Swiss Equity Research Baskets - Quartalsreport, Q1 2022 Arben Hasanaj Analyst, Swiss Equity Research - "derinet", "Vontobel"
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Public Swiss Equity Research Baskets Quartalsreport, Q1 2022 Peter Romanzina, CFA, CIIA, FRM Arben Hasanaj Head Swiss Equity Research Analyst, Swiss Equity Research
Public Investieren in Schweizer Aktien mit Vontobel Positionierung der Schweizer Research Baskets SWISS RESEARCH BASKET TOP PICKS BASKET SWISS ESG BASKET Emission 01.02.2016 23.01.2020 22.12.2020 Netto-Performance p.a. 12.8% 17.5% 15.9% SPI Total Return p.a. 10.1% 8.1% 15.2% SMI Total Return p.a. 10.1% 9.2% 16.8% 1-Jahres-Performance 7.9% 15.2% 9.7% 3-J.-Performance p.a. 13.2% nm nm Aktuelle Anzahl Aktien 32 10 25 Konzept / Differenzierung − Zugang zum gesamten Research- − Konzentriertes Engagement in den − Investoren profitieren von einzigartiger Know-how in einem Zertifikat Favoriten der Analysten für das Jahr ESG-Integration − Diversifiziertes Portfolio unserer mit einem Overlay des Leiters − Mehrjähriger Anlagehorizont, der den Kaufempfehlungen Research langfristigen Charakter von ESG − Ausgezeichnete Wertentwicklung − 100% aktiv verwaltet widerspiegelt ! Kriterien für die Buy-Empfehlung Buy oder Hold-Empfehlung (muss bei Buy-Empfehlung Aufnahme (Hold falls heruntergestuft im Jahr) Aufnahme Kurspotenzial haben) ! Portfolio- Bei jeder Heraufstufung auf / Am Ende des Jahres, neue Selektion für Zweimal im Jahr, basierend auf neuer anpassung Herunterstufung von Buy das nächste Jahr ESG-Beurteilung / Aktienempfehlung ! Gewichtungs- SMI ca. 6% | SMIM ca. 3% | SPI ca. SMI ca. 13% | SMIM ca. 7.5% | SPI ca. SMI ca. 3.3-6.7% | SMIM ca. 2.2-4.4% | klassen 0.6% 1.5% SPI ca. 1.1-2.2% Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg / Vontobel Wealth Management (am 31.03.2022). 2
Public Rückblick Q1 2022 Aktienmärkte (1/2) WERTENTWICKLUNG Rückblick Q1 Der SPI Index sank 5.5% in Q1 SPI -5.5% Die russische Invasion in der Ukraine war das dominierende Mittelgrosse Unternehmen (SMIM) Anlagethema im ersten Quartal. Während die Aktienmärkte handelten 10.6% tiefer im Quartal aufgrund der überzogenen Bewertungen von Wachstumstiteln bereits zuvor schwach waren, führte der Beginn des bewaffneten Large caps und Value-Aktien Konflikts am 24. Februar zu weiteren Verlusten. Die Bedenken weiterhin am stärksten in Q1. betrafen weniger die direkten Auswirkungen auf die russische Insbesondere Banken (exkl. Credit Suisse) und Versicherungen Wirtschaft als vielmehr die Effekte auf die Exporte und die verzeichneten Kursgewinne Rohstoffpreise. Sowohl Russland (Öl, Gas, bestimmte Metalle, Starke Düngemittel usw.) als auch die Ukraine (Weizen, Mais usw.) Ergebnisse / Während die Unternehmens- gehören zu den weltweit größten Exporteuren bestimmter Schwache ergebnisse des Jahres 2021 stark Rohstoffe. Wachstums- waren, verzeichneten Wachstums- aktien werte aufgrund der Befürchtung Die Argumente für "Peak everything" haben sich verstärkt steigender Zinsen ein schwaches Q1 Die Spannung zwischen den gegensätzlichen Kräften am Aktienmarkt hat sich verstärkt, was zu mehr Volatilität und einem Die Inflation bereitete weiterhin Sorgen. Der Krieg in der Ukraine Führungswechsel geführt hat. Während wir glauben, dass die führte zu höheren Energie-, Metall-, treibenden Kräfte für höhere Aktienmärkte, insbesondere TINA und Agrarpreisen, da die Ukraine & there is no alternative to equities) und FOMO (fear of missing out), Russland grosse Exporteure sind nach wie vor gültig sind, haben die entgegengesetzten Kräfte nach Steigende Inflation und der russischen Invasion in der Ukraine weiter an Dynamik Die Aufgabe der Zentralbanken ist Anleiherenditen gewonnen. Diese Kräfte umfassen das Höchst («peak») vieler noch schwieriger geworden, da die wichtiger Aktienmarkttreiber: Wachstum, Gewinndynamik, Inflation infolge des Angebotsschocks weiter zugenommen hat Zinsunterstützung sowie fiskalischer und monetärer Rückenwind. Quelle: Vontobel Wealth Management, per 31.03.22 3
