Hohe Profite mit neuen Technologien - Megatrend: Künstliche Intelligenz - GELD-Magazin
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DAS MAGAZIN
FÜR WIRTSCHAFT, POLITIK &
INVESTMENTPRODUKTE
Megatrend: Künstliche Intelligenz
Hohe Profite mit
neuen Technologien
4profit Verlag GmbH, 1010 Wien, Rotenturmstraße 12 | Nr. 03Z035262 M | Ausgabe 05/2019 | 5,90 Euro
Börse Wien
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Wie nachhaltig
ist der neue
Aufschwung?
Auszeichnung
Die besten alternativen
Investments in Österreich!
Finanzpolitik + Volkswirtschaft + Länder- und
Branchenanalysen + Banking + Investmentfonds
+ Aktien + Immobilien + Rohstoffe + Zertifikate
+ Alternative Investments + Versicherungen
| Editorial
Flaute voraus?
D ie Börsen markieren ein Jahreshoch nach dem anderen – noch.
Doch die Dynamik hat deutlich nachgelassen. Das Ringen der Bul-
len mit den Bären scheint derzeit relativ ausgeglichen. Die Nach-
richtenlage ist auch zu widersprüchlich für einen eindeutigen Trend. Das ist
auch der Grund, warum die Zentralbanken dies- und jenseits des Atlantiks
ihren Ausblick sehr vorsichtig formulieren und die Zinsen nicht anheben
bzw. tief halten. Vor allem die Inflation will in Europa nicht auf die Sprünge
kommen. Obwohl sie im April annualisiert auf 1,7 Prozent etwas anstieg,
wird dies weniger auf einen beginnenden Konsumrausch oder Investitions-
boom zurückgeführt, sondern vielmehr auf Sondereffekte. Ökonomen schät-
zen, dass die Inflation über den Sommer sogar auf ein Prozent zurückgehen
könnte, was die abwartende Haltung der EZB erklärt. Und die Marktteilneh-
Mario Franzin, Chefredakteur mer erwarten auch unverfroren, dass die Zentralbanken es wieder richten
GELD-Magazin werden. So reagierten die US-Börsen kurzfristig verschnupft, nachdem die
Federal Reserve zuletzt die Zinsen unverändert ließ. Und das, nachdem
Ende 2018 noch zwei bis drei Zinsanhebungen in den USA erwartet wurden.
Und was macht die EZB? Sie schiebt den Termin für eine erste Zinsanhe-
bung auf den Nimmerleinstag, startete ein neues Finanzierungsprogramm
für Banken (LTRO) und manche Beobachter meinen, die EZB bereite bereits
wieder ein QE-Programm vor.
Anleger sehen der Entwicklung mit gemischten Gefühlen entgegen. Auf
der einen Seite befeuern expansive Schritte der Zentralbanken praktisch
alle Marktsegmente, auf der anderen Seite wirkt der Auslöser – eine Wirt-
schaftsflaute – genau diametral dazu. Für die Geldanlage ist derzeit das
oberste Gebot, das Kapital breit zu streuen: nach Regionen und Branchen
sowie langsam wieder eine Cashreserve aufzubauen (auch etwas Gold kann
nicht schaden). Zur Portfoliobeimischung empfehlen sich nicht zuletzt auch
Alternative Investments, die Sie ab Seite 66, exakt kategorisiert und quanti-
tativ bewertet, finden. Und wie jedes Jahr gratulieren wir den besten Fonds-
managern für ihren herausragenden Erfolg.
| Impressum
Medieneigentümer 4profit Ver lag GmbH | Medieneigentümer-, Herausgeber- und Redaktionsadresse Rotentur mstraße 12,
1010 Wien | T: +43/1/997 17 97-0, F: DW-97 | E: office@geld-magazin.at | Herausgeber 4profit Verlag GmbH | GeschäftsführUNG
Mario Franzin, Snezana Jovic | Chefredakteur Mario Franzin | Redaktion Mario Franzin, Mag. Harald Kolerus, Wolfgang Regner, Moritz Schuh | grafische
Leitung Noura El-Kordy | Coverfoto www.awood.at, Chris Princic | Datenanbieter Lipper Thomson Reuters*, software-systems, Morningstar
Direct | Verlagsleitung Snezana Jovic | Eventmarketing Ivana Jovic | Projektleitung Dr. Anatol Eschelmüller | IT-management Oliver Uhlir | Druck
Berger Druck, 3580 Horn, Wiener Straße 80 | Vertrieb PGV Austria, 5081 Anif
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* Weder Lipper noch andere Mitglieder der Reuters-Gruppe oder ihre Datenanbieter haften für Fehler, die den Inhalt betreffen. Performance-Ranglisten verwenden die zur Zeit der Kalkulation verfügbaren Daten. Die Beistellung der
Performance-Daten stellt kein Angebot zum Kauf von Anteilen der genannten Fonds dar, noch gilt sie als Kaufempfehlung für Investmentfonds. Für Investoren gilt es zu beachten, dass die vergangenen Performancewerte keine Garantie für
zukünftige Ergebnisse darstellen.
mai 2019 – GELD-MAGAZIN |3
Künstliche Intelligenz: Megatrend
28 für Wirtschaft und Investments
Brennpunkt BANKING 32 | Frontier markets. Exotik fürs
06 | kurzmeldungen. Wettrüsten: Re- 20 | kurzmeldungen. Erste Bank: Depot: Chancen in Afrika und dem
kord bei Militärausgaben + Analyse: Apple Pay gestartet + Prognose: Kre- Nahen Osten.
Rezessionsängste übertrieben. ditrisiko steigt bei Versicherungen.
36 | institutional investors
08 | Europawahl. Machen Populisten 21 | interview franz witt-dörring. congress. Profis analysieren die
jetzt die EU kaputt? Es gibt durchaus Der Vorstandsvorsitzende der attraktivsten Märkte und Strategien.
Gegenstrategien. Schoellerbank erklärt, warum man
sich nicht zu sehr vor Bärenmärkten Aktien
12 | italien. Hohe Schulden, Anleihen fürchten sollte. 40 | kurzmeldungen. Andritz: Ge-
mit „Ramsch-Status“ und so weiter: winneinbruch + ATX: Neue Leverage
Wie tief fällt Italien? 22 | online-broker. Wo Sie am ein- Indizes gestartet.
fachsten und günstigsten Traden.
14 | bitcoin. Neue Lebenszeichen, aber 42 | Weltbörsen. USA: Auf der Über-
auch Störsignale halten den Krypto- märkte & fonds holspur + Europa: Hoffnung auf Re-
markt in Atem. 26 | kurzmeldungen. Indien wählt: bound + China: Überraschend positiv.
Chancen und Risiken + Match: Pas-
wirtschaft sive schlagen aktive Investments . 44 | anlagetipps. Deutsche Börse AG:
16 | kurzmeldungen. Heimische Die Börse ins Portfolio holen +
Industrie: Sinkflug + Seidenstraße: 27 | interview John Korter. Der Ex- Symrise: Geld stinkt nicht + Stryker:
Umstrittenes Projekt. perte von La Financière de l’Echiquier Wenn Roboter zu Chirurgen werden.
über „Outperformance mit nachhal-
credit: www.awood.at, Chris Princic
17 | Nachhaltigkeit. Impact Investing tigem Stock Picking“.
auf dem Vormarsch.
28 | Künstliche intelligenz. Smarte
18 | steuerreform. Nicht der verspro- Maschinen verändern die Gesellschaft
chene ganz „große Wurf “. grundlegend – und eröffnen span-
nende Investmentmöglichkeiten.
4 | GELD-MAGAZIN – mai 2019
05/2019 | inhalt
52 | express-zertifikate. Schöne Renditen trotz fallendem Kurs!
54 | rohstoff-radar. Erdöl: Weiter wie geschmiert + Gold: Schwächen nutzen +
Silber: Profitieren vom Elektro-Boom.
immobilien
Alternative Investments Award 2019:
66 Ausgezeichnete Produkte 56 | kurzmeldungen. Einfamilienhäuser: Neuer Rekord + Wohnimmobilien:
Preise steigen noch weiter.
versicherung
58 | Kurzmeldungen. Vorsorgekassen: Ins Minus gerutscht + Moderne Zeiten:
Autoversicherung goes online + Umfrage: Versicherer fürchten Rezession.
