Economic Trend Briefing Stimmungsumschwung in den deutschen Unternehmen - Flash-Ergebnisse des Deloitte CFO Survey Frühjahr 2022
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Economic Trend Briefing | CFO Survey Frühjahr 2022 Economic Trend Briefing Stimmungsumschwung in den deutschen Unternehmen – Flash-Ergebnisse des Deloitte CFO Survey Frühjahr 2022 00
Economic Trend Briefing | CFO Survey Frühjahr 2022
Flash-Ergebnisse des Deloitte
CFO Survey Frühjahr 2022
Eigentlich sollte 2022 das Jahr der Ein Lichtblick dabei ist immerhin, dass verschlechtert sich der Ausblick für die
Normalisierung nach der Corona- die Investitions- und Zukunft. Für Deutschland sehen 44
Pandemie werden. Die Vorzeichen Beschäftigungspläne der Unternehmen Prozent der CFOs momentan eine
schienen günstig, die noch knapp im positiven Bereich positive Situation, 38 Prozent immerhin
Konsumentenstimmung war gut, die verbleiben. Der Krieg in der Ukraine eine neutrale. Aus einer
Unternehmen standen Investitionen ändert auch die Risikolandschaft für Industrieperspektive ist die
positiv gegenüber, und selbst der Druck Unternehmen fundamental: Die neuen Konsumgüterindustrie am zufriedensten
auf die Lieferketten ließ Anfang des geopolitischen Risiken sowie ihre Folgen mit der aktuellen Situation. International
Jahres nach. Konjunkturell wurde – beispielsweise im Energiebereich – wird die Lage für die Eurozone und
erwartet, dass die Wirtschaft mit dem werden jetzt von den CFOs als am China schlechter als für Deutschland
Abflauen der Omikron-Welle einen relevantesten angesehen. gesehen, die für die USA hingegen
kräftigen Aufschwung erleben würde. deutlich besser.
Der Krieg in der Ukraine hat diese Der Krieg in der Ukraine ist damit zum
Damit einher ist ein starker Rückgang
Situation und den Ausblick auf das Jahr konjunkturell wichtigsten Einflussfaktor
bei den Geschäftsaussichten für das
2022 allerdings grundlegend verändert. geworden. Inwieweit der
jeweils eigene Unternehmen zu
Stimmungsabschwung in den
beobachten. Der Indexwert sinkt von
In diesem Kontext zeigt der aktuelle Unternehmen anhält, wird entscheidend
+23 auf -38, der größte Rückgang seit
Deloitte CFO Survey Frühjahr 2022 einen vom Kriegsverlauf und dessen Ergebnis
Beginn des CFO Survey 2012. Allerdings
tiefen Stimmungsabschwung unter den abhängen. Dabei sind mehrere
war in der Corona-Krise das
deutschen Unternehmen. An der Szenarien denkbar, von einer
Ausgangsniveau sehr viel niedriger.
Umfrage, die zwischen dem 25. März Konjunkturdelle bis hin zu Stagflation
Damit haben sich für über die Hälfte der
und dem 15. April durchgeführt wurde, (siehe Briefing #24). Klar ist allerdings,
befragten Unternehmen die
nahmen 140 Finanzvorstände deutscher dass die Unsicherheit unter den
Geschäftsaussichten in den vergangenen
Großunternehmen teil. Die Konjunktur- Finanzvorständen fast so hoch ist wie
3 Monaten verschlechtert. Der Einbruch
und Geschäftsaussichten mit hohen unmittelbar nach dem Ausbruch der
ist besonders ausgeprägt in der
Werten im letzten Herbst brechen ein, Corona-Pandemie und somit überall
Autoindustrie, in der 83 Prozent der
während die Inflationserwartungen der Planungen beeinflusst und Vorsicht
Unternehmen eine Verschlechterung
Finanzvorstände zugleich sehr deutlich wachsen lässt.
der Geschäftsaussichten wahrnehmen.
