Uneingeschränkt zu empfehlen - Börse Express
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09.12.2020
4639
BÖRSE WIEN
Bei den Aktien von Marinomed-CEO Andreas Grassauer und UBM-CEO Thomas G. Winkler finden Analysten derzeit querbeet
kein Haar in der Suppe. Im Analystenkonsens gibt’s jeweils die Traumnote von 5,0 Punkten. Fotocredit: beigestellt 2x
Uneingeschränkt zu empfehlen
Bei zwei Aktien im Wiener ATXPrime-Index ternehmen Marinomed und den Immobi-
findet derzeit nicht ein Analyst etwas aus- lienentwickler UBM. Mehr dazu, und dass
zusetzen. Das gibt im Bloomberg-Analys- aber auch die Underdogs nicht zwingend
tenkonsens die maximale Punkteanzahl die Flinte ins Korn werfen müssen, finden
von 5,0 und gilt derzeit für das Biotechun- Sie auf Seite 04.
Die Top 20 Industrie-Aktien Anlage Anleihen
plus Mayr-Melnhof, Andritz, Wiener-
berger, Strabag, RHI, Flughafen... 05 Marc-Oliver Lux folgert, dass Ren-
dite mehr Gewicht als Risiken hat
09
09.12.2020 Seite 2
BÖRSE EXPRESS
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09.12.2020 Seite 3
BÖRSE EXPRESS
MIX I
Meldungen einem leichten Plus abschlie-
ßen werden". Der Gewinnrück-
in Kürze gang basiere nur auf dem
globalen Preisverfall.<
» Aktuelle Analysen zu
österreichischen Ak-
tien. JMediobanca be-
» Internationale Unter-
nehmensnews:
Der Hamburger Kupfer- und
Metallkonzern Aurubis
Foto: Börse Express
stätigt für Erste Group die blickt nach
Empfehlung Outperformer - Zuwächsen im abgelaufenen
und erhöht das Kursziel von Geschäftsjahr verhalten opti- selkursbereinigten Gewinn je Das Grundkapital wird mit dem
30,0 auf 33,0 Euro. Letzter mistisch in die Zukunft. Kon- Aktie weiter von einer Steige- Schritt um 10 Prozent erhöht.<
Schlusskurs: 24,93 Euro - zernchef Roland Harings rung im mittleren einstelligen
durchschnittliches Kursziel:
27,2 Euro.
Exane BNP Paribas nennt für
OMV neu die Empfehlung Un-
erwartet im Geschäftsjahr
2020/21 (bis Ende September)
ein operatives Vorsteuerergeb-
nis von 210 bis 270 Millionen
Euro. Das entspräche einem
Prozentbereich aus und will
nach wie vor 65 Prozent des
bereinigten Gewinns je Aktie
als Dividende an die Aktionäre
ausschütten.
» Internationale Analy-
sen:
Commerzbank hat das Kursziel
für ProSiebenSat.1
derperformer - und 28,0 Euro kleinen Minus von 5 Prozent von 13,80
als Kursziel. Letzter Schluss- oder im besten Fall einem Plus Der US-Essensauslieferer Door- auf 20 Euro angehoben und die
kurs: 32,14 Euro - durchschnitt- von mehr als einem Fünftel. So dash hat bei Einstufung auf "Buy" belassen.
liches Kursziel: 33,81 Euro. war die Kennziffer 2019/20 um seinem Börsengang noch mehr
Morgan Stanley erhöht die 15 Prozent auf 221 Millionen Geld hereingeholt als zuletzt Morgan Stanley hat Siemens
Empfehlung von Gleich- auf Euro gestiegen, bei einem Um- geplant. Das Unternehmen Healthineers
Übergewichten - und das Kurs- satzwachstum um 4 Prozent schlug 33 Millionen Anteils- um gleich
ziel von 30,4 auf 36,7 Euro.< auf 12,4 Milliarden Euro. Die Di- scheine zum Preis von 102 US- zwei Stufen von "Underweight"
vidende soll nun um 5 Cent auf Dollar los und sammelte damit auf "Overweight" hochgestuft.
» OMV. Die Tochter Borea-
lis erwartet ein ordentli-
ches viertes Quartal.
Schon im dritten Quartal sei es
steil nach oben gegangen, sagt
1,30 Euro je Aktie steigen.
