Vorwort zum Anlegerbuch - ABATUS VermögensManagement
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Vorwort zum Anlegerbuch
ABATUS ist inhabergeführt. Die Gesellschafter sind ehemalige Banker. Wir
sind unabhängige Vermögensmanager aus Dinklage, Düsseldorf und
Münster. ABATUS macht viel mehr als nur VermögensManagement:
Unsere Themen sind so individuell und vielfältig wie der Bedarf unserer
Mandanten. Durch persönliche Ansprechpartner und unser Spezialwissen
stellen wir für jedes relevante Thema kurze Wege und einen hohen
Beratungsstandard sicher. Wir sind gut vernetzt, damit unsere Mandanten
auch bei Steuer- und Rechtsthemen einen Ansprechpartner haben, auf den
sie sich verlassen können. Partnerschaftlichkeit bedeutet für uns
Transparenz, Ehrlichkeit und Kompetenz. Um diesen Idealen gerecht
werden zu können, haben wir das klassische Bankgeschäft verlassen und
ABATUS im Jahr 2008 gegründet. Für unsere Mandanten. Für bessere
Beratung. Für bessere Ergebnisse.
Wie machen wir Deutschland zu einem
besseren Platz für Anleger?
Indem wir unser Wissen mit Ihnen teilen und Sie diese Kenntnisse
an Familie, Freunde und Bekannte gerne weitergeben.
Das ABATUS-Team
v. l. n. r.: Matthias Krapp, Robin Klimaschka, Ist es möglich, dass jeder Mensch eine
Burkhard Matz, René Klüsener, Markus Engelmann, herausragende Investmenterfahrung macht?
Karen Wilke, Michael Renze
Ja, dies ist möglich. Wichtig ist, dass Sie die wissenschaftliche
ABATUS VermögensManagement GmbH & Co. KG Erkenntnisse der Geldanlage kennen und diese konsequent
Birkenallee 1 A · 49413 Dinklage anwenden.
Telefon 0 44 43 9 79 80-0
Fax 0 44 43 9 79 80-98 Gerne unterstützen wir Sie dabei und leben
die nachstehenden Werte:
service@abatus-beratung.com
Offenheit, Ehrlichkeit, Transparenz, Fairness, Vertraulichkeit.
www.abatus-beratung.com
3
Was ist Ihnen hinsichtlich Ihres Vermögens für die kommenden
5, 10, 20, 30, ... Jahre wichtig?
Bevor wir Ihnen Fragen,
die wir uns gestellt haben und die Fakten
dazu zeigen, möchten wir gerne, dass Sie Was ist Ihnen dabei noch wichtig?
sich folgende Fragen einmal stellen:
Wenn Sie an Ihre
finanziellen Verhältnisse Was ist für Sie am ALLERwichtigsten?
und Ihr Vermögen denken:
Gerne helfe ich Ihnen, die passenden Antworten auf Ihre Fragen
zu finden.
4 5
Was soll mit Ihrem Vermögen bis dahin passiert sein, damit Sie
finanziell rundum zufrieden und glücklich sind?
Frage
Angenommen wir Was sind Ihre größten Ängste, Gefahren und Sorgen, die mög-
licherweise eintreten und Ihr Vermögen beeinflussen könnten.
unterstützen Sie bei Ihren
Antworten zu diesen Fragen
und bieten Ihnen Lösungen. Was benötigen Sie auf Ihrem Weg, um die gewünschten Resultate
Wenn wir uns in
aus Frage 1 zu erreichen?
5, 10, 20, 30, … Jahren
wieder treffen: Wie zufrieden sind Sie auf einer Skala von 1 - 10 (1 = sehr unzu-
frieden; 10 = sehr zufrieden) mit der bisherigen Entwicklung und
Betreuung Ihres Vermögens?
6 7Antwort 1
Kapitalmärkte haben langfristig investierende Anleger belohnt.
Anleger erwarten für das von ihnen investierte Kapital eine positive
Rendite und historisch gesehen haben Aktien- und Anleihenmärkte
ein starkes Vermögenswachstum erzielt, welches die Inflation deut-
lich übertroffen hat. Lassen Sie die Märkte für sich arbeiten, anstatt
sie zu bekämpfen.
