Das Comeback kommt, die Probleme bleiben - Erreicht Baden-Württemberg nach Corona wieder das alte Wachstum? - Die LBBW
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01.10.2020 Das Comeback kommt, die Probleme bleiben Erreicht Baden-Württemberg nach Corona wieder das alte Wachstum?
Baden-Württemberg wieder im Aufschwung, aber wie wird der alte Wachstumspfad wieder erreicht? Unsere Thesen • Der Corona-Virus (Covid-19) und seine Auswirkungen auf die internationale Wirtschaftsaktivität haben dem stark exportorientierten Baden-Württemberg zu Jahresbeginn den Rest gegeben. Denn die negativen Effekte des Virus‘ kommen quasi „on top“ auf die sowieso schon nicht geringe Problemliste für die baden-württembergischen Unternehmen (digitale Transformation, E-Mobilität, Fachkräftemangel, konjunkturelle Schwächephase, hohe Energiekosten, Brexit). • Für 2020 erwarten wir für Baden-Württemberg eine ausgewachsene Rezession mit einer Veränderungsrate für das reale BIP von minus 7% (Deutschland: -6%), für 2021 allerdings einen starken Rückprall von 6% (Deutschland 5%). • Politik und Unternehmen müssen nun verstärkte Anstrengungen unternehmen, die Vielzahl an Herausforderungen, die für die Sicherung von Arbeitsplätzen und den Standort notwendig sind, zu stemmen. • Insbesondere muss die Politik den deutlich verschlechterten Standortbedingungen entgegentreten. In erster Linie ist hier an freie Gewerbeflächen und Investitionen in die digitale Infrastruktur zu denken. Aber auch ein Abbau der Bürokratie ist voranzutreiben. Sorgen bereitet zudem die sich dahinschleppende Energiewende. 01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 2
Schleswig-Holstein kam bislang am besten durch die
Corona-Krise, Baden-Württemberg hart getroffen
Veränderungsrate, in %, reales BIP 1. Halbjahr 2020 im Vergleich zum
Vorjahreshalbjahr
Schleswig-Holstein -3,8
Brandenburg -4,9
Berlin -5,1
Sachsen-Anhalt -5,2
Mecklenburg-Vorpommern -5,2
Rheinland-Pfalz -5,7
Neue Bundesländer ohne Berlin -5,8
Hessen -6,1
NRW -6,2
Thüringen -6,3
Sachsen -6,5
Deutschland -6,6
Hamburg -6,6
Bayern -7,0
Niedersachsen -7,3
Baden-Württemberg -7,7
Bremen -8,7
Saarland -9,5
-10 -9 -8 -7 -6 -5 -4 -3 -2 -1 0
Quelle: Landesamt für Statistik Thüringen, LBBW Research.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 3
Wachstumsranking 2020 der Bundesländer –
Baden-Württemberg auf dem letzten Platz
LBBW BIP-Wachstumsprognosen (in %) für ausgewählte Bundesländer
Brandenburg -3,0%
Sachsen -4,0%
Sachsen-Anhalt -4,5%
Hamburg -5,0%
Berlin -5,0%
Thüringen -5,5%
Rheinland-Pfalz -5,5%
Niedersachsen -6,0%
Bayern -6,0%
NRW -6,5%
Hessen -7,0%
Baden-Württemberg -7,0%
-8,0% -7,0% -6,0% -5,0% -4,0% -3,0% -2,0% -1,0% 0,0%
Quelle: Refinitiv, LBBW Research.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 4
Wie wirkt die Corona-Krise auf die einzelnen
Bundesländer?
ifo-Szenariorechnung: Veränderung des Realeinkommens in den deutschen Bundesländern
• Die Abbildung zeigt die Veränderung der Wertschöpfung
in Milliarden Euro in den einzelnen Bundesländern. Je
dunkler die Schattierung ist, desto stärker ist der Verlust
des entsprechenden Bundeslandes.
• Die Effekte der Pandemie sind abhängig von
der Struktur der Industrie,
von der Möglichkeit, Homeoffice einzuführen, und
von dem Ausmaß der Produktionsstörung, bedingt
durch Lockdown und Infektionsraten.
• Zwei Drittel des Rückgangs des Realeinkommens in
Deutschland werden durch Produktionsstörungen
angetrieben. In anderen Volkswirtschaften,
beispielsweise in China oder Schweden, hat der
indirekte Effekt (internationaler Handel) einen großen
Anteil.
Quelle: ifo
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 5
ifo Institut: In Baden-Württemberg nach Bayern
weiter am meisten Kurzarbeiter
ifo-Schätzung der Kurzarbeit nach Regionen im August 2020
• Bayern ist weiterhin das Bundesland mit den meisten
Kurzarbeitern. Das geht aus Umfragezahlen des ifo
Instituts hervor.
• Demnach waren dort im August schätzungsweise 17
Prozent der sozialversicherungspflichtigen Beschäftigten
auf Kurzarbeit; im Juli waren es 21 Prozent. Damit sank
die Zahl von 1,2 Millionen auf 990.000 Menschen.
