Prognoseänderungen im Prime All Share - 2011 bis 2018 Februar 2019 - EY
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Prognoseänderungen im Prime All Share 2011 bis 2018 Februar 2019
Design der Studie
Analyse aller Prognoseänderungen der am 31.12.2018 im Prime All Share gelisteten Unternehmen im Zeitraum von Januar 2011
1 bis Dezember 2018
Indexzugehörigkeit: DAX: 30 Unternehmen; MDAX: 60 Unternehmen; SDAX: 70 Unternehmen; übriger Prime Standard:
2 149 Unternehmen
3 Quellen: Ad-hoc- und Pressemitteilungen; Geschäfts- und Zwischenberichte
Gewinnwarnungen müssen veröffentlicht werden, wenn absehbar ist, dass das angestrebte Geschäftsergebnis voraussichtlich nicht erreicht
werden kann. Das Unternehmen informiert über die Prognosekorrektur üblicherweise in einer Ad-hoc-Meldung. Die Ankündigung einer
Verringerung des Gewinns wird als „Gewinnwarnung“, die einer Vergrößerung des Gewinnes als „Gewinnerwartung“ bezeichnet.
Entsprechendes gilt für Veränderungen der Umsatzprognose.
Marc Förstemann Dr. Martin Steinbach
Ernst & Young GmbH Ernst & Young GmbH
Partner, operative Restrukturierungsberatung Partner, Leiter IPO and Listing Services
Adresse: Arnulfstraße 59 Adresse: Mergenthalerallee 3-5
80636 München 65760 Eschborn
Tel: +49 89 14331 24378 Tel: +49 6196 996 11574
E-Mail: marc.förstemann@de.ey.com E-Mail: martin.steinbach@de.ey.com
2 Prognoseänderungen im Prime All Share
Kernergebnisse: Gewinn-/Umsatzwarnungen
Gewinn- und/oder Umsatzwarnungen
Gründe für Gewinn- bzw. Umsatzwarnungen
im Prime Standard
144 Konjunktur/Markt 44%
12% Kosten (Personal, Rohstoffe)
93
12% Sondereffekte (Rückstellungen, Strafen)
67 65 63
57 8% Auftrags-/Umsatzverschiebung
49
39
5% Natur/Wetter
4% Restrukturierung
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 4% Wechselkurseffekte
Gewinnwarnungen: Durchschnittliche Durchschnittliche Entwicklung des
Prognose-Korrektur des EBIT (2018) Aktienkurses… (2018)
- 7,8%
- 41%
… am Tag der Gewinn-
bzw. Umsatzwarnung
… eine Woche nach Gewinn-
bzw. Umsatzwarnung
- 9,1%
3 Prognoseänderungen im Prime All ShareKernergebnisse: Gewinn-/Umsatzerwartungen
Gewinn- und/oder Umsatzerwartung
Gründe für Gewinn- bzw. Umsatzerwartung
im Prime Standard
195
Konjunktur/Markt 61%
9% Veräußerung/Akquisition
138
126
90 4% Kosten
63
28 37 29 4% Sondereffekte
3% Effizienzmaßnahmen
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Gewinnerwartungen: Durchschnittliche Durchschnittliche Entwicklung
Prognose-Korrektur des EBIT (2018) des Aktienkurses… (2018)
+ 3,3%
+ 23%
… am Tag der Gewinn-
bzw. Umsatzerwartung
… eine Woche nach Gewinn-
bzw. Umsatzerwartung
+ 2,8%
4 Prognoseänderungen im Prime All ShareÜberblick negative Prognoseänderungen:
2018 mit Höchstwerten für ein erstes und zweites Halbjahr
Zahl der reinen Gewinnwarnungen, reinen Umsatzwarnungen und negativen
Prognoseänderungen, die sowohl Umsatz als auch Gewinn betreffen, im Prime Standard
104
Sowohl Gewinn- als auch Umsatzwarnung
Nur Umsatzwarnung
Nur Gewinnwarnung
54
63
44 47 47
28
38 39 40 8
11
28 19 23 30 11
14 10 24 14 10
4 20 18 9 9
12 3 3 5 9 9 42
11 11 13 6
1 4 1 2 4 7 26 4 25
1 1 21 21 19 1 16 15 20
9 12 9 11 13 10 11
H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Die Zahl der Gewinn- und/oder Umsatzwarnungen ist im zweiten Halbjahr 2018 auf einen neuen Halbjahreshöchstwert im
Untersuchungszeitraum gestiegen: Mit 104 negativen Prognoseänderungen wurde der bisherige Höchstwert vom zweiten
Halbjahr des Vorjahres um 65 Prozent übertroffen. Im ersten Halbjahr 2018 war bereits ein Höchstwert an negativen
Prognoseänderungen für ein erstes Halbjahr verzeichnet worden.
