Biotech am Tipping Point - In welche Richtung entwickelt sich der Sektor nach der Pandemie? - EY
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Biotech am Tipping Point In welche Richtung entwickelt sich der Sektor nach der Pandemie?
Agenda
1. Perspektive
2. Kennzahlen
3. Finanzierung
Dr. Alexander W. Nuyken
4. Transaktionen
Schafft es die Biotechnologiebranche, das aktuelle
Momentum zu nutzen, um die Herausforderungen eines 5. Outlook
innovativen Industriesektors (Translation, Unternehmertum,
Risikokapitalzugang) besser zu meistern?
Welche konkreten Lehren lassen sich aus den Erfahrungen
des Pandemiejahres tatsächlich ziehen?
Seite 2 Deutscher Biotechnologie-Report 2021
Perspektive
Ein Jahr nach Ausbruch der Corona-Krise: Biotech-Sektor mit großer Dynamik und
Rekordmeldungen – aber leider ohne verbesserte Rahmenbedingungen
Corona-Krise als Regulatorische Hürden bremsen Beim Fokus auf Impfstoffen
Trendbeschleuniger? weiterhin die Entwicklung und bleiben therapeutische Ansätze
wurden teils sogar verschärft auf der Strecke
► Positive Veränderung der ► Entwicklungszyklus und -risiko bleiben ► Staatliche Förderungen zu COVID-19
Wahrnehmung von Biotech in der unverändert haben therapeutische Ansätze
breiten Öffentlichkeit und bei ► Zulassungsvoraussetzungen dürfen nicht vernachlässigt
Investoren aufgeweicht werden ► Lassen sich die Erfahrungen mit COVID
► Rekordzuwächse an der Börse – ► Der Gesetzgeber kann aber die auf andere Therapiegebiete übertragen?
+ 111 % Marktkapitalisierung Rahmenbedingungen für Investitionen
deutscher Biotech-Unternehmen verbessern und Anreize schaffen
► Finanzierung übersteigt die 3- ► Die Verschärfung der
Milliarden-Euro-Marke Außenwirtschaftsverordnung erschwert
► Rekord-Fundraising von Venture aber den Kapitalzugang
Capital Funds mit Biotech-Fokus
Seite 4 Deutscher Biotechnologie-Report 2021
Marktkapitalisierung 2019 und 2020 für börsennotierte deutsche Biotech-
Unternehmen im Vergleich
Veränderung ► 2020 sind Immatics (via SPAC) und CureVac an die Börse
ggü. 2019
gegangen, dafür waren mit Curetis und MOLOGEN zwei
49,5 Abgänge zu verzeichnen.
Sonstige* +19 %
1,9 ► Die Marktkapitalisierung der deutschen gelisteten Biotech-
49,5 Affimed +153 %
+111 % 0,5 Unternehmen ist von 2019 auf 2020 um rund 111 %
50 Formycon +66 % gestiegen (Stichtag 30. Dezember).
45 3,1 MorphoSys –24 % ► BioNTech macht mit einem Zuwachs um 134 % gegenüber
5,0 Evotec +43 % dem Vorjahr allein 33 % der gesamten Marktkapitalisierung
40
der deutschen Biotech-Unternehmen aus, CureVac rund
35 24 %.
9,8 QIAGEN +44 %
► Bei einem Vergleich aller Firmen ohne die Abgänge
30 23,5
(Curetis und MOLOGEN) und ohne die Neuzugänge durch
25 1,6 IPOs (Immatics, CureVac) beträgt der Zuwachs immer noch
BioNTech +134% rund 59 %.
20 16,4
4,0
15 3,5
10 6,8 CureVac N.A.
11,7
5 0,6
7,0 Immatics N.A.
0
2019 2020
*Sonstige: (Curetis, MOLOGEN im Jahr 2019), Epigenomics, NOXXON Pharma, co.don, 4SC, Medigene, 4basebio, InflaRx, Pieris
Pharmaceuticals, Biofrontera, PAION, BRAIN, Vivoryon Therapeutics, Centogene, Heidelberg Pharma und Immunic
Seite 5 Deutscher Biotechnologie-Report 2021
Weitere Themen, auf die wir im Biotech-Report eingegangen sind
Technologieplattform vs. reine Produktentwickler: In der Krise hat sich gezeigt, dass Technologieplattformen einen klaren
Vorteil.
Die voranschreitende Digitalisierung bringt neue Chancen und Herausforderungen, aber auch Risiken mit sich, wie z. B. die
zunehmende Anfälligkeit für Cyberattacken – Cybersecurity ist nicht nur ein Schlagwort, sondern ein Muss auf der Biotech-
Agenda.
