Bodenhaftung und Rendite - INVESTMENTS IN PERFEKTION - Union Investment
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
www.finanzen.net
Bodenhaftung
INVESTMENTS IN PERFEKTION
und Rendite
Ein ausgekügeltes Fahrwerk sorgt dafür,
immer den Bodenkontakt zu behalten.
Das schätzen auch Privatanleger: im
aktuellen Markt bieten professionelle
Konstruktionen unschätzbare Vorteile.
Verlags-Sonderveröffentlichung in Kooperation mit
„DIE GENOSSEN-
SCHAFTLICHE IDEE
BEWEIST: ENGAGE-
MENT UND VERANT-
WORTUNG SIND
ERFOLGSFAKTOREN.“
Wir können Ulrich Wickert nur
zustimmen. Wer wie wir seit über
160 Jahren Erfolg hat, plant nicht
nur bis morgen, sondern langfristig.
Unsere genossenschaftliche Idee
spricht von Verantwortung. Die tra-
gen wir für das Heute und auch für
das Morgen. Als Genossenschaftliche
FinanzGruppe, die neben Banken
auch eine Versicherung, eine Bau-
sparkasse, eine Fondsgesellschaft
und viele weitere Spezialinstitute
vereinigt, fällt uns das leicht, weil
wir einzig unseren Mitgliedern und
Kunden, gerade auch aus dem Mit-
telstand, verpflichtet sind. Und die
mögen, genau wie wir, dauerhaf-
ten Erfolg. Der sich umso eher ein-
stellt, je engagierter man an einem
besseren Morgen arbeitet.
Werte schaffen Werte.
Zur Genossenschaftlichen FinanzGruppe Volksbanken Raiffeisenbanken gehören außerdem:
DG HYP Deutsche Genossenschafts-Hypothekenbank, Münchener Hypothekenbank, VR LEASING und WL BANK. werte-schaffen-werte.de
Editorial, Inhalt, Impressum 3
Liebe Leser,
Darüber werden sich eines Tages noch viele Menschen ärgern: Als ob die Welt morgen unterginge,
rückt die Masse der Privatanleger derzeit einen einzigen Parameter einer Anlageentscheidung nach
vorn: Sicherheit. Dabei muss jedem, der eins und eins zusammenzählen kann, klar sein, dass es
sich nur um eine vermeintliche Sicherheit handelt. Zum einen ist heute nicht klar, wie sich künftig
die Lasten aus der Vielzahl von Euro-Rettungsaktionen auf die Schuldendienst-Fähigkeit Deutsch-
lands auswirken. Anderseits ist die gefühlte Sicherheit teuer bezahlt. Solange Bundesschatzbriefe
und Staatsanleihen weniger Zinsen einbringen, als die Inflation gleichzeitig an Kaufkraft abnagt,
gibt es nur eine Sicherheit: Vom Ersparten kann man sich mit Sicherheit alljährlich weniger kaufen.
Dass viele Investoren irrational handeln, lässt sich auf verschiedene Denkfallen zurückführen, in
die wir unwillkürlich stets und ständig hineintappen. €uro spezial hat für Sie die wichtigsten
Frank-B. Werner
zusammengestellt (siehe Seite 6).
Chefredakteur
So wie uns die für ihre Beiträge zu den Fallstricken der Anlegerpsychologie ausgezeichneten Nobel-
preisgewinner der vergangenen Jahre beim klaren Denken helfen, so ist es auch sinnvoll, beim Ver-
mögensaufbau professionellen Rat zu suchen. Im Gespräch zwischen Fonds-Berater, -Manager und
-Kritiker kommt selbst Letzterer zu dem Urteil, dass sich für den privaten Anleger eigentlich alles
in Richtung vermögensverwaltender Fonds bewegt.
Warum? In einer Welt voller Schwankungen schafft nur Flexibilität eine – zumindest relative –
Sicherheit. In diesem Sinn: Viel Erfolg mit durchdachten Investments!
INHALT
Im Windkanal erprobt Finanz-Konzepte werden auf
alle Eventualitäten vorbereitet ............................................................................................................................................................................................... 4
Beherrscht am Steuer Investment-Fallen erkennbar gemacht ........................................................... 6
Titelfoto: BMW AG, München (Deutschland); Foto: Julian Mezger (1); BMW AG, München (Deutschland)
Wie Vermögensmanagement richtig rund wird Ein Manager,
ein Berater und ein Kritiker diskutieren über Investmentansätze,
die jederzeit ihre Bodenhaftung behalten ............................................................................................................................................. 8
Aus Tradition innovativ Manager legen ihre Fondskonstruktion offen ............................................... 12
IMPRESSUM
Verlags-Sonderveröffentlichung der Verlagsleitung Daniela Glocker, Marion Lummer Sales & Kooperationen
Finanzen Verlag GmbH Anzeigen Belinda Lohse (verantwortlich) Andreas Willing (Ltg.)
Bayerstr. 71–73, 80335 München Tel. 089/272 64-124; Fax: -198 Tel. 089/272 64-108; Fax: -198
Tel. 089/272 64-0, Fax: -333, Kooperationspartner Druck Mohn Media GmbH,
E-Mail: redaktion@finanzen.net Union Investment Carl-Bertelsmann-Straße 161 M, 33311 Gütersloh
V.i.S.d.P. Dr. Frank-B. Werner hergestellt am 2. März 2012
Gestaltung und redaktionelle Koordination Leserbindung und Veranstaltungen Wichtiger Hinweis €uro spezial enthält keine
Immergrün Medien GmbH Stephan Schwägerl (Ltg.) Finanzanalyse und fordert in keinem Fall zum Kauf
info@immergruen-medien.de Tel. 089/272 64-349; Fax: -198 oder Verkauf von Finanzinstrumenten auf. Die
Art Direction Marco Jakob Lizenzvergabe und Sonderdrucke historische Wertentwicklung ist kein verläss-
Bildbearbeitung Franziska Rohlfing Marcus Batta (Ltg.) licher Indikator für die aktuelle oder zukünftige
Lektorat Tinka Kleffner Tel. 089/272 64-121; Fax: -198 Wertentwicklung und bietet keine Garantien.
4 Profi-Wissen nutzen Mit jeder Situation klarkommen
Jedes Design-Konzept bringen erstklassige Autobauer im Windkanal in die rundherum bestmögliche Form.
Mit vergleichbarem Perfektionsdrang bereiten auch Fondsgesellschaften ihre Produkte auf alle Eventualitäten vor.
