Nachhaltig Thematischer Ansatz-erfolgreiche Investitionen von morgen - Investment & more
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Nachhaltig Thematischer Ansatz–
erfolgreiche Investitionen von morgen
Nevena Schaller, CFA
Investment Specialist
Bank J. Safra Sarasin AG
Nachhaltigkeitsforum
November 2019
Diese Präsentation ist nicht für den Privatanleger bzw. Endkunden bestimmt und darf nicht
ohne Zustimmung der J. Safra Sarasin (Deutschland) GmbH an Dritte weitergeleitet werden.
1
Wir leben in einer Welt in der grundlegende
Veränderungen unvermeidlich sind
?
Bevölkerung Klima Wohlstand
Änderung
Digitali- Automati- des Klima-
Alterung
sierung sierung Konsum- wandel
verhaltens
Quelle: Bank J. Safra Sarasin AG
2
Unser Ansatz: Drei Alpha-Quellen
Fokus auf Nachhaltigkeit Thematisches Wachstum
Signifikante Reduzierung Die Themen gründen
der Extremrisiken auf dem ökologischen
Integration von und gesellschaftlichen
Nachhaltigkeit in jeden Wandel
Schritt unseres
Anlageprozesses Alpha Diese sind sehr deutlich
vorhersehbar und
eröffnen attraktive
Chancen mit höherem
Wachstumspotenzial
Qualität macht den
Unterschied –
Titelauswahl
Geschäftsmodelle,
Konzentriertes Portfolio ca. 40-60 Titel Bilanzen und
Berücksichtigung unternehmensspezifischer Risiken Management
Unterscheidungsmerkmal: Nebst hochqualitativen
Wachstumstitel, Portfoliokonstruktion berücksichtigt marktkonträre
Titel sowie Sondersituationen
Quelle: Bank J. Safra Sarasin AG
3
Wir analysieren die Wachstumspotenziale
einzelner Sektoren
Elektroautos
Mobile Data
Cloud – Remote-Computing & Speichern
(Infrastruktur als Dienstleistung)
E-Commerce Internetanschluss
E-Commerce
Tiermedizin
Hautpflege / Kosmetikartikel
Digitale Werbung
Generika (Medikamente)
3.5% Globales BIP
Verkauf Fahrzeuge mit Verbrennungsmotoren
Software lokal installiert (on-premises)
Zeitschriftenwerbung
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026
Quelle: Sarasin & Partners LLP, November 2018. Nur zur Veranschaulichung. Informationen, die Prognosen enthalten, dienen nur zu
Informationszwecken und sind weder Voraussagen noch Garantien für zukünftige Ergebnisse und können aus verschiedenen Gründen erheblich
von den tatsächlichen Ergebnissen abweichen. 4
Wem kommt das Wachstum des E-Commerce
ebenfalls zugute?
Starke strukturelle Trends treiben die Auswirkungen des Online Handels auf die
Nachfrage nach Lagerliegenschaften voran Logistik sowie Einzelhandel1
(2009 = 100)
280
230
180
130
80
2009 2010 2011 2012 2014 2015 2016 2017 2018
Investitionsbeispiel
Online Umsätze
Logistikflächen
Einzelhandel Umsätze
Einzelhandelsflächen
Quelle: CBRE; Euromonitor 2018. Historische Entwicklungen sind kein geeigneter Indikator für aktuelle oder zukünftige Entwicklungen.
Informationen, die Prognosen enthalten, dienen nur zu Informationszwecken und sind weder Voraussagen noch Garantien für zukünftige
Ergebnisse und können aus verschiedenen Gründen erheblich von der tatsächlichen Entwicklung abweichen.
