UNTERNEHMENSPRÄSENTATION - Deutsche Rohstoff AG
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UNTERNEHMENSPRÄSENTATION
Thomas Gutschlag, CEO
Mai 2017
DISCLAIMER
Dieses Dokument sowie die darin enthaltenen Informationen stellen weder in der Bundesrepublik Deutschland noch in einem anderen Land ein Angebot
zum Verkauf oder eine Aufforderung zum Kauf von Wertpapieren der Deutsche Rohstoff AG dar, insbesondere dann nicht, wenn ein solches Angebot oder
eine solche Aufforderung verboten oder nicht genehmigt ist, und ersetzt nicht den Wertpapierprospekt. Potentielle Investoren in Teilschuldverschreibungen
der Deutsche Rohstoff AG werden aufgefordert, sich über derartige Beschränkungen zu informieren und diese einzuhalten. Eine Investitionsentscheidung
betreffend die Teilschuldverschreibungen der Deutsche Rohstoff AG muss ausschließlich auf der Basis des durch die Bundesanstalt für
Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) gebilligten Wertpapierprospektes betreffend das öffentliche Angebot von Teilschuldverschreibungen der Deutsche
Rohstoff AG in der Bundesrepublik Deutschland erfolgen, der unter www.rohstoff.de/anleihe veröffentlicht ist. Die in diesem Dokument enthaltenen
Informationen dürfen nicht außerhalb der Bundesrepublik Deutschland verbreitet werden, insbesondere nicht in den Vereinigten Staaten, an US Personen
gemäß Regulation S des US Securities Act of 1933 oder an Publikationen mit einer allgemeinen Verbreitung in den Vereinigten Staaten, soweit eine
solche Verbreitung außerhalb Deutschlands nicht durch zwingende Vorschriften des deutschen Rechts vorgeschrieben ist. Jede Verletzung dieser
Beschränkungen kann einen Verstoß gegen wertpapierrechtliche Vorschriften bestimmter Länder, insbesondere der Vereinigten Staaten, darstellen.
Teilschuldverschreibungen der Deutsche Rohstoff AG werden außerhalb der Bundesrepublik Deutschland nicht öffentlich zum Kauf angeboten.
2
AGENDA
▪ Überblick über die Gesellschaft
▪ Öl und Gas USA
▪ Bergbau-Portfolio
▪ Finanzzahlen
▪ Investment Case
3
ÜBERBLICK ÜBER DIE GESELLSCHAFT
▪ Gegründet im März 2006
▪ Fokus: Förderung von Öl und Gas in den USA
▪ Beteiligungen im Bergbau
▪ Gelistet im “Scale” Segment der Deutsche Börse
▪ Marktkapitalisierung EUR 110 Mio. (Stand: 17. Mai 2017)
▪ 2016 Investitionen von über USD 90 Mio. in neue Öl- und Gas-Assets
▪ Vorgeschlagene Dividende für 2016: 0,60 EUR (Ausgeschüttet 2015: 0,55 EUR, 2014: 0,50 EUR)
4
AKTIONÄRSSTRUKTUR (17. MAI 2017)
AKTIONÄR AKTIEN (IN 1000) % ANTEIL
Thomas Gutschlag 502 9,9
BASF VC 320 6,3
Deutsche Rohstoff AG (aus Aktienrückkauf) 128 2,5
Free Float 4.113 81,2
Grundkapital gesamt 5.063 100
Optionen* 95 1,9
Grundkapital voll verwässert 5.158
*Barausgleich möglich
5
AKTIENKURS DER LETZTEN 12 MONATE
6
SOLIDE PERFORMANCE DER BEIDEN ANLEIHEN
Anleihe 13/18 Anleihe 16/21
115 % 115 %
110 % 110 %
105 % 105 %
100 % 100 %
95 % 95 %
90 % 90 %
7
US Öl UND GAS
Öl und
STATUS
US OIL
DERGas
AND USA
PROJEKTE
GAS
AKTIV IN ZWEI DER WIRTSCHAFTLICHSTEN US-ÖLFELDER
ME
WILLISTON BASIN
WA
Bakken
MT ND
NY
OR MN
ID SD WI
MI
PA
WY
IA OH
NE
WATTENBERG FIELD IN
NV IL
Niobrara/Codell WV VA
UT KY
CA CO KS MO
NC
TN
SC
AZ OK AR
NM AL
MS GA
TX LA
FL
9
TEKTON ENERGY – ERFOLGREICHE ENTWICKLUNG & VERKAUF
OKT 2011 MÄR – MAI 2013 SEPT – APRIL 2013/2014
Identifikation des 2 erfolgreiche Beginn eines umfangreichen
Windsor Projekts, Horizontalbohrungen, Bohrprogramms,
Akquisition von Anfangsproduktion 80 geplante Bohrungen
2.000 Acres 1.228 BOEPD
MAI 2014
JAN 2011 2012 JUN – AUG 2013 Verkauf der Flächen
Gründung 9 erfolgreiche Bohrungen Planung und Finanzierung eines für USD 200 Mio.
