RP Vega Fonds Matthias van Randenborgh - UI Champions Tour 2015 Diese Präsentation richtet sich ausschließlich an professionelle Investoren und ...
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
RP Vega Fonds Matthias van Randenborgh - UI Champions Tour 2015 Diese Präsentation richtet sich ausschließlich an professionelle Investoren und ist nicht für Privatanleger bestimmt © 2015 RP Crest Seite 1
Kurzportrait
Status Quo der Firma
Gründung 2011 - 10 Mitarbeiter - Inhabergeführt
RP Crest managt nur einen Fonds: RP Vega Fonds
€ 330 Mio. AuM – größter von Banken und Versicherungen unabhängiger Volatilitätsrisikoprämien
basierter Fonds Europas
Proposition des RP Vega Fonds
Ökonomisch gesehen ist der RP Vega Fonds eine Versicherungsgesellschaft, die sich auf das
„Underwriten" von Kapitalmarktrisikoversicherungen spezialisiert
Der Fonds erschließt Volatilitätsrisikoprämien
Ihr Nutzen
5% bis 10% p.a. als Zielrendite
Ertragssubstanz ist weitestgehend unabhängig vom Aktienumfeld und vom Zinsniveau
(Absolut Return)
© 2015 RP Crest Seite 2RP Vega Fonds
RP Vega Fonds Performance
1.2.2012 bis 28.2.2015
Wertentwicklung Risikokennzahlen Korrelationskennzahlen
Seit Auflage 16,2% Volatilität 5,7% Aktien 0,3
Seit Auflage p.a. 5,0% Sharpe Ratio 0,9% Anleihen 0,3
Gezeigt wird die Performance des RP Vega Fonds seit Übernahme des Managements durch RP Crest. Vom 1.2.2012 bis 20.2.2012 wird die Performance der
Anteilsklasse I, ab dem 20.2.2012 die Performance der Anteilklasse IL dargestellt. Quelle: Bloomberg und eigene Berechnungen. Performanceberechnung nach
BVI-Methode. Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf ähnliche Entwicklungen in der Zukunft zu.
© 2015 RP Crest Seite 3Die Volatilitätsrisikoprämie © 2015 RP Crest Seite 4
Definition Volatilitätsrisikoprämie (VRP)
Die VRP ist eine eigenständige Risikoprämie, vergleichbar mit der Zins- oder Aktienrisikoprämie
Ökonomische Betrachtung:
Vergütung für die Erbringung einer Versicherungsdienstleistung (Übernahme von Ereignisrisiken)
Operative Betrachtung:
Short implizite Volatilität
Long realisierte Volatilität
© 2015 RP Crest Seite 5VRP Historie – Logarithmierte Überschußrenditen
VRP EQ VRP FI VRP FX JPM GBI EMU MSCI World
Quelle: Bloomberg und eigene Berechnungen. Dargestellt ist die logarithmierte Überschuß-Performance (1.1.1998 bis 31.12.2013) in EURO und vor
Transaktionskosten. Für die Berechnung der VRP wurden einmonatige at-the-money Straddles verkauft und bis zur Endfälligkeit gehalten. Täglich wurden zum
Schlußkurs der jeweiligen Börse alle aus den Optionen resultierende Deltas durch gegenläufige Transaktionen in den Basiswerten vollständig abgesichert. Das
Volumen an geschriebenen Straddles wurde (ex-post) so gewählt, daß sich eine langfristige Volatilität von 5% p.a. in jeder der VRP einstellt.
