HASPA MULTIINVEST - EDISOFT GMBH
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Haspa MultiInvest Jahresbericht zum 28. Februar 2021. Ein Investmentfonds mit Teilfonds gemäß Teil II des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen (AIF). Verwaltungsgesellschaft: Deka International S.A. Meine Bank heißt Haspa.
Bericht des Vorstands.
28. Februar 2021
Sehr geehrte Anlegerinnen, sehr geehrte Anleger,
der vorliegende Jahresbericht informiert Sie umfassend über die Entwicklung Ihres Umbrellafonds Haspa MultiInvest bestehend aus den
vier Teilfonds Haspa MultiInvest Ertrag+, Haspa MultiInvest Wachstum, Haspa MultiInvest Chance und Haspa MultiInvest Chance+ für den
Zeitraum vom 1. März 2020 bis zum 28. Februar 2021.
Im März 2020 kam es an den Finanzplätzen zu einem jähen Stimmungsumschwung als die Marktteilnehmer begannen die Bedrohung
der globalen Wirtschaftsentwicklung durch die Corona-Pandemie in ihrer vollen Tragweite einzupreisen. Die einschneidenden Lockdown-
Maßnahmen, stockende Lieferketten und der damit verbundene Stillstand der Wirtschaft trübten die weltweiten Konjunkturperspektiven
massiv ein. Zwar zeigten sich die Kapitalmärkte in der Folge über weite Strecken überraschend robust, dennoch war für das Jahr 2020
ein dramatischer Einbruch der globalen Wirtschaftsleistung zu konstatieren. Trotz weiterhin hohen Infektionsgeschehens befeuerten die
gestarteten Impfkampagnen zum Ende des Jahres die Hoffnung auf eine baldige Eindämmung des Virus und seiner Mutationen.
Die Geld- und Fiskalpolitik war als Reaktion auf die durch die Corona-Krise gestiegenen konjunkturellen Risiken von der Implementierung
umfangreicher Unterstützungspakete geprägt. Die EZB stockte im Dezember ihr PEPP-Anleihekaufprogramm auf 1,85 Billionen Euro auf.
Auch die US-Notenbank kauft mittlerweile direkt Unternehmensanleihen und beließ die Leitzinsen auf dem im März abgesenkten Niveau.
Zudem verkündete sie im August eine unerwartete Umorientierung hinsichtlich ihrer bisherigen geldpolitischen Strategie, welche bei einer
Inflationsmarke von 2 Prozent diese flexibler definiert. Ende Februar rentierten 10-jährige deutsche Bundesanleihen bei minus 0,3 Prozent,
laufzeitgleiche US-Treasuries bei plus 1,4 Prozent.
Die Aktienmärkte reagierten auf die Corona-Krise und die sich abzeichnende Vollbremsung der Weltwirtschaft zunächst mit signifikanten
Kurseinbrüchen. Das Gros der Aktienbörsen erzielte im Berichtszeitraum dennoch spürbare Kurssteigerungen. Die staatlichen Hilfspakete
sowie die Flutung der Märkte mit Liquidität durch die Zentralbanken führten zu einer Stabilisierung der Märkte. Der Start der Corona-
Impfungen Ende 2020 sowie optimistische Einschätzungen für das Jahr 2021 sorgten trotz der noch nicht überwundenen Pandemie im
Februar sogar für historische Rekordstände bei einigen Aktienindizes.
Auskunft über die Wertentwicklung und die Anlagestrategie Ihres Fonds erhalten Sie im Tätigkeitsbericht. Gerne nehmen wir die
Gelegenheit zum Anlass, um Ihnen für das uns entgegengebrachte Vertrauen zu danken.
Ferner möchten wir Sie darauf hinweisen, dass Änderungen der Vertragsbedingungen des Sondervermögens sowie sonstige Informationen
an die Anteilinhaber im Internet unter www.deka.de bekannt gemacht werden. Darüber hinaus finden Sie dort ein weitergehendes
Informations-Angebot rund um das Thema „Investmentfonds“ sowie monatlich aktuelle Zahlen und Fakten zu Ihren Fonds.
Mit freundlichen Grüßen
Deka International S.A.
Der Vorstand
Holger Hildebrandt Eugen Lehnertz
3Inhalt.
Tätigkeitsbericht
Haspa MultiInvest Ertrag+ 5
Haspa MultiInvest Wachstum 8
Haspa MultiInvest Chance 11
Haspa MultiInvest Chance+ 14
Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021
Haspa MultiInvest Ertrag+ 17
Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021
Haspa MultiInvest Ertrag+ 18
Anhang
Haspa MultiInvest Ertrag+ 26
Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021
Haspa MultiInvest Wachstum 30
Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021
Haspa MultiInvest Wachstum 31
Anhang
Haspa MultiInvest Wachstum 39
Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021
Haspa MultiInvest Chance 43
Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021
Haspa MultiInvest Chance 44
Anhang
Haspa MultiInvest Chance 50
Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021
Haspa MultiInvest Chance+ 54
Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021
Haspa MultiInvest Chance+ 55
Anhang
Haspa MultiInvest Chance+ 61
Fondszusammensetzung 65
BERICHT DES REVISEUR D´ENTREPRISES AGREE 67
Besteuerung der Erträge 69
Ihre Partner in der Sparkassen-Finanzgruppe 74
Der Erwerb von Anteilen darf nur auf der Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes, dem der letzte Jahresbericht und
gegebenenfalls der letzte Halbjahresbericht beigefügt sind, erfolgen.
4Jahresbericht 01.03.2020 bis 28.02.2021
Haspa MultiInvest Ertrag+
Tätigkeitsbericht.
Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Ertrag+ ist mittel- Wichtige Kennzahlen
bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch die Erwirt- Haspa MultiInvest Ertrag+
schaftung laufender Erträge und durch eine positive Entwicklung Performance* 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a.
der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte. -6,7% -2,0% -0,7%
In Kombination mit einem systematischen Management der
Anlagerisiken strebt das Fondsmanagement das Ziel an, ein- Gesamtkostenquote 1,34%
mal erreichte Kursgewinne teilweise zu sichern und damit ein ISIN LU0194942768
attraktives Rendite-Risikoprofil zu bieten (keine Garantie). Das * Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein
Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage in verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
verzinsliche Wertpapiere, Aktien, Währungen und Rohstoffe zu
investieren. Der Aktienanteil kann bis zu 30 Prozent betragen.
Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschiedener
Anlageklassen sollen aktiv genutzt werden. Das Fondsma-
Übersicht der Anlagegeschäfte im Berichtszeitraum
nagement wählt die Vermögenswerte nach einem System zur
Haspa MultiInvest Ertrag+
Steuerung der Anlagerisiken aus und strebt durch Definition eines
Maximalverlustes von 5 Prozent bezogen auf das Kalenderjahr Wertpapier-Käufe in Euro
Renten 23.742.240
eine Begrenzung möglicher Verluste an (keine Garantie). Sollte
Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds 802.835
zu einem Zeitpunkt keine der Investitionsmöglichkeiten den Aktien 2.392.016
Erwartungen des Fondsmanagements entsprechen, kann zur Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds 1.077.561
Stabilisierung des Fonds größtenteils in kurzfristige, liquide Sonstige Wertpapiere und Fonds 2.445.670
Geldanlagen angelegt werden. Weiterhin können Geschäfte in Gesamt 30.460.322
von einem Basiswert abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate)
Wertpapier-Verkäufe in Euro
getätigt werden. Renten 24.040.867
Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds 2.014.187
Dem Teilfonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Aktien 2.024.862
Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds 1.906.119
Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer
Sonstige Wertpapiere und Fonds 3.287.879
Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt Gesamt 33.273.914
ist zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung
(Top-down-Perspektive). Anschließend erfolgt bei der Zusam-
mensetzung des Portfolios eine qualitative Einschätzung der
einzelnen Vermögensgegenstände anhand verschiedener Kriteri-
Im Rentenbereich lag der Schwerpunkt des Engagements mit
en (Bottom-up-Perspektive). Im Rahmen des Investmentansatzes
54,6 Prozent des Fondsvolumens weiterhin auf Staatsanleihen,
wird auf die Nutzung eines Referenzwertes (Index) verzichtet, da
welche im Stichtagsvergleich noch aufgestockt wurden. Bei
die Fondsallokation/Selektion nicht mit einem Index vergleichbar
Unternehmensanleihen ergaben sich per saldo nur relativ geringe
ist.
Veränderungen. Rentenfonds wurden hingegen etwas abgebaut.
In der Steuerung der durchschnittlichen Zinsbindungsdauer
Die Verwaltungsgesellschaft hat auf eigene Verantwortung,
(Duration) und der durchschnittlichen Restlaufzeit ergab sich
Kosten und Kontrolle die Deka Investment GmbH, Frankfurt,
zunächst eine spürbare Reduktion. Nach dem Jahreswechsel
mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik des Teilfonds
wurde diese wieder etwas angehoben. Weiterhin bestand eine
beauftragt.
Position in einem Rohstoffzertifikat auf Gold, welches Ende Fe-
bruar rund ein Prozent des Fondsvolumens umfasste. Hinsichtlich
der Währungspositionierung wurden Investitionen in US-Dollar
Marktkorrektur im März belastet deutlich
gegen Devisenkursschwankungen weitgehend abgesichert.
Das Fondsmanagement hat angesichts der Börsenturbulenzen im
Im Berichtszeitraum wirkte sich die Absicherung von Fremdwäh-
März 2020 das Investitionsvolumen im Aktiensegment vollständig
rungen positiv auf die Performance des Sondervermögens aus.
veräußert und diese Positionierung über weite Strecken beibehal-
Das Engagement in den Bereichen Aktien, Renten und Rohstoffe
ten. Erst zu Jahresbeginn 2021 erfolgten wieder Engagements
hatte angesichts der Korrekturbewegung im März und der
in diesem Bereich. Aktienfonds mit unterschiedlichen regionalen
vorgenommenen Risikoreduktion hingegen einen nachteiligen
und thematischen Schwerpunkten umfassten Ende Februar 6,0
Effekt.
Prozent des Fondsvolumens, auf europäische und US-Einzeltitel
entfielen 12,9 Prozent. Der Fokus des Aktiensegments lag
Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche
weiterhin auf einer globalen Struktur.
Unsicherheiten erläutert:
5Haspa MultiInvest Ertrag+
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung Fondsstruktur
des Teilfonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können Haspa MultiInvest Ertrag+
Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensge-
genstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich E F G
entwickeln. D
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten C
hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab,
die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie
den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den
jeweiligen Ländern beeinflusst wird (Marktrisiken). B
A
Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und
somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-
kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung
des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der A Festverzinsliche Wertpapiere 64,1%
Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst. B Aktien 12,9%
C Wertpapiere mit besonderer Ausstattung 8,5%
D Aktienfonds 6,0%
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglich- E Rentenfonds 4,6%
keit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt F Zertifikate 1,0%
G Barreserve, Sonstiges 2,9%
der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen
die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emis- Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren
sion, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen
Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.
Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher
Wertpapiere. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach
Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus.
Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben
geringere Zinsänderungs- und Kursrisiken als festverzinsliche Wertentwicklung im Berichtszeitraum
Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. Haspa MultiInvest Ertrag+
Index: 29.02.2020 = 100
Der Teilfonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von
Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtri-
108
sikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert
werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch
104
Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich
das Verlustrisiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz
100
von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen
des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine
96
Marktschwankungen.
92
Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Vertrags-
partners (Kontrahent), gegen den derTeilfonds Ansprüche hat,
88
können für den Teilfonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko
02/20
04/20
06/20
08/20
10/20
12/20
02/21
beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des
jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen
der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Haspa MultiInvest Ertrag+
Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht
Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein
ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall
verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung
des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig
ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge,
die für Rechnung des Teilfonds geschlossen werden, als auch
für alle Transaktionen mit Wertpapieren wie z.B. Aktien und Vermögenswerte des Teilfonds können in einer anderen Währung
verzinsliche Wertpapiere sowie Derivate. als der Fondswährung angelegt sein. Der Teilfonds erhält die
Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der
anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
6Haspa MultiInvest Ertrag+
Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und
somit auch der Wert des Fondsvermögens.
Das Sondervermögen investiert darüber hinaus in weitere Seg-
mente wie Immobilien, Rohstoffe, Zertifikate oder Alternative
Investments. Über die mit traditionellen Anlagen in Aktien und
Rentenpapiere verbundenen Risiken hinaus ergeben sich bei
den skizzierten Anlagearten oft spezifische Risiken, bei man-
chen beispielsweise aufgrund der Langfristigkeit und fehlender
Liquidität der Anlagen oder eines niedrigeren Standards der
Rechnungslegung. Durch Engagements in diesen Segmenten
können teilweise hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste bis hin
zum Totalverlust eintreten.
Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben
werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-
menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen
Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien.
Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen
und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der
einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann
es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements
tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.
Die Veräußerbarkeit von Vermögenswerten kann potenziell
eingeschränkt sein (Liquiditätsrisiko). Dies kann beispielsweise
dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile
hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch
eine beeinträchtigte Liquidität von Vermögensgegenständen
könnten zudem der Nettoinventarwert des Teilfonds und damit
der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten
sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.
Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von
unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Un-
angemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren,
Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen eintreten.
Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die
Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Operationelle
Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.
Der Teilfonds Haspa MultiInvest Ertrag+ wies im Berichtszeitraum
ein Minus von 6,7 Prozent auf.
7Jahresbericht 01.03.2020 bis 28.02.2021
Haspa MultiInvest Wachstum
Tätigkeitsbericht.
Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Wachstum ist Wichtige Kennzahlen
mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch Haspa MultiInvest Wachstum
die Erwirtschaftung laufender Erträge und durch eine positive Performance* 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a.
Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen -8,1% -3,3% -0,7%
Vermögenswerte. In Kombination mit einem systematischen
Management der Anlagerisiken strebt das Fondsmanagement Gesamtkostenquote 1,53%
zudem das Ziel an, einmal erreichte Kursgewinne teilweise zu ISIN LU0194946595
sichern und damit ein attraktives Rendite-Risikoprofil zu bieten * Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein
(keine Garantie). verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage
in verzinsliche Wertpapiere, Aktien, Währungen und Rohstoffe zu
investieren. Der Aktienanteil kann bis zu 60 Prozent betragen. Das
Übersicht der Anlagegeschäfte im Berichtszeitraum
Fondsmanagement strebt durch Definition eines Maximalverlustes
Haspa MultiInvest Wachstum
von 10 Prozent bezogen auf das Kalenderjahr eine Begrenzung
möglicher Verluste an (keine Garantie). Sollte zu einem Zeitpunkt Wertpapier-Käufe in Euro
Renten 161.544.862
keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwartungen des Fonds-
Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds 4.143.214
managements entsprechen, kann zur Stabilisierung des Fonds Aktien 24.396.546
größtenteils in kurzfristige, liquide Geldanlagen angelegt werden. Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds 11.113.773
Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert abgeleiteten Sonstige Wertpapiere und Fonds 6.694.937
Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden. Gesamt 207.893.332
Wertpapier-Verkäufe in Euro
Dem Teilfonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Renten 174.518.917
Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds 18.613.974
Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt Aktien 34.231.298
Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds 25.347.786
ist zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung
Sonstige Wertpapiere und Fonds 12.543.678
(Top-down-Perspektive). Anschließend erfolgt bei der Zusam- Gesamt 265.255.653
mensetzung des Portfolios eine qualitative Einschätzung der
einzelnen Vermögensgegenstände anhand verschiedener Kriteri-
en (Bottom-up-Perspektive). Im Rahmen des Investmentansatzes
wird auf die Nutzung eines Referenzwertes (Index) verzichtet, da
Bei Unternehmensanleihen ergaben sich per saldo nur relativ
die Fondsallokation/Selektion nicht mit einem Index vergleichbar
geringe Veränderungen. Rentenfonds wurden hingegen etwas
ist.
abgebaut. In der Steuerung der durchschnittlichen Zinsbindungs-
dauer (Duration) und der durchschnittlichen Restlaufzeit ergab
Die Verwaltungsgesellschaft hat auf eigene Verantwortung,
sich zunächst eine spürbare Reduktion. Nach dem Jahreswechsel
Kosten und Kontrolle die Deka Investment GmbH, Frankfurt,
wurde diese wieder etwas angehoben. Weiterhin bestand eine
mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik des Teilfonds
Position in einem Rohstoffzertifikat auf Gold, welches Ende Fe-
beauftragt.
bruar rund ein Prozent des Fondsvolumens umfasste. Hinsichtlich
der Währungspositionierung wurden Investitionen in US-Dollar
gegen Devisenkursschwankungen weitgehend abgesichert.
Temporärer Abbau von risikoreicheren
Positionen
Im Berichtszeitraum wirkte sich die Absicherung von Fremdwäh-
rungen positiv auf die Performance des Sondervermögens aus.
Das Fondsmanagement hat angesichts der Börsenturbulenzen im
Das Engagement in den Bereichen Aktien, Renten und Rohstoffe
März 2020 das Investitionsvolumen im Aktiensegment vollständig
hatte angesichts der Korrekturbewegung im März und der
veräußert und diese Positionierung über weite Strecken beibehal-
vorgenommenen Risikoreduktion hingegen einen nachteiligen
ten. Erst zu Jahresbeginn 2021 erfolgten wieder Engagements
Effekt.
in diesem Bereich. Aktienfonds mit unterschiedlichen regionalen
und thematischen Schwerpunkten umfassten Ende Februar 12,3
Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche
Prozent des Fondsvolumens, auf europäische und US-Einzeltitel
Unsicherheiten erläutert:
entfielen 26,0 Prozent. Der Fokus des Aktiensegments lag
weiterhin auf einer globalen Struktur.
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung
des Teilfonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können
Im Rentenbereich lag der Schwerpunkt des Engagements mit
Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensge-
42,9 Prozent des Fondsvolumens weiterhin auf Staatsanleihen,
welche im Stichtagsvergleich noch aufgestockt wurden.
8Haspa MultiInvest Wachstum
genstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und
entwickeln. somit auch der Wert des Fondsvermögens.
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten Fondsstruktur
hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, Haspa MultiInvest Wachstum
die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie
den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den G
E F
jeweiligen Ländern beeinflusst wird (Marktrisiken). D
Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und
C
somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-
kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung
A
des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der
Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglich-
keit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt B
der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Steigen
die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emis- A Festverzinsliche Wertpapiere 49,0%
sion, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. B Aktien 26,0%
Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher C Aktienfonds 12,3%
D Rentenfonds 4,6%
Wertpapiere. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach E Wertpapiere mit besonderer Ausstattung 4,1%
Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. F Zertifikate 1,0%
Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben G Barreserve, Sonstiges 3,0%
geringere Zinsänderungs- und Kursrisiken als festverzinsliche Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren
Wertpapiere mit längeren Laufzeiten. aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen
Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.
Der Teilfonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von
Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtri-
sikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert
werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch Wertentwicklung im Berichtszeitraum
Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich Haspa MultiInvest Wachstum
das Verlustrisiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz
Index: 29.02.2020 = 100
von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen
des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine
108
Marktschwankungen.
104
Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Vertrags-
partners (Kontrahent), gegen den der Teilfonds Ansprüche hat, 100
können für den Teilfonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko
beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des 96
jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen
92
der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken.
Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht 88
ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall
von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung 84
02/20
04/20
06/20
08/20
10/20
12/20
02/21
des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig
ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge,
die für Rechnung des Fonds geschlossen werden, als auch für alle Haspa MultiInvest Wachstum
Transaktionen mit Wertpapieren wie z.B. Aktien und verzinsliche
Wertpapiere sowie Derivate. Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein
verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Vermögenswerte des Teilfonds können in einer anderen Währung
als der Fondswährung angelegt sein. Der Teilfonds erhält die
Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der
anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
9Haspa MultiInvest Wachstum
Das Sondervermögen investiert darüber hinaus in weitere Seg-
mente wie Immobilien, Rohstoffe, Zertifikate oder Alternative
Investments. Über die mit traditionellen Anlagen in Aktien und
Rentenpapiere verbundenen Risiken hinaus ergeben sich bei
den skizzierten Anlagearten oft spezifische Risiken, bei man-
chen beispielsweise aufgrund der Langfristigkeit und fehlender
Liquidität der Anlagen oder eines niedrigeren Standards der
Rechnungslegung. Durch Engagements in diesen Segmenten
können teilweise hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste bis hin
zum Totalverlust eintreten.
Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben
werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-
menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen
Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien.
Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen
und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der
einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann
es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements
tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.
Die Veräußerbarkeit von Vermögenswerten kann potenziell
eingeschränkt sein (Liquiditätsrisiko). Dies kann beispielsweise
dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile
hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch
eine beeinträchtigte Liquidität von Vermögensgegenständen
könnten zudem der Nettoinventarwert des Teilfonds und damit
der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten
sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.
Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von
unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Un-
angemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren,
Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen eintreten.
Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die
Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Operationelle
Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.
Der Teilfonds Haspa MultiInvest Wachstum wies im Berichtszeit-
raum eine Wertentwicklung von minus 8,1 Prozent auf.
10Jahresbericht 01.03.2020 bis 28.02.2021
Haspa MultiInvest Chance
Tätigkeitsbericht.
Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Chance ist Wichtige Kennzahlen
mittel- bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch Haspa MultiInvest Chance
die Erwirtschaftung laufender Erträge und durch eine positive Performance* 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a.
Entwicklung der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen 15,1% 4,0% 5,9%
Vermögenswerte. Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie,
je nach Marktlage vornehmlich in verzinsliche Wertpapiere Gesamtkostenquote 1,82%
(z.B. Pfandbriefe, Staats- und Unternehmensanleihen), Aktien, ISIN LU0194947726
Währungen, Zertifikate, ETFs, Rohstoffe und Investmentfonds zu * Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein
investieren. Der Aktienanteil kann maximal 100 Prozent betragen. verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschiedener
Anlageklassen sollen aktiv genutzt werden. Sollte zu einem
Zeitpunkt keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwartungen
des Fondsmanagements entsprechen, kann zur Stabilisierung des
Übersicht der Anlagegeschäfte im Berichtszeitraum
Fonds größtenteils in kurzfristige, liquide Geldanlagen angelegt
Haspa MultiInvest Chance
werden. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert
abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden. Wertpapier-Käufe in Euro
Renten 0
Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds 1.445.741
Dem Teilfonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Aktien 4.174.092
Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds 14.639.316
Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt ist Sonstige Wertpapiere und Fonds 1.644.092
zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung (Top- Gesamt 21.903.241
down-Perspektive), um die wesentlichen makroökonomischen
Wertpapier-Verkäufe in Euro
Einflussfaktoren auf die Investmententscheidung zu bestimmen. Renten 4.798.595
Anschließend erfolgt bei der Zusammensetzung des Portfolios Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds 820.802
eine qualitative Einschätzung der einzelnen Vermögensgegen- Aktien 5.306.859
Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds 16.028.291
stände anhand verschiedener Kriterien (Bottom-up-Perspektive).
Sonstige Wertpapiere und Fonds 2.341.342
Bei Aktien sind dies z.B. die Bewertung des Geschäftsmodells oder Gesamt 29.295.889
der Managementqualität, bei Anleihen z.B. die Kreditqualität oder
die relative Bewertung einer Anleihe zur eigenen Zinskurve. Im
Rahmen des Investmentansatzes wird auf die Nutzung eines Re-
ferenzwertes (Index) verzichtet, da die Fondsallokation/Selektion
In der Branchenstruktur lag ein Schwerpunkt auf dem Bereich
nicht mit einem Index vergleichbar ist.
Technologie, welcher nochmals ausgebaut wurde. Themen
wie Künstliche Intelligenz und Big Data, Cybersicherheit und
Die Verwaltungsgesellschaft hat auf eigene Verantwortung,
eSports gehörten zu den Favoriten, zumal durch die Pandemie
Kosten und Kontrolle die Deka Investment GmbH, Frankfurt,
die Digitalisierung nochmals einen kräftigen Schub erfuhr.
mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik des Teilfonds
beauftragt.
Im Rentenbereich wurde das Engagement in Staatsanleihen
vollständig veräußert, sodass zum Stichtag nur noch Rentenfonds
das Segment abbildeten. Diese Zielfonds waren insbesondere
Deutlicher Wertzuwachs
auf höherrentierliche Rentensegmente wie Schwellenländer und
Unternehmensanleihen ausgerichtet. Das Rentenengagement hat
Im Berichtszeitraum hat das Fondsmanagement die Investitionen
sich durch die Anpassungen auf Jahressicht spürbar verringert.
im Aktienbereich aktiv gesteuert und im Stichtagsvergleich
leicht erhöht. Das Marktgeschehen im Berichtszeitraum war
Daneben bestand weiterhin eine Position in einem Rohstoff-
insbesondere vom Corona-Virus und dessen wirtschaftlichen
zertifikat auf Gold. Hinsichtlich der Währungspositionierung
Konsequenzen bestimmt. Im Kontext der COVID-19-Pandemie
wurden Investitionen in US-Dollar überwiegend gegen Devisen-
wurde der Aktieninvestitionsgrad des Teilfonds im März 2020 auf
kursschwankungen abgesichert.
rund 70 Prozent gesenkt. Im weiteren Verlauf erfolgten wieder
Erhöhungen, um an der deutlichen Erholung der Aktienmärkte
Im Berichtszeitraum erwies sich u.a. die dynamische Akti-
zu partizipieren.
enquotensteuerung als vorteilhaft. Des Weiteren profitierte
das Sondervermögen von der Absicherung des US-Dollar-
Aktienfonds mit unterschiedlichen regionalen Schwerpunkten
Engagements sowie dem hohen Anteil von Aktien aus dem
umfassten Ende Februar 2021 19,0 Prozent des Fondsvolumens,
Bereich Zukunftsthemen. Nachteile resultierten hingegen aus der
auf internationale Einzeltitel entfielen 63,8 Prozent.
temporär zu geringen Duration auf der Anleiheseite sowie dem
zweitweise zu zurückhaltenden Engagement in US-Aktien. In der
11Haspa MultiInvest Chance
Phase der Marktkorrektur hätte zudem die Aktienquote stärker Fondsstruktur
reduziert werden können. Haspa MultiInvest Chance
Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche E
Unsicherheiten erläutert: D
C
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung
des Teilfonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können
Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensge-
genstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich B
entwickeln.
