Global Property Fund Morgan Stanley Investment Funds (MS INVF) - Genehmigt zur Verwendung in Deutschland
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Genehmigt zur Verwendung in Deutschland Morgan Stanley Investment Funds (MS INVF) Global Property Fund GLOBAL LISTED REAL ASSETS TEAM | FONDSÜBERBLICK | 30. JUNI 2021
MOR G AN S TAN LEY IN VES T MEN T FU N D S (MS IN VF)
Ein aktiv verwaltetes Portfolio von
globalen Immobilienwerten mit
besten erwarteten Gesamtrenditen
als Anlageziel
Der Morgan Stanley Investment Funds Global Property Fund verfolgt das konzentriert sich auf den Alpha-Beitrag entgegen dem Beta, um
Ziel attraktiver langfristiger, risikobereinigter Gesamtrenditen. Zu diesem Abwärtsrisiken zu begrenzen und das Aufwärtspotenzial zu maximieren.
Zweck investiert er auf der Grundlage interner, firmeneigener Analysen in
3. Ein auf Überzeugungen basierender aktiver Gewichtungsansatz
börsennotierte Immobiliengesellschaften weltweit, die unserer Meinung nach
Jedes Wertpapier im Portfolio sollte basierend auf der relativen Bewertung
das beste Wertpotenzial im Verhältnis zu ihren zugrunde liegenden
überzeugen und mit einer auf Herz und Nieren geprüften Anlagethese /
Vermögenswerten und Erträgen bieten.
Identifizierung kritischer Faktoren einhergehen; Kapital ist kostbar und von
Das Team kombiniert einen Bottom-up-Ansatz, der den intrinsischen Wert, jedem Wertpapier wird erwartet, dass es auf umsichtige Weise einen
die Aktienkennzahlen und die Wachstumsaussichten eines jeden Wertpapiers sinnvollen, risikoadjustierten Beitrag leistet; die Konzentration auf dem Active
beurteilt, mit einem Top-down-Ansatz, der fundamentale Wendepunkte, Share ist wichtig für den Portfolioaufbau.
makroökonomische Überlegungen sowie geopolitische und Länderrisiken
Die Verkaufsdisziplin basiert auf dem Ranking nach relativen Bewertungen
berücksichtigt. Durch Kombination sowohl der Aktienmarktbewertung als
und wird täglich überwacht.
auch der traditionelleren Immobilienbewertung mit einem Top-down-Overlay
dürfte der Fonds unseres Erachtens besser positioniert sein, um Wertpapiere
mit den in Zukunft besten erwarteten Gesamtrenditen zu identifizieren.
Anlageprozess: Drei Säulen des Portfolioaufbaus
Zweigleisiger Fokus auf Immobilien- und
Aktienfaktoren
Analysten bewerten im Rahmen ihrer fundamentalen Bottom-up-Analyse
immobilienspezifische Faktoren, breitere Aktienmarktfaktoren und ESG-
Faktoren. Diese werden anschließend in Bewertungsmodellen
zusammengefasst, um einen Nettoinventarwert (NIW), eine Aktienkennzahl
und eine prognostizierte Wachstumsrate für jeden Emittenten zu ermitteln.
Ein derartiger dualer Fokus bei der Wertermittlung ermöglicht es uns,
sowohl den Fortführungswert des Unternehmens (Going-Concern-Basis) als
auch den Liquidationswert des Sachanlagenportfolios zu ermitteln.
Bei der Portfoliozusammensetzung berücksichtigen wir ferner Top-down-
Überlegungen, die darauf abzielen, ein diversifiziertes Engagement in
verschiedenen Regionen, Ländern und/oder Sektoren zu erlangen und
prognostizierte fundamentale Entwicklungen,makroökonomische
Überlegungen, geopolitische und länderspezifische Risiken sowie andere
Faktoren zu berücksichtigen.
Anlageprozess
Die Anlagephilosophie und der Prozess des Portfolioaufbaus konzentrieren Sehr erfahrene Investoren
sich auf drei verschiedene Säulen, darunter die relative Bewertung, die Wichtige Mitglieder des Anlageteams sind bereits länger sowohl als
Integration von Risiken und auf Überzeugungen basierende Gewichtungen. Financiers als auch als Investoren an Immobilien- und Kapitalmärkten aktiv.
Dieses beträchtliche Know-how im Bereich der öffentlichen und privaten
1. Anstieg relativer Bewertungen: Ein internes Bewertungsinstrument Immobilienmärkte trägt zum besseren Verständnis der Eigenheiten der
analysiert jedes Wertpapier des Anlageuniversums sowohl nach dem globalen Immobilienmärkte bei.
