Wie komme ich an hohe Ausschüttungen im Niedrigzinsumfeld? - Exchange Traded Funds
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Nur für professionelle Anleger Exchange Traded Funds Wie komme ich an hohe Ausschüttungen im Niedrigzinsumfeld?
Agenda
1 Zinsumfeld – ‚mickrige‘ Renditen
2 Aktienmärkte – volle Fahrt voraus?
3 Dividenden – stabil & ertragreich
4 Volkswirtschaftliche Szenarien
5 Lösungsvorschläge
2
Auf der Suche nach Erträgen I – das lange Ende
Auktionsergebnisse 2008
Termin Anleihe Segment Volumen Bietungen Rendite
02.01.2008 Bund 10J 7 Mrd. € 6,8 Mrd. € 4,35 %
Auktionsergebnisse 2012
Termin Anleihe Segment Volumen Bietungen Rendite
04.01.2012 Bund 10J 5 Mrd. € 5,1 Mrd. € 1,93 %
Auktionsergebnisse 2015
Termin Anleihe Segment Volumen Bietungen Rendite
???
18.03.2015 Bund 10J 4 Mrd. € 7,8 Mrd. € 0,25 %
3 Quelle: Bundesrepublik Deutschland Finanzagentur GmbH, Stand 09.04.2015
Auf der Suche nach Erträgen II – Geldmarkt
Auktionsergebnisse 2008
Termin Anleihe Segment Volumen Bietungen Rendite
14.01.2008 Bubill 6M 6 Mrd. € 12,3 Mrd. € 3,95 %
Auktionsergebnisse 2012
Termin Anleihe Segment Volumen Bietungen Rendite
09.01.2012 Bubill 6M 4 Mrd. € 7,1 Mrd. € - 0,0122 %
Auktionsergebnisse 2014
Termin Anleihe Segment Volumen Bietungen Rendite
???
09.03.2015 Bubill 6M 2 Mrd. € 3,4 Mrd. € -0,2202 %
4 Quelle: Bundesrepublik Deutschland Finanzagentur GmbH, Stand 09.04.2015
Aktienmärkte langfristig mit spürbaren Anstiegen
DAX: Mit Rückschlägen im Trend aufwärts
Log. Maßstab
Bis Sep 01:
2100 Emerging geplatzte Tech-Blase,
7,40 Markets Terroranschlag -44%
-24%
1250
6,90
Asienkrise
750 -16%
Schulden-
6,40 krise
Golfkrieg Kredit-
-27%
-32% krise
400
5,90 -52%
Fed Rate er-
höht, höhere Bilanzskandale,
5,40
200 Konjunkturflaute,
Rezession Bond-Zinsen
Irakkrieg
2. Ölkrise in Europa -16%
4,90 1987 Crash, -55%
-16% -19%
höhere Bond-
100 Zinsen -39%
4,40
Rezession
3,901. Ölkrise in Deutschland
-36% -22%
30
3,40
70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14
5 Stand: 07.04.2015. Quellen: Reuters; DekaBank. Indexiert auf Januar 1970 = 100.
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Bitte beachten Sie zu den verwendeten Indizes die Hinweise am Ende der Präsentation
(Lizenzdisclaimer).
Aktien Deutschland: DAX-Unternehmen mit guter
Gewinnentwicklung
DAX – Index und Gewinne*: Bewertungen steigen an, aber keine Blase
Index
Gewinne in Indexpunkten
Ende 1987 = 1000 KGV 31 KGV 13,5 KGV 14,7
12500 800
10000
600
7500
400
5000
200
2500
Index (linke Skala) Gewinne (rechte Skala)
0 0
1995 1999 2003 2007 2011 2015
6 Stand: 01.04.2015. Quellen: Factset, DekaBank. * Aggregierte Gewinnschätzungen rollierend über die
kommenden 12 Monate in Indexpunkten; Konsensusdaten von Factset Market Aggregates.
