Wochenbarometer - Hamburg Commercial Bank
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Economics
6. November 2019 Marketingmitteilung
Wochenbarometer
CHART DER WOCHE
Deutschland in der Inhalt
Rezession? Seite 1
Chart der Woche
BIP-Veränderungsrate, QoQ Deutschland in der
Rezession?
Seite 2
Wochenkommentar
Es braucht mehr Mut
Seite 3
Rentenmärkte
Powells Kongressanhörung
dürfte Zinserwartungen
bestimmen
Seite 5-7
Blick auf die kommende
Woche, aktuelle Zahlen,
Prognosen
Seite 8
Impressum
Am 14. November wird das Statistische Bundesamt eine erste Sektor befindet sich bereits seit Mitte 2018 in der Rezession.
Schätzung für das deutsche BIP in Q3 herausgeben. Allmählich frisst sich die Schwäche in den
Nachdem im zweiten Quartal die Wirtschaftsleistung Dienstleistungssektor. Dies könnte dazu führen, dass im
geschrumpft war, würde ein erneuter Rückgang bedeuten, dritten Quartal das Wachstum erneut negativ ist.
dass sich Deutschland in einer technischen Rezession
befindet. Fest steht schon jetzt, dass Deutschland damit als
einziges der großen Euro-Länder in einer derartigen Situation
wäre, denn sowohl Frankreich als auch Italien und Spanien
konnten ihre Wirtschaftsleistung in diesem Zeitraum erhöhen.
Warum trifft die allgemeine Schwäche Deutschland
überdurchschnittlich? Das deutsche Verarbeitende Gewerbe
trägt 20 % zum BIP bei – ein sehr hoher Wert – und dieser
Wochenbarometer Marketingmitteilung 2
DER WOCHENKOMMENTAR
Es braucht mehr Mut
Deutschland befindet sich in einer Wachstumsschwäche. Die
Wachstumsraten fallen nicht nur konjunkturell, sondern auch
strukturell bedingt niedriger aus. Jetzt müssen die Sintje Boie
Senior Analystin
strukturellen Herausforderungen angegangen werden.
Telefon: 040-3333-12820
Heute (06.11.) hat der Sachverständigenrat zur Begutachtung auch strukturell bedingt. Auf die strukturellen
der gesamtwirtschaftlichen Entwicklung sein Jahresgutachten Herausforderungen ist die Wirtschaftspolitik in der langen
2019/2020 der Bundesregierung überreicht. Die Phase des Aufschwungs nur unzureichend eingegangen. So
konjunkturellen Aussichten für Deutschland sind laut zeigt sich seit einiger Zeit eine schwache
Sachverständigenrat verhalten. Das reale Produktivitätsentwicklung in Deutschland – das ist allerdings
Bruttoinlandsprodukt wächst danach im Jahr 2019 nicht nur hierzulande ein Phänomen, sondern weltweit.
voraussichtlich um 0,5 % und im Jahr 2020 um 0,9 %
(kalenderbereinigt jeweils um 0,5 %). Das deckt sich in etwa In Deutschland ist seit der Jahrtausendwende laut
mit unserer BIP-Prognose für Deutschland (kalenderbereinigt Sachverständigenrat ein breit angelegter Rückgang der
2019 0,4 % und 2020 0,6 %) und spiegelt die Unternehmensdynamik in allen Wirtschaftsbereichen zu
Abwärtsrevisionen der Konjunkturprognosen für Deutschland beobachten. Das ist unter anderem an der deutlichen
in den vergangenen Monaten wider. Abnahme der Gründungen und Schließungen von
Unternehmen und Betrieben zurückzuführen. Nun gilt es, nicht
Zum Jahreswechsel 2018/2019 wurde noch darüber den Anschluss an den technologischen Fortschritt im Rahmen
spekuliert, ob es sich nur um einen temporären Rücksetzer der Digitalisierung zu verpassen, sondern ihn in Form von
des BIP im dritten Quartal 2018 (-0,1 % QoQ) aufgrund eines Unternehmensgründungen mitzugestalten. Das bedeutet
Sondereffektes in der Autoindustrie handeln würde, der dann nicht, dass alte Industrien nicht mehr benötigt werden, doch
wieder schnell aufgeholt werden könnte. Doch dazu ist es Innovationen müssen stärker unterstützt werden und daher
nicht gekommen. Zwar konnte das BIP in den folgenden leichter im jeweiligen Markt umsetzbar sein.