A
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten
hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab,
die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie
den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den A Aktien 63,8%
jeweiligen Ländern beeinflusst wird (Marktrisiken). B Aktienfonds 19,0%
C Rentenfonds 5,3%
D Zertifikate 1,7%
Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und E Barreserve, Sonstiges 10,2%
somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-
Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren
kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen
des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.
Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst.
Mit der mittelbaren Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist
die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Wertentwicklung im Berichtszeitraum
Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann. Haspa MultiInvest Chance
Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt
der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der festverzinslichen Index: 29.02.2020 = 100
Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs fest-
verzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch 160
je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich
140
aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit kürzeren Laufzeiten haben
geringere Zinsänderungs- und Kursrisiken als festverzinsliche 120
Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.
100
Der Teilfonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von
Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtri- 80
sikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert
60
werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch
Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich 40
02/20
04/20
06/20
08/20
10/20
12/20
02/21
das Verlustrisiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz
von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen
des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine
Haspa MultiInvest Chance
Marktschwankungen.
Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein
Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Vertrags- verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
partners (Kontrahent), gegen den der Teilfonds Ansprüche hat,
können für den Teilfonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko
beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des
jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen Die Gegenpartei eines für Rechnung des Fonds geschlossenen
der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Vertrags kann teilweise oder vollständig ausfallen (Kontrahenten-
Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht risiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge, die für Rechnung des
ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall Fonds geschlossen werden, als auch für alle Transaktionen mit
von Emittenten eintreten.
12Haspa MultiInvest Chance
Wertpapieren wie z.B. Aktien und verzinsliche Wertpapiere sowie
Derivate.
Vermögenswerte des Teilfonds können in einer anderen Währung
als der Fondswährung angelegt sein. Der Teilfonds erhält die
Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der
anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und
somit auch der Wert des Fondsvermögens.
Das Sondervermögen investiert darüber hinaus in weitere Seg-
mente wie Immobilien, Rohstoffe, Zertifikate oder Alternative
Investments. Über die mit traditionellen Anlagen in Aktien und
Rentenpapiere verbundenen Risiken hinaus ergeben sich bei
den skizzierten Anlagearten oft spezifische Risiken, bei man-
chen beispielsweise aufgrund der Langfristigkeit und fehlender
Liquidität der Anlagen oder eines niedrigeren Standards der
Rechnungslegung. Durch Engagements in diesen Segmenten
können teilweise hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste bis hin
zum Totalverlust eintreten.
Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben
werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-
menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen
Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien.
Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen
und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der
einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann
es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements
tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.
Die Veräußerbarkeit von Vermögenswerten kann potenziell
eingeschränkt sein (Liquiditätsrisiko). Dies kann beispielsweise
dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile
hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch
eine beeinträchtigte Liquidität von Vermögensgegenständen
könnten zudem der Nettoinventarwert des Teilfonds und damit
der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten
sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.
Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von
unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Un-
angemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren,
Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen eintreten.
Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die
Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Operationelle
Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.
Der Teilfonds Haspa MultiInvest Chance verzeichnete im Berichts-
zeitraum eine Wertentwicklung von plus 15,1 Prozent.
13Jahresbericht 01.03.2020 bis 28.02.2021
Haspa MultiInvest Chance+
Tätigkeitsbericht.
Das Anlageziel des Teilfonds Haspa MultiInvest Chance+ ist mittel- Wichtige Kennzahlen
bis langfristiger Kapitalzuwachs insbesondere durch die Erwirt- Haspa MultiInvest Chance+
schaftung laufender Erträge und durch eine positive Entwicklung Performance* 1 Jahr 3 Jahre p.a. 5 Jahre p.a.
der Kurse der im Sondervermögen enthaltenen Vermögenswerte. 18,7% 5,0% 7,4%
Das Fondsmanagement verfolgt die Strategie, je nach Marktlage
vornehmlich in verzinsliche Wertpapiere (z.B. Pfandbriefe, Staats- Gesamtkostenquote 1,76%
und Unternehmensanleihen), Aktien, Währungen, Zertifikate, ISIN LU0213544652
ETFs, Rohstoffe und Investmentfonds zu investieren. Der Akti- * Berechnung nach BVI-Methode, die bisherige Wertentwicklung ist kein
enanteil kann zwischen 50 Prozent und 100 Prozent betragen. verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Sich abzeichnende Trends in der Entwicklung verschiedener
Anlageklassen sollen aktiv genutzt werden. Sollte zu einem
Zeitpunkt keine der Investitionsmöglichkeiten den Erwartungen
des Fondsmanagements entsprechen, kann zur Stabilisierung des
Übersicht der Anlagegeschäfte im Berichtszeitraum
Fonds größtenteils in kurzfristige, liquide Geldanlagen angelegt
Haspa MultiInvest Chance+
werden. Weiterhin können Geschäfte in von einem Basiswert
abgeleiteten Finanzinstrumenten (Derivate) getätigt werden. Wertpapier-Käufe in Euro
Renten 0
Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds 0
Dem Teilfonds liegt ein aktiver Investmentansatz zugrunde. Aktien 1.744.546
Der fundamental geprägte Investmentansatz erfolgt nach einer Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds 1.845.704
Top-down und Bottom-up Betrachtung. Der Ausgangspunkt ist Sonstige Wertpapiere und Fonds 281.695
zunächst die weltweite volkswirtschaftliche Untersuchung (Top- Gesamt 3.871.945
down-Perspektive), um die wesentlichen makroökonomischen
Wertpapier-Verkäufe in Euro
Einflussfaktoren auf die Investmententscheidung zu bestimmen. Renten 0
Anschließend erfolgt bei der Zusammensetzung des Portfolios Rentenartige Wertpapiere und Rentenfonds 0
eine qualitative Einschätzung der einzelnen Vermögensgegen- Aktien 1.851.791
Aktienartige Wertpapiere und Aktienfonds 2.812.936
stände anhand verschiedener Kriterien (Bottom-up-Perspektive).
Sonstige Wertpapiere und Fonds 636.392
Bei Aktien sind dies z.B. die Bewertung des Geschäftsmodells oder Gesamt 5.301.119
der Managementqualität, bei Anleihen z.B. die Kreditqualität oder
die relative Bewertung einer Anleihe zur eigenen Zinskurve. Im
Rahmen des Investmentansatzes wird auf die Nutzung eines Re-
ferenzwertes (Index) verzichtet, da die Fondsallokation/Selektion
Themen wie Künstliche Intelligenz und Big Data, Cybersicher-
nicht mit einem Index vergleichbar ist.
heit und eSports gehörten zu den Favoriten, zumal durch die
Pandemie die Digitalisierung nochmals einen kräftigen Schub
Die Verwaltungsgesellschaft hat auf eigene Verantwortung,
erfuhr.
