2018 KONZERNGESCHÄFTSBERICHT DER SAARSTAHL AG

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KONZERNGESCHÄFTSBERICHT DER SAARSTAHL AG

                               2018

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                    1
Grundlagen des                                                    Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
  Inhalt                    Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
              Konzerns                                                      Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

INHALT
Auf einen Blick                                                                           3        Konzernabschluss                                                               26
Mitglieder des Aufsichtsrats                                                              4         Konzernbilanz                                                                 26
Mitglieder des Vorstands                                                                  5         Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung                                           28
Bericht des Aufsichtsrats                                                                 6         Konzernanhang                                                                 29
Konzernlagebericht                                                                        7          - Allgemeine Angaben zum Konzernabschluss                                    29
 Grundlagen des Konzerns                                                                  7          - Konsolidierungskreis                                                       29
 Wirtschaftsbericht                                                                       7          - Konsolidierungsgrundsätze                                                  29
  - Gesamtwirtschaftliche und branchenbezogene Rahmenbedingungen                          7          - Bilanzierungs- und Bewertungsgrundsätze                                    30
  - Geschäftsverlauf                                                                      8          - Erläuterungen zur Konzernbilanz                                            32
  - Ertragslage                                                                           8          - Erläuterungen zur Konzern-Gewinn- und Verlustrechnung                      36
  - Finanzlage                                                                            9          - Entwicklung des Konzernanlagevermögens                                     38
  - Vermögenslage                                                                        10          - Sonstige Angaben                                                           39
  - Kennzahlen des Saarstahl-Konzerns                                                    10          - Nachtragsbericht                                                           39
Nichtfinanzielle Leistungsindikatoren                                                    13          - Ergebnisverwendung                                                         39
  - Mitarbeiter                                                                          13          - Aufstellung des Konzern-Anteilbesitzes                                     40
  - Frauenanteil                                                                         13          - Kapitalflussrechnung                                                       43
  - Innovation und Qualität                                                              13         Eigenkapitalspiegel                                                           45
  - Rohstoffbeschaffung und Transport                                                    14         Bestätigungsvermerk                                                           46
  - Umwelt und Energie                                                                   14
  - Obergesellschaft Saarstahl AG                                                        15
  - Personal                                                                             15
  - Produktion                                                                           15
 Wichtigste Beteiligungen                                                                16
 Risiken- und Chancenbericht                                                             18
 Prognosebericht                                                                         25

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                       2
Grundlagen des                                                      Risiken- und                                                Gewinn- und      Konzern­
  Inhalt                    Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                          Prognosebericht      Konzernbilanz                                   Bestätigungsvermerk
              Konzerns                                                        Chancenbericht                                              Verlustrechnung    anhang

AUF EINEN BLICK                                                                                                                                                        2017             2018      Veränderung

                                                                            Roheisenbezug ROGESA in Tt                                                                 2.408           2.377         -1,29 %
                                                                            Roheisenbezug SSF in Tt                                                                       0                   2
                                                                            Roheisenbezug Gesamt in Tt                                                                 2.408           2.379         -1,20 %

                                                                            Rohstahlproduktion in Tt                                                                   2.785           2.782          -0,11 %

                                                                            Umsatzerlöse nach Ländern in Mio. €
                                                                            Deutschland                                                                                1.430           1.424
                                                                            übrige EU                                                                                   633              706
                                                                            Export                                                                                      377              398
                                                                            Gesamtumsatz                                                                               2.440           2.528

                                                                            Belegschaft (ohne Auszubildende)*                                                          6.366           6.384
                                                                            Personalaufwand in Mio. €                                                                   448              457

                                                                            Bilanzsumme in Mio. €                                                                      3.264           3.189

                                                                            Anlagevermögen in Mio. €                                                                   1.818           1.735
                                                                            Investitionen in Mio. €                                                                      56               68

                                                                            Eigenkapital in Mio. €                                                                     2.394           2.429
                                                                            EBITDA in Mio. €                                                                            230              205
                                                                            EBIT in Mio. €                                                                              110               93
                                                                            Jahresergebnis in Mio. €                                                                     85               58

                                                                            Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit in Mio. €                                     - 23              97
                                                                            * Belegschaft der vollkonsolidierten Unternehmen des SAG-Konzerns

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                                    3
Grundlagen des                                                      Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                         Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                  Konzerns                                                        Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

MITGLIEDER DES AUFSICHTSRATS
Dr. MICHAEL H. MÜLLER, Saarbrücken                                     ROBERT HIRY, Rehlingen-Siersburg
Vorsitzender † 21.02.2019                                              1. Bevollmächtigter
Vorsitzender des Kuratoriums der Montan-Stiftung-Saar                  der IG Metall Verwaltungsstelle Völklingen

JÖRG KÖHLINGER, Frankfurt                                              DANIELA KLIEBHAN, Illingen
1. stellvertretender Vorsitzender                                      (ab 01.05.2018)
Gewerkschaftssekretär / Bezirksleiter                                  Senior Managerin INFO-Institut Beratungs-GmbH
der IG Metall Bezirksleitung Mitte
                                                                       MARKUS MENGES, Waldbrunn
REINHARD STÖRMER, Völklingen                                           Vorstand der Südweststahl AG
2. stellvertretender Vorsitzender
                                                                       ANTJE OTTO, St. Ingbert
Vorsitzender des Kuratoriums der Montan-Stiftung-Saar
                                                                       Geschäftsführerin
                                                                       des Verbands der Saarhütten, Saarbrücken
STEPHAN AHR, Wadgassen
Vorsitzender des Konzernbetriebsrats und Vorsitzender des
                                                                       JÖRG PIRO, St. Wendel
Betriebsrats Werk Völklingen der Saarstahl AG
                                                                       (ab 04.04.2018)
ARIBERT BECKER, Rehlingen                                              Vorsitzender des Betriebsrats
Verkaufsdirektor der Saarstahl AG i. R.                                Werk Neunkirchen der Saarstahl AG

Prof. Dr. HEINZ BIERBAUM, Saarbrücken                                  ANGELO STAGNO, Saarbrücken
                                                                       Stellvertretender Vorsitzender des Konzernbetriebsrats und
(bis 30.04.2018)
                                                                       Vorsitzender des Betriebsrats Werk Burbach der Saarstahl AG
Leiter des Info-Instituts, Saarbrücken
                                                                       KATJA WEBER, Eberbach
JOACHIM BRAUN, Le Ban St. Martin
                                                                       Unternehmerin, Südweststahl AG
(ab 04.04.2018)
Ingenieur, Joachim Braun Consulting                                    ERICH WILKE, Königstein (Taunus)
                                                                       Bankvorstand i. R.
ELKE HANNACK, Berlin
Gewerkschaftssekretärin / Stellvertretende Vorsitzende des
Deutschen Gewerkschaftsbundes

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                            4
Grundlagen des                                                     Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                       Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                       Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

MITGLIEDER DES VORSTANDS
FRED METZKEN
(bis 31.08.2018)
Sprecher des Vorstands und Finanzvorstand

TIM HARTMANN
(ab 01.09.2018)
Vorsitzender des Vorstands und Finanzvorstand

MARTIN BAUES
Technikvorstand

DR. KLAUS RICHTER
Vertriebsvorstand

PETER SCHWEDA
Personalvorstand und Arbeitsdirektor

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                          5
Grundlagen des                                                     Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                       Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                       Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

