Chinesische Unternehmenskäufe in Europa - Eine Analyse von M&A-Deals 2006-2018 Februar 2019 - EY
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Chinesische Unternehmenskäufe in Europa Eine Analyse von M&A-Deals 2006–2018 Februar 2019
Design der Studie
► Quellen: Thomson ONE, Merger Market, Mitteilungen der Unternehmen, EY-Recherche
► Untersucht wurden Akquisitionen, die von Unternehmen mit Hauptsitz in China und Hongkong oder deren
Tochterunternehmen ausgingen. Die Zielunternehmen haben ihren Sitz in Europa und sind operativ tätig. Nicht
berücksichtigt wurden reine Immobilientransaktionen. In die Analyse wurden auch Transaktionen einbezogen, die
zum Stichtag 10.01.2019 noch nicht abgeschlossen waren.
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Yi Sun Stefan Rösch-Rütsche
EY EY
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40213 Düsseldorf 8005 Zürich
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Seite 2
Zahl der Zukäufe in Europa sinkt 2018 um 21 Prozent
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl)
309
247
209
196
165
138
119
91 99
85
61
51
40
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
► Im Jahr 2018 gab es in Europa insgesamt 196 Transaktionen chinesischer Investoren, im Vorjahr wurden noch 247
Deals gezählt.
Seite 3Halbjahresvergleich: Zahl der Transaktionen
kontinuierlich gesunken
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl)
176
133
121 126 121
113
93 88 83
72
1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018
► Der Halbjahresvergleich zeigt eine sprunghafte Zunahme der Aktivitäten im ersten Halbjahr 2016 und einen
anschliessenden kontinuierlichen Rückgang der Transaktionsaktivitäten.
► Im zweiten Halbjahr 2018 sank das das Transaktionsniveau auf den niedrigsten Stand seit 2014.
Seite 4Europaweit Investitionen von 31 Milliarden US-Dollar
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in
Millionen US-Dollar)
85.827
57’604
30’117 31’211
23’058 21’534
16’971 17’504
11’873 10’510 10’752
7’810
4’462
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
► 2018 haben chinesische Unternehmen insgesamt 31,2 Milliarden US-Dollar in europäische Firmen investiert, ein
Rückgang um 46 Prozent gegenüber 2017.
Seite 5Höhe der Investitionen in Europa im Vergleich zum
Vorjahreszeitraum deutlich gesunken
Unternehmenszukäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Transaktionsvolumen in
Millionen US-Dollar)
72’887
31’605
25’999
16’074 14’042 15’290 15’920
12’988 12’940
7’330 8’546
3’422
1. HJ 2013 2. HJ 2013 1. HJ 2014 2. HJ 2014 1. HJ 2015 2. HJ 2015 1. HJ 2016 2. HJ 2016 1. HJ 2017 2. HJ 2017 1. HJ 2018 2. HJ 2018
► Im zweiten Halbjahr 2018 lag das Transaktionsniveau leicht über dem des ersten Halbjahres, aber um 39 Prozent
niedriger als in der zweiten Jahreshälfte 2017.
Seite 6Deals in der Schweiz verdoppelten sich beinahe
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa (Anzahl) im Jahr 2018
(Vorjahreswerte in Klammern)
Deutschland 35 (54)
Grossbritannien 34 (44)
Italien 20 (24)
Frankreich 16 (22)
Schweiz 13 (7)
Niederlande 9 (8)
Russland 9 (9)
Spanien 9 (7)
Finnland 8 (5)
Irland 6 (2)
Sonstige 37 (65)
► 2018 stieg die Anzahl der Transaktionen in der Schweiz auf 13 (2017: 7 Deals). Zugelegt haben in diesem Zeitraum
auch die Transaktionsaktivitäten in Spanien, Finnland und Irland.
► Deutschland und Grossbritannien bleiben für chinesische Investoren mit grossem Abstand die attraktivsten
Investitionsziel innerhalb Europas – in beiden Ländern wurden 2018 allerdings weniger Deals durchgeführt als 2017.
Seite 7Chinesische Unternehmen investieren am meisten in
Deutschland
Unternehmenskäufe oder -beteiligungen chinesischer Unternehmen in Europa – Transaktionsvolumen in
Milliarden US-Dollar im Jahr 2018 (Vorjahreswerte in Klammern)
Deutschland 10,68 (12,21)
Finnland 6,37 (0,00)
Italien 3,72 (2,18)
Frankreich 2,06 (1,37)
Serbien 1,81 (0,00)
Niederlande 1,42 (0,92)
Grossbritannien 1,41 (15,82)
Slowenien 0,83 (0,00)
Norwegen 0,79 (0,00)
Belgien 0,56 (0,04)
Schweiz 0,49 (0,77)
► Beim Investitionsvolumen liegt Deutschland mit 10,7 Milliarden US-Dollar deutlich vorn.
► Ein starker Zuwachs ergibt sich aufgrund einer Grosstransaktion für Finnland.
► In Grossbritannien gab es keine grossen Deals – entsprechend deutlich sank das Transaktionsvolumen.
Seite 8Chinesische Investoren interessieren sich weiter vor
allem für Industriefirmen
Akquisitionen chinesischer Unternehmen in Deutschland bzw. Europa (Anzahl) im Jahr 2018 (Vorjahreswerte in
Klammern)
Deutschland Europa
Industrials 13 (30) Industrials 39 (79)
Consumer Products and Services 27 (13)
Consumer Products 4 (1)
High Technology 22 (32)
Financials 4 (3) Materials 20 (18)
Financials 18 (29)
High Technologie 4 (6)
Energy and Power 16 (24)
Materials 4 (3) Healthcare 15 (16)
Consumer Staples 12 (17)
Retail 3 (0)
Media and Entertainment 11 (11)
Sonstige 3 (11) Sonstige 16 (8)
► Chinesische Unternehmen interessieren sich europaweit weiterhin besonders stark für Industrieunternehmen –
allerdings ist in diesem Bereich die Zahl der Transaktionen deutlich zurückgegangen, sowohl in Deutschland als
auch europaweit. Gestiegen ist hingegen das Interesse an Herstellern von Konsumgütern und Dienstleistern.
Seite 9Die grössten Transaktionen in Europa im Jahr 2018*
Zielunternehmen Branche Land Investor Transaktionswert in Mrd. US-$
Daimler** Industrials Deutschland Zhejiang Geely Hldg Grp 8,9
Amer Sports Oyj Consumer Products and Services Finnland Anta Intl Grp Holdings 6,3
Wind Tre SpA Telecommunications Italien CK Hutchison Holdings 2,9
RTB Bor Grupa doo Materials Serbien Zijin Mining Group 1,5
Ubisoft Entertainment High Technology Frankreich Investor Group 1,0
Gorenje Consumer Staples Slowenien Hisense Group 0,8
Hanover Insurance Intl Hldg Financials Grossbritannien China Reinsurance Group 0,8
Grammer Industrials Deutschland Ningbo Jihong Invest 0,8
Candy Consumer Staples Italien Qingdao Haier 0,7
Accor Media and Entertainment Frankreich China Lodging Group 0,7
**Summe basiert auf Aktienkurs zum Zeitpunkt der Stimmrechtsmitteilung
•
*Transaktionssummen teilweise von den Unternehmen nicht bestätigt, Angaben basieren dann auf Marktschätzungen
Seite 10EY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory
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