Panorama Informationen für passgenaue Vermögenskonzepte - Alpen Privatbank
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Panorama
Informationen für passgenaue Vermögenskonzepte
Ausgabe Nr. 1 · März 2022
Angriff auf die Ukraine Unsere Blick hinter die Kulissen
Was bedeutet das für die Inflationssorgen Investmentphilosophie Ein persönliches Portrait –
der Kapitalmärkte und den besonnenen im aktuellen Fokus
Die ewige Herausforderung:
Umgang im Portfolio?
Verstand vor Emotion!
Panorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Liebe Kundinnen und Kunden der Alpen Privatbank,
ich freue mich, Ihnen die erste Ausgabe des neuen Alpen Privatbank Pan-
Themen
oramas vorstellen zu dürfen. Auf diesem Wege möchte ich Ihnen viertel-
jährlich unseren Blick auf die Kapitalmärkte ebenso darstellen, wie aktuelle 02 Editorial
Anlegerthemen und auch das eine oder andere aus unserem Haus, um Sie
ein bisschen hinter die Kulissen unserer Bank mitzunehmen. Nach einem
exzellenten Jahr 2021 ist der derzeitige Kapitalmarktblick überraschend Topthema
von einem sehr schwierigen Jahresstart 2022 geprägt. Anfangs war es 03 – 09 Markt im Fokus
„nur“ die weltweit hohe Inflation als Auslöser für die Erwartung eines signi-
Besonnen bleiben!
fikanten Zinserhöhungszyklus. Mit dem Angriff Russlands auf die Ukraine,
Dipl.-Volkswirt Florian Widmer
Vorstandsvorsitzender der entsetzliches Leid im Herzen Europas ausgelöst hat, hat sich auch die
Alpen Privatbank AG Lage an den Kapitalmärkten nochmals verschärft. Die gegenwärtigen Aus-
09 – 12 Anlage aktuell
wirkungen und Geschehnisse analysiert unser Kapitalmarktexperte Dipl.-
T +43 (5517) 350-232 37 Unsere Investmentphilosophie:
Kaufmann (Univ.) Nicolas Michel in dieser neuen Ausgabe für Sie. Wie wir
florian.widmer@alpenprivatbank.com
grundsätzlich mit Chancen und Risiken sowie mit solch extremen Ereig-
Zeit schlägt Zeitpunkt!
nissen bzw. Phasen am Kapitalmarkt umgehen, erläutert unser Generalbe- 13 Bank aktuell
vollmächtigter Mag. Martin Sterzinger anhand unserer Investmentphiloso- Blick hinter die Kulissen –
phie in einem persönlichen Interview. Abschließend stellt sich Mag. Gregor
Arbeitszeit ist Lebenszeit
Klieber vor, der wesentlich für unsere Vermögensverwaltungsstrategien
Verantwortung zeichnet. 15 Kontakt
17 Impressum
Ich wünsche Ihnen eine interessante Lektüre und würde mich freuen,
wenn Sie sich zu einem treuen Leser unseres „Panoramas“ entwickeln.
Herzlichst,
Ihr Florian Widmer
Seite 2
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • Impressum
Panorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Besonnen bleiben!
Der Krieg in der Ukraine hält die Finanzmärkte in Atem. Trotz aller – berechtigten – Sorgen ist das
Glas aber eher halb voll. Das wirtschaftliche Wachstum schwächt sich zwar ab, eine Rezession ist
jedoch unwahrscheinlich. In einem gut diversifizierten Portfolio sollten Aktien deshalb ein wichtiger
Baustein bleiben.
Seite 3
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Die Angst ist zurück an von der Dauer und Intensität der weiteren Auseinanderset- Die überschaubaren Auswirkungen der verhängten Sanktio-
den Märkten. Auch wenn zungen ab sowie auch vom Vorgehen des Westens und den nen auf den Westen haben vor allem mit der geringen öko-
die Welt gehofft hatte, Gegenmaßnahmen Russlands. Fest steht, dass die jüngste nomischen Bedeutung Russlands für Europa zu tun. So hat
dass Russland nicht bis Entwicklung – vor allem aufgrund des rasanten Anstiegs der Russland als Absatzmarkt für europäische Produkte in den
zum Äußersten geht und Rohstoffpreise – nicht spurlos an Konjunktur und Inflation vo- vergangenen Jahren stark an Bedeutung verloren. Ein Bei-
die Ukraine tatsächlich rübergehen wird. Und die Spirale aus Sanktionen und Gegen- spiel: 2021 gingen gerade einmal 1,9 Prozent der deutschen
angreifen wird, so wur- sanktionen trifft insbesondere die europäische Wirtschaft. Exporte nach Russland. Heute erwirtschaftet Deutschland le-
den wir Ende Februar Die Geschäftsklimaindizes und das Verbrauchervertrauen diglich 0,7 Prozent (die Eurozone nur 0,6 Prozent) seines Brut-
2022 eines Besseren be- haben sich bereits eingetrübt und die konjunkturelle Dynamik toinlandsprodukts mit dem Verkauf von Waren an Russland.