• In Baden-Württemberg waren es 16 Prozent nach 19
Prozent. Oder 750.000 nach 900.000 Menschen.
• Grund hier für ist die hohe Abhängigkeit der
Beschäftigung von der Autoindustrie und dem
Maschinenbau.
Quelle: https://www.ifo.de/node/57825
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 6
Unternehmen schätzen Bedeutung des
Kurzarbeitergeldes als sehr hoch ein
IHK Stuttgart-Umfrage: „Welche der bisherigen Unterstützungsmaßnahmen sind aus Sicht
Ihres Unternehmens in der Krise von besonderer Relevanz?“, Antworten in %
Exportkreditversicherungen 2,9
Sonstige Unterstützungsmaßnahmen 5,2
Keine staatliche Unterstützung nötig 7,2
Bürgschaften 14,0
Bankkredit 19,6
Darlehen (KfW/Förderbanken) 39,4
Soforthilfen/Zuschüsse 59,0
Steuerstundungen 59,9
Kurarbeitergeld 81,3
0 10 20 30 40 50 60 70 80 90
Quelle: IHK Stuttgart, LBBW Research.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 7Corona-Hotspots USA, China und Italien sehr
wichtige Außenhandelspartner
Ranking der Export- und Importländer Baden-Württembergs nach
Umsatzvolumen, Jan-Mai 2020 in Euro
Rang Ausfuhren Einfuhren
1 USA Schweiz
2 China China
3 Schweiz Niederlande
4 Niederlande USA
5 Frankreich Irland
6 Österreich Italien
7 UK Frankreich
8 Italien Österreich
9 Polen Tschechische Republik
10 Belgien Polen
Quelle: Statistisches Landesamt Baden-Württemberg, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 8Wegbrechende Exportmärkte
Italien, Großbritannien, Frankreich
Ausfuhren Baden-Württembergs nach Umsatz, Zuwachs Jan-Mai 2020,
Im Jahresvergleich in %,
Belgien 6,0
Schweiz -3,6
Niederlande -4,0
China -6,7
Österreich -8,4
USA -9,4
Polen -13,0
Frankreich -18,8
UK -21,5
Italien -23,0
-25,0 -20,0 -15,0 -10,0 -5,0 0,0 5,0 10,0
Quelle: Statistisches Landesamt Baden-Württemberg, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 9Baden-Württemberg und Bayern stark durch
Corona-bedingte De-Globalisierung getroffen
Auswirkung des Vernetzungsgrads in globalen Wertschöpfungsketten
auf die Wertschöpfung in den Bundesländern während der Corona-Krise
• Die Abbildung zeigt die Korrelation
zwischen der „Offenheit“, bzw. dem
Globalisierungsgrad eines
Bundeslandes und der Veränderung
der Wertschöpfung in Milliarden Euro
des jeweiligen Bundeslandes.
• Die Offenheit eines Bundeslandes
entspricht dem Verhältnis zwischen
Handel mit dem Ausland und Handel
auf dem heimischen Markt (Export +
Import/heimischer Handel). Der
Globalisierungsgrad wurde zum
leichteren Verständnis normiert. 100
entspricht dem offensten
Bundesland, Baden-Württemberg,
die restlichen Bundesländer wurden
dazu ins Verhältnis gesetzt.
• Die starke Exportabhängigkeit und
die große Bedeutung des
Verarbeitenden Gewerbes sind
ursächlich für den stark negativen
Effekt der De-Globalisierung.
Quelle: ifo, LBBW Research.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 10Wie verläuft der Aufschwung?
V, tiefes V, U oder L?
Kriterien, die die Form der Erholung bzw. das weitere Wachstumspotenzial bestimmen:
• Vorkrisenwachstumspfad / -Wachstumspotenzial
• Intensität der Corona-Ausbreitung
• Dauer und Intensität des Lockdowns bzw. generelle Strategie der Eindämmung und wie zügig erfolgt das Re-Opening?
• Struktur der Wirtschaft in jeweiligen Ländern: z.B. hoher Anteil Tourismus (Italien, Spanien). Was wird sich schnell erholen, was wird lange dauern?
• Ausprägung staatlicher Rettungspakete – Wie viel Stützung kann sich und will sich ein Staat leisten?
• Wie stark stützt die Geldpolitik?
V Tiefes V U L
schneller Einbruch, nach kurzer u. starker Erholung keine schnelle Erholung, keine schnelle Erholung, sehr schwacher
schnelle Erholung schwächerer Wachstumspfad schwächerer Wachstumspfad Wachstumspfad
Zeitraum bis Vorkrisen-BIP-Niveau wieder erreicht wird ist je nach Erholungs-Szenario unterschiedlich lang
Quelle: LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 11China: Einkaufsmanagerindizes signalisieren Erholung
Einkaufsmanagerindizes Industrie und Dienstleistungen
Indexwerte
• Die PMIs sowohl für das
Verarbeitende Gewerbe als
auch für den Dienstleistungs-
sektor haben sich rasch wieder
oberhalb der kritischen Marke
von 50 Zählern etabliert.