59 | FLV-Listing. Fondsgebundene Lebensversicherungen im Überblick.
46 | börse wien. Bis zu knapp sechs
Prozent Rendite sind mit österrei- 60 | pensionskassen. Heftige Kritik an schmerzhaften Rentenkürzungen sorgt für
chischen Aktien möglich. Unruhe – die Branche wehrt sich.
48 | börse frankfurt. Die Konjunk- 64 | Manager-Versicherung. Spezielle Produkte sollen Spitzenkräfte vor Klagen
turdaten stabilisieren sich, perfekt und persönlicher Haftung in Millionenhöhe schützen.
sind die Zahlen aber nicht.
alternative investments award 2019
Alternative Investments 66 | erfolgs-strategien. Hedgefonds, Immobilien oder Rohstoffe? Viele Wege füh-
50 | kurzmeldungen. Hedgefonds: ren zum Ziel. Der Alternative Investments Award kürt wieder die besten Produkte,
Doppelter Profit + Family Office Day: Fondsmanager und Konzepte.
Neue Geschäftsmodelle.
Service
51 | zertifikate-listing. Attraktive 82 | buchtipps. Richard David Precht: „Jäger, Hirten, Kritiker“ + Georg von Wallwitz:
Produktangebote. „Meine Herren, dies ist keine Badeanstalt“ + Christian Mikunda: „Hypnoästhetik“.
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brennpunkt | Kurzmeldungen
wettrüsten: Ungleichgewicht des Schreckens zahlenspiel
bedrohlicher Rekord. Die weltweiten
Militärausgaben stiegen 2017 auf die immen-
se Summe von 1739 Milliarden US-Dollar (rund
2,2 Prozent des Welt-Bruttosozialprodukts. Das
macht 230 Dollar (ca. 190 Euro) pro Erdenbür-
ger, was wiederum dem halben Jahreseinkommen
29,7 Milliarden Dollar
haben die chinesischen
Auslandsinvestitionen zuletzt betragen, gegenü-
1,43 Billionen Euro) und erreichten somit das eines Einwohners der Demokratischen Republik ber 2010 ist diese Summe somit beinahe um
höchste Niveau seit dem Ende des Kalten Krieges. Kongo entspricht. Ein Zehntel der Summe für Mili- den Faktor 15 gestiegen. Und das, obwohl sich
Das Friedensforschungsinstitut SIPRI gab diese tär und Waffen würde ausreichen, um die globale das Wachstumstempo aufgrund des lähmenden
Zahlen bekannt und kommentiert, dass die Welt Entwicklungshilfe (2016: 145 Mrd. Dollar) zu ver- internationalen Handelskriegs und der etwas sto-
mit beschleunigtem Tempo aufrüste. Das unter- doppeln. Mit 15 Prozent der Militärausgaben, 267 ckenden Globalisierung und Konjunktur bereits
grabe die Suche nach friedlichen Lösungen für Milliarden Dollar pro Jahr, könnte nach Angaben etwas abgeschwächt hat. In Österreich halten
Konflikte rund um den Globus. Ganz davon ab- der Welternährungsorganisation FAO der Hunger sich die chinesischen Beteiligungen übrigens bis-
gesehen, dass man die hohen Beträge auch für bis zum Jahr 2030 beseitigt werden. Weiters in- her in eher überschaubaren Grenzen: Nur 0,8 der
andere Zwecke ausgeben könnte, denn die Mili- teressant: Im Gegensatz zu den Zeiten des Kalten heimischen Unternehmen stehen unter chine-
tär- und Rüstungsausgaben stehen immerhin für Krieges kann heute kaum noch von einem Gleich- sischer Kontrolle (Quelle: Eurostat). Hingegen
gewicht des Schreckens gesprochen werden. sind über 40 Prozent der heimischen Firmen
Denn die USA liegen mit 610 Milliarden Dollar überwiegend in deutschem Besitz.
an Rüstungsangaben und 35 Prozent des welt-
weiten Anteils unangefochten an erster Stelle. Auf
den weiteren Plätzen folgen China mit 228 Milli-
arden (13%), Saudi-Arabien mit 69,4 Milliarden
1050 Marken wurden einer
Beliebtheitsbewertung un-
terzogen, Marketagent.com ermittelte, welche
(4%) und Russland mit 66,3 Milliarden (3,8%) Brands bei den Österreichern besonders hoch im
Dollar. Das rüstungsfreudigste europäische Land Kurs stehen. Analysiert wurde dabei, welche Mar-
ist Frankreich, das 57,8 Milliarden Dollar (3,3%) ken sich seit Jänner 2017 konstant an der Spitze
dafür in die Hand nimmt. halten und welche Auf- und Abstiege es zu beo-
bachten gibt. Ergebnis: Manner bleibt Österrei-
chs Marke Nummer eins, dahinter folgen Wikipe-
rezession: Keine Angst plastik: Der Müllberg wächst dia und dm. Es zeichnen sich über die Jahre hin-
weg somit klare Muster und Favoriten ab. Auffal-
Entwarnung. Zuletzt machte sich wieder Dilemma. China hat einen Importstopp für lend dabei ist vor allem der konstant hohe Anteil
Nervosität breit, ob der Konjunkturzyklus bereits Plastikmüll eingezogen, was die internationa- heimischer Brands in den Top 10.
weit fortgeschritten sei und somit eine weltweite len Abfallexporte nach Südostasien lenkt. Aus
Rezession drohe. Nikolaj Schmidt, Chief Inter-
national Economist bei T. Rowe Price, relativiert
die Ängste: „Weder sind eine zeitnahe Rezession
Deutschland sind 2018 jeden Monat rund jeweils
10.000 Tonnen Plastikmüll in Indonesien und
Malaysia gelandet. Auch die USA, Großbritan-
2,8 Prozent der heimischen Exporte
flossen 2018 nach Großbritannien
(Quelle: WKO). Somit dürfte ein Brexit, ob er nun
noch eine baldige Erholung wahrscheinlich. Ver- nien, Japan und 21 weitere Nationen exportieren „soft“, „hard“ oder völlig ungeregelt ausfällt, für
mutlich werden die kommenden sechs Monate ihre Abfälle in die Region. Wobei die Krise im Su- die österreichische Außenwirtschaft verschmerz-
ein geringes Wachstum verzeichnen. Erst danach permarkt beginnt: Weltweit werden nur etwa zehn bar sein. Es lassen sich aber vor allem indirekte
ist eine wirtschaftliche Entspannung denkbar.“ Prozent der Plastikverpackungen wiederverwertet. Folgen absehen, die man nicht unterschätzen
Für gewöhnlich würden Rezessionen durch mar- „Unternehmen wie Nestlé und Unilever, aber auch sollte. Wichtige Handelspartner wie Deutschland
kante makroökonomische Supermärkte müssen Verpackungen aus Einweg- und osteuropäische Länder haben eine größere
Ungleichgewichte,wie bei- plastik reduzieren“, fordert Greenpeace. Außenhandelsverflechtung mit Großbritannien,
CrediTS: beigestellt, Archiv, pixabay, Archiv/OVal Office
spielsweise Konsum- oder was sich wiederum auf die Konjunktur in Öster-
Investmentsprünge, ange- reich auswirken könnte. Im Tourismus wiederum
kündigt. Die Capex- und könnten sich Effekte wegen einer dann gerin-
Konsumanstiege zeigten geren Kaufkraft der Briten zeigen. Wichtigster
laut Schmidt in den letz- Handelspartner der Alpenrepublik bleibt weiter-
ten Jahren jedoch kein hin mit großem Abstand Deutschland (30 Pro-
Ausmaß, dass solch mar- zent Exportanteil), gefolgt von den Vereinigten
Nikolaj Schmidt,
Chefvolkswirt, kante Ungleichgewichte Staaten (7,1 Prozent), Italien 6,5 Prozent und
T. Rowe Price entstehen würden. der Schweiz mit 4,7 Prozent.
6 | GELD-MAGAZIN – mai 2019
Kurzmeldungen | brennpunkt
Spielerisch: Digital Economy handelskrieg: Konflikt könnte zwei Jahrzehnte dauern!