Nicolas Michel
lehrt. Die schlimmsten vorerst gedämpft. Wir müssen uns somit in den kommenden Anderes verhält es sich mit Russland als Energielieferanten.
Dipl.-Kaufmann (Univ.) Erwartungen traten ein, Quartalen auf weniger Wachstum einstellen. Hier besteht eine ungleich größere Abhängigkeit. Das Dilem-
Leiter Investment Research
die Invasion russischer ma: Kurzfristige Alternativen gibt es kaum. Russland liefert
Truppen in die Ukraine Rezessionsgefahr gering rund 45 Prozent der gesamten Erdgaseinfuhren der EU. Da-
bestimmt nun die Schlag- Doch die gute Nachricht lautet: Dieser globale Schock trifft rüber hinaus stellt das Land rund 47 Prozent der Steinkoh-
zeilen. Während sich die humanitäre Katastrophe auf eine Weltwirtschaft, die zurzeit überdurchschnittlich stark le- und etwa 27 Prozent der Erdölimporte der EU. Die aktuell
weiter zuspitzt, sorgen der Krieg und dessen Fol- wächst. Langfristig sollten die Folgen für die globale Konjunk- stark steigenden Energiepreise an den Weltmärkten spiegeln
gen an den Finanzmärkten für hohe Schwankun- tur daher verkraftbar sein und den Wirtschaftsmotor nicht die Furcht vor Liefer- und Versorgungsengpässen wider.
gen. Zumal die Stimmung der Anleger ohnehin abwürgen. Die Gefahr eines schweren Abschwungs oder gar
schon aufgrund von Inflationssorgen und der Un- einer Rezession ist angesichts des starken privaten Konsums Die Folge: Zum einen müssen Verbraucher deutlich mehr
sicherheit hinsichtlich eines geldpolitischen Kurs- sowie hoher Investitionen bei Staaten und Unternehmen aus Geld fürs Heizen und an der Zapfsäule ausgeben. Es bleibt
wechsels der Notenbanken fragil war. heutiger Sicht gering. Trotz Risiken sollte die europäische Kon- somit weniger Geld für Konsum und andere Dienstleistungs-
junktur somit auf Expansionskurs bleiben, wir erwarten für die sektoren übrig. Zum anderen werden Vorprodukte, insbeson-
Der Krieg in der Ukraine hat die Nervosität nun weiter spürbar Eurozone in diesem Jahr ein Wachstum von rund 3 Prozent. dere im Rohstoffbereich knapper und teurer, so dass Unter-
vergrößert. Die genauen ökonomischen Folgen lassen sich Voraussetzung ist jedoch, dass der Krieg räumlich begrenzt nehmen weniger herstellen können und außerdem die Preise
Stand heute noch nicht vollständig abschätzen. Sie hängen bleibt und die Energiepreise nicht zu lange zu stark steigen. erhöhen müssen.
Seite 4
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Inflation bleibt vorerst hoch zu weit haben sich die Teuerungsraten in den USA inzwischen
Der von allen erhoffte Hochpunkt der Inflationsraten wird vom Zielwert der Fed entfernt.
durch diese aktuellen Entwicklungen weiter in die Zukunft ver-
schoben. Sowohl in Europa als auch in den USA dürften die Auch die Europäische Zentralbank (EZB) hat jüngst eine Nor-
Preise in den kommenden Mo- malisierung ihrer Geldpolitik in Aussicht gestellt. So planen
naten zunächst weiter steigen. die Notenbanker in Frankfurt am Main, die Anleihekäufe im
Deutschland: Rangfolge der Export-Handelspartner
Im Zweiten Halbjahr dürfte sich dritten Quartal 2022 einzustellen, sollte der Ukraine-Krieg die
USA 8,9 %
der Preisauftrieb zwar abschwä- Konjunktur im Euroraum nicht zu stark treffen. Im Anschluss
China 7,5 %
chen, aber deutlich oberhalb der daran rückt auch ein erster Zinsschritt näher, wobei sich die
Frankreich 7,4 %
Inflationsziele der großen Noten- EZB in dieser Hinsicht angesichts der Vielzahl an Unwägbar-
Niederlande 7,3 %
Polen 5,7 %
banken verharren. keiten eine maximale Flexibilität bewahren will. In Summe
Italien 5,5 % zeichnet sich ab, dass die EZB mit einer angemessenen Ge-
Österreich 5,2 % Inwieweit der Krieg in der Ukraine schwindigkeit aus ihrer sehr lockeren Geldpolitik aussteigt.
UK 4,8 % somit auch Auswirkungen auf die Schließlich ist die Inflation auch im Euroraum zuletzt stark ge-
Schweiz 4,4 %
mittelfristige Ausrichtung der Geld- stiegen. Und je länger sie hoch bleibt, desto größer ist das Ri-
Belgien 3,7 %
politik haben wird, bleibt abzuwar- siko, dass sich der Preisdruck auf zu hohen Niveaus festsetzt.