Im Windkanal
erprobt
M
oderne Fahrzeuge werden Gegenwind müssen nicht Eine Top-Straßenlage wollen Anle-
mit jeder Straßenlage fer- ger heute auch bei ihrer Vermögensan-
tig. Umfangreiche Test sor-
nur moderne Automobil- lage geboten bekommen. Daher arbei-
gen bei den für ihre Perfek- Konzepte aushalten. ten professionelle Fondsmanager wie
tion gerühmten deutschen Autobau- die Ingenieure der Automobilindustrie
Auch zeitgemäße
ern dafür, dass ihre Fahrzeuge an der optimalen Struktur. Das ist harte
windschnittig sind. Zudem dürfen sie Kapitalanlagen müssen Arbeit, und sie ist noch komplizierter
nur wenig Sprit verbrauchen und mit kritischen Situationen geworden, seit Realität ist, was vor
müssen in jeder Situation lenkbar blei- einem Jahr noch undenkbar war. Die
ben; kurzum, immer die Räder auf
möglichst problemlos überbordende Verschuldung vieler
dem Boden behalten. fertig werden. Staaten in der Eurozone wie auch in
Mit jeder Situation klarkommen Profi-Wissen nutzen 5
den USA hat die Welt in eine tiefe flation steht häufig sogar ein Minus, was legt den Begriff großzügiger aus, weil
Vertrauenskrise geführt. Wer heute im Umkehrschluss heißt: Nur mit siche- er darauf baut, langfristig von Chancen
nach Sicherheit sucht, muss sich neu ren Anlagen wird es nicht gelingen, den an den Kapitalmärkten zu profitieren
orientieren. Das gilt vor allem an den Wert seines Vermögens zu erhalten, ge- und so sein Vermögen zu vermehren.
Kapitalmärkten. Sie sind der Pulsmes- schweige denn es zu vermehren. Je nach persönlicher Einstellung zur Si-
ser der Krise, mit entsprechend hef- cherheit ergeben sich also ganz unter-
tigen Ausschlägen nach oben und unten Unter Zugzwang ist damit jeder Anleger. schiedliche Spielräume, wie Anleger
– je nach Stimmung und politischer Den meisten ist das sogar bewusst. das Marktgeschehen für die Vermö-
Großwetterlage. Trotzdem fällt ihnen die Entscheidung gensplanung nutzen können.
Zermürbend ist vor allem das zähe schwer, aus der Unsicherheit heraus
Ringen um den richtigen Weg aus der ihre Strategie zu ändern und nach Chan- Aktiv werden lohnt, obwohl auch hier
Verschuldungskrise. Inzwischen ist cen zu suchen. Da hilft es auch nicht zu die Tücke im Detail steckt. Wie eine
klar, dass es den lange herbeige- wissen, dass ein wenig mehr Risiko die langfristige Strategie festlegen, wenn
sehnten großen Wurf nicht geben Renditeaussicht erheblich verbessert. sich das Umfeld ständig verändert? Ak-
wird. Die Rettung kann nur in kleinen Zaudernde finden trotzdem immer tivität und Geduld zu kombinieren, ist
Schritten vorangehen, und sie erfor- ein neues Argument, das ein weiteres hier gefordert.
dert das Mitwirken aller Beteiligten: Hinauszögern der Entscheidung recht- Aktivität, weil es erforderlich ist,
der verschuldeten Staaten, der Geber- fertigt. Der Handlungsdruck steigt da- Kapitalmarktanlagen immer wieder
länder und der Gläubiger. durch aber immer weiter – vor allem, neu zu justieren und an das Börsenum-
weil sich die Rahmenbedingungen an feld anzupassen. Das ist aufwendig
Entsprechend verhalten ist die Stim-
mung an den Kapitalmärkten: Die Anle-
ger sind pessimistisch wie lange nicht Nur wer bei seiner Geldanlage aktiv wird,
mehr. Allerdings sind sie es in Deutsch- langfristig plant und Geduld mitbringt,
land nicht undifferenziert, wie eine wird später auch belohnt.
repräsentative Anlegerstudie im Auftrag
von Union Investment belegt: Die Mehr-
heit der Befragten schätzt die eigene den Kapitalmärkten kurzfristig nicht und anspruchsvoll, weil es gute Ana-
Situation deutlich besser ein als die Ent- ändern werden. lyse, ausgereifte Steuerungssysteme
wicklung der Wirtschaft und der Finanz- Die Börsenentwicklung wird in den und den Mut zu schnellen Entschei-
märkte insgesamt. kommenden Jahren geprägt sein von dungen fordert. Einfacher geht das mit
Das erklärt auch, warum die Deut- stärkeren Schwankungen, einem Anlagekonzepten, die – passend zum
schen weiter in bester Kauflaune sind schnelleren Wechsel der Anlage- individuellen Sicherheitsbedürfnis je-
und kräftig konsumieren – oder lang- favoriten und insgesamt niedrigen des Anlegers – die aktive Steuerung der
fristig in Immobilien investieren. Beim Renditen für sichere Anlagen. Abwar- Anlagestrategie übernehmen.
Thema Geldanlage sind die meisten da- ten, bis es besser wird, ist also keine er- Doch auch hier ist Geduld wichtig.
gegen zögerlich – verständlich, ange- folgversprechende Strategie. Schon bei der Auswahl „seines“
sichts der unklaren Zukunft der Euro- Konzepts muss jeder ein langfristiges
zone. Die Suche nach Sicherheit steht Eine echte Alternative ist, sich bewusst Ziel klar vor Augen haben. Er fährt am
im Vordergrund, auch wenn dafür ein zu machen, was Sicherheit eigentlich besten, wenn er diesem treu bleibt –
hoher Preis zu zahlen ist – über histo- genau bedeutet. Fragt man verschie- ohne sich von kurzfristigen Schwan-
risch niedrige Zinsen. dene Anleger, hat jeder eine andere kungen an den Kapitalmärkten be-
Foto: BMW AG, München (Deutschland)
Antwort parat. Für den einen heißt si- irren zu lassen.
Sichere Investments sind ein rares Gut cher, sich darauf zu verlassen, dass Wer diese Geduld mitbringt, wird
geworden. Es bleiben nur noch wenige selbst auf kurze Sicht keine unvorher- für die aktive Umsetzung der eigenen
Staaten wie Deutschland, die das Ver- sehbaren Verluste eintreten. Ein ande- Vermögensstrategie belohnt. Und er
trauen der Investoren genießen. Ent- rer versteht unter Sicherheit, dass findet für sich die beste Alternative ge-
sprechend mickrige Renditen nehmen seine Geldanlage nicht allzu stark den gen das Nichtstun, das ihn am Ende
Anleger hier in Kauf. Nach Abzug der In- Marktschwankungen folgt. Der Dritte meist teuer zu stehen kommt. {
6 Profi-Wissen nutzen Denkstrukturen aufgeschlüsselt
Beherrscht am Steuer
Bremsen, schleudern, gegenlenken – so einfach sind Kurskorrekturen nicht
hinzukriegen. Denn oft verhindern Denkfehler die richtige Reaktion.
