Cominvest Die digitale Vermögensverwaltung - Presseportal
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cominvest Die digitale Vermögensverwaltung
Einleitung
Das Wertpapiergeschäft ist ein Mit cominvest haben wir seit 2017
Schwerpunktthema bei comdirect – die nächste Entwicklungsstufe erreicht –
eine Marke der Commerzbank AG ein komplett digitales Angebot für
(im Folgenden comdirect genannt). professionelle Vermögensverwaltung.
Damit können Kunden bereits
Neben der laufenden Optimierung der ab 3.000 Euro Dienstleistungen nutzen,
Orderfunktionen für Wertpapiere aller die bisher nur für erheblich größere
Art beschäftigen wir uns schon lange Anlagebeträge verfügbar waren.
mit der Bereitstellung vollumfänglicher
Anlageprodukte. Zusätzlich bietet comdirect neben dem
bisherigen Angebot cominvest classic
Seit 2014 stellen wir die Möglichkeit seit 2022 mit cominvest green den Kunden
bereit, sich über bedienungsfreundliche auch die Möglichkeit, nachhaltig an den
Tools Wertpapierportfolios generieren Kapitalmärkten zu investieren.
zu lassen. Bis 2017 bot comdirect die
Anlageberatung PLUS an. Dieses Dokument soll Kunden und
Interessenten im Detail erläutern, welche
Diese Produkte waren die ersten ihrer Abläufe hinter dem Produkt cominvest,
Art, die Kunden ganze Portfolios online die digitale Vermögensverwaltung,
zur Verfügung stellen konnten. stehen.
2 cominvestInhalt Grundlegende Überlegungen und Rahmenbedingungen • Jeder Kundenbedarf soll bedient werden _ 5 • Nur ein Mal investieren und liegen lassen ist zu wenig _ 6 • Risikokontrolle ist für den Erfolg notwendig _ 7 • Mit Exchange Traded Products (ETPs) effizient investieren _ 8 • Ein transparentes All-in-Entgelt für alles _ 9 • Rahmenbedingungen für eine Depoteröffnung _ 10 Umfangreiche Self-Services online im Persönlichen Bereich • Sparplan einrichten _ 12 • Geld hinzufügen und entnehmen _ 13 • Anpassung der persönlichen Angaben bei cominvest _ 14 Das Anlageuniversum von cominvest • Unsere Anlageklassen cominvest classic _ 16 • Unsere Anlageklassen cominvest green _ 17 • Unsere Wertpapiere _ 18 • Nachhaltigkeit bei cominvest _ 20 • Die Risikoprofile und ihre Musterportfolios _ 22 Unser dynamisches Portfolio-Management • Dynamische Optimierung der Musterportfolios _ 24 • Laufende Überwachung _ 26 3 cominvest
Grundlegende Überlegungen und Rahmenbedingungen 4 cominvest
Jeder Kundenbedarf soll
bedient werden
comdirect bietet schon immer Produkte Die Kunden müssen sich um nichts
an, die sich an Kunden mit unterschied kümmern und sparen Zeit. Die digitale
lichen Erfahrungen und Bedürfnissen Vermögensverwaltung richtet sich
richten. Somit war es von Anfang daher sowohl an den Wertpapier
an unser Anspruch, ein Produkt für die einsteiger als auch an den erfahrenen
Vermögensanlage zu entwickeln, das Anleger.
sich an alle Kunden richtet.
cominvest bietet eine objektive,
algorithmusbasierte Geldanlage, die das
Portfolio bei Handlungsbedarf auto
matisch an das aktuelle Marktgeschehen
anpasst.
