"WE MAKE THE WORLD A LITTLE CLEANER AND BETTER EVERY DAY" - Unternehmenspräsentation
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“WE MAKE THE WORLD A LITTLE CLEANER AND BETTER EVERY DAY”
Unternehmenspräsentation
Haftungsausschluss
Diese Präsentation und die darin enthaltenen Informationen ("die Präsentation") wurden mit größter Sorgfalt und nach bestem Wissen
und Gewissen zusammengestellt. Die Präsentation dient nur zu Informationszwecken und stellt weder ein Angebot zum Verkauf noch
eine Aufforderung zum Kauf von Beteiligungen, Aktien oder Wertpapieren in Deutschland oder einem anderen Land dar. Weder die
Präsentation noch die darin enthaltenen Informationen dürfen die Grundlage für ein Angebot oder eine Verpflichtung bilden oder im
Zusammenhang damit herangezogen werden. Die Präsentation enthält zukunftsgerichtete Aussagen. Diese Aussagen basieren auf den
gegenwärtigen Erwartungen oder Annahmen des Managements und unterliegen einer Reihe von Faktoren und Unsicherheiten, die dazu
führen können, dass die tatsächlichen Ergebnisse wesentlich von den in den zukunftsbezogenen Aussagen beschriebenen abweichen.
Die tatsächlichen Ergebnisse können aufgrund verschiedener Faktoren (einschließlich, aber nicht beschränkt auf, zukünftige globale
Wirtschafts- und Marktbedingungen in Bezug auf Solar, Wind und Immobilien) von denen in den zukunftsgerichteten Aussagen
dargelegten abweichen. Die Präsentation soll einen allgemeinen Überblick über das Geschäft von Blue Elephant Energy ("BEE") geben
und nicht auf alle Aspekte und Details von BEE eingehen. Dementsprechend geben weder die BEE noch ihre Direktoren, Führungskräfte,
Mitarbeiter oder Berater noch eine andere Person eine ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherung oder Garantie, was die Fairness,
Genauigkeit oder Vollständigkeit der in der Präsentation enthaltenen Informationen anbelangt. Weder die BEE noch ihre Direktoren,
Führungskräfte, Mitarbeiter oder Berater noch eine andere Person haften für Fehler, Auslassungen oder Verluste, die sich direkt oder
indirekt aus der Verwendung der Präsentation, ihres Inhalts oder anderweitig im Zusammenhang damit ergeben. Die Verbreitung der
Präsentation kann in bestimmten Rechtsordnungen gesetzlich eingeschränkt sein. Personen, in deren Besitz die Präsentation kommt,
sind verpflichtet, sich über solche Einschränkungen zu informieren und diese zu beachten. Kopien des Inhalts dieser Präsentation,
insbesondere Drucke und Kopien oder Veröffentlichungen in elektronischen Medien, bedürfen der schriftlichen Zustimmung der BEE.
2
Agenda
1. BEE auf einen Blick
2. Highlights
3. Megatrend Erneuerbare Energien
4. Risikoarmes Geschäftsmodell
5. Aktionärsstruktur, Aufsichtsrat und Managementteam
6. Finanzierung
7. Portfolio und Dealflow
3
Blue Elephant Energy ist einer der größten Solar- und Windparkbetreiber Europas
BEE auf einen Blick Aktionärsstruktur
• Die Blue Elephant Energy AG erwirbt und betreibt 4,35%
6,52% Blue Elephant Venture GmbH
Solaranlagen und Windparks
7,03% Jahr Assetmanagement GmbH
• Hauptsitz in Hamburg, 33 Mitarbeiter
29,97% RTG Beteiligungs GmbH (CEO)
• Portfolio von 508 MW, davon 132 MW Solarpark in Bau
22,16% Paladin Asset Manangement
• Inhabergeführt Weitere Family Offices
29,97%
• 1 GW Pipeline von baureifen, in Betrieb befindlichen und Aufsichtsrat, Vorstand und Mitarbeiter
Projekten in der Entwicklungsphase
Portfolioentwicklung Finanzkennzahlen
550 40
500 MWp Wind ** in Mio. EUR 2016 2017 2018 2019 e 2020 e CAGR*
35
450 MWp PV
400 30 Umsatz 0,6 10,2 39,0 > 60,0 > 80,0 27%
350 # parks* 25
300 20 Operativer EBITDA -2,2 2,4 25,5 > 41,5 > 58,5 32%
250
200 15 Operativer EBIT -2,6 -1,6 12,2 > 21,5 > 32,5 39%
150 10
100 Operativer EAT -2,9 -5,1 1,5 > 3,0 > 9,0 82%
50 5
0 0 Bilanzsumme 86,7 312,4 650,9 n.a. n.a. n.a.