Tekton Energy großen Bohrprogramms durch Flächen von 560 Acres
Unternehmensanleihe – verbleiben bei Tekton
06/2013 Proved + Prob Reserven
von 15 Mio. BOE jetzt Elster Oil & Gas
▪ Finanziert durch Deutsche Rohstoff mit Eigen- und Fremdkapital
▪ 365% Return on Equity über ca. 3,5 Jahre
10CUB CREEK IST OPERATOR FÜR COLORADO ASSETS
CUB CREEK ENERGY
▪ Operative Leitung aller Aktivitäten auf eigenen Flächen –
„operated acreage“
▪ Akquisition von 2.200 acres in 2015 und 1.500 acres
in 2016
▪ Potential für insgesamt über 150 1-Meile (Äquivalente)
Horizontalbohrungen ▪ Gegründet: 2014
▪ 21 produzierende Bohrungen ▪ Anteil: 80,0 %
▪ Tagesgesamtproduktion von 6.818 BOE im März (7.598 ▪ DRAG Investment 2016: USD 35 Mio.
BOE pro Tag in Q1 2017) ▪ Fokus: Wattenberg Field (Colorado)
▪ Für 2017 bis zu 29 weitere Bohrungen geplant, davon
sind 7 bereits gebohrt
11ELSTER MANAGT NON-OP ASSETS IN COLORADO
ELSTER OIL & GAS
▪ Entwicklung der Flächen durch Partner – „non-operated
acreage“
▪ Neustart Juni 2014 mit 560 acres “non-op” Flächen
und weitgehend gleichem Team
▪ Erste Bohrungen (“non-op”) mit Produktionsbeginn im
September 2015 ▪ Gegründet: 2014
▪ 6 weitere Bohrungen haben die Produktion im Juli 2016 ▪ Anteil: 93,0 %
aufgenommen (Anteil 50%, non-op) ▪ DRAG Investment 2016: USD 14 Mio.
▪ Q1 Nettoproduktion ca. 600 BOE pro Tag ▪ Fokus: Wattenberg Field (Colorado)
▪ Weitere 50 Bohrungen genehmigt
12WATTENBERG GEHÖRT ZU DEN TOP-BASINS IN DEN USA
▪ Entwicklung seit Anfang der 1970er Jahre, rund 20.000 Bohrungen dokumentiert
▪ Perfekte Infrastruktur: niedrige Investitionskosten und schnelle Entwicklung
▪ Privates Landsystem in den USA vorteilhaft für kleine Unternehmen
▪ Produktionsdaten werden nach sechs Monaten veröffentlicht
▪ Öl- und Gasindustrie wichtiger Wirtschaftszweig für Colorado
13HOHE WIRTSCHAFTLICHTKEIT BEI AKTUELLEN PREISEN
Wirtschaftlichkeit einer Bohrung: Wattenberg (Niobrara) – CAPEX USD 2,65 Mio.*
*Annahmen: OPEX USD 5.000/Monat,WTI Abschlag $4, Gas Preis $3/mmBtu, Gas Abschlag $0,00/mmBtu; Ergebnis nach Steuern und Royalties
*Ø erwartete Ergebnisse einer Bohrung in die Niobrara Formation, Produktionsmenge “Brutto”, entsprechend 100% Anteil an Bohrung 14TYPISCHER PRODUKTIONSVERLAUF EINER ÖLBOHRUNG
Produktionsverlauf einer Bohrung – Niobrara Formation 1,0 Meile*
*Ø erwartete Ergebnisse einer Bohrung in die Niobrara Formation, Produktionsmenge “Brutto”, entsprechend 100% Anteil an Bohrung 1516
17
18
19
20
21
HOHE AUSGEWIESENE GESICHERTE RESERVEN
BOE – BARWERT DER
Barrel Öläquivalent UMSÄTZE NETTOERTRÄGE** NETTOERTRÄGE
RESERVENKATEGORIE (Mio. Barrel) (Mio. USD) (Mio. USD) (10% Diskontfaktor)
ELSTER OIL & GAS*
PROVED 1,95 $ 69,68 $ 36,98 $ 22,29
PROBABLE 3,32 $ 125,95 $ 58,48 $ 30,45
CUB CREEK ENERGY*
PROVED 10,16 $ 393,21 $ 217,52 $ 139,75
PROBABLE 8,43 $ 321,76 $ 134,23 $ 63,63
SUMME 100% PROVED 12,11 $ 462,88 $ 254,50 $ 162,03
SUMME 100% PROBABLE 11,75 $ 447,71 $ 192,72 $ 94,08
▪ Ryder Scott Report (Februar 2017) – Tier 1 Reserven-Gutachter, Kunden: Exxon, BP, Anadarko, etc.
