WISSENSCHAFFT VERMÖGEN - Intelligent anlegen. Fuchsstrategie - wissenschafftvermoegen.de - Beratungseffizienz
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WISSENSCHAFFT
VERMÖGEN.
Intelligent anlegen. Fuchsstrategie.
wissenschafftvermoegen.de„Die Fuchsstrategie
hat das Ziel,
die großen Ideen
der Finanzwissen-
schaft zum Nutzen
unserer Kunden
umzusetzen.“
2BERATERWISSEN
SCHAFFT VERMÖGEN.
20 Jahre Erfahrung.
20 Jahre lang erleben, was funktioniert und was nicht.
Seit mehr als zwei Jahrzehnten arbeite ich im Sinne
meiner Kunden. Über 300 eigene Kunden vertrauen mir.
Mehrere Hundert Finanzberater/-innen und ein deutlich
zweistelliges Millionenvolumen in meinen Fuchsstrate-
gien bestätigen mir:
Die Fuchsstrategie ist der Weg! Nicht ein Weg! Der
Weg! Weil erfolgreich, 100 % transparent, verständlich.
Weil einfach und dokumentiert die offensichtlich beste
Strategie. Wenn Sie entdecken und dauerhaft erleben
wollen, wie einfach erfolgreicher Vermögensaufbau sein
kann, dann haben Sie eine sehr gute Wahl getroffen.
Und wenn Sie erleben wollen, wie die Kraft der freien
Kapitalmärkte die Erträge auf Ihr Konto bringt und nicht
auf ein Konto der Finanzindustrie, dann haben Sie den
Prospekt mit der Strategie in Ihren Händen, die Ihnen
genau das ermöglicht.
Mit den besten Grüßen
Klaus Rost
3DIE FUCHSSTRATEGIE
BERUHT AUF UNSEREM
VERTRAUEN IN DIE
FINANZMÄRKTE.
Finanzmärkte belohnen
langfristig orientierte Anleger.
Anstatt uns auf erfolglose Vorhersagen zu Wir lassen die Märkte tun, was sie am
verlassen oder zu versuchen, bessere Vor- besten können — Informationen in Wert-
hersagen zu machen als andere, beziehen papierpreise einfließen zu lassen. Dadurch
wir unsere Informationen über zukünftig können wir uns auf jene Bereiche kon-
erwartete Renditen direkt vom Markt. Wir zentrieren, in denen wir aus unserer Sicht
tun dies, indem wir das kollektive Wissen einen Vorsprung haben: auf die Umsetzung
von Millionen Käufern und Verkäufern wissenschaftlicher Forschungsergebnisse
nutzen, welches sich in Wertpapierpreisen in die Praxis, den Aufbau und die Verwal-
widerspiegelt. tung von Strategien sowie die Betreuung
unserer Kunden. Somit verfolgen wir keinen
subjektiven, sondern einen systematischen
Investmentansatz — einen Ansatz, den wir
konsequent implementieren können, der
für Anleger leicht verständlich ist und den
diese langfristig beibehalten können, selbst
unter schwierigen Marktbedingungen.
4„Unabhängig von
kurzfristigen Ereignissen
sorgt die Kraft der freien
Märkte immer für
langfristiges Wachstum.“ Aktien Small Caps global
Aktien Emerging Markets
Aktien Value Caps global
Aktien Standardwerte global
Anleihen kurze Laufzeit
1,00
Dez. Dez. Dez. Dez. Dez. Dez. Dez. Dez. Dez. Dez.
99 01 03 05 07 09 11 13 15 17
MARKTENTWICKLUNG
VON 01 | 2000 BIS 12 | 2017
Vollständige Informationen über die Wertentwicklung, Anlageziele, Risiken, Beratungsgebühren und Ausgaben von Dimensional erhalten Sie im Anhang dieser
Präsentation unter „Wertentwicklungsdaten und rechtliche Informationen“. Wertentwicklungsdaten zeigen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Die Wertent-
wicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar und die aktuelle Wertentwicklung kann über oder unter der gezeigten Wert-
entwicklung liegen. Für diese und weitere Informationen über Dimensional Fonds lesen Sie bitte den Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)
sorgfältig durch, bevor Sie ein Investment tätigen. Sie erhalten die aktuellste Version des jeweiligen Prospekts (in Englisch erhältlich) und die entsprechenden KIID
(in Englisch und der jeweiligen Landessprache erhältlich) unter dimensional.com oder, indem Sie unseren Fondsadministrator bzw. Investmentmanager unter
+44 (0)20 30333 3300 kontaktieren. Der Graph zeigt das hypothetische Investment eines US-Dollars. Die Wertentwicklung bezieht die Reinvestition von Dividenden
und von sonstigen Erträgen mit ein. Citi Anleihenindizes © Citigroup 2018. MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Dimensional Indexdaten zusammengestellt von
Dimensional.
5KONSUMKILLER:
INFLATION
Schleichender Vermögensverlust –
heimlich, still und gefährlich.
Wer Konsumfähigkeit im Alter ohne Inflation
oder mit der falschen Inflation plant, riskiert
Armut im Alter. Jede Finanzplanung, die das
Thema Inflation ausklammert, ist für Kunden
gefährlich. Weil sie eine vermeintliche Vor-
sorge-sicherheit vorgaukelt, letztlich jedoch
die Kunden in durchaus existenzielle Finanz-
krisen treiben kann. Das Thema Inflation
berührt dabei viele Bereiche: Sparen, Inves-
tieren, Vorsorge, Absicherung von Risiken.
Finanzberater, die das Thema Inflation nicht
oder nicht ausreichend berücksichtigen,
zumindest jedoch im Detail ansprechen und
dann nach und nach für Lösungen sorgen,
gaukeln eine Finanzplanung vor, die den
Namen nicht wirklich verdient.
Echter Kapitalaufbau beginnt erst bei Rendi-
ten, die höher als die Inflationsrate sind.