© 2015 RP Crest Seite 6Der Anlageprozess des RP Vega Publikumsfonds Das Geschäft einer Kapitalmarktrisiko-Versicherungsunternehmung © 2015 RP Crest Seite 7
Architektur des Anlageprozesses – 3 Ebenen
Breit aufgestelltes Portfolio von Volatilitätsrisikoprämien – „Spartendiversifikation“
Struktur
Ertragseigenschaften
Regionen Anlageklasse
1/3 Amerika 2/7 VRP EQ Hohe Ertragssubstanz
1/3 Europa 2/7 VRP FI Potentiell hohe Verluste in
1/3 Asien 2/7 VRP FX Krisen
1/7 Sonstige Schnelle Erholung
Global Macro Tail Hedge (GMTH) – i.S. einer „Rückversicherung“
Struktur Ertragseigenschaften
Long Calls auf Anlagen, die in Krisenzeiten gut laufen Wenig bis kein Ertrag
Anleihen (Schätze, Bobls, 2 Yr Notes, etc.) Potentiell hohe Gewinne in
Währungen (USD, JPY, GBP, etc.) Krisen
Collateral – Investition der physischen Mittel
Struktur Ertragseigenschaften
Ca. 10% Aktien & 90% Anleihen (Min-Var-Allokation) Wenig Ertrag, wenig Risiko
© 2015 RP Crest Seite 8RP Vega Anlageprozeß: Simulation
13,6% p.a. nach Kosten bei einer Volatilität von 7,4% p.a.
VRP + GMTH
Quelle: eigene Berechnungen. Die hier abgebildete Simulation der RP Vega Strategie basiert auf der strategischen Allokation des Anlageprozesses, wie sie am
13.11.2014 von RP Crest verabschiedet wurde. Live umgesetzt im RP Vega Fonds wird VRP (EQ) seit 2.2012, VRP (FI) erst seit 6.2012, VRP (FX) erst seit 11.2012,
GMTH FI seit 2.2012, GMTH (FX) erst seit 6.2013, VRP VOL erst seit 9.2013. Berücksichtigt wurden ein TER von 1,1% p.a., Transaktionskosten in Höhe von 1,3%
p.a. und Perf. Gebühren im Umfang von 20% der Outperf. über Euribor +1,5%. Grafiken zeigen logarithmierte Darstellungen der Performance. Die gezeigten
Ergebnisse umfassen die Zeitspanne 1.1.1998 bis 31.12.2013. (xr) steht für Überschußrendite, (tr) steht für die Gesamtrendite. Historische Wertentwicklungen
lassen keinen Rückschlüsse auf ähnliche Entwicklungen in der Zukunft zu.
© 2015 RP Crest Seite 9RP Vega Anlageprozeß: Simulation
13,6% p.a. nach Kosten bei einer Volatilität von 7,4% p.a.
VRP + GMTH + Collateral = RP Vega Simulation
Quelle: eigene Berechnungen. Die hier abgebildete Simulation der RP Vega Strategie basiert auf der strategischen Allokation des Anlageprozesses, wie sie am
13.11.2014 von RP Crest verabschiedet wurde. Live umgesetzt im RP Vega Fonds wird VRP (EQ) seit 2.2012, VRP (FI) erst seit 6.2012, VRP (FX) erst seit 11.2012,
GMTH FI seit 2.2012, GMTH (FX) erst seit 6.2013, VRP VOL erst seit 9.2013. Berücksichtigt wurden ein TER von 1,1% p.a., Transaktionskosten in Höhe von 1,3%
p.a. und Perf. Gebühren im Umfang von 20% der Outperf. über Euribor +1,5%. Grafiken zeigen logarithmierte Darstellungen der Performance. Die gezeigten
Ergebnisse umfassen die Zeitspanne 1.1.1998 bis 31.12.2013. (xr) steht für Überschußrendite, (tr) steht für die Gesamtrendite. Historische Wertentwicklungen
lassen keinen Rückschlüsse auf ähnliche Entwicklungen in der Zukunft zu.
