Second-Hand-Kleidung steht kurz davor, Fast Fashion zu überholen

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Second-Hand-Kleidung steht
kurz davor, Fast Fashion zu
überholen
Europäische Aktien | September 2021

                         Andrea Carzana                                                   Olivia Watson
                         Portfolio Manager,                                               Senior Analyst,
                         Sustainable Outcomes                                             Responsible Investment,
                         Pan European Equities                                            Global Research

Die Verschwendung und der ständig größer werdender CO2-Fußabdruck der Modeindustrie
machen diese zu einer der umweltschädlichsten Branchen weltweit. Jedes Jahr werden rund 100
Milliarden Bekleidungsartikel verkauft. Das entspricht einem Anstieg von ungefähr 50% im
Vergleich zu 2006.1 Dies geht zu großen Teilen auf den Aufstieg der sogenannten „Fast Fashion“
zurück, bei dem Trend-Artikel produziert und zu Niedrigpreisen verkauft werden. Tatsächlich
stößt die Branche mittlerweile mehr CO2 aus als die Luft- und Schifffahrtsindustrie zusammen.
Zudem verbraucht sie 79 Mrd. Kubikmeter an Frischwasser pro Jahr, während die Herstellung
der Rohmaterialien und die Textilproduktion ebenfalls zur Wasserverschmutzung beitragen.

Leider werden jedoch nur sehr wenige der innerhalb der Branche hergestellten Güter recycelt
und wiederverwendet; der Großteil landet auf Mülldeponien oder wird innerhalb eines Jahres
nach der Produktion verbrannt.2 Laut der Ellen MacArthur Foundation produziert die globale
Modeindustrie rund 53 Mio. Tonnen an Fasern pro Jahr, von denen über 70% letztlich als Müll
enden. Weniger als 1% werden für neue Bekleidungsartikel wiederverwendet. 3

Gegenwärtig befinden wir uns jedoch am Beginn eines strukturellen Wandels im Modekonsum.
Dieser wird durch junge Verbraucher vorangetrieben und ist von einem zunehmenden
Nachhaltigkeitsbewusstsein geprägt. Die Einzelhändler freunden sich langsam mit der Idee des
Recycling und des Wiederverkaufs an und die Regierungen entwickeln Initiativen, um diesen
Trend zu unterstützen.

1
 https://www.ubs.com/global/en/investment-bank/in-focus/2021/industry-at-risk.html?caasID=CAASActivityStream
2
 https://www.ubs.com/global/en/investment-bank/in-focus/2021/industry-at-risk.html?caasID=CAASActivityStream
3
 https://www.thredup.com/resale/static/thredUP-Resale-and-Impact-Report-2021-
980436a36adc4f84a26675c1fcf2c554.pdf

Das Recycling von Altkleidung und Schuhen zu neuen Artikeln ist ein wachsender Trend, wie die
Portfoliomanagerin für globale Aktien, Pauline Grange, in ihrem jüngsten Viewpoint „Mode hat
Nachhaltigkeit über die Kreislaufwirtschaft im Visier“ erklärt. Neben dem Recyclingaspekt bietet
der Aufstieg des Wiederverwendungs- und Second-Hand-Marktes auch Anlegern eine
beachtliche Chance: Den Prognosen zufolge wird er sich in den nächsten fünf Jahren auf
77 Milliarden US-Dollar verdoppeln4 und könnte bis 2030 doppelt so groß sein wie der Markt für
Fast Fashion.

Verbraucher treiben den Wandel voran
Ein Unternehmen, das diese Chance erkannt und genutzt hat, ist Zalando 5, ein E-Commerce-
Anbieter für Mode- und Lifestyle-Produkte. Zalando setzt sich zum Ziel, die Grundsätze der
Nachhaltigkeit und der Kreislaufwirtschaft in seine Unternehmensstrategie zu integrieren, um zu
einer Modeplattform zu werden, die in jeder Hinsicht positiv wahrgenommen wird. Wenn sich die
Vorlieben der Verbraucher weiter in Richtung nachhaltigerer Produkte und Wiederverkauf
bewegen, dürfte das Unternehmen davon profitieren.