Der britische Tabakkonzern Bri-
tish American Tobacco
(BAT) wird
fast 3,4 Milliarden Dollar (2,8
Mrd Euro) ein. Erst am Freitag
hatte das Unternehmen die
Spanne auf 90 bis 95 Dollar an-
gehoben. Mit dem höheren
Analyst Michael Jüngling be-
zeichnete die Aktie als "Top
Pick" für 2021 und passte das
Kursziel von 37 auf 46,40 Euro
nach oben an.
Firmenchef Alfred Stern im trotz der Covid-19-Pandemie Stückpreis wird Doordash ins-
"Kurier". Rein wirtschaftlich be- wieder etwas optimistischer. gesamt jetzt mit etwa 38 Milli- Berenberg hat Total SA
trachtet sei die zweite Welle Für 2020 erwartet BAT nun ein arden Dollar bewertet. nach zuletzt
der Corona-Pandemie bisher währungsbereinigtes Umsatz- gutem Lauf von "Buy" auf
nicht dramatisch verlaufen. Die wachstum am oberen Ende der Der Möbelhändler Home24 "Hold" abgestuft, wenngleich
Nachfrage sei im zweiten Halb- zuvor angegebenen Spanne zapft nach einem guten Lauf das Kursziel von 36 auf 41 Euro
jahr sogar so gut, "dass wir im von ein bis drei Prozent. Zudem seines Aktienkurses den Kapi- angehoben wurde.
Gesamtjahr mengenmäßig mit geht der Vorstand beim wech- talmarkt an. Die Berliner ver-
kauften am Dienstag 2,64
Impressum BÖRSE EXPRESS Millionen neue Aktien an insti-
MEDIENEIGENTÜMER Börse Express GmbH, Molkerg. 4/2, 1080 Wien tutionelle Investoren und stri-
INTERNET www.boerse-express.com PHONE 01/236 53 13 SALES 0664/319 81 14
EMAIL redaktion@boerse-express.com ABO www.boerse-express.com/abo
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GESCHÄFTSFÜHRER Robert Gillinger (gill) LEITUNG PROJEKT- & MEDIENMANAGEMENT Ramin Mona- Millionen Euro ein.
jemi REDAKTIONS-LEITUNG Mag. Harald Fercher (hf), PRODUKTION Herbert Hütter
GRAFISCHES KONZEPT Jan Schwieger CHARTS TeleTrader, Kursdaten ohne Gewähr
Je neuer Aktie erzielte das Un-
BEZUG Diverse Aboformen unter www.boerse-express.com/abo Gerichtsstand ist Wien. ternehmen einen Preis von
HINWEIS Fur die Richtigkeit der Inhalte kann keine Haftung übernommen werden. Die gemach-
17,58 Euro, rund 5 Prozent Ab-
ten Angaben dienen zu Informationszwecken und sind keine Aufforderung zum Kauf/ Verkauf
von Aktien. Der Börse Express ist ausschließlich fur den persönlichen Gebrauch bestimmt, schlag zum jüngsten Xetra-
Nachdruck: Nur nach schriftlicher Genehmigung.
VOLLSTÄNDIGES IMPRESSUM www.boerse-express.com/impressum
09.12.2020 Seite 4
BÖRSE EXPRESS
AKTIEN WIEN / WIKIFOLIO BEX01
Zu Tode gefürchtet ist auch gestorben
as hatten wir im auch deutlich geringeres -
D heurigen Jahr noch
nie: allen Aktien auf
den Flop-Listen der Analys-
BE Wikifolio vs. ATX seit Investierbarkeit Quelle: Bloom-
negatives Kurspotenzial zu-
gebilligt, dem Verbund we-
nigstens ein kleines Plus.
ten wird von diesen ein Beide bilden im 20er-Leit-
(deutliches) übers Ziel index ATX die Hälfte jener
schießen attestiert. Bei Aktien, die YTD im Plus lie-
FACC, Verbund und voes- gen.
talpine sind die Kurse sogar Damit ein Blick auf unser
bereits um 20 bis 30 Pro- Wikifolio, das die um ein
zent über ihren fairen Kurs Momentum-Modell ergänz-
hinaus geschossen, so die ten Top-Empfehlungen der
Meinung im Bloomberg- Analysten an der Wiener
Konsens - siehe Tabelle. Die Wiener Vorzugsschüler: UBM und Marinomed Börse bündelt: Seit der Auf-
CEO Thomas G. Winkler
CEO Andreas Grassauer
Was kein Beinbruch sein lage am 28.12.2014 liegt
muss, wie ein Blick in die das Börse Express-Wikifolio
Vergangenheit beweist: mit 31,2% im Plus (21,1%
auch zu Jahresbeginn be- sind es im ATX) - seit der In-
fanden sich Verbund und vestierbarkeit am
voestalpine unter den drei 13.05.2015 sind es plus
unbeliebtesten Aktien des 14,3% im Wikifolio ‘Top of
ATXPrime-Index. Der voest Analysts Österreich’, der
wurde so wie jetzt - wenn ATX schaffte -1,0 Prozent. <
Top und ...