Eröffnen Sie Ihr Depot unter
comdirect – Geldanlage cominvest
5 cominvestNur ein Mal investieren und liegen lassen ist zu wenig Die frühere Faustregel, nur ein Mal breit Aus diesem Grund ist ein dynamisches gestreut zu investieren und das Portfolio Portfolio-Management wie bei cominvest dann sich selbst zu überlassen, halten wir einem statischen Portfolio-Management für überholt. Diese Form des statischen aus unserer Sicht deutlich überlegen. Portfolio-Managements passt nicht mehr zu den mittlerweile sehr dynamischen Weitere Informationen folgen im Entwicklungen an den Kapitalmärkten, Abschnitt Dynamisches Portfolio- die sehr von zyklischen Marktphasen mit Management. teilweise deutlichen Kurskorrekturen geprägt sind. Dieses hat sich insbesondere im Jahr 2020 gezeigt, das stark von der Corona- Pandemie geprägt war und erhebliche Auswirkungen auf die Kursentwicklung sämtlicher Anlageklassen ( Aktien, Anleihen, Alternative Investments) hatte. 6 cominvest
Risikokontrolle ist für den Erfolg notwendig Wann ist der richtige Zeitpunkt, das cominvest führt zudem eine tägliche Portfolio umzuschichten und in unsicheren Überprüfung der Anlagestruktur durch. Börsenphasen stärker in Liquidität oder Weicht die Zusammensetzung der Anlage risikoarme Anlageklassen zu investieren, von der des Musterportfolios ab, findet um den Kapitalerhalt zu sichern? Diese ein sogenanntes smartes Rebalancing schwierige Entscheidung übernimmt statt, das die Zielstruktur des Portfolios cominvest und überwacht dabei börsen wiederherstellt. täglich die festgelegte Volatilität der Anlagestrategie. Ergibt sich aufgrund Eine detaillierte Beschreibung folgt unter starker Schwankungen an den Märkten dem Punkt Laufende Überwachung. eine Überschreitung der definierten Risikogrenzen (Volatilität*), erfolgt auto- matisch eine Überprüfung und bei Bedarf eine Anpassung der Anlagestruktur. Das Risiko wird wieder systematisch an das erlaubte Maß angepasst. * Die Volatilität eines Portfolios beschreibt in diesem Zusammenhang – bezogen auf einen vorausgegangenen Referenzzeitraum – die Schwankungsbreite der Wertentwicklungen des Portfolios, die durch die Kursschwankungen der einzelnen Finanzinstrumente im Portfolio bedingt ist. 7 cominvest
Mit Exchange Traded Products
(ETPs) effizient investieren
ETPs, also Exchange Traded Products, Zwar gibt es durchaus aktiv gemanagte
sind in aller Munde. Sie sind kostengünstig, Fonds, die in verschiedenen Marktphasen
liquide, schnell handelbar und bilden einen ein günstigeres Rendite-Risiko-Profil
Aktienindex oder eine andere Benchmark aufweisen als passive Instrumente und
transparent ab. So deckt ein Aktien-ETF zudem das Risiko aktiv managen können.
(Exchange Traded Fund) bereits eine Jedoch hat auch hier zuletzt die Corona-
Fülle von Einzelwerten ab. Auch ETCs Pandemie gezeigt, dass kein dauerhafter
(Exchange Traded Commodities) werden Rendite-Risiko-Vorteil gegenüber den ETFs
immer häufiger genutzt, um mit generiert werden konnte.
Zertifikaten in Gold oder andere Rohstoffe
zu investieren. Zusätzlich berücksichtigen Aus diesen Gründen sind wir davon
ETPs auch Anpassungen, die sich im überzeugt, unseren Kunden mit unserem
Laufe der Jahre in den Indizes ergeben. breit aufgestellten Anlageuniversum,
das ausschließlich aus ETFs und ETCs
Da das Angebot an liquiden ETFs und besteht, kostengünstige und effiziente
ETCs stark zugenommen hat, kann in alle Portfolios anbieten zu können.
relevanten Anlageklassen auch ohne
aktiv gemanagte Fonds investiert werden. Eine detaillierte Beschreibung folgt unter
Dieses hat zudem den Vorteil, dass dem Punkt Unsere Wertpapiere.
die O rderabwicklung bei ETPs schneller
erfolgt und sie ebenfalls zusätzlich
mit geringeren laufenden Kosten
verbunden ist.