Public Rückblick Q1 2022 Aktienmärkte (2/2) Zinsen und Bilanzen der Finanzwerte waren stark: Die meisten Zentralbanken: Der Weg zu einer Banken- und Versicherungstitel in der Normalisierung der Zinsen und Schweiz entwickelten sich aufgrund der der aufgeblähten Bilanzen der Aussicht auf steigende Zinssätze gut, Zentralbanken, ohne das globale insbesondere in den USA, wo die Fed Wachstum zu sehr unter Druck zu die Zinssätze bei jeder ihrer setzen, ist unseres Erachtens verbleibenden sechs Sitzungen im Jahr schwieriger geworden. Gleich- 2022 erhöhen dürfte. Die gute zeitig hat sich das Timing des Performance wurde kurzzeitig durch Weges aufgrund der unter- schiedlichen Abhängigkeiten der den Beginn des Krieges in der Ukraine europäischen und der US- unterbrochen, da große Auswirkungen amerikanischen Wirtschaft von auf die Finanzsysteme befürchtet russischer Energie, insbesondere wurden. von Erdgas, verändert. Trends im Schwäche bei Wachstumswerten: Das Schweizer erste Quartal war durch einen starken Aktienmarkt Rückgang vieler Wachstums- Krieg in der Ukraine: Führte zu unternehmen in der Schweiz und einer kurzen und heftigen weltweit gekennzeichnet. Einerseits Beschleunigung der Korrektur an führte die Erkenntnis, dass die Zinsen den Aktienmärkten, die bereits und Renditen stärker steigen würden, Anfang 2022 eingesetzt hatte. Die und andererseits, dass die Volatilität stieg in vielen wirtschaftliche Erholung weiter Anlageklassen angesichts der voranschreitet, dazu, dass viele Befürchtungen einer höheren Wachstumswerte korrigierten, nachdem Inflation und eines geringeren sich ihre Performance in den letzten Wirtschaftswachstums sowie möglicher finanzieller Verwerf- Quartalen kontinuierlich beschleunigt ungen erheblich an. hatte. Gleichzeitig kam es zu einer Rotation in Value-Titel. Quelle: Vontobel Wealth Management, per 31.03.22 4
Public Investieren in Schweizer Aktien mit Vontobel Vontobel Swiss Research Basket 5
Public Vontobel Swiss Research Basket Zusammensetzung & Wertentwicklung Zusammensetzung (in %, am 31.03.22) Zusammensetzung nach Grösse & Sektor (in %) UBS Group AG 5.91 VAT Group AG 3.01 Swiss Life Holding AG 5.46 Lindt & Sprüngli AG 2.96 SPI Basket +/- Swiss Re AG 5.36 Temenos AG 2.95 Richemont SA 5.15 Straumann Holding AG 2.88 Banken 6.5 5.9 -0.6 Lonza Group AG 5.06 Georg Fischer AG 2.79 Basisrohstoffe 2.5 4.7 2.3 Holcim Ltd 5.05 PSP Swiss Property AG 2.63 Dienstleistungen 0.7 0.0 -0.7 Roche Holding AG 5.05 Komax Holding AG 0.63 Konsumgüter 26.4 14.0 -12.4 Novartis AG 4.97 Stadler Rail AG 0.60 Finanzdienstl. 2.0 4.9 2.8 Sika AG 4.95 Idorsia Ltd 0.56 Healthcare 4.9 6.0 1.1 ABB Ltd 4.93 OC Oerlikon Corp. AG 0.56 Industrie 15.6 23.6 8.0 Nestlé SA 4.87 Huber + Suhner AG 0.54 Versicherung 7.3 10.8 3.5 Partners Group Holding AG 4.87 Kardex AG 0.53 Logitech International SA 4.78 ALSO Holding AG 0.52 Pharma & Biotech 30.4 15.6 -14.7 Givaudan SA 4.74 Comet Holding AG 0.52 Immobilien 1.4 2.6 1.3 Sonova Holding AG 3.09 Emmi AG 0.52 Technologie 1.6 11.8 10.2 ams-OSRAM AG 3.06 Forbo Holding AG 0.52 Telekomm. 0.8 0.0 -0.8 Entwicklung seit Emission (CHF, nach Gebühren) Jährliche Entwicklung (CHF, nach Gebühren) Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Vontobel Wealth Management (am 31.03.2022). 6
