FVM-Classic UI - Freiburger Vermögensmanagement GmbH
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KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFT:
FVM-Classic UI
JAHRESBERICHT
ZUM 31. OKTOBER 2020
VERWAHRSTELLE: BERATUNG UND VERTRIEB:Jahresbericht
FVM-Classic UI
Tätigkeitsbericht
für den Berichtszeitraum vom 1. November 2019 bis 31. Oktober 2020
Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele
Ziel des Sondervermögens ist es, den Anlegern eine klassische und ausgewogene Strategie mit möglichst stetiger Wertentwicklung zu bieten. Der Anlageprozess folgt den
Grundsätzen einer klassischen Vermögensverwaltung. Durch eine breite Risikostreuung über die traditionellen Anlageklassen mit Schwerpunkt Aktien/Renten wird eine gute
Balance zwischen der Erwirtschaftung laufender Erträge und dem Substanzerhalt angestrebt. Der Aktienanteil soll maßgeblich in etablierte internationale Standardwerte
investiert werden, die im Rahmen einer breiten Branchenstreuung ausgewählt werden. Bei den Renten hat die Streuung nach Schuldnern Priorität.
Der Investmentprozess des FVM-Classic UI
Die Anlagephilosophie des FVM-Classic UI fundiert auf der Erfahrung, dass eine ausgewogene und robuste Streuung des Vermögens auf die verschiedenen Anlageklassen
dem Anleger den größtmöglichen Schutz vor Unwägbarkeiten bietet. Hierauf aufbauend erfolgt in einem ebenso disziplinierten wie transparenten Investmentprozess die
Entscheidung über die markttaktische Gewichtung der Anlageklassen bis hin zum Einzeltitel.
Die einzelnen Schritte im Detail
1. Strategische Aufteilung der Anlagen (Asset-Allokation)
Auf der Grundlage fundamentaler Daten, Bewertungen, Prognosen, aber auch Marktstimmungen wird zunächst über die strategische Aufteilung in die traditionellen
Anlageklassen Aktien, Renten, Immobilien, Edelmetalle und Liquidität entschieden. Eine besondere Bedeutung kommt der aktiven Steuerung der Aktienquote innerhalb einer
vorgesehenen Bandbreite von ca. 25 bis 50 % zu.
2. Anlagestruktur
Die strukturelle Ausgestaltung innerhalb der jeweiligen Anlageklassen wird festgelegt: Im Aktienbereich erfolgt die Ausrichtung mit einer gezielten Branchenstreuung
(Segmente), wobei aktuelle Trends und Sonderthemen (Sondersegmente) in kontrolliertem Maße berücksichtigt werden. Im Rentenbereich wird die Struktur nach Emittenten,
Laufzeiten und Währungen definiert.
3. Selektion von Einzeltiteln/Umsetzung
Die Umsetzung der Anlagestrategie erfolgt grundsätzlich über klare, transparente und verständliche Produkte. Im Aktienbereich stehen etablierte internationale Standardwerte
im Vordergrund.
Seite 2Jahresbericht
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Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum
Fondsstruktur
31.10.2020 31.10.2019
Kurswert % Anteil Kurswert % Anteil
Fondsvermögen Fondsvermögen
Renten 24.891.376,53 16,79 28.272.979,78 22,87
Aktien 36.350.605,29 24,52 27.650.698,25 22,37
Fondsanteile 62.466.242,69 42,13 49.495.287,06 40,04
Zertifikate 2.308.437,50 1,56 495.386,88 0,40
Optionen 1.546.400,00 1,04 0,00 0,00
Futures 676.687,50 0,46 0,00 0,00
Bankguthaben 21.213.083,84 14,31 18.200.429,79 14,72
Zins- und Dividendenansprüche 297.821,56 0,20 358.034,50 0,29
Sonstige Ford./Verbindlichkeiten -1.496.507,52 -1,01 -866.757,24 -0,70
Fondsvermögen 148.254.147,39 100,00 123.606.059,02 100,00
Asset Allokation
Die strategische Gewichtung der Anlageklasse Aktien (inkl. Aktienquote der Fondsanteile) beträgt am Ende des Geschäftsjahres 38,5 Prozent und liegt somit rund 3,3
Prozentpunkte unter der anfänglichen Quote zu Beginn des Betrachtungszeitraumes bzw. rund 7,7 Prozentpunkte unter der Positionierung zu Beginn des Kalenderjahres. Mit
Aussicht auf Beilegung des Handelskonflikts zwischen den USA und China war die Aktienausrichtung zu Beginn des Geschäftsjahres offensiver ausgerichtet. Mit der latenten
Bedrohung durch das Corona-Virus, wurde das Portfolio Anfang 2020 zunehmend defensiver ausgerichtet. Bereits im Januar wurden für bis zu 20 Prozentpunkte des
Aktienteils Absicherungspositionen über börsengehandelte Optionen auf den DAX („ODAX Put“) eingezogen. Zum Höhepunkt der Krise im März waren bis zu 2/3 des
Aktienportfolios über Optionen abgesichert. Mit der zügigen Erholung des Marktes wurde auch das Portfolio wieder offensiver gestaltet und die Absicherung über ODAX-
Optionen anteilig reduziert. In der zweiten Geschäftsjahreshälfte wurden Absicherungen zum punktuellen Risikomanagement über Future Kontrakte auf den DAX für
durchschnittlich 3-5 Prozentpunkte des Aktienteils aufgebaut. Die Absicherungsquote zum Ende des Geschäftsjahres betrug durchgerechnet zwischen 7 und 10
Prozentpunkte. Mit einem Anteil von 36,75 % lag die Anlageklasse Renten (inkl. Fondsanteile) zum Ende des Geschäftsjahres unter der Allokation der Anlageklasse Aktien,
jedoch mehr als 2 Prozentpunkte über dem Gewicht zum Beginn des Geschäftsjahres. Edelmetalle waren mit 9,86% lediglich 0,3 Prozentpunkte höher gewichtet. Die
Liquidität zum Stichtag 31.10.2020 beträgt 13,40%.
Seite 3Jahresbericht
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Struktur und Entwicklung der Anlageklassen
Der Aktiensektor besteht aus einer stringenten Diversifizierung und Struktur nach Branchen. Eine Länder bzw. Währungsallokation ist von nachgeordneter Bedeutung. In den
Strategiesitzungen erfolgte jeweils die Überprüfung und Neubewertungen der definierten Aktiensegmente (Branchen). Die verändert en Bewertungsergebnisse führten
konzeptionell zu einer unmittelbaren Veränderung in der Allokationshöhe der jeweiligen Branche und deren Einzeltitel. Die positiven Perspektiven zur Erholung der Konjunktur
führten auch in der Branchenallokation zu Anpassungen. Das Votum für die konjunktursensiblen Aktiensegmente Maschinenbau sowie Mobilität und Chemie wurde formal von
„Gewichten“ auf „Übergewichten“ erhöht und somit wurden entsprechende Positionen aufgebaut. Darüber hinaus wurde das Segment Telekom auf „Gewichten“ angehoben.
Im Gegenzug wurden Bauwerte von „Gewichten auf „Untergewichten “ herabgestuft. Das Sonderthema: Infrastruktur wurde aus der aktuellen Branchenallokation entfernt. Neu
aufgenommen wurde das Sonderthema: MobiDiG mit seinem Fokus auf Veränderungen im Bereich Mobilität, Digitalisierung und Gesundheit. Die Ergebnisbeiträge der
technologieorientierten Aktiensegmente IT (Adobe, Alphabet, Microsoft, salesforce, SAP), Freizeit und Unterhaltung (Amazon, Netflix, Walt Disney, Tencent). Elektro (NVIDIA,
Apple, Samsung, Siemens) sowie Finanzen (Visa, Paypal, Mastercard) stachen im Geschäftsjahr deutlich hervor und begünstigten maßgeblich das Anlageergebnis. Die
Kurszuwächse wurden kontinuierlich über Verkäufe zur Gewinnsicherung genutzt, um die Positionierungsgröße nicht unverhältnismäßig steigen zu lassen. Auf der
Verliererseite standen konjunktursensiblere Bausteine aus den Segmenten Mobilität (MTU Aero Engines, Volkswagen, Geely, Rolls Royce, Tesla, Shimano) und Bau (Vinci,
Geberit), in dem das positive Ergebnis von Geberit durch den Malus im Infrastrukturtitel Vinci aufgezehrt wurde. US Titel waren aus Sicht des Euro Investors währungsseitig
mit einem Malus aufgrund des gefallenen US-Dollars belastet. Insgesamt erreichte die Anlageklasse Aktien ein positives Gesamtergebnis im Berichtszeitraum. Insbesondere
weniger zyklische Titel trugen hierzu bei.
