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KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFT:
ART Alpha Opportunities UI
JAHRESBERICHT
ZUM 31. DEZEMBER 2020
VERWAHRSTELLE: BERATUNG UND VERTRIEB:Jahresbericht
ART Alpha Opportunities UI
Tätigkeitsbericht
für den Berichtszeitraum vom 1. Januar 2020 bis 31. Dezember 2020
Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele
Ziel der Anlagepolitik ist eine attraktive, risikoadjustierte Wertentwicklung. Um dies zu erreichen, soll das Fondsvermögen vor allem in unterbewerte Wertpapiere investiert
werden. Bei der Auswahl der Wertpapiere stehen deshalb fundamentale Kriterien (Finanzanalyse, Unternehmensbewertung, Ausfallrisiken) im Vordergrund. Ziel ist es, Aktien
unterbewerteter Unternehmen und Anleihen mit einem günstigen Rendite-Risikoprofil zu identifizieren. Bei Anleihen legt der Fonds in Wertpapiere sehr guter Bonität an, aber
auch Anlagen in Wertpapiere unterhalb von Investmentgrade sind - zu einem geringen Teil - möglich. Dabei ist ein attraktives Ertrags-Risiko-Profil ein zentrales
Anlagekriterium für die Anlageentscheidungen. Die Investitionsquoten des Fonds werden in Abhängigkeit von den Kapitalmarkterwartungen gesteuert. Zu diesem Zweck kann
der Fonds Derivatgeschäfte tätigen. Ziel ist es, dadurch bestehende Vermögenspositionen abzusichern oder zusätzliche Erträge zu erzielen.
Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum
Fondsstruktur
31.12.2020 31.12.2019
Kurswert % Anteil Kurswert % Anteil
Fondsvermögen Fondsvermögen
Renten 8.076.497,50 40,76 7.959.993,77 39,31
Aktien 11.055.066,26 55,80 11.004.514,10 54,33
Fondsanteile 759.617,86 3,83 1.034.301,02 5,11
Zertifikate 164.732,90 0,83 102.215,60 0,50
Optionen -325.490,00 -1,64 -217.626,00 -1,07
Futures -96.315,00 -0,49 -18.395,00 -0,09
Bankguthaben 126.448,89 0,64 336.426,42 1,66
Zins- und Dividendenansprüche 108.201,04 0,55 107.261,44 0,53
Sonstige Ford./Verbindlichkeiten -55.501,57 -0,28 -57.570,66 -0,28
Fondsvermögen 19.813.257,88 100,00 20.251.120,69 100,00
Seite 2Jahresbericht
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Im Berichtszeitraum wurden nur leichte Veränderungen an der Asset Allocation vorgenommen. Während direkte Investments in Aktien und Renten gegenüber dem
Vorjahresberichtszeitpunkt leicht erhöht wurden, lagen die auf Fondsanteile und Liquidität entfallenden Quoten etwas unter dem Vorjahreswert. Unterjährig veränderten sich
diese Quoten durch Marktbewegungen und moderaten Auf- und Abbau von Einzelwerten. Das Netto-Aktien-Exposure (Aktienanteil nach Absicherung) wurde aktiver gesteuert.
In Abhängigkeit von Signalen für die Markteinschätzung fand eine Erhöhung oder Reduzierung des Netto-Aktien-Exposures statt. Hier bewegte sich die Quote zwischen ca.
2% und ca. 42% %. Die obere Grenze dieser Bandbreite wurde Anfang des zweiten Quartals erreicht. Das untere Ende der Bandbreite Anfang Juni. In der Folge wurde das
Exposure aufgrund der weiteren Stabilisierung des wirtschaftlichen Umfelds wieder sukzessive erhöht.
Für die Auswahl der Einzeltitel blieb der Investmentansatz unverändert. In der Anlageklasse Aktien wurde in nach Einschätzung des Anlageberaters günstig bewertete
Unternehmen mit hoher Wettbewerbsqualität investiert. Ergänzend zum direkten Investment in Aktien wurden Short Puts geschrieben, mit dem Ziel des Erwerbs von
Einzeltiteln und der Erzielung von Zusatzerträgen. Vereinzelt wurden Bestände auch auf dem Niveau einer angemessenen Bewertung veroptioniert (Covered Call), um
dadurch ebenfalls Zusatzerträge zu generieren.
In der Anlageklasse Renten wurden im geringem Umfang Titel verkauft, vorrangig, um bei Bedarf Liquidität zu generieren. Darüber hinaus gab es vereinzelt auch Fälligkeiten.
Selektiv wurden Neuemissionen mit einem attraktiven Rendite-Risikoprofil gezeichnet.
Insgesamt erhöhte sich der Rentenbestand von ca. 39,8% auf 41,2%. Gemessen am Rating hatte der Rentenbestand eine solide Qualität (Durchschnittsrating zum
Berichtsstichtag: BBB). Gleichzeitig war das Zinsänderungsrisiko moderat (Mod. Duration: 1,51% aufs Fondsvermögen zum 31.12.) und die Rendite im Renten-Bestand (YTM
zum 31.12: 2,31%) in Anbetracht des Zinsumfelds erfreulich.
Über alle Anlagenklassen waren ca. 18% (31.12) des Fondsvermögens in Titeln, die auf Fremdwährungen lauten, überwiegend USD, investiert. Dabei handelte es sich bei
Aktien um aus Sicht des Anlageberaters attraktive Unternehmen. Bei Anleihen wurde das höhere Zinsniveau in anderen Währungsräumen genutzt.
Trotz der aktiven Steuerung des Exposures und der Auswahl der Einzeltitel war auch das Fondsvermögen von den Verwerfungen an den Kapitalmärkten im Frühjahr des
Berichtsjahres betroffen. Einzel-Positionen wurden hinsichtlich der Stabilität des Geschäftsmodells in der Corona-Krise überprüft. Selektiv wurden antizyklisch Investment-
Opportunitäten wahrgenommen.
Mit der Markterholung ab März des Berichtsjahres erholte sich auch der Fondspreis deutlich. Ab November – mit Bekanntwerden positiver Daten bezüglich der Entwicklung
von Impfstoffen – verzeichnete das Fondsvermögen eine weitere starke Werterholung. Dies war insbesondere auf die im Portfolio enthaltenen Nebenwerte und zyklischen
Aktien zurückzuführen.
Seite 3Jahresbericht
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Wesentliche Risiken
Allgemeine Marktpreisrisiken
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der
Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung, insbesondere
an einer Börse, können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Für die Kurs- oder Marktwertentwicklung stellen die Entwicklungen
aufgrund von COVID 19 gegenwärtig einen besonderen Aspekt der Unsicherheit dar.
Zinsänderungsrisiken
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht,
ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen
der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite der festverzinslichen Wertpapiere in etwa dem
aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit
kürzeren Laufzeiten haben geringere Zinsänderungs-/Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.
Adressenausfallrisiken / Emittentenrisiken
Durch den Ausfall eines Ausstellers oder Kontrahenten können Verluste für das Sondervermögen entstehen. Das Ausstellerrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen
Entwicklungen des jeweiligen Ausstellers, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl
der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Ausstellern eintreten. Das Kontrahentenrisiko beinhaltet das Risiko der Partei
eines gegenseitigen Vertrages, mit der eigenen Forderung teilweise oder vollständig auszufallen. Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Sondervermögens
geschlossen werden.
