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KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFT:
apo VV Renten - Privat
JAHRESBERICHT
ZUM 31. DEZEMBER 2020
VERWAHRSTELLE UND BERATUNG:Jahresbericht
apo VV Renten - Privat
Tätigkeitsbericht
für den Berichtszeitraum vom 1. Januar 2020 bis 31. Dezember 2020
Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele
Die Fondsanlagestrategie basiert auf einem marktorientierten Top-Down-Ansatz und ist eine Investmentstrategie, bei der die Wertpapierselektion hauptsächlich auf Basis des
volkswirtschaftlichen Umfeldes durchgeführt wird. Dabei wird zunächst die Weltkonjunktur analysiert, gefolgt von einer Beurteilung der Regionen. Abschließend werden die
Regionen untersucht, um Investments zu selektieren, die einen möglichst hohen Investmenterfolg erzielen könnten. Beabsichtigt wird eine Umsetzung der Strategie durch
Investments in weltweite Kernmärkte und möglichst breite Risikodiversifizierung. Der Investmentprozess erfolgt auf Basis konsistenter Handelsstrategien und es wird auf eine
Kombination fundamentaler und technischer Analyseverfahren zurückgegriffen. Der Einsatz dieser Instrumente erfolgt im Sinne des Anlageziels sowie des Risikoprofils des
Fonds.
Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum
Fondsstruktur
31.12.2020 31.12.2019
Kurswert % Anteil Kurswert % Anteil
Fondsvermögen Fondsvermögen
Renten 188.481.044,04 51,77 172.848.786,67 52,39
Fondsanteile 155.297.476,86 42,65 127.086.792,20 38,53
Bankguthaben 20.482.368,67 5,63 30.950.572,94 9,38
Zins- und Dividendenansprüche 1.409.330,08 0,39 1.306.476,69 0,40
Sonstige Ford./Verbindlichkeiten -1.564.390,31 -0,43 -2.320.965,30 -0,70
Fondsvermögen 364.105.829,34 100,00 329.871.663,20 100,00
Seite 2Jahresbericht
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Das zurückliegende Jahr begann unter moderat positiven Vorzeichen, doch mit der Ausbreitung des Corona-Virus und der Stilllegung weiter Teile der Wirtschaft ab März
brachen die Finanzmärkte scharf ein. Im Zuge umfassender Interventionen von Fiskal- und Geldpolitik und der einsetzenden Erholung der Volkswirtschaften erholten sich die
Finanzmärkte äußerst schnell. Während sich das vergangene Jahr humanitär und realwirtschaftlich als sehr schwierig darstellte, verlief die Finanzmarktentwicklung dennoch
positiv. Der MSCI All Country Weltindex stieg in Euro gemessen sogar um 4,9 %.
Zu Jahresbeginn deuteten die Konjunkturdaten auf eine wirtschaftliche Belebung hin und die Arbeitslosenquoten in Europa und den USA lagen auf niedrigen Niveaus. Die
politische Unsicherheit schien sich etwas zu legen. Mitte Januar einigten sich die USA und China auf ein erstes Handelsabkommen und im Kontext des Brexits, war die EU
und Großbritannien auf dem Weg zu einem Freihandelsabkommen. Das zu Jahresanfang bekanntwerdende Auftreten eines neuartigen Corona-Virus ließ zwar aufhorchen,
allerdings deuteten die offiziellen Angaben zu diesem Zeitpunkt noch auf ein bewältigbares Problem hin. Als sich jedoch eine höhere Ansteckungsgefahr und eine höhere
Letalität abzeichneten und eine rapide Ausbreitung auch in Europa beobachtbar wurde, waren die Reaktionen der Politik wie auch der Finanzmärkte heftig. Regierungen
beschlossen die Stilllegung ganzer Branchen. An den Märkten wurden bei sich abzeichnenden Lockdowns im Februar und März risikoreiche Anlagen wie Aktien und
Unternehmensanleihen massiv abgestoßen, was einen Preiskollaps zur Folge hatte.
Die Regierungen reagierten auf den drohenden wirtschaftlichen Kollaps mit umfangreichen Programmen zur Stützung von Unternehmen und Haushalten, die sich in
Billionenhöhe bewegten. Die zaghafte Reaktion auf die Globale Finanzkrise 2008/2009 und die Euro-Schuldenkrise wollten und durften die Regierungen nicht wiederholen.
Schließlich einigten sich sogar die EU-Mitgliedsländer auf ein gemeinsames Wiederaufbauprogramm, zu dessen Finanzierung auch gemeinsame Anleihen emittiert werden
sollen. Die Wende an den Märkten brachten aber vor allem die Zentralbanken. Die US-Notenbank Fed senkte die Leitzinsen, kündigte den unbegrenzten Ankauf von
Staatsanleihen sowie den Kauf von Unternehmensanleihen an. Die Europäische Zentralbank (EZB) beschloss ebenfalls umfangreiche Ankäufe von Staats- und
Unternehmensanleihen. Die Zinssenkungen und Liquiditätsbereitstellungen waren ein wesentlicher Treiber der wieder rasch steigenden Wertpapierpreise.
Nach vielerorts rückläufigen Infektionszahlen und einer konjunkturellen Erholung im Sommer sorgten die im Herbst und Winter steigenden Infektionszahlen und neuerlichen
Lockdowns für ein erneutes Einknicken der Konjunktur und der Aktienkurse. Doch die Meldungen, dass Impfstoffe in Rekordzeit entwickelt und zugelassen werden konnten,
sorgten im November und Dezember für neue Kurssprünge. Dies half auch dem DAX zu einem neuen Allzeithoch im Dezember, während der US-Aktienmarkt bereits im
Sommer von Rekord zu Rekord jagte. Neben dem US-Aktien war der chinesische Markt ein überraschender Gewinner. Auch wenn das Virus dort wohl seinen Ursprung hatte,
war das Regime mit seiner harschen Eindämmung erfolgreich und konnte im zweiten Halbjahr wieder gewohnt hohe Wachstumsraten vorweisen.
Die Stimmung unter Unternehmern, Verbrauchern und Anlegern folgte im Jahresverlauf im Wesentlichen dem Auf und Ab des Infektionsgeschehens. Die
Finanzmarktentwicklung wich in der Schnelligkeit und Stärke der Erholung jedoch von der realwirtschaftlichen und medizinischen Entwicklung ab. Nicht zuletzt, weil von der
Pandemie besonders betroffene Branchen, wie die Gastronomie, an den Aktienmärkten kaum vertreten sind. Von der Krise überproportional profitierende
Technologieunternehmen verliehen den Börsen hingegen einen kräftigen Schub. Aktien im Euroraum (MSCI) wiesen 2020 mit -2,7 % folgerichtig eine schwächere
Wertentwicklung auf, als der US-Leitindex S&P 500 (+6,7 % in Euro), da die in Europa verstärkt anzutreffenden Industrie- und Finanzunternehmen stärker von der Pandemie
betroffen sind als die US-Internetriesen. Bei den Schwellenländern (Emerging Markets, EM) zeigt sich hingegen eine deutliche Divergenz zwischen den asiatischen Ländern
und anderen Schwellenländerregionen. Gerade in Ostasien konnte das Virus gut unter Kontrolle gebracht werden. Auch finden sich in dieser Region viele Unternehmen aus
dem Technologiesektor, die zu den Krisengewinnern zählen. Rohstoffabhängige Aktienmärkte in Lateinamerika entwickelten sich im Unterschied dazu deutlich schwächer.