Nettoinventarwert als auch nach dem auf Basis des künftigen Wachstums Leistungsversprechen von MSIM
standardisierten Gewinnmultiplikator. Die Bedeutung einer jeden Kennzahl Das Anlageteam ist in der Lage, das gesamte Potenzial der MSIM-Plattform
auszuschöpfen, das sich auf Folgendes erstreckt: Aktives Management der
hängt je nach Immobiliensektor von der endgültigen Bestimmung des Anlagen basierend auf hohen Überzeugungen, maßgeschneiderte Lösungen,
relativen Wertes ab. umfassende globale Kompetenzen, innovative Herangehensweisen zur
Integration von ESG-Faktoren, Verpflichtung zu einer vielfältigen
2. Integration der Risikoanalyse: Beim Portfolioaufbau ist die Belegschaft.
Bewertung des Exposure gegenüber gemeinsamen Faktoren wichtig: Unsere
Bemühungen laufen darauf hinaus, den Risikobeitrag von titelspezifischen
Faktoren anstelle von Makrokomponenten zu optimieren.Das Team
Dies zeigt, wie das Portfoliomanagementteam den Anlageprozess unter normalen Marktbedingungen umsetzt und dient nur zu Informationszwecken.
2G LOB AL P R OP ERT Y FU N D
Unterscheidungsmerkmale
Anlageteam ANLAGEERFAHRUNG 1. Robuste Plattform für Anlagen in Sachwerten
Laurel Durkay, Bietet eine umfangreiche Erfahrung bei der Durchführung von
20 Jahre Transaktionen, einen verbesserten Zugang zu Gelegenheiten und
Head of Global Listed Real Assets
Informationen sowie eine globale Perspektive, die ihresgleichen sucht.
Sven van Kemenade, Zugang zu erstklassigen Analysen durch interne Experten für private
24 Jahre
Managing Director Immobilien
Michiel te Paske, Managing Director 24 Jahre
Angeline Ho, Managing Director 29 Jahre 2. Fokus auf Zusammenarbeit mit und Beziehungen zu
Unternehmen
Desmond Foong, Managing Director 17 Jahre
Ein äußerst erfahrenes globales Anlageteam pflegt enge Beziehungen zu
Die Zusammensetzung des Teams kann sich jederzeit ohne Vorankündigung den Unternehmen mit Schwerpunkt auf umfassendem Engagement und
Interaktion.
ändern.
3. Globale Präsenz mit lokalen Ressourcen
Das Team stützt sich auf die lokalen Kenntnisse und die Expertise seiner
regionalen Anlageexperten in den USA, Europa und Asien, die das Portfolio
nach dem gleichen fundamentalen Bottom-up-Ansatz zur Identifizierung
von Wertpotenzial verwalten.
4. Eigene Research-Modelle
Das Team unterhält interne, eigenentwickelte Research-Modelle auf einer
Datenbank, die jedes Wertpapier innerhalb des Anlageuniversums
bewerten, um einen internen Nettoinventarwert und Gewinnmultiplikator
zu ermitteln und zu einer Einschätzung des künftigen
Wachstumspotenzials zu gelangen.
MS INVF Global Property Fund
Anteilsklasse I (in %, abzügl. Gebühren) Wertentwicklung einer Anlage von 100 USD seit Auflegung (31. Oktober 2006)
175
Betrag US Dollar ($)
150
125
100
75
50
25
0
Okt-06 Sep-08 Sep-10 Sep-12 Sep-14 Sep-16 Sep-19 Jun-21
Anteile der I-Klasse (vor Abzug des maximalen Ausgabeaufschlags) Blended Benchmark
Wertentwicklung über 12-Monats-Zeiträume bis zum Ende des letzten Monats (%)1,2,†
JUNI '20 JUNI '19 JUNI '18 JUNI '17 JUNI '16
- JUNI '21 - JUNI '20 - JUNI '19 - JUNI '18 - JUNI '17
Anteile der I-Klasse (vor Abzug des
35,77 -21,33 1,56 6,64 3,95
maximalen Ausgabeaufschlags)1
Anteile der I-Klasse (nach Abzug des
31,69 -23,69 -1,49 3,44 0,83
maximalen Ausgabeaufschlags)2
Blended Benchmark 32,56 -15,01 5,76 7,52 2,93
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die Rendite kann infolge von
Währungsschwankungen steigen oder sinken. Alle Performanceangaben werden auf Basis der Nettoinventarwerte (NIW) berechnet. Alle
Performance- und Index-Daten stammen von Morgan Stanley Investment Management. Stand aller Daten ist der 30. Juni 2021. Sie
können sich täglich ändern. Auf unserer Website www.morganstanley.com/im finden Sie Informationen über die aktuelle
Wertentwicklung der anderen Anteilsklassen des Fonds.
1
Beim genannten Betrag wird davon ausgegangen, dass alle Ausschüttungen reinvestiert und die Kosten auf Fondsebene abgezogen wurden. Der Betrag
versteht sich jedoch vor Abzug des für den Anleger anfallenden Ausgabeaufschlags.