8 cominvestEin transparentes All-in-Entgelt für alles Bei einem komplexen Preismodell ist es Die aktuellen Preise können dem schwierig, sich ein Bild über die tatsäch Preis- und Leistungsverzeichnis im lichen Kosten zu machen – vor allem, Abschnitt C. VII. weil der ETP-Markt stark wächst. Digitale Vermögensverwaltung cominvest Aus diesem Grund wird bei cominvest entnommen werden. nur ein einziges All-in-Entgelt berechnet, das alles umfasst. Darin sind alle Eine generische Kostenübersicht Transaktionskosten, Ausgabeaufschläge, finden Sie außerdem in den Orderentgelte und Depotführungskosten Kundeninformationen zum sowie die Mehrwertsteuer bereits Wertpapiergeschäft. enthalten. Hinzu kommen noch Produkt- kosten in Höhe von durchschnittlich 0,23 % p. a. Die Abrechnung erfolgt durch den Anbieter. Das All-in-Entgelt berechnet sich als Prozentsatz vom durchschnittlichen monatlichen Anlagevermögen und wird jeweils am Anfang des Folgemonats vom Verrechnungskonto abgebucht. Aufgrund der aktuellen Zinssituation kann die Anlageklasse Geldmarkt Europa, die aktuell negative Renditen aufweist, durch Liquidität auf dem Verrechnungskonto abgebildet werden. 9 cominvest
Rahmenbedingungen
für eine Depoteröffnung
cominvest ist ein Produkt für Privat Damit der Kunde trotzdem alle seine
kunden, die in Deutschland steuerpflichtig Kontosalden und Depotbestände im Blick
sind. Die Eröffnung erfolgt immer für behält, kann er auf seiner Finanzübersicht
Einzelkunden. Eine Eröffnung für Gebiets- im Persönlichen Bereich die Funktion
fremde, Gemeinschaftskunden oder Multibanking starten.
Minderjährige ist nicht möglich, allerdings
können weitere Personen bevollmächtigt Dort kann der Kunde alle gewünschten
werden. Konten und Depots bei comdirect
zur Anzeige eingeben. Im Übrigen:
Bei der cominvest Eröffnung wird immer Alle Informationen zur c ominvest Anlage
eine neue Kundenverbindung eingerichtet, sind auch in der comdirect App verfügbar.
zu der ein neues Depot und ein eigenes Weitere I nformationen f inden Sie hier.
Verrechnungskonto gehören.
Eröffnen Sie Ihr Depot unter
comdirect – Geldanlage cominvest
10 cominvestUmfangreiche Self-Services online im Persönlichen Bereich 11 cominvest
Sparplan einrichten
cominvest bietet einen Sparplan an Nach Einrichtung des Sparplanes
berücksichtigt der Rebalancing-Prozess
Sobald der Kunde den Mindestbetrag Wertpapierbruchstücke, wodurch auch
von 3.000 Euro investiert hat, kann die Anlage kleiner Beträge möglich ist.
er jederzeit einen Sparplan mit einer
Sparrate ab 100 Euro einrichten. Zudem kann der Kunde auch weiterhin
einzelne Beträge auf das Verrechnungs-
Die Sparrate für den cominvest Sparplan konto überweisen. Unser System
wird immer zum Monatsende eingezogen. überprüft börsentäglich, ob ein
Bezüglich der Höhe und der Dauer des ausreichender Geldbetrag verfügbar
Sparplanes besteht volle Flexibilität – ist, und legt das Geld automatisch
beides kann jederzeit angepasst werden. im cominvest Depot des Kunden an.
