Positionen zur Bundestagswahl 2017 - Fünf politische Impulse - FinanzAgenda
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Positionen zur Bundestagswahl 2017 Fünf politische Impulse
Union Investment
Die Politikfelder im Überblick
Liebe Leserinnen und Leser,
die Regulierung der Finanzwirtschaft, der Mit der vorliegenden Broschüre wollen wir Wirtschaft
Verbraucherschutz und die Altersvorsorge: uns mit unserer Erfahrung in die aktuellen Fondsgesellschaften sind Partner für Wachstum,
All das hat mit Politik zu tun, aber auch Diskussionen rund um Finanzmarkt- und Innovation und Wohlstand 4
mit unserer Arbeit als einer der führenden Altersvorsorgepolitik einbringen und
Anbieter von Investmentfonds in Deutsch- die inhaltlichen Debatten der kommenden
land. Denn der Aufbau und die Sicherung Monate aktiv begleiten. Durch unsere Soziale Sicherheit
von Vermögen spielen eine wichtige Rolle Informationen und Positionen möchten wir Private Altersvorsorge stabilisiert das
beim Erhalt von Wohlstand und sozialem Impulse für die politische Meinungsbildung deutsche Altersvorsorgesystem 6
Frieden. geben.
Als Teil der genossenschaftlichen Finanz- Mit Blick auf die Herausforderungen der Verbraucherschutz
Gruppe rund um die Volksbanken und Zukunft finden Sie daher auf den folgen Koexistenz von Honorar- und Provisionsberatung
Raiffeisenbanken bietet Union Investment den Seiten unsere Position zu fünf zentra sichert breiten Zugang zur Anlageberatung 8
als Fondsgesellschaft Finanzanlage- und len Politikfeldern. Wir gehen davon aus,
Risikomanagementlösungen für über vier dass diese bei der Weiterentwicklung des
Millionen Privatkunden, institutionelle finanzpolitischen Rahmens auch in der Kapitalmärkte
Kunden und Immobilienkunden. Insge- folgenden Legislaturperiode des Deutschen Besonderheiten eines deutschen
samt verwalten wir ein Vermögen von über Bundestages eine wichtige Rolle spielen. Erfolgsmodells erhalten 10
280 Milliarden Euro. Wir widmen uns
dieser Aufgabe seit mehr als 60 Jahren. Wir wünschen eine anregende Lektüre,
Damit übernehmen wir gesellschaftliche danken schon im Voraus herzlich für Ihr Finanzmarktstabilität
Verantwortung über unser Fondsgeschäft Interesse und stehen für Rückfragen mit Gezielte Regulierung verbessert Stabilität und
hinaus. unserem Team jederzeit zur Verfügung. vermeidet volkswirtschaftliche Schäden 12
Kommen Sie gerne auf uns zu.
Mit freundlichen Grüßen
Hans Joachim Reinke
Vorsitzender des Vorstands
Union Investment
3
Union Investment
Wirtschaft Positionen zur Bundestagswahl 2017
Fondsgesellschaften sind Partner für Fondsgesellschaften sollten als tragende Säule
Wachstum, Innovation und Wohlstand der Wirtschaft wahrgenommen werden
Fondsgesellschaften bilden neben Banken und Ver- Unter allen Kapitalanlagen genießen Investmentfonds
sicherern die dritte Säule der Finanzwirtschaft. So über- den höchsten institutionalisierten Schutz. Sie bieten
nehmen Investmentfonds eine verlässliche Brücken- Anlegern Transparenz, und die Vermögensgegenstände
Fondsvermögen schafft Fondsindustrie sichert funktion für die Wirtschaft: Fondsgesellschaften bringen werden gesondert von dem Vermögen der Fondsge-
wichtiges Kapital für den Wohlstand in Deutschland das Kapitalangebot von Sparern und die Kapitalnach- sellschaft von einer separaten Verwahrstelle verwahrt.