Frage 1
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie
für zukünftige Entwicklungen dar. Die Grafik dient nur zu Illust-
rationszwecken, die darin enthaltenen Informationen sind hypo-
Muss ich den Markt thetisch und stellen kein tatsächliches Investment dar.
Langfristig orientierte Anleger wurden von den Kapital-
überlisten, um als Anleger märkten belohnt
Monatliches Wertwachstum (€1), 1975 – 2016
erfolgreich zu sein? €1000
€285
Global Small Index
€163
Global Large
€100 Value Index
€57
MSCI World Index
(Bruttodiv.)
€10 €6
Geldmarktsatz
€3
Verbraucherpreis-
index
€1
1975 1982 1989 1996 2003 2010 2016
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar.
Der Graph dient nur zu Illustrationszwecken, die dargestellten Zahlen sind rein hypothetisch und sollen nicht als Investment verstan-
den werden. In EUR. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Ihre Performance enthält daher nicht die mit einem tatsächlichen
Portfoliomanagement verbundenen Kosten. Währung von 1999 bis heute in Euro angegeben, vor 1999 in Deutsche Mark. Global
Small Index ist der Dimensional Global Small Index. Global Large Value Index ist der Dimensional Global Large Value Index. MSCI
World Index Copyright MSCI 2017, alle Rechte vorbehalten. Der europäische Geldmarktsatz wurde nach dem Deutschen Marktsatz
für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit, Dezember 1959 bis Dezember 1998, und den Libor-Renditen in Euro mit einmonatiger
Laufzeit, Januar 1999 bis heute, erstellt. Der deutsche Verbraucherpreisindex wurde zur Verfügung gestellt von der Deutschen
Bundesbank. Siehe „Indexbeschreibungen“ für eine Bescheibung der Dimensional Index Daten und Risiken.
8 9Antwort 2
Im Laufe der Zeit können Kosten wie Verwaltungsgebühren,
Fondskosten und Steuern ein wahrhaftes Loch in Ihren Vermö-
gensaufbau und Vermögenserhalt reißen. Die Gesamtkosten Ihrer
Geldanlage sollten daher immer in einem guten Kosten-Nutzen-
Verhältnis stehen.
Frage 2 Nicht zu empfehlen! Zu empfehlen!
Fonds (passiv)
Fonds (ak*v)
(prognosefrei)
Wie wirken sich
Ausgabe-
GesellschaHen Gesamtkosten
aufschlag Ausgabe-
(TER pro Jahr)
(einmalig) Gesamtkosten
GesellschaHen aufschlag
BlackRock (TER pro Jahr)
(einmalig)
Kosten auf meine
Carmignac db X-trackers
Deka iShares
kein ca. 0,19 - 0,50%
Fidelity Lyxor
ca. 1,85%
Invesco ca. 4 - 5% (AkAntwort 3
Es ist schwer - wenn nicht gar unmöglich - vorherzusagen, welche
Marktsegmente sich wann überdurchschnittlich entwickeln wer-
den. Daher sollten Sie marktbezogene Kaufentscheidungen und
weitere unnötige, kostspielige Änderungen vermeiden. Wenn Sie
sich bei langfristigen Anlagestrategien von Ihren Emotionen oder
Frage 3 Meinungen durch kurzfristige Marktbedingungen beeinflussen las-
sen, werden die Ergebnisse enttäuschend ausfallen.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für
zukünftige Entwicklungen dar.
