Hannover Leasing. Flight Invest 50 Airbus A380-800.
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Hannover Leasing. Flight Invest 50 Airbus A380-800. 19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 1 © Baden-Württembergische Equity GmbH
Disclaimer.
Sehr geehrte Interessentin, sehr geehrter Interessent,
diese Präsentation mit Stand 19.02.2013 dient als zusammenfassende Darstellung
der Beteiligung an dem Beteiligungsangebot Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus
A380-800 und soll Ihnen als Überblick dienen.
Die darin enthaltenen Informationen wurden von uns sorgfältig zusammengestellt
und beruhen auf allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten. Die
Informationen beruhen jedoch auch auf von uns nicht überprüfbaren Quellen, für
deren Richtigkeit und Vollständigkeit wir keine Gewähr übernehmen können. Die
vorliegenden Informationen geben zudem unsere derzeitige unverbindliche
Einschätzung der Marktsituation, der genannten Produkte und der
Entwicklungsmöglichkeiten der genannten Fondsgesellschaften wieder. Die Angaben
in dieser Information und die darin getroffenen Aussagen geben somit den
angegebenen Stand wieder und können sich jederzeit ändern.
Diese Informationen dienen nur Werbezwecken und stellen weder ein Angebot noch
eine Aufforderung zu einem Angebot dar, eine solche Beteiligung zu erwerben.
Gleichfalls beinhalten sie keine Beratung oder Empfehlung an Sie, eine solche
Beteiligung einzugehen.
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Disclaimer.
Allein verbindliche Grundlage für den Kauf ist der jeweilige Verkaufsprospekt mit
Prospektnachträgen, dem Sie die genauen Informationen – insbesondere auch zu den
Risiken einer derartigen unternehmerischen Beteiligung – entnehmen können. Den
Verkaufsprospekt und Prospektnachträge erhalten Sie von Ihrem Anlageberater.
Die vorliegenden Informationen ersetzen nicht die Rechtsberatung und
Steuerberatung sowie die persönliche Beratung. Für weitere zeitnähere Informationen
und zum Zwecke einer individuellen Beratung wenden Sie sich bitte an Ihren
Anlageberater. Hinsichtlich steuerlicher Auswirkungen sind die persönlichen
Verhältnisse des jeweiligen Kunden zu beachten und der Sachverhalt mit einem
Steuerberater zu besprechen. Die steuerliche Behandlung kann ebenfalls künftigen
Änderungen unterworfen sein.
Die Präsentation ist urheberrechtlich geschützt. Jede Verwertung bedarf der
vorherigen Zustimmung der BWEquity GmbH. Dies gilt insbesondere für
Vervielfältigungen, Übersetzung und Einspeicherung und Verarbeitung in
elektronischen Systemen.
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Eckpunkte des Fonds.
Sachwertinvestition in einen Airbus A380
Langfristiger Leasingvertrag mit Verlängerungsoptionen
Hohe Transparenz durch einfache, klassische Fondsstruktur
Auszahlungserwartung von 7,56 % p. a. bezogen auf die
Zeichnungssumme ohne Agio
Langfristig stabile Erträge
außerhalb der Finanzmärkte
prognostiziert
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Beteiligung im Überblick. Verkaufsprospekt S. 12 – 23
Initiator HANNOVER LEASING GmbH & Co. KG (Hannover Leasing),
Pullach
Beteiligung Beteiligung an einer deutschen GmbH & Co. KG mittelbar als
Treugeber über einen Treuhänder (sog. „Treuhand-
kommanditist). Spätere Umwandlung in die Stellung eines
direkt beteiligten Kommanditisten möglich.* Die Umwandlung
in eine direkte Beteiligung als Kommanditist ist auf Wunsch
jederzeit möglich.
Fondsgesellschaft HANNOVER LEASING Flight Invest 50 GmbH & Co. KG, Pullach
Fondsobjekt Großraum-Passagierflugzeug vom Typ Airbus A380-800 mit
einer Passagierkapazität von voraussichtlich 517 Personen
nach Emirates 3-Klassen-Konfiguration
Leasingnehmer Emirates Airline (Dubai)
Fondsvolumen 227,1 Mio. USD
davon 100,0 Mio. USD Eigenkapital (44,03 %) inkl. Agio
und 127,1 Mio. USD Fremdkapital (55,97 %)
Eigene Darstellung BWEquity
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
* Siehe Folie 14 dieser Präsentation (Beteiligungsstruktur).
