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Märkte&Angebote
Ausgabe Nr. 23 / 2021 7. Juni 2021
Sparkasse Fürth
Gut seit 1827.
LESEN SIE IN DIESER AUSGABE…
WOCHENAUSBLICK: INFLATION DRÜCKT ÜBLICHERWEISE AUF DIE KGV-MULTIPLES
SEITE 2
NACHHALTIG ANLEGEN IST EINFACH. SEITE 4
CAPITAL-FONDS-KOMPASS 2021: DEKA ERHÄLT ERNEUT FÜNF STERNE SEITE 7
Angebote nach Impressum und
Märkte
Anlageklassen Haftungsausschluss
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Märkte. Sparkasse Fürth
Gut seit 1827.
WOCHENAUSBLICK
Inflation drückt üblicherweise auf die KGV-Multiples Quelle: LBBW vom 4. Juni 2021
DAX-Rekord zum Sommeranfang und schüttelt Inflationssorgen ab
Konjunktursensitive Sektoren wie Automobile, Energie und Banken legen zu
Verbraucherpreise für den Euroraum stiegen im Mai 2021 um 2,0 % im Jahresvergleich
Kommende Woche US-Inflationsdaten auf der Agenda
Unternehmen dürften Preise weitgehend weiterreichen können, leiden aber unter mangelnder Verfügbarkeit von Vorprodukten
Inflation wirkt üblicherweise belastend auf die Bewertung
Inflations-Bewertungs-Daumenregel „Rule of 20“ zeigt schon jetzt markante Überbewertung des US-Marktes
OPEC+ äußert sich positiv zur Nachfrageentwicklung
Auto1 bald neu im MDAX gelistet, Siltronic muss dafür weichen
DAX-Rekorde zum Sommeranfang
Gleich zu Monatsbeginn, quasi passend zum meteorologischen Sommeran-
fang, setzte sich positive Stimmung an den Aktienmärkten durch. Dabei
ließen sich die Anleger vom überraschend starken Anstieg der Inflationsra-
ten nicht beirren und legten den Fokus auf das positive Konjunkturumfeld
im Kontext mit den sukzessiven Lockerungen der pandemie-bedingten
Einschränkungen. DAX und Stoxx 600 erreichten neue Allzeithochs, getrie-
ben von konjunktursensitiven Sektoren Automobile, Banken und Rohstoffe.
Dagegen erreichte der S&P 500 keine neuen Hochs und entwickelte sich im
Wochenvergleich sogar leicht rückläufig, Inflationsdaten im Fokus Der
stärkste Fokus liegt derzeit auf den Inflationsdaten bzw. auf Hinweisen
darüber, wie sich diese in Zukunft weiterentwickeln. Ist also die Phase stei-
gender Preise, die in den vergangenen Wochen und Monaten mit vielerlei
Daten- und Anekdotenmaterial belegt wurde, nur ein temporäres Phäno-
men? Oder braut sich gar ein anhaltender Preisschub zusammen? Schon
seit etwa Mitte März stecken sowohl Aktien- als auch Rentenmärkte die
Nachrichten zu steigenden Preisen gut weg und folgen dem Narrativ, wel-
ches auch die meisten Geldpolitiker erzählen: Die höheren Inflationsraten
seien „transitory“, also temporär, und demnach könne der Ausstieg aus den expansiven Wertpapier-Ankaufprogrammen sukzessive und wohldosiert ge-
lingen, ohne dass der Entzug von Liquidität zu größeren Verwerfungen an den Märkten führen würde. Wir hatten dies in den vergangenen Wochen bereits
ausführlich skizziert. Eine restriktive Geldpolitik ist ohnehin erst nach mehreren Leitzinserhöhungen zu erwarten, was nach heutigem Ermessen in den
USA frühestens in einigen Jahren zur Debatte steht. Und die EZB dürfte eher später als früher die Zügel straffen.
Weiterhin viele Überraschungen auf der „Oberseite“
In den Vereinigten Staaten klagen die Industrieunternehmen gemäß der
am Dienstagnachmittag veröffentlichten ISM-Umfrage, der überbordenden
Nachfrage aufgrund von Arbeitskräftemangel und fehlenden Vorprodukten
nicht nachkommen zu können. Diese Entwicklungen auf vorgelagerten
Produktionsstufen machen sich zunehmend auch auf Endverbraucherebe-
ne bemerkbar. Der Verbraucherpreisindex für den Euroraum stieg im Mai
2021 um 2,0 % gegenüber dem Vorjahresmonat. Damit hat die Inflations-
rate für den Euroraum das erste Mal seit Oktober 2018 wieder eine Zwei vor
dem Komma. Die EZB-Vertreter werden indes nicht müde zu betonen, dass
der Inflationsanstieg ihrer Ansicht nach nur temporärer Natur sein wird. In
der kommenden Woche stehen erneut Inflationsdaten im Fokus. Am Don-
nerstag werden die Mai-Daten zu den US-Verbraucherpreisen veröffent-
licht, die im Vormonat deutlich nach oben überrascht hatten.
Höhere Inflation = niedrigere Bewertung
Wir gehen derzeit ebenfalls davon aus, dass der Inflationsanstieg nur tem-
porärer Natur sein wird. Aus Sicht des Aktienanlegers sind – neben der
dominierenden Tapering-Diskussion – ebenfalls von Belang, inwieweit
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WOCHENAUSBLICK
Quelle: LBBW vom 28. Mai 2021
Gewinne & Bewertung von steigenden Preisen betroffen sind. Hin-
sichtlich der Gewinnentwicklung dürften zwei gegenläufige Faktoren
eine Rolle spielen: Einerseits dürften viele Unternehmen (wie zuletzt
in diversen Manager Surveys berichtet) ihre Preise anheben können.
Anderseits belastet die teilweise gestörte Lieferfähigkeit einzelner
(teilweise kritischer) Vorprodukte (Chips, Baumaterial) die Geschäfts-
tätigkeit. Im Hinblick auf die Bewertungen lässt sich eine gegenläufi-
ge Entwicklung beobachten: Steigende Inflationsraten wirken dämp-
fend auf die Bewertungsrelationen, wie ein Blick auf die Konstellation
in den USA zeigt.
So gingen etwa die steigenden Inflationsraten in den 70er Jahren mit
einer markanten KGV-Kompression einher, und die Stabilisierung der
Preise ab den 80er-Jahren brachte steigende Bewertungsrelationen
mit sich. Nach dem Platzen der Blase im Jahr 2000 sanken die KGVs,
während die Verbraucherpreise zulegten, wenn auch nur moderat.
Insgesamt lässt sich ein gewisser Zusammenhang ableiten, wie die
folgende Punktwolke auf Basis von US-Daten seit 1973 zeigt.
Aus diesem Zusammenhang lässt sich die „Rule of 20“ ableiten, die
als einfache Daumenregel in der Vergangenheit schon einmal populä-
rer war als sie es heute ist. Demnach lässt sich das faire KGV am Akti-
enmarkt durch die Formel „20 minus Inflationsrate“ bestimmen. In dieser Betrachtung hat sich hier in den USA bereits heute eine Schere aufgetan (vgl.