Kann ich meinen Jahresrendite für Marktindizes
Anlageerfolg steigern, Höhere
Rendite
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
9,5 30,0 24,2 55,0 24,1 26,1 9,9 73,4 32,0 6,2 21,8 22,4 39,8 12,1
2016
14,9
indem ich mein Portfolio
6,7 15,6 16,9 27,2 19,6 4,9 7,5 31,6 27,5 5,1 17,3 19,8 25,0 11,8 14,1
3,4 15,3 12,2 26,8 18,6 4,3 4,6 29,5 24,0 2,9 16,8 0,4 11,8 8,2 10,1
-8,5 9,5 5,5 26,1 2,9 4,2 -34,2 24,2 11,1 1,2 13,5 0,1 8,4 1,0 2,6
häufig neu strukturiere? Niedrigere
-20,2
-30,7
-32,3
3,0
2,9
2,5
4,6
3,3
2,1
4,0
2,2
1,9
2,7
1,9
0,9
2,7
-3,3
-19,8
-42,2
-43,6
-50,8
2,5
1,1
1,1
3,5
2,1
0,6
0,4
-8,1
-15,4
4,4
1,8
0,4
0,0
-1,6
-6,5
6,8
1,8
0,1
0,5
-0,1
-4,9
2,3
0,1
-0,3
Rendite
MSCI Emerging Markets Index (Bruttodiv.) Europäischer Geldmarktsatz
MSCI Europe Index (Net Div.) Citi World Government Bon Index 1-5 Years
(zum Euro gehedged)
MSCI World ex Europe Index (Bruttodiv.) Citi World Government Bon Index
(zum Euro gehedged)
S&P Global REIT Index (Bruttodiv.)
In Euro. Grafik dient nur zur Illustrationszwecken. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Ihre Wertentwicklung enthält
daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten. Quelle: S&P Global REIT Index (Brutto-
dividenden) zur Verfügung gestellt von Standard & Poor’s Index Services Group. Der europäische Geldmarktsatz wurde nach dem
Deutschen Marktsatz für Anlagen mit dreimonatiger Laufzeit, Dezember 1959 bis Dezember 1998, und den Libor-Renditen in Euro
mit einmonatiger Laufzeit, Januar 1999 bis heute, erstellt. BofA Merrill Lynch Indizes verwendet mit Erlaubnis von Merrill Lynch,
Copyright 2017 Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated, alle Rechte vorbehalten. Citigroup Fixed Income Indizes ©
2017 von Citigroup zur Verfügung gestellt. MSCI Daten © MSCI 2017, alle Rechte vorbehalten.
12 13Antwort 4
Eine breite Streuung hilft Ihnen dabei, Risiken Ihrer Geldanlage
deutlich zu reduzieren. Eine Diversifikation nur in Ihrem Heimat-
markt ist jedoch nicht genug. Stattdessen können Sie durch eine
globale Diversifikation Ihr Anlageuniversum deutlich erweitern.
Mit einem global diversifizierten Portfolio sind Anleger gut posi-
Frage 4 tioniert, eine positive Rendite zu erzielen.
Ist eine globale Diversifikation kann Sie davor bewahren,
Chancen zu verpassen
Perspektive Durchschnittliche Gesamtjahresrendite: 1994 – 2016
für den Anleger Der Versuch, die Gruppe der
zukünftigen Gewinner zu
identifizieren, ist ein reines
Alle ver-
fügbaren
Aktien
Abzüglich
der besten
10% in
Abzüglich
der besten
25% in
sinnvoll?
jedem Jahr jedem Jahr
Ratespiel.
7,3 %
Je höher die Diversifikation
innerhalb eines Portfolios ist, 2,9 %
desto besser sind die Chancen,
die höchsten Renditen zu er- - 5,2 %
fassen.
Internationales Investment beinhaltet besondere Risiken wie Währungsschwankungen und politische Instabilität. Investments in
Schwellenländern kann diese Risiken verstärken. Diversifikation sichert weder einen Gewinn noch bietet sie einen garantierten
Schutz gegen Verluste in einem rückläufigen Markt.
14 15Antwort 5
Die akademische Forschung hat jene Dimensionen für Aktien und
Anleihen identifiziert, die auf Renditeunterschiede hinweisen.
Anstatt die Marktpreise vorhersagen zu wollen, können Anleger
höhere erwartete Renditen erzielen, indem sie ihre Portfolios an-
hand dieser Dimensionen strukturieren.