Mit der Eskalation der Pandemie stieg die Nachfrage nach als sicher eingestuften Staatsanleihen von Ländern wie Deutschland und den USA, was entsprechende
Renditerückgänge zur Folge hatte, die durch Leitzinssenkungen verstärkt wurden. Die Staatsanleihen der europäischen Peripherie gerieten mit der Ausbreitung des Virus in
Südeuropa hingegen unter Druck, welcher erst mit dem Eingreifen der EZB nachließ. Eine stetige Annäherung der Renditen italienischer und spanischer Staatsanleihen an die
deutsche Bundrendite folgte auf die Einigung auf europaweite Hilfsprogramme und die gemeinsame Schuldenaufnahme. Das Eingreifen der Zentralbanken reduzierte auch die
Risikoaufschläge bei Unternehmensanleihen. Die Risikoaufschläge für Unternehmen mit geringer Bonität hatten sich während der Krise in etwa verdreifacht, lagen im
Dezember 2020 aber fast wieder auf Vorkrisenniveau.
Seite 3Jahresbericht
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Während der Eskalation der Pandemie waren besonders Währungen mit einem Ruf als „sicherer Hafen“ gefragt. Hierzu zählen besonders der US-Dollar, der Schweizer
Franken sowie der Japanische Yen. Die starke Nachfrage führte kurzfristig zu einer enormen Knappheit beim US-Dollar. Die Währung verteuerte sich daher deutlich und
zwang die Fed, Finanzierungsgeschäfte mit ausländischen Zentralbanken einzurichten, um die globale Versorgung mit dem US-Dollar, der Weltleitwährung, sicherzustellen.
Nachdem sich die Lage beruhigte, wertete jedoch besonders der Euro auf, auch gegenüber dem US-Dollar. Hierfür lassen sich verschiedene Ursachen anführen. Zum einen
stärkt die Einigkeit der Euroraum-Staaten beim Wiederaufbau und der Schuldenfinanzierung das Investorenvertrauen in den zuvor als brüchig wahrgenommenen
Währungsraum. Zudem sorgten die Zinssenkungen in den USA dafür, dass deren Zinsvorteil gegenüber dem Euroraum deutlich geschmolzen ist und letzterer somit an
Attraktivität gewann. Die Währungen von Schwellen- und Entwicklungsländern werteten hingegen stark ab und haben sich bis zum Jahresende nicht vollständig erholt. Dies
hängt auch mit den weiterhin nicht vollständig erholten Rohstoffpreisen zusammen, allen voran bei Öl. Dass dieser überhaupt auf seinem jetzigen Niveau stabilisiert werden
konnte, ist auf massive Förderkürzungen des Ölkartells OPEC in Kollaboration mit Russland zurückzuführen. Gold gewann im Laufe des Jahres hingegen deutlich an Wert –
getragen durch niedrige Zinsen, die Furcht vor Inflation sowie die Abwertung des US-Dollars.
Im abgelaufenen Berichtszeitraum wurde über Zeichnungen am Anleihe-Primärmarkt agiert und aktives Bestandspositionsmanagement betrieben. Neu in den Bestand des
Sondervermögens aufgenommen wurden ein auf US-Kommunalanleihen spezialisierter Zielfonds und ein global investierender High Yield Anleihen-Zielfonds. In der Anleihe-
Anlageregion Emerging Markets wurde ein Investmentprodukt mit integriertem ESG Filter ins Portfolio inkludiert. Die durchschnittliche Restlaufzeit der direkt gehaltenen
Rentenanlagen veränderte sich im Berichtsjahr von 5,93 Jahren per 31.12.2019 auf 5,67 Jahre per 31.12.2020. Die durchschnittliche Einstandsrendite sank auf 1,38 % p. a.
per 31.12.2020 im Vergleich zu dem Vorjahreswert (1,41 % p. a. per 31.12.2019) um lediglich 3 Basispunkte.
Wesentliche Risiken
Allgemeine Marktpreisrisiken
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der
Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung, insbesondere
an einer Börse, können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Für die Kurs- oder Marktwertentwicklung stellen die Entwicklungen
aufgrund von COVID 19 gegenwärtig einen besonderen Aspekt der Unsicherheit dar.
Zinsänderungsrisiken
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht,
ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen
der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite der festverzinslichen Wertpapiere in etwa dem
aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit
kürzeren Laufzeiten haben geringere Zinsänderungs-/Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.
Seite 4Jahresbericht
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Adressenausfallrisiken / Emittentenrisiken
Durch den Ausfall eines Ausstellers oder Kontrahenten können Verluste für das Sondervermögen entstehen. Das Ausstellerrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen
Entwicklungen des jeweiligen Ausstellers, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl
der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Ausstellern eintreten. Das Kontrahentenrisiko beinhaltet das Risiko der Partei
eines gegenseitigen Vertrages, mit der eigenen Forderung teilweise oder vollständig auszufallen. Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Sondervermögens
geschlossen werden.
Bonitätsrisiken
Bei Anleihen kann es zu einer Ratingveränderung des Schuldners kommen. Je nachdem, ob die Bonität steigt oder fällt, kann es zu Kursveränderungen des Wertpapiers
kommen.
Risiken im Zusammenhang mit Zielfonds
Die Risiken der Investmentanteile, die für das Sondervermögen erworben werden, stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Sondervermögen
enthaltenen Vermögensgegenstände. Zielfonds mit Rentenfokus weisen teilweise deutliche Zinsänderungsrisiken und Adressenausfallrisiken auf, während Zielfonds mit
Aktienfokus stärkeren Marktschwankungen ausgesetzt sind. Eine breite Streuung des Sondervermögens kann jedoch zur Verringerung von Klumpenrisiken beitragen. Die
laufende Überwachung der einzelnen Zielfonds hat zusätzlich zum Ziel, die genannten Einzelrisiken systematisch zu begrenzen.
Währungsrisiken
Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält es die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus
solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens.
Fondsergebnis
Die wesentlichen Quellen des negativen Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Verluste aus ausländischen Investmentzertifikaten.
Im Berichtszeitraum vom 1. Januar 2020 bis 31. Dezember 2020 lag die Wertentwicklung des Sondervermögens bei +0,87 % 1.
1 EigeneBerechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht
prognostizierbar.
