ZERTIFIKATE - BCDI DEUTSCHLAND: DIE KÖNIGSKLASSE DER DEUTSCHEN DEFENSIV-CHAMPIONS - marktEINBLICKE
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markt
ZERTIFIKATE
GELDANLAGE UND LEBENSART AUSGABE 12 · 2020 · 2 EURO
BC D I
Deut schla nd
BCDI DEUTSCHLAND:
DIE KÖNIGSKLASSE DER DEUTSCHEN
DEFENSIV-CHAMPIONS
HOT STOCKS WIE DIE POLITIK DEUTSCHE WOHNEN:
DER WOCHE WASSERSTOFF FORCIERT DAX-AUFSTIEG IM BLICK
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verlustrisiko bis hin zum Totalverlust. Eine ausführliche Darstellung möglicher Risiken sowie Einzelheiten zu den Produktkonditionen sind den
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Krise? Welche Krise?
Für die Börse ist die Coronakrise beendet. Der NASDAQ-100 erreich-
te ein neues Rekordhoch und auch der S&P 500 nähert sich seinem
Allzeithoch vom Februar an und selbst der deutsche Leitindex DAX ist
nicht mehr so weit von seinem Rekordstand aus dem Februar 2020
entfernt. Da stellt sich die Frage, wie angesichts des kriselnden Um-
felds diese Erholung ist.
FOLGEN UNTERSCHÄTZT?
Während in den USA die schlimmsten Unruhen der letzten fünf Jahrzehn-
te toben, die größte Rezession seit den 1930er Jahren mit den höchsten
Arbeitslosenzeiten drohen, ist an der Börse von diesen Krisenindikatoren
nichts zu spüren. Das erstaunt jeden Börsentag aufs Neue, so lange die
Hausse ungebrochen weiter läuft.
Die Warnsignale aus der Wirtschaft sind da. Bestes Beispiel für die Lage
der Exportnation Deutschland sind die aktuellen Exportdaten. Diese sind
katastrophal. So wurden im April 2020 von Deutschland Waren im Wert
von 75,7 Mrd. Euro exportiert und Waren im Wert von 72,2 Mrd. Euro
importiert. Damit waren die Exporte im April 2020 um 31,1 Prozent und
die Importe um 21,6 Prozent niedriger als im April 2019. Exportseitig war
dies der größte Rückgang eines Monats im Vergleich zum Vorjahresmonat
seit Beginn der Außenhandelsstatistik im Jahr 1950. Auf Seiten der Importe
gingen die deutschen Einfuhren zuletzt in der Finanzkrise im Juli 2009 so
stark zurück (-23,6 Prozent). SURFE DIE WELLE…
Als Anleger steht man angesichts dieser Fakten etwas ratlos vor der Frage:
V ODER U? Ignoriere ich die realwirtschaftlichen Daten oder setze ich auf eine Korrek-
Die Börse hat sich eindeutig bereits für eine V-förmige Erholung entschie- tur der bisherigen Börsenkorrektur? An dieser Stelle kommt der alte Rat
den. Bei der Wirtschaft ist die Frage dagegen noch lange nicht beantwor- zum Tragen: Surfe die Welle, bis sie bricht. Das soll heißen: Die Börse kann
tet. Aufgrund der Exportfixierung der heimischen Wirtschaft werden die länger irrational sein, als Du Geld bzw. Geduld hast. Von daher sollten An-
Erholungszeichen noch einige Zeit auf sich warten lassen. Allein aufgrund leger auf die durch die Notenbanken befeuerte Hausse setzen und besagte
des weltweit sehr unterschiedlichen Fortschritts in der Corona-Pandemie Welle reiten.
wird sich die Wirtschaft erst nennenswert erholen, wenn die wichtigsten
Handelspartner zum Normalzustand zurückgekehrt sind. In Bezug auf die In diesem Sinne, bleiben Sie gesund und verlieren Sie Ihren Optimismus
kriselnde Automobilindustrie bleibt abzuwarten, inwiefern die Fördergel- nicht.
der für Elektroautos tatsächlich zu einem Absatzwandel beitragen können.
Zweifel sind angebracht. Die höheren Anschaffungskosten werden zwar
durch die Förderung reduziert, gleichzeitig sorgt der niedrige Ölpreis für
einen dauerhaften Preisvorteil bei den Fahrzeugen mit konventionellem
Antrieb. Am Ende muss es also für die Autoindustrie nicht so schlimm
kommen, wie mancher gedacht hat. CHRISTOPH A. SCHERBAUM MARC O. SCHMIDT
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4 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
HOT
STOCKS
Immer mehr Anleger hoffen auf eine baldige Erholung der Weltwirtschaft und engagieren sich deshalb jetzt wieder ver-
stärkt an den Aktienmärkten. Im Zuge des jüngsten Kursaufschwungs gelang dem DAX Anfang Juni der Sprung über die bei
12.128 Punkte verlaufende 200-Tage-Linie, was den Wechsel in den langfristigen Aufwärtstrend bedeutete. Charttechnisch
ist der Weg jetzt frei bis zum vorangegangenen Allzeithoch vom Februar dieses Jahres bei 13.795 Punkten.