Moderne Autos nehmen dem Fahrer jede Menge Arbeit ab. Trotzdem kann selbst die beste Ausstattung falsches
Fahrverhalten nicht komplett ausgleichen. Auch am Kapitalmarkt muss man lernen, typische Fehler zu vermeiden.
W
as im Straßenverkehr Schnee titel mental auf einem einzelnen Konto. Wirklichkeit immer nur darum, ob ein
und Eis oder regennasse Die Folge: Er versucht jedes einzeln ins alternatives Investment erkennbar
Fahrbahnen hervorrufen, Plus zu bringen, statt mit dem gesamten mehr Zukunftschance hat oder nicht.
sorgt auch im Finanzbereich für schwer Portfolio einen Gewinn zu erzielen. Das Mittlerweile befasst sich ein ganzer
beherrschbare Situationen: impulsive kann sich rächen: „Für die Zukunfts- Zweig der modernen Psychologie, Fi-
Reaktionen der Beteiligten, die nicht aussicht ist unerheblich, ob ein aktu- nancial Behaviour genannt, fast aus-
selten darauf zurückzuführen sind, dass eller Wert 90 Prozent unter dem schließlich mit intuitiven Trugschlüs-
die meisten ihr Können und ihre Kon- irgendwann einmal gezahlten Ein- sen. Sie erscheinen im ersten Moment
trollfähigkeit überschätzen. Bestes Bei- standskurs liegt oder 300 Prozent da- schlüssig wie das Bremsen, wenn ein
spiel ist das Festhalten an ins Schleu- rüber“, urteilt der Schweizer Erfolgs- Reifen platzt, oder das impulsive Len-
dern geratenen Wertpapieren. autor Rolf Dobelli, der in seinem Buch ken, wenn das Auto schleudert. In Wirk-
Weil der Mensch nicht dafür gebaut „Die Kunst des klaren Denkens“ 52 lichkeit aber verschlimmern diese Spon-
ist, intuitiv sein Portfolio im Ganzen exemplarische Denkfehler vorführt. tan-Reaktionen die Situation. So ist es
wahrzunehmen, bucht er jeden Aktien- Denn im Kleinen wie Großen geht es in beispielsweise bei einem geplatzten
Denkstrukturen aufgeschlüsselt Profi-Wissen nutzen 7
Vorderrad sinnvoller, nicht auf die einem nicht einsehbaren Hinterzimmer ein überstürztes Sich-und-sein-Geld-
Bremse zu treten und stattdessen den beeinflusst sein könnten. retten-Wollen, wenn die Kurse bereits
Wagen langsam ausrollen zu lassen. Im Kapitalmarkt sieht Martin zusätz- stark gefallen sind. Jeder handelt also
Denn beim Bremsen verlagert sich die lich einen Wiederholungszwang. Der genau entgegengesetzt zur Maxime des
Last nach vorn, das Auto knickt vorn ein Nachahmer unterstellt unwillkürlich, Finanzprofessors Weber: „Zumindest
– und überschlägt sich. dass der zuerst Handelnde bessere In- bei soliden Börseninvestments gibt es
Gerade unter Privatinvestoren hat formationen als er selbst hatte – und ver- eigentlich nur einen Grund zu verkau-
die moderne Börsen-Psychologie viele stärkt damit (für Dritte) diesen Eindruck fen: wenn ich das Geld wirklich drin-
Reaktions-Automatismen ausgemacht,
die auf Urinstinkten basieren – etwa,
wenn Gefahr droht, wegzulaufen. Was „Bei soliden Börseninvestments gibt es eigentlich
in kurzfristigen Stress-Situationen auch nur einen Grund zu verkaufen: wenn ich das Geld
heute noch sinnvoll sein kann, ist je- wirklich dringend brauche.“ Prof. Martin Weber, Universität Mannheim
doch für eine langfristige Strategie bei
der Geldanlage der falsche Weg.
Sich gegen eine solche Fehlorientie- nochmals. So setzt sich eine Kettenreak- gend brauche.“ Man muss also wie
rung zu stemmen, gelingt meist nur we- tion in Gang, an deren Ende der weni- beim geplatzten Vorderreifen den Wa-
nigen Geübten, beispielsweise professi- ger gut informierte Privatanleger davon gen erst einmal im Rollen halten.
onellen Investoren. Der durchschnitt- ausgehen muss, dass es gute Gründe für
liche Privatkunde ist mit solchen Mecha- ein solches Handeln geben muss. In Phase zwei klammern sich viele an
nismen oft nicht genügend vertraut. der gerade durchlebten Erfahrung
Als Verstärker wirken soziale Netz- fest: Es gibt Risiken nicht nur auf dem
Die kritischen Analysten des allge- werke. In ihnen werden oft Meinungen Papier, sondern auch live. Richtig ist
meinen Investor-Verhaltens wie die bestätigt, deren Informationsbasis dünn aber, dass man in der Realität jetzt
Professoren Martin Weber, Rüdiger ist. Rolf Dobelli zufolge kommen hier zu- schon einen Schritt weiter ist und sich
von Nitsch oder Heinz-Kurt Wahren sätzlich noch zwei andere Fehler zum das Wagnis bereits verändert hat – wie
bestätigen unisono, dass oft bereits pri- Tragen. Einerseits sorgt der so genannte professionelle Anleger unschwer er-
märe Emotionen wie Aggressivität, Confirmation Bias dafür, dass man Infor- kennen. Denn das Absturz-Risiko
falscher Stolz oder Gier ein zielgerich- mationen filtert und unbewusst nur ein- droht nicht erst einzutreten, sondern
tetes Verhalten vereiteln. Erschwerend zelne herauspickt. „Wer Argumente un- hat sich bereits ereignet.
kommt für sie hinzu, dass Informatio- ter den Tisch fallen lässt, die der eigenen Ganz im Gegenteil: Wenn alle Inves-
nen für bare Münze genommen wer- Strategie widersprechen, findet schnell toren, die zu ängstlichen Reaktionen
den, deren Herkunft und Tragweite ein Bestätigung von Gleichgesinnten, die von neigen, ihre Papiere verkauft haben, ge-
Laie nicht erkennen kann. ähnlichen Prämissen ausgehen“, sagt Do- hen die Transaktionen an den Börsen oft-
Martin Weber, treibende Kraft des belli. „Diese Rückkoppelung ist gefähr- mals rapide zurück – die Kursentwicklung
Behavioral-Finance-Teams der Universi- lich, weil sie sich selbst verstärkt.“ verstetigt sich. „In der Schlussphase ei-
tät Mannheim, demonstriert die Folgen Andererseits fällt im Chor der Gleich- ner Abwärtsbewegung nimmt die Vola-
unzulänglicher Kontrollmöglichkeit am gesinnten der Fehler gemeinsam gepfleg- tilität tendenziell ab“, urteilen Thomas
Beispiel der Restaurantsuche in einer ten Irrtums nicht auf. Doch wie in einer Priermeier und Andreas Körner im
fremden Stadt: Der hungrige Reisende Massenkarambolage viele Autos einzeln Buch „Geld verdienen mit Börsenkri-
geht davon aus, dass es ein gutes Zei- zu Schrott gefahren werden, führt auch sen“. Relativ gesehen verringert sich das
chen für die Küche sein muss, wenn in der Social Proof genannte Investment- Marktrisiko also nach dem Absturz.