Im Rentenbereich wurde das strategische Vorgehen durch die in der Corona-Krise nochmals expansivere Geldpolitik geprägt. Die Balance zwischen Sicherheit und
verbliebener Rendite ist und bleibt unverändert die extreme Herausforderung des Renten-Managements in dieser historisch besonderen Marktkonstellation. Daneben belastet
die zunehmend schwächere Marktliquidität am Rentenmarkt. Die grundlegende Anlagestruktur im Rentenbereich wurde weitgehend beibehalten. Das mögliche
Laufzeitenband wurde weiterhin in der Bandbreite 2 - 5 Jahre gehalten. Diese Ausrichtung soll die Möglichkeit eröffnen, sichere Häfen wie Bundesanleihen mit längeren
Restlaufzeiten als Gegenpol für Unwägbarkeiten im Portfolio zu gewichten. Die Spanne des Laufzeitenbandes soll dabei die nötige Flexibilität in der Laufzeitensteuerung
ermöglichen. Mit dem ersten Lockdown in Europa weiteten sich die Risikoaufschläge über fast alle Anleihesegmente hinweg signifikant aus. Gleichzeitig war der Rentenmarkt
zum Höhepunkt der Krise im März größtenteils nicht mehr liquide. Daraus resultierten große Spannen zwischen An- und Verkaufskursen. Sichere Häfen wie Bundesanleihen
verzeichneten einen deutlichen Kursanstieg. Mit Verkündung der geld- und fiskalpolitischen Hilfspakete regulierte sich auch der Rentenmarkt wieder. Unterm Strich verblieben
jedoch höhere Risikoaufschläge für einzelne Segmente wie z.B. Hybridanleihen, Unternehmensanleihen schwächerer Bonität und Hochzinsanleihen. Im Verlauf des
Geschäftsjahres engten sich die Risikoaufschläge über alle Rentensegmente hinweg wieder deutlich ein. Einzelne Unternehmensanleihen von Schuldnern höherer Qualität
rentierten auf Endfälligkeit negativ. Unternehmensanleihen (inkl. Fonds) stellen unverändert die größte Schuldnergruppe mit einem Anteil von knapp 15% des Gesamt-
Portfolios dar. Der Anteil wurde mit der Aufstockung von diversifizierten Rentenfonds abgebaut. Zur Optimierung der Risikostreuung und Liquidität wurde der Anteil von
gestreuten Rentenfonds über alle Rentensegmente hinweg deutlich erhöht. Partiell wurde an Neuemissionen von Unternehmensanleihen vertretbarer Schuldner wie Daimler,
Deutsche Post oder Volvo Cars teilgenommen, um Kursgewinne zu heben.
Die Rentensegmente mit traditionell hoher Schuldnerqualität finden trotz der mageren Renditeaussichten zur Diversifizierung der Schuldnerqualität unverändert ihre
Berücksichtigung.
Im Zuge der hohen Unsicherheiten in der Corona-Krise wurde die Laufzeit der Bundesanleihen deutlich erhöht. Das Segment soll damit als Gegenpol für Unsicherheiten
wirken. Im Verlauf des Geschäftsjahres wurde die Laufzeit im Schnitt wieder reduziert. Im Bereich der Chancenkomponenten wurden im Februar gezielt Risiken in Form von
Verkäufen (anteilig) abgebaut. Das Segment umfasst die beiden spezialisierten Sondervermögen Aramea Rendite Plus und Nordix Renten plus.
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Als Einzelwerte sind nachrangige Schuldtitel des Analysedienstleiters Eurofins Scientific, des Agrar- und Baustoffhändlers BayWa sowie der Finanzkonzerne Axa und ING
gewichtet. Die Finanzwerte Axa und ING wurden in diesem Zuge vollständig verkauft, um das Einzeltitelrisiko in diesem Segment zu senken. Das Engagement in der
Fondsposition Aramea Rendite Plus wurde ebenfalls komplett verkauft. Der Anteil in der Position Nordix Renten Plus wurde deutlich reduziert. Mit Erholung dieser
Chancensegmente in der zweiten Jahreshälfte wurden die beiden Fondspositionen schrittweise wieder aufgebaut. Im Segment Währungsanleihen wurden zur weiteren
Diversifizierung des „Euro-Risikos“ Anleihen von den Staaten Australien und Neuseeland in der jeweiligen Heimatwährung sowie staatsnahe Papiere in den Währungen
Schwedische Kronen und Norwegische Kronen allokiert. Der Fokus des Segmentes lag weiterhin auf US-Dollar-Papieren. Währungsseitig belastete die Schwäche von US-
Dollar, Australischen Dollar, Norwegischen Kronen und Neuseeland-Dollar. Schwedische Kronen stiegen hingegen im Wert. Das Segment Währungsanleihen wurde auf eine
hohe Schuldnerqualität ausgerichtet, da das Engagement in der Fremdwährung hier im Vordergrund steht. Trotz negativer Währungsentwicklung weist das Segment ein
deutlich positives Ergebnis aus. Ergänzt wird die Rentenallokation mit dem Segment Rentenfonds diversifiziert in Form des Allianz Strategic Bond, Invesco Global Bond,
Flossbach von Storch Bond Opportunities, Blackrock Fixed Income Strategies und Templeton Global Bond, die gleichfalls Währungsanleihen beinhalten. Die genannten Titel
verzeichneten im Berichtszeitraum mehrheitlich Kursgewinne. Das bisherige Engagement im breit gestreuten Rentenfonds Star Capital Argos wurde nach dessen negativer
Entwicklung aufgelöst. Entgegen dem vorausgehenden Geschäftsjahr weist das Segment Hybridanleihen sowie das Segment Unternehmensanleihen trotz Erholung ein leicht
negatives Ergebnis aus. Staatsanleihen überraschen durch ihre Funktion als „Sicherer Hafen“ mit einem deutlich positiven Beitrag.
Wesentliche Risiken
Allgemeine Marktpreisrisiken
Die Kurs- oder Marktwertentwicklung von Finanzprodukten hängt insbesondere von der Entwicklung der Kapitalmärkte ab, die wiederum von der allgemeinen Lage der
Weltwirtschaft sowie den wirtschaftlichen und politischen Rahmenbedingungen in den jeweiligen Ländern beeinflusst wird. Auf die allgemeine Kursentwicklung, insbesondere
an einer Börse, können auch irrationale Faktoren wie Stimmungen, Meinungen und Gerüchte einwirken. Für die Kurs- oder Marktwertentwicklung stellen die Entwicklungen
aufgrund von COVID 19 gegenwärtig einen besonderen Aspekt der Unsicherheit dar.
Zinsänderungsrisiken
Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht,
ändern kann. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen in der Regel die Kurse der festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen
der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher Wertpapiere. Diese Kursentwicklung führt dazu, dass die aktuelle Rendite der festverzinslichen Wertpapiere in etwa dem
aktuellen Marktzins entspricht. Diese Kursentwicklungen fallen jedoch je nach Laufzeit der festverzinslichen Wertpapiere unterschiedlich aus. Festverzinsliche Wertpapiere mit
kürzeren Laufzeiten haben geringere Zinsänderungs-/Kursrisiken als festverzinsliche Wertpapiere mit längeren Laufzeiten.