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Vermögensübersicht zum 31.12.2020
Tageswert % Anteil am
Anlageschwerpunkte in EUR Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände 365.678.895,54 100,43
1. Anleihen 188.481.044,04 51,77
< 1 Jahr 4.024.480,00 1,11
>= 1 Jahr bis < 3 Jahre 52.387.353,26 14,39
>= 3 Jahre bis < 5 Jahre 44.475.402,34 12,21
>= 5 Jahre bis < 10 Jahre 63.035.447,84 17,31
>= 10 Jahre 24.558.360,60 6,74
2. Investmentanteile 155.297.476,86 42,65
EUR 111.618.845,50 30,66
USD 43.678.631,36 12,00
3. Bankguthaben 20.482.368,67 5,63
4. Sonstige Vermögensgegenstände 1.418.005,97 0,39
II. Verbindlichkeiten -1.573.066,20 -0,43
III. Fondsvermögen 364.105.829,34 100,00
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Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Bestandspositionen EUR 343.778.520,90 94,42
Börsengehandelte Wertpapiere EUR 178.941.949,24 49,15
Verzinsliche Wertpapiere EUR 178.941.949,24 49,15
1,2500 % AbbVie Inc. EO-Notes 2019(19/31) XS2055647213 EUR 1.800 0 0 % 108,203 1.947.654,00 0,53
1,1250 % Abertis Infraestructuras S.A. EO-Medium-Term Nts 2019(19/28) XS2055651918 EUR 3.000 1.800 0 % 101,858 3.055.740,00 0,84
2,7500 % Aéroports de Paris S.A. EO-Obl. 2020(20/30) FR0013505633 EUR 1.500 1.500 0 % 121,642 1.824.630,00 0,50
1,5000 % Aéroports de Paris S.A. EO-Obl. 2020(20/32) FR0013522141 EUR 2.300 2.300 0 % 111,500 2.564.500,00 0,70
1,6250 % Akzo Nobel N.V. EO-Med.-Term Notes 2020(20/30) XS2156598281 EUR 1.000 1.000 0 % 113,078 1.130.780,00 0,31
0,3750 % ALD S.A. EO-Medium-Term Notes 2019(23) XS2029574634 EUR 1.500 900 0 % 100,907 1.513.605,00 0,42
3,3750 % Allianz SE FLR-Med.Ter.Nts.v.14(24/unb.) DE000A13R7Z7 EUR 4.000 1.000 0 % 110,285 4.411.400,00 1,21
2,2500 % ArcelorMittal S.A. EO-Medium-Term Notes 19(19/24) XS1936308391 EUR 1.500 0 0 % 104,565 1.568.475,00 0,43
0,6250 % Aroundtown SA EO-Med.-Term Notes 2019(19/25) XS2023872174 EUR 600 0 0 % 101,601 609.606,00 0,17
1,4500 % Aroundtown SA EO-Med.-Term Notes 2019(19/28) XS2023873149 EUR 1.700 0 0 % 106,019 1.802.323,00 0,49
1,5000 % Bel S.A. EO-Obl. 2017(17/24) FR0013251329 EUR 2.000 0 0 % 103,663 2.073.260,00 0,57
0,6250 % Berkshire Hathaway Inc. EO-Notes 2017(17/23) XS1548792859 EUR 2.000 0 0 % 101,797 2.035.940,00 0,56
0,0000 % Berkshire Hathaway Inc. EO-Notes 2020(20/25) XS2133056114 EUR 1.500 1.500 0 % 100,592 1.508.880,00 0,41
1,1250 % BNP Paribas S.A. EO-FLR Med.-T. Nts 2020(27/32) FR0013476611 EUR 2.000 2.000 0 % 101,555 2.031.100,00 0,56
0,3130 % BNP Paribas S.A. EO-FLR Non-Pref. MTN 2017(22) XS1584041252 EUR 1.500 900 0 % 101,239 1.518.585,00 0,42
0,1250 % BNP Paribas S.A. EO-Non-Preferred MTN 2019(26) FR0013444759 EUR 2.000 0 0 % 99,566 1.991.320,00 0,55
0,3750 % BNZ Inter. Fund. Ltd.(Ldn Br.) EO-Medium-Term Notes 2019(24) XS2012047127 EUR 1.300 0 0 % 102,084 1.327.092,00 0,36
0,8000 % Booking Holdings Inc. EO-Notes 2017(17/22) XS1577747782 EUR 3.000 2.100 0 % 101,054 3.031.620,00 0,83
1,0000 % British Telecommunications PLC EO-Med.-Term Notes 2017(17/24) XS1720922175 EUR 1.900 0 0 % 103,541 1.967.279,00 0,54
0,5000 % British Telecommunications PLC EO-Med.-Term Notes 2019(19/25) XS2051494222 EUR 1.000 0 0 % 101,913 1.019.130,00 0,28
1,2500 % Bureau Veritas SA EO-Notes 2016(16/23) FR0013201084 EUR 1.500 0 0 % 102,991 1.544.865,00 0,42
0,8750 % CA Immobilien Anlagen AG EO-Anl. 2020(20/27) XS2099128055 EUR 1.500 1.500 0 % 100,774 1.511.610,00 0,42
0,7500 % Caixabank S.A. EO-FLR Preferred MTN 20(25/26) XS2200150766 EUR 3.000 3.000 0 % 102,792 3.083.760,00 0,85
1,2500 % Capgemini SE EO-Notes 2020(20/22) FR0013507837 EUR 800 800 0 % 101,726 813.808,00 0,22
2,3750 % Capgemini SE EO-Notes 2020(20/32) FR0013507878 EUR 500 500 0 % 119,253 596.265,00 0,16
1,1250 % Celanese US Holdings LLC EO-Notes 2016(16/23) XS1492691008 EUR 1.500 0 0 % 102,195 1.532.925,00 0,42
0,2500 % Cie Génle Éts Michelin SCpA EO-Obl. 2020(20/32) FR0014000D49 EUR 700 700 0 % 100,792 705.544,00 0,19
0,8750 % CK Hutchison Fin. (16) II Ltd. EO-Notes 2016(24) XS1497312295 EUR 1.900 0 0 % 102,911 1.955.309,00 0,54
1,5000 % CK Hutchison Grp Tele.Fin. SA EO-Notes 2019(31/31) XS2057070182 EUR 1.500 0 0 % 107,566 1.613.490,00 0,44
1,0000 % Coca Cola HBC Finance B.V. EO-Med.-Term Nts 2019(19/27) XS1995781546 EUR 1.500 0 0 % 105,904 1.588.560,00 0,44
Seite 7Jahresbericht
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Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
0,2910 % Credit Agricole S.A. (Ldn Br.) EO-FLR Non-Pref. MTN 2017(22) XS1598861588 EUR 1.000 800 1.000 % 100,889 1.008.890,00 0,28
0,3750 % Daimler AG Medium Term Notes v.19(26) DE000A2YNZW8 EUR 1.500 0 1.500 % 101,236 1.518.540,00 0,42
0,7500 % Daimler AG Medium Term Notes v.20(30) DE000A289QR9 EUR 800 800 0 % 104,129 833.032,00 0,23
0,2870 % Deutsche Bank AG FLR-MTN v.17(22) DE000DL19TQ2 EUR 500 0 0 % 100,356 501.780,00 0,14
1,6250 % Deutsche Bank AG Med.Term Nts.v.2020(2027) DE000DL19U23 EUR 3.000 3.000 0 % 104,623 3.138.690,00 0,86
0,4500 % DH Europe Finance II S.à r.L. EO-Notes 2019(19/28) XS2050404800 EUR 830 0 0 % 101,991 846.525,30 0,23
0,7500 % DH Europe Finance II S.à r.L. EO-Notes 2019(19/31) XS2050406094 EUR 1.000 0 0 % 103,192 1.031.920,00 0,28
1,7500 % easyJet PLC EO-Med.-Term Notes 2016(16/23) XS1361115402 EUR 1.000 0 0 % 100,372 1.003.720,00 0,28
1,1250 % easyJet PLC EO-Med.-Term Notes 2016(16/23) XS1505884723 EUR 1.100 0 0 % 98,343 1.081.773,00 0,30
0,8750 % easyJet PLC EO-Med.-Term Notes 2019(19/25) XS2009152591 EUR 1.200 0 0 % 95,938 1.151.256,00 0,32
0,0000 % ENEL Finance Intl N.V. EO-Med.-Term Notes 2019(19/24) XS2066706818 EUR 2.000 860 0 % 100,540 2.010.800,00 0,55
1,7500 % Engie S.A. EO-Medium-Term Nts 2020(20/28) FR0013504677 EUR 900 900 0 % 111,890 1.007.010,00 0,28
2,6250 % ENI S.p.A. EO-FLR Nts 2020(25/Und.) XS2242929532 EUR 960 960 0 % 104,596 1.004.121,60 0,28