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2017 2018 2019 Eigenkapital 20,6 38,0 63,8 n.a. n.a. n.a.
e(expected – basierend auf Bestandsobjekten) / *CAGR (Compounded Annual Growth Rate p.a. von 2018 bis 2020 e) 4
Agenda
1. BEE auf einen Blick
2. Highlights
3. Megatrend Erneuerbare Energien
4. Risikoarmes Geschäftsmodell
5. Aktionärsstruktur, Aufsichtsrat und Managementteam
6. Finanzierung
7. Portfolio und Dealflow
5
Highlights
• Erhebliche Veränderung des Produktionsmixes, aufgrund der Notwendigkeit die CO 2 –
Emissionen weltweit zu reduzieren
Weiteres Wachstum der
1 erneuerbaren Energien
• Erhöhte öffentliche Nachfrage nach erneuerbaren und nachhaltigen Energiequellen
• Kontinuierlich sinkende Installationskosten treiben das Wachstum von PV- und
Windkraftanlagen weiter voran
Marktführender IPP* für • Einer der größten europäischen IPPs für Solar- und Onshore-Windkraftwerke
erneuerbare Energien in • Investitionen in bewährte Technologien (Solar- und Windanlagen)
2 • Starke und überzeugende Plattform mit etablierten Beziehungen zu renommierten
Europa
Entwicklern im Bereich der erneuerbaren Energien
• Starker Fokus auf mitteleuropäische Märkte mit ausgereiften regulatorischen
Unterstützungsprogrammen und attraktiven Wachstumsperspektiven
Diversifiziertes Portfolio
3 in attraktiven Märkten
• Großes Engagement in Deutschland und den Niederlanden
• Geographische Diversifikation und individuelle Assetgrößen vermeiden Klumpenrisiko
innerhalb des Portfolios
• Das Geschäftsmodell konzentriert sich auf gut prognostizierbare Cashflow-Ströme
Bewährte Erfolgsbilanz • Alle Einnahmen basieren entweder auf garantierten Einspeiseerlösen oder langfristigen PPAs
bei der Generierung • Stabile Kostenbasis durch langfristige Erfolgsbilanz bei der Verwaltung von Vermögenswerten
4 nachhaltiger und stabiler aus erneuerbaren Quellen, aktivem Risikomanagement, O&M-Verträgen, Versicherungen,
Renditen begrenzten Wechselkursrisiken und fixierten Zinssätzen
• Ertragsverbessernde Kapitalstruktur vorhanden (Levered Return von ~ 25% +)
• Breites Spektrum an Wachstumschancen in einem nach wie vor sehr fragmentierten Markt
Gute Positionierung, um
• Erstklassiger und zuverlässiger Zugang zu neuen Möglichkeiten durch eine fundierte
nachhaltige
5 Wachstumstrends zu
Pipeline
• Langjährige Beziehungen und Partnerschaften mit führenden Projektentwicklern und
erfassen
Multiplikatoren
• Management-Team mit 70 Jahren Erfahrung in erneuerbaren IPPs
• Das Team hat erfolgreich über 1,5 GW an erneuerbaren Energien erworben und verwaltet
Erfahrenes Management-
• Family Offices mit Erfahrung im Bereich der erneuerbaren Energien agieren als
6 Team sorgt für
Ankerinvestoren mit langfristigem Horizont
strategisches Wachstum
• Signifikante Eigenkapitalsinvestitionen des Managements und der Mitarbeiter unterstützt den
unternehmerischen Geist
*IPP (Independend Power Producer) 6
Agenda
1. BEE auf einen Blick
2. Highlights
3. Megatrend Erneuerbare Energien
4. Risikoarmes Geschäftsmodell
5. Aktionärsstruktur, Aufsichtsrat und Managementteam
6. Finanzierung
7. Portfolio und Dealflow
7
Kontinuierliches globales Wachstum der Solar- und Windenergie -
Die Netzparität der erneuerbaren Energien ist erreicht
Globaler Energiebedarf steigt signifikant* Wesentliche Treiber der Energienachfrage
400
Globale Elektrifizierung
300 E-Mobility (Nachfrageeffekt +22% (930TWh))
Wachsende Weltbevölkerung
200
Weltweite Nachfrage nach Konsumgütern
100
Ausbau (öffentlicher) Beförderungsmittel
Wachsende industrielle Produktion
2015 2020 2025 2030 2035 2040 2045 2050
OECD Non-OECD
Veränderung des weltweiten Strommixes Durchschnittliche Stromgestehungskosten (Solar)***
5%1% 1% 7% 11%
2%
17% $ / MWh
CAGR
17%
359 ** - 22%
38% 400 p.a.
