BLB Global Opportunities Fund Unsere Investmentweltkarte - September 2019 Werbemitteilung - Nord/LB
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BLB Global Opportunities Fund
Unsere Investmentweltkarte
30. September 2019
Werbemitteilung
1
Unsere Investmentweltkarte
Aktuelle Anlageschwerpunkte des BLB Global Opportunities Fund
BLB Global Opportunities Fund
4% Russland: Attraktive
Unternehmensbewertungen;
niedrige Staatsverschuldung
17% 26%
Europa: Attraktive
USA: Global sehr
Unternehmensbewertungen
gut aufgestellte 12%
Unternehmen China / Asien / Schwellenländer:
Neue Seidenstraße; Starkes
Wirtschaftswachstum; Ablösung des
Westens als größte Wirtschaftsmächte
22% 11% Grenzmärkte (Frontier Markets):
Zukunfts- und Spezialthemen Wenig entwickelte Märkte mit hohem
Wachstum; Profiteure der neuen
Seidenstraße / Sondersituation in der
MENA-Region durch Reformen und
anstehende Hochstufung einzelner
5% Länder zu Schwellenländern
Rohstoffe: je 1/3 Energie,
Edel- und Industriemetalle
3%
Liquidität / Kasse
Quelle: Eigene Darstellung, Stand: 30.09.2019
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Aktuelle Anlageschwerpunkte des Fonds
Neue Seidenstraße
Themeninvestments
Aktienauswahl
Seitwärtsrenditen
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Anlageschwerpunkt im Fokus Neue Seidenstraße
Das Projekt „One Belt, One Road“ (kurz: OBOR) wird auch als „Neue Seidenstraße“ bezeichnet. Mit
dem Projekt will die chinesische Regierung die alten Handelswege der Seidenstraße wiederbeleben.
Ziel ist der Aufbau eines umfassenden interkontinentalen Infrastrukturnetzes zwischen China und
Europa, Afrika und den weiteren Ländern Asiens.
Das Projekt umfasst den Auf- und Ausbau von zwei bedeutenden Handelsrouten. Dies sind zum
einen der Landweg, genannt "Silk Road Economic Belt", und zum anderen die Seeroute "Maritime
Silk Road“.
Der Aufbau der neuen Seidenstraße ist weltweit das derzeit größte Infrastrukturprojekt. Das
Gesamtvolumen wird auf ca. 1.000 Mrd. US-Dollar geschätzt.
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4
Anlageschwerpunkt im Fokus Neue Seidenstraße
Minsk Moskau
Rotterdam
Antwerpen
Bern Bischkek
Venedig Athen Ankara Taschkent
Duschanbe
Xi‘an
Teheran
Kairo Hangzhou
Fuzhou
Hanoi Hongkong
Kuala
Dschibuti Colombo Lumpur
Nairobi Singapur
Jakarta
Im Rahmen unserer Anlagestrategie wollen wir von den erwarteten positiven wirtschaftlichen
Auswirkungen des Mega-Projekts OBOR profitieren.
Wir investieren in diesem Zusammenhang in Länder und Regionen entlang der neuen Seidenstraße.
Dies umfasst im Wesentlichen China und die restliche Region Asiens sowie verschiedene
Schwellenländer und Europa.