Adressenausfallrisiken / Emittentenrisiken
Durch den Ausfall eines Ausstellers oder Kontrahenten können Verluste für das Sondervermögen entstehen. Das Ausstellerrisiko beschreibt die Auswirkung der besonderen
Entwicklungen des jeweiligen Ausstellers, die neben den allgemeinen Tendenzen der Kapitalmärkte auf den Kurs eines Wertpapiers einwirken. Auch bei sorgfältiger Auswahl
der Wertpapiere kann nicht ausgeschlossen werden, dass Verluste durch Vermögensverfall von Ausstellern eintreten. Das Kontrahentenrisiko beinhaltet das Risiko der Partei
eines gegenseitigen Vertrages, mit der eigenen Forderung teilweise oder vollständig auszufallen. Dies gilt für alle Verträge, die für Rechnung eines Sondervermögens
geschlossen werden.
Seite 5Jahresbericht
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Bonitätsrisiken
Bei Anleihen kann es zu einer Ratingveränderung des Schuldners kommen. Je nachdem, ob die Bonität steigt oder fällt, kann es zu Kursveränderungen des Wertpapiers
kommen.
Aktienrisiken
Mit dem Erwerb von Aktien können besondere Marktrisiken und Unternehmensrisiken verbunden sein. Der Wert von Aktien spiegelt nicht immer den tatsächlichen Wert des
Unternehmens wider. Es kann daher zu großen und schnellen Schwankungen dieser Werte kommen, wenn sich Marktgegebenheiten und Einschätzungen von
Marktteilnehmern hinsichtlich des Wertes dieser Anlagen ändern. Hinzu kommt, dass die Rechte aus Aktien stets nachrangig gegenüber den Ansprüchen sämtlicher Gläubiger
des Emittenten befriedigt werden. Daher unterliegen Aktien im Allgemeinen größeren Wertschwankungen als z.B. festverzinsliche Wertpapiere.
Risiken im Zusammenhang mit Zielfonds
Die Risiken der Investmentanteile, die für das Sondervermögen erworben werden, stehen in engem Zusammenhang mit den Risiken der in diesen Sondervermögen
enthaltenen Vermögensgegenstände. Zielfonds mit Rentenfokus weisen teilweise deutliche Zinsänderungsrisiken und Adressenausfallrisiken auf, während Zielfonds mit
Aktienfokus stärkeren Marktschwankungen ausgesetzt sind. Eine breite Streuung des Sondervermögens kann jedoch zur Verringerung von Klumpenrisiken beitragen. Die
laufende Überwachung der einzelnen Zielfonds hat zusätzlich zum Ziel, die genannten Einzelrisiken systematisch zu begrenzen.
Risiken im Zusammenhang mit Derivategeschäften
Die Gesellschaft darf für Rechnung des Sondervermögens sowohl zu Absicherungszwecken als auch zu Investitionszwecken Geschäfte mit Derivaten tätigen. Die
Absicherungsgeschäfte dienen dazu, das Gesamtrisiko des Sondervermögens zu verringern, können jedoch ggf. auch die Renditechancen schmälern.
Kauf und Verkauf von Optionen sowie der Abschluss von Terminkontrakten oder Swaps sind mit folgenden Risiken verbunden:
- Kursänderungen des Basiswertes können den Wert eines Optionsrechts oder Terminkontraktes bis hin zur Wertlosigkeit vermindern. Durch Wertänderungen des einem
Swap zugrunde liegenden Vermögenswertes kann das Sondervermögen ebenfalls Verluste erleiden.
- Der gegebenenfalls erforderliche Abschluss eines Gegengeschäfts (Glattstellung) ist mit Kosten verbunden.
- Durch die Hebelwirkung von Optionen kann der Wert des Sondervermögens stärker beeinflusst werden, als dies beim unmittelbaren Erwerb der Basiswerte der Fall ist.
- Der Kauf von Optionen birgt das Risiko, dass die Option nicht ausgeübt wird, weil sich die Preise der Basiswerte nicht wie erwartet entwickeln, so dass die vom
Sondervermögen gezahlte Optionsprämie verfällt. Beim Verkauf von Optionen besteht die Gefahr, dass das Sondervermögen zur Abnahme / Lieferung von Vermögenswerten
zu einem abweichenden Preis als dem aktuellen Marktpreis verpflichtet ist.
- Auch bei Terminkontrakten besteht das Risiko, dass das Sondervermögen infolge unerwarteter Entwicklungen der Marktpreise bei Fälligkeit Verluste erleidet.
Währungsrisiken
Sofern Vermögenswerte eines Sondervermögens in anderen Währungen als der jeweiligen Fondswährung angelegt sind, erhält es die Erträge, Rückzahlungen und Erlöse aus
solchen Anlagen in der jeweiligen Währung. Fällt der Wert dieser Währung gegenüber der Fondswährung, so reduziert sich der Wert des Sondervermögens.
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Fondsergebnis
Die wesentlichen Quellen des positiven Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Gewinne aus gekauften Optionen.
Im Berichtszeitraum vom 1. November 2019 bis 31. Oktober 2020 lag die Wertentwicklung des Sondervermögens bei +6,19 % 1.
Wichtiger Hinweis
Zum 14. September 2020 wechselte die Verwahrstellenfunktion für das Sondervermögen von der Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG, Hamburg, zur Hauck & Aufhäuser
Privatbankiers AG, Frankfurt am Main.
1 EigeneBerechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht
prognostizierbar.
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Vermögensübersicht zum 31.10.2020
Tageswert % Anteil am
Anlageschwerpunkte in EUR Fondsvermögen
I. Vermögensgegenstände 150.427.342,41 101,47
1. Aktien 36.350.605,29 24,52
Bundesrep. Deutschland 12.581.559,39 8,49
China 719.160,63 0,49
Finnland 932.526,00 0,63
Frankreich 583.335,00 0,39
Irland 913.711,00 0,62
Italien 502.299,00 0,34
Japan 546.616,24 0,37
Kaimaninseln 1.912.815,37 1,29
Schweden 543.452,97 0,37
Schweiz 3.272.078,68 2,21
Südkorea 839.598,18 0,57
USA 13.003.452,83 8,77
2. Anleihen 24.891.376,53 16,79
< 1 Jahr 2.410.303,50 1,63
>= 1 Jahr bis < 3 Jahre 8.778.140,06 5,92
>= 3 Jahre bis < 5 Jahre 4.775.482,97 3,22
>= 5 Jahre bis < 10 Jahre 8.927.450,00 6,02
3. Zertifikate 2.308.437,50 1,56
EUR 2.308.437,50 1,56
4. Investmentanteile 62.466.242,69 42,13
EUR 57.331.808,51 38,67
USD 5.134.434,18 3,46
5. Derivate 2.223.087,50 1,50
6. Bankguthaben 21.889.771,34 14,77
7. Sonstige Vermögensgegenstände 297.821,56 0,20
II. Verbindlichkeiten -2.173.195,02 -1,47
III. Fondsvermögen 148.254.147,39 100,00
