Wüstenrot Bausparkasse AG Investorenpräsentation Mai 2019
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Wüstenrot Bausparkasse AG
Investorenpräsentation
Mai 2019
Wüstenrot Bausparkasse AG
Agenda
1. Die W&W-Gruppe
2. Unser Produktportfolio
3. Das Bausparkollektiv
4. Die Bausparkasse in Zahlen
5. Die Refinanzierung
6. Der Deckungsstock
7. Zusammenfassung
Anhang
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 2
1. Die W&W-Gruppe
W&W bestens aufgestellt, um sich Markt-Herausforderungen zu stellen
Struktur W&W Konzern
Wüstenrot: Nr. 2 der Bausparkassen. rund 6 Millionen Kunden Kernmarkt ist Deutschland
Unter den Top-Anbietern in der privaten Baufinanzierung
6.540 Mitarbeiter in Deutschland weites Netz aus Kooperations- und Partnervertrieben
Württembergische: Unter den Top-Kompositversicherern
6.000 Außendienstmitarbeiter sowie Makler- und Direkt-Aktivitäten
in Deutschland
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 3
1. Die W&W-Gruppe
200 Jahre Erfahrung in Finanzfragen
1828 Württembergische 1921 Gründung der 1999 Zusammenschluss 2005 Zukauf 2010 Zukauf Allianz 2017 Markteintritt der 2018 Start
Privat-Feuer- Wüstenrot von Wüstenrot und Karlsruher Dresdner Bauspar Digitalmarke Adam Wüstenrot
Versicherungsgesellschaft (Gemeinschaft der Württembergische unter Versicherungs- AG Riese Wohnwelt
wurde als erste private Freunde) als dem Dach der Wüstenrot & gruppe
Sachversicherung Deutschlands erste Württembergische AG
Süddeutschlands gegründet Bausparkasse
1833 Gründung der 1991 Zusammenschluss der 2001 Zukauf 2009 Zukauf 2017 Beteiligung an 2018 Zukauf
Allgemeinen Württembergischen Leonberger Vereinsbank der treefin GmbH, Aachener
Rentenanstalt Feuerversicherung und Bausparkasse Victoria Bauspar Entwicklung des Bausparkasse AG
als erste Allgemeiner Rentenanstalt AG AG W&W FinanzGuide
Rentenversicherung zur Württembergische
Deutschlands Versicherung AG
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 4
1. Die W&W-Gruppe
Positionierung von Wüstenrot
Wüstenrot ist der Spezialist im W&W-Konzern für Bausparen und
für alle Finanzierungen rund um die eigene Immobilie
1921 Gründung des Vereins Gemeinschaft der Freunde in Wüstenrot,
Vorläufer der ersten Bausparkasse Deutschlands
1968 Gründung der Wüstenrot Bank
1999 Zusammengehen von Wüstenrot und Württembergische unter
dem Dach der Wüstenrot & Württembergische AG
2001 Fusion von Wüstenrot Bausparkasse AG und Leonberger
Bausparkasse AG
2006 Grundlegende Restrukturierung und strategische Neuausrichtung
der W&W-Gruppe
2009 Übernahme der Vereinsbank Victoria Bauspar AG
2010 Übernahme der Allianz Dresdner Bauspar AG
2018 Übernahme Aachener Bausparkasse AG
Erste deutsche Bausparkasse mit Pfandbrieflizenz
Vollumfängliche Umsetzung des neuen Bausparkassengesetzes
2018 Bausparneugeschäft ca. 13,8 Mrd. €
Platz 2 unter den deutschen Bausparkassen
Baufinanzierungsneugeschäft 4,9 Mrd. €
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 5
1. Die W&W-Gruppe
Die Anteilseigner der W&W-Gruppe
Anteilsstruktur der W&W AG in %
~ 23,70 39,91
Streubesitz Wüstenrot
Holding AG
> 10,00
Horus
Finanz-
holding
AG
Die W&W AG ist börsennotiert (S-DAX) und verfügt
zusätzlich mit der Wüstenrot Stiftung über einen
stabilen Ankerinvestor (indirekt 66,31% über WS 26,40 Die Wüstenrot Stiftung
Holding AG und Wüstenrot Holding AG). hält indirekt 66,31 %
WS Holding AG der W&W-Anteile.
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 6
1. Die W&W-Gruppe
Den Herausforderungen des Marktes durch “W&W Besser!” entgegnen
Gewinnung
Straffung Entwicklung von W&W Besser!
Beteiligungs- einer “Wohn- hochqualifi- (Strategie-Umsetzung)
Portfolio Plattform” zierten
Mitarbeitern
Digitale Transformation in allen Segmenten
größerer
Aufbau einer Kunden begeistern und unsere Vertriebe stärken!
Fokus auf Digitali-
neuen
Gewerbe- sierung
Digitalmarke Neue Geschäftsmodelle aufbauen!
kunden
Profitable Wachstumsfelder ausbauen!
Vorsorge- Effizienz und Servicequalität steigern!
Neue spezialisten Verwaltungs- IT-Voraussetzungen
Kooperationen für Kunden aufwand Mitarbeiter begeistern
schaffen!
eingehen erlebbar senken
machen
Ziel: W&W als Gewinner des Umbaus im Finanzsektor
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 7
1. Die W&W-Gruppe
Strategische Initiativen
w&w
brandpool
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 8
Agenda
1. Die W&W-Gruppe
2. Unser Produktportfolio
3. Das Bausparkollektiv
4. Die Bausparkasse in Zahlen
5. Die Refinanzierung
6. Der Deckungsstock
7. Zusammenfassung
Anhang
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 9
2. Unser Produktportfolio
Der Wohnungsbau hat langfristig großes Potenzial
Neubau Bestand Energie Demographie
2/3 der Wohnungen Für altersgerechten
400.000 10 Millionen Gebäude in Deutschland vor Umbau jährlicher
neue Wohnungen mit erheblichem 1. Wärmeschutz- Investitionsbedarf
p.a. notwendig Sanierungsstau verordnung in Höhe von mind.