BERICHT DES AUFSICHTSRATS
Der Aufsichtsrat der Saarstahl AG ist im Jahr 2018 den nach          stellt. Herr Dr. Michael MÜLLER, Vorsitzender des Aufsichts-         resabschluss der Saarstahl AG wurde festgestellt und der Kon-
Gesetz und Satzung obliegenden Kontroll- und Beratungsauf-           rats, ist am 21.02.2019 verstorben.                                  zernabschluss gebilligt. Dem Vorschlag des Vorstands für die
gaben mit großer Sorgfalt nachgekommen. Er hat sich durch                                                                                 Verwendung des Bilanzgewinns der Saarstahl AG schloss sich
schriftliche und mündliche Berichte des Vorstands, durch Auf-        Der Aufsichtsrat hatte im Geschäftsjahr 2018 über Angele-            der Aufsichtsrat an.
sichtsratssitzungen und in Einzelbesprechungen regelmäßig            genheiten des Vorstands zu entscheiden. Herr Tim HARTMANN
über die Lage und wirtschaftliche Entwicklung einschließlich         wurde mit Wirkung ab 01.09.2018 bis 31.08.2023 zum Vor-              Für die im Berichtsjahr geleistete Arbeit und ihren Einsatz
der Risikolage des Unternehmens unterrichten lassen. Der Auf-        sitzenden des Vorstands und zum Vorstand Ressort Finanzen            spricht der Aufsichtsrat dem Vorstand, dem Betriebsrat so-
sichtsrat wurde über alle Projekte und Vorhaben informiert,          bestellt.                                                            wie allen Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der Saarstahl AG
die für das Unternehmen von besonderer Bedeutung sind; ins-                                                                               und den Beschäftigten der mit ihr verbundenen Unternehmen
besondere auch über die SHS - Stahl-Holding-Saar GmbH &              Der vom Vorstand aufgestellte Jahresabschluss, der Lagebe-           Dank und Anerkennung aus.
Co. KGaA und das Synergieprojekt Dillinger – Saarstahl. Alle         richt, der Konzernabschluss sowie der Konzernlagebericht
Maßnahmen, die die Zustimmung des Aufsichtsrats erfordern,           zum 31.12.2018 der Saarstahl AG wurden von der durch die             Völklingen, den 23.05.2019
sowie wesentliche Vorgänge und grundsätzliche Fragen der             Hauptversammlung als Abschlussprüfer gewählten Price-                Der Aufsichtsrat
Unternehmenspolitik wurden mit dem Vorstand eingehend                waterhouseCoopers GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft,
beraten.                                                             Saarbrücken, geprüft. Der Abschlussprüfer erteilte jeweils den
                                                                     uneingeschränkten Bestätigungsvermerk.
Im Geschäftsjahr 2018 fanden vier turnusmäßige ordentliche                                                                                Vorsitzender
Sitzungen des Aufsichtsrats und am 12.07.2018 eine ordent-           Der Aufsichtsrat hat den Jahresabschluss und den Lagebe-
liche Hauptversammlung statt. Vor jeder ordentlichen Sitzung         richt der Saarstahl AG sowie den Konzernabschluss und den
des Aufsichtsrats trat das Präsidium zusammen.                       Konzernlagebericht zum 31.12.2018 geprüft. Der Abschluss-
                                                                     prüfer nahm an der Beratung der Jahresabschlussunterlagen
Im Berichtsjahr 2018 hat es Veränderungen im Aufsichtsrat            in der Sitzung des Aufsichtsrats am 23.05.2019 teil, um den
gegeben. Herr Joachim BRAUN und Herr Jörg PIRO wurden                Jahresabschluss sowie den Konzernabschluss zu erörtern und
zum Mitglied des Aufsichtsrats ab 04.04.2018 bestellt. Herr          über wesentliche Ergebnisse der Prüfung zu berichten. Dabei
Prof. Dr. Heinz BIERBAUM legte sein Mandat zum 30.04.2018            haben sich nach eigener Prüfung der Jahresabschlussunterla-
nieder. Frau Daniela KLIEBHAN wurde durch gerichtliche Be-           gen und der Konzernunterlagen durch den Aufsichtsrat keine
stellung ab 01.05.2018 zum Mitglied des Aufsichtsrats be-            Einwendungen ergeben. Der vom Vorstand aufgestellte Jah-

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                          6
Grundlagen des                                                      Risiken- und                                             Gewinn- und         Konzern­
   Inhalt                        Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht       Konzernbilanz                                       Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                        Chancenbericht                                           Verlustrechnung       anhang

KONZERNLAGEBERICHT
Grundlagen des Konzerns                                               RECHTLICHE RAHMENBEDINGUNGEN
                                                                                                                                                   Nach einem dynamischen Jahr 2017 konnte die wirtschaftliche
                                                                      Zwischen der Saarstahl AG als Mutterunternehmen des                          Expansion (+ 2,4 %) im Euroraum in 2018 in abgeschwächtem
GESCHÄFTSMODELL                                                       Saarstahl-Konzerns und ihrer Mehrheitsgesellschafterin, der                  Tempo (+ 1,8 %) fortgesetzt werden. Die USA überraschte mit
                                                                      SHS - Stahl-Holding-Saar GmbH & Co. KGaA (SHS), ist ein                      einem BIP-Wachstum von knapp 3 %. China erlebt zurzeit eine
Das Kerngeschäft des Saarstahl-Konzerns umfasst die Herstel-          Beherrschungsvertrag nach § 291 AktG abgeschlossen.                          abnehmende Wachstumsdynamik. Nach 6,9 % in 2017 stieg
lung und den Vertrieb von Walzdraht, Stabstahl und Halbzeug                                                                                        die wirtschaftliche Leistung in 2018 „nur noch“ um 6,6 %.
in verschiedenen Qualitäten und für vielfältige technische            Mehrheitsgesellschafterin der Saarstahl AG wie auch der
Anwendungen. Auch hochwertige Freiformschmiedestücke                  DHS - Dillinger Hütte Saarstahl AG mit dem bedeutsamsten                     Das Wirtschaftswachstum in Deutschland (+ 1,5 %) hat sich
gehören zur Produktpalette. Zu den wichtigsten Kunden zäh-            Tochterunternehmen Aktien-Gesellschaft der Dillinger Hüt-                    nach Jahren der Sonderkonjunktur in 2018 deutlich gegenüber
len Automobilhersteller und deren Zulieferer, Unternehmen             tenwerke ist die SHS - Stahl-Holding-Saar GmbH & Co. KGaA,                   dem Vorjahr verlangsamt. Im Gegensatz zu dieser Entwicklung
des Energiemaschinenbaus, des allgemeinen Maschinenbaus               100%iges Tochterunternehmen der Montan-Stiftung-Saar,                        konnte in den meisten anderen Mitgliedsländern der EU die
sowie der Luft- und Raumfahrtindustrie, der Bauindustrie              unter deren Dach die beiden Unternehmen eng zusammen-                        wirtschaftliche Leistung weiter zulegen.
und anderer Stahl verarbeitender Branchen. Neben einem                arbeiten.
LD-Stahlwerk, einem Walzwerk und einer Schmiede in Völ-                                                                                            Weltweiter Stahlmarkt und Stahlverarbeiter
klingen findet ein beträchtlicher Teil der Produktion des Saar-                                                                                    In 2018 hat sich die Erholung der Stahlnachfrage, getrieben
stahl-Konzerns vor allem in den Walzwerken Neunkirchen und            Wirtschaftsbericht                                                           insbesondere durch das Wachstum im Investitionsgüter- und
Burbach statt. Die vorgelagerte Koks- und Roheisenproduktion                                                                                       Baubereich, mit verminderter Dynamik gegenüber 2017 fort-
erfolgt mit der Aktien-Gesellschaft der Dillinger Hüttenwerke         GESAMTWIRTSCHAFTLICHE UND                                                    gesetzt.2 Im Berichtsjahr konnte die weltweite Nachfrage nach
(Dillinger) über die gemeinsamen Tochtergesellschaften Zen­           BRANCHENBEZOGENE RAHMENBEDINGUNGEN                                           Stahl nochmal um 4,4 % gegenüber 2017 auf rd. 1,7 Milliarden t
tralkokerei Saar GmbH (ZKS) und ROGESA Roheisengesellschaft                                                                                        gesteigert werden (vorläufig – vgl. WV Stahl). Die weltweite
Saar mbH (ROGESA). Im Bereich der Weiterverarbeitung bieten           Abschwächung des Wirtschaftswachstums                                        Rohstahlproduktion stieg mit rd. 1,8 Milliarden t um 4,5 %
Saarstahl-Tochtergesellschaften des Handels und Vertriebs mit         Die Weltwirtschaft verlor im Verlauf des zweiten Halbjahres                  an. Mit 52 % wurde etwas mehr als die Hälfte der Menge in
Standorten im In- und Ausland weitere Dienstleistungen und            2018 an Schwung, und das Wachstum der fortgeschrittenen                      China erzeugt (+ 3 %). Der zweitgrößte Rohstahlhersteller war
kundenindividuelle Lösungen an.                                       Volkswirtschaften fiel deutlich geringer aus als prognostiziert.1            die Europäische Union mit einem Zuwachs von 9 %.
                                                                      Das Welt-BIP wuchs 2018 nochmals um 3,7 %.
                                                                                                                                                   In der EU konnte die Stahlnachfrage aufgrund der anhalten-
                                                                                                                                                   den Erholung der Konjunktur in 2018 um 2,2 % gegenüber

                                                                                                           1
                                                                                                               Quellen: Monatsbericht Deutsche Bundesbank Dezember 2018, EUROFER, Eurostat, World Steel Association, WV Stahl
                                                                                                                                                             2
                                                                                                                                                               Quellen: Dow Jones, EUROFER, World Steel Association, WV Stahl
KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                                               7
Grundlagen des                                                      Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                        Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                        Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

