KLIMABERICHTERSTATTUNG BEI BÖRSENNOTIERTEN UNTERNEHMEN - EINE BESTANDSAUFNAHME IM DAX 30, MDAX, ATX 20 UND SMI 20 - PWC
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Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Eine Bestandsaufnahme im DAX 30, MDAX, ATX 20 und SMI 20 Dezember 2020
Executive Summary 95% der börsennotierten Unternehmen kommunizieren Knapp 70% der untersuchten Unternehmen nutzen ihre grundsätzlich über Klimathemen ... Websites zur Veröffentlichung von Klima-Informationen … … aber nur 4 von 10 Unternehmen zeigen eine … aber nur etwa 15% treffen darüber Angaben in Roadmap für die Umsetzung ihrer Klimaziele. den Investorenpräsentationen. Zwei Drittel berichten bereits über Scope-1- und Scope-2-Emissionen werden klimabezogene Risiken und etwa die Hälfte von ca. 80% der Unternehmen berichtet … über klimabezogene Chancen … … aber nur etwa ein Drittel setzt … aber weniger als jeder 5. berichtet klimabezogene Kennzahlen mit über Klima-Szenarioanalysen zur etablierten Finanzkennzahlen oder Steuerung von Risiken und Chancen. operativen Steuerungsgrößen ins Verhältnis. Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 2
Analyse der Qualität der Klimaberichterstattung Ziel & Hintergrund • Analyse des Status quo der Klimaberichterstattung in Deutschland, Österreich und der Schweiz vor dem Hintergrund steigender Anforderungen von Investoren und Regulierung • Identifikation der Faktoren für eine transparente, konsistente und glaubwürdige Darstellung klimabezogener Informationen in der externen Unternehmenskommunikation • Entwicklung von Empfehlungen basierend auf Best Practice-Beispielen von Unternehmen Methode • Einbezogene Unternehmen: 130 Unternehmen im DAX 30, MDAX, ATX 20, SMI 20 • Analyse der externen Kommunikationskanäle mit klimabezogenen Inhalten wie bspw. Geschäfts- und Nachhaltigkeitsberichte, TCFD-Berichte, Websites und Investorenpräsentationen • Bewertung der Klimaberichterstattung anhand eines detaillierten Kriterienkatalogs unter Einbezug aktueller Rahmenwerke und Standards wie z. B. den TCFD-Empfehlungen • Ergänzende Textanalyse von Prof. Dr. Alexander Bassen und Prof. Dr. Kerstin Lopatta (beide Universität Hamburg) im Hinblick auf Verwendung, Häufigkeit und Verteilung von vertrauensschaffenden Begriffen sowie Begriffen mit „Klimabezug“ Link Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 3
Die TCFD-Empfehlungen als Grundlage für die Auswertung von klimabezogenen Informationen TCFD-Bausteine Beeinflusst von der Szenario-Analyse Governance Strategie Governance Wie steuert das Management Wie wirken sich diese auf das Geschäftsmodell, klimabezogene Risiken und Chancen? die Strategie und die Finanzplanung aus? Strategie Risikomanagement Kennzahlen und Ziele Risiko- Mit welchen Prozessen werden sie Welche Kennzahlen und Ziele hat das management identifiziert, bewertet und gesteuert? Unternehmen definiert? Kennzahlen Szenariobasierte Risiko- und Chancenanalyse und Ziele • basierend auf finanziellen KPIs in der jährlichen Finanzberichterstattung • kurz-, mittel- und langfristig • regionale Differenzierung (falls ausreichend) Das Hauptziel der TCFD-Empfehlungen ist die stärkere Integration klimarelevanter Informationen in die Kernaktivitäten von Unternehmen. Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 4