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Beteiligung im Überblick. Verkaufsprospekt S. 12 – 23
Laufzeit Geplant bis 31.12.2025
Mindestbeteiligung 15.000 USD zzgl. 5,0 % Agio (Erhöhungen in 1.000 er USD
Schritten möglich)
Auszahlungen Prognose von anfänglich 7,56 % Auszahlungen pro Jahr
bezogen auf die Zeichnungssumme ohne Agio
Steuer Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung sowie Einkünfte
aus Kapitalvermögen aus der Anlage der Liquiditätsreserve*
Eigene Darstellung BWEquity
* Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers ab und kann künftig
Änderungen unterworfen sein.
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
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Der Initiator. Verkaufsprospekt S. 10 – 11
und Nachtrag Nr. 1 vom 08. Januar 2013, S.5
Hannover Leasing.
Gegründet 1981
Die Investitionsschwerpunkte liegen aktuell in den Asset-Klassen Immobilien im
In- und Ausland, Public Private Partnership-Projekte im öffentlichen Hochbau,
Flugzeuge und Regenerative Energien
Gesellschafter sind mit 49,34 % die Landesbank Hessen-Thüringen Girozentrale,
mit 48 % die Hessisch-Thüringischen Sparkassen-Beteiligungsgesellschaft mbH
und mit 2,66 % ein Geschäftsführer von Hannover Leasing
In den letzten 31 Jahren haben sich bereits mehr als 62.550 private und
institutionellen Anleger an Fonds von Hannover Leasing beteiligt
Das platzierte Eigenkapital beläuft sich auf 9 Mrd. EUR
(Gesamtinvestitionsvolumen rd. 15,8 Mrd. EUR, Stand 31.12.2011)
Hannover Leasing ist seit 1994 im Bereich Flugzeugfonds aktiv (46 Leasingfonds
und drei Unternehmerische Fonds)
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
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Investitionsmarkt. Verkaufsprospekt S. 44 - 53
Der Luftverkehrsmarkt.
Der Luftverkehrsmarkt hat die letzten 40 Jahren eine durchschnittliche
Wachstumsrate von rund 5 % p.a., gemessen am Passagieraufkommen,
gezeigt.
Trotz deutlicher Korrelation des Flugverkehrmarktes zur Entwicklung der
Weltwirtschaft konnten internationale Krisen bzw. negative Einflussfaktoren
(SARS, 11. September 2001, Golfkrieg, etc… ) den Wachstumstrend bislang
nicht nachhaltig bremsen
Für das Gesamtjahr 2011 konnte insgesamt eine Wachstumsrate in Höhe von rd.
6,9 % p.a. erreicht werden
Studien der beiden größten
Flugzeughersteller Airbus und Boeing
aus dem Jahr 2011 bzw. 2012
prognostizieren bis 2030 bzw. 2031
gemessen an den transportierten
Passagierkilometer Wachstumsraten
von rd. 5 % p.a.
Text: BWEquity, angelehnt an den Verkaufsprospekt S. 44 - 53
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 8
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Investitionsmarkt. Verkaufsprospekt S. 44 - 53
Der Bedarf an Flugzeugen.
Generell lassen sich Passagierflugzeuge der Größe nach in die Kategorie
Regional- und Businessjets, Single-Aisle (Narrowbody), Twin-Aisle (Widebody)
und Very Large Aircrafts einteilen
Mit rd. 4 % bilden die Very Large Aircrafts die Minderheit der aktuell im
Dienst befindlichen Flugzeuge
Aufgrund der von Airbus und Boeing prognostizierten Wachstumsraten für den
Luftverkehrsmarkt besteht jedoch in Zukunft zunehmender Bedarf an
diesen größeren Flugzeugen. Gründe hierfür sind:
Überlastung vieler Flughäfen
Kapazität des Luftraums ist begrenzt
Steigende Effizienz: je mehr Passagiere mit einem
Flug befördert werden können, desto geringer
sind i.d.R. die Kosten pro Passagier
Innerhalb der nächsten 20 Jahre besteht laut Airbus
ein Bedarf von ca. 1.300 Very Large Aircrafts im
Passagiersegment
Text: BWEquity, angelehnt an den Verkaufsprospekt S. 44 - 53
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Fondsobjekte. Verkaufsprospekt S. 54 – 63
und Nachtrag Nr. 1 vom 08. Januar 2013, S.1
Airbus A380-800.
