PRESSESPIEGEL - Netfonds AG

PRESSESPIEGEL
28.03.2019   Aktiencheck
             „Netfonds: Vorläufige Zahlen bekräftigen Wachstumskurs -
             Prognosen leicht angehoben - Aktienanalyse“
             https://www.aktiencheck.de/exklusiv/Nasdaq-
             Netfonds_Vorlaeufige_Zahlen_bekraeftigen_Wachstumskurs_Progno
             sen_leicht_angehoben_Aktienanalyse-9716360/

             „Netfonds: Vorläufige Zahlen bekräftigen
             Wachstumskurs - Prognosen leicht
             angehoben - Aktienanalyse“

             Hamburg (www.aktiencheck.de) - Netfonds-Aktienanalyse von Benjamin
             Marenbach, Aktienanalyst der Montega AG:

             Benjamin Marenbach, Aktienanalyst der Montega AG, rät in einer aktuellen
             Aktienanalyse die Netfonds-Aktie (ISIN: DE000A1MME74, WKN: A1MME7,
             Ticker-Symbol: NF4) weiterhin zu kaufen.

             Die Netfonds AG habe gestern nach Börsenschluss vorläufige ungeprüfte
             Zahlen für 2018 veröffentlicht.

             Mit Umsatzerlösen von 93,6 Mio. Euro und einem entsprechendem yoy-
             Wachstum von 8,8% habe Netfonds seinen Wachstumskurs wie erwartet

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fortsetzen können (MONe: 94,5 Mio. Euro; 9,9% yoy). Das EBITDA von 1,1 Mio.
Euro habe dagegen leicht unter dem Planwert des Analysten gelegen (MONe:
1,3 Mio. Euro). Dies lasse sich jedoch über höhere einmalige IT-Investitionen
erklären. Auf um IT-Investitionen bereinigter Basis habe das adj. EBITDA
hingegen auf 3,1 Mio. Euro zugelegt. Normalisiert sei es damit stärker gestiegen
als von Marenbach erwartet (MONe: 2,8 Mio. Euro).

Mit Blick auf die Segmentberichterstattung zeige sich vor allem, dass die
wachstumsträchtigen Geschäftsfelder Regulatory (+121,4% yoy) und
Technology (+57,7% yoy) die erwartet positive Dynamik aufgewiesen hätten.
Dabei hätten nach Erachten des Analysten insbesondere das Haftungsdach-
und Technologieangebot von der zunehmenden Finanzmarktregulatorik sowie
der steigenden Nachfrage nach standardisierter IT profitieren können.

Das Kerngeschäft Wholesale habe in 2018 einen leichten Umsatzrückgang um
0,7% auf 71,1 Mio. Euro verbucht, was nach Erachten des Analysten im Hinblick
auf die schwache Kapitalmarktentwicklung in Q4/2018 jedoch ebenfalls ein
positives Signal sei. Die seines Erachtens starke Entwicklung der Assets under
Administration (+16,3% yoy) deute trotz des schwierigen Börsenumfeldes auf
eine gute Neukundengewinnung hin.

Für das laufende Geschäftsjahr sei nun auch der endgültige Launch aller finfire-
Funktionen avisiert. Vor dem Hintergrund der positiven Entwicklung und der
erwartet zunehmenden Dynamik nach dem Launch der Plattform habe der
Vorstand bereits eine Guidance für das laufende Jahr (Umsatzwachstum von
12 bis 18% bei einer EBITDA-Steigerung auf 1,8 bis 2,3 Mio. Euro) publiziert. Die

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nicht wiederkehrenden Entwicklungskosten dürften nach Einschätzung des
Analysten zudem ca. 2,0 Mio. Euro betragen.

Prognosen: Im Zuge der neuen Guidance und des bevorstehenden finalen
Launches der finfire-Plattform habe der Analyst seine Prognosen für 2019
ebenfalls angehoben. Dabei positioniere sich Marenbach sowohl auf
Umsatzebene als auch auf Ergebnisebene in der Mitte der Guidance-Bandbreite.
Für 2019 erwarte er nun ein Umsatzwachstum von 15% (zuvor: 13,3%) und ein
EBITDA von 2,0 Mio. Euro (zuvor: 1,8 Mio. Euro). Auch für die Folgejahre habe
Marenbach seine Wachstumsprognose leicht angehoben, dabei rechne er
zudem weiterhin mit einer Normalisierung des Ergebnisses durch das
Auslaufen der einmaligen Entwicklungskosten ab 2020.

Die vorläufigen Zahlen seien trotz schwieriger Marktphase in Q4/2018 etwas
besser ausgefallen als von Marenbach erwartet. Zudem könnte die neue
Plattform schneller materialisiert werden.

Nach Prognoseanpassung auf die aktuelle Guidance und Fortschreibung
unseres DCF-Modells ergibt sich ein neues Kursziel von 28,00 Euro (zuvor:
26,00 Euro) bei unverändertem "kaufen"-Rating, so Benjamin Marenbach,
Aktienanalyst der Montega AG. (Analyse vom 27.03.2019)

Bitte beachten Sie auch Informationen zur Offenlegungspflicht bei
Interessenskonflikten im Sinne der Richtlinie 2014/57/EU und entsprechender
Verordnungen der EU für das genannte Analysten-Haus unter folgendem Link.

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Börsenplätze Netfonds-Aktie:

Xetra-Aktienkurs Netfonds-Aktie:

19,88 EUR +2,11% (27.03.2019, 17:36)

ISIN Netfonds-Aktie:

DE000A1MME74

WKN Netfonds -Aktie:

A1MME7

Ticker-Symbol Netfonds-Aktie:

NF4

Kurzprofil Netfonds AG:

Die Netfonds Gruppe (ISIN: DE000A1MME74, WKN: A1MME7, Ticker-Symbol:
NF4) ist eine führende Plattform für Administration, Beratung,
Transaktionsabwicklung und Regulierung für die deutsche Finanzindustrie.

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Unter der Marke FinFire stellt das Unternehmen seinen Kunden eine
webbasierte Technologieplattform zur Verfügung, die es Nutzern aus der
Finanzindustrie ermöglicht, Finanzmarkttransaktionen vollumfänglich, sicher
und vor allem in jeder Hinsicht konform mit den relevanten MiFID-II-Vorgaben
abzuwickeln.

Das Angebot ist maßgeschneidert auf vielfältige Anforderungen des
Tagesgeschäfts von Fondsgesellschaften, Vermögensverwaltern,
Finanzberatern bis hin zu Spezialbanken und Versicherungen. Kunden von
Netfonds profitieren somit von der modernsten Softwarelösung am Markt, die
den Beratungsprozess deutlich vereinfacht, sicher gestaltet und
zielgruppengenaues Produktmarketing ermöglicht. Mit insgesamt 165
Mitarbeitern erzielte das Unternehmen im Jahr 2017 bei Brutto-
Konzernumsätzen in Höhe von 86 Mio. Euro einen Netto-Konzernumsatz von
17,1 Mio. Euro.

Die Aktie der Netfonds AG ist unter der ISIN DE000A1MME74 im m:access der
Börse München notiert und über wird zeitnah auch über die elektronische
Handelsplattform XETRA handelbar sein. (28.03.2019/ac/a/nw)

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