6Annualisierte Rendite
Anleihen kurze Laufzeit
– 0,87
nach Inflation
Aktien Standardwerte global
6.50
nach Inflation
Aktien Value Caps global
9.49
nach Inflation
Aktien Emerging Markets
9.94
nach Inflation
Aktien Small Caps global
11.74
nach Inflation
2,40 Aktien Small Caps global
nach Inf lation
2,20
Aktien Emerging Markets
2,00 nach Inf lation
Aktien Value Caps global
1,80
nach Inf lation
1,60 Aktien Standartwerte global
nach Inf lation
1,40
Anleihen kurze Laufzeit
1,20
nach Inf lation
1,00
1,00
0,80
0,60
0,40
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
MARKTENTWICKLUNG
VON 01 | 2008 BIS 09 | 2018
Vollständige Informationen über die Wertentwicklung, Anlageziele, Risiken, Beratungsgebühren und Ausgaben von Dimensional erhalten Sie im Anhang dieser
Präsentation unter „Wertentwicklungsdaten und rechtliche Informationen“. Wertentwicklungsdaten zeigen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Die Wertent-
wicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar und die aktuelle Wertentwicklung kann über oder unter der gezeigten Wert-
entwicklung liegen. Für diese und weitere Informationen über Dimensional Fonds lesen Sie bitte den Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)
sorgfältig durch, bevor Sie ein Investment tätigen. Sie erhalten die aktuellste Version des jeweiligen Prospekts (in Englisch erhältlich) und die entsprechenden KIID
(in Englisch und der jeweiligen Landessprache erhältlich) unter dimensional.com oder, indem Sie unseren Fondsadministrator bzw. Investmentmanager unter
+44 (0)20 30333 3300 kontaktieren. Der Graph zeigt das hypothetische Investment eines US-Dollars. Die Wertentwicklung bezieht die Reinvestition von Dividenden
und von sonstigen Erträgen mit ein. Citi Anleihenindizes © Citigroup 2018. MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Dimensional Indexdaten zusammengestellt von
Dimensional.
7DIE 10 GEBOTE
DER INTELLIGENTEN
GELDANLAGE
1–5
1 NUTZEN SIE DIE WELTAKTIENHANDEL IM JAHR 2016
(TAGESDURCHSCHNITT)
MARKTPREISE
Märkte verarbeiten Informationen auf
effektive Weise. Jeden Tag kaufen und
verkaufen Marktteilnehmer Millionen
von Wertpapieren an den globalen
Finanzmärkten. Die so laufend generier-
ten Echtzeitinformationen tragen dazu
bei, Wertpapierpreise festzulegen.
Anzahl der Volumen
Käufe | Verkäufe in Euro1
2 VERSUCHEN SIE PERFORMANCE VON
NICHT, DIE MÄRKTE US-AMERIKANISCHEN INVESTMENTFONDS
2002 – 2016
VORHERZUSAGEN
Globale Märkte verarbeiten neue Informatio- AKTIEN 2.587 zu Beginn
nen innerhalb weniger Sekunden. Dies macht
es für Fondsmanager schwierig, andere 48%
17%
Marktteilnehmer zu überlisten. 1.253 Verlierer
451 Gewinner
Als Beweis dafür gilt, dass in den letzten
15 Jahren nur 17 % aller US-amerikanischen ANLEIHEN 958 zu Beginn
Aktienfonds und 18 % aller Anleihefonds
überlebt und ihre Benchmark 57%
18%
übertroffen haben. 547 Verlierer
174 Gewinner
1. Jahresende WM | Reuters London Close FX-Raten verwendet, um ursprüngliche US-Dollar-Daten in Euro umzuwandeln.
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für die zukünftige Entwicklung dar. Man kann nicht direkt in Indizes investieren. Die Indexwertent-
wicklung enthält daher nicht die mit der Verwaltung eines tatsächlichen Portfolios verbundenen Kosten.
8Einige Anleger wählen Investmentfonds aufgrund vergangener Rendi-
3 JAGEN SIE NICHT ten aus. Wissenschaftliche Erkenntnisse haben jedoch gezeigt, dass
DER VERGANGENEN die meisten Fonds im oberen Rendite-Quartil (top 25 %) der letzten
WERTENTWICKLUNG fünf Jahre diese Position für die darauffolgenden Ein-Jahres-Rendite
nicht halten konnten. Die vergangene Wertentwicklung bietet wenig
NACH Einblick in die zukünftigen Renditen eines Fonds.
100 %
AKTIEN
TOP 25 % 23 %
ANLEIHEN
27 %
PROZENTSATZ DER HOCHRANGIGSTEN Vorherige US-amerikanische Investmentfonds, die im oberen
US-INVESTENTFONDS, DIE AN DER 5 Jahre Quartil der jährlichen Rendite im Folgejahr verblie-
SPITZE BLIEBEN ben (2007 – 2016 Durchschnitt)
Kapitalmärkte haben langfristig investierende Anleger belohnt. Histo-
4 LASSEN SIE MÄRKTE risch gesehen haben Aktien- und Anleihenmärkte ein starkes Vermö-
FÜR SICH ARBEITEN genswachstum erzielt, welches die Inflation deutlich übertroffen hat.
WERTWACHSTUM EINES EUROS
1975 – 2016 (MONATLICHE VERZINSUNG)
285 €
Global Small
Index
163 €
Global Large
Value Index
57 €
MSCI World
Index
6€
Geldmarkt
3€
Inflation
1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2016
Die akademische Forschung hat jene Dimensionen für Aktien und
5 BERÜCKSICHTIGEN Anleihen identifiziert, die auf Renditeunterschiede hinweisen. Anleger
SIE DIE QUELLEN können höhere erwartete Renditen erzielen, indem sie ihre Portfolios
DER RENDITEN anhand dieser Dimensionen strukturieren.
DIMENSIONEN ERWARTETER RENDITEN
AKTIEN ANLEIHEN
Markt Unternehmensgröße Relativer Preis Profitabilität Laufzeit Bonität
Aktienprämie – Small-Cap-Prämie – Value-Prämie – Profitabilitätsprämie – Laufzeitprämie – Bonitätsprämie –
Aktien vs. kleine vs. große Value vs. Growth Unternehmen mit hoher länger vs. kürzer Anleihen mit hoher
Anleihen Unternehmen Unternehmen vs. niedriger Profitabilität laufende Anleihen vs. niedriger Bonität
9DIE 10 GEBOTE
DER INTELLIGENTEN
GELDANLAGE
6 – 10
6 STREUEN SIE IHR PORTFOLIO MIT FOKUS GLOBAL DIVERSIFIZIERTES
AUF DEN HEIMATMARKT PORTFOLIO
GELD INTELLIGENT
Eine breite Streuung hilft Ihnen dabei, die
Risiken Ihrer Geldanlage deutlich zu reduzie-
ren. Eine Diversifikation nur in Ihrem Heimat-
markt ist jedoch nicht gut genug. Globale
Diversifikation kann Ihr Anlageuniversum
deutlich erweitern.