▪ Reservegutachten für Elster umfasst alle genehmigten Bohrungen
* DRAG hält 93% an Elster und 80% an Cub Creek
** Nettoerträge: Die zukünftigen Nettoerträge („Future Net Income - FNI“) sind definiert als Umsatz abzüglich
der Anteile von Partnern, Royalties, Entwicklungs- und Betriebskosten, sowie Produktionssteuern. 22SALT CREEK AKQUIRIERT TOP ASSET IN NORTH DAKOTA
SALT CREEK OIL & GAS
▪ „non-operated acreage“ im Williston Basin (North Dakota)
▪ Kaufpreis: USD 38,1 Mio.
▪ Erwarteter Gesamtumsatz über USD 200 Mio.
▪ Erwartetes EBITDA über USD 140 Mio.
▪ 60 bereits produzierende Bohrungen ▪ Gegründet: 2015
▪ 95 weitere geplante Bohrungen ▪ Anteil: 90,0 %
▪ 12 Bohrvorschläge erhalten in 2017 – erste Bohrungen ▪ DRAG Investment: USD 31 Mio. (post
laufen bereits closing)
▪ Durchschnittlicher Anteil ca. 8% ▪ Fokus: Williston Basin (North Dakota)
▪ Durchschnittliche Nettoproduktion Q1 2017 von ca. 700
BOE pro Tag
▪ Reserve based lending facility in Höhe von USD 12,5 Mio.
23WILLISTON BASIN - EINES DER ÖL- UND GAS-REICHSTEN
BECKEN DER USA
▪ Älteste der US-Schieferöllagerstätten
▪ North Dakota ist für 14% der US-onshore Ölproduktion verantwortlich
▪ US Geological Survey (2013) schätzt die Ressourcen in der Bakken und Three Forks Formation
auf 7,38 Mrd. Barrel Öl
▪ Produktivität der Bakken Bohrungen steigt mit immer fortschrittlicheren Technologien
▪ Produktionsdaten werden durch die North Dakota Industrial Commission veröffentlicht
24HOHE UND SEHR GUT PROGNOSTIZIERBARE RÜCKFLÜSSE
Wirtschaftlichkeit einer Bohrung: Williston (Bakken) – CAPEX USD 7,82 Mio.*
*Annahmen: OPEX USD 15.000/Bohrung/Monat,WTI Abschlag $8, Gas Preis $3/mmBtu, Gas Abschlag $1,85/mmBtu,
Ergebnis nach Royalties
*Ø erwartete Ergebnisse einer Bohrung in die Bakken Formation, Produktionsmenge “Brutto”, entsprechend 100% Anteil an Bohrung 25PRODUKTIONSVERLAUF VERGLEICHBAR MIT WATTENBERG
Produktionsverlauf einer Bohrung – Bakken Formation*
*Ø erwartete Ergebnisse einer Bohrung in die Bakken Formation, Produktionsmenge “Brutto”, entsprechend 100% Anteil an Bohrung 26HOHE GESICHERTE RESERVEN
BOE – BARWERT DER
Barrel Öläquivalent UMSÄTZE NETTOERTRÄGE** NETTOERTRÄGE
RESERVENKATEGORIE (Mio. Barrel) (Mio. USD) (Mio. USD) (10% Diskontfaktor)
SALT CREEK OIL & GAS*
PROVED 2,95 $ 156,14 $ 87,12 $ 31,15
PROBABLE 1,65 $ 88,57 $ 43,24 $ 9,99
▪ Reservegutachten von Netherland, Sewell & Associates, Inc.