5 Prognoseänderungen im Prime All ShareÜberblick positive Prognoseänderungen:
Zahl der positiven Meldungen auch 2018 wieder auf hohem Niveau
Zahl der reinen Gewinnerwartungen, reinen Umsatzerwartungen und positiven
Prognoseänderungen, die sowohl Umsatz als auch Gewinn betreffen, im Prime Standard
104
Sowohl Gewinn- als auch Umsatzerwartung
97
92
Nur Umsatzerwartung
31 22
Nur Gewinnerwartung
28
68
58 22
20 34
18 45 45 26
41
34 17 13 12
29 13 14
7 6
20 12 17 20 19 51 8
15 13 38 41
4 4 7 9 6 27 31 27
5 8 2 3 2 25 19
13 2 5 3 1 11
9 5 6 9 10 5
H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2 H1 H2
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Die Zahl der positiven Prognoseänderungen hat im zweiten Halbjahr 2018 den höchsten Wert für ein zweites Halbjahr im
Untersuchungszeitraum erreicht: Gegenüber der Vorjahresperiode stieg sie um 5 Meldungen bzw. gut 5 Prozent auf 97
Meldungen an. Sie lag damit mehr als doppelt so hoch als im ersten Halbjahr, als mit 41 positiven Prognoseänderungen der
niedrigste Wert für ein erstes Halbjahr seit 2014 verzeichnet worden war.
6 Prognoseänderungen im Prime All ShareKorrekturen der Gewinn- und Umsatzprognosen
2018: Mehr Unternehmen mit negativer als mit positiver
Prognoseänderung
Anteil der Unternehmen mit keiner, einer oder mehr positiven bzw. negativen
Prognoseänderungen im Jahr 2018 nach Segment; in Klammern: Anzahl
der Unternehmen
9%
Mehr als eine positive Prognoseänderung
(28)
15% Eine positive Prognoseänderung
(46)
41% Sowohl mind. eine negative als auch mind. eine
(128) Sowohl (mind.) eine negative als auch (mind.) eine positive
positive Prognoseänderung
Prognoseänderung
6% Eine negative Prognoseänderung
(20)
Mehr als eine negative Prognoseänderung
19%
9% (60) Keine Prognosekorrektur
(27)
Fast drei von fünf Unternehmen im Prime All Share haben 2018 eine Prognoseänderung veröffentlicht:
Insgesamt 34 Prozent der 309 gelisteten Unternehmen haben ihre Prognose mindestens einmal nach unten korrigiert,
30 Prozent haben ihre Prognose mindestens einmal angehoben.
8 Prognoseänderungen im Prime All ShareEntwicklung 2017–2018: Zahl negativer Prognoseänderungen
stark gestiegen, Zahl positiver hingegen deutlich gesunken
Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen bzw. Gewinn- und Umsatzerwartungen
Negative Prognoseänderungen
Positive Prognoseänderungen 195
144 138
126
90 93
63 67 65 63
57
49
39 37
28 29
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Die Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen ist im Jahr 2018 gegenüber dem Vorjahr stark angestiegen – um
55 Prozent von 93 auf 144 Meldungen – und markiert damit einen neuen Höchstwert im Untersuchungszeitraum.
Die Zahl der Gewinn- und Umsatzerwartungen ist gegenüber dem Vorjahr hingegen deutlich gesunken. Mit 138 Meldungen wurde der
Höchstwert des Vorjahreszeitraums um 29 Prozent unterschritten, erreichte aber den zweithöchsten Wert im Untersuchungszeitraum.
9 Prognoseänderungen im Prime All ShareZahl der negativen Meldungen im 4. Quartal 2018 auf neuem
Quartalshöchststand
Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen nach Quartalen
69
38
33 35
26 28
23 23 25 24
18 19 20
17 15 14 14 16 16
11 10 11 9 9 9 10 10
7 7
4 4 3
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Im vierten Quartal 2018 erreichte die Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen mit 69 Meldungen einen neuen Höchstwert für
ein viertes Quartal im Untersuchungszeitraum. Der bisherige Höchstwert für ein viertes Quartal aus dem Vorjahr wurde um
82 Prozent übertroffen.
Am höchsten ist die Zahl der negativen Prognoseänderungen üblicherweise im traditionell besonders meldungsstarken vierten Quartal.