Quelle: Eigene Darstellung auf der Grundlage von
Angaben der chinesischen Regierung
Stand: 06.08.2018
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Anlageschwerpunkt im Fokus Themeninvestments
Innerhalb des Fonds wird unabhängig von Regionen in Zukunfts- und Spezialthemen investiert, die
wir für besonders aussichtsreich halten. Aktuell sind wir in den folgenden Themengebieten
allokiert:
Gesundheitsmarkt (Bio- & Medizintechnologie)
Konsumtrends
Nachhaltiges Wasser- und Abfallmanagement
Private Equity
Sicherheit
Technologie (inkl. eSports & künstliche Intelligenz)
Wandelanleihen
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Anlageschwerpunkt im Fokus Aktienauswahl
Aktienauswahlprozess
Gesamtes Aktienuniversum
KGV Dividenden- Momentum Volatilität über Analysten-
EK-Rendite wachstum MACD verschiedene einschätzung
Payout Ratio Zeiträume Preis/Buch-wert
EBITDA Marge RSI
Dividenden- Risikoprämie Altman Z-Score
Rendite freier Sharpe Ratio
Cash Flow rendite
Bewertungsergebnis (Score) der Einzelaktien
Konzerninternes Research
Aktieneinzeltitel
Quelle: Eigene Darstellung, Stand: 30.09.2019
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Anlageschwerpunkt im Fokus Aktienauswahl
Die Aktien-Einzeltitel stehen derzeit für ca. 23% des Fondsportfolios. Es handelt sich dabei um ein
konzentriertes Portfolio aus den besten Ideen des Fondsmanagements.
Die fünf größten Aktien-Einzeltitel-Positionen im Fonds sind derzeit:
Constellation Brands
Microsoft
Mowi
SAP
Vonovia
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Anlageschwerpunkt im Fokus Seitwärtsrenditen
Wir nutzen innerhalb des Fonds gezielt die Volatilitäten am Markt aus um Zusatzerträge zu erzielen
oder eine Absicherung in bestimmten Marktphasen zu erreichen.
Hierzu investieren wir u.a. in Zertifikate (derzeit hauptsächlich Discountzertifikate), Derivate (Call-
und Put-Optionen, Futures) und alternative Investments (z.B. Absolute Return).
Das Ziel ist eine gute Rendite bei relativ wenig Risiko zu erzielen. Das Chance-Risiko-Verhältnis muss
deutlich zu unseren Gunsten ausfallen, damit wir ein Investment eingehen. Die Zeitfenster für diese
Investitionen ergeben sich oft kurzfristig und erfordern ein aktives Management.
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Fakten zum Fonds
Anteilsklasse thesaurierend ausschüttend institutionell*
ISIN-Code LU1338307660 LU1506064382 LU1506064549
Referenzwährung EUR EUR EUR
Ausgabeaufschlag bis zu 5,00 % 5,00 % 5,00 %
Laufende Kosten (pro Jahr) 2,17 % 2,17 % 1,50 %
Fondsgesamtvolumen
über alle Anteilsklassen 47.580.772 €
Stand 26.09.2019
* Mindestinvestment 500.000 €; für institutionelle Anleger wie z.B.
Unternehmen, Banken, Versicherungen, Stiftungen, Pensions- und
Kirchenkassen
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10Ihre Ansprechpartner
Jens Zimmermann Marcel Leist Peter Saß Moritz Westerheide Andreas Reinhardt Hagen Niemann
Leiter Asset- und Stellv. Leiter und Portfoliomanager Portfoliomanager Portfoliomanager Portfoliomanager
Portfoliomanagement Portfoliomanager
Susanne Lahmann Manja Nietert Miriam Blome Marc Roßdeutscher Petros Tossios Jonas Lewen
Spezialistin/Vertrieb Spezialistin/Vertrieb Spezialistin/Vertrieb Wertpapierspezialist Wertpapierspezialist Wertpapierspezialist
Vermögensverwaltung Vermögensverwaltung Vermögensverwaltung
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11Auszeichnung
Der ELITE REPORT urteilt:
„Die Spitzenqualität verpflichtet. Darauf können sich die seit vielen Jahren
bestens betreuten Kunden verlassen. Die angesehene, einst in Bremen
entwickelte Vermögensverwaltung bleibt deshalb erhalten. Und sie wächst nach
wie vor weiter gut. Auch wenn ringsherum sich viele Veränderungen andeuten.
Keiner kommt auf die Idee, auf dieses Juwel in der Gesamtbank zu verzichten.