• Chinas Wirtschaft steuert auf
eine „V“-förmige Erholung zu.
• Prognose für das chine-
sische BIP-Wachstum 2020
von 1,0 % auf 2,0 % erhöht!
Quelle: Refinitiv, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 12USA: Erholung in Sicht
BIP, ISM Manufacturing/Services und Stimmung Kleinunternehmen
in % Q-Q / Indexwerte
• Die ISM-Frühindikatoren deuten
auf eine kräftige Erholung der
US-Wirtschaft hin und unser
GDPNow-Modell schätzt das
Wachstum des US-BIP in Q3
2020 auf rund 6 % (Q-Q).
• Prognoserevision für US-BIP:
- 2020 von -8,0% auf -5,0%
- 2021 von 5,5% auf 4,0%
Quelle: Refinitiv, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 13ifo-Geschäftsklimaindex zeigt weitere Erholung an
ifo-Geschäftsklimaindex, September 2020
• Das ifo-Geschäftsklima ist im September von
92,6 auf 93,4 vorgerückt. Die Lage ist von 87,9
auf 89,2 deutlich gestiegen. Die Erwartungen
haben sich von 97,5 auf 97,7 leicht verbessert.
• Inzwischen ist damit schon wieder eine ‚normale
Zahl‘ erreicht, und auch die Schwankungen sind
bei diesem Konjunkturindex nicht mehr so
extrem.
• Bemerkenswert, dass sich die Erwartungen nur
minimal verbessert haben, aber die Lage recht
deutlich zulegen konnte. Wir sehen daran: Was
nach dem Lockdown im Frühjahr aufgeholt
werden konnte, wurde aufgeholt.
• Dort, wo es schwieriger ist, wird es auch noch
eine ganze Weile so bleiben, vor allem im
Dienstleistungssektor.
• Im Schlussquartal wird es wahrscheinlich auch
wieder Rücksetzer geben, sowohl bei den
Frühindikatoren als auch in der Realwirtschaft.
• Aber alles in allem sind wir bislang besser
durch die Pandemie gekommen, als das im
März oder April zu befürchten war.
Quelle: Refinitiv, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 14Bundesbank derzeit für BIP in Q3 optimistisch
Wöchentlicher Aktivitätsindex Deutschland impliziert kräftiges BIP-Wachstum
• Der wöchentliche Aktivitätsindex der
Bundesbank ist in den letzten Wochen
kontinuierlich gestiegen.
• Die jüngste Aktualisierung (28.9.2020) lässt
für Q3 einen deutlichen BIP-Zuwachs in der
Größenordnung von 4% erwarten.
Quelle: Deutsche Bundesbank, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 15BIP 2020/2021: Deutschland besser, Euroraum etwas
schlechter – Prognosen revidiert
Prognosetableau Q/Q und Y/Y für den Euroraum
• Wir haben die Prognose für das BIP-Wachstum in Deutschland
2020 von -7,0% auf -6,0% erhöht. Die Prognose für 2021 bleibt
EWU DEU FRA ITA SPA Rest bei +5%.
Anteile => 28% 21% 15% 11% 25%
Y/Y • Da der Einbruch im zweiten Quartal revidiert nicht ganz so
2019 1,3% 0,6% 1,5% 0,3% 2,0% 2,2% beträchtlich war, wie zunächst gemeldet und auch die
Frühindikatoren anhaltende Erholung signalisieren, dürfte unter
dem Strich der Einbruch etwas weniger heftig sein, als zunächst
befürchtet.
2020 -8,3% -6,0% -11,2% -10,6% -12,8% -5,9% • Dennoch bringt das Jahr 2020 den stärksten BIP-Rückgang seit
Beginn der Zeitreihe 1970 bzw. seit Gründung der Bundesrepublik
Deutschland.
• Für den Euroraum haben wir die BIP-Prognose für 2020 bei
2021 6,0% 5,0% 7,0% 6,7% 8,7% 4,7% minus 8,3% belassen. Die Prognose haben wir für 2021 auf
6,0% gesenkt (zuvor +7%). Zwar haben vor allem die großen
Mittelmeeranrainer etwas mehr Rückenwind durch den Kompromiss
auf dem EU-Gipfel vom Juli („NGEU“). Aber die Corona-Lage hat
sich in Spanien und Frankreich zuletzt deutlich verschlechtert.
Zudem waren die negativen Wirkungen des Lockdowns u.a. mit
Blick auf den Tourismus stärker als gedacht.
Quelle: Refinitiv, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 16Baden-Württembergs Wirtschaft wieder im Aufschwung
L-Bank ifo-Konjunkturuhr für Baden-Württemberg, August 2020
• Die ifo-Konjunkturuhr verdeutlicht den Zusammenhang
zwischen der Lagebeurteilung und den Erwartungen
nach den Ergebnissen des ifo-Konjunkturtests. Der
Zusammenhang zwischen den beiden Komponenten
kann in einem 4-Quadranten-Schema dargestellt
werden.