2
Beim genannten Betrag wird davon ausgegangen, dass alle Ausschüttungen reinvestiert und die Kosten auf Fondsebene abgezogen wurden. Der Betrag
versteht sich nach Abzug des für den Anleger maximal anfallenden Ausgabeaufschlags, der vor einer Investition gegebenenfalls von Ihrem Anlagebetrag
abgezogen wird. Vollständige Informationen über Gebühren und Ausgabeaufschläge finden Sie im aktuellen Verkaufsprospekt des Fonds und den für die
Anteilsklasse geltenden wesentlichen Anlegerinformationen.
†
Beispiel: Ein Anleger möchte Aktien im Wert von 100 US-Dollar kaufen. Bei einem maximalen Ausgabeaufschlag von 5,75 % werden dem Anleger dafür
106,10 US-Dollar berechnet. Der Ausgabeaufschlag fällt erst bei der Zeichnung an.
3MOR G AN S TAN LEY IN VES T MEN T FU N D S (MS IN VF)
Risiko-Rendite-Profil der I-Anteilsklasse Der Fonds stützt sich auf andere Parteien, um gewisse Dienste, Anlagen
oder Transaktionen durchzuführen. Falls diese Parteien insolvent
werden, kann dies zu finanziellen Verlusten für den Fonds führen.
Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Eine Anlage in Immobilien ist mit zusätzlichen Risiken verbunden.
Am Markt könnte es nicht genügend Käufer oder Verkäufer geben.
Dies könnte die Fähigkeit des Fonds beeinträchtigen, Wertpapiere zu
Potenziell niedrigere Erträge Potenziell höhere Erträge kaufen oder zu verkaufen.
Anlagen in Schwellenländern sind mit höheren Risiken verbunden, da
Die Risiko- und Chancenkategorie basiert auf historischen Daten. politische, rechtliche und betriebliche Systeme weniger entwickelt sein
können als in Industrieländern.
Historische Zahlen dienen nur der Orientierung und sind kein Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher
verlässlicher Indikator für künftige Entwicklungen. Indikator für die künftige Wertentwicklung. Die Rendite kann infolge
Daher kann sich diese Kategorie in der Zukunft ändern. von Währungsschwankungen steigen oder sinken. Der Wert von
Je höher die Kategorie, umso größer sind die potenziellen Chancen, Kapitalanlagen sowie die damit erzielten Erträge können sich positiv
aber umso größer ist auch das Risiko, Ihre Anlage zu verlieren. oder negativ entwickeln, und Anleger können das investierte Kapital
Kategorie 1 deutet nicht auf eine risikolose Anlage hin. unter Umständen vollständig oder zu einem großen Teil verlieren.
Der Fonds fällt in diese Kategorie, da er in Anteile von Der Wert der Kapitalanlagen sowie die damit erzielten Erträge werden
Immobilienunternehmen investiert und die simulierte und/oder schwanken, und es kann nicht garantiert werden, dass der Fonds seine
realisierte Rendite des Fonds in der Vergangenheit stark gestiegen oder Anlageziele erreicht.
zurückgegangen ist. Die Anlagen können auf unterschiedliche Währungen lauten.
Der Fonds kann durch Veränderungen der Wechselkurse zwischen der Änderungen der Wechselkurse zwischen den Währungen können den
Fondswährung und den Währungen der Anlagen des Fonds Wert der Anlagen daher steigern oder schmälern. Ferner können
beeinträchtigt werden. Wechselkursschwankungen zwischen der Referenzwährung des
Dieses Rating berücksichtigt keine anderen, vor einer Anlage zu Anlegers und der Basiswährung der Anlagen den Wert der
erwägenden Risikofaktoren, wie z.B.: Kapitalanlagen beeinträchtigen.
Wichtiger Hinweis zum grenzüberschreitenden Fondsvertrieb INFORMATIONEN ZUM INDEX
innerhalb der EU
Der FTSE EPRA Nareit Developed Net Total Return Index ist ein um
Dieses Dokument ist ein Marketingdokument. Zeichnungsanträge für Anteile den Streubesitz bereinigter, nach Marktkapitalisierung gewichteter Index. Er
am Fonds sollten erst gestellt werden, wenn die Anleger die aktuelle Version misst die Aktienperformance von Unternehmen, die in bestimmten Bereichen
des Verkaufsprospekts und der wesentlichen Anlegerinformationen der Immobilienmärkte/Regionen der Industriestaaten agieren.