ansteigen. Damit geht einher, dass die
Investitions- und Konjunktur- und Geschäftserwartungen
Beschäftigungsabsichten sinken, im Sinkflug
während die CFOs erwarten, dass die Während die derzeitige wirtschaftliche
operativen Margen leiden werden. Lage noch positiv gesehen wird,
01Economic Trend Briefing | CFO Survey Frühjahr 2022 Inflationserwartungen steigen damit sehr deutlich über dem dass die Inflation bis Ende 2023 Ebenfalls keine guten Nachrichten gibt Inflationsziel der Europäischen zwischen drei und vier Prozent liegt, es für die Inflationserwartungen, die Zentralbank. Auch in der Perspektive bis während 42 Prozent einen Wert von deutlich steigen. Während die CFOs im Ende 2023 erwarten die meisten CFOs deutlich über vier Prozent sehen. Die Herbst noch eine durchschnittliche keine Rückkehr zur Normalität. Nur Inflationsentwicklung erweist sich damit Inflation von 3,2 Prozent für die sechs Prozent der Finanzvorstände in der Perspektive der Mehrzahl der nächsten 12 Monate erwartet haben, erwarten bis dahin einen Rückgang auf CFOs keineswegs als schnell verdoppelt sich dieser Wert im aktuellen den Zielwert von nahe zwei Prozent. Gut vorübergehende Erscheinung. Survey fast auf 6,1 Prozent und liegt die Hälfte (52 Prozent) geht davon aus, 02
Economic Trend Briefing | CFO Survey Frühjahr 2022 Pläne für Investitionen und Rückgang ist unverkennbar. Der Dazu kommt noch, dass ein Großteil der Beschäftigung gehen zurück Indexwert für Investitionen geht von 46 Unternehmen einen Rückgang ihrer Nach dem starken Rückgang zu Beginn auf 4 zurück, der für Beschäftigung von operativen Margen erwarten und somit der Corona-Krise konnten sich die 42 auf 17. Sprich: Die Unternehmen Investitionen schwerer finanziert Investitions- und Beschäftigungspläne werden sehr viel vorsichtiger. Dies gilt werden können. Die Furcht vor einem überraschend schnell erholen und besonders für die Automobilindustrie, Margenrückgang in den nächsten 12 kamen im letzten Herbst sehr nahe an wo die Zahl der Unternehmen, die ihre Monaten ist im Immobilien- und ihre Höchststände heran. Dies hat sich Investitionen und Beschäftigung senken Autosektor sowie im geändert. Aktuell liegen die wollen, sehr viel höher liegt als die Zahl Maschinenbausektor am stärksten Investitionspläne zwar noch knapp und derer, die sie steigern wollen. Der ausgeprägt. die Beschäftigungspläne deutlich im Indexwert liegt entsprechend bei -58. positiven Bereich, aber ein starker Risiken Reloaded: Energie, Rohstoffe, Höchststände im Zuge des Brexit- Energiekosten gehören für genauso viele Geopolitik Referendums und der Handelskonflikte CFOs zu den wichtigsten Risikofaktoren, Der Krieg in der Ukraine führt zu einer zwischen den USA und China, gehörten nur knapp dahinter liegen steigende Neubewertung der wichtigsten Risiken aber in den letzten Jahren nicht mehr zu Rohstoffkosten. Damit entpuppen sich – für deutsche Unternehmen. den stärksten Risiken. Aktuell hingegen wenig überraschend – der Krieg und Geopolitische Risiken tauchten 2014 führen geopolitische Risiken wieder die seine wirtschaftlichen Folgen für Energie nach der russischen Krim-Invasion Liste an und sind für 77 Prozent der und Rohstoffe aktuell mit Abstand als erstmals unter den Top-Risiken der CFOs befragten CFOs ein hohes Risiko in den die größten Bedrohungen in der CFO- auf und erreichten jeweils neue kommenden zwölf Monaten. Steigende Perspektive. 03