In einem Roundtable-Gespräch mit Vertretern führender VC Funds haben wir die aktuellen Rahmenbedingungen diskutiert.
Insbesondere im Vergleich mit unseren europäischen Nachbarn zeigen sich in Deutschland Schwächen im Investitions- und
Fördermittelbereich.
Wie die Privatwirtschaft helfen kann, die Translation zwischen akademischer Grundlagenforschung und medizinscher
Wirkstoffentwicklung enger zu verzahnen, wird am Beispiel der BRIDGE-Partnerschaften von Evotec beschrieben.
Seite 6 Deutscher Biotechnologie-Report 2021
Kennzahlen
Anhaltendes Wachstum setzt die positive Kennzahlenentwicklung der
vergangenen Jahre fort
Besonders hohe Steigerung der F&E-Ausgaben, starker Einfluss durch die COVID-19-Impfstoffentwickler
und die Börsenneuzugänge
Branchenentwicklung börsennotierter deutscher Biotech- Allgemeine Kennzahlen börsennotierter deutscher
Unternehmen Biotech-Unternehmen
3.500 20.000
3.198
2019* 2020 in %
3.000
Allgemeine Kennzahlen
15.000
2.500 2.242
13.995 Anzahl Unternehmen 23 23 0
# Beschäftigte
1.641 1.908 11.879
Mio. €
2.000
1.516 10.000 Anzahl Beschäftigte** 11.879 13.995 18
9.332 1.414
1.500 8.381
7.257 Finanzdaten (Mio. €)
1.000 853
5.000
Umsatz 2.242 3.198 43
453 447 517
500
F&E-Ausgaben 853 1.414 66
0 0
2016 2017 2018 2019 2020
Umsatz F&E Beschäftigte
Quellen: EY, Jahresbericht, Capital IQ
Seite 8 Deutscher Biotechnologie-Report 2021Finanzierung
Rekordfinanzierung für Biotech in Deutschland – neue Höchstmarken auch in Europa
und den USA
Biotech-Finanzierung in Finanzierung in Europa US-Biotech-Finanzierung streift
Deutschland schießt über die überschreitet 16-Milliarden-Euro- 100-Milliarden-Dollar-Marke
3-Milliarden-Euro-Marke Marke
► Gesamtes Biotech-Finanzierungs- ► Davon entfallen knapp 4 Mrd. € auf ► Das Venture-Capital-Volumen in den
volumen steigt auf über 3 Mrd. € Risikokapital USA ist im zweiten Jahr in Folge
► 51 % davon gehen auf die ► Im europäischen Vergleich ist CureVac gegenüber dem Vorjahr gesunken
Finanzierung von CureVac und Spitzenreiter bei der Kapitalaufnahme
► Dagegen dominieren Börsengänge und
BioNTech zurück ► Die Börsengänge von CureVac und
Folgefinanzierungen als Weg der
► Aber auch bedeutende Immatics waren auch im europäischen
Kapitalbeschaffung
Finanzierungsrunden für Nicht- Vergleich unter den Top 3
Corona-Pipelines bei ATAI, T-knife ► Innovative Krebstherapien und
und CatalYm Plattformtechnologien in der Zell- und
Gentherapie dominieren das Feld
Seite 10 Deutscher Biotechnologie-Report 2021Deutschland: Rekorde bei Risikokapitalfinanzierungen gepaart mit Rekorden bei
Fundraisings der VC-Fonds
Volumen und Anzahl der Allianzen in Deutschland 2016–2020 ► CureVac und BioNTech decken 51 % (1,55 Mrd. €) des gesamten
Finanzierungsvolumens ab; zusammen mit MorphoSys und Evotec
3,500 beträgt der Anteil sogar 74 % (2,25 Mrd. €)
3,046
► Risikokapitalaufnahmen von CureVac über 560 Mio. € getrieben
3,000 durch Impfstoffentwicklung
482
► Bedeutende Erstrundenfinanzierungen — ohne Corona-Pipeline — mit
2,500
50—82 Mio. € bei ATAI, T-knife und CatalYm
+58%
2,000 1,242
1,500 1,243
902 439
1,000 699 475
493 46
186
79
500 383 191
34 340 882
214 0
32 79 385 479
213 201
0
2016 2017 2018 2019 2020
Wandelanleihe Folgefinanzierung Börsengang Risikokapital
Quellen: EY, Capital IQ, Venture Source
Seite 11 Deutscher Biotechnologie-Report 2021Risikokapitalfinanzierung steigt auf 882 Mio. € (+84 %) – damit wird im dritten Jahr in
Folge ein positiver Trend erreicht
Top 10 der Risikokapitalfinanzierungen deutscher Biotech-Unternehmen, 2020
Volumen ► Im Jahr 2020 umfasste die
Unternehmen Bekanntgabe Runde Investoren
Mio. € Risikokapitalfinanzierung des mRNA-Spezialisten
CureVac 300,0 Juni 8 KfW CureVac (560 Mio. €) 63 % der Gesamtsumme an
VC, davon 300 Mio. € von der KfW für die COVID-
CureVac 150,0 Juli 9 GSK
19-Impfstoffentwicklung.