• Auf der Abszisse der Konjunkturuhr werden die
Meldungen der befragten Unternehmen zur
Geschäftslage (Salden aus den „Gut“- bzw. „Schlecht“-
Meldungen) aufgetragen, auf der Ordinate die
Geschäftserwartungen (Salden aus den „Günstiger“-
bzw. „Ungünstiger“-Meldungen). Durch das Fadenkreuz
der beiden Nulllinien wird das Diagramm in vier
Quadranten geteilt, die vier Phasen der Konjunktur
markieren.
• Sind die Urteile der im ifo-Konjunkturtest befragten
Unternehmen zur Geschäftslage und zu den
Geschäftserwartungen per saldo schlecht, d. h. im
Minus, so befindet sich die Konjunktur in der Rezession
(Quadrant links unten). Gelangen die
Geschäftserwartungen ins Plus (bei noch schlechter
Geschäftslage), so gerät man in die Aufschwungphase
(Quadrant links oben). Sind Geschäftslage und
Geschäftserwartungen gut, d. h. im Plus, so herrscht
Boom (Quadrant rechts oben). Drehen die
Geschäftserwartungen ins Minus (bei noch guter
Geschäftslage), so ist die Abschwungphase erreicht
Quelle: L-Bank.
(Quadrant rechts unten).
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 17Exporterwartungen haben aber zuletzt wieder
einen Dämpfer erhalten
L-Bank-ifo-Index Exporterwartungen Baden-Württemberg, August 2020
• Die Exportbilanz Baden-Württembergs im ersten Halbjahr
2020 spiegelt den Verlauf der Corona-Pandemie wieder: Im
April (-35 Prozent) und Mai (-27 Prozent) waren im Vergleich
zum Vorjahr drastische Einbrüche zu verzeichnen, im Juni fiel
der Rückgang mit 6 Prozent vergleichsweise moderat aus.
• In Summe lagen die Südwestexporte von Januar bis Juni bei
91 Mrd. Euro und damit um 11,5 Prozent unter dem
Vorjahreswert. In der L-Bank-ifo-Konjunkturumfrage
überwiegen bei den Exporterwartungen für die kommenden
Monate trotz eines Rückgangs von 14 auf 2 Indexpunkte im
August noch knapp die optimistischen Stimmen.
Quelle: L-Bank.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 1830,0
10,0
20,0
40,0
0,0
-60,0
-50,0
-40,0
-30,0
-20,0
-10,0
01.10.2020
01/2005
06/2005
11/2005
04/2006
09/2006
02/2007
Quelle: L-Bank; LBBW Research .
07/2007
12/2007
05/2008
10/2008
03/2009
Konjunkturmonitor Baden-Württemberg
08/2009
01/2010
06/2010
11/2010
04/2011
Vieles deutet auf ein „V“
09/2011
02/2012
07/2012
12/2012
05/2013
10/2013
03/2014
08/2014
01/2015
06/2015
11/2015
04/2016
09/2016
02/2017
07/2017
12/2017
Baden-Württemberg wieder im Aufschwung –
05/2018
10/2018
L-Bank ifo-Konjunkturindex für Baden-Württemberg, August 2020
03/2019
08/2019
01/2020
06/2020
19Baden-Württemberg:
Wachstumseinbruch 2020 -7%, aber 2021 + 6%
Gründe für V-Erholung
• China kommt stark zurück.
• Deutschland: Autoproduktion läuft wieder an, in Q3/20 nahezu alle Werke in Betrieb.
• Konjunkturprogramme stimulieren – Deutschland mit Maßnahmen i.H.v. über 30% des BIP.
• Kurzarbeit dürfte von hohen Niveaus zurückgehen.
• Ergebnisverbesserung mit steigender Produktion und Absatz.
• Konsumentenvertrauen kommt sukzessiv zurück.
• EZB hält Zinsen niedrig und stimuliert die Märkte – positiv für Finanzierungsbedingungen.
V-Erholung erscheint wahrscheinlich, wenn großflächige regionale Shutdowns ausbleiben. Wachstum in 2021 von +6% erwartet. Wir
erwarten nur stärkere Erholung aufgrund der niedrigen Basis sowie angetrieben von Konjunkturprogrammen.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 20Baden-Württemberg 2021 auf der Überholspur
LBBW BIP-Wachstumsprognosen (in %) für ausgewählte Bundesländer
Baden-Württemberg 6,0%
Hessen 5,5%
Bayern 5,3%
Thüringen 5,0%
Niedersachsen 5,0%
Rheinland-Pfalz 4,5%
NRW 4,5%
Berlin 4,5%
Sachsen 4,0%
Hamburg 4,0%
Sachsen-Anhalt 3,5%
Brandenburg 3,0%
0,0% 1,0% 2,0% 3,0% 4,0% 5,0% 6,0% 7,0%
Quelle: Refinitiv, LBBW Research.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 21Deutschland: Konjunkturerholung weiterhin intakt,…
BIP-Wachstum Deutschland (Y/Y) und ifo-Geschäftsklima
6 110 • Die deutsche Wirtschaft ist in
Q2 um 9,7 % (Q/Q) bzw. um
4 105 11,3 % (Y/Y) eingebrochen.