frage von Unternehmen und öffentlicher Hand zu- Investmentfondsvermögen sind Sondervermögen und
Wirtschaftsstandort sammen. Durch ihr diversifiziertes Anlageuniversum nicht Teil der Bilanz der Fondsgesellschaften.
unterstützen Investmentfonds die Liquiditätsversor-
gung mit Eigen- und Fremdkapital für weiteres Wachs- Diese Vorteile nutzen über 50 Millionen Deutsche, die
Wertentwicklung ... tum, Innovation und Wohlstand. ihr Vermögen entweder direkt in Publikumsfonds oder
indirekt etwa über Versicherungen und Versorgungs-
... von Aktienfonds Deutschland 3 Mit einem treuhänderisch und im Auftrag der Anleger werke in Spezialfonds investieren.
verwalteten Vermögen von rund 2.600 Milliarden Euro
2.601Mrd. €
5 Jahre
7,1 % p. a. sind Fondsgesellschaften der größte Verwalter von
Kapital in Deutschland. Der Geschäftsbetrieb ist darauf
ausgerichtet, Investmentvermögen zu verwalten und
20 Jahre
6,9 % p. a. im Interesse der Kunden zu handeln.
317 Mrd. €
... von Offenen Immobilienfonds 3
Bundeshaushalt 1
5 Jahre
2,5 % p. a.
Von Fondsgesellschaften
verwaltetes Vermögen 2
20 Jahre
3,8 % p. a.
„Deutschland steht vor großen Herausforderungen. Die Finanzierung von Infra-
8x 61%
struktur, Digitalisierung sowie der nachhaltigen Ausrichtung des Wirtschafts-
standorts ist sicherzustellen. Hierzu ist eine Stärkung privater und öffentlicher
größer Investitionen erforderlich. Die Erarbeitung von Finanzierungsmöglichkeiten
als der deutsche Bundeshaushalt der deutschen Gesamtbevölkerung bedarf eines umfassenden Ansatzes. Alle wesentlichen Akteure sollten berück-
ist das von deutschen Fondsgesell- legen mittlerweile direkt oder indirekt
schaften verwaltete Vermögen. in Fonds an. 4
sichtigt werden. Auf der Kapitalseite sind dies Banken, Versicherer und Fonds-
gesellschaften.“
4 5
Union Investment
Soziale Sicherheit Positionen zur Bundestagswahl 2017
Private Altersvorsorge stabilisiert Das bewährte Drei-Säulen-Modell der Altersvorsorge
das deutsche Altersvorsorgesystem sollte erhalten und ausgebaut werden
Das System der Altersvorsorge in Deutschland steht Die Kombination über drei Säulen hat sich in der
aufgrund der demografischen Entwicklung seit Vergangenheit bewährt und ist zukunftsfähig. Dabei
Längerem auf dem Prüfstand. Die Positionen und haben beispielsweise die Riester-Fondssparpläne die
Riester-Verträge genießen Riester-Fondssparpläne Vorschläge für eine Reform sind dabei breit gefächert. angestrebte Zielgruppe erreicht und zudem ordent-
hohe Akzeptanz bringen deutlichen Zuwachs liche Renditen erzielt. Sie haben somit in den vergan-
Tatsache ist, dass die gesetzliche Rente künftig nicht genen Jahren effektiv ihren Beitrag zur Schließung von
mehr ausreichen wird. Neben der krisenfesten umlage- Versorgungslücken unter Beweis gestellt.
Der Zuwachs pro Jahr durch Wertent- finanzierten Rente ist daher auch eine starke kapital-
wicklung und Zulagen beträgt ... gedeckte Vorsorge notwendig. Entsprechend muss das Vor diesem Hintergrund ist es sinnvoll, die Diversität
bewährte Drei-Säulen-Modell bestehend aus gesetz- der bestehenden Säulen zu erhalten und das System
16,5 Mio.
licher Rente, betrieblicher Altersvorsorge und privater gleichzeitig zukunftsgerichtet weiterzuentwickeln.