2017 das fünfte Jahr in Folge wachsen, liegt aber noch im-            so dass der Mengen- und Preisdruck weiterhin groß ist. Als           ERTRAGSLAGE
mer deutlich unter dem Vorkrisenniveau. In China bewegt sich          Anbieter von Stahlgüten im anspruchsvollen Qualitätsbereich
der Zuwachs laut Worldsteel in einer Größenordnung von rd.            konnte Saarstahl einmal mehr von der Entwicklung der Auto-           Bei Draht und Stab erneut Umsatzerlöse auf Rekordniveau
6 % gegenüber dem Vorjahr. In den Vereinigten Staaten ist             mobilindustrie und weiterer Stahlverarbeiter profitieren. Auf-       Bis in das dritte Quartal 2018 lag der Absatz in den wesent-
die Marktversorgung moderat um 2,3 % gegenüber 2017 ge-               grund der hohen Nachfrage im Stab- und Drahtbereich lag die          lichen Gesellschaften des Saarstahl-Konzerns auf dem Niveau
stiegen. Aufgrund der Erhebung von Zöllen seit 01.06.2018 in          Absatzmenge mit 2,43 Mio. t auf einem relativ hohen Niveau.          des Rekordjahres 2017. Eine verringerte konjunkturelle Nach-
Höhe von 25 % auf Einfuhren sind die Stahlimporte um 10 %             Wie bereits im Vorjahr waren die Anlagen von Saarstahl somit         frage in den letzten Monaten führte dann zu einem leichten
gefallen.                                                             gut ausgelastet.                                                     Absatzrückgang im Gesamtjahr (- 4 %) und zu einer Versand-
                                                                      Die Absatzmengen- und Preisentwicklung in 2018 führten               menge von 2.431 Tt. Dennoch konnten die Umsatzerlöse er-
Die Stahlverarbeiter in Deutschland erlebten in 2018 unter-           dazu, dass trotz des schwierigen Marktumfeldes die Saarstahl         wartungsgemäß gegenüber dem Vorjahr deutlich gesteigert
schiedliche Entwicklungen. Während bei der Automobilindus­            AG das Jahr 2018 mit guten Umsatz- und Ergebniszahlen ab-            werden. Entscheidend für den Anstieg von 2.440 Mio. € auf
trie laut VDA das Produktionsminus bei 3 % vor allem we-              schloss.                                                             2.528 Mio. € waren neben einem veränderten Produktmix
gen der rückläufigen Zulassungszahlen dieselangetriebener                                                                                  wiederum deutlich höhere durchschnittliche Verkaufserlöse,
Fahrzeuge liegt, konnte die Produktion im Maschinenbau laut           Saarschmiede GmbH Freiformschmiede                                   die vor allem dem weiteren Anstieg der Rohstoffpreise ge-
VDMA im Jahr 2018 mit einem Plus in Höhe von 3 % aufwar-              Das Jahr 2018 stand nach der Ende 2017 durchgeführten Re­            schuldet waren. Der Markt für hochwertige Schmiedeprodukte
ten (2017: 4 %). In der Bauindustrie hat sich das Geschäftskli-       strukturierung im Zeichen der Neuausrichtung der Saarschmie-         blieb auch in 2018 weiterhin schwierig; entsprechend wurde
ma in 2018 nochmals verbessert, so dass eine solide Zuwachs-          de. Zum einen reduzierte sich nach dem Wegfall eines Produk-         das Angebot für Schmiedeprodukte in anderen Geschäftsfel-
rate von 3 % in 2018 realisiert werden konnte.                        tionsbereiches – der „Neuen Forge“ – die Produktpalette um           dern ausgebaut.
                                                                      die Großteile (vor allem für den fossilen Kraftwerksbau) und
                                                                      zum anderen wurden neue Geschäftsfelder definiert, um den            Die geografische Verteilung der Umsatzerlöse zeigte im Jahr
GESCHÄFTSVERLAUF                                                      wegfallenden Auftragseingang vor allem im Energiemaschi-             2018, dass Deutschland im Saarstahl-Konzern mit einem Um-
                                                                      nenbau zu kompensieren. Die Belegschaftszahl entwickelte             satzanteil von 56,3 % weiterhin der wichtigste Absatzmarkt
Der Geschäftsverlauf des Saarstahl-Konzerns wird im We-               sich im Berichtsjahr von 736 auf 431.                                geblieben ist; die Umsatzzuwächse erfolgten – unter Berück-
sentlichen durch die Gesellschaften Saarstahl AG (Saarstahl)          Der Auftragseingang war in Anbetracht des gravierenden Um-           sichtigung rückläufiger Umsatzerlöse für Schmiede- und sons-
und Saarschmiede GmbH Freiformschmiede (Saarschmiede)                 bruchs vor allem in der ersten Jahreshälfte zurückhaltend; er        tige Nebenprodukte – verstärkt in den Übrigen EU-Staaten
geprägt.                                                              stabilisierte sich allerdings im weiteren Jahresverlauf auf ein      (+ 11,5 %) und den Drittländern (+ 5,6 %).
                                                                      besseres, aber noch nicht ganz zufriedenstellendes Niveau.
Saarstahl AG                                                                                                                               Dem Anstieg der Gesamtleistung in 2018 in Höhe von 107
Der für Saarstahl relevante Stahlmarkt für Draht- und Stab-                                                                                Mio. € stand im gleichen Zeitraum ein höherer Aufwand für
produkte ist nach wie vor durch Überkapazitäten geprägt,                                                                                   die Beschaffung von Einsatzstoffen – allen voran die deutlich

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                           8
Grundlagen des                                                     Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                       Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                       Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

höheren Roheisenkosten – von 47 Mio. € gegenüber. Die Per-           einem stabileren US-Dollar-Kursverlauf den höheren Ver-              FINANZLAGE
sonalaufwendungen des Saarstahl-Konzerns lagen bei einer             sendungsauslagen in Folge des Absatzwachstums in Länder
gleichzeitig durchschnittlich niedrigeren Belegschaft von na-        außerhalb Deutschlands sowie höhere Lieferungen in Konsi-            Positiver Cashflow
hezu 70 Mitarbeitern vor allem durch Tarifanpassungen sowie          gnationslager und gestiegenen Verwaltungsaufwendungen                In 2018 standen dem um die Abschreibungen bereinigten
durch Änderungen von Betriebsvereinbarungen mit 9 Mio. €             gegenüber.                                                           Konzernergebnis in Höhe von 178 Mio. € vor allem Zahlungs-
über denen des Vorjahres.                                                                                                                 mittelabflüsse durch die Veränderung des Working Capitals
                                                                     Folglich schloss der Saarstahl-Konzern das Geschäftsjahr 2018        (71 Mio. €) und für Steuern vom Einkommen und vom Ertrag
Die sonstigen betrieblichen Erträge gingen von 109 Mio. € in         mit einem EBIT von 93 Mio. € (2017: 110 Mio. €) und einem            (11 Mio. €) gegenüber. Der Mittelzufluss aus der laufenden
2017 um 59 Mio. € auf 50 Mio. € in 2018 zurück. Im Vorjahr           EBITDA von 205 Mio. € (2017: 230 Mio. €) leicht unter den            Geschäftstätigkeit belief sich in 2018 insgesamt auf 97 Mio. €
erwarb die Saarstahl AG eine Verbindlichkeit eines Tochter-          Erwartungen ab.                                                      und liegt damit um rund 120 Mio. € über dem Vorjahr, das mit
unternehmens unterhalb des Nominalwertes, was zu einem                                                                                    einem Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit in Höhe
Ertrag im Konzern in Höhe von 45 Mio. € führte; gleichzeitig         Das sich aus dem Beteiligungs- und Zinsergebnis zusammen-            von - 23 Mio. € abschloss.
waren in 2017 die periodenfremden Erträge – insbesondere             setzende Finanzergebnis lag in 2018 bei - 7 Mio. € (2017: - 4        Der Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit deckte wei-
aus der Auflösung von Rückstellungen – um rund 31 Mio. €             Mio. €). Während das Zinsergebnis sich mit - 5 Mio. € (2017:         testgehend den Mittelbedarf für Investitionen von - 41 Mio. €­
höher. In 2018 stehen diesen geringeren sonstigen betrieb-           - 13 Mio. €) verbesserte, drehte sich das Beteiligungsergebnis       (2017: - 36 Mio. €) und den der Finanzierungstätigkeit ab.
lichen Erträgen zugleich höhere Erträge aus Versicherungen           von 9 Mio. € in 2017 auf - 2 Mio. € in 2018. Der positive Er-        Tilgungen von kurz- und langfristigen Darlehen inklusive de-
gegenüber (+ 13 Mio. €), die überwiegend im Zusammenhang             gebniseffekt aus der Fortschreibung des Equity-Wertansatzes          ren Zinszahlungen sowie der Dividendenzahlung an die Ge-
mit einer Erstattung eines Brandschadens stehen.                     an der Beteiligung der DHS - Dillinger Hütte Saarstahl AG aus        sellschafter der Saarstahl AG bilden den Mittelabfluss der Fi-
                                                                     dem Vorjahr konnte in 2018 nicht erneut verbucht werden;             nanzierungstätigkeit von 85 Mio. € (2017: 102 Mio. €). Unter
Die Abschreibungen auf immaterielle Vermögensgegenstände             stattdessen war hieraus ein Verlust in Höhe von rund 6 Mio.          Berücksichtigung eines Mittelzuflusses aus der Verschmelzung
und Sachanlagen bewegten sich trotz niedrigerer planmäßiger          € zu verzeichnen. Dieser wurde durch Erträge aus weiteren            eines Tochterunternehmens auf die Saarstahl AG (+ 12 Mio. €)
Abschreibungen mit 120 Mio. € insgesamt auf Vorjahresni-             Beteiligungen etwas gemildert.                                       verringerte sich der Finanzmittelfonds nur um rund 18 Mio. €
veau. Darin sind außerplanmäßige Abschreibungen aufgrund                                                                                  auf 132 Mio. €.
des Brandschadens in Höhe von 8 Mio. € enthalten. Der Rück-          Unter Berücksichtigung der Steuern vom Einkommen und vom             Bei einer gleichzeitigen Verringerung der jederzeit fälligen
gang der planmäßigen Abschreibungen folgte dem Investiti-            Ertrag (30 Mio. €) sowie der sonstigen Steuern (4 Mio. €)            Bankverbindlichkeiten führte dies dazu, dass die flüssigen
onsverlauf.                                                          schloss der Saarstahl-Konzern mit einem Ergebnis nach Steu-          Mittel Ende 2018 mit 137 Mio. € um 39 Mio. € unterhalb des
                                                                     ern in Höhe von 62 Mio. € (2017: 89 Mio. €) bzw. einem               Vorjahreswertes (176 Mio. €) lagen.
Mit 208 Mio. € blieben die sonstigen betrieblichen Aufwen-           Jahresergebnis von 58 Mio. € (2017: 85 Mio. €) ab.
dungen im Saarstahl-Konzern unverändert gegenüber dem                                                                                     Die Investitionen in Immaterielle Vermögensgegenstände und
Vorjahr. Im Wesentlichen standen niedrigere Kursverluste aus                                                                              Sachanlagen umfassten 68 Mio. € im Konzerngeschäftsjahr