pac-man war gestern. Mit pixeligen Com- Boxenstopp. Es wird erwartet, dass das riesen so auf, wie Japan
puterspielen der 1980er Jahre haben moderne Handelsabkommen zwischen China und den Ver- und Südkorea zuvor. Die
Games nicht mehr viel gemeinsam und sie sto- einigten Staaten im Juni abgeschlossen wird – mit Europäer verfolgten die-
ßen auch in ungeahnte finanzielle Dimensionen Sicherheit ein Grund zum Feiern. Allerdings gibt es selbe Strategie, indem sie
vor: Mit 43,8 Milliarden US-Dollar erreichten die dazu auch kritische Worte: „Ein Handelsabkom- die Entstehung von Airbus
Einnahmen aus Videospielen 2018 einen neuen men wird wahrscheinlich nicht von Dauer sein, (und anderen Unterneh-
Höchststand. „Das ist ein Plus von 18 Prozent ge- da die Ziele der beiden Länder zu unterschiedlich men) subventionierten. Es
genüber dem Vorjahr. Aus unserer Sicht spiegelt sind“, erkärt Sebastién Galy, Senior-Makrostra- ist unwahrscheinlich, dass
das ein bedeutendes Anlageuniversum wider“, tege bei Nordea Asset Management. Jeder Deal Donald Trump hatte China langfristig von ei-
so Jeremy Gleeson, Portfolio Manager des Fonds werde eher ein Boxenstopp in einem sich wieder- den Handelskonflikt ner Politik der nationalen
begonnen.
AXA WF Framlington Digital Economy. Vor allem holenden Prozess sein, der höchstwahrscheinlich Champions abweichen
Videospielturniere – unter dem Begriff E-Sports zwei Jahrzehnte dauern werde, da Chinas Bevöl- wird. Es ist im Vergleich zu den Vereinigten
bekannt – hätten sich zu einem großen und ex- kerung 2025 ihren Höchststand erreiche und die Staaten angesichts eines großen und wach-
pandierenden Publikumsmagneten entwickelt. dortige Wirtschaft mit geringerem Wachstums senden Handelsungleichgewichts besonders
Dieser Erfolg ist zum Teil der Beliebtheit von hoch- potenzial verletzlicher werde. Damit bleibt der anfällig. Galy rät angesichts aller Risiken zu
karätigen Spielen wie „Overwatch“ und größte Teil des Konflikts und der Zusammenarbeit einem breit diversifizierten Portfolio und defensi-
der Weltmeisterschaf von „League of noch in einer Reihe von befristeten Vereinba- ven Aktien. Interessant ist auch die Meinung von
Legends“ zu verdanken. Letz- rungen festzulegen. So haben sich die USA Lars Skovgaard Andersen, Investmentstratege bei
tere zog fast 100 Millionen offenbar darauf geeinigt, dass China bis 2025 Danske Invest, zur eigentlichen Ursache des Han-
Zuschauer für das Spielfina- einige Importe erhöhen wird. In der Zwischenzeit delskriegs: „Die Amerikaner fürchten, dass die
le an – und damit fast so viele wie baut das Reich der Mitte seine Binnenwirtschaft Chinesen die globale Vorherrschaft in der IT-Bran-
der Super Bowl 2018. mit eigenen Suchmaschinen und Technologie- che übernehmen könnten.“
online: Rascher Umbruch vermögen: Ungleich verteilt FMA: Viele Warnungen
Smartphone & Co. Das Konsumverhal- Lateinamerikanische Verhältnisse. Vorsicht, falle! Die Österreichische Fi-
ten von Verbrauchern ändert sich derzeit in allen Ein doch etwas überraschendes Ergebnis liefert nanzmarktaufsichtsbehörde (FMA) sprach an
Bereichen rasant. Das zeigt die aktuelle Global eine neue Studie der Allianz: Die Vermögensun- nur einem Tag, dem 27. April, gleich vier Inves
Consumer Insights Survey von PwC, die das Ver- gleichheit in Österreich befindet sich demnach torenwarnungen am Stück aus. So warnte sie
halten, die Gewohnheiten und die Erwartungen auf südamerikanischem Niveau. So der Allianz vor dem Abschluss konzessionspflichtiger Bank-
von über 21.000 Online-Verbrauchern in 27 Län- Wealth Equity Indicator (AWEI), der erstmals geschäfte mit folgenden Anbietern: Five Winds
dern untersucht hat. Vor allem das Smartphone verschiedene Parameter der Wohlstandsver- Asset Management, Go T Limited, Bitcoin Code
rückt immer stärker in den Fokus: So verwenden teilung und -veränderung in 53 Ländern misst und Algo Tech. So ist etwa Five Winds laut der
Verbraucher für Einkäufe im Internet beispielswei- sowie in einem Indexwert bündelt. Österreich ran- Behörde nicht berechtigt, konzessionspflichtige
se erstmals seit zehn Jahren Smartphones mehr giert dabei lediglich auf Platz 41 und liegt damit Bankgeschäfte in Österreich zu erbringen. Es ist
als jedes andere mobile Gerät. 24 Prozent der hinter Ländern wie Brasilien oder Mexiko. Hin- dem Anbieter daher die Entgegennahme fremder
Befragten nutzen es bereits wöchentlich für On- tergrund: Herr und Frau Österreicher sparen viel, Gelder zur Verwaltung gemäß (§ 1 Abs. 1 Z 1 ers
line-Einkäufe. Mehr als die Hälfte (51 Prozent) aber mit sehr unterschiedlichem Erfolg, was ter Fall BWG) nicht gestattet. Auch die anderen
bezahlt Rechnungen online per Mobiltelefon, dieVermögensungleichheit weiter fördert.Nachhal- genannten Unternehmen dürfen keine konzes-
ebenso viele Verbraucher führen online Geldüber- tigeVerbesserungen dieser Situation ließen sich nur sionspflichtigen Bankgeschäfte in Österreich
weisungen durch. 61 Prozent der Befragten geben durch ein verändertes Anlageverhalten in breiten durchführen. Die FMA kann durch Kundmachung
weiters an, beim Einkaufen von sozialen Medien Bevölkerungsgruppen erzielen. Ein nur schwacher im Internet oder in einer Zeitung mit Verbreitung
beeinflusst zu werden – entweder als Inspiration Trost für die „Alpenrepublikler“: Die Vermö- im gesamten Bundesgebiet die Öffentlichkeit
oder durch positive Bewertungen. Weniger als 20 gensverteilung in Deutschland (Rang 48) fällt informieren, dass eine namentlich genannte na-
Prozent der Verbraucher denken hingegen, dass sogar noch unaus- türliche oder juristische Person zur Vornahme
sie ein Produkt wahrscheinlich wegen eines Pro- geglichener bestimmter Wertpapierdienstleistungsgeschäfte
minenten oder sogenannten „Online Influencers“ aus. (§ 3 Abs. 2 Z 1 bis 4) nicht berechtigt ist.
kaufen würden.
mai 2019 – GELD-MAGAZIN |7
BRENNPUNKT | EU-Wahlen
Wut im Bauch
Viele Bürger zeigen offen ihren Unmut, sie sind unzufrieden mit der Politik „von oben“ bzw. „aus Brüssel“. Das
könnte bei den kurz bevorstehenden EU-Wahlen zu einem Erstarken populistischer bis radikaler Parteien
führen. Mehr Stolz auf europäische Leistungen könnte hier abhelfen.