Quartalen wieder zulegen, doch so richtig in Schwung
gekommen ist die Wirtschaft nicht wieder. Der Aufschwung ist Nach Meinung der Wirtschaftsweisen braucht es eine
beendet, die konjunkturelle Abschwächung hält an und öffentliche Förderung von Wagniskapitalinvestitionen, denn
möglicherweise droht sogar eine technische Rezession. Denn junge Wachstumsunternehmen brauchen Eigenkapital, das
im zweiten Quartal 2019 ist die Wirtschaft erneut um 0,1 % sie sich nicht am Kapitalmarkt wie etablierte Unternehmen
geschrumpft und im dritten Quartal ist das BIP entweder besorgen können. Dabei sollen private Investoren aber nicht
weiter zurückgegangen – dann wäre man tatsächlich in einer ausgegrenzt werden. Für die Innovationsfähigkeit von
technischen Rezession – oder hat stagniert. Deutschland bedarf es einer leistungsfähigen Forschungs-
und Innovationspolitik.
Die Wirtschaft durchläuft also gerade eine Schwächephase –
insbesondere das Verarbeitende Gewerbe befindet sich in Doch nicht nur mehr Innovationskraft auf Unternehmensseite
einer Rezession. Das dürfte auf Sicht der nächsten Quartale und mehr junge Unternehmensgründungen gehören zu den
unserer Meinung nach auch noch andauern. Nach Ansicht strukturellen Herausforderungen. Es geht ebenfalls um
des Sachverständigenrates ist jedoch nicht von einer breiten Themen wie den Klimawandel, demographische Änderungen
und tiefgehenden Rezession auszugehen. Im kommenden und mehr öffentliche Investitionen in Bildung und Infrastruktur,
Jahr dürfte sich eine moderate Erholung abzeichnen. bei denen Deutschland effiziente Lösungen finden muss, um
sich langfristig sein Wachstumspotenzial zu erhalten bzw. neu
Viel kritischer als die aktuelle Wachstumsschwäche in zu erschließen
Deutschland ist aber möglicherweise der Titel des neuen
Jahresgutachtens „Den Strukturwandel meistern“. Denn der
Rückgang des Wachstums ist nicht nur konjunkturell, sondern
Wochenbarometer Marketingmitteilung 3
RENTENMÄRKTE
Powells Kongress-Anhörung dürfte
Zinserwartungen bestimmen
Angesichts einer positiv überraschenden US-Berichtssaison Die Hoffnung vieler Investoren auf bessere
haben die Aktienmärkte in den Vereinigten Staaten neue Wirtschaftsaussichten stützt sich auch auf Meldungen, die
Rekordhochs erklommen und für eine Risk-on-Stimmung USA werde im Zuge des Teilabkommens mit China einige der
gesorgt. Dem konnten sich auch die Rentenmärkte nicht zuvor erhobenen Zölle wieder senken. Die deutlichste
entziehen, so dass durch entsprechende Umschichtungen die Reaktion zeigte der chinesische Yuan, der gegenüber dem
Renditen der zehnjährigen US-T-Notes auf 1,86 % und die der US-Dollar auf ein Niveau von rund 7 fiel bzw. aufwertete.