Grafik). Hinweis: Die bisherige Darstellung basierte wegen längerer verfügbarer Zeitreihen auf historischen Kennzahlen von Datastream, nun verwenden
wir wieder – wie üblich – Bewertungsrelationen auf Basis von 12-Monats-Forward-Gewinnen.
Sektoren: OPEC-Meeting stützt Energie-Case
Der Top-Sektor im bisherigen Jahresverlauf ist in Europa: Automobile. Auch in der laufenden Handelswoche zählten diese Branchen-Titel zu den besten,
wovon der automobillastige DAX profitierte. Interessant ist, dass die Bewertung trotz der guten Performance vor allem im Vergleich zu den übrigen Sekto-
ren weiterhin günstig ist. Etwas Rückenwind erhielten in dieser Woche die ebenfalls von uns derzeit favorisierten Energietitel vom OPEC-Meeting. Die
Staatengruppe bewertete in ihrem Statement die Nachfragesituation zuversichtlich, blieb aber dennoch bei ihrer bisherigen Marschroute der graduellen
Ausweitung ihrer Fördermengen.
Deutsche Börse Juni-Indexentscheid
Die Deutsche Börse entscheidet vier Mal im Jahr über die Neuzusammensetzung ihrer Benchmark-Indizes. Gestern war es wieder einmal soweit: Im DAX
wird es per 21. Juni keine Änderungen geben. Im MDAX wird der Online-Gebrauchtwagenhändler Auto1 den Waferproduzenten Siltronic ersetzen, dessen
Streubesitz im Zuge der Übernahme durch Globalwafers (Taiwan) deutlich gesunken war – an der Performance der Aktie lag es nicht. Im SDAX gibt es drei
Wechsel: Vantage Towers (Funkmastenbetreiber), Nagarro (Technologie) und Grenke Leasing ersetzen König und Bauer (Druckmaschinen), Corestate
(Immobilien) sowie den Autozulieferer Leoni.
Fazit
Der meteorologische Sommer hat begonnen, und auch das Thermometer weist - allmählich wie zaghaft - in Richtung sommerlicher Temperaturen.
Schon beinahe überhitzt erscheint indes das Konjunkturbild mancherorts, mit der Begleiterscheinung, dass Vorprodukte wie Chips oder Baumate-
rial fehlen bzw. exorbitant teuer sind. Kein Wunder, dass sich die Anleger derzeit um die Preisniveaustabilität sorgen. Die jüngsten Inflationsdaten
schürten diese Bedenken sogar noch. Bei alledem gehen wir davon aus, dass dieses Phänomen nur ein vorübergehendes ist. Für Aktienanleger ist
dieses Thema ohnehin ein zweischneidiges Schwert: Einerseits ist man mit Sachwerten in einem solchen Umfeld gut aufgehoben, weil viele Unter-
nehmen die höheren Preise an ihre Kunden weiterreichen können, zumindest zu einem Gutteil. Andererseits sinken die KGV-Bewertungen üblicher-
weise bei höheren Inflationsraten. Weil die Alternativen im aktuellen Nullzinsumfeld fehlen, bleiben Aktien für uns auf mittlere Sicht dennoch erste
Wahl. Vor allem im „Value“-Segment finden sich weiterhin Titel mit gutem Chance-Risiko-Verhältnis.
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Quelle: LBBW vom 28. Mai 2021
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Marktdaten
Stand: 7. Juni 2021 / 9:50 Uhr Wochen- Wochen- Wochen- Wochen-
trend trend trend trend
DAX 15 682,78 DJ EUROSTOXX 50 4 086,78 EUR/USD 1,2162 Gold (in USD) 1 884,45
MDAX 33 635,20 DJ INDUSTRIAL AV. 34 756,39 EUR/YEN 133,13 Öl (in USD) 70,68
TecDAX 3 366,25 NIKKEI 29 019,24 Umlaufrendite (in %) - 0,25
DAX - 1 Jahr - in Punkte DowJones Industrial Average - 1 Jahr - in Punkte EUR/USD - 1 Jahr - in USD
Umlaufrendite - 1 Jahr - in % ÖL / Brent - 1 Jahr - in USD GOLD - 1 Jahr - in USD
Unternehmensmeldungen KW 23. Termine in der KW 23.
Montag - -
Mo: D: Auftragseingänge Industrie April
EWU: Sentix Investorenvertrauen Juni
Dienstag - - Di: D: Industrieproduktion April
D: ZEW Index Juni
EWU: BIP (final) 1. Quartal
USA: Wirtschaftsvertrauen Mittelstand Mai
Mittwoch - - USA: Handelsbilanz April
Mi: D: Handelsbilanz April
Do: EWU: EZB Hauptrefinanzierungssatz / Einlagensatz
Donnerstag - - USA: Verbraucherpreise / Inflation Mai
Fr: USA: Uni Michigan Verbrauchervertrauen Juni
SPA: Rating-Review Spanien (Fitch)
G7: G7-Gipfel der Staats- und Regierungschefs (bis 13.06.)
Freitag - -
Prognosen Aktienmarkt Prognosen Rentenmarkt
Index aktuell 30.06.2021 30.06.2022 Rendite in % aktuell 30.06.2021 30.06.2022
Stand: 3. Mai 2021 DAX® 15 682 15 000 16 500 Stand: 3. Mai 2021 3-Monats-EURIBOR - 0,546 - 0,50 - 0,50
DJ EUROSTOXX 50® 4 086 3 900 4 200 Bundesanleihen 10 Jahre - 0,206 - 0,30 - 0,20
DJ Industrial Average 34 756 33 000 36 000
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Aktuelles Thema. Sparkasse Fürth
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Nachhaltig Geld anlegen.
Nachhaltigkeit ist seit vielen Jahren in der Unternehmens-DNA der
Landesbank Baden-Württemberg (LBBW) verankert. Zudem gehört
Nachhaltigkeit neben Geschäftsfokus, Digitalisierung und Agilität
zu den vier strategischen Stoßrichtungen der LBBW und ist damit
ein wesentlicher Schwerpunkt in der Unternehmensstrategie. Das
Ziel ist dabei nicht nur das eigene Wirtschaften an nachhaltigen
Grundsätzen auszurichten, sondern auch den Kunden nachhaltige
Investitions- und Anlagelösungen als verlässlicher und innovativer
Partner zu bieten. Denn die Nachfrage zeigt, dass das Kriterium
Nachhaltigkeit für viele Kunden eine wichtige Rolle bei deren In-
vestitionsentscheidungen spielt. Das Ziel der LBBW ist es daher
auch, das Produktangebot deutlich auszubauen und damit der
steigenden Nachfrage gerecht zu werden.
Nachdem die LBBW in der Vergangenheit bereits zahlreiche grüne
Emissionen bei ihren Kunden begleitet hat, konnte Ende 2017 der erste eigene Green Bond erfolgreich am Markt platziert
werden. Mit einem Volumen von 750 Mio. Euro war er die bis dahin größte Green-Bond-Emission einer europäischen Ge-
schäftsbank. Mit den eingenommenen Geldern finanzierte die LBBW Projekte im Bereich „Energieeffiziente gewerbliche
Immobilien“. Primär richtete sich diese Emission an Adressaten im institutionellen Bereich.