12 cominvestGeld hinzufügen und entnehmen
Im Anlageüberblick steht online die Geld entnehmen
unktion Geld hinzufügen und
F
Geld entnehmen zur Verfügung. cominvest bietet volle Flexibilität, da
es keine Mindestvertragslaufzeit gibt und
Geld hinzufügen die Wertpapiere hochliquide sind und
damit kurzfristig veräußert werden
Die cominvest-Anlage kann jederzeit können. Nach Eingabe des gewünschten
erhöht werden. Dazu kann der Geldbetrages, der entnommen werden
cominvest Kunde im Persönlichen Bereich soll, berechnet das System die dafür
den gewünschten zusätzlichen Betrag notwendigen Verkaufsorders.
eingeben. Nach Freigabe der Aufstockung Die Verkäufe e
rfolgen dann automatisch
wird automatisch ein entsprechender am nächsten Börsentag.
Lastschrifteinzug vorgenommen. Sobald
der Betrag auf dem Verrechnungskonto Sobald die Verkäufe abgerechnet sind,
der cominvest Kundenverbindung steht dem Kunden das Geld für 5 Tage zur
eingegangen ist, wird das Geld durch das Verfügung, um es auf sein Referenzkonto
smarte Rebalancing entsprechend zu überweisen. Nimmt er in dieser Zeit
der Musterportfolio-Struktur angelegt. keine Überweisung vor, wird das Geld
erneut investiert.
Alternativ kann der gewünschte
Aufstockungsbetrag auch direkt auf das
Verrechnungskonto der cominvest
K undenverbindung überwiesen werden.
Durch das tägliche smarte Rebalancing
wird der zusätzliche Betrag berücksichtigt
und entsprechend angelegt.
13 cominvestAnpassung der persönlichen
Angaben bei cominvest
Die Anlage soll zum Kundenbedarf passen Wie können die persönlichen Angaben
aktuell gehalten werden?
cominvest empfiehlt bei der Eröffnung
eine passende Anlagestrategie. Grundlage Die Daten können einfach und bequem
hierfür sind die Angaben zur persönlichen im Persönlichen Bereich unter
Situation und zu den Anlagezielen. Anlageüberblick geändert werden. Mit
einem Klick auf den Reiter Persönliche
Die cominvest Anlage soll auf die Angaben und anschließend auf Bearbeiten
aktuellen Bedürfnisse der Kunden können die Angaben, falls nötig,
abgestimmt sein. Deshalb ist es wichtig, angepasst werden. Dazu wird der Kunde
dass die persönlichen Angaben während Schritt für Schritt durch die Fragen
der Anlagedauer immer auf dem neuesten geführt, die bereits von der Eröffnung der
Stand sind. Auch der Gesetzgeber cominvest Geldanlage bekannt sind.
verpflichtet uns, die Daten regelmäßig
abzufragen. Gut zu wissen: Es erfolgt eine regel
mäßige Erinnerung zur Prüfung der Daten
Falls sich einer der folgenden Punkte mit einer kurzen Nachricht nach dem
ändert, können Kunden eine Anpassung Login – in der PostBox und ggf. per E-Mail
vornehmen: oder Brief.
• Anlageziele cominvest prüft automatisch die
• Risikobereitschaft Geldanlage
• Präferenz für eine nachhaltige
G
eldanlage Die Angaben sind die Basis für eine
• gewünschte Anlagedauer Anlagestrategie, die genau auf
• finanzielle Einkommens- oder die Kundenbedürfnisse ausgerichtet ist.
ermögenssituation
V Bei Änderungen der Angaben prüft
cominvest automatisch, ob die Anlage-
strategie noch zu den Bedürfnissen
passt, und empfiehlt ggf. eine Anpassung.
Falls erforderlich, nimmt cominvest
die Anpassung der Anlagestrategie dann
automatisch vor und schichtet die
Wertpapiere im Depot um.
14 cominvestDas Anlageuniversum von cominvest 15 cominvest
Unsere Anlageklassen
cominvest classic
Das Anlageuniversum von cominvest classic umfasst die folgenden 14 Anlageklassen:
Aktien Europa Geldmarkt Europa
Aktien USA Anleihen Europa < 3 Jahre
Aktien Japan Anleihen Europa > 3 Jahre
Aktien Emerging Markets Anleihen Europa, Hochzinsanleihen
Immobilien Global Anleihen USA
Edelmetalle Anleihen USA, Hochzinsanleihen
Sonstige Rohstoffe Anleihen Emerging Markets
Aufgrund der aktuellen Zinssituation kann die Anlageklasse Geldmarkt Europa, die aktuell negative Renditen aufweist,
durch Liquidität auf dem Verrechnungskonto abgebildet werden.