korrespondierenden Bunds auf rund -0,30 % gestiegen sind. Bislang ist aber noch nicht klar, ob Präsident Donald Trump
Dazu kamen einige Konjunkturdaten, die bei vielen Anlegern die genannten Konzessionen einzugehen bereit ist – sie
die Hoffnung geweckt haben dürften, dass der Aufschwung in könnte Wählerstimmen kosten – und wann überhaupt das
den Vereinigten Staaten doch noch nicht zu Ende ist. Richtig Teilabkommen unterzeichnet wird. Darüber hinaus sollte klar
ist, dass der Beschäftigungszuwachs in den USA bei sein, dass der Konflikt zwischen den beiden Großmächten
abnehmender Tendenz immer noch recht solide ist und dass eher langfristig angelegt ist und sich um
das Wirtschaftswachstum im dritten Quartal mit 1,9 % QoQ Hegemonialbestrebungen hinsichtlich der technologischen
(annualisiert) höher als die Konsensprognose ausgefallen ist. und militärischen Vorherrschaft dreht.
Auch in der Eurozone war die Expansionsrate des BIP in Q3
mit 0,2 % QoQ etwas höher als erwartet, während die
Deutschland: Staatsanleiherendite, 10 J. Laufzeit (in
Frühindikatoren sich nicht weiter verschlechtert haben. Ist die
Prozent, p.a.)
Schwächephase schon vorbei? Vermutlich nicht. Vielmehr
dürfte global mit einem recht fragilen Wachstum zu rechnen
sein, das im Jahr 2020 bei 2,9 % liegen sollte, dem
niedrigsten Wert seit der Finanzmarktkrise von 2008/2009.
Dies scheint uns an den Aktienmärkten nicht eingepreist zu
sein, so dass eine kräftige Korrektur in diesem Marktsegment
nicht überraschen würde. In diesem Fall sollten auch die
Renditen der Staatsanleihen wieder fallen.
USA: Staatsanleiherendite, 10 J. Laufzeit (in Prozent, p.a.)
Quelle: Bloomberg, Hamburg Commercial Bank Economics
Am Sonntag (10.11.) finden in Spanien erneut vorgezogene
Neuwahlen statt. Sie waren notwendig geworden, weil der
sozialistische Ministerpräsident Pedro Sanchez keine
Mehrheit zustande bekam, um in diesem Amt bestätigt zu
werden. Die PSOE (Sozialisten), PP (Konservative),
Ciudadanos (Rechtsliberale), die Unidas Podemos (Links-
Bündnis) sowie die rechtsextreme Vox stehen sich teilweise
Quelle: Bloomberg, Hamburg Commercial Bank Economics unversöhnlich gegenüber. Laut Umfrage könnte auch dieses
Mal eine Regierungsbildung schwierig werden.
Beherrschendes Thema im Wahlkampf ist die Katalonien-
Frage, die sich jüngst angesichts der Verurteilung einiger
separatistischer Politiker zu mehrjährigen Haftstrafen
Wochenbarometer Marketingmitteilung 4
zugespitzt hat. Eine erneute Hängepartie dürfte die Spreads Erwartung stärken, dass die Fed sich mit weiteren
spanischer Anleihen ansteigen lassen, wenngleich das Zinssenkungen schwertut.
Wirtschaftswachstum auf der iberischen Halbinsel immer noch
zu den höchsten in der Eurozone zählt. Schließlich stehen noch einige Konjunkturdaten auf der
Agenda. Dazu gehört die Veränderungsrate des deutsche BIP
Politisch dürften in den USA die Zeugenaussagen gegen den in Q3 (14.11.), die vermutlich ein negatives Vorzeichen trägt.
US-Präsidenten im Zusammenhang mit dem geplanten Deutschland wäre dann in einer technischen Rezession.
Impeachmentverfahren für Nervosität sorgen. Bisher ist Inflationsdaten aus der Eurozone und den USA sowie US-
allerdings festzustellen, dass belastende Zeugenaussagen für Einzelhandelsumsätze zählen zu den weiteren Indikatoren,
Trump die Märkte nicht merklich beeinflusst haben. die die Märkte bewegen könnten. Am 11.11. ist in den USA
Feiertag (Veterans day).