Foto: Volkswagen
Foto: Lufthansa
Foto: Volkswagen
LUFTHANSA VOLKSWAGEN
Mit der deutschen Lufthansa steigt ein weiteres Gründungsmitglied nach Auch Jahre nachdem der Dieselskandal bei Volkswagen losgetreten wur-
fast 32 Jahren aus dem DAX und somit der ersten deutschen Börsenliga de, kommt der DAX-Konzern nicht zur Ruhe. Gerade hatte der Bundes-
ab. Damit geschieht jetzt das Unvermeidliche, denn die Kranich-Airline gerichtshof (BGH) den Weg für Schadenersatzforderungen geschädigter
ist mit nur noch rund 5 Mrd. Euro Marktkapitalisierung ein Leichtge- Diesel-Käufer freigemacht. Nun geht es auch noch an der Konzernspitze
wicht geworden. Zwischenzeitlich hatte sich der Aktienkurs gegenüber zur Sache. Vorstandschef Herbert Diess muss die Führung der Kernmar-
dem Jahresstart halbiert. Doch der Rauswurf aus dem DAX am 22. Juni ist ke Volkswagen Pkw abgeben. Ziel sei es, eine stärkere Fokussierung auf
für die Aktionäre nur das kleinere Übel. Denn hätte nicht der Staat den die Aufgaben an der Spitze von Konzern und Marke in der laufenden
Konzern mit einem insgesamt 8,7 Mrd. Euro schweren Kredit- und Betei- Transformationsphase der Automobilindustrie sicherzustellen. Der wah-
ligungspaket vor der Insolvenz gerettet, würde die Aktie Anfang Juni nicht re Grund dürfte laut Handelsblatt jedoch darin liegen, dass Diess den
bei zeitweise rund 11 Euro stehen, sondern hätte sich vielleicht in einen Aufsichtsratsspitzen Straftaten vorgeworfen hatte und diese sogar einen
Pennystock verwandelt. In den vergangenen Wochen konnte sich der Ak- Rauswurf von Diess erwogen hätten. Selbst ohne diese Querelen sind es
tienkurs aber stabilisieren, und es eröffnet sich kurzfristig auch mit Blick keine einfachen Zeiten für Autobauer: Corona, schwächere Konjunktur,
auf den Start der Urlaubssaison deutliches Aufholpotenzial. Das nächste einbrechende Absatzzahlen oder Investitionen in Zukunftstechnologien
Kursziel ist hier das November-2019-Hoch bei 17,95 Euro. Langfristig ist gehören zu den Belastungsfaktoren. Und nun gibt es nicht einmal eine
HVB Mini Future Bull auf Deutsche Lufthansa das Gewinnpotenzial Long Mini Future auf Volkswagen Corona-Abwrackprä-
WKN HZ25HE jedoch auch durch WKN VP2GSN mie. Wenn es jedoch
ISIN DE000HZ25HE1 den DAX-Ausstieg be- ISIN DE000VP2GSN3 jemand aus dieser
EMISSIONSTAG 3. Juni 2020 grenzt. EMISSIONSTAG 7. April 2020 Krise schaffen sollte,
PRODUKTTYP Mini Future PRODUKTTYP Mini Future dann ein Branchen-
EMITTENT HypoVereinsbank / UniCredit EMITTENT Vontobel
riese wie VW.
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KINGFISHER
Die Kursturbulenzen durch die Coronavirus-Krise schlagen sich auch bei sche Pfund nach unten, womit die Aktie kurz davorstand, sich in einen
der künftigen Zusammensetzung des britischen Leitindex FTSE 100 nie- Pennystock zu verwandeln. Doch seitdem ging es für den Kurs wieder
der. So müssen neben dem Energieversorger Centrica der Billigflieger bis über die 2-Pfund-Marke nach oben. Weitere Kursgewinne dürften
easyJet, der Reisekonzern Carnival sowie der Luft- Raumfahrtausrüster wegen des Aufstiegs in den FTSE 100 folgen.
Meggitt den „Footsie“ verlassen, wie der Index-Anbieter FTSE Russell
am vergangenen Mittwoch im Zuge der regulären Quartalsüberprüfung
Foto: Kingfisher
mitteilte. Im Gegenzug neu aufgenommen werden in den FTSE 100 der
Anbieter von Sicherheits-Software Avast, der E-Gaming-Betreiber GVC
Holdings, der Anbieter von Reparatur- und Klempnerarbeiten Home-
Serve und die Baumarktkette KingFisher. Die Änderungen werden am
Freitag, den 19. Juni nach Börsenschluss umgesetzt und treten am Mon-
tag, den 22. Juni in Kraft. Von den Indexaufsteigern ist insbesondere
Kingfisher für Anleger jetzt Kingfisher 5x Long Faktorzertifikat
besonders interessant. Für WKN GC01G1
die Aktie ging es zwischen ISIN DE000GC01G11
Oktober 2016 und März EMISSIONSTAG 18. März 2020
2020 um bis zu 74 Prozent PRODUKTTYP Faktorzertifikat
EMITTENT Goldman Sachs
auf in der Spitze 1,01 briti-
PAYPAL
Die Aktie von PayPal konnte zwischen dem März-Tief bei 82 US-Dollar starken, globalen Händlernetzwerk Mini Future Long auf PayPal
und Anfang Juni um zwischenzeitlich rund 90 Prozent auf 156 US-Dollar von PayPal erhalten. Die Koopera- WKN MC9E5P
zulegen. Damit wurden hier wieder einmal neue historische Höchst- tion bedeutet für PayPal somit den ISIN DE000MC9E5P9
kurse erklommen. Die Papiere erhielten zuletzt Kursauftrieb durch die Vorstoß in einen neuen, äußerst EMISSIONSTAG 8. Mai 2020
Meldung, dass sich der US-Konzern in Indonesien im Rahmen einer lau- wachstumsstarken Markt. PRODUKTTYP Mini Future
fenden Finanzierungsrunde an Gojek, dem Betreiber der gleichnamigen EMITTENT Morgan Stanley
„Super-App“ beteiligt. Diese App bietet den Nutzern in Südostasien eine
Vielzahl von Funktionen wie unter anderem Fahrdienstvermittlung, Food-
Delivery, Online-Shopping und Zahlungsdienste. Die Beteiligung sieht
auch vor, dass die beiden Unternehmen auch operativ zusammenarbeiten
werden. Geplant ist, die Payment-Funktionen von PayPal in die Dienste
von Gojek zu integrieren. Außerdem sollen die Nutzer von GoPay, der
digitalen Geldbörse von Gojek, Zugang zum rund 25 Mio. Mitglieder
Fotos: PayPal
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BCDI DEUTSCHLAND:
DIE KÖNIGSKLASSE DER DEUTSCHEN
DEFENSIV-CHAMPIONS
NACHDEM DER BOERSE.DE-CHAMPIONS-DEFENSIV-INDEX (BCDI) ZUNÄCHST NUR
EUROPÄISCHE AKTIEN ABGEDECKT HATTE, KAM IM VERGANGENEN JAHR DER BCDI USA
HINZU. JETZT WAR DER DEUTSCHE MARKT AN DER REIHE. ZERTIFIKATE-ANLEGER KÖNNEN
MITHILFE DES BCDI DEUTSCHLAND MIT NUR EINEM FINANZPRODUKT GLEICH MEHRERE
SOGENANNTE HEIMISCHE TOP-CHAMPIONS HANDELN.