15%
248
300
3%
2% 157
1% 200 125
98 79
11%
7% 64 55 50
100
21%
3%
1% 0
21% 2% 14% 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017
Kohle Gas Peaker Gas Öl Treiber für • Technologischer Fortschritt
Kostensenkung: • Skaleneffekte
Nuklear Hydro Onshore Wind Offshore Wind • Wettbewerbsfähige Beschaffung
PV(gewerblich) PV(privat) • Eine Vielzahl von erfahrenen, international tätigen
Projektentwicklern
*Indexiert (2017=100); Schattierung spiegelt Land mit langsamsten und schnellsten Wachstum wieder /**CAGR (Compounded Annual Growth Rate) /***EU 28+NO+CH /
Quellen: IRENA 2018, Bundesnetzagentur, Energy Brainpool
8
Agenda
1. BEE auf einen Blick
2. Highlights
3. Megatrend Erneuerbare Energien
4. Risikoarmes Geschäftsmodell
5. Aktionärsstruktur, Aufsichtsrat und Managementteam
6. Finanzierung
7. Portfolio und Dealflow
9Der Großteil der Erträge und Kosten von
Solar- und Windparks sind langfristig fixiert, wodurch die Risiken begrenzt sind und
die Vorhersehbarkeit der Cashflows erhöht werden
Vorherseh-
barkeit
Fixiert via Einspeisevergütungen oder langfristigen
Preis
PPAs ✔
Umsätze
Statistische Abweichung des langfristigen
Volumen
Energieertrags (✔)
Vorteilhafte externe Verträge mit führenden O&M-
O&M
Anbietern ✔
Zinsen der Projekt- Fixierter Schuldendienst während der
finanzierung Einspeisevergütungen / PPA Laufzeit ✔
Zins des
Kosten
Genussrechtkapitals
Fixiert über Laufzeit ✔
Vollumfänglicher Versicherungsschutz für
Versicherung
Betriebsunterbrechung oder Schäden (✔)
Gering, jedoch hoch engagierte und erfahrene
Andere Betriebskosten
Belegschaft (✔)
Geringer Wartungsaufwand durch risikoarme
CapEx Maint. CapEx
Technologie, Garantien & Vollwartungsverträge ✔
(✔) = quasi fixiert / PPA = Power Purchase Agreement (Stromabnahmevertrag) 10Die wesentlichen Risiken des Betriebs von Solar- und Windparks sind bei
vorhandener Expertise gering und gut beherrschbar
Risiko Mitigierung Check
• Strenge Länderauswahl
Regulatorische • Investition nur bei umlagefinanzierten FIT Systemen, bzw. bonitätsstarkem PPA Partner
Risiken • Abnehmende Subventionen ✔
• Portfoliodiversifikation, keine Klumpenrisiken
• Zusammenarbeit ausschließlich mit erfahrenen und finanzstarken Partnern
• Ausschließlich Verträge mit schlüsselfertiger Lieferung („Turnkey“) zum Festpreis
Baurisiko
• Baubegleitung und Abnahme durch eigenes erfahrenes Technikteam ✔
• Teilweise Eliminierung durch den Erwerb bereits errichteter Parks
• Jedes Projekt wird über eigene Zweckgesellschaft finanziert (non-recourse)
• Finanzierungen werden immer in lokaler Währung aufgenommen und Zinszahlungen
Finanzierungsrisiko
werden i.d.R. für die gesamte Laufzeit fixiert (kein signifikantes Zinsänderungsrisiko) ✔
• Projektfinanzierung ist nicht von einem Kreditgeber abhängig
Ertrags-/ • Kommerzielle Due Diligence durch erfahrenes Team
Wirtschaftlichkeits- • Eigene Ertragsermittlung durch internes Technikteam ✔
risiko • Ausschließlicher Einsatz hochwertiger Komponenten und erprobter Technologien
„Schwarzer • Weitreichender Versicherungsschutz für etwaige unvorhersehbare Ereignisse
Schwan“ Event (Haftpflicht-, Elektronik- und Betriebsunterbrechungsversicherung) ✔
FiT = Feed-in Tariff (Einspeiseerlöse) 11Agenda
1. BEE auf einen Blick
2. Highlights
3. Megatrend Erneuerbare Energien
4. Risikoarmes Geschäftsmodell
5. Aktionärsstruktur, Aufsichtsrat und Managementteam