16 cominvestUnsere Anlageklassen
cominvest green
Das Anlageuniversum von cominvest green umfasst die folgenden 9 Anlageklassen:
Aktien Europa Geldmarkt Europa
Aktien USA Anleihen Europa
Aktien Japan Anleihen USA
Aktien Emerging Markets Anleihen Emerging Markets
Gold
Aufgrund der aktuellen Zinssituation kann die Anlageklasse Geldmarkt Europa, die aktuell negative Renditen aufweist,
durch Liquidität auf dem Verrechnungskonto abgebildet werden.
17 cominvestUnsere Wertpapiere
Das Anlageuniversum von cominvest Alle Wertpapiere, sei es bei cominvest
classic und cominvest green umfasst rund classic oder cominvest green, werden
2.000 Finanzinstrumente, wobei es regelmäßig daraufhin geprüft, ob sie in
sich ausschließlich um ETFs 1 und ETCs 2 die Gruppe der Wertpapiere gehören,
handelt. für die grundsätzlich überhaupt eine
Kaufempfehlung ausgesprochen werden
kann. Dazu muss ein Wertpapier z. B.
auf Xetra gehandelte ETPs über eine ausreichende Kurshistorie
verfügen oder ein ausreichend großes
nach Fondsvermögen aufweisen. Außerdem
Ausschlusskriterien
muss der Stückpreis gering genug sein,
um auch Orders bereits für 150 Euro
Ranking umsetzen zu können. Darüber hinaus
gibt es noch weitere Kriterien.
Die Ausgangsbasis für den Wertpapier- Wertpapiere, die diese Voraussetzungen
auswahlprozess bei cominvest stellen nicht erfüllen, werden nicht in die
sämtliche auf Xetra verfügbaren ETPs Anlageuniversen für cominvest classic
dar. Die Auswahl erfolgt unabhängig vom und c ominvest green aufgenommen.
Produktanbieter. Für alle verbleibenden Wertpapiere wird
regelmäßig eine Rangfolge innerhalb
Diese Instrumente werden den ihrer Anlageklasse ermittelt.
Ausschlusskriterien von cominvest unter-
worfen. Dazu gehören z. B. eine Für dieses sogenannte Ranking orientiert
Mindestfondsgröße, eine niedrige TER von sich cominvest insbesondere an der
max. 0,6 % sowie Nachhaltigkeitskriterien, Abbildungsnähe der ETPs im Vergleich zu
die insbesondere bei cominvest green ihrer Benchmark, sodass z. B. ein ETF auf
von hoher Relevanz sind. Mehr dazu den S&P 500 Index bevorzugt wird, je
finden Sie im Kapitel Nachhaltigkeit bei genauer er die Performance des zugrunde
cominvest. liegenden Indexes abbildet.
1 Exchange Traded Funds: börsennotierte Fonds
² Exchange Traded Commodities: börsengehandelte Wertpapiere auf Rohstoffe
18 cominvestUnsere Wertpapiere
Mit ETCs kann durch Zertifikate in Roh- Da ETCs als Zertifikate kein Sonder
stoffe investiert werden. Die Zertifikate vermögen darstellen, besteht grund
bilden analog zu ETFs den Preis des sätzlich ein Emittentenrisiko. Aus diesem
zugrunde liegenden Rohstoffs ab, z. B. Grund investiert cominvest in ETCs,
den Goldpreis oder den Preis von Rohstoff die über eine zusätzliche Absicherung
indizes. Bei Investments in Gold achtet durch die physische Hinterlegung
cominvest darauf, dass die Anbieter sich der abgebildeten Rohstoffe oder über
dem Responsible Gold Guidance der LBMA Wertpapiere (wie z. B. S taatsanleihen)
verpflichten. Die Anlage in Rohstoffe und oder Barmittel verfügen.