Ergebnisse der Analyse pro Thema Kommunikation – Textanalyse – Strategie – Governance Themenbereiche Allgemeine Feststellungen Veröffentlichung, • Der Umfang der klimabezogenen Berichterstattung variiert stark, wobei ein signifikanter Zusammenhang zwischen Kommunikation der umsatzbezogenen Größe der Unternehmen und der Länge der Berichterstattung festgestellt werden konnte. & Umfang • Weitere denkbare Zusammenhänge wie zum Beispiel zwischen Qualität und Länge der Berichterstattung wurden nicht festgestellt. Textanalyse • Sowohl bei der Integration als auch beim Umfang klimabezogener Informationen gab es in der Berichterstattung deutliche Unterschiede – über alle untersuchten Indizes hinweg. • Die Verteilung klimabezogener Begrifflichkeiten über mehrere Berichtsformate verdeutlicht, dass Unternehmen es auch schaffen können, „integriert“ und konsistent zu berichten, solange der rote Faden erkennbar ist. • Klimathemen kommen relativ zum Gesamtbericht deutlich häufiger bei der Berichterstattung der Unternehmen aus DAX 30 und ATX 20 vor, was auf eine fortgeschrittenere Integration von Klima-Informationen schließen lässt. Unternehmens- • Die Mehrheit der Unternehmen berichtet strategische Ziele, nutzt dafür aber nur kurz- bis mittelfristige Zeithorizonte. strategie: Ziele, • 68% der Unternehmen berichten über klimabezogene Risiken und etwa die Hälfte über klimabezogene Chancen. Klimarisiken und • Eine Minderheit von nur 18% der untersuchten Unternehmen hat angegeben, Klima-Szenarioanalysen zur -chancen Identifizierung und Steuerung klimabedingter Risiken und Chancen zu nutzen. Governance • Die untersuchte Berichterstattung der Klima-Governance lässt vermuten, dass nur bei weniger als der Hälfte der Unternehmen die Steuerungsfunktionen klar definiert sind. Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 5
Ergebnisse der Analyse pro Thema Ziele und Roadmap – Kennzahlen – externe Prüfung Themenbereiche Allgemeine Feststellungen Operative Ziele & • Die Mehrheit der Unternehmen berichtet konkrete Klimaziele, allerdings kommunizieren nur etwa zwei Fünftel der Nutzung von Unternehmen eine konkrete Roadmap mit Meilensteinen, Zwischenergebnissen und Maßnahmen zur Erreichung Roadmaps der Ziele. Hierbei gibt es starke sektorspezifische Unterschiede. • Ziele werden zumeist hinsichtlich der Reduktion von Scope-1- und Scope-2-Emissionen gesetzt. Kennzahlen • 90% der untersuchten Unternehmen berichten klimabezogene Kennzahlen, wobei nur rund ein Drittel der Unternehmen die Klimakennzahlen detailliert und verständlich beschreibt. • Die Automobilindustrie sowie der Chemie- und der Energiesektor berichten ausführlicher als andere Branchen zu Kennzahlen. Externe Prüfung von • 73% der untersuchten Unternehmen lassen zumindest einen Teil ihrer Klimaberichterstattung extern prüfen. Klimainformationen • Gerade im DAX 30 nimmt die Prüfung von ausgewählten quantitativen Kennzahlen mit hinreichender Sicherheit zu. Unternehmen mit wesentlichem Einfluss auf den Klimawandel verfügen in der Regel über eine ausgereiftere und ausführlichere Berichterstattung. Die sehr heterogene und wenig standardisierte Klimaberichterstattung erschwert die Bewertung der klimabezogenen Performance von Unternehmen deutlich. Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 6
