AB Sustainable Global Thematic Credit Strategie - Die ...
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12. September 2019
AB Sustainable Global
Thematic Credit Strategie
Markus Peters, Senior Investment Strategist – Fixed Income
Diese Informationen werden Ihnen von der AB Europe GmbH zur Verfügung gestellt und stammen von AllianceBernstein Limited, 50 Berkeley Street, London W1J 8HA.
Eingetragen in England, No. 2551144. AllianceBernstein Limited hat im Vereinigten Königreich eine Geschäftserlaubnis der Financial Conduct Authority (FCA) und wird von dieser
Behörde beaufsichtigt.Das Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden. Sein Inhalt dient nur zu Informationszwecken und stellt weder ein Angebot oder eine
Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Wertpapieren, Anlageinstrumenten oder Finanzprodukten dar. Die hierin geäußerten Ansichten und Meinungen basieren auf unseren
Prognosen und sind nicht als Hinweis auf zukünftige Marktentwicklungen zu verstehen.
Die Wertentwicklung der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Diese Informationen sind nicht für die Öffentlichkeit bestimmt.
Wir investieren ausschliesslich in Themen, die an die Nachhaltigkeitsziele
der Vereinten Nationen gebunden sind
106 17 Ziele für nachhaltige Entwicklung
Ziele mit Bindung an die 169 Unterziele
Privatwirtschaft
3 Selbstbestimmung,
Themen Klima, Gesundheit
80 Konforme
Umsetzung
Nachhaltige Produkte
Anlage-
US$3,9 Billionen universum
in Anleihen
Quelle: AB
Das Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden.
Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 1
Sustainable Global Thematic Credit-Strategie: Positionen nach
Themenbereichen
Klima: 36% Selbstbestimmung: 38% Gesundheit: 25%
Zugang zu
bezahlbarer
Green Bonds 26,9 Zugang zum 9,1
23,3 Gesundheits-
Finanzsystem versorgung
Sauberer Verkehr 3,3
Medizinische
Innovation 6,0
Wasser 2,2 Grundlagen-
technologien 7,4
Gesunde
Lebensweise 3,8
Energieeffizienz 2,1
Ernährungs-
Geringe CO2- sicherheit 3,2
Emissionen 1,1 Wirtschaftliche
Infrastruktur 7,1
Sanitäre Anlagen und
Recycling 0,3 Physische Sicherheit 2,5
Stand: 30. Juni 2019
Aufgrund von Barbeständen und Rundungseffekten können sich bei der Summierung Abweichungen ergeben. Die Bestände können sich ändern.
Quelle: AB
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Beispiele für Green und Social Bonds
Apple Orsted CIBC Women in Leadership
Emittiert im Jun. 2017 Emittiert im Nov. 2017 Emittiert im Sep. 2018
Bonitätsrating: BBB+/Baa1/A- Bonitätsrating: A+/Aa2/AA-
Bonitätsrating: BB+/Baa3/BBB-
Verwendung der Erlöse (Top 3): Verwendung der Erlöse:
Verwendung der Erlöse:
Grüne Gebäude: 61,1% Vergabe von Krediten an Unternehmen,
Offshore-Windanlagen: 92%
Energieeffizienz: 16,6% die folgende Voraussetzungen erfüllen:
Bioenergie: 8%
Wassereffizienz: 8,6% mindestens 30% der Board-Mitglieder
sind Frauen;
Ökologische Auswirkungen: mindestens 30% der Führungskräfte
Ökologische Auswirkungen:
Offshore-Windanlagen: Einsparung von sind Frauen;
Grüne Gebäude: 126.925 m 2 2.320.946 Tonnen an CO2-Emissionen oder das Unternehmen hat den
Jährlich erzeugte erneuerbare Energie: Bioenergie: Einsparung von 71.598,96 Catalyst Accord 2022 unterzeichnet
1,1 Milliarden kWh Tonnen an CO2-Emissionen und mindestens eine Frau ist Board-
Wassereinsparung: Mitglied und in einer Führungsposition
5,9 Millionen Gallonen
Projektbeispiel: Hornsea 1
Beobachtete positive soziale
174 7-MW-Windturbinen von Siemens
Projektbeispiel: Prineville ASR Gamesa Renewable Energy
Auswirkungen:
Grundwasserspeicherung und - Änderung der Zahl von Unternehmen im
Kapazität von 1,2 GW – genug Strom, Kreditbuch, die die Kriterien für Social
rückgewinnung (Aquifer Storage and um mehr als 2,7 Millionen Menschen zu
Recovery, ASR) mit einer Bonds erfüllen
versorgen Änderung der Zahl von Frauen in
Speicherkapazität von 180 Millionen
Die eingesparten Emissionen Führungspositionen der Unternehmen, die
Gallonen
entsprechen dem jährlichen Ausstoß von mit den Erlösen von Social Bonds
Trägt zur Reduzierung von Klimarisiken ungefähr 1,5 Mio. Autos finanzierte Kredite erhalten
bei Änderung der Zahl von Frauen im Board
der Unternehmen, die mit den Erlösen von
Social Bonds finanzierte Kredite erhalten
Diese Beispiele von Anleiheemittenten dienen nur zur Veranschaulichung dafür, wie der Research-Prozess zur Identifikation von Anlagechancen im
Rahmen des Strategiemanagements beitragen kann. Sie dürfen nicht als Empfehlungen von AllianceBernstein L.P. verstanden werden. Es sollte nicht
davon ausgegangen werden, dass Investments in ein bestimmtes Wertpapier zwangsläufig rentabel waren oder sein werden.
