MAINFIRST NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020
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MAINFIRST NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 Werbemitteilung MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 1
INHALT.
Vorwort . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .3 6 A
nsatz des Teams Blend / European Equities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Für die Publikumsfonds:
MainFirst - Germany Fund
1 MainFirst – wer wir sind und was uns wichtig ist . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4 MainFirst - Top European Ideas Fund
1.1 Unterzeichner der „Principles for Responsible Investment” 6
1.2 Ausgezeichnet - durch unabhängige ESG-Label 7
1.3 Nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten 8 7 A
nsatz des Teams Global Equities / Absolute Return Multi Asset . . . . 40
Für die Publikumsfonds:
MainFirst - Global Equities Fund
2 O rganisation . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9 MainFirst - Global Equities Unconstrained Fund
2.1 Rahmenbedingungen 11 MainFirst - Absolute Return Multi Asset
2.2 Prozessuale Unterstützung 14
2.3 Implementierung auf Gesellschaftsebene 15
8 A
nsatz des Teams Emerging Markets / Corporate Debt . . . . . . . . . . . 44
Für die Publikumsfonds:
3 P ortfolios . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18 MainFirst - Emerging Markets Corporate Bond Fund Balanced
3.1 Generelle Ausschlüsse 20 MainFirst - Emerging Markets Credit Opportunities Fund
3.2 Produkteinordnung nach Transparenzverordnung (SFDR) 21
3.3 Nachhaltige „Assets under Management“ 23
9 A
nsatz des Teams Global Dividend / Value Eurozone Equities . . . . . . 47
Für die Publikumsfonds:
4 Klimarisiken . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24 MainFirst - Global Dividend Stars
MainFirst - Euro Value Stars
5 XDC Modell von right. based on science . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
5.1 XDC Modell – Berechnungsmethodik für Investmentportfolios 30 Schlusswort . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 50
5.2 X-Degree Compatibility in der Praxis 33
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 2
VORWORT.
Liebe Leserinnen, liebe Leser, Die Auswirkungen einer Investition eine kontinuierliche Weiterentwick- ist unser Fokus die bestmögliche
in ein Unternehmen werden anhand lung des Nachhaltigkeitsansatzes Verwaltung der uns anvertrauten
die gesamte Gesellschaft hat durch dieser drei Faktoren untersucht und und essentieller Strukturen zeichnet Vermögen. Aufgrund unserer Ge-
die COVID-19-Pandemie erfahren, finden zunehmend in der klassischen künftig der Head of Portfolioma- schäftsstrategie sowie einer ange-
wie wichtig Gesundheit, Solidarität Finanzanalyse Berücksichtigung. nagement als Teil der Geschäftsfüh- messenen Anzahl hoch effizienter
und gegenseitiges Vertrauen sind, rung verantwortlich. Mitarbeiter verzichtet MainFirst
aber auch, wie abhängig wir von Als zukunftsorientierter, aktiver Asset bewusst auf die GRI. Stattdessen
einer funktionierenden Ökonomie Manager sind wir uns der gesell- Auf die in diesem Bericht beschrie- möchten wir auf direktem Weg
sind. Infolge der starken Einschrän- schaftlichen Verantwortung bewusst. benen Entwicklungen des Nachhal Transparenz zu unserem nachhalti-
kung unserer Mobilität sowie der Nachhaltigkeit ist eines der zentralen tigkeitsansatzes von MainFirst sind gen Ansatz gewähren und auch an
industriellen Aktivitäten seit dem Anliegen von MainFirst. Die ESG- auch wir als Haron Financial Services dieser Stelle dem Multi-Boutique-
Frühjahr 2020 verringerten sich die Faktoren finden somit starke Be- Holding S.A. in unserer Eigenschaft Prinzip treu bleiben.
globalen CO2-Emissionen nach- rücksichtigung bei Investitionen und als Aktionär stolz und möchten
weislich. So wurde messbar aufge- generieren einen nachhaltig positi- Ihnen, liebe Leserinnen und Leser,
zeigt, welch starker Zusammenhang ven Mehrwert für die Gesellschaft, transparent aufzeigen, wie sich Ihr Thomas Bernard.
zwischen Ökonomie und Ökologie die Anleger sowie die Investments. unser Nachhaltigkeitsmanagement
besteht. entwickelt hat und wie stringent es
Dieses Dokument ist der erste Nach- in allen Bereichen der Wertschöp-
Auch an den Finanzmärkten wurden haltigkeitsbericht von MainFirst. fungskette und innerhalb der ver-
zuletzt Nachhaltigkeitsaspekte ver- Wir möchten in ihm aufzeigen, wie schiedenen Portfoliomanagement-
stärkt in den Vordergrund gestellt: die einzelnen Teams unabhängig teams umgesetzt wird.
Ökologie (Environmental), Soziales voneinander ihren authentischen
(Social) und Aspekte der Unterneh- Nachhaltigkeitsansatz definiert ha- Unsere freiwillige Berichterstattung Thomas Bernard
mensführung (Governance) bilden ben und wie sie durch gemeinsame orientiert sich dabei nicht an den CEO
unter dem Begriff „ESG“ die drei Kooperationen einen institutionellen Standards der „Global Reporting Haron Financial Services Holding S.A.
Säulen der Nachhaltigkeit. Aufsatz mitgestalten konnten. Für Initiative“ (GRI). Als Asset Manager
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 3
Kapitel 1
MAINFIRST – WER WIR SIND
UND WAS UNS WICHTIG IST.
1.1 Unterzeichner der „Principles for Responsible Investment” 6
1.2 Ausgezeichnet - durch unabhängige ESG-Label 7
1.3 Nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungspflichten 8
Patrick Vogel
Head of Portfoliomanagement
Geschäftsführer MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 4
Vorwort KAPITEL 1 Kapitel 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MAINFIRST – Organisation Portfolios Klimarisiken XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
WER WIR SIND right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
UND WAS UNS science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
WICHTIG IST Multi Asset Corporate Debt Equities
Seit Gründung der Gesellschaft im Jahr 2001 steht
MainFirst für hohe Kompetenz und beständigen
Einsatz, verbunden mit einer besonderen Service
qualität, die institutionelle wie private Anleger sehr
zu schätzen wissen.
MainFirst ist an den internationalen und eigenständigen Investmentstil zu
Finanzzentren in Frankfurt am Main, entwickeln und erfolgreich umzusetzen.