Denn die Vermögensverwaltung hat einen starken Leuchtturm-Charakter. Sie
steht für Zuverlässigkeit schlechthin. Deswegen wird auch weiter die
Kundenorientierung und die Präsens im norddeutschen Raum ausgebaut. …
Die Experten in der Analyse, der Risikobegrenzung und der Wahrnehmung von
Anlagechancen arbeiten Hand in Hand mit den erfahrenen Beratern und
Betreuern. Diese Kontinuität spricht sich rum und überzeugt die Kunden.“
Ausgezeichnete Vermögensverwaltung
ELITE REPORT 2019
» summa cum laude «
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12Chancen und Risiken der Anlageklassen
Aktien
Aktien sind Wertpapiere, die Anteile am Grundkapital einer Kapitalgesellschaft mit allen Rechten und Pflichten eines Aktionärs verbriefen. Der Erwerber einer Aktie
wird Miteigentümer des Unternehmens. Bei einem Investment in Aktien können unter anderem folgende Chancen und Risiken bestehen.
Chancen
Kursgewinne: Chancen auf Kursgewinne bestehen, sofern die Unternehmensentwicklung und die Entwicklung der internationalen Aktienmärkte positiv verläuft.
Dividendenerträge: Erzielt das Unternehmen einen Gewinn, erhält der Aktionär i.d.R. eine Dividende ausgeschüttet.
Bedingter Inflationsschutz: Da die Aktie ein Investment mit Sachwertcharakter darstellt, bietet sie einen gewissen Schutz vor Kaufkraftverlusten infolge
inflationärer Entwicklungen.
Wechselkursgewinne: Bei Investments in Aktien außerhalb des Euroraums, kann es bei einer günstigen Entwicklung der Wechselkurse zu Kursgewinnen kommen.
Liquidität: Aktien können täglich zum aktuellen Börsenwert gehandelt werden.
Risiken
Kursverluste: Entwickelt sich das Unternehmen und/oder die internationalen Aktienmärkte negativ, kann es zu Kursverlusten kommen. Im ungünstigsten Fall kann
dies zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen.
Unternehmerisches Risiko: Die Entwicklung eines Aktieninvestments hängt vom Erfolg bzw. Misserfolg des Unternehmens ab. Im Falle einer Insolvenz kann es
zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals kommen.
Liquiditätsrisiko: Die Handelbarkeit der Aktie kann eingeschränkt sein, d.h. es können keine marktgerechten Kurse ermittelt werden, da die Nachfrage sowie das
Angebot eingeschränkt sind. Dies kann insbesondere bei Nebenwerten der Fall sein.
Wechselkursverluste: Bei Investments in Aktien außerhalb des Euroraums, kann es bei einer ungünstigen Entwicklung der Wechselkurse zu Kursverlusten
kommen.
Informationsrisiko: Unvollständige, zeitverzögerte oder falsch interpretierte Informationen können zu Fehlentscheidungen bei Kauf oder Verkauf einer Aktie
führen. Dies kann auch bei Unternehmensanalysen und Gewinnschätzungen der Fall sein. Weicht die Prognose von der tatsächlich eingetretenen Entwicklung ab,
kann dies zu unvorhergesehenen Kursentwicklungen führen.
Länder- und Transferrisiko: Politische Entscheidungen können wichtige Auswirkungen auf Aktieninvestments haben (z.B. Verstaatlichung von Unternehmen,
Kapitalverkehrsbestimmungen).
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13Chancen und Risiken der Anlageklassen
Offene Investmentfonds
Investmentfonds bündeln die Gelder vieler Anleger, um sie nach dem Prinzip der Risikostreuung in verschiedene Vermögenswerte (z.B. Aktien, Anleihen, Immobilien
und Derivaten) zu investieren und zu verwalten. Bei einem Investment in Investmentfonds können unter anderem folgende Chancen und Risiken bestehen.