1979 erstellt 3 Mrd. €
Zuwanderung Haushalte Wohnfläche Wohnansprüche
Bis 2060 jährliche
Bis 2030 Bis 2030 steigt Ansprüche steigen
Zuwanderung Ausstattung
eine halbe Million Wohnfläche aller
zwischen Wohnfläche
mehr Haushalte Haushalte Infrastruktur
100.000 und 300.000
in Deutschland um 7 % Urbanität, Kultur
Personen
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 10Das größte Potenzial: Der Wunsch nach den eigenen vier Wänden
4 von 5
Deutsche geben an, dass der
persönliche Wohntraum am besten in
den eigenen 4 Wänden zu
verwirklichen ist.
96%
der Deutschen ab 18 Jahre sehen ein
attraktives Zuhause als eines der
wichtigsten Güter im Leben an.
50%
träumen ihren Wohntraum bisher
nur.
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 11Vier Argumente für Wüstenrot Wohnsparen
Vermögensaufbau &
Altersvorsorge
Frühzeitige
… denn Altersarmut ist eine der größten politischen
Eigenkapitalbildung Herausforderungen, speziell das Auseinanderklaffen
… denn trotz Niedrigzins sind der Schere zwischen arm und reich.
die Eigenkapitalhürden für
den Eigenheimerwerb höher Relevanz des
denn je. Bausparsystems
für Kunden &
Volkswirtschaft Finanzstabilität
… denn stabile Immobilienmärkte sind
Zins(ver)sicherung eine wichtige Voraussetzung für gesunde
… denn was ich mir im Finanzsysteme.
heutigen Zinsumfeld leisten
kann, wird nicht so bleiben.
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 12… das passende Angebot
NEU
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 13Omni-Kanal-Vertrieb: Ausbau der potenziellen Kundenreichweite auf > 55 Mio.
Aachener Bausparkasse AG
und neue Kooperationspartner
ca. 6.000
Außendienstpartner Makler
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 142. Unser Produktportfolio
Wüstenrot Wohnwelt erfolgreich in 2018 gestartet
Weil Wohnen mehr als Bauen ist Relevante Contentpartner Cashback sammeln
rund ums Thema Wohnen 2 x sparen
Zielgruppenspezifische Inhalte Nutzer finden bundesweit zahlreiche Objekte
oder können kostenlos Anzeigen aufgeben
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 152. Unser Produktportfolio
Wüstenrot besser als der Markt
Ø Wachstum der letzten 10 Jahre
Markt
Bausparen Brutto -1,2% +3,5%
Bausparen Netto -1,3% +4,0%
1) Markt: Stand September 2018
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 16Wüstenrot: Eine ausgezeichnete Marke mit höchstem Kundenvertrauen
Markenbekanntheit 80%
Bekanntheit Angebot Bausparen 88%
Bekanntheit Angebot Baufinanzierung 82%
Kompetenz Bausparen 91%
Kompetenz Baufinanzierung 92%
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 17Agenda
1. Die W&W-Gruppe
2. Unser Produktportfolio
3. Das Bausparkollektiv
4. Die Bausparkasse in Zahlen
5. Die Refinanzierung
6. Der Deckungsstock
7. Zusammenfassung
Anhang
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 183. Das Bausparkollektiv
Vom Bausparvertrag zum Kollektiv
Unter § 1 Abs. 2 BauSparkG ist der Bausparvertrag definiert. Auch ist definiert, dass mit Abschluss eines
Bausparvertrages der Bausparer Mitglied einer Zweckgemeinschaft, dem Kollektiv, wird. Die Bausparkasse als
Verwalter des Kollektivs nimmt die Spargelder an, regelt die Zuteilung und vergibt anschließend die
Bauspardarlehen und nimmt deren Tilgungsbeiträge wieder entgegen.
BAUSPARVERTRAG BAUSPARKOLLEKTIV
feste Option Kundenoptionen
bei Vertragsabschluss während Vertragslaufzeit
• freie Besparung
Guthaben- • jederzeitige Sparbeträge fließen in
verzinsung p.a. Auflösung
• Vertragsänderungen
(bspw. Erhöhung
Bausparsumme) Auszahlung Guthaben und
Darlehen fließen aus
Zuteilungsmasse
• kostenfreie
Darlehens- Sonder- bzw. Tilgungsbeiträge fließen in
verzinsung p.a. Endtilgung
Die Kollektivsimulation ist das zentrale Instrument für die Erstellung
von Prognosen zur langfristigen Erfüllbarkeit der Verträge
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 193. Das Bausparkollektiv
Zentrale Bedeutung der Kollektivsimulation in der Bausparkasse
Simulationsmodelle bei Bausparkassen werden eingesetzt für die operative Planung, zur Durchführung von
Risikotragfähigkeits- und Sensitivitätsanalysen sowie zur Steuerung der kollektiven Entwicklung.
In den Bausparkassen hat die Kollektivsimulation dadurch eine zentrale Bedeutung für Produktpolitik,
Kollektivmanagement und eine integrierte Unternehmensplanung erlangt.