Vorsorge weiterentwickelt werden und das Vertrauen Im Hinblick auf die unterschiedlichen privaten Alters-
der Bevölkerung in dieses System gestärkt werden. Die vorsorgelösungen ist es jedoch wichtig, bei jeder
gesetzliche Rente bleibt dabei eine der wichtigsten Entscheidung zur Weiterentwicklung den Zugang zu
Säulen der Altersvorsorge. Sie kann jedoch nicht mehr transparenten und vergleichbaren Informationen und
alleine eine ausreichende Versorgung im Alter leisten. zu einer verantwortungsvollen Beratung zu erhalten.
Dafür ist eine zusätzliche private und/oder betriebliche
3,1 Mio. Vorsorge zwingend erforderlich.
Riester-Verträge 5
14,7 %
bei einer Familie mit zwei Kindern 8
Riester-Investmentfondsverträge 6
8,4 % „Die demografische Entwicklung und die Auswirkungen auf die gesetzliche
64,7%
der Riester-Sparer, die eine
bei einem Single
mit Zulage 8
Rentenversicherung erfordern eine zusätzliche Altersvorsorge. Das bestehende
Drei-Säulen-Modell ist zukunftsfähig. Für private Altersvorsorgeprodukte wird
durch die Einführung des Produktinformationsblattes ab 2017 die Kostentrans-
Zulage empfangen, haben ein und ... parenz erhöht und der Wettbewerb verschärft. Das System der Altersvorsorge
7,0 %
Einkommen von weniger als
30.000 Euro pro Jahr. 7
bedarf jedoch der Weiterentwicklung. Bei privaten Altersvorsorgelösungen sollte
beispielsweise bei Riester-Verträgen keine Anrechnung auf die Grundsicherung
45,6 % beträgt der Anteil bei der
Einkommensgruppe unter 20.000 Euro bei einem Single
erfolgen, Fördergrenzen sowie Zulagen sollten angehoben und der Kreis der
pro Jahr. 7 ohne Zulage 8 Förderberechtigten sollte erweitert werden.“
6 7Union Investment
Verbraucherschutz Positionen zur Bundestagswahl 2017
Koexistenz von Honorar- und Die Wahlfreiheit zwischen Honorar- und
Provisionsberatung sichert breiten Provisionsberatung sollte gesichert werden
Zugang zur Anlageberatung
Das Internet eröffnet neue Zugangsmöglichkeiten zu Eine verpflichtende Honorarberatung führt zur so-
Finanzprodukten und -dienstleistungen und damit zialen Ausgrenzung. Daten aus Großbritannien
neue Nutzungs- und Geschäftsmöglichkeiten. Aber zeigen, dass seit Einführung des Provisionsverbots
Persönliche Beratung in Vielfalt der Beratungs- nicht alles, was technisch möglich ist, ist für alle vor allem Kunden mit größerem Vermögen beraten
Bankfilialen erwünscht formen sichert gute Kunden geeignet oder erwünscht. Die direkte werden.11 Menschen mit unterdurchschnittlichem
Anlageberatung spielt nach wie vor eine erhebliche Einkommen oder Vermögen bleiben von einer qualifi-
Beratung Rolle, um dem individuellen Beratungsbedarf aller zierten Anlageberatung ausgeschlossen. Damit geht
Kunden gerecht zu werden. nach der Vermögensschere auch die Beratungsschere
auf. Dies sollte in Deutschland vermieden werden.
In Deutschland wurde mit dem Honoraranlagebera-
tungsgesetz neben der bisherigen provisionsbasierten Hierfür bilden die Finanzinstitute vor Ort, zum Beispiel
Anlageberatung auch die honorargestützte Anlage die 1.021 eigenständigen Volksbanken Raiffeisen-
beratung gesetzlich etabliert. Beim honorarbasierten banken mit ihren über 18,3 Millionen Mitgliedern
Modell wird die Beratung entweder mit einem Fest- sowie dem vorherrschenden Geschäftsmodell der
preis, als Prozentsatz des investierten Volumens, einer Provisionsberatung, eine solide Basis.