DEFENSIVE WERTE IN ZEITEN VON CORONA GEFRAGT Titel werden in die Kategorie defensiv eingeordnet. Das tolle dabei:
D
ie Coronavirus-Pandemie hat die Börsen ordentlich Wenn es für die Märkte wieder aufwärts geht, müssen diese Papie-
durcheinandergewirbelt. Innerhalb eines Monats verlor re einen deutlich kürzeren Weg hinlegen, um ihre zuvor erreichten
der deutsche Leitindex DAX etwas mehr als 40 Prozent Höchststände zu erreichen. Der boerse.de-Champions-Defensiv-
gegenüber seinem am 17. Februar 2020 erreichten Allzeithoch Index (BCDI) fasst gleich zehn defensive Werte zusammen, so dass
bei 13.795 Zählern und rutschte bis zum 16. März bis auf 8.255 Anleger mithilfe der entsprechenden Zertifikate auf den Index diese
Punkte ab. Inzwischen haben sich die Notierungen merklich er- Werte mit nur einem trade handeln können. Seit kurzem gibt es den
holt. Das wichtigste deutsche Börsenbarometer hat sogar den BCDI speziell für deutsche Aktien. Auf diese Weise erreicht eine kleine
Kampf um die psychologisch wichtige 13.000-Punkte-Marke Weltreise ihre nächste Station.
wieder aufgenommen. Allerdings dürften viele Papiere noch
eine ganze Weile brauchen, um zu alter Stärke zurückzufinden. BESONDERE CHAMPIONS
Zumal die Erholungsrallye auf wackeligen Beinen steht. Schließ- Am 1. Juli 2014 ging es los. Zu Beginn bildete der BCDI zehn beson-
lich droht eine zweite Corona-Ansteckungswelle im Winter. Die ders defensive europäische Aktien ab, sogenannte „Top-Champions“.
Auswirkungen der jüngsten Demonstrationen in den USA gegen Den Ausgangspunkt bilden die 100 Aktienbrief-Champions. Aus die-
Rassismus und Polizeigewalt auf die US-Wirtschaft sind unklar. sem Anlageuniversum werden von der boerse.de-Aktienbrief-Redakti-
on die besonders defensiven Werte herausgefiltert. Es ist nicht einfach,
Außerdem droht eine Verschärfung des Handelsstreits zwischen Chi- das Kriterium eines Aktienbrief-Champions zu erfüllen. Beispielsweise
na und den USA. Auch deshalb sind Anleger in schwierigen Börsen- müssen sich die entsprechenden Aktien zehn Jahre durch unterdurch-
phasen auf der Suche nach Titeln, die sich besonders gut behaupten schnittliche Kursrücksetzer in den Korrekturphasen der Börsen und
und die Kursverluste in Baisse-Perioden relativ niedrig halten. Solche langfristig überdurchschnittliche Kursgewinne ausgezeichnet haben.
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Zu den zehn „Top-Champions“ zählen derzeit der britische Spiritu- des BCDI Deutschland zählen zu Beginn der Sportartikelhersteller
osen-Weltmarktführer Diageo, der Schweizer Nahrungsmittelriese adidas, Europas größter Softwarekonzern SAP oder der Triebwerks-
Nestlé und der französische Kosmetik-Weltmarktführer L’Oréal. herstellers MTU Aero Engines. Es bleibt jedoch bei
lediglich drei Vertretern aus dem DAX. Die weiteren
An diesen Werten wird deutlich, welchen Bereichen die besonders de- Indexmitglieder wie Fielmann
fensiven Werte in der Regel zuzuordnen sind. Dazu gehören die Seg- (Optikerkette); Sartorius (Ma-
mente Energie, Telekommunikation, Gesundheit, Konsumgüter oder schinenbau, Verkehr, Logistik);
Nahrungsmittel. Die Idee ist ganz einfach. Auch in Krisenzeiten müssen Hannover Rück (Rückversi-
die Menschen etwas essen, an ihre Gesundheit oder Körperpflege den- cherung); Symrise (Duft- und
ken. Im vergangenen Jahr wurde zusätzlich zu dem klassischen BCDI Aromastoffe); Rational (Groß-
auf europäische Werte von boerse.de in Kooperation mit Vontobel und Industrieküchengeräte);
und dem Index-Spezialisten Solactive der BCDI USA ins Leben geru- Nemetschek (Software) und CTS Eventim
fen. Vontobel hatte mit dem BCDI-USA-Zertifikat (WKN: VE3BAC / (Ticketing und Live-Entertainment) sind
ISIN: DE000VE3BAC6) auch gleich das passende Partizipationszerti- in der zweiten oder dritten Börsenreihe
fikat im Angebot, mit dessen Hilfe Anleger besonders leicht an der zu finden.