Das größte je in Serienfertigung produzierte Flugzeug der Welt (max. 853 Sitze)
Am 15.10.2007 wurde der erste A380 an Singapore Airlines übergeben
Mehr als 380 Patente führten zu Innovationen hinsichtlich Aerodynamik,
Kabinendesgin, Flugzeugsysteme, Herstellungsverfahren und leichteren
Verbundswerkstoffen
Dies führt zu geringeren Kerosinverbrauch sowie geringeren Geräuschemissionen
Bisher wurden 257 Flugzeuge bestellt, davon sind bereits 80 ausgeliefert und im
Betrieb (Stand Juli 2012)
Ein Großteil der Fluggesellschaften berichten von einem über dem Flottendurchschnitt
liegenden Auslastungsfaktor auf Flügen, die mit einer A380 durchgeführt wurden
Die im Jahr 2011 vereinzelt beobachteten Haarrisse bei den Rippenfüßen sollen durch
Anpassungen in den Fertigungsprozessen zukünftig vermieden werden
Investitionsobjekt des Fonds
Passagierkapazität 517 Sitze
(Emirates 3 Klassen Konfiguration)
Auslieferung 19. Dezember 2012
Kaufpreis 205 Mio. USD
Text: BWEquity, angelehnt an den Verkaufsprospekt S. 54 - 63
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© Baden-Württembergische Equity GmbHLeasingnehmer und Leasingvertrag. Verkaufsprospekt S. 64 - 73
Leasingnehmer Emirates.
Unternehmen
Emirates mit Sitz in Dubai, Vereinigte Arabische Emirate,
wurde am 25. Juni 1985 gegründet
Alleiniger Eigentümer ist die Investment Corporation of Dubai,
hinter der das Emirat Dubai steht
Der Umsatz stieg im Geschäftsjahr 2011/12 um rd. 16 % auf 16,74
Mrd. USD (Quelle. Emirates Geschäftsbericht 2011/12)
Flugzeugflotte
Passagierflugzeugflotte umfasst 163 Flugzeuge (Stand
März 2012)
Mit einem Durchschnittsalter von rd. 6,5 Jahren gehört
sie zu den jüngsten und modernsten Flotten weltweit
Strategie
Emirates verfügt über ein auf Interkontinentalflüge
ausgerichtetes Streckennetz
Zentrum des Streckennetzes ist der Dubai International
Airport, Vereinigte Arabische Emirate
Von hier aus fliegt Emirates zu weltweit 122
Destinationen in 72 Länder 1
Text: BWEquity, angelehnt an den Verkaufsprospekt S. 64 - 73
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© Baden-Württembergische Equity GmbHLeasingnehmer und Leasingvertrag. Verkaufsprospekt S. 78 -86
und S. 123 – 130
Leasingvertrag. und Nachtrag Nr. 1 vom 08. Januar 2013, S.1
Leasingvertrag
Grundlease über 10 Jahre zu1.865,5 TUSD p.m.
Emirates hat die Option, nach rd. 8,67 Jahren die Mietzeit auf insg. 13 Jahren
zu verlängern (Verlängerungsoption 1.1)
Bei Mietverlängerung auf 13 Jahre hat Emirates die Möglichkeit, die Mietzeit um
rd. zwei weitere Jahre auf insg. rd. 15,2 Jahre zu verlängern
(Verlängerungsoption 1.2). Danach hat Emirates die Option, das Flugzeug zum
jeweiligen Marktwert, mindestens jedoch zum Preis von 49,2 Mio. USD zu
erwerben
Sofern Emirates nach rd. 8,67 Jahren die Mietzeit nicht auf 13 Jahre
verlängert, hat Emirates zum Ablauf der Grundmietzeit von zehn Jahren die
Option, den Mietvertrag um 5 Jahre auf insgesamt 15 Jahre zu verlängern
(Verlängerungsoption 2) Danach hat Emirates die Option, das Flugzeug zum
jeweiligen Marktwert, mindestens jedoch zum Preis von 49,2 Mio. USD zu
erwerben
Endet der Mietvertrag mit Emirates nach 10 Jahren, ist Emirates
vertraglich zur Neuvermietung des Flugzeuges über fünf Jahre verpflichtet
In der Prognoserechnung des Verkaufsprospektes wird davon ausgegangen,
dass Emirates nur die Verlängerungsoption 1.1 ausüben wird und dass das