© 2015 RP Crest Seite 10Unser Faktor-Risikoprofil © 2015 RP Crest Seite 11
Fung-Hsieh Chart – MSCI World-Faktor
MSCI World
Performance
RP Vega
Performance
Renditebeiträge
VRP
GMTH
Collateral
© 2015 RP Crest Seite 12Fung-Hsieh Chart – VIX
VIX Änderung
(Absolut)
RP Vega
Performance
Renditebeiträge
VRP
GMTH
Collateral
© 2015 RP Crest Seite 13RP Vega Publikumsfonds - Termsheet
Kapitalverwaltungsgesellschaft Universal-Investment-Gesellschaft mbH, Frankfurt am Main
www.universal-investment.de
Verwahrstelle BNP Securities Services S.A., Frankfurt am Main
Fondsmanager RP Crest GmbH, München (seit 01.02.2012)
Institutionell Retail
Anteilklasse IL Anteilklasse RL
WKN / ISIN A1JSUA / DE000A1JSUA7 A1JSUB / DE000A1JSUB5
Mindestanlagesumme 250.000 EUR Keine
Ausgabeaufschlag Kein Ausgabeaufschlag Derzeit 5%
Verwaltungsvergütung Derzeit 0,10% p.a. Derzeit 0,225% p.a.
Depotbankvergütung Derzeit 0,10% p.a. Derzeit 0,10% p.a.
Fondsmanager Vergütung Derzeit 0,85% p.a. Derzeit 1,25% p.a.
Bestandsprovision Keine 0,45% p.a.
Erfolgsabhängige Vergütung Jährlich 20% der Outperformance über 1M-Euribor + 1,50% zzgl. „High-
Water-Mark“
© 2015 RP Crest Seite 14Warum RP Crest ? © 2015 RP Crest Seite 15
RP Crest – Ihr Interessengarant für Kapitalanlagen in
Volatilitätsrisikoprämien
RP Crest zeichnet sich durch Spezialisierung, Erfahrung und Unabhängigkeit aus. Unser
Gesellschafts- und Vergütungsmodell© ist konsequent um das Thema Volatilitätsrisikoprämie
strukturiert, um eine außerordentlich hohe Interessenkongruenz herzustellen
Boni & variable Vergütungen sind verboten – per Satzung
Dafür: 50%ige Gewinnpartizipation für Mitarbeiter – per Satzung
Auszahlung erfolgt zur Hälfte über Partners Blend Fondsanteile:
Mindesthaltedauer von 3 Jahren
Muss mit zwei- bis dreifachem Hebel in den RP Vega Fonds investieren
CEO & Mehrheitsgesellschafter muß darüber hinaus bis 2021 auch die Hälfte seiner Dividenden
und Gewinne aus RP Crest Anteilsgeschäften im Partners Blend Fonds investiert halten
Wir, RP Crest Mitarbeiter und Gesellschafter, stehen überproportional im gleichen Risiko – dies
erzeugt einen einzigartigen Anreiz für diszipliniertes und nachhaltiges Shortfall Risikomanagement
© Das Gesellschafts- und Vergütungsmodell von RP Crest ist urheberrechtlich geschützt. Sämtliche Nutzungsrechte an dem Gesellschafts- und Vergütungsmodell stehen hierbei
ausschließlich der RP Crest GmbH bzw. den jeweils angeführten Urhebern zu. Jede kommerzielle Nutzung und/oder Verwertung ohne vorherige ausdrückliche schriftliche
Zustimmung der RP Crest GmbH ist untersagt, insbesondere jede Vervielfältigung, Weiterverbreitung oder sonstige kommerzielle Nutzung
© 2015 RP Crest Seite 16Viele Dank für Ihre Aufmerksamkeit
Kontakt
Matthias P. van Randenborgh Howard Luder
Geschäftsführer, CEO & CIO Investor Relations
RP Crest GmbH RP Crest GmbH
Central Tower Central Tower
Landsberger Str. 110 Landsberger Str. 110
D-80339 München D-80339 München
Tel.: +49 (0)89 5529962-18
Mob.: +49 (0)171 4114 113
Email: howard.luder@rpcrest.com