MSCI-Europe MSCI-Europe
Investable Market Investable Market
Index IMI Index IMI
15 LÄNDER 46 LÄNDER
1.378 AKTIEN 8.628 AKTIEN
7 VERSUCHEN SIE
NICHT, DIE MÄRKTE
JAHRESRENDITEN FÜR MARKTINDIZES
ZU TIMEN
2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016
Sie können nie mit Sicherheit wissen, welche Höhere
Rendite
Marktsegmente sich von Jahr zu Jahr am
besten entwickeln werden. Durch eine breite
Streuung und eine langfristige Investment-
strategie können Anleger jedoch von Renditen
profitieren, wo immer diese auftreten.
Niedrigere
Rendite
Schwellenmärkte Europäischer Markt Geldmarkt Globale Anleihen
Weltmarkt ex Europa Globale Immobilien Globale Anleihen (1 – 30 Jahre)
(1 – 5 Jahre)
108 KONTROLLIEREN SIE EUPHORIE
IHRE EMOTIONEN
Viele Anleger kämpfen damit, ihre Emotio-
nen von ihren Investmententscheidungen NERVOSITÄT OPTIMISMUS
zu trennen. Die Märkte steigen und fallen.
Direkte Reaktionen darauf führen jedoch oft
dazu, dass falsche Anlageentscheidungen OPTIMISMUS
getroffen werden. Trennen Sie Emotionen ANGST
von Ihrem Geld, sonst trennt sich Ihr Geld
VERMEIDEN SIE
von Ihnen. REAKTIVES VERHALTEN
9 LASSEN SIE SICH REICH IN DEN RUHESTAND
NICHT VON
DEN MEDIEN
VERKAUFEN SIE JETZT IHRE AKTIEN!
BEEINFLUSSEN
Tägliche Marktnachrichten und Kommentare DIE DROHENDE REZESSION
können Ihre Anlagedisziplin auf die Probe
stellen. Einige Meldungen können Ängste
über zukünftige Entwicklungen schüren, DIE TOP 10 FONDS FÜR SIE
während andere Sie mit Versprechen auf
mühelose Gewinne locken. Ignorieren Sie
das Medienspektakel und denken Sie an MARKT ERREICHT REKORDHOCH!
Ihr langfristiges Anlageziel.
IMMOBILIENMARKT BOOMT!
10 KONZENTRIEREN
SIE SICH AUF DIE
» E rstellen Sie einen Investmentplan, der zu Ihren
FAKTOREN, DIE SIE Bedürfnissen und Ihrer Risikotoleranz passt
KONTROLLIEREN » S trukturieren Sie Ihr Portfolio anhand der Dimensionen
KÖNNEN erwarteter Renditen
Ein Finanzberater kann einen Plan erstellen, » D iversifizieren Sie weltweit
» R eduzieren Sie Kosten, Kapitalumschlag und Steuern
der individuell an Ihre persönlichen finan-
ziellen Bedürfnisse angepasst ist und Ihnen
gleichzeitig dabei hilft, sich auf die wichtigen
Dinge zu konzentrieren, die einen Mehrwert
» B leiben Sie während Marktschwankungen diszipliniert
bieten. Dies kann zu einer besseren Invest-
menterfahrung führen.
Diversifikationen beseitigen nicht das Risiko von Marktverlusten. Es gibt keine Garantie dafür, dass Investmentstrategien erfolgreich sind. Diese Information
dient nu zur Illustrationszwecken. Siehe Rückseite für weitere Informationen und wichtige Hinweise.
11DIE FUCHSSTRATEGIE
Stabilität
Anlageziele und -strategie
Die Fuchsstrategie Stabilität ist eine gemanagte Vergleich zu hoch bzw. Growth) und der Profitabilität
Fondsverwaltung. Die Strategie eignet sich für risiko- des Unternehmens (hohe Profitabilität im Vergleich
bewusste Anleger mit einem mittelfristigen Anlagehori- zu niedriger Profitabilität). Wirtschaftswissenschaftler
zont von 3 bis 6 Jahren, die bereits gewisse Erfahrungen haben nachgewiesen, dass sich Nebenwerte und
mit Finanzmärkten gewonnen haben. Aufgrund der „Value“-Aktien langfristig überdurchschnittlich entwi-
Zusammensetzung des Portfolios besteht ein modera- ckeln, daher finden sich auch diese Werte in den Ziel-
tes Gesamtrisiko, dem auch moderate Ertragschancen investments wieder.
gegenüberstehen. Die Strategie strebt als Anlageziel
einen ausgewogenen Wertzuwachs an, dabei werden Zeitgleich ist es auch das Ziel, Risiken zu minimieren,
zwischenzeitlich auch Schwankungen in Kauf genommen. denn Anlegen sollte nicht nur bedeuten, Risiken einzu-
gehen, die sich erwartungsgemäß auszahlen, sondern
Zur Erreichung der Anlageziele setzt die Fuchsstrategie möglichst diejenigen weitgehend zu vermeiden, die sich
Stabilität Erkenntnisse der Finanzwissenschaft in der nicht lohnen könnten. Beispielsweise das Halten von zu
realen Welt der Anlagen um. Ein wissenschaftlicher wenigen unterschiedlichen Wertpapieren oder einseitig
Ansatz für Investitionen in einer Anlageklasse und die auf Länder oder Industrien zu setzen. Ein Schutz davor
Effizienz der Kapitalmärkte sollen für eine verlässliche ist die Diversifikation. Sie soll die zufälligen Entwicklun-
Wertschöpfung und ein höheres Vertrauensniveau gen einzelner Titel im Portfolio dämpfen und von der
sorgen als ein auf Vorahnungen und Marktgefühle Rendite der marktbreiten Kräfte profitieren. Die Strategie
setzender Ansatz. Dies soll konsequent und preis- soll daher nicht nur mittels der Anzahl der Positionen in
bewusst umgesetzt werden, indem systemisch die einem Portfolio (Tausende) diversifizieren, sondern auch
Performance des breiten Marktes ausgenutzt werden durch die Breite der angewendeten Strategien. So sollen
soll und nicht zufällige Kursschwankungen einzelner Übertreibungen und unerwünschte Risiken möglichst
Wertpapiere. reduziert werden.