Tschechische Republik 3,4 %
ten. Die Notenbanken stehen vor
Spanien 3,2 %
Ungarn 2,1% der schwierigen Aufgabe, zwi- Konjunktureller Rückenwind
Russische Föderation 1,9 % schen Wachstum und Inflation ab- aus China und den USA
Schweden 1,9 % zuwägen. Erwartungsgemäß hat Angesichts des schrecklichen Krieges in Europa und der da-
0 2 4 6 8 10
die US-Notenbank Fed auf ihrer mit zusammenhängenden Eintrübung der Konjunktur, ruht die
März-Sitzung ihr Anleihekauf Hoffnung auf anderen Teilen der Welt. In China etwa hat die
Stand: 15. März 2022; Quelle: Destatis, Alpen Privatbank Investment Research;
Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige programm beendet und eine Regierung wachstumsfördernde Maßnahmen beschlossen,
Wertentwicklung. Bitte beachten Sie die Risikohinweise im Disclaimer. erste Zinserhöhung um 0,25 % die indirekt auch europäischen Unternehmen helfen sollten.
beschlossen. Gleichzeitig signalisierte sie weitere Zinsschrit- Konkret hat die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt die Fis-
te. Die hohe Inflation zwingt die Zentralbank zum Handeln – kalpolitik gelockert, um die Konjunktur zu stimulieren bezie-
Seite 5
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
hungsweise die Wachstumsabschwächung der vergangenen In den medialen Hintergrund ist dagegen Covid-19 getreten.
Quartale zu stoppen. Die Neukreditvergabe ist beispielsweise Auch saisonal bedingt dürfte das Corona-Virus vorerst wei-
massiv gestiegen. Von diesem Maßnahmen Chinas dürfte die ter an Relevanz verlieren. Hinzu kommt: Die vorgenommenen
Weltwirtschaft insgesamt profitieren. Lockerungen beziehungsweise die vollständige Aufhebung
der Corona-Beschränkungen sind förderlich, um den kriegs-
In den USA sind die Auswirkungen bedingten Unsicherheitsschock hierzulande abzudämpfen.
Neukreditvergabe in China
des Ukraine-Kriegs kaum zu spü- Während die Stimmung in der Industrie in den kommenden
5.000 Bankkredite in Mrd Yuan (Monatsneukreditvergabe)
ren, da die Handelsverflechtungen Monaten eher nach unten gehen wird, dürfte sich der Dienst-
mit Russland völlig vernachlässig- leistungssektor wieder stabil präsentieren.
4.000 bar sind. Außerdem besteht keine
Energieabhängigkeit. Im Gegenteil: Aktien ohne Alternative
Mittlerweile sind die USA mit Ab- Die Aktienmärkte werden zunächst aufgrund der gestiegenen
3.000
stand der weltgrößte Erdöl-Pro- Unsicherheit sowie der damit einhergehenden konjunkturel-
in Mrd. Yuanl
duzent sowie weiterhin der zweit- len Risiken schwankungsanfällig bleiben. Es gibt jedoch auch
wichtigste Gaslieferant der Welt. Lichtblicke: Die Stimmung unter Investoren ist bereits eher
2.000
Hinzu kommt: Die Konsumenten pessimistisch, was die Gefahr für weitere starke Rücksetzer
profitieren von der aktuellen Stärke an den Aktienmärkten aus unserer Sicht begrenzt. Viele ne-
1.000 des US-Arbeitsmarktes. Neueste gative Entwicklungen sind schlichtweg schon eingepreist.
Daten zeigen, dass Vollbeschäfti- Zudem könnte der Krieg in der Ukraine auch zu einer vorsich-
gung nahezu erreicht ist. An un- tigeren Zinspolitik in Europa führen, was Aktien unterstützen
0
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
serer Wachstumsprognose von dürfte.
rund 3,5 Prozent für die USA hal-
Stand: 15. März 2022; Quelle: Bloomberg, Alpen Privatbank Investment
Research; Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die ten wir daher fest. Solange es nicht zu einer gravierenden wirtschaftlichen Ab-
künftige Wertentwicklung. Bitte beachten Sie die Risikohinweise im Disclaimer. schwächung kommt, bleiben Aktien – auch dank der nach
wie vor steigenden Unternehmensgewinne sowie der zuletzt
spürbar gesunkenen Bewertungen – gut unterstützt. Für
Seite 6
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
langfristig orientierte Anleger ist das aktuelle Bewertungs- im Kurs als sogenannte Wachstums- bzw. „Growth“-Wer-
niveau sogar als attraktiv einzustufen. Dies gilt umso mehr, te. Auch wir haben unser Engagement in diesen Substanz-
da die Anlagealternativen, die nach Abzug der – sehr ho- werten durch den Kauf entsprechender Value-Fonds zuletzt
hen – Inflation eine positive Rendite versprechen, weiterhin ausgebaut. Darüber hinaus haben wir unsere Investitionen
Mangelware sind. Auch ein Blick bei Schwellenländer-Aktien erhöht, da diese sowohl von den
in die Historie zeigt, dass geopo- gestiegenen Rohstoffpreisen als auch den Konjunkturstüt-
Welt: Entwicklung der Inflationsraten (in % gegenüber dem Vorjahr)
litische Auseinandersetzungen zungsmaßnahmen der chinesischen Regierung profitieren
8
USA häufig gute Kaufgelegenheiten dürften. Dank unserer ausgewogenen und global diversifizier-