Edelmetalle dient der Diversifikation
und unterstützt die breite Streuung des
Portfolios. cominvest investiert darüber
hinaus nicht in Grundnahrungsmittel.
ETFs sind Sondervermögen, sodass für
den Kunden kein wesentliches Emittenten
risiko besteht. Sollte der Emittent eines
Fonds Insolvenz anmelden, wäre das
Sondervermögen aufgrund der Trennung
von der Insolvenzmasse geschützt.
Erfahren Sie mehr unter
comdirect – Wertpapieruniversum cominvest
19 cominvestNachhaltigkeit bei cominvest
Besondere Anforderung an nachhaltige Der Fondsanbieter muss sich zunächst
ETFs bei cominvest green selbst einer ESG Fund Policy verschrieben
haben. Die wesentlichen Auswahlkriterien
comdirect nimmt das Thema Nachhaltig von cominvest green sind aber zum
keit ernst und hat aus diesem Grund auch einen das MSCI-ESG-Rating sowie der
für die digitale Vermögensverwaltung MSCI-SRI-Exclusion-Score. Anhand dieser
cominvest green eigene Nachhaltigkeits- zwei Kriterien werden ETFs selektiert,
standards definiert. die den Nachhaltigkeitsanforderungen
von cominvest green gerecht werden.
In einem cominvest green Portfolio
finden nur ETFs Anwendung, die ETFs müssen mindestens ein
nach MSCI Research sogenannte MSCI-ESG-Rating von BB aufweisen und
ESG-Anforderungen erfüllen. zudem die MSCI-SRI-Ausschlusskriterien
✓ E = Environment (Umwelt): Im Fokus zu mindestens 97 % erfüllen.
stehen Maßnahmen von Unternehmen
zum Umwelt- und Klimaschutz, Die SRI-Ausschlusskriterien gelten als
z. B. durch die Nutzung erneuerbarer strengstes Maß hinsichtlich der
Energien oder die Reduzierung des Nachhaltigkeitsanforderungen. So wird
Wasserverbrauches z. B. eine Vielzahl an kontroversen
✓ S = Social (Soziales): Dieses Kriterium Unternehmensaktivitäten (Produktion
umfasst die sozialen Auswirkungen von Alkohol, Tabak, Rüstungsgütern,
der Tätigkeit von Unternehmen – Pornografie, fossilen Energieträgern)
z. B. faire Arbeitsbedingungen, den ausgeschlossen oder strikt reglementiert.
Ausschluss von Kinderarbeit und Ferner wird die Einhaltung unter
soziales Engagement schiedlichster internationaler Initiativen
✓ G = Governance (Unternehmens (wie z. B. der UN Global Compact)
führung): Bei diesem Kriterium vorausgesetzt.
geht es um das ethische Verhalten
von Konzernen, um die Einhaltung Mit dem Fokus auf den SRI-Ansatz,
von Gesetzen und Regeln sowie welcher die strengsten Auswahlkriterien
Maßnahmen gegen Korruption beinhaltet, unterstreicht cominvest green
den hohen Anspruch an das Thema
Die Auswahl der Finanzinstrumente für Nachhaltigkeit.
cominvest green unterliegt daher
weiterführenden Auswahlkriterien, die
auf dem MSCI-ESG-Research basieren.