Flugzeug anschließend auf dem Markt veräußert 1werden wird
Text: BWEquity, angelehnt an den Verkaufsprospekt S. 78 – 86 sowie S. 123 - 130
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 12
© Baden-Württembergische Equity GmbHLeasingnehmer und Leasingvertrag. Verkaufsprospekt S. 54 – 61,
S. 78 -86, S. 123 – 130
Leasingvertrag. und Nachtrag Nr. 1 vom 08. Januar 2013, S.1
Veräußerung
Prognostizierte Veräußerung im Dezember 2025 zu 80,98 Mio. USD (39,5 % des
ursprünglichen Kaufpreises)
Für den A380 -800 wurden von drei renommierten unabhängigen
Flugzeuggutachtern spezifische Bewertungsgutachten erstellt
Zum prognostizierten Verkaufszeitpunkt werden die mit Emirates vertraglich
vereinbarten Rückgabebedingungen berücksichtigt
In puncto Wartungszustand wird somit die Erfüllung der Half-Life-Condition
unterstellt. Das bedeutet, dass das Flugzeug im Hinblick auf den
Wartungszustand der wesentlichen Triebwerks- und Flugzeugteile nicht mehr
als die Hälfte der Zeit bis zur nächsten größeren Wartung geflogen sein darf. Ist
dies nicht der Fall, hat Emirates entsprechende Kompensationszahlungen zu
leisten
Geschätzter Verkehrswert im Jahr 2025
1
Text: BWEquity, angelehnt an den Verkaufsprospekt S. 54 - 61
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 13
© Baden-Württembergische Equity GmbHInvestition. Verkaufsprospekt S. 96 - 121
Beteiligungsstruktur.
Rechtliche Grundlagen
Treuhänderische Kommanditbeteiligung
über die HANNOVER-LEASING Treuhand-
Vermögensverwaltung GmbH
(Treuhänder), eine 100-prozentige
Tochtergesellschaft der HANNOVER
LEASING GmbH & Co. KG; die
Umwandlung in eine direkte Beteiligung
mit Handelsregistereintragung des
Anlegers ist möglich
Die Treuhänderin (Treuhand-
kommanditistin) wird als Kommanditistin
in das Handelsregister eingetragen und
übt die Gesellschafterrechte der Anleger
weisungsgebunden aus
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 14
© Baden-Württembergische Equity GmbHInvestition. Verkaufsprospekt S. 74 -77
Mittelverwendung und –herkunft.
Mittelverwendung
in USD in % des GIK in % d. EK
inkl. Agio
1. Kaufpreis des Flugzeug 205.000.000 90,28% 205,05%
2. Finanzierungskosten 1.525.200 0,67% 1,53%
4. Liquiditätsreserve 187.500 0,08% 0,19%
5. Fondsabhängige Kosten 20.363.300 8,97% 20,37%
5.1 Einzahlungsgarantie 4.861.800 2,14% 4,86%
5.2 Fremdkapitalvermittlung 1.271.000 0,56% 1,27%
5.3 Verkaufsprospektherausgabe 950.000 0,42% 0,95%
5.4 Geschäftsbesorgung 1.800.000 0,79% 1,80%
5.5 Eigenkapitalvermittlung (inkl. Agio) 8.568.000 3,77% 8,57%
5.6 Fondskonzeption 2.900.000 1,28% 2,90%
5.7 Einrichtung Investment-Monitoring 12.500 0,01% 0,01%
= Gesamtinvestitionskosten inkl. Agio (GIK) 227.076.000 100,00% 227,13%
Die gesamten Kosten für die Eigenkapitalplatzierung ergeben sich aus der Position „Eigenkapitalvermittlung (inkl. Agio)“ des Investitions- und
Finanzplans (S. 74 des Emissionsprospektes). Diese Vergütungen werden nicht gesondert erhoben, sondern sind Teile der Gesamtkosten innerhalb
des Fonds. Die Sparkasse erhält daraus eine maximale einmalige Vergütung in Höhe des Agio von 5 % und 3,75 % bezogen auf die Zeichnungssumme
des Anlegers. Linear umgerechnet auf die Prognoselaufzeit (hier 13 Jahre) entspricht dies 0,67 % p.a. des Nominalkapitals. Darüber hinaus kann die
Sparkasse Sach- und Dienstleistungen z.B. in Form von Informations- und Marketingmaterial oder Beraterschulungen erhalten.