7
für Aktien darstellten. ten Aktienstrategie sehen wir uns auch für die kommenden
6 Monate, die durchaus volatil bleiben könnten, gut gerüstet.
UK
5 Eurozone Allerdings gilt es bei der Aktien
auswahl stärker zu differenzie- Negative Realrenditen bei den meisten Anleihen
4
ren. Das gilt gerade für das Tech- Weiterhin wenig Positives gibt es von den Rentenmärkten zu
3
nologie-Segment. Qualitativ gute vermelden. Die Gesamtertragserwartungen bleiben hier be-
2
Tech-Unternehmen mit nachweis- grenzt. So dürften die Renditen in weiten Teilen des Anleihe-
1 lich profitablen, krisenresistenten segments – trotz zurzeit steigender Zinsen – auch künftig
Japan
0 und eher konjunkturunabhängigen unterhalb der Inflationsrate liegen. Mit der Folge, dass Inves-
Geschäftsmodellen wie Amazon, toren real, also nach Abzug der Inflation, negative Renditen zu
-1
Apple oder Microsoft dürften verbuchen haben.
-2
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
deutlich besser durch die Krise
kommen als andere Tech-Kon- Unser Fokus liegt weiterhin auf Papieren mit guter Bonität,
zerne. insbesondere bei Unternehmensanleihen, auch wenn hier
Stand: 15. März 2022; Quelle: Bloomberg, Alpen Privatbank Investment
Research; Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die die Risikoprämien zuletzt gestiegen sind. Da die Ausfallraten
künftige Wertentwicklung. Bitte beachten Sie die Risikohinweise im Disclaimer. Außerdem ist die seit Jahres- gleichzeitig jedoch historisch niedrig bleiben, sehen wir in die-
beginn zu beobachtende Sektor-Rotation weiter intakt. Qua- sem Segment weiterhin Chancen.
litäts- bzw. „Value“-Aktien stehen in der Anlegergunst höher
Seite 7
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Die im relativen Vergleich nach wie vor attraktiven Risikozu- Langfristiges Anlageziel im Auge behalten
schläge sprechen auch bei Hochzinsanleihen für eine takti- Die Schwankungsanfälligkeit der Börsen dürfte in den kom-
sche Allokation. Bei dieser Anleihekategorie haben Anleger menden Wochen hoch bleiben. Denn das Marktumfeld bleibt
aufgrund der höheren Kupons zumindest einen gewissen weiterhin von der Invasion Russlands in die Ukraine sowie der
Puffer, um Renditeanstiege und Neuausrichtung der Geldpolitik dominiert. In diesem Umfeld
damit einhergehend Kursverlus- gilt es für Anleger, besonnen zu bleiben und an ihrer mittel-
Negative Realzinsen in weiten Teilen des Anleihesegments | Aktien bleiben alternativlos
te verkraften zu können. bis langfristig ausgerichteten Anlagestrategie festzuhalten.
5,6 %
6 Inflationserwartung für Deutschland in 2022: 5,8 % 5,3 % Denn der Versuch, kurzfristige Börsenschwankungen zu ver-
5 Nominalzins Der Goldpreis konnte seit Jahres- meiden oder auszunutzen, ist zum Scheitern verurteilt.
4 Realzins
beginn deutlich zulegen. Gerade
3
2
in Kriegszeiten profitiert das gel- In der nächsten Zeit bleiben flexibles Handeln und eine brei-
1,3 %
1 be Edelmetall von seinem Ruf als te Streuung über verschiedene Anlageklassen dringend not-
0 „sicherer Hafen“ und die Nach- wendig. Neben den klassischen „sichern Häfen“ wie Anleihen
-1 -0,3 % -0,2 %
-0,5 % -0,5 %
frage steigt. Die anhaltende Un- guter Bonität sowie Gold dürfen auch Aktien – gerade in
-2
sicherheit bezüglich der weiteren Zeiten einer erhöhten Inflation – in einem global diversifizier-
-3
-4
Entwicklung im Russland-Ukraine- ten Portfolio nicht fehlen.
-5 -4,5 % Krieg dürfte den Goldpreis wei-
-6 ter stützen. Für uns bleibt Gold Angesichts der raren Anlagealternativen bleiben Aktien für
-6,1 %
-6,3 %
-7 eine Versicherung gegen heute uns mittel- bis langfristig die Anlageklasse der Wahl. Der Blick
-8
Geldmarkt Bundesanleihen EUR Unternehmens- EUR Hochzins- Schwellenländer-
bereits bekannte und noch unbe- in die Vergangenheit zeigt zudem, dass sich die Aktienmärk-
anleihen anleihen anleihen
kannte Risiken und als Portfolio- te nach allen Kriegsphasen der neueren Zeit immer recht
beimischung somit gesetzt. schnell wieder erholt haben. Und nicht zuletzt sind Anleger
Stand: 15. März 2022; Quelle: Bloomberg, Alpen Privatbank Investment
Research; Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die mit Aktien an realen Vermögenswerten beteiligt und profitie-
künftige Wertentwicklung. Bitte beachten Sie die Risikohinweise im Disclaimer. ren zudem von Dividenden.