Die Ratings stammen von S&P/Moody’s/Fitch. Beispiele für Green Bonds per 30. Juni 2019. Quelle: AllianceBernstein
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Einbindung von ESG-Faktoren ins Anleihen-Research
Die proprietären E-, S- und G-Scores wirken sich direkt auf die zukunftsgerichteten Ratings der
Impact-Analysten für die Emittenten aus
Die ESG-Scores reichen von 1 bis 10, wobei
10 die bestmögliche Bewertung ist
Nur zur Veranschaulichung.
Stand: 31. März 2019
Quelle: MSCI und AB
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Überblick über die Strategie des Sustainable Global Thematic Credit
Diversifizierte globale Kreditstrategie
Nutzung der langjährigen Expertise im Anleihenbereich und des SDG-Rahmens von AB
Strategie Investition in festverzinsliche Wertpapiere, deren Erlöse zur Finanzierung von Projekten mit
positiver ökologischer/sozialer Wirkung oder Unternehmen mit nachhaltigen Geschäftsmodellen
eingesetzt werden
Hauptsächlich Unternehmensanleihen
Beispiel- Mindestens 20% Green Bonds*
sektoren Andere zulässige Sektoren: Emerging-Markets-Anleihen, Staatsanleihen, Private Lending
Ausschlüsse: Tabak, Alkohol, Glücksspiel, Rüstung/umstrittene Waffen, Erwachsenenunterhaltung
Ziel: 75-100 Bp. über der Rendite des Bloomberg Barclays Global Aggregate Corporate Index
Durchschnittliches Mindestrating: BBB; maximal 20% unterhalb von Investment Grade
Strategie-
merkmale Durchschnittliche Duration: +/- 2 Jahre im Vergleich zur Benchmark
Anzahl Emittenten: in der Regel 75 bis 125
Stand: 30. Juni 2019
*Green Bonds sind definiert als Anleihen, die gemäß den Green Bond Principles der International Capital Market Association begeben wurden und deren Erlöse für bestimmte
klimafreundliche Zwecke eingesetzt werden.
Quelle: AB
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 5Sustainable Global Thematic Credit-Strategie: Merkmale
Wichtigste Bonitätsverteilung† (%) Währungen*
Sektoren/Branchenallokation 3,5
Marktwert (%) CAD
37,4 1,3 2,2
Finanzwerte AAA
34,2 0,2
24,1
EUR
14,2 49,1
Basiskonsumgüter 9,3
14,6 AA
3,3
4,9
Nicht- 7,9 GBP
5,2
Basiskonsumgüter 12,0 39,0
A
30,6
65,5
7,7 USD
Versorger 42,5
11,7 50,3
BBB
57,6 Strategiemerkmale
8,4
Kommunikation Strategie Benchmark
6,3
0,0 Duration (Jahre) 6,75 6,72
BB
3,3 6,7 Rendite bei
Grundstoffe 3,70% 3,29%
4,6 Fälligkeit (USD)
Rendite bei
B 0,83% 0,42%
5,5 Fälligkeit (EUR)
Technologie 0,6
4,6 Rendite bei
2,62% 2,21%
Fälligkeit (AUD)
Strategie Benchmark
Green Bonds 26,91% 0,89%
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Die Strategiemerkmale können sich ändern und beruhen auf dem AB-internen System RAP. Aufgrund von Rundungseffekten können sich bei der
Summierung Abweichungen ergeben. *Beinhaltet keine Barmittel, Derivate und Derivate-Aufrechnungen. †Die Bonität ist ein Maßstab für die Kreditwürdigkeit und das
Risiko einer Anleihe oder eines Portfolios in Abhängigkeit von der Finanzlage des Emittenten. AAA ist das höchste und D das niedrigste Rating. Die Ratings spiegeln das
Kreditrisiko möglicherweise nicht genau wider und können sich ändern. Stand: 30. Juni 2019
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 6Was spricht für das AB Sustainable Global Thematic Credit Portfolio?
Kombination der Expertise in den Bereichen Global Credit und verantwortungsbewusstes Investieren
Global Credit Verantwortungsbewusstes
Investieren
Mehr als 40 Jahre
Erfahrung an den Proprietärer SDG-Rahmen
Kreditmärkten SGTC Striktes ESG-Scoring-
USD 152,4 Mrd. AuM Modell für Anleihen
Fundamentales und Langjährige Erfahrung:
quantitatives Research Management von Green
Bonds im Volumen von
über USD 500 Mio.
Stand: 30. Juni 2019
Quelle: AB
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 7Appendix Das Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden. Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 8
Die Nachhaltigkeitsziele der UNO (UN SDGs)
Ein wirkungsvoller Rahmen für die Auswahl von Nachhaltigkeitsthemen
Die Nachhaltigkeitsziele der UNO (UN SDGs)
UNSDGs vermitteln ein erstrebenswertes Bild davon, wie die
Ein wirkungsvoller Rahmen für die Auswahl von Welt 2030 aussehen könnte.