UBM Marinomed Polytec Rosenbauer CA Immo
5,00 5,00 4,75 4,75 4,63
Analystenkonsens Analystenkonsens Analystenkonsens Analystenkonsens
Analystenkonsens
Kurspotenzial (%) Kurspotenzial (%) Kurspotenzial (%) Kurspotenzial (%) Kurspotenzial (%)
25,0 11,7 7,4 17,5 24,1
Flop der ATXPrime-Werte
Verbund Österr. Post voestalpine Flughafen Wien FACC
2,07 2,11 2,12 2,86 3,00
Analystenkonsens Analystenkonsens Analystenkonsens Analystenkonsens
Analystenkonsens
Kurspotenzial (%) Kurspotenzial (%) Kurspotenzial (%) Kurspotenzial (%) Kurspotenzial (%)
-26,2 -9,1 -20,6 -0,6 -28,5
09.12.2020 Seite 5 BÖRSE EXPRESS KURSE OHNE GEWÄHR - UPDATE: 08.12.2020 QUELLE: BLOOMBERG/BE AKTIEN, BRANCHEN & INDIZES Die Top 20 Industrie-Aktien (plus ausgewählte) Unternehmen ISIN Kurs Kursziel 50-Tagelinie 200-Tagelinie Diff%YTD Alfen Beheer BV NL0012817175 72,80 58,75 60,61 41,37 313,63 Avon Rubber PLC GB0000667013 3785,00 4065,00 4182,80 3415,85 90,95 Instalco AB SE0009664253 239,00 239,00 211,79 162,61 72,60 Hexagon Composites ASA NO0003067902 54,40 37,04 46,38 37,91 65,00 Budimex SA PLBUDMX00013 274,50 267,65 250,54 220,88 60,92 Dangote Cement PLC NGDANGCEM008 199,00 165,00 173,05 145,57 56,87 Nibe Industrier AB SE0008321293 258,00 245,00 234,16 206,69 56,40 Fluidra SA ES0137650018 18,08 18,25 16,27 12,86 51,04 Renishaw PLC GB0007323586 5620,00 4350,00 5652,50 4467,65 49,68 Enlight Renewable Energy IL0007200111 645,80 — 648,08 554,49 49,17 Indutrade AB SE0001515552 498,80 499,00 476,85 398,65 48,39 Lagercrantz Group AB SE0014990966 69,35 72,00 63,98 53,56 45,41 Hangji Global Ltd VGG429001032 18,40 — 18,13 17,02 44,88 Troax Group AB SE0012729366 176,00 166,00 165,17 143,49 42,76 Cellnex Telecom SA ES0105066007 50,98 62,01 52,65 49,21 41,85 Metsa Board Oyj FI0009000665 8,22 7,72 7,38 6,42 40,68 Qatar Gas Transport Co QA000A0KD6L1 3,21 3,40 2,88 2,60 40,62 ROCKWOOL International A/SDK0010219070 2010,00 — 2332,36 1816,08 40,45 Metsa Board Oyj FI0009000640 8,20 — 7,36 6,57 37,37 Hexagon AB SE0000103699 710,40 700,00 686,77 570,77 36,95 Mayr Melnhof Karton AT0000938204 146,40 154,00 146,51 134,07 26,69 ANDRITZ AT0000730007 36,12 38,00 31,62 30,44 -4,87 Wienerberger AT0000831706 23,84 27,00 23,75 20,34 -6,00 Strabag SE AT000000STR1 27,65 32,63 26,74 25,17 -7,11 RHI Magnesita NV NL0012650360 3356,00 3800,00 2893,28 2559,27 -10,39 Flughafen Wien AT00000VIE62 27,15 27,30 24,04 25,24 -27,68 Industrie Europa vs. Industrie Welt vs EuroStoxx50- vs. MSCI-Welt-Index seit 10 Jahren (Quelle: Bloomberg/Börse Express)
09.12.2020 Seite 6
BÖRSE EXPRESS
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09.12.2020 Seite 7
BÖRSE EXPRESS
ANLAGE / PRODUKTE / TRADING
VON WALTER KOZUBEK
ZERTIFIKATEREPORT-HERAUSGEBER
Nachhaltigkeit Winner
mit 24%- Chance und
10% Maximalrisiko
ie Nachfrage nach Anlageprodukten, die dem
D Thema „Nachhaltigkeit“ entsprechen, steigt be-
reits seit geraumer Zeit kräftig an. Für Privatanle-
ger, die in nachhaltig agierende Unternehmen
Foto: Pixabay nattanan23
investieren wollen, ist die Suche zugegebenerweise Der RCB-Nachhaltigkeits Winner 90% IV, ISIN:
nicht ganz einfach. Deshalb erscheint eine Investition in AT0000A2KW29, fällig am 28.12.28, kann noch bis
einen von Experten zusammengestellten Aktienindex, 22.12.20 gezeichnet werden.