Gewinnbeteiligung oder einer Kombination abgegol-
ten. In der öffentlichen Wahrnehmung dominiert die
Honorarberatung auf Stundenbasis. Beim provisions-
basierten Modell dagegen wird die Beratung im Rahmen
der Kostenstruktur des Finanzprodukts bezahlt.
80%
beträgt der Anteil der Personen,
0,007 %
beträgt der Anteil der Beschwerden
die die Filiale besuchen und deren bei Anlageberatungen im Jahr 2015.
Bedeutung als gleichbleibend oder
weiter zunehmend einschätzen. 9 Für 2015 wurden im Beschwerderegister
„Allen Bürgern sollte ein breiter Zugang zu einer qualifizierten Anlageberatung
der BaFin insgesamt 4.628 Beschwerdefälle ermöglicht werden. Jeder Bürger sollte selbst entscheiden können, welches
Bei Personen ohne Filialbesuch beträgt registriert.10 Es erfolgt keine Unterscheidung
dieser Anteil 72 %. 9 zwischen begründeten oder unbegründeten
Modell ihm und seinen Bedürfnissen am besten gerecht wird. Die Koexistenz
Beschwerden. In Deutschland gibt es jährlich der Beratung auf Provisionsbasis und Honorarbasis sichert dies. Daher sollte die
etwa 70 Millionen Anlageberatungen.
Politik die Rahmenbedingungen für beide Beratungsformen verbrauchergerecht
und zukunftssicher ausgestalten.“
8 9Union Investment
Kapitalmärkte Positionen zur Bundestagswahl 2017
Besonderheiten eines deutschen Spezialfonds sollten vor regulatorischen
Erfolgsmodells erhalten Kollateralschäden bewahrt werden
Spezialfonds sind klassische Anlagevehikel für deutsche zugeordnet werden kann. Dies hat in vielen EU-Staaten
institutionelle Anleger. Sie machen mit einem Volumen keine Auswirkungen, da dort Spezial- und Offene
von über 1.339 Milliarden Euro mehr als 50 Prozent Immobilienfonds nicht verbreitet sind. Anders bei uns.
Spezialfonds sind das etablierte Anlageprodukt für des in Deutschland verwalteten Fondsvolumens aus. Mit dem Erlass der Richtlinie wurde Deutschland in
institutionelle Anleger in Deutschland Fondsgesellschaften führen Spezialfonds nach beson- Europa zugleich zum größten Markt für Alternative
deren deutschen investmentrechtlichen Vorschriften Investmentfonds.
und getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft
67 Mrd. € 530 Mrd. € und der Verwahrstelle. Aufgrund hoher Berichtsstan- Dieser pauschale Ansatz führt in der politischen Wahr-
Sonstige Versicherungsge- dards erhalten Anleger jederzeit Informationen über nehmung in der EU häufig dazu, dass Spezialfonds
sellschaften ihre Vermögensanlage. mit Hedgefonds gleichgesetzt werden. Diese Tendenz
ist beziehungsweise war bei diversen EU-Initiativen
Rechtlich gesehen fallen Spezialfonds allerdings unter zu beobachten. Sie führt zu einem rechtlichen
die Produktfamilie der „Alternativen Investment- Ansteckungsrisiko der Spezialfonds zum Beispiel im
fonds“. Dies hat eine regulatorische Ansteckungsge- Rahmen der Gesetzgebung („Hedgefonds gemeint –
fahr zur Folge. Der EU-Gesetzgeber wollte ursprüng- Spezialfonds getroffen“). Dies ist weder sach- noch
87 Mrd. € lich Vorschriften für die bis dahin wenig regulierten interessengerecht. Ende 2015 gab es in Deutschland
Private Organisationen Hedgefonds und Private-Equity-Fonds schaffen. Statt Hedgefonds mit einem verwalteten Volumen von
ohne Erwerbszweck diese beiden Fondsarten positiv zu beschreiben, lediglich 2,85 Milliarden Euro13 gegenüber einem
276 Mrd. € wurde eine Negativdefinition geschaffen. Danach sind Volumen an Spezialfonds von insgesamt circa 1.339
Altersvorsorge- alles „Alternative Investmentfonds“, was nicht der Milliarden Euro.