konsultiert haben. Diese sind auf Englisch und in der offiziellen Sprache Ihres
Landes unter morganstanleyinvestmentfunds.com oder kostenlos beim Die abgebildete Performance des Blended Index wird wie folgt ermittelt: von
Geschäftssitz von Morgan Stanley Investment Funds, European Bank and der Auflegung bis zum 30. November 2007 auf Grundlage des FTSE EPRA
Business Centre, 6B route de Trèves, L-2633 Senningerberg, R.C.S. Nareit Equally Weighted Between North American, European and Asian
Luxemburg B 29 192, erhältlich. Eine Zusammenfassung der Anlegerrechte Regions Index, dann vom 1. Dezember 2007 bis zum 31. März 2021 auf
steht in englischer Sprache auf derselben Webseite zur Verfügung. Grundlage des FTSE EPRA Nareit Developed Real Estate (Net) Equally
Weighted Between North American, European and Asian Regions Index und
Beendet die Verwaltungsgesellschaft des entsprechenden Fonds ihre danach auf Grundlage des FTSE EPRA Nareit Developed Net Total Return
Vereinbarung zur Vermarktung dieses Fonds in einem Land des EWR, in dem Index.
er für den Verkauf registriert ist, erfolgt dies im Einklang mit den
maßgeblichen OGAW-Bestimmungen. WEITERGABE
DEFINITIONEN Dieses Material ist ausschließlich für Personen in Ländern bestimmt, in
denen die Verteilung bzw. Verfügbarkeit des Materials den jeweils geltenden
Die Gesamtrendite misst die Änderung des Werts einer Anlage im Fonds, Gesetzen oder Vorschriften nicht zuwiderläuft, und wird daher nur an diese
wobei von der Wiederanlage der Dividenden und Kapitalerträge Personen verteilt. Die Anteile sind insbesondere nicht für den Vertrieb an US-
ausgegangen wird. Die Korrelation ist eine statistische Messgröße dafür, Personen bestimmt.
wie sich die Preise von zwei Wertpapieren oder Anlagen im Verhältnis
zueinander entwickeln. Ein Immobilienfonds oder „REIT“ ist ein Irland: MSIM Fund Management (Ireland) Limited. Eingetragener
Unternehmen oder Trust, das bzw. der für gewöhnlich ertragsgenerierende Geschäftssitz: The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2,
Immobilien besitzt, betreibt und – in begrenztem Ausmaß – entwickelt. Eine D02 VC42, Irland. In Irland als Gesellschaft mit beschränkter Haftung unter
Immobilienverwaltungsgesellschaft oder „REOC“ ist ein der Unternehmensnummer 616661 registriert. MSIM Fund Management
Unternehmen, das in Immobilien investiert und dessen Anteile an einer (Ireland) Limited unterliegt der Aufsicht der Central Bank of Ireland.
öffentlichen Börse gehandelt werden. Eine Großbritannien: Morgan Stanley Investment Management Limited wurde
Immobilienverwaltungsgesellschaft (REOC) ähnelt einem Immobilienfonds von der Financial Conduct Authority zugelassen und unterliegt deren
(REIT). Allerdings investiert eine Immobilienverwaltungsgesellschaft ihre Aufsicht. Eingetragen in England. Registernummer: 1981121. Eingetragener
Erträge in das eigene Geschäft und schüttet sie nicht wie Immobilienfonds an Geschäftssitz: 25 Cabot Square, Canary Wharf, London E14 4QA, zugelassen
Anteilsinhaber aus. Aktives Management wird häufig Buy-and-Hold- und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority. Dubai: Morgan
Anlagen gegenübergestellt, bei denen eine Vermögensallokation langfristig Stanley Investment Management Limited (Representative Office, Unit
beibehalten wird, selbst wenn es in der Volkswirtschaft oder verschiedenen Precinct 3-7th Floor-Unit 701 and 702, Level 7, Gate Precinct Building 3,
Finanzmärkten zu Veränderungen kommt. Wertorientierte Anleger suchen Dubai International Financial Centre, Dubai, 506501, Vereinigte Arabische
aktiv nach Aktien, die ihrer Meinung nach am Markt unterbewertet sind. Emirate. Telefon: +97 (0)14 709 7158). Deutschland: MSIM Fund
Bottomup- Anlagen bezeichnen einen Anlageansatz, der sich darauf Management (Ireland) Limited, Niederlassung Deutschland, Große
konzentriert, welche Auswirkungen Unternehmensfaktoren (wie allgemeine Gallusstraße 18, 60312 Frankfurt am Main, Deutschland (Gattung:
Finanzlage des Unternehmens, Finanzberichte, Produkte und Zweigniederlassung (FDI) gem. § 53b KWG). Italien: MSIM Fund
Dienstleistungen, Angebot und Nachfrage usw.) auf Aktienkurse haben. Top- Management (Ireland) Limited, Niederlassung Mailand (Sede Secondaria di
down-Anlagen bezeichnen im Gegensatz dazu einen Anlageansatz, bei dem Milano) ist eine Zweigstelle von MSIM Fund Management (Ireland) Limited,
die gesamtwirtschaftliche Situation betrachtet wird. Anschließend werden einer in Irland eingetragenen Gesellschaft, die von der Central Bank of
Branchen ausgewählt, die sich gut entwickeln, und dann wird in die besten Ireland zugelassen wurde. Der eingetragene Geschäftssitz lautet: The
Anlagechancen innerhalb der jeweiligen Branche investiert. Observatory, 7-11 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, D02 VC42, Irland.