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                          9
Grundlagen des                                                       Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                         Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                         Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

(2017: 56 Mio. €). Ein wesentlicher Teil entfiel dabei auf die         genen Walztonnage Rechnung.                                          Das Eigenkapital erhöhte sich im Wesentlichen durch das
Bauarbeiten an der neuen Stranggießanlage S1. Darüber hi­              Die im Sommer 2018 bewilligte Schaffung eines zusätzlichen           positive Konzernjahresergebnis von 58 Mio. €, dem die Divi-
naus bestanden zum Bilanzstichtag Verpflichtungen aus dem              Halbzeuglagers mit einer Investitionssumme von rd. 3 Mio. €          dendenausschüttung an die Gesellschafter der Saarstahl AG
Bestellobligo aus Investitionen und Reparaturprojekten in              beinhaltet u.a. die Herstellung eines neuen Gleisanschlusses         in Höhe von 25 Mio. € gegenüberstand. Insgesamt ist das
Höhe von 85 Mio. € (2017: 44 Mio. €).                                  sowie die Installation eines neuen Krans. Die Arbeiten werden        Eigenkapital um 35 Mio. € auf 2.429 Mio. € gestiegen. Bei
                                                                       bis Ende 2019 abgeschlossen sein.                                    den Fremdmitteln war nahezu durchgängig eine Verringerung
Investitionen                                                                                                                               gegenüber dem Vorjahr eingetreten; so wurden vor allem die
Für die Saarstahl AG selbst betrug das Investitionsvolumen             Walzwerk Neunkirchen                                                 Sonstigen Rückstellungen und die Verbindlichkeiten gegen-
46 Mio. € (2017: 41 Mio. €). Bei den beiden mittelbaren Toch-          Der Aufsichtsrat hat im Dezember 2018 die Maßnahme „In-              über Kreditinstituten von 57 Mio. € bzw. 68 Mio. € zurück-
tergesellschaften ROGESA und ZKS beliefen sich die Investitions-       tegration der US-Anlage hinter der Richtmaschine 2“ in der           geführt. Die Steuerrückstellungen stiegen um 28 Mio. € an.
ausgaben auf insgesamt 9 Mio. €, wovon die Saarstahl AG ent-           Adjustage der Straße 31 mit einer Summe von rd. 5 Mio. €
sprechend ihrem Anteil an den Gesellschaften die Hälfte trägt.         genehmigt. Durch die Modernisierung und Zusammenführung
                                                                       der Prüf- und Richtlinie wird die Sicherheit erhöht und das          KENNZAHLEN DES SAARSTAHL-KONZERNS
LD-Stahlwerk Völklingen                                                Materialhandling verbessert. Die Inbetriebnahme der Anlage
Die Bauarbeiten der im September 2017 mit einer Investitions-          ist für Frühjahr 2020 geplant. Im Sommer- und Winterstill-           Der Geschäftsverlauf des Saarstahl-Konzerns in 2018 spiegelt
summe von knapp 100 Mio. € genehmigten Stranggießanlage                stand 2018 führte man weitere Optimierungen an der An-               sich auch in den wichtigsten Kennzahlen der Vermögens- und
S1 konnten termingerecht im November 2018 abgeschlossen                lagentechnik des neuen Drahtauslasses der Straße 32 durch.           Kapitalstruktur sowie der Renditeentwicklung wider. Eine ins-
werden. Die Anlagenmontage startete planmäßig Ende 2018.                                                                                    gesamt sehr positive Entwicklung des Saarstahl-Konzerns mit
Mit der neuen S1 baut die Saarstahl AG ihren technischen                                                                                    unterschiedlichen Auswirkungen auf die Vermögens-, Finanz-
Vorsprung weiter aus: Die neue Anlage wird weltweit die ers-           VERMÖGENSLAGE                                                        und Ertragslage ließen die Eigenkapitalintensität von 73,3 %
te Anlage mit mechanischer Soft-Reduction im Gießformat                                                                                     in 2017 auf 76,2 % in 2018 ansteigen. Ein im Wesentlichen
180 mm x 180 mm sein. Ihre Inbetriebnahme ist für Ende 2019            Anstieg des Eigenkapitals                                            durch planmäßige Abschreibungen verringertes Sachanlage-
geplant.                                                               Die Bilanzsumme verringerte sich erneut gegenüber dem                vermögen und ein verändertes Finanzanlagevermögen bei ei-
                                                                       Vorjahr um rund 75 Mio. € auf 3.189 Mio. €. Dabei war                nem gleichzeitig höheren Eigenkapital führten dazu, dass der
                                                                       die Vermögenslage in der Mittelverwendung vor allem ge-              durch Eigenkapital finanzierte Umfang des Anlagevermögens
Walzwerk Burbach                                                       prägt durch die Abnahme des Anlagevermögens in Höhe von              deutlich gegenüber dem Vorjahr gestiegen ist.
Im Dezember 2018 hat der Aufsichtsrat die Beschaffung von              83 Mio. €, um 38 Mio. € niedrigere zur Verfügung stehende            Die Ergebnisentwicklung des Saarstahl-Konzerns im Ge-
drei neuen Kränen für die Halbzeugvorbereitung genehmigt.              liquide Mittel, sowie um 35 Mio. € niedrigere Forderungen            schäftsjahr 2018 spiegelt sich in sämtlichen Ertragskennzah-
Diese Investition in Höhe von rd. 12 Mio. € gewährleistet auch         aus der laufenden Geschäftstätigkeit bei gleichzeitig um­            len wider; ausgehend vom Jahresüberschuss in Höhe von 58
künftig die Produktionssicherheit und trägt zudem der gestie-          79 Mio. € höheren Vorräten.                                          Mio. € (2017: 85 Mio. €) lag sowohl das Ergebnis vor Zinsen

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                           10
Grundlagen des                                                    Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                      Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                      Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

und Steuern (EBIT) als auch das Ergebnis vor Zinsen, Steuern
und Abschreibungen (EBITDA) zwar um rund 17 Mio. € bzw.
25 Mio. € unterhalb der Vorjahreswerte, stellten sich insge-
samt jedoch deutlich positiv dar. Der ROCE (Return on Capi-
tal Employed) belief sich im Berichtsjahr auf 3,4 %, die Um-
satzrenditen beliefen sich auf 3,7 % (EBIT-Marge) bzw. 8,1 %
(EBITDA-Marge).