Stand: 30. März 2022
Seite 8
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Seite 9
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Unsere Investmentphilosophie: Zeit schlägt Zeitpunkt!
Was bedeutet Ihnen die Ich möchte daher die klaren Regeln unserer Investmentphilo-
bewährte Investment sophie in der ersten Panoramaausgabe der Alpen Privatbank
philosophie der neuen erläutern, die ausgehend von den Kundenbedürfnissen zu
Alpen Privatbank? passgenauen Anlagestrategien führen sollen.
Wir schauen auf über 40 Jahre
Erfahrung in der Beratung ver- Was ist im Haus Ihre grundsätzliche Meinung
mögender Kunden zurück. In zur Weltwirtschaft – wächst diese weiter?
dieser Zeit haben wir klare Er- Wir sind überzeugt, dass offene internationale Märkte und
kenntnisse gewonnen, wie Pri- technischer Fortschritt Wachstum ermöglichen und für glo-
Mag. Martin
vatanleger erfolgreich im Ka- balen Wohlstand sorgen, d. h. Krisen kommen und gehen,
Sterzinger
pitalmarkt agieren können, die aber der langfristige globale Wachstumstrend hält an – seit
Generalbevollmächtigter –
wir in unsere „Investmentphi- Jahrhunderten. Diese Grundeinstellung ist auch in der ak-
Direktor Innsbruck
losophie“ zusammengefasst tuellen unruhigen Marktphase unverändert aufrecht. Der Investmentphilosophie
Gemeinsam an Ihr Ziel
haben. Die Kenntnis dieser Chart zeigt dies anschaulich mit der Entwicklung der letzten
Investmentphilosophie ist von zentraler Bedeutung für jeden Jahrzehnte (siehe Seite 11, Abbildung 1).
Kunden unseres Hauses – ist sie doch Basis unseres Han-
dels, sei es der Empfehlungen unserer Anlageberater oder der Was heißt das nun für die Kapitalanlage?
Entscheidungen unserer Vermögensmanager. Dadurch sind Wie profitiert ein Anleger bei der Alpen
unsere Kunden besser in der Lage, Anlageempfehlungen und Privatbank von diesem langfristigen Trend?
Anlageentscheidungen innerhalb der Vermögensverwaltung Wir sind zur Risikominimierung nicht nur auf den Heimat-
nachzuvollziehen. markt fokussiert, sondern profitieren durch unseren inter
nationalen Ansatz von einem größeren Chancenspektrum
und einer breiten Streuung der Anlagen. Wie gesagt, wir glau- Investmentphilosophie
Download
ben an ein globales Wachstum und sind deshalb auch global
investiert. Wir kooperieren dabei mit den für die jeweilige An-
Seite 10
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
lageklasse besten Anlageexperten der Welt. In der Auswahl Was verbirgt sich unter der vielfach zitierten
und Überwachung dieser Manager sehen wir auf Grund der Aussage in Ihrem Haus: Zeit schlägt Zeitpunkt?
jahrzehntelangen Erfahrung eine der Kernkompetenzen der Wir sind von der Erkenntnis „Zeit schlägt Zeitpunkt“ tief über-
Alpen Privatbank. Mir persönlich zeugt. Für den Anlageerfolg ist der Einstiegszeitpunkt auf lan-
gefällt das anschauliche Bild des ge Sicht weniger bedeutend. Gerade in den aktuell unruhigen
Krisen kommen und gehen: Globaler Wachstumstrend hält an. Alpen Privatbank Vermögensma- Zeiten ist ein klar definierter Anlagehorizont essenziell und
nagers als Dirigenten – also ähn- auch beruhigend, wie beispielsweise in Blick auf den Deut-
Beginn Pandemie
China- / Konjunktursorgen lich einem Musikdirigenten, der schen Aktienindex seit 1990 zeigt. Trotz großer Krisen in den
Rohstoffblase mit dem Taktstock ein Orchester letzten 30 Jahren konnte ein Investor, der seine Investition
steuert, setzt unser Vermögens- „durchgehalten“ hat, sein Kapital versiebenfachen. Der Erfolg
Finanzmarktkrise
Brexit manager die besten Drittmana- liegt im investiert sein und investiert bleiben (siehe Seite 12,
Euro-Einführung
80 ger für den jeweiligen selektierten Abbildung 2).
Tschernobyl
9/11 Euro-Krisen Markt ein. Der Auswahlprozess
Nominales BIP in Billionen USD
Mauerbau
60 1. Golfkrieg Schwarzer Montag
Brexit-Referendum
beruht keineswegs nur auf vergan- Wie gelingt der Alpen Privatbank gemeinsam
Kuba-Krise
Mauerfall, Eiserner gene Performancezahlen, son- mit Ihren Kunden ein Handeln nach dem Credo:
Vorhang fällt
40 dern ist vielmehr durch Chancen- / Verstand vor Emotionen?