Anlageuniversum bezieht sich auf die Gesamtanzahl der globalen MSIM Fund Management (Ireland) Limited, Niederlassung Mailand (Sede
Immobilienwerte, die dem Anlageteam zum Kauf zur Verfügung stehen. Secondaria di Milano) mit eingetragenem Geschäftssitz in Palazzo
Nettoinventarwert oder „NIW“ bezeichnet den Wert eines einzelnen Serbelloni, Corso Venezia 16, 20121 Mailand, Italien, ist in Italien mit der
Fondsanteils, der dem Wert der zugrunde liegenden Vermögenswerte des Unternehmens- und Umsatzsteuernummer 11488280964 registriert.
Fonds abzüglich der Verbindlichkeiten, geteilt durch die Anzahl der im Niederlande: MSIM Fund Management (Ireland) Limited, Rembrandt
Umlauf befindlichen Fondsanteile, entspricht. Er wird am Ende jedes Tower, 11th Floor Amstelplein 1 1096HA, Niederlande. Telefon: +31 (0)
Geschäftstags berechnet. 20-462-1300. Morgan Stanley Investment Management ist eine
Zweigniederlassung von MSIM Fund Management (Ireland) Limited. MSIM
Fund Management (Ireland) Limited unterliegt der Aufsicht der Central
Bank of Ireland. Frankreich: MSIM Fund Management (Ireland) Limited,
4G LOB AL P R OP ERT Y FU N D
Niederlassung Paris ist eine Zweigstelle von MSIM Fund Management die gemäß den anwendbaren kolumbianischen Wertpapiergesetzen und -
(Ireland) Limited, einer in Irland eingetragenen Gesellschaft, die von der vorschriften kein öffentliches Angebot von Wertpapieren darstellen. Das
Central Bank of Ireland zugelassen wurde. Der eingetragene Geschäftssitz Angebot der Fondsanteile richtet sich an weniger als einhundert speziell
lautet: The Observatory, 7-11 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, D02 VC42, identifizierte Anleger. Die Fondsanteile dürfen daher außer unter Umständen,
Irland. MSIM Fund Management (Ireland) Limited, Niederlassung Paris mit die gemäß den geltenden kolumbianischen Wertpapiergesetzen und -
Geschäftssitz in 61 rue de Monceau, 75008 Paris, Frankreich, ist ein in vorschriften kein öffentliches Angebot von Wertpapieren darstellen, in
Frankreich eingetragenes Unternehmen mit der Nr. 890 071 863 RCS. Kolumbien nicht vermarktet, angeboten, verkauft oder verhandelt werden.
Spanien: MSIM Fund Management (Ireland) Limited, Sucursal en España Dieses Dokument wird ausschließlich auf Anfrage des Empfängers zu dessen
ist eine Zweigstelle von MSIM Fund Management (Ireland) Limited, einer in Information bereitgestellt und stellt keine Aufforderung dar. Die Fondsanteile
Irland eingetragenen Gesellschaft, die von der Central Bank of Ireland dürfen in Kolumbien oder gegenüber in Kolumbien ansässigen Personen nur
zugelassen wurde. Der eingetragene Geschäftssitz lautet: The Observatory, 7- dann beworben oder vermarktet werden, wenn eine solche Werbung und
11 Sir John Rogerson’s Quay, Dublin 2, D02 VC42, Irland. MSIM Fund Vermarktung im Einklang mit Erlass 2555 von 2010 und anderen geltenden
Management (Ireland) Limited, Sucursal en España mit Sitz in Calle Serrano Vorschriften und Regelungen zur Bewerbung ausländischer Finanz- und
55, 28006, Madrid, Spanien, ist in Spanien mit der Wertpapierprodukte oder -dienstleistungen in Kolumbien erfolgt.