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Vermögensaufstellung zum 31.10.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.10.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Bestandspositionen EUR 126.016.662,01 85,00
Börsengehandelte Wertpapiere EUR 61.546.314,32 41,51
Aktien EUR 36.350.605,29 24,52
BB Biotech AG Namens-Aktien SF 0,20 CH0038389992 STK 6.000 0 3.750 CHF 59,800 336.112,41 0,23
Geberit AG Nam.-Akt. (Dispost.) SF -,10 CH0030170408 STK 1.200 0 550 CHF 522,000 586.791,57 0,40
Givaudan SA Namens-Aktien SF 10 CH0010645932 STK 185 0 40 CHF 3.736,000 647.456,67 0,44
Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CH0038863350 STK 8.400 1.500 1.100 CHF 103,100 811.278,69 0,55
Roche Holding AG Inhaber-Aktien SF 1 CH0012032113 STK 3.220 1.300 405 CHF 295,200 890.439,34 0,60
Allianz SE vink.Namens-Aktien o.N. DE0008404005 STK 6.390 3.340 1.410 EUR 151,060 965.273,40 0,65
BASF SE Namens-Aktien o.N. DE000BASF111 STK 16.630 26.609 21.329 EUR 47,070 782.774,10 0,53
Brenntag AG Namens-Aktien o.N. DE000A1DAHH0 STK 14.445 16.685 2.240 EUR 54,880 792.741,60 0,53
Deutsche Post AG Namens-Aktien o.N. DE0005552004 STK 44.025 30.575 7.850 EUR 38,040 1.674.711,00 1,13
Deutsche Wohnen SE Inhaber-Aktien o.N. DE000A0HN5C6 STK 27.975 0 2.575 EUR 43,330 1.212.156,75 0,82
Dürr AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005565204 STK 23.850 23.850 0 EUR 24,660 588.141,00 0,40
E.ON SE Namens-Aktien o.N. DE000ENAG999 STK 49.595 60.500 10.905 EUR 8,952 443.974,44 0,30
ENEL S.p.A. Azioni nom. EO 1 IT0003128367 STK 73.500 89.705 16.205 EUR 6,834 502.299,00 0,34
Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Aktien o.N. DE0005785604 STK 14.230 16.720 2.490 EUR 31,840 453.083,20 0,31
Henkel AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsaktien o.St.o.N DE0006048432 STK 7.100 7.100 0 EUR 83,520 592.992,00 0,40
KION GROUP AG Inhaber-Aktien o.N. DE000KGX8881 STK 11.700 9.265 4.440 EUR 66,840 782.028,00 0,53
KONE Oyj Registered Shares Cl.B o.N. FI0009013403 STK 8.100 0 4.250 EUR 68,340 553.554,00 0,37
Linde PLC Registered Shares EO 0,001 IE00BZ12WP82 STK 4.855 4.855 0 EUR 188,200 913.711,00 0,62
LVMH Moët Henn. L. Vuitton SE Actions Port. (C.R.) EO 0,3 FR0000121014 STK 1.450 2.065 615 EUR 402,300 583.335,00 0,39
Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.Namens-Aktien o.N. DE0008430026 STK 5.100 4.355 1.745 EUR 200,800 1.024.080,00 0,69
Nokia Oyj Registered Shares EO 0,06 FI0009000681 STK 130.680 130.680 0 EUR 2,900 378.972,00 0,26
SAP SE Inhaber-Aktien o.N. DE0007164600 STK 4.900 1.930 2.080 EUR 91,490 448.301,00 0,30
Siemens AG Namens-Aktien o.N. DE0007236101 STK 8.070 8.070 0 EUR 100,700 812.649,00 0,55
Volkswagen AG Vorzugsaktien o.St. o.N. DE0007664039 STK 6.900 6.229 779 EUR 125,100 863.190,00 0,58
Vonovia SE Namens-Aktien o.N. DE000A1ML7J1 STK 20.895 0 2.055 EUR 54,820 1.145.463,90 0,77
BYD Co. Ltd. Registered Shares H YC 1 CNE100000296 STK 42.150 42.150 0 HKD 154,100 719.160,63 0,49
Tencent Holdings Ltd. Reg. Shares HD -,00002 KYG875721634 STK 13.000 8.300 8.600 HKD 591,000 850.661,00 0,57
Shimano Inc. Registered Shares o.N. JP3358000002 STK 2.800 2.800 0 JPY 23.765,000 546.616,24 0,37
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Vermögensaufstellung zum 31.10.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.10.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Telefonaktiebolaget L.M.Erics. Namn-Aktier B (fria) o.N. SE0000108656 STK 56.750 56.750 0 SEK 99,280 543.452,97 0,37
Adobe Inc. Registered Shares o.N. US00724F1012 STK 1.315 2.150 835 USD 447,100 504.796,51 0,34
Alibaba Group Holding Ltd. Reg.Shs (sp.ADRs)/8 DL-,000025 US01609W1027 STK 2.800 2.285 2.545 USD 304,690 732.490,77 0,49
Alphabet Inc. Reg. Shs Cl. A DL-,001 US02079K3059 STK 460 0 378 USD 1.616,110 638.285,05 0,43
Amazon.com Inc. Registered Shares DL -,01 US0231351067 STK 630 0 255 USD 3.036,150 1.642.289,43 1,11
Apple Inc. Registered Shares o.N. US0378331005 STK 13.060 16.125 7.390 USD 108,860 1.220.667,64 0,82
Berkshire Hathaway Inc. Registered Shares A DL 5 US0846701086 STK 4 4 0 USD 302.500,010 1.038.894,17 0,70
Beyond Meat Inc. Registered Shares o.N. US08862E1091 STK 2.170 2.170 0 USD 142,430 265.367,13 0,18
Fedex Corp. Registered Shares DL -,10 US31428X1063 STK 1.460 1.460 3.175 USD 259,470 325.256,46 0,22
JD.com Inc. R.Shs Cl.A(Sp.ADRs)/1DL-,00002 US47215P1066 STK 4.710 4.710 0 USD 81,520 329.663,60 0,22
Mastercard Inc. Registered Shares A DL -,0001 US57636Q1040 STK 2.161 3.005 844 USD 288,640 535.546,53 0,36
Microsoft Corp. Registered Shares DL-,00000625 US5949181045 STK 5.100 2.600 2.100 USD 202,470 886.577,66 0,60
NIKE Inc. Registered Shares Class B o.N. US6541061031 STK 4.950 4.950 0 USD 120,080 510.342,58 0,34
NVIDIA Corp. Registered Shares DL-,001 US67066G1040 STK 2.800 1.138 2.913 USD 501,360 1.205.295,78 0,81
PayPal Holdings Inc. Reg. Shares DL -,0001 US70450Y1038 STK 7.955 4.430 5.625 USD 186,130 1.271.283,72 0,86
Procter & Gamble Co., The Registered Shares o.N. US7427181091 STK 4.820 1.225 955 USD 137,100 567.375,29 0,38
salesforce.com Inc. Registered Shares DL -,001 US79466L3024 STK 3.610 5.098 1.488 USD 232,270 719.923,33 0,49
Samsung Electronics Co. Ltd. R.Shs(NV)Pf(GDR144A)/25 SW 100 US7960502018 STK 870 125 420 USD 1.124,000 839.598,18 0,57
Stryker Corp. Registered Shares DL -,10 US8636671013 STK 4.055 2.220 2.815 USD 202,010 703.314,63 0,47
Tesla Inc. Registered Shares DL-,001 US88160R1014 STK 1.270 2.530 1.260 USD 388,040 423.122,52 0,29
VISA Inc. Reg. Shares Class A DL -,0001 US92826C8394 STK 3.494 1.210 1.316 USD 181,710 545.114,40 0,37
Verzinsliche Wertpapiere EUR 22.887.271,53 15,44
5,5000 % Australia, Commonwealth of... AD-Loans 2011(23) Ser. 133 AU3TB0000101 AUD 750 750 0 % 113,236 512.163,79 0,35
3,1250 % BayWa AG Notes v.2019(2024/2024) XS2002496409 EUR 500 0 0 % 104,029 520.145,00 0,35
4,2500 % BayWa AG Sub.-FLR-Nts.v.17(22/unb.) XS1695284114 EUR 500 0 0 % 100,748 503.740,00 0,34
0,2500 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2017 (2027) DE0001102416 EUR 7.500 2.000 0 % 106,815 8.011.125,00 5,40