Ergebnisse der Detailanalyse Veröffentlichung und Kommunikation klimabezogener Informationen – Kommunikationskanäle Anteil genutzter Kommunikationskanäle für die Klimaberichterstattung Ergebnisse Welche Kanäle nutzen die Unternehmen für ihre Klimaberichterstattung? • Unternehmen greifen auf eine Vielzahl von Kommunikationskanäle Mehrfachnennungen waren möglich zurück. in Prozent • Mehr als 95% der untersuchten Unternehmen veröffentlichen ihre Klima- berichterstattung über mindestens einen der analysierten Kommunikationskanäle. • Im Vergleich zu 2017 ist der Anteil der Unternehmen, die einen Teil ihrer Umweltinformationen innerhalb des Lageberichts publizieren von 27% auf 59% gestiegen. • 90% der DAX-30-Unternehmen und lediglich 55% der ATX-20- 71 59 Unternehmen berichten auf ihrer Webseite zu Klimathemen. 58 53 49 39 • Nur ca. 15% der Unternehmen nutzen die Investoren- präsentation, um klimabezogene Kerninhalte auch 15 15 10 Investoren gegenüber zu vermitteln. 7 Website Lage- Geschäfts- nicht Nach- Presse- Analys- sonsti- inte- TCFD- bericht bericht finan- haltig- mitteilung ten-/In- ge grierter Bericht zieller keits- des vestoren- Bericht Bericht bericht Unter- präsen- nehmens tation Quelle: PwC (2020), Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen, Abb. 1, S.13 Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 7
Ergebnisse der Detailanalyse Veröffentlichung und Kommunikation klimabezogener Informationen – Umfang Umfang der Klimaberichterstattung nach Indexzugehörigkeit Ergebnisse Berichtsumfang in Wörtern nach Index • Der Umfang der Klimaberichterstattung variiert sehr stark. in Prozent • Im DAX 30 findet sich die umfangreichste Berichterstattung mit über 5.000 Wörtern. DAX 30 3 14 83 • Im SMI 20 halten sich Berichte mit über und unter 5.000 Wörtern die Waage. • Es ließ sich ein schwacher, aber dennoch signifikanter Zusammenhang MDAX 25 50 25 zwischen der umsatzbezogenen Größe der Unternehmen und der Länge der Berichterstattung feststellen. • Weitere denkbare Zusammenhänge wie zum Beispiel zwischen Qualität und Länge der Berichterstattung ATX 20 21 47 32 wurden nicht festgestellt. SMI 20 10 45 45 ≤ 1.000 ≤ 5.000 ≥ 5.000 Quelle: PwC (2020), Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen, Abb. 3, S.15 Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 8
Ergebnisse der Detailanalyse Textanalyse Prominente Wortkategorien in der Klimaberichterstattung nach Ergebnisse Indexzugehörigkeit • Die eingesetzte KI-gestützte Textanalyse der Universität Hamburg in Prozent konnte die Ergebnisse der inhaltlichen Analyse der Berichtsqualität DAX 30 58 14 10 15 3 weitestgehend bestätigen und bestärken. MDAX 62 13 13 9 3 • Begrifflichkeiten aus der Kategorie „CO2“ wurden über alle Indizes hinweg am häufigsten in der Berichterstattung genutzt. ATX 20 53 13 16 15 3 • Klimathemen kommen relativ zum Gesamtbericht deutlich häufiger bei SMI 20 52 25 10 10 3 der Berichterstattung der Unternehmen aus DAX 30 und ATX 20 vor, was auf eine fortgeschrittenere Integration von Klimainformationen schließen CO2 Klimawandel Energie Kraftstoff andere Emissionen lässt. Durchschnittliches Integrationsmaß nach Indexzugehörigkeit • Die Klimaberichterstattung in den Nachhaltigkeits- berichten der DAX-30- und SMI-20-Unternehmen ist etwa DAX 30 23 dreimal so umfangreich wie in den Geschäftsberichten. MDAX 12 ATX 20 22 SMI 20 18 Quelle: PwC (2020), Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen, Abb. 10 und 11, S.21f. Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 9