USA tritt in 1. Ölkrise Hightech-Blase platzt
Vietnamkrieg
Risiko-Kennzahlen und einer gu- In Phasen größerer Wertschwankungen gilt es spontane und
ein
20 ten Kenntnis der jeweiligen Dritt- emotionale Entscheidungen zu vermeiden. Gerade in heraus-
manager geprägt. fordernden Marktphasen kommt es auf eine solide und um-
0 sichtige Beratung an, die die ökonomische Vernunft über die
1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 aktuelle Gefühlslage stellt. Ich sehe es als Aufgabe des Alpen
Stand: Dezember 2021, Quelle: Weltbank (Abbildung 1) Privatbank Anlageberaters, dem Kunden auch immer wieder
an seine langfristigen Ziele zu erinnern und einzelne Anlage-
Seite 11
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
entscheidungen damit abzugleichen – also durchaus ähnlich
einem Sparringspartner gegenseitig Meinungen und Fach-
expertisen auszutauschen. Ein hilfreiches Mittel der Alpen
Privatbank, objektiv den Risiko-
appetit eines Kunden zu ermit-
Wertentwicklung Dax-Index 1990 – 2021 (in %) teln, ist der sogenannte „Finan-
1.000 zielle Blutdruckmesser“. Gerne Chancen
775,50 % bzw. 7,01 % p. a. Gesamtperformance ermittelt der Alpen Privatbank • Anleger können mit unterschiedlichen Wert-
900
Berater gemeinsam mit dem papierinvestments am langfristigen Wachstum
800 der Weltwirtschaft partizipieren.
Kunden den individuellen Kun-
• Wertpapiere bieten ein hohes Renditepotential.
700 denwert als Basis und Leitlinie
• Unterschiedliche Wertpapiere können als Beimischung
600 der dazu passenden Investitions-
zur Risikostreuung und Portfoliostabilität beitragen.
Jahresbeginn 1990 auf 100 indexiert strategie.
500
Risiken
400
Zusammenfassend möchte ich
• Marktbewegungen und Wechselkurse können sich negativ
300 festhalten, dass eine klar kom
103,53 % bzw. 2,24 % p. a. auf die Wertentwicklung von Wertpapieren auswirken.
ohne die besten 20 Handelstage munizierte Investmentphilosophie
200 • Der Preis der Wertpapiere kann jederzeit unter den Preis
für jeden Kunden der Alpen Pri- fallen, zu dem der Anleger das Wertpapier erworben hat.
100
vatbank eine wichtige Informati- Der Verlust des eingesetzten Kapitals ist möglich.
0 on ist, ist sie doch ein Bekenntnis • Wertpapierkurse können starken Schwankungen
1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 2022 zwischen Kunde und Bank! unterliegen.
Stand: Januar 2022; Quelle: Bloomberg, Alpen Privatbank, eigene Berechnungen (Abbildung 2)
Seite 12
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Blick hinter die Kulissen – Arbeitszeit ist Lebenszeit
Bereits im Vorfeld der Fixierung auf den Heimatmarkt Gelassenheit und der Blick Zeit sollte aber nicht nur regel-
Verschmelzung und auch ist allgemein anerkannt, dement- mäßig für wirklich Wichtiges
jetzt nach Start der neuen sprechend breit streuen meine für das Wesentliche sind für verwendet werden. Zeit ist auch
Alpen Privatbank leiste Kollegen und ich unsere Invest- mich das zentrale Motto – bei der Veranlagung ein zentraler
ich gerne meinen Bei- ments. Erfolgsfaktor. Auch ich habe in
trag, um die Asset Ma- beruflich wie privat. jungen Anlegerjahren einige Ver-
nagement Teams in den Neben diesem „Home-Bias“ gibt
Gregor Klieber
suche unternommen, schlauer
bisherigen Häusern zu es viele weitere psychologische als der Markt zu sein. Diese Vor-
einer kompetenten und Fallstricke, deren Vermeidung unerlässlich für den langfris- haben, das richtige Timing für den Ein- und Ausstieg zu fin-
Gregor Klieber, CFA
schlagkräftigen Einheit tigen Anlageerfolg sind. Die Beschäftigung mit diesen emo- den, waren allerdings nur von mäßigem Erfolg gekrönt. Es ist
Stellvertretender Leiter zusammenzuführen. Ich tionalen Anlegerfehlern gehört mittlerweile zu einem meiner empirisch stark untermauert, dass es dauerhaft nicht gelingt,
Asset Management
bin der festen Überzeu- Steckenpferde. Unser Denken unterliegt oftmals kognitiven Ver- mehrheitlich richtige Kurzfristentscheidungen zu treffen.
gung, dass ein analytisch zerrungen. Gier und Angst sind beim Investieren weit verbrei- Deshalb ist es entscheidend, auch bei widrigen Umständen
klarer Blick sowie eine tet. Es erfordert eine hohe Selbstdisziplin rational zu agieren. an der langfristig gewählten Anlagestrategie festzuhalten, nur
ruhige Hand unerlässlich sind, um für unsere Kun- Faktenbasierte Entscheidungen sind aber zentral für die Er- so stellt sich der gewünschte Investitionserfolg auch ein.
den an den Finanzmärkten erfolgreich zu sein. reichung der gesteckten Anlageziele.