Public Vontobel Swiss Research Basket Wertentwicklung der enthaltenen Titel vs. SPI Index Entwicklung in Q1 2022* Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Vontobel Wealth Management (am 31.03.2022). *Lonza enthalten seit Heraufstufung am 19.01.22, Clariant entfernt bei Herunterstufung am 07.03.22. 7
Public Investieren in Schweizer Aktien mit Vontobel Vontobel Equity Research Top Swiss Selection of the Year Basket 8
Public Vontobel Equity Research Top Swiss Selection of the Year Basket Zusammensetzung & Wertentwicklung Zusammensetzung (in %, am 31.03.22) Zusammensetzung nach Grösse & Sektor (in %) UBS Group AG 15.23 Givaudan SA 11.33 Roche Holding AG 13.97 Sonova Holding AG 8.69 Swiss Re AG 13.80 PSP Swiss Property AG 8.62 Logitech International SA 12.74 Komax Holding AG 1.54 ABB Ltd 12.69 Stadler Rail AG 1.39 Entwicklung seit Emission (CHF, nach Gebühren) SPI Top Picks 2022 Abweichung Banken 6.5 15.2 8.7 Basisrohstoffe 2.5 11.3 8.9 Dienstleistungen 0.7 0.0 -0.7 Konsumgüter 26.4 0.0 -26.4 Finanzdienstleistungen 2.0 0.0 -2.0 Healthcare 4.9 8.7 3.8 Industrie 15.6 15.6 0.1 Versicherung 7.3 13.8 6.5 Pharma & Biotech 30.4 14.0 -16.4 Immobilien 1.4 8.6 7.2 Technologie 1.6 12.7 11.1 Telekommunikation 0.8 0.0 -0.8 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Vontobel Wealth Management (am 31.03.2022). 9
Public Vontobel Equity Research Top Swiss Selection of the Year Basket Wertentwicklung der enthaltenen Titel vs. SPI Index Entwicklung der 2022 Auswahl in Q1* Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Vontobel Wealth Management (am 31.03.2022). *Wertentwicklung seit 08.12.21, als 2022 Auswahl umgesetzt wurde. 10
Public Investieren in Schweizer Aktien mit Vontobel Vontobel Swiss ESG Research Basket 11
Public Vontobel Swiss ESG Research Basket Zusammensetzung & Wertentwicklung Zusammensetzung (in %, am 31.03.22) Zusammensetzung nach Grösse & Sektor (in %) UBS Group AG 7.2 Swisscom AG 3.5 Roche Holding AG 6.8 Alcon Inc 3.2 Nestlé SA 6.5 Temenos AG 3.1 Swiss Re AG 6.4 SGS SA 3.0 ABB Ltd 6.1 Geberit AG 2.7 Logitech International SA 6.1 Galenica AG 2.4 Givaudan SA 5.6 Huber + Suhner AG 2.3 Sika AG 5.6 Kuehne + Nagel International AG 2.2 Sonova Holding AG 4.8 Barry Callebaut AG 2.1 Lindt & Sprüngli AG 4.3 Emmi AG 2.1 Zurich Insurance Group AG 3.8 Adecco Group AG 2.0 Novartis AG 3.6 SFS Group AG 1.2 Georg Fischer AG 3.5 SPI ESG Basket Abweichung Entwicklung seit Emission (CHF, nach Gebühren) Banken 6.5 7.2 0.7 Basisrohstoffe 2.5 5.6 3.2 Dienstleistungen 0.7 2.4 1.8 Konsumgüter 26.4 15.0 -11.4 Finanzdienstleistungen 2.0 0.0 -2.0 Healthcare 4.9 8.1 3.2 Industrie 15.6 26.1 10.6 Versicherung 7.3 10.2 2.9 Pharma & Biotech 30.4 10.4 -20.0 Immobilien 1.4 0.0 -1.4 Technologie 1.6 11.4 9.8 Telekommunikation 0.8 3.5 2.6 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Vontobel Wealth Management (am 31.03.2022). 12
Public Vontobel Swiss ESG Research Basket Wertentwicklung der enthaltenen Titel vs. SPI Index Entwicklung im Q1 2022 Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Vontobel Wealth Management (am 31.03.2022). Die letzte ESG-Beurteilung geschah am 25. November 2021 13
Public Investieren in Schweizer Aktien mit Vontobel Appendix 14
Public Produkt-Informationen: Vontobel Swiss Research Baskets SSPA Produkttyp Tracker-Zertifikat (1300) Tracker-Zertifikat (1300) Tracker-Zertifikat (1300) Basiswert Vontobel Swiss Research Basket Vontobel Equity Research Top Swiss Vontobel Swiss ESG Research Basket Selection of the Year Basket Erstfixierung / Zahldatum Feb 1, 2016 / Feb 8, 2016 Jan 20, 2020 / Jan 24, 2020 Dec 17, 2020 / Dec 24, 2020 Laufzeit Open End Open End Open End Management-Gebühr 1.20% p.a. 1.00% p.a. 1.20% p.a. Emittent Bank Vontobel AG, Zürich, Schweiz Bank Vontobel AG, Zürich, Schweiz