Kosten und Kontrolle die Deka Investment GmbH, Frankfurt,
mit der Ausführung der täglichen Anlagepolitik des Teilfonds
Daneben bestand weiterhin eine kleine Position in einem
beauftragt.
Rohstoffzertifikat auf Gold. Hinsichtlich der Währungspositio-
nierung wurden Investitionen in US-Dollar überwiegend gegen
Devisenkursschwankungen abgesichert.
Kräftiges Plus
Im Berichtszeitraum erwies sich u.a. die dynamische Akti-
Im Berichtszeitraum hat das Fondsmanagement die Investitionen
enquotensteuerung als vorteilhaft. Des Weiteren profitierte
im Aktienbereich aktiv gesteuert und im Stichtagsvergleich etwas
das Sondervermögen von der Absicherung des US-Dollar-
zurückgenommen. Das Marktgeschehen im Berichtszeitraum
Engagements sowie dem hohen Anteil von Aktien aus dem
war insbesondere vom Corona-Virus und den wirtschaftlichen
Bereich Zukunftsthemen. Nachteile resultierten hingegen aus
Konsequenzen bestimmt. Im Kontext der COVID-19-Pandemie
dem zweitweise zu zurückhaltenden Engagement in US-Aktien.
sank der Aktieninvestitionsgrad des Teilfonds im Februar/März
In der Phase der Marktkorrektur hätte zudem die Aktienquote
2020. Im weiteren Verlauf erfolgten wieder Erhöhungen, um an
stärker reduziert werden können.
der deutlichen Erholung der Aktienmärkte zu partizipieren.
Im Folgenden werden wesentliche Risiken und wirtschaftliche
Aktienfonds mit unterschiedlich regionalen Schwerpunkten
Unsicherheiten erläutert:
umfassten Ende Februar 2021 11,8 Prozent des Fondsvolumens,
auf internationale Einzeltitel entfielen 81,7 Prozent. In der Bran-
Die Vermögensgegenstände, in die die Gesellschaft für Rechnung
chenstruktur lag ein Schwerpunkt auf dem Bereich Technologie,
des Teilfonds investiert, sind Risiken ausgesetzt. So können
welcher nochmals ausgebaut wurde.
Wertverluste auftreten, indem der Marktwert der Vermögensge-
14Haspa MultiInvest Chance+
genstände fällt oder Kassa- und Terminpreise sich unterschiedlich Fondsstruktur
entwickeln. Haspa MultiInvest Chance+
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten C
D
hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab,
B
die wiederum von der allgemeinen Lage der Weltwirtschaft sowie
den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den
jeweiligen Ländern beeinflusst wird (Marktrisiken).
Aktien unterliegen erfahrungsgemäß Kursschwankungen und
somit auch dem Risiko von Kursrückgängen. Diese Kursschwan-
kungen werden insbesondere durch die Geschäftsentwicklung
des emittierenden Unternehmens sowie die Entwicklungen der
Branche und der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung beeinflusst. A
Der Teilfonds darf Geschäfte mit Derivaten tätigen. Im Falle von A Aktien 81,7%
Absicherungsgeschäften, die der Verringerung des Gesamtri- B Aktienfonds 11,8%
C Zertifikate 0,4%
sikos dienen, können ggf. auch die Renditechancen reduziert D Barreserve, Sonstiges 6,1%
werden. Sofern im Rahmen der Anlagestrategie systematisch
Derivate zu Investitionszwecken eingesetzt werden, kann sich Geringfügige Abweichungen zur Vermögensaufstellung des Berichts resultieren
aus der Zuordnung von Zins- und Dividendenansprüchen zu den jeweiligen
das Verlustrisiko des Sondervermögens erhöhen. Der Einsatz Wertpapieren sowie aus rundungsbedingten Differenzen.
von Derivaten birgt Risiken. Diese sind u.a. Kursänderungen
des Basiswerts, Hebelrisiken, Stillhalterrisiken sowie allgemeine
Marktschwankungen.
Wertentwicklung im Berichtszeitraum
Durch den Ausfall eines Ausstellers (Emittent) oder eines Vertrags-
Haspa MultiInvest Chance+
partners (Kontrahent), gegen den der Teilfonds Ansprüche hat,
können für den Teilfonds Verluste entstehen. Das Emittentenrisiko Index: 29.02.2020 = 100
beschreibt die Auswirkung der besonderen Entwicklungen des
jeweiligen Emittenten, die neben den allgemeinen Tendenzen 160
der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken.
Auch bei sorgfältiger Auswahl der Wertpapiere kann nicht 140
ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall
120
von Emittenten eintreten. Die Gegenpartei eines für Rechnung
des Fonds geschlossenen Vertrags kann teilweise oder vollständig 100
ausfallen (Kontrahentenrisiko). Dies gilt sowohl für alle Verträge,
die für Rechnung des Fonds geschlossen werden, als auch für alle 80
Transaktionen mit Wertpapieren wie z.B. Aktien und verzinsliche
60
Wertpapiere sowie Derivate.
40
Vermögenswerte des Teilfonds können in einer anderen Währung
02/20
04/20
06/20
08/20
10/20
12/20
02/21
als der Fondswährung angelegt sein. Der Teilfonds erhält die
Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus solchen Anlagen in der
Haspa MultiInvest Chance+
anderen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der
Fondswährung, so reduziert sich der Wert solcher Anlagen und
Berechnung nach BVI-Methode; die bisherige Wertentwicklung ist kein
somit auch der Wert des Fondsvermögens. verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Das Sondervermögen investiert darüber hinaus in weitere Seg-
mente wie Immobilien, Rohstoffe, Zertifikate oder Alternative
Investments. Über die mit traditionellen Anlagen in Aktien und
Rechnungslegung. Durch Engagements in diesen Segmenten
Rentenpapiere verbundenen Risiken hinaus ergeben sich bei den
können teilweise hohe Gewinne, aber auch hohe Verluste bis hin
skizzierten Anlagearten oft spezifische Risiken, bei manchen bei-
zum Totalverlust eintreten.
spielsweise aufgrund der Langfristigkeit und fehlender Liquidität
der Anlagen oder eines niedrigeren Standards der
Die Risiken von Investmentanteilen, die für einen Fonds erworben
werden (so genannte „Zielfonds“), stehen in engem Zusam-
15Haspa MultiInvest Chance+
menhang mit den Risiken der in diesen Zielfonds enthaltenen
Vermögensgegenstände und der verfolgten Anlagestrategien.