der dieser Voraussetzung entspricht, auf jeden Fall sinn-
voll. ZertifikateReport-Fazit: Der Nachhaltigkeits Winner
Als Basiswert für den neuen RCB-Nachhaltigkeits Win- 90% IV ermöglicht in acht Jahren die Chance auf eine
ner 90% IV fungiert der STOXX Global ESG Leaders Select maximale Bruttorendite von 24 Prozent und reduziert
50 Index (ISIN: CH0298407260). Dieser Index enthält 50 das Verlustrisiko des direkten Indexinvestment auf zehn
europäische Aktien mit geringer Schwankungsbreite Prozent.<
und hohen Dividendenzahlungen. Es werden ausschließ-
lich Aktien von Gesellschaften, die die Aufnahmekrite-
rien ökologisches, soziales und verantwortungsvolles TRADING-IDEE:
Handeln erfüllen, in den Index aufgenommen. Die In-
MERCK - LANGFRISTIGE AUFWÄRTSBEWEGUNG
dexzusammensetzung wird im Quartalsabstand über-
prüft und gegebenenfalls angepasst. Mehr dazu hier
Im Gegensatz zu den prominenten Aktienindizes, wie
dem Dow Jones, dem S&P500 und dem DAX konnte sich
der Nachhaltigkeitsindex noch bei weitem nicht vom TRADING-IDEE:
Absturz vom März 2020 erholen.
PLATIN MIT PULLBACK
Renditechance von minus 10 bis plus 24 Prozent. Der Mehr dazu hier
Schlusskurs des STOXX Global ESG Leaders Select 50-
Index vom 23.12.20 wird als Startwert für den Nachhal-
tigkeits Winner 90% IV fungieren. Bei 90 Prozent des TRADING-IDEE: HELLA GMBH & CO. KGAA - KURS-
Startwertes befindet sich der Kapitalschutzbetrag, bei
125 Prozent der Cap. In acht Jahren, und zwar am
SPRUNG AUF NEUES ZWEIJAHRES-HOCH
21.12.28, wird der dann aktuelle Indexstand mit dem Mehr dazu hier
Startwert verglichen.
Befindet sich der Index an diesem Tag im Vergleich
zum Startwert im Plus, dann wird das Zertifikat mit der TRADING-IDEE:
tatsächlichen prozentuellen Wertentwicklung des Index,
TESLA - LÄUFT UND LÄUFT UND LÄUFT
jedoch maximal mit 124 Prozent des Startwertes zurück-
bezahlt. Mehr dazu hier
Ein Kapitalverlust wird dann entstehen, wenn der
Index am 21.12.28 im Minus notiert. Allerdings wird die
Teilgarantie dieses Zertifikates das maximale Verlustri- NEU AM MARKT:
siko auf zehn Prozent beschränken, da das Zertifikat 7,5% ZINSEN MIT DEM VOESTALPINE EXPRESS 9
auch bei einem 50-prozentigen Indexrückgang mit dem
Kapitalschutzbetrag von 90 Prozent zurückbezahlt wird. Mehr dazu hier
09.12.2020 Seite 8
BÖRSE EXPRESS SERIE: Gewinnfreibetrag (GFB) Teil I
INVESTITIONSBEDINGTER FREIBETRAG
Steuer senken mit GFB Kommentar
RAMIN MONAJEMI,
Der durch die Gegenüberstel- Zunächst mal zum Grundfreibetrag: Die- FINANZBERATER &
ser steht auch bei Inanspruchnahme
lung von Betriebseinnahmen GF BEX MEDIA
einer Pauschalierung zu. Eine Pauscha-
und Betriebsausgaben (oder
Erträgen und Aufwendungen)
lierung ist, wenn bei den Einkünften aus
der freiberuflichen oder gewerblichen
No risk
ermittelte Gewinn ist in der Tätigkeiten, die Betriebsausgaben im no return!