Bank Vontobel AG, Zürich, Schweiz Zahlstelle Bank Vontobel AG, Zürich, Schweiz Bank Vontobel AG, Zürich, Schweiz Bank Vontobel AG, Zürich, Schweiz Währung CHF CHF CHF ISIN / Valor CH0301889322 / Z44AAV CH0516336218 / ZRTOPV CH0553376176 / Z25ACV Aktueller Marktpreis CHF 209.1 / 211.2 CHF 141.2 / 143.3 CHF 119.8 / 121.6 (31.03.2022) Referenzpreis CHF 210.15 CHF 142.25 CHF 120.7 Währung EUR EUR ISIN / Valor DE000VL4JU82 / VL4JU8 DE000VQ2ESG1 / VQ2ESG Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist kein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung. Quelle: Bloomberg / Vontobel Wealth Management (am 31.03.2022). 15
Public Vontobel Schweizer Aktienresearch Erfahrenes Team von Experten Peter Romanzina, CFA, CIIA, FRM Managing Director Leiter Schweizer Aktienresearch 30 Jahre Erfahrung Industrie & Technologie Konsumgüter Life Sciences Michael Foeth, PhD, CFA Stefan Schneider, PhD, CFA Executive Director Jean-Philippe Bertschy, lic. oec. HSG Managing Director Executive Director Head of Industrials Leiter Life Sciences Services, Logistik, Technologie Head of Consumer Goods Nahrungsmittel, Services 20 Jahre Erfahrung 20 Jahre Erfahrung 25 Jahre Erfahrung Bernd Pomrehn, PhD, CFA Sibylle Bischofberger, Pascal Furger, M.A. HSG lic. oec. publ, Dipl. Natw. ETH Executive Director Director Bauzulieferer, Packaging Executive Director Konsumgüter & Immobilien Healthcare, Chemie 20 Jahre Erfahrung 10 Jahre Erfahrung 20 Jahre Erfahrung Mark Diethelm Executive Director Banken Industrie, Technologie Versicherung 20 Jahre Erfahrung Simon Fössmeier Andreas Venditti, CFA Executive Director Executive Director Arben Hasanaj Leiter Versicherung Leiter Banken Authorized Officer 25 Jahre Erfahrung 20 Jahre Erfahrung Technology, Industrials 3 Jahre Erfahrung 16
Public Disclaimer Investment Suitability: Diese Publikation ist zur allgemeinen Verbreitung bestimmt. Sie ist nicht Bestandteil eines Angebots oder eine Empfehlung und berücksichtigt nicht Ihre Kenntnisse, Erfahrungen und persönlichen Verhältnisse, welche für eine persönliche Anlageberatung erforderlich sind. Diese Publikation entspricht Marketingmaterial gemäss Art. 68 des Schweizer FIDLEG und dient ausschliesslich zu Informationszwecken. Zu den genannten Finanzprodukten stellen wir Ihnen gerne jederzeit und kostenlos weitere Unterlagen wie beispielsweise das Basisinformationsblatt oder den Prospekt zur Verfügung. Diese Publikation stellt weder eine Aufforderung noch ein Angebot oder eine Empfehlung zur Beanspruchung einer Dienstleistung, zum Kauf oder Verkauf einer Anlage oder zum Abschluss einer anderen Transaktion dar. Die Erbringung der in dieser Publikation beschriebenen Dienstleistungen richtet sich ausschliesslich nach dem mit dem Anleger abgeschlossenen Vertrag. Die hierin enthaltenen Angaben und Ansichten dienen ausschliesslich Informationszwecken und tragen keinen individuellen Anlagezielen, Finanzverhältnissen oder Bedürfnissen Rechnung. Zudem können Inhalt, Umfang und Preise der Dienstleistungen und Produkte nach Anleger und/oder aufgrund rechtlicher Einschränkungen unterschiedlich ausgestaltet sein und jederzeit geändert werden. Bevor eine Anlageentscheidung getroffen wird, sollte der Anleger eine individuelle Beratung zu seiner persönlichen Situation in Anspruch nehmen. Potenzielle Anleger sollten sich bewusst sein, dass die vergangene Performance nicht zwingend einen Hinweis auf die zukünftige Wertentwicklung liefert. Wir übernehmen keinerlei Haftung für Verluste oder Schäden irgendwelcher Art, die durch die Verwendung der hierin enthaltenen Informationen entstehen. (C) Bank Vontobel AG. All rights reserved.“ 17
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