* DRAG hält 90% an Salt Creek Oil & Gas
** Nettoerträge: Die zukünftigen Nettoerträge („Future Net Income - FNI“) sind definiert als Umsatz abzüglich 27
der Anteile von Partnern, Royalties, Entwicklungs- und Betriebskosten, sowie Produktionssteuern.75% DER 2017 PRODUKTION AUF 47 $/BBL NIVEAU ABGESICHERT
Deutsche Rohstoff Hedge Profil
28US Öl UND GAS
Öl OIL
STATUS
US und
DERGas
Bergbau
AND USA
PROJEKTE
GASBERGBAU: VIEL ERFAHRUNG, GROSSE CHANCEN
▪ Deutsche Rohstoff investiert seit 2006 in Bergbau
▪ Erfahrung des Teams in Exploration, Entwicklung und Produktion
▪ Betrieb der Georgetown-Goldmine 2010-2012 und der Wolfram Camp Mine 2011-2014
(beide Queensland/Australien)
▪ Verkauf beider Minen 2012/2014 aus strategischen Gründen
▪ Derzeit zwei wesentliche Beteiligungen: Almonty Industries und Hammer Metals
30BERGBAUBETEILIGUNGEN
▪ Almonty Industries: Auf dem Weg zum größten Wolfram-Produzenten außerhalb Chinas
▪ Hammer Metals: Kupfer/Gold Exploration im Weltklassedistrikt Mount Isa/Australien
▪ Ceritech AG: Innovatives Verfahren zur Gewinnung von Seltenen Erden
▪ Tin International AG: Tin/Lithium Joint Venture mit Lithium Austrailia geplant
▪ Devonian Metals: Joint Venture mit Glencore für Wrigley Zink-Bleiprojekt in Kanada
▪ Rhein Petroleum: Öl- und Gasexploration in Süddeutschland
▪ Buchwert aller Beteiligungen rund EUR 20 Mio.
31Finanzzahlen AUSBLICK
WESENTLICHE ZAHLEN AUS DER GUV
KONZERN, HGB IN MILLIONEN EUR
31. März 2017 2016 2015
Umsatz 20,93 9,17 1,90
Sonstige betriebliche Beträge 3,06 10,50 8,53
Materialkosten 0,00 0,00 0,06
Personalkosten 0,73 3,46 2,28
Sonstiger betrieblicher Aufwand 6,01 11,57 4,11
EBITDA 17,25 6,37 4,91
Abschreibungen 8,73 6,91 2,52
EBIT 8,52 0,54 2,42
Finanzergebnis -0,87 -1,41 -2,98
Steuern -2,60 -2,03 -1,11
Konzernjahresüberschuss/ (-verlust) 5,05 0,07 0,53
33WESENTLICHE KENNZAHLEN AUS DER BILANZ
KONZERN, HGB IN MILLIONEN EUR
31. März 2017 2016 2015
Bilanzsumme 184,49 193,47 128,05
Immaterielle Vermögensgegenstände 40,48 40,61 17,50
Sachanlagevermögen 74,70 79,94 7,47
Finanzanlagen 21,98 21,04 23,81
Wertpapiere des Anlagevermögens 7,59 7,59 11,99
Vorräte 0,14 0,14 0,05
Forderungen 25,86 22,90 7,36
Wertpapiere 3,0 3,46 22,60
Liquide Mittel 17,1 24,63 48,44
Aktive latente Steuern 0,19 0,25 0,53
Eigenkapital 70,80 66,12 61,84
Rückstellungen 5,60 5,31 1,09
Verbindlichkeiten 92,8 109,15 62,19
Passive latente Steuern 15,29 12,90 2,94
34Investment AUSBLICKCase BOND STORY
INVESTMENT CASE MIT GROSSEM POTENTIAL
▪ Öl- und Gas- Geschäft mit hohen Margen
▪ Starke Umsatz- und Gewinnsteigerung für 2017 und 2018 erwartet
▪ Bislang höhere Produktion und höhere Ölpreise als erwartet
▪ Werthaltige Assets im Bergbau ohne Finanzierungsverpflichtungen
▪ Solide Finanzierung aller Aktivitäten, erfolgreiche Anleihen
36DEUTSCHE ROHSTOFF
Die Deutsche Rohstoff identifiziert, entwickelt und veräußert attraktive Rohstoffvorkommen in
AUSBLICK
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