Zürich und Luxemburg präsent, um nah
an Anlegern, Unternehmen, Verbänden MainFirst hat frühzeitig die Bedeutung
und Partnern zu sein sowie wichtige In- eines nachhaltigen Investmentansatzes
formationen als Erste zu erhalten und in erkannt und ist davon überzeugt, dass
der Branche enge Kontakte zu knüpfen. das Asset Management einen wichtigen
Als unabhängige Multi-Investment-Bou- Beitrag dabei leisten kann, die Natur Environmental
tique mit einem aktiven Management zu schützen, den sozialen Fortschritt
konzentriert sich MainFirst auf attraktive sicherzustellen und zu fördern sowie die
Investmentstrategien in den ausgewähl- Unternehmenskultur oder „Governance“
ten Asset-Klassen Equities, Fixed Income zu hinterfragen und einzufordern. Main-
und Multi Asset. Erfahrene Portfolio- First trägt als Unternehmen seinen Teil Social
managementteams mit langjährigen dazu bei, dass Fortschritt und Wertstei-
Track Records verfolgen Strategien mit gerung nunmehr eng mit Nachhaltigkeit
hohem Active Share und individuellen verknüpft werden.
Investmentprozessen. Ein außergewöhn-
liches Maß an Freiheit ermöglicht es den Governance
Fondsmanagementteams, einen aktiven
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 5
Vorwort KAPITEL 1 Kapitel 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
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UND WAS UNS science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
WICHTIG IST Multi Asset Corporate Debt Equities
Unterzeichner der
"Principles for Responsible Investment".
Am 12. Mai 2015 hat sich MainFirst zur Mit unserem Bekenntnis zur Einhaltung
Nachhaltigkeit im aktiven Asset-Manage- dieser Prinzipien handelt MainFirst nun
Wir werden auf ange- Wir werden aktive
ment-Prozess durch die Einhaltung der offiziell seit 6 Jahren im Rahmen seines messene Offenlegung Inhaber sein und ESG-
von ESG-Themen bei Themen in unsere
sechs Prinzipien der Vereinten Nationen aktiven Portfoliomanagement-Stils unter den Unternehmen Eigentümerpolitik und
für verantwortliches Investieren ver- dem Gesichtspunkt von Nachhaltigkeit. achten, in die wir -praxis integrieren.
pflichtet und die „Principles for Respon- Die Fondsmanagerinnen und Fondsma-
investieren. 1. 2.
sible Investment“ (PRI) unterzeichnet. nager beziehen ökologische-, soziale-
Diese wurden 2006 von den Vereinten und Aspekte der Unternehmensführung,
Wir werden Environment,
Nationen entwickelt, um ESG-Prinzipien sogenannte ESG-Faktoren, aktiv in ihre Social & Governance-
Wir werden die Akzep-
in die Investmentpraxis zu integrieren. Investmentanalyse- und ihren Entschei- Themen (ESG; Ökologie-,
3. 4.
tanz und die Umsetzung
Sozial- und Unterneh-
PRI-Unterzeichner sind verpflichtet, je- dungsfindungsprozess ein und überneh- mensführungsthemen) in
der Grundsätze in der
Investmentindustrie
des Jahr öffentlich über ihre Aktivitäten men somit Verantwortung. Gelder unter Investmentanalyse- und
vorantreiben.
Entscheidungsfindungs-
im Bereich des verantwortungsvollen In- nachhaltigen Aspekten anzulegen spielt prozesse einbeziehen.
vestierens zu berichten. Seit ihrer Unter- bereits seit Jahren in der Beziehung zu
zeichnung hat MainFirst konstant an der unseren institutionellen Kunden, insbe-
Integration der sechs Prinzipien in ihre sondere Kirchen und Stiftungen, eine Wir werden 5. 6. Wir werden jeweils über
Prozesse gearbeitet, und dies spiegelt gewichtige Rolle. zusammenarbeiten, unsere Aktivitäten und
um die Effektivität bei der Fortschritte bei der Um-
sich im jährlich erscheinenden Trans- Umsetzung der Grundsätze setzung der Grundsätze
zu steigern. berichten.
parenzbericht, dem „PRI Transparency
Report“, wider, der auf der Website von
PRI einsehbar ist.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 6
Vorwort KAPITEL 1 Kapitel 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MAINFIRST – Organisation Portfolios Klimarisiken XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
WER WIR SIND right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
UND WAS UNS science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
WICHTIG IST Multi Asset Corporate Debt Equities
Ausgezeichnet –
durch unabhängige ESG-Label.
Nachhaltige Investments gewinnen einer der führenden unabhängigen La-
immer mehr an Bedeutung, und das belling-Agenturen der luxemburgischen
Angebot an Fonds boomt. Für Anlege- Investmentbranche und erhielten das
rinnen und Anleger ist es schwer, einen Qualitätssiegel "LuxFLAG ESG Label".
Überblick zu gewinnen und vertrauens-
würdige Investmentprodukte zu erken-
nen. Unabhängige ESG-Labels schaffen
an dieser Stelle Klarheit und fungieren
somit für Investoren als Kompass bei der
Entscheidung für nachhaltige Anlage-
lösungen. Objektive Standards, Glaub-
würdigkeit und Transparenz zeichnen
diese Labels aus.
Vier unserer MainFirst -Fonds haben wir
bereits extern zertifizieren lassen. Diese
dürfen nun das renommierte FNG-Siegel
tragen. Sie erfüllen die erforderlichen
FNG-Standards und werden für darüber- * *
hinausgehende Qualität mit einem Stern
ausgezeichnet. Drei dieser Fonds erfül-
len zudem die hohen Anforderungen
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 *FNG-Siegel: Ausgezeichnete Fonds: MainFirst - Absolute Return Multi Asset, MainFirst - Global Equities Fund, MainFirst - Global Equities Unconstrained Fund, MainFirst - Germany Fund. LUXFLAG-Label: Ausgezeichnete Fonds: 7
MainFirst - Absolute Return Multi Asset, MainFirst - Global Equities Fund, MainFirst - Global Equities Unconstrained Fund. Die Siegel sind kein Indikator für die Performance der Fonds.
Vorwort KAPITEL 1 Kapitel 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MAINFIRST – Organisation Portfolios Klimarisiken XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
WER WIR SIND right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
UND WAS UNS science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
WICHTIG IST Multi Asset Corporate Debt Equities
Nachhaltigkeitsbezogene
Offenlegungspflichten.