Zalando konzentriert sich auf die Förderung der Kreislaufwirtschaft und hat sich zum Ziel gesetzt,
die Lebensdauer von mindestens 50 Millionen Produkten zu verlängern und das
Bruttohandelsvolumen aus nachhaltigeren Produkten von 16% im Jahr 2020 bis zum Jahr 2023
auf 25% zu steigern. Um dies zu erreichen, hat das Unternehmen auf seiner Plattform ein
System aus Kennzeichnungen und Filtern für nachhaltigere Produkte eingeführt. So können
Verbraucher aus einer Reihe von Marken Artikel auszuwählen, die einen Bezug zu
umweltfreundlicheren Materialien, Wassereinsparung und Arbeitnehmerschutz aufweisen.
Darüber hinaus bietet Zalando seinen Kunden zur Förderung der Kreislaufwirtschaft die
Möglichkeit zum Kauf und Verkauf von Second-Hand-Artikeln auf der firmeneigenen Plattform
Zircle und kauft über die „Pre-Owned“-Initiative auch direkt Second-Hand-Artikel von Kunden.
Zalando hofft, aus der so entstehenden Loyalität Kapital schlagen zu können, da die
Kundenbeziehungen durch das stärkere Engagement potenziell länger und besser werden.

Die jüngsten Aktivitäten in anderen Bereichen weisen darauf hin, dass weitere bedeutende
Akteure in der Modebranche sich auf diesen langfristigen strukturellen Wandel einstellen. Das E-
Commerce-Unternehmen Etsy zahlt 1,6 Milliarden US-Dollar für Depop6, eine Second-Hand-
Mode-App mit Sitz in Vereinigten Königreich, deren Nutzer zu 90% unter 26 Jahre alt sind. H&M
hat einen Anteil von 70% der Anteile an Sellpy erworben7, einem Second-Hand-Marktplatz, der
sich auf Nachhaltigkeit konzentriert und mit einem großen internationalen Vorstoß in 20 neue
Märkte expandieren will. Die H&M-Tochtergesellschaft COS hat eine digitale
Wiederverkaufsplattform namens Resell eingeführt,8 die den Wiederverkauf von COS-Artikeln
zwischen Verbrauchern ermöglicht. Vinted, eine europäische Online-Plattform für den
Wiederverkauf von Bekleidung, warb bei ihrer letzten Finanzierungsrunde 250 Millionen ein,
womit der Wert des Unternehmens bei 3,5 Milliarden Euro liegt.9 Selbst der Luxus-Mischkonzern
Kering beteiligt sich an diesem Trend und erwarb einen Anteil von 5% an Vestiaire Collective 10,
einer Peer-to-Peer-Plattform für den Wiederverkauf von Luxuskleidung. Dies sind weit verbreitete
und strukturelle Änderungen in der gesamten Branche.

4
  https://www.thredup.com/resale/static/thredUP-Resale-and-Impact-Report-2021-
980436a36adc4f84a26675c1fcf2c554.pdf
5
  Die Nennung bestimmter Aktien oder Anleihen stellt keine Kaufempfehlung dar.
6
  https://www.bbc.co.uk/news/business-572594
7
  https://www.reuters.com/article/us-h-m-sellpy-secondhand-idUSKBN240224
8
  https://insideretail.co.nz/2020/09/07/hms-cos-launchesreseller-platform/
9
  https://techcrunch.com/2021/05/11/vinted-raises-303m-for-its-2nd-hand-clothes-marketplace-used-by-45mand-now-
valued-at-4-5b/
10
   https://luxiders.com/kering-stake-vestiaire-collective/

Ein weiterer Schritt, der den strukturellen Wandel im Modekonsum anfachen könnte, ist das von
Nike eingeführte Second-Hand-Pilotprojekt für Sneakers-Kollektionen, Nike Refurbished. Dies ist
ein Beispiel für einen direkten Schritt eines Unternehmens in den Resale-Markt, mit direkten
Auswirkungen auf die eigenen Verkaufszahlen neuer Sneakers und für
Wiederverkaufsplattformen Dritter. Bisher haben die meisten führenden Marken eine direkte
Beteiligung der Marke am Produktwiederverkauf vermieden.