Die LBBW wollte aber auch Privatanlegern die Möglichkeit bieten, Gelder so anzulegen, dass nachhaltige Projekte unter-
stützt werden. Im November 2019 wurden daher die ersten LBBW Stufenzins-Anleihen Nachhaltigkeit auf Basis des Green
Bond Frameworks der LBBW emittiert. Dieses sieht vor, dass die eingenommenen Kundengelder in die Zielkategorien
„Grüne gewerbliche Gebäude und grüne Wohngebäude“ bzw. in „Erneuerbare Energieprojekte“ wie z.B. On- und Offshore
Windenergie und Solarenergie fließen (Mittelverwendung). Per 31.12.2019 beträgt das Volumen des Green Bond Portfolios
6,4 Mrd. Euro und gehört somit zu den größten in Deutschland. Die LBBW leistet damit einen wesentlichen Beitrag zum
Klimaschutz und vermeidet bzw. spart Treibhausgase i.H.v. über 1,3 Mio. Tonnen CO2 äquivalent pro Jahr ein.
Anlageprodukte wie die LBBW Stufenzins-Anleihe Nachhaltigkeit (Zinssatz p.a. steigt während der Produktlaufzeit an) bzw.
die LBBW Festzins-Anleihe Nachhaltigkeit (Zinssatz p.a. bleibt während der Produktlaufzeit konstant) finden auch von un-
abhängiger Seite immer mehr Beachtung. So wurde diese Produktstruktur erst kürzlich mit dem Sustainable Award in Fi-
nance ausgezeichnet.
Der Award wurde in diesem Jahr zum ersten Mal vom Analysehaus Morgen & Morgen, dem Bankmagazin und Versiche-
rungsmagazin vergeben und zeichnet Investmentprodukte, Spar- und Finanzierungsprodukte sowie Versicherungen in den
drei Kategorien Environment, Social und Governance (ESG) aus. Von insgesamt 22 eingereichten Finanzprodukten wurden
acht Produkte ausgezeichnet, darunter Investmentfonds und Versicherungsprodukte.
Die LBBW Stufenzins-Anleihe Nachhaltigkeit überzeugte die Experten der Jury in der Kategorie Environment (E). Zudem
konnte die LBBW einen weiteren Erfolg verbuchen, da es die einzige Anleihe im Bewerberumfeld war, die eine Auszeich-
nung erhielt.
Interessierten Anlegern bieten wir aktuell diverse Laufzeiten bei Festzins-Anleihen Nachhaltigkeit der LBBW an.
Schauen Sie einfach auf Seite 11 vorbei. Dort finden Sie einen Auszug an unserem aktuellen Angebot an verzinslichen Pro-
dukten.
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Wertpapierberatung . Ausgabe 23 / 2021
Sparkasse Fürth Aktuelles Thema.
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Nachhaltig Geld anlegen.
Nachhaltige Geldanlagen sind gefragt. Immer mehr Anleger möchten mit ihrem Geld Erträge erzielen und gleichzeitig Gutes bewir-
ken. Was Sie dazu wissen müssen.
Die Idee des nachhaltigen Wirtschaftens ist längst im Mainstream angekommen. Die Beachtung ethischer, sozialer und ökologischer
Aspekte gewinnt immer mehr Bedeutung. Heute schon an morgen denken, die Zukunft aktiv und verantwortungsbewusst gestalten: Die-
se Ziele sind für viele Menschen bei ihren täglichen Handlungen bereits sehr wichtig –bei ihrer Geldanlage wollen sie es ebenfalls immer
mehr berücksichtigen.
Auch bei der Geldanlage gewinnt das Thema mehr und mehr an Bedeutung. Abzulesen ist dies nicht zuletzt aus den Statistiken: Allein im
Jahr 2018 stieg das verwaltete Vermögen von Nachhaltigkeitsfonds in Deutschland in nur einem Jahr um knapp die Hälfte: von 30,1 auf
44,7 Milliarden Euro. Das war ein Anstieg von 14,6 Milliarden Euro und damit der größte Zuwachs, seitdem diese Statistik vom Forum
Nachhaltige Geldanlagen (FNG) erstellt wird.
Was Nachhaltigkeit bedeutet
Nachhaltig bedeutet, die Bedürfnisse der Gegenwart zu befriedigen, ohne zu riskieren, dass künftige Generationen ihre eigenen Bedürf-
nisse nicht befriedigen können. Durch den Klimawandel rückt dabei vor allem der ökologische Aspekt mehr und mehr in den Fokus: Res-
sourcen schonen und Treibhausgase reduzieren.
Doch Nachhaltigkeit ist mehr als nur „grüne“ Investments. Bei nachhaltigen Fonds berücksichtigen Manager die sogenannten ESG-
Kriterien. Das Kürzel ‚ESG‘ steht für Umwelt (Environment), Soziales (Social), und last but not least (gute Unternehmensführung
(Governance). Das heißt: das Unternehmen, die die Grundsätze einer guten Unternehmensführung berücksichtigen. Damit können
sie durchaus erfolgreicher sein, als Firmen, die sich diesen ethischen und wirtschaftlich sinnvollen Standards nicht verpflichtet fühlen.
Erfolgreicher danke Nachhaltigkeit
Firmen, die auf langfristige und nachhaltige Ziele setzen, haben unterschiedliche Vorteile. Beispielsweise ökonomische, denn umwelt-
schonender und effizienter Umgang mit Wertstoffen und Ressourcen spart Kosten in der Produktion.
Aber auch die Wettbewerbsfähigkeit kann gesteigert werden. Unternehmen, die die Gefahren des Klimawandels erkennen und die Her-
ausforderungen frühzeitig angehen, können künftig von dem langfristigen Trend profitieren. Anleger können durch eine Investition in
nachhaltige Unternehmen von dieser Entwicklung partizipieren.
Neben Rendite, Risiko und Liquidität ist das Thema Nachhaltigkeit bei der Deka eine zentrale Orientierungsgröße. So managt die Deka
Investment bereits seit 2006 einen Aktienfonds, der ausschließlich in Unternehmen investiert, die Möglichkeiten für die Herausforde-
rungen des Klimawandels anbieten. Diese Gesellschaften haben den Schwerpunkt ihrer Geschäftstätigkeit in den Bereichen regenerative
Energien, Energieeffizienz und Wasserversorgung.
Dabei werden die Auswirkungen des Klimawandels beziehungsweise das Nicht-Erreichen von Klimazielen auf die Geschäftsmodelle der
Unternehmen ausführlich geprüft. Der direkte Dialog mit den Unternehmen, deren Aktien und Anleihen die Deka hält, wird ebenfalls
immer wichtiger. Die Ausübung des Stimmrechts auf Hauptversammlungen ist dafür zentral. Die Deka schaltet sich dort als aktiver Aktio-
när ein. Das Hinwirken auf gute Unternehmensführung fordern schon heute 58 Prozent, also mehr als jeder Zweite Wertpapierbesitzer.
In der gleichen Befragung attestieren uns Wertpapiersparer, dass sie von einer Fondsgesellschaft Engagement für Corporate Gover-
nance wichtig finden. Diese Befragung, die die Deka von YouGov durchführen ließ, bestätigt uns in unserem Handeln und wir werden
auch 2020 wieder auf den Hauptversammlungen wichtiger börsennotierter Unternehmen die Finger in die Wunden legen.