Die Verordnung (EU) 2019/2088 über Das Prinzip der „doppelten Materialität“
nachhaltigkeitsbezogene Offenlegungs- steht im Zentrum der SFDR:
pflichten im Finanzdienstleistungssektor, Indem sowohl auf finanzielle als auch auf
die sogenannte „Sustainable Finance Nachhaltigkeitsaspekte eingegangen
Disclosure Regulation“ (SFDR), verpflich- wird, können Anlegerinnen und Anleger
tet alle Teilnehmerinnen und Teilnehmer besser nachvollziehen, inwieweit ESG-
an den Finanzmärkten und in der Finanz und Nachhaltigkeitsfaktoren bei ihren
beratung in der EU, Informationen über Anlagen berücksichtigt werden.
die Integration von Nachhaltigkeits
risiken und die Berücksichtigung nach MainFirst kam dieser Verpflichtung sehr
teiliger Auswirkungen auf Nachhaltigkeit gerne nach und stellt seit dem 10. März
in ihren Prozessen offenzulegen. 2021 seinen Anlegerinnen und Anlegern
Die SFDR ist ein wichtiges Element des ausführliche Informationen zur Verfü
Aktionsplans für nachhaltige Finanzen gung. Diese findet man für jedes rele-
der Europäischen Kommission. Mit die vante Produkt, übersichtlich und zu-
ser Verordnung soll für mehr Transpa- gleich umfänglich aufbereitet, innerhalb
renz hinsichtlich der Nachhaltigkeit von der Fondsinformationen auf der Website
Finanzprodukten gesorgt werden, damit des Unternehmens.
Geld in wirklich nachhaltige Anlagen
fließt und ein Greenwashing verhindert
wird.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 8
Kapitel 2
ORGANISATION.
2.1 Rahmenbedingungen 11
2.2 Prozessuale Unterstützung 14
2.3 Implementierung auf Gesellschaftsebene 15
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 9Vorwort Kapitel 1 KAPITEL 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer ORGANISATION Portfolios Klimarisiken XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
wir sind und was right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Organisation.
Authentizität und Charakter bilden die Grundpfeiler des Nachhaltigkeitsansatzes von
MainFirst.
Als Multi-Boutique-Plattform ist die Organisation gegenüber den einzelnen Portfoliomanagement
teams verpflichtet, die Rahmenbedingungen und jegliche prozessuale Unterstützung zu schaffen,
um nachhaltig investieren zu können."
Patrick Vogel
Head of Portfoliomanagement, Geschäftsführer
Dazu gibt MainFirst weder ein System mit Bezug auf moralische Werte noch finanzielle
Werte vor, setzt als Gesellschaft jedoch die ESG-Rahmenbedingungen. Die einzelnen
Portfoliomanagementteams sind nachgelagert unabhängig in der individuellen Ausge-
staltung des Research-Prozesses und der integrierten Analyse von ESG-Risiken.
Patrick Vogel
Head of Portfoliomanagement
Geschäftsführer MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 10Vorwort Kapitel 1 KAPITEL 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer ORGANISATION Portfolios Klimarisiken XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
wir sind und was right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Rahmenbedingungen.
Die Individualität der einzelnen Portfo- Im Zuge interner Überlegungen, wie im Unternehmens der MainFirst Gruppe
liomanagementteams wird von einem Portfoliomanagement die spezifischen sowie einem Mitglied des Risiko- oder
Grundgerüst begleitet, das zu zusätzli- Anforderungen im Kontext der ESG- Portfoliomanagementteams der jeweili-
chem Austausch oder zu Anregungen Implementierung, Überwachung und gen MainFirst Standorte zusammen. Das
zur stetigen Weiterentwicklung beitragen Dokumentation umgesetzt und aufrecht- ESG-Komitee, vertreten durch den Vorsit-
soll. In den letzten Jahren wurde durch erhalten werden können, wie ein leben- zenden oder stellvertretenden Vorsitzen-
die intrinsische Antriebskraft des Port- diger interner Dialog effizient organisiert den, tagt mindestens halbjährlich – bei
foliomanagements eine ESG-Task-Force wird und ESG-Standards von MainFirst bedeutenden Entwicklungen jedoch ad
initiiert. Sie setzt sich aus jeweils einzelnen kontinuierlich ein gewichtiges Kriterium hoc – und berichtet an die Organe der
Mitgliedern der Portfoliomanagement- im Unternehmen und im Portfoliomanage- MainFirst Holding AG.
teams der MainFirst zusammen. ment abbilden können, hat MainFirst im
Jahr 2020 nach intensiven Überlegungen
weitere Gremien ergänzend zur ESG-Task-
Seit 2020 arbeiten ESG-Beirat, ESG-Komitee und ESG- Force lanciert.
Task-Force konstruktiv und wertschöpfend zusammen."
Seit 2020 arbeiten ESG-Beirat, ESG-
Anja Richter Komitee und ESG-Task-Force konstruktiv
Chief Compliance Officer, Geschäftsführerin
und wertschöpfend zusammen.
Die Arbeits- und Wirkungsweise der ESG- Die Mitglieder des ESG-Komitees setzen
Task-Force wird verstärkt und umrahmt sich paritätisch aus je einem Mitglied
von zwei weiteren ESG-Gremien. der Geschäftsführung des jeweiligen
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 11Vorwort Kapitel 1 KAPITEL 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
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wir sind und was right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Die Arbeits- und Wirkungsweise lässt sich Seit 2018 findet ein periodischer, offiziel- Entscheidungsvorlagen werden im ESG-
wie folgt veranschaulichen: ler Austausch in Form einer Sitzung der Komitee formuliert und innerhalb von
Mitglieder des ESG-Komitees (bis 2019 als MainFirst zentral bewertet.
UNPRI-Komitee bezeichnet) statt. Ziel ist
es, neben der täglichen ESG-Umsetzung Der ESG-Beirat ergänzt die ESG-Gremi-
im produktspezifischen Investmentansatz enlandschaft von MainFirst. Es handelt
auch auf Unternehmensebene durch sich hier um ein neutrales Gremium, wel-
jeden einzelnen Mitarbeitenden und die ches beratende Funktionen übernimmt
Organe, eine Plattform zu unterhalten, und als Schlichtungsstelle fungieren
ESG-Beirat ESG-Task die Raum und Möglichkeit für Reflexio- kann.
nen, Vorschlagswesen und Diskussionen
Distribution Force
bietet. Wir suchen den Dialog und wissen, Die genannten ESG-Gremien arbeiten
Kommunikation Portfolio-
dass die Umsetzung unserer ESG-Stan- konstruktiv und im Interesse der Einhal-
Ext. Compliance management
dards und -Grundsätze nur von und mit tung und Umsetzung interner ESG-Stan-
den Mitarbeitenden gemeinsam gelingt. dards ergebnisorientiert und effizient
Wir leisten den Beitrag im Unternehmen zusammen.
ESG-Komitee mit unserer Strategie und strukturieren
Management uns und unsere Arbeitsweise mit dem
Risiko & Compliance dualen Gedanken, Performance und
Nachhaltigkeit gleichzeitig zu generieren.
Das ESG-Komitee erarbeitet zusammen
mit der ESG-Task-Force insbesondere
ESG- spezifische Richtlinien und Grund-
sätze, prüft bestehende oder erforderli-
che Prozesse und Methoden und fördert
einen gremienübergreifenden Dialog.