Nachhaltigkeitsthemen
Die 17 UN SDGs beziehen sich auf folgende
Themen:
Wirtschaftlicher Wohlstand
Ökologische Nachhaltigkeit
Soziale Teilhabe
193 Länder vereinbarten gemeinsam diese Ziele
und verpflichteten sich zu ihrer Umsetzung, was
den breiten politischen Konsens zeigt.
Die geschätzten Kosten für die Umsetzung der
UN SDGs sind enorm – sie liegen bei rund
90 Billionen USD.
Eine geschäftliche Ausrichtung auf die UN SDGs
kann das langfristige Wachstumspotenzial erhöhen
und das Risiko senken.
Wir legen ausschließlich in Themen an, die sich
aus den UN SDGs ableiten.
Quelle: Konferenz der Vereinten Nationen für Handel und Entwicklung, Bericht über die weltweite Entwicklung der Investitionen 2014
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 9Fixed Income Team von AB: Sustainable Global Thematic Credit
Portfoliomanagement
Shawn Keegan Gershon Distenfeld, CFA Eamonn Buckley
Portfoliomanager, Credit Co-Head of Fixed Income, Portfoliomanager, Credit
26 Jahre Erfahrung Director of Credit 9 Jahre Erfahrung
New York 22 Jahre Erfahrung London
New York
Eric Glass, CFA Amy Judd Jorgen Kjaersgaard
Portfoliomanager, Impact Strategies Director, Private Placements Co-Head, European Fixed Income und
21 Jahre Erfahrung 31 Jahre Erfahrung Director, European and Global Credit
New York New York 25 Jahre Erfahrung
London
Erin Bigley, CFA Daniel Roarty, CFA
Senior Investment Strategist CIO, Sustainable Global Thematic Equity
22 Jahre Erfahrung 26 Jahre Erfahrung
New York New York
Globale Ressourcen Beschäftigungsdauer
Research Quantitatives Durchschnittlich 23 Jahre in
7 Wirtschafts-
experten 26 Kredit-
Research 11 zu strukturierten
Produkten
8 Research
zu Anleihen
19 Händler
44 Portfolio-
manager der Branche
Durchschnittlich 16 Jahre bei
AB
Teammitglieder können sich ändern.
Einige Personen sind Mitglied mehrerer Teams.
Portfoliomanagement-Team per 31. Juli 2019. Informationen zu den globalen Ressourcen und der Beschäftigungsdauer per 30. Juni 2019.
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 10Nachhaltige Anlagethemen
Unsere Themen ergeben sich aus unseren Methoden zur Abstimmung auf die UN SDG
Gesundheit: 25%
Medizinische Innovation Gesunde Lebensweise Physische
Bezahlbare medizinische Ernährungssicherheit Sicherheit
Versorgung
Selbstbestimmung:
38% Wirtschaftliche Infrastruktur Zugang zum Finanzsystem
Grundlagentechnologien Selbstbestimmung von Frauen
Klima: 36%
Geringe CO2-Emissionen Energieeffizienz Nachhaltige Produktion
Sauberer Verkehr Wasser Sanitäre Anlagen und
Green Bonds Recycling
Unvereinbare Anlagen/
Ausschlüsse* Waffen Alkohol Pornografie
Kohle Tabak Glücksspiel
Nur zu Anschauungszwecken.
*Die Positionen im Portfolio müssen zu einem Thema passen, das direkt mit einem oder mehreren UN SDGs vereinbar ist. Nach unserer Auffassung schließt eine derartige
Vereinbarkeit implizit verschiedene Produktkategorien von den Kaufüberlegungen aus. Darüber hinaus kommen wir zu dem Schluss, dass GVO durch die UN SDGs zwar nicht
explizit ausgeschlossen werden, jedoch eher nicht zur angestrebten Ausrichtung passen.
Stand: 30. Juni 2019
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 11Sustainable Global Thematic Credit-Strategie: Aufschlüsselung der
Anlagen in Green Bonds
Sektor-/Branchenallokation Rating-Verteilung Währungsengagement (%)
Marktwert (%) Marktwert (%)
Finanzinstitute 8,2 USD 7,8
Versorger 7,2 AA 2,8
Kommunikation 2,1 GBP 1,0
Staatsanleihen 2,1
A 10,1
US-Treasuries 1,7 EUR 16,0
Agencies 1,2
Grundstoffindustrie 1,2 CAD 1,1
BBB 10,9
Technologie 1,1
Energie 1,1
Strategiemerkmale
Transportwesen 0,6 BB Duration (Jahre) 6,69
2,2
Basiskonsumgüter 0,6 Endfälligkeitsrendite 1,66%
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Die Strategiemerkmale können sich ändern und beruhen auf dem AB-internen System RAP. Aufgrund von Rundungseffekten können sich bei der
Summierung Abweichungen ergeben. *Einschließlich Quasi-Staatsanleihen. †Die Bonität ist ein Maßstab für die Kreditwürdigkeit und das Risiko einer Anleihe oder eines
Portfolios in Abhängigkeit von der Finanzlage des Emittenten. AAA ist das höchste und D das niedrigste Rating. Die Ratings spiegeln das Kreditrisiko möglicherweise nicht genau
wider und können sich ändern. Stand: 30. Juni 2019
Quelle: AB
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 12Portfoliokonstruktion: Gestützt auf Research, Fokus auf Nachhaltigkeit
Hinzufügen von Optimierung, um ein
Firmen werden auf grünen Anleihen und diversifiziertes,
SDG- ESG-Bewertung aus anderen Sektoren, nachhaltiges,
Themenausrichtung dem Fundamental-
in denen globales
geprüft, um ein research wird
Auswirkungen und Kreditportfolio mit
erstes Universum zu angewandt
Nachhaltigkeit mittlerer Laufzeit zu
schaffen.