Mittelherkunft in USD in USD in % des GIK in % d. EK
1. Eigenkapital 99.976.000 44,03% 100,00%
1.1 Gründungsgesellschafter 16.000 0,01% 0,02%
1.2 einzuwerbendes Eigenkapital 95.200.000 41,92% 95,22%
1.3 Agio 4.760.000 2,10% 4,76%
2. Fremdkapital 127.100.000 55,97% 127,13%
= Gesamtinvestitionskosten inkl. Agio (GIK) 227.076.000 100,00% 227,13%
Tabelle: Eigene Darstellung BWEquity, angelehnt an die Darstellung im Verkaufsprospekt S. 74 - 77
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 15
© Baden-Württembergische Equity GmbHInvestition. Verkaufsprospekt S. 74 -77
und Nachtrag Nr. 1 vom 08. Januar 2013, S.3
Details des Fremdkapitals.
Das Fremdkapital über EUR 127.100.000 wird über zwei langfristige
Fremdfinanzierungen (=Darlehen) bereit gestellt. Die Zinsen sind hierbei für einen
Zeitraum von 10 bzw. 13 Jahren ab Auszahlung (planmäßig am 19.12.2012) des
Darlehens fest vereinbart.
Fremdkapitalgeber: DekaBank Deutsche Girozentrale und Landesbank Hessen-
Thüringen Girozentrale
Darlehen Langfristfinanzierung
Finanzierende Institute DekaBank, Helaba
Darlehenswährung USD
Darlehensbetrag 127.100.000 USD Tranche 1: 114.390.000 USD
Tranche 2: 12.710.000 USD
Laufzeit ab Inanspruchnahme Tranche 1: 10 Jahre Tranche 2: 13 Jahre
Tilgung Tranche 1: annuitätischer Tilgungsbetrag; Tilgungsbeginn im Jahr 1
Tranche 2: annuitätischer Tilgungsbetrag; Tilgungsbeginn im Jahr 11
Tilgungsleistung innerhalb 100 %, vollständige Tilgung des Fremdkapitals nach Ablauf von 10
Zinsbindung in % des FK Jahren (Tranche 1) bzw. 13 Jahren (Tranche 2)
Zinsbindung bis (Dauer) Tranche 1: 10 Jahre Zinsbindung
Tranche 2: 13 Jahre Zinsbindung
Zinssatz + Marge Tranche 1: fixer Zinssatz: 4,39 % p.a.
Tranche 2: fixer Zinssatz: 5,32 % p.a.
Covenants: u.a. Mitbestimmungsrechte der Banken (Details siehe Nachtrag Nr. 1
vom 08. Januar 2013, S.3)
Tabelle: Eigene Darstellung BWEquity, angelehnt an die Darstellung im Verkaufsprospekt S. 74 - 77
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 16
© Baden-Württembergische Equity GmbHVerkaufsprospekt S. 89 – 94
Return. und Nachtrag Nr. 1 vom 08. Januar 2013, S.8
Prognostizierter Auszahlungsverlauf.
Anfängliche Einzahlung und prognostizierte Auszahlungen in % der Zeichnungssumme ohne Agio
100,54 %
30%
81,98 %
20% 18,36% 18,35%
15,47%
18,55%
10% 7,56% * 7,56% 7,56% 7,56% 7,56% 7,56% 7,56% 7,56% 7,56% 7,56%
0%
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
-10%
-20%
-30%
- 105,00 %
Einzahlung Auszahlung vor Steuer Veräußerung Flugzeug
Graphik: Eigene Darstellung BWEquity
Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklungen. Die tatsächlichen Auszahlungen können sich gegenüber der Prognose verringern, sofern
beispielsweise geringere Leasingeinnahmen als prognostiziert erzielt werden oder der Veräußerungspreis des Flugzeuges geringer als erwartet sind. Soweit die Einlage
unter die eingetragene Haftsumme (10 % der Zeichnungssumme) sinkt, haftet der Anleger bis maximal in Höhe der Haftsumme. Treugeber haften indirekt über ihre
Ausgleichsverpflichtung gegenüber dem Treuhandkommanditisten entsprechend. Bei der Zeichnung ist ein einmaliges Agio in Höhe von 5 % der Einlage zu zahlen.
* Ab Beitritt 01.01.2013. Bei einem späteren Beitritt zeitanteilige Auszahlung für 2013
Eigene Darstellung BWEquity, angelehnt an die Beispielrechnung im Nachtrag N. 1, S.8
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 17
© Baden-Württembergische Equity GmbHReturn. Verkaufsprospekt S. 139 - 149
Nachtrag Nr. 1 vom 08. Januar 2013, S. 6 - 7
Steuerliche Erläuterungen.
Die Fondsgesellschaft ist als Steuerstundungsmodell im Sinne von § 15b EStG konzipiert, so dass ein in
Deutschland steuerpflichtiger Anleger anfängliche steuerliche Verluste aus einer Beteiligung an der
Fondsgesellschaft nur mit späteren positiven Einkünften aus der Fondsgesellschaft verrechnen kann.