Empfehlungen, Hinweise, Analyseergeb-
nisse, sonstige Empfehlungen und/oder
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 12Vorwort Kapitel 1 KAPITEL 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
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wir sind und was right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Insbesondere möchten wir die von den det. Die jährlichen CDP-Berichte sind auf
ESG-Gremien initiierte Zusammenarbeit der Internetseite des CDP für alle Interes-
mit dem Unternehmen „right. based on senten frei verfügbar. Investoren, die das
science“ hervorheben, welches ESG-be- CDP unterstützen, haben darüber hinaus
zogene Daten und ESG-bezogene Analy- Zugang zu nichtöffentlichen Unterneh-
sen für die Verwendung im Portfolioma- mensantworten. Insgesamt unterstützen
nagement bereitstellt. An dieser Stelle über 800 institutionelle Investoren die
verweisen wir gerne auf den Gastbeitrag Initiative, und MainFirst nutzt diese Daten
von Dr. Sebastian Müller auf Seite 27 für weitere Analysen und Zielsetzungen
dieses Nachhaltigkeitsberichtes. innerhalb ihrer Dialog-Strategie.
Ebenfalls war es eine gemeinsame
Entscheidung, der Initiative „Carbon Dis-
closure Project“ (CDP) beizutreten. Die
international tätige gemeinnützige Orga-
nisation wurde 2000 in London mit dem
Ziel gegründet, qualitativ hochwertige
klimabezogene Unternehmensdaten zu
sammeln und Investoren, Unternehmen
und Regierungen zu motivieren, aktiv
gegen den Klimawandel vorzugehen.
Einmal jährlich erfragt CDP Daten und
Informationen zu Chancen und Risiken
des Klimawandels, CO2-Emissionen und
relevanten Strategien und Maßnahmen
von Unternehmen. Der standardisierte Anja Richter
Fragebogen wird an die größten börsen- Chief Compliance Officer
notierten Unternehmen weltweit versen- Geschäftsführerin MainFirst Affiliated Fund Managers S.A.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 13Vorwort Kapitel 1 KAPITEL 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
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uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Prozessuale Unterstützung.
Für die Bewertung von ökologischen Die zentrale und automatisierte Integra- gezielten Seminaren in Zusammenarbeit
Risiken unterschiedlicher Art stellt tion der ESG-Daten unterstützt unsere mit unseren Datenanbietern, aber auch
MainFirst den Portfoliomanagement- Portfoliomanagementteams und fließt mittels externer Schulungsprogramme
teams verschiedene Aspekte zur Verfü- auch automatisch in unsere Risikoanaly- von Universitäten oder Verbänden.
CDP gung: Die komplette CDP-Datenbank sen mit ein.
Daten Sustainalytics
sowie die Ergänzung eigener Daten, die
right.based on science
mittels engen Austauschs mit Unter- Neben der prozessualen Unterstüt-
nehmen gewonnen werden, bilden die zung sind Fort- und Weiterbildung der
Grundlage für viele Analysen. Auch ein Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter von
weiteres Analysehaus bezieht Daten von essentieller Bedeutung. So werden
CDP: right. based on science. neben regelmäßigen, regulatorisch
erforderlichen Schulungen unsere
Mit Hilfe dieser Daten werden ökologi- Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter auch
sche Konsequenzen sämtlicher Investitio- in puncto ESG-Integration weitergebil-
nen geschätzt und analysiert. Zusätzliche det; teils durch intensiven Austausch in
Analysen und Datenpunkte vom Daten-
provider Sustainalytics werden automa-
tisch in das Order-Management-System
Order- Management- Bloomberg der MainFirst integriert und dienen hier
System AIM neben der Investment-Compliance- Thomas Merx
Überwachung auch zur Visualisierung Head of Risk Management
Geschäftsführer
von ESG-Risiken. MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH,
MainFirst Affiliated Fund Managers S.A.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 14Vorwort Kapitel 1 KAPITEL 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer ORGANISATION Portfolios Klimarisiken XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
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Multi Asset Corporate Debt Equities
Implementierung auf Gesellschaftsebene.
Seit sich MainFirst den UNPRI verpflichtet
hat, befasst sich die Gesellschaft zuneh- 1. U
nternehmen sollen den Schutz der 6. U
nternehmen sollen für die Be-
mend mit der Berücksichtigung nach- internationalen Menschenrechte seitigung von Diskriminierung bei
haltiger Aspekte und das nicht nur bei unterstützen und achten. Anstellung und Erwerbstätigkeit
Investitionsentscheidungen für die von eintreten.
uns verwalteten Vermögen, sondern auch 2. U
nternehmen sollen sicherstellen,
in einem allumfassenden Konzept auf dass sie sich nicht an Menschen- 7. U
nternehmen sollen im Umgang
Unternehmensebene. rechtsverletzungen mitschuldig mit Umweltproblemen dem Vor-
machen. sorgeprinzip folgen.
Als Leitlinie versteht MainFirst dafür die
zehn Prinzipien des UN Global Compact. 3. U
nternehmen sollen die Vereini- 8. Unternehmen sollen Initiativen
gungsfreiheit und die wirksame ergreifen, um größeres Umwelt-
Anerkennung des Rechts auf Kollek- bewusstsein zu fördern.
tivverhandlungen wahren.
9. U
nternehmen sollen die Ent-
4. U
nternehmen sollen für die Beseiti- wicklung und Verbreitung
gung aller Formen von Zwangsarbeit umweltfreundlicher Technologien
eintreten. beschleunigen.
5. U
nternehmen sollen für die Abschaf- 10. U
nternehmen sollen gegen alle
fung von Kinderarbeit eintreten. Arten der Korruption eintreten,
einschließlich Erpressung und
Bestechung.
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Multi Asset Corporate Debt Equities
Aufgrund der Unternehmensstandorte MainFirst arbeitet kontinuierlich an der bauphysikalisch sinnvollen Bauweise
unserer Gesellschaften innerhalb Euro- Vielfalt ihrer Mitarbeiterinnen und Mitar- unserer Bürogebäude), unterstützen
pas sind einige Prinzipien grundlegende beiter und strebt zudem eine Erhöhung nachhaltige Technik in der Gebäude-
Standards und Leitbilder für die Ge- ihres Frauenanteils, welcher gegenwär- Energieversorgung und fördern
schäftstätigkeiten von MainFirst. tig 23 Prozent beträgt, an. Recycling und Müllvermeidung. Wir
sind bedacht und restriktiv bei Dienst-
In umwelttechnischer Hinsicht verfol- reiseplanungen und prüfen dabei die
Speziell sind Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter das gen wir einen bewussten Umgang mit Notwendigkeit im Kontext der Umwelt-
bildende Element des Charakters von MainFirst." Ressourcen und legen den Fokus auf auswirkungen. IT-basierte Tools wie
umweltrelevante Fakten, Einsparungen „MS-Teams“ stehen unseren Mitarbei-
Marc-Oliver Scharwath und eine ressourcenschonende Unter- terinnen und Mitarbeitern für virtuelle
Geschäftsführer nehmenssteuerung. Meetings zur Verfügung und diese
minimieren signifikant Dienstreisen mit
Insbesondere die Beseitigung von Wir nutzen dabei den Informations- Auto oder Flugzeug.