Bonitätsrisiken
Bei Anleihen kann es zu einer Ratingveränderung des Schuldners kommen. Je nachdem, ob die Bonität steigt oder fällt, kann es zu Kursveränderungen des Wertpapiers
kommen.
Aktienrisiken
Mit dem Erwerb von Aktien können besondere Marktrisiken und Unternehmensrisiken verbunden sein. Der Wert von Aktien spiegelt nicht immer den tatsächlichen Wert des
Unternehmens wider. Es kann daher zu großen und schnellen Schwankungen dieser Werte kommen, wenn sich Marktgegebenheiten und Einschätzungen von
Marktteilnehmern hinsichtlich des Wertes dieser Anlagen ändern. Hinzu kommt, dass die Rechte aus Aktien stets nachrangig gegenüber den Ansprüchen sämtlicher Gläubiger
des Emittenten befriedigt werden. Daher unterliegen Aktien im Allgemeinen größeren Wertschwankungen als z.B. festverzinsliche Wertpapiere.
Risiken im Zusammenhang mit Zielfonds
Die Risiken der Investmentanteile, die für das Sondervermögen erworben werden, stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Sondervermögen
enthaltenen Vermögensgegenstände. Zielfonds mit Rentenfokus weisen teilweise deutliche Zinsänderungsrisiken und Adressenausfallrisiken auf, während Zielfonds mit
Aktienfokus stärkeren Marktschwankungen ausgesetzt sind. Eine breite Streuung des Sondervermögens kann jedoch zur Verringerung von Klumpenrisiken beitragen. Die
laufende Überwachung der einzelnen Zielfonds hat zusätzlich zum Ziel, die genannten Einzelrisiken systematisch zu begrenzen.
Seite 4Jahresbericht
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Risiken im Zusammenhang mit Derivategeschäften
Die Gesellschaft darf für Rechnung des Sondervermögens sowohl zu Absicherungszwecken als auch zu Investitionszwecken Geschäfte mit Derivaten tätigen. Die
Absicherungsgeschäfte dienen dazu, das Gesamtrisiko des Sondervermögens zu verringern, können jedoch ggf. auch die Renditechancen schmälern.
Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden:
- Kursänderungen des Basiswertes können den Wert eines Optionsrechts oder Terminkontraktes bis hin zur Wertlosigkeit vermindern. Durch Wertänderungen des einem
Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes kann das Sondervermögen ebenfalls Verluste erleiden.
- Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden.
- Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert des Sondervermögens stärker beeinflusst werden, als dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist.
- Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basiswerte nicht wie erwartet entwickeln, so dass die vom
Sondervermögen gezahlte Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von Optionen besteht die Gefahr, dass das Sondervermögen zur Abnahme / Lieferung von Vermögenswerten
zu einem abweichenden Preis als dem aktuellen Marktpreis verpflichtet ist.
- Auch bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass das Sondervermögen infolge unerwarteter Entwicklungen der Marktpreise bei Fälligkeit Verluste erleidet.
Währungsrisiken
Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält es die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus
solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens.
Fondsergebnis
Die wesentlichen Quellen des positiven Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Gewinne aus verkauften Futures.
Wertentwicklung im Berichtszeitraum (1. Januar 2020 bis 31. Dezember 2020) 1
Anteilklasse I: -0,43 %
Anteilklasse R: -1,10 %
1Eigene Berechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist
nicht prognostizierbar.
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Vermögensübersicht zum 31.12.2020
Tageswert % Anteil am
Anlageschwerpunkte in EUR Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände 19.868.896,20 100,28
1. Aktien 11.055.066,26 55,80
Belgien 243.768,00 1,23
Bundesrep. Deutschland 6.827.628,66 34,46
Finnland 134.300,00 0,68
Frankreich 640.842,00 3,23
Großbritannien 295.944,66 1,49
Irland 238.410,00 1,20
Italien 73.800,00 0,37
Luxemburg 132.860,00 0,67
Marshall Inseln 11.500,12 0,06
Norwegen 178.814,92 0,90
Österreich 661.350,04 3,34
Schweiz 271.520,99 1,37
Spanien 831.341,26 4,20
USA 512.985,61 2,59
2. Anleihen 7.965.319,50 40,20
>= 1 Jahr bis < 3 Jahre 2.007.082,40 10,13
>= 3 Jahre bis < 5 Jahre 2.475.305,09 12,49
>= 5 Jahre bis < 10 Jahre 2.368.380,01 11,95
>= 10 Jahre 1.114.552,00 5,63
3. Zertifikate 164.732,90 0,83
EUR 164.732,90 0,83
4. Sonstige Beteiligungswertpapiere 111.178,00 0,56
EUR 111.178,00 0,56
5. Investmentanteile 759.617,86 3,83
USD 759.617,86 3,83
6. Derivate -421.805,00 -2,13
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Vermögensübersicht zum 31.12.2020
Tageswert % Anteil am
Anlageschwerpunkte in EUR Fondsvermögen
7. Bankguthaben 126.448,89 0,64
8. Sonstige Vermögensgegenstände 108.337,79 0,55
II. Verbindlichkeiten -55.638,32 -0,28
III. Fondsvermögen 19.813.257,88 100,00
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Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Bestandspositionen EUR 20.055.914,52 101,22
Börsengehandelte Wertpapiere EUR 15.833.301,95 79,91
Aktien EUR 9.870.890,96 49,82
ams AG Inhaber-Aktien o.N. AT0000A18XM4 STK 9.000 9.000 0 CHF 19,360 160.471,54 0,81
dormakaba Holding AG Namens-Aktien SF 0,10 CH0011795959 STK 255 255 0 CHF 502,500 118.012,06 0,60
Swiss Re AG Namens-Aktien SF -,10 CH0126881561 STK 2.000 2.000 0 CHF 83,340 153.508,93 0,77
1&1 Drillisch AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005545503 STK 8.000 8.000 0 EUR 20,440 163.520,00 0,83