überzeugend sind. schaffen.
Nur zur Veranschaulichung.
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 13Investieren in grüne und soziale Anleihen
Bewertungskritierien für grüne und soziale Herausforderungen
Anleihen: Kleiner Markt
Solide Bonitätsgrundlagen für Emittenten
Begrenzte Liquidität am
Attraktive Bewertung Sekundärmarkt
Verwendung des Erlöses Empfehlung: sollten nur Teil eines
Portfolios sein
Ausrichtung an den Prinzipien für grüne Anleihen Marktkapitalisierung (Mrd. USD) 10.363
Glaubwürdige Bewertung durch Dritte
Regelmäßige (jährliche) Berichterstattung
AB unterstützt grüne und soziale Anleihen, mit einem
verwalteten Vermögen von über 500 Mio. USD.
1.257
322
Global Green Bonds US HY Global IG Credit
Anzahl 360 1,911 12,344
Ausgaben:
Nur zur Veranschaulichung.
Global Green Bonds, vertreten durch den MSCI-Bloomberg Barclays Global Green Bond Index; US HY vertreten durch Bloomberg-Barclays US Corporate High Yield Index; Global
IG Credit, vertreten durch den Bloomberg-Barclays Global Credit-Corporate Index
Quelle: Bloomberg Barclays und AB
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 14Beispiele für Green und Social Bonds
Apple Orsted CIBC Women in Leadership
Emittiert im Jun. 2017 Emittiert im Nov. 2017 Emittiert im Sep. 2018
Bonitätsrating: BBB+/Baa1/A- Bonitätsrating: A+/Aa2/AA-
Bonitätsrating: BB+/Baa3/BBB-
Verwendung der Erlöse (Top 3): Verwendung der Erlöse:
Verwendung der Erlöse:
Grüne Gebäude: 61,1% Vergabe von Krediten an Unternehmen,
Offshore-Windanlagen: 92%
Energieeffizienz: 16,6% die folgende Voraussetzungen erfüllen:
Bioenergie: 8%
Wassereffizienz: 8,6% mindestens 30% der Board-Mitglieder
sind Frauen;
Ökologische Auswirkungen: mindestens 30% der Führungskräfte
Ökologische Auswirkungen:
Offshore-Windanlagen: Einsparung von sind Frauen;
Grüne Gebäude: 126.925 m 2 2.320.946 Tonnen an CO2-Emissionen oder das Unternehmen hat den
Jährlich erzeugte erneuerbare Energie: Bioenergie: Einsparung von 71.598,96 Catalyst Accord 2022 unterzeichnet
1,1 Milliarden kWh Tonnen an CO2-Emissionen und mindestens eine Frau ist Board-
Wassereinsparung: Mitglied und in einer Führungsposition
5,9 Millionen Gallonen
Projektbeispiel: Hornsea 1
Beobachtete positive soziale
174 7-MW-Windturbinen von Siemens
Projektbeispiel: Prineville ASR Gamesa Renewable Energy
Auswirkungen:
Grundwasserspeicherung und - Änderung der Zahl von Unternehmen im
Kapazität von 1,2 GW – genug Strom, Kreditbuch, die die Kriterien für Social
rückgewinnung (Aquifer Storage and um mehr als 2,7 Millionen Menschen zu
Recovery, ASR) mit einer Bonds erfüllen
versorgen Änderung der Zahl von Frauen in
Speicherkapazität von 180 Millionen
Die eingesparten Emissionen Führungspositionen der Unternehmen, die
Gallonen
entsprechen dem jährlichen Ausstoß von mit den Erlösen von Social Bonds
Trägt zur Reduzierung von Klimarisiken ungefähr 1,5 Mio. Autos finanzierte Kredite erhalten
bei Änderung der Zahl von Frauen im Board
der Unternehmen, die mit den Erlösen von
Social Bonds finanzierte Kredite erhalten
Diese Beispiele von Anleiheemittenten dienen nur zur Veranschaulichung dafür, wie der Research-Prozess zur Identifikation von Anlagechancen im
Rahmen des Strategiemanagements beitragen kann. Sie dürfen nicht als Empfehlungen von AllianceBernstein L.P. verstanden werden. Es sollte nicht
davon ausgegangen werden, dass Investments in ein bestimmtes Wertpapier zwangsläufig rentabel waren oder sein werden.