einrichtungen Kategorie der Richtlinie über Organismen für die
gemeinsame Anlage in Wertpapieren (OGAW)
166 Mrd. €
Kreditinstitute
214 Mrd. €
Produzierende
Unternehmen
1.339.000.000.000 € „Die Vertiefung der Kapitalmärkte ist neben der leistungsfähigen Ausgestaltung
der Kreditmärkte wesentlich für die weitere Entwicklung des europäischen
Binnenmarktes. Die deutsche Politik sollte sich aktiv für den Abbau sachlich
werden in Spezialfonds in Deutschland verwaltet. Sie sind das Anlageprodukt
für Versicherungsgesellschaften, Altersvorsorgeeinrichtungen, produzierende unbegründeter regulatorischer Barrieren einsetzen. Beispielsweise sollten Spe-
Unternehmen, Kreditinstitute, Kirchen, Stiftungen und Verbände sowie sonstige
zialfonds eine sinnvolle Abgrenzung der Regulierung zu sonstigen Alternativen
institutionelle Anleger.12
Investmentfonds, wie etwa Hedgefonds, erfahren.“
10 11Union Investment
Finanzmarktstabilität Positionen zur Bundestagswahl 2017
Gezielte Regulierung verbessert Stabilität Finanzmarktregulierung sollte gezielt und
und vermeidet volkswirtschaftliche Schäden verhältnismäßig wirken
Wir befinden uns in einer herausfordernden Phase der Im Gegenteil: Basis der Regulierung sind die Richtlinie
weiteren Entwicklung des Finanzmarktes. Nach einer über Organismen für die gemeinsame Anlage in
Zeit der breit angelegten Regulierung sind die neuen Wertpapiere (OGAW), die seit 1985 ständig fortent-
Fondsindustrie und Regulierung gesetzlichen Anforderungen in der praktischen An- wickelt wurde, zuletzt durch die OGAW V-Richtlinie
wendung. im Jahr 2014 sowie die Richtlinie über die Verwalter
Anzahl der EU-Rechtsetzungsakte mit Relevanz Alternativer Investmentfonds (AIF) aus dem Jahr
für die Fondsbranche seit 2011 Einige Gesetzgebungsverfahren laufen noch, weitere 2011.
stehen bevor. Hierbei sollte die Chance für eine ziel-
gerichtete und verhältnismäßige(re) Regulierung ge- Fondsgesellschaften sind zudem nicht systemrelevant.
39 nutzt werden. Diese sollte das Geschäftsmodell des
Regulierungsadressaten, dessen Produkte und Dienst-
Sie verwalten die Vermögensgegenstände des Invest-
mentfonds treuhänderisch und handeln auf Rechnung
EU-Richtlinien und leistungen und damit verbundene Risiken einbeziehen. der Investmentfondsanleger. Die Vermögensgegen-
EU-Verordnungen 14 Zum Beispiel lassen sich lokal und regional agierende stände des Investmentfonds werden bei einer unab-
Kreditinstitute nicht mit international agierenden hängigen Verwahrstelle verwahrt. Das Verwaltungs-
Großbanken vergleichen. recht kann auf einen Dritten übertragen werden. Der
305 Dieser Differenzierungsansatz trifft ebenso auf die Re-
etwaige Ausfall einer Fondsgesellschaft kann daher
unabhängig von ihrer Größe grundsätzlich kein
EU-Durchführungs gulierung von Fondsgesellschaften und offene Invest- systemrelevantes Risiko begründen. In Bezug auf
bestimmungen 14 mentfonds zu. Offene Investmentfonds sind zum Investmentfonds sind in die Analyse und Bewertung
Beispiel keine Schattenbanken. Sie betreiben keine Ge- eines systemrelevanten Risikos bereits die bestehende
schäfte im Dunkeln. Regulierung und die Marktdaten einzubeziehen.