1,6250 % Daimler AG Medium Term Notes v.20(23) DE000A289XH6 EUR 490 490 0 % 104,688 512.971,20 0,35
0,3750 % Deutsche Post AG Medium Term Notes v.20(26/26) XS2177122541 EUR 400 400 0 % 102,890 411.560,00 0,28
2,8750 % Dürr AG Anleihe v.2014(2021) XS1048589458 EUR 100 100 0 % 100,265 100.265,00 0,07
0,3750 % E.ON SE Medium Term Notes v.20(23/23) XS2177575177 EUR 1.000 1.000 0 % 101,433 1.014.330,00 0,68
4,8750 % Eurofins Scientific S.E. EO-FLR Notes 2015(23/Und.) XS1224953882 EUR 1.000 0 0 % 105,114 1.051.140,00 0,71
1,6250 % KION GROUP AG Med.Term.Notes v.20(20/25) XS2232027727 EUR 500 500 0 % 101,373 506.865,00 0,34
Seite 10Jahresbericht
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Vermögensaufstellung zum 31.10.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.10.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
3,0000 % MTU Aero Engines AG Anleihe v.2020(2025/2025) XS2197673747 EUR 242 242 0 % 104,747 253.487,74 0,17
2,6250 % ProSiebenSat.1 Media SE Anleihe v.2014(2021/2021) DE000A11QFA7 EUR 1.000 0 0 % 100,116 1.001.160,00 0,68
1,1250 % Sixt SE Anleihe v.2016(2016/2022) DE000A2BPDU2 EUR 1.000 0 0 % 99,047 990.470,00 0,67
1,2890 % Ubisoft Entertainment S.A. EO-Bonds 2018(18/23) FR0013313186 EUR 1.000 0 0 % 101,942 1.019.420,00 0,69
1,0000 % Kreditanst.f.Wiederaufbau NK-Med.Term Nts. v.17(20) XS1606957063 NOK 5.000 0 5.000 % 100,012 449.189,31 0,30
1,1250 % Kreditanst.f.Wiederaufbau NK-Med.Term Nts. v.18(22) XS1758488941 NOK 18.500 18.500 0 % 101,208 1.681.875,59 1,13
5,5000 % New Zealand, Government of... ND-Bonds 2011(23) NZGOVDT423C0 NZD 775 775 0 % 113,528 499.399,48 0,34
2,7500 % European Investment Bank SK-Medium-Term Notes 2012(23) XS0852107266 SEK 4.900 4.900 0 % 108,255 511.656,36 0,35
1,8750 % Kreditanst.f.Wiederaufbau DL-Anl.v.2015 (2020) US500769GU24 USD 1.000 0 1.000 % 100,128 859.689,19 0,58
2,0000 % Kreditanst.f.Wiederaufbau DL-Anl.v.2015 (2025) US500769GQ12 USD 2.700 1.000 0 % 106,834 2.476.618,87 1,67
Zertifikate EUR 2.308.437,50 1,56
Deut. Börse Commodities GmbH Xetra-Gold IHS 2007(09/Und) DE000A0S9GB0 STK 44.500 33.140 0 EUR 51,875 2.308.437,50 1,56
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR 2.004.105,00 1,35
Verzinsliche Wertpapiere EUR 2.004.105,00 1,35
3,0000 % Indra Sistemas S.A. EO-Bonds 2018(18/24) XS1809245829 EUR 500 0 0 % 101,342 506.710,00 0,34
1,5000 % Otto (GmbH & Co KG) FLR-MTN v.2014(21/21) XS1123401579 EUR 1.000 0 0 % 99,263 992.630,00 0,67
2,5000 % Volvo Car AB EO-Med.-Term Nts 2020(20/27) XS2240978085 EUR 500 500 0 % 100,953 504.765,00 0,34
Investmentanteile EUR 62.466.242,69 42,13
KVG - eigene Investmentanteile EUR 1.143.329,33 0,77
ProfitlichSchmidlin Fonds UI Inhaber-Anteile Ant.klasse I DE000A1W9A36 ANT 923 0 207 EUR 1.238,710 1.143.329,33 0,77
Gruppenfremde Investmentanteile EUR 61.322.913,36 41,36
AGIF-Allianz Strategic Bond Act. au Port. IT H2 EUR Acc.oN LU2066004545 ANT 2.575 2.575 0 EUR 1.275,050 3.283.253,75 2,21
Aramea Rendite Plus Nachhaltig Inhaber-Anteile I DE000A2DTL86 ANT 9.900 9.900 0 EUR 95,800 948.420,00 0,64
Seite 11Jahresbericht
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Vermögensaufstellung zum 31.10.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.10.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
BlackRock Str.F-Fxd Inc.Str.Fd Act. Nom. D4 EUR o.N. LU1090193134 ANT 19.000 19.000 0 EUR 106,320 2.020.080,00 1,36
Deka MSCI Germ.Cl.Ch.ESG U.ETF Inhaber-Anteile DE000ETFL540 ANT 120.000 120.000 0 EUR 11,150 1.338.000,00 0,90
DWS Inv.-Euro Corporate Bonds Inhaber-Anteile FC o.N. LU0300357802 ANT 12.000 12.000 0 EUR 177,260 2.127.120,00 1,43
Flossbach von Storch-Bd Oppor. Inhaber-Anteile I o.N. LU0399027886 ANT 28.700 18.050 0 EUR 147,330 4.228.371,00 2,85
Fr.Temp.Inv.Fds -T.Gl.Bd Fd Namens-Ant. I (Ydis.) EUR o.N. LU0300745642 ANT 148.500 45.000 0 EUR 11,680 1.734.480,00 1,17
Invesco Fds-Invesco Euro Bd Fd Actions Nom.Z Ann.Dis.EUR o.N. LU0955862874 ANT 248.500 138.500 0 EUR 12,868 3.197.573,75 2,16
iShares Core DAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile DE0005933931 ANT 21.500 8.350 13.350 EUR 98,480 2.117.320,00 1,43
iShsII-EO C.Bd 0-3yr ESG U.ETF Registered Shares o.N. IE00BYZTVV78 ANT 500.000 500.000 0 EUR 5,021 2.510.500,00 1,69
iShsII-EO Corp Bd ESG U.ETF Registered Shares o.N. IE00BYZTVT56 ANT 196.850 196.850 0 EUR 5,263 1.036.021,55 0,70
iShsII-MSCI Europe SRI U.ETF Registered Shs EUR (Dis) o.N. IE00BGDPWW94 ANT 620.000 620.000 0 EUR 5,254 3.257.480,00 2,20
iShsIII-EO Corp Bd 1-5yr U.ETF Registered Shares o.N. IE00B4L60045 ANT 27.600 4.700 0 EUR 111,170 3.068.292,00 2,07
MEDICAL - MEDICAL BioHealth Inh.-Ant. I X o.N. LU1152054125 ANT 3.885 650 490 EUR 211,400 821.289,00 0,55
Multipartner-RobecoS.Su.Wat.Fd Actions au Porteur C EUR o.N. LU0199356394 ANT 1.800 0 650 EUR 415,780 748.404,00 0,50
nordIX Renten plus Inhaber-Anteile DE000A0YAEJ1 ANT 8.825 8.825 16.525 EUR 108,760 959.807,00 0,65
Pictet - Security Namens-Anteile I EUR o.N. LU0270904351 ANT 9.050 2.000 2.850 EUR 279,970 2.533.728,50 1,71
Pictet - Water Namens-Anteile I EUR o.N. LU0104884605 ANT 3.767 480 1.253 EUR 419,580 1.580.557,86 1,07
xtrackers MSCI EM Asia Swap Inhaber-Anteile 1C o.N. LU0292107991 ANT 58.395 28.695 28.800 EUR 50,980 2.976.977,10 2,01
Zantke EO Corporate Bonds AMI Inhaber-Anteile I(a) DE000A0Q8HQ0 ANT 27.373 9.373 0 EUR 123,790 3.388.503,67 2,29
ZKB Gold ETF Inhaber-Anteile AA EUR o.N. CH0047533523 ANT 7.995 890 1.605 EUR 1.540,000 12.312.300,00 8,30
iShs IV-iShs MSCI Japan SRI Registered Shares USD o.N. IE00BGDQ0V72 ANT 261.000 261.000 0 USD 5,505 1.233.626,68 0,83
iShsIV-MSCI USA SRI UCITS ETF Reg. Shs USD Dis. oN IE00BZ173T46 ANT 522.000 522.000 0 USD 6,635 2.973.701,38 2,01
Pictet-Emerg.Local Curr.Debt Namens-Anteile I USD o.N. LU0255798018 ANT 6.025 6.025 0 USD 179,220 927.106,12 0,63
Summe Wertpapiervermögen EUR 126.016.662,01 85,00
Derivate EUR 2.223.087,50 1,50
(Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.)