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                         11
Grundlagen des                                                     Risiken- und                                        Gewinn- und      Konzern­
  Inhalt                        Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                     Prognosebericht   Konzernbilanz                                 Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                       Chancenbericht                                      Verlustrechnung    anhang

KENNZAHLEN

                                                                                                                      2014                2015               2016                 2017                 2018

                                    Eigenkapital                                                 Mio. €               2.608               2.573              2.337               2.394                 2.429
      Eigenkapitalintensität        Bilanzsumme                                                  Mio. €               3.485               3.400              3.325               3.264                 3.189
                                                                                                   in %                74,8                75,7                  70,3              73,3                 76,2

                                    Eigenkapital                                                 Mio. €               2.608               2.573              2.337               2.394                 2.429
 Deckungsgrad Anlagevermögen        Anlagevermögen                                               Mio. €               2.055               1.982              1.887                1.818                1.735
                                                                                                   in %               126,9               129,8              123,8                131,7                140,0

                                    langfristige Bankverbindlichkeiten                           Mio. €                404                 362                   373               328                   260
           Verschuldung             Eigenkapital                                                 Mio. €               2.608               2.573              2.337               2.394                 2.429
                                                                                                   in %                15,5                14,1                  16,0              13,7                 10,7

                                    EBIT                                                         Mio. €                  80                   2              -155                   110                   93
            EBIT-Marge              Umsatz Produkte                                              Mio. €               2.361               2.159              2.028               2.440                 2.528
                                                                                                   in %                 3,4                 0,1                  -7,6               4,5                   3,7

                                    EBITDA                                                       Mio. €                233                 138                   -26               230                   205
           EBITDA-Marge             Umsatz Produkte                                              Mio. €               2.361               2.159              2.028               2.440                 2.528
                                                                                                   in %                 9,9                 6,4                  -1,3               9,4                   8,1

                                    EBIT                                                         Mio. €                  80                   2              -155                   110                   93
  Verzinsung des eingesetzten       Eigenkapital, Steuerrückstellungen,
                                                                                                 Mio. €               3.109               3.063              2.899               2.750                 2.696
        Kapitals (ROCE)             zinspflichtige Verbindlichkeiten
                                                                                                   in %                 2,6                 0,1                  -5,3               4,0                   3,4

                                    Cashflow aus der laufenden Geschäftstätigkeit *              Mio. €                162                 193                    92               -23                    97
     Innenfinanzierungskraft        Nettoinvestitionen in Sachanlagen                            Mio. €                  34                  89                   99                55                    66
                                                                                                   in %               476,5               216,9                  92,9             -41,8                147,0

     Aufwandsstruktur in %          Materialintensität                                             in %                67,7                67,3                  64,7              68,8                 67,8
      der Gesamtleistung            Personalintensität                                             in %                17,7                19,4                  22,6              18,1                 17,7

                                                                                                                                                                                          * ab 2014 nach DRS 21

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                                12
Grundlagen des                                                     Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                       Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                       Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

NICHTFINANZIELLE LEISTUNGSINDIKATOREN                                2. Führungsebene – entsprechende Quoten für die Entwick-             Im Rahmen des § 76 Abs. 4 AktG hat der Vorstand von Saar-
                                                                     lung des Frauenanteils festgelegt.                                   stahl für den Zeitraum vom 01.07.2017 bis zum 30.06.2022
MITARBEITER                                                                                                                               als Zielgröße für den Anteil von Frauen in Führungsfunktionen
Unsere Mitarbeiter und Mitarbeiterinnen tragen mit ihren Fä-         Insgesamt lag der Frauenanteil an der Gesamtbelegschaft              eine Quote von 12 % festgelegt. Die Betrachtung bezieht sich
higkeiten, Leistungen und ihrer Einsatzbereitschaft entschei-        bei Saarstahl im Durchschnitt des Jahres 2018 bei 5,4 %. Bei         auf die oberen Führungskräfte und umfasst die 1. und 2. Hie-
dend zum Erfolg und zur Entwicklung des Saarstahl-Konzerns           Betrachtung dieser Quote sind branchenspezifische, histori-          rarchieebene sowie die Funktionen, die in ihrer Bedeutung für
bei. Daher investieren wir weiterhin gezielt in die Felder Ar-       sche sowie soziokulturelle Gegebenheiten zu berücksichtigen.         das Unternehmen den beiden oberen Führungsebenen gleich-
beitssicherheit, nachhaltige Gesundheitsförderung und Nach-          Saarstahl trifft auf verschiedenen Ebenen Maßnahmen, um              zusetzen sind.
wuchsförderung.                                                      den Frauenanteil kontinuierlich zu erhöhen: so z. B. durch eine
                                                                     kontinuierliche Steigerung des Anteils an weiblichen Auszubil-
Die Belegschaft des Saarstahl-Konzerns setzte sich zum               denden, ein breites Angebot an Teilzeitbeschäftigung und die         INNOVATION UND QUALITÄT
31.12.2018 aus 4.340 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der           Möglichkeit der Kinderbetreuung durch die betriebsnahe Kita.
Saarstahl AG, 431 Mitarbeiterinnen und Mitarbeitern der              Leitende Positionen nehmen Frauen vor allem im Verwaltungs-          Durch die Fertigstellung der Großinvestition des neuen
Saarschmiede GmbH Freiformschmiede und 1.661 Mitarbei-               bereich ein. Im Rahmen der Übernahme von operativen Auf-             Drahtauslasses an der Straße 32 wird ein zweistufiges Ther-
terinnen und Mitarbeitern der weiteren Gesellschaften des            gaben durch die Mehrheitsholding SHS - Stahl-Holding-Saar,           momechanisches Walzen (TM-Walzen) möglich. Die erste
Konzerns zusammen.                                                   z. B. im Bereich von zentralen Stabsfunktionen, ist ein be-          Stufe findet im Morganblock nach dem Loop, die zweite Stu-
                                                                     trächtlicher Anteil an weiblichen Arbeits- und Führungs-             fe während der Endumformung im neuen SMS MEERdrive®
Trotz der wirtschaftlich schwierigen Situation investiert der        kräften in der Holding vertreten. Hier ist folglich der Anteil       statt. Im Rahmen einer Masterarbeit erfolgten in 2018 erste
Konzern weiterhin in die eigene Nachwuchsförderung und               weiblicher Arbeitskräfte an der Gesamtbelegschaft mit 45,3 %         Untersuchungen zur Auswirkung des zweistufigen TM-Wal-
wird damit auch seiner gesellschaftlichen Verantwortung als          deutlich höher als bei Saarstahl.                                    zens auf die Eigenschaften des Walzdrahtes, deren Ergebnisse
einer der größten Arbeitgeber des Landes gerecht. Im Konzern                                                                              das erhebliche Potenzial dieser Investition aufzeigen. Ebenso
waren zum 31.12.2018 287 Auszubildende über alle Ausbil-             Im Rahmen des § 111 Abs. 5 AktG wurde für sämtliche Un-              stellte die Simulation des Abkühlverhaltens der Drähte auf
dungsjahrgänge beschäftigt (31.12.2017: 289).                        ternehmen der saarländischen Stahlindustrie (SHS - Stahl-            dem Stelmorband der Straße 11 in Verbindung mit Vergleichs-
                                                                     Holding-Saar, Dillinger und Saarstahl) die Zielquote von 30 %        walzungen an der Straße 11 und der Straße 32 dar, dass durch
FRAUENANTEIL                                                         für den Frauenanteil in den Aufsichtsratsgremien festgelegt.         eine Steigerung der Gebläseleistung kombiniert mit einer
Im Rahmen des am 24.04.2015 verabschiedeten Gesetzes für             Der Aufsichtsrat von Saarstahl wird sich bei der Neubestellung       Änderung der Düsenanordnung die Abkühlrate des Drahtes
die gleichberechtigte Teilhabe von Frauen und Männern an             auf der Vorstandsebene mit dem Thema gemäß dem Führpos-              so erhöht werden kann, dass Festigkeitssteigerungen von
Führungspositionen in der Privatwirtschaft und im öffent-            GleichberG befassen.                                                 40–60 MPa bei harten Drähten zu erreichen sind. Dadurch
lichen Dienst wurden vom Aufsichtsrat – für den Aufsichts-                                                                                können Legierungselemente wie Vanadin, die zurzeit erhebli-
rat und den Vorstand – sowie vom Vorstand – für die 1. und                                                                                chen Preisschwankungen unterliegen, eingespart werden.