Frage 5
Dimension erwarteter Renditen
Gibt es einen Aktien Anleihen
besseren Weg
ein Portfolio Markt Unter
nehmens
Relativer
Preis
Profi
tabilität
Laufzeit Bonität
zu gestalten?
größe
Aktien Small Cap Value Prämie Profitabilitäts- Laufzeit- Bonitäts-
Prämie Prämie prämie prämie prämie
Aktien Kleine Value Unternehmen länger Anleihen
vs. vs. vs. mit hoher vs. mit hoher
Anleihen große Growth vs. kürzer vs.
Unternehmen Unternehmen niedriger laufende niedriger
Profitabilität Anleihen Bonität
Der relative Preis (der Unterschied zwischen Growth und Value Aktien) wird gemessen durch das Kurs-Buchwert-Verhältnis; Value
Aktien sind Aktien mit niedrigen Kurs-Buchwert-Verhältnissen. Profitabilität wird gemessen am Betriebsergebnis vor Abschrei-
bungen abzüglich Zinsaufwand nach den handelsrechtlichen Vorgaben.
16 17Antwort 6
Werfen Sie eine Münze, die Wahrscheinlichkeit auf Kopf oder
Zahl steht bei 50:50. Ungefähr genauso stehen die Chancen, einen
Frage 6 Investmentfonds auszuwählen, der auch noch in 15 Jahren besteht.
Noch schlechter stehen die Chancen, eine überdurchschnittliche
Wertentwicklung vorherzusagen. Globale Märkte verarbeiten neue
Informationen innerhalb weniger Sekunden. Dies macht es für
Wie hoch sind Fondsmanager schwierig, andere Marktteilnehmer zu überlisten.
Sehen Sie sich hierzu die tatsächlichen Ergebnisse an. Die For-
meine Chancen, schung verdeutlicht, dass in den letzten 15 Jahren nur 17% aller
US-amerikanischen Aktienfonds und 18% aller Anleihefonds
einen Investmentfonds überlebt und ihre Benchmark übertroffen haben.
auszuwählen, Performance von US-amerikanischen Investmentfonds, 2002 - 2016
der langfristig besteht und Aktien
2.587 zu Beginn
sich überdurchschnittlich
1.253 Verlierer
451 Gewinner
entwickelt? Anleihen
958 zu Beginn
547 Verlierer
174 Gewinner
Source: Mutual Fund Landscape 2017, Dimensional Fund Advisors. Siehe Appendix für wichtige Informationen zur Studie.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar.
18 19Antwort 7
Einige Anleger wählen Investmentfonds auf Grund vergange-
ner Renditen aus. Wissenschaftliche Erkenntnisse haben jedoch
gezeigt, dass die meisten Fonds im oberen Rendite-Quartil (top
Frage 7 25%) der letzten fünf Jahre diese Position für die darauffolgende
Ein-Jahres-Rendite nicht halten konnten. Mit anderen Worten:
Die vergangene Wertentwicklung bietet wenig Einblick in zukünf-
tige Renditen eines Fonds.
Wird sich ein Fonds,
der in der Vergangen
heit eine starke Wert Prozentsatz der hochrangigsten US-Investmentsfonds,
die an der Spitze bleiben
entwicklung gezeigt hat, 100%
auch in Zukunft positiv TOP 25%
23 %
27 %
Aktien
Anleihen
entwickeln? vorherige 5 Jahre US-amerikanische Investmentfonds, die im oberen Quartal
der jährlichen Renditen im Folgejahr verblieben
(2007 - 2016 Durchschnitt)
Source: Mutual Fund Landscape 2017, Dimensional Fund Advisors. Siehe Appendix für wichtige Informationen zur Studie.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar.
20 21Antwort 8
Tägliche Marktnachrichten und Kommentare können Ihre Anla-
gestrategie auf die Probe stellen. Einige Meldungen können Angst
über zukünftige Entwicklungen schüren, während andere Sie mit
Versprechen auf mühelose Gewinne locken. Ignorieren Sie das
Frage 8 Medienspektakel und denken Sie an Ihr langfristiges Anlageziel.