Die Ratings stammen von S&P/Moody’s/Fitch. Beispiele für Green Bonds per 30. Juni 2019. Quelle: AllianceBernstein
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 15Beispiele im Bereich Klima
American Waterworks Enel Renew Power LTD
Aktuelles Rating: A3 ESG-Rating: 5 Aktuelles Rating: BBB1 ESG-Rating: 7 Aktuelles Rating: BB3 ESG-Rating: 6
Staatliche regulierter Wasserversorger in Enel SpA ist ein multinationales Gegründet im Jahr 2011, größter
den USA und Kanada. Bietet Wasser- Energieunternehmen und ein integrierter Erzeuger erneuerbarer Energie in Indien
und Abwasserdienstleistungen für Privat- Betreiber in der Strom- und Gasindustrie mit einer Gesamtkapazität von 6,5 GW.
, Gewerbe- und Industriekunden mit Schwerpunkt auf Europa und Erzeugung 56% Sonnenenergie/44%
Lateinamerika Windenergie. 49% der
Erster US-Wasserversorger, der sich Stromerzeugungsbilanz über drei Jahre
dem Climate Leaders-Programm der US- Anteil erneuerbarer Energie an der
Umweltschutzbehörde EPA anschloss Stromproduktion von 46% Anteil von 1% an der gesamten
Stromerzeugung Indiens mit sauberer
Senkung der Treibhausgasemissionen 44 Millionen installierte intelligente Energie
pro produzierter Wassermenge um Stromzähler, einschließlich 5,1 Millionen
25,8% gegenüber dem Basisjahr 2007 Smart-Meter der neuen Generation in Reduziert den indischen CO2-
Italien Fußabdruck um 0,5% durch
Ersetzung von 200 Pumpen, wodurch die ausschließliche Nutzung sauberer
Kohlenstoffemissionen um 11.340 Installation von 49.000 Ladestationen Energie
Tonnen pro Jahr sinken dürften über Enel X, der Elektromobilitätssparte
des Konzerns Versorgung von Schulen in ländlichen
Gebieten Indiens über netzunabhängige
Solarenergielösungen
Diese Beispiele von Anleiheemittenten dienen nur zur Veranschaulichung dafür, wie der Research-Prozess zur Identifikation von Anlagechancen im
Rahmen des Strategiemanagements beitragen kann. Sie dürfen nicht als Empfehlungen von AllianceBernstein L.P. verstanden werden. Es sollte nicht
davon ausgegangen werden, dass Investments in ein bestimmtes Wertpapier zwangsläufig rentabel waren oder sein werden.
Beispiele per 30. Juni 2019
Quelle: AllianceBernstein
Das Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden.
Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 16Beispiele im Bereich Gesundheit
Acadia Healthcare Fresenius CVS Pharmacy
Aktuelles Rating: B3 ESG-Rating: 5 Aktuelles Rating: BBB3 ESG-Rating: 5 Aktuelles Rating: BBB3 ESG-Rating: 5
Acadia, einer von zwei nationalen Weltweit führender Anbieter von CVS Health ist der größte
Betreibern von Einrichtungen für Dialyseprodukten und -dienstleistungen Apothekenbetreiber in den USA; das
psychiatrische Betreuung, Behandlung (46% Marktanteil) Unternehmen verfolgt einen Hybridansatz
von Suchtkranken und stationäre mit seinem PBM-Geschäft sowie
Behandlung Medical Care: 3700 Dialysekliniken Drogerien und Apotheken
weltweit
Behandlung psychischer Erkrankungen 9.900 Einzelhandelsstandorte und 1.100
und Suchtbehandlung für erwachsene, Helios: betreibt 110 Krankenhäuser (90 Minutenkliniken
geriatrische und jugendliche Patienten Akutstationen) in Deutschland
Bis 2021 will das Unternehmen 1.500
Angeboten werden stationäre und Kabi: Anbieter von Infusions- und HealthHubs in seinen
teilstationäre Pflege sowie betreutes Bluttransfusionstechnologie sowie Einzelhandelsstandorten eröffnen. Bei den
Wohnen. Betreibt 580 Verhaltenstherapie- Ernährungsgeräten HealthHubs liegt der Fokus auf das
Einrichtungen mit 18.000 lizenzierten Management chronischer Krankheiten und
Betten in den USA, Großbritannien und Wellness
Puerto Rico
Behandlung: Verhaltensstörungen,
Drogenmissbrauch, Essstörungen und
PTBS/Trauma
Diese Beispiele von Anleiheemittenten dienen nur zur Veranschaulichung dafür, wie der Research-Prozess zur Identifikation von Anlagechancen im
Rahmen des Strategiemanagements beitragen kann. Sie dürfen nicht als Empfehlungen von AllianceBernstein L.P. verstanden werden. Es sollte nicht
davon ausgegangen werden, dass Investments in ein bestimmtes Wertpapier zwangsläufig rentabel waren oder sein werden.
Beispiele per 30. Juni 2019
Quelle: AllianceBernstein
Das Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden.
Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 17Beispiele im Bankensektor
Bank of America BNP Paribas IndusInd Bank
Aktuelles Rating: A3 ESG-Rating: 6 Aktuelles Rating: A3 ESG-Rating: 6 Aktuelles Rating: BBB3 ESG-Rating: 6
Rang 4 im Green Bond League Table
Rang 2 im Green Bond League Table Anteil von 11% der Mikrofinanzierung an
2018 (CBI)
2018 (CBI) der Gesamtkreditvergabe; Anstieg nach
Auszeichnung von Euromoney als der Fusion mit BHAFIN auf 22%
Finanzierung Co2-armer und nachhaltiger
„World's Best Bank for Corporate
Geschäftsaktivitäten in Höhe von USD Vergabe von Krediten an indische Frauen
Responsibility“ im Jahr 2019
105 Mrd. seit 2013 in Höhe von durchschnittlich USD 250 für
Finanzierungen in Höhe von EUR 155 den Betrieb von Markt- und
Kredite in Höhe von USD 4,7 Mrd. über Straßenständen
Mrd. für die Energiewende oder Sektoren,
das Community Development Banking mit
die einen Beitrag zu den Zielen für
Schwerpunkt auf bezahlbarem
nachhaltige Entwicklung der UN (UNSDG)
Wohnraum, Schulen, Gesundheitswesen
leisten. EUR 12,3 Mrd. für erneuerbare
und wirtschaftlicher Entwicklung
Energien
Zusage, 10.000 Mitarbeiter aus
Einführung einer E-Commerce-Plattform
einkommensschwachen Gegenden im
mit einer sicheren Online-Zahlungslösung
Rahmen des Pathways-Programms
in Elfenbeinküste, Guinea, Mali und
einzustellen
Burkina Faso
Keine weitere Finanzierung von Kohle
oder Kohlebergbauunternehmen, die
keinen Übergangsplan haben
Diese Beispiele von Anleiheemittenten dienen nur zur Veranschaulichung dafür, wie der Research-Prozess zur Identifikation von Anlagechancen im
Rahmen des Strategiemanagements beitragen kann. Sie dürfen nicht als Empfehlungen von AllianceBernstein L.P. verstanden werden. Es sollte nicht
davon ausgegangen werden, dass Investments in ein bestimmtes Wertpapier zwangsläufig rentabel waren oder sein werden.
Beispiele per 30. Juni 2019
Quelle: AllianceBernstein
Das Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden.
Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 18UNSDG Produktkategorie: Klima
Klimabezogene Produkte Klimabezogene Produkte nach den UNSDG
Water Utilities Sustainable Cities (11)
Water Equipment Clean Energy (7)
Waste Managment Services
Environmental sensors Good Health (3)
Renewable Power Generation Responsible Production (12)
Power Generation & Distribution No Poverty (1)
Renewable Power Equipment
Power Generation & Distribution Equipment Industry, Innovation & Infra (9)
White Goods Climate Action (13)
Automation Equipment Zero Hunger (2)
Bottled Water
Building Energy Efficiency Life on Land (15)
Batteries & Energy Storage Systems Life Below Water (14)
Natural Gas Transportation Clean Water & Sanitation (6)
Natural Gas Production
Engineering & Design Software Partnerships for Goals (17)
Fuel Efficiency Equipment & Materials Decent Work & Econ Grth (8)
Electric Vehicles Reduced Inequalities (10)
3D Printing
Carbon Sequestration Gender Equality (5)
Biofuels Quality Education (4)
Power Management Systems & Components
Peace, Justice & Strong Inst (16)
Bicyles
Klima Repräsentative Produkte mit Bezug zu den SDG
Ausrüstung für erneuerbare Energien und Stromerzeugung aus erneuerbaren Energien, Erdgasproduktion,
CO2-arme Stromerzeugung
CO2-Sequestrierung
Energieeffizienz Gebäudeeffizienz, Energiemanagementsysteme und -komponenten, Umweltsensoren
Sauberer Verkehr Elektrofahrzeuge, Technologien zur Verbesserung der Kraftstoffeffizienz, Batterien, Fahrräder, Biokraftstoffe
Wasser Wasseranlagen, Wasserversorgung, in Flaschen abgefülltes Wasser
Sanitäre Anlagen & Recycling Abfallmanagement-Dienstleistungen
Nachhaltige Produktion Engineering- und Design-Software, Automatisierungstechnik, 3D-Druck
Aktuelle Analysen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Stand: 30 Juni 2018
Quelle: AB
Das Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden.
Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 19UNSDG Produktkategorie: Gesundheit
Gesundheitsbezogene Produkte Gesundheitsbezogene Produkte nach den UNSDG
Seeds, Fertilizers & Agricultural Chemicals Good Health (3)
Agricultural Equipment Zero Hunger (2)
Healthcare Service Provision
No Poverty (1)
Precision Agriculture
Food Production Responsible Production (12)
Food Packaging, Storage & Transportation Life on Land (15)
Agricultural Equipment Finance Partnerships for Goals (17)
Generic Drugs and Vaccines Clean Water & Sanitation (6)
Medical Devices & Diagnostics Sustainable Cities (11)
Innovative Drugs and Vaccines
Livestock Health Life Below Water (14)
Healthcare Data and Information… Climate Action (13)
Drug and Device Discovery,… Decent Work & Econ Grth (8)
Personal Hygiene Products Reduced Inequalities (10)
Nutritious Foods Gender Equality (5)
Vitamins, Supplements & Healthy…
Peace, Justice & Strong Inst (16)
Security/Alarm Services
Food Testing Industry, Innovation & Infra (9)
Auto Safety Clean Energy (7)
Athletic Equipment, Apparel & Services Quality Education (4)
UNTERTHEMEN REPRÄSENTATIVE PRODUKTE MIT BEZUG ZU DEN SDG
Medizinische Innovation Innovative Medikamente und Impfstoffe, medizinische Geräte und Diagnose
Zugang zu bezahlbarer
Generika und Impfstoffe, Erbringung von Gesundheitsleistungen, Gesundheitsdaten und IT-Dienstleistungen
Gesundheitsversorgung
Körperpflegeprodukte, Sportausrüstung und -dienstleistungen, Vitamine, Nahrungsergänzungsmittel und
Gesunde Lebensweise
gesunde Zutaten
Präzisionslandwirtschaft, Tiergesundheit, Saatgut, Düngemittel und landwirtschaftliche Chemikalien,
Ernährungssicherheit
Lebensmittelverpackung, -lagerung und -transport
Physische Sicherheit Autosicherheit, Sicherheits- und Alarmdienste
Aktuelle Analysen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Stand: 30 Juni 2018 Quelle: AB
Das Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden.
Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 20UNSDG Produktkategorie: Selbstbestimmung
Selbstbestimmungsbezogene Produkte Selbstbestimmungsbezogene Produkte nach den UNSDG
Telecommunications Services
Social Media Sustainable Cities (11)
Internet Access Devices No Poverty (1)
Internet of Things
Internet Hardware & Software Industry, Innovation & Infra (9)
Cloud Platforms Zero Hunger (2)
Sustainable Infrastructure Capital
Broadcasters & Publishers Quality Education (4)
Education Services Peace, Justice & Strong Inst (16)
Engineering & Construction
Transportation Services Reduced Inequalities (10)
Construction Materials Decent Work & Econ Grth (8)
Construction Machinery
Logistics Partnerships for Goals (17)
Transportation Equipment Clean Energy (7)
SME Lending
Payment Transmission Gender Equality (5)
Microfinance Good Health (3)
Basic Banking
Smart Grid Equipment & Software Responsible Production (12)
Cyber-security
Mortgage Lending
Clean Water & Sanitation (6)
Financial Data Services Climate Action (13)
Life and Health Insurance
Affordable housing Life on Land (15)
Financial Exchanges Life Below Water (14)
UNTERTHEMEN REPRÄSENTATIVE PRODUKTE MIT BEZUG ZU DEN SDG
Zugang zum Finanzsystem Basis-Bankdienstleistungen, Hypothekenkreditvergabe, Zahlungsübertragung, Kreditvergabe an KMU
Gleichstellung der Geschlechter Mikrofinanzierung, Bildungsdienstleistungen
Wirtschaftliche Infrastruktur Baumaschinen und -stoffe, Ingenieur- und Bauwesen, Transportausrüstung und -dienstleistungen
Rundfunkanstalten und Verlage, soziale Medien, Telekommunikationsdienstleistungen, Internet-
Grundlagentechnologien
Zugangsgeräte
Aktuelle Analysen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse.
Stand: 30 Juni 2018
Quelle: AB
Das Dokument richtet sich ausschließlich an professionelle Kunden.
Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 21AB Global Credit
Wertentwicklung
Zeiträume bis 30. Juni 2019
2Q Mon–Jun 10 Seit
2019 2019 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre Jahre Auflegung
Global Credit (abgesichert in GBP) 3.53% 8.24% 8.13% 3.09% 3.57% 6.26% 5.29%
Bloomberg Barclays Global Aggregate—Credit (Hedged) 3.26 7.22 7.44 2.70 3.42 5.23 4.97
Relative Wertentwicklung +0.29% +1.02% +0.69% +0.39% +0.15% +1.03% +0.32%
Global Credit (Simulated—abgesichert in EUR) 3.17% 7.58% 6.79% 2.01% 2.60% 5.67% 4.23%
Bloomberg Barclays Global Aggregate—Credit (Hedged) 2.88 6.57 6.11 1.63 2.45 4.64 3.91
Relative Wertentwicklung +0.29% +1.02% +0.68% +0.38% +0.15% +1.02% +0.32%
Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie für zukünftige Ergebnisse . Aufgrund von Rundungseffekten können sich bei der Summierung
Abweichungen ergeben. Die oben aufgeführten Renditen sind Werte vor Abzug von Gebühren. Die Ergebnisse spiegeln nicht den Abzug von Anlageverwaltungsgebühren wider;
die Erträge des Kunden verringern sich um die Verwaltungsgebühren und sonstige Aufwendungen, die im Rahmen der Verwaltung seines Mandats angefallen sind. Die Ergebnisse
in der Mitte der Tabelle basieren auf simulierten oder hypothetischen Wertentwicklungen, die bestimmten Beschränkungen unterliegen. Im Gegensatz zur tatsächlichen
Wertentwicklung beruhen diese Ergebnisse nicht auf tatsächlichem Handel. Da diese Transaktionen nicht tatsächlich ausgeführt wurden, können in diesen Ergebnissen die
Auswirkungen bestimmter Marktfaktoren wie beispielsweise eine mangelnde Liquidität unter- oder überkompensiert sein. Simulierte oder hypothetische Handelsprogramme werden
zudem im Allgemeinen im Nachhinein erstellt. Es wird keine Zusicherung gegeben, dass ein Konto tatsächlich oder wahrscheinlich ähnliche Gewinne oder Verluste wie die hier
dargestellten erzielen wird.