Ergebnisse der Detailanalyse Unternehmensstrategie: Ziele, Klimarisiken und Klimachancen – Risiken und Chancen nach Sektor Identifikation klimabezogener Risiken nach Identifikation klimabezogener Chancen nach Ergebnisse Sektor Sektor • Von den circa 68% der Unternehmen, die in Prozent in Prozent klimabezogene Risiken berichten, unter- Automobil 100 Chemie 80 20 scheiden knapp 47% zwischen transitorischen und physischen Risken. Versicherung 100 Automobil 75 25 • Etwa 39% der von Unternehmen Immobilen 89 11 Versicherung 67 33 identifizierten Klimachancen beziehen sich Banken 83 17 Immobilen 67 33 auf Innovationen von Produkten und Services. Energie 80 20 Banken 67 33 • Unternehmen in CO2-regulierten Chemie 80 20 Energie 60 40 Industrien kommunizieren Industrie (Fertigung, Industrie (Fertigung, verstärkt klimabezogene 74 26 53 47 Maschinenbau, Bau) Maschinenbau, Bau) Risiken und zu einem hohen Technologie, Medien und Einzelhandel und Konsumgüter 73 27 47 53 Anteil auch die entsprechenden Telekom Chancen. Gesundheit 70 30 Einzelhandel und Konsumgüter 47 53 Transport und Logistik 60 40 Transport und Logistik 40 60 Technologie, Medien und 53 47 Gesundheit 20 80 Telekom vorhanden nicht vorhanden Quelle: PwC (2020), Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen, Abb. 22 und 23, S.33 und 34 Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 10
Ergebnisse der Detailanalyse Unternehmensstrategie: Ziele, Klimarisiken und Klimachancen – Prozessbeschreibung und Klimaszenarien Detailgrad der Prozessbeschreibung zur Steuerung von klimarelevanten Ergebnisse Themen nach Index • Die Berichterstattung über die Steuerung der klimabezogenen Risiken und in Prozent Chancen erfolgt größtenteils nur recht oberflächlich. DAX 30 7 13 43 37 • Eine Orientierung an den TCFD-Empfehlungen geht mit einer MDAX 31 26 35 8 genaueren Darstellung der Unternehmensprozesse zur Steuerung klimabezogener Risiken und Chancen einher. ATX 20 32 31 37 • Alle Unternehmen, die einen TCFD-Bericht erstellt haben, berichten SMI 20 26 21 37 16 anforderungsgemäß über ihren Prozess zur Identifikation und Bewertung keine Prozesse Prozesse nur genannt Prozesse grob Prozesse detailliert klimabezogener Risiken. beschrieben beschrieben Die Nutzung von Klimaszenarien zu Risiken und Chancenbewertung nach • Nur 18% der untersuchten Unternehmen kommunizieren Index die Nutzung einer Klima-Szenarioanalyse als Instrument in Prozent zur Ermittlung klimabezogener Chancen und Risiken, die DAX 30 meisten davon im DAX 30. 33 67 MDAX 12 88 ATX 20 16 84 SMI 20 26 74 vorhanden nicht vorhanden Quelle: PwC (2020), Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen, Abb. 24 und 31, S.35 und 41 Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 11
Ergebnisse der Detailanalyse Berichtete operative Ziele zu klimarelevanten Themen – Klimaziele nach Index Prozentsatz an Unternehmen, die über Klimaziele berichten, nach Index Ergebnisse in Prozent • Insgesamt berichten knapp 79% der untersuchten Unternehmen Klimaziele. • Knapp 80% der Unternehmen, die klimabezogene Ziele kommunizieren, DAX 30 86 14 setzen sich explizit auch Scope-1- und Scope-2-Emissionsziele. Etwa die Hälfte dieser Unternehmen berichtet zudem Ziele in ausgewählten Kategorien ihrer Scope-3-Emissionen. • Unternehmen aus Sektoren mit wesentlichem Einfluss auf den MDAX 69 31 Klimawandel wie z. B. der Energie- oder Automobilsektor haben durchweg Zielsetzungen formuliert. ATX 20 85 15 SMI 20 95 5 ja nein Quelle: PwC (2020), Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen, Abb. 39, S.49 Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 12