Das Portfolio basiert auf fundierten wissenschaft- Aktives Market Timing ist nicht vorgesehen. Die Strategie
lichen Erkenntnissen über Märkte, Risiken und Anlagen. investiert in der Regel „long only“ (auf einen steigenden
Grundlage aller Investitionsentscheidungen bildet das Markt) und wird jährlich wieder ausgeglichen (Rebalan-
4-Faktoren-Modell. Dies besagt, dass Aktien mit grö- cing). Die Chancen aus Fremdwährungsanlagen sollen
ßeren Risiken behaftet sind und eine höhere erwartete genutzt werden, ein entsprechendes
Rendite als Anleihen aufweisen. Fremdwährungsrisiko wird dafür in Kauf
genommen.
Die relative Performance von Aktien ist ferner haupt-
sächlich abhängig von drei weiteren Dimensionen:
Es kann keine Zusicherung gegeben
von der Unternehmensgröße (klein im Vergleich zu
werden, dass die Ziele der Anlagepolitik
groß), ihrem relativen Preis (niedrig bzw. Value im
tatsächlich errreicht werden.Aktien Small Caps global 4 %
Anleihen global kurze Laufzeit 76 %
Aktien Value Caps global 4 %
Aktien Emerging Markets 4 %
Fuchsstrategie Aktien Standardwerte global 12 %
Stabilität
3,60
MARKTENTWICKLUNG
3,40 Fuchsstrategie VON 01|2000 – 12|2017
3,20 Chance
3,00
Fuchsstrategie
2,80
Dynamik
3,60
Fuchsstrategie
2,40
3,20 Wachstum
2,00 Fuchsstrategie
1,80 Stabilität
1,60
1,40
1,20
1,00
1,00
0,80
Dez. 99 Dez. 01 Dez. 03 Dez. 05 Dez. 07 Dez. 09 Dez. 11 Dez. 13 Dez. 15 Dez. 17
Vollständige Informationen über die Wertentwicklung, Anlageziele, Risiken, Beratungsgebühren und Ausgaben von Dimensional erhalten Sie im Anhang dieser
Präsentation unter „Wertentwicklungsdaten und rechtliche Informationen“. Wertentwicklungsdaten zeigen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Die Wertent-
wicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar und die aktuelle Wertentwicklung kann über oder unter der gezeigten Wert-
entwicklung liegen. Für diese und weitere Informationen über Dimensional Fonds lesen Sie bitte den Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)
sorgfältig durch, bevor Sie ein Investment tätigen. Sie erhalten die aktuellste Version des jeweiligen Prospekts (in Englisch erhältlich) und die entsprechenden KIID
(in Englisch und der jeweiligen Landessprache erhältlich) unter dimensional.com oder, indem Sie unseren Fondsadministrator bzw. Investmentmanager unter
+44 (0)20 30333 3300 kontaktieren. Der Graph zeigt das hypothetische Investment eines US-Dollars. Die Wertentwicklung bezieht die Reinvestition von Dividenden
und von sonstigen Erträgen mit ein. Citi Anleihenindizes © Citigroup 2018. MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Dimensional Indexdaten zusammengestellt von
Dimensional.
13DIE FUCHSSTRATEGIE
Wachstum
Anlageziele und -strategie
Die Fuchsstrategie Wachstum ist eine gemanagte bzw. Value im Vergleich zu hoch bzw. Growth) und der
Fondsverwaltung. Die Strategie eignet sich für risiko- Profitabilität des Unternehmens (hohe Profitabilität im
orientierte Anleger, mit einem mittel- bis langfristigen Vergleich zu niedriger Profitabilität). Wirtschaftswissen-
Anlagehorizont von 6 bis 10 Jahren, die bereits fundierte schaftler haben nachgewiesen, dass sich Nebenwerte
Erfahrungen mit Finanzmärkten haben. Aufgrund der und „Value“-Aktien langfristig überdurchschnittlich
Zusammensetzung des Portfolios besteht ein hohes entwickeln, daher finden sich auch diese Werte in den
Gesamtrisiko, dem auch hohe Ertragschancen gegen- Zielinvestments wieder.
überstehen. Die Strategie strebt durch ein überwie-
Zeitgleich ist es auch das Ziel, Risiken zu minimieren,
gendes Investment in Aktienmärkte, einen möglichst
denn Anlegen sollte nicht nur bedeuten, Risiken einzu-
hohen Wertzuwachs als Anlageziel an. Dabei werden
gehen, die sich erwartungsgemäß auszahlen, sondern
zwischenzeitlich auch hohe Schwankungen in Kauf ge-
möglichst diejenigen weitgehend zu vermeiden, die sich
nommen. Durch die flexible Beimischung von Renten-
nicht lohnen könnten. Beispielsweise das Halten von zu
fonds sollen die Schwankungen reduziert werden.
wenigen unterschiedlichen Wertpapieren oder einseitig
auf Länder oder Industrien zu setzen. Ein Schutz davor
Zur Erreichung der Anlageziele setzt die Fuchsstrate-
ist die Diversifikation. Sie soll die zufälligen Entwicklun-
gie Wachstum Erkenntnisse der Finanzwissenschaft in
gen einzelner Titel im Portfolio dämpfen und von der
der realen Welt der Anlagen um. Ein wissenschaftlicher
Rendite der marktbreiten Kräfte profitieren. Die Strategie
Ansatz für Investitionen in einer Anlageklasse und die
soll daher nicht nur mittels der Anzahl der Positionen in
Effizienz der Kapitalmärkte sollen für eine verlässliche
einem Portfolio (Tausende) diversifizieren, sondern auch
Wertschöpfung und ein höheres Vertrauensniveau
durch die Breite der angewendeten Strategien. So sollen
sorgen als ein auf Vorahnungen und Marktgefühle set-
Übertreibungen und unerwünschte Risiken möglichst
zender Ansatz. Dies soll konsequent und preisbewusst
reduziert werden.