Foto: BMW AG, München (Deutschland)
einer Gaststätte viele Menschen sitzen. Fehler bei jedem einzelnen Anleger, der Würden verschreckte Investoren ihr
Er nimmt – speziell bei wachsendem ihn begeht, zu einem Vermögensverlust. Sicherheitsbedürfnis an der Gegenwart,
Appetit – bereitwillig die ihm zugäng- statt an der Vergangenheit ausrichten,
lichen Informationen als schlüssig an, Dramatisches Beispiel für Herden- sie würden vielleicht jetzt handeln und
obwohl die erkennbaren Unterschiede verhalten, das Kapital vernichtet, ist wieder einsteigen – oder erfahrene Pro-
in der Besucherzahl auch von einem Ge- das Verhaltensmuster vieler Anleger in fis damit beauftragen, die aktuellen In-
burtstagstreffen, dem Wetter oder einer Krise. Anfänglicher Starre folgt vestment-Chancen für sie zu sichern. {
Wie Vermögensmanagement
richtig rund wird
Foto:
Der Analyst, der Manager und der Berater – im Streitgespräch diskutieren Rüdiger Sälzle (FondsConsult), Thomas Romig
(Union Investment) und Klaus Binz (Vereinigte Volksbank), was Sicherheit ist und was Kunden und Märkte bewegt.
Drei Experten diskutieren Profi-Wissen nutzen 9
Fondsmanager
Thomas Romig, Fonds-
analyst Rüdiger Sälzle und
€uro spezial: Was bewegt Fondsberater Klaus Binz unterhalten wollen sie aber die Chancen
Ihre Kunden heute? Ist die einer Wertpapieranlage nut-
Anlageberatung schwieriger sich über die Aspekte des Vermögens- zen. Dafür haben wir im
geworden? Jahr 2010 eine neue Gene-
Klaus Binz: Ja, denn je- managements, die unterschiedlichen ration von Fonds aufgelegt:
den beschäftigen die
Bedürfnisse der Kunden und die Möglich- die PrivatFonds. Sie stehen
großen Themen: Staats- für aktives Vermögensma-
schuldenkrise, Zukunft des keiten mit modernen Investmentstrate- nagement, sind in jeder Hin-
Euro, Angst davor, dass das sicht flexibel und tragen so
Ersparte durch Inflation ent- gien für eine sichere Straßenlage den sich ständig ändernden
wertet wird. Hinzu kommen Märkten Rechnung. Dabei setzt
die niedrigen Zinsen. Für je- der Kapitalanlage jedes Produkt einen etwas anderen
manden, der sein Geld ertragreich Schwerpunkt: Beim einen steht Wert-
anlegen will, ist die aktuelle Gemenge- zu sorgen. sicherung im Vordergrund, beim anderen
lage ein echtes Problem. werden Schwankungen kontrolliert. Daneben
gibt es noch eine flexible Strategie, die möglichst viele
? Worin zeigt sich das? Chancen nutzen will.
Binz: Bei der längerfristigen Vermögensanlage sind die mei-
sten sehr zurückhaltend. Die Krisen an den Kapitalmärkten ? Früher haben Anleger ihren Vermögensaufbau oft selbst in
sind präsent und machen Anleger viel kritischer … die Hand genommen. Heute erschwert das die hohe Komple-
Rüdiger Sälzle: … was Studien bestätigen, die wir seit xität. Was raten Sie Anlegern?
2003 regelmäßig durchführen. Sie zeigen deutlich, dass Sälzle: Natürlich wird es immer private Investoren geben,
die Enttäuschung der Anleger allgegenwärtig ist und viele die sich gut genug gerüstet sehen, alleine loszulegen. Doch
der Wertpapieranlage per se den Rücken gekehrt haben. den meisten fällt es schwer, sich einen fundierten Überblick
über alle Anlage-Möglichkeiten zu verschaffen.
? Wie muss ein gewissenhafter Berater damit umgehen? Letztendlich läuft aber alles auf vermögensverwaltende
Binz: Zuerst ist wichtig, dass er neben der Vermögensstruk- Produkte hinaus, wobei dem Anleger hier klar gesagt werden
tur die langfristigen finanziellen Ziele seines Kunden kennt. muss, was so ein Produkt leisten kann. Dann muss er sich
Im Beratungsgespräch erörtern wir mit unserem Anleger entscheiden, was ihm bei der Anlage wichtig ist. Nur: Die eine
deshalb alle Fragen, die für die Konkretisierung der langfri- glückselig machende Formel gibt es nicht.
stigen Strategie wichtig sind – Zeithorizont, Risikobereit- Binz: Unseren Kunden ist dies durchaus bewusst. Bei nied-
schaft, Anlagepräferenzen. rigen Zinsen ist es überaus schwierig, attraktive Renditen zu
Sälzle: Zudem muss es Konzepte geben, die flexibel auf erzielen. Schon allein deshalb steigt das Interesse an aktivem
die jeweiligen Marktanforderungen reagieren und auch Vermögensmanagement. Das Problem ist aber die Ausdauer.
mit stärkeren Schwankungen an den Börsen gut zurecht- Der Anleger zieht üblicherweise dann Bilanz, wenn am Jah-
kommen können. Für Privatanleger ist heute Substanzer- resende der Depotauszug kommt. Entspricht diese Moment-
halt das Ziel Nr.1. Es geht um ein ausgewogenes Verhältnis aufnahme nicht seiner Erwartung, kommt Nervosität auf – ob-
Alle Fotos: Markus Kirchgessner
von Chancen und Risiken und nicht mehr um die Maxi- wohl das Anlageziel noch in ferner Zukunft liegt.
mierung des Ertrags. Romig: Stimmt. Viele Anleger geben einem Wertpapier-
produkt einfach nicht so viel Zeit wie anderen Produkten.