Risiken minimieren
Im Vergleich zu klassischen Investments schneiden nachhaltige Anlagen generell nicht schlechter ab. Experten zufolge sind nachhaltige
Investments sogar etwas weniger riskant als konventionelle Anlagen. Der Grund: Unternehmen, die auf Nachhaltigkeit achten, handeln
oft auch generell mit mehr Weitblick.
Wer also als Anleger auf Nachhaltigkeit bei Unternehmen achtet, tut dies, um Risiken zu vermeiden und höhere Erträge zu erzielen und
kann dabei noch sein Gewissen beruhigen. Garantien gibt es dafür aber – wie bei anderen Geldanlagen auch – nicht. Den höheren Chan-
cen steht ein entsprechendes Kursrisiko gegenüber, für das Anleger bereit sein müssen.
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Wertpapierberatung . Ausgabe 23 / 2021
Aktuelles Thema. Sparkasse Fürth
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Nachhaltig Geld anlegen.
Drei Fragen an…
… Ingo Speich, Leiter Nachhaltigkeitsmanagement bei der Deka Investment
„Wir werden auch 2020 auf Hauptversammlungen die Finger in die Wunden legen“
Herr Speich, das Thema Nachhaltigkeit gewinnt in allen Bereichen des Lebens immer mehr Bedeutung. Auch im Finanzbereich. Wa-
rum?
Nachhaltigkeit ist heute aus dem Leben nicht mehr wegzudenken. Das gilt für die Konsumgüterbranche, wenn Sie im Supermarkt einkau-
fen. Für die Fortbewegung mit der Bahn oder dem Auto. Und das gilt auch für Finanzprodukte. Ja, wir sehen im Markt zurzeit eine Sensi-
bilisierung der Kunden im Hinblick auf Nachhaltigkeitsthemen. Dazu trägt auch die Debatte um den Klimawandel bei. Auch wenn sie zu
kurz greift. Nachhaltigkeit ist mehr. Erst durch die Betrachtung von ökologischen, sozialen und Aspekten der verantwortungsvollen Un-
ternehmensführung bekommen wir ein umfassendes Nachhaltigkeitsverständnis.
Wie passen Rendite und Nachhaltigkeit zusammen? Ist die Performance von Nachhaltigen Finanzprodukten vergleichbar mit her-
kömmlichen?
Bei allem was wir tun, gilt der Grundsatz: Nachhaltigkeit muss sich auszahlen. Studien, zeigen eine positive Beziehung zwischen Rendite
und guter Corporate Governance. Das heißt Unternehmen, die die Grundsätze einer guten Unternehmensführung berücksichtigen, kön-
nen durchaus erfolgreicher sein, als Firmen, die sich diesen Standards nicht verpflichtet fühlen. Die Integration von Nachhaltigkeit in die
Anlageentscheidung hilft Risiken messbar und vermeidbar zu machen. Zudem erweitert die Nachhaltigkeitsanalyse die Wahrnehmung
für Unternehmen mit sehr zukunftsweisenden Geschäftsmodellen. Ein früher Einstieg bietet die Chance von zukünftigen Wertsteigerun-
gen in besonders wachstumsstarken Bereichen zu profitieren und kann somit zu einer besseren Rendite führen.
Ist das auch der Grund für das Engagement der Deka auf Hauptversammlungen?
Als treuhänderischer Verwalter der Kunden, die in Deka-Investmentfonds investieren, vertreten wir die Interessen unserer Kunden ge-
genüber den Gesellschaften. Wir sind davon überzeugt, dass eine gute Unternehmensführung kombiniert mit nachhaltigem Wirtschaften
der Schlüssel für den langfristigen Anlageerfolg ist. Das Thema Nachhaltigkeit gewinnt bei immer mehr Anlegern an Bedeutung und wir
tragen diesem Bedürfnis Rechnung. Das Hinwirken auf gute Unternehmensführung fordern schon heute 58 Prozent also mehr als jeder
Zweite Wertpapierbesitzer. In der gleichen Befragung attestieren uns Wertpapiersparer, dass sie von einer Fondsgesellschaft Engage-
ment für Corporate Governance wichtig finden. Diese Befragung, die die Deka von YouGov durchführen ließ, bestätigt uns in unserem
Handeln und wir werden auch 2020 wieder auf den Hauptversammlungen wichtiger börsennotierter Unternehmen die Finger in die Wun-
den legen.
Alleinverbindliche Grundlage für den Erwerb von Deka Investmentfonds sind die jeweiligen Sonderbedingungen, die Sie bei Ihrer Spar-
kasse, der DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. oder von der DekaBank Deutsche Girozentrale, 60625 Frankfurt erhalten.
*Über die Umfrage:
Die verwendeten Daten beruhen auf einer Online-Umfrage der YouGov Deutschland GmbH, an der 1.169 Wertpapierbesitzer zwischen
dem 11.06.2019 und 14.06.2019 teilnahmen. Insgesamt wurden 4.061 Personen repräsentativ für die deutsche Bevölkerung ab 18 Jah-
ren befragt.
Deka ist „ESG/Nachhaltigkeits Fund Champion“
Bei der Verleihung der „German Fund Champions“ 2020 setzte sich die Deka Investment in der
„Kategorie ESG / Nachhaltigkeit“ gegen 19 Mitbewerber durch. Bei der Bewertung von f-fex AG und
finanzen.net wurden neben der Fondspalette vor allem die Fonds mit nachhaltigen Invest-
mentrichtlinien untersucht. Deka Investment konnte dabei mit den „bekannten Produkten insge-
samt überzeugen“ und „ein starkes Volumenwachstum im Bereich ESG / Nachhaltigkeit aufweisen“.
Verliehen werden die „Fund Champion“-Auszeichnungen in den Kategorien Aktien, Renten, Misch-
fonds und ETFs. In der Kategorie der ETFs treten zehn Gesellschaften gegeneinander an; in den vier
Kategorien der Publikumsfonds jeweils 20. Die Bewertung der Fondsgesellschaften erfolgt auf Ba-
sis des prognoseoptimierten f-fex Ratings.
f-fex ist ein Digitaler Manager von Fondspolicen, Fondsdepots und fondsbasierten Vermögensstra-
tegien, außerdem erstellt das 2017 gegründete Unternehmen Ratings für Investmentfonds und
Portfolios. finanzen.net ist das größte deutsche Online-Börsenportal und bietet neben Realtimeda-
ten auch Nachrichten und Anlaysetools. Die von beiden neu initiierte Liga vergibt den Champions-
Titel an diejenigen Gesellschaften, die mit einer breit aufgestellten Fondspalette am besten mit
den Geldern ihrer Kunden umgehen.
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Capital Fonds-Awards
Eine Erfolgsserie: Wieder 5 Sterne für die Deka
„And the winners are…“: Auch in diesem Jahr wurden vom Wirtschaftsmagazin Ca-
pital die begehrten Fonds-Awards verliehen. Zum neunten Mal in Folge erhielt die
Deka die Höchstbewertung: fünf Sterne.