Rahmen einer Einnahmen-Ausgaben
Regel noch nicht der endgül- Rechnung ‘pauschal’ ermittelt werden. onservative Richtlinien für die
tige zu versteuernde Gewinn.
Als letzte Betriebsausgabe
kann nämlich noch ein Ge-
Bei dieser Maßnahme kann nur der
Grundfreibetrag, aber nicht der investiti-
onsbedingte Gewinnfreibetrag bean-
K Auswahl der Fonds: Die Suche
nach Wertpapiere, die den An-
forderungen des §14 nach Einkom-
sprucht werden. Beträgt der Gewinn menssteuergesetzes entsprechen und
winnfreibetrag (GFB) des vor- jedoch mehr als 30.000 Euro und sind die in den letzten Jahren gut performed
läufig ermittelten Gewinns Voraussetzungen für die Anschaffung haben ist mittlerweile gar nicht ein-
abgezogen werden. Diese ist und Herstellung begünstigter Wirt- fach. Bis auf wenige Ausnahmen
schaftsgüter erfüllt, beginnt es lukrativ haben Anbieter solcher gekennzeich-
gestaffelt und sehr lukrativ. zu werden und die Antragsteller profitie- nete Produkte auch viele andere §14
ren indem sie einen Ausgleich ermögli- Fonds zum anbieten und der Investor
m besten erklärt sich der Gewinn- chen. Der GFB steht in der Höhe der könnte schon bei der Analyse und Aus-
A freibetrag aus zwei Teilbereichen.
Einmal der “Grundfreibetrag” und
einmal der “investitionsbedingte Ge-
Anschaffungs- oder Herstellungskosten
dieser Wirtschaftsgüter zu und bewirkt
eine steuerliche Abschreibung wenn im
wahl überfordert werden. Im Internet
gibt es wenig Tools und Seiten für die
Endinvestoren um auf einen Blick die
winnfreibetrag”. Der erste Part oder der selben Jahr geltend gemacht wird. Nicht Produkte zu vergleichen. Wertpapiere,
Grundfreibetrag gilt für Gewinne bis Jeder weiss oder macht mit: Viele lassen die für den Gewinnfreibetrag verwen-
max. 30.000 Euro und wird ohne Investi- diese Chance ungenutzt und schenken det werden dürfen, müssen besonders
tionserfordernis angerechnet. Der 13%- dem Staat Geld und lassen auch die Mög- konservativ sein, In diese Kategorie fin-
Anteil davon entspricht 3900 Euro und lichkeit, mit den Gewinnen aus der det man Wohnbauanleihen, be-
wird automatisch berücksichtigt. Dieser Firma Vermögensaufbau am Kapital- stimmte Einzelanleihen und spezielle
Grundfreibetrag gilt nur einmal auch bei markt zu betreiben. Anstatt am Sparbuch Anleihen-, Misch- und Immobilien-
mehreren Betrieben und für Gewinne bis mit Nullzinsen können bestimmte vor- fonds. Zu diesem begünstigen Anlage-
zu insgesamt 30.000 Euro. Sobald die Ge- gegebene Wertpapiere ausgewählt wer- vermögen zählen unter anderem
winne diese Grenze überschreiten, den. Die Liste der in Frage kommenden Wertpapierfonds, die zur Deckung von
kommt der zweite Part und der interes- Investments ist jährlich länger geworden Pensionsrückstellungen herangezogen
sante Aspekt: der investitionsbedingte und eine veranslagung in den letzten jah- werden können und mindestens 4
Gewinnfreibetrag. Seit dem Jahr 2013 ren hat sich schon bereits rentiert. Wenn Jahre gehalten werden. Ein Invest-
steht diese Begünstigung für Selbststän- dieses Jahr trotz Corona Gewinne bleiben mentfonds ist halt kein Sparbuch und
dige, Landwirte und Gewerbetreibende und durch eine steuerlich begünstigte unterliegt auch nicht der Einlagensi-
sowie freie Selbstständige mit steigenden Form veranlagt werden sollen, folgen Sie cherung. Veranlagungen in Fonds sind,
Gewinnen staffelweise zur Verfügung. dieser Serie in den nächsten Tagen.