Chancen
Kursgewinne: Chancen auf Kursgewinne bestehen, sofern die Unternehmensentwicklung und die Entwicklung der internationalen Aktienmärkte positiv verläuft.
Diversifikation: Mit nur einem Fonds investieren Sie in ganze Märkte, verschiedene Branchen oder verschiedene Anlageklassen und erreichen somit eine
vorteilhafte Risikostreuung.
Liquidität: Investmentfondsanteile können jederzeit erworben oder an die Kapitalanlagegesellschaft zurückgegeben werden.
Professionelle Verwaltung: Investmentfonds werden von Kapitalmarktexperten permanent optimiert.
Wechselkursgewinne: Bei einem Investment in Fonds, die in Fremdwährung notieren, kann es bei einer günstigen Entwicklung der Wechselkurse zu Kursgewinnen
kommen.
Risiken
Kursverluste: Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen, dies kann im ungünstigen Fall zu Kursverlusten führen.
Wechselkursverluste: Bei einem Investment in Fonds, die in Fremdwährung notieren, kann es bei einer ungünstigen Entwicklung der Wechselkurse zu
Kursverlusten kommen.
Fondsmanagement: Die Anlageentscheidungen innerhalb eines Fonds werden vom Fonds-Management getroffen, dies kann zu Fehlentscheidungen und damit zu
Kursverlusten führen.
Aussetzungsrisiko: In den Fondsbedingungen kann festgelegt sein, dass die Kapitalanlagegesellschaft die Rücknahme der Anteile aussetzen darf, wenn
außergewöhnliche Umstände vorliegen.
Börsenhandel: Bei börsengehandelten Investmentfonds kann der Anteilspreis an der Börse vom Rücknahmepreis der KAG abweichen. Die Unterschiede ergeben
sich aus der unterschiedlichen zeitlichen Erfassung der Anteilspreise und dass die Preise an der Börse von Angebot und Nachfrage bestimmt werden.
Kosten: Gegenüber Direktanlagen in Aktien und Renten entstehen bei der Anlage in offenen Investmentfonds höhere Kosten, etwa durch die Vergütung des
Fondsmanagements.
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14Chancen und Risiken der Anlageklassen
Zertifikate
Zertifikate sind Inhaberschuldverschreibungen. Sie verbriefen kein Eigentums- und Aktionärsrecht, sondern das Recht auf Rückzahlung eines Geldbetrags oder
Lieferung des Basiswerts. Art und Höhe der Rückzahlung hängen von einem oder mehreren bestimmten Parametern (z.B. dem Wert des Basiswerts an einem
Stichtag) ab. Der Erwerber ist somit Gläubiger des Zertifikateemittenten. Zur Gruppe der Zertifikate zählen unter anderem Aktienanleihen, Discount-, Bonus-,
Express-, Index- und Garantiezertifikate. Bei einem Investment in Zertifikate können unter anderem folgende Chancen und Risiken bestehen.
Chancen
Kursgewinne: Mit Zertifikaten können Gewinne sowohl bei steigenden, stagnierenden als auch fallenden Kursen des Basiswerts erzielt werden. Entscheidend ist
die Ausstattung des Zertifikats.
Risikobegrenzung: Je nach Ausstattung des Zertifikats, kann dieses Investment risikoärmer sein als eine Direktanlage im Basiswert.
Liquidität: Zertifikate können täglich zum aktuellen Börsenwert gehandelt werden.
Strategie: Mit Zertifikaten können sowohl offensive sowie defensive Strategien umgesetzt werden.
Risiken
Kursverluste: Zertifikate unterliegen Kursschwankungen, da sie sich an der Kursentwicklung des Basiswerts orientieren. Dies kann zu Kursverlusten und im
ungünstigsten Fall zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals führen.