Fotos: SAP, adidas, MTU
Entwicklung des BCDI USA teilhaben können. Damit nicht genug:
DER NÄCHSTE LOGISCHE SCHRITT
Während die Initiatoren den BCDI USA gerne als Indexalternative zu
wichtigen US-Aktienindizes wie S&P 500 und Dow Jones aufbauen
möchten, schicken sie nun einen ganz neuen Index gegen die deut-
schen Indexalternativen wie DAX, MDAX & Co ins Rennen. Seit dem
3. Juni 2020 ist der BCDI Deutschland gelistet. Dieser fast zehn beson-
ders defensive Qualitätsaktien aus Deutschland zusammen. Bei der
Indexzusammensetzung ist auch in diesem Fall die Anlagequalität aus-
schlaggebend. Die zehn enthaltenen Werte glänzen langfristig mit ei-
ner vergleichsweise hohen Kursstabilität und überdurchschnittlichen
FAZIT
Kursgewinnen. Auch die zehn deutschen „Top Champions“ werden
A
aus der Liste der 100 Aktienbrief-Champions ausgewählt. Sie zeichnen uch in diesem Fall steht Anlegern mit dem Vontobel Open
sich also zusätzlich durch einfache Geschäftsmodelle, starke Marken End Partizipationszertifikat auf den BCDI Deutschland
und Wettbewerbsvorteile aus. (WKN: VE7BAC / ISIN: DE000VE7BAC7 eine einfache
Möglichkeit zur Verfügung,
Open End Partizipationszertifikat
Um Eingang in den BCDI Deutschland zu finden müssen die ent- auf den BCDI Deutschland um mit nur einem einzigen
sprechenden Werte mindestens drei Monate als Champion klassifi- WKN VE7BAC trade an der Entwicklung
ziert gewesen sein. Eine Analyse und Neugewichtung des Index findet ISIN DE000VE7BAC7 von zehn besonders defen-
halbjährlich statt. Sowohl die Dividende (Nettodividende) als auch EMISSIONSTAG 29. Mai 2020 siven deutschen „Champi-
PRODUKTTYP Partizipationszertifikat
erwirtschaftete Erträge fließen in den BCDI Deutschland ein und ons“ zu partizipieren.
EMITTENT Vontobel
werden automatisch reinvestiert (thesaurierend). Zu den Vertretern
marktEINBLICKE ZERTIFIKATE 7
8 marktEINBLICKE ZERTIFIKATE
WIE DIE POLITIK WASSERSTOFF
ZUM ERFOLG VERHELFEN MÖCHTEN
IN DEN BEREICHEN ENERGIE UND MOBILITÄT GENIESSEN DIE THEMEN WASSERSTOFF UND BRENN-
STOFFZELLE NUR EIN NISCHENDASEIN. NICHT SO AN DER BÖRSE. DORT IST RUND UM EINIGE
BRANCHENVERTRETER EIN REGELRECHTER HYPE ENTSTANDEN. DIESER KÖNNTE NOCH VERSTÄRKT
WERDEN, DA NACH DEM FREISTAAT BAYERN NUN AUCH DER BUND WASSERSTOFF NUN GANZ
BESONDERS FÖRDERN MÖCHTEN.
„MADE IN BAVARIA“
I n dieser Woche konnte sich die Große Koalition endlich auf
eine „Nationale Wasserstoffstrategie“ einigen. Förderungen
in Milliardenhöhe sollen damit verbunden sein. Bereits zuvor
Wasserstoff bleibt (vorerst) deutlich hinterher. Dies verdeutlich unter
anderem der Blick auf den Markt für Wasserstoffautos. Laut Kraft-
fahrt-Bundesamt stieg der Bestand an wasserstoffbetriebenen Pkw
hatte Bayerns Wirtschafts- und Energieminister Hubert Aiwan- in Deutschland Ende Dezember 2019 gegenüber dem Vorjahr um
ger die bayerische Wasserstoffstrategie vorgestellt. Deren Ziel ist 35,6 Prozent auf lediglich 507 Fahrzeuge an. Insgesamt waren jedoch
es, den Freistaat zu einem weltweiten H2-Technologieführer zu 65,8 Millionen Pkw zugelassen.
entwickeln. Schließlich sieht man in Bayern Grünen Wasserstoff
als Energieträger der Zukunft an. Im Fokus steht zunächst die ERFOLGE TROTZ CORONA
Förderung von Elektrolyseanlagen und Brennstoffzellenfahrzeu- Alles in allem handelt es sich beim Thema Wasserstoff immer noch
gen wie Bussen und Nutzfahrzeugen/Lkw. um eine Nischentechnologie, die es schon sehr lange gibt und der
trotzdem kein Durchbruch hin zum Massenmarkt gelingen konnte.