Das Minus war damit in etwa im
Rahmen der Erwartungen.
2 100
• Im Euroraum insgesamt beträgt
0 95 der Absturz sogar 11,8 %
(Q/Q), wobei Frankreich
(-13,8 %) und vor allem
-2 90
Spanien (-18,5 %) am härtesten
getroffen wurden.
-4 85
• Für Q3 stehen die Zeichen
-6 80
ausweislich der Frühindikatoren
(ifo im September weiter
gestiegen; PMI gemischt)
-8 75
weiterhin auf Erholung.
-10 70 • Für 2021 veranschlagen wir
den „Rebound“ beim BIP,
unterstützt durch Fiskal- und
-12 65
07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
Geldpolitik, auf +5 % für
Deutschland bzw. +6 % für den
Euroraum.
BIP Deutschland Y/Y Ifo-Geschäftsklima (RECHTE SKALA)
Quelle: Refinitiv, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 22…aber das Risiko eines erneuten Rückschlags durch die
Corona-Pandemie ist wieder merklich gestiegen
Corona-Inzidenz für ausgewählte europäische Staaten
180 300 • Die Risiken für diese Prognose
einer nachhaltigen
160 Konjunkturerholung sind jedoch
250
140
weiterhin stark erhöht.
Infektionszahlen mit Coronavirus
• Die globalen Neuinfektionen
120 200 sind zuletzt wieder gestiegen,
100
wobei speziell große Teile von
150 Europa mit stark steigenden
80 Corona-Infektionszahlen
negativ auffallen – die „zweite
60 100 Welle“ rollt.
40 • Sorge bereiten derzeit in der
50 EWU vor allem Spanien und
20 Frankreich. In Deutschland sind
die Zahlen deutlich moderater,
0 0
01.Apr 01.Mai 01.Jun 01.Jul 01.Aug 01.Sep aber auch hierzulande wächst
die Sorge vor einer Zuspitzung
Neuinfektionen pro 100.000 Einwohner, Summe über 7 Tage: Deutschland
im Herbst/Winter.
Spanien
Italien • Wir veranschlagen die
Frankreich Wahrscheinlichkeit für unser
UK
Risikoszenario eines
schweren Krisenrückfalls
Belgien
ohne nachhaltige Erholung
Globale Neuinfektionen (gleitender 7-Tage-Mittelwert, in Tsd.; RS)
auf 25 %.
Quelle: Bloomberg, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 23Ohne Corona-Impfstoff wird es langfristig weiterhin
schwierig bleiben
IHK-Umfrage: „Wo sehen Sie die größten Risiken für die wirtschaftliche Entwicklung Ihres
Unternehmens?“, Nennungen der Unternehmen in %, Mehrfachnennungen möglich
ohne Angabe 0,9
1,00
Wechselkurse 3,7
5,1
Rohstoffpreise 8,3
17,6
sonstige Risiken 9,1
14,7
Energiepreise 12,1
25,9
Finanzierung 13,7
7,5
Polit. Rahmenbedingungen 19,3
34,7
Fachkräftemangel 25,9
52,8
Arbeitskosten 26,9
42,6
Auslandsnachfrage 41,8
28,6
Inlandsnachfrage 71,9
56,6
Corona-Pandemie 74,1
0 10 20 30 40 50 60 70 80
Sommer 2020 Jahresbeginn 2020
Quelle: IHK Region Stuttgart, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 24Langfristige Trends – vor und nach Corona
vor Corona nach Corona
Digitalisierung
bereits vor Corona eine Megatrend, durch die Krise zusätzliche Beschleunigung
Europäische (Fiskal-) Union Bedeutung
„Durchwursteln“ funktioniert nicht mehr; die Fiskalunion rückt näher gestiegen
Niedrigzinsumfeld
Staatshaushalte nur finanzierbar bei anhaltend niedrigen Zinsniveaus
Demographie
Alterung nimmt zu und erzwingt Veränderungen am Arbeitsmarkt und in der Produktion
Migration / Flüchtlingsströme
weltweite Flüchtlingsströme reißen nicht ab; riesige Integrationsherausforderungen weitgehend
unveränderte
Protektionismus / Populismus Basistrends
geopolitische Konflikte ungelöst; USA könnten führende Rolle verlieren
Klimawandel / Nachhaltigkeit
anhaltend hohe Bedeutung
Globalisierung Bedeutung
Regionalisierung der Wertschöpfungsketten; weniger Fernreisen gesunken
Quelle: LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 25Für Beschäftigte sind Maschinenbau, Automobil und
Metall die Schlüsselbranchen
Beschäftigtenanteile der wichtigsten Wirtschaftsabteilungen in
Baden-Württemberg seit 2008, in %
Sonstiger Fahrzeugbau 0,8
Gummi- und Kunststoffwaren 5
Datenverarbeitungsgeräten, Elektronik u. Optik 5,1
Elektrische Ausrüstungen 8
Metallerzeugnisse 12,1
Kraftwagen und Kraftwagenteile 17,7
Maschinenbau 25,1
24,3
0 5 10 15 20 25 30
2019 2008
Quelle: Statistisches Landesamt Baden-Württemberg
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 260,0
4,0
8,0
100,0
110,0
12,0
16,0
20,0
24,0
28,0
32,0
36,0
40,0
50,0
90,0
60,0
70,0
80,0
01/14 01/14
Welt
05/14 05/14
01.10.2020
China
09/14 09/14
01/15 01/15
05/15 05/15
09/15 09/15
01/16 01/16
05/16 05/16
09/16 09/16
01/17 01/17
05/17 05/17
09/17 09/17
01/18
Quelle: LMC Automotive, LBBW Research.