6. Finanzierung
7. Portfolio und Dealflow
12Die Aktionärsstruktur der BEE besteht aus renommierten Investoren mit langfristiger
Perspektive
4,35%
6,52%
29,97%
7,03%
Blue Elephant Venture GmbH (Dr. P.-A. Wacker)
Jahr Assetmanagement GmbH
RTG Beteiligungs GmbH (Felix Goedhart)
Paladin Asset Management
Weitere Family Offices
22,16% Aufsichtsrat, Vorstand und Mitarbeiter
29,97%
13Aufsichtsrat
Dr. Peter-Alexander Wacker, Aufsichtsratsvorsitzender
Nach Tätigkeiten in den Bereichen Marketing, Vertrieb und strategische Unternehmensplanung bei BMW und als
selbständiger Berater wurde Dr. Wacker 1996 Senior Manager bei der Wacker-Chemie. Im Jahr 2001 wurde er
Sprecher der Geschäftsführung der Wacker-Chemie. Er stellte die Weichen für den Börsengang des Unternehmens
- der im April 2006 stattfand - und wurde anschließend Vorstandsvorsitzender der Wacker Chemie AG. Seit Mai
2008 ist Dr. Wacker Vorsitzender des Aufsichtsrats der Wacker Chemie AG. Darüber hinaus ist Dr. Wacker
Geschäftsführer der Dr. Wacker Familiengesellschaft mbH und geschäftsführender Gesellschafter der Blue Elephant
Venture GmbH, seinem privaten Beteiligungsunternehmen.
Dr. Winfried Steeger, stellv. Aufsichtsratsvorsitzender
Geschäftsführer der Jahr Holding GmbH & Co. KG Hamburg seit 2011.
Herr Dr. Winfried Steeger, einer der angesehensten und erfahrensten Gesellschaftsrechtler Deutschlands, war
jahrelang als renommierter Freshfields-Partner tätig. Zu seinen Aufsichtsratsmandanten zählen Symrise AG,
Verwaltungsgesellschaft Otto mbh, Eurokai KGaA, August Prien Verwaltung GmbH und Otto Dörner GmbH & Co.
KG.
Matthias Graf von Westphalen
Geschäftsführender Gesellschafter der Franzen Gerber & Westphalen Asset Management GmbH seit 2001.
Graf von Westphalen war Geschäftsführer der Alte Leipziger Trust Investment-Gesellschaft und Mitglied des
erweiterten Konzernvorstands der Alte Leipziger Versicherung, und verantwortlich für das Fondsmanagement sowie
den Aktien- und Rentenhandel. Vorher war er Senior-Portfoliomanager und Analyst im Fonds- und
Privatkundenbereich bei der LGT Bank in Liechtenstein in Frankfurt. Sein Betriebswirtschaftsstudium absolvierte
Graf von Westphalen an der Universität St. Gallen (HSG) in der Schweiz. Des Weiteren verwaltet Graf von
Westphalen den Familienbesitz an Land- und Forstwirtschaft.
14Der Vorstand verfügt über eine gute Erfolgsbilanz und langjährige Erfahrung in dem
Sektor
Felix Goedhart, CEO
Felix Goedhart studierte Betriebswirtschaftslehre und schloss an der Universität St. Gallen mit dem Lic.Oec. HSG und an der University of
Chicago (GSB) mit dem MBA (Schwerpunkt Finance) ab. Nach dem Studium arbeitete er als Senior Projektleiter bei Booz & Co. 1995
wechselte Herr Goedhart zur Kirch-Gruppe und später als Mitglied der Geschäftsführung zum Privatsender Premiere (heute Sky). 1999
wechselte er als CEO zur equitrust AG. Von 2006 bis 2015 bekleidete Herr Goedhart das Amt des Vorstandvorsitzenden der Capital Stage
AG (heute Encavis AG) in Hamburg, einer im SDAX gelisteten Gesellschaft, die sich auf den Erwerb und den Betrieb von Solar- und
Windparks spezialisiert hat. Anfang 2016 gründete er die Blue Elephant Energy AG. Herr Goedhart ist stellvertretender
Aufsichtsratsvorsitzender der Gottfried Schultz Automobilhandel SE, Ratingen, und Aufsichtsrat der HSV Fußball AG.