Damit diese mit Wasserstoff (H2) betankt werden können, soll die Die Autos sind viel zu teuer für Otto Normalverbraucher, während
H2-Infrastruktur ausgebaut werden. Als Basis sollen in den nächsten die Versorgung mit Wasserstoff-Tankstellen wesentlich schlechter ist
Jahren bayernweit 100 H2-Tankstellen errichtet werden. Dafür hat als im Fall von Stationen zum Aufladen von reinen Elektroautos. Viel-
das bayerische Wirtschaftsministerium ein Förderprogramm in Höhe leicht gelingt es mithilfe von Förderprogrammen wie der bayerischen
von 50 Mio. Euro aufgelegt. Gefördert wird die Errichtung öffent- Wasserstoff-Initiative dies zu ändern.
licher und betrieblicher H2-Tankstellen für Brennstoffzellen-Busse
und Lkw / Nutzfahrzeuge. An der Börse scheint man davon überzeugt zu sein. Schließlich konn-
ten Unternehmen wie Nel aus Norwegen oder Ballard aus Kanada
Weniger konkret sind die Pläne des Bundes, dafür geizt man nicht zuletzt einige Erfolge verbuchen. Beispielsweise schaffte es Ballard
an Geld. Im Rahmen des Konjunkturpakets sollen 7 Mrd. Euro für Power mitten in Zeiten von Corona für das erste Quartal 2020 Re-
den Markthochlauf von Wasserstofftechnologien und weitere 2 Mrd. kordumsätze zu präsentieren.
Euro für den Aufbau von internationalen Partnerschaften im Bereich
Wasserstoff zur Verfügung gestellt werden. Anleger, die vom Erfolg der Brennstoffzellentechnologie über-
zeugt sind, können mithilfe des Mini-Future Long Zertifikats auf
RAUS AUS DER NISCHE Mini-Future Long E-Mobilität
den E-Mobilität Wasserstoff
Trotz dieser Initiativen und des Börsen-Hypes wird es nicht einfach, Wasserstoff Index Index (WKN: MC2G7J / ISIN:
die Brennstoffzellentechnologie als wichtigen Teil der Mobilität der WKN MC2G7J DE000MC2G7J3) gleich an der
Zukunft zu etablieren. Batteriebetriebene Elektrofahrzeuge sind deut- ISIN DE000MC2G7J3 Entwicklung mehrerer vielver-
lich mehr im Mainstream verankert und werden nun schon seit ge- EMISSIONSTAG 12. Juni 2019 sprechender Branchenvertreter
raumer Zeit als entscheidender Teil der emissionsfreien Mobilität der PRODUKTTYP Mini-Future partizipieren.
EMITTENT Morgan Stanley
Zukunft gesehen.
DEUTSCHE WOHNEN:
DAX-AUFSTIEG ERÖFFNET
KRÄFTIGES GEWINNPOTENZIAL
AUS DEM DAX SCHEIDET IN KÜRZE WIEDER EINMAL EIN GRÜNDUNGSMITGLIED AUS.
NACH FAST 32 JAHREN WIRD DIE LUFTHANSA AM 22. JUNI DEN LEITINDEX VERLASSEN
UND IN DIE ZWEITE BÖRSENLIGA, DEN MDAX, ABSTEIGEN. ERSETZT WIRD DIE LUFT-
Fotos: Deutsche Wohnen
HANSA IM DAX DURCH DEN IMMOBILIENKONZERN DEUTSCHE WOHNEN.
B ereits seit November 2019 befinden sich die Notierungen
der Kranich-Airline auf Talfahrt. Die Coronavirus-Pande-
mie mit der fast vollständigen Einstellung des Flugverkehrs
verstärkte diesen Abwärtstrend. Der Börsenwert der Lufthansa
liegt inzwischen nur noch bei rund 5 Mrd. Euro, was den Titel
zu einem Leichtgewicht im DAX gemacht hat. Auf Jahressicht
beträgt der Kursverlust mehr als 40 Prozent.
KRÄFTIGER KURSAUFSCHWUNG
Die Aktie der Deutsche Wohnen verzeich-
nete dagegen in den vergangenenMona-
ten einen kräftigen Kursaufschwung. Seit
dem März-Tief bei knapp 28 Euro klet-
terten die Notierungen bis Anfang Juni
auf zwischenzeitlich rund 42 Euro. Diese
Kurs-Rallye ist durchaus bemerkenswert, Michael Kunert von der Schutz-
da das Unternehmen zuletzt schlechte gemeinschaft der Kapitalanleger
Nachrichten vermelden musste. erklärte, dass die Deutsche Woh-
nen Zehntausende Wohnungen hält, die das Land Berlin 2004 ver-
Wegen des Berliner Mietendeckels muss die Deutsche Wohnen im kauft hatte. An den Renditeerwartungen der Investoren ändere sich
November Tausende Mieten in der Hauptstadt senken. Nach dem jetzt nicht mehr viel. Der DAX-Aufstieg sei ein Gewinn für das Land
Gesetz sind zu diesem Zeitpunkt Bestandsmieten zu reduzieren, die Berlin.
mehr als 20 Prozent über der zulässigen Obergrenze liegen.