Die steuerliche Prognoserechnung im Verkaufsprospekt geht davon aus, dass die Fondsgesellschaft bis
zum Jahr 2018 keine positiven Einkünfte erzielt, sondern vortragsfähige steuerliche Verluste. Die
Verlustvorträge werden ab dem Jahr 2019 durch positive steuerliche Einkünfte aufgezehrt. Sobald keine
Verlustvorträge mehr vorhanden sind, erzielt ein Anleger positive steuerliche Einkünfte, die er mit
seinem persönlichen Steuersatz versteuern muss.
Für die Ermittlung des steuerlichen Ergebnisses der Fondsgesellschaft in einem Steuerjahr werden die
US-Dollar-Beträge der Einnahmen und Werbungskosten zum durchschnittlichen Wechselkurs des
jeweiligen Jahres in Euro umgerechnet. Aufgrund der
Alle Angaben in % der Zeichnungssumme ohne Agio
wahrscheinlichen Wechselkursschwankungen ist 25,00%
eine exakte Prognose der Höhe der positiven und 20,00%
negativen steuerlichen Einkünfte nicht möglich. Aus
15,00%
Vereinfachungsgründen wird bei der Berechnung
der kumulierten steuerlichen Verlustvorträgen 10,00%
idealisierend angenommen, dass der Kurs des US- 5,00%
Dollars während der Laufzeit konstant dem
0,00%
Wechselkurs zum Zeitpunkt der Investition
entspricht. Je nach Entwicklung des Wechselkurses -5,00%
des US-Dollars können steuerpflichtige positive -10,00%
Einkünfte auch bereits vor dem Jahr 2024 entstehen kumulierter Verlustvortrag nach §15b EStG
und dem Anleger zugerechnet werden. Steuerliches Ergebnis nach Verrechnung mit dem Verlustvortrag
Graphik: Eigene Darstellung BWEquity
Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklungen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen
Anlegers ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein.
Quelle der steuerlichen Erläuterungen: BWEquity angelehnt an das Kapitel steuerliche Grundlagen, Verkaufsprospekt S. 139 - 149
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 18
© Baden-Württembergische Equity GmbHReturn. Verkaufsprospekt S. 113 - 117
Prognostizierter Gesamterfolg.
Prognostizierter Gesamterfolg für eine Beteiligung von 15.000 USD vom 01.01.2013 bis zum
19.12.2025 nach Kosten bezogen auf eine exemplarische Zeichnungssumme ohne Agio:
Exemplarische Zeichnungssumme 15.000 USD 100,00 %
Agio (5,0 %) 750 USD 5,00 %
Gesamter Einzahlungsbetrag -15.750 USD -105,00 %
+ 19.632USD 130,88 %
Summe der lfd. Auszahlungen *
(Ø 1.510 USD p.a.) (Ø 10,07 p.a.)
Liquidationsergebnis aus Objektverkauf (inkl.
12.297 USD 81,98 %
EK Rückzahlung)
Gesamtrückflüsse aus laufenden + 31.929 USD 212,86 %
Auszahlungen und Objektverkauf
Kumulierte Steuerlast bei durchgehend 42 %
-1.713 USD -11,42 %
Grenzssteuersatz zzgl. 5,5 % SolZ gerechnet
Vermögensmehrung inkl. Objektverkauf
+ 14.466 USD 96,44 %
(nach Steuern)
Tabelle: Eigene Darstellung BWEquity
Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für zukünftige Entwicklungen. Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers ab und kann
künftig Änderungen unterworfen sein. Die kumulierte steuerliche Belastung wurde für einen persönlichen Grenzsteuersatz von 42 % + 5,5 % Solidaritätszuschlag unter der Annahme eines
konstant gleichbleibenden Wechselkurses USD/EUR während der gesamten Laufzeit ermittelt. Schwankende Wechselkurse können die Höhe der steuerlichen Gesamtbelastung wesentlich
beeinflussen.