Harald Kolerus
A m 26. Mai wissen wir mehr,
dann sind die Wahlen zum
Europäischen Parlament ge-
schlagen. Dass sich dieses in Straßburg
befindet, und nicht im vielgeschmähten
„FENSTER AUF!“
Wie kann man nun der EU-Erosion
entgegenwirken? Wohl in einem ersten
Schritt, indem man erkennt, warum so
viele Bürger „die Wut im Bauch haben“,
fache und zugleich treffende Erklärung
bereit: „Ein Problem der EU ist, dass zu
oft in den Amtsstuben in Brüssel über-
legt wird, was Gutes für Europa zu tun
sei. Das ist ein von oben herab agie-
Brüssel, sei nur am Rande erwähnt. Das wenn sie an Brüssel denken. Denn dass render Top-down-Ansatz, stattdessen
ändert aber nichts an einer wachsenden es sich bei diesen Millionen Unzufrie- muss Politik vom Alltag der Menschen
Unzufriedenheit mit „der EU“, die sich in denen durchwegs um Radikale handeln her gestaltet werden. Also von unten
einer Stärkung europafeindlicher und würde, kann auch niemand ernsthaft be- nach oben. Es sollten die Gespräche mit
populistischer Parteien widerspiegelt: haupten. Woran scheitert es also? Man- den Bürgermeistern und den Ebenen da-
Alle Umfragen sagen voraus, dass beim fred Weber, Fraktionsvorsitzender der runter gesucht werden, bildlich gespro-
anstehenden Urnengang solche Bewe- Europäischen Volkspartei (EVP), hatte chen: Fenster auf!“
gungen hinzugewinnen werden. Das wird dafür bei einem Vortrag in Wien eine ein-
die Koalitionsbildung und Entschei-
dungsfindung im EU-Parlament nicht „Europa braucht wie- GESUCHT: „FLAGGSCHIFFE“
Webers Worte haben durchaus Ge-
CREDIT: Brad Pict/stock.adobe.com
gerade erleichtern. Eine Entwicklung, die wicht, immerhin wird er als der heißeste
der einen Masterplan.
zu einer (weiteren) Schwächung der EU Kandidat für die Position des EU-Kom-
führen würde, und – abgesehen von allen
Mein Vorschlag wäre es, missionspräsidenten gehandelt. Der Po-
parteipolitischen Farbenspielen und Vor- gemeinsam eine Lösung litiker spricht sich außerdem für den
lieben – vernünftig betrachtet, von nie-
mandem erwünscht werden kann.
gegen Krebs zu finden.
“
Manfred Weber, Europäische Volkspartei
Start eines europäischen „Flagship-Pro-
jekts“ aus: „Ein Vorschlag: Die Schaffung
8 | GELD-MAGAZIN – MAI 2019
EU-Wahlen | BRENNPUNKT
eines Masterplans, um eine Lösung ge- Probleme schönzureden oder wegzudrü- glieder hat sich etwas abseits des brei-
gen Krebs zu finden. Das schafft ein Land cken.“ Und Problemzonen gibt es natür- ten öffentlichen Diskurses in der gemein-
alleine nicht, das gelingt nur gemeinsam, lich genug, wobei seit 2015 vor allem Mi- samen europäischen Sicherheits- und
wenn wir die Kräfte bündeln.“ gration im Vordergrund steht. Verteidigungspolitik in der jüngeren Ver-
Andere wichtige Themen, wie die gangenheit eine gewisse Dynamik entwi-
MEDAILLE FÜR EUROPA gemeinsame europäische Sicherheits- ckelt. Es lässt sich absehen, dass die EU
Man könnte also von einem, wie das und Verteidigungspolitik, werden so- ihre bereits gefällten Beschlüsse zu mehr
heute so schön heißt, „Leuchtturmpro- mit medial an den Rand gedrängt. Ge- strukturierter Zusammenarbeit der ein-
jekt“ sprechen, und solche braucht es hen sie somit politisch unter? Nicht un- zelnen Länder auf diesem Feld umsetzen
auch, wie der bekannte österreichische bedingt, wie Patrick Müller, Experte für wird. Auch wird der von der EU-Kommis-
Politikberater Thomas Hofer meint: „Es europäische Sicherheits- und Verteidi- sion vorgeschlagene Europäische Ver-
„Das Projekt der Europäi-
reicht für die EU nicht, zu sagen, wir in- teidigungsfonds kommen, der die Effizi-
vestieren diesen und jenen Betrag in die- enz der Verteidigungsausgaben der Mit-
sem Bereich. Oder wir wollen die Quote gliedstaaten erhöhen soll. Eine Teileini-
für F&E (Forschung und Entwicklung,
schen Union wird weltweit gung dazu wurde im Februar 2019 er-
Anm.) erhöhen. Wie viele Menschen wis- bewundert. Das Selbst- zielt.“ Hintergrund: Der Verteidigungs-
sen denn wirklich genau, was das be- bewusstsein müsste aber fonds soll unter anderem eine koordi-
deutet? Deshalb sind „Leuchttürme“
bzw. starke Bilder in der Politik so wich-
noch gestärkt werden.
Thomas Hofer, Politikberater “ nierte Beschaffung von Rüstungsgütern
erleichtern und auch die Forschung so-
tig.“ Wobei sich der nüchterne Analyti- wie gemeinsame Projekte in diesem Ge-
ker durchaus dafür ausspricht, auch die gungspolitik an der Uni Wien und der biet fördern. Dass dies aus Effizienz-
Emotionalität auf einer gewissen Ebene Diplomatischen Akademie, meint: „Auch gründen sinnvoll ist, zeigt sich, wenn
nicht zu kurz kommen zu lassen: „Die beeinflusst von den Diskussionen rund man den Status quo betrachtet: „Der-
EU soll nicht glauben, anhand von Ver- um den Brexit und den Forderungen zeit erfolgt die Beschaffung von Vertei-
ordnungen und Richtlinien ein gemein- Trumps an die europäischen Nato-Mit- digungsgütern in der EU zu 80 Prozent
sames Europa-Bewusstsein schaffen zu
können. Man braucht dazu sozusagen
,herzensbildende‘ Geschichten, die bei
PROGNOSE: EUROPA-SKEPTIKER LEGEN ZU
weichen Themen zu finden sind, etwa im NA: 8
ENF: 62 (Fraktionslos)
Sport oder der Kultur.“ Ein Beispiel, das (Europa der Nationen)
auf den ersten Blick möglicherweise et- GUE/NGL: 46
EFDD: 45 (Europäische Linke)
was wunderlich klingt: „Bei der letzten (Europa der Freiheit)
Olympiade wurde Unmut geäußert, dass
China so viele Medaillen gewinnt. Viel- EKR: 66
leicht könnte man die europäischen Me- (Koservative und Reformer)
Datenquelle: Europäisches Parlament
daillen zusammenzählen und stolz da-
rauf sein“, regt Hofer an.
S&D: 149
Aber natürlich funktioniert diese (Sozialdemokraten)
Vorgehensweise auch bei „harten“ Sach-
themen. Hofer: „Nehmen wir den globa-
len Vergleich her, steht Europa ja tat-
sächlich sehr gut da. Denken Sie zum EVP: 180
Beispiel nur an die Sozialstandards. Tat- (Europäische Volkspartei)
GRÜNE/EFA: 57
sächlich wird das Projekt Europa welt-
weit bewundert. Das Bewusstsein und
ALDE: 76 (Liberale)
der Stolz drauf müssen in Europa aber
erst eingeimpft werden. Und das, ohne Umfragen zufolge werden rechte Parteien im Europäischen Parlament gestärkt.
MAI 2019 – GELD-MAGAZIN |9
BRENNPUNKT | EU-Wahlen
auf nationaler Ebene, die Forschung ist Rechtspopulisten sind sys tematische Außen- oder Sozialpolitik. Dem steht
hier sogar zu 90 Prozent national. Man Anti-EU-Parteien. Auch ist Sicherheit aber eine gewaltige Hürde im Wege: Die
kann sich vorstellen, wieviel da parallel nicht das Thema, demgegenüber solche Angst der Politiker vor den eigenen Wäh-
läuft. So wird Steuergeld, von dem die Parteien große Aversionen hegen. Zum lern. Den mündigen Bürgern sollte man
nationalen Verteidigungsbudgets ja ge-
speist werden, ineffizient eingesetzt. Ein-
mal ganz abgesehen von der Schwierig-
„Die gemeinsame klipp und klar sagen, dass die einzelnen
Mitgliedsstaaten Souveränität aufgeben
müssten, um auf der internationalen
Sicherheits- und Verteidi-
keit der Kompatibilität unterschiedlicher Bühne vereint und somit effizient han-
Waffensysteme“, erklärt Müller.
gungspolitik der EU hat in deln zu können. Das passiert aber mit
Wird nun der prognostizierte Erfolg letzter Zeit an Dynamik dem Schielen auf wiedererstarkenden
rechtspopulistischer und antieuropä-
ischer Bewegungen die Bemühungen um
gewonnen.