Aareal Bank AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005408116 STK 7.500 0 0 EUR 19,550 146.625,00 0,74
All for One Group SE Namens-Aktien o.N. DE0005110001 STK 760 2.440 1.680 EUR 61,000 46.360,00 0,23
Allianz SE vink.Namens-Aktien o.N. DE0008404005 STK 800 1.000 200 EUR 200,700 160.560,00 0,81
Anheuser-Busch InBev S.A./N.V. Actions au Port. o.N. BE0974293251 STK 4.200 2.000 0 EUR 58,040 243.768,00 1,23
Banco Santander S.A. Acciones Nom. EO 0,50 ES0113900J37 STK 34.434 1.434 0 EUR 2,575 88.667,55 0,45
BASF SE Namens-Aktien o.N. DE000BASF111 STK 3.000 0 0 EUR 64,720 194.160,00 0,98
Bayer AG Namens-Aktien o.N. DE000BAY0017 STK 5.000 2.000 0 EUR 48,155 240.775,00 1,22
Beiersdorf AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005200000 STK 1.800 1.800 0 EUR 94,440 169.992,00 0,86
Bilfinger SE Inhaber-Aktien o.N. DE0005909006 STK 9.200 4.000 0 EUR 25,860 237.912,00 1,20
Cegedim S.A. Actions Port. EO 0,9528 FR0000053506 STK 5.500 5.500 0 EUR 25,100 138.050,00 0,70
Cellularline S.p.A. Azioni nom. o.N. IT0005244618 STK 15.000 15.000 0 EUR 4,920 73.800,00 0,37
CEWE Stiftung & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.N. DE0005403901 STK 2.000 2.000 0 EUR 92,500 185.000,00 0,93
Corestate Capital Holding S.A Actions au Porteur o.N. LU1296758029 STK 9.100 5.000 1.750 EUR 14,600 132.860,00 0,67
Deutsche EuroShop AG Namens-Aktien o.N. DE0007480204 STK 9.000 0 0 EUR 18,450 166.050,00 0,84
Deutsche Lufthansa AG vink.Namens-Aktien o.N. DE0008232125 STK 11.800 11.800 0 EUR 10,815 127.617,00 0,64
Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.N. DE0005557508 STK 3.200 19.400 16.200 EUR 14,955 47.856,00 0,24
Dürr AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005565204 STK 8.400 0 0 EUR 33,400 280.560,00 1,42
E.ON SE Namens-Aktien o.N. DE000ENAG999 STK 20.500 20.500 0 EUR 9,064 185.812,00 0,94
elumeo SE Inhaber-Aktien o.N. DE000A11Q059 STK 9.616 9.616 0 EUR 4,220 40.579,52 0,20
Evonik Industries AG Namens-Aktien o.N. DE000EVNK013 STK 11.000 0 0 EUR 26,680 293.480,00 1,48
FCR Immobilien AG Namens-Aktien o.N. DE000A1YC913 STK 3.157 12.068 8.911 EUR 12,400 39.146,80 0,20
Fraport AG Ffm.Airport.Ser.AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005773303 STK 2.100 2.100 0 EUR 49,360 103.656,00 0,52
freenet AG Namens-Aktien o.N. DE000A0Z2ZZ5 STK 6.000 0 0 EUR 17,195 103.170,00 0,52
Fresenius Medical Care KGaA Inhaber-Aktien o.N. DE0005785802 STK 3.000 0 0 EUR 68,200 204.600,00 1,03
Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.N. DE0005785604 STK 5.000 5.000 0 EUR 37,840 189.200,00 0,95
GFT Technologies SE Inhaber-Aktien o.N. DE0005800601 STK 21.462 21.462 0 EUR 11,940 256.256,28 1,29
Seite 8Jahresbericht
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Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Glanbia PLC Registered Shares EO 0,06 IE0000669501 STK 15.000 15.000 0 EUR 10,430 156.450,00 0,79
Grifols S.A. Acciones Port. Class A EO -,25 ES0171996087 STK 9.500 9.500 0 EUR 24,010 228.095,00 1,15
HeidelbergCement AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006047004 STK 2.000 0 0 EUR 61,220 122.440,00 0,62
Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsaktien o.St.o.N DE0006048432 STK 2.100 0 0 EUR 92,300 193.830,00 0,98
HOCHTIEF AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006070006 STK 1.650 0 0 EUR 79,550 131.257,50 0,66
HolidayCheck Group AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005495329 STK 39.930 0 0 EUR 2,100 83.853,00 0,42
HUGO BOSS AG Namens-Aktien o.N. DE000A1PHFF7 STK 5.200 0 0 EUR 27,290 141.908,00 0,72
Kapsch TrafficCom AG Inhaber-Aktien o.N. AT000KAPSCH9 STK 12.312 12.312 0 EUR 13,100 161.287,20 0,81
Koenig & Bauer AG Inhaber-Aktien o.N. DE0007193500 STK 4.600 0 0 EUR 23,920 110.032,00 0,56
MS Industrie AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005855183 STK 47.897 0 0 EUR 1,530 73.282,41 0,37
ProSiebenSat.1 Media SE Namens-Aktien o.N. DE000PSM7770 STK 24.000 10.000 0 EUR 13,755 330.120,00 1,67
Publicis Groupe S.A. Actions Port. EO 0,40 FR0000130577 STK 2.900 2.900 0 EUR 41,220 119.538,00 0,60
PVA TePla AG Inhaber-Aktien o.N. DE0007461006 STK 12.450 12.450 0 EUR 19,600 244.020,00 1,23
Red Electrica Corporacion S.A. Acciones Port. EO -,50 ES0173093024 STK 9.000 9.000 0 EUR 16,895 152.055,00 0,77
Rosenbauer International AG Inhaber-Aktien o.N. AT0000922554 STK 4.451 251 0 EUR 36,300 161.571,30 0,82
Sacyr S.A. Acciones Port. EO 1 ES0182870214 STK 84.156 42.436 0 EUR 2,064 173.697,98 0,88
SAF-HOLLAND SE Inhaber-Aktien EO 1 DE000SAFH001 STK 19.403 31.000 11.597 EUR 11,200 217.313,60 1,10
Sanofi S.A. Actions Port. EO 2 FR0000120578 STK 1.600 1.600 0 EUR 78,860 126.176,00 0,64
Schaeffler AG Inhaber-Vorzugsakt.o.St. o.N. DE000SHA0159 STK 20.000 0 0 EUR 6,835 136.700,00 0,69
SMT Scharf AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005751986 STK 16.000 0 0 EUR 8,680 138.880,00 0,70
Sodexo S.A. Actions Port. EO 4 FR0000121220 STK 1.600 1.600 0 EUR 70,080 112.128,00 0,57
TAKKT AG Inhaber-Aktien o.N. DE0007446007 STK 5.700 0 0 EUR 10,660 60.762,00 0,31
Talgo S.A. Acciones Nom. EO -,301 ES0105065009 STK 45.943 45.943 0 EUR 4,110 188.825,73 0,95
TietoEVRY Oyj Registered Shares o.N. FI0009000277 STK 5.000 5.000 0 EUR 26,860 134.300,00 0,68
TUI AG Namens-Aktien o.N. DE000TUAG000 STK 13.000 0 7.000 EUR 5,186 67.418,00 0,34
Unibail-Rodamco-Westfield SE Stapled Shares EO-,05 FR0013326246 STK 2.230 0 0 EUR 65,000 144.950,00 0,73