Diskriminierung bei Anstellung und service von Datenprovidern, wählen
Erwerbstätigkeit wird von MainFirst bewusst unsere Unternehmenssitze aus
jederzeit vollumfassend unterstützt, (bspw. hinsichtlich einer energetisch und
und Verstöße werden nicht akzeptiert.
Aufgrund der Fokussierung auf die Mit- Miete /
arbeiterinnen und Mitarbeiter unserer Strom
Gruppe sind auch die Förderung und Daten
Weiterentwicklung jeder einzelnen Mitarbeiterinnen
Persönlichkeit zentrale Bestandteile der und Mitarbeiter
Unternehmensführung. Diese sind fest
Reise-
verankert in der Denkweise des gesam- kosten
ten Managements von MainFirst .
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 16Vorwort Kapitel 1 KAPITEL 2 Kapitel 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
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uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Als zentraler Datenlieferant und Betrei- Frankfurt / DE Munsbach / LU Zürich / CH
ber des Order-Management-Systems
ist Bloomberg ein kritischer Partner
im MainFirst IT-System. Die Überwa-
chung des Impact Reports bestätigt die
führende Rolle des Unternehmens und
dient MainFirst als Inspiration für weitere
Schritte.
Auch die Stromversorgung an unseren
Standorten spiegelt den gehobenen erneuerbare
Energieträger
Anspruch wider: Während in der
Schweiz und in Luxemburg bereits zu konventionelle Energieträger
100 Prozent Strom aus erneuerbaren
Energien bezogen wird, kann auch der
deutsche Standort mit einem Ökostrom-
Anteil von 54 Prozent eine wesentlich
bessere Ökobilanz als der bundesdeut-
sche Durchschnitt aufzeigen.
Ein hoher Anteil bei der Nutzung öffent-
licher Verkehrsmittel verdeutlicht das
Umweltbewusstsein von MainFirst und
spiegelt sich in den internen Richtlinien
zu Dienstreisen wider. Mittels Vorgaben
bei der Anschaffung von Firmenfahrzeu-
gen fördern wir PKWs mit Elektro- und Marc-Oliver Scharwath
Hybridantrieb und definieren Schwellen- Geschäftsführer
MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH,
werte in puncto des CO2-Ausstoßes.
MainFirst Affiliated Fund Managers S.A.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 17Kapitel 3
PORTFOLIOS.
3.1 Generelle Ausschlüsse 20
3.2 Produkteinordnung nach Transparenzverordnung (SFDR) 21
3.3 Nachhaltige „Assets under Management“ 23
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 18Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 KAPITEL 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer Organisation PORTFOLIOS Klimarisiken XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
wir sind und was right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Portfolios.
MainFirst versteht es als eine ihrer Kern- Die einzelnen Teams können dezidierte geben. Darüber hinaus beschreiben wir
aufgaben, durch bewusste Selektion und ESG-Strategien entwickeln und umsetzen. die unterschiedlichen Risikoansätze und
klar definierte Ausschlusskriterien, einen Es ist für uns als Multi-Boutique-Haus Investmentstrategien der Portfolioma-
entscheidend, nagementteams.
unsere erfahre-
Jede Portfoliomanagerin und jeder Portfolio- nen Portfolioma-
manager identifiziert sich mit der eigenen Philo nagementteams
sophie und individuellen Ausrichtung in Bezug auf persönlich und
Nachhaltigkeit." fachlich jederzeit
in die verantwor-
tungsbewusste
Umsetzung unse-
Patrick Vogel
rer ESG-Standards
Head of Portfoliomanagement, Geschäftsführer
und -Kriterien
einzubeziehen und
wertvollen Beitrag zu einer nachhaltigen die individuelle Umsetzung einzufordern.
Verwendung von Kapital zu leisten. Nachfolgende nachhaltigkeitsorientierte
Analog dem Plattform-Gedanken gewährt Unternehmensleitbilder, ESG-Kriterien
MainFirst ihren Portfoliomanagement- und ESG-Systematiken sollen Ihnen als
teams hohe Freiheitsgrade in der Imple- Leserinnen und Leser einen transparen-
mentierung und in der Anwendung von ten Einblick in unsere Unternehmenskul-
Ausschlüssen der nachhaltigen Strategien. tur, die gelebten Prozesse und Reports
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 19Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 KAPITEL 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer Organisation PORTFOLIOS Klimarisiken XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
wir sind und was right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Generelle Ausschlüsse.
MainFirst hat einen Negativ-Katalog Diese Ausschlüsse bilden eine gute Basis,
definiert, der nach dem „Ausschlussprin- auf der es aufzubauen gilt. Sie garan-
zip“ Kriterien festlegt, die ein Investment tieren zugleich die hohen, individuellen
grundsätzlich verbieten. Freiheitsgrade der einzelnen Portfolioma-
nagementteams.
Die Gesellschaft verpflichtet sich zu
Mindeststandards: Schon vor den Zeiten erhöhter regulatori-
scher Anforderungen durch die Trans-
M
ainFirst schließt Investments in parenzvorschriften, entwickelten sich
Unternehmen oder von diesen emittier- unabhängige Ansätze dazu, wie mit dem
ten Finanzprodukten aus, die gegen Thema „Nachhaltigkeit“ umgegangen
die UN-Konventionen zu Streumunition werden kann. Jedes Team – in Abhängig-
verstoßen. keit zu seinem Investmentuniversum –
kam dazu zu unterschiedlichen Ansätzen,
Z
udem schließt MainFirst Investments in aber auch Ausschlüssen.
Waffen aus. Unter diese Einordnung
fallen Unternehmen, die einen Umsatz-
anteil von mindestens 50 Prozent mit
militärischen Verträgen erwirtschaften.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 20Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 KAPITEL 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer Organisation PORTFOLIOS Klimarisiken XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
wir sind und was right. based on Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Produkteinordnung nach
Transparenzverordnung (SFDR).