3,3750 % ENI S.p.A. EO-FLR Nts 2020(29/Und.) XS2242931603 EUR 1.200 1.200 0 % 107,536 1.290.432,00 0,35
2,2500 % Eutelsat S.A. EO-Bonds 2019(19/27) FR0013422623 EUR 1.000 0 0 % 108,446 1.084.460,00 0,30
0,8290 % Export-Import Bk of Korea, The EO-Medium-Term Notes 2020(25) XS2158820477 EUR 1.506 1.506 0 % 104,289 1.570.592,34 0,43
1,6250 % Fedex Corp. EO-Notes 2016(16/27) XS1319820541 EUR 1.800 0 0 % 109,247 1.966.446,00 0,54
0,0000 % Ford Motor Credit Co. LLC EO-FLR Med.Term Nts 2018(22) XS1767930826 EUR 1.600 0 0 % 96,824 1.549.184,00 0,43
1,5140 % Ford Motor Credit Co. LLC EO-Medium Term Notes 2019(23) XS2013574202 EUR 1.000 0 0 % 100,015 1.000.150,00 0,27
0,7500 % Fresenius SE & Co. KGaA MTN v.2020(2027/2028) XS2101357072 EUR 1.562 1.562 0 % 103,427 1.615.529,74 0,44
0,0090 % General Motors Financial Co. EO-FLR Med.-T. Nts 2018(22) XS1792505197 EUR 1.250 0 0 % 99,856 1.248.200,00 0,34
0,0410 % Goldman Sachs Group Inc., The EO-FLR Med.-T. Nts 2020(22/23) XS2107332483 EUR 4.000 4.000 0 % 100,261 4.010.440,00 1,10
1,3750 % Goldman Sachs Group Inc., The EO-Medium-Term Nts 2017(23/24) XS1614198262 EUR 2.500 0 0 % 103,277 2.581.925,00 0,71
1,3750 % Grpe Bruxelles Lambert SA(GBL) EO-Bonds 2017(17/24) BE0002280494 EUR 2.000 0 0 % 104,772 2.095.440,00 0,58
2,2500 % HeidelbergCement AG Medium Term Notes v.16(16/24) XS1425274484 EUR 1.000 0 0 % 107,346 1.073.460,00 0,29
0,5000 % HOCHTIEF AG MTN v.2019(2027/2027) DE000A2YN2U2 EUR 2.000 850 0 % 101,451 2.029.020,00 0,56
2,0000 % Infineon Technologies AG Medium Term Notes v.20(20/32) XS2194192527 EUR 700 700 0 % 113,814 796.698,00 0,22
0,7500 % ING Groep N.V. EO-Med.-Term Nts 2017(22) XS1576220484 EUR 3.000 1.000 0 % 101,197 3.035.910,00 0,83
2,0000 % Intesa Sanpaolo S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2014(21) XS1077772538 EUR 2.000 0 0 % 101,080 2.021.600,00 0,56
0,7500 % Intesa Sanpaolo S.p.A. EO-Pref.Med.-Term Nts 2019(24) XS2089368596 EUR 1.500 868 0 % 102,616 1.539.240,00 0,42
1,0000 % Intesa Sanpaolo S.p.A. EO-Pref.Med.-Term Nts 2019(24) XS2022425297 EUR 2.700 0 0 % 103,183 2.785.941,00 0,77
2,6250 % JCDecaux S.A. EO-Bonds 2020(20/28) FR0013509643 EUR 2.000 2.000 0 % 109,558 2.191.160,00 0,60
2,2000 % John Deere Cash Mgmt S.a.r.L. EO-Medium-Term Notes 2020(32) XS2150006562 EUR 1.500 1.500 0 % 121,284 1.819.260,00 0,50
0,5000 % KBC Groep N.V. EO-FLR Med.-T.Nts 2019(24/29) BE0002664457 EUR 1.800 0 0 % 99,459 1.790.262,00 0,49
1,6250 % Lagardère S.C.A. EO-Obl. 2017(17/24) FR0013262912 EUR 1.500 0 0 % 94,941 1.424.115,00 0,39
2,3750 % MAHLE GmbH MTN v.2015(2022) XS1233299459 EUR 1.200 0 0 % 101,255 1.215.060,00 0,33
Seite 8Jahresbericht
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Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
1,5000 % Nestlé Finance Intl Ltd. EO-Med.-Term Notes 2020(30/30) XS2148390755 EUR 1.000 1.000 0 % 114,098 1.140.980,00 0,31
0,2500 % New York Life Global Funding EO-Med.-Term Nts 2020(27) XS2107435617 EUR 2.000 2.000 0 % 102,272 2.045.440,00 0,56
5,2500 % OMV AG EO-FLR Notes 2015(21/Und.) XS1294342792 EUR 1.000 0 0 % 104,700 1.047.000,00 0,29
2,5000 % OMV AG EO-FLR Notes 2020(26/Und.) XS2224439385 EUR 2.200 2.200 0 % 104,283 2.294.226,00 0,63
2,3750 % OMV AG EO-Medium-Term Notes 2020(32) XS2154348424 EUR 1.000 3.000 2.000 % 121,463 1.214.630,00 0,33
1,7500 % Orsted A/S EO-FLR Cap.Secs 2019(27/3019) XS2010036874 EUR 3.000 2.400 0 % 102,834 3.085.020,00 0,85
2,0310 % Prosus N.V. EO-MTN 2020(20/32) Reg.S Tr.2 XS2263802212 EUR 800 800 0 % 104,241 833.928,00 0,23
0,3750 % Raiffeisen Bank Intl AG EO-Med.-Term Nts 2019(26)S.194 XS2055627538 EUR 2.000 1.000 0 % 102,150 2.043.000,00 0,56
2,0000 % Schlumberger Finance B.V. EO-Notes 2020(20/32) XS2166755509 EUR 1.000 1.000 0 % 117,035 1.170.350,00 0,32
1,2500 % Securitas AB EO-Med.-Term Nts 2018(24/25)26 XS1788605936 EUR 1.000 0 0 % 104,325 1.043.250,00 0,29
0,3560 % Société Générale S.A. EO-FLR Med.-Term Nts 2017(22) XS1586146851 EUR 800 0 0 % 100,838 806.704,00 0,22
0,2730 % Société Générale S.A. EO-FLR Non-Pref. MTN 2017(24) XS1616341829 EUR 1.500 0 0 % 101,187 1.517.805,00 0,42
4,7500 % SoftBank Group Corp. EO-Notes 2015(15/25) XS1266662334 EUR 2.500 1.000 0 % 109,636 2.740.900,00 0,75
2,5000 % Stora Enso Oyj EO-Medium-Term Nts 2017(17/27) XS1624344542 EUR 1.200 0 0 % 113,522 1.362.264,00 0,37
1,3750 % Symrise AG Anleihe v.2020(2027/2027) XS2195096420 EUR 1.100 1.100 0 % 105,540 1.160.940,00 0,32
4,0000 % Telecom Italia S.p.A. EO-Medium-Term Nts 2019(24/24) XS1935256369 EUR 1.100 0 0 % 108,293 1.191.223,00 0,33
2,8750 % Telefónica Europe B.V. EO-FLR Bonds 2019(27/Und.) XS2056371334 EUR 1.300 0 0 % 102,594 1.333.722,00 0,37
0,5000 % Temasek Financial (I) Ltd. EO-Medium-Term Nts 2019(19/31) XS2080785343 EUR 2.000 1.000 0 % 101,560 2.031.200,00 0,56
3,8750 % Total S.E. EO-FLR Med.-T. Nts 16(22/Und.) XS1413581205 EUR 1.500 0 0 % 104,983 1.574.745,00 0,43
1,7500 % Total S.E. EO-FLR Med.-T. Nts 19(24/Und.) XS1974787480 EUR 2.000 0 0 % 102,938 2.058.760,00 0,57
0,5000 % Toyota Finance Australia Ltd. EO-Medium-Term Notes 2018(23) XS1801780583 EUR 2.000 0 0 % 101,688 2.033.760,00 0,56
2,2800 % Toyota Finance Australia Ltd. EO-Medium-Term Notes 2020(27) XS2156236452 EUR 1.000 1.000 0 % 115,581 1.155.810,00 0,32
0,1590 % UBS Group AG EO-FLR Med.-T. Nts 2017(21/22) CH0359915425 EUR 2.500 1.500 0 % 100,372 2.509.300,00 0,69
2,0000 % Unibail-Rodamco-Westfield SE EO-Medium-Term Nts 2020(20/32) FR0013521267 EUR 1.000 3.000 2.000 % 107,152 1.071.520,00 0,29
3,2500 % UniCredit S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2014(21) XS1014627571 EUR 2.000 0 0 % 100,144 2.002.880,00 0,55
2,2500 % Veolia Environnement S.A. EO-FLR Notes 2020(26/Und.) FR00140007K5 EUR 1.000 1.000 0 % 102,042 1.020.420,00 0,28