Tim Kallas, CIO
Tim Kallas studierte Betriebswirtschaftslehre an der Rheinischen Friedrich-Wilhelms-Universität Bonn, der Pontificia Universidad Católica de
Chile und schloss als Diplom Kaufmann an der Universität zu Köln ab. Herr Kallas absolvierte erfolgreich sowohl die Prüfung zum Certified
Valuation Analyst, als auch das Executive Education Programm Value Investing der Columbia Business School. Nach dem Studium arbeitete
er als Analyst bei der Deutschen Bank im Bereich Mergers and Acquisitions. Im Anschluss arbeitete er acht Jahre für die Capital Stage AG
(heute Encavis AG), zuletzt als Investment Director. Herr Kallas verfügt über umfangreiche Erfahrung im Bereich Investitionen im Allgemeinen
und insbesondere im Bereich der erneuerbaren Energien. Als Investitionsdirektor der Capital Stage AG war er verantwortlich für Private
Equity-, Wind- und Solarparkgeschäfte, inklusive der Strukturierung von Eigen-, Fremd- und Mezzanine-Kapital. Darüber hinaus war er
Geschäftsführer diverser Solar- und Windparks in Deutschland und Italien. Tim Kallas arbeitet seit Juli 2016 als Chief Investment Officer bei
Blue Elephant Energy AG.
Dr. Gerd Weidenfeld, CFO
Gerd Weidenfeld absolvierte eine Lehre zum Bankkaufmann bei der Dresdner Bank AG in Düsseldorf. Im Anschluss studierte er Wirtschafts-
und Sozialwissenschaften an der Universität zu Köln und schloss das Studium mit dem Diplomexamen ab. Am dortigen Seminar für
Versicherungslehre arbeitete Herr Weidenfeld als wissenschaftlicher Mitarbeiter. Nach der Promotion folgten Stationen bei der Ratingagentur
Assekurata, der Deutschen Bank und der Gen Re Capital, der Kapitalanlagegesellschaft der Kölnischen Rückversicherung. Von 2009 bis
2016 leitete er die Abteilung Corporate Finance bei der Gothaer Versicherung. Neben klassischen Konzernfinanzierungsaufgaben gehörten
Investitionen in die Bereiche Private Equity, Infrastructure Debt und Erneuerbare Energien zu seinem Verantwortungsbereich. Seit Oktober
2016 ist er CFO der Blue Elephant Energy AG.
15Senior Management – ein eingespieltes Team
Karen Westphal, Director HR, Legal & Compliance (ppa.)
Karen Westphal studierte Betriebswirtschaft an der ESA European Schools for Higher Education in Administration and Management e.V.
Nach mehreren Stationen als Assistentin der Geschäftsführung war Frau Westphal von 1999 bis 2006 bei der equitrust AG als Prokuristin
für den kaufmännischen Bereich verantwortlich. 2006 wechselte sie zur Capital Stage AG (heute Encavis AG). Hier übernahm sie neben
dem Personalbereich und dem Ausbau des Finanz- und Rechnungswesens die Betreuung aller kapitalmarktrechtlichen Themen. Dazu
gehörte die Durchführung diverser Kapitalmaßnahmen (Kapitalerhöhungen, Aktiendividenden etc.) sowie die Organisation von
Hauptversammlungen und die Sicherstellung aller relevanten Compliance Prozesse. Im April 2016 wechselte Frau Westphal als Director HR
Legal & Compliance zur Blue Elephant Energy AG.
Dominik Seibert, Director Finance & Operations (ppa.)
Dominik Seibert studierte Diplom-Wirtschaftsingenieurwesen mit den Schwerpunkten Corporate Finance und Umwelttechnik an der
Universität Karlsruhe und an der Pontificia Universidade Catolica in Rio de Janeiro, Brasilien. Von 2007 bis 2009 begleitete Herr Seibert bei
der engage ventures AG als Projekt Manager Technologieverwertungen und Unternehmensgründungen für öffentliche
Forschungseinrichtungen (Fraunhofer, Helmholz, Leibnitz). Von 2009 bis 2015 war Herr Seibert Investment Manager bei der Capital Stage
AG (heute Encavis AG). Neben zahlreichen Investitionen in Solar- und Windparks in Europa realisierte er dort mit der amerikanischen
Gesellschaft Google Inc. ein gemeinsames Co-Investment in einen 20 MW Solarpark in Deutschland. Darüber hinaus baute er für die
Capital Stage AG von 2010 bis 2014 als kaufmännischer Geschäftsführer der CS Solar Service GmbH das Geschäft der technischen und
kaufmännischen Betriebsführung auf. Seit 2015 verantwortete Herr Seibert als Director Operations das Asset Management. Im April 2016
wechselte Herr Seibert als Director Finance & Operations zur Blue Elephant Energy AG.
