Scheme of Arrangement - Anerkennung in Deutschland nach dem Brexit Scheme of Arrangement - Acknowledgment in Germany post Brexit - Mayer Brown
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March 2019 Scheme of Arrangement – Anerkennung in Deutschland nach dem Brexit Scheme of Arrangement – Acknowledgment in Germany post Brexit
Scheme of Arrangement
I. Einleitung I. Introduction
Der Austritt des Vereinigten Königreichs aus der The departure of the United Kingdom from the
Europäischen Union, insbesondere ein möglicher European Union, in particular in the case of a
“harter Brexit”, infolgedessen europäische “hard Brexit“ in which there is no continued
Regelungen nicht mehr bilateral angewendet bilateral application of EU law, will have many
werden, wird vielfältige Auswirkungen auch consequences within the European Union.
innerhalb der Europäischen Union zur Folge
haben.
Anders als etwa das deutsche Recht sieht In contrast to German law, for example,
das englische Recht beispielsweise ein English law provides for a pre-insolvency
vorinsolvenzrechtliches Sanierungsinstrument, restructuring instrument, the (solvent) Scheme
das (solvent) Scheme of Arrangement, vor, of Arrangement, which has been widely used by
welches bisher sowohl von britischen, wie auch both UK incorporated and non-UK incorporated
nicht-britischen Unternehmen zur Umsetzung companies as means of implementing a financial
einer Restrukturierung häufig genutzt wurde. Die restructuring. The question of recognition of
Frage, inwieweit das Scheme of Arrangement the Scheme of Arrangement as a pre-insolvency
auch nach einem möglichen „harten Brexit“ als restructuring instrument following a possible
vorinsolvenzrechtliches Sanierungsinstrument „hard Brexit“, in particular in Germany, will be
insbesondere in Deutschland anerkannt werden examined below.
wird, wird im Folgenden dargestellt.
Die Frage der Anerkennung ist von Bedeutung This question of recognition is relevant both
sowohl für: to:
• die Ausübung des Ermessens der • the exercise of the English court of its
englischen Gerichte bei der Billigung eines discretion to sanction a scheme
Schemes als auch and
• die Anerkennung des Schemes durch ein • the recognition of that scheme by the
Gericht eines Mitgliedstaates, etwa in dem Courts of a Member State in the event, for
Fall, dass ein Gläubiger erklärt, er sei an instance, that a dissenting creditor asserts
das Scheme nicht gebunden (z.B. um lokal that it is not bound by the scheme (for
gelegene Assets verwerten zu können). instance, in order to enforce against local
assets).
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Scheme of Arrangement
II. Das Scheme of Arrangement II. The Scheme of Arrangement
Bei dem hier betrachteten Scheme of Subject of this note is the Scheme of
Arrangement handelt es sich um ein gesetzliches Arrangement as a statutory procedure
Verfahren nach englischem Recht, mit Hilfe under English law whereby a company under
dessen finanziell angeschlagene Unternehmen financial pressure may make a compromise or
einen Vergleich mit ihren Anteilseignern oder arrangement with its creditors (or any class of
Gläubigern schließen können (Abschnitt 26 them) pursuant to Part 26 of the Companies
des Companies Act 2006). Das Verfahren Act 2006. The process requires the approval
erfordert die Genehmigung bzw. Billigung (or “sanction”) of the English court. Schemes of
durch ein englisches Gericht. Scheme of Arrangement have been used to implement a
Arrangements können für eine große Bandbreite wide range of restructuring mechanisms, from
an Restrukturierungsmechanismen, beginnend a simple compromise (such as deferment of
bei einem einfachen Kompromiss (z.B. Stundung debt) to a more complicated structure (such as
von Schulden) bis hin zu deutlich komplexeren a debt-for-equity swap).
Strukturierungen (z.B. Dept-for-Equity-Swaps),
eingesetzt werden.
Obwohl es sich bei dem Companies Act um Although the Companies Act is a set of rules
ein nur in England und Wales, Schottland und directly applicable in England and Wales,
Nordirland unmittelbar geltendes Regelwerk Scotland and Northern Ireland only, the
handelt, wurde insbesondere das darin Scheme of Arrangement set out therein has
geregelte Scheme of Arrangement vielfach often been used for restructuring purposes in
auch in anderen Ländern, insbesondere in other countries, in particular in Germany, as
Deutschland, zu Sanierungszwecken genutzt. well.