Parameter: Neben dem Kurs des Basiswerts, beeinflussen noch weitere Faktoren den Kurs des Zertifikats. Diese sind unter anderem der Zeitwert, die Volatilität
des Basiswerts und die Zinsentwicklung. Sie können die Kursentwicklung des Zertifikats positiv sowie negativ beeinflussen.
Emittentenrisiko: Der Emittent schuldet die Zahlung des aktuellen Gegenwertes des Zertifikats. Ist es zweifelhaft, ob er diesen Verpflichtungen nachkommt,
besteht ein Bonitätsrisiko. Wird der Schuldner zahlungsunfähig, führt dies im ungünstigsten Fall zum Totalverlust des eingesetzten Kapitals.
Dividende: Der Erwerber des Zertifikats hat keinen Anspruch auf Dividendenzahlungen, da sich das Zertifikat lediglich an der Wertentwicklung des Basiswertes
orientiert, diesen aber nicht beinhaltet.
Ausgestaltung: Aufgrund der Vielzahl und Ausgestaltungsmöglichkeiten von Zertifikaten ist es für eine Beurteilung des Wertpapiers unabdingbar die genauen
Bedingungen zu kennen. Ohne dies sind keine Aussagen oder Beurteilungen über das Zertifikat möglich.
Liquiditätsrisiko: Die Handelbarkeit von Zertifikaten kann eingeschränkt sein, d.h. es können keine marktgerechten Kurse ermittelt werden, da die Nachfrage
sowie das Angebot eingeschränkt sind.
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15Glossar
Als Allokation (Asset Allokation) bezeichnet man die Zuweisung von Mitteln; d.h. die Aufteilung eines Investmentportfolios auf verschiedene Anlageformen (z.B.
Aktien, Fonds, Anleihen, Immobilien), Branchen und Regionen. Ziel ist die Optimierung der Rendite und des Risikos eines Investmentportfolios.
Der Altman Z-Score ist eine Kennzahl für die Insolvenzwahrscheinlichkeit eines Unternehmens.
Alternative Investments sind Kapitalanlagen und Anlagestrategien, die über die klassischen Geldanlagen (z. B. Aktien, verzinsliche Wertpapiere sowie
Geldmarktpapiere hinausgehen und versuchen, bei jeder Marktentwicklung, also auch bei fallenden oder stagnierenden Märkten Gewinne zu erzielen. Alternative
Investments orientieren sich nicht an Indizes, sondern sind auf stetige Gewinne ausgerichtet.
Eine Assetklasse (Anlageklasse) ist ein bestimmtes Vermögenssegment, in das investiert werden kann (z.B. Aktien, festverzinsliche Wertpapiere, Immobilien,
Rohstoffe).
Der Begriff Derivate bezieht sich auf Finanzinstrumente, deren Preis bzw. Kurs von einem ihnen jeweilig zugrunde liegenden Marktgegenstand als Basiswert
abgeleitet wird.
Diversifikation bedeutet, Geld auf mehrere Anlageklassen – Aktien, Anleihen, Rohstoffe, Liquidität – oder auf mehrere Wertpapiere innerhalb einer Anlageklasse
zu verteilen.
Die Dividendenrendite gibt die Verzinsung des investierten Aktienkapitals je Aktie in Prozent an. Das Dividendenwachstum gibt den prozentualen Anstieg einer
Dividende im Vergleich zum Vorjahr oder einem anderen Vergleichszeitraum an.
Die Kennzahlen EK-Rendite (Eigenkapitalrendite), EBITDA-Marge und Rendite freier Cash-Flow geben Aufschluss über die Profitabilität eines Unternehmens und
werden in der Regel in Prozent ausgedrückt.