Auch aufsichtsrechtlich hat das bauspartechnische Simulationsmodell einer Bausparkasse mit dem Ende
2015 novellierten Bausparkassengesetz an Bedeutung gewonnen.
monatlich ad hoc
Zinsänderungsrisiko
Produktentwicklung
Neugeschäftsbarwert
Konsistenz / Beharrung
Zinsergebnis
Stressumfragen der Aufsicht
zzgl. vierteljährlich
Risikotragfähigkeit
Stress Zinsänderungsrisiko
Kollektivrisiko
zzgl. jährlich
Kollektiver Lagebericht
Meldung nach § 5 BausparkV
Planung / Hochrechnung
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 203. Das Bausparkollektiv
Simulationsmodell als zentrales Steuerungsinstrument
Ein unerlässlicher, interner Einflussfaktor ist der vorhandene
Vertragsbestand (Kollektiv).
Dieser wird zu Beginn des Monats aus der Kundenbuchhaltung
zugeliefert. Anschließend wird eine optimale Stichprobe gezogen. Nach
einer Qualitätsprüfung wird der Vertragsbestand schließlich dem
Simulationsmodell zur Verfügung gestellt. Simulationsmodell
Von zentraler Bedeutung für die Fortschreibung der Verträge
ist das unterstellte Kundenverhalten.
Die Kundenverhalten hinsichtlich der unterschiedlichen Optionen eines
Bausparvertrages werden im Simulationsmodell der BSW über
… ist zentrales Instrumentarium zum Management des
Parameter abgebildet. Hierzu ist ein vierteljährlicher Regelprozess zur Kollektivs der BSW
Überprüfung und Qualitätssicherung der Einstellung der Parameter … ist nach dem Prinzip der stochastischen Simulation
(Parametrisierung) installiert.
aufgebaut.
Als zentraler, externer Einflussfaktor wird das … bildet das Kollektiv einzelvertraglich in die Zukunft ab.
Planneugeschäft eingelesen.
Hierbei handelt es sich um die vom Gesamtvorstand verabschiedete … ist eine Eigenentwicklung der BSW: Die Pflege und
Vertriebsplanung. Die Kundenverhalten für diese Verträge werden im Weiterentwicklung verantwortet die Abteilung
Rahmen der vierteljährlichen Parametrisierung ermittelt. Bausparmathematik.
Als weiterer externer Einflussfaktor für die Abbildung des … ist gem. § 8 Abs. 5 BausSparkG testiert
Kollektivs wird die Zinsstrukturkurve eingespielt.
… wird jährlich geprüft im Rahmen der
Zinsszenarien können beliebig zugespielt werden.
Jahresabschlussprüfung
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 213. Das Bausparkollektiv
Lebensdauer einer Tarifgeneration
Idealtypischer Ablauf * Fazit für Alttarife
100% (abgeleitet aus dem idealtypischen Ablauf)
Anteil der Verträge
innerhalb von 20 Jahren
90%
Abbau des Bestandes 2005 wurde der Verkauf von Alttarifen
80% auf ca. 10% eingestellt (letzte Abschlussgeneration)
70% 2012 kommt die letzte
60% Abschlussgeneration nach 7 Jahren
50%
Regelbesparung in die Zuteilung
40%
2022 kann die letzte
Abschlussgeneration nach 10 Jahren
30%
Zuteilungsreife gekündigt werden
20%
10% deutlicher Abbau der Alttarife in
0% überschaubarem Zeitraum
Laufzeit t = 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22
1. Generation kommt zur Zuteilung … kann 10 Jahren nach Zuteilung gekündigt werden
letzte Generation kommt zur Zuteilung … kann 10 Jahren nach Zuteilung gekündigt werden
Im Jahr 0 wird Wenn ein Vertrag regelmäßig Einzahlungen erbringt, wird er in der Regel
der erste Vertrag nach rund 7 Jahren zugeteilt. Nach der Zuteilung beginnt die Frist für die
verkauft, im Jahr Kündigung nach 10 Jahren Zuteilungsreife. Atypischer Vertragsablauf
4 der letzte.
Anlaufphase aktive Phase Auslaufphase
.
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 22Agenda
1. Die W&W-Gruppe
2. Unser Produktportfolio
3. Das Bausparkollektiv
4. Die Bausparkasse in Zahlen
5. Die Refinanzierung
6. Der Deckungsstock
7. Zusammenfassung
Anhang
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 234. Die Bausparkasse in Zahlen
Bilanz Entwicklung (HGB)
Bilanz BSW (HGB)
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018 Entwicklung
in Mio EUR
Geld - und Kapitalanlagen 4 003 4 611 4 196 - 414
Forderungen an Kreditinstitute 3 095 3 630 3 359 - 271
Forderungen an Kunden 13 595 19 943 19 653 - 289
Verbindlichkeiten ggü. Kreditinstitute 297 2 735 1 502 -1 233
Verbindlichkeiten ggü. Kunden 17 738 22 174 22 210 36
Eigenkapital 727 766 800 34
Bilanzsumme 20 780 28 353 27 398 - 955
Gesamtkapitalquote 15,2% 18,4% 18,9% 0,5%
Kernkapitalquote 14,2% 16,0% 16,4% 0,4%
Leverage Ratio 3,8% 3,6% 3,6% 0,0%
Nach Feststellung des Jahresabschlusses 2018 beläuft sich die Gesamtkapitalquote
auf 20,3%, die Kernkapitalquote auf 17,8% und die Leverage Ratio auf 3,9%.