umgesetzt werden, indem systemisch die Performance
des breiten Marktes ausgenutzt werden soll und nicht
Aktives Market Timing ist nicht vorgesehen. Die Strategie
zufällige Kursschwankungen einzelner Wertpapiere.
investiert in der Regel „long only“ (auf einen steigenden
Markt) und wird jährlich wieder ausgeglichen (Rebalan-
Das Portfolio basiert auf fundierten wissenschaftlichen
cing). Die Chancen aus Fremdwährungsanlagen sollen ge-
Erkenntnissen über Märkte, Risiken und Anlagen.
nutzt werden, ein entsprechendes Fremdwährungsrisiko
Grundlage aller Investitionsentscheidungen bildet
wird dafür in Kauf genommen.
das 4-Faktoren-Modell. Dies besagt, dass Aktien mit
größeren Risiken behaftet sind und eine höhere erwar-
Es kann keine Zusicherung gegeben
tete Rendite als Anleihen aufweisen. Die relative Perfor-
werden, dass die Ziele der Anlagepolitik
mance von Aktien ist ferner hauptsächlich abhängig von
tatsächlich errreicht werden.
drei weiteren Dimensionen: von der Unternehmensgröße
(klein im Vergleich zu groß), ihrem relativen Preis (niedrigAnleihen global kurze Laufzeit 59 % Aktien Small Caps global 7 %
Aktien Value Caps global 7 %
Aktien Emerging Markets 7 %
Fuchsstrategie
Wachstum
Aktien Standardwerte global 20 %
3,60
MARKTENTWICKLUNG
3,40 Fuchsstrategie VON 01|2000 – 12|2017
3,20 Chance
3,00
Fuchsstrategie
2,80
Dynamik
3,60
Fuchsstrategie
2,40
3,20 Wachstum
2,00 Fuchsstrategie
1,80 Stabilität
1,60
1,40
1,20
1,00
1,00
0,80
Dez. 99 Dez. 01 Dez. 03 Dez. 05 Dez. 07 Dez. 09 Dez. 11 Dez. 13 Dez. 15 Dez. 17
Vollständige Informationen über die Wertentwicklung, Anlageziele, Risiken, Beratungsgebühren und Ausgaben von Dimensional erhalten Sie im Anhang dieser
Präsentation unter „Wertentwicklungsdaten und rechtliche Informationen“. Wertentwicklungsdaten zeigen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Die Wertent-
wicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar und die aktuelle Wertentwicklung kann über oder unter der gezeigten Wert-
entwicklung liegen. Für diese und weitere Informationen über Dimensional Fonds lesen Sie bitte den Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)
sorgfältig durch, bevor Sie ein Investment tätigen. Sie erhalten die aktuellste Version des jeweiligen Prospekts (in Englisch erhältlich) und die entsprechenden KIID
(in Englisch und der jeweiligen Landessprache erhältlich) unter dimensional.com oder, indem Sie unseren Fondsadministrator bzw. Investmentmanager unter
+44 (0)20 30333 3300 kontaktieren. Der Graph zeigt das hypothetische Investment eines US-Dollars. Die Wertentwicklung bezieht die Reinvestition von Dividenden
und von sonstigen Erträgen mit ein. Citi Anleihenindizes © Citigroup 2018. MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Dimensional Indexdaten zusammengestellt von
Dimensional.
15DIE FUCHSSTRATEGIE
Dynamik
Anlageziele und -strategie
Die Fuchsstrategie Dynamik ist eine gemanagte Fonds- Value im Vergleich zu hoch bzw. Growth) und der Profitabi-
verwaltung. Die Strategie eignet sich für spekulative lität des Unternehmens (hohe Profitabilität im Vergleich zu
Anleger mit einem langfristigen Anlagehorizont von niedriger Profitabilität). Wirtschaftswissenschaftler haben
mind. 10 Jahren, die bereits langjährige Erfahrungen mit nachgewiesen, dass sich Nebenwerte und „Value“-Aktien
Finanzmärkten haben. Aufgrund der Zusammensetzung langfristig überdurchschnittlich entwickeln, daher finden
des Portfolios besteht ein besonders hohes Gesamt- sich auch diese Werte in den Zielinvestments wieder.
risiko, dem auch überdurchschnittliche Ertragschancen
Zeitgleich ist es auch das Ziel, Risiken zu minimieren, denn
gegenüberstehen. Die Strategie strebt durch Inkauf-
Anlegen sollte nicht nur bedeuten, Risiken einzugehen,
nahme höherer Risiken als Anlageziel einen attrakti-
die sich erwartungsgemäß auszahlen, sondern möglichst
ven Wertzuwachs am Aktienmarkt an. Dabei werden
diejenigen weitgehend zu vermeiden, die sich nicht lohnen
zwischenzeitlich auch hohe Schwankungen in Kauf
könnten. Beispielsweise das Halten von zu wenigen unter-
genommen. Der Aspekt der Risikobetreuung steht hinter
schiedlichen Wertpapieren oder einseitig auf Länder oder
dem Ausnutzen von Ertragschancen zurück.
Industrien zu setzen. Ein Schutz davor ist die Diversifika-
tion. Sie soll die zufälligen Entwicklungen einzelner Titel im
Zur Erreichung der Anlageziele setzt die Fuchsstrategie
Portfolio dämpfen und von der Rendite der marktbreiten
Dynamik Erkenntnisse der Finanzwisschenschaft in
Kräfte profitieren.
der realen Welt der Anlagen um. Ein wissenschaftlicher
Ansatz für Investitionen in einer Anlageklasse und die
Die Strategie soll daher nicht nur mittels der Anzahl der
Effizienz der Kapitalmärkte sollen für eine verlässlichere
Positionen in einem Portfolio (Tausende) diversifizieren,
Wertschöpfung und ein höheres Vertrauensniveau sor-
sondern auch durch die Breite der angewendeten Strate-
gen als ein auf Vorahnungen und Marktgefühle setzen-
gien. So sollen Übertreibungen und unerwünschte Risiken
der Ansatz. Dies soll konsequent und preisbewusst um-
möglichst reduziert werden.