Während in einem dem deutschen Recht In contrast to insolvency proceedings governed
unterliegenden Insolvenzverfahren zumindest by German law, which also requires at least the
eine drohende Zahlungsunfähigkeit threat of insolvency, in the case of a Scheme of
vorausgesetzt wird, ist eine solche für die Arrangement there is no requirement for the
Anwendbarkeit des Scheme of Arrangement company to be insolvent. Also, if a company
nicht erforderlich. Zudem verbleibt die implements a scheme of arrangement it is
Verwaltungs- und Verfügungsbefugnis im Falle often the case that day-to-day administrative
eines Scheme of Arrangement oftmals beim and disposition powers remain with the
Schuldner. company.
Sofern das englische Gericht sich von seiner If the English court is satisfied that it has
Zuständigkeit für die Billigung des Scheme of jurisdiction to sanction the Scheme of
Arrangement überzeugen konnte, obliegt es in Arrangement, it then has discretion as to
seinem Ermessen, das Scheme zu billigen. In der whether to do so. In practice, the English court
Praxis wird das englische Gericht sein Ermessen will exercise its discretion to sanction a Scheme
zur Billigung eines Scheme of Arrangement für of Arrangement for a foreign company only, if:
ausländische Unternehmen nur ausüben, wenn:
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Scheme of Arrangement
• eine hinreichende Verbindung zur • there is a sufficient connection with the
englischen Gerichtsbarkeit besteht, und English jurisdiction and
• es wahrscheinlich ist, dass das Scheme • it is likely that the scheme will achieve its
seinen Zweck erfüllen kann. purpose.
Entsprechend wird das englische Gericht Thus, the English court will consider what effect
prüfen, welche Auswirkungen das Scheme the Scheme of Arrangement will have, and what
of Arrangement haben wird und ob dieses in recognition would be accorded to it, in any
jeder Jurisdiktion, in welcher eine Anerkennung jurisdiction in which such recognition would
erforderlich wäre, auch anerkannt werden be necessary in order for the scheme to be
wird. Diese Prüfung erfolgt individuell von effective. Consideration is on a case-by-case
Fall zu Fall, wobei das englische Gericht basis and the English court may receive expert
Sachverständigengutachten zu den jeweils evidence from the relevant jurisdiction(s).
betroffenen Jurisdiktionen einholen kann.
Im Falle eines „harten Brexits“ findet die In the event of a “hard Brexit” Regulation (EU)
Verordnung (EU) Nr. 1215/2012 des Europäischen 1215/2012 of the European Parliament and of the
Parlaments und des Rates über die gerichtliche Council on jurisdiction and the recognition and
Zuständigkeit und die Anerkennung und enforcement of judgments in civil and commercial
Vollstreckung von Entscheidungen in Zivil- und matter (“Recast Brussels Regulation“) will no
Handelssachen (“EuGVVO“) zwischen dem longer apply between the United Kingdom and
Vereinigten Königreich und den Mitgliedstaaten the Member States. Therefore, if recognition in a
keine Anwendung mehr. Entsprechend Member State is necessary for the scheme to be
werden englische Gerichte in Fällen, in denen effective, the English court will have to consider,
die Anerkennung in einem Mitgliedstaat für on a case by case basis, the alternative bases of
die Wirksamkeit des Schemes erforderlich recognition and, if there is none, may not be willing
ist, alternative Anerkennungsgrundlagen to exercise its discretion to sanction the scheme.
zu prüfen haben. Sollte keine alternative Any decision by an English court that a scheme
Anerkennungsgrundlage eingreifen, so werden is likely to be recognised in any particular foreign
die englischen Gericht möglicherweise nicht jurisdiction is no guarantee that such recognition
mehr bereit sein, ihr Ermessen dahingehend will in fact be afforded.
auszuüben, das Scheme zu billigen. Eine
Entscheidung eines englischen Gerichts
darüber, dass ein Scheme in einer bestimmten
ausländischen Gerichtsbarkeit anerkannt wird,
ist zudem keine Garantie dafür, dass eine solche
Anerkennung auch tatsächlich gewährt wird.
MAYER BROWN | 3Scheme of Arrangement
III. Anerkennung nach aktuellem Recht III. Recognition under the current law
Die Anerkennung richtet sich nach nationalem The question of recognition is a matter of the
und (soweit anwendbar) europäischem Recht. domestic law and (if applicable) EU law.