09.12.2020 Seite 9
BÖRSE EXPRESS
BLOG DER VERMÖGENSVERWALTER
MARC-OLIVER LUX
VON DR. LUX & PRÄUNER GMBH & CO. KG IN MÜNCHEN
Rentenmarkt: In Südeuropa
hat sich Corona erledigt
m Anleihenmarkt in Italien, Spanien, Portugal ist
A von Krisenstimmung keine Spur mehr. Zwar trifft
Corona die spanische und italienische Wirtschaft
hart. Im Zuge der zweiten Welle sind wieder fast alle Re-
Foto: qimono Alois Wonaschuetz Pixabay
gionen zum Risikogebiet erklärt worden. Doch die Fi-
nanzmärkte leihen den südeuropäischen Ländern Geld
zu Konditionen, als habe es Corona nie gegeben. Mittler- dern, dass dort die Risikoaufschläge zu stark ansteigen.
weile nähern sich gerade die Renditen spanischer und Inzwischen seien die Bondkäufe fast vollständig mit dem
portugiesischer Anleihen immer mehr der magischen Kapitalschlüssel in Einklang gebracht worden.
Nulllinie, die in Deutsch- Zwar haben sich die Notenbanker zuletzt entschlossen
Die Suche nach land schon lange unter- gezeigt, dass sie den Ankaufsrahmen des PEPP von bis zu
Rendite, so hat es schritten wurde. 1,35 Billionen Euro wenn nötig ausschöpfen, wie aus
Die Risikoprämien für den Protokollen der EZB-Ratssitzung von September her-
den Anschein, die zehnjährigen Staats- vorgeht. Doch derzeit hält sich die EZB zurück, um grö-
verfügt über mehr anleihen haben sich ge- ßeren Handlungsspielraum zu haben, sollte erneut
Gewicht als die genüber den deutschen Nervosität am Markt aufkommen.
Bundesanleihen halbiert: Der weitere Verlauf der aktuellen zweiten Corona-
Vorsicht vor
in Italien liegt sie nur Welle, der noch nicht vollständig abgeschlossene US-
Risiken. noch bei 1,2 Prozent- Wahlausgang und das zähe Ringen um den Brexit bieten
punkten, das ist der noch genug Risikofaktoren. Offensichtlich treten diese
niedrigste Wert seit April 2018. Spanien und Portugal jedoch für Anleiheninvestoren derzeit in den Hinter-
müssen lediglich nur rund 0,65 Prozentpunkte Auf- grund: Die Suche nach Rendite, so hat es den Anschein,
schlag gegenüber den zehnjährigen deutschen Bundes- verfügt über mehr Gewicht als die Vorsicht vor Risiken.
anleihen zahlen - und damit kaum mehr als vor dem
Beginn der Corona-Krise in Europa Ende Januar. Unsere Einschätzung: Längst nicht alle Investoren füh-
Die Rendite der Bundesanleihe hat sich dabei seit Mai len sich in dem aktuellen Rentenmarktumfeld wohl.
nur wenig bewegt, sie pendelt um das Niveau von minus Doch risikofreudige An-
0,5 Prozent. Doch auch die Renditen, die Investoren von Da jeglicher leger, die südeuropäische
Italien, Spanien und Portugal verlangen, sind tief gefal- Zinspuffer fehlt, Anleihen in der ersten
len, seit die Europäische Zentralbank (EZB) hunderte Corona-Welle aufgesam-
Milliarden zusätzlich in Staatsanleihen der Euro-Länder steht und fällt der melt haben, wurden wie-
pumpt. Zudem hat die Aussicht auf Anleihen der Euro- Ertrag mit der einmal mit
päischen Union die Sorge, der Währungsraum könnte Anleihen mit der Kursgewinnen belohnt.
auseinanderbrechen, zerstreut. Die ersten Zinspapiere Es bleibt jedoch ein Ritt
mit gemeinschaftlicher Haftung sollen noch in diesem
Kursentwicklung. auf der Rasierklinge. Da
Jahr auf den Markt kommen. Dann lieber gleich jeglicher Zinspuffer
An den Märkten hat sich daher Entspannung breitge- Aktien! ;-) fehlt, steht und fällt der
macht, sodass nicht einmal die EZB groß gegensteuern Ertrag mit Anleihen mit
muss. Die Ankaufvolumina unter dem in der Krise aufge- der Kursentwicklung. Dann lieber gleich Aktien! ;-) < Die-
legten Notankaufprogramm PEPP lassen vermuten, dass sen und weitere Vermögensverwalter mit Meinungen und Anla-
der akute Krisenmodus vorbei ist. Die Anleihekäufe rich- gestrategien finden Sie auf www.v-check.de.