5
Anlageargumente: operative Exzellenz und
kontinuierlicher Fokus auf Nachhaltigkeit
Kursentwicklung der Segro-Aktie (in GBP)1
240 SEGRO MSCI World
220
Grösster börsennotierter pan-europäischer
200
Eigentümer und Entwickler von Lagerhäusern
180
Okt. 2016
Niedriger Leerstand (< 5% in Europa) und 160 Erstanlage
annualisierte Jahresmiete von GBP 372 Mio. 140
Mrz/Jun 2019
Diversifizierter Kundenstamm mit Top-Kunden wie z. 120 Ergänzende
Investitionen
B.: 100
80
07/14 07/15 07/16 07/17 07/18 07/19
Nachhaltigkeitsüberlegungen Entwicklung ausgewählter wesentlicher ESG-Aspekte
40% der Immobilien des Unternehmens sind nach
einem „Green-Building-Standard“ zertifiziert (deutlich
mehr als bei den Mitbewerbern)
Einführung von „Green Leases“, um
Immobilienverwalter und Mieter zu motivieren,
Wasser-, Abfall- und Energiewerte zu verbessern
Quellen: Unternehmensdaten per 30.6.2019; Bank J. Safra Sarasin AG, MSCI ESG. 1. Datastream, Zeitraum 31.07-2014 – 31.07.2019. Indexiert
31.07.2014 = 100. Das hier vorgestellte Unternehmen dient als Anlagebeispiel und ist unter Umständen nicht Bestandteil des Anlageportfolios des
Fonds. Das Beispiel dient nur zu Illustrationszwecken und berücksichtigt nicht die persönlichen Umstände eines potenziellen Anlegers. Die
Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für die gegenwärtige oder künftige Wertentwicklung. Informationen im Hinblick auf
Prognosen dienen ausschliesslich zu Informationszwecken; sie stellen weder Vorhersagen noch Garantien für zukünftige Ergebnisse dar und
könnten aus verschiedenen Gründen deutlich von der tatsächlichen Wertentwicklung abweichen. Logo zur kostenfreien kommerziellen Nutzung von
Bing.com. 6
Wir analysieren die Wachstumspotenziale -
Mehr Menschen machen chirurgische Eingriffe
Electric Vehicles
Mobile Data
Cloud - Remote computing & Storage (Infrastructure as a
Service)
Fixed Internet
Ecommerce Sales
Cloud - (Software as a Service)
Zunehmende
Digital Advertising
Healthcare IT Spend
Surgical Operations
Alterung Electronic Payment Volumes
Knieersatzoperationen in
Generic Drugs EM
= den USA:
Generic Drugs DM
Healthcare Spending Non OECD
Mehr
Health Insurance
Total Air Passengers
Smartphone handset shipments
chirurgische +673% Spectacles/ Hearing Aids/Teeth
Healthcare Spending OECD
3.5mio
Operationen
Eingriffe bis 2030* Renewable Energy Share of EU power generation
Over 65 World Population
jährlich*
Combustion-Engine Light Vehicle Sales
Wildlife Population
Software on-premises
Computer Hardware ex-Devices
Newspaper & Magazine Advertising
Quelle: Cisternas MG, MGC Data Svcs, Murphy L, Croft JB, Helmick CG. Racial Disparities in Total Knee Replacement among Medicare Enrollees — United
States, 2000–2006. MMWR 2009; 58(6):134-8
*Prognosen. Informationen, die Prognosen enthalten, sind nur zu Informationszwecken bestimmt und stellen weder Prognosen noch Garantien für zukünftige
Ergebnisse dar und können aus verschiedenen Gründen erheblich von den tatsächlichen Ergebnissen abweichen.
7
Investment Analysis: Smith & Nephew
Hips and Knees
Entwicklung ausgewählter wesentlicher ESG-Aspekte
Quelle: Unternehmensdaten, Bank J. Safra Sarasin Ltd., Nov 2019.
Das vorgestellte Unternehmen dient lediglich der Veranschaulichung. Das angeführte Beispiel berücksichtigt nicht die individuellen Umstände eines einzelnen Anlegers
und stellt somit keine Aufforderung oder Angebot, Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien oder anderen Finanzinstrumenten dar, die von
oder im Zusammenhang mit den genannten Unternehmen ausgegeben wurden. Das Beispiel sollte nicht als Ersatz für eine individuelle Beratung und Risikoaufklärung
durch einen qualifizierten Finanz-, Rechts- oder Steuerberater angesehen werden.