? Wie lässt sich dieser Anlegerwunsch in der Praxis realisieren? Wer beispielsweise in eine Lebensversicherung investiert,
Thomas Romig: Die meisten Anleger wollen Sicherheit, bleibt in der Regel über zwölf Jahre dabei. Beim Bauspar-
wobei darunter jeder etwas anderes versteht. Gleichzeitig vertrag sind es mindestens sechs bis sieben Jahre.
10 Profi-Wissen nutzen Drei Experten diskutieren
„Es läuft zwangsläufig auf vermögensverwaltende
Produkte hinaus. Allerdings muss hier dem
Anleger ganz klar gesagt werden,
was so ein Produkt leisten kann.“
Rüdiger Sälzle, Vorstand der FondsConsult Research
Binz: Der Unterschied ist, dass er beim Fondsinvestment Binz: Wir versuchen das unseren Kunden klarzumachen.
keinen Vertrag abschließt, der auf diesen Anlagehorizont Totzdem sind die wenigsten momentan bereit, höhere Ri-
ausgerichtet ist. Er kann zu jedem Zeitpunkt neu entschei- siken in Kauf zu nehmen. Um diese Hürde zu nehmen, hilft
den. Das ist einerseits gut, weil er jederzeit flexibel bleibt. oft der Rat, regelmäßig über Investitionspläne ein Vermögen
Andererseits ist die Gefahr groß, dass er einfach aussteigt, aufzubauen und sogar größere Einmalanlagen auf mehrere
wenn die Entwicklung kurzfristig mal nicht passt. Etappen verteilt anzulegen. Das senkt das Risiko, den fal-
Sälzle: Fatal daran ist, dass Anleger in schwierigen Kapital- schen Einstiegszeitpunkt zu erwischen.
marktjahren – und dazu zählt 2011 zweifellos – das generelle Romig: Hier hilft es auch, sich ganz bewusst die Frage zu
Leistungsversprechen eines Konzepts infrage stellen und stellen: Wie viel Liquidität brauche ich? Die meisten sind
einfach die ganze langfristige Strategie über Bord werfen. versichert, wenn sie ihr Auto zu Schrott fahren oder ihnen
das Dach über dem Kopf wegfliegt. Für andere Unwägbar-
? Was ist die Alternative in unsicheren Phasen wie jetzt? Ein- keiten hat man Liquidität reserviert. Bleibt zu klären: Was
fach abwarten und nichts machen? mache ich mit dem Rest meines Geldes? Wofür brauche
Sälzle: Warten und immer mehr Liquidität vor sich her- ich das und vor allem – wann? Wer darüber nachdenkt,
schieben, ist keine Lösung. Wer sich nicht entscheiden kann seine Vermögensanlage auch langfristig planen.
kann, verliert im aktuellen Umfeld richtig viel Geld. Binz: Er muss es sogar, denn wer aus dem Bedürfnis nach
Sicherheit jedes Risiko ausschlägt, hat nur eine Sicherheit ge-
wonnen – die, wenig Rendite zu erzielen.
? Wenn wir gerade vom Umgang mit Risiko sprechen, was
„Wer aus dem kann hier der Fondsmanager besser als ein Privatanleger?
Bedürfnis nach Romig: Ein Fondsmanager hat einen anderen Blickwinkel.
Sicherheit jedes Wir wollen jeden Tag aufs Neue das Beste herausholen.
Risiko ausschlägt, Was für uns zählt, ist das zukünftige Potenzial, das wir ei-
ner Anlage zuschreiben.
hat nur eine Sälzle: Als privater Anleger dagegen läuft man schnell
Sicherheit – Gefahr, einen einmal gewählten Ansatz nicht so stringent
die, wenig zu verfolgen und sich vielleicht auch mal vom Bauchge-
Rendite zu fühl treiben zu lassen – und tappt prompt in eine Denkfal-
le. Etwa, Verlust-Positionen zu lange im Depot zu behal-
erzielen.“
ten. Das kommt daher, dass man sich sonst eingestehen
Klaus Binz, Leiter
muss, früher falsch entschieden zu haben.
Wertpapier der
Binz: Wer langfristig Erfolg haben will, braucht im Hinter-
Vereinigten Volksbank
grund einen professionellen Fondsmanager – allein schon,
weil dieser auf einer größeren Klaviatur spielt undDrei Experten diskutieren Profi-Wissen nutzen 11
Instrumente nutzt, die ein Anleger so nicht zur Verfügung fort eine Feuertaufe zu bestehen. Haben sich die neuen Kon-
stehen hat. zepte der Union Investment im harten Umfeld bewährt?
Romig: Das fängt schon bei der Mindestanlage an. Zehn Sälzle: Die neuen Konzepte gibt es noch nicht sehr lange.
Millionen sind keine Seltenheit. Auch Gebühren sind ein Da ist es zu früh, ein valides Urteil zu fällen. Was man aber
Thema: Hier sind Großinvestoren wie wir einfach im Vorteil. auf jeden Fall bereits sagen kann: Es ist gut, solche Kon-
zepte mit großen Freiheiten zu haben, zumal sich die Mär-
? Wie misst man die Leistung eines Fondsmanagers? Ist die kte ja auch weiterhin schwierig verhalten werden.
Vergangenheitsentwicklung ein Indikator? Binz: Das kann ich nur unterstreichen. Jetzt muss man
Binz: Der Anleger honoriert gerne historische Erfolge. Für nur transparent machen, was der Fondsmanager in der
ein Produktkonzept, das noch nicht so lange am Markt ist, Zwischenzeit leistet. Und dem Anleger zeigen, was ihm
muss er hingegen erst Vertrauen aufbauen … seine Entscheidung für dieses Produkt tatsächlich bringt.
Sälzle: … wobei man es sich zu einfach macht, nur auf eine
Zahl zu schauen, die am Ende rauskommt. Das ist wie ein ? Nach vorn geblickt: Was raten Sie Anlegern, um auch in
Blick in den Rückspiegel. Man muss wesentlich tiefer einstei- einem schwierigen Marktumfeld gut zu investieren?
gen, um Managementleistung zu beurteilen. Wichtig ist viel- Sälzle: Je länger die Phase der Unsicherheit anhält, umso
mehr die Frage: Was kann der Ansatz leisten. Deshalb ach- größer ist die Gefahr, dass Anleger die Entscheidung zum
ten wir sehr stark darauf, wie ein Manager mit Risiken um- Einstieg auf die lange Bank schieben – in Entscheidungs-
geht, welche Systeme und Prozesse dahinterstehen, ob er notstand geraten. Gerade deshalb wird von den Anlegern
eher defensiv oder offensiv unterwegs ist. Nur so ist zu beur- Beratungskompetenz gesucht und gebraucht.