232
Konkretisierungen durch
EU-Aufsichtsbehörden 14
„Die Regeln für die Finanzmärkte sind weiterzuentwickeln. Risiken für Stabilität,
Wachstum und Wettbewerb sind zu vermeiden. Die Politik sollte sich an dem
Zielbild der qualitativ besseren Rechtsnormen orientieren. Auf der Grundlage von
evidenzbasierter Rechtsetzung sollte die Wirksamkeit von Gesetzen weiter erhöht
In der EU sind 55.550 Investmentfonds zugelassen, und das ver- werden. Gleichzeitig sollte das Prinzip der Verhältnismäßigkeit weiter gefördert
waltete Gesamtvermögen von 11.335 Milliarden Euro wird durch
3.300 Fondsgesellschaften verwaltet. 15
werden: im Interesse einer nachhaltigen, langfristigen Sicherung eines leis
tungsfähigen und vielfältigen Finanzmarktes.“
12 13Impressum Rechtliche Hinweise
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Stand aller Informationen, Darstellungen
und Erläuterungen 19. September 2016,
soweit nicht anders angegeben. Editorial
zum 1. September 2017 angepasst.
Quellen:
Ihre Kontaktmöglichkeiten
1) Bundesministerium der Finanzen (Webseite BMF)
2) BVI 2016. Daten. Fakten. Perspektiven, S. 12
Union Asset Management Holding AG
3) BVI-Wertentwicklungsstatistik, Wertentwicklung Einmalanlage – Fondskategorien zum Stichtag 31.07.2016 (Webseite BVI) Weißfrauenstraße 7
4) Union Investment, eigene Berechnung auf Basis der Daten: BVI 2016. Daten. Fakten. Perspektiven, 60311 Frankfurt am Main
S.12 und Statistisches Bundesamt (Zahlen per 31.12.2015, Webseite DESTATIS) Telefon 069 58998-6060
5) Bundesministerium für Arbeit und Soziales, Statistik zur privaten Altersvorsorge, 31.05.2016 (Webseite BMAS) Telefax 069 58998-9000
6) Bundesministerium für Arbeit und Soziales, Statistik zur privaten Altersvorsorge, 31.05.2016 (Webseite BMAS) www.union-investment.de
7) Deutsche Rentenversicherung, RVaktuell Heft 3/2015, S. 58
8) Union Investment, Stand 30.06.2016, eigene Berechnungen auf Basis folgender Annahmen:
• Mustersparer UniProfiRente
• Einzahlungen und Zulagen gemäß Riester-Förderung für ein Bruttoeinkommen von jeweils 40.000 Euro, Einzahlungen
zum Erhalt der maximalen Zulagen
• Familie: 2 Erwachsene mit 2 Kindern (Kinder geboren 1997 und 2001, ein rentenversicherungspflichtiges Einkommen);
Single ohne Kinder
• Vertragsbeginn jeweils am 01.01.2002 (Einführung Riester-Rente), Laufzeit bis zum Beginn der Auszahlphase bei Vertragsabschluss: 30 Jahre
• Als Aktienfonds wurde UniGlobal bis zum 31.07.2015 berücksichtigt, ab dem 31.07.2015 UniGlobal Vorsorge,
als Rentenfonds durchgehend UniEuroRenta
• Kosten UniGlobal / UniGlobal Vorsorge / UniEuroRenta: Ausgabeaufschlag: 5 % / 5 % / 3 %, Verwaltungsvergütung: 1,2 % / 1,2 % / 0,6 %, Depotgebühr:
10,12 Euro p. a., seit 2014 13,50 Euro p. a.
• Monatliche Einzahlungen, Zulage fließt im Mai, Depotgebühren werden im Dezember belastet
• Die Darstellung der Zeiträume weicht von den BVI-Wohlverhaltensregeln ab
• Die Rückrechnung veranschaulicht die Ergebnisse in der Vergangenheit für das oben dargestellte Beispiel. Andere Konstellationen können zu
anderen Ergebnissen führen. Zukünftige Ergebnisse können sowohl niedriger als auch höher ausfallen
9) TNS Infratest 2015, Blickpunkt Vertriebswege
10) BaFin, Jahresbericht 2015, S. 161
11) FCA, Financial Advice Market Review, Final Report, March 2016, S. 19 ff.