In der Definition von nachhaltigen Strategien folgt MainFirst Die von uns verwalteten Investmentvermögen werden der Kategorie „ESG“ zugeordnet, wenn eine dezidier-
dem Ansatz des Bundesverbandes Investment und Asset te ESG-Strategie aufgeführt und Mindestausschlüsse eingehalten werden. Zu den Mindestausschlüssen für
Management (BVI) und ordnet die Strategien den Kategorien die ESG-Klassifizierung und somit für die Kategorisierung „Artikel 8 gemäß der Verordnung (EU) 2019/2088
Basic, ESG und Impact zu: (SFDR)“ zählen:
BASIC ESG IMPACT Mindestausschlüsse für Unternehmen: Mindestausschlüsse für Staatsemittenten:
(ARTIKEL 6) (ARTIKEL 8) (ARTIKEL 9)
Herstellung und/oder Vertrieb von Rüstungsgütern U
nfreie Staaten nach Freedom House Index
E SG-Chancen/ d ezidierte a uswirkungs- >10 % des Umsatzes
Risiken nach ESG-Strategie bezogene
den Kriterien Investments
Nulltoleranz bei
der "ESG-Integ- M indestaus-
ration" schlüsse eine schwe-
k · Streumunition (Oslo Konvention)
berücksichtigt ren Verstöße · Antipersonenminen (Ottawa-Konvention)
gegen UN · B- und C-Waffen nach den jeweiligen UN-
I ntegrations- Global
ansatz offen- Compact
Konventionen
gelegt
Tabakproduktion > 5 % des Umsatzes
In der Kategorie Basic wird ESG systematisch im Investment-
prozess integriert sowie im Rahmen des Engagements realisiert Herstellung und/oder Vertrieb von Kohle >30 %
z. B. durch Ausübung von Stimmrechten, aktive Wahrnehmung des Umsatzes
der Aktionärs- bzw. Gläubigerrechte und/oder durch Dialog mit Auswirkungsbezogene Fonds benötigen zusätzlich
Emittenten. Schwere Verstöße gegen UN Global Compact zu den vorangegangenen Kategorien einen hohen
(ohne positive Perspektive) Mindestanteil an nachhaltigen Investitionen.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 21Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 KAPITEL 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
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Multi Asset Corporate Debt Equities
Per Ende April 2021 sind die Publikumsfonds der MainFirst wie folgt zugeordnet: MainFirst strebt an, auf absehbare Zeit
weitere, aktuell als Basic klassifizierte
Fonds nach entsprechender interner
BASIC ESG IMPACT
(ARTIKEL 6) (ARTIKEL 8) (ARTIKEL 9) Analyse und Vorliegen der erforderlichen
Kriterien als ESG (Artikel 8) zu klassifizie-
M ainFirst Euro Value Stars ainFirst Top European
M Kein ren. Darüberhinaus sollen neue Invest-
Ideas Fund Fonds mentfonds konzipiert und lanciert wer-
ainFirst Global Dividend
M den, die mindestens dem ESG-Anspruch
Stars M ainFirst Germany Fund (Artikel 8) gerecht werden.
ainFirst Emerging Markets
M ainFirst Global Equities
M
Corporate Bond Fund Fund Spezialfondsmandate können den indi-
Balanced viduellen Bedürfnissen unserer Kunden
ainFirst Global Equities
M entsprechend gestaltet werden und von
ainFirst Emerging Markets
M Unconstrained Fund
Credit Opportunities Fund der Beurteilung der externen KVG ab-
ainFirst Absolute Return
M weichen. Als nachhaltige Assets werden
Multi Asset sie berücksichtigt, wenn die Mindest-
standards und die Kernstrategie einem
Produkt gemäß Artikel 8 entsprechen.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 22Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 KAPITEL 3 Kapitel 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
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Multi Asset Corporate Debt Equities
Nachhaltige „Assets under Management“.
AuM: nachhaltig vs. konventionell Die nachhaltigen „Assets under Manage- gemein. In Bezug auf das aktive Wahr-
ment“ machen seit langem einen Groß- nehmen der Aktionärsrechte können aus
6 Mrd. teil der verwalteten Vermögen aus. Dies technischen Gründen Unterschiede auf-
ergibt sich aus der aktuellen Betrachtung, treten. So sind unterschiedliche Verwahr-
die nicht berücksichtigt, dass beispiels- stellen und Kapitalverwaltungsgesell-
5 Mrd. weise vor 5 Jahren andere Maßstäbe schaften in diesen Prozess zu integrieren.
galten. Jedoch haben die zugeordneten Aufgrund dieser Komplexität und einem
Produkte stets ESG integriert und werden Wechsel der Depotbank Ende 2020 wur-
4 Mrd.
daher hier berücksichtigt. de bisher noch kein Stimmrechtsreport
erstellt. MainFirst beabsichtigt jedoch
3 Mrd. Die nachhaltigen „Assets under Manage- zukünftig – zumindest für ihre Publikums
ment“ haben dabei eine jeweilige dezi- fonds – einen Stimmrechtsreport zu
dierte ESG-Strategie und die Ausschlüsse veröffentlichen.
2 Mrd.
1 Mrd.
0 Mrd.
2016 2017 2018 2019 2020 2021
Patrick Vogel
konventionell nachhaltig
Head of Portfoliomanagement
Geschäftsführer MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH
Quelle: MainFirst, eigene Berechnung, 02.02.2016 bis 31.03.2021 (inkl. Entwicklung nach Stichtag)
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 23Kapitel 4
KLIMARISIKEN.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 24Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 Kapitel 3 KAPITEL 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
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Multi Asset Corporate Debt Equities
Klimarisiken.
Klimarisiken tangieren uns alle. Die Auswir- Zur Ermittlung der Risikoindikatoren Alle Portfoliomanagementteams, un-
kungen des Klimawandels auf unsere Gesell- werden verschiedene Anbieter wie Sus- abhängig welche Investmentstrategien
schaft sind finanziell zwar nicht zu beziffern. tainalytics, right. based on science oder prioritär verfolgt werden, haben Zugang
Dennoch nimmt MainFirst Klimaveränderun- ähnliche herangezogen. Diese verfolgen zu diesen Daten und Analysen. Die
gen und deren Auswirkungen auf unser aller unterschiedliche Ansätze in ihrer Analyse, Nachhaltigkeitsrisiko- sowie Klimarisikoin-
Zusammenleben sehr ernst. betrachten unter anderem den Koh- dikatoren werden innerhalb des Invest-
mentprozesses berücksichtigt und je nach
Ansatz unterschiedlich intensiv einbezo-
Unsere Analysen dienen dazu, die Exponierung und Sensitivität gegen gen. Darüber hinaus werden Kennzahlen
über Klimarisiken aufzuzeigen und gegebenenfalls Handlungsmaßnah zu jeder Strategie erstellt, um gegebe-
men im Portfoliomanagement daraus abzuleiten." nenfalls Risikogrenzwerte zu definieren
und anschließend zu überwachen. Diese
ermittelten Werte können auch zu Veröf-
Robin Schäfer
fentlichungszwecken verwendet werden.