01/18
05/18 05/18
09/18 09/18
01/19 01/19
Konjunkturmonitor Baden-Württemberg
05/19 05/19
09/19 09/19
01/20
01/20
05/20
05/20
* SAAR: Seasonally Adjusted Annual Rate; bereinigte Jahresrate
(Absatz in Mio. Fahrzeuge, SAAR*)
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
14,0
16,0
18,0
20,0
22,0
01/14
01/14
05/14
USA
05/14
09/14
09/14
01/15
01/15
05/15 05/15
09/15 09/15
01/16 01/16
Westeuropa
05/16 05/16
09/16 09/16
01/17 01/17
05/17 05/17
09/17 09/17
01/18 01/18
05/18 05/18
09/18 09/18
01/19 01/19
05/19 05/19
09/19 09/19
01/20 01/20
05/20 05/20
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
0,0
4,5
5,0
0,0
1,0
2,0
3,0
6,0
4,0
5,0
01/14 01/14
05/14 05/14
09/14 09/14
01/15 01/15
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Osteuropa
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Entwicklung der Automobilmärkte – Absturz durch COVID-19
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Brasilien/Argentinien
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27V-Erholung im Automobilsektor aber eher
unwahrscheinlich
Was spricht für V-Erholung Was spricht für L-Erholung
• China kommt stark zurück mit +11,7% im Mai. • Automobilnachfrage lag 2019 (ohne China) auf Rekordniveau.
• Autoproduktion läuft wieder an, in Q3/20 nahezu alle Werke in • Anpassungsdruck der Industrie bleibt. Verstärkt durch Verluste und
Betrieb. gestiegene Verschuldung.
• Konjunkturprogramme stimulieren. • Kürzung von Investitionen drückt auf Wachstum.
• Arbeitslosigkeit bzw. Kurzarbeit dürfte von hohen Niveaus • Hohe Verschuldungsraten. Steigende Steuern und sinkende
zurückgehen. Investitionen wirken bremsend.
• Ergebnisverbesserung mit steigender Produktion und Absatz. • Trend zur individuellen Mobilität (u.a. durch Angst vor Corona-
Infektion) könnte kurzfristig sein.
• Negative Effekte der E-Mobilität auf Beschäftigung
V-Erholung im Automobilsektor erscheint eher unwahrscheinlich. Wir erwarten nur eine kurzfristig stärkere Erholung aufgrund der
niedrigen Basis sowie angetrieben von Konjunkturprogrammen.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 28Marktszenario im Automobilsektor im Corona-Umfeld
In 2020 zeichnet sich ein signifikanter Markteinbruch ab
Absatzzahlen Anpassung der
in Mio. Fzg. (bis 6 Tonnen) Prognose
wahrscheinlich:
Erhöhung von 72 92 - 96
-4,6%
Mio. Fzg. auf 75
90,3 Mio. Fzg.
ROW 8,2
-17%
~75,0
Asien 15,7
(ohne China) ~6,0 • Ausgehend vom Tiefpunkt in 2020 ist bis
2025 mit einer Erholung der Absatzzahlen
• Die Corona-Krise führt zu einem
~13,5 auf das Niveau von 2018 zu rechnen.
massiven Rückgang der
Erholungseffekte korrelieren mit der
China 25,5 Nachfrage.
Verfügbarkeit eines Impfstoffes.
• Alle Regionen sind betroffen,
• China wird die Position als größter Absatz-
wobei die erwarteten Aus- ~23,5 markt weiter ausbauen und ein Niveau von
wirkungen unterschiedlich sind.
ca. 30 Mio. Fahrzeugen erreichen. Europa
NAFTA 20,3 • Im ersten Halbjahr wurden über 11 und NAFTA erreichen bestenfalls das
Mio. € Fahrzeuge weniger Niveau aus 2018.
abgesetzt. ~ 16,5
• Veränderungen im Fahrzeug-Mix sind zu
• Der Rückgang setzt sich im 2. erwarten. Der Anteil Hybrid- und Elektro-
Europa 20,6 Halbjahr in deutlich abgeschwäch- Fahrzeuge steigt und der Anteil von
~15,5
ter Form (ca. 3 bis 4 Mio. Fahr- Kleinfahrzeugen wird zunehmen. (Grund:
zeuge weniger) fort. Wachstum in „Kleinwagen-Regionen“ (z.B.