Qatar Investment Authority, bestehende und neue
CureVac 110,5 Juli 10
Investoren ► Der Durchschnitt pro Unternehmen beträgt rund
Apeiron Investment Group, Peter Thiel, Catalio 44 Mio. € (ohne KfW 31 Mio. €). Zum Vergleich: In
ATAI Life
81,6 November 3
Capital Management, Future Ventures, Galaxy den USA betrug der Durchschnitt 24 Mio. US$.
Sciences Investment Partners, Falcon Edge Capital, Pura Vida
Pro ► Bei den großen frühen Runden gab es kein „Drip
Feeding“, sodass Unternehmen von Anfang an mit
Versant Ventures, RA Capital Management,
T-Knife 66,0 August 1 signifikanten finanziellen Mitteln ausgestattet
Boehringer Ingelheim Venture Fund, Andera Partners
wurden.
Vesalius Biocapital III, Novartis Venture Fund,
CatalYm 50,0 November 2 Wachstumsfonds Bayern, coparion, Forbion und
BioGeneration Ventures
Adrenomed 22,2 November 5 Wellington Partners, HBM Healthcare Investments
Topas Vesalios BioCapital, BioMedPartners, bestehende
22,0 Oktober 2
Therapeutics Investoren
PentixaPharm 15,0 Februar 1 ELSA Eckert Life Science Accelerator
strena
12,0 Mai 1 neue und bestehende Investoren
biologicals
Seite 12 Deutscher Biotechnologie-Report 2021Rekordkapitalaufnahme am Kapitalmarkt von über 1,72 Mrd. €
Top 10 der Kapitalaufnahmen deutscher Biotech-Unternehmen, 2020
Volumen
► Rekordkapitalaufnahme von über 1,72 Mrd. € im Jahr 2020 von
Unternehmen Bekanntgabe Runde starkem Wachstum getrieben:
Mio. €
► +943 % Wandelanleihen
BioNTech 449,0 27. Juli Follow-on
► +570 % Folgefinanzierungen
MorphoSys 325,0 13. Oktober Wandelanleihe ► COVID-19-Impfstoffentwickler und reife Biotech-Unternehmen mit
höchsten Finanzierungen:
Evotec 250,0 13. Oktober PIPE
► BioNTech (669 Mio. €)
MorphoSys 131,6 3. März Follow-on
► MorphoSys (457 Mio. €)
► Evotec (250 Mio. €)
BioNTech 121,9 29. Juni PIPE ► CureVac (100 Mio. €)
CureVac 100,0 18. August PIPE
► Nach dem Hoch 2018 (858 Mio. €) folgte 2019 der Absturz auf
232 Mio. €.
BioNTech 98,2 29. Juni Wandelanleihe ► Allein 45 % des aufgenommenen Kapitals entfallen auf die mRNA-
Impfstoff-Entwickler CureVac und BioNTech.
Immunic 90,8 3. August Follow-on ► Wandelanleihen (482 Mio. €) scheinen ein wichtiger
Finanzierungsbestandteil in Deutschland zu werden — im reifen US-
ATAI Life Sciences 28,1 23. November Wandelanleihe Biotech-Markt sind sie bereits ein etablierter Baustein bei der
Kapitalaufnahme.
Formycom 25,8 12. Oktober PIPE
Seite 13 Deutscher Biotechnologie-Report 2021Transaktionen
Wenige große Deals dominieren das Transaktionsgeschehen in Deutschland –
Qualität vor Quantität in Europa und den USA
In Deutschland behaupten sich Europäische und US-Allianzen mit M&A-Transaktionen durch
Mega-Allianzen: Fünf Deals Rekordergebnis Corona-Pandemie rückläufig
machen 90 % des gesamten
Allianzvolumens aus
► Die Zahl der Allianzen ist deutlich ► Das Allianzvolumen von Biotech- ► Das M&A-Volumen ist um 36 %
zurückgegangen. Dafür ist das Unternehmen wächst global auf mehr als eingebrochen.