Unterstützung durch Aufsichtsbehörden
Daneben gibt es regulatorische Anstöße. Das Vereinigte Königreich und die EU streben eine
Abkehr von Wegwerfwirtschaft und Verschwendung an und legen verbindliche Ziele für 2030 und
2050 fest. „Textiles 2030“ nutzt das Wissen und die Expertise britischer Marktführer in Sachen
Nachhaltigkeit, um die britische Mode- und Textilbranche auf ihrem Weg zu einem
Systemwandel zu unterstützen. Die Initiative steht allen Unternehmen in der Mode- und
Textilwertschöpfungskette offen, von Einzelhändlern bis hin zu Wiederverwertern. Diese
freiwillige Vereinbarung ermöglicht den Unternehmen eine Zusammenarbeit in den Bereichen
Kohlenstoffemissionen, Gewässerschutz und textile Kreislaufwirtschaft und gibt ihnen außerdem
die Gelegenheit, zur politischen Diskussion auf Regierungsebene über die Entwicklung weiterer
gesetzlicher Regelungen im Vereinigten Königreich beizutragen. 11

Das britische Ministerium für Umwelt, Ernährung und Angelegenheiten des ländlichen Raums
berät über einen Plan für eine erweiterte Herstellerverantwortung (Extended Producer
Responsibility, EPR)12 in den Bereichen Mode, Bau, Fahrzeuge, Nahrungsmittel und Elektronik.
Die EU wiederum zieht im Rahmen ihres Aktionsplans Kreislaufwirtschaft ähnliche Maßnahmen
in Betracht, darunter für die Modebranche. Auf diese Weise erhalten die Hersteller einen Anreiz,
in der Produktentwicklungsphase bessere und nachhaltigere Entscheidungen zu treffen, die die
Wiederverwendung oder das Recycling der Produkte erleichtern. Für die Modebranche bedeutet
das aller Voraussicht nach, dass Marken und Einzelhändler in das Recycling von Kleidung
investieren und im Hinblick auf Materialien und Textildesign innovativ werden müssen.

Eine dritte Form der indirekten regulatorischen Unterstützung bilden die nationalen Ziele zur
Reduzierung von Emissionen sowie die damit verbundenen Bemühungen der Unternehmen,
„Nettonullziele“ zu erreichen. Dies dürfte den Wiederverkaufstrend begünstigen, da die
Verlängerung der Lebensdauer von Produkten hohes Potenzial für eine Verminderung der CO 2-
Bilanz der Modebranche bietet.

Dieser Einfluss auf der Konsumseite sowie der regulatorische Druck könnten zu einem
unaufhaltsamen und langfristigen strukturellen Wandel führen – und dieser Wandel hat gerade
erst begonnen. Mehr als in jeder anderen Branche planen Konsumenten bei der Bekleidung,
einen größeren Teil ihrer Ausgaben für wiederverwendbare Artikel zu tätigen.13 Second-Hand
könnte sich daher als erstklassige Anlagechance erweisen.

11
  https://wrap.org.uk/taking-action/textiles/initiatives/textiles-2030
12
  https://consult.defra.gov.uk/extended-producerresponsibility/extended-producer-responsibility-forpackaging/
13
  https://www.thredup.com/resale/static/thredUP-Resaleand-Impact-Report-2021-
980436a36adc4f84a26675c1fcf2c554.pdf

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columbiathreadneedle.com         Herausgegeben im September 2021 | Gültig bis März 2022 | 3725745