Sascha Wirth, Technical Director (ppa.)
Sascha Wirth studierte an Hochschule Anhalt Verfahrens- und Energietechnik mit der Vertiefung in Verfahrens- und Umwelttechnik. Das
Studium schloss er 2004 als Diplom Ingenieur ab. Nach einem mehrjährigen Auslandsengagement kehrte er 2008 nach Deutschland zurück
und wechselte zur Klaron GmbH in die Photovoltaikbranche, wo er zunächst in der Projektentwicklung zahlreiche Großprojekte realisierte.
Parallel baute er die Klaron Solar Service GmbH auf, die den technischen Betrieb der Anlagen übernahm. Mit dem Verkauf des Klaron-
Portfolios und der Klaron Solar Service GmbH an die Capital Stage AG (heute Encavis AG) in 2010, ging Herr Wirth in die Geschäftsführung
der Betriebsführungsgesellschaft, die fortan als Capital Stage Solar Service GmbH firmierte. Mit dieser Gesellschaft übernahm Herr Wirth in
den Folgejahren die technische Due Diligence sowie die technische Betriebsführung eines Großteils der Assets der Capital Stage AG und
für Dritte. Unter der Leitung von Herrn Wirth führte die Capital Stage Solar Service GmbH ein Qualitätsmanagementsystem ein und wurde
Ende 2014 als erstes Betriebsführungsunternehmen im Bereich Photovoltaik nach ISO 9001 zertifiziert. Im Mai 2016 wechselte Herr Wirth
als Technical Director zur Blue Elephant Energy AG.
16Das Kernteam hat bereits in vorherigen Rollen unter Beweis
gestellt, externe Finanzquellen zu erschließen, damit ein diversifiziertes Portfolio
aufzubauen und den Unternehmenswert signifikant zu steigern
Das BEE-Team konnte eine mittelständische deutsche
Versicherungsgruppe als Kapitalgeber für Genussrechte
✔
gewinnen, um das Portfolio für die nächsten Jahre weiter
auszubauen
Von 2009 bis 2015 erwarb und verwaltete das Kernteam der
BEE bei Capital Stage (umbenannt in Encavis AG) ein
✔
Solarpark- und Windpark-Portfolio von über 500 MW (ca. 1,5
Mrd. EUR Gesamtinvestition)
Unter der Leitung des BEE-Kernteams stieg die
Marktkapitalisierung der Encavis AG von 50 Mio. EUR auf über
✔
700 Mio. EUR, was einer CAGR von 24% p.a. des
Aktienkurses entspricht
17Agenda
1. BEE auf einen Blick
2. Highlights
3. Megatrend Erneuerbare Energien
4. Risikoarmes Geschäftsmodell
5. Aktionärsstruktur, Aufsichtsrat und Managementteam
6. Finanzierung
7. Portfolio und Dealflow
18Die BEE hat eine strategische Partnerschaft mit der
Gothaer Versicherung abgeschlossen, die im ersten Investitionszyklus ein
Investitionsvolumen von über EUR 1 Mrd. ermöglicht
Parameter des Genussrechts
• Gothaer stellt der BEE EUR 250 Mio. Mittelständische
Genussrechtskapital zur Verfügung
Versicherungsgruppe
• Das Genussrechtskapital ist projektbezogen
abrufbar und non-recourse strukturiert – erst
mit Abruf entsteht ein Zinsaufwand EUR 65 Mio. EK EUR 250 Mio.
Genussrechts-
• Das Genussrechtskapital hat einen festen kapital
Zinssatz über eine Laufzeit von 20 Jahren.
Das Genussrecht wird endfällig getilgt. Die
Rückzahlung wird durch die Cashflows der
erworbenen Assets realisiert Eigenkapital + Genussrechtskapital in Höhe von
EUR 315 Mio.