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 244. Die Bausparkasse in Zahlen
Zusammensetzung des bilanziellen Eigenkapitals
Eigenmittel lt. Bilanz
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
in Mio EUR
gezeichnetes Kapital 171 171 171
Kapitalrücklage gem. §272 Abs.2 HGB 491 493 511
Gewinnrücklagen 35 35 35
Bilanzgewinn 29 67 83
Bilanzielles Eigenkapital 727 766 800
Fonds für allgemeine Bankrisiken 245 255 288
"Erweitertes" Bilanzielles Eigenkapital 972 1 021 1 088
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 254. Die Bausparkasse in Zahlen
Neugeschäft der Bausparkasse
Neugeschäftszahlen
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
in Mio EUR
Brutto-Neugeschäft (Bausparsumme) 13 551 13 569 13 766
Netto-Neugeschäft (Bausparsumme) 11 902 11 521 11 412
BausparBank Neugeschäft Baufinanzierung 2 813 2 798 3 151
davon Zwischenkredite/Vorausdarlehen 1 896 1 960 2 139
davon WohnbauClasicDarlehen (früher WID) 917 838 1 012
Im Brutto-Neugeschäft konnte die Wüstenrot Bausparkasse AG 2018 mit 13,8 Mrd. € (+ 1,4%) das
bereits gute Ergebnis des Vorjahres weiter leicht steigern. Das Bausparneugeschäft in der Branche
nahm stärker zu, so dass der Marktanteil der Wüstenrot Bausparkasse AG von 14,6% auf 13,8%
abnahm.
Die Bausparkasse Wüstenrot konnte Ihren Wachstumskurs in der Baufinanzierung in 2018 weiter
fortsetzen. Die Annahmen in der Baufinanzierung konnten um 12,6% gegenüber dem Vorjahr
gesteigert werden. Damit konnte die Bausparkasse Wüstenrot weitere Marktanteile dazu gewinnen.
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 264. Die Bausparkasse in Zahlen
Kreditgeschäft
Bestand Kreditgeschäft
31.12.2016 31.12.2017 31.12.2018
in Mio EUR
Bauspardarlehen 2 144 1 859 1 780
Zwischenkredite und Vorausdarlehen 10 993 11 460 11 645
Hypothekendarlehen 0 5 967 5 621
Geld- und Kapitalanlagen 4 003 4 611 4 196
Die sehr gute Qualität des
Kreditportfolios hat sich
weiter positiv entwickelt.
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 274. Die Bausparkasse in Zahlen
Kapitalanlagen der Bausparkasse zum 31.03.2019
Baa3
Baa2
Baa1 1,8%
4,3%
4,3%
7,1 Mrd. EUR Gesamtbestand
A3
4,1%
A2
2,0% Konzentration auf Kerneuropa
Aaa
A1 39,1%
8,4% überwiegend Top-Bonitäten
Aa3
7,5% ausschließlich Investmentgrade
Aa2
10,6% Duration rund 8,5 Jahre
Aa1
17,9%
Gewichtetes Durchschnittsrating: Aa2
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 284. Die Bausparkasse in Zahlen
Distribution nach Assetklassen und Emittentenland
Luxemburg
1,1% Dänemark
Schweden
1,2% 0,4% Schweiz
Irland 0,3%
Belgien
CORPORATE 2,0% 1,1%
0,4% Italien EU
2,4% 2,3%
UNGEDECKT
EFSF
23,0%
2,5%
COVERED Norwegen
30,2% 3,0%
Großbritannien
3,1%
Spanien
3,2%
Deutschland
Finnland 45,3%
5,4%
Niederlande
5,7%
Österreich
7,2%
Frankreich
13,8%
ÖFFENTLICH
46,5%
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 294. Die Bausparkasse in Zahlen
Distribution nach Ländern innerhalb der Assetklassen
Schweden
ÖFFENTLICH Österreich Spanien
4%
Belgien
2%
COVERED 4%
6%
Niederlande
4%
Luxemburg
Österreich
2%
Italien 14%
4%
Irland Deutschland
Norwegen
4% 43%
Deutschland 10%
Frankreich 45%
8% Niederlande
6%
Irland
1%
Finnland
11% Großbritannien Frankreich
Finnland
EU EFSF Schweiz Belgien Dänemark 1% 19%
2% 2% 2%
5% 5% 1%
Niederlande Spanien
7% 6%
Italien
3%
Großbritannien
12%
Deutschland
49%
Frankreich
18%
UNGEDECKT
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 30Agenda
1. Die W&W-Gruppe
2. Unser Produktportfolio
3. Das Bausparkollektiv
4. Die Bausparkasse in Zahlen
5. Die Refinanzierung
6. Der Deckungsstock
7. Zusammenfassung
Anhang
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 315. Die Refinanzierung
Übersicht der Ratings
Wüstenrot Bausparkasse AG
S&P Rating Ausblick Stand
Hypothekenpfandbriefe AAA stabil 28.1.2019
Langfristrating A- stabil 25.7.2018
Kurzfristrating A-1 stabil 25.7.2018
W&W AG
S&P Rating Ausblick Stand
Emittenten-Rating BBB+ stabil 25.7.2018
Finanzstärkerating BBB+ stabil 25.7.2018
Langfristig stabiles AAA-Rating für den Hypothekendeckungsstock
Hohe Überdeckung, hochwertiger Liquiditätspuffer und Fristenkongruenz honoriert S&P mit maximalem Uplift
und 3 Notches Puffer zum Institutsrating
Kurzfristrating am 26.7.2017 von A-2 auf A-1 angehoben
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 325. Die Refinanzierung