“
Patrick Müller, Diplomatische Akademie
Nationalismus und die eigenen Umfrage-
werte nicht. Der Erfolg dieser „Strategie“
eine Sicherheits- und Verteidigungspo- erscheint zweifelhaft, aber am 26. Mai
litik vielleicht zunichte machen? Müller Beispiel im Bereich des Grenzschutzes werden wir mehr wissen. Welche sinn-
glaubt das nicht: „Es wird durch einen könnten sie sich wohl mehr Europa vor- vollen Wege europafreundliche Parteien
möglichen Wahlerfolg wohl keine groß- stellen.“ Dass Europa aber mit „einer hingegen fahren können, um zu reüssie-
en Änderungen bei der Sicherheits- und Zunge“ spricht, davon sind wir noch im- ren, erklärt der bekannte Politologe Peter
Verteidigungspolitik geben. Nicht alle mer weit entfernt – siehe zum Beispiel Filzmaier im Interview unten.
PROF. PETER FILZMAIER, DONAU-UNIVERSITÄT KREMS | INTERVIEW
Inwiefern hat die endlose Brexit-Debatte EU-Kriti- reist. Denn Luftqualitäts- und Trinkwasserrichtlinie ge-
kern vielleicht den Wind aus den Segeln genommen; ben da genauso den Rahmen vor wie die Freiheit des
oder vertieft sie die „EU-Müdigkeit“? Arbeitsmarktes und das Schengen-Abkommen. Welche
Der Brexit ist in erster Linie ein Debakel für die britische Meinung auch immer man also dazu hat, es ist ziemlich
Regierung, denn die EU hätte den ausverhandel- dumm, etwas nicht mitbestimmen zu wollen, das jeden
ten Vertrag ja eingehalten. Für die Wahl selbst sehe von uns betrifft. Die EU hat freilich auch ihrerseits in der
ich außerhalb Großbritanniens wenig Auswirkungen: Kommunikation oft versagt, wenn nicht einmal über-
Wer EU-Befürworter ist, bleibt das mit dem Argument, all verbreitet werden konnte, dass dem Europäischen
dass schließlich gerade das Wesen der EU chaotische Parlament die Abschaffung des Roaming zu verdanken
Zustände und Ungewissheiten hinsichtlich Handel, ist. Hier erspart sich fast jeder eine Menge Telefon- und
Geldverkehr, Arbeitsmarkt und so weiter verhindern will. Internetgebühren, nur wissen das viele nicht.
Wer EU-Gegner ist, wird genauso kaum seine Meinung ändern, weil
aus seiner Sicht sowieso nur die Nationalstaaten alles bestimmen Speziell für Österreich: Welche Strategien könnte man EU-freund-
dürften und nach dieser Logik die Briten im Sinne eines „hard brexit“ lichen Parteien ans Herz legen?
gar nicht hätten verhandeln sollen. Das Hauptproblem ist längerfristig: Ich würde anhand von konkreten Beispielen die Erzählung empfehlen,
Wie immer die Brexit-Sache ausgeht, es war klar, dass man den Ablauf wie Europa ohne die EU aussehen würde. Da steigt man pro-euro-
der Diskussion als Präzedenzfall sieht. Darüber kann nun nur jemand päisch nicht nur beim Roaming oft besser aus. Die Gegner der EU
froh sein, der sich politisch über jede Verunsicherung freut und im behaupten ja auch einfach, was mit der EU alles so schrecklich wäre.
Grunde eine Destabilisierung der Politik zum Ziel hat. Bei Schreckenszenarien statt sachlicher Detailkritik kann man in den
meisten Fällen, etwa in der Wirtschaft, leicht kontern oder das mit Po-
Welche politischen Strategien gibt es, um der EU-Müdigkeit sitiverzählungen im Vorhinein ad absurdum führen. Ich möchte nicht
entgegenzutreten und zum Urnengang zu motivieren? wissen, wie die weltweite Finanzkrise ausgegangen wäre, wenn die EU
Ich bin sehr skeptisch, wenn sich Politiker diese Frage in fünf Wochen nicht dagegen gehalten hätte. Womöglich mit einer Geldentwertung
Intensivwahlkampf stellen, anstatt in den fünf Jahren seit der letzten oder dem Verlust der Spareinlagen für uns alle. Und in der Flücht-
CREDIT: beigestellt, Archiv
Wahl schon alles getan zu haben. In der Theorie ist die Antwort je- lings- und Zuwanderungspolitik erspart übrigens ausgerechnet ein
denfalls sehr einfach: „Die EU geht mich nichts an“, darf nur sagen, Abkommen der EU mit der Türkei dem Binnenland Österreich viele
wer beispielsweise nicht atmet und trinkt oder weder arbeitet noch Diskussionen.
10 | GELD-MAGAZIN – MAI 2019Die Entscheidung, ob ein Mensch
zu Ihnen passt, fällt in Sekunden.
Bei Anlage-Produkten sehen wir
das anders.
Denn bevor ein Investment in unser Portfolio aufgenommen wird,
durchläuft es den strengsten Selektionsprozess, den nur wenige überstehen.
Schließlich verdient Ihr Vermögen nur die sichersten und allerbesten Anlagen.
Investieren statt Spekulieren. Eine Philosophie, die in den letzten Jahren mit
allen wichtigen Auszeichnungen der Finanzbranche prämiert wurde.Brennpunkt | Italien
Too big to fail?
Italiens Wirtschaft wächst kaum und die Schulden steigen weiter. Mit der revidierten Neuverschuldung von
2,4 Prozent heißt es wieder zurück an den Start bei den harten Haushaltsverhandlungen mit der EU. Doch
eine Einigung ist nicht abzusehen, der Junk-Status italienischer Staatsanleihen rückt in bedrohliche Nähe!
Moritz Schuh
I talien hielt vergangenes Jahr Europa
und die Märkte mit seinem EU-kri-
tischen Wahlgetöse und der populis
tischen Lega-5-Sterne-Koalition in Atem.
Heuer startet der zweite Akt des italie-
der Organisation für wirtschaftliche Zu-
sammenarbeit und Entwicklung (OECD)
geht. Denn in ihren Anfang April ver
öffentlichten Prognosen zeichnen sie ein
noch schlechteres Bild. Prognostiziert der
sel zu Wachstumsimpulsen darstellt. Die
Auswirkungen des Bürgereinkommens
hängen laut OECD stark von Verbesse-
rungen der Arbeitsuche ab. Von der Re-
duktion des Pensionsantrittsalters er-
nischen Dramas mit miserablen Wirt- IWF, dass die italienische Wirtschafts wartet man nur negative Effekte auf das
schaftsaussichten. Das noch im Februar leistung 2019 auf ein minimales Wachs- Wachstum, da sie mittelfristig ältere Ar-
von Ministerpräsident Giuseppe Conte tum von 0,1 Prozent zurückgehen wird, beitskräfte entfernt und die Verschul-
optimistisch prophezeite „anno bellissi- geht die OECD sogar von einer Schrump- dung erhöht. Selbst das italienische Fi-
mo“ 2019 scheint zwei Monate später fung von 0,2 Prozent aus. nanzministerium schätzt die Auswir-
nämlich gar nicht mehr so wunderschön. kungen in ihrem kürzlich publizierten
Mitte April wurde die Wachstumsprogno-
se von 1,0 auf 0,2 Prozent gesenkt, das „Italiens BIP pro Kopf Frühlings-Budgetdokument eher gering
ein. Entgegen den hohen Erwartungen
italienische Defizitziel von 2,04 auf 2,40 der Regierung soll das Bürgereinkom-
hat sich seit der Euro-
Prozent erhöht – auf genau jenen Wert, men nur 0,2 bis 0,5 Prozent und die Pen-
Einführung im Jahr 1999
der bei den letztjährigen Haushaltsver sionsreform nur 0,4 Prozent BIP-Zu-
handlungen mit der EU noch zur Andro-
hung eines Defizitverfahrens führte.
kaum verändert.
OECD “ wachs innerhalb der nächsten drei Jahre
bringen.