Wacker Neuson SE Namens-Aktien o.N. DE000WACK012 STK 10.000 0 0 EUR 17,510 175.100,00 0,88
WashTec AG Inhaber-Aktien o.N. DE0007507501 STK 2.145 2.145 0 EUR 43,650 93.629,25 0,47
BP PLC Registered Shares DL -,25 GB0007980591 STK 20.000 0 0 GBP 2,594 57.421,14 0,29
GlaxoSmithKline PLC Registered Shares LS -,25 GB0009252882 STK 6.700 6.700 0 GBP 13,580 100.703,93 0,51
Imperial Brands PLC Registered Shares LS -,10 GB0004544929 STK 8.000 0 0 GBP 15,565 137.819,59 0,70
Leroy Seafood Group AS Navne-Aksjer NK 0,10 NO0003096208 STK 31.000 0 0 NOK 60,560 178.814,92 0,90
AT & T Inc. Registered Shares DL 1 US00206R1023 STK 5.300 5.300 0 USD 28,490 122.771,77 0,62
Gilead Sciences Inc. Registered Shares DL -,001 US3755581036 STK 2.900 0 0 USD 56,650 133.575,90 0,67
Kraft Heinz Co., The Registered Shares DL -,01 US5007541064 STK 5.700 0 0 USD 34,670 160.678,92 0,81
Navios Maritime Holdings Inc. Registered Shares DL -,0001 MHY621971198 STK 6.400 0 0 USD 2,210 11.500,12 0,06
Seite 9Jahresbericht
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Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Walgreens Boots Alliance Inc. Reg. Shares DL -,01 US9314271084 STK 3.000 3.000 0 USD 39,340 95.959,02 0,48
Verzinsliche Wertpapiere EUR 5.686.500,09 28,70
5,6250 % Allianz SE FLR-Sub.Anl.v.2012(2022/2042) DE000A1RE1Q3 EUR 400 0 0 % 109,969 439.876,00 2,22
3,7500 % Bayer AG FLR-Sub.Anl.v.2014(2024/2074) DE000A11QR73 EUR 400 0 0 % 107,251 429.004,00 2,17
4,7500 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.1998(2028) II.Ausgabe DE0001135085 EUR 400 0 0 % 142,382 569.528,00 2,87
4,5610 % Casino,Guichard-Perrachon S.A. EO-Medium-Term Notes 2013(23)
FR0011400571 EUR 200 0 0 % 104,542 209.084,00 1,06
1,1250 % Deutsche Telekom Intl Fin.B.V. EO-Medium-Term Notes 2017(26)
XS1617898363 EUR 200 0 0 % 106,754 213.508,00 1,08
4,8750 % Egger Holzwerkstoffe GmbH EO-Var. Schuldv. 2018(23/Und.) AT0000A208R5 EUR 200 0 0 % 100,500 201.000,00 1,01
1,8750 % Elis S.A. EO-Med.-Term Nts 2018(18/23) FR0013318094 EUR 100 0 0 % 102,199 102.199,00 0,52
0,0000 % EssilorLuxottica S.A. EO-Medium-Term Nts 2019(19/23) FR0013463643 EUR 200 200 0 % 100,422 200.844,00 1,01
3,2500 % Eurofins Scientific S.E. EO-FLR Notes 2017(25/Und.) XS1716945586 EUR 300 0 0 % 104,638 313.914,00 1,58
5,1250 % Hapag-Lloyd AG Anleihe v.17(20/24)REG.S XS1645113322 EUR 200 0 0 % 103,524 138.032,00 0,70
3,2500 % HORNBACH Baumarkt AG Anleihe v.2019(2026/2026) DE000A255DH9 EUR 200 100 0 % 108,187 216.374,00 1,09
1,6250 % KION GROUP AG Med.Term.Notes v.20(20/25) XS2232027727 EUR 100 100 0 % 103,577 103.577,00 0,52
2,3750 % MAHLE GmbH MTN v.2015(2022) XS1233299459 EUR 200 0 0 % 101,255 202.510,00 1,02
6,2500 % OMV AG EO-FLR Notes 2015(25/Und.) XS1294343337 EUR 200 0 0 % 122,836 245.672,00 1,24
2,7500 % Rumänien EO-Med.-T. Nts 2015(25) Reg.S XS1312891549 EUR 200 0 0 % 110,915 221.830,00 1,12
1,1250 % Sixt SE Anleihe v.2016(2016/2022) DE000A2BPDU2 EUR 400 0 0 % 100,618 402.472,00 2,03
0,8780 % Ubisoft Entertainment S.A. EO-Bonds 2020(20/27) FR0014000O87 EUR 100 100 0 % 100,422 100.422,00 0,51
0,7500 % Vonovia Finance B.V. EO-Medium-Term Nts 2018(18/24) DE000A19UR61 EUR 200 0 0 % 102,697 205.394,00 1,04
3,3750 % GlaxoSmithKline Cap. PLC LS-Medium-Term Notes 2012(27) XS0866588527 GBP 200 0 0 % 119,288 264.057,55 1,33
1,6250 % Kreditanst.f.Wiederaufbau NK-Med.Term Nts. v.19(24) XS1967658243 NOK 2.000 0 0 % 103,188 196.569,16 0,99
2,5500 % Coca-Cola Co., The DL-Notes 2016(16/26) US191216BW99 USD 400 0 0 % 109,516 356.178,55 1,80
2,7500 % CVS Health Corp. DL-Notes 2012(12/22) US126650BZ20 USD 200 0 0 % 103,968 169.067,40 0,85
6,2500 % Petrobras Global Finance B.V. DL-Notes 2014(14/24) US71647NAM11 USD 200 0 0 % 114,004 185.387,43 0,94
Zertifikate EUR 164.732,90 0,83
Deut. Börse Commodities GmbH Xetra-Gold IHS 2007(09/Und) DE000A0S9GB0 STK 3.350 1.000 0 EUR 49,174 164.732,90 0,83
Sonstige Beteiligungswertpapiere EUR 111.178,00 0,56
0,3250 % Deutsche Wohnen SE Wandelanl.v.2017(2022/2024) DE000A2BPB84 EUR 100 0 0 % 111,178 111.178,00 0,56
Seite 10Jahresbericht
ART Alpha Opportunities UI
Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR 3.462.994,71 17,48
Aktien EUR 1.184.175,30 5,98
Formycon AG Inhaber-Aktien o.N. DE000A1EWVY8 STK 1.100 2.941 5.200 EUR 53,000 58.300,00 0,29
HELMA Eigenheimbau AG Inhaber-Aktien o.N. DE000A0EQ578 STK 5.558 0 0 EUR 41,400 230.101,20 1,16
mic AG Inhaber-Aktien o.N. DE000A254W52 STK 25.670 25.670 0 EUR 2,480 63.661,60 0,32
Noratis AG Inhaber-Aktien o.N. DE000A2E4MK4 STK 10.575 10.575 0 EUR 18,000 190.350,00 0,96
Nynomic AG Inhaber-Aktien o.N. DE000A0MSN11 STK 5.005 8.752 3.747 EUR 36,500 182.682,50 0,92
Total Produce PLC Registered Shares EO -,01 IE00B1HDWM43 STK 60.000 0 0 EUR 1,366 81.960,00 0,41
TubeSolar AG Inhaber-Aktien o.N. DE000A2PXQD4 STK 16.000 16.000 0 EUR 6,100 97.600,00 0,49
Vectron Systems AG Inhaber-Aktien o.N. DE000A0KEXC7 STK 10.000 10.000 0 EUR 10,150 101.500,00 0,51
Wolftank-Adisa Holding AG Inhaber-Aktien o.N. AT0000A25NJ6 STK 6.900 3.500 0 EUR 25,800 178.020,00 0,90
Verzinsliche Wertpapiere EUR 2.278.819,41 11,50
5,3000 % Beno Holding AG Anleihe v.2020(2025/2027) DE000A3H2XT2 EUR 100 100 0 % 98,900 98.900,00 0,50
1,1250 % Brenntag Finance B.V. EO-Notes 2017(17/25) XS1689523840 EUR 100 0 100 % 105,012 105.012,00 0,53
6,0000 % DEAG Deutsche Entertainment AG Anleihe v.2018(2021/2023) DE000A2NBF25 EUR 72 0 0 % 92,000 66.240,00 0,33