„Reich in den Ruhestand.“
Sollte ich aufgrund „Verkaufen Sie jetzt Ihre Aktien!“
„Die drohende Rezession.“
von Neuigkeiten „Die Top-10-Fonds für Sie.“
„Markt erreicht Rekordhoch!“
in den Medien, „Immobilienmarkt boomt!“
Änderungen an meinem Trennen Sie Ihre Emotionen von Ihrem Geld, sonst trennt sich
Portfolio vornehmen? Ihr Geld von Ihnen.
Höhere Preise
Marktzyklus
Euphorie
Optimismus
Optimismus Nervosität
Angst
Quelle: Dimensional Niedrigere Preise
22 23Antwort 9
Märkte verarbeiten Informationen auf effektive Weise. Jeden Tag
kaufen und verkaufen Marktteilnehmer Millionen von Wertpapie-
ren an den globalen Finanzmärkten. Die so laufend generierten
Echtzeitinformationen tragen dazu bei, Wertpapierpreise festzu-
Frage 9 legen.
Daher herrscht ein harter Wettbewerb, und für jeden – selbst für
professionelle Vermögensverwalter – ist es schwierig, die Markt-
Auf welche Art des preise vorherzusagen (siehe Frage 6 für nähere Informationen).
Für Anleger ist dies jedoch eine gute Nachricht. Anstatt ihre
Wettbewerbs muss ich Investmentstrategie darauf aufzubauen, „falsch“ bepreiste Wert-
papiere zu finden, können Anleger stattdessen auf die in den
Marktpreisen enthaltenen Informationen vertrauen, um ihre
mich als Anleger Portfolios aufzubauen (siehe Frage 5 für nähere Informationen).
einstellen? Weltaktienhandel im Jahr 2016 (Tagesdurchschnitt)
Anzahl der Käufe / Verkäufe Volumen in EURO *
82,7
Millionen
328 €
Milliarden
* Jahresende WM/Reuter’s London Close FX-Raten verwendet, um ursprüngliche US-Dollar-Daten in Euro umzuwandeln.
Quelle: Mitglieder der World Federation of Exchanges, Mitgliedsorganisationen, Korrespondenten und Nichtmitglieder. Handels-
daten aus dem globalen elektronischen Orderbuch. Die täglichen Mittelwerte wurden mit dem Jahresabschluss zum 31. Dezember
2016 berechnet und geteilt durch 250, als ungefähre Anzahl von jährlichen Handelstagen.
24 25Antwort 10
In der nachstehenden Tabelle sehen sie, welche Renditen unter
Berücksichtigung der Antworten 1 - 9 in den vergangenen 30 Jah-
ren möglich war, ebenso die schlechtesten und besten Renditen.
Ihr Ziel sollte es aber nicht sein, die höchsten Perioden „abzu
greifen“, sondern die langfristig durchschnittlichen Renditen zu
Frage 10 erzielen.
Welche durchschnittliche
Rendite konnte ich als Zeitraum
1/1988 – 12/2017
15% Aktien
85% Renten
30% Aktien
70% Renten
50% Aktien
50% Renten
70% Aktien
30% Renten
85% Aktien
15% Renten
100% Aktien
Investor langfristig erzielen Jährliche Rendite
Geringste 1-Jahres Rendite
4,21%
-1,83%
5,12%
-8,28%
6,15%
-18,06%
6,98%
-27,44%
7,46%
-34,30%
7,78%
-40,89%
und welche Schwankungen Höchste 1-Jahres Rendite 20,04% 25,25% 32,46% 43,49% 53,62% 64,15%
musste ich akzeptieren? Geringste 5-Jahres Rendite 2,38% 2,13% 0,65% -1,05% -2,46% -4,00%
Höchste 5-Jahres Rendite 10,65% 12,73% 15,46% 19,25% 22,06% 24,90%
26 27Antwort 11
Mit Aktien können Anleger langfristig mehr Geld verdienen als
mit Zinsanlagen. Allerdings sind Aktien auch schwankungsan-
fälliger. Doch das Risiko von Verlusten lässt sich minimieren. Bei-
Frage 11 spiel: Je länger Anleger investiert bleiben und je breiter sie streuen,
desto geringer ist auch die Verlustwahrscheinlichkeit, einen Ver-
lust zu erlangen.
