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Trends und Chancen in der Süßwarenindustrie ‒
Ein Résumé
kloepfel-cf.com
Die Süßwarenindustrie im Überblick
Weltweiter Umsatz der Süßwarenindustrie Umsatz mit Fairtrade-Süßwaren in Deutschland
in Milliarden US $ in Mio. €
2017 263 2011 9,85
2021 301 (voraussichtlich) 2017 28,13
Anteil der Süßwarenindustrie am Gesamtumsatz Absatz von Süßwaren mit Fairtrade-Siegel in
der Ernährungsindustrie in Deutschland in 2017 Deutschland in Tonnen t
Backwaren: 9,6 % 2011 659
2017 2.083
3. Größte Position
Süßwaren, Dauerbackwaren, Speiseeis: 7,8 %
4. Größte Position
Produktionswert der Süßwarenindustrie
Umsatz der Süßwarenindustrie in Deutschland nach Segment in 1.000 Tonnen t in 2018
nach Segmenten in 2017 in Mio. €
1.095 +0,1% Schokoladenwaren
510 +3,4% Kakao- und Schokoladenhalberzeugnisse
55 -7,2% Kakaohaltige Lebensmittelzubereitung
1.143 2.682 10.222 565 -2,5% Zuckerwaren
Speiseeis Dauerbackwaren Süßwaren
720 -2,5% Feine Backwaren
300 +3,2% Knabberartikel
360 +11,3% Speiseeis
Produktion von Schokoladenwaren in Europa 60 +1,4% Rohmassen
nach Ländern 2016 in Tonnen t 3.665 +1,0% Gesamt
Deutschland ist Europas größter Hersteller
von Schokoladenwaren
1.152.825 327.060 275.605
Deutschland Italien UK
Quelle: Statista, Süßwarenindustrie in Deutschland, 2019
Bundesverband der deutschen Süßwarenindustrie
Unex-Group, Trends in der deutschen Süßwarewnindustrie, 2017
Die Süßwarenindustrie im Überblick
Export von Süßwaren, Dauerbackwaren und Investitionen in der Herstellung von Süßwaren
Speiseeis aus Deutschland in 1.000 Tonnen t in Deutschland in Mio. €
2010 2.048,17 2017
498,14
2017 2.487,24
2013 2015
350,56 343,08
Umsatz der führenden Süßwarenhersteller 2011
weltweit 2017 in Mio. US $ 306,46 2014 2016
353,49 344,37
18.000 Mars 2012
305,41
12.000 Ferrero 2010
11.560 Mondelez 253,93
9.652 Meji
8.818 Nestlé
7.533 Hershey
4.106 Chocoladenfabriken Lindt & Sprüngli
Trends/ Chancen
3.242 Ezaki Glico
3.180 Haribo
• Bio- & Fairtrade-Produkte
3.100 Arcor
• Vegetarisch und vegane Produkte
• Zucker- und Fettreduzierte Produkte
• Gesündere Produkte, wie Fruchtriegel
Umsatz der führenden Hersteller von Süßwaren
in Deutschland in 2016 in Mio. €
Eindeutiger Trend in Richtung bewusstes Genießen
2.200 Ferrero
1.800 Mars • Convenience Food
1.505 August Storck
722 Mondelez Hohes Exportpotenzial in Asien und dem nahen Osten
680 Haribo
Anzahl der Betriebe in der Süßwarenindustrie in
Deutschland 2017
264
Quelle: Statista, Süßwarenindustrie in Deutschland, 2019
Bundesverband der deutschen Süßwarenindustrie
Unex-Group, Trends in der deutschen Süßwarewnindustrie, 2017
M&A in der Süßwarenindustrie ‒ Das Erfolgsrezept?
Anzahl der abgeschlossenen M&A-Deals: Haupttreiber für M&A Transaktionen in der Süßwarenbranche