0,0000 % ENI S.p.A. EO-Exchangeable Bonds 2016(22) XS1394957309 EUR 200 0 0 % 99,958 199.916,00 1,01
6,5000 % Greencells GmbH Inh.-Schv. v.2020(2023/2025) DE000A289YQ5 EUR 100 100 0 % 101,490 101.490,00 0,51
5,0000 % Groß & Partner Grundst. GmbH IHS v. 2020 (2023/2025) DE000A254N04 EUR 100 100 0 % 93,010 93.010,00 0,47
7,0000 % Insofinance Ind. Real Est.Hol. Anleihe v.2017(2020/2024) DE000A2GSD35 EUR 150 0 0 % 91,245 136.867,50 0,69
4,2500 % Katjes Intern. GmbH&Co.KG Inh.-Schv. v.2019(2022/2024) DE000A2TST99 EUR 100 0 0 % 105,200 105.200,00 0,53
5,3750 % Lang & Cie. Real Estate Bet. Inh.-Schv. v.2018(2021/2023) DE000A2NB8U6 EUR 100 0 0 % 100,000 100.000,00 0,50
6,0000 % M Objekt Real Estate Holding Anleihe v.2019(2022/2024) DE000A2YNRD5 EUR 120 0 0 % 86,900 104.280,00 0,53
3,6250 % Mexiko EO-Medium-Term Nts 2014(14/29) XS1054418600 EUR 200 0 0 % 118,316 236.632,00 1,19
3,6250 % Netflix Inc. EO-Notes 2017(27) Reg.S XS1821883102 EUR 200 0 0 % 111,877 223.754,00 1,13
5,5000 % Noratis AG Inh.-Schv. v.2020(2023/2025) DE000A3H2TV6 EUR 150 150 0 % 103,500 155.250,00 0,78
7,7500 % Photon Energy N.V. EO-Anleihe 2017(22) DE000A19MFH4 EUR 150 150 0 % 102,500 153.750,00 0,78
6,7500 % Schlote Holding GmbH Anleihe v.2019(2022/2024) DE000A2YN256 EUR 110 0 0 % 83,500 91.850,00 0,46
2,7500 % Smurfit Kappa Acquis. Unl. Co. EO-Notes 2015(15/25) Reg.S XS1117298759 EUR 200 0 0 % 108,821 217.642,00 1,10
0,8750 % United States of America DL-Notes 2020(30) US91282CAV37 USD 110 110 0 % 99,539 89.025,91 0,45
Seite 11Jahresbericht
ART Alpha Opportunities UI
Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Investmentanteile EUR 759.617,86 3,83
Gruppenfremde Investmentanteile EUR 759.617,86 3,83
iShsII-J.P.M.$ EM Bond U.ETF Registered Shares o.N. IE00B2NPKV68 ANT 8.100 0 0 USD 115,340 759.617,86 3,83
Summe Wertpapiervermögen EUR 20.055.914,52 101,22
Derivate EUR -421.805,00 -2,13
(Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.)
Derivate auf einzelne Wertpapiere EUR -140.330,00 -0,71
Wertpapier-Optionsrechte EUR -140.330,00 -0,71
Forderungen/Verbindlichkeiten
Optionsrechte auf Aktien EUR -140.330,00 -0,71
DEUTSCHE BOERSE NA PUT 19.03.21 BP 140,00 EUREX 185 STK -1.300 EUR 7,180 -9.334,00 -0,05
DT.TELEKOM AG CALL 19.03.21 BP 15,50 EUREX 185 STK -3.200 EUR 0,350 -1.120,00 -0,01
DT.TELEKOM AG PUT 19.03.21 BP 14,00 EUREX 185 STK -13.200 EUR 0,270 -3.564,00 -0,02
DT.TELEKOM AG PUT 19.03.21 BP 14,50 EUREX 185 STK -10.000 EUR 0,420 -4.200,00 -0,02
DUERR AG CALL 19.03.21 BP 32,00 EUREX 185 STK -8.400 EUR 2,950 -24.780,00 -0,13
E.ON SE PUT 19.03.21 BP 9,00 EUREX 185 STK -21.000 EUR 0,360 -7.560,00 -0,04
FIELMANN AG O.N. PUT 18.06.21 BP 60,00 EUREX 185 STK -3.400 EUR 1,890 -6.426,00 -0,03
HANN.RUECKVER.AG PUT 19.03.21 BP 120,00 EUREX 185 STK -1.500 EUR 3,130 -4.695,00 -0,02
LUFTHANSA AG CALL 19.03.21 BP 10,00 EUREX 185 STK -11.800 EUR 1,440 -16.992,00 -0,09
SAP AG PUT 18.06.21 BP 96,00 EUREX 185 STK -2.000 EUR 4,220 -8.440,00 -0,04
SAP AG PUT 19.03.21 BP 125,00 EUREX 185 STK -1.500 EUR 19,250 -28.875,00 -0,15
SOFTWARE AG PUT 19.03.21 BP 36,00 EUREX 185 STK -5.000 EUR 3,700 -18.500,00 -0,09
VOLKSWAGEN AG VZO. PUT 19.03.21 BP 140,00 EUREX 185 STK -1.200 EUR 4,870 -5.844,00 -0,03
Seite 12Jahresbericht
ART Alpha Opportunities UI
Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Aktienindex-Derivate EUR -281.475,00 -1,42
Forderungen/Verbindlichkeiten
Aktienindex-Terminkontrakte EUR -96.315,00 -0,49
FUTURE DAX (PERFORMANCE-INDEX) 03.21 EUREX 185 EUR Anzahl -4 -8.450,00 -0,04
FUTURE EURO STOXX 50 PR.EUR 03.21 EUREX 185 EUR Anzahl -24 -480,00 0,00
FUTURE MDAX (PERFORMANCE INDEX) 03.21 EUREX 185 EUR Anzahl -20 -82.800,00 -0,42
FUTURE TECDAX P-IN. 03.21 EUREX 185 EUR Anzahl -7 -4.585,00 -0,02
Optionsrechte EUR -185.160,00 -0,93
Optionsrechte auf Aktienindices EUR -185.160,00 -0,93
DAX(PERF.-INDEX) CALL 15.01.21 BP 13000,00 EUREX 185 Anzahl -60 EUR 824,500 -49.470,00 -0,25
DAX(PERF.-INDEX) CALL 18.06.21 BP 14200,00 EUREX 185 Anzahl -60 EUR 540,700 -32.442,00 -0,16
DAX(PERF.-INDEX) CALL 19.03.21 BP 14000,00 EUREX 185 Anzahl -60 EUR 404,000 -24.240,00 -0,12
DAX(PERF.-INDEX) PUT 15.01.21 BP 12500,00 EUREX 185 Anzahl -60 EUR 36,800 -2.208,00 -0,01
DAX(PERF.-INDEX) PUT 18.06.21 BP 13000,00 EUREX 185 Anzahl -60 EUR 534,700 -32.082,00 -0,16
DAX(PERF.-INDEX) PUT 19.02.21 BP 13000,00 EUREX 185 Anzahl -60 EUR 211,900 -12.714,00 -0,06
DAX(PERF.-INDEX) PUT 19.03.21 BP 12500,00 EUREX 185 Anzahl -60 EUR 220,200 -13.212,00 -0,07
DAX(PERF.-INDEX) PUT 19.03.21 BP 13000,00 EUREX 185 Anzahl -60 EUR 313,200 -18.792,00 -0,09
Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 126.448,89 0,64
Bankguthaben EUR 126.448,89 0,64
EUR - Guthaben bei:
BNP Paribas Securities Services S.C.A. - Zweigniederlassung Frankfurt EUR 65.270,91 % 100,000 65.270,91 0,33
Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen
DKK 7.112,27 % 100,000 956,12 0,00
NOK 121.285,74 % 100,000 11.552,23 0,06
Seite 13Jahresbericht
ART Alpha Opportunities UI
Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen
CHF 5.837,31 % 100,000 5.376,05 0,03
GBP 4.037,88 % 100,000 4.469,15 0,02
USD 47.750,17 % 100,000 38.824,43 0,20
Sonstige Vermögensgegenstände EUR 108.337,79 0,55
Zinsansprüche EUR 88.044,42 88.044,42 0,44
Dividendenansprüche EUR 13.009,13 13.009,13 0,07
Quellensteueransprüche EUR 7.284,24 7.284,24 0,04
Sonstige Verbindlichkeiten EUR -55.638,32 -0,28
Zinsverbindlichkeiten EUR -136,75 -136,75 0,00