Ergebnisse der Detailanalyse Berichtete operative Ziele zu klimarelevanten Themen – Roadmap nach Index Prozentsatz an Unternehmen, die über eine Roadmap berichten, nach Index Ergebnisse in Prozent • Nur 50% aller Unternehmen, die über Ziele berichten, haben dazu auch eine Roadmap entwickelt; dies entspricht 39% aller untersuchten DAX 30 66 34 Unternehmen. MDAX 30 70 • Speziell der MDAX hat hier noch großes Verbesserungspotenzial. ATX 20 35 65 • Es herrscht eine große Diskrepanz zwischen der Bekennung zu Zielen und einer Konkretisierung der Schritte auf dem Weg zur Zielerreichung. SMI 20 35 65 • Die in den vorhandenen Roadmaps kommunizierten Zeiträume beziehen ja nein sich zumeist auf fünf bis zehn Jahre. Klimaziele und der Weg dorthin – Anteile Roadmap und Zielsetzungen • Es fehlt Klarheit darüber, wie die kommunizierten Ziele in Prozent erreicht und welche Kennzahlen der Messung des weder Ziele noch Roadmap Fortschritts zugrunde gelegt werden sollen. 21 kommuniziert Ziele inkl. Roadmap 39 kommuniziert 40 nur Ziele kommuniziert Quelle: PwC (2020), Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen, Abb. 42 und 43, S.52 Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 13
Ergebnisse der Detailanalyse Kennzahlen und ihre Integration in die Klimaberichterstattung Anteil genutzter Kennzahlen nach Index Ergebnisse in Prozent • 90% der untersuchten Unternehmen berichten klimabezogene GHG-Emissionen 97 Kennzahlen. 70 Scope 1 75 85 • Etwa 82% der Unternehmen berichten über ihre Energieverbräuche. 97 • 80% der Unternehmen berichten entweder zu Scope-1- oder Scope-2- GHG-Emissionen 70 Scope 2 80 Emissionen; 60% zu einzelnen Kategorien der Scope-3-Emissionen. 95 86 • Mittelbare Kennzahlen wie Abfallmengen oder Wasserverbräuche, GHG-Emissionen 46 55 welche auch Bestandteil der TCFD-Empfehlungen sind, werden dagegen Scope 3* 70 weniger oft berichtet. 97 • Alle Unternehmen in energieintensiven Sektoren wie Energieverbrauch 69 100 z. B. der Energie- oder Automobilsektor berichten 80 klimabezogene Kennzahlen. 86 Wasserverbrauch 46 80 75 Abfall- 79 57 aufkommen 60 75 DAX 30 MDAX ATX 20 SMI 20 * Größtenteils wurden hier nur einzelne Kategorien des Scope-3-Emissionen berichtet. Quelle: PwC (2020), Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen, Abb. 49, S.59 Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 14
Handlungsempfehlungen für eine glaubwürdige und konsistente Klimaberichterstattung Stärkere Integration klimarelevanter Kerninformationen in den Lagebericht und intensivere Nutzung von Investorenpräsentation zur Vermittlung der Inhalte Verknüpfung der Klimastrategie mit strategischen Zielen, einer klar definierten Roadmap sowie klima- bezogenen Kennzahlen zur Messung, internen Steuerung und externen Kommunikation des Fortschritts Nutzung und Kommunikation von Klima-Szenarioanalysen für eine belastbare Risiko- und Chancenermittlung Spezifische Berichterstattung über Klimarisiken und -chancen sowie eine stärkere Offenlegung der Prozesse zur Identifikation, Bewertung und Steuerung klimabezogener Risiken und Chancen Verbesserung der Klima-Governance mithilfe klar definierter Steuerungsfunktionen, hierbei unterstützt die Verankerung von Klimazielen als Komponente für die Vorstandsvergütung. Höheres Maß an Verlässlichkeit durch zunehmende Prüfung der Informationen mit hinreichender Sicherheit Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 15