1,7500 % voestalpine AG EO-Medium-Term Notes 2019(26) AT0000A27LQ1 EUR 3.900 0 0 % 101,695 3.966.105,00 1,09
0,6250 % VOLKSW. FINANCIAL SERVICES AG Med.Term Notes v.19(22) XS1972547183 EUR 1.000 900 1.500 % 100,920 1.009.200,00 0,28
2,2500 % VOLKSW. FINANCIAL SERVICES AG Med.Term Notes v.19(27) XS1972547696 EUR 2.000 0 0 % 111,938 2.238.760,00 0,61
2,5000 % VOLKSW. FINANCIAL SERVICES AG Med.Term Notes v.20(23) XS2152058868 EUR 3.000 3.000 0 % 105,536 3.166.080,00 0,87
3,3750 % VOLKSW. FINANCIAL SERVICES AG Med.Term Notes v.20(28) XS2152061904 EUR 1.000 1.000 0 % 120,040 1.200.400,00 0,33
1,0000 % Volkswagen Leasing GmbH Med.Term Nts.v.18(23) XS1865186321 EUR 1.500 0 0 % 102,135 1.532.025,00 0,42
2,2500 % Vonovia Finance B.V. EO-Medium-Term Nts 2020(20/30) DE000A28VQD2 EUR 1.000 1.000 0 % 117,464 1.174.640,00 0,32
3,0000 % ZF Finance GmbH MTN v.2020(2020/2025) XS2231715322 EUR 2.000 2.000 0 % 103,633 2.072.660,00 0,57
2,2500 % Daimler Canada Finance Inc. NK-Medium-Term Notes 2019(22) XS2077586712 NOK 35.000 15.000 0 % 101,946 3.398.556,04 0,93
2,0000 % Norwegen, Königreich NK-Anl. 2012(23) NO0010646813 NOK 60.000 35.000 0 % 103,976 5.942.108,22 1,63
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Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR 9.539.094,80 2,62
Verzinsliche Wertpapiere EUR 9.539.094,80 2,62
2,0000 % Blackstone Holdings Fin.Co.LLC EO-Notes 2015(15/25) Reg.S XS1234760699 EUR 500 0 0 % 108,955 544.775,00 0,15
1,0000 % Blackstone Holdings Fin.Co.LLC EO-Notes 2016(16/26) Reg.S XS1499602289 EUR 2.500 700 0 % 105,375 2.634.375,00 0,72
0,0000 % Clearstream Banking AG Festzinsanl. v.2020(20/25) XS2264712436 EUR 1.000 1.000 0 % 100,783 1.007.830,00 0,28
1,7500 % CNAC (HK) Finbridge Co. Ltd. EO-Notes 2018(18/22) XS1791704189 EUR 2.000 0 0 % 100,078 2.001.560,00 0,55
1,7500 % Coca-Cola European Partn. PLC EO-Notes 2020(20/26) XS2134245138 EUR 830 830 0 % 108,426 899.935,80 0,25
2,0000 % Harman Finance Intern. S.C.A. EO-Notes 2015(15/22) XS1238991480 EUR 750 0 0 % 102,248 766.860,00 0,21
0,4650 % Sumitomo Mitsui Financ. Group EO-Medium-Term Notes 2019(24) XS1998025008 EUR 1.650 0 0 % 102,046 1.683.759,00 0,46
Investmentanteile EUR 155.297.476,86 42,65
Gruppenfremde Investmentanteile EUR 155.297.476,86 42,65
AIS-A.Go.Bd.L.R.EU.In.Gr.U.ETF Namens-Anteile C Cap.EUR o.N. LU1681046774 ANT 122.500 9.500 0 EUR 264,230 32.368.175,00 8,89
Candr.Bds - Total Return Inh.-Ant. S EUR Dis. o.N. LU1511858430 ANT 10.000 2.900 0 EUR 1.465,330 14.653.300,00 4,02
Euro Sp.Invt Fds-M&G Eu.Cr.Ivt Namens-Ant. C Cap o.N. LU0617482376 ANT 40.000 13.650 0 EUR 159,857 6.394.288,00 1,76
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Regist.Shs Inst.Acc.EUR o.N. IE00B6TLWG59 ANT 185.000 185.000 0 EUR 13,837 2.559.752,50 0,70
Nordea 1-Europ.Covered Bond Fd Actions Nom. AI Dis. EUR o.N. LU0733665771 ANT 1.037.000 389.500 0 EUR 14,080 14.600.960,00 4,01
ODDO BHF - Euro Credit Sh.Dur. Namens-Anteile DP o.N. LU0628638388 ANT 2.700.000 1.050.000 0 EUR 8,064 21.772.800,00 5,98
PIMCO GL INV.-EM Bond ESG Fund Reg.In.Shs.EUR(Hedged)Inc.o.N IE00BF4VRR96 ANT 1.150.000 1.150.000 0 EUR 9,660 11.109.000,00 3,05
Robeco High Yield Bonds Act. Nom. Class IH EUR o.N. LU0227757233 ANT 33.000 33.000 0 EUR 247,290 8.160.570,00 2,24
BNY MGF-BNY M.U.S.Mun.Inf.Debt Reg. Shs W USD Dis. oN IE00BDCJZ558 ANT 10.015.000 10.015.000 0 USD 1,098 8.939.317,83 2,46
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Reg. Shares Inst. Acc.USD o.N. IE00B6WYL972 ANT 721.000 0 0 USD 15,438 9.049.989,19 2,49
JPMorg.I.-Income Opportunit.Fd Act.Nom.I (perf)(acc)USD o.N. LU0579853648 ANT 100.000 30.000 0 USD 118,530 9.637.368,89 2,65
Man F.VI-MAN GLG G.EM.Dbt T.Rt Reg. Shares IMF USD Dis. o.N. IE00BYXZ2Y79 ANT 97.000 7.900 0 USD 101,440 8.000.390,28 2,20
Twelve Cat Bond Fund Reg. Shs SI1 USD Acc. oN IE00BJVR1109 ANT 91.000 91.000 0 USD 108,820 8.051.565,17 2,21
Summe Wertpapiervermögen EUR 343.778.520,90 94,42
Seite 10Jahresbericht
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Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 20.482.368,67 5,63
Bankguthaben EUR 20.482.368,67 5,63
EUR - Guthaben bei:
Deutsche Apotheker- und Ärztebank eG EUR 20.482.368,67 % 100,000 20.482.368,67 5,63
Sonstige Vermögensgegenstände EUR 1.418.005,97 0,39
Zinsansprüche EUR 1.418.005,97 1.418.005,97 0,39
Sonstige Verbindlichkeiten EUR -1.573.066,20 -0,43
Zinsverbindlichkeiten EUR -8.675,89 -8.675,89 0,00
Verwaltungsvergütung EUR -136.914,40 -136.914,40 -0,04
Verwahrstellenvergütung EUR -52.940,24 -52.940,24 -0,01
Anlageberatungsvergütung EUR -1.368.935,67 -1.368.935,67 -0,38
Prüfungskosten EUR -5.200,00 -5.200,00 0,00
Veröffentlichungskosten EUR -400,00 -400,00 0,00
Fondsvermögen EUR 364.105.829,34 100,00 1)
Anteilwert EUR 56,80
Ausgabepreis EUR 57,94
Anteile im Umlauf STK 6.410.046
Fußnoten:
1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Seite 11Jahresbericht
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Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.12.2020
NOK (NOK) 10,4989000 = 1 EUR (EUR)
USD (USD) 1,2299000 = 1 EUR (EUR)
Seite 12Jahresbericht
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
1,3750 % ACS, Act.de Constr.y Serv. SA EO-Med.-T. Nts 2020(20/25) XS2189592616 EUR 4.300 4.300
1,7500 % Ahold Delhaize N.V., Konkinkl. EO-Notes 2020(20/27) XS2150015555 EUR 493 493
1,3750 % Air Liquide Finance EO-Med.-Term Nts 2020(20/30) FR0013505567 EUR 100 100
3,7000 % Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. EO-Medium-Term Nts 2020(20/40) BE6320936287 EUR 1.000 1.000
0,3260 % AT & T Inc. EO-FLR Notes 2018(23) XS1907118464 EUR 0 1.000
0,1250 % Atlas Copco Finance DAC EO-Medium-Term Nts 2019(19/29) XS2046736752 EUR 0 600
3,8750 % Aviva PLC EO-FLR Med.-T. Nts 2014(24/44) XS1083986718 EUR 0 1.000
2,3750 % Bank of America Corp. EO-Medium-Term Notes 2014(24) XS1079726334 EUR 0 500