Das Engagement in Investmentanteilen ist somit marktüblichen
und spezifischen Risiken unterworfen. Da die Manager der
einzelnen Zielfonds voneinander unabhängig handeln, kann
es vorkommen, dass mehrere Zielfonds gleiche Engagements
tätigen. Hierdurch können sich bestehende Risiken kumulieren.
Die Veräußerbarkeit von Vermögenswerten kann potenziell
eingeschränkt sein (Liquiditätsrisiko). Dies kann beispielsweise
dazu führen, dass gegebenenfalls das investierte Kapital oder Teile
hiervon für unbestimmte Zeit nicht zur Verfügung stehen. Durch
eine beeinträchtigte Liquidität von Vermögensgegenständen
könnten zudem der Nettoinventarwert des Teilfonds und damit
der Anteilwert sinken. Bei dem Sondervermögen manifestierten
sich im Berichtszeitraum keine wesentlichen Liquiditätsrisiken.
Unter operationellen Risiken versteht man die Gefahr von
unmittelbaren und mittelbaren Verlusten, die infolge der Un-
angemessenheit oder des Versagens von internen Verfahren,
Menschen und Systemen oder von externen Ereignissen eintreten.
Zur Bewertung und Vermeidung operationeller Risiken führt die
Gesellschaft detaillierte Risikoüberprüfungen durch. Operationelle
Risiken haben sich im Berichtszeitraum nicht verwirklicht.
Der Teilfonds Haspa MultiInvest Chance+ wies im Berichtszeitraum
eine Wertentwicklung von plus 18,7 Prozent auf.
16Haspa MultiInvest Ertrag+
Vermögensübersicht zum 28. Februar 2021.
Gliederung nach Anlageart - Land Kurswert % des Fonds-
in EUR vermögens *)
I. Vermögensgegenstände
1. Aktien
Belgien 27.680,80 0,16
Dänemark 15.942,57 0,09
Deutschland 376.347,15 2,18
Finnland 10.008,00 0,06
Frankreich 384.303,25 2,23
Großbritannien 40.087,72 0,23
Irland 64.927,04 0,37
Italien 49.745,31 0,29
Niederlande 201.638,40 1,16
Norwegen 11.948,29 0,07
Schweden 52.749,89 0,30
Schweiz 38.688,07 0,23
Spanien 61.599,45 0,35
USA 896.550,03 5,13
2. Anleihen
Belgien 1.795.962,00 10,33
Deutschland 303.944,50 1,75
Finnland 100.897,00 0,58
Frankreich 859.647,00 4,95
Großbritannien 102.840,50 0,59
Italien 1.837.876,25 10,58
Luxemburg 201.259,50 1,16
Niederlande 2.426.348,50 13,96
San Marino 151.884,75 0,87
Schweden 104.493,00 0,60
Schweiz 404.550,00 2,33
Spanien 589.288,50 3,39
USA 3.607.061,83 20,75
Zypern 99.489,50 0,57
3. Investmentanteile
Deutschland 784.382,56 4,51
Irland 1.052.214,14 6,07
4. Zertifikate
Irland 168.371,10 0,97
5. Sonstige Wertpapiere
Schweiz 9.577,87 0,06
6. Derivate -48.945,49 -0,28
7. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 551.789,50 3,17
8. Sonstige Vermögensgegenstände 49.435,88 0,29
II. Verbindlichkeiten -8.429,42 -0,05
III. Fondsvermögen 17.376.154,94 100,00
Gliederung nach Anlageart - Währung Kurswert % des Fonds-
in EUR vermögens *)
I. Vermögensgegenstände
1. Aktien
CHF 38.688,07 0,23
DKK 15.942,57 0,09
EUR 1.177.215,86 6,81
GBP 26.922,22 0,15
NOK 11.948,29 0,07
SEK 52.749,89 0,30
USD 908.749,07 5,20
2. Anleihen
EUR 8.978.481,00 51,66
USD 3.607.061,83 20,75
3. Investmentanteile
EUR 1.400.032,19 8,06
USD 436.564,51 2,52
4. Zertifikate
EUR 168.371,10 0,97
5. Sonstige Wertpapiere
CHF 9.577,87 0,06
6. Derivate -48.945,49 -0,28
7. Bankguthaben, Geldmarktpapiere und Geldmarktfonds 551.789,50 3,17
8. Sonstige Vermögensgegenstände 49.435,88 0,29
II. Verbindlichkeiten -8.429,42 -0,05
III. Fondsvermögen 17.376.154,94 100,00
*) Rundungsbedingte Differenzen bei den Prozent-Anteilen sind möglich.
17Haspa MultiInvest Ertrag+
Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2021.
ISIN Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert % des
Anteile bzw. 28.02.2021 Zugänge Abgänge in EUR Fondsver-
Whg. Im Berichtszeitraum mögens *)
Börsengehandelte Wertpapiere 11.136.573,69 64,09
Aktien 2.232.215,97 12,85
EUR 1.177.215,86 6,81
DE000A1EWWW0 adidas AG Namens-Aktien STK 75 75 120 EUR 291,300 21.847,50 0,13
NL0012969182 Adyen N.V. Aandelen op naam STK 9 9 0 EUR 1.906,000 17.154,00 0,10
NL0011794037 Ahold Delhaize N.V., Konkinkl. Aand. aan STK 290 290 200 EUR 22,070 6.400,30 0,04
toonder
FR0000120073 Air Liquide-SA Ét.Expl.P.G.Cl. Actions STK 195 195 150 EUR 126,750 24.716,25 0,14
Port.
NL0000235190 Airbus SE Aandelen op naam STK 370 370 280 EUR 97,500 36.075,00 0,21
DE0008404005 Allianz SE vink.Namens-Aktien STK 200 200 200 EUR 199,980 39.996,00 0,23
FR0010220475 Alstom S.A. Actions Porteur STK 210 210 70 EUR 41,690 8.754,90 0,05
BE0974293251 Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. Actions STK 560 560 400 EUR 49,430 27.680,80 0,16
au Port.