Refinanzierung durch …
Refinanzierung Bauspareinlagen
Tagesgeldkonten / Privatkunden
Geldmarkt
Kapitalmarkt
Inhaberpapiere 2 Mrd. € Debt Issuance Programm
Hypothekenpfandbriefe, ungedeckte Emissionen, Nachrangmittel
Deutsches Recht
Stückelung 100.000 €
Plain-Vanilla oder single-callable Emissionen
Namenspapiere Namenshypothekenpfandbriefe
Schuldscheine, Namensschuldverschreibungen
Nachrangmittel
Plain-Vanilla oder single-callable Emissionen
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 335. Die Refinanzierung
Fundingstrategie
Emission von Pfandbriefen zur Refinanzierung des Erstrangteiles deutscher Wohnimmobilien im Einklang mit der
Geschäftsstrategie der Wüstenrot Bausparkasse AG
fristenkongruente Refinanzierung der zumeist langfristigen Wohnbaudarlehen durch Pfandbriefe, sowie durch den
Kollektivüberschuss und begleitende ALM-Maßnahmen
maßgeschneiderte Emissionen
breite Investorenbasis mit Fokussierung auf institutionelle Investoren
Gestaltung von Emissionen hinsichtlich Volumen, Pricing und Timing mit Spielraum für gute
Sekundärmarktentwicklung
ausgewogener Fundingmix
tägliche Veröffentlichung der Fundingkurve auf Bloomberg WBPF
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 34Agenda
1. Die W&W-Gruppe
2. Unser Produktportfolio
3. Das Bausparkollektiv
4. Die Bausparkasse in Zahlen
5. Die Refinanzierung
6. Der Deckungsstock
7. Zusammenfassung
Anhang
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 356. Der Deckungsstock
Projekt „Neuordnung Baufinanzierung“
12/2015 12.04.2017 05/2017 09/2018
Novellierung Erteilung der Emission des ersten Emission zweiter
Bausparkassengesetz Pfandbrieflizenz für Hypothekennamenspfand- Inhaberpfandbrief im Sub-
die Wüstenrot briefs der Wüstenrot Benchmark-Format über
Bausparkasse AG Bausparkasse AG 250 Mio.€
03/2016 17.04.2017 (Ostern) 11/2017
Start Projekt „Neuordnung Übergang Emission erster
Baufinanzierung“ Hypothekendeckung- Inhaberpfandbrief im Sub-
stock und Benchmark-Format über
Darlehensbestand 300 Mio.€
von WBP auf BSW
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 366. Der Deckungsstock
Übersicht Deckungsregister
granularer Deckungsstock mit ca. 40.000 Einzeldarlehen
durchschnittliche Deckungsgröße 62.500 €
alle Sicherheiten zu 100% in Deutschland
ca. 86% Ein- und Zweifamilienhäuser und Eigentumswohnungen
ca. 74% aller Objekte selbstgenutzt
durchschnittlicher gewichteter Beleihungsauslauf ca. 44%
ca. 75% aller Finanzierungen unter 60% Gesamtbeleihungsauslauf
gesunde Altersstruktur des Deckungspools, laufende Indeckungnahme
sehr geringe Rückstände im Deckungsstock, seit Jahren stabil um 0,02%
keine Währungsrisiken, alle Finanzierungen in Euro
keine Derivate im Deckungsstock
professionelles Deckungsstockmanagement
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 376. Der Deckungsstock
Verteilung nach Bundesländern
Deckungshypotheken wohnwirtschaftlich Deckungshypotheken gewerblich Deckungshypotheken gesamt
Stand: 31.03.2019 in EUR in % in EUR in % in EUR in %
Baden-Württemberg 420.458.266 17,41% 4.491.284 0,19% 424.949.550 17,60%
Bayern 402.613.884 16,67% 3.642.909 0,15% 406.256.793 16,82%
Berlin 104.822.639 4,34% 949.863 0,04% 105.772.502 4,38%
Brandenburg 128.048.195 5,30% 2.549.100 0,11% 130.597.295 5,41%
Bremen 9.232.489 0,38% 0,00% 9.232.489 0,38%
Hamburg 22.751.609 0,94% 166.188 0,01% 22.917.797 0,95%
Hessen 234.641.528 9,72% 805.191 0,03% 235.446.719 9,75%
Mecklenburg-Vorpommern 59.830.382 2,48% 181.796 0,01% 60.012.179 2,48%
Niedersachsen 188.907.353 7,82% 491.181 0,02% 189.398.534 7,84%
Nordrhein-Westfalen 350.440.923 14,51% 3.147.978 0,13% 353.588.901 14,64%
Rheinland-Pfalz 128.369.999 5,32% 228.164 0,01% 128.598.163 5,32%
Saarland 32.155.522 1,33% 15.659 0,00% 32.171.181 1,33%
Sachsen 103.733.110 4,30% 363.882 0,02% 104.096.992 4,31%
Sachsen-Anhalt 67.519.964 2,80% 673.062 0,03% 68.193.026 2,82%
Schleswig-Holstein 72.952.756 3,02% 356.605 0,01% 73.309.361 3,04%
Thüringen 69.945.862 2,90% 549.632 0,02% 70.495.494 2,92%
Gesamtsumme 2.396.424.481 99,23% 18.612.494 0,77% 2.415.036.975 100,00%
Schwerpunkte in den wirtschaftsstarken Bundesländern Baden-Württemberg, Bayern, Hessen und Nordrhein-
Westfalen
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 386. Der Deckungsstock
Verteilung nach Objektarten und Größenklassen