0,7500 % Bayer AG EO-Anleihe v.20(20/27) XS2199266003 EUR 3.500 3.500
3,1250 % BayWa AG Notes v.2019(2024/2024) XS2002496409 EUR 0 4.000
4,2500 % BayWa AG Sub.-FLR-Nts.v.17(22/unb.) XS1695284114 EUR 0 1.000
3,5800 % Casino,Guichard-Perrachon S.A. EO-Med.-Term Notes 2014(14/25) FR0012369122 EUR 0 1.200
1,1250 % CK Hutchison Grp Tele.Fin. SA EO-Notes 2019(28/28) XS2057069762 EUR 0 600
4,0000 % Commerzbank AG T2 Nachr.MTN S.874 v.2017(27) DE000CZ40LW5 EUR 0 1.500
2,5000 % Danaher Corp. EO-Notes 2020(20/30) XS2147995372 EUR 700 700
1,0000 % Deutsche Post AG Medium Term Notes v.20(32/32) XS2177122897 EUR 2.000 2.000
0,8750 % DS Smith PLC EO-Medium-Term Nts 2019(19/26) XS2051777873 EUR 0 1.500
1,7000 % EDP - Energias de Portugal SA EO-FLR Securities 2020(25/80) PTEDPLOM0017 EUR 1.500 1.500
1,6250 % EnBW Energie Baden-Württem. AG FLR-Anleihe v.19(27/79) XS2035564629 EUR 0 1.000
1,1250 % ENEL Finance Intl N.V. EO-Med.-Term Notes 2019(19/34) XS2066706735 EUR 0 520
2,0000 % ENI S.p.A. EO-Medium-Term Nts 2020(31) XS2176785447 EUR 1.000 1.000
2,3860 % Ford Motor Credit Co. LLC EO-Medium Term Notes 2019(26) XS2013574384 EUR 0 2.000
1,5000 % Fresenius Medical Care KGaA MTN v.2018(2025/2025) XS1854532949 EUR 0 1.500
1,5000 % G4S International Finance PLC EO-Med.-Term Notes 2017(24/24) XS1619992883 EUR 0 1.500
1,0000 % Givaudan Finance Europe B.V. EO-Notes 2020(20/27) XS2126169742 EUR 500 500
1,6250 % Givaudan Finance Europe B.V. EO-Notes 2020(20/32) XS2126170161 EUR 300 300
0,0960 % Goldman Sachs Group Inc., The EO-FLR Med.-T. Nts 2017(21/22) XS1577427526 EUR 0 1.800
1,0000 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2018(23) XS1799162588 EUR 0 2.000
0,6250 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2019(25) XS2078696866 EUR 0 741
3,9500 % Grenke Finance PLC EO-Medium-Term Notes 2020(25) XS2155486942 EUR 2.571 2.571
2,2500 % Heineken N.V. EO-Medium-Term Nts 2020(20/30) XS2147977636 EUR 1.000 1.000
Seite 13Jahresbericht
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
3,8750 % HOCHTIEF AG Anleihe v.2013(2020) DE000A1TM5X8 EUR 0 600
0,8750 % HSBC Holdings PLC EO-Medium-Term Notes 2016(24) XS1485597329 EUR 0 1.900
0,9000 % Indonesien, Republik EO-Notes 2020(27) XS2100404396 EUR 575 575
1,1250 % ING Groep N.V. EO-Med.-Term Nts 2018(25) XS1771838494 EUR 0 1.500
0,5000 % Koninklijke Philips N.V. EO-Notes 2019(19/26) XS2001175657 EUR 0 2.300
0,2390 % Lloyds Banking Group PLC EO-FLR Med.-Term Nts 2017(24) XS1633845158 EUR 0 2.500
1,5000 % McKesson Corp. EO-Notes 2017(17/25) XS1567174286 EUR 0 1.000
2,3750 % Mondi Finance Europe GmbH EO-Medium-Term Nts 2020(28/28) XS2151059206 EUR 2.000 2.000
0,8750 % Naturgy Finance B.V. EO-Medium-Term Nts 2017(17/25) XS1718393439 EUR 0 1.700
1,5000 % Neste Oyj EO-Notes 2017(24/24) FI4000261201 EUR 0 1.800
1,1250 % Nestlé Finance Intl Ltd. EO-Med.-Term Notes 2020(26/26) XS2148372696 EUR 1.000 1.000
1,0000 % OMV AG EO-Medium-Term Notes 2017(26) XS1734689620 EUR 0 1.000
1,0000 % Origin Energy Finance Ltd. EO-Medium-Term Notes 19(19/29) XS2051788219 EUR 0 1.200
2,5000 % ORLEN Capital AB EO-Notes 2016(23) XS1429673327 EUR 0 860
0,2500 % Prologis Euro Finance LLC EO-Notes 2019(19/27) XS2049582625 EUR 0 1.111
1,3750 % RAI-Radiotele. Italiana S.p.A. EO-Notes 2019(24/24) XS2089322098 EUR 0 200
1,1250 % Ryanair DAC EO-Medium-Term Notes 2017(23) XS1565699763 EUR 0 700
1,0000 % Sanofi S.A. EO-Medium-Term Nts 2020(20/25) FR0013505104 EUR 1.000 1.000
1,5000 % Sanofi S.A. EO-Medium-Term Nts 2020(20/30) FR0013505112 EUR 1.000 1.000
2,0000 % Smiths Group PLC EO-Med.-Term Notes 2017(17/27) XS1570260460 EUR 0 450
3,1250 % SoftBank Group Corp. EO-Notes 2017(17/25) XS1684385161 EUR 0 1.500
1,6250 % Strabag SE EO-Anl. 2015(22) AT0000A1C741 EUR 0 500
1,7150 % Telefonica Emisiones S.A.U. EO-Medium-Term Nts 2017(17/28) XS1681521081 EUR 0 1.500
1,0000 % Terna Rete Elettrica Nazio.SpA EO-Medium-Term Notes 2019(26) XS1980270810 EUR 0 1.000
1,8750 % Teva Pharmac.Fin.NL II B.V. EO-Notes 2015(15/27) XS1211044075 EUR 0 1.800
1,9940 % Total Capital Intl S.A. EO-Medium-Term Nts 2020(20/32) XS2153409029 EUR 1.000 1.000
2,7310 % UniCredit S.p.A. EO-FLR Med.-T. Nts 2020(27/32) XS2101558307 EUR 1.000 1.000
1,8750 % Volkswagen Intl Finance N.V. EO-Notes 2017(27) XS1586555945 EUR 0 1.500
0,5000 % Wirecard AG Anleihe v.19(19/24)Reg.S DE000A2YNQ58 EUR 0 2.400
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
0,6250 % ASML Holding N.V. EO-Notes 2020(20/29) XS2166219720 EUR 500 500
2,3750 % Barry Callebaut Services N.V. EO-Notes 2016(24) BE6286963051 EUR 0 500
1,2500 % Blackrock Inc. EO-Notes 2015(15/25) XS1117297785 EUR 0 600
0,6250 % Digital Dutch Finco B.V. EO-Notes 2020(20/25) XS2100663579 EUR 2.100 2.100
1,5000 % Digital Dutch Finco B.V. EO-Notes 2020(20/30) XS2100664114 EUR 950 950
1,7500 % Fomento Econom.Mexica.SAB D.CV EO-Notes 2016(16/23) XS1378895954 EUR 0 2.000
0,9500 % Intl Business Machines Corp. EO-Notes 2017(17/25) XS1617845083 EUR 0 1.400
2,1250 % Mylan Inc. EO-Notes 2018(18/25) XS1801129286 EUR 0 2.000
2,6250 % Otto (GmbH & Co KG) MTN v.2019(2026/2026) XS1979274708 EUR 0 480
1,6250 % ProLogis Intl Funding II S.A. EO-Med.-Term Nts 2020(20/32) XS2187529180 EUR 300 300
Nichtnotierte Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
0,1250 % Coca-Cola Co., The EO-Notes 2019(19/22) XS1955024630 EUR 0 2.000
2,6250 % Sinopec Grp Over.Dev.2013 Ltd. EO-Bonds 2013(20) Reg.S XS0982303785 EUR 0 500
Investmentanteile
Gruppenfremde Investmentanteile
Amundi Fds-Pioneer Strat.Inc. Act. Nom. I2 Unh. EUR Acc. oN LU1883844554 ANT 0 60.450
BlackRock Str.F-Fxd Inc.Str.Fd Act. Nom. I EUR o.N. LU0438336777 ANT 6.650 82.300
Fr.Temp.Inv.Fds -T.Gl.Bd Fd Nam.-Ant. I (Ydis.) EUR-H1 o.N LU0517465976 ANT 0 1.380.000
T. Rowe Price-Dyn.Gbl Bd Fd Namens-Anteile Id(EUR)10 o.N. LU1697912522 ANT 0 89.800
Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird, indem unter Berücksichtigung der Anlageziele
dieses Sondervermögens ein Schwellenwert für die Transaktionskosten bezogen auf das durchschnittliche Fondsvolumen sowie für eine Portfolioumschlagsrate festgelegt wurde.
Die Gesellschaft überwacht die Einhaltung der Schwellenwerte und ergreift im Falle des Überschreitens weitere Maßnahmen.
Seite 15Jahresbericht
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Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2020 bis 31.12.2020
insgesamt je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer) EUR 0,00 0,00
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 615.327,39 0,09
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 2.424.766,03 0,38
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 0,00 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 1.444.303,98 0,23
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer EUR 0,00 0,00
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR 0,00 0,00
11. Sonstige Erträge EUR 0,00 0,00
Summe der Erträge EUR 4.484.397,40 0,70
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR 0,00 0,00
2. Verwaltungsvergütung EUR -3.226.129,17 -0,50
- Verwaltungsvergütung EUR -537.693,62
- Beratungsvergütung EUR -2.688.435,55
- Asset Management Gebühr EUR 0,00
3. Verwahrstellenvergütung EUR -210.547,24 -0,03
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -10.453,97 0,00
5. Sonstige Aufwendungen EUR -230.235,64 -0,04
- Depotgebühren EUR -51.048,62
- Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR -7.956,53
- Sonstige Kosten EUR -171.230,49
- davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -171.123,29
Summe der Aufwendungen EUR -3.677.366,02 -0,57
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 807.031,37 0,13
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 3.842.816,41 0,60
2. Realisierte Verluste EUR -6.323.964,11 -0,99
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR -2.481.147,70 -0,39
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1.674.116,33 -0,26
Seite 16Jahresbericht
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1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 6.245.600,33 0,97
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR -1.767.308,10 -0,28
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 4.478.292,23 0,69
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 2.804.175,90 0,43
Entwicklung des Sondervermögens 2020
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 329.871.663,20
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) EUR 31.462.260,94
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 81.067.244,41
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -49.604.983,47
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR -32.270,71
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 2.804.175,90
davon nicht realisierte Gewinne EUR 6.245.600,33
davon nicht realisierte Verluste EUR -1.767.308,10
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 364.105.829,34
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteil
insgesamt je Anteil
I. Für die Wiederanlage verfügbar
1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1.674.116,33 -0,26
2. Zuführung aus dem Sondervermögen *) EUR 1.674.116,33 0,26
3. Steuerabschlag für das Geschäftsjahr EUR 0,00 0,00
II. Wiederanlage EUR 0,00 0,00
*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten.
Seite 17Jahresbericht
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Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am
Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres
2017 Stück 2.628.440 EUR 145.199.463,16 EUR 55,24
2018 Stück 4.523.062 EUR 244.532.762,89 EUR 54,06
2019 Stück 5.858.241 EUR 329.871.663,20 EUR 56,31
2020 Stück 6.410.046 EUR 364.105.829,34 EUR 56,80
Seite 18Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben nach der Derivateverordnung
das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure EUR 0,00
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 94,42
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00
Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem einfachen Ansatz ermittelt.
Sonstige Angaben
Anteilwert EUR 56,80
Ausgabepreis EUR 57,94
Anteile im Umlauf STK 6.410.046
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
Bewertung
Die nachfolgend dargestellten Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände decken eventuelle aus der Covid-19 Pandemie resultierenden Marktauswirkungen ab.
Darüber hinausgehende Bewertungsanpassungen waren nicht erforderlich.
Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs
gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt.
Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt.
Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die
kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen
unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.
Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern
ausgetauscht werden könnte.
Seite 19Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote
Gesamtkostenquote
Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt 0,98 %
Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen
(ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.
An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen EUR 0,00
Hinweis gem. § 101 Abs. 2 Nr. 3 KAGB (Kostentransparenz)
Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung. Ein wesentlicher Teil der Verwaltungsvergütung
wird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen von den
an die Verwahrstelle und an Dritte aus dem Sondervermögen geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu. Sie hat im
Zusammenhang mit Handelsgeschäften für das Sondervermögen keine geldwerten Vorteile von Handelspartnern erhalten.
Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die dem Sondervermögen für den Erwerb und die Rücknahme von
Investmentanteilen berechnet wurden EUR 0,00
Verwaltungsvergütungssätze für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile
Investmentanteile Identifikation Verwaltungsvergütungssatz
p.a. in %
AIS-A.Go.Bd.L.R.EU.In.Gr.U.ETF Namens-Anteile C Cap.EUR o.N. LU1681046774 0,140
BNY MGF-BNY M.U.S.Mun.Inf.Debt Reg. Shs W USD Dis. oN IE00BDCJZ558 0,400
Candr.Bds - Total Return Inh.-Ant. S EUR Dis. o.N. LU1511858430 0,400
Euro Sp.Invt Fds-M&G Eu.Cr.Ivt Namens-Ant. C Cap o.N. LU0617482376 0,100
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Reg. Shares Inst. Acc.USD o.N. IE00B6WYL972 0,950
GAM STAR Fd PLC-GAM St.Cat Bd. Regist.Shs Inst.Acc.EUR o.N. IE00B6TLWG59 0,950
JPMorg.I.-Income Opportunit.Fd Act.Nom.I (perf)(acc)USD o.N. LU0579853648 0,550
Man F.VI-MAN GLG G.EM.Dbt T.Rt Reg. Shares IMF USD Dis. o.N. IE00BYXZ2Y79 0,500
Nordea 1-Europ.Covered Bond Fd Actions Nom. AI Dis. EUR o.N. LU0733665771 0,300
ODDO BHF - Euro Credit Sh.Dur. Namens-Anteile DP o.N. LU0628638388 0,400
PIMCO GL INV.-EM Bond ESG Fund Reg.In.Shs.EUR(Hedged)Inc.o.N IE00BF4VRR96 0,890
Seite 20Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Robeco High Yield Bonds Act. Nom. Class IH EUR o.N. LU0227757233 0,500
Twelve Cat Bond Fund Reg. Shs SI1 USD Acc. oN IE00BJVR1109 0,800
Während des Berichtszeitraumes gehaltene Bestände in Investmentanteilen, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
Gruppenfremde Investmentanteile
Amundi Fds-Pioneer Strat.Inc. Act. Nom. I2 Unh. EUR Acc. oN LU1883844554 0,650
BlackRock Str.F-Fxd Inc.Str.Fd Act. Nom. I EUR o.N. LU0438336777 0,600
Fr.Temp.Inv.Fds -T.Gl.Bd Fd Nam.-Ant. I (Ydis.) EUR-H1 o.N LU0517465976 0,550
T. Rowe Price-Dyn.Gbl Bd Fd Namens-Anteile Id(EUR)10 o.N. LU1697912522 0,500
Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen
Wesentliche sonstige Erträge: EUR 0,00
Wesentliche sonstige Aufwendungen: EUR 171.230,49
- davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR 171.123,29
Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)
Transaktionskosten EUR 12.213,15
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder
Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Angaben zur Mitarbeitervergütung
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Mitarbeitervergütung in Mio. EUR 60,1
davon feste Vergütung in Mio. EUR 51,6
davon variable Vergütung in Mio. EUR 8,5
Zahl der Mitarbeiter der KVG 658
Höhe des gezahlten Carried Interest in EUR 0
Seite 21Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker in Mio. EUR 4,6
davon Geschäftsleiter in Mio. EUR 4,1
davon andere Risktaker in Mio. EUR 0,6
Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft
Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte
Ausgestaltung hat die Gesellschaft in einer Vergütungsrichtlinie geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken sicherzustellen.
Das Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch den Vergütungsausschuss der Universal-Investment auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen
Vorgaben überprüft. Es umfasst fixe und variable Vergütungselemente. Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen
Vergütung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht.
Für die Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und Mitarbeiter, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten
Investmentvermögen haben (Risk Taker) gelten besondere Regelungen.
So wird für diese risikorelevanten Mitarbeiter zwingend ein Anteil von 40 % der variablen Vergütung über einen Zeitraum von drei Jahren aufgeschoben. Der aufgeschobene Anteil der Vergütung ist während dieses
Zeitraums risikoabhängig, d.h. er kann im Fall von negativen Erfolgsbeiträgen des Mitarbeiters oder der Kapitalverwaltungsgesellschaft insgesamt gekürzt werden.
Jeweils am Ende jedes Jahres der Wartezeit wird der aufgeschobene Vergütungsanteil anteilig unverfallbar und zum jeweiligen Zahlungstermin ausgezahlt.
Soweit das Portfolio-Management ausgelagert ist, werden keine Mitarbeitervergütungen direkt aus dem Fonds gezahlt.
Angaben gemäß § 101 Abs. 2 Nr. 5 KAGB
Wesentliche mittel- bis langfristigen Risiken
Die Angaben der wesentlichen mittel- bis langfristigen Risiken erfolgt innerhalb des Tätigkeitsberichts.
Zusammensetzung des Portfolios, die Portfolioumsätze und die Portfolioumsatzkosten
Die Angaben zu der Zusammensetzung des Portfolios erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung.
Die Angaben zu den Portfolioumsätzen erfolgen innerhalb der Vermögensaufstellung und innerhalb der Aufstellung der während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte.
Die Angabe zu den Transaktionskosten erfolgt im Anhang.
Berücksichtigung der mittel- bis langfristigen Entwicklung der Gesellschaft bei der Anlageentscheidung
Die Auswahl von Einzeltiteln richtet sich nach der Anlagestrategie. Die vertraglichen Grundlagen für die Anlageentscheidung finden sich in den vereinbarten Anlagebedingungen und ggf. Anlagerichtlinien.
Eine Berücksichtigung der mittel- bis langfristigen Entwicklung der Portfoliogesellschaften erfolgt, wenn diese in den Vertragsbedingungen vorgeschrieben ist.
Seite 22Jahresbericht
apo VV Renten - Privat
Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Einsatz von Stimmrechtsberatern
Die Gesellschaft bedient sich bei der Ausübung der Stimmrechte aus den zu dem Sondervermögen gehörenden Aktien der Unterstützung externer Dienstleister.
Für diese Aufgabe hat die Gesellschaft die IVOX Glass Lewis GmbH, Karlsruhe sowie die Glass, Lewis & Co., LLC, San Francisco (USA) beauftragt.
Die IVOX Glass Lewis GmbH erteilt der Gesellschaft, unter Berücksichtigung der Stimmrechtsleitlinien der Gesellschaft, Empfehlungen für das Abstimmungsverhalten auf Basis
von Analysen der Hauptversammlungsunterlagen. Sie übernimmt die Ausübung der Stimmrechte und ist zur Berichterstattung über das Abstimmverhalten verpflichtet.
Für das Abstimmungsmanagement und Reporting wird hierbei auf die Funktionen der von der Glass, Lewis & Co. LLC betriebenen Plattform Viewpoint zurückgegriffen.
Handhabung der Wertpapierleihe und zum Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung in den Gesellschaften, insbesondere durch Ausübung von Aktionärsrechten
Zur grundsätzlichen Handhabung der Wertpapierleihe und zum Umgang mit Interessenkonflikten im Rahmen der Mitwirkung der Gesellschaft, insbesondere durch die Ausübung von Aktionärsrechten,
verweisen wir auf unsere aktuelle Mitwirkungspolitik auf der Homepage https://www.universal-investment.com/de/permanent-seiten/compliance/mitwirkungspolitik.
Frankfurt am Main, den 2. Januar 2021 Universal-Investment-Gesellschaft mbH
Die Geschäftsführung
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