14 Q1/2018 Global gestiegener Wettbewerb
12 Q2/2018 Produkt- oder Vertriebskanalerweiterung
16 Q3/2018 Zunehmende Internationalisierung
19 Q4/2018 Markenkauf
12 Q1/2019 Erleichterter Markteintritt bei hohen Markteintrittsbarrieren
Nachfolgethematiken
Durchschnittlicher Transaktionswert in Mio. €
33 Q1/2018 Eine der am weitesten verbreiteten Bewertungsmethoden von Unternehmen
ist das Vergleichswertverfahren. Hierbei vergleicht man die Bewertungen
26 Q2/2018
börsennotierter Wettbewerber sowie Kaufpreise anderer Unternehmenstrans-
74 Q3/2018 aktionen derselben Branche, um daraus den Unternehmenswert abzuleiten.
Der durchschnittliche Transaktionswert in der Süßwarenbranche lag 2018 bei
225 Q4/2018
€ 89,5 Mio. Im Rahmen einer detaillierten Analyse gilt es Sondereffekte zu
224 Q1/2019 eliminieren, um Bewertungsverzerrungen zu vermeiden.
Aktuelles Bewertungsumfeld börsenorientierter Unternehmen*
1,4x
Börsennotierte Unternehmen aus der
10,5x
LTM Süßwarenbranche werden aktuell mit
14,8x einem EBITDA-Multiplikator zw. 9,3x
und 10,5x bewertet. Bei der Betrach-
tung vergleichbarer börsennotierter *Peer Group beinhaltet folgende
1,4x
Wettbewerber muss besonders auf die Unternehmen: The Hershey Com-
2019 9,9x Auswahl der Referenzunternehmen ge- pany, Chocoladefabriken Lindt &
Sprüngli AG, Meiji Holdings Co.,
achtet werden. Der Vergleich eines klei-
14,1x Ltd., Lotte Confectionery (New),
nen mittelständischen Unternehmens Cloetta AB (publ), Wawel S.A.,
mit einem Dax-Konzern ist in aller Re- Josef Manner & Comp. AG, Natra,
S.A., Barry Callebaut AG, Joint-
1,4x gel unverhältnismäßig und bedarf ggf. Stock Company KrasnyjOctyabr,
eines Risikoabschlag von bis zu 25%. Cocoaland Holdings Berhad,
2020 9,3x Tootsie Roll Industries, Inc., Crown
Confectionery Co., Ltd., Delfi
13,5x Limited
Stand 08.04.2019
Transaktionsbewertungsumfeld im Zeitraum von 2015-2018
Zwischen 2015 und 2018 wurde durchschnittlich ein EBITDA-Multiplikator von
11,7x für Unternehmen aus der Süßwarenindustrie erzielt. Im Rahmen von
1,2x
M&A Transaktionen können auch Bewertungszuschläge vorgenommen werden,
Ø 11,7x bspw. für potenzielle Synergieeffekte, die zu höheren Multiplikatoren führen
als bei vergleichbaren börsennotierten Unternehmen. Es muss jedes Unterneh-
12,4x
men aber individuell betrachtet werden.
EV/Revenue EV/EBITDA EV/EBIT LTM= last 12 months EV= Enterprise Value / Unternehmenswert
Quelle: Capital IQ Screening
Aktuelle Transaktionen in der Süßwarenindustrie
Die Kaffee-Dynastie Illycaffè S.p.A. hat Die Unternehmensgruppe Olam Interna- Das Kakao- und Schokoladengeschäft
das britische Traditionsunternehmen und tional Ltd. mit Hauptsitz in Singapur hat Cargills und der führende belgische
Luxus-Chocolatier Prestat Ltd. übernom- 85% der Anteile der YTS Holdings Pte Lieferant von Dekotrationen für Scho-
men. Dies ist nach der Übernahme von Ltd, übernommen, der Eigentümerin von kolade und Süßwaren Smet haben die
Domori vor 13 Jahren der zweite Kauf BT Cocoa, übernommen. Fusion ihrer globalen Schokoladenakti-
eines Schokoladenproduzenten im Fine vitäten bekannt gegeben.
Food Segment.
Die Süßwarenindustrie – Ein Ausblick
Die aktuelle Lage und prognostizierte zukünftige Entwicklung der Süßwarenindustrie
wird im Wesentlichen von zwei Trends dominiert: Einem global steigenden Umsatzvo-
lumen sowie einer Zunahme der M&A Transaktionen. Der Großteil der Deals wird im
Cross-Border-Umfeld stattfinden, wobei die Bewertungshöhe in den nächsten
12 Monaten voraussichtlich stabil bleiben wird.
Kloepfel Corporate Finance ist Ihr starker Partner für M&A in der Süßwarenindustrie.
Kloepfel Corporate Finance GmbH Dr. Heiko Frank
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Kloepfel Corporate Finance legt seinen Fokus auf die Beratung bei Mergers & Acquisitions (M&A) im Mittelstands-Segment. Das Unternehmen berät und unterstützt
erfolgreich nationale und internationale Familienunternehmen, Private Equity Fonds und Family Offices sowie mittelständische Unternehmen bei ihren Trans-
aktionsbelangen – sowohl verkaufs- als auch kaufseitig. Finanzierungsthematiken sind ebenfalls Schwerpunkt der Dienstleistung.
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