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Bitte beachten Sie zu den verwendeten Indizes die Hinweise am Ende der Präsentation
(Lizenzdisclaimer).
Dividendenrendite deutlich höher als Rendite für
deutsche Staatsanleihen
Anleiherenditen und Dividendenrenditen im Vergleich
% p.a.
7
6
5
4
3
2
1
0
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
Dividendenrendite DAX 10-j. Bundrendite
7 Stand: 01.04.2015. Quellen: Factset, Reuters, DekaBank.
Bitte beachten Sie zu den verwendeten Indizes die Hinweise am Ende der Präsentation (Lizenzdisclaimer).
DAX-Preisindex immer noch knapp unter dem
Rekordhoch im Jahr 2000
Deutscher Aktienindex DAX*
12000
9000
6000
3000
0
96 98 00 02 04 06 08 10 12 14
Performanceindex Preisindex
8 Stand: 08.04.2015. Quellen: Deutsche Börse AG, DekaBank. *Indexpunkte; 1.1.1988 = 1000.
Die frühere Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Bitte beachten Sie zu den verwendeten Indizes die Hinweise am Ende der Präsentation
(Lizenzdisclaimer).
Dividenden als zentraler Performancetreiber
E.ON - ein verlässlicher Dividendenzahler
Preis- und Performanceindex im Vergleich
2.200
2.000
1.800
1.600
1.400
1.200
1.000
800
600
400
+798%
200
0
1989 1992 1994 1996 1998 2001 2003 2005 2007 2010 2012 2014
E.ON Kurs E.ON Kurs mit Dividenden reinvestiert
9
Quelle: Bloomberg, Stand 09.04.2015
Dividenden als zentraler Performancetreiber im DAX
Dividenden als Performancetreiber über die vergangenen 27 Jahre.
Preis- und Performanceindex im Vergleich
1.200
1.100
1.000
900 +591 %
800
700
600
500
400
300
200
100
0
1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014
DAX Preisindex DAX Performanceindex
10
Quelle: Bloomberg, Stand 09.04.2015Dividenden als zentraler Performancetreiber
Nestle - ein verlässlicher Dividendenzahler
Preis- und Performanceindex im Vergleich
3.000
2.500
2.000
+1628%
1.500
1.000
500
0
1989 1993 1996 2000 2004 2007 2011 2014
Nestle Kurs Nestle Kurs mit Dividenden reinvestiert
11
Quelle: Bloomberg, Stand 09.04.2015Dividenden als zentraler Performancetreiber im Euro
STOXX 50
Dividenden als Performancetreiber über die vergangenen 28 Jahre.
Preis- und Performanceindex im Vergleich
900
800
700
600
500
+455 %
400
300
200
100
0
1987 1990 1993 1996 1999 2002 2005 2008 2011 2014
Euro Stoxx 50 Preisindex Euro Stoxx 50 Performanceindex
12
Quelle: Bloomberg, Stand 09.04.2015Dividenden als zentraler Performancetreiber
In den entwickelten Ländern waren die Dividendenrendite und das
Dividendenwachstum die wichtigsten Performancetreiber über die
vergangenen 40 Jahre.
Preis- und Performanceindex im Vergleich
4.500
4.000
3.500
+2997 %
3.000
2.500
2.000
1.500
1.000
500
0
1974 1978 1982 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014
MSCI World Preisindex MSCI World Performanceindex
13
Quelle: Bloomberg, Stand 09.04.2015Hauptszenario (Wahrscheinlichkeit 75%):