teilen, ob er auch in der Zukunft Risiken richtig erkennen Binz: Kompetenz heißt, mit dem Kunden gemeinsam die
und vermeiden kann. richtige Strategie zu bestimmen und ihm auch die Beson-
Romig: Wichtig ist aus meiner Erfahrung auch ein gutes derheiten der Produkte trotz aller Komplexität in nach-
Vertrauensverhältnis zwischen Kunde und Berater. Unsere vollziehbaren und klaren Aussagen zu erklären. Und dabei
Arbeit stellt die Anleger nur zufrieden, wenn der Berater das auch die emotionale Komponente nicht zu vernachlässi-
richtige Produkt für seinen Kunden ausgewählt hat, nicht gen, das Vertrauen aufzubauen, damit er sich mit seiner
wenn er nur die Vergangenheitsentwicklung als Entschei- Entscheidung auch langfristig wohlfühlt.
dungsargument herangezogen hat. Romig: Am Ende wird sich diese Geduld auszahlen. Und
dafür wird der Anleger auch nach dem Durchstehen kri-
? Als neue Generation der Vermögensmanagementkonzepte, tischer Marktphasen belohnt. Davon bin ich überzeugt. {
hatten die PrivatFonds nach ihrer Markteinführung 2010 so- Den Roundtable moderierte Ludwig
„Wir wollen jeden Tag aufs Neue das
Beste herausholen. Was für uns zählt, ist
das zukünftige Potenzial, das wir einer
Anlage zuschreiben.“
Thomas Romig, Leiter Multi-Asset bei Union InvestmentBMW hat eine lange Tradition im Autobau,
wobei die Technik immer am Puls der Zeit ist.
Das zeigt sich bei den beiden Sportwagen 328
aus den Jahren 1936 und 2011 (328 Hommage).
Denn beide macht eine zu ihrer Zeit hypermo-
derne Leichtbauweise extrem sportlich und agil.
Auch Union Investment ist mehr als fünf
Jahrzehnte erfolgreich im Geschäft und
orientiert sich mit seinen Fonds an den
Bedürfnissen der Privatanleger – so auch
mit dem aktuellen Vermögensmanagement-
konzept PrivatFonds.
Aus Tradition innovativ
Erfolgskonzepte basieren auf Innovationen und Erfahrung – nur so
sind sie erfolgreich. Union Investment hat mit den PrivatFonds
ein weiteres Zukunftsmodell ins Rennen geschickt.
G
emeinsamkeiten haben die bei- weiligen Zeit weit voraus. Sie sind ein- andere herkömmliche Kapitalanlage-
den Fahrzeuge mehr als es auf fach cleverer und kompromissloser ge- produkte alt aussehen lassen will. Die
den ersten Blick scheinen mag. baut als andere. Schon von seinem er- PrivatFonds-Reihe bietet eine sonst
Diese bestehen nicht nur in der Leicht- sten Rennen 1936 weg deklassierte der noch nie gesehene Flexibilität, gepaart
bauweise, den verwendeten edlen Ma- BMW 328 über Jahre die gesamte deut- mit drei soliden Strategien. Dieser ge-
terialien, Ledergurten um die Motor- lich stärker motorisierte Konkurrenz. lungene Mix bringt den Union Invest-
haube, runden Scheinwerfern oder der Damit sind die begeisternden Bolli- ment-Kunden die jeweils gewünschte
markentypischen Doppelniere. Nein, den ein ideales Vorbild für die Fonds- Sicherheit, ohne dass sie auf den Spaß
beide Wagen vom Typ 328 sind ihrer je- reihe, mit der Union Investment viele unterwegs verzichten müssen. {Konsequent und sorgfältig Profi-Wissen nutzen 13
Schützender Airbag
„Wir wollen unsere Anleger ja nicht nur vor unliebsamen Risiken schützen,
sondern auch möglichst viel für sie herausholen.“
€uro spezial: Herr Yaya, viele Anleger ten um 20 Prozent verkraften können, Chancen zu suchen. Da steckt sehr viel
wollen bei ihrer Geldanlage nichts Unvor- ohne die Wertsicherung zu gefährden, Know-how und Erfahrung drin. Des-
hersehbares riskieren. Ist dies bei der ho- weil wir angesichts der hohen Nervosität halb ist es für Anleger auch schwierig,
hen Nervosität an den Kapitalmärkten an den Märkten einen höheren Sicher- ein solch ausgefeiltes System zur Risi-
derzeit überhaupt möglich? heitspuffer aufgebaut haben. In ruhige- kosteuerung im eigenen Depot umzu-
Ikram Yaya: An den Kapitalmärkten ren Marktphasen ist eine so hohe Absi- setzen. Ein Auto selbst zusammenzu-
ist man vor Überraschungen nie ge- cherung nicht nötig. Dann reduzieren bauen, dürfte einfacher sein. {
feit. Im positiven Fall freuen sich An- wir die risikoarmen Anlagen zugunsten
leger darüber. Aber für den negativen von chancenreicheren Investments.
Fall wollen sie abgesichert sein. Das
funktioniert, weil die historischen ? Sie können durch solide Wertabsiche-
Entwicklungen an den Börsen ge- rung also auch aussichtsreiche Anlage-
wisse Regelmäßigkeiten aufzeigen. ideen umsetzen?
Analysiert man diese, kann man mit Yaya: Genau. Denn wir wollen ja nicht
ausgefeilten Sicherungssystemen un- nur vor unliebsamen Risiken schützen,
vorhersehbare Entwicklungen so sondern für den Anleger auch mög-
beherrschen, dass für den Anleger lichst viel rausholen. Also suchen wir
Verluste begrenzt werden können. gezielt Anlagechancen gemeinsam mit
Natürlich bleibt aber immer ein Rest- den verschiedenen Spezialisten in un- „Das System gibt ein
risiko, weil die Märkte so komplex seren Teams, aber auch im Austausch hohes Maß an Sicherheit“
und eng miteinander verzahnt sind. mit den vielen Experten aus anderen Ikram Yaya ist seit Juli 2010 im Multi-
Häusern. In Niedrigzinsphasen wie Asset-Management-Team von Union
? Was ist Ihnen bei Ihrer Arbeit beson- derzeit kommt es besonders darauf Investment tätig. Der Betriebswirt ist
ders wichtig? an, dass wir mit unseren Anlageideen für die PrivatFonds: Konsequent und
Yaya: Das Wichtigste ist die Wertsi- gute Treffer landen. Deshalb sind wir PrivatFonds: Konsequent pro (WKN:
cherung, denn darauf verlassen sich in unseren Fonds auch sehr aktiv. Al- A1CTST/ A1CTSU) zuständig.
unsere Anleger. Dazu ermitteln wir, leine im Jahr 2011 hat sich die Aktien- Dank einer „eingebauten“ Wert-
wie viel Risiko ein Fonds vertragen quote in meinem offensiver ausgerich- sicherungssystematik wird das Risiko
kann. So wissen wir genau, wie viel teten Fonds zwischen zwölf und 33 hier immer in fest definierten Grenzen
wir in chancenreiche Investments in- Prozent, im defensiven zwischen zwei gehalten. Abgesichert wird ein fester
vestieren können und wie hoch unser und elf Prozent bewegt. Prozentsatz des Anteilwerts zum En-
de einer Wertsicherungsperiode: ent-
Sicherheitspuffer sein muss. Diese
weder zu 97 (PrivatFonds: Konse-
Aufteilung überprüfen wir ständig ? Und das funktioniert auch in schwie-
quent) oder zu 90 Prozent (Privat-
und unterziehen die Fonds zudem re- rigen Marktphasen?