Faktor Momentum: „Momentum“ bezeichnet die Preissteigerung einer Aktie in einem bestimmten Zeitraum. Hierbei konzentriert sich die Anlage auf die Aktien
eines Indexes, die die beste Kursentwicklung über einen bestimmten Zeitraum vorweisen können und gleichzeitig am wenigsten geschwankt haben. Die Theorie:
Der Grund für den positiven Kurstrend sollte anhalten und die Aktien sich langfristig besser entwickeln als der Index. Risiko: Dieser Ansatz funktioniert aber nicht in
allen Marktphasen und wird i.d.R. eher mit anderen Strategien kombiniert angewendet (Multi-Faktor-Fonds).
Eine Korrelation („Wechselbeziehung“) beschreibt eine Beziehung zwischen zwei oder mehreren Werten und wird in der Regel mit einem Wert zwischen -1 und 1
angegeben.
Das Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV) ist eine Kennzahl zur Beurteilung von Aktien. Hierbei wird der Kurs der Aktie in Relation zu ihrem anteiligen Buchwert, das
heißt dem auf die Aktionäre entfallenden Eigenkapital je Aktie, gesetzt.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist eine Kennzahl zur Beurteilung von Aktien. Hierbei wird der Kurs der Aktie ins Verhältnis zu dem Gewinn je Aktie gesetzt.
Der MACD (Moving Average Convergence Divergence) ist ein Indikator in der technischen Analyse, der auf Trendfolgemodellen basiert.
Der Begriff MENA wird in der Wirtschaft häufig für „Middle East & North Africa“ (Nahost und Nordafrika) verwendet. Der Begriff bezeichnet die Region von
Marokko bis zum Iran.
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16Glossar
Das Adjektiv quantitativ bedeutet „die Quantität betreffend“, also die Anzahl, Größe oder Menge von etwas.
Die Payout Ratio gibt die Relation zwischen Dividende und Unternehmensgewinn an.
Private Equity (außerbörsliches Eigenkapital oder privates Beteiligungskapital) ist eine Form des Beteiligungskapitals, bei der die vom Kapitalgeber eingegangene
Beteiligung nicht an geregelten Märkten (Börsen) handelbar ist.
Die Risikoprämie stellt eine Bewertung für das mit einem Finanzinstrument übernommene Risiko dar. Sie wird in die vereinbarten Zahlungen eingepreist, so dass
dem Risiko des Verlusts die Chance eines höheren Gewinns gegenübersteht, wenn das Risiko nicht eintritt.
RSI (Relative Stärke Index) ist ein Indikator in der technischen Analyse. Er setzt die Auf- und Abwärtsbewegungen eines Finanzinstruments über die Zeit in
Relation.
Der ROE (Return on Equity) gibt das Verhältnis von Eigenkapital und Rendite eines Unternehmens in einem Geschäftsjahr an.
Das Sharpe Ratio ist eine Kennzahl zur Ermittlung des Anlagerisikos. Sie beschreibt die Überrendite (Portfoliorendite abzüglich risikofreier Zins) im Verhältnis zum
eingegangenen Risiko. Mit Hilfe der Sharpe Ratio wird beurteilt, ob das Verhältnis zwischen Ertrag und Risiko eines Portfolios positiv oder negativ ist.
Technische Analyse: Analyse der Märkte anhand historischer Kursverläufe und Chartbilder.
Mit thesaurierend wird eine Fonds-Anteilsklasse beschrieben, bei der die laufenden Erträge nicht ausgezahlt, sondern direkt wieder angelegt werden.
Bei der Volatilität handelt es sich um die durchschnittliche Schwankung, mit der die Rendite eines Wertpapiers/die Performance eines Portfolios um ihren
langfristigen Mittelwert pendelt.
Eine Wandelanleihe ist eine von einer Anteilsgesellschaft ausgegebene und in der Regel mit einem Nominalzins ausgestattete Anleihe, die dem Inhaber das Recht
einräumt, sie während einer Wandlungsfrist zu einem vorher festgelegten Verhältnis in Aktien einzutauschen; andernfalls wird die Anleihe zum Ende der Laufzeit
zur Rückzahlung fällig.
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17Wichtige rechtliche Rahmenbedingungen
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