Schwaches Wachstum und quantitative Lockerung
Bundesanleihen und Spreads Mittelfristiger Ausblick
% >10% ‡ Weltwirtschaft wächst mit
7
High Yield moderatem Tempo
6
‡ Wirtschaftswachstum in der
Emerging
Markets 5 Eurozone bleibt schwach und
Inflation daher äußerst niedrig
Bundesanl.,4
10 Jahre ‡ EZB: Nullzinsen und umfangreiche
3 Wertpapierkäufe
Euroland, A-
BBB
2 ‡ Fed: Erste Leitzinserhöhungen
Euroland,
1 ‡ Kurzlaufende Staatsanleihen mit
AAA-AA
weiterhin negativen Renditen,
0 anhaltend flache Zinskurven,
Deutsche
2010 2011 2012 2013 2014 2015
Pfandbriefe
Einengung von Risikoprämien
14 Stand: 03.02.2015. Quellen: Bloomberg, BofA Merrill Lynch, Prognosen DekaBank.
Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder. Die
Einschätzung kann sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die Angaben wurden sorgfältig zusammengestellt. Teilweise
stammen die Daten aus Drittquellen, die die DekaBank als verlässlich erachtet. Trotz Anwendung der erforderlichen Sorgfalt
kann von Seiten der DekaBank keine Gewähr für die Richtigkeit übernommen werden.Hauptszenario (Wahrscheinlichkeit 75%):
Chancen vor allem dort, wo die EZB nicht kauft
Erwartete Total Returns für den Zeitraum 1. Feb. 2015 bis 1. Feb. 2016
% p.a. 4,2
4
3,1
8,8%
1,9
2 1,4
0,7 0,8 1,0
0,4
0,0
0
-3,2% -0,5 -0,2
-2 ABS
Staatsanleihen global,
Euroland, AAA - AA
Bundesanleihen
Aktien Euroland
Euroland, A - BBB
Deutsche Pfandbriefe
Emerging Markets
Corporates High Yield
Euroland Covered
Corporates Kurzläufer
Corporates Non-
Corporates Financial
Staatsanleihen
Staatsanleihen
Staatsanleihen
Industrieländer
Financial
Bonds
15 Stand: 03.02.2015. Quellen: Bloomberg, BofA Merrill Lynch, Prognosen DekaBank.
Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder. Die
Einschätzung kann sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die Angaben wurden sorgfältig zusammengestellt. Teilweise
stammen die Daten aus Drittquellen, die die DekaBank als verlässlich erachtet. Trotz Anwendung der erforderlichen Sorgfalt
kann von Seiten der DekaBank keine Gewähr für die Richtigkeit übernommen werden.Gewichteter Durchschnitt der drei Szenarien:
Entlohnung von Risiko
Erwartete Total Returns für den Zeitraum 1. Feb. 2015 bis 1. Feb. 2016
% p.a. 4,3
4
2,8
2,1
2 1,0 1,1
0,5 0,5 0,8
0,0 0,3
0
-0,4 -0,2
-2
-4 -3,0
ABS
Staatsanleihen global,
Euroland, AAA - AA
Bundesanleihen
Aktien Euroland
Euroland, A - BBB
Deutsche Pfandbriefe
Emerging Markets
Corporates High Yield
Euroland Covered
Corporates Kurzläufer
Corporates Non-
Corporates Financial
Staatsanleihen
Staatsanleihen
Staatsanleihen
Industrieländer
Financial
Bonds
16 Stand: 03.02.2015. Quellen: Bloomberg, BofA Merrill Lynch, Prognosen DekaBank.
Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder. Die
Einschätzung kann sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die Angaben wurden sorgfältig zusammengestellt. Teilweise
stammen die Daten aus Drittquellen, die die DekaBank als verlässlich erachtet. Trotz Anwendung der erforderlichen Sorgfalt
kann von Seiten der DekaBank keine Gewähr für die Richtigkeit übernommen werden.Ein detaillierter Blick auf die einzelnen Assetklassen:
Aktien
Bewertungsausweitung treibt Kurse
‡ Im Hauptszenario
− Aktien sind relativ zu anderen Anlageklassen sehr günstig bewertet.
− Weitere Bewertungsausweitungen sind im Umfeld rekordniedriger Zinsen
sehr wahrscheinlich und werden die Aktienkurse nach oben treiben.
− Die Unternehmensgewinnentwicklung verläuft zufriedenstellend und stellt
eine solide fundamentale Unterstützung dar.