Haben englische Gerichte bislang auch die While English courts have so far not finally
Anwendbarkeit der EuGVVO auf Schemes of settled whether the Recast Brussels Regulation
Arrangement offen gelassen, so kann derzeit applies to Schemes of Arrangement, it can
jedenfalls noch mit guten Argumenten angeführt currently still be validly argued that the sanction
werden, dass die für ein Scheme of Arrangement by the English court required for a Scheme of
erforderliche gerichtlichen Bestätigung, eine Arrangement constitutes a decision of a Member
zwingend anzuerkennende Entscheidung eines State within the meaning of the Recast Brussels
Gerichts eines Mitgliedstaates im Sinne EuGVVO Regulation and, thus a Scheme of Arrangement
darstellt und entsprechend das Scheme of must be recognized in other Member States of
Arrangement von allen anderen Mitgliedstaaten the European Union.
der Europäischen Union anzuerkennen ist.
IV. Anerkennung nach einem “harten Brexit” IV. Recognition following a “hard Brexit”
Infolge eines „harten Brexit“ würde es sich bei As a result of a “hard Brexit”, the English court
dem das Scheme of Arrangement bestätigenden sanctioning the Scheme of Arrangement would
englischen Gericht nicht mehr um ein Gericht no longer be a court of a Member State, so that
eines Mitgliedstaates handeln, sodass andere other Member States of the European Union
Mitgliedstaaten der Europäischen Union would no longer be obliged to recognize the
auch nicht mehr im Rahmen der EuGVVO Scheme of Arrangement under the Recast
verpflichtet wären, das Scheme of Arrangement Brussels Regulation.
anzuerkennen.
Bereits jetzt werden vielfach Möglichkeiten The possible bases upon which Schemes of
diskutiert, die es auch im Falle eines „harten Arrangement could continue to be recognised as
Brexits“ ermöglichen würden, das Scheme a permissible restructuring measure in Germany,
of Arrangement in Deutschland weiterhin als even in the event of a “hard Brexit”, are already
zulässige Sanierungsmaßnahme anzuerkennen. being discussed. These are briefly examined
Diese sollen im Folgenden kurz beleuchtet below.
werden.
1. Bilaterale Abkommen zwischen Deutschland 1. Bilateral agreements between Germany and
und dem Vereinigten Königreich the United Kingdom
Deutschland und das Vereinigte Königreich haben Between Germany and the United Kingdom
aktuell keine bilateralen Abkommen miteinander there are currently no bilateral agreements in
geschlossen, auf deren Basis eine Anerkennung place on the basis of which a recognition of the
des Scheme of Arrangements in Betracht Scheme of Arrangements could be considered. It
kommen könnte. Es bleibt abzuwarten, ob es nach remains to be seen whether bilateral agreements
einem „harten Brexit“ bzw. einer Übergangsfrist or an unified European solution will be reached
zu bilateralen Abkommen oder einer einheitlichen following a „hard Brexit“ or any transitional
europäischen Lösung kommen wird. period.
4 | MAYER BROWNScheme of Arrangement
2. Lugano-Übereinkommen 2. Lugano-Convention
Daneben besteht die Möglichkeit, dass It is possible that the United Kingdom will
das Vereinigte Königreich dem Lugano- accede to the Lugano Convention on jurisdiction
Übereinkommen über die gerichtliche and the enforcement of judgments in civil and
Zuständigkeit und die Vollstreckung gerichtlicher commercial matters (“Lugano Convention”).
Entscheidungen in Zivil- und Handelssachen Pursuant to the Lugano Convention, a Scheme of
(“Lugano-Übereinkommen”) beitritt. Nach dem Arrangement would be recognized as a decision
Lugano-Übereinkommen wäre das Scheme of of a court of a Member State.
Arrangement als Entscheidung eines Gerichts
eines Mitgliedslandes anzuerkennen.
3. Rom I Verordnung 3. Rome I Regulation
Daneben wird eine Anerkennung über das In addition, a recognition under private
internationale Privatrecht, insbesondere die international law, in particular Regulation (EC) No
Verordnung (EG) Nr. 593/2008 des Europäischen 593/2008 of the European Parliament and of the
Parlaments und des Rates vom 17. Juni 2008 Council of 17 June 2008 on the law applicable to
über das auf vertragliche Schuldverhältnisse contractual obligations (“Rome I Regulation”) is
anzuwendende Recht (“Rom I Verordnung”) discussed.
diskutiert.
Anders als die EuGVVO hat die Rom I Verordnung Unlike the Recast Brussels Regulation, the
einen universellen Anwendungsbereich und Rome I Regulation has a universal scope and is
ist damit auch im Verhältnis zu Nicht-EU- therefore also applicable in relation to non-EU
Mitgliedstaaten anwendbar und wäre damit Member States and therefore will continue to
auch im Falle eines „harten Brexit“ weiterhin apply as between the UK and Member States
zwischen dem Vereinigten Königreich und den notwithstanding a “hard Brexit”.