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                         13
Grundlagen des                                                     Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                       Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                       Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

Integriertes Managementsystem                                        ten bei gleichzeitiger Nutzung von Opportunitäten auf dem            Organisatorisch wurden Ende 2017 die SAP-Versandabwick-
In den Jahren 2017 und 2018 erfolgte eine umfassende Über-           Spotmarkt hat sich für ROGESA und ZKS weiterhin bewährt.             lung erfolgreich implementiert sowie weitere Läger in
arbeitung des integrierten Managementsystems aufgrund der            Hinsichtlich der Massengut-Umschlagsunternehmen wurde                Deutschland und Europa datentechnisch angebunden. Anfang
Neuausgabe der Normen DIN EN ISO 9001 und 14001 sowie                der Wettbewerb durch Generierung neuer Möglichkeiten und             2019 werden auch die USA-Läger folgen.
der Umstellung der TS 16949 auf die IATF 16949. Das durch            Wege intensiviert. Die Konditionen wurden verbessert.
den TÜV durchgeführte Transitionsaudit wurde 2018 mit sehr
gutem Erfolg abgeschlossen, so dass Saarstahl die hohen An-          Die von ROGESA und ZKS verfolgte Strategie einer intensiven          UMWELT UND ENERGIE
forderungen der Automobilindustrie weiterhin nachweisbar             Marktforschung, der weiteren technischen und kaufmän-
erfüllt.                                                             nischen Flexibilisierung verbunden mit der Möglichkeit zur           Der Saarstahl-Konzern räumt Umwelt- und Klimaschutz eine
                                                                     schnellen geografischen Diversifizierung wurde im Geschäfts-         hohe Priorität ein und investiert kontinuierlich in Maßnahmen,
                                                                     jahr weiter vorangetrieben. Durch frühzeitige und weitrei-           welche diesen Zielen dienen.
ROHSTOFFBESCHAFFUNG UND TRANSPORT                                    chende Eindeckung von Rohstoffen konnten im Jahresverlauf
                                                                     Kostenvorteile generiert werden. ROGESA und ZKS arbeiten             Umweltmanagement
Auf dem Erzmarkt war China erneut Haupttreiber. Die Erz-             weiterhin kontinuierlich an einer qualitäts- und kostenopti-         Im Berichtsjahr wurden die Saarstahl AG mit ihren drei
preise waren weitgehend stabil, die Notierungen für hoch-            malen Versorgung der Hochöfen und der Kokerei.                       Standorten sowie die Kalksteingrube Auersmacher GmbH,
wertige Feinerze sowie für Erzpellets zogen jedoch an. Die                                                                                Saarschmiede GmbH Freiformschmiede, Schweißdraht Lui-
Versorgungslage bei Erzpellets bleibt angespannt, da der             Erneut hohes Versandvolumen                                          senthal GmbH und die Saar-Bandstahl GmbH gemäß der revi-
brasilianische Produzent Samarco mit einem ursprünglichen            Im Geschäftsjahr 2018 wurde erneut mit insgesamt 2,43 Mio. t         sionierten ISO 14001:2015 erfolgreich zertifiziert.
Marktanteil am seegängigen Weltmarkt von 25 % nach einem             ein sehr hohes Versandvolumen umgesetzt. Hiervon entfielen
gravierenden Unglücksfall auch in 2018 die Produktion nicht          mit 1,95 Mio. t (80 %) überwiegend im Direktumschlag auf die         Klimaschutz
wieder aufgenommen hat.                                              Bahn und 0,48 Mio. t auf den LKW. Dabei lag die Herausfor-           Erstmals hat Saarstahl 2018 an der Berichterstattung des „Car-
                                                                     derung aufgrund der mangelnden Performance des Schienen-             bon Disclosure Projects“ (CDP) teilgenommen. Diese interna­
Der Kohlemarkt war durch weiter zunehmende Volatilität ge-           verkehr-Vertragspartners in der Bereitstellung von geeigneten        tionale Non-Profit-Organisation erfasst und bewertet einmal
prägt. Hauptursache hierfür war die Kombination aus oligo-           Leerwagen, die jedoch in Zusammenarbeit mit Saar Rail durch          jährlich die von Unternehmen und Kommunen auf freiwilliger
polistischer Anbieterstruktur, die zunehmende Zahl politischer       eine Reihe von Maßnahmen, wie Anmietung zusätzlicher Gü-             Basis berichteten Umweltdaten wie Treibhausgasemissionen
Krisen, oftmals verbunden mit Sanktionsmaßnahmen, zuneh-             terwagen durch SHS-Logistics und Aufnahme von schnellen              und Wasserverbrauch sowie ihren Umgang und ihre Strategien
mende Preisspekulationen sowie Wetterunbilden.                       Pendelverkehren im Saarland, bewältigt werden konnte. Au-            zu Chancen und Risiken, die sich aus dem Klimawandel erge-
                                                                     ßerdem bildete man Ganzzug-Shuttles in bestimmte Zielre-             ben. Saarstahl wurde von der CDP mit einem „C“ bewertet und
Die Volatilität im Bereich der Frachtraten setzte sich in 2018       gionen.                                                              liegt damit in der Bewertung „Climate Change 2018“ über dem
fort. Die Kombination von langfristig eingedeckten Frachtra-                                                                              Durchschnitt der internationalen Stahlindustrie.

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                          14
Grundlagen des                                                       Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                         Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                         Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

CO2-Emissionshandel                                                    jahrgänge hinweg auf 272 (2017: 273) beläuft. Hinzu kamen            man 1.527 t/Schicht; das Ausbringen betrug 97,9 %. Im Sep-
Im fortlaufenden Prozess der jährlichen Emissionsberichter-            im gesamten Jahr noch 78 Schülerpraktikanten, 26 Fachober-           tember 2018 konnte eine neue Tageshöchstleistung mit einer
stattung an die Deutsche Emissionshandelsstelle (DEHSt) wur-           schulpraktikanten und 19 Werkstudenten. Insbesondere mit             Erzeugung von 6.127 t erzielt werden.
den im Jahr 2018 insbesondere die Überwachungspläne zu den             dem Instrument der Beschäftigung von Werkstudenten wird              Bereits das zweite Mal in Folge wurden im Walzwerk Völklin-
emissionshandelspflichtigen Anlagen aktualisiert.                      die strategische Nachwuchsförderung im akademischen Be-              gen an den Straßen 14/15 mehr als 600 Tt produziert; insge-
                                                                       reich sichergestellt.                                                samt wurden ca. 611 Tt Walzprodukte erzeugt. Davon entfie-
                                                                                                                                            len ca. 42 Tt auf die Umblocker und ca. 569 Tt auf Stab bzw.
OBERGESELLSCHAFT SAARSTAHL AG                                          Bei der Saarstahl AG waren zum Ende des Berichtsjahres               Kundenhalbzeug. Die durchschnittliche Schichtleistung betrug
                                                                       4.340 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter (2017: 4.040) be-             791 t/Schicht. Im Juni 2018 konnte an den Straßen 14/15 ein
Personal                                                               schäftigt. Auch in 2018 lag ein Schwerpunkt der operativen           neuer Schichtleistungsrekord in Höhe von 818 t erreicht wer-
Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter tragen mit ihren Fä-           Personalarbeit in der Umsetzung der in 2017 vereinbarten             den. Das mittlere Ausbringen lag bei 93,7 %.
higkeiten, Leistungen und ihrer Einsatzbereitschaft entschei-          Restrukturierung der Tochtergesellschaft Saarschmiede GmbH           Im Walzwerk Neunkirchen wurden im Jahr 2018 an den beiden
dend zum Erfolg und zur Entwicklung der Saarstahl AG bei.              Freiformschmiede und der damit verbundenen sozialverträg­            Straßen 31 und 32 und den nachgeschalteten Weiterverarbei-
Daher investieren wir weiterhin gezielt in die Felder Arbeitssi-       lichen Personalvermittlung auf freie Stellen bei der Mutter-         tungsbetrieben insgesamt ca. 909 Tt (walzroh) Walzprodukte
cherheit, nachhaltige Gesundheitsförderung und Nachwuchs-              gesellschaft.                                                        erzeugt. Im Monat September erreichte man an der Straße 31
förderung.                                                                                                                                  mit im Mittel 762 t einen neuen Schichtleistungsrekord. Ge-
                                                                       Produktion                                                           walzt wurden 65,3 Schichten mit einer walzrohen Erzeugung
Arbeitssicherheit nochmals verbessert                                  Der Produktionsbereich der Saarstahl AG umfasst als Kernan-          von ca. 50 Tt. Ebenso wurde im September an der Straße 32
2018 wurde das im Vorjahr erzielte und bisher beste jemals             lagen das LD-Stahlwerk in Völklingen sowie drei Walzwerke,           mit einer walzrohen Erzeugung von 1.130 t ein neuer Schicht-
erreichte Sicherheitsergebnis nochmals verbessert. Die Anzahl          die sich jeweils an den Standorten Völklingen (Nauweiler),           rekord erzielt. Das durchschnittliche Ausbringen an der Straße
der Unfälle mit Ausfalltagen reduzierte sich auf 18 (2017: 19)         Burbach und Neunkirchen befinden. Die Vorstufen der Produk-          31 betrug 95,6 % und an der Straße 32 94,4 %.
und damit die interne Unfallhäufigkeit auf 2,7 Unfälle pro             tion, d. h. die Erzeugung von Koks und Roheisen, befinden sich
1 Million Arbeitsstunden (2017: 2,8). Das bedeutet auch, dass          am Standort Dillingen mit den beiden Gesellschaften ZKS und
im fünften Jahr in Folge das Vorjahresergebnis verbessert wer-         ROGESA (Anteil Saarstahl AG je 50 %).
den konnte.
                                                                       Walzwerke
Nachwuchskräfteförderung und Mitarbeiterzahl                           Im Jahr 2018 wurden in den drei Walzwerken zusammen ca.
Saarstahl investiert weiterhin in die eigene Nachwuchsförde-           2.563 Tt Walzprodukte erzeugt. Im Einzelnen war die Vertei-
rung. Im Berichtsjahr wurden 82 (2017: 73) Auszubildende neu           lung wie folgt: Im Walzwerk Burbach wurden insgesamt ca.
eingestellt, womit sich die Gesamtzahl über alle Ausbildungs-          1.043 Tt Walzprodukte erzeugt. Durchschnittlich produzierte