10 Prognoseänderungen im Prime All ShareZahl der Prognoseanhebungen im 4. Quartal 2018 auf neuem
Höchststand für ein viertes Quartal
Zahl der Gewinn- und Umsatzerwartungen nach Quartalen
67
53 53
44
37 37 39
31 31 33
27
22 24 22
21 19
18 16
13 11 11 12
10 8 9 8
7 5 5 7
4 2
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Die Zahl der Gewinn- und Umsatzerwartungen lag im vierten Quartal 2018 mit 53 Meldungen deutlich über dem Niveau der
Vorjahresperiode, als 39 Meldungen verzeichnet worden waren, und erreichte damit einen Rekordwert für ein viertes Quartal.
Noch mehr bzw. genauso viele positive Prognoseänderungen hatte es nur im ersten bzw. dritten Quartal des Vorjahres gegeben.
11 Prognoseänderungen im Prime All Share2017/18: Zahl der negativen Prognoseänderungen im DAX mehr
als vervierfacht – Höchstwerte auch in allen übrigen Segmenten
Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen nach Jahr und Segment
DAX 144
MDAX
SDAX
Übriger Prime Standard 93 83
67 65 63
57 58
49
39 38 32 25
31 37
24
18 18
13 17 8 19
14 12
10
3 4 9 9 8 12 12 18
8 7 5 7 8 6 4
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Die Zahl der Gewinn- und Umsatzwarnungen von DAX-Unternehmen ist im Jahr 2018 gegenüber dem Vorjahr sprunghaft
gestiegen – von 4 auf 18 Meldungen – und erreichte damit den höchsten Wert im Untersuchungszeitraum.
Auch in den übrigen Segmenten wurden 2018 mehr Gewinn- und Umsatzwarnungen verzeichnet als in als in allen Vorjahren seit 2011.
12 Prognoseänderungen im Prime All Share2017/18: Zahl der Prognoseanhebungen in allen Segmenten
spürbar gesunken
Zahl der Gewinn- und Umsatzerwartungen nach Jahr und Segment
DAX 195
MDAX
SDAX
82
138
Übriger Prime Standard 126
54
58 90
52
63
45 36
21 28
37 36
28 29 13
17 30
10 20 4 25 13
14 5 17
7 7 4 7 19 25 18
11 6 6 1 15
2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Im Jahr 2018 wurden im DAX 18 Gewinn- und Umsatzerwartungen verzeichnet, das sind spürbar weniger als noch im Vorjahr (25)
und geringfügig weniger als 2016.
Auch in den Segmenten MDAX, SDAX im übrigen Prime Standard ging die Zahl der positiven Prognoseänderungen 2018 gegenüber
dem Vorjahr jeweils deutlich zurück.
13 Prognoseänderungen im Prime All Share2018: Warnungen am häufigsten in den Branchen Handel,
Automobil und Konsumgüter
Anteil der Unternehmen mit mindestens einer Gewinn- oder Umsatzwarnung 2018 nach
Branchen; nur Branchen mit mindestens fünf Unternehmen; Angaben in Prozent
Groß- und Einzelhandel 83
► 2018 haben 19 der 23 im Prime
Automobil 75 All Share gelisteten Groß- und
Konsumgüter 52 Einzelhändler mindestens eine
Gewinn- und/oder Umsatz-
Chemie 43 warnung herausgegeben.
Energieversorgung 40 In der Automobilbranche gaben
immerhin 9 von 12 gelisteten
Industrie 32
Unternehmen Warnungen
Technologie 32 heraus, darunter alle vier im
Medien 30 DAX gelisteten Konzerne.
Telekommunikation 30 ► Keine einzige negative
Software 26 Prognoseänderung gab es
hingegen im Immobiliensektor.
Transport & Logistik 25 Auch die Finanzbranche war
Pharma, Biotechnologie, Medtech 19 2018 deutlich
unterdurchschnittlich von
Finanzdienstleistungen 16
negativen
Immobilien 0 Prognoseänderungen betroffen.