Fonds: Konsequent pro). Je nach der
gelmäßigen Stresstests. So wissen wir Yaya: Ja. Das System hält harten Be-
Fondsvariante stehen unterschiedlich
beispielsweise genau, ab wann ein währungsproben stand – und gibt An-
Foto: BMW AG, München (Deutschland)
große Chancenbudgets zur Verfü-
Kursrückgang an den Aktienmärkten legern ebenso wie mir als Fondsmana- gung, die aktiv in aussichtsreiche An-
kritisch wird für unsere Fonds und ger ein hohes Maß an Sicherheit. Wir lagen wie beispielsweise am Aktien-,
können entsprechend gegensteuern. arbeiten mit dieser Form der Risiko- Rohstoff- und Anleihemarkt investiert
steuerung schon seit über 15 Jahren. werden. Als stabiles Fundament wird
? Was heißt das genau? Meine Aufgabe ist es dabei, im Rah- darüber hinaus in sicherheitsorien-
Yaya: Die aktuellen Tests zeigen, dass men der vorgegebenen Spielräume ak- tierte Anlagen angelegt.
wir einen Rückgang an den Aktienmärk- tiv nach attraktiven Anlagetrends und14 Profi-Wissen nutzen Kontrolliert und forsch
Intelligentes Stabilitätsprogramm
„Wir ziehen in unsicheren Phasen die Bremse und geben Gas, wenn es ruhiger wird.“
€uro spezial: Herr Wagner, schwan- Anlagen wir als Gegengewicht brau- den diese Spielräume. Wir bedienen
kende Depotwerte machen Anleger chen. Das variiert oft stark. uns aus vielen Töpfen, investieren in
nervös. Wie schaffen Sie da Abhilfe? eine Vielzahl verschiedener Anlagein-
Alexander Wagner: Wir kontrollie- ? Können Sie uns das an einem Zahlen- strumente. Zudem achten wir auch
ren die Schwankungen, indem wir beispiel verdeutlichen? auf den richtigen Investitionszeit-
das Portfolio stets an das jeweilige Wagner: In meinem offensiv ausgerich- punkt und die Stimmung am Markt.
Kapitalmarktumfeld anpassen. Steigt teten Fonds pendelte die Aktienquote Ich denke, gerade die Kombination
der Stress an den Märkten, bauen wir im vergangenen Jahr zwischen 30 und aus aktivem Management und syste-
Risiken zugunsten sicherer Anlagen 85 Prozent. matischer Risikosteuerung macht
ab. Wird es dagegen ruhiger, stocken den Reiz dieser Fonds aus. {
wir chancenorientierte Anlagen wie- ? Wenn’s an den Märkten turbulent
der auf. Dadurch können wir Kurs- wird, steuern Sie also heftig gegen?
schwankungen zwar nicht vollständig Wagner: Wir ziehen dann die Brem-
abfedern, haben aber Ausschläge se, bauen schwankungsanfälligere
nach unten deutlich besser im Griff. Positionen ab und setzen auf sta-
bilere Anlagen. Diese Dynamik, das
? Das klingt einleuchtend … schnelle Umschichten, ist unser Plus
Wagner: … erfordert in der Praxis gegenüber statischen Konzepten.
aber eine ganze Reihe komplexer Ana-
lysen. So muss man etwa einschätzen ? Was machen Letztere anders?
können, welche Schwankungen bei Wagner: Dort bleibt der Mix aus Aktien „Wir nutzen die Spielräume
verschiedenen Anlageklassen zum je- und Renten immer relativ gleich ge- sehr aktiv aus.“
weiligen Zeitpunkt bestehen und wie wichtet. Entsprechend schwankt der
Alexander Wagner arbeitet seit 2006 im
die Abhängigkeit untereinander ist. Fondspreis in längeren Stressphasen Fondsmanagement von Union Invest-
Diese Analysen machen wir sowohl für stärker. Wir halten dagegen die Schwan- ment, zunächst im Private Banking. Der
die Märkte, als auch für die einzelnen kungsanfälligkeit weitgehend stabil und CFA-Charterholder verantwortet heute
Anlagen in unseren Fonds. Im Detail passen stattdessen die Gewichtung der die PrivatFonds: Kontrolliert und Privat-
ist das ein aufwendiger Prozess, der einzelnen Anlagen an. Fonds: Kontrolliert pro (WKN: A0RPAM/
nur mit geeigneten und leistungsfä- A0RPAN). Diese sind darauf ausgerich-
higen Systemen funktioniert. ? Was hat der Anleger davon? tet, Wertschwankungen für Anleger in
Wagner: Er kommt auch in tur- einem definierten Rahmen zu halten
? Worauf achten Sie konkret? bulenten Märkten nicht von der Fahr- und trotzdem Chancen an den Kapital-
Wagner: Nehmen wir beispielsweise bahn ab und kann weiter im Fonds märten aktiv zu nutzen. Die PrivatFonds:
den Aktienmarkt. Wir prognostizieren investiert bleiben. Genau das erwar- Kontrolliert gibt es in zwei Varianten, die
täglich die Schwankungsanfälligkeit auf ten Anleger von einem solchen sich im Wesentlichen in ihrer Schwan-
Basis historischer Werte. Die jüngere Produkt. kungsbreite unterscheiden. Bezogen auf
Vergangenheit gewichten wir dabei hö- einen Zeitraum von fünf bis sieben
her, weil sie die zukünftige Entwicklung ? In ruhigen Phasen gehen Sie also wie- Jahren will das Fondsmanagement mit
stärker prägt als länger Zurücklie- der in chancenreiche Anlagen? diesen Fonds einen höheren risikoadjus-
tierten Ertrag erzielen als ein entspre-
gendes. Daraus leiten wir dann ab, wie Wagner: Wir nutzen die Spielräume
chendes klassisches Aktien-Renten-
hoch der Anteil chancenreicher Anla- sehr aktiv aus, weil das dem Anleger
Portfolio – ohne dem Anleger eine zu
gen – etwa Aktien und Rohstoffe – im Zusatzrendite bringen kann. Je ru-
hohe Risikobereitschaft abzuverlangen.