ten sich nach dem Gewicht der Mitgliedsländer inner-
halb der Währungsunion, dem sogenannten GRATIS- NEWSLETTER
Kapitalschlüssel. In der Krise war die EZB vielfach davon Der GeldanlageExpress liefert Ihnen die wichtigsten Meldungen
abgewichen und hatte beispielsweise überproportional 2x wöchentlich frei Haus in Ihre Mailbox
viele italienische Staatsanleihen gekauft, um zu verhin- Anmeldung zum kostenlosen Bezug hier
09.12.2020 Seite 10
BÖRSE EXPRESS
BLOG DER VERMÖGENSVERWALTER
MARKUS RICHERT, CFP UND SENIORBERATER VERMÖGENS-
VERWALTUNG BEI DER PORTFOLIO CONCEPT VERMÖGENSMA-
NAGEMENT GMBH IN KÖLN
Zeitenwende in Asien
ie sogenannte „Regional Comprehensive Econo-
D mic Partnership“ (RCEP) umfasst fast 30 Prozent
der Weltbevölkerung und erwirtschaftet aktuell
mit einem BIP von knapp 28 Billionen US-Dollar etwas
Foto: qimono Pixabay
mehr als 30 Prozent der globalen Wirtschaftsleistung.
Das die Einigung am Ende so schnell ging ist vermutlich
ein unbeabsichtigter Verdienst der protektionistischen – mit China zusammen. Dem US-Präsident war die Un-
Wirtschaftspolitik von US-Präsident Donald Trump. Fast terzeichnung seines größten Wettbewerbers noch nicht
vier Jahre nach dem Ausstieg der USA aus der Transpazi- einmal ein Twitter Kommentar wert. Er spielte während-
fischen Partnerschaft (TPP) ist unter chinesischer Füh- dessen ein Runde Golf.
rung die größte Freihandelszone der Welt entstanden.
Zum Ende seiner Amts- „America First“ machte den Weg frei. Um die Jahrtau-
Das Versagen der zeit wurde das Scheitern sendwende schaffte China den Sprung vom Schwellen-
Trump-Administra- der Handelspolitik von land zur zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt. Seitdem
US-Präsident Donald baute das Land seinen Einfluss in der Region immer wei-
tion wirkte wie ein Trump der ganzen Welt ter aus. Das Versagen der Trump-Administration wirkte
Brandbeschleuni- vor Augen geführt. Es dabei wie ein Brandbeschleuniger. Vermutlich ist die
ger. gibt vermutlich viele Ge- chinesische Führung selbst überrascht, dass die Eini-
winner dieses Freihan- gung letztlich so schnell ging. Lediglich 8 Jahre dauerten
delsabkommen und einen ganz großen Verlierer. Denn die Vorbereitungen. Trumps Vorgänger im Amt, Barack
die Chinesen haben das Machtvakuum durch den Rück- Obama, hatte die Gefahr gerade noch rechtzeitig er-
zug der USA genutzt. Auch wenn der asiatisch-pazifische kannt. Er nannte sich nach seiner Wahl 2008 „der erste
Handelsraum noch ganz am Anfang steht und viele Fra- pazifische Präsident“. Er versuchte Chinas Einfluss in
gen in den nächsten Jahrzehnten noch geklärt werden der Region zu blockieren indem er die Handelsbeziehun-
müssen, hat China damit ein klares Zeichen gesetzt. gen zu Chinas Nachbarländern intensivierte. Er unter-
Dabei fand die Unterzeichnung der Verträge fast im Stil- stütze das Trans-Pacific Partnership (TPP), ein
len statt. Aufgrund der globalen Corona-Pandemie grün- Freihandelsabkommen, das fast die gleichen Mitglieds-
dete sich der neue Wirtschaftsraum über eine länder umfasste wie heute das RCEP. Allerdings ohne
Videokonferenz. Aber auch wenn die geschichtsträchti- China. Sein Nachfolger
gen Gruppenfotos der Staats- und Regierungschefs feh- Der Schwerpunkt im Amt entschied sich
len, schmälert das die Bedeutung dieses Ereignisses der Weltwirtschaft jedoch für einen anderen
kaum. Weg. „America First“
hat sich durch machte den Weg frei für
Der Beginn des asiatischen Jahrhunderts. Das Abkom- RCEP weiter nach RCEP.