• Um das Genussrechtskapital voll abzurufen,
muss BEE EUR 65 Mio. EK vorhalten. Somit
können dann Investitionsmittel von über EUR
315 Mio. allokiert werden
(Leverage von ~70-80% auf Projektebene
• Durch Projektfinanzierungen auf Ebene der
Solar-und Windparks mit einem Leverage Gesamtinvestitionsvolumen
von 70-80% wird insgesamt ein von ca. EUR 1,1 Mrd. erwartet
Investitionsvolumen von bis zu EUR 1,1 Mrd.
erwartet
19Die Refinanzierung der Eigenkapitalbeteiligung über Genussrechtskapital
ermöglicht eine Erhöhung der Rendite des Eigenkapitals der BEE in jedem Projekt
Szenarien Analyse der BEE Renditen
Zinssatz
RoE Genussrechtkapital/ RoE
Genussrecht-
Projekt BEE EK BEE
kapital #$
rE = r P + %
(rP – iGR)
6,0% 3,85 4% 13,7%
7,0% 3,85 4% 18,5% Angestrebte
Portfolio Rendite
8,0% 3,85 4% 23,4%
()*
9,0% 3,85 4% 28,2% 28% = 9% + (9% - 4%)
+)
10,0% 3,85 4% 33,1%
rE = Return on Equity BEE
11,0% 3,85 4% 37,9% Gesellschafter auf
Projektebene
12,0% 3,85 4% 42,8% rP = Return on Equity Projekt
GR = Genussrechtskapital
13,0% 3,85 4% 47,6%
E = Eigenkapital BEE
14,0% 3,85 4% 52,5% iGR = Zinssatz GR
20Agenda
1. BEE auf einen Blick
2. Highlights
3. Megatrend Erneuerbare Energien
4. Risikoarmes Geschäftsmodell
5. Aktionärsstruktur, Aufsichtsrat und Managementteam
6. Finanzierung
7. Portfolio und Dealflow
21BEE strebt den Aufbau eines gut diversifizierten Portfolios an, das auf Märkten
basiert, die ein attraktives Risiko- und Ertragsprofil bieten
Region Erwartete Portfolioallokation Erwarteter Ø Ziel-IRR
Nord/Zentral Europa 50 - 55% ≈ 7%
Süd Europa 25 - 30% ≈ 9%
Rest der Welt 20% ≈ 12%
Portfolio Ø ≈ 9%
Investment Kriterien: 1. Gesicherte Einnahmen durch FIT oder Power Purchase Agreements (PPA)
2. Attraktives Risiko-/Ertragsprofil
3. Attraktive Refinanzierungsmöglichkeiten (langfristige Zinsfixierung)
4. Top Tier Komponenten & Projektpartner
5. Bau, schlüsselfertige oder bereits in Betrieb befindliche Anlagen
22Dem Team der BEE wurden seit Bestehen 26 GW angeboten,
für 5,6 GW wurden Angebote abgegeben, wovon 910 MW tiefer geprüft und
schließlich 508 MW erworben wurden
Dealflow
2016 2017 2018 2019 Gesamt
458
187 185
7.213 MW
3.169 MW
1.423 MW
2.288 MW
908 MW
982 MW
176 MW
910 MW
313 MW
337 MW
172 MW
508 MW
239 MW
84 MW
72 MW
26 MW
110
87
26.824 MW
73
11.806 MW
4.645 MW
5.617 MW
58 61
47 41
19 19 24
9 11 6 10 7
2 1
Angebotene Deals Eingereichte Due Diligence Erworben
Gebote
Stand Juli 2019 23Seit 2016 führte BEE 28 Transaktionen durch mit
einem Volumen von mehr als 500 MW und ca. 715 Mio. EUR
Jul 17
Großbeeren
Okt 16 9,5 MW Jan 18 Jul 18
Ansbach VRD Portfolio Schimmendorf
9,9 MW 21,9 MW 16,8 MW
Dez 18
Groene Hoek Midden Groningen
14,9 MW 103,0 MW
Firmengründung Jun 16 Dez 16 Feb 18 Aug 18
Priors Byne Portfolio Conergy Schiersfeld Kapiteltal DE Portfolio Hoogeveen
8,0 MW 19,8 MW 7,6 MW 9,2 MW 51,8 MW 29,7 MW
20 20 20 20 20
15 16 17 18 19
Nov 16 Mar 17 Aug 17 Dez 17 Jun 18 Sep 18 Juli 19
Vouzance Tump Farm Veendam Les Mées Andijk Lange Runde Apricus
11,9 MW 5,0 MW 15,4 MW 2,3 MW 15,1 MW 14,1 MW 25,9 MW
Portfolio P.S. Lindenberg Oppido
14,6 MW 12,0 MW 20,0 MW
Hassenhausen
12,0 MW
Montecristi I
57,9 MW
Kapazität 100 MW 200 MW 300 MW 400 MW >500 MW