Ausblick Erweiterte Berichtspflichten über Klimainformationen zu erwarten Die steigenden Transparenzanforderungen aus aktuellen regulatorischen Es wird eine immer stärker normierte und verpflichtende Bericht- Entwicklungen weisen auf einen sich wandelnden Zugang zum Kapitalmarkt erstattung insbesondere zu Klimathemen aufseiten der kapitalmarkt- abhängig von dem Ausmaß an „grünen Wirtschaftsaktivitäten“ und der entsprechenden orientierten Unternehmen erwartet. Berichterstattung hin. Regulatorische Entwicklungen Bedeutung für die Berichterstattung EU Action Plan on • Die Europäische Kommission arbeitet an einem gemeinsamen Rahmen für Nachhaltigkeit im Finanzsektor. Die TCFD-Anforderungen Sustainable Finance haben eine wesentliche Bedeutung zur Erreichung der drei ehrgeizigen Klima- und Energieziele bis 2030. Dies entspricht auch den Anforderungen des Guide on climate-related and environmental risks und den Erwartungen der Europäischen Zentralbank. EU Taxonomie-Verordnung • Die Taxonomie stellt gemeinsame Definitionen und Kriterien für nachhaltige Wirtschaftstätigkeiten bereit. Es handelt sich um ein Klassifikationssystem für Wirtschaftstätigkeiten, die gemessen an sechs Umweltzielen als ökologisch nachhaltig (taxonomie-konform) angesehen werden. Im ersten Schritt behandelt die EU Taxonomie die ersten beiden Zielsetzungen zu Climate Change Adaptation und Mitigation. • Berichterstattung über grüne Umsatzerlöse, Investitionsausgaben und Betriebsausgaben für in 2022 veröffentlichte Berichte. Überarbeitung der • mögliche Ausweitung der Pflichtinhalte der nichtfinanziellen Berichterstattung, z. B. durch detaillierte Offenlegung von klimarelevanten CSR-Richtlinie (NFRD) Informationen (siehe auch Non-Binding Guidelines on non-financial reporting (NBGL): Supplement on reporting climate-related information) NBGL, Supplement on • Diese Leitlinien zielen auf die integrierte Berichterstattung und unterstützen bei der Offenlegung nichtfinanzieller Informationen auf relevante, reporting climate-related nützliche, konsistente und vergleichbare Weise (inkl. explizitem Klimabezug). Die NBGL haben in dem Ergänzungsdokument die TCFD- information Empfehlungen eingebaut und zugleich mit den Anforderungen an eine nichtfinanzielle Berichterstattung verknüpft. Transparenzverordnung • Ab März 2021 muss berichtet werden, ob negative Auswirkungen auf finanzielle Erträge, die sich aus Nachhaltigkeitsrisiken ergeben, in die (nachhaltigkeitsbezogene Offen- Risikovorgaben integriert sind. legungspflicht im Finanzsektor) • Bei Anlageprodukten muss ersichtlich werden, welche Nachhaltigkeitsmerkmale oder -ziele damit erreicht werden. Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 16
Ihre Ansprechpartner Nicolette Behncke Prof. Dr. Alexander Bassen Prof. Dr. Kerstin Lopatta Wirtschaftsprüferin Professor für BWL, insb. Kapitalmärkte und Professorin für BWL, insb. externe Partner Sustainability Services Unternehmensführung an der Universität Hamburg Rechnungslegung, Prüfung und Nachhaltigkeit an +49 69 9585-3080 +49 40 4 2838-6469 der Universität Hamburg nicolette.behncke@pwc.com alexander.bassen@uni-hamburg.de +49 40 4 2838-6469 kerstin.lopatta@uni-hamburg.com Klimaberichterstattung bei börsennotierten Unternehmen Dezember 2020 PwC 17
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