− Die relativ günstigere Bewertung sowie aktuell bessere Gewinndynamik in
Euroland führt zu einer Bevorzugung der Märkte dieser Region.
‡ Im Szenario des Zinsanstiegs werden sich Aktien relativ gut halten können,
anders in einem Szenario von Stagnation und Deflation. Über die sich dann
stark und nachhaltig eintrübenden Geschäftsaussichten werden
Unternehmenswerte stark unter Druck geraten.
17 Stand: 03.02.2015. Quelle: DekaBank.
Die enthaltenen Meinungsaussagen geben unsere aktuelle Einschätzung zum Zeitpunkt der Erstellung wieder. Die
Einschätzung kann sich jederzeit ohne Ankündigung ändern. Die Angaben wurden sorgfältig zusammengestellt. Teilweise
stammen die Daten aus Drittquellen, die die DekaBank als verlässlich erachtet. Trotz Anwendung der erforderlichen Sorgfalt
kann von Seiten der DekaBank keine Gewähr für die Richtigkeit übernommen werden.Ausschüttungsrenditen
Deka DAXplus® Maximum Deka EURO STOXX® Select Deka EURO STOXX 50® UCITS Deka DAX® (ausschüttend)
Dividend UCITS ETF Dividend 30 UCITS ETF ETF UCITS ETF
(WKN: ETFL23) (WKN: ETL07) (WKN: ETFL02) (WKN: ETFL06)
Ausschüttungs- Fonds- Ausschüttungs Fonds- Ausschüttungs- Fonds- Ausschüttungs- Fonds-
Jahr
renditen performance -renditen performance renditen performance renditen performance
2009 9,67 %* 32,90%* 4,93% 20,58% 3,45% 16,84% 3,47% 14,55%
2010 5,26 % 8,26% 4,48% -1,41% 3,41% -6,77% 2,90% 10,56%
2011 8,72 % -23,72% 5,79% -17,01% 5,05% -18,30% 4,13% -18,13%
2012 8,08 % 4,91% 6,49% -3,03% 4,01% 10,65% 3,19% 20,72%
2013 6,31 % 16,20% 4,66% 10,76% 3,04% 14,41% 2,71% 18,80%
2014 7,47 % -2.23% 4,15% 9,42% 3,25% 4,36% 2,23% 1,83%
2015
- 21,84% - 15,05% - 4,28% - 22,53%
YTD
18 Quelle: Deka Investment GmbH Stand 08.04.2015
*Auflage: 03.04.2009Deka DAXplus® Maximum Dividend UCITS ETF
(WKN: ETFL23)
Das Indexkonzept
Indexuniversum
‡ Unternehmen aus dem HDAX (Vereinigung von DAX, MDAX und TecDAX)
‡ 110 größte Werte im Prime Standard der deutschen Börse
Auswahlkriterien
‡ Unternehmen, die innerhalb der nächsten sechs Monate eine Dividende zahlen
‡ 75% der größten und 65% der Liquidesten Unternehmen des Universums
‡ ETF besteht aus den 20 Unternehmen mit der höchsten Dividendenrendite
Gewichtung nach erwarteter Dividendenrendite
‡ Je höher die Dividendenrendite eines Unternehmens, desto höher sein Gewicht im Indexportfolio
‡ Kappungsgrenze bei 10% pro Unternehmen
‡ Anpassung: halbjährlich (2. Freitag im Mai / November)
19Deka EURO STOXX® Select Dividend 30 UCITS ETF
(WKN: ETFL07)
Das Indexkonzept
Indexuniversum
‡ Unternehmen aus dem EURO STOXX® Index die Dividenden zahlen und die eine nicht-negative
Dividendenwachstumsrate innerhalb der letzten 5 Jahre aufweisen
‡ Unternehmen deren Dividendenausschüttung kleiner als 60% des Gewinns pro Aktie ist
Auswahlkriterien
‡ Unternehmen im Indexuniversum werden nach Ländern aufgeteilt und in absteigender Reihenfolge
nach annualisierter Nettodividendenrendite sortiert
‡ Mit Hilfe der Nettodividendenrendite wird für jedes Unternehmen ein Outperformancefaktor
gegenüber dem entsprechenden TMI Länderindex errechnet