Zwar befindet sich Italien immer noch
unter der allgemeinen Drei-Prozent- Schuld dafür geben die OECD und Italiens Sorgen sind mehr
Maastricht-Defizitvorgabe, doch im Hin- der IWF vor allem der Wirtschaftspoli- als nur die Schulden
blick auf Italiens exorbitanten Schulden- tik der Regierungskoalition. Mit zwei we- Italiens wirtschaftliche Probleme be-
berg droht jede Neuverschuldung durch sentlichen Reformen, einem Grundein- dürfen definitiv tiefgreifende und struk-
das fehlende Wachstum dramatische kommen (780 Euro für armutsgefährdete turellere Reformen, als die von der Re-
Auswirkungen auf die langfristige Schul- Arbeitsuchende) und einer möglichen gierung angestrebte Einlösung großzü-
dentilgung zu haben. Mit 132,2 Prozent Frühpensionierung mit bereits 62 Jah- giger Wahlversprechen. Das reale BIP
des BIP (2364 Mrd. Euro) weist Italien ren, will die Regierung auf die jahrelan- pro Kopf des südeuropäischen Landes
nach Griechenland die zweithöchste ge wirtschaftliche Stagnation und die ge- hat sich seit dem Jahr 1999 kaum ver-
Staatsverschuldung der Euroländer auf. stiegene Armut reagieren. In Verbindung ändert. Die Arbeitslosigkeit ist zwar ge- creditS: begestellt, Archiv, future matters/Jorma Müller Photography, pixabay
mit dem Ende April zusätzlich beschlos- sunken, zählt aber immer noch zu einer
Ein absehbares Bekenntnis senen „Wachstumsdekret“, bestehend der höchsten in der Europäischen Union.
Für die meisten Analysten kamen aus Steuererleichterungen und Subven- Die wirtschaftliche Produktivität ist wäh-
die aktuellen Meldungen wenig über- tionen, hofft man nämlich Investitionen rend der Krisenjahre gefallen und rührt
raschend. Denn Italien ist Ende letzten und Nachfrage zu fördern und so der Re- sich seither kaum vom Fleck. Und auch
Jahres als einziges Land innerhalb der zession entgegenzuwirken. die Armut und Perspektivenlosigkeit ha-
Europäischen Union bereits in eine Re- ben sich als Resultat der Krise stark er-
zession gerutscht und die angepeilten Populistische Hoffnungen höht, was die Migration junger, gut aus-
Reformen der populistischen Regierung Die OECD und der IWF zweifeln je- gebildeter Italiener stark vorantreibt.
dürften die Lage zusätzlich verschlech- doch an der Wirksamkeit der Reformen, Für eine Lösung all dieser Probleme
tern – zumindest wenn es nach dem In- da für sie nicht die fehlende Nachfrage, benötigt es umfassende und langfristige
ternationalen Währungsfonds (IWF) und sondern die Produktivität den Schlüs- Reformen, die sich durch die angehäuf-
12 | GELD-MAGAZIN – mai 2019Italien | brennpunkt
„Angesichts der „Italiens langfristige
italienischen Ver- Herausforderung
schuldung muss man sind die niedrige
sich jetzt auf Wachs- Produktivität und
tumsmaßnahmen die hohe strukturelle
konzentrieren.“ Arbeitslosigkeit.“
Jean-Claude Juncker, Poul Thomsen, IWF
EU-Kommissions
präsident
ten Schulden aber nur langsam umset- Festgefahrene Verhandlungen
zen ließen. Die OECD empfiehlt daher: Italiens missliche Lage stellt den
Ausgabenreform, Ressourcenallokation Euro nun wieder auf die Probe und of-
und Stopp der geplanten Pensionsre- fenbart neuerlich die vielfach ignorierten
form, um so graduell einen Budgetüber- Architekturschwächen der gemeinsamen
schuss zu erreichen. Währung. Denn Italien ist nicht Grie-
chenland und eine italienische Schul-
In die Krise gespart? denkrise könnte den Euro tatsächlich zu
Trotz der lauten Kritik stößt man mit Fall bringen. Knapp 35 Prozent der 2364
den Sparplänen in Rom jedoch auf taube Milliarden Euro italienischer Schulden
Ohren. Angesprochen auf die Vorschläge werden von ausländischen Investoren
der OECD, antwortete Fünf-Sterne-Vor- gehalten. Alleine französische und deut-
sitzender und Vize-Regierungschef Luigi sche Banken haben italienische Staats-
Di Maio: „Wer an seinem Schreibtisch anleihen in Höhe von mehr als 500 Mil
tausende Kilometer entfernt glaubt, dass liarden Euro in ihren Büchern stehen –
Sparpolitik Italien den Neustart ermög- ein gigantisches Risiko für den europäi
lichen wird, der soll erst einmal vor sei- schen Finanzsektor. Italien ist „too big
ner eigenen Türe kehren ... Keine Einmi- to fail“ und die italienische Regierung
schung, danke, wir wissen was wir tun!“ weiß das. Je mehr Druck die EU-Kom-
Ganz so falsch dürfte Di Maio damit mission ausübt, desto stärker werden die
auch nicht liegen. Wie zwei kürzlich ver- europa-kritischen Kräfte innerhalb Ita-
öffentlichte Studien des Institut for Inter- liens. Gibt die EU-Kommission jedoch
national Finance (IIF) und Oxford Eco- klein bei, verliert sie ihre Glaubwürdig-
nomics belegen, erwies sich die seit der keit als Hüterin des gemeinsamen Stabi-
Krise europaweit verfolgte Sparpolitik litäts- und Wachstumspaktes. Das Re-
nachträglich gesehen als großer Fehler. sultat ist ein politischer und wirtschaft-
Makro-Daten zeigen, dass die seit 2008 licher Stillstand, der die Verhandlungen
ergriffenen Austeritätsmaßnahmen und mit Italien immer wieder an den Start
damit ausgebliebenen fiskalpolitischen zurückführt und die ökonomische Lage
Impulse das potenzielle Wachstum der gleichzeitig laufend verschlechtert. Da
europäischen Wirtschaft erheblich be- aber mit einem Ende des Kräftemessens
hindert haben. Die Furcht vor der Schul- nicht so bald zu rechnen ist, bleibt wie
denkrise zwang die Euro-Staaten, die so oft in der Vergangenheit nur die EZB
durch den Maastricht-Vertrag vorgege- als „Lender of Last Resort“, um die Lage
benen Defizitlimits strikt einzuhalten bis zum nächsten Showdown zu beruhi-
und reduzierte den Geldumlauf und da- gen. Mit der Wiederbelebung ihres Anlei-
mit ökonomisches Wachstum in der Grö- heankaufprogramms bereitet man sich
Nach 13-jährigen Sanierungsmaßnahmen
ße der Wirtschaft Spaniens. Das Schul- wohl unliebsam auf den Höhepunkt des
wurde der Schiefe Turm von Pisa wieder um
denproblem wurde durch die verhinder- Dramas vor. „Schwer kämpft der Wille 44 Zentimeter aufgerichtet. Ob eine Sanie-
te Wirtschaftsaktivität und die ausblei- wider bess’ren Willen“, um es mit Dante rung der italienischen Schulden gelingen wird,
benden Einnahmen auch nicht gelöst. Alighieri’s Worten zu sagen. um einen Default zu verhindern, ist fraglich.
mai 2019 – GELD-MAGAZIN | 13brennpunkt | Bitcoin
Neues Lebenszeichen
Der Kryptomarkt erstrahlte im April in neuem Glanz. Bitcoin sprang mit einem Satz über die 5000 Dollar-
Marke. Damit wuchsen die Hoffnungen auf weitere Gewinne. Doch kurz nach dem „golden crossover“ (Kauf-
signal) verursachten neue Wirren um die Kryptobörse Bitfinex wieder eine deutliche Korrektur.
Moritz Schuh
bitCOin in uS-DOllAr 50-Tage-Durchschnittslinie 200-Tage-Durchschnittslinie
15.000
10.000
„goldenes kreuz“: die linie
der durchschnittskurse aus
7.500 den letzten 50 handelstagen
schneidet die 200-tage-linie.