Aktienindex-Derivate EUR 2.223.087,50 1,50
Forderungen/Verbindlichkeiten
Aktienindex-Terminkontrakte EUR 676.687,50 0,46
FUTURE DAX (PERFORMANCE-INDEX) 12.20 EUREX 185 EUR Anzahl -20 676.687,50 0,46
Seite 12Jahresbericht
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Vermögensaufstellung zum 31.10.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.10.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Optionsrechte EUR 1.546.400,00 1,04
Optionsrechte auf Aktienindices EUR 1.546.400,00 1,04
DAX(PERF.-INDEX) PUT 18.12.20 BP 12500,00 EUREX 185 Anzahl 1000 EUR 1.075,900 1.075.900,00 0,73
DAX(PERF.-INDEX) PUT 19.03.21 BP 10500,00 EUREX 185 Anzahl 1000 EUR 470,500 470.500,00 0,32
Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR 21.889.771,34 14,77
Bankguthaben EUR 21.889.771,34 14,77
EUR - Guthaben bei:
Hauck & Aufhäuser Privatbankiers AG Frankfurt (V) EUR 21.889.771,34 % 100,000 21.889.771,34 14,77
Sonstige Vermögensgegenstände EUR 297.821,56 0,20
Zinsansprüche EUR 159.223,72 159.223,72 0,11
Dividendenansprüche EUR 4.715,97 4.715,97 0,00
Quellensteueransprüche EUR 133.881,87 133.881,87 0,09
Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme EUR -676.687,50 -0,46
EUR - Kredite EUR -676.687,50 % 100,000 -676.687,50 -0,46
Seite 13Jahresbericht
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Vermögensaufstellung zum 31.10.2020
Stück bzw.
Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert %
Whg. in 1.000 31.10.2020 Zugänge Abgänge in EUR des Fonds-
im Berichtszeitraum vermögens
Sonstige Verbindlichkeiten EUR -1.496.507,52 -1,01
Verwaltungsvergütung EUR -91.610,24 -91.610,24 -0,06
Performance Fee EUR -1.015.645,45 -1.015.645,45 -0,69
Verwahrstellenvergütung EUR -16.614,59 -16.614,59 -0,01
Anlageberatungsvergütung EUR -366.247,99 -366.247,99 -0,25
Prüfungskosten EUR -5.889,25 -5.889,25 0,00
Veröffentlichungskosten EUR -500,00 -500,00 0,00
Fondsvermögen EUR 148.254.147,39 100,00 1)
Anteilwert EUR 73,54
Ausgabepreis EUR 77,22
Anteile im Umlauf STK 2.015.862
Fußnoten:
1) Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein.
Seite 14Jahresbericht
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Wertpapierkurse bzw. Marktsätze
Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet.
Devisenkurse (in Mengennotiz)
per 30.10.2020
AUD (AUD) 1,6582000 = 1 EUR (EUR)
CHF (CHF) 1,0675000 = 1 EUR (EUR)
HKD (HKD) 9,0318000 = 1 EUR (EUR)
JPY (JPY) 121,7344000 = 1 EUR (EUR)
NOK (NOK) 11,1325000 = 1 EUR (EUR)
NZD (NZD) 1,7618000 = 1 EUR (EUR)
SEK (SEK) 10,3673000 = 1 EUR (EUR)
USD (USD) 1,1647000 = 1 EUR (EUR)
Marktschlüssel
b) Terminbörsen
185 Eurex Deutschland
Seite 15Jahresbericht
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
Börsengehandelte Wertpapiere
Aktien
Baidu Inc. R.Shs A(Sp.ADRs)1/10/DL-,00005 US0567521085 STK 0 5.200
Bayer AG Namens-Aktien o.N. DE000BAY0017 STK 12.070 12.070
BHP Group PLC Registered Shares DL -,50 GB00BH0P3Z91 STK 0 21.800
Drägerwerk AG & Co. KGaA Inhaber-Vorzugsakt.o.St.o.N. DE0005550636 STK 3.530 3.530
Fielmann AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005772206 STK 0 8.100
GEA Group AG Inhaber-Aktien o.N. DE0006602006 STK 8.650 8.650
Geely Automobile Holdings Ltd. Registered Shares HD -,02 KYG3777B1032 STK 0 170.000
ISRA VISION AG Inhaber-Aktien o.N. DE0005488100 STK 0 13.200
Kimberly-Clark Corp. Registered Shares DL 1,25 US4943681035 STK 4.975 4.975
Micron Technology Inc. Registered Shares DL -,10 US5951121038 STK 4.725 20.425
MTU Aero Engines AG Namens-Aktien o.N. DE000A0D9PT0 STK 825 3.075
Netflix Inc. Registered Shares DL -,001 US64110L1061 STK 2.440 2.440
Packaging Corp. of America Registered Shares DL -,01 US6951561090 STK 1.425 5.800
Rio Tinto PLC Registered Shares LS -,10 GB0007188757 STK 0 8.100
Rolls Royce Holdings PLC Registered Shares LS 0.20 GB00B63H8491 STK 0 48.750
Royal Dutch Shell Reg. Shares Class A EO -,07 GB00B03MLX29 STK 17.678 17.678
Siemens Energy AG DE000ENER6Y0 STK 3.337 3.337
Sixt SE Inhaber-Stammaktien o.N. DE0007231326 STK 0 5.965
Total S.E. Actions au Porteur EO 2,50 FR0000120271 STK 16.250 16.250
Unilever N.V. Aandelen op naam EO -,16 NL0000388619 STK 0 13.300
VINCI S.A. Actions Port. EO 2,50 FR0000125486 STK 2.632 9.132
Walt Disney Co., The Registered Shares DL -,01 US2546871060 STK 1.800 7.950
Verzinsliche Wertpapiere
3,7500 % Air France-KLM S.A. EO-Obl. 2016(16/22) FR0013212958 EUR 100 600
4,3750 % Autostrade per L'Italia S.p.A. EO-Medium-Term Notes 2010(25) XS0542534192 EUR 0 500
3,4940 % AXA S.A. EO-FLR Med.-T. Nts 04(09/Und.) XS0203470157 EUR 0 1.300
2,3750 % Bilfinger SE Inh.-Schv. v.2012(2019) DE000A1R0TU2 EUR 0 1.000
4,7500 % Bundesrep.Deutschland Anl.v.2003(2034) DE0001135226 EUR 1.300 1.300
3,3750 % Eurofins Scientific S.E. EO-Bonds 2015(15/23) XS1268496640 EUR 0 1.000
Seite 16Jahresbericht
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
1,9000 % ING Groep N.V. EO-FLR Bonds 2004(14/Und.) NL0000116127 EUR 0 1.300
4,1250 % K+S Aktiengesellschaft Anleihe v.2013(2021) XS0997941355 EUR 500 1.250
3,2500 % K+S Aktiengesellschaft Anleihe v.2018 (2024/2024) XS1854830889 EUR 200 500
2,8750 % Kreditanst.f.Wiederaufbau DL-Anl.v.2018 (2028) US500769HS68 USD 0 1.000
2,0000 % Sixt SE Anleihe v.2014(2020) DE000A11QGR9 EUR 0 1.000
1,7500 % STADA Arzneimittel AG Inh.-Schuldv.v.2015(2022) XS1213831362 EUR 0 218
1,2500 % Teva Pharmac.Fin.NL II B.V. EO-Notes 2015(15/23) XS1211040917 EUR 0 500
An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere
Verzinsliche Wertpapiere
2,2000 % Jaguar Land Rover Automotive EO-Notes 2017(17/24) Reg.S XS1551347393 EUR 0 500
4,2500 % Katjes Intern. GmbH&Co.KG Inh.-Schv. v.2019(2022/2024) DE000A2TST99 EUR 0 500
2,5000 % Otto (GmbH & Co KG) MTN v.2016(2016/2023) XS1433512891 EUR 0 1.000
1,9090 % Petróleos Mexicanos (PEMEX) EO-FLR MTN 2018(23) XS1824425265 EUR 0 500
Nichtnotierte Wertpapiere
Aktien
Rolls Royce Holdings PLC Reg.Entitl.C 01/20 LS-,001 GB00BKT6BP09 STK 0 2.242.500
Siemens Energy AG Inhaber-Teilrechte DE000ENER1T1 STK 3.338 3.338
Investmentanteile
Gruppenfremde Investmentanteile
Aramea Rendite Plus Inhaber-Anteile PF DE000A141WC2 ANT 0 17.500
DWS Inv.-Global Infrastructure Inhaber-Anteile FC o.N. LU0329760937 ANT 1.100 10.560
F.Sent.Inv.Gl.U.-FS Gl.L.Infr. Registered Shs VI Acc.EUR o.N. IE00BYSJV039 ANT 0 68.860
iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile DE0002635307 ANT 33.500 95.500
iShares Core EO STOX.50 U.E.DE Inhaber-Anteile DE0005933956 ANT 0 59.675
iShs Core S&P 500 UC.ETF USDD Registered Shares USD (Dist)oN IE0031442068 ANT 52.910 148.410
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Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
- Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag):
Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen
Whg. in 1.000 bzw. bzw. in 1.000
Zugänge Abgänge
StarCapital FCP - Argos Inhaber-Anteile I EUR o.N. LU0340783603 ANT 315 1.240
Struct.Sol.-Next Gener.Res.Fd Act. Nom. I1 EUR Dis. oN LU1858159350 ANT 0 3.600
Xtrackers Nikkei 225 Inhaber-Anteile 1D o.N. LU0839027447 ANT 17.400 63.400
Derivate
(In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe)
Terminkontrakte
Aktienindex-Terminkontrakte
Verkaufte Kontrakte:
(Basiswert(e): DAX PERFORMANCE-INDEX) EUR 22.794,01
Optionsrechte
Optionsrechte auf Aktienindex-Derivate
Optionsrechte auf Aktienindices
Gekaufte Verkaufoptionen (Put):
(Basiswert(e): DAX PERFORMANCE-INDEX) EUR 8.602,44
Die Gesellschaft sorgt dafür, dass eine unangemessene Beeinträchtigung von Anlegerinteressen durch Transaktionskosten vermieden wird, indem unter Berücksichtigung der Anlageziele
dieses Sondervermögens ein Schwellenwert für die Transaktionskosten bezogen auf das durchschnittliche Fondsvolumen sowie für eine Portfolioumschlagsrate festgelegt wurde.