Gesamtvolumen wieder knapp an die 7- 124 Mrd. US$.
Milliarden-Euro-Marke angewachsen. ► Mit 1,45 Mrd. Euro war der Kauf von
► Davon entfallen 25 % auf europäische
MYR Pharmaceuticals durch Gilead die
► Affimed, Morphosys, Immatics, CureVac Biotech-Unternehmen.
und BioNTech konnten sich dabei die größte M&A-Transaktion in Deutschland.
► Global ist der gleiche Trend zu
größten Allianzverträge unter deutschen beobachten: weniger Allianzen, aber dafür ► Pharma-Unternehmen dominieren
Biotech-Unternehmen sichern. höhere Bewertungen. immer noch den M&A-Markt (70 %),
► Mit 61% dominieren Pharma-Biotech- aber zunehmend treten Biotech-
Partnerschaften. Unternehmen als Käufer in Erscheinung
(30 %).
Seite 15 Deutscher Biotechnologie-Report 2021Allianzen in Deutschland: Fünf Mega-Deals (> 500 Mio. €) decken 90 % des
Gesamtvolumens ab
Volumen und Anzahl der Allianzen in Deutschland 2016–2020 ► Größte Deals: Technologieplattformen für immunologische
Krebstherapien sowie mRNA-Plattformen der COVID-19-
Impfstoffhersteller
► Biotech-Biotech-Allianzen stellen 51 % des Gesamtvolumens.
11 110 Die Anzahl aller Biotech-Biotech-Allianzen nehmen mit 67 %
101
10 94 100 aller Deals stark zu. Partner aus den USA überwiegen.
# Allianzen mit und ohne Volumen
9 83 90
82 7,4
8 6,9 80
7 70
1,7 0,7
Mrd. €
6 60
4,4
5 50
3,5 0,3
4 33 40
2,3
3 1,0 5,8 6,2 30
2 4,1 20
1,4
1 2,5 10
0,9
0 0
Mega-Deals (>500 Mio. €) Deals Anzahl Allianzen
Quellen: EY, Medtrack
Seite 16 Deutscher Biotechnologie-Report 2021Outlook
Biotech am Tipping Point
In welche Richtung entwickelt sich der Sektor nach der Pandemie?
Trend Treiber mRNA Kapital Risiko und Chance
► Der Trend für die ► Die Validierung der mRNA- ► Finanzielle „Firepower“* auf ► Die Herausforderungen für den
Biotechnologie in Deutschland Technologie im Bereich von Rekordniveau bei den Bio- Biotech-Sektor sind nach wie
weist weiter nach oben. Infektionskrankheiten ist ein Pharma-Unternehmen und ein vor hoch:
► Corona hat diesen Trend Durchbruch. sich durch Patentschutzabläufe ► erschwerte rechtliche
beschleunigt und die Bedeutung ► Noch viel größeres Potenzial und Schwächen in der eigenen Rahmenbedingungen (AWG)
von Biotech einer breiten verspricht diese Technologie für Pipeline vergrößerndes ► wenig Fördermöglichkeiten
„Growth Gap“ dürfte M&A und nach der Frühphase
Öffentlichkeit aufgezeigt. andere Therapiegebiete wie
Investitionen im Jahr 2021 ► neue Risiken wie
► Auch ohne Sondereffekte im Krebs, Autoimmun- und
antreiben. Cybersicherheit
Zusammenhang mit der neurodegenerative
Erkrankungen. VC Fundraisings auf ► Die positive Wahrnehmung
Pandemie hätte die gesamte ►
Rekordniveau und gesteigertes muss jetzt genutzt werden,
Branche einen Sprung nach ► Deutsche Biotechnologieunter-
Interesse von Investoren geben sonst verpufft der Effekt. Dabei
oben erlebt. nehmen sind hier weltweit
Hoffnung auf bessere gehen die Möglichkeiten von
führend.
Möglichkeiten der Biotech über den
Kapitalbeschaffung. Gesundheitssektor weit hinaus
(Klima, Umwelt, Energie,
Ernährung).
*Firepower: ein Maß für die Fähigkeit eines Unternehmens, Transaktionen zu finanzieren, basierend auf der Stärke seiner Bilanz, einschließlich Barmitteln und Äquivalenten, Schulden und Marktkapitalisierung
Seite 18 Deutscher Biotechnologie-Report 2021„EY“ und „wir“ beziehen sich in dieser Präsentation auf alle deutschen
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