Gesamt 35
14 Prognoseänderungen im Prime All Share2018: Prognoseanhebungen am häufigsten von
Immobilienunternehmen
Anteil der Unternehmen mit mindestens einer Gewinn- oder Umsatzerwartung 2018 nach
Branchen; nur Branchen mit mindestens fünf Unternehmen; Angaben in Prozent
Immobilien 60
► 12 der 20 gelisteten
Software 37 Immobilienunternehmen haben
Technologie 37 2018 ihre Prognose nach oben
angepasst.
Industrie 36 Überdurchschnittlich hoch war
Pharma, Biotechnologie, Medtech 32 der Anteil positiver
Prognoseänderungen auch in
Finanzdienstleistungen 32
den Bereichen Software,
Telekommunikation 30 Technologie und Industrie:
Chemie 29 Hier korrigierte immerhin
jeweils mehr als jedes dritte
Groß- und Einzelhandel 26 Unternehmen seine Gewinn-
Transport & Logistik 25 und/oder Umsatzprognose
nach oben.
Konsumgüter 24
Medien 10
Automobil 8
Energieversorgung 0
Gesamt 32
15 Prognoseänderungen im Prime All Share2018: Die meisten Gewinn- oder Umsatzwarnungen von kleineren
Unternehmen und Unternehmen mit Milliardenumsätzen
Anteil der Unternehmen mit mindestens einer Gewinn- oder Umsatzwarnung 2018 nach
Umsatzklassen; Angaben in Prozent
► Am höchsten ist der Anteil der
>5 Mrd. € 37
Unternehmen, die 2018
mindestens eine Gewinn- oder
Umsatzwarnung
≥1 Mrd. €2018: Die meisten Prognoseanhebungen von Unternehmen mit
Umsätzen zwischen 100 und 250 Millionen Euro
Anteil der Unternehmen mit mindestens einer Gewinn- oder Umsatzerwartung 2018 nach
Umsatzklassen; Angaben in Prozent
► Mit Abstand am höchsten ist
>5 Mrd. € 23
der Anteil der Unternehmen, die
2018 mindestens eine Gewinn-
oder Umsatzerwartung
≥1 Mrd. €Details zu den analysierten Unternehmen
Anzahl der Anzahl der
Branche Unternehmen Börsensegment Unternehmen
Automobil 12 DAX 30
Bau 3 MDAX 60
Chemie 14 SDAX 70
Energieversorgung 5 Übriger Prime Standard 149
Finanzdienstleistungen 25
Anzahl der
Groß- und Einzelhandel 23 Umsatzklasse Unternehmen
Immobilien 20 < 100 Mio. Euro 60
Industrie 69 < 250 Mio. Euro 55
Konsumgüter 21 < 1 Mrd. Euro 73
Medien 10 < 5 Mrd. Euro 64
Pharma, Biotechnologie, Medtech 31 ≥ 5 Mrd. Euro 57
Software 35
Sonstiges 3
Technologie 19
Telekommunikation 10
Transport & Logistik 8
Gesamt 309
18 Prognoseänderungen im Prime All ShareEY | Assurance | Tax | Transactions | Advisory Die globale EY-Organisation im Überblick Die globale EY-Organisation ist einer der Marktführer in der Wirtschaftsprüfung, Steuerberatung, Transaktionsberatung und Managementberatung. Mit unserer Erfahrung, unserem Wissen und unseren Leistungen stärken wir weltweit das Vertrauen in die Wirtschaft und die Finanzmärkte. Dafür sind wir bestens gerüstet: mit hervorragend ausgebildeten Mitarbeitern, starken Teams, exzellenten Leistungen und einem sprichwörtlichen Kundenservice. Unser Ziel ist es, Dinge voranzubringen und entscheidend besser zu machen – für unsere Mitarbeiter, unsere Mandanten und die Gesellschaft, in der wir leben. Dafür steht unser weltweiter Anspruch „Building a better working world“. Die globale EY-Organisation besteht aus den Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited (EYG). Jedes EYG-Mitgliedsunternehmen ist rechtlich selbstständig und unabhängig und haftet nicht für das Handeln und Unterlassen der jeweils anderen Mitgliedsunternehmen. Ernst & Young Global Limited ist eine Gesellschaft mit beschränkter Haftung nach englischem Recht und erbringt keine Leistungen für Mandanten. Weitere Informationen finden Sie unter www.ey.com. In Deutschland ist EY an 20 Standorten präsent. „EY“ und „wir“ beziehen sich in dieser Präsentation auf alle deutschen Mitgliedsunternehmen von Ernst & Young Global Limited. © 2019 Ernst & Young GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft All Rights Reserved. CDS0044333 ED None www.de.ey.com
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