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                            15
Grundlagen des                                                       Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                         Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                         Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

WICHTIGSTE BETEILIGUNGEN                                               Die Investitionen bei der ROGESA beliefen sich 2018 auf              Der amerikanische Markt blieb für die Saarschmiede auch in
                                                                       5 Mio. € (2017: 11 Mio. €). Die ROGESA ist neben der STEAG           2018 sehr erfolgreich – dies betrifft insbesondere den Bereich
Zentralkokerei Saar GmbH                                               New Energies GmbH (49,9 %) und der VSE AG (25,2 %) mit               der Sonderwerkstoffe. Der chinesische Markt zeigt sich im fos-
Die Saarstahl AG und die Aktien-Gesellschaft der Dillin-               24,9 % an der Gichtgaskraftwerk Dillingen GmbH & Co. KG              silen Kraftwerkssektor anspruchsvoll, und der Werkzeugstahl-
ger Hüttenwerke halten jeweils mittelbar 50 % der Anteile              beteiligt, die ein 90-MW-Kraftwerk am Standort Dillingen an          markt hat sich aufgrund der großen Importbeschränkungen
an der Zentralkokerei Saar GmbH. Die ZKS erzeugt Koks, der             die Betreiber des Gichtgaskraftwerks, Dillinger, ROGESA und          durch die USA eingetrübt.
ausschließlich zum Einsatz in den Hochöfen der ROGESA be-              ZKS zur Stromerzeugung verpachtet.
stimmt ist. Die Gesamtkokserzeugung im Jahr 2018 lag mit                                                                                    Geschäftsverlauf Saarschmiede
1.302 Tt leicht unter der Vorjahresproduktion (1.315 Tt). Die          Saarschmiede GmbH Freiformschmiede                                   Das Jahr 2018 stand nach der Ende 2017 durchgeführten Re­
ZKS ist eine arbeitnehmerlose Gesellschaft. Das zum Betrieb            Die Saarschmiede GmbH Freiformschmiede (Saarschmiede)                strukturierung im Zeichen der Neuausrichtung der Saarschmiede.
der Kokerei notwendige Personal wird von Dillinger zur Verfü-          ist in ihrem Kerngeschäft mit der Herstellung hochwertiger           Zum einen reduzierte sich nach dem Wegfall eines Produkti-
gung gestellt. Die Investitionen bei der ZKS beliefen sich 2018        Freiformschmiedestücke mit den Schwerpunkten Energie-                onsbereiches – der „Neuen Forge“ – die Produktpalette um die
auf 4 Mio. € (2017: 3 Mio. €).                                         maschinenbau, Allgemeiner Maschinenbau, Werkzeugstahl                Großteile (vor allem für den fossilen Kraftwerksbau) und zum
                                                                       und Vormaterial sowie Sonderwerkstoffe beschäftigt. Zu den           anderen wurden neue Geschäftsfelder definiert, um den weg-
ROGESA Roheisengesellschaft Saar mbH                                   wichtigsten Kunden zählen die Hersteller von Kraftwerken, die        fallenden Auftragseingang vor allem im Energiemaschinenbau
                                                                       Schmiedeteile für den Einsatz in Turbinen und Generatoren            zu kompensieren.
Die ROGESA Roheisengesellschaft Saar mbH, an der die Saar-
                                                                       beziehen. Daneben werden Teile für den Schwermaschinenbau            Der Auftragseingang war in Anbetracht des gravierenden Um-
stahl AG (mittelbar und unmittelbar) mit 50 % beteiligt ist, er-
                                                                       und Sonderwerkstoffe aus Nickelbasis-Legierungen für ent-            bruchs vor allem in der ersten Jahreshälfte zurückhaltend; er
zeugt Roheisen ausschließlich für ihre Gesellschafter Saarstahl
                                                                       sprechende Anwendungen sowie im vermehrten Maße Werk-                stabilisierte sich allerdings im weiteren Jahresverlauf auf ein
und Dillinger. Die Betriebsführung der ROGESA als arbeitneh-
                                                                       zeugstähle produziert.                                               besseres, aber noch nicht ganz zufriedenstellendes Niveau. Der
merloser Gesellschaft obliegt Dillinger.
                                                                                                                                            Umsatz im Geschäftsjahr 2018 hat sich mit ca. 110 Mio. € er-
                                                                       Allgemeine Marktlage                                                 neut reduziert (2017: 148 Mio. €) und das Ergebnis belief sich
Die Roheisenerzeugung durch die Hochöfen 4 und 5 lag in
                                                                       Die Marktlage bleibt in den Segmenten, in denen die                  auf ca. -10 Mio. € (2017: - 8 Mio. €). Die Belegschaftszahl
2018, bedingt durch die Störfälle und den zeitweilig schlechten
                                                                       Saarschmiede tätig ist, weiterhin angespannt. Wie in den             entwickelte sich im Berichtsjahr von 736 auf 431.
Betriebsgang des Hochofens 4 im Zeitraum August bis Okto-
ber, mit 4.389 Tt um 4,5 % unter der Produktion des Vorjahres          Vorjahren leidet der gesamte Schmiedemarkt unter extremem
                                                                       Wettbewerbsdruck. Allerdings hat sich das Problem der welt-          Ausblick
(4.596 Tt). Im Berichtsjahr wurden 2.012 Tt (Vorjahr: 2.188 Tt)
                                                                       weiten Überkapazität nicht weiter verschärft; vielmehr zeig-         Für das Jahr 2019 sind zwar noch bescheidene, aber durchaus
an Dillinger und 2.377 Tt (Vorjahr: 2.408 Tt) an Saarstahl
                                                                       ten sich erste Anzeichen einer vorsichtigen Marktbereinigung.        ernstzunehmende Hoffnungsschimmer zu erkennen. Zum ei-
­geliefert.
                                                                       Ungeachtet dessen bewegten sich die Preise weiterhin auf             nen wurde im Energiemaschinenbau die Bodenschwelle längst
                                                                       gleichbleibend niedrigem Niveau.                                     erreicht, so dass man von diesem niedrigen Niveau aus ver-

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                             16
Grundlagen des                                                      Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                         Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                  Konzerns                                                        Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