NL0010273215 ASML Holding N.V. Aandelen op naam STK 145 145 105 EUR 466,400 67.628,00 0,39
FR0000120628 AXA S.A. Actions au Porteur STK 1.010 1.010 820 EUR 20,845 21.053,45 0,12
ES0113900J37 Banco Santander S.A. Acciones Nom. STK 8.550 8.550 4.500 EUR 2,923 24.991,65 0,14
DE000BASF111 BASF SE Namens-Aktien STK 555 555 222 EUR 67,800 37.629,00 0,22
DE000BAY0017 Bayer AG Namens-Aktien STK 460 460 220 EUR 51,430 23.657,80 0,14
DE0005190003 Bayerische Motoren Werke AG STK 95 95 0 EUR 70,990 6.744,05 0,04
Stammaktien
FR0000131104 BNP Paribas S.A. Actions Port. STK 575 575 200 EUR 50,440 29.003,00 0,17
FR0000125338 Capgemini SE Actions Port. STK 85 110 135 EUR 133,250 11.326,25 0,07
DE0007100000 Daimler AG Namens-Aktien STK 500 500 180 EUR 66,000 33.000,00 0,19
FR0000120644 Danone S.A. Actions Port. STK 200 200 0 EUR 57,160 11.432,00 0,07
DE0005810055 Deutsche Börse AG Namens-Aktien STK 90 90 100 EUR 135,450 12.190,50 0,07
DE0005552004 Deutsche Post AG Namens-Aktien STK 485 485 470 EUR 40,910 19.841,35 0,11
DE0005557508 Deutsche Telekom AG Namens-Aktien STK 1.580 1.580 1.515 EUR 15,030 23.747,40 0,14
IT0003128367 ENEL S.p.A. Azioni nom. STK 2.990 2.990 800 EUR 7,905 23.635,95 0,14
FR0000121667 EssilorLuxottica S.A. Actions Port. STK 150 150 130 EUR 134,450 20.167,50 0,12
DE000EVNK013 Evonik Industries AG Namens-Aktien STK 250 250 200 EUR 27,850 6.962,50 0,04
DE0006602006 GEA Group AG Inhaber-Aktien STK 135 135 100 EUR 28,870 3.897,45 0,02
DE0008402215 Hannover Rück SE Namens-Aktien STK 50 50 0 EUR 141,700 7.085,00 0,04
ES0144580Y14 Iberdrola S.A. Acciones Port. STK 2.817 2.817 1.018 EUR 10,435 29.395,40 0,17
ES0148396007 Industria de Diseño Textil SA Acciones STK 260 530 790 EUR 27,740 7.212,40 0,04
Port.
NL0011821202 ING Groep N.V. Aandelen op naam STK 1.670 1.670 3.280 EUR 9,075 15.155,25 0,09
IT0000072618 Intesa Sanpaolo S.p.A. Azioni nom. STK 9.105 9.105 0 EUR 2,132 19.411,86 0,11
FR0000121485 Kering S.A. Actions Port. STK 50 50 45 EUR 528,100 26.405,00 0,15
FI0009013403 KONE Oyj Reg.Shares Cl.B STK 150 150 0 EUR 66,720 10.008,00 0,06
NL0000009538 Koninklijke Philips N.V. Aandelen aan STK 440 440 350 EUR 45,390 19.971,60 0,11
toonder
IE00BZ12WP82 Linde PLC Reg.Shares STK 260 260 230 EUR 202,800 52.728,00 0,30
FR0000120321 L’Oréal S.A. Actions Port. STK 50 50 0 EUR 306,100 15.305,00 0,09
FR0000121014 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SE Action STK 125 125 105 EUR 527,700 65.962,50 0,38
Port.(C.R.)
DE000A0D9PT0 MTU Aero Engines AG Namens-Aktien STK 85 85 75 EUR 200,700 17.059,50 0,10
DE0008430026 Münchener Rückvers.-Ges. AG STK 70 70 90 EUR 242,200 16.954,00 0,10
vink.Namens-Aktien
FR0000120693 Pernod-Ricard S.A. Actions Port.(C.R.) STK 70 70 0 EUR 159,100 11.137,00 0,06
NL0013654783 Prosus N.V. Reg.Shares STK 145 145 0 EUR 97,640 14.157,80 0,08
IT0004176001 Prysmian S.p.A. Azioni nom. STK 250 250 0 EUR 26,790 6.697,50 0,04
DE0006969603 PUMA SE Inhaber-Aktien STK 75 125 150 EUR 89,180 6.688,50 0,04
GB00B2B0DG97 Relx PLC Reg.Shares STK 670 670 640 EUR 19,650 13.165,50 0,08
DE0007164600 SAP SE Inhaber-Aktien STK 590 590 500 EUR 103,280 60.935,20 0,35
FR0000121972 Schneider Electric SE Actions Port. STK 260 260 245 EUR 123,950 32.227,00 0,19
DE0007236101 Siemens AG Namens-Aktien STK 130 130 162 EUR 129,180 16.793,40 0,10
DE000ENER6Y0 Siemens Energy AG Namens-Aktien STK 310 310 0 EUR 30,480 9.448,80 0,05
FR0000121220 Sodexo S.A. Actions Port. STK 120 120 0 EUR 80,900 9.708,00 0,06
NL0000226223 STMicroelectronics N.V. Aandelen aan STK 785 935 650 EUR 31,970 25.096,45 0,14
toonder
FR0000051807 Téléperformance SE Actions Port. STK 32 52 20 EUR 290,700 9.302,40 0,05
FR0000120271 Total S.E. Actions au Porteur STK 1.350 1.350 1.100 EUR 38,630 52.150,50 0,30
FR0000054470 Ubisoft Entertainment S.A. Actions Port. STK 125 125 125 EUR 68,220 8.527,50 0,05
FR0000125486 VINCI S.A. Actions Port. STK 310 310 220 EUR 87,500 27.125,00 0,16
DE0007664039 Volkswagen AG Vorzugsaktien STK 70 70 50 EUR 169,560 11.869,20 0,07
CHF 38.688,07 0,23
CH0025751329 Logitech International S.A. STK 250 250 240 CHF 97,080 22.087,03 0,13
Namens-Aktien
CH0012549785 Sonova Holding AG Namens-Aktien STK 30 30 20 CHF 236,000 6.443,19 0,04
CH0244767585 UBS Group AG Namens-Aktien STK 780 780 0 CHF 14,310 10.157,85 0,06
DKK 15.942,57 0,09
DK0060534915 Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B STK 165 165 275 DKK 445,400 9.882,34 0,06
DK0060094928 Orsted A/S Indehaver Aktier STK 45 220 345 DKK 1.001,500 6.060,23 0,03
GBP 26.922,22 0,15
GB0007188757 Rio Tinto PLC Reg.Shares STK 370 370 300 GBP 63,380 26.922,22 0,15
NOK 11.948,29 0,07
NO0003054108 Mowi ASA Navne-Aksjer STK 585 585 475 NOK 211,400 11.948,29 0,07
SEK 52.749,89 0,30
SE0011166610 Atlas Copco AB Namn-Aktier A STK 680 680 405 SEK 485,200 32.681,65 0,19
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