Economic Trend Briefing | CFO Survey Frühjahr 2022 Allerdings wurden damit die vor dem großes Risiko. Die neuen Unsicherheit als hoch oder sehr hoch Krieg bestehenden Risiken nicht Rahmenbedingungen zeigen sich auch in einschätzt, nähert sich stark dem unwichtig. Vor allem der der Unsicherheit, die die CFOs bisherigen Rekordwert aus der ersten Fachkräftemangel bleibt zentral und ist momentan im ökonomischen Umfeld Corona-Welle an. für zwei Drittel der Unternehmen ein sehen. Der Anteil, der die Fazit vor allem vom Kriegsverlauf ab (siehe des CFO Survey veröffentlicht Deloitte Insgesamt zeigen die Ergebnisse des CFO dazu das Economic Trend Briefing Ende Mai. Surveys Frühjahr 2022 zu Konjunktur „Konjunkturelle Implikationen des Ansprechpartner und Unternehmensumfeld, dass der Ukraine-Krieges für Deutschland: Drei Dr. Alexander Börsch Krieg und seine geopolitischen Folgen Szenarien“). In jedem Fall ist das Chefökonom & Director Research sehr viele Dimensionen betreffen und Unternehmensumfeld sehr viel volatiler Tel: + 49 (0) 89 29036 8689 die Konjunktur stark bremsen. Der geworden mit unsicheren langfristigen aboersch@deloitte.de erwartete Aufschwung ist zumindest Konsequenzen. Weitere Ergebnisse erst einmal vertagt; wie lange hängt 04
Economic Trend Briefing | CFO Survey Frühjahr 2022 Deloitte bezieht sich auf Deloitte Touche Tohmatsu Limited („DTTL“), ihr weltweites Netzwerk von Mitgliedsunternehmen und ihre verbundenen Unternehmen (zusammen die „Deloitte-Organisation“). DTTL (auch „Deloitte Global“ genannt) und jedes ihrer Mitgliedsunternehmen sowie ihre verbundenen Unternehmen sind rechtlich selbstständige und unabhängige Unternehmen, die sich gegenüber Dritten nicht gegenseitig verpflichten oder binden können. DTTL, jedes DTTL-Mitgliedsunternehmen und verbundene Unternehmen haften nur für ihre eigenen Handlungen und Unterlassungen und nicht für die der anderen. DTTL erbringt selbst keine Leistungen gegenüber Kunden. Weitere Informationen finden Sie unter www.deloitte.com/de/UeberUns. Deloitte bietet branchenführende Leistungen in den Bereichen Audit und Assurance, Steuerberatung, Consulting, Financial Advisory und Risk Advisory für nahezu 90% der Fortune Global 500®-Unternehmen und Tausende von privaten Unternehmen an. Rechtsberatung wird in Deutschland von Deloitte Legal erbracht. Unsere Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter liefern messbare und langfristig wirkende Ergebnisse, die dazu beitragen, das öffentliche Vertrauen in die Kapitalmärkte zu stärken, die unsere Kunden bei Wandel und Wachstum unterstützen und den Weg zu einer stärkeren Wirtschaft, einer gerechteren Gesellschaft und einer nachhaltigen Welt weisen. Deloitte baut auf eine über 175-jährige Geschichte auf und ist in mehr als 150 Ländern tätig. Erfahren Sie mehr darüber, wie die mehr als 345.000 Mitarbeiterinnen und Mitarbeiter von Deloitte das Leitbild „making an impact that matters“ täglich leben: www.deloitte.com/de. Diese Veröffentlichung enthält ausschließlich allgemeine Informationen und weder die Deloitte GmbH Wirtschaftsprüfungsgesellschaft noch Deloitte Touche Tohmatsu Limited („DTTL“), ihr weltweites Netzwerk von Mitgliedsunternehmen noch deren verbundene Unternehmen (zusammen die „Deloitte Organisation“) erbringen mit dieser Veröffentlichung eine professionelle Dienstleistung. Diese Veröffentlichung ist nicht geeignet, um geschäftliche oder finanzielle Entscheidungen zu treffen oder Handlungen vorzunehmen. Hierzu sollten Sie sich von einem qualifizierten Berater in Bezug auf den Einzelfall beraten lassen. Es werden keine (ausdrücklichen oder stillschweigenden) Aussagen, Garantien oder Zusicherungen hinsichtlich der Richtigkeit oder Vollständigkeit der Informationen in dieser Veröffentlichung gemacht, und weder DTTL noch ihre Mitgliedsunternehmen, verbundene Unternehmen, Mitarbeiter oder Bevollmächtigten haften oder sind verantwortlich für Verluste oder Schäden jeglicher Art, die direkt oder indirekt im Zusammenhang mit Personen entstehen, die sich auf diese Veröffentlichung verlassen. DTTL und jede ihrer Mitgliedsunternehmen sowie ihre verbundenen Unternehmen sind rechtlich selbständige und unabhängige Unternehmen. Stand 04/2022 05
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