Die Gesellschaft überwacht die Einhaltung der Schwellenwerte und ergreift im Falle des Überschreitens weitere Maßnahmen.
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Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich)
für den Zeitraum vom 01.11.2019 bis 31.10.2020
insgesamt je Anteil
I. Erträge
1. Dividenden inländischer Aussteller (vor Körperschaft-/Kapitalertragsteuer) EUR 340.950,39 0,17
2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 346.445,55 0,17
3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 316.339,18 0,16
4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 156.566,57 0,08
5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 0,00 0,00
6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00
7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 418.678,02 0,21
8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00
9. Abzug inländischer Körperschaft-/Kapitalertragsteuer EUR -51.142,51 -0,03
10. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR -57.651,91 -0,03
11. Sonstige Erträge EUR 319,91 0,00
Summe der Erträge EUR 1.470.505,21 0,73
II. Aufwendungen
1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR 0,00 0,00
2. Verwaltungsvergütung EUR -2.142.711,72 -1,06
- Verwaltungsvergütung EUR -795.634,73
- Beratungsvergütung EUR -1.347.076,99
- Asset Management Gebühr EUR 0,00
3. Verwahrstellenvergütung EUR -70.904,83 -0,04
4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR -8.117,49 0,00
5. Sonstige Aufwendungen EUR -319.642,65 -0,16
- Depotgebühren EUR -26.709,36
- Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR -184.317,58
- Sonstige Kosten EUR -108.615,71
- davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR -108.343,34
Summe der Aufwendungen EUR -2.541.376,69 -1,26
III. Ordentliches Nettoergebnis EUR -1.070.871,47 -0,53
IV. Veräußerungsgeschäfte
1. Realisierte Gewinne EUR 19.940.497,63 9,89
2. Realisierte Verluste EUR -11.948.740,99 -5,93
Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR 7.991.756,64 3,96
V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 6.920.885,16 3,43
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1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR 2.176.205,43 1,08
2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR -612.446,38 -0,30
VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 1.563.759,05 0,78
VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 8.484.644,21 4,21
Entwicklung des Sondervermögens 2019/2020
I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR 123.606.059,02
1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR -108.097,80
2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00
3. Mittelzufluss/-abfluss (netto) EUR 16.906.913,28
a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 21.484.564,47
b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR -4.577.651,19
4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR -635.371,33
5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 8.484.644,21
davon nicht realisierte Gewinne EUR 2.176.205,43
davon nicht realisierte Verluste EUR -612.446,38
II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR 148.254.147,39
Verwendung der Erträge des Sondervermögens
Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil
insgesamt je Anteil
I. Für die Ausschüttung verfügbar EUR 14.182.920,76 7,02
1. Vortrag aus Vorjahr EUR 5.791.956,13 2,86
2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR 6.920.885,16 3,43
3. Zuführung aus dem Sondervermögen *) EUR 1.470.079,47 0,73
II. Nicht für die Ausschüttung verwendet EUR 14.061.969,05 6,96
1. Der Wiederanlage zugeführt EUR 0,00 0,00
2. Vortrag auf neue Rechnung EUR 14.061.969,05 6,96
III. Gesamtausschüttung EUR 120.951,72 0,06
1. Zwischenausschüttung EUR 0,00 0,00
2. Endausschüttung EUR 120.951,72 0,06
*) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme
einer nach den Anlagebedingungen maximalen Ausschüttung.
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Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre
Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert am
Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres
31.03.2018 Stück 1.802.332 EUR 116.466.214,11 EUR 64,62
31.10.2018 Stück 1.708.905 EUR 110.774.094,99 EUR 64,82
31.10.2019 Stück 1.783.261 EUR 123.606.059,02 EUR 69,31
31.10.2020 Stück 2.015.862 EUR 148.254.147,39 EUR 73,54
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben nach der Derivateverordnung
das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure EUR 18.251.441,92
die Vertragspartner der Derivate-Geschäfte
Hauck & Aufhäuser (Broker) DE
Joh. Berenberg, Gossler & Co. (Broker) DE
Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 85,00
Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 1,50
Die Auslastung der Obergrenze für das Marktrisikopotential wurde für dieses Sondervermögen gemäß der Derivateverordnung nach dem einfachen Ansatz ermittelt.
Sonstige Angaben
Anteilwert EUR 73,54
Ausgabepreis EUR 77,22
Anteile im Umlauf STK 2.015.862
Angabe zu den Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände
Bewertung
Die nachfolgend dargestellten Verfahren zur Bewertung der Vermögensgegenstände decken eventuelle aus der Covid-19 Pandemie resultierenden Marktauswirkungen ab.
Darüber hinausgehende Bewertungsanpassungen waren nicht erforderlich.
Für Devisen, Aktien, Anleihen und Derivate, die zum Handel an einer Börse oder an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in diesen einbezogen sind, wird der letzte verfügbare handelbare Kurs
gemäß § 27 KARBV zugrunde gelegt.
Für Investmentanteile werden die aktuellen Werte, für Bankguthaben und Verbindlichkeiten der Nennwert bzw. Rückzahlungsbetrag gemäß § 29 KARBV zugrunde gelegt.
Für Vermögensgegenstände, die weder zum Handel an einer Börse noch an einem anderen organisierten Markt zugelassen oder in den regulierten Markt oder Freiverkehr einer Börse einbezogen sind oder für die
kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden gemäß § 28 KARBV i.V.m. § 168 Absatz 3 KAGB die Verkehrswerte zugrunde gelegt, die sich bei sorgfältiger Einschätzung nach geeigneten Bewertungsmodellen
unter Berücksichtigung der aktuellen Marktgegebenheiten ergeben.
Unter dem Verkehrswert ist der Betrag zu verstehen, zu dem der jeweilige Vermögensgegenstand in einem Geschäft zwischen sachverständigen, vertragswilligen und unabhängigen Geschäftspartnern
ausgetauscht werden könnte.
Seite 22Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Angaben zur Transparenz sowie zur Gesamtkostenquote
Gesamtkostenquote
Die Gesamtkostenquote (ohne Transaktionskosten) für das abgelaufene Geschäftsjahr beträgt 1,26 %
Die Gesamtkostenquote drückt sämtliche vom Sondervermögen im Jahresverlauf getragenen Kosten und Zahlungen
(ohne Transaktionskosten) im Verhältnis zum durchschnittlichen Nettoinventarwert des Sondervermögens aus.