Objektart Größenklassen
Deckungshypotheken gesamt Deckungshypotheken gesamt
Stand 31.03.2019 in EUR in % Stand 31.03.2019 in EUR in %
Wohnungen 389.666.679 16,14% bis zu 300 Tsd. € 2.278.193.416 95,24%
Einfamilienhäuser 1.677.353.270 69,45% mehr als 300 Tsd. € bis zu 1 Mio. € 98.221.149 3,39%
Mehrfamilienhäuser 328.722.158 13,61% mehr als 1 Mio. € bis zu 10 Mio. € 38.622.410 1,37%
Bürogebäude 0 0,00% mehr als 10 Mio. € 0 0,00%
Handelsgebäude 0 0,00%
Industriegebäude 0 0,00%
sonstige gewerbl. gen. Gebäude 18.612.494 0,77%
unf. und n.n. ertragsf. Neubauten 0 0,00%
davon Bauplätze 682.375 0,03%
Summe 2.415.036.975 100,00% Summe 2.415.036.975 100,00%
Über 99% wohnwirtschaftlich genutzte Finanzierungen
Schwerpunkt liegt bei Finanzierungen bis 300 Tsd. Euro
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 396. Der Deckungsstock
Übersicht Überdeckung
§ 28 (1) Nr. 1 und 3 PfandBG Nennwert Barwert Risikobarwert
Verhältnis Umlauf zur Deckungsmasse 31.03.2019 31.03.2019 31.03.2019
Gesamtbetrag des Pfandbriefumlaufs inkl. Derivate 2.026,50 2.172,31 2.294,95
Gesamtbetrag der Deckungsmassen inkl. Derivate 2.560,04 2.831,96 2.952,05
% Fremdwährungsderivate v. Passiva 0,00% 0,00% 0,00%
% Zinsderivate v. Passiva 0,00% 0,00% 0,00%
% Fremdwährungsderivate v. Aktiva 0,00% 0,00% 0,00%
% Zinsderivate v. Aktiva 0,00% 0,00% 0,00%
Überdeckung in % 26,33% 30,37% 28,63%
Für die Berechnung der Stress-Szenarien wird für die Zinsen der dynamische Ansatz verwendet
Alle Deckungswerte und Pfandbriefe ausschließlich in Euro, keine Fremdwährungen in den Deckungsregistern
Alle grundpfandrechtlich besicherten Pfandobjekte befinden sich ausnahmslos in Deutschland
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 406. Der Deckungsstock
Übersicht Laufzeitstruktur und weitere Deckungswerte
§ 28 (1) Nr. 2 PfandBG Pfandbriefumlauf Deckungsmasse
Laufzeitstruktur und Emittent ISIN Betrag Laufzeit
Zinsbindungsfrist 31.03.2019 31.03.2019
bis zu sechs Monate
65,90 267,22
mehr als sechs Monate bis zu
zwölf Monaten 191,00 152,16 Republik Finnland FI4000006176 50.000.000,00 04.07.2025
mehr als zwölf Monate bis zu
18 Monaten 65,00 150,53
mehr als 18 Monate bis zu 2
Jahren 50,00 221,26 Königreich Spanien ES00000122E5 20.000.000,00 30.07.2025
mehr als 2 Jahre bis zu 3
Jahren 198,00 305,00
mehr als 3 Jahre bis zu 4
Jahren 151,00 284,59 Republik Frankreich FR0000571218 25.000.000,00 25.04.2029
mehr als 4 Jahre bis zu 5
Jahren 140,50 276,46
mehr als 5 Jahre bis zu 10
Jahren 922,10 788,09 Land Saarland DE000A11P8P0 50.000.000,00 20.05.2030
über 10 Jahre
243,00 114,72
Summe 2.026,50 2.560,04
Summe 145.000.000,00
Duration 5,46 4,11
fristenkongruente Aussteuerung des Deckungsregisters ausschließlich europäische Staatsanleihen und deutsche
Schwerpunkt im Zehn-Jahres-Band Bundesländer
ausschließlich zur sichernden Überdeckung
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 416. Der Deckungsstock
Übersicht Seasoning und NPLs
NPLs in der 3-Jahres-Übersicht
Seasoning Nominal Prozent
0,04
0 - < 18 Monate 41.824.000 0,03
1,73%
>= 18 Monate - < 60 Monate 214.448.890
Prozent
8,88%
>= 60 Monate 2.158.764.085 0,02
89,39%
0,01
Summe 2.415.036.975 100,00%
0,00
30.03.2016 30.03.2017 31.03.2018 31.03.2019
Weighted-average seasoning in 143,36
Monaten Jahre
Gesamtbetrag dieser Forderungen, soweit der jeweilige Rückstand mindestens 5%
der Forderung beträgt (§ 28 (2) Nr. 2 PfandBG)
organisch gewachsener Deckungsstock geringe Rückstände im Deckungsstock
langjährige Historie langjährig unter 0,02%
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 42Agenda
1. Die W&W-Gruppe
2. Unser Produktportfolio
3. Das Bausparkollektiv
4. Die Bausparkasse in Zahlen
5. Die Refinanzierung
6. Der Deckungsstock
7. Zusammenfassung
Anhang
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 437. Zusammenfassung
Zusammenfassung Wüstenrot Bausparkasse
Erste Bausparkasse mit einer Wachstumspotenzial durch
Pfandbrieflizenz, die als Ausnutzung der Dynamik im
Daueremittentin aktiv ist Wohnbausektor
neues Bausparkassengesetz Agile Weiterentwicklung des
Wüstenrot
vollumfänglich umgesetzt, Geschäftsmodells,
Potenzial durch neue Produkte Bausparkasse Digitalisierung
Abbau der Altlasten durch
Investitionen in die Zukunft
BGH-Entscheidungen schreitet
Neuer Campus, IT-Projekte....