gesetzt werden, indem systematische die Performance
des breiten Marktes ausgenutzt werden soll und nicht
Aktives Market Timing ist nicht vorgesehen. Die Strategie
zufällige Kursschwankungen einzelner Wertpapiere.
investiert in der Regel „long only“ (auf einen steigenden
Markt) und wird jährlich wieder ausgeglichen (Rebalan-
Das Portfolio basiert auf fundierten wissenschaftlichen
cing). Die Chancen aus Fremdwährungsanlagen sollen ge-
Erkenntnissen über Märkte, Risiken und Anlagen. Grund-
nutzt werden, ein entsprechendes Fremdwährungsrisiko
lage aller Investitionsentscheidungen bildet das 4-Fak-
wird dafür in Kauf genommen.
toren-Modell. Dies besagt, dass Aktien mit größeren
Risiken behaftet sind und eine höhere erwartete Rendite
Es kann keine Zusicherung gegeben
als Anleihen aufweisen. Die relative Performance von
werden, dass die Ziele der Anlage-
Aktien ist ferner hauptsächlich abhängig von drei wei-
politik tatsächlich errreicht werden.
teren Dimensionen: von der Unternehmensgröße (klein
im Vergleich zu groß), ihrem relativen Preis (niedrig bzw.Anleihen global kurze Laufzeit 40 % Aktien Small Caps global 10 %
Aktien Value Caps global 10 %
Fuchsstrategie
Aktien Emerging Markets 10 %
Dynamik
Aktien Standardwerte global 30 %
3,60 MARKTENTWICKLUNG
3,40 Fuchsstrategie VON 01|2000 – 12|2017
3,20 Chance
3,00 Fuchsstrategie
2,80
Dynamik
3,60
Fuchsstrategie
2,40
Wachstum
3,20
2,00
Fuchsstrategie
1,80 Stabilität
1,60
1,40
1,20
1,00
1,00
0,80
Dez. 99 Dez. 01 Dez. 03 Dez. 05 Dez. 07 Dez. 09 Dez. 11 Dez. 13 Dez. 15 Dez. 17
Vollständige Informationen über die Wertentwicklung, Anlageziele, Risiken, Beratungsgebühren und Ausgaben von Dimensional erhalten Sie im Anhang dieser
Präsentation unter „Wertentwicklungsdaten und rechtliche Informationen“. Wertentwicklungsdaten zeigen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Die Wertent-
wicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar und die aktuelle Wertentwicklung kann über oder unter der gezeigten Wert-
entwicklung liegen. Für diese und weitere Informationen über Dimensional Fonds lesen Sie bitte den Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)
sorgfältig durch, bevor Sie ein Investment tätigen. Sie erhalten die aktuellste Version des jeweiligen Prospekts (in Englisch erhältlich) und die entsprechenden KIID
(in Englisch und der jeweiligen Landessprache erhältlich) unter dimensional.com oder, indem Sie unseren Fondsadministrator bzw. Investmentmanager unter
+44 (0)20 30333 3300 kontaktieren. Der Graph zeigt das hypothetische Investment eines US-Dollars. Die Wertentwicklung bezieht die Reinvestition von Dividenden
und von sonstigen Erträgen mit ein. Citi Anleihenindizes © Citigroup 2018. MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Dimensional Indexdaten zusammengestellt von
Dimensional.
17DIE FUCHSSTRATEGIE
Chance
Anlageziele und -strategie
Die Fuchsstrategie Chance ist eine gemanagte Fonds- im Vergleich zu groß), ihrem relativen Preis (niedrig bzw.
vermögensverwaltung. Die Strategie eignet sich für sehr Value im Vergleich zu hoch bzw. Growth) und der Profitabi-
spekulative Anleger mit einem langfristigen Anlagehori- lität des Unternehmens (hohe Profitabilität im Vergleich zu
zont von mindestens 10 Jahren, die bereits langjährige niedriger Profitabilität). Wirtschaftswissenschaftler haben
Erfahrungen mit Finanzmärkten haben. Aufgrund der nachgewiesen, dass sich Nebenwerte und „Value“-Aktien
Zusammensetzung des Portfolios besteht ein beson- langfristig überdurchschnittlich entwickeln, daher finden
ders hohes Gesamtrisiko, dem auch stark überdurch- sich auch diese Werte in den Zielinvestments wieder.
schnittliche Ertragschancen gegenüberstehen. Die Zeitgleich ist es auch das Ziel, Risiken zu minimieren, denn
Strategie strebt durch Inkaufnahme höherer Risiken, Anlegen sollte nicht nur bedeuten, Risiken einzugehen,
als Anlageziel einen sehr attraktiven Wertzuwachs die sich erwartungsgemäß auszahlen, sondern möglichst
am Aktienmarkt an. Dabei werden ganz bewusst auch diejenigen weitgehend zu vermeiden, die sich nicht lohnen
zwischenzeitlich höhere Schwankungen in Kauf genom- könnten. Beispielsweise das Halten von zu wenigen unter-
men. Der Aspekt der Risikostreuung in verschiedene schiedlichen Wertpapieren oder einseitig auf Länder oder
Anlageklassen (Aktien, Anleihen, Immobilien etc.) steht Industrien zu setzen. Ein Schutz davor ist die Diversifika-
hinter dem Ausnutzen von Ertragschancen zurück. tion. Sie soll die zufälligen Entwicklungen einzelner Titel im
Portfolio dämpfen und von der Rendite der marktbreiten
Zur Erreichung der Anlageziele setzt die Fuchsstrate- Kräfte profitieren.
gie Chance Erkenntnisse der Finanzwisschenschaft in
der realen Welt der Anlagen um. Ein wissenschaftlicher Die Strategie soll daher nicht nur mittels der Anzahl der
Ansatz für Investitionen in einer Anlageklasse und die Positionen in einem Portfolio (Tausende) diversifizieren,
Effizienz der Kapitalmärkte sollen für eine verlässlichere sondern auch durch die Breite der angewendeten Strate-
Wertschöpfung und ein höheres Vertrauensniveau sor- gien. So sollen Übertreibungen und unerwünschte Risiken
gen als ein auf Vorahnungen und Marktgefühle setzen- möglichst reduziert werden.