Wie hoch ist die Wahr Historische Verlustwahrscheinlichkeit der
Werte-Strategien nach Anlagehorizonten (1988 - 2016)
scheinlichkeit über die
Historische Verlustwahrscheinlichkeiten der Werte-Strategien nach Anlagehorizonten
(1988 - 2016)
30 %
28 %
26 %
verschiedenen Zeiträume
25 %
22 %
Verlustwahrscheinlichkeit
20 %
17 %
(1 Jahr, 5, 10 und 15 Jahre)
15 %
10 % 9%
eine im Durchschnitt nega 5%
0%
0% 0%
1%
0% 0% 0% 0,4 % 0% 0% 0% 0%
tive Rendite zu erzielen?
1 Jahr 5 Jahre 10 Jahre 15 Jahre
Werte-Strategien
30% Aktien 50% Aktien 70% Aktien 100% Aktien
Konzentrieren Sie sich auf das,
was Sie kontrollieren können und
erleben Sie eine bessere Investmenterfahrung.
28 29Unsere Grundsätze
• Sehen Sie Ihre Geldanlage langfristig
• Streuen Sie Ihr Geld intelligent
• Lassen Sie die Märkte für sich arbeiten
• Halten Sie die Kosten niedrig
• Berücksichtigen Sie die Antriebskräfte der Renditen
• Konzentrieren Sie sich auf Faktoren,
die Sie kontrollieren können
Unsere Grundsätze für • Denken Sie daran, dass Anlegen nichts mit
Spekulieren zu tun hat
Ihren finanziellen Erfolg: • Versuchen Sie nicht, die Märkte zu timen
• Lassen Sie sich nicht von den Medien beeinflussen
• Beherrschen Sie Ihre Emotionen
Mehr Informationen unter
www.abatus-beratung.com
www.wertestrategie.de
30 31APPENDIX Short Government, Short-Term Bond, Ultrashort Bond, and World Bond.
Siehe Dimensionals “Mutual Fund Landscape 2017” für weitere Informa-
Frage 6: tionen. Benchmarkdaten wurden von Bloomberg Barclays, MSCI, Russell,
Das Start-Beispiel umfasst Fonds ab Beginn des 15-Jahreszeitraums bis Citigroup und S&P zur Verfügung gestellt. Bloomberg Barclays Daten von
Ende 31. Dezember 2016. Jeder Fonds wird zu Beginn des Bewertungszeit- Bloomberg zur Verfügung gestellt. MSCI Daten © MSCI 2017, alle Rechte
raums in Bezug auf die Morningstar-Benchmark bewertet, die der Katego- vorbehalten. Frank Russell Company ist die Quelle und der Eigentümer
rie des Fonds zugewiesen wurde. „Überlebende” sind jene Fonds, die jeden der Marken, Dienstleistungsmarken und Urheberrechte im Zusammen-
Monat im Beispielzeitraum Renditen erzielten. Gewinner-Fonds sind die- hang mit den Russell- Indizes. Citi Fixed Income Indizes © 2017 von
jenigen, die überlebten und ihre Morningstar-Kategorie-Benchmark im Citigroup. S&P Daten wurden von Standard & Poors Index Services
relevanten Zeitraum übertrafen. Group zur Verfügung gestellt.