voran
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 44Agenda
1. Die W&W-Gruppe
2. Unser Produktportfolio
3. Das Bausparkollektiv
4. Die Bausparkasse in Zahlen
5. Die Refinanzierung
6. Der Deckungsstock
7. Zusammenfassung
Anhang
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 45Anhang
Vorteile des Bausparens haben unverändert Bestand
Gezielter Eigenkapitalaufbau
und Zinsabsicherung
Bei einem Bauspardarlehen jederzeit
kostenlose Sondertilgungen möglich
bis hin zur kostenlosen Komplettablösung
Bausparkassen verlangen keinen
Risikoaufschlag für höhere Beleihungen
Bausparkassen verzichten auf sonst
übliche Kleindarlehenszuschläge
Wer bauspart, kann verschiedene
staatliche Förderungen nutzen
Kreditvergabe auch an Menschen, die sonst eher
keinen Kredit bekommen (WIKR)
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 46Anhang
Bausparkassen haben sich zukunftssicher aufgestellt
Neue Tarife eingeführt
Neue Ertragsquellen erschlossen
Kostensenkungen vorgenommen
Dividendenausschüttungen reduziert
Kollektive gestärkt
In die IT investiert
Möglichkeiten des neuen
Bausparkassengesetzes genutzt
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 47Anhang
Branche hat BaFin-Stresstest erneut bestanden
Pressekonferenz BaFin/Bundesbank (30.08.2017)
„ […] Bausparer [nehmen] derzeit weniger Bauspardarlehen in Anspruch.
Dennoch hat die Nachfrage nach Bausparverträgen, trotz niedriger
Zinsen, nicht nachgelassen. Das aktuelle Niedrigzinsumfeld belastet zwar
die Ertragskraft der Bausparkassen. Die Szenarioberechnungen zeigen
aber, dass sich die Ertragslage bei anhaltend niedrigen oder steigenden
Zinsen im Zeitablauf stabilisiert […]
Wir beobachten die Bausparkassen schon seit langem sehr intensiv,
ohne dass wir uns konkret Sorgen machen.“
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 48Anhang
Bausparen und Wohneigentumsbildung aus staatlicher Sicht
Stabilisierende Wirkung auf
Eigenheimbau als wichtiger Wohnungsbaukonjunktur
Wirtschaftsfaktor
Mietfreies Wohnen im Alter –
Eigenheimbau wichtig für Behebung Steinerne Zusatzrente
der Engpässe an Wohnungsmärkten
Sparen für
Bausparkassen relevante Finanzierungs- altersgerechten Umbau
gruppe im privaten Wohnungsbau
Hohe
Unverzichtbarer Beitrag für familienpolitische Bedeutung
Vermögensbildung breiter Schichten
Wichtige
Erhebliche Generationenvorsorge
Investitionen in Modernisierungen
Haltefaktor im
Relevanter Ländlichen Raum
Beitrag zur Energiewende
Stabilisierung
benachteiligter Stadtquartiere
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 49Anhang
Wohneigentum ist Schlüssel für Vermögensbildung und Altersvorsorge
Mieter Eigentümer
30.000 € 166.000 €
Netto-Vermögen am
Vorabend des Ruhestandes 6-faches
Vermögen
Haushaltsnettoeinkommen
1.700 – 2.300 € 6.000 € 24.000 € 121.000 € 45.000 €
Immobilie Geldvermögen Immobilie Geldvermögen
Hohe
Ersparte Miete Mieter-
0€ sparnis 599 €
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 50Anhang
Wohnungsnot ist in der Mitte der Gesellschaft angekommen
Wohnungsmarkt weiterhin durch anhaltenden Nachfrageüberhang geprägt
Rund 1 Million Wohnungen fehlen in Deutschland
Durch Zuwanderung aus dem Ausland erneutes Bevölkerungsplus – Zunahme um rund eine Viertel Million Menschen in 2017
Zuwanderung und Binnenwanderung konzentrieren sich auf die größeren Städte und Ballungsräume
Über 100.000 Wohnungen pro Jahr zu wenig gebaut
Um den aufgebauten Nachfrageüberhang + jährlichen Mehrbedarf zu befriedigen, bedarf es mindestens 400.000 Fertigstellungen p. a.
Wohnungsfertigstellungen steigen, jedoch nicht schnell genug – 285.000 Fertigstellungen in 2017 erreicht
Gründe sind Baulandmangel, lange Genehmigungsverfahren und Kapazitätsengpässe in der Bauwirtschaft
Rahmenbedingungen erschweren die so wichtige Wohneigentumsbildung
Mehr Wohneigentumsbildung – von den Menschen gewünscht und für die Gesellschaft von hoher Bedeutung
Wunsch der Mehrheit der Mieter nach Wohneigentum ist ungebrochen
Wohneigentumserwerb ist nachweislich der erfolgreichste Weg zu Vermögensaufbau und Altersvorsorge
Wohneigentumsbildung stagniert aufgrund Eigenkapitalhürde
Wohneigentumsquote stagniert bei 45% - Deutschland neben Schweiz Schlusslicht in Europa
Stark gestiegene Mietpreise (>10 €/m² in den größeren Städten) und anhaltende Niedrigzinsphase erschweren Haushalten Eigenkapitalbildung
Jährliche Preissteigerungsraten für selbst genutztes Wohneigentum in den Städten in den letzten Jahren teils zweistellig
Preisniveau und gestiegene Erwerbsnebenkosten überfordern hinsichtlich Eigenkapitalbedarf auch Haushalte mit mittleren Einkommen
Große Herausforderungen auch im Wohnungsbestand
Modernisierungsstau: Es bedarf mehr energetischer Ertüchtigung und altersgerechten Umbaus
Energiepreise wieder stärker gestiegen – Druck auf Eigentümer wächst, mehr energetisch zu modernisieren
Die große Mehrzahl der Menschen möchte in den eigenen vier Wänden alt werden – Verbunden mit Notwendigkeit altersgerechten Umbaus
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 51Anhang
Wohnungspolitik hat hohen Stellenwert erlangt und gibt Rückenwind
Die Politik hat die Brisanz der wachsenden Wohnungsnot erkannt
Bereits im Koalitionsvertrag wurden unter der Überschrift „Wohnraumoffensive“ zahlreiche Maßnahmen aufgelistet
Top-Priorität der Wohnungspolitik wurde durch Wohngipfel im September 2018 erneut unterstrichen
Roter Faden ist das Bekenntnis, dass bezahlbares Wohnen zur Miete und im Eigentum gleichermaßen wichtig ist
Umgesetzte Maßnahmen Vorgesehene Maßnahmen
Baukindergeld Verbesserung Wohnungsbauprämie
12.000 € je Kind, Auszahlung über 10 Jahre Anpassung der Einkommensgrenzen, erstmalig seit über 20 Jahren
90.000 € Einkommensgrenze (1 Kind) Erhöhung der förderfähigen Beiträge und des Prämiensatzes
+ 15.000 € je weiterem Kind Es bestehen relativ gute Chancen auf Realisierung im Jahr 2019;
befristet bis 31.12.2020 wird intensiv durch Verbandsarbeit begleitet
Sonderabschreibung Mietwohnungsbau
insgesamt 28% Abschreibung in den ersten vier Jahren
max. 3.000 € Kosten je qm Wohnfläche
max. 2.000 € je qm Bemessungsgrundlage
befristet bis 31.12.2022
Status Quo: Von der Bundesregierung beschlossen, die erforderliche
Bestätigung durch den Bundesrat wurde jedoch vertagt.