6.000
5.000
4.000
3.000
Q1/2018 Q1/2018 Q1/2018 Q1/2018 Q1/2018 Q1/‘19
anfang april 2019 stieg der bitcoinkurs sprunghaft an, doch nach dem „golden crossover“ verursachten Wirren um bitfinex wieder einen steilen Fall.
e s wurde in den letzten Monaten
still, sehr still um die Blockchain-
Technologie und seine bekann-
testen Ausformungen – die Kryptowäh-
rungen. Nachdem Bitcoin, die unange-
2019 entspannte sich der sogenannte
„Mining War“ und mit steigender Rechen-
leistung des Bitcoin-Netzwerks stabilisier-
ten sich auch die Kurse fast aller Kryp-
towährungen. Die wahre Überraschung
shen Trend, was in der Folge den Preis
des Bitcoins über 5600 Dollar katapul-
tierte.
Wie so häufig in der Welt der Krypto-
währungen ließ die nächste Krisenmel-
fochtene Nummer eins und Zugpferd des folgte dann im April, als der Kurs inner- dung aber nicht lange auf sich warten.
Kryptomarktes, von seinem 19.000 Dol- halb weniger Tage von knapp unter 4000 Nur zwei Tage nach dem Breakout wur-
lar-Hoch im Dezember 2017 ins schein- Dollar auf über 5000 Dollar sprang. de bekannt, dass Bitfinex, eine der größ-
bar Bodenlose stürzte, sank auch das ten und bei Margin-Tradern besonders
breite öffentliche Interesse an den digi- nach deM auFStieg kaM der Fall beliebte Tradingplattform, von der New
talen Assets. Hofften viele während der Die genauen Gründe für diesen Kurs- Yorker Generalstaatsanwaltschaft be-
monatelangen Seitwärtsbewegung im sprung liegen im Dunkeln. Es wurde ver- schuldigt wird, den Verlust von 850 Mil-
Sommer noch auf eine baldige Erholung mutet, dass der Preisausbruch aufgrund lionen Dollar Kundeneinlagen mit Ka-
des Marktes, kam die endgültige Resi- steigenden Handelsvolumens und nied- pital, welches zur Deckung des eben-
gnation mit Ende 2018, als eine erneute riger Volatilität nicht mehr lange auf sich falls zur Muttergesellschaft iFinex gehö-
Netzwerk-Teilung – im Fachjargon „Fork“ warten lassen dürfte. Nach Überspringen renden „Stablecoins“ Tether diente, zu
CREDIT: Wit/stock.adobe.com
genannt – des Bitcoin-Klons und Kon- der 5000 Dollar-Marke formte sich im vertuschen. Bitfinex soll demnach auf-
kurrenten Bitcoin-Cash erhebliche Mi- Laufe des Monats eine charttechnische grund der schwierigen Zusammenarbeit
ning-Kapazitäten vom Bitcoin-Netzwerk Unterstützung und ein sogenanntes „gol- mit konventionellen Banken mit dem
abzog und den Kurs damit auf Talfahrt den crossover“ (die 50-Tage-Linie kreuzt polnischen Zahlungsdienstleister Crypto
schickte. die 200-Tage-Linie) bestätigte den bulli- Capital zusammengearbeitet haben, um
14 | GELD-MaGaZiN – Mai 2019Bitcoin | brennpunkt
Kunden- und Investorentransaktionen dass sich der Wind auf den Krypto-
durchzuführen. Bereits vergangenes märkten bereits gedreht hat. Wirft man Zweifel bei Tether
Jahr traten jedoch Zahlungsprobleme jedoch einen Blick auf die Entwick-
auf, da Crypto Capital Konten nach eige- lungen abseits der Charts, wurde von Ein „Stablecoin“ ist eine digitale Währung mit
nen Aussagen von portugiesischen, pol- technischer und unternehmerischer einem festen Wechselkurs zu einer Fiat-Wäh-
nischen und amerikanischen Behörden Seite im vergangenen Jahr einiges rung und soll die rasche Umrechnung und
eingefroren wurden. Um weiterhin Aus- vorangetrieben. Der sogenannte „Krypto Absicherung gegenüber kursvolatilen Zeiten
zahlungen gewährleisten zu können, wä- winter“ hat nicht nur Anleger auf den auf den Kryptomärkten ermöglichen. Die feste
ren daraufhin 625 Millionen Dollar von Boden der Tatsachen zurückgebracht, Dollar-Bindung ergibt sich dabei aus der De-
Tethers Konten bei der auf den Bahamas sondern auch illusorische Projekte vom ckung des „Stablecoins“ mit Fiat-Reserven auf
ansässigen Bank Deltec (sowohl Bitfinex, Markt gefegt. Jene, die sich behaupten den Konten des dahinterstehenden Unterneh-
als auch Tether eröffneten dort Ende ver- konnten, haben aber die Zeit genützt, mens. Der mit Bitfinex in Verbindung stehende
gangenen Jahres Konten) auf Konten von ihre Produktentwicklungen voranzu- „Stablecoin“ Tether, dessen Marktkapitalisie-
Bitfinex überwiesen worden. Im Gegen- treiben und können nun auf nachhal- rung derzeit bei knapp drei Milliarden Dollar
zug wurden Tether bei Crypto Capital tigeren Investments aufbauen. Beinahe liegt, wurde in der Vergangenheit immer wieder
625 Millionen Dollar von Bitfinex gutge- wöchentlich publizierte Meldungen wie mit Manipulation des Bitcoin-Kurses und nicht
schrieben – ohne Wissen der Investoren etwa Samsungs Investment in den fran- ausreichender Deckung in Verbindung gebracht.
und Kunden! zösischen Krypto-Hardwareproduzenten Im Jänner 2018 sorgte die strafrechtliche Vor-
Ledger oder Jaguars Zusammenarbeit ladung von Bitfinex und Tether durch die US
Skandal ohne Wirkung mit der Kryptowährung IOTA bestäti- Commodity Futures Trading Commission (CFTC)
Nachdem diese Meldung herausge- gen das. für Bitcoins Fall unter die 10.000 Dollar-
kommen war, machte sich Panik breit Und auch beim Primus Bitcoin ste- Marke und den nachfolgenden Abwärtstrend.
und der Bitcoin-Kurs rasselte auf knapp hen viele Zeichen auf Fortschritt. Ne-
unter 5000 Dollar zurück. Bitfinex und ben steigender Nutzerzahl und Trans-
Tether hängen seit Langem wie ein Da- aktionsvolumen machte die Entwick-
moklesschwert über der Zukunft von Bit- lung des „Second Layer“-Netzwerks Bitcoins Bärenmarkt tatsächlich erreicht
coin – und dementsprechend sensibel re- „Lightning“, das als Lösung für Bitcoins wurde, bleibt im Moment jedoch noch
agierte der Markt in der Vergangenheit Skalierungsprobleme angesehen wird, fraglich. Die Hoffnung auf einen etwai-
auf jede Meldung in Zusammenhang mit große Fortschritte. Die Zahl der teilneh- gen nächsten Anlauf gibt für viele aber
dem Fall. Anders als bisher hielt diese menden „Nodes“ stieg alleine im April die im Mai 2020 protokollmäßig vollzo-
Furcht aber nicht lange an und der Preis um acht Prozent auf über 8000 und eine gene Halbierung der Miner-Erträge, die
stieg bis Ende April wieder auf knapp Zahlungskapazität von fast 5,5 Millio- das Angebot von neugeschürften Bitcoin
5300 Dollar. Für die meisten Markt nen Dollar. Die Hoffnungen bei „Light- auf einem Schlag um die Hälfte – von
beobachter war das eine Überraschung, ning“ liegen jedoch nicht nur in Echtzeit- derzeit 12,5 auf 6,25 Bitcoin pro Block –
da die Anschuldigungen noch lange nicht transaktionen und marginalen Gebüh- reduzieren wird. Obwohl die Vergangen-
vom Tisch sind und ein Zahlungsaus- ren, sondern auch in der einfachen Im- heit zeigte, dass diese Limitierung meist
fall von Bitfinex immer wahrscheinlicher plementierung von nutzerfreundlichen den Startschuss für eine neue Preisral-
werden dürfte. Könnte die gegenwärtige Anwendungen durch Drittanbieter. Seit ly gab, liegt das Hauptaugenmerk derzeit
Stärke daher womöglich als zusätzliches Kurzem lassen sich beispielsweise Zah- auf der Gewinnung neuer Anlegergrup-
positives Signal für ein Ende des Bären- lungen auf E-Commerce-Seiten wie Ama- pen. Mit sich abzeichnenden Fortschrit-
marktes gewertet werden? zon, Ebay oder Alibaba über das Light- ten im rechtlichen Bereich sowie im pro-
ning-Netzwerk in Bitcoin abwickeln. fessionellen Handel und der sicheren
Substanzielle Entwicklungen Verwahrung von Bitcoin könnten bisher
Eine Schwalbe macht noch keinen Ist der Boden nun erreicht? passive Investorengruppen einen mög-
Sommer, und somit ist Bitcoins uner- Ob mit dem Kratzen an der 3000 Dol- lichen neuen Aufschwung jedoch durch-
wartete Resilienz bei weitem kein Beweis, lar-Marke im Dezember der Boden von aus anheizen.