men soll über die kommenden 20 Jahre Zölle und andere Osten verschoben
Handelshemmnisse abbauen. Es legt gemeinsame Han- Zeitenwende in Asien.
delsregeln fest und erleichtert damit auch Lieferketten.
und Chinas Der Zeitpunkt für China,
Es umfasst Handel, Dienstleistungen, Investitionen, E- Bedeutung wächst. die Zeitenwende in Asien
Kommerz, Telekommunikation und Urheberrechte. Ge- einzuleiten, hätte besser
rade vor dem Hintergrund des laufenden Handelskrieges nicht sein können. Seit dem 3. November werden die
mit den Vereinigten Staaten ist der Freihandelspakt ein USA, wenn überhaupt via Twitter regiert. Auch Europa
großer Erfolg für die Führung in Peking. Man setzt ein befindet sich im Winterschlaf. Die Pandemie hat den
Zeichen gegen den Protektionismus eines Donald Kontinent fest im Griff. Der bevorstehende Brexit und
Trump. Beobachter sehen durch diesen Handelspakt den die EU-Haushaltsverhandlungen lähmen die Politik. Für
Beginn des asiatischen Jahrhunderts. Das Abkommen China hätten die Rahmenbedingungen kaum günstiger
schwächt die Position der USA im südpazifischen Raum sein können. Nachdem Indien dann auch noch die Ver-
nachhaltig. Denn es bindet Amerikas ehemalig engste handlungen verlassen hat, war der Weg für China frei.
und wichtigste Verbündete – Südkorea, Japan, Australien Innerhalb der Freihandelszone ist China die stärkste und09.12.2020 Seite 11
BÖRSE EXPRESS
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dominierende Volkswirtschaft. Auch wenn die Staaten
politisch teilweise weit auseinander liegen und die Ge-
gensätze groß sind, eint alle der Wunsch nach freien
Handelsbeziehungen. Der Westen ist auf dem besten
Weg seine Vormachtstellung im internationalen Handel
zu verlieren. Globale Standards und Normen werden ver-
mutlich in Zukunft in Asien definiert.
Die Wirtschaftskraft wird gestärkt. Für die Region hat
das Freihandelsabkommen ganz konkrete wirtschaftli-
Foto: The Motley Fool
che Auswirkungen. Beob-
Globale Standards achter gehen davon aus,
dass der Handel unter Der Schwerpunkt der Weltwirtschaft verschiebt sich
und Normen
den beteiligten Staaten nach Osten. Allerdings muss man als Anleger jetzt auch
werden vermutlich bis 2030 um 428 Milliar- noch nichts überstürzen. Die Volkswirtschaften Asiens
in Zukunft in Asien den Dollar pro Jahr zu- haben mit dem RCEP-Abkommen einen ersten wichtigen
definiert. nehmen wird. Die Schritt vollzogen. Die ökonomischen Auswirkungen wer-
Wirtschaftskraft der Mit- den sich erst in den nächsten Jahrzehnten niederschla-
gliedsstaaten wird sich nach ersten Berechnungen dau- gen. Wie jedes Handelsabkommen muss auch dieses erst
erhaft um 0,2 Prozent erhöhen. Allein das mit Leben gefüllt werden. Zwischen einzelnen Staaten
Bruttoinlandsprodukt Chinas wird um 86 Milliarden Dol- existieren auch nach wie vor große politische Differen-
lar wachsen. Japan profitiert mit 48 Milliarden und Süd- zen. China und Japan werden sicherlich nicht über
korea mit 23 Milliarden Dollar. Diese drei Länder ziehen Nacht alle schwelenden Konflikte beilegen. Aber eines
die größten wirtschaftlichen Vorteile aus dem neuen sollte jedem Investor klar sein. Der Schwerpunkt der
Handelsverbund. Anleger, die von dieser Entwicklung Weltwirtschaft hat sich durch RCEP weiter nach Osten
profitieren wollen, sollten sich auf diese Regionen kon- verschoben und Chinas Bedeutung wächst. Bei der regio-
zentrieren. Aber es ist sicherlich nur noch eine Frage der nalen Ausrichtung ihrer Portfolios sollten Anleger diese
Zeit bis die ersten RCEP-Fonds um das Kapital der Anle- Entwicklung langfristig berücksichtigen. < Diesen und
ger buhlen. Mit ausreichend langen Anlagehorizont si- weitere Vermögensverwalter mit Meinungen und Anlagestrate-
cherlich eine Prüfung wert. gien finden Sie auf www.v-check.de.09.12.2020 Seite 12
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