2019 2020 Indien). 2025
Quelle: LMC, S&P, LBBW Einschätzung
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 29E-Mobilität dürfte starke negative
Beschäftigungseffekte in Region Stuttgart haben
Zahl der Erwerbstätigen nach Arbeitsmarktregionen, Differenz zu IAB-Basiszenario im
Jahr 2035 in Tausend
• Gemäß einer Simulationsstudie des IAB Nürnbergs in Bezug auf
die Auswirkungen der E-Mobilität auf den Arbeitsmarkt wirkt sich
eine zunehmende Elektrifizierung des Antriebsstranges wirkt sich
in den einzelnen Arbeitsmarktregionen Deutschlands
unterschiedlich stark aus.
• Insbesondere in den beiden Arbeitsmarktregionen München
und Stuttgart werden jeweils knapp 26000 Arbeitsplätze
verloren gehen, in der Region Hannover 10000.
Quelle: IAB-Forschungsbericht 06/2020.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 30Zunehmende Automatisierung des Verarbeitenden
Gewerbes
Anteil der Beschäftigten in Berufen mit hohem technologischen
Substitutionspotenzial nach Arbeitsmarktregionen
• Die Digitalisierung wirkt sich regional unterschiedlich aus.
Insbesondere Regionen mit hohem Anteil des Verarbeitenden
Gewerbes an der Beschäftigtenstruktur sind potenziell von der
Automatisierung betroffen.
• Ein hohes Substitutionspotenzial ist gegeben, wenn mehr als 70% der
Tätigkeiten eines Berufs prinzipiell automatisiert werden könnten.
• Wenn die Annahme zutrifft, dass sich die Berufsstruktur dort stärker
verändert, wo Substituierbarkeitspotenziale hoch sind – sei es, weil sich
die Berufe und deren Anforderungsprofile verändern oder weil einige
Berufe zahlenmäßig schrumpfen und andere wachsen –, dann sollten
die Arbeitsmarktregionen mit hohen Substituierbarkeitspotenzialen
besonders im Fokus einer arbeitsmarktpolitischen Förderung und
Begleitung stehen, zum Beispiel in Form von Qualifikationsangeboten.
Insbesondere die hoch substituierbaren Fertigungs- und
Fertigungstechnischen Berufe sind für den Wirtschafts- und
Industriestandort Deutschland prägend. Darum hat die Unterstützung
des Wandels in diesem Bereich eine besondere Bedeutung.
• Die Substitutionspotenziale sind in Baden-Württemberg stark
ausgeprägt. Dies liegt an der hohen Bedeutung des
Verarbeitenden Gewerbes. Es hängt aber schlussendlich von
ökonomischen Faktoren ab, ob technologisch machbare
Substitutionspotenziale auch genutzt werden.
Quelle: IAB.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 31Corona-Krise beschleunigt Digitalisierung und
Automatisierung
Beschäftigungseffekte einer beschleunigten Digitalisierung nach Bundesländern, 2018-2035,
Differenz der prognostizierten Entwicklung der Zahl der Erwerbstätigen zwischen dem Szenario
einer beschleunigten Digitalisierung gegenüber dem Basisszenario in Prozent
Sachsen-Anhalt -1,3 • Die Beschäftigungseffekte einer
MVP -1,2 beschleunigten Digitalisierung
Thüringen -1,1
unterscheiden sich von Bundesland zu
Bundesland. Grund dafür ist die regional
Niedersachsen -1,1 unterschiedliche Branchenstruktur. Dies
Bremen -1,1 gilt beispielsweise für das Verarbeitende
Saarland -0,9 Gewerbe, wo durch die Digitalisierung
relativ mehr Arbeitsplätze wegfallen
Schleswig-Holstein -0,8
werden als in anderen Branchen. So spielt
Hessen -0,8 das Verarbeitende Gewerbe in Bayern,
Rheinland-Pfalz -0,8 Baden-Württemberg, Thüringen, Sachsen-
NRW -0,8
Anhalt, Sachsen, Saarland und Rheinland-
Pfalz eine stärkere Rolle als in anderen
Brandenburg -0,7 Bundesländern.
Sachsen -0,7
• Baden-Württemberg kommt netto durch
Hamburg -0,7 eine beschleunigte Digitalisierung noch
Bayern -0,6 verhältnismäßig glimpflich davon, da
Baden-Württemberg -0,3
nicht nur Arbeitsplätze
wegautomatisiert werden, sondern
Berlin 1,0 durch neue Geschäftsmodelle auch
-1,5 -1,0 -0,5 0,0 0,5 1,0 1,5 neue Jobs entstehen.