8
Das Resultat:
Qualitätswachstum und Nachhaltigkeit
Vergleich mit dem MSCI World* Nachhaltigkeit: CO2-Bilanz2)
1)
Kennzahl1) Portfolio MSCI World
Eigenkapitalrendite 15.80% 12.11%
BEst LTG EPS 12.68% 10.00%
Fremdkapitalquote 91.10% 148.58%
Daten per 31.10.2019
Das Portfolio im Vergleich zum Referenzindex*:
Kann überschüssiges Kapital zu einem viel höheren Satz
generieren, wie unser signifikantes Übergewicht zu
einem hohen ROE zeigt.
Untergewichtung von Unternehmen mit hohem
Fremdkapitalanteil
Quelle: Bank J. Safra Sarasin AG, Bloomberg; Referenzindex: MSCI World NR. Bitte beachten Sie, dass der Index nur aus Gründen der Anschaulichkeit verwendet wird. 1)
BEst LTG EPS ist die aktuell erwartetet durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR) für den operativen Gewinn pro Aktie (EPS) während des nächsten vollständigen
Geschäftszyklus des Unternehmens (üblicherweise 3 bis 5 Jahre). Return on Common Equity und Total Debt to Common Equity beziehen sich auf die vergangenen 12
Monate. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist weder ein Hinweis auf noch eine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
9Preisgekrönt; Erstes Quartil
Performance vs. eVestment Global All Cap Core Equity Peer Group1) €uro Fund Awards
1. Platz in der
Kategorie
Ökologie/Nachhaltig-
keit im Jahr 2019
Quellen: Euro Fund Awards, Citywire, MSCI, J. Safra Sarasin. 1) Vergleich des Fonds im Verhältnis zur eVestment Global All Cap Core Equity
Vergleichsgruppe per 30.09.2019, Brutto-Wertentwicklung in EUR. Die Vergleichsgruppe zeigt eine Perzentile von 1% bis 99%. Die
Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt weder einen Hinweis auf noch eine Garantie für die aktuelle oder künftige Wertentwicklung dar.
10Überdurchschnittlicher Wertentwicklung
Starke Ergebnisse des neuen Portfoliomanagers
Netto-Wertentwicklung1 (%)
YTD 2018 2017 1Y 3J p.a. 5J p.a.
Fond 28.8 -1.7 9.4 19.3 13.4 8.6
MSCI World1 23.6 -4.1 7.5 14.5 11.2 10.1
Differenz 5.2 2.4 1.9 4.8 2.2 -1.5
Daten per 31.10.2019
Starke Fondsentwicklung über YTD/1/3 Jahre
Der neuen Portfoliomanager übernahm am 1. Oktober 2016 / Vollständige
Verantwortung über Anlageprozess und Titelauswahl per 1. Dezember 2016
Quelle: Bank J. Safra Sarasin AG, Bloomberg, Auflegungsdatum: 30.09.2005. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf die
aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Die Daten zur Wertentwicklung lassen Kommissionen und Kosten aus der Ausgabe und Rücknahme von
Anteilen ausser Acht. 1) Gleitender Zeitraum; Es ist zu beachten, dass der Index nur zur Veranschaulichung dargestellt wird. Der Wert der Anlagen
kann sowohl sinken als auch steigen, und es besteht die Möglichkeit, dass Anleger ihren ursprünglich investierten Betrag nicht zurückerhalten. Die
Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein Hinweis auf künftige Erträge und kann sich möglicherweise nicht wiederholen.
11Risiko- und Performancekennzahlen
JSS Sustainable Equity – Global Thematic Fonds
Risiko- und Performancekennzahlen letzte 3 Jahre p.a.
Fonds MSCI World
Volatilität p.a. 10.9% 11.2%
Tracking Error p.a. 3.6%
Jensen’s Alpha 5.2%
Beta 0.94
Information Ratio 1.24
Sharpe Ratio 1.47 1.02
Sortino Ratio 2.25 1.47
Up Market Capture Ratio 104.6%
Down Market Capture Ratio 70.8%
Risikofreier Zins p.a. -0.4%
Daten per 31.10.2019
Quelle: Bank J. Safra Sarasin AG, basierend auf den Bruttozahlen für Anteilsklasse I EUR acc vor Abzug aller Gebühren, Ausgaben und Steuern.