Erfolgsabhängige Vergütung in % des durchschnittlichen Nettoinventarwertes 0,41 %
An die Verwaltungsgesellschaft oder Dritte gezahlte Pauschalvergütungen EUR 0,00
Hinweis gem. § 101 Abs. 2 Nr. 3 KAGB (Kostentransparenz)
Die Gesellschaft erhält aus dem Sondervermögen die ihr zustehende Verwaltungsvergütung. Ein wesentlicher Teil der Verwaltungsvergütung
wird für Vergütungen an Vermittler von Anteilen des Sondervermögens verwendet. Der Gesellschaft fließen keine Rückvergütungen von den
an die Verwahrstelle und an Dritte aus dem Sondervermögen geleisteten Vergütungen und Aufwendungserstattungen zu. Sie hat im
Zusammenhang mit Handelsgeschäften für das Sondervermögen keine geldwerten Vorteile von Handelspartnern erhalten.
Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge, die dem Sondervermögen für den Erwerb und die Rücknahme von
Investmentanteilen berechnet wurden EUR 0,00
Verwaltungsvergütungssätze für im Sondervermögen gehaltene Investmentanteile
Investmentanteile Identifikation Verwaltungsvergütungssatz
p.a. in %
KVG - eigene Investmentanteile
ProfitlichSchmidlin Fonds UI Inhaber-Anteile Ant.klasse I DE000A1W9A36 1,230
Gruppenfremde Investmentanteile
AGIF-Allianz Strategic Bond Act. au Port. IT H2 EUR Acc.oN LU2066004545 0,600
Aramea Rendite Plus Nachhaltig Inhaber-Anteile I DE000A2DTL86 0,950
Seite 23Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
BlackRock Str.F-Fxd Inc.Str.Fd Act. Nom. D4 EUR o.N. LU1090193134 0,600
Deka MSCI Germ.Cl.Ch.ESG U.ETF Inhaber-Anteile DE000ETFL540 0,200
DWS Inv.-Euro Corporate Bonds Inhaber-Anteile FC o.N. LU0300357802 0,600
Flossbach von Storch-Bd Oppor. Inhaber-Anteile I o.N. LU0399027886 0,430
Fr.Temp.Inv.Fds -T.Gl.Bd Fd Namens-Ant. I (Ydis.) EUR o.N. LU0300745642 0,550
Invesco Fds-Invesco Euro Bd Fd Actions Nom.Z Ann.Dis.EUR o.N. LU0955862874 0,380
iShares Core DAX UCITS ETF DE Inhaber-Anteile DE0005933931 0,150
iShs IV-iShs MSCI Japan SRI Registered Shares USD o.N. IE00BGDQ0V72 0,200
iShsII-EO C.Bd 0-3yr ESG U.ETF Registered Shares o.N. IE00BYZTVV78 0,150
iShsII-EO Corp Bd ESG U.ETF Registered Shares o.N. IE00BYZTVT56 0,150
iShsII-MSCI Europe SRI U.ETF Registered Shs EUR (Dis) o.N. IE00BGDPWW94 0,200
iShsIII-EO Corp Bd 1-5yr U.ETF Registered Shares o.N. IE00B4L60045 0,200
iShsIV-MSCI USA SRI UCITS ETF Reg. Shs USD Dis. oN IE00BZ173T46 0,200
MEDICAL - MEDICAL BioHealth Inh.-Ant. I X o.N. LU1152054125 1,900
Multipartner-RobecoS.Su.Wat.Fd Actions au Porteur C EUR o.N. LU0199356394 0,800
nordIX Renten plus Inhaber-Anteile DE000A0YAEJ1 0,260
Pictet - Security Namens-Anteile I EUR o.N. LU0270904351 0,800
Pictet - Water Namens-Anteile I EUR o.N. LU0104884605 0,800
Pictet-Emerg.Local Curr.Debt Namens-Anteile I USD o.N. LU0255798018 0,600
xtrackers MSCI EM Asia Swap Inhaber-Anteile 1C o.N. LU0292107991 0,450
Zantke EO Corporate Bonds AMI Inhaber-Anteile I(a) DE000A0Q8HQ0 0,600
ZKB Gold ETF Inhaber-Anteile AA EUR o.N. CH0047533523 0,300
Während des Berichtszeitraumes gehaltene Bestände in Investmentanteilen, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen:
Gruppenfremde Investmentanteile
Aramea Rendite Plus Inhaber-Anteile PF DE000A141WC2 0,950
DWS Inv.-Global Infrastructure Inhaber-Anteile FC o.N. LU0329760937 0,750
F.Sent.Inv.Gl.U.-FS Gl.L.Infr. Registered Shs VI Acc.EUR o.N. IE00BYSJV039 0,750
iSh.STOXX Europe 600 U.ETF DE Inhaber-Anteile DE0002635307 0,200
iShares Core EO STOX.50 U.E.DE Inhaber-Anteile DE0005933956 0,100
iShs Core S&P 500 UC.ETF USDD Registered Shares USD (Dist)oN IE0031442068 0,070
StarCapital FCP - Argos Inhaber-Anteile I EUR o.N. LU0340783603 0,500
Struct.Sol.-Next Gener.Res.Fd Act. Nom. I1 EUR Dis. oN LU1858159350 1,100
Xtrackers Nikkei 225 Inhaber-Anteile 1D o.N. LU0839027447 0,010
Seite 24Jahresbericht
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Anhang gem. § 7 Nr. 9 KARBV
Wesentliche sonstige Erträge und sonstige Aufwendungen
Wesentliche sonstige Erträge: EUR 0,00
Wesentliche sonstige Aufwendungen: EUR 108.615,71
- davon Aufwendungen aus negativen Habenzinsen EUR 108.343,34
Transaktionskosten (Summe der Nebenkosten des Erwerbs (Anschaffungsnebenkosten) und der Kosten der Veräußerung der Vermögensgegenstände)
Transaktionskosten EUR 106.340,96
Die Transaktionskosten berücksichtigen sämtliche Kosten, die im Geschäftsjahr für Rechnung des Fonds separat ausgewiesen bzw. abgerechnet wurden und in direktem Zusammenhang mit einem Kauf oder
Verkauf von Vermögensgegenständen stehen.
Angaben zur Mitarbeitervergütung
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Mitarbeitervergütung in Mio. EUR 60,1
davon feste Vergütung in Mio. EUR 51,6
davon variable Vergütung in Mio. EUR 8,5
Zahl der Mitarbeiter der KVG 658
Höhe des gezahlten Carried Interest in EUR 0
Gesamtsumme der im abgelaufenen Wirtschaftsjahr der KVG gezahlten Vergütung an Risktaker in Mio. EUR 4,6
davon Geschäftsleiter in Mio. EUR 4,1
davon andere Risktaker in Mio. EUR 0,6
Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft
Die Universal-Investment-Gesellschaft mbH unterliegt den für Kapitalverwaltungsgesellschaften geltenden aufsichtsrechtlichen Vorgaben im Hinblick auf die Gestaltung ihres Vergütungssystems. Die detaillierte
Ausgestaltung hat die Gesellschaft in einer Vergütungsrichtlinie geregelt, deren Ziel es ist, eine nachhaltige Vergütungssystematik unter Vermeidung von Fehlanreizen zur Eingehung übermäßiger Risiken sicherzustellen.
Das Vergütungssystem der Kapitalverwaltungsgesellschaft wird mindestens einmal jährlich durch den Vergütungsausschuss der Universal-Investment auf seine Angemessenheit und die Einhaltung aller rechtlichen
Vorgaben überprüft. Es umfasst fixe und variable Vergütungselemente. Durch die Festlegung von Bandbreiten für die Gesamtzielvergütung ist gewährleistet, dass keine signifikante Abhängigkeit von der variablen
Vergütung sowie ein angemessenes Verhältnis von variabler zu fixer Vergütung besteht.
Für die Geschäftsführung der Kapitalverwaltungsgesellschaft und Mitarbeiter, deren Tätigkeiten einen wesentlichen Einfluss auf das Gesamtrisikoprofil der Kapitalverwaltungsgesellschaft und der von ihr verwalteten
Investmentvermögen haben (Risk Taker) gelten besondere Regelungen.
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