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 52Anhang
Flexibel für jeden Kundenbedarf
Wüstenrot
Wohnsparen
Kompakt Komfort Premium Spezial Trend
Einfach Bausparen Modernisierungs-Vorsorge, Finanzierung Bau/Kauf, Großvolumiges Geschäft, Vermögensaufbau mit
Modernisieren optimiert für Wohnkonto / Anschlussfinanzierung für Bausparsummen Zinschance,
Jugend-Bausparen Cash-Modelle, ab 1,0% Darlehenszins: ab 1,25% ab 250.000€ Altersgerechter Umbau
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 53Anhang
Das Geschäftsfeld W&W brandpool
W&W brandpool Adam Riese NIST
Adam Riese ist die Digitalmarke der W&W im NIST ist ein digitaler Finanzierungsassistent für
Versicherungsmarkt. Sie richtet sich speziell an Kunden, die den Immobilienkauf. Er steht dem Kunden vom Start der
Preise und Produkte über Makler oder selbst online Immobiliensuche bis zum Kauf des Objekts als Begleiter zur
vergleichen. Das Angebot umfasst einfache Produkte von Seite. Mit dem Kreditzertifikat, das dem Nutzer seinen
hoher Qualität, die konsequent nach Bedarf und Risiko maximalen Kaufpreis und Kreditrahmen ausweist, wird seine
bepreist sind. Als erstes Produkt ging im Oktober 2017 eine Bonität bestätigt. Die Kunden können dadurch ihren
private Haftpflichtversicherung an den Start. Im Frühjahr 2018 Kreditrahmen vorab und unabhängig von einer Immobilien
folgt eine Rechtsschutzversicherung. darlegen.
treefin FinanzGuide
Die treefin GmbH ist ein Fintech-Unternehmen, Das Digitalangebot FinanzGuide, welches auf die
an dem sich die W&W zu 100% beteiligt. Der digitale Zusammenarbeit mit dem Fintech-Unternehmen
Finanzassistent von treefin bietet die Möglichkeit alle Konten, treefin GmbH zurückgeht, steht allen Kunden als Web-Version
Versicherungen und Kapitalanlagen in einer App zu sammeln oder App zur Verfügung. Die Nutzer können von jedem Ort
und Vorsorgelücken zu analysieren. Durch ein Maklermandat ihre online geführten Konten, Versicherungs- und Bauspar-
steht treefin seinen Kunden als persönlicher Ansprechpartner verträge sowie Kapitalanlagen bequem einsehen und
übergreifend für alle Versicherungen zur Seite. verwalten, Überweisungen tätigen und Beratungsangebote
anfordern.
Investorenpräsentation Mai 2019 Seite 54Kontaktdaten
Thomas Arendt - Leiter Treasury
Telefonnummer: 07141 16-754638
E-Mail: thomas.arendt@wuestenrot.de
Frank Boetzer – Leiter Liquidität und Funding
Telefonnummer: 07141 16-755665
E-Mail: frank.boetzer@wuestenrot.de
Disclaimer
Die Präsentation enthält zukunftsbezogene Aussagen. Diese zukunftsbezogenen Aussagen basieren auf den derzeitigen Erwartungen und
Prognosen der Bausparkasse im Hinblick auf zukünftige Ergebnisse und sind mit Risiken, Unsicherheiten und Annahmen verbunden, die die
Bausparkasse und ihr Geschäftsfeld betreffen. Diese Risiken, Unsicherheiten und Annahmen können dazu führen, dass die tatsächlichen Ergebnisse
und erreichten Ziele der Bausparkasse wesentlich von den durch solche zukunftsbezogenen Aussagen ausdrücklich oder implizit umschriebenen
zukünftigen Ergebnisse und/oder Zielen abweichen können. Darüber hinaus sollten potentielle Investoren beachten, dass Aussagen über in der
Vergangenheit liegende Trends und Ereignisse keine Garantie darstellen, dass sich diese Trends und Ereignisse auch zukünftig fortsetzen werden.
Die Präsentation enthält Angaben und Informationen aus öffentlich zugänglichen Quellen. Die Bausparkasse übernimmt keinerlei Haftung für die
Genauigkeit, Aktualität und Richtigkeit dieser Aussagen.
Die Bausparkasse übernimmt keinerlei Verpflichtung, in die Zukunft gerichtete Aussagen aufgrund von neuen Informationen, zukünftigen Ereignissen
oder aus anderen Gründen öffentlich zu aktualisieren oder zu revidieren.
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