Bei der jährlichen Preisverleihung des Wirtschaftsmagazins Capital konnte die De-
ka nicht nur ihre Top-Bewertung aus dem vergangenen Jahr verteidigen, sie ver-
besserte sich im Gesamtranking sogar um zwei Positionen auf Platz 5 unter 100
Gesellschaften. Bei den sogenannten Universalisten schaffte das Wertpapierhaus
der Sparkassen den Sprung in die Top 3. Insgesamt erhielt die Deka 76,9 Punkten
von 100 möglichen Punkten (Quelle: Capital-Heft 3/2021).
Deka punktet in allen vier Kategorien
Die großen Fondsanbieter wurden in vier Kategorien getestet: Fondsqualität, Service, Management und Pro-
duktpalette. In der wichtigsten Kategorie des Wettbewerbs – der Fondsqualität – untersuchte das Magazin
4.546 Fonds der wichtigsten 100 Fondsanbieter in den Katego-
rien Performance, Volatilität und Wahrscheinlichkeit der Outper-
formance. Geprüft wurde die Wertentwicklung über ein, drei und
fünf Jahre sowie die Preisschwankungen und maximale Verluste
in schwierigen Marktphasen. Die Ergebnisse fließen zu 50 Pro-
zent in die Bewertung ein. Zu den besten Fonds zählt Capital un-
ter anderem die Aktienfonds Deka-GlobalChampions und Deka-
UmweltInvest. Überhaupt war das herausfordernde Marktumfeld
aufgrund der Corona-Pandemie bei der Preisverleihung das lei-
tende Thema. „Es ist wichtig seinen Investmentprozess dauerhaft
durchzuhalten“, zog Ulrich Neugebauer, Sprecher der Geschäfts-
führung bei der Deka, Bilanz zum vergangenen Jahr.
Konstant gute Ergebnisse
Für eine sehr gute Bewertung mit fünf Sternen reicht es aber nicht aus, Fonds mit guten Ergebnissen präsen-
tieren zu können: Bei der umfassenden Einschätzung des Wirtschaftsmagazins zählen neben der Fondsqualität
auch der Service, das Management und die Produktpalette zum Gesamtergebnis. In allen Punkten erreichte die
Deka wieder Bestnoten. In der Kategorie „Management“ erzielte das Wertpapierhaus der Sparkassen abermals
die beste Bewertung von allen. Vor allem die langjährige Erfahrung und geringe Fluktuation im Fondsmanage-
ment trugen zu dem guten Ergebnis bei. In der Kategorie „Service“ konnte die Deka das zweitbeste Resultat für
sich beanspruchen. In der Kategorie „Produktpalette“ zeigte die Bewertung ein zum Vorjahr konstantes Ni-
veau.
Zum Fonds-Kompass
Der Capital Fonds-Kompass wird vom Magazin Capital seit dem Jahr 2003 jährlich zusammen mit dem
Fondsanalysehaus Scope Analysis und den Service-Experten von Tetralog Systems durchgeführt.
Quelle: fondsmagazin.de
Allein verbindliche Grundlage für den Erwerb von Deka Investmentfonds sind die jeweiligen wesentlichen Anlegerinformationen, die
jeweiligen Verkaufsprospekte und die jeweiligen Berichte, die Sie in deutscher Sprache bei Ihrer Sparkasse oder Landesbank oder von
der DekaBank Deutsche Girozentrale, 60625 Frankfurt und unter www.deka.de erhalten.
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AnlageKlasse Immobilie
Deka-ImmobilienMetropolen:
Fokussiert auf die dominierenden Megatrends der Zukunft.
Der Zukunftstrend New Work: Der Arbeitsplatz als Wohlfühloase Der Zukunftstrend Ökologie: Die Ökobilanz als Erfolgsfaktor
New Work vermischt Elemente von Berufs- und Privatleben und erhöht die Auto- Die Zukunft einer Stadt hängt auch von Nachhaltigkeit, den Umweltbedingungen
nomie der Arbeitnehmer. Im Fokus steht die Attraktivität des Arbeitsplatzes und und der Fähigkeit, klimabedingten Gefahren entgegenzutreten, ab.
weniger die Kosteneffizienz .
Viele Maßnahmen zur Verbesserung der Ökobilanz wirken sich positiv auf die
Die Fokussierung auf das Wohlbefinden der Arbeitnehmer durch flache Hierar- Lebensqualität und Reputation einer Stadt aus: Nachhaltige Energieversorgung,
chien und den Einsatz neuester Technologien führt zur Steigerung von Kreativi- Luft- und Wasserqualität, öffentlicher Personennahverkehr.
tät, Innovation und Produktivität.
Die Skandinavier erweisen sich auf den meisten Gebieten im Bereich Ökologie als
Das Konzept trägt zur höheren Autonomie, Bildung und Lebensqualität (Work- Vorreiter, nach Daten der WHO schneidet Stockholm hinsichtlich der Feinstaub-
Life-Balance) von Arbeitnehmern bei. Städte mit hoher Lebensqualität bringen belastung sehr gut ab. Es gibt aber auch herausragende Metropolen in Einzelbe-
Unternehmen und qualifizierte Arbeitskräfte zusammen. reichen, bspw. gehört die südamerikanische Stadt Buenos Aires zu den fahrrad-
freundlichsten Metropolen der Welt.
Wien führt zum zehnten Mal in Folge das Ranking von Mercer an. Deutsche Städ-
te wie München und Frankfurt platzieren sich im internationalen Vergleich er- Die Ökobilanz einer Stadt entwickelt sich zunehmend zum entscheidenden Er-
neut in den Top 10. folgsfaktor.
Der Zukunftstrend Globalisierung: „Grenzenlos“ Wirtschaften Der Zukunftstrend Urbanisierung: Von der Großstadt zur Weltstadt
Globalisierung bezeichnet die zunehmende weltweite Verflechtung in den Berei- Der Trend der Urbanisierung bedeutet zum einen die Zuwanderung aus ländli-
chen Wirtschaft, Politik, Kultur und Umwelt. chen Gebieten in die Städte, umfasst aber auch den natürlichen Zuwachs aus sich
selbst heraus.
Metropolen wirken über die Landesgrenzen hinaus anziehend auf Arbeitnehmer,
Unternehmen und Touristen, die wiederum gegenseitig als Anziehungspunkte Derzeit wohnen 55% der Weltbevölkerung von insgesamt
wirken. 7,6 Milliarden Menschen in Städten. Es wird erwartet, dass dieser Wert bis 2050
auf 70% ansteigt und weitere 2,5 Milliarden Menschen in Städten leben.
In Folge der Einbindung in internationale Netzwerke sowie hohen Diversifizie-
rung zeichnen sich Metropolen als solide Investitionsstandorte mit geringer Jedes Jahr wachsen weltweit Städte um 60 Millionen Einwohner.
Schwankungsanfälligkeit in Krisenzeiten aus.
In Städten wird 80% des globalen BIP generiert und man schätzt, dass dort auch
Die Anwesenheit global agierender Unternehmen hilft einer Stadt von internati- in der Zukunft das Wachstum liegen wird.
onalen Strömen von Handel, Investitionen und Talenten zu profitieren.