der Ansatz. Dies soll konsequent und preisbewusst um-
gesetzt werden, indem systematisch die Performance Aktives Market Timing ist nicht vorgesehen. Die Strategie
des breiten Marktes ausgenutzt werden soll und nicht investiert in der Regel „long only“ (auf einen steigenden
zufällige Kursschwankungen einzelner Wertpapiere. Markt) und wird jährlich wieder ausgeglichen (Rebalan-
cing). Die Chancen aus Fremdwährungsanlagen sollen
Das Portfolio basiert auf fundierten wissenschaftlichen genutzt werden, ein entsprechendes
Erkenntnissen über Märkte, Risiken und Anlagen. Grund- Fremdwährungsrisiko wird dafür in Kauf
lage aller Investitionsentscheidungen bildet das 4-Fak- genommen.
toren-Modell. Dies besagt, dass Aktien mit größeren
Risiken behaftet sind und eine höhere erwartete Rendite Es kann keine Zusicherung gegeben
als Anleihen aufweisen. Die relative Performance von werden, dass die Ziele der Anlagepolitik
Aktien ist ferner hauptsächlich abhängig von drei wei- tatsächlich errreicht werden.
teren Dimensionen: von der Unternehmensgröße (kleinAnleihen global kurze Laufzeit 20 % Aktien Small Caps global 20 %
Fuchsstrategie
Chance
Aktien Standardwerte global 20 % Aktien Value Caps global 20 %
Aktien Emerging Markets 20 %
3,60
MARKTENTWICKLUNG
3,40 Fuchsstrategie VON 01|2000 – 12|2017
3,20 Chance
3,00
Fuchsstrategie
2,80
Dynamik
3,60
Fuchsstrategie
2,40
3,20
Wachstum
2,00 Fuchsstrategie
1,80 Stabilität
1,60
1,40
1,20
1,00
1,00
0,80
Dez. 99 Dez. 01 Dez. 03 Dez. 05 Dez. 07 Dez. 09 Dez. 11 Dez. 13 Dez. 15 Dez. 17
Vollständige Informationen über die Wertentwicklung, Anlageziele, Risiken, Beratungsgebühren und Ausgaben von Dimensional erhalten Sie im Anhang dieser
Präsentation unter „Wertentwicklungsdaten und rechtliche Informationen“. Wertentwicklungsdaten zeigen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Die Wertent-
wicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar und die aktuelle Wertentwicklung kann über oder unter der gezeigten Wert-
entwicklung liegen. Für diese und weitere Informationen über Dimensional Fonds lesen Sie bitte den Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)
sorgfältig durch, bevor Sie ein Investment tätigen. Sie erhalten die aktuellste Version des jeweiligen Prospekts (in Englisch erhältlich) und die entsprechenden KIID
(in Englisch und der jeweiligen Landessprache erhältlich) unter dimensional.com oder, indem Sie unseren Fondsadministrator bzw. Investmentmanager unter
+44 (0)20 30333 3300 kontaktieren. Der Graph zeigt das hypothetische Investment eines US-Dollars. Die Wertentwicklung bezieht die Reinvestition von Dividenden
und von sonstigen Erträgen mit ein. Citi Anleihenindizes © Citigroup 2018. MSCI 2018, alle Rechte vorbehalten. Dimensional Indexdaten zusammengestellt von
Dimensional.
19BESTE | SCHLECHTESTE
RENDITE
Jährlich: 01|2000 – 12|2017, Standardwährung: DMY
Annualisierte Durchschnitts-Rollrendite 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre 15 Jahre 20 Jahre
Fuchsstrategie Stabilität 4,68 % 4,73 % 4,89 % 4,73 % 4,85 % N|A
Beste Rendite (%) 14,57 % 12 | 2009 8,90 % 12 | 2003 6,74 % 12 | 2009 5,49 % 12 | 2003 4,95 % 12 | 2003 N|A
Schlechteste Rendite (%) – 6,76 % 12 | 2008 – 0,11 % 12 | 2006 3,37 % 12 | 2004 4,09 % 12 | 2003 4,77 % 12 | 2001 N|A
Fuchsstrategie Wachstum 5,90 % 5,85 % 6,12 % 5,74 % 6,05 % N|A
Beste Rendite (%) 21,29 % 12 | 2009 12,47 % 12 | 2003 9,90 % 12 | 2009 6,82 % 12 | 2003 6,65 % 12 | 2003 N|A
Schlechteste Rendite (%) – 14,49 % 12 | 2008 – 2,81 % 12 | 2006 3,03 % 12 | 2004 4,88 % 12 | 2000 5,74 % 12 | 2000 N|A
Fuchsstrategie Dynamik 7,14 % 6,81 % 7,19 % 6,58 % 7,05 % N|A
Beste Rendite (%) 21,25 % 12 | 2009 16,16 % 12 | 2003 13,23 % 12 | 2009 8,06 % 12 | 2003 8,24 % 12 | 2003 N|A
Schlechteste Rendite (%) – 23,38 % 12 | 2008 – 5,61 % 12 | 2006 2,48 % 12 | 2004 4,82 % 12 | 2000 6,41 % 12 | 2000 N|A
Fuchsstrategie Chance 8,85 % 8,04 % 8,48 % 7,59 % 8,28 % N|A
Beste Rendite (%) 40,86 % 12 | 2009 21,79 % 12 | 2003 16,41 % 12 | 2009 9,83 % 12 | 2003 10,11 % 12 | 2003 N|A
Schlechteste Rendite (%) – 33,41 % 12 | 2008 – 8,72 % 12 | 2006 2,28 % 12 | 2007 5,27 % 12 | 2000 7,24 % 12 | 2000 N|A
Nach
5 Jahren ist
keine Strategie
negativ
40 % verlaufen.
Annualisierte Rendite
20 %
0%
– 20 %
1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre 10 Jahre 15 Jahre 20 Jahre
Fuchsstrategie Fuchsstrategie Fuchsstrategie Fuchsstrategie
Stabilität Wachstum Dynamik Chance
Kosten für die Vermögensverwaltung sind in diesen Grafiken nicht berücksichtigt.