© 2015 RP Crest Seite 17Disclaimer Risikohinweis Die Präsentation beinhaltet weder eine persönliche anleger- und objektgerechte, bzw. steuerliche oder rechtliche Beratung. Diese Präsentation richtet sich an „Professionelle Kunden“ und „Geeignete Gegenparteien“, nicht aber an „Privatkunden“ im Sinne des § 31a WpHG. Diese Präsentation wurde auf Grundlage von nach Ansicht der RP CRest als zuverlässig und genau geltenden Quellen erstellt, ohne dass RP Crest eine Gewähr für Vollständigkeit und Richtigkeit dieser Quellen übernimmt. Die Präsentation wurde von RP Crest nach bestem Wissen und Gewissen erstellt, ohne dass eine Gewähr für Vollständigkeit und Richtigkeit übernommen wird. Aus den in dieser Präsentation gemachten Angaben kann keine verbindliche Aussage über künftige Wertentwicklungen gemacht werden. Die zukünftige Wertentwicklung kann von der Wertentwicklung der Vergangenheit abweichen. Die Präsentation dient lediglich als allgemeine Information und gibt die Meinung der RP Crest wieder. Die geäußerten Ansichten können jederzeitigen Veränderungen unterliegen. Die Präsentation beschreibt einen Anlageprozeß. Die Inhalte stellen weder eine individuelle Anlageempfehlung noch eine Einladung zur Zeichnung oder ein Angebot zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten oder sonstigen Anlagen dar und ersetzen nicht eine anleger- und anlagegerechte Beratung. Investitionen in Finanzinstrumente enthalten Risiken. Die Rendite und der Wert der zugrunde liegenden Anlagen können sinken oder steigen und können zu einem vollständigen Verlust des eingesetzten Kapitals führen. RP Crest haftet nicht für den Eintritt einer bestimmten Performance der Anlage. Anlageentscheidungen sollten nur auf der Grundlage der aktuellen Verkaufsunterlagen (Wesentliche Anlegerinformationen, Verkaufsprospekt, Jahres- und Halbjahresbericht) getroffen werden, die auch die allein maßgeblichen Anlagebedingungen enthalten. Die Verkaufsunterlagen werden bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft Universal-Investment (Theodor-Heuss-Allee 70, 60486 Frankfurt am Main) und den Vertriebspartnern zur kostenlosen Ausgabe bereitgehalten. Die Verkaufsunterlagen sind zudem erhältlich im Internet unter: www.universal-investment.de. Die Haftung der RP Crest beschränkt sich auf Vorsatz und grobe Fahrlässigkeit. Die Haftungsbeschränkung gilt neben dem Empfänger dieses Dokuments auch gegenüber Dritten, die dieses Dokument möglicherweise prüfen oder Informationen hieraus verwenden. Die Beschränkung der Haftung bezieht sich auf sämtliche Verluste sowie unmittelbare Schäden und Folgeschäden. Anmerkungen zu den durchgeführten Simulationen Es wurden Tagesschlusskurse (keine Intraday-Daten) aus öffentlich verfügbaren Datenquellen (Bloomberg) verwendet. Für Datenreihen zu impliziten Volatilitäten wurde zusätzlich auf Brokerdaten zurück gegriffen. Um zeitliche Inkonsistenzen zwischen Optionspreisen und den Preisen des Underlyings zu vermeiden, wurden nur selbst berechnete faire Preise auf Basis der impliziten Volatilität verwendet und keine an den Börsen gehandelten Optionspreise . Skew und Termstruktur der impliziten Volatilitität werden nicht berücksichtigt. Es wurden nur Märkte und Optionen einbezogen, die für den gesamten Zeitraum des Backtests auch verfügbar waren. Wo nicht explizit erwähnt, berücksichtigen die gezeigten Ergebnisse keine Transaktionskosten und Management Fees oder sonstige Kosten. Es wurde durchgängig für alle Berechnungen die gleiche Systematik verwendet. Die Modelle und Ergebnisse basieren nicht auf Prognosen der künftigen Marktentwicklung. Urheberrechte Die Inhalte dieser Präsentation sind urheberrechtlich geschützt. Sämtliche Nutzungsrechte an den Inhalten stehen hierbei ausschließlich der RP Crest GmbH bzw. den jeweils angeführten Urhebern zu. Jede kommerzielle Nutzung und/oder Verwertung ohne vorherige ausdrückliche schriftliche Zustimmung der RP Crest GmbH ist untersagt, insbesondere jede Vervielfältigung, Weiterverbreitung oder sonstige kommerzielle Nutzung © 2015 RP Crest Seite 18
Sie können auch lesen