Bitte beachten Sie, dass der Index nur aus Gründen der Anschaulichkeit verwendet wird. Der Wert der Anlagen kann sowohl sinken als auch
steigen, und es besteht die Möglichkeit, dass Anleger ihren ursprünglich investierten Betrag nicht zurückerhalten. Die Wertentwicklung sowie die
Risikokennzahlen in der Vergangenheit stellen weder einen Hinweis auf noch eine Garantie für die aktuelle oder künftige Erträge dar. 12Thematisch nachhaltiger Ansatz Beispiele für Portfolio-Holdings* Logo zur kostenfreien kommerziellen Nutzung von Bing.com. *Die dargestellten Marken dienen nur zur Veranschaulichung und die dargestellten Unternehmen können sich im Portfolio des Fonds befinden oder nicht. Die Zusammensetzung des Portfolios kann sich jederzeit ändern. Diese 13 Übersicht ist keine Aufforderung zum Kauf von Einzeltiteln oder dient als Empfehlung.
Anhang
14J. Safra Sarasin Sustainability-Matrix®: Einbindung
von Nachhaltigkeit hilft, Risiken zu mindern
ESG-Hauptthemen: Unternehmen mit den
Identifizierung und Gewichtung folgenden Aktivitäten sind
von Hauptthemen / Gewichtung aus dem Anlageuniversum
ökologischer, sozialer und ausgeschlossen:
Governance-Dimensionen
X Kernenergie
ESG-Analyse: Beurteilung von X Gentechnisch veränderte
ESG-Risiken und -Chancen Organismen (GVO) –
sowie der Managementqualität Landwirtschaft
X Gentechnisch veränderte
ESG-Bewertung: Qualität der Organismen (GVO) –
ESG-Performance und Medizin
Positionierung des
X Verteidigungs- &
Unternehmens im Vergleich zu
Rüstungsindustrie
Mitbewerbern /
Bewertungsberechnung – X Tabak
Bewertungen von 0 (niedrig) bis X Erwachsenenunterhaltung
5 (hoch) X Menschenrechts-
verletzungen
ESG-Branchen-Intensitätsanalyse: Analyse direkter und indirekter negativer externer Effekte X Kohle
entlang der Wertschöpfungskette
Risikoanalyse: Analyse ökologischer, sozialer und Governance-Risiken im Vergleich zu
anderen Sektoren
Sektor-Bewertung: Festlegung von Vergleichsbewertungen – Bewertungen von 0 (niedrig) bis
5 (hoch)
Nachhaltiges Anlageuniversum mit ca. 3500 von 8000 Aktien
Quelle: Bank J. Safra Sarasin AG
15Portfolio ESG Reporting: Besseres ESG-Profil und
CO2-Fussabdruck
Quelle: Bank J. Safra Sarasin AG, MSCI ESG Research Inc. und RepRisk, per 30.09.2019. Top 10 Holdings per 30.09.2019; Referenzindex: MSCI World.
CO2-Bilanz: Der CO2-Fußabdruck des Portfolios zeigt die CO2-Intensität aller Beteiligungen auf Branchenebene im Portfolio. Die Verringerung dieses Wertes gegenüber
der Benchmark bei gleichzeitiger Wahrung des sektoralen Gleichgewichts ist daher ein Weg, um die damit verbundenen Risiken im Portfolio zu reduzieren.
Gestrandete Vermögenswerte: In einem Umfeld, in dem sich die Staats- und Regierungschefs der Welt auf Grenzwerte für CO2-Emissionen geeinigt haben, um Fragen
des Klimawandels anzugehen, muss die Wirtschaft einen globalen CO2-Budget einhalten. Dies wiederum bedeutet, dass die Kohlenstoffressourcen (meist fossile 16
Brennstoffe) gestrandet sind. Potenzielle Emissionen aus fossilen Brennstoffreserven geben daher Einblicke in gestrandete Vermögensrisiken im Portfolio.Wichtige rechtliche Informationen
(Deutschland)
Bei der vorliegenden Publikation handelt es sich um eine Werbemitteilung der J. Safra Sarasin (Deutschland) GmbH, Kirchnerstraße 6-8, 60311
Frankfurt am Main, die zu reinen Informationszwecken dient und nicht den Anspruch, die vollständige Darstellung der Produkteigenschaften zu
enthalten, erhebt. Sie stellt weder eine Anlageberatung, Empfehlung, ein Angebot oder eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebotes zum Kauf
oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder anderen spezifischen Produkten dar, noch ersetzt sie die unerlässliche Beratung und Risikoaufklärung,
die wir Ihnen vor jeder Anlageentscheidung ausdrücklich empfehlen. Vor einer Anlage sollte daher sowohl die aktuelle Verkaufsdokumentation
gelesen werden sowie ein unabhängiger Berater zu Rate gezogen werden.