Steueridentifikationsnummer W0058820B eingetragen. Schweiz: Morgan Qualifizierte kolumbianische Anleger erkennen an, dass die Fondsanteile (i)
Stanley & Co. International plc, London, Niederlassung Zürich, wurde von keine Finanzprodukte sind, (ii) nur gemäß den Bestimmungen der
der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht („FINMA“) zugelassen und Gründungsdokumente des Fonds übertragbar sind und (iii) keinen
unterliegt deren Aufsicht. Eingetragen im Handelsregister Zürich unter der Kapitalschutz bieten. Qualifizierte kolumbianische Anleger erkennen die
Nummer CHE-115.415.770. Eingetragener Geschäftssitz: Beethovenstrasse 33, kolumbianischen Gesetze und Vorschriften (insbesondere Devisen-,
8002 Zürich, Schweiz, Telefon +41 (0) 44 588 1000. Fax: +41(0) 44 588 Wertpapier- und Steuervorschriften) an, die für Transaktionen oder
1074. Investitionen im Zusammenhang mit einer Anlage in dem Fonds gelten, und
erklären, die jeweils einzige haftbare Partei für die vollständige Einhaltung
Australien: Morgan Stanley Investment Management (Australia) Pty dieser Gesetze und Vorschriften zu sein. Darüber hinaus erkennen
Limited ACN: 122040037, AFSL Nr. 314182 verbreitet diese Veröffentlichung kolumbianische Anleger an und stimmen zu, dass der Fonds keine
in Australien und ist verantwortlich für den Inhalt. Diese Publikation und der Verantwortung, Haftung oder Verpflichtung im Zusammenhang mit einer
Zugang zu ihr sind ausschließlich für „Wholesale-Clients“ im Sinne des vom Anleger verlangten Einwilligung, Zustimmung, Einreichung,
Australian Corporations Act bestimmt. Hongkong: Dieses Dokument wurde Genehmigung oder Erlaubnis oder einem Verfahren oder für Handlungen
von Morgan Stanley Asia Limited zur Verwendung in Hongkong trägt, die der Anleger im Zusammenhang mit dem Angebot, dem Verkauf
herausgegeben und wird nur „professionellen Anlegern“ gemäß der oder der Lieferung der Fondsanteile nach kolumbianischem Recht
Definition in der Verordnung für Wertpapiere und Futures von Hongkong vorgenommen hat oder vornehmen wird. Mexiko: Jeder potenzielle Käufer
(Securities and Futures Ordinance of Hong Kong, Kap. 571) ausgehändigt. der Fondsanteile muss entweder ein institutioneller Anleger (inversionista
Der Inhalt wurde nicht durch eine Regulierungsbehörde, einschließlich der institucional) oder ein qualifizierter Anleger (inversionista calificado) im Sinne
Securities and Futures Commission in Hongkong, überprüft oder genehmigt. des mexikanischen Wertpapiermarktgesetzes (Ley del Mercado de Valores)
Daher darf dieses Material, außer in gesetzlich vorgesehenen (das „Wertpapiermarktgesetz“) und anderer geltender mexikanischer Gesetze
Ausnahmefällen, in Hongkong nicht publiziert, in Umlauf gebracht, verteilt, sein. Die Fondsanteile wurden und werden nicht in das nationale
an die Öffentlichkeit gerichtet oder allgemein verfügbar gemacht werden. Wertpapierregister (Registro Nacional de Valores) eingetragen, das von der
Singapur: Dieses Material versteht sich nicht (weder direkt noch indirekt) mexikanischen Banken- und Wertpapierkommission (Comisión Nacional
als Aufforderung an die allgemeine Öffentlichkeit in Singapur zur Zeichnung Bancaria y de Valores) geführt wird. Die Fondsanteile dürfen daher außer
oder zum Kauf, sondern richtet sich an (i) institutionelle Anleger gemäß unter Umständen, die gemäß Artikel 8 des Wertpapiermarktgesetzes und
Abschnitt 304 des Securities and Futures Act, Chapter 289, von Singapur seinen Bestimmungen ein privates Angebot darstellen, in den Vereinigten
(„SFA“), (ii) eine „betroffene Person“ (u. a. ein zugelassener Anleger) gemäß Mexikanischen Staaten nicht angeboten oder verkauft werden. Keine
Abschnitt 305 des SFA und darf an diese nur im Einklang mit den in mexikanische Regulierungsbehörde hat die Fondsanteile genehmigt oder
Abschnitt 305 des SFA festgelegten Bedingungen verbreitet oder (iii) abgelehnt oder die Solvenz des Fonds geprüft. Alle anwendbaren
anderweitig nur gemäß der Maßgabe sonstiger geltender Bestimmungen des Bestimmungen des Wertpapiermarktgesetzes sind in Bezug auf Verkauf,