Verwaltungsvergütung EUR -44.824,14 -44.824,14 -0,23
Verwahrstellenvergütung EUR -2.597,43 -2.597,43 -0,01
Lagerstellenkosten EUR -3.480,00 -3.480,00 -0,02
Prüfungskosten EUR -4.200,00 -4.200,00 -0,02
Veröffentlichungskosten EUR -400,00 -400,00 0,00
Fondsvermögen EUR 19.813.257,88 100,00 1)
ART Alpha Opportunities UI AK I
Anteilwert EUR 98,22
Ausgabepreis EUR 98,22
Rücknahmepreis EUR 98,22
Anzahl Anteile STK 190.000
Seite 14Jahresbericht
ART Alpha Opportunities UI
Vermögensaufstellung zum 31.12.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.12.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
ART Alpha Opportunities UI AK R
Anteilwert EUR 97,02
Ausgabepreis EUR 99,93
Rücknahmepreis EUR 97,02
Anzahl Anteile STK 11.876
Fußnoten:
1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Seite 15Jahresbericht
ART Alpha Opportunities UI
Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.12.2020
CHF (CHF) 1,0858000 = 1 EUR (EUR)
DKK (DKK) 7,4387000 = 1 EUR (EUR)
GBP (GBP) 0,9035000 = 1 EUR (EUR)
NOK (NOK) 10,4989000 = 1 EUR (EUR)
USD (USD) 1,2299000 = 1 EUR (EUR)
Marktschlüssel
b) Terminbörsen
185 Eurex Deutschland
Seite 16Jahresbericht
ART Alpha Opportunities UI
Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Allgeier SE Namens-Aktien o.N. DE000A2GS633 STK 2.000 2.000
AMADEUS FIRE AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005093108 STK 1.000 1.000
BigBen Interactive S.A. Actions Port. EO 2 FR0000074072 STK 10.000 10.000
Centrotec SE Inhaber-Aktien o.N. DE0005407506 STK 6.812 6.812
Commerzbank AG Inhaber-Aktien o.N. DE000CBK1001 STK 0 24.000
Covestro AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006062144 STK 0 3.100
Daimler AG Namens-Aktien o.N. DE0007100000 STK 0 4.500
DKSH Holding AG Nam.-Aktien SF -,10 CH0126673539 STK 0 2.600
Drägerwerk AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsakt.o.St.o.N. DE0005550636 STK 0 3.767
Electronic Arts Inc. Registered Shares DL -,01 US2855121099 STK 0 2.100
Evotec SE Inhaber-Aktien o.N. DE0005664809 STK 0 5.200
flatexDEGIRO AG Namens-Aktien o.N. DE000FTG1111 STK 0 7.000
FUCHS PETROLUB SE Inhaber-Vorzugsakt. o.St.o.N. DE0005790430 STK 5.200 7.900
Gerresheimer AG Inhaber-Aktien o.N. DE000A0LD6E6 STK 0 4.400
GK Software SE Inhaber-Aktien O.N. DE0007571424 STK 0 3.130
Hawesko Holding AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006042708 STK 0 4.152
Heidelberg Pharma AG Inhaber-Aktien o.N. DE000A11QVV0 STK 12.780 12.780
Hornbach Holding AG&Co.KGaA Inhaber-Aktien o.N. DE0006083405 STK 0 2.460
K+S AG DE000KSAG888 STK 0 12.500
Kemira Oy Registered Shares o.N. FI0009004824 STK 10.450 10.450
KRONES AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006335003 STK 0 3.900
KWS SAAT SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.N. DE0007074007 STK 4.300 4.300
Nokia Oyj Registered Shares EO 0,06 FI0009000681 STK 0 26.000
Nordex SE Inhaber-Aktien o.N. DE000A0D6554 STK 0 10.000
Reckitt Benckiser Group Registered Shares LS -,10 GB00B24CGK77 STK 0 1.150
Siemens AG Namens-Aktien o.N. DE0007236101 STK 2.100 4.900
Siemens Healthineers AG Namens-Aktien o.N. DE000SHL1006 STK 2.000 2.000
Sixt SE Inhaber-Vorzugsakt. o.St.o.N. DE0007231334 STK 2.200 2.200
SNP Schnei.Neureith.&Partn.SE Inhaber-Aktien o.N. DE0007203705 STK 1.500 1.500
Software AG Namens-Aktien o.N. DE000A2GS401 STK 0 3.500
technotrans SE Namens-Aktien o.N. DE000A0XYGA7 STK 0 5.500
Seite 17Jahresbericht
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
Tecnicas Reunidas S.A. Acciones Port. EO -,10 ES0178165017 STK 0 4.000
thyssenkrupp AG Inhaber-Aktien o.N. DE0007500001 STK 15.000 15.000
Volkswagen AG Vorzugsaktien o.St. o.N. DE0007664039 STK 1.200 1.200
Wacker Chemie AG Inhaber-Aktien o.N. DE000WCH8881 STK 3.200 3.200
Wirecard AG Inhaber-Aktien o.N. DE0007472060 STK 0 1.900
Zalando SE Inhaber-Aktien o.N. DE000ZAL1111 STK 6.500 6.500
Zeal Network SE Namens-Aktien o.N. DE000ZEAL241 STK 0 7.200
Verzinsliche Wertpapiere
5,5000 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2000(2031) DE0001135176 EUR 100 100
3,8750 % HORNBACH Baumarkt AG Anleihe v.2013(2020) DE000A1R02E0 EUR 0 200
1,0000 % Kreditanst.f.Wiederaufbau NK-Med.Term Nts. v.17(20) XS1606957063 NOK 0 1.900
1,2500 % Orange S.A. EO-Medium-Term Nts 2020(20/27) FR0013506292 EUR 100 100
1,0000 % Qiagen N.V. DL-Exchangeable Notes 2018(24) XS1908221507 USD 0 200
Andere Wertpapiere
Banco Santander S.A. Anrechte ES06139009S5 STK 33.000 33.000
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Aktien
ABO Wind AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005760029 STK 3.800 11.247
FinLab AG Namens-Aktien o.N. DE0001218063 STK 0 5.225
Kabel Deutschland Holding AG Inhaber-Aktien o.N. DE000KD88880 STK 0 1.500
McKesson Europe AG Namens-Aktien o.N. DE000CLS1001 STK 0 2.600
Sonstige Beteiligungswertpapiere
1,5000 % Immofinanz AG EO-Conv. Bonds 2017(24) XS1551932046 EUR 0 100
Seite 18Jahresbericht
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
Nichtnotierte Wertpapiere
Aktien
CompuGroup Medical SE Inhaber-Aktien o.N. DE0005437305 STK 2.000 2.000
Sacyr S.A. Acciones Port. Em.1/20 EO 1 ES0182870156 STK 906 906
Sacyr S.A. Acciones Port. Em.11/20 EO 1 ES0182870164 STK 1.530 1.530
SAF HOLLAND SE Actions au Porteur EO 1 LU0307018795 STK 10.000 31.000
Unilever N.V. Aandelen op naam EO -,16 NL0000388619 STK 2.000 2.000
Sonstige Beteiligungswertpapiere
4,5000 % Shop Apotheke Europe N.V. EO-Conv. Bonds 2018(23) DE000A19Y072 EUR 0 100