20 cominvestNachhaltigkeit bei cominvest
Übergeordnete Nachhaltigkeitskriterien Die Wertpapierauswahl von cominvest
für die Wertpapierauswahl green ist von weiteren strikten
Auswahlkriterien in Bezug auf Nach
Für die Verwaltung der Anlagen von haltigkeitsanforderungen geprägt.
cominvest classic identifizieren wir für So werden bei cominvest green
alle investierbaren ETFs in unserem ausschließlich ETFs genutzt, die ein
Anlageuniversum wesentliche MSCI-ESG-Rating von mindestens BB
Nachhaltigkeitsrisiken anhand von aufweisen. Zusätzlich müssen die
MSCI-Ratings und schließen ETFs aus, MSCI-SRI-Kriterien, die dem Ausschluss
sofern sie ein MSCI-ESG-Rating von CCC von Unternehmen mit kontroversen
aufweisen. Darüber hinaus verzichten Aktivitäten dienen, zu mindestens 97 %
beide cominvest Produktangebote erfüllt werden. Mehr zumThema SRI
auf direkte oder indirekte Investments finden Sie hier.
(z. B. Derivate) in Grundnahrungsmitteln
wie z. B. Weizen, Mais oder Soja.
Erfahren Sie mehr unter
comdirect – Nachhaltigkeit cominvest
21 cominvestDie Risikoprofile und ihre
Musterportfolios
cominvest classic und cominvest green Während der Depoteröffnung be
bieten jeweils 5 Risikoprofile an, antwortet der Interessent verschiedene
die sich durch die maximal zulässigen Fragen. Anhand der Antworten
Schwankungsbreiten, sogenannte wird dann das passende Risikoprofil
Volatilitäten, unterscheiden. Geringere ermittelt und empfohlen.
Schwankungsbreiten repräsentieren
geringere Verlustrisiken, denen üblicher- Jedem dieser Risikoprofile ist ein
weise auch geringere Renditeerwartungen Musterportfolio zugeordnet, das aus
gegenüberstehen. Umgekehrt gehen verschiedenen Anlageklassen besteht.
höhere Schwankungsbreiten mit höheren Die Zusammensetzung der jeweiligen
Verlustrisiken einher, die dafür aber Anlageklassen und ihre Gewichtung
auch höhere Renditen erwarten lassen. erfolgt so, dass die Volatilitätsgrenze
des Portfolios eingehalten wird.
Die folgende Tabelle zeigt die verfügbaren
Risikoprofile und ihre Volatilitätsgrenzen.
Die Volatilität stellt in diesem Zusammen-
hang die Standardabweichung der
historischen Portfolio-Renditen über einen
Zeitraum von 104 Wochen dar, wobei
jüngere Wochenrenditen aufgrund einer
exponenziellen Gewichtung einen höheren
Einfluss auf die Portfolio-Volatilität
haben.
Risikoprofile und ihre Volatilitätsgrenzen
Ertrag Balance Wachstum Dynamik Chance
4 %* 6 %* 10 %* 15 %* 20 %*
* maximal zulässige Volatilitäten
22 cominvestUnser dynamisches Portfolio-Management 23 cominvest
Dynamische Optimierung der
Musterportfolios
Den Kern der Berechnungen von Als zusätzliche Risikobegrenzung sind
cominvest classic und cominvest green je Musterportfolio maximale
bildet der Investment-Algorithmus. Gewichtungen für jede Anlageklasse
Alle 16 Wochen wird überprüft, ob die definiert worden. Das führt dazu, dass
Musterportfolios noch eine optimale die risikoärmeren Musterportfolios
Anlageklassenstruktur und gar nicht oder nur zu einem sehr kleinen
-gewichtung aufweisen oder ob es Teil in Rohstoffe oder aktienbasierte
Anpassungsbedarf gibt. Wertpapiere investiert sein dürfen.
Dieses erfolgt über einen Optimierungs
algorithmus, der nicht nur regelmäßig
angestoßen wird, sondern auch
dynamisch – also immer dann, wenn die
erlaubte Volatilität des Musterportfolios
überschritten wird.