Wenn früher die Großstadt dominant war (> 100k Einwohner), ist jetzt die Welt-
Die Metropolen New York, London und Paris weisen das umfangreichste Ange- stadt (> 10 Mio. Einwohner) dominant.
bot an Dienstleistungen globaler Unternehmen aus den Bereichen Wirtschafts-
prüfung, Werbung, Bank- und Finanzwesen sowie Recht vor. In Deutschland Die Vereinten Nationen erwarten, dass sich die Zahl der Weltstädte von aktuell
belegt Frankfurt den Spitzenplatz. 33 auf 43 bis 2030 erhöht.
Chancen Risiken
Langfristige Renditechancen und Erzielung laufender Erträge durch Investition in Immobilientypische Risiken können zu Minderungen der Immobilienwerte oder
attraktive Immobilien und professionelles Immobilienmanagement laufenden Erträge des Fonds führen (z.B. Mietausfall, Vermietungsquote)
Breite Risikostreuung der Liegenschaften über Länder, Standorte, Mieter und Zinsänderungsrisiko bei Liquiditätsanlagen und fremdfinanzierten Immobilien
Nutzungsarten zur Verstetigung der Rendite
Mit kleinen Beträgen flexibel in Immobilien investieren Restrisiko von Fremdwährungsverlusten bei Anlagen außerhalb der Euro-Länder
trotz strategischer Absicherung
Ein Teil der Erträge bleibt steuerfrei. Bei Deka-ImmobilienMetropolen beträgt die Beeinträchtigung der Rückgabemöglichkeiten durch gesetzliche Fristen und
Teilfreistellung 80% (gem. aktueller Rechtslage) Risiko der Rücknahmeaus-setzung aufgrund nicht ausreichender Liquidität bei
fortlaufendem Anteilspreisänderungsrisiko
InvestmentFonds
Emittent ISIN Aktueller Kurs Performance Performance Performance
Bezeichnung WKN Währung 1 Jahr in % 3 Jahre in % 5 Jahre in %
DekaBank DE0009809566 46,90 2,24 9,38 16,27
Deka-ImmobilienEuropa 980956 EUR
DekaBank DE000DK0TWX8 50,89 1,45 nicht verfügbar nicht verfügbar
Deka-ImmobilienMetropolen DK0TWX EUR
DekaBank DE0007483612 54,63 1,31 4,75 9,47
Deka-ImmobilienGlobal 748361 EUR
WestInvest DE0009801423 47,52 1,86 8,27 13,23
WestInvest InterSelect 980142 EUR
DekaBank DE000DK0LLA6 54,89 1,85 7,21 nicht verfügbar
Deka-ImmobilienNordamerika DK0LLA USD
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AnlageKlasse Renten
Digi-Teilschutz-Anleihe mit Cap.
Was sind Digi-Teilschutz-Anleihen?
Digi-Teilschutz-Anleihen sind Inhaberschuldverschreibungen, die sich auf einen bestimmten Basiswert beziehen. Dies kann bspw. eine Aktie oder ein Aktienindex sein. Sie
richten sich an Anleger, die sowohl bei leicht steigenden oder auch sich seitwärts bewegenden Kursen des Basiswerts Ertragsmöglichkeiten erwarten.
Die Rückzahlung ist vom Kursverlauf des Basiswerts abhängig, sie erfolgt aber mindestens zum Teilschutzbetrag und selbst bei einer geringen positiven Entwicklung des Ba-
siswerts bereits zum festgelegten sog. Höchstbetrag.
Für die Rückzahlung sind zwei Kursschwellen, der Basispreis, der dem Startwert entspricht, sowie der Teilschutzlevel, relevant. Produktausgestaltung ein 90- /100-prozentiger
Kapitalschutz durch den Emittenten.
Die Rückzahlungsszenarien.
Szenario 1: Liegt der Schlusskurs des Basiswerts am Bewertungstag (Referenzpreis) auf oder über dem Basispreis,
erhalten Sie eine Rückzahlung zum Höchstbetrag.
Szenario 2: Liegt der Referenzpreis unter dem Basispreis, aber auf oder über dem Teilschutzlevel, wird das Produkt
zum Nennbetrag zurückgezahlt.
Szenario 3: Liegt der Referenzpreis unter dem Teilschutzlevel, erhalten Sie eine Rückzahlung in Höhe des Teil -
schutzbetrags. Der Rückzahlungsbetrag ist geringer als der Nennbetrag.
Ihre Chancen Ihre Risiken
Attraktive Rendite bei Fälligkeit der Anleihe Sie sind dem Risiko einer Insolvenz, das heißt einer Überschuldung, drohenden
Zahlungsunfähigkeit oder Zahlungsunfähigkeit der DekaBank als Emittentin ausge-
setzt.
Kapitalschutz mindestens in Höhe des Teilschutzbetrages des Nennbetrags am Rück- Sie tragen das Risiko, dass der Marktpreis dieses Produkts als Folge der allgemei-
zahlungstermin nen Entwicklung des Marktes fällt. Sie erleiden einen Verlust, wenn Sie unter Ihrem
individuellen Erwerbspreis veräußern.
Geeignet für sicherheitsorientierte Anleger Bei einer positiven Entwicklung des Basiswerts ist die Rückzahlung auf den Höchst-
betrag begrenzt.
Bei Rückzahlung des Produkts tritt ein Verlust ein, wenn der Rückzahlungsbetrag
geringer ist als Ihr individueller Erwerbspreis
Anleihen
Zinssatz p.a. Bezeichnung Fälligkeit Rating Kaufkurs Rendite ISIN
Währung in % in % p.a.
EUR DekaBank - Fürther-Aufstiegs 90% Digi-Tresor-Anleihe 7/2027 bezogen auf 07.07.2027 A+ Ausgabepreis max. DE000DK00XF9
den MSCI World Climate Change ESG Select 4% Decrement 1.000,00 2,36
Zeichnungsfrist: 07.06.2021 bis 02.07.2021 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich in
Abhängigkeit
90% Kapitalschutz am Laufzeitende von der Entwick-
Zusätzlich Partizipation zum Laufzeitende entsprechend einem positiven Kursverlauf des lung des
Basiswerts bis zum Cap von 115%. Basiswertes
Weitere Information zu unserem Angebot finden Sie unter:
https://www.sparkasse-fuerth.de/aufstieg2021
Bitte beachten Sie den Hinweis 1 zu den Chancen und Risiken am Ende der Seite!
0,25 % p.a. LBBW - 0,25 % Festzins-Anleihe Nachhaltigkeit (GreenBonds) 19.06.2028 Aa3 Ausgabepreis 0,25 DE000LB2BEZ6
EUR Zeichnungsfrist: 26.05.2021 bis 15.06.2021 (16:30 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 100,00
1. bis 7. Kupon: 0,25 % p.a.
LBBW Festzins-Anleihen Nachhaltigkeit (Green Bond): Eingenommene Kundengelder aus den
Anleihen sollen gemäß dem Green-Bond Framework der LBBW in erneuerbare Energien und
energieeffiziente Gebäude investiert werden
Status: senior-non-preferred
Mindeststückelung: 50.000 EUR
Bitte beachten Sie den Hinweis 1 zu den Chancen und Risiken am Ende der Seite!
0,40 % p.a. Helaba - Carrara Festzinsanleihe 06j/21-06/29 (k) 25.06.2029 Aa3 Ausgabepreis 0,40 DE000HLB23T7
EUR Zeichnungsfrist: 25.05.2021 bis 18.06.2021 (16:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 100,00
1. bis 8. Kupon: 0,40 % p.a.