‡ Alle Unternehmen mit einem Rang von 60 oder höher qualifizieren sich für den Index
‡ ETF besteht aus den 30 Unternehmen mit den höchsten Outperformancefaktoren
Gewichtung
‡ Die Gewichtungsfaktoren werden zwei Werktage vor Indexanpassungstermin berechnet
‡ Der Gewichtungsfaktor richtet sich nach der Nettodividendenrendite
20„Made in Germany steht weltweit für Sorgfalt und Hochwertigkeit. Diese hohen Maßstäbe legen wir auch an unsere ETFs an.“ Nigel Longley DekaBank Deutsche Girozentrale ETF-Vertrieb
Anhang 22
Deka ETFs – Wertarbeit für Ihr Geld
Gute Gründe für ein ETF-Investment Gute Gründe für Deka ETFs
‡ Mit einer Transaktion Zugang zu einem ‡ Einziger echter Deutscher ETF-Anbieter
ganzen Markt
‡ Der ETF-Spezialist im DekaBank Konzern
‡ Genaue Abbildung eines Index
‡ Alle Sondervermögen
‡ Flexibel handelbar über die Börse nach dt. Investmentgesetz / KAGB
‡ Sehr niedrige Gesamtkosten ‡ Alle Vorteile der vollständigen Replikation
‡ Schutz durch Status des Sondervermögens ‡ Volle Steuertransparenz in D, CH und AUT
‡ Ausgezeichnete Services & Reportings
‡ Ausgezeichneter Internetauftritt:
www.deka-etf.de
23Die ETF-Spezialisten der Deka Investment GmbH
‡ Gründung des ETF-Kompetenz-Zentrums München im Februar 2008
(ehem. ETFlab Investment GmbH). Seit 2013 Deka ETF in Frankfurt.
‡ Spezialisierung auf Produktion, Verwaltung und Vermarktung von börsengehandelten
Indexfonds, Exchange Traded Funds (ETFs)
‡ ETF-Team mit langjähriger Erfahrung
‡ Verwaltung von ca. 7,5 Mrd. EUR, verteilt auf 43 ETFs
‡ Auflage aller ETFs nach deutschem Recht (KAGB)
‡ Verwendung der vollständigen Replikation der Indizes durch die zu Grunde liegenden
Wertpapiere bevorzugt
‡ Produkte sind speziell auf die Anforderungen institutioneller Kunden in Deutschland
ausgerichtet
24Alle Informationen unter www.deka-etf.de
‡ Factsheets, Indexkennzahlen, ETF-Kennzahlen, Handelsinformationen, Stammdaten,
Performances, Reports, Historische Downloadmöglichkeit aller wichtigen Fondsdaten,
etc…
25Ansprechpartner
ETF Vertrieb ETF Management & Entwicklung
‡ Aysun Cifci ‡ Thomas Pohlmann
DekaBank Deutsche Girozentrale Deka Investment GmbH
ETF Sales ETF Management und Entwicklung
+49 (0)69 71 47 – 60 45 (+49) 69 71 47 - 87 20
aysun.cifci@deka.de thomas.pohlmann@deka.de
‡ Nigel Longley ‡ Gordon Rose, CAIA, CIIA
DekaBank Deutsche Girozentrale Deka Investment GmbH
ETF Sales ETF Management und Entwicklung
+49 (0)69 71 47 – 26 07 (+49) 69 71 47 11 - 65
nigel.longley@deka.de gordon.rose@deka.de
‡ Martin Siegel ‡ Dominik Schmaus
DekaBank Deutsche Girozentrale Deka Investment GmbH
ETF Sales ETF Management und Entwicklung
+49 (0)69 71 47 – 82 96 (+49) 69 71 47 12 - 76
martin.siegel@deka.de dominik.schmaus@deka.de
‡ Eva Weiss
DekaBank Deutsche Girozentrale
ETF Sales
+49 (0)69 71 47 – 60 39
eva.weiss@deka.de
www.deka-etf.de