Head of Risk & Data Management
Eine kontinuierliche Einhaltung und
Aus Klimaveränderungen erwachsen aus Invest- lenstoffdioxidausstoß, welcher bei der Überprüfung bei zuvor festgelegten Ri-
mentperspektive sowohl Risiken als auch direkten und indirekten Erzeugung sowie sikolimits findet zunächst durch die „First
Chancen. Hinsichtlich der Implementierung im entlang der gesamten Wertschöpfungs- Line of Defence“ – durch das Portfolioma-
Risikomanagement dienen die Empfehlungen kette ausgestoßen wird. nagement – und nachfolgend durch die
der TCFD (Task Force on Climate-related Finan- „Second Line of Defence“, das Risikoma-
cial Disclosures) als Orientierungsgrundlage. nagement, statt.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 25Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 Kapitel 3 KAPITEL 4 Kapitel 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer Organisation Portfolios KLIMARISIKEN XDC Modell von Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
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uns wichtig ist science Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
Multi Asset Corporate Debt Equities
Um ein besseres Verständnis für Risiken Daten ist es unter anderem möglich, Eine kontinuierliche Verfeinerung der
auf kurz-, mittel- und langfristiger Ebene einen direkten Bezug der Auswirkung Analyse sowie der möglichen Kontroll
zu erhalten, werden neben den zuvor sowie eine Gegenüberstellung der Fonds prozesse bezüglich Klimarisiken ist
genannten Indikatoren auch Szenario- zu deren Vergleichswerten hinsichtlich Bestandteil der Agenda 2021.
analysen sowie Stresstests erstellt und des Temperaturanstiegs und somit der
betrachtet. Unsere Analysen dienen dazu, globalen Erwärmung herzustellen und
die Exponierung und Sensitivität gegen- zu analysieren.
über Klimarisiken aufzuzeigen und ge-
gebenenfalls Handlungsmaßnahmen im Auf gesellschaftlicher Ebene werden
Portfoliomanagement daraus abzuleiten. physische Klimarisiken sowie Transiti-
Es kann auch nach sorgfältiger Abwägung onsrisiken in die jährliche Risikoinventur
die Entscheidung getroffen werden, diese einbezogen, identifiziert, analysiert und
bewusst zu tragen. gegebenenfalls wird eine Sicherungs
strategie inklusive Kontrollprozessen
Bei Stresstests für Marktrisiken werden entwickelt.
physische Klimaszenarien sowie Klima
transformationen berücksichtigt. Es wird Diese abgeleiteten Maßnahmen sind
angestrebt, diese Szenarien angemessen wiederum Bestandteil der Risikostrategie
und zielorientiert zu erweitern, kontinu- und können mitunter Auswirkungen auf
ierlich zu überwachen und so eine stetige interne Richtlinien, Product Governance,
Verbesserung des Prozesses sicherzu Lieferketten sowie die Standortwahl
stellen. haben.
Um eine plastische Darstellung der Invest-
mentportfolios im Hinblick auf die Ziele
des Pariser Klimaabkommens in puncto
Klimaerwärmung zu erstellen, werden Robin Schäfer
Analysen von Drittanbietern wie right. Head of Risk & Data Management
based on science genutzt. Mittels dieser MainFirst Affiliated Fund Managers (Deutschland) GmbH
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 26Kapitel 5
XDC MODELL VON
RIGHT. BASED ON
SCIENCE.
5.1 XDC Modell – Berechnungsmethodik für Investmentportfolios 30
5.2 X-Degree Compatibility in der Praxis 33
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 27Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 Kapitel 3 Kapitel 4 KAPITEL 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer Organisation Portfolios Klimarisiken XDC MODELL Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
wir sind und was VON RIGHT. Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
uns wichtig ist BASED ON Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
SCIENCE Multi Asset Corporate Debt Equities
XDC Modell von right. based on science.
Mit der Unterzeichnung des Pariser Kli- und Realwirtschaft zukommen werden. einem Erderwärmungsszenario.
maabkommens hat sich die internationale Im Lichte dieser Entwicklungen gilt es als
Die XDC beantwortet Gemeinschaft einschließlich der Europäi- zunehmend unstrittig, dass Klimarisiken Erstmals nimmt auch MainFirst durch eine
die Frage: Um wie viel schen Union auf ein gemeinsames Klima- für Unternehmen und mithin für Inves- „Temperature Alignment“-Analyse die
°C würde sich das Klima schutzziel verpflichtet: die Erderwärmung toren auch konkrete finanzielle Risiken Vereinbarkeit ihrer Investments mit dem
erwärmen, wenn alle bis 2050 auf „deutlich unter 2°C“ und darstellen. Ziel des Pariser Klimaabkommens genau-
Unternehmen/Portfo möglichst unter 1,5°C zu beschränken. er in den Blick. Ein wissenschaftsbasierter
lios bis 2050 ebenso Doch selbst wenn die unterzeichnenden Vor dem Hintergrund dieses internati- Ansatz, um das Temperature Alignment
emissionsintensiv wirt Länder ihre derzeitigen Verpflichtungen onal vereinbarten Temperaturziels ist von Einzelinvestments oder Portfolios zu
schaften würden wie aus dem Pariser Klimaabkommen umset- es naheliegend, auch die Wirkung von berechnen, ist das X-Degree Compa
das jeweilig analysierte zen, könnte die globale Temperatur bis Unternehmens- und Investmentaktivi- tibility (XDC) Modell des Frankfurter
Portfolio?" zum Ende des Jahrhunderts laut Studien täten in direkten Bezug zur globalen Anbieters für Klima-Metriken right. based
um 3,2°C steigen. Mit neuen Signalen wie Erwärmung zu stellen. Ausgehend von on science (right.). Das 2020 mit dem
etwa dem EU Green Deal in Europa, dem der Finanzwirtschaft verbreitet sich daher Next Economy Award ausgezeichnete
Ziel der CO2-Neutralität vor 2060 in China zunehmend das Konzept des sogenann- Unternehmen entwickelte das XDC Mo-
sowie erneutem Fokus auf Klima- und Um- ten „Temperature Alignment“ (vgl. Bank dell, um den Beitrag von Unternehmen
weltschutz unter der US-Präsidentschaft of England 2019) oder auch „implied und Portfolios zur globalen Erwärmung
von Joe Biden zeichnet sich bereits ab, temperature rise” (vgl. Net Zero Asset zu berechnen. Die Ergebnisse werden
dass ambitioniertere Maßnahmen und Owner Alliance 2020) – also der Berech- greifbar in °C ausgedrückt – als XDC.