Der DAX-Aufstieg bedeutet für die Deutsche Wohnen nicht nur ei-
HOHE MIETAUSFÄLLE nen Prestige-Gewinn, sondern rückt das Unternehmen auch in den
Laut dem Vorstandsmitglied Lars Urbansky sind hiervon etwa 30 Pro- Fokus vieler börsengehandelter DAX-Indexfonds (Exchange Traded
zent der Berliner Mietverhältnisse betroffen. 116.000 der 160.000 Funds). Diese müssen nämlich die Deutsche Wohnen in ihre Port-
der Wohnungen des Immobilienkonzerns liegen in Berlin. Hier war folios mitaufnehmen, was dem Aktienkurs der Deutsche Wohnen
im Februar ein Mietendeckel in Kraft getreten. Mieterhöhungen ab zusätzlichen Kursauftrieb bescheren dürfte.
Mitte Juni 2019 musste der Konzern zurücknehmen und sich bei
Neuvermietungen an Obergrenzen halten. Die Senkung überzogener HIER LIEGEN DIE NÄCHSTEN KURSZIELE
Bestandsmieten ist aber erst zum 23. November vorgesehen. Das nächste Kursziel ist hier das Allzeithoch vom März 2019 bei
44,83 Euro. Gelingt der Ausbruch nach oben, wäre die Bahn chart-
Wegen des Mietendeckels rechnet das Unternehmen im laufenden technisch frei bis zur runden 50er-Marke. Auf Sicht der kommen-
Jahr mit Mietausfällen von 9 Mio. Euro, im nächsten Jahr sollen sich den 3 Monate errechnet sich damit ein Gewinnpotenzial von über
die Mietausfälle auf 30 Mio. Euro belaufen. Zum Vergleich: Bundes- 20 Prozent.
weit hatte die Deutsche Wohnen im vergangenen Jahr Mieteinnah-
men in Höhe von 862 Mio. Euro. Mini-Future Long Deutsche Wohnen Anleger, die auf weitere Kurs-
WKN MC8CB4 gewinne bei Deutsche Woh-
DEUTSCHE WOHNEN IN DER KRITIK ISIN DE000MC8CB45 nen setzen wollen, können
Wegen der immer weiter steigenden Mieten steht die Deutsche Woh- EMISSIONSTAG 6. April 2020 mit einem Mini-Future Long
nen insbesondere in Berlin in der Kritik. Mietervertreter befürchten, PRODUKTTYP Mini-Future (WKN: MC8CB4 / ISIN:
EMITTENT Morgan Stanley
dass mit dem Aufstieg des Konzerns in den DAX der Druck auf die DE000MC8CB45) gehebelt
Mieter zunehmen wird. von Kursgewinnen profitieren.
marktEINBLICKE ZERTIFIKATE 9
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Gold Mini Long Brent Crude Oil (ICE) Mini Long BEST Turbo-Optionsscheine auf EUR / USD
WKN CY66XQ WKN PN0C3E WKN CL0R2F
ISIN DE000CY66XQ0 ISIN DE000PN0C3E9 ISIN DE000CL0R2F3
EMISSIONSTAG 14. Juli 2017 EMISSIONSTAG 19. Mai 2020 EMISSIONSTAG 29. Januar 2020
PRODUKTTYP Mini Long PRODUKTTYP Mini Long PRODUKTTYP Turbo-Optionsscheine
EMITTENT Citigroup EMITTENT BNP Paribas EMITTENT Société Générale
GOLD ROHÖL EUR / USD
Nachdem der Goldpreis im Mai ein 7-Jahres- Die Rohölpreise haben nach ihren vorange- Der Euro verzeichnete gegenüber dem US-Dollar
Hoch bei 1.760 US-Dollar markierte, setzen die gangenen historischen Kurseinbrüchen wie- in den vergangenen Monaten eine kräftige Kurs-
Notierungen bis Anfang Juni zwischenzeitlich bis der deutlich Boden gutgemacht. Nachdem der Rallye. Nachdem die europäische Gemeinschafts-
knapp unter die 1.700er-Marke zurück. Einer Preis für Rohöl der Sorte WTI Mitte April auf währung im März bis auf 1,06 US-Dollar einbrach
der Gründe für die neue Schwäche bei Gold ist rund 17 US-Dollar je Barrel (159 Liter) einge- und damit den tiefsten Stand seit April 2017 ver-
die wieder größer gewordene Hoffnung auf eine brochen war, hat sich der Kurs bis Anfang Juni zeichnete, legten die Notierungen bis Anfang Juni
wirtschaftliche Erholung, weil die Coronavirus- vorübergehend wieder in den Bereich der 40 wieder bis zeitweise auf 1,13 US-Dollar zu. Ein
Restriktionen weltweit allmählich zurückgenom- US-Dollar-Marke nach oben zurückgekämpft. Kurstreiber war zuletzt die kräftige Aufstockung
men werden. Davon profitieren Assets wie vor Rohöl der Sorte Brent notierte Mitte April bei der Coronavirus-Hilfen durch die Europäische
allem Aktien und Rohstoffe wie insbesondere nur noch knapp 20 US-Dollar pro Brent und Zentralbank (EZB). Im Kampf gegen die massiven
Rohöl. Deshalb haben sich viele Anleger bei den kletterte bis Anfang Juni auf zeitweise rund 42 ökonomischen Folgen der Pandemie verdoppeln
Goldkäufen zurückgehalten, das betrifft auch die US-Dollar. Die Chancen stehen derzeit gut, dass Europas Währungshüter ihren Einsatz nahezu. So
starken Importländer China und Indien. So gin- sich die jüngste Aufholbewegung fortsetzt. Da- wird das Corona-Notkaufprogramm für Anleihen
gen die Goldimporte in der Volksrepublik in den für spricht beispielsweise die Nachricht, dass die um 600 Mrd. Euro auf 1,35 Bio. Euro in die Höhe
ersten 4 Monaten des Jahres um fast 90 Prozent Opec gemeinsam mit ihren Kooperationspart- geschraubt. Außerdem wird die Mindestlaufzeit
zurück. Die gesondert ausgewiesene Schmuck- nern – darunter Russland – am Samstag be- des Kaufprogramms um ein halbes Jahr bis Ende
nachfrage brach um 65 Prozent ein. Auch die schlossen haben, die Ölförderung auch bis Juli Juni 2021 verlängert. Von vielen Experten wurden
am Goldmarkt wichtigen Notenbanken haben noch auf niedrigem Niveau zu halten. Derzeit die neuesten Beschlüsse positiv aufgenommen.