Bitte beachten Sie den Hinweis 2 zu den Chancen und Risiken am Ende der Seite!
1,00 % DekaBank - ExtraZins-Anleihe 06/2031 (k) 16.06.2031 A+ Ausgabepreis 0,36 DE000DK00Q96
bis 0,20 % p.a. Zeichnungsfrist: 25.05.2021 bis 11.06.2021 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 1.000,00 bei Rückzahlung
zum
EUR 1. und 2. Kupon: 1,00 % / 3. bis 10. Kupon: 0,20 % p.a. 2. Kupontermin:
Bitte beachten Sie den Hinweis 2 zu den Chancen und Risiken am Ende der Seite! 1,00
Hinweis 1 Hinweis 2
+ 100% Rückzahlung bei Fälligkeit. - Kursverlust bei vorzeitigem Verkauf über Börse möglich. + 100% Rückzahlung bei Fälligkeit. - Bonitätsrisiko des Emittenten.
+ keine Kündigungsmöglichkeit des Emittenten. - Kursschwankungen während der Laufzeit möglich. + Kündigungsmöglichkeit des Emittenten zu jedem - Kursschwankungen während der Laufzeit möglich.
Kupontermin.
- Bonitätsrisiko des Emittenten. - Kursverlust bei vorzeitigem Verkauf über Börse möglich.
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AnlageKlasse Aktien
AKTIENANLEIHEN - FESTE ZINSEN: WIE SIE ANLEIHEN UND AKTIEN OPTIMAL KOMBINIEREN.
Aktien-Anleihen eignen sich für Anleger, die feste Zinsen suchen. Für eine gute Verzinsung ist jedoch eine gewisse Risikobereitschaft erforderlich. Das Produktkon-
zept ist einfach und verständlich. Zusätzlich bietet es die Chance auf attraktive Renditen bei einer kurzen Laufzeit.
Eine Aktien-Anleihe ist weder Anleihe noch Aktie. Sie verbindet beide Anlageklassen. Charakteristisch sind die festen Zinsen. Diese liegen über dem marktüblichen
Zinsniveau. Die Zinsen werden jährlich unabhängig von der Entwicklung der zugrunde liegenden Aktie gezahlt und federn mögliche Verluste ab. Die Rendite der
Aktien-Anleihe ist allerdings auch auf die Höhe dieser jährlichen Zinszahlungen begrenzt.
Die Auszahlung bei Fälligkeit hängt vom Aktienkurs am finalen Bewertungstag – in der Regel eine Woche vor Laufzeitende - ab. Ein bei Ausgabe der Anleihe festge-
legtes Kursniveau - der Basispreis - entscheidet über Art und Höhe.
- Liegt der Schlusskurs der Aktie am finalen Bewertungstag auf oder über dem Basispreis, wird der Nennbetrag ausgezahlt.
- Anderenfalls bekommen Anleger eine festgelegte Aktienanzahl entsprechend dem Bezugsverhältnis ins Depot eingebucht. Eventuelle Aktienbruchteile werden in
bar ausgeglichen. Ungünstigster Fall: Mit Ausnahme der Zinszahlung Totalverlust des eingesetzten Kapitals, wenn die Aktie bei Lieferung wertlos ist.
Eine wichtige Besonderheit bei klassischen Aktien-Anleihen:
Das Bezugsverhältnis ergibt sich aus dem Nennbetrag bezogen auf den Basispreis. Dadurch
wird der Anleger im Falle einer Aktienlieferung so gestellt wird, als ob er die Aktien zum Basis-
preis erworben hätte und nicht zum Startwert.
niedrigerer Einstand, geringerer Verlust (siehe Auszahlungsprofil rechts)
Mit Aktien-Anleihen kann in jeder Marktphase eine attraktive Rendite erzielt werden.
Ausschlaggebend ist die Höhe des Basispreises. Ist dieser niedriger als der Aktienkurs, entsteht ein Sicherheitspuffer. Dieser wird umso größer, je tiefer der Basis-
preis liegt. Bis zum Basispreis sind Anleger gegen Verluste der zugrunde liegenden Aktie geschützt.
Aktien / AktienAnleihen - Zertifikate finden Sie auf Seite 15!
Zinssatz p.a. Bezeichnung Fälligkeit Rating Kaufkurs ISIN
Währung in %
3,00 % p.a. Helaba - Aktien-Anleihe auf Allianz SE 21.06.2023 Aa3 Ausgabepreis DE000HLB8802
EUR Zeichnungsfrist: 17.05.2021 bis 11.06.2021 (16:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 100,00
- Basispreis: 85 % vom Startniveau
- Lieferung von Aktien im Verhältnis Nennbetrag/Barriere
Bitte beachten Sie die Hinweise zu den Risiken am Ende der Seite!
2,70 % p.a. LBBW - DuoRendite Aktien-Anleihe auf Infineon AG 24.11.2023 A+ Ausgabepreis DE000LB20695
EUR Zeichnungsfrist: 07.06.2021 bis 24.06.2021 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 100,00
- Basispreis: 85 % vom Startniveau
- 50% Teilrückzahlung des Nennbetrages zu 100% bereits nach 6 Monaten
- Lieferung von Aktien im Verhältnis Nennbetrag/Barriere
Bitte beachten Sie die Hinweise zu den Risiken am Ende der Seite!
2,25 % p.a. LBBW - Express-Aktien-Anleihe auf Allianz SE 27.06.2025 Aa3 Ausgabepreis DE000LB20067
EUR Zeichnungsfrist: 27.05.2021 bis 16.06.2021 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich 100,00
- Basispreis: 80 % vom Startniveau
- Jährliche vorzeitige Rückzahlung zu 100% möglich, sofern Basiswert über Rückzahlungslevel
- Lieferung von Aktien im Verhältnis Nennbetrag/Barriere
Bitte beachten Sie die Hinweise zu den Risiken am Ende der Seite!
InvestmentFonds
Emittent / Bezeichnung aktueller Kurs Performance in %
ISIN / WKN Währung Ausstattungsmerkmale
1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre
DekaBank 52,85 10,77 13,87 40,32 Nachhaltiger Aktienfonds Weltweit
Deka Portfolio Nachhaltigkeit EUR Deka Portfolio Nachhaltigkeit Globale Aktien bietet Chancen an weltweiten
Globale Aktien Aktienmärkten zu partizipieren und gleichzeitig in Unternehmen zu investie-
LU0133819333 / 658871 ren, die respektvoll und wertschätzend mit Menschen, der Umwelt und damit
unserer Zukunft umgehen. Studien haben gezeigt, dass eine nachhaltige Un-
ternehmenspolitik Anlegern langfristig eine Rendite versprechen kann. Nach-
haltig ausgerichtete Unternehmen sollten durch Managementprozesse, Pro-
duktionsabläufe und Produkte langfristig den Unternehmenswert stärker
steigern können als Unternehmen, die diese Aspekte vernachlässigen.