SFA weitergegeben werden. Insbesondere Investmentfonds (und deren Angebot, Vertrieb oder Vermittlung von Fondsanteilen in oder aus oder in
Fondsanteile), die von der Monetary Authority of Singapore (MAS) nicht einem anderen Zusammenhang mit Mexiko einzuhalten, und jeder
zugelassen oder anerkannt sind, dürfen Privatanlegern nicht angeboten Weiterverkauf der Fondsanteile innerhalb des mexikanischen Hoheitsgebietes
werden. Schriftliche Dokumentationen, die an die vorstehenden Personen in hat in einer Weise zu erfolgen, die ein privates Angebot im Sinne von Artikel
Verbindung mit einem Angebot ausgegeben werden, verstehen sich nicht als 8 des Wertpapiermarktgesetzes und seiner Bestimmungen darstellt. Peru:
Verkaufsprospekt im Sinne des SFA. Daher kommt die für Inhalte von Die Fondsanteile wurden und werden in Peru nicht gemäß Decreto
Verkaufsprospekten im SFA festgelegte gesetzliche Haftung hier nicht zur Legislativo 862: Ley de Fondos de Inversión y sus Sociedades
Anwendung. Anleger sollten sorgfältig überlegen, ob die Anlage für sie Administradoras oder gemäß Decreto Legislativo 861: Ley del Mercado de
geeignet ist. Diese Publikation wurden nicht durch die Monetary Authority of Valores (das „Wertpapiermarktgesetz“) registriert und werden ausschließlich
Singapore überprüft. institutionellen Anlegern (im Sinne von Artikel 8 des
Brasilien: Dieses Dokument stellt kein öffentliches Angebot von Wertpapiermarktgesetzes) im Rahmen einer Privatplatzierung im Sinne von
Wertpapieren im Sinne der geltenden brasilianischen Vorschriften dar und Artikel 5 des Wertpapiermarktgesetzes angeboten. Die Fondsanteile wurden
wurde und wird daher nicht bei der brasilianischen Wertpapierkommission nicht im öffentlichen Register des Wertpapiermarktes (Registro Público del
(Comissão de Valores Mobiliários) oder einer anderen Regierungsbehörde in Mercado de Valores) registriert, das von der Oberaufsicht für den
Brasilien registriert. Alle hierin enthaltenen Informationen sind vertraulich. Wertpapiermarkt (Superintendencia del Mercado de Valores) geführt wird,
Sie dienen ausschließlich der Verwendung und Prüfung durch den und das Angebot der Fondsanteile in Peru unterliegt nicht deren Aufsicht.
vorgesehenen Empfänger dieses Dokuments und dürfen nicht an Dritte Die Übertragung von Fondsanteilen unterliegt den Einschränkungen des
weitergegeben werden. Chile: Weder der Fonds noch die Fondsanteile sind Wertpapiermarktgesetzes und dessen Vorschriften.Uruguay: Das Angebot
im Register für ausländische Wertpapiere (Registro de Valores Extranjeros) der Fondsanteile ist als Privatplatzierung gemäß Abschnitt 2 des
eingetragen oder unterliegen der Kontrolle durch die Finanzmarktaufsicht uruguayischen Gesetzes 18.627 qualifiziert. Die Fondsanteile werden in
(Comisión para el Mercado Financiero). Dieses Dokument und andere Uruguay daher nicht in der Öffentlichkeit (Einzelpersonen oder
Angebotsunterlagen, die sich auf das Angebot der Fondsanteile beziehen, Unternehmen) angeboten oder öffentlich verkauft, außer unter Umständen,
stellen weder ein öffentliches Angebot noch eine Einladung zur Zeichnung die nach den uruguayischen Gesetzen und Vorschriften kein öffentliches
oder zum Kauf der Fondsanteile in der Republik Chile dar, außer an Angebot oder keinen Vertrieb über eine anerkannte Börse darstellen. Weder
individuell identifizierte Käufer im Rahmen eines privaten Angebots im Sinne der Fonds noch die Fondsanteile sind oder werden bei der
von Artikel 4 des chilenischen Börsengesetzes (Ley del Mercado de Valores) Finanzmarktaufsicht der uruguayischen Zentralbank (Superintendencia de
(ein Angebot, das sich nicht „an die allgemeine Öffentlichkeit oder an einen Servicios Financieros del Banco Central del Uruguay) registriert. Der Fonds
bestimmten Sektor oder eine bestimmte Gruppe der Öffentlichkeit richtet“). entspricht einem Investmentfonds, der kein durch das uruguayische Gesetz
Kolumbien: Dieses Dokument stellt weder eine Einladung zur Tätigung 16.774 vom 27. September 1996 in seiner jeweils gültigen Fassung geregelter
einer Kapitalanlage noch ein öffentliches Angebot in der Republik Investmentfonds ist.