Dies sind zusätzliche Informationen zu der GIPS-konformen Wertentwicklungs- und Offenlegungsseite; weitere Informationen finden Sie in den Angaben zum Composite.
In US-Dollar (sofern nicht anders angegeben). Auflegungsdaten: Global Credit (in GBP) – 30. September 2003
Quelle: Bloomberg Barclays und AB
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 22Der Zukunft einen Schritt Voraus durch Technologie und Innovation
Daten
Gewinnung verwertbarer Daten
RAP ALFA
Technologie
Nutzung innovativer ABBIE
Technologie
QUANT PRISM
Menschen und Kultur
Auf Veränderung, Beweglich-
keit und Flexibilität setzen
Differenzierte Leistung Erstklassiger Besseres
Kundenservice Liquiditätsmanagement
Quelle: AB
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 23ESiGht: Unser eigenes ESG-Bewertungstool
Formalisiert Analysen, dokumentiert Engagements und erleichtert die Zusammenarbeit und Berichterstattung
Nur zur Veranschaulichung.
Stand: 30. Juni 2019
Quelle: MSCI, Sustainalytics und AB
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 24Risikohinweise
ZU BEACHTENDE ANLAGERISIKEN
Anlagen in der Strategie bergen bestimmte Risiken. Die Anlagenerträge und der Kapitalwert der Strategie sind Schwankungen unterworfen. Die von
Anlegern erworbenen Anteile können folglich bei deren Rückgabe einen höheren oder niedrigeren Wert haben als zum Zeitpunkt des Kaufs. Einige der
wichtigsten mit einer Anlage in die Strategie verbundenen Risiken sind unter anderem:
Marktrisiko: Die Marktwerte der Anlagen können täglich steigen und fallen, so dass Anlagen an Wert verlieren können.
Zinsrisiko: Anleihen können an Wert verlieren, wenn die Zinsen steigen oder fallen, wobei langlaufende langfristige Anleihen tendenziell mehr steigen und
fallen als kurzlaufende Anleihen.
Kreditrisiko: Die Bonität einer Anleihe spiegelt die Fähigkeit des Emittenten wider, rechtzeitig Zinsen oder Kapital zu zahlen - je niedriger das Rating, desto
höher das Ausfallrisiko. Wenn sich die Finanzkraft des Emittenten verschlechtert, kann das Rating des Emittenten herabgesetzt werden und der Wert der
Anleihe kann sinken.
Allokationsrisiko: Die Zuordnung zu verschiedenen Vermögensarten kann einen großen Einfluss auf den Ertrag haben, wenn eine dieser Vermögensarten
die anderen deutlich hinter sich lässt.
Auslandsrisiko: Investitionen in ausländische Vermögenswerte können aufgrund der damit verbundenen politischen, regulatorischen, marktwirtschaftlichen
und wirtschaftlichen Unsicherheiten volatiler sein. Diese Risiken gelten verstärkt für Vermögenswerten aus Schwellen- oder Entwicklungsländern.
Währungsrisiko: Währungsschwankungen können einen großen Einfluss auf den Ertrag haben, und der Wert einer Investition kann negativ beeinflusst
werden, wenn sie in die Währung umgerechnet wird, in der die ursprüngliche Investition getätigt wurde.
Marktkapitalisierungsrisiko: Positionen in kleineren Unternehmen sind oft volatiler als Positionen in größeren Unternehmen.
Zusätzliche Informationen: Der Wert von Anlagen und die daraus resultierenden Erträge können sowohl fallen als auch steigen und Sie erhalten
möglicherweise nicht den ursprünglichen investierten Betrag zurück. Der Wert von ausländischen Wertpapieren kann Wechselkursschwankungen unterliegen.
Die in dieser Präsentation geäußerten Ansichten und Meinungen basieren auf den internen Prognosen von AllianceBernstein und sollten nicht als Indikator für
die zukünftige Wertentwicklung oder als Garantie für den Ertrag einer Investition in jegliche AllianceBernstein-Strategie herangezogen werden.
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Hinweis für Leser in Europa: Diese Information stammt von AllianceBernstein Limited, 50 Berkeley Street, London W1J 8HA. Eingetragen in England, No.
2551144. AllianceBernstein Limited hat im Vereinigten Königreich eine Geschäftserlaubnis der Financial Conduct Authority (FCA) und wird von dieser Behörde
beaufsichtigt.
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Nicht für die Öffentlichkeit bestimmt. AB Sustainable Global Thematic Credit | 27Das [A/B] Logo ist eine eingetragene Dienstleistungsmarke von AB und AllianceBernstein® ist eine eingetragene Handelsmarke, die unter Lizenzierung durch den Eigentümer, AllianceBernstein L.P., verwendet wird. ©2019 AllianceBernstein IC2019815
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