Mitgliedsstaaten anwendbar.
Deutsche Gerichte haben ein Scheme of The German courts have already recognized a
Arrangement einer deutschen Gesellschaft Scheme of Arrangement in relation to a German
bereits nach der Rom I Verordnung anerkannt. company pursuant to the Rome I Regulation.
Gegenstand des Scheme of Arrangement, über However, the German court did so as the
dessen Anerkennung die deutschen Gerichte claims which were the subject of the Scheme
zu entscheiden hatten, waren allerdings of Arrangement were subject to English law. A
Forderungen, welche englischem Recht Scheme of Arrangement which, for example,
unterlagen. Eine Anerkennung eines Scheme of compromised German law governed claims
Arrangement, welches beispielsweise deutsche would not be recognized under the Rome I
Forderungen zum Gegenstand hat, wäre hingegen Regulation. Therefore, a recognition pursuant to
nach der Rom I Verordnung nicht möglich. Eine the Rome I Regulation would only be of limited
Anerkennung über die Rom I Verordnung würde assistance.
daher nur eingeschränkt helfen.
MAYER BROWN | 5Scheme of Arrangement
4. Autonomes, deutsches Recht 4. German autonomous law
a) § 343 InsO a) Section 343 German Insolvency Code
Eine Anerkennung des Scheme of Arrangement A recognition of the Scheme of Arrangement
unter dem deutschen Insolvenzrecht, welches die under German Insolvency law, which does
Anerkennung ausländischer Insolvenzverfahren provide for the recognition of foreign insolvency
unter bestimmten Voraussetzungen vorsieht, proceeding under certain conditions, is
kommt nach der derzeitigen Rechtsprechung according to current case-law out of the
nicht in Betracht. So setzt dies ein question. This is because an insolvency
Insolvenzverfahren oder ein vergleichbares proceeding or comparable proceeding would
Verfahren voraus. Der Bundesgerichtshof hatte be required. The Federal Court of Justice
eine Qualifizierung des Scheme of Arrangement has expressly rejected the qualification of the
als Insolvenzverfahren in diesem Sinne bereits Scheme of Arrangements as an insolvency
ausdrücklich abgelehnt. Eine Aufgabe dieser proceeding. It seems unlikely that this
Rechtsprechung infolge des Brexit erscheint jurisprudence will be abandoned as a result of
unwahrscheinlich. Brexit.
b) § 328 ZPO b) Section 328 German Civil Procedure Code
Letztlich bleibt noch eine Anerkennung nach Finally, recognition of a Scheme of Arrangement
dem allgemeinen deutschen Zivilprozessrecht. under general German civil procedural law
Auch hier ist eine Anerkennung ausländischer seems possible. Hereunder, it is also in general
Urteile dem Grunde nach möglich. possible to recognize foreign judgments.
Voraussetzung für die Anerkennung des Scheme However, a recognition of the Scheme of
of Arrangement in Deutschland wäre aber etwa, Arrangements in Germany would require that
dass
• der jeweilige Gläubiger unter dem Scheme • the respective creditor under the Scheme of
of Arrangement seinen Gerichtsstand im Arrangement has its place of jurisdiction in
Vereinigten Königreich hat, the United Kingdom
• der Erfüllungsort der gegenständlichen • the place of performance of the claims in
Forderungen im Vereinigten Königreich question is in the United Kingdom
liegt, • a place of jurisdiction has been agreed or
• ein Gerichtsstand im Vereinigten Königreich established as a result of not objecting to
vereinbart bzw. infolge rügeloser Einlassung the jurisdiction of the court in the United
begründet wurde, oder Kingdom or
• mindestens ein Gläubiger seinen Sitz im • at least one creditor has its registered seat in
Vereinigten Königreich hat the United Kingdom,
und das Scheme of Arrangement eine “enge and the Scheme of Arrangement has a “close
Verbindung” dorthin aufweist. connection” with the United
Kingdom.
Entsprechend könnte auch hier nur in wenigen Accordingly, recognition of the Scheme of
Ausnahmefällen von einer Anerkennung des Arrangement could only be assumed in a few
Scheme of Arrangements ausgegangen werden. exceptional cases.