Kolumbien dar und unterliegt nicht dem kolumbianischen Recht. Die
Fondsanteile wurden und werden nicht in das von der kolumbianischen
Finanzaufsichtsbehörde (Superintendencia Financiera de Colombia) WICHTIGE INFORMATIONEN
geführte Nationale Wertpapier- und Emittentenregister (Registro Nacional
de Valores y Emisores) eingetragen und werden nicht am börslichen EMEA: Dieses Marketingdokument wurde von MSIM Fund
Handelsplatz der kolumbianischen Wertpapierbörse (Bolsa de Valores de Management (Ireland) Limited herausgegeben. MSIM Fund
Colombia) notiert. Die Fondsanteile werden unter Umständen angeboten, Management (Ireland) Limited unterliegt der Aufsicht der Central
5Bank of Ireland. MSIM Fund Management (Ireland) Limited ist eine Anlageentscheidungen eine unabhängige Rechts- und Finanzberatung in
in Irland unter der Unternehmensnummer 616661 eingetragene Anspruch nehmen, die auch eine Beratung in Bezug auf steuerliche Folgen
Gesellschaft mit beschränkter Haftung mit Sitz in The umfasst.
Observatory, 7-11 Sir John Rogerson's Quay, Dublin 2, D02 VC42,
Irland. Alle Einschätzungen und Meinungen entsprechen jenen des
Portfoliomanagementteams zum Zeitpunkt der Verfassung dieses
Dieses Dokument enthält Informationen über den Teilfonds (der „Fonds“) von Dokuments. Sie können sich infolge veränderter Markt-, Wirtschafts- oder
Morgan Stanley Investment Funds, einer in Luxemburg ansässigen SICAV anderer Bedingungen jederzeit ändern und müssen sich nicht zwingend
(Société d’Investissement à Capital Variable). Morgan Stanley Investment bestätigen. Diese Kommentare stellen nicht die Meinungen und Ansichten
Funds (die „Gesellschaft“) ist im Großherzogtum Luxemburg als Organismus des Gesamtunternehmens dar.
für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) gemäß Teil I des
Gesetzes vom 17. Dezember 2010 in seiner aktuellen Fassung registriert. Die Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen stellen keine
Gesellschaft ist ein Organismus für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren Research- Empfehlung oder ein „Anlageresearch“ dar und sind in
(„OGAW“). Übereinstimmung mit geltenden europäischen oder Schweizer
Bestimmungen als „Marketingmitteilung“ klassifiziert. Das
Zeichnungsanträge für Anteile eines Fonds sollten erst dann gestellt werden, bedeutet, dass die in dieser Marketingmitteilung enthaltenen
wenn die Anleger die aktuelle Version des Verkaufsprospekts, der Informationen (a) nicht im Einklang mit den gesetzlichen
wesentlichen Anlegerinformationen („KIID“) sowie des Jahres- und Erfordernissen zur Förderung der Unabhängigkeit des
Halbjahresberichts (die „Angebotsdokumente“) bzw. sonstige in ihrem Land Anlageresearchs erstellt wurden und (b) keinem Handelsverbot im
verfügbare relevante Dokumente gelesen haben, die am eingetragenen Vorfeld der Verbreitung des Anlageresearchs unterliegen.
Geschäftssitz kostenlos erhältlich sind: European Bank and Business Centre,
6B route de Trèves, L-2633 Senningerberg, R.C.S. Luxemburg B 29 192. MSIM hat keine Finanzintermediäre beauftragt, dieses Dokument zu nutzen
Italienische Anleger sollten darüber hinaus das „Erweiterte und zu verteilen, es sei denn, eine solche Nutzung und Verteilung erfolgt im
Zeichnungsformular“ und alle Anleger aus Hongkong den Abschnitt Einklang mit geltenden Gesetzen und Vorschriften. MSIM übernimmt keine
„Zusätzliche Informationen für Anleger aus Hongkong“ im Verkaufsprospekt Verantwortung und haftet nicht für den Gebrauch oder Missbrauch dieser
beachten. Deutschsprachige Exemplare des Verkaufsprospekts, der Veröffentlichung durch den Finanzintermediär. Wenn Sie als Vertriebsstelle
wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), der Statuten der Gesellschaft und der Morgan Stanley Investment Funds fungieren, sind einige bzw. alle Fonds
der Jahres- und Halbjahresberichte sowie zusätzliche Informationen sind oder Anteile an einzelnen Fonds ggf. zum Vertrieb verfügbar. Bitte
kostenlos bei der Schweizer Vertretung erhältlich. Die Schweizer Vertretung entnehmen Sie die entsprechenden Einzelheiten Ihrer
ist Carnegie Fund Services S.A., 11, rue du Général-Dufour, 1204 Genf, Untervertriebsvereinbarung, bevor Sie Ihre Kunden über den Fonds
Schweiz. Die Schweizer Zahlstelle ist Banque Cantonale de Genève, 17, quai informieren.
de l’Ile, 1204 Genf, Schweiz. Das vorliegende Dokument wurde ausschließlich Dieses Dokument darf ohne die ausdrückliche schriftliche Genehmigung von
zu Informationszwecken erstellt und stellt kein Angebot bzw. keine MSIM weder vollständig noch in Teilen vervielfältigt, kopiert, weitergegeben
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des eingesetzten Kapitals einschließen können. Die hierin enthaltenen
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