Andere Wertpapiere
Noratis AG Inhaber-Bezugsrechte DE000A289WJ4 STK 7.500 7.500
Sacyr S.A. Anrechte ES06828709G1 STK 41.720 41.720
Sacyr S.A. Anrechte ES06828709H9 STK 82.626 82.626
Investmentanteile
Gruppenfremde Investmentanteile
iShsIV-Edge MSCI Wo.Mo.F.U.ETF Registered Shares USD (Acc)o.N IE00BP3QZ825 ANT 4.200 9.300
Seite 19Jahresbericht
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
Derivate
(In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Aktienindex-Terminkontrakte
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswert(e): DAX PERFORMANCE-INDEX, ESTX 50 PR.EUR, MDAX PERFORMANCE- EUR 31.026,18
INDEX, TECDAX TR)
Optionsrechte
Wertpapier-Optionsrechte
Optionsrechte auf Aktien
Verkaufte Kaufoptionen (Call):
(Basiswert(e): COVESTRO AG O.N., DAIMLER AG NA O.N., FRESEN.MED.CARE KGAA EUR 74,39
O.N., FUCHS PETROL.SE VZO O.N., GERRESHEIMER AG, SIEMENS AG NA O.N.,
VOLKSWAGEN AG VZO O.N., WIRECARD AG)
Verkaufte Verkaufoptionen (Put):
(Basiswert(e): ALLIANZ SE NA O.N., BEIERSDORF AG O.N., DEUTSCHE POST AG NA EUR 188,55
O.N., DT.TELEKOM AG NA, E.ON SE NA O.N., FUCHS PETROL.SE VZO O.N.,
HANNOVER RUECK SE NA O.N., MERCK KGAA O.N., MUENCH.RUECKVERS.VNA O.N.,
RHEINMETALL AG, SAP SE O.N., SIEMENS AG NA O.N., SIEMENS HEALTH.AG NA
Seite 20Jahresbericht
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate
Optionsrechte auf Aktienindices
Verkaufte Kaufoptionen (Call):
(Basiswert(e): DAX PERFORMANCE-INDEX) EUR 191,10
Verkaufte Verkaufoptionen (Put):
(Basiswert(e): DAX PERFORMANCE-INDEX) EUR 715,01
Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird, indem unter Berücksichtigung der Anlageziele
dieses Sondervermögens ein Schwellenwert für die Transaktionskosten bezogen auf das durchschnittliche Fondsvolumen sowie für eine Portfolioumschlagsrate festgelegt wurde.
Die Gesellschaft überwacht die Einhaltung der Schwellenwerte und ergreift im Falle des Überschreitens weitere Maßnahmen.
Seite 21Jahresbericht
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Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2020 bis 31.12.2020
insgesamt je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer) EUR 127.523,68 0,67
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 99.924,94 0,53
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 127.537,43 0,67
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 118.675,90 0,62
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 134,84 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 29.951,42 0,16
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer EUR -19.168,31 -0,10
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -12.053,69 -0,06
11. Sonstige Erträge EUR 0,00 0,00
Summe der Erträge EUR 472.526,22 2,49
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -559,19 0,00
2. Verwaltungsvergütung EUR -155.556,26 -0,83
- Verwaltungsvergütung EUR -155.556,26
- Beratungsvergütung EUR 0,00
- Asset Management Gebühr EUR 0,00
3. Verwahrstellenvergütung EUR -16.338,02 -0,09
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -8.298,52 -0,04
5. Sonstige Aufwendungen EUR -38.804,99 -0,20
- Depotgebühren EUR -35.947,14
- Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR 0,00
- Sonstige Kosten EUR -2.857,84
- davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -3.193,78
Summe der Aufwendungen EUR -219.556,97 -1,16
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 252.969,24 1,33
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 5.071.336,14 26,69
2. Realisierte Verluste EUR -4.379.809,23 -23,05
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 691.526,91 3,64
Seite 22Jahresbericht
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V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 944.496,15 4,97
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 78.398,27 0,41
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR -1.101.892,72 -5,80
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1.023.494,45 -5,39
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -78.998,30 -0,42
Entwicklung des Sondervermögens 2020
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 19.070.664,49
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR -330.600,00
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) EUR 0,00
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 0,00
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR 0,00
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR 0,00
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -78.998,30
davon nicht realisierte Gewinne EUR 78.398,27
davon nicht realisierte Verluste EUR -1.101.892,72
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 18.661.066,19
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil
insgesamt je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar EUR 2.723.403,41 14,33
1. Vortrag aus Vorjahr EUR 1.314.290,95 6,91
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 944.496,15 4,97
3. Zuführung aus dem Sondervermögen *) EUR 464.616,31 2,45
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet EUR 2.468.803,41 12,99
1. Der Wiederanlage zugeführt EUR 0,00 0,00
2. Vortrag auf neue Rechnung EUR 2.468.803,41 12,99
III. Gesamtausschüttung EUR 254.600,00 1,34
1. Zwischenausschüttung EUR 0,00 0,00
2. Endausschüttung EUR 254.600,00 1,34
*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme
einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.