lässlich planen kann. Zum anderen zeigen sich unter diesem             verzeichnen. Während sich der Export in Drittländer verrin-          Die Investitionen beliefen sich 2018 auf 36 Mio. € (2017:
hohen Markt- und Wettbewerbsdruck erste Konsolidierungs-               gerte, verharrten die Importe in die EU auf hohem Niveau.            35 Mio. €) und betrafen u. a. die Wiederinbetriebnahme der
zeichen, von dem gleichwohl das Preisniveau nicht profitiert:          Die eingeführten EU-Safeguard-Maßnahmen blieben für den              Stranggießanlage CC 3 nach einer Havarie mit Flüssigstahl so-
Die Preise verharren auf konstant schwierigem Niveau – aller-          Grobblechmarkt in der aktuellen Marktlage eher wirkungslos.          wie die Weiterentwicklung der Stranggießanlage CC 6, mit der
dings werden keine weiteren Preissenkungen erwartet.                                                                                        Dillinger seine führende Rolle in der Technologie der Herstel-
                                                                       Vor diesem Hintergrund haben sich für Dillinger die verhalte-        lung hochwertiger Stranggussbrammen für anspruchsvollste
Insgesamt wird auch das Jahr 2019 von den weltweiten                   nen Aussichten für 2018 bestätigt: Die rückläufige Nachfrage         Grobblechspezifikationen unterstreicht. Weitere Investitionen
Überkapazitäten und dem anhaltenden Trend zu erneuerba-                auf dem Großrohrmarkt und der Offshore-Windkraft konnte              fanden im Bereich Walzwerk, Weiterverarbeitung, in den Zen­
ren Energiequellen geprägt sein. Hinzu kommt eine erwarte-             zwar teilweise durch einen höheren Absatz an Normalblechen           tralen Werkstätten und in der Abnahme statt. Außerdem wurde
te Eintrübung der Weltwirtschaft, die sich weniger auf den             in den unterschiedlichsten Segmenten kompensiert werden,             das neue „Zentrum für Gefahrenabwehr“ am Stahl-Standort
Energiemaschinenbau, aber auf die Bereiche Allgemeiner Ma-             allerdings konnte bei den Produktions- und Versandmengen             Dillingen in Betrieb genommen.
schinenbau, Sonderwerkstoffe und Werkzeugstahl auswirken               das hohe Vorjahresniveau nicht erreicht werden. Erwartungs-
kann.                                                                  gemäß schloss Dillinger das Geschäftsjahr mit einem leicht           Am Standort Dillingen waren zum Ende des Berichtsjah-
                                                                       negativen operativen Ergebnis etwas schwächer ab als im Vor-         res 4.919 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter beschäftigt
                                                                       jahr.                                                                (31.12.2017: 4.932). Diese arbeiteten bei Dillinger selbst sowie
AKTIEN-GESELLSCHAFT DER DILLINGER HÜTTENWERKE                                                                                               – im Rahmen der Betriebsführung – bei der ZKS und bei der
                                                                       Der Roheisenbezug ging mit 2.012 Tt (2017: 2.188 Tt) um              ROGESA. 2018 haben 75 Jugendliche (2017: 66) ihren Einstieg
Die Aktien-Gesellschaft der Dillinger Hüttenwerke (Dillinger)          8,0 % und die Rohstahlproduktion mit 2.334 Tt (2017: 2.550 Tt)       ins Berufsleben im Unternehmen absolviert.
ist die wichtigste Tochter der DHS - Dillinger Hütte Saarstahl         um 8,5 % gegenüber den Rekordmengen in 2017 zurück. Die
AG, an der Saarstahl zu 33,75 % beteiligt ist. Dillinger hat sich      Erzeugung der beiden Walzwerke (1.910 Tt) nahm insgesamt
auf die Herstellung von hochwertigen Grobblechen speziali-             um 6,5 % gegenüber dem Vorjahr (2017: 2.043 Tt) ab, wobei
siert und ist zusammen mit seiner Tochtergesellschaft Dillin-          1.248 Tt Grobbleche (2017: 1.391 Tt) in Dillingen und 662 Tt
ger France S.A. in Dunkerque, Frankreich, weltweit führend in          (2017: 652 Tt) in Dunkerque produziert wurden.
diesem Marktsegment.
                                                                       Die Umsatzerlöse stiegen um 3,1 % von 1.958 Mio. € im Vor-
Der Grobblechmarkt in Europa war 2018 weiterhin hart um-               jahr auf 2.019 Mio. €. Das EBIT (Ergebnis vor Zinsen und Steu-
kämpft. Eine deutliche Abschwächung der Beschäftigung                  ern) betrug - 6 Mio. € (2017: - 3 Mio. €) und das EBITDA
mussten der EU-Stahlrohrsektor – hier insbesondere die Groß-           (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) 66 Mio.
rohrindustrie wegen mangelnder Pipelineprojekte – und die              € (2017: 70 Mio. €). Der ROCE (Return on Capital Employed)
Offshore-Windbranche aufgrund von Projektverschiebungen                belief sich im Berichtsjahr auf - 0,3 % (2017: - 0,2 %).

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                             17
Grundlagen des                                                     Risiken- und                                       Gewinn- und      Konzern­
   Inhalt                       Wirtschaftsbericht   Wichtigste Beteiligungen                    Prognosebericht   Konzernbilanz                                Bestätigungsvermerk
                 Konzerns                                                       Chancenbericht                                     Verlustrechnung    anhang

Risiken- und Chancenbericht                                          Wirkungsweise und Aufbau des Risikomanagementsystems                 identifikation und einer Risikobewertung auch die Risiko-
                                                                     Das Risikomanagementsystem der Saarstahl AG umfasst die              steuerung. Ergänzend hierzu wurde bereits in 2016 die Ad-
Für den Saarstahl-Konzern als global agierendem Hersteller­          Gesamtheit aller Maßnahmen, die einen systematischen Um-             hoc Risikoberichterstattung eingeführt. Sie ist Bestandteil
von Walzdraht, Stabstahl und Halbzeug in verschiedenen               gang mit Risiken sicherstellen und fokussiert Risikotranspa-         des Risikomanagementsystems und ermöglicht es jederzeit
Qualitäten ist ein strukturierter und konstruktiver Umgang mit       renz, Risikobeherrschbarkeit und Risikokommunikation.                einen aktuellen Überblick über die Risikosituation abzubilden.
unternehmerischen Chancen und Risiken von zentraler Bedeu-                                                                                Neben dem Risikomanagementprozess sind Risikoanalysen
                                                                       	
                                                                        Risikotransparenz: Das Risikomanagement verfolgt das
tung. Dies gilt in besonderem Maße vor dem Hintergrund der                                                                                ein weiterer Bestandteil des Risikomanagementsystems der
                                                                        Ziel, die mit der Geschäftstätigkeit verbundenen wesent-
im Prognosebericht dargestellten zu erwartenden herausfor-                                                                                Saarstahl AG. Risikoanalysen werden auftragsbezogen und
                                                                        lichen Risiken frühestmöglich zu identifizieren und aufzu-
dernden ökonomischen Rahmenbedingungen. Vor diesem Hin-                                                                                   themenspezifisch seitens des SHS Risikomanagement für
                                                                        zeigen. Hierfür findet eine systematische und einheitliche
tergrund hat die Saarstahl AG bereits vor Jahren ein konzern-                                                                             Saarstahl durchgeführt. Inhalt, Aufbau und Ergebnisse des
                                                                        Analyse- und Bewertungsmethodik Anwendung.
weites Risikomanagementsystem eingeführt, welches in das                                                                                  ­Risikomanagementsystems sind in prüfbarer Weise im Sinne
Risikomanagementsystem der SHS-Gruppe eingebettet ist. Die                                                                                 des KonTraG dokumentiert.
                                                                       	Risikobeherrschbarkeit: Eine weitere Zielsetzung des Ri-
Methoden und Werkzeuge des Risikomanagements werden
                                                                         sikomanagements ist, die identifizierten Risiken durch
fortlaufend weiterentwickelt.                                                                                                             In 2017 wurde das Compliance Management System der
                                                                         bereits implementierte oder neu einzurichtende Risiko-
                                                                                                                                          SHS-Gruppe organisatorisch mit dem Risikomanagementsys-
                                                                         steuerungsinstrumente zu vermeiden, zu vermindern oder
Organisation des Risikomanagements                                                                                                        tem verknüpft und in den vorhandenen Risikomanagement-
                                                                         zu transferieren. Der Risikotransfer geschieht durch den
Das Risikomanagement der Saarstahl AG besteht zum einen                                                                                   prozess ein Compliance-Modul integriert. Im Rahmen des
                                                                         zentralen Dienstleister SHS Versicherungskontor GmbH,
aus den Risikokoordinatoren und -verantwortlichen in den                                                                                  Compliance Management Systems und auf Grundlage der
                                                                         dem die Gestaltung eines angemessenen Umfangs des
Fachbereichen und Tochtergesellschaften. Diesen obliegt die                                                                               konzernweiten Compliance-Gefährdungsanalyse wurde die-
                                                                         Versicherungsschutzes obliegt.
Verantwortung für die in die Prozesse der einzelnen Unter-                                                                                ser Baustein entwickelt. Mit dem Modul werden Informatio-
nehmensbereiche und Tochtergesellschaften integrierten ope-                                                                               nen bezüglich Umsetzung der Compliance-Kultur, Complian-
                                                                       	Risikokommunikation: Der Vorstand wird regelmäßig und
rativen Risikosteuerungsaufgaben sowie für die turnusmäßige                                                                               ce-Organisation und -Kommunikation sowie im Rahmen der
                                                                         ereignisbezogen über die aktuelle Risikosituation infor-
und Ad-hoc Risikoberichterstattung an das zentrale Risikoma-                                                                              Gefährdungsanalyse identifizierter Compliance-Risikobereiche
                                                                         miert. Wesentliche Fragen des Risikomanagements wer-
nagement der SHS. Zum anderen übernimmt das zentrale Ri-                                                                                  erhoben. Die Abfragen und die anschließende Auswertung der
                                                                         den darüber hinaus mit dem Aufsichtsrat erörtert.
sikomanagement für die Saarstahl AG koordinierende, unter-                                                                                bearbeiteten Module dienen der präventiven Risikoanalyse.
stützende und konsolidierende Aufgaben. Risikokoordinatoren                                                                               Ziel ist die frühzeitige Identifikation von Compliance-Risiken
                                                                     Ein regelmäßiger Risikomanagementprozess ist die Basis des
und SHS Risikomanagement arbeiten dabei partnerschaftlich                                                                                 und daraus folgend, die Ableitung von Maßnahmen (Compli-
                                                                     Risikomanagementsystems der Saarstahl AG. Zur Durch-
zusammen.                                                                                                                                 ance-Programm).
                                                                     führung des operativen Risikomanagementprozesses wurde
                                                                     weltweit ein Netz von Risikokoordinatoren aufgebaut. Dieser
                                                                     operative Risikomanagementprozess umfasst neben der Risiko­-

KONZERNGESCHÄFTSBERICHT 2018                                                                                                                                                                          18
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