Mai 2019 – GELD-MAGAZIN | 15EinkaufsManagerIndex
WIRTSCHAFT | Kurzmeldungen
Die Details
UniCredit Bank Die österreichische Industrie beginnt die Auswirkungen der Abkühlung der europäi-
fsManagerIndex schen Industriekonjunktur immer stärker zu spüren. Der zum Jahreswechsel 2017/18
te
begonnene Abschwung
ÖSTERREICHS INDUSTRIE:der heimischenSinkfl Industrie hat sich im April fortgesetzt. Der
ug prolongiert SEIDENSTRASSE: Auf der Spur
UniCredit Bank Austria EinkaufsManagerIndex ist mit 49,2 Punkten unter die Wachs-
tumsschwelle von 50 Punkten gefallen. Damit hat die österreichische Industrie erst-
mals seit vier Jahren nicht
REZESSIONSÄNGSTE ANTE mehr expandiert. Die
PORTAS. tivenlängste Aufschwungsphase
Bereich. Für Deutschland, dem der öster-
wichtigsten SÜSS-SAUER. Das von Peking massiv betrie-
reichischen Industrie seit der
Die österreichische Industrie beginnt die Aus-erstmaligen Berechnung des UniCredit Bank Austria
Handelspartner der heimischen Wirtschaft, Ein- liegt bene Projekt einer „neuen Seidenstraße“, die
kaufsManagerIndex vor mehr
wirkungen der Abkühlung der europäischen als 20 Jahren ist damit zu Ende gegangen.
der Einkaufsmanagerindex mit 44,5 Punkten einen Ausbau und die Modernisierung der Han-
Diese immer
Konjunktur Entwicklung
stärkerhatte sich in den
zu spüren. Der vergangenen
zum sogarMonaten durch
noch tiefer, und die
zwarungünstigen in- Mona-
bereits seit vier delswege zwischen Europa und Asien vorsieht,
ternationalen Vorgaben abgezeichnet.
Jahreswechsel begonnene Abschwung hat sich Der Einkaufsmanagerindex für die verarbeitende
ten unter der Wachstumsgrenze von 50 Zählern. hat nicht nur Freunde. Befürchtet wird nämlich
Industrie in der Eurozone befindet sich mit aktuell 47,8 Punkten mittlerweile den drit-
nämlichten Monat in Folge im negativen Bereich. FürKommen
auch im April fortgesetzt: So ist der Uni- wir wieder
die deutsche zurück
Industrie, dem nach Österreich: Der
wichtigsten ein dominierender Einfluss Chinas auf die euro-
Credit Handelspartner der heimischen Wirtschaft, liegt der Einkaufsmanagerindex mit 44,5 in den
Bank Austria Einkaufsmanagerindex mit Abschwung schlägt sich auch spürbar
49,2 Punkten erneut unterund
Punkten noch tiefer die sogar
wichtigebereits
Wachs-seit vierPreistrends
Monaten nieder.
unter der
DerWachstumsgrenze
Anstieg der Einkaufspreise
von 50 Punkten. Die seit einem
tumsschwelle von 50 Punkten gefallen. Damit halben Jahr rückläufige Auslandsnachfrage
verlangsamte sich im April auf die hatgeringste
zu ins- Rate
gesamt stark sinkenden Auftragseingängen in Österreich geführt. Trotz der Aufarbei-
konntetungdie von
österreichische Industriehat
Auftragsrückständen erstmals
im April dieseit zweieinhalb Jahren,der
Produktionsleistung trotzösterreichischen
der klaren Aufwärts-
seit vier Jahren nicht mehr expandieren und die bewegung der Rohölpreise
Betriebe stagniert. Während die Beschäftigung noch geringfügig zunahm, weisen nach der Ankündigung
zu Be-
längsteginn des zweiten Quartals
Aufschwungphase seit der2019 sinkende Einkaufsmengen,
erstmaligen nachlassende
weiterer US-Sanktionen gegenPreissteige-
den Iran. Was
rungendes
Berechnung imIndex
Ein- und Verkauf
vor mehr als und steigende
20 Jahren ist Bestände
ebenfallsinnicht
den Fertigwarenlagern
gerade zum Optimismus sowohl beiträgt,
auf die aktuell schwächere Nachfrage als auch auf zurückhaltende Aussichten für die
zu Ende gegangen. Diese
heimische Industrie hin. Entwicklung hatte sich sind wiederum die übergeordneten Aussichten
allerdings bereits in den vergangenen Monaten der Experten: „In den kommenden Monaten wird
stung stagniert Erstmals seit vier Jahren hat sich im April in der heimischen Sachgütererzeugung die
durch Produktionsleistung
die ungünstigen internationalen Vorga-
gegenüber dem Vormonat dernicht
heimische Einkaufsmanagerindex
mehr erhöht. Der Produktionsin-voraus-
ben abgezeichnet. Der Einkaufsmanagerindex sichtlich unter der
dex weist mit 50,3 Punkten weitgehend auf eine Stagnation hin. Durch den Abbau vonWachstumsschwelle bleiben,
ausstehenden Aufträgen konnte
für die verarbeitende Industrie in der gesamten in den vergangenen Monaten die abnehmende
was eine Rezession in der österreichischen Nach-
frage
Eurozone befinoch
ndetkompensiert
sich mit aktuell werden, doch mittlerweile
47,8 Punkten ist das
Industrie Neugeschäft
erwarten lässt“, sozudie
stark
Bankeinge-
Austria in
mittlerweile den dritten Monat in Folge im nega- ihrer aktuellen Analyse.
päische Wirtschaft. Positive Signale kamen jetzt
UniCredit
UNICREDIT BankAUSTRIA
BANK Austria EinkaufsManagerIndex
EINKAUFSMANAGERINDEX
allerdings aus Österreich: Die Mitglieder der
saisonbereinigt
saisonbereinigt unbereinigt
unbereinigt „bilateralen parlamentarischen Freundschafts-
65 65
gruppe“ im heimischen Parlament versicherten
die Unterstützung Österreichs beim Ausbau der
60 60
Handelsverbindungen, nicht zuletzt im Zusam-
Quelle: IHS Markit, UniCredit Research
menhang mit den Kooperationen zwischen China
55 55
und mittel- und osteuropäischen Ländern. Öster-
reichische Erzeugnisse würden einen wichtigen
50 50
Bestandteil der chinesischen Öffnungspolitik für
CREDIT: Archiv/Shutterstock
landwirtschaftliche Produkte bilden, verdeutlichte
45 45 wiederum Ma Biao, Vizepräsident der Politischen
Konsultativversammlung Chinas. Ein kulinarischer
40 40 Anfang ist gemacht: China hat seinen Markt für
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019
österreichisches Schweinefleisch geöffnet.
Quelle: IHS Markit, UniCredit Research
Seite 3 April 2019
CREDIT : pixabay
www.businessangelsummit.at
Der Business Angel Summit führt am 05. Juli 2019 im Herzen der österreichischen Alpen
ausgewählte, private Geldgeber
20 | GELD-MAGAZIN mit herausragenden, innovativen Start-ups aus Österreich
– MAI 2019
zusammen und schafft so die besten Chancen für den perfekten Match.Sie können auch lesen