* Ab Beitritt 01.01.2013. Bei einem späteren Beitritt zeitanteilige Auszahlung für 2013
Überblick Initiator Investitionsmarkt Fondsobjekt Leasingnehmer/-vertrag Investition Return Steuer Risiken Abwicklung
19.02.2013, unverbindliche Information, Hannover Leasing Flight Invest 50 Airbus A380-800, Seite 19
© Baden-Württembergische Equity GmbHSteuer. Verkaufsprospekt S. 139 - 149
Steuerliche Rahmenbedingungen. (Prospektstand: 10/2012)
1.) Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung:
Der Anleger erzielt mit seiner Anlage Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung. Die
Fondsgesellschaft ist als Steuerstundungsmodell im Sinne von § 15b EStG konzipiert, so
dass ein in Deutschland steuerpflichtiger Anleger anfängliche steuerliche Verluste aus
einer Beteiligung an der Fondsgesellschaft nur mit späteren positiven Einkünften aus der
Fondsgesellschaft verrechnen kann. Die steuerliche Prognoserechnung im
Verkaufsprospekt geht davon aus, dass die Fondsgesellschaft bis zum Jahr 2018 keine
positiven Einkünfte erzielt, sondern vortragsfähige steuerliche Verluste
2.) Veräußerungserlös bei Verkauf:
Der geplante Veräußerungszeitpunkt liegt außerhalb der 10-jährigen Spekulationsfrist
und ist daher nach heutiger Rechtslage grundsätzlich steuerfrei.
3.) Einkünfte aus Kapitalvermögen:
Soweit die Fondsgesellschaft Zinserträge aus der Anlage von Liquidität erzielt, führen
diese zu Einkünften aus Kapitalvermögen, welche der Abgeltungssteuer unterliegen.
4.) Erbschaft- und Schenkungssteuer
Gemäß des Erbschaftssteuergesetzes wird von einer verkehrswertnahen Besteuerung
ausgegangen.
Die steuerliche Behandlung hängt von den persönlichen Verhältnissen des
jeweiligen Anlegers ab und kann künftig Änderungen unterworfen sein.
Text und Einschätzungen der steuerlichen Rahmenbedingungen durch BWEquity, angelehnt an das Kapitel steuerliche Grundlagen, Verkaufsprospekt S. 139 - 149
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Die detaillierte und allein verbindliche Darstellung der Risiken befindet sich im
Verkaufsprospekt S. 24 – 41
Nicht abschließend dargestellte Risiken, die sowohl die Auszahlungshöhe
verringern bzw. den Kapitalrückfluss reduzieren oder zum Totalverlust
führen könnten
Rechts- und Steueränderungsrisiko: Zukünftige Änderungen können sich negativ
auf die Fondsgesellschaft auswirken.
Prognoserisiko: Es besteht das Risiko, dass die Entwicklung der Fondsgesellschaft
und damit auch das Ergebnis für den Anleger von den Prognosen negativ
abweicht.
Rückabwicklungsrisiko: Es besteht das Risiko, dass die Fondsbeteiligung
rückabgewickelt wird, da das Objekt nicht wie geplant realisiert werden kann oder
das notwendige Kapital nicht eingeworben werden kann. Der Anleger kann in
diesem Fall sein eingesetztes Kapital ganz oder teilweise verlieren.
Da es keinen geregelten Zweitmarkt für den Handel von Anteilen an geschlossenen
Fonds gibt, ist deren Handelbarkeit (Fungibilität) eingeschränkt
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Die detaillierte und allein verbindliche Darstellung der Risiken befindet sich im
Verkaufsprospekt S. 24 - 41
Projektspezifische Risiken: nicht abschließend dargestellte Risiken, die sowohl
die Auszahlungshöhe verringern bzw. den Kapitalrückfluss reduzieren oder zum
Totalverlust führen könnten
Leasingnehmerbonität: es besteht dass Risiko, dass sich die Leistungsfähigkeit des
Leasingnehmers zukünftig verschlechtert
Wegfall von behördlichen Genehmigungen
Beim A380 handelt es sich um einen neu entwickelten Flugzeugtyp. Ob sich dieser
Typ im langfristigen Einsatz und Betrieb bewährt und durchsetzt, kann aufgrund
von mangelnden Erfahrungswerten aktuell nicht eingeschätzt werden und in
Zukunft die Wiederverkaufspreise beeinträchtigen
Gefahr einer zukünftigen gewerblichen Einstufung bei der steuerlichen Beurteilung.