DekaBank 199,78 12,93 23,03 37,54 Aktienfonds Weltweit
Deka-Globale Aktien LowRisk CF EUR Das Fondsvermögen wird nach dem Grundsatz der Risikostreuung weltweit in
LU0851806900 / DK2CFX Aktien angelegt. Bei der Zusammenstellung des Portfolios ist ein attraktives
Chance-/Risikoverhältnis wichtig, was vor allem durch die Auswahl von Aktien
erreicht wird, die niedrige Kursschwankungen erwarten lassen. Die Maximie-
rung der Rendite im Vergleich zum breiten Aktienmarkt steht nicht im Vorder-
grund. Die Anlageentscheidungen für die Aktienauswahl basieren auf finanz-
mathematischen Analysen, die wissenschaftlich fundiert sind.
Hinweise zu den Risiken
- Emittenten-/ Bonitätsrisiko des Emittenten. - Kursverlust bei vorzeitigem Verkauf über Börse möglich.
- Rückzahlung am Ende der Laufzeit abhängig von Basiswertentwicklung. - Kursschwankungen während der Laufzeit möglich.
- Ggf. Risiko einer verzögerten oder ausfallenden Bonuszahlung. - Totalverlust möglich.
© 2010 Sparkasse Fürth . Bitte beachten Sie den Haftungsausschluss auf Seite 11. Märkte & Angebote. Seite 12
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Gut seit 1827.
Zertifikate
Emittent / Bezeichnung aktueller Kurs Ausstattungsmerkmale
ISIN / WKN Währung Bitte beachten Sie auch die Risiken zu diesen Anlagen auf Seite 11 unten!
LBBW Ausgabepreis Zeichnungsfrist: 20.05.2021 bis 09.06.2021 (16:30 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich
Memory-Express-Zertifikat 1.010,00 Basiswert: Covestro AG
plus EUR Laufzeit: max. 6,25 Jahre - Kupon pro Periode: 4,50 % p.a.
Basiswert: Covestro AG Barriere: 75 % des Startkurses - Sicherheitspuffer zum Laufzeitende: 25 %
DE000LB2MYM9 / LB2MYM - Chance auf vorzeitige Rückzahlung mit fallenden Rückzahlungslevels: 100 % / 95 % / 90 % / 85 % / 80 %
- Stichtagsbezogene Betrachtung am Ende der Laufzeit
- Chance auf Nachzahlung ausgefallener Zinsen
- Mögliche Andienung in Aktien bei Fälligkeit zur Barriere (75 % des Startkurses)
DekaBank Ausgabepreis Zeichnungsfrist: 07.06.2021 bis 25.06.2021 (15:00 Uhr) - vorzeitige Schließung möglich
Express-Zertifikat Memory 100,00 Basiswert: MSCI Germany Climate Change ESG Select 4% Decrement (Nachhaltiger europäischer Aktienin-
mit Airbag EUR dex)
Basiswert: Laufzeit: max. 6,27 Jahre - Kupon pro Periode: 2,10 % p.a.
MSCI GER Climate Change Barriere: 70 % des Startkurses - Sicherheitspuffer zum Laufzeitende: 30 %
ESG Select 4% Decrement - Chance auf vorzeitige Rückzahlung mit fallenden Rückzahlungslevels: 100 % / 95 % / 90 % / 85 % / 80 %
DE000DK00XD4 / DK00XD - Stichtagsbezogene Betrachtung am Ende der Laufzeit
- Chance auf Nachzahlung ausgefallener Zinsen
- Mögliche Andienung in Bar bei Fälligkeit zur Barriere (70 % des Startkurses)
AnlageKlasse Rohstoffe
Quelle: LBBW 2. Juni 2021
Höhere Prognosen bei Öl und Gold
Der Bloomberg Commodity Index (Spot) ist in den Aufwärtstrend zurückgekehrt und hat das Mitte Mai fixierte Jahreshoch in der laufenden Woche mit
knapp 484 Punkten übertroffen. Kräftige Preisanstiege gab es im Wochenvergleich sowohl bei Energie und Industriemetallen als auch im Agrarsektor. Der
Ölpreis (Brent) wurde durch Sorgen vor wachsender Knappheit auf ein Jahreshoch (per Tagesschluss) getrieben. Im Universum des Bloomberg Commodi-
ty Index liegt im laufenden Jahr Sojaöl (+69 %) am stärksten im Plus. Auf den Plätzen 2 und 3 folgen Mais (+47 %) und Magerschweine (+45 %). Die
stärksten Preisabschläge seit Anfang des Jahres sind bei Gold (-0 %) und Lebendrindern (-6 %) zu verzeichnen; das Schlusslicht bei der Performance ist
Sojamehl (-7 %).
Marktkommentar: Update zu Öl und Gold
Die Ölnachfrage ist weiter auf Erholungskurs. Mit einem deutlichen Anstieg der Kerosinnachfrage im 2. Halbjahr 2021 und dem weitgehenden Wegfall der
Corona-Beschränkungen dürfte bis Ende 2021 sogar die Marke von 100 mbpd wieder in Reichweite kommen. Auf der Angebotsseite erhöht die OPEC+ die
Förderung von Mai-Juli 2021 um 2,1 mbpd. Allerdings kommt die Förderung in den USA trotz gestiegener Ölpreise noch nicht in Schwung und stagniert
seit Jahresanfang 2021 bei rund 11 mbpd. Kurzfristig könnte der Ölpreis durch eine Lockerung der US-Sanktionen gegen den Iran etwas gebremst wer-
den. In diesem Fall könnte der iranische Output auf Sicht von 12 Monaten um rund 1 mbpd zulegen. Wir belassen daher unsere Kurzfristprognose für
Brent bei 65 USD/Barrel. Die weiter steigende Nachfrage und das immer noch beschränkte Angebot dürften den Ölpreis aber mittelfristig weiter stützen.
Wir haben daher unsere Prognose per Ende 2021 und per Mitte 2022 auf 70 USD/Barrel erhöht.
Vor allem höhere Inflationszahlen brachten Gold zuletzt Rückenwind. Allerdings sind es weiterhin vor allem drei Faktoren, die den Goldpreis bremsen:
Zum einen dürfte der US-Dollar im weiteren Jahresverlauf tendenziell aufwerten. Zum anderen haben die Renditen in den USA in den letzten Monaten
stark zulegen können. Im August 2020 lag die Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen noch bei 0,5 % - mittlerweile hat die Rendite wieder bis auf 1,6 %
zugelegt und die Opportunitätskosten für die Goldhaltung damit deutlich erhöht. Auch in den nächsten Monaten dürfte sich der US-Renditeanstieg weiter
fortsetzen. Und schließlich sind die Gold-ETCs auf die Verkäuferseite gewechselt. Im Jahr 2020 hatten die physisch hinterlegten Gold-ETCs ihre Bestände
noch um rekordhohe 750 Tonnen (+29 %) aufgestockt. 2021 haben die ETCs aber bereits rund 210 Tonnen Gold verkauft und sich damit von gut 6 %
ihrer Bestände getrennt. Wir heben unsere kurzfristige Goldprognose aufgrund der deutlich gestiegenen Inflationserwartungen um 100 USD auf 1.900
USD/Feinunze an! Aufgrund der zahlreichen Belastungsfaktoren rechnen wir aber mittelfristig weiter mit schwächeren Notierungen. Per Mitte 2022 dürfte
Gold auf 1.800 USD/Feinunze nachgeben.
IMPRESSUM. HAFTUNGSAUSSCHLUSS.
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