12) BVI 2016. Daten. Fakten. Perspektiven, S. 13
13) BaFin, Jahresbericht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungen 2015, S. 254
14) BVI, Präsentation zur Jahrespressekonferenz 2016, S. 13 (Webseite BVI)
15) EFAMA, FACT BOOK 2015, S. 7, 12; EFAMA, Asset Management in Europe, April 2015, S. 30
14Positionen zur Bundestagswahl 2017 Positionen zur Bundestagswahl 2017
Wirtschaft Kapitalmärkte
Deutschland steht vor großen Herausforderungen. Die Finanzie- Die Vertiefung der Kapitalmärkte ist neben der leistungsfähigen
rung von Infrastruktur, Digitalisierung sowie der nachhaltigen Ausgestaltung der Kreditmärkte wesentlich für die weitere Ent-
Ausrichtung des Wirtschaftsstandorts ist sicherzustellen. Hierzu wicklung des europäischen Binnenmarktes. Die deutsche Politik
ist eine Stärkung privater und öffentlicher Investitionen erforder- sollte sich aktiv für den Abbau sachlich unbegründeter regulato-
lich. Die Erarbeitung von Finanzierungsmöglichkeiten bedarf rischer Barrieren einsetzen. Beispielsweise sollten Spezialfonds
eines umfassenden Ansatzes. Alle wesentlichen Akteure sollten eine sinnvolle Abgrenzung der Regulierung zu sonstigen Alter-
berücksichtigt werden. Auf der Kapitalseite sind dies Banken, nativen Investmentfonds, wie etwa Hedgefonds, erfahren.
Versicherer und Fondsgesellschaften.
Soziale Sicherheit Finanzmarktstabilität
Die demografische Entwicklung und die Auswirkungen auf Die Regeln für die Finanzmärkte sind weiterzuentwickeln.
die gesetzliche Rentenversicherung erfordern eine zusätz- Risiken für Stabilität, Wachstum und Wettbewerb sind zu
liche Altersvorsorge. Das bestehende Drei-Säulen-Modell ist vermeiden. Die Politik sollte sich an dem Zielbild der qualitativ
zukunftsfähig. Für private Altersvorsorgeprodukte wird durch besseren Rechtsnormen orientieren. Auf der Grundlage von
die Einführung des Produktinformationsblattes ab 2017 die evidenzbasierter Rechtsetzung sollte die Wirksamkeit von
Kostentransparenz erhöht und der Wettbewerb verschärft. Gesetzen weiter erhöht werden. Gleichzeitig sollte das Prinzip
Das System der Altersvorsorge bedarf jedoch der Weiter- der Verhältnismäßigkeit weiter gefördert werden: im Interesse
entwicklung. Bei privaten Altersvorsorgelösungen sollte einer nachhaltigen, langfristigen Sicherung eines leistungs-
beispielsweise bei Riester-Verträgen keine Anrechnung auf fähigen und vielfältigen Finanzmarktes.
die Grundsicherung erfolgen, Fördergrenzen sowie Zulagen
sollten angehoben und der Kreis der Förderberechtigten
sollte erweitert werden.
Verbraucherschutz
Allen Bürgern sollte ein breiter Zugang zu einer qualifizierten
Anlageberatung ermöglicht werden. Jeder Bürger sollte selbst
entscheiden können, welches Modell ihm und seinen Bedürf-
nissen am besten gerecht wird. Die Koexistenz der Beratung Hinterzimmer war gestern
auf Provisionsbasis und Honorarbasis sichert dies. Daher sollte
die Politik die Rahmenbedingungen für beide Beratungsformen Union Investment informiert politische Entscheider und Interessierte jetzt
verbrauchergerecht und zukunftssicher ausgestalten. auch online mit Fakten, Hintergrundinformationen und Lösungsideen zu
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