26Disclaimer (1/2) Die in dieser Präsentation (einschließlich der mündlich ausgeführten Beiträge) enthaltenen Informationen und Angaben verfolgen nicht das Ziel den Kauf oder Verkauf von bestimmten Finanzinstrumenten zu fördern und sind daher auch nicht als ein solches Angebot zu verstehen. Alle Informationen und Daten sind ausschließlich für allgemeine Informationszwecke bestimmt. Sie stellen auch keine Vorschläge, Empfehlungen oder gar Anregungen zum Investieren in bestimmte Finanzinstrumente dar. Es wird keine Gewähr (weder ausdrücklich noch stillschweigend) für die Richtigkeit oder Aktualität der Angaben übernommen. Die Angaben stellen weder Entscheidungshilfen für wirtschaftliche, rechtliche, steuerliche oder andere Beratungsfragen dar, noch dürfen allein aufgrund dieser Angaben Anlage- oder sonstige rechtlich relevante Entscheidungen gefällt werden. Gegebenenfalls genannte Zahlen sind nicht verbindlich. Eventuell angeführte Performanceergebnisse sind nicht verbindlich, bieten keine Gewähr und sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklungen. Anleger können gegebenenfalls weniger ausbezahlt bekommen als sie investiert haben oder sogar einen Totalverlust erleiden. Wechselkursschwankungen können eine Anlage ebenso beeinflussen. Angaben zur Performance lassen gegebenenfalls anfallende Kommissionen und Kosten bei Aus- und Rückgabe der Anteile unberücksichtigt. Die Deka Investment GmbH haftet nicht für Entscheidungen, die auf Basis der in dieser Präsentation (einschließlich der mündlich ausgeführten Beiträge) enthaltenen Informationen getroffen wurden oder werden. Anlageentscheidungen sollten ausschließlich auf Basis des jeweiligen Verkaufsprospektes getroffen werden. Die Verkaufsprospekte werden Ihnen zu diesem Zweck vor einem möglichen Erwerb jeweils von der zuständigen Stelle aufgrund von gesetzlichen Bestimmungen rechtzeitig zur Verfügung gestellt. Vor jeder Anlageentscheidung sollte eine ausführliche Beratung erfolgen, in der Sie ausführlich über Kosten und Risiken, die mit der konkreten Anlage verbunden sind, aufgeklärt werden. Gegebenenfalls sollten Sie vor einer Anlage Ihren Finanz-, Rechts- oder Steuerberater zu Rate ziehen. Durch die Abbildung eines ganzen Index weisen ETFs eine breite Risikostreuung auf. Gleichwohl sind auch ETFs mit einem gewissen Anlagerisiko behaftet. Anleger sollten sich bei der Zeichnung und Kauf von Fondsanteilen bewusst sein, dass bei negativer Indexentwicklung die Rückzahlung unter dem Wert des eingesetzten Kapitals liegen kann. DAX®, DAXplus® und Deutsche Börse EUROGOV® sind eingetragene Marken der Deutsche Börse AG. Die Finanzinstrumente Deka DAX® UCITS ETF, Deka DAX® (ausschüttend) UCITS ETF, Deka MDAX® UCITS ETF, Deka DAX® ex Financials 30 UCITS ETF, Deka DAXplus® Maximum Dividend UCITS ETF, Deka Deutsche Börse EUROGOV® Germany UCITS ETF, Deka Deutsche Börse EUROGOV® Germany 1-3 UCITS ETF, Deka Deutsche Börse EUROGOV® Germany 3-5 UCITS ETF, Deka Deutsche Börse EUROGOV® Germany 5-10 UCITS ETF, Deka Deutsche Börse EUROGOV® Germany 10+ UCITS ETF, Deka Deutsche Börse EUROGOV® Germany Money Market UCITS ETF, Deka Deutsche Börse EUROGOV® France UCITS ETF, Deka Deutsche Börse EUROGOV® France 1-3 UCITS ETF, Deka Deutsche Börse EUROGOV® France 3-5 UCITS ETF und Deka Deutsche Börse EUROGOV® France 