Quelle: IAB, LBBW Research.
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 32Baden-Württemberg nach Corona – was jetzt notwendig ist
Das Beste aus der Krise machen – Strukturwandel braucht Platz
Potenzialwachstum nachhaltig Branchenstruktur
stärken: diversifizieren / Platz für
Aus- und Weiterbildung als Strukturwandel schaffen:
Schwerpunktinvestition Ansiedlung neuer
Digitale Infrastruktur Industrien/Services noch
bewusster angehen
Energieinfrastruktur
Konjunkturunsensiblere
Verkehrsinfrastruktur Branchen im Mix
Modernisierung vorantreiben: bevorzugen
Digitalisierung in Wirtschaft Clusterbildung intensivieren
und Verwaltung Engere Verzahnung
Bürokratieabbau/Effizienz- (Spitzen-) Forschung,
steigerung Wirtschaft, Startups
Kapazitätsanpassungen Leuchtturmprojekte
jetzt vornehmen Soft facts
…
* z.T. aufsichtsrechtlich vorgeschriebener Bestandteil des Produkts
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 33Potenzialwachstum seit 2016 abnehmend, neue
Wachstumspolitik daher notwendig
Potenzialwachstum, in % yoy, Potenzialwachstum als gleitender 10 Jahres-
Mittelwert des tatsächlichen BIP-Wachstums Baden-Württemberg
2,50%
2,00%
1,50%
1,00%
0,50%
0,00%
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024
Potenzialwachstum
Quelle: Refinitiv, LBBW Research
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 34Standortfaktoren haben sich deutlich verschlechtert
IHK-Umfrage: Beurteilung der Standortfaktoren im zeitlichen Verlauf
• Beim Vergleich der aktuellen
Bewertung zu den Durchschnitten
der Bewertungen der Vorumfragen
zeigt sich bei den Ergebnissen für
Deutschland gesamt ein sehr
ähnliches Bild wie in Baden-
Württemberg. Nur ein
Standortfaktor (Staatliche
Angebote zur Vereinbarkeit von
Familie und Beruf) hat sich
verbessert, zwei blieben gleich
und 20 haben sich verschlechtert.
• Deutlich verschlechtert haben
sich ebenfalls die Bewertungen
für die digitale bzw. IT-
Infrastruktur von 2,3 in 2008 auf
4,0 in 2020 sowie für die
Standortfaktoren Verfügbarkeit
von Gewerbe- und
Industrieflächen sowie von
Fachkräften, Verkehrsinfrastruktur,
Effizienz der Behörden (inkl.
Bürokratie) und Dauer, Komplexität
von Planungs- und
Durchschnitte der Bewertungen der Standortfaktoren Deutschlands mit Blick auf die Wettbewerbsfähigkeit im internationalen Vergleich4, auf Genehmigungsverfahren.
einer Skala von eins „klarer Wettbewerbsvorteil“ bis sechs „nicht wettbewerbsfähig“, sowie Bewertung der Wirtschaftspolitik der
Bundesregierung mit Blick auf die Wettbewerbsfähigkeit des Industriestandortes Deutschland, in zeitlichem Verlauf
Quelle: IHK Baden-Württemberg
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 35Deutlich verschlechtert hat sich Einschätzung digitaler
Infrastruktur und Verfügbarkeit von Gewerbeflächen
IHK-Umfrage: Baden-Württembergische Bewertung der Standortfaktoren im zeitlichen
Verlauf im Detail
• Deutlicher Verlierer ist die digitale
bzw. IT-Infrastruktur, die 2008 noch
einen Top-Wert von 2,3 erreichte und
in 2020 nur noch mit 4,3 bewertet
wird (mit einem in etwa linearen
Verlauf des Rückgangs).
• In Baden-Württemberg ebenfalls
deutlicher verloren haben
gegenüber den Vorjahren die
Standortfaktoren Verfügbarkeit
von Gewerbe- und
Industrieflächen sowie die
Verkehrsinfrastruktur, Effizienz der
Behörden (inkl. Bürokratie) und
Dauer, Komplexität von Planungs-
und Genehmigungsverfahren.
• Geringe Gewinne verzeichnen die
Standortfaktoren staatliche Angebote
zur Vereinbarkeit von Familie und
Beruf, Verfügbarkeit von Rohstoffen
und Einstellung der Bevölkerung zu
Großprojekten.
Bewertung der Standortfaktoren Deutschlands mit Blick auf die Wettbewerbsfähigkeit im internationalen Vergleich durch die Unternehmen in
Baden-Württemberg, Darstellung des Trends (Durchschnitt der Bewertungen der Vorjahre5 im Vergleich zur aktuellen Bewertung), Ergebnisse
in Schulnoten
Quelle: IHK Baden-Württemberg
01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 36Disclaimer.
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01.10.2020 Konjunkturmonitor Baden-Württemberg 37Sie können auch lesen