6 | MAYER BROWNScheme of Arrangement
V. Ausblick V. Perspective
Die Europäische Kommission hat am On 22 November 2016, the European
22. November 2016 einen Vorschlag Commission published a proposal for a
für eine Richtlinie des Europäischen Directive of the European Parliament and of the
Parlaments und des Rates über präventive Council on preventive restructuring measures,
Restrukturierungsmaßnahmen, die zweite second chance and measures to increase the
Chance und Maßnahmen zur Steigerung der efficiency of restructuring, insolvency and
Effizienz von Restrukturierungs-, Insolvenz- und discharge procedures and amending Directive
Entschuldungsverfahren und zur Änderung 2012/30/EU. Following the collection of
der Richtlinie 2012/30/EU veröffentlicht. comments from the Member States as well as
Nach Einholung der Stellungnahmen der from the individual advocacy groups, the final
Mitgliedsstaaten sowie der einzelnen wording of the compromise agreed between
Interessenverbände wurde im Dezember 2018 the European Council, the Commission and
der finale Text des zwischen dem Europäischen the Parliament (“Directive Proposal”) was
Rat, der Kommission und dem Parlament presented in December 2018. Its passing can
erzielten Kompromisses (“Richtlinienvorschlag”) be expected shortly. The Directive Proposal
vorgelegt, mit dessen Verabschiedung kurzfristig includes the creation of preventive restructuring
zu rechnen ist. Der Richtlinienvorschlag opportunities in all Member States. In this
beinhaltet unter anderem die Schaffung von context, it is currently being discussed whether
präventiven Restrukturierungsmöglichkeiten a German Scheme of Arrangement could be
in allen Mitgliedstaaten. In diesem implemented in Germany. The Association of
Zusammenhang wird derzeit diskutiert, ob Insolvency Administrators of Germany e.V. (VID)
es auch in Deutschland zur Schaffung eines has stated in its opinion that evidence of the lack
deutschen Scheme of Arrangement kommen of reasons for insolvency must be submitted in
könnte. Der Verband Insolvenzverwalter order to avoid a contradiction to the existing
Deutschlands e.V. (VID) hat sich in seiner rules on insolvency proceedings. Insofar, it
Stellungnahme dahingehend geäußert, remains to be seen whether and in what form a
dass ein Nachweis fehlender Insolvenzreife German Scheme of Arrangement will actually be
vorgelegt werden müsse, um einen Widerspruch implemented.
zu den bestehenden Regelungen des
Insolvenzverfahrens zu vermeiden. Insoweit kann
nur abgewartet werden, ob und in welcher Form
es tatsächlich zu einem deutschen Scheme of
Arrangement kommen wird.
MAYER BROWN | 7Scheme of Arrangement
VI. Fazit VI. Conclusion
Derzeit sind Schemes of Arrangement nach At present, the English law Scheme of
englischem Recht in Deutschland anzuerkennen. Arrangement must be recognized in Germany.
Nach einem möglichen „harten Brexit“ However, if there is a possible „hard Brexit“,
bleibt hingegen abzuwarten, ob Schemes it remains to be seen whether Schemes
of Arrangement nach britischem Recht auch of Arrangement will continue to be fully
weiterhin vollumfänglich in Deutschland recognized in Germany.
anerkannt werden.
Es bestehen jedenfalls, sofern das Vereinigte Unless the United Kingdom accedes to the
Königreich nicht dem Lugano-Abkommen beitritt Lugano Convention or enters into another
oder ein sonstiges (bilaterales) Abkommen zur (bilateral) agreement with Germany, there
Anerkennung des Scheme of Arrangement trifft, are serious concerns that a Scheme of
ernsthafte Bedenken bezüglich einer weiterhin Arrangement will not be fully recognized in
vollumfänglichen Anerkennung des englischen Germany any longer.
Scheme of Arrangements in Deutschland.
Unter den derzeit für eine Anerkennung Among the provisions currently under
diskutierten Normen wäre eine Anerkennung discussion, recognition would in many
vielfach nur unter weiteren Voraussetzungen in cases only be possible under additional
einzelnen Fällen möglich. requirements.
Inhaltlich könnte es infolge des Whilst the Commission’s proposal could lead
Kommissionsvorschlags zur Implementierung to the implementation of similar restructuring
ähnlicher Sanierungsinstrumente in Deutschland instruments in Germany, it should be noted,
kommen. In diesem Zusammenhang sollte aber however, that as a matter of English law, a debt
beachtet werden, dass eine dem englischen governed by English law cannot be discharged
Recht unterliegende Forderung nach dortigem or otherwise compromised by a foreign
Recht im Rahmen eines einem anderen Recht insolvency proceeding, unless the creditor
unterliegenden Insolvenzverfahrens weder had participated in that foreign insolvency
beglichen noch gestundet oder sonst verändert proceeding.
werden kann, es sei denn der Gläubiger hat sich
an diesem Insolvenzverfahren beteiligt.
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