Dr. Sebastian Müller, LL.M. auch strengere regulatorische Vorgaben nung der Vereinbarkeit von Investitionen Dabei handelt es sich nicht um einen
right.based on science. im Hinblick auf die Erreichung dieses und wirtschaftlichen Aktivitäten mit einer Score, sondern um eine klimaphysikalisch
Temperaturziels auf die globale Finanz- gewissen Temperatur beziehungsweise berechnete °C-Angabe.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 28Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 Kapitel 3 Kapitel 4 KAPITEL 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer Organisation Portfolios Klimarisiken XDC MODELL Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
wir sind und was VON RIGHT. Blend / European Global Equities / Emerging Global Dividend /
uns wichtig ist BASED ON Equities Absolute Return Markets / Value Eurozone
SCIENCE Multi Asset Corporate Debt Equities
Die XDC beantwortet die Frage: Um wie ments zu identifizieren, die eine Balance
viel °C würde sich das Klima erwärmen, zwischen attraktiver Rendite, reduzierter
wenn alle Unternehmen/Portfolios bis Risikoexposition sowie positivem Impact
2050 ebenso emissionsintensiv wirtschaf- ermöglichen.
ten würden wie das jeweilig analysierte
Portfolio? Das XDC Modell ist das einzige seiner
Art, das ein Klimamodell integriert. Es
Dabei folgt die Methodik der gleichen ist wissenschaftsbasiert, peer reviewed2,
Grundlogik wie der EU Green Deal. transparent, zukunftsorientiert (forward-
Diesen beschreibt die EU-Kommission looking), Szenario-offen und wird ab
als Strategie, „in der (...) das Wirtschafts- Ende 2021 als Open Source-Anwendung
wachstum von der Ressourcennutzung verfügbar gemacht (derzeit bereits für die
abgekoppelt wird.“1 Ziel ist es also, akademische Wissenschaft zugänglich).
wirtschaftlichen Erfolg bzw. ein steigen-
des Bruttoinlandsprodukt (BIP) mit einem
schrumpfenden ökologischen Fußab-
druck und sinkenden Emissionen zu kom-
binieren. Dieses Prinzip der ökologisch-
ökonomischen Entkopplung setzt das
XDC Modell auf Unternehmensebene an:
Je stärker die Bruttowertschöpfung (BWS)
sich vom Emissionsausstoß abkoppelt,
desto niedriger die XDC.
1
Europäische Kommission (2021).
Ein europäischer Grüner Deal.
Aufgrund der Betrachtung von Klimaper-
formance in Relation zur wirtschaftlichen
Performance sowie durch ein sektor- 2
Vgl. Helmke, H. et al. (2020). Provision of Climate
Services—The XDC Model. In: Leal Filho, W. / Jacob,
spezifisches Benchmarking ist das XDC D. (Hrsg.) Handbook of Climate Services. Springer
Modell einzigartig geeignet, um Invest- Nature, Switzerland.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 29Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 Kapitel 3 Kapitel 4 KAPITEL 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
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SCIENCE Multi Asset Corporate Debt Equities
XDC Modell – Berechnungsmethodik für
Investmentportfolios.
1
Das XDC Modell ist ein ökonomisches Frage: Ergebnis:
Climate Impact Modell, mit dem zukunfts- Welche Menge an CO2e Emissionen wird benö- Ökonomische Emis
gerichtete Klimawirkungsanalysen wirt- tigt, um EUR 1 Mio. Bruttowertschöpfung (BWS) sionsintensität (EEI)
schaftlicher Einheiten – u.a. Unternehmen, zu generieren? (tCO2e / Mio. €)
Aktien, Anleihen, Staatsanleihen sowie
2
demnächst auch Immobilien – unter
verschiedenen Szenarien vorgenommen Frage: Ergebnis:
werden können. Die Berechnung für Welche Menge an Emissionen würde erzeugt, Skalierte Emissionen
Unternehmen sowie, darauf basierend, wenn die gesamte Welt bis 2050 mit der glei- (tCO2e)
für Aktien-/Anleiheportfolios erfolgt in chen Emissionsintensität operieren würde?
vier Schritten:
3
Frage: Ergebnis:
Um wieviel Grad würde sich die Erde erwärmen, Baseline XDC
wenn diese Menge CO2e in die Atmosphäre (x°C)
gelangt?
4
Frage: Ergebnis:
Was ist die Differenz zwischen der Baseline XDC XDC Gap
und der sektorspezifischen Ziel XCC? (± x°C)
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 30Vorwort Kapitel 1 Kapitel 2 Kapitel 3 Kapitel 4 KAPITEL 5 Kapitel 6 Kapitel 7 Kapitel 8 Kapitel 9 Schlusswort
MainFirst – wer Organisation Portfolios Klimarisiken XDC MODELL Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams Ansatz des Teams
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SCIENCE Multi Asset Corporate Debt Equities
Schritt 1: Schritt 2: Schritt 3:
Ökonomische Emissionsintensität Globaler Emissionsausstoß (CO2e) Globale Erwärmung
Auf Basis der Bruttowertschöpfung Anhand der globalen BWS wird die in Anhand des FaIR Klimamodells (auch
(EBITDA + Personalkosten) sowie der Schritt 1 ermittelte EEI skaliert. Ermittelt verwendet vom Weltklimarat IPCC) wird
Emissionswerte (Scope 1, 2 und 3 nach wird so, wie viele Emissionen bis 2050 berechnet, wieviel °C Erwärmung zu
Greenhouse Gas (GHG) Protocol) aus ausgestoßen würden, wenn die gesamte erwarten wären, wenn die in Schritt 2 er-
dem Basisjahr wird errechnet, wie viele Weltwirtschaft ebenso emissionsintensiv mittelte Emissionsmenge die Atmosphä-
Emissionen ein Unternehmen benötigt, wäre wie das betrachtete Unternehmen re erreichen würde. Das Ergebnis ist die
um 1 Mio. Euro Bruttowertschöpfung zu oder Portfolio. Baseline XDC für die analysierte Einheit
generieren. Diese ökonomische Emis- – in diesem Fall das Portfolio.
sionsintensität (EEI) wird basierend auf
Szenarioannahmen bis ins Jahr 2050
fortgeschrieben.
Für die Berechnung der sogenannten
Baseline XDC wird als Szenario die Fort-
setzung historischer Trends zur Entkopp-
lung von Emissionen und Bruttowert-
schöpfung zugrunde gelegt (auf Basis
des Shared Socioeconomic Pathway 2
(SSP2) Szenarios). 3
O’Neill, B.C. et al. (2015). The roads ahead:
Narratives for shared socioeconomic pa-
thways describing world futures in the 21st
Für die Berechnung der EEI auf Portfolio- century. In: Global Environmental Change
level wird die EEI aller enthaltenen Einzel- (2017, Jan). Volume 42. pp. 169-180.
werte nach Portfoliogewichtung zu einer
‚Portfolio EEI‘ aggregiert. 4
Smith, C. J. et al. (2018). FAIR v1.3: A simple
emissions-based impulse response and
carbon cycle model. Geoscientific Model
Development. Copernicus Gesellschaft mbH.
MAINFIRST – NACHHALTIGKEITSBERICHT 2020 31Sie können auch lesen