ihre Käufe in den ersten Monaten des Jahres re- fördern die in der „Opec+“ organsierten Länder Laut dem Chefvolkswirt der Landesbank LBBW
duziert. Doch es gibt auf dem Goldmarkt auch 9,7 Mio. Barrel täglich weniger als noch im Ap- Uwe Burkert liegt die Aufstockung um 100 Mrd.
andere Entwicklungen, die den Goldpreis schon ril. Ziel dieser Maßnahme ist es, die Rohölpreise Euro über den Erwartungen. Laut dem Experten
bald wieder ansteigen lassen könnten. So haben zu stabilisieren und den Preisverfall infolge der versucht die EZB damit, den Märkten die Zuver-
die Käufe von börsengehandelten Goldfonds (Ex- Coronavirus-Pandemie zu stoppen. Für weiter sicht zu vermitteln, dass sie stets bereit ist, einzu-
change Traded Funds / ETFs) in den vergangenen steigende Rohölpreise spricht auch, dass immer greifen. Burkert meint, dass dies ja bislang auch
Monaten kräftig zugenommen. Das belegen die mehr Staaten ihre Coronavirus-Beschränkungen gut gelungen ist. Auch das 130 Mrd. Euro schwe-
Terminmarktpositionen in den USA. Gold wird lockern und sich die Weltwirtschaft dement- re Konjunkturpaket, mit dem die schwarz-rote
also offenbar von den institutionellen Anlegern sprechend schon bald wieder erholen dürfte. Koalition in Berlin die Wirtschaft ankurbeln will,
gestützt, was mittelfristig als positives Signal ge- Die nächsten Kursziele für Brent- und WTI- könnte dem Euro weiteren Auftrieb bescheren.
wertet werden kann. Auch der zuletzt gesunkene Rohöl sind die Zwischenhochs vom Januar bei Die Maßnahmen beinhalten für 2020 und 2021
US-Dollar dürfte dem Goldpreis Auftrieb be- 73,99 US-Dollar und 65,78 US-Dollar je Barrel. beispielsweise eine Senkung der Umsatzsteuer,
scheren, weil Gold für internationale Investoren Hilfen für Kommunen und höhere Kaufprämien
wieder günstiger wird. für Elektroautos.Im FOKUS
DOCMORRIS WIRD 20 –
ONLINE-APOTHEKEN WACHSEN STARK
Für den Deutschen Apothekerverband (DAV) ist es kein Grund zu Ju-
beln, dass DocMorris in diesem Jahr 20-jähriges Jubiläum feiert. Heute
gehört der Versandapothekenpionier zum Schweizer Branchenriesen
Zur Rose. Der Ärger könnte sogar noch größer werden.
IMMER WENIGER APOTHEKEN
Der DAV-Traum von einem Versandverbot für verschreibungspflich-
tige Arzneimittel dürfte vorerst ausgeträumt sein. Derzeit kämpft der
Verband unter anderem gegen Preisnachlässe ausländischer Online-
Apotheken auf dem deutschen Markt. Zudem steht mit dem E-Rezept
der nächste mögliche Tiefschlag an. Schon heute wird auf die rückläu-
fige Zahl von Apotheken verwiesen.
So sei die Zahl der Apotheken in Deutschland zum Ende des ersten
Quartals 2020 laut Statistiken der Bundesvereinigung Deutscher
Apothekerverbände (ABDA) erstmals unter 19.000 gerutscht. Es sei-
en 18.987 Betriebsstätten registriert worden. Die Zahl der Apotheken
sinke seit Jahren. 2017 war sie auf unter 20.000 und 2012 auf unter
21.000 gesunken. Mit dem E-Rezept droht neues Ungemach. Das se-
hen die Versandapotheken natürlich ganz anders.
Shop Apotheke Europe hat nicht
WICHTIGE MEILENSTEINE nur starke Zahlen zum ersten
Für DocMorris & Co wäre es der nächste Meilenstein, nachdem der Quartal 2020 präsentiert, son-
Apotheker Jacques Waterval und der Informatiker Ralf Däinghaus im dern auch die Prognose für das
Jahr 2000 die niederländische Versandapotheke DocMorris gegrün- Gesamtjahr angehoben. Für den
det hatten. Doch erst im Jahr 2003 hatte der Europäische Gerichts- zunehmenden Optimismus hat
hof für Rechtssicherheit gesorgt und den grenzüberschreitende Arz- eine Beschleunigung des Wachs-
neimittelversand für rechtmäßig erklärt. Das E-Rezept ist der nächste tums infolge des Coronavirus
wichtige Meilenstein. gesorgt. Zwar nahmen Anleger
zuletzt einige Gewinne mit, die
Neben dem E-Rezept für verschreibungspflichtige Arzneimittel sol- Einführung des E-Rezepts könn-
len zukünftig auch alle weiteren veranlassten Leistungen wie etwa te jedoch für neuen Schwung
Heilmittel, Hilfsmittel oder häusliche Krankenpflege elektronisch ver- sorgen. Zudem brachten die Analysten bei Kepler Cheuvreux Über-
ordnet werden können. Gut für Online-Versandapotheken, die bis- nahmespekulationen, insbesondere in Zusammenhang mit Amazon
her ohnehin auf den digitalen Weg gesetzt haben. Neben DocMorris Pharmacy, ins Spiel.