Als beruflich zunächst eher Suchender wuchs während mei- Um den dafür erforderlichen klaren Kopf zu bekommen, bin
nes BWL-Studiums rasch das Interesse an den Finanzmärk- ich privat am liebsten am oder im Wasser. Aktuell stehen
ten. Diese Leidenschaft ist bis heute geblieben. Die Absolvie- Angeln mit meinem Junior in der engeren Heimat Leutasch
rung der aus den USA stammenden CFA-Ausbildung sowie oder Stand Up Paddeln am nahen Walchensee ganz oben auf
private Reisen an interessante Orte haben meine Perspektive der Freizeitliste und helfen den Blick für das Wesentliche zu
stark auf die globale Ebene gehoben. Die Überlegenheit ei- schärfen. Weitblick versuche ich mir aber auch mit Aktivitä-
ner internationalen Diversifikation gegenüber der zu starken ten in den Bergen zu holen, sei es zu Fuß oder bei Skitouren.
Leutaschtal mit Blick Richtung Unterleutasch
Seite 13
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Seite 14
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Wir sind in Ihrer Nähe –
unsere Teams im Überblick: Termine Beratertage
Jürgen Herter Gregor Neuhäuser Unsere Beratertage finden Sie unter:
Leiter Private Banking · Direktor Niederlassungsleiter · Direktor alpenprivatbank.com/beratertage-nordrhein-westfalen
Alpen Privatbank AG Alpen Privatbank AG alpenprivatbank.com/beratertage-bayern
Walserstraße 61 Benrather Straße 11 alpenprivatbank.com/beratertage-baden-wuerttemberg
6991 Riezlern · Österreich 40213 Düsseldorf · Deutschland
T +43 (5517) 350-0 T +49 (211) 506 678-0
info@alpenprivatbank.com duesseldorf@alpenprivatbank.com
Mag. Martin Sterzinger Gregor Neuhäuser
Düsseldorf
Leiter Private Banking · Direktor Niederlassungsleiter · Direktor
Alpen Privatbank AG Alpen Privatbank AG
Kaiserjägerstraße 9 Kronprinzstraße 30 Stuttgart
6020 Innsbruck · Österreich 70173 Stuttgart · Deutschland
T +43 (512) 599 77 T +49 (711) 252 805-0 Riezlern Salzburg
Innsbruck
innsbruck@alpenprivatbank.com stuttgart@alpenprivatbank.com
Bozen
www.alpenprivatbank.com
Dr. Manfred Althammer Dr. Norbert Alber
Niederlassungsleiter · Direktor Niederlassungsleiter · Direktor
Alpen Privatbank AG Alpen Privatbank AG Sie fanden die Informationen
Dr.-Franz-Rehrl-Platz 1 Kornplatz 2 / Piazza del Grano, 2 in diesem Newsletter
5020 Salzburg · Österreich 39100 Bozen / Bolzano · Italien / Italia nutzwertig und interessant?
T +43 (662) 830 083-0 T +39 (0471) 301 461
salzburg@alpenprivatbank.com bozen@alpenprivatbank.com APB Panorama – Weiterempfehlung
bolzano@alpenprivatbank.com Ausgabe 1 / 2022
Seite 15
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Rechtliche Hinweise
Das vorliegende Dokument stellt eine Werbemit- Informationen ist abhängig von der Komplexität rantenausfallrisiko, das Wechselkursrisiko, markt- Eine Haftung aus dieser Publikation wird aus-
teilung mit absatzfördernder Zielrichtung dar und und vom Risikogehalt der jeweiligen Finanzinstru- bedingte Kursschwankungen, die Möglichkeit ein- drücklich ausgeschlossen, soweit die Alpen Privat-
ist weder als Angebot noch als Einladung zur Ab- mente. Ihre Informationen sind unerlässlich, damit geschränkter / fehlender Handelbarkeit, mögliche bank AG hierbei nicht Vorsatz oder grobe Fahrläs-
gabe eines Angebots anzusehen. Die Werbemit- Ihnen die Bank geeignete Produkte oder Dienst- Nachschusspflichten und Sonderkündigungsrechte sigkeit zu vertreten hat. Die vollständigen Angaben
teilung als solche genügt nicht den gesetzlichen leistungen empfehlen kann. Die Entscheidung des Emittenten. Anlageentscheidungen, Gebüh- zu einem Finanzprodukt sind den wesentlichen
Anforderungen zur Gewährleistung geeigneter An- über die Geeignetheit einer Anlage liegt auf Seiten ren, Serviceentgelte / Ausgabeaufschläge (etwa Anlegerinformationen und dem jeweiligen Ver-
lage- und / oder Strategieempfehlungen. Zudem der Bank. bei Investmentfonds) und interne Kosten sowie kaufsprospekt, ggf. ergänzt durch den letzten Jah-
unterliegt das vorliegende Dokument nicht dem allgemeine Marktrisiken können sich auf die Wert- res- und / oder Halbjahresbericht, zu entnehmen.