Gewichtungen nach Strategie und Anlageklasse
cominvest classic
Anlageklasse Ertrag Balance Wachstum Dynamik Chance
Min. % Max. % Min. % Max. % Min. % Max. % Min. % Max. % Min. % Max. %
Geldmarkt 0 100 0 100 0 100 0 100 0 100
Anleihen 0 100 0 80 0 60 0 40 0 20
Aktien 0 10 10 40 20 60 30 80 40 100
Alternatives 0 0 0 20 0 25 0 30 0 35
cominvest green
Anlageklasse Ertrag Balance Wachstum Dynamik Chance
Min. % Max. % Min. % Max. % Min. % Max. % Min. % Max. % Min. % Max. %
Geldmarkt 0 100 0 100 0 100 0 100 0 100
Anleihen 20 90 10 80 20 60 10 50 0 30
Aktien 0 20 10 40 20 60 30 80 40 100
Alternatives 0 20 0 20 0 20 0 20 0 20
24 cominvestDynamische Optimierung der
Musterportfolios
Bei der Optimierungsberechnung werden Das Portfolio, das die höchste Rendite bei
als Betrachtungszeitraum die letzten einem maximal zulässigen Risiko gemäß
104 Wochen berücksichtigt. Dabei werden der Strategieempfehlung erwarten
mittels eines Gewichtungsfaktors die lässt, wird anschließend ausgewählt.
Rendite- und Risikoentwicklungen der Für die Berechnung werden Rendite- und
jüngeren Vergangenheit höher gewichtet Risikoschätzungen sowie die Korrelationen
als weiter zurückliegende Entwicklungen. zwischen den Anlageklassen benötigt.
Die eigentliche Optimierung erfolgt über Diese Schätzungen werden über
einen Rendite-Risiko-Ansatz, der die Benchmark-Indizes, die den Anlageklassen
Zusammensetzung der Musterportfolios zugrunde liegen, berechnet. Mit diesen
ermittelt. Dazu wird eine Vielzahl an Informationen werden Musterportfolios
möglichen Kombinationen von Asset kalkuliert, von denen jenes ausgewählt
klassen kombiniert, um Portfolios nach wird, das die höchste Renditeerwartung
den Präferenzangaben zu generieren. hat und gleichzeitig noch unterhalb
der zulässigen Risikoobergrenze liegt.
25 cominvestLaufende Überwachung
cominvest überwacht das Depot Der 2. Aspekt bei der Überwachung
seiner Kunden börsentäglich. So wird betrifft die Einhaltung der zulässigen
überprüft, ob die Zusammensetzung Volatilität, die dem jeweiligen
der Anlageklassen im Kundendepot Musterportfolio zur Risikobegrenzung
noch mit der Vorgabe des zugehörigen zugeordnet ist. Diese Volatilität wird
Musterportfolios übereinstimmt. ebenfalls täglich überwacht. Wird die
erlaubte Volatilität überschritten, erfolgt
So kann es sein, dass sich eine die im vorherigen Kapitel beschriebene
Anlageklasse deutlich besser entwickelt Musterportfolio-Optimierung, um
hat als eine andere. Weicht die das Risiko wieder auf das erlaubte Maß
Zusammensetzung der Anlage daher von zu verringern. Darüber hinaus überprüft
dem Musterportfolio ab, findet ein cominvest, ob die Verlustschwelle
sogenanntes Rebalancing statt, das überschritten worden ist. Diese Über
die Struktur des Musterportfolios prüfung erfolgt individuell je Kunden
wiederherstellt. Wird in diesem Fall eine depot. Die Verlustschwellen liegen
Umschichtung erforderlich, generiert bei 10 % und den Vielfachen hiervon.
cominvest Orders und setzt diese
automatisch im Kundendepot um. Wurde die Verlustschwelle überschritten,
Dieser sogenannte Rebalancing- erhält der Kunde eine Information in
Algorithmus von cominvest ist smart: seine PostBox und eine E-Mail an seine
Er schaut nicht auf den Kalender und E-Mail-Adresse. Gleichzeitig wird das
adjustiert das Portfolio nicht jeden oben beschriebene Rebalancing gestartet,
Monat oder jedes Jahr, sondern immer selbst wenn die Abweichungen innerhalb
dann, wenn im Depot wesentliche der Anlageklassen nur gering sind.
Verschiebungen auftreten.
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