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Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am
Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres
2017 Stück 190.000 EUR 19.228.775,73 EUR 101,20
2018 Stück 190.000 EUR 17.557.609,10 EUR 92,41
2019 Stück 190.000 EUR 19.070.664,49 EUR 100,37
2020 Stück 190.000 EUR 18.661.066,19 EUR 98,22
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Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2020 bis 31.12.2020
insgesamt je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer) EUR 7.906,27 0,67
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 6.195,31 0,52
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 7.901,53 0,67
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 7.354,57 0,61
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 8,36 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 1.855,08 0,16
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer EUR -1.188,40 -0,10
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -747,39 -0,06
11. Sonstige Erträge EUR 0,00 0,00
Summe der Erträge EUR 29.285,33 2,47
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -34,77 0,00
2. Verwaltungsvergütung EUR -16.911,26 -1,43
- Verwaltungsvergütung EUR -16.911,26
- Beratungsvergütung EUR 0,00
- Asset Management Gebühr EUR 0,00
3. Verwahrstellenvergütung EUR -1.014,61 -0,09
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -515,73 -0,04
5. Sonstige Aufwendungen EUR -2.386,21 -0,20
- Depotgebühren EUR -2.229,33
- Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR 53,34
- Sonstige Kosten EUR -210,22
- davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -198,58
Summe der Aufwendungen EUR -20.862,58 -1,76
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 8.422,75 0,71
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 314.686,11 26,50
2. Realisierte Verluste EUR -271.557,11 -22,87
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 43.129,00 3,63
Seite 25Jahresbericht
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V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 51.551,74 4,34
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 9.448,91 0,80
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR -73.714,28 -6,21
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -64.265,37 -5,41
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -12.713,63 -1,07
Entwicklung des Sondervermögens 2020
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 1.180.456,20
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR -13.325,76
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) EUR -2.483,78
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 5.707,05
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -8.190,83
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR 258,65
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -12.713,63
davon nicht realisierte Gewinne EUR 9.448,91
davon nicht realisierte Verluste EUR -73.714,28
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 1.152.191,69
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil
insgesamt je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar EUR 155.354,28 13,08
1. Vortrag aus Vorjahr EUR 75.325,06 6,34
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 51.551,74 4,34
3. Zuführung aus dem Sondervermögen *) EUR 28.477,48 2,40
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet EUR 146.922,32 12,37
1. Der Wiederanlage zugeführt EUR 0,00 0,00
2. Vortrag auf neue Rechnung EUR 146.922,32 12,37
III. Gesamtausschüttung EUR 8.431,96 0,71
1. Zwischenausschüttung EUR 0,00 0,00
2. Endausschüttung EUR 8.431,96 0,71
*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme
einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.
Seite 26Jahresbericht
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Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am
Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres
2017 Stück 10.550 EUR 1.060.865,59 EUR 100,56
2018 Stück 11.089 EUR 1.012.917,92 EUR 91,34
2019 Stück 11.898 EUR 1.180.456,20 EUR 99,21
2020 Stück 11.876 EUR 1.152.191,69 EUR 97,02
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Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.01.2020 bis 31.12.2020
insgesamt
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer) EUR 135.429,96
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 106.120,25
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 135.438,97
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 126.030,47
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 143,19
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 31.806,50
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer EUR -20.356,71
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -12.801,08
11. Sonstige Erträge EUR 0,00
Summe der Erträge EUR 501.811,54
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -593,96
2. Verwaltungsvergütung EUR -172.467,52
- Verwaltungsvergütung EUR -172.467,52
- Beratungsvergütung EUR 0,00
- Asset Management Gebühr EUR 0,00
3. Verwahrstellenvergütung EUR -17.352,63
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -8.814,25
5. Sonstige Aufwendungen EUR -41.191,19
- Depotgebühren EUR -38.176,47
- Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR 53,34
- Sonstige Kosten EUR -3.068,06
- davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -3.392,36
Summe der Aufwendungen EUR -240.419,55
III. Ordentlicher Nettoertrag EUR 261.391,99
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 5.386.022,24
2. Realisierte Verluste EUR -4.651.366,34
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 734.655,90
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 996.047,89
1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 87.847,18
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR -1.175.607,00
Seite 28Jahresbericht
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VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -1.087.759,82
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -91.711,93
Entwicklung des Sondervermögens 2020
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 20.251.120,69
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR -343.925,76
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) EUR -2.483,78
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 5.707,05
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -8.190,83
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR 258,65
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR -91.711,93
davon nicht realisierte Gewinne EUR 87.847,18
davon nicht realisierte Verluste EUR -1.175.607,00
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 19.813.257,88
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ART Alpha Opportunities UI
Anteilklassenmerkmale im Überblick
Anteilklasse Mindestanlagesumme in Ausgabeaufschlag bis Verwaltungsvergütung Ertragsverwendung Währung
Währung zu 3,00%, derzeit bis zu 1,650% p.a.,
(Angabe in %) derzeit (Angabe in % p.a.)
Ausschüttung ohne
ART Alpha Opportunities UI AK I 100.000 0,00 0,900 EUR
Zwischenausschüttung
Ausschüttung ohne
ART Alpha Opportunities UI AK R keine 3,00 1,550 EUR
Zwischenausschüttung
Seite 30Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben nach der Derivateverordnung
das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure EUR 8.948.714,42
die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte
Bank of America Merrill Lynch (Broker) GB
BNP Paribas (Broker) GB
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 101,22
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) -2,13
Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikoobergrenze für diesen Fonds wendet die Gesellschaft seit 01.06.2017 den
qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung anhand eines Vergleichsvermögens an. Die Value-at-Risk-Kennzahlen
wurden auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99 % Konfidenzniveau und 1 Tag Haltedauer
unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr berechnet.
Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigen Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt.
Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. § 37 Abs. 4 DerivateV
kleinster potenzieller Risikobetrag 0,50 %
größter potenzieller Risikobetrag 4,29 %
durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 2,70 %
Im Geschäftsjahr erreichte durchschnittliche Hebelwirkung durch Derivategeschäfte: 1,48
Zusammensetzung des Vergleichsvermögens zum Berichtsstichtag
iBoxx Euro Corporates TR (Bloomberg: QW5A INDEX) 50,00 %
MSCI Europe SMID Cap Loc Gross (Bloomberg: MSSLEURG INDEX) 50,00 %
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Sonstige Angaben
ART Alpha Opportunities UI AK I
Anteilwert EUR 98,22
Ausgabepreis EUR 98,22
Rücknahmepreis EUR 98,22
Anzahl Anteile STK 190.000
ART Alpha Opportunities UI AK R
Anteilwert EUR 97,02
Ausgabepreis EUR 99,93
Rücknahmepreis EUR 97,02
Anzahl Anteile STK 11.876
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
Bewertung
Die nachfolgend dargestellten Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände decken eventuelle aus der Covid-19 Pandemie resultierenden Marktauswirkungen ab.
Darüber hinausgehende Bewertungsanpassungen waren nicht erforderlich.
Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs
gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt.
Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt.
Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die
kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen
unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.
Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern
ausgetauscht werden könnte.
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