Fonds sein sollte und wie viel sichere higer der Markt, umso größer wer-Flexibel und vielfältig Profi-Wissen nutzen 15
Flexible Drehzahl
„Weil wir eine Vielzahl verschiedener Instrumente einsetzen, nutzen wir Chancen aus vielen Quellen.“
€uro spezial: Herr Handte, wie nutzt uns eine fundierte Marktanalyse und ich nur dann auf chancenreiche Ideen
ein Profi Chancen im aktuellen Markt? das Zusammenspiel im Team enorm setze, wenn das Risiko vertretbar ist.
Thomas Handte: Um momentan Zu- wichtig. So erarbeiten wir unsere
satzrendite zu verdienen, muss man Anlageideen. ? Wie wird der flexible Ansatz umgesetzt?
erstens aktiv sein, zweitens bewusst Handte: Wir betrachten Anlageideen
Risiken eingehen und drittens flexibel ? Wie setzen Sie diese um? immer aus mehreren Dimensionen und
Entscheidungen treffen. Das klingt Handte: Bei den PrivatFonds können sind daher täglich im Austausch mit den
einfach, wer es selbst schon mal ver- wir unsere Anlageideen über ein Kollegen aus den Aktien-, Renten-, Roh-
suchte weiß, dass es Disziplin und breites Spektrum ganz unterschied- stoff- und Asset-Allocation-Teams. Beson-
Know-how erfordert. Deshalb ist für licher Instrumente umsetzen. Ein ders interessiert uns, wenn jemand eine
enormer Vorteil. So müssen wir nicht andere oder ganz neue Position vertritt
zu viel Risiko auf eine Karte setzen. und wir unsere Marktmeinung kontro-
vers diskutieren können. Das spornt uns
? Breit streuen ist demnach Ihre Devise? an, unsere eigenen Argumente kritisch
Handte: Ja, ich investiere einen grö- zu hinterfragen und so die vielverspre-
ßeren Teil in Positionen, hinter de- chendsten Ideen herauszufiltern.
nen strategisch gute Ideen stehen
und die mittel- und langfristig genü- ? Nennen Sie uns eine dieser Ideen?
gend Substanz mitbringen. Drumhe- Handte: Nehmen wir den Mittlerer Os-
rum baue ich ein thematisches Port- ten, wo wir Anfang 2011 im Aktienmarkt
„Chancen nutzen, wenn das folio auf, dessen Titel kurzfristig investiert waren. Als in Tunesien erste
Risiko vertretbar ist“ Chancen verheißend sind. Ist hier das Unruhen aufkamen, zogen wir uns zü-
Renditeziel erreicht, werden diese gig zurück und investierten stattdessen
Thomas Handte zählt seit Juli 2010
zum Multi-Asset-Management-Team Anlagen auch zügig wieder verkauft. in Öl, das sich historisch in Krisenzeiten
von Union Investment. Der CFA-Char- in dieser Region immer gut behauptet
terholder managt seit Auflage den ? Sie agieren also sehr flexibel? hatte. Diese strategisch richtige Ent-
PrivatFonds: Flexibel pro (WKN: Handte: Und möchte das nicht missen. scheidung hatten wir bereits umgesetzt,
A0RPAL). Ausgestattet mit hohen Speziell wenn politische Entscheidungen bevor die Situation vor Ort wirklich
Freiheitsgraden können die Privat- oder andere unvorhersehbare Ereignisse eskalierte.
Fonds der flexiblen Variante die Markt- die Märkte treiben, hilft es enorm, die
chancen verschiedener Segmente sehr Freiheit zu haben, viele Ideen über unter- ? Das erfordert viel Teamarbeit?
aktiv und flexibel nutzen. Ideen und schiedliche Ansätze und Instrumente um- Handte: Genau. Das breite Anlagespek-
Trends liefern alle Spezialistenteams zusetzen. Denn nur so kann man seinen trum der PrivatFonds alleine abzudecken,
des hauseigenen Portfoliomana- Anlageschwerpunkt jederzeit so verschie- ist unmöglich. Ohne Teamwork geht es
gements, aber auch externe Experten. ben, wie es zum Marktumfeld passt. nicht. Zusammen analysieren wir viele
Zur Risikokontrolle erfolgt bei der Anlageideen, entwickeln neue Szenarien
defensiveren Variante, PrivatFonds: ? Wie vermeiden sie Überreaktionen? und beziffern sie mit Renditeerwar-
Flexibel (WKN: A0Q2H1), eine strin- Handte: Flexibilität ist besonders wich- tungen. Wir sind nicht immer von Anfang
gente Rendite-Risiko-Prüfung. Lang- tig, heißt aber nicht, dass man nur an gleicher Meinung, sondern kämpfen
fristig wird eine Rendite über dem
schnell sein muss. Manchmal ist es bes- um das beste Argument. Das zwingt je-
Geldmarkt angestrebt. Bei der offen-
ser, eine Marktkapriole auszusitzen, den im Team, Anlageideen bis ins letzte
siven Variante steht die Chancen-
wenn kein klarer Trend erkennbar ist. Detail durchzudenken – und das ist der
nutzung klar im Vordergrund.
Entscheidend ist am Ende immer, dass Weg mit der höchsten Erfolgsaussicht. {Hans Joachim Reinke, Vorstandsvorsitzender Union Investment Treten Sie ein und lernen Sie Deutschlands Top-Fondsgesellschaft kennen. Zum 10. Mal in Folge 5 Sterne von Capital für Union Investment. t Seit 10 Jahren kontinuierlich die Höchstnote von Capital.* Das hat bisher keine andere deutsche Fondsgesellschaft geschafft. t Ein einzigartiger Erfolg, der einmal mehr unseren Handlungsleitsatz bestätigt: Verantwortlichkeit und Beständigkeit zahlen sich aus. t Das gibt Ihnen die Gewissheit, dass Ihr Geld bei Union Investment in den besten Händen ist. Informieren Sie sich jetzt unter www.union-investment.de und lassen Sie sich in Ihrer Volksbank Raiffeisenbank beraten. *Capital Nr. 5/2003, 5/2004, 4/2005, 4/2006, 4/2007, 4/2008, 2/2009, 2/2010, 3/2011, 3/2012. Weitere Informationen erhalten Sie bei allen Volks- und Raiffeisenbanken oder direkt bei Union Investment Privatfonds GmbH, Wiesenhüttenstraße 10, 60329 Frankfurt am Main, unter www.union-investment.de oder telefonisch unter 069 58998-6060.
Sie können auch lesen