Frage 7: Frage 5: DIMENSIONAL GLOBAL SMALL INDEX:
Am Ende eines jeden Jahres werden die Fonds in ihrer Kategorie auf der 1994 - heute: Zusammengestellt von Dimensional aus Bloomberg Wert-
Grundlage ihrer Fünf-Jahres- Gesamtrendite sortiert. US-Investment- papierdaten. Die nach Marktkapitalisierung gewichteten Indizes kleinerer
fonds im Top-Quartil (25%) der Renditen werden im folgenden Jahr auf Unternehmen in den zulässigen Märkten schließen jene Unternehmen mit
Basis einer Jahresperformance ausgewertet, um den Prozentsatz jener der niedrigsten Profitabilität und dem höchsten relativen Preis aus dem
Fonds zu ermitteln, die ein Top-Quartil-Ranking beibehielten. Die Ana- Small Cap Universum aus. Profitabilität ist eine Maßeinheit der aktuellen
lyse wird jedes Jahr wiederholt, von 2007-2016. Die Grafik zeigt die durch- Gewinne eines Unternehmens. Wir bezeichnen dies als operatives Ein-
schnittliche Persistenz der Top-Quartil-Fonds für die 10-Jahresperiode. kommen vor Wertminderungen und Abschreibungen, abzüglich Zins-
kosten, skaliert nach Buchkapital. Ausschluss: REITs (Immobilienaktien)
Fragen 6 und 7: und Investmentfonds. Der Index wurde von Dimensional Fund Advisors
Daten der US-amerikanischen Investmentfonds stammen vom Mor- rückwirkend berechnet und existiert nicht vor April 2008. Die Berech-
ningstar und Center for Research in Security Prices (CRSP) von der Uni- nungsmethode wurde im Januar 2014 geändert, um direkte Profitabilität
versity of Chicago. Indexfonds und Dachfonds sind von der Stichprobe einzubeziehen als Faktor zur Auswahl von Wertpapieren, die in den Index
ausgeschlossen. Aktien Beispiel beinhaltet die historischen Mornings- aufgenommen werden. Juli 1981-Dezember 1993: Dimensional US Small
tar-Kategorien: Diversified Emerging Markets, Europe Stock, Foreign Cap Index und Dimensional International Small Cap Index kombiniert
Large Blend, Foreign Large Growth, Foreign Large Value, Foreign Small/ verwenden Portfoliogewichtungen. Quelle: Compustat, Bloomberg, Uni-
Mid Blend, Foreign Small/Mid Growth, Foreign Small/Mid Value, Japan versity of Chicago Center for Research in Security Prices. Vor Juli 1981:
Stock, Large Blend, Large Growth, Large Value, Mid-Cap Blend, Mid- 50% Dimensional US Small Cap Index, 50% Dimensional International
Cap Value, Miscellaneous Region, Pacific/Asia ex-Japan Stock, Small Small Cap Index.
Blend, Small Growth, Small Value, und World Stock. Anleihen Beispiel
beinhaltet die historischen Morningstar-Kategorien: Corporate Bond, DIMENSIONAL GLOBAL LARGE VALUE INDEX:
Inflation-Protected Bond, Intermediate Government, Intermediate-Term Januar 1994 - heute: Zusammengestellt von Dimensional auf Basis von
Bond, Muni California Intermediate, Muni National Intermediate, Muni Bloomberg Wertpapierdaten. Der Index setzt sich aus großen Unterneh-
National Short, Muni New York Intermediate, Muni Single State Short, men (Large Cap) zusammen, deren relativer Preis in den untersten 30%
32 33aller großen Unternehmen eines Landes ist, nach Ausschluss von Ver- Die in diesem Artikel dargestellten Ansichten und Meinungen spiegeln nicht notwendigerweise die von
der ABATUS VermögensManagement GmbH & Co. KG (ABATUS) vertretenen Ansichten und Meinun-
sorgungsunternehmen und Unternehmen mit negativen oder fehlenden gen wider. ABATUS kann weder die Richtigkeit noch die Vollständigkeit zusichern und übernimmt keine
Preisdaten. Der Index legt eine höhere Gewichtung auf Unternehmen mit Haftung für Verluste, die aus der Nutzung des Materials entstehen. Dieses Material dient nur zu Informa-
tionszwecken. Es stellt keine Empfehlung und kein Angebot zur Zeichnung oder zum Kauf von hier ge-
geringerer Marktkapitalisierung, niedrigerem relativem Preis und höhe- nannten Produkten oder Dienstleistungen dar. Die zur Verfügung gestellten Informationen stellen keine
rer Profitabilität. Der Index schließt auch jene großen Unternehmen eines ausreichende Grundlage für Anlageentscheidungen dar.