Soweit Informationen zu Investmentfonds in dieser Publikation enthalten sind, stellen diese lediglich Produktinformationen der die jeweiligen
Investmentfonds auflegenden und verwaltenden Kapitalverwaltungs-/Verwaltungsgesellschaften dar. J. Safra Sarasin (Deutschland) GmbH agiert
lediglich als Vertriebsintermediär. Somit trägt die J. Safra Sarasin (Deutschland) GmbH insbesondere nicht die Haftung für das Handeln und die
Informationen der den jeweiligen Fonds auflegenden und verwaltenden Kapitalverwaltungs-/Verwaltungsgesellschaften.
Der Verkaufsprospekt, die wesentlichen Anlegerinformationen sowie der Jahres- und Halbjahresbericht der JSS Investmentfonds SICAV sind auf
Anfrage kostenlos bei der J. Safra Sarasin (Deutschland) GmbH, Kirchnerstraße 6-8, 60311 Frankfurt am Main in deutscher und englischer Sprache
erhältlich.
Soweit im Rahmen dieser Publikation zukünftige Wertentwicklungen dargestellt werden, beruhen diese unter anderem auf Prognosen für die
zukünftige Entwicklung der Finanzmärkte und entsprechenden Simulationen. Diese Prognosen und Simulationen wiederum beruhen vor allem auf
Erfahrungen und konkreten Wertentwicklungsdaten der Vergangenheit. Wir möchten Sie daher ausdrücklich darauf hinweisen, dass historische
Wertentwicklungsdaten, Prognoseberechnungen und sonstige Simulationen kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung sind. Eine
Garantie für das Eintreten der prognostizierten Werte der Modellrechnungen können wir daher nicht übernehmen.
Die in dieser Publikation bereitgestellten Informationen für Kunden mit Wohnsitz oder Sitz in Deutschland richten sich ausschließlich an
institutionelle Kunden, die Anlagegeschäfte ausschließlich als Unternehmer zu gewerblichen Zwecken abzuschließen beabsichtigen. Dieser
Kundenkreis ist beschränkt auf Kredit- und Finanzdienstleistungsinstitute, Kapitalverwaltungsgesellschaften und Versicherungsunternehmen, soweit
sie über die für den Geschäftsbetrieb jeweils erforderliche Erlaubnis verfügen und einer Aufsicht unterliegen, sowie mittelgroße und große
Kapitalgesellschaften im Sinne des deutschen Handelsgesetzbuchs (§ 267 Abs. 2 und Abs. 3 HGB).
© J. Safra Sarasin (Deutschland) GmbH, Kirchnerstraße 6-8, 60311 Frankfurt am Main
17MSCI Awards Disclaimer
Stand: 31.05.2019. Die Fondsmetrikprodukte (die „Informationen“) von MSCI ESG Research („MSCI ESG“) stellen ökologische, soziale und
Governance-Daten zu zugrunde liegenden Wertpapieren in über 23.000 Multi-Asset-Class-Investmentfonds und ETFs weltweit zur Verfügung.
MSCI ESG ist ein Registered Investment Adviser („eingetragener Anlageberater“) im Sinne des Investment Advisers Act von 1940. Die von MSCI
ESG zur Verfügung gestellten Informationen wurden weder bei der US-Börsenaufsichtsbehörde („US SEC“) noch bei einer anderen
Aufsichtsbehörde eingereicht und auch nicht von diesen genehmigt. Die Informationen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung oder
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Informationen lässt sich weder entscheiden, welche Wertpapiere sich zum Kauf oder Verkauf eignen, noch wann diese gekauft oder verkauft
werden sollen. Die Informationen werden ohne Mängelgewähr zur Verfügung gestellt, und der Nutzer übernimmt das gesamte Risiko, das aus der
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