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Präsentation unter „Wertentwicklungsdaten und rechtliche Informationen“. Wertentwicklungsdaten zeigen die Wertentwicklung in der Vergangenheit. Die Wertent-
wicklung in der Vergangenheit stellt keine Garantie für zukünftige Entwicklungen dar und die aktuelle Wertentwicklung kann über oder unter der gezeigten Wert-
entwicklung liegen. Für diese und weitere Informationen über Dimensional Fonds lesen Sie bitte den Prospekt und die wesentlichen Anlegerinformationen (KIID)
sorgfältig durch, bevor Sie ein Investment tätigen. Sie erhalten die aktuellste Version des jeweiligen Prospekts (in Englisch erhältlich) und die entsprechenden KIID
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20IHR NUTZEN
IN PUNCTO SICHERHEIT:
• Kontrolle durch von BaFin überwachten Vermögensverwalter
• Bestmögliche globale Risikostreuung
• Wissenschaftlich fundierter Investment-Ansatz
• Sondervermögen
IN PUNCTO FLEXIBILITÄT:
• Börsentägliche Verfügbarkeit
• Verschiedene Strategien mit unterschiedlichem Risikoprofil
• Einmalzahlung und | oder monatliche Zahlung möglich
IN PUNCTO KOSTEN:
• Keine Abschlussprovisionen und | oder Honorar
• Zielfonds für institutionelle Anleger mit sehr guter Gebührenstruktur
• Günstige Gesamtkosten der Vermögensverwaltung
IN PUNCTO ZEIT:
• Kein „Aufpassen“ notwendig
• Zuzahlung(en) jederzeit möglich
• Intervall der Servicetermine nach Wunsch des Kunden
21Risiken Chancen
Durch die Investition in verschie- as Erreichen einer angestrebten
D Professionelles Vermögensma-
dene Anlageklassen und Zielfonds Zielrendite kann weder garantiert nagement bereits bei geringem
unterliegt das Anlagevolumen noch zugesichert oder gewährleis- Kapitaleinsatz.
Kurs-, Bonitäts- und Zinsschwan- tet werden.
Reduziertes
Anlagerisiko durch
kungsrisiken dieser Anlagen.
er Vermögensverwalter kann
D breit über unterschiedliche An-
das Anlagevermögen auch in
Da keine Gewähr für einen wirtschaft- lageklassen und Fonds gestreute
Aktien und Anleihen außerhalb der lichen Erfolg der Fonds-Vermö- Anlagemittel.
Eurozone investiert wird, bestehen gensverwaltung und die Begren-
Anlegerfreundliche
und transpa-
auch Währungsrisiken. zung von möglichen Verlusten auf
rente Gebührenstruktur.
die bezeichnete Verlustschwelle
abgeben. S
chnelle Reaktion bei Marktver-
änderungen und unmittelbare
Depotanpassung.
Kontrolliertes
Risiko durch Verein-
barung einer Verlustschwelle.
Die Kosten der Anlage wirken sich negativ auf die Performance aus und werden Ihnen bei Abschluss von
Ihrem Berater detailliert dargelegt.
Wichtige Hinweise:
Die in dieser Broschüre wiedergegebenen Informationen und Meinungen wurden am angegebenen Datum erstellt. Sie werden zu Infor-
mationszwecken als Unterstützung Ihrer selbstständigen Anlageentscheidung weitergegeben. Sie dienen nicht als Angebot, Anlage-
beratung oder eine generelle oder individuelle Empfehlung der BfV Bank für Vermögen AG, hier dargestellte Kapitalanlagen zu kaufen, zu
halten, zu verkaufen oder in sonstiger Weise damit zu handeln, und begründen kein vertragliches Beratungs- oder Auskunftsverhältnis.
Alle Informationen stammen aus bzw. basieren auf eigenen Recherchen. Etwaig dazu verwendete oder enthaltene Daten stammen aus
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aber keine Gewähr übernommen wird. Die BfV Bank für Vermögen AG lehnt jede Haftung für Verluste aus der Verwendung der in dieser
Broschüre gegebenen Informationen ab. Wir weisen darauf hin, dass etwaige enthaltene Finanzanalysen nicht allen gesetzlichen An-
forderungen zur Gewährleistung der Unvoreingenommenheit von Finanzanalysen genügen und keinem Verbot des Handelns vor der Ver-
öffentlichung unterliegen. Die Kurse und Werte der beschriebenen Investitionen können schwanken, steigen oder fallen und es besteht
die Möglichkeit, dass Sie bei Rückgabe der Anteile nicht den vollen investierten Betrag zurückerhalten bzw. bei bestimmten Produkten
die Rückgabe zeitweise nicht möglich ist. Frühere Wertentwicklungen, Simulationen oder Prognosen sind kein verlässlicher Indikator
für die künftige Wertentwicklung. Die hier enthaltenen Informationen können eine auf individuelle Bedürfnisse zugeschnittene Beratung
nicht ersetzen und erheben keinen Anspruch auf Vollständigkeit und Richtigkeit. Insbesondere hängt auch die steuerliche Behandlung
einer Investition von Ihren persönlichen Verhältnissen ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein. Bitte beachten Sie, dass für
Sie nach Ihren persönlichen Anlagewünschen alternative Anlageformen sinnvoll sein können. Maßgeblich für den Kauf sind allein die
jeweiligen Anlage-/Emissionsbedingungen nach den gesetzlichen Verkaufsunterlagen. Diese können Sie für die in dieser Broschüre
enthaltenen Investitionsmöglichkeiten auf der Internetpräsenz der BfV Bank für Vermögen AG unter www.bfv-ag.de unter dem Punkt
Fondsvermögensverwaltung einsehen und ausdrucken oder bei der BfV Bank für Vermögen AG kostenlos erhalten. Diese Broschüre ist
zur Verwendung nach deutschem Recht in Deutschland bestimmt. Das vorliegende Dokument darf ohne schriftliche Genehmigung der
BfV Bank für Vermögen AG weder ganz noch auszugsweise vervielfältigt werden.
Stand: Juli 2017
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22MEINE NOTIZEN
23FUCHS & ROST Investmentvermittlung GmbH & Co. KG Bahnhofstraße 14 96142 Hollfeld +49 09274 90 99 318 investment@fuchs-rost.de
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