Landes aus, die die niedrigste Profitabilität und den höchsten relativen
Preis aufweisen. Profitabilität wird gemessen am Betriebsergebnis vor Ab-
schreibungen abzüglich Zinsaufwand nach den handelsrechtlichen Vor-
gaben. Ausschluss: REITs (Immobilienaktien) und Investmentfonds. Der
Index wurde von Dimensional Fund Advisors rückwirkend berechnet und
existierte nicht vor April 2008. Die Berechnungsmethode des Dimensio-
nal Global Large Value Index wurde im Januar 2014 geändert, um direkte
Profitabilität einzubeziehen als Faktor zur Auswahl jener Wertpapiere,
die in den Index aufgenommen werden. Vor Januar 1994: Fama/French
International Value Country Indices und Fama/French US Large Value
Research Index kombiniert auf Basis von Marktkapitalisierungsgewich-
tungen. RISIKEN
Kapitalanlagen beinhalten Risiken. Der angelegte Kapitalwert sowie die daraus erzielte Kapital-
rendite unterliegen Schwankungen, sodass der Wert der Anteile eines Investors bei Rückgabe
MSCI WORLD INDEX: über oder unter dem Erwerbskurs liegen kann. Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt
MSCI World Index (Bruttodividenden) © MSCI 2017, alle Rechte vorbe- keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Es gibt keine Garantie dafür, dass Strategien
erfolgreich sind.
halten.
Die dargestellten Indexrenditen sind hypothetisch und stellen keine tatsächlich von Anlegern
erreichten Renditen dar. Änderungen in den Annahmen, auf denen die Wertentwicklung ba-
EURO SHORT-TERM RATE (EUROPÄISCHER GELDMARKTSATZ): siert, können einen wesentlichen Einfluss auf die dargestellten, hypothetischen Renditen haben.
Januar 1999 – heute: Libor- Renditen mit einmonatiger Laufzeit in Euro. Rückwirkend berechnete Renditen weisen eine Vielzahl an Einschränkungen auf. Im Gegen-
Vor Januar 1999: Deutscher Marktsatz für Anlagen mit dreimonatiger satz zu tatsächlichen Renditen stellen sie keine tatsächlichen Handelsgeschäfte dar. Da Trans-
aktionen nicht wirklich durchgeführt wurden, können die Ergebnisse die Auswirkungen von
Laufzeit in Deutsche Mark. gewissen Marktfaktoren, wie etwa mangelnde Liquidität, unter- oder überkompensieren, falls
diese auftreten. Des Weiteren kann es vorkommen, dass die Ergebnisse den Einfluss von Wirt-
schafts- und Marktfaktoren auf den Entscheidungsprozess möglicherweise nicht widerspiegeln.
DEUTSCHER VERBRAUCHERPREISINDEX (INFLATION): Die hypothetische Wertentwicklungen wurde rückwirkend berechnet. Andere ausgewählte
Der deutsche Verbraucherpreisindex wurde zur Verfügung gestellt von Zeiträume können unterschiedliche Ergebnisse aufweisen, einschließlich Verluste. Es gibt keine
Garantie dafür, dass Dimensional Gewinne erzielt oder erhebliche Verluste vermeiden kann.
der Deutschen Bundesbank. Er umfasste vor 1995 nur Westdeutschland
(vor 1962 wurde West-Berlin und vor 1960 das Saarland aus dem Index Die in Frage 4 abgebildeten Daten stellen das hypothetische Wachstum eines US-Dollars dar
ausgeschlossen). Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine unter Annahme einer Thesaurierung der Renditen, jedoch ohne Berücksichtigung von Trans-
aktionskosten oder Steuern. Die Grafik dient nur zu Illustrationszwecken und stellt kein tat-
Garantie für zukünftige Entwicklungen dar. Ihre Performance enthält da- sächliches Investment dar. Die Wertentwicklung kann aufgrund von Währungsschwankungen
her nicht die mit einem tatsächlichen Portfoliomanagement verbundenen fluktuieren.
Kosten.
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