Verbot des Handels vor Veröffentlichung entspre- Die in diesem Dokument enthaltenen Angaben, entwicklung eines Finanzinstruments negativ aus- Diese Unterlagen stellen die allein verbindliche
chender Empfehlungen. Sofern Sie Interesse an Analysen und Prognosen basieren auf dem Wis- wirken. Grundlage eines Kaufs dar und sind bei der Alpen
einem Vertragsabschluss haben, vereinbaren Sie sensstand und der Markteinschätzung zum Zeit- Privatbank AG in elektronischer und gedruckter
bitte ein Beratungsgespräch. In diesem werden Ih- punkt der Erstellung. Etwaige Angaben zur Wert- Ertragsmindernde Provisionen, Gebühren, Steuern Form kostenfrei erhältlich.
nen weitere Informationen zur Verfügung gestellt. entwicklung beziehen sich auf die Vergangenheit. oder andere Entgelte sind in der Regel nicht be-
Von dieser kann nicht auf die künftige Wertent- rücksichtigt. Währungsschwankungen bei Nicht- Erläuterungen zu den in diesem Dokument ver-
Jede Anlageempfehlung bzw. Geeignetheitser- wicklung geschlossen werden. Bei Prognosen Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertent- wendeten Fachbegriffen stehen Ihnen im Internet
klärung muss auf Ihre persönlichen finanziellen über eine künftige Wertentwicklung handelt es wicklung ertragserhöhend oder ertragsmindernd unter alpenprivatbank.com („Glossar“) in deut-
Verhältnisse und Interessen abgestimmt sein (Ri- sich um eine unverbindliche Simulation. Von auswirken. Steuerliche Erträge sind grundsätzlich scher Sprache ständig zur Verfügung. Auf Wunsch
sikobereitschaft, Kenntnisse / Erfahrungen, Anla- dieser kann nicht auf die tatsächliche künftige nach dem Recht des Wohnsitzstaates zu versteu- erhalten Sie diese auch postalisch unter Tel. +43
geziele, Präferenzen etc.). Die Anlageempfehlung Wertentwicklung geschlossen werden, da Ent- ern. Die steuerliche Behandlung von Kapitalerträ- (5517) 350-0.
muss für Sie geeignet sein, unabhängig davon, ob wicklungen des Kapitalmarkts nicht im Voraus zu gen hängt von Ihren persönlichen Verhältnissen
sie bspw. den Kauf, das Halten oder den Verkauf bestimmen sind. ab. Sie kann künftig Änderungen unterworfen Personenbezogene Daten behandeln wir vertrau-
von Finanzinstrumenten betrifft. Der Geeignet- sein. Bei Steuerausländern beinhaltet eine Steuer- lich den gesetzlichen Vorschriften entsprechend.
heitserklärung der Bank geht eine Geeignetheits- Finanzinstrumente und Veranlagungen bergen freiheit in Österreich keine Steuerfreiheit im Wohn- Detaillierte Informationen hierzu finden Sie unter
prüfung voraus. Voraussetzung für die Geeig- mitunter erhebliche Risiken – bis hin zum Total sitzstaat. Bei steuerlichen Fragen rät Ihnen die alpenprivatbank.com/datenschutz
netheitsprüfung sind zunächst vollständige und verlust – in sich. Weitere mögliche Risiken sind Bank, einen Steuerberater zu konsultieren.
korrekte Informationen Ihrerseits. Der Umfang der insbesondere das Emittentenausfallrisiko, das Ga- Stand: Januar 2022
Seite 16
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumPanorama Nr. 1 alpenprivatbank.com
Impressum
Alpen Privatbank AG
Walserstraße 61 Verantwortlich
6991 Riezlern, Österreich Sabine Krug
T +43 (5517) 350-0 Marketing und Vertriebsunterstützung
info@alpenprivatbank.com T +43 (5517) 350-232 08
alpenprivatbank.com sabine.krug@alpenprivatbank.com
Vorstand Dipl.-Volkswirt Florian Widmer, MBA
Dipl.-Volkswirt Florian Widmer, MBA (Vorsitzender) Vorstandsvorsitzender
Dr. Heidi Verocai-Dönz T +43 (5517) 350-232 37
MMag. Erhard Tschmelitsch florian.widmer@alpenprivatbank.com
Erläuterungen zu den in diesem
Dokument verwendeten Fachbegriffen
stehen Ihnen im Internet unter
alpenprivatbank.com („Glossar“) in
deutscher Sprache ständig zur
Verfügung. Die dortigen Erläuterungen
unterliegen der regelmäßigen Aktu
alisierung. Auf Wunsch erhalten Sie
diese auch postalisch.
T +43 (5517) 350-0
Seite 17
Editorial • Markt im Fokus • Anlage aktuell • Bank aktuell • Kontakt • ImpressumHier finden Sie uns
Österreich Deutschland
Riezlern (Unternehmenssitz) Düsseldorf
T +43 (5517) 350-0 T +49 (211) 506 678-0
info@alpenprivatbank.com duesseldorf@alpenprivatbank.com
Innsbruck Stuttgart
T +43 (512) 599 77 T +49 (711) 252 805-0
innsbruck@alpenprivatbank.com stuttgart@alpenprivatbank.com
Salzburg Italien
T +43 (662) 830 083-0
salzburg@alpenprivatbank.com Bozen
T +39 (0471) 301 461
bozen@alpenprivatbank.com
alpenprivatbank.comSie können auch lesen