Dadurch könnten sich die Auszahlungen an den Anleger reduzieren sowie die
steuerliche Belastung erhöhen, insbesondere bei einer Besteuerung eines
Veräußerungsgewinns beim Verkauf des Flugzeuges. Dies würde die Auszahlung
für den Anleger reduzieren
Aberkennung des wirtschaftlichen Eigentums nach Leasingerlass, da durch die vom
Leasingnehmer zu zahlende Abstandszahlung nach 10 Jahren bei Nichtverlänger-
ung unterstellt werden könnte, dass die Grundmietzeit 100 % der betriebsgewöhn-
lichen Nutzungsdauer beträgt. In diesem Fall könnte die Fondsgesellschaft die
Abschreibung nicht mehr geltend machen und die Steuerlast würde steigen
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Die detaillierte und allein verbindliche Darstellung der Risiken befindet sich im
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Projektspezifische Risiken: nicht abschließend dargestellte Risiken, die sowohl
die Auszahlungshöhe verringern bzw. den Kapitalrückfluss reduzieren oder zum
Totalverlust führen könnten
Veränderungen des Wechselkurses des USD zum EUR können das steuerliche
Ergebnis und/bzw. Auszahlungen beeinflussen
Vermarktungsrisiko bzw. Ungewissheit über den Wiederverkaufswert
Veränderungen bei den Mietpreisen: Dies gilt auch, wenn Emirates weiterhin das
Flugzeug behält, je nachdem, welche Optionsvariante gewählt wird
Höhere Instandhaltungskosten als kalkuliert, können zu Auszahlungskürzungen /
-ausfällen führen
Es besteht das Risiko, dass Emirates im Fall der Nichtausübung der
Verlängerungsoptionen ihrer Verpflichtung zur einmaligen Übernahme etwaiger
Rekonfigurationskosten im Rahmen einer Anschlussvermietung nicht nachkommt
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© Baden-Württembergische Equity GmbHAbwicklungshinweise. Verkaufsprospekt S. 182 - 187
Mindestbeteiligung 15.000 USD zzgl. 5 % Agio (darüber in 1.000er Schritten)
Beteiligungs- Beteiligung an einer deutschen GmbH & Co. KG mittelbar als
möglichkeit Treugeber über einen Treuhänder (sog. „Treuhand-
kommanditist). Umwandlung in Direktbeteiligung mit
Eintragung ins Handelsregister über notariell beglaubigte
Handelsregistervollmacht nachträglich möglich.
Beitrittsdatum und Der Zeichnungsbetrag zzgl. 5 % Agio ist nach Annahme und
Einzahlung Aufforderung durch den Treuhänder zur Zahlung fällig
… per USD- Dem Anleger werden durch die Hannover Leasing gesonderte
Überweisung Informationen (u.a. das Z1-Formular für Zahlungsaufträge im
Außenwirtschafts-verkehr) zugesandt
… per Lastschrift Bei Eingang der vollständigen Beitrittsunterlagen bis zum 15.
eines Monats beim Treuhänder wird der Gesamtbetrag zum
letzten Bankarbeitstag des Monats eingezogen
Auszahlungen Soweit bis zum 31.Dezember eines jeden Jahres keine
Auszahlung durchgeführt wurde, soll der für das Jahr
festgelegte Betrag für den 31. Dezember festgestellt und bis
zum 31. März des Folgejahres ausgezahlt werden
Einkunftsart Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung sowie Einkünfte
aus Kapitalvermögen aus der Anlage der Liquiditätsreserve
Tabelle: Eigene Darstellung BWEquity
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© Baden-Württembergische Equity GmbHIhre Ansprechpartner.
Ihr Berater:
Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit.
Wichtiger Hinweis:
Diese Informationen dienen nur Werbezwecken und stellen weder ein
Angebot noch eine Aufforderung zu einem Angebot dar, eine solche
Beteiligung zu erwerben. Gleichfalls beinhalten sie keine Beratung oder
Empfehlung an Sie, eine solche Beteiligung einzugehen. Allein verbindliche
Grundlage für den Kauf ist der jeweilige Verkaufsprospekt mit
Prospektnachträgen, dem Sie die genauen Informationen – insbesondere
auch zu den Risiken einer derartigen unternehmerischen Beteiligung –
entnehmen können. Den Verkaufsprospekt und Prospektnachträge erhalten
Sie von Ihrem Anlageberater.
Die vorliegenden Informationen ersetzen nicht die Rechtsberatung und
Steuerberatung sowie die persönliche Beratung. Für weitere zeitnähere
Informationen und zum Zwecke einer individuellen Beratung wenden Sie sich
bitte an Ihren Anlageberater. Hinsichtlich steuerlicher Auswirkungen sind die
persönlichen Verhältnisse des jeweiligen Kunden zu beachten und der
Sachverhalt mit einem Steuerberater zu besprechen. Die steuerliche
Behandlung kann ebenfalls künftigen Änderungen unterworfen sein.
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