5-10 UCITS ETF werden von der Deutsche Börse AG nicht gesponsert, gefördert, verkauft oder auf eine andere Art und Weise unterstützt. Die Berechnung und Lizenzierung des Index bzw. der Index-Marke stellt keine Empfehlung zur Kapitalanlage dar. Der Lizenzgeber haftet gegenüber Dritten nicht für etwaige Fehler in dem Index. Gemäß KAGB darf die Gesellschaft in Wertpapiere und Geldmarktinstrumente der Bundesrepublik Deutschland und der französischen Republik mehr als 35 % des Wertes des Sondervermögens anlegen. Die Berechnung und Lizenzierung des Index bzw. der Index-Marke stellt keine Empfehlung zur Kapitalanlage dar. Der Lizenzgeber haftet gegenüber Dritten nicht für etwaige Fehler in dem Index. Der EURO STOXX 50® Index, der EURO STOXX 50® Daily Short Index, der EURO STOXX® Select Dividend 30 Index, der STOXX® Europe Strong Growth 20 Index, der STOXX® Europe Strong Value 20 Index sowie der STOXX® Europe Strong Style Composite 40 Index und die im Indexnamen verwendeten Marken sind geistiges Eigentum der STOXX Limited, Zürich, Schweiz und/oder ihrer Lizenzgeber. Der Index wird unter einer Lizenz von STOXX verwendet. Die auf dem Index basierenden Wertpapiere [oder Finanzinstrumente oder Optionen oder andere technische Bezeichnung] sind in keiner Weise von STOXX und/oder ihren Lizenzgebern gefördert, herausgegeben, verkauft oder beworben und weder STOXX noch ihre Lizenzgeber tragen diesbezüglich irgendwelche Haftung. 27
Disclaimer (2/2) Die MSCI Produkte, auf die an dieser Stelle Bezug genommen wird, werden von MSCI weder gefördert, unterstützt noch beworben. MSCI übernimmt keine Haftung für jegliche Fonds oder Indizes, die diesen Fonds zugrunde liegen. Der Verkaufsprospekt enthält eine detailliertere Beschreibung der eingeschränkten Beziehung zwischen MSCI und der Deka Investment GmbH und jeglicher zugehöriger Fonds. iBoxx ist eine eingetragene Marke der International Index Company Limited (IIC) und wurde zur Verwendung durch die Deka Investment GmbH lizenziert. IIC nimmt keine Genehmigung, Billigung oder Empfehlung von Deka Investment GmbH sowie aller Fonds, auf die an dieser Stelle Bezug genommen wird vor. Die Produkte werden von IIC nicht unterstützt oder verkauft, und IIC gibt keine Zusicherung für die Eignung von Anlagen in die Produkte ab. XETRA® ist ein eingetragenes Zeichen der Deutsche Börse AG. Bei den genannten Sondervermögen handelt es sich um Indexfonds, die einen von der BaFin anerkannten Index abbilden. Aussagen gemäß aktueller Rechtslage. Die steuerliche Behandlung der Erträge hängt von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Kunden ab und kann künftig auch rückwirkenden Änderungen (z.B. durch Gesetzesänderung oder geänderte Auslegung durch die Finanzverwaltung) unterworfen sein. Die Verkaufsprospekte sind in elektronischer Form und Druckform kostenlos bei der Deka Investment GmbH, Mainzer Landstr. 16, Frankfurt am Main erhältlich, Tel (+49) 69 71 47 26 - 54 . Fax (+49) 69 71 47 11 - 43. Mail info.etf@deka.de Stand: 09.2014 28
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