24BEE betreibt derzeit ein Portfolio von mehr als 528 MW in sechs verschiedenen
Märkten
Deutschland Großbritanien Frankreich
149,36 MW 47,54 MW 14,28 MW
Niederlande Italien Dominikanische Republik
191,76 MW* 67,81 MW 57,96 MW
Gesamt 528,71 MW
Stand September 2019 / * 132 MW im Bau 25Der Solarpark Montecristi hilft der Dominikanischen Republik bei der Erreichung
ihrer Klimaziele und senkt dabei die Energiekosten
1) Positives Makro-Umfeld 2) Überzeugende Investitionsmöglichkeiten
• Niedrige Verschuldung im Verhältnis zum BIP (37% im Jahr • Langfristiger PPA (in USD) mit staatlich gesichertem
2017) Abnehmer
• Hoher Strombedarf durch konstantes BIP-Wachstum (5% • Großprojekt mit 58 MW und der Möglichkeit, das
p.a. in den letzten 10 Jahren) Projekt um weitere 58 MW zu erweitern
• Hohe Nachfrage nach erneuerbaren Energien, da sich die
• Klassenbeste Komponenten mit Top Tier 1 Lieferanten
Dominikanische Republik dem Pariser Vertrag von 2015
verpflichtet hat (25% Reduktion der Treibhausgase* bis (Astronergymodule, SMA-Wechselrichter, Schletter-
2030) Unterkonstruktion)
• Die Stromkosten des Solarparks senken die • Errichtet von deutschem Top Tier EPC, mit dem BEE
Gesamtstromkosten der Dominikanischen Republik eine langfristige Partnerschaft hat
• Kapitalistische Kultur • Überdurchschnittliche zweistellige Renditen erwartet
3) Geographisch gut gelegen 4) Optimale Dealstruktur
• Befindet sich in einem der höchsten • Gleichklang der Interessen zwischen dem Entwickler
Einstrahlungsgebiete der Dominikanischen Republik, und dem EPC, indem diese über eine
im Nordwesten des Landes. Minderheitsbeteiligung von 35% an der Gesellschaft
• Natürliche topografische Barrieren bieten Schutz vor beteiligt bleiben
Hurrikanen • Die Finanzierung über drei Europäische
• Dennoch wird das Hurrikanrisiko durch die Allianz als Entwicklungsbanken (DEG, FMO und BIO) bietet ein
führende deutsche Versicherungsgesellschaft gewisses Maß an politischem Schutz
abgedeckt • Langfristiger O&M-Vertrag mit EPC
• Die Nähe zum Äquator ermöglicht ein lineareres
Produktionsprofil im Vergleich zu Anlagen in Europa
Quelle: IMF /*GHG: Greenhouse gas 26Das BEE-Portfolio besteht hauptsächlich aus Solarparks, hat eine lange
Restlaufzeit und ist bereits sehr gut diversifiziert
TECHNOLOGIE AUFTEILUNG* PORTFOLIO LAUFZEIT*
Wind
26%
20-24 Jahre
38%
25-30 Jahre
62%
Solar
74%
LAUFZEIT SUBVENTIONEN* INVESTIERTES VOLUMEN NACH PROJEKT**
18-20 Jahre Montecristi Midden
19% 7% Groningen
7%
Oppido
6%
Groß Ziescht
5%
44 Projekte (je Danna
zwischen 1-3%) 5%
62% Patrimonio
4%
Lindenberg
13-17 Jahre 4%
81%
* MW gewichtet / ** Equity gewichtet 27Bisher wurden 93% der Mittel in Europa und 79% in der EURO-Zone investiert, der
GBP-Anteil wird im Laufe der Zeit voraussichtlich sinken
EK INVESTMENTS EK INVESTMENTS
REGIONALE AUFTEILUNG WÄHRUNGSAUFTEILUNG
Rest of World USD
7% Zentral- und 7%
Nordeuropa
32%
GBP
14%
Südeuropa
31%
EUR
79%
Deutschland
30%
Stand Juli 2019 28Kontakt Blue Elephant Energy AG Karen Westphal Jungfernstieg 51 20354 Hamburg Fon: +49 40 320 27 21 0 Fax: +49 40 320 27 21 02 E-Mail: office@blueelephantenergy.com Q3/2019_V45a 29
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