ist es hierzulande vor allem das niederländische Unternehmen Shop
Apotheke Europe, das von der Einführung des E-Rezepts profitieren FAZIT
sollte. Dank der Auswirkungen der Coronavirus-Pandemie lief es zu- Shop Apotheke Europe wird an der Börse als Profiteur der Coronavi-
letzt ohnehin rund. rus-Pandemie gehandelt. Die Euphorie drückte sich in einem steilen
Kursanstieg aus. Die in vielen Ländern geltenden Kontaktbeschrän-
NEUER TREND kungen führen zu mehr Online-Bestellungen. Auch bei Produkten wie
Immer mehr Menschen sparen sich den Gang in den stationären Arzneimitteln, bei denen die Beratung vor Ort als besonders wich-
Handel. Ein Trend, der durch das Coronavirus verstärkt wurde. Dies Mini-Future Long Shop Apotheke Europe tig gilt. Zudem kommt das E-
gilt auch für Medikamente, Nahrungsergänzungsmittel sowie Beau- WKN MC9FQR Rezept auch in Deutschland,
ty- und Gesundheitsprodukte. Dies hat einen regelrechten Hype rund ISIN DE000MC9FQR nachdem es in 13 europäi-
um die Aktie von Shop Apotheke Europe ausgelöst. Mitten in der Co- EMISSIONSTAG 11. Mai 2020 schen Ländern bereits möglich
ronavirus-Krise kletterte das im Kleinwerteindex SDAX gelistete Papier PRODUKTTYP Mini-Future ist, das Rezept auf elektroni-
EMITTENT Morgan Stanley
auf ein neues Rekordhoch. schem Weg einzulösen.
marktEINBLICKE ZERTIFIKATE 11E RDEP OT
M U S T
ALLES AUF ANFANG
D as Editorial zeigt deutlich, vor welchen
Herausforderungen Anleger derzeit ste-
hen. Ignorieren der realwirtschaftlichen Fak-
Billionen erst einmal nicht ausgegangen
werden kann, werden wir entsprechend
reagieren. Für das Musterdepot hat das zur
2,42 Euro. In der aktuellen Ausgabe nehmen
wir den Mini Future Long auf PayPal (ISIN:
DE000MC9E5P9) neu in das Musterdepot
ten oder Hoffen auf ein Sinken der Kurse? Folge, dass die Liquidität weiter reduziert auf. Dazu kaufen wir 1.000 Stück. Ebenfalls
Wir haben uns für ersteres entschlossen und wird. In der letzten Ausgabe haben wir den neu ins Musterdepot wird das Partizipations-
werden daher die aktuelle Hausse mitneh- Mini Future Long Shop Apotheke Europe zertifikat auf den BCDI Deutschland (ISIN:
men. Sollte es doch noch zu einer Abkühlung (ISIN: DE000MC9FQR1) neu ins Muster- DE000VE7BAC7) aufgenommen. Hiervon
kommen, wovon angesichts der Notenbank- depot aufgenommen. Der Kaufkurs lag bei kaufen wir 25 Stück.
MUSTERDEPOT · MARKTEINBLICKE ZERTIFIKATE 12 / 2020 DEPOTWERT PER SCHLUSSKURS IN STUTTGART 09.06.2020
STÜCK WERTPAPIERTITEL ISIN EMPFEHLUNG KAUFDATUM KAUFKURS KURS WERT VERÄNDERUNG ANTEIL
25 Nordic Fish Farmer Indexzertifikat DE000DM9SEA5 haltenswert 17.01.18 93,56 142,45 3.561,25 52,26 % 13,00 %
25 Amazon Long Mini-Future DE000VL65SW7 kaufenswert 21.11.18 30,14 105,88 2.647,00 251,29 % 9,66 %
50 Gold Mini Long DE000CY66XQ0 kaufenswert 22.08.19 28,74 42,00 2.100,00 46,14 % 7,67 %
1 Bitcoin Partizipationszertifikat DE000VL3TBC7 haltenswert 22.08.19 921,00 832,50 832,50 -9,61 % 3,04 %
20 Circular World Indexzertifikat DE000VE85VQ6 kaufenswert 16.04.20 115,97 139,00 2.780,00 19,86 % 10,15 %
400 Microsoft Mini-Future Long DE000MC0HY41 kaufenswert 16.04.20 6,38 7,67 3.068,00 20,22 % 11,20 %
1000 Shop Apotheke Europe Mini Future Long DE000MC9FQR1 kaufenswert 28.05.20 2,42 1,66 1.660,00 -31,40 % 6,06 %
Depotwert 16.648,75 60,77 %
Liquidität 10.746,60 39,23 %
GESAMTWERT 27.395,35
VERÄNDERUNG SEIT AUFLEGUNG 9,58 %
AM 1.1.2018
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