Wochenveränderung der Peripheriespreads gegenüber
Bundesanleihen* (aktuelle Spreads in Klammern) Berichtswoche
Beginn: 30.10.2019, 08:00 Uhr
Ende: 06.11.2019, 10:00 Uhr
Vergangenheitswerte sind kein zuverlässiger Indikator für zukünftige
Entwicklungen.
Aus Sicht eines Euro-Investors können die Renditen ausländischer Anleihen wie
US-Staatsanleihen infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen.
Dr. Cyrus de la Rubia
Chefvolkswirt
Telefon: 040-3333-15260
*Differenz generischer 10-J.-Renditen in Basispunkten
Quelle: Bloomberg, Hamburg Commercial Bank Economics
Ein Highlight dürfte die Anhörung von Fed-Chef Jerome
Powell vor dem Wirtschaftskomitee des Kongresses sein
(13.11.), bei dem Powell über die Lage der amerikanischen
Volkswirtschaft reden wird. Eine optimistische Rede würde die
Zinsstrukturkurven
(oben: aktuelle Renditekurven von Bundesanleihen und US-Treasuries, unten: jeweilige Renditeveränderung der
Laufzeiten seit 30. Oktober 2019)
4
3
in % 2
1
0
-1
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
10
5
in bp
0
-5
Deutschland USA
Quelle: Bloomberg, Hamburg Commercial Bank Economics
Wochenbarometer Marketingmitteilung 5
DEVISENMÄRKTE
KALENDER
Blick auf die kommende Woche
Besondere Ereignisse Datum Beschreibung
US-Geldpolitik 11/13/2019 Anhörung von Fed-Chef Jerome Powell vor dem US-Kongress
Handelskonflikt 11/14/2019 mögliche Anhebung von US-Zöllen auf EU-Autoimporte
Konsens-
Zeit Land Veröffentlichung Zeitraum Schätzung letzter Wert
Donnerstag, 07. November
Konjunkturdaten USA 14:30 USA Initial Jobless Claims (in Tsd.) 44. KW 215 218
14:30 USA Continuing Claims (in Tsd.) 43. KW 1680 1690
21:00 USA Konsumentenkredite (in Mrd.USD) Sep 19 15 17,901
Konjunkturdaten Eurozone 08:00 GE Industrieproduktion (M/M / J/J, in %) Sep 19 -0,4 / -4,4 0,3 / -4
10:00 IT Einzelhandelsumsätze (M/M / J/J, in %) Sep 19 0,3 / k.A. -0,59 / 0,72
Konjunkturdaten UK 13:00 UK BoE Zinsentscheidung 0,75 0,75
Staatsanleihenauktionen USA 7-Year Notes
Freitag, 08. November
Konjunkturdaten USA 16:00 USA Großhandelslagerbestände (M/M, in %) Sep 19 -0,3 -0,3
16:00 USA Verbrauchervertrauen Uni Michigan Nov 19 95,5 95,5
Konjunkturdaten Eurozone 08:00 GE Handelsbilanz (in Mrd. EUR) Sep 19 19,5 16,4
08:00 GE Leistungsbilanz (in Mrd. EUR) Sep 19 19,1 16,9
08:00 GE Exporte (M/M / J/J, in %) Sep 19 0,3 / k.A. -1,5 / -0,8
08:00 GE Importe (M/M / J/J, in %) Sep 19 0 / k.A. 0,6 / -0,9
08:45 FR Industrieproduktion (M/M / J/J, in %) Sep 19 0,4 / 0,3 -0,9 / -1,4
08:45 FR Handelsbilanz (in Mrd. EUR) Sep 19 -4964 -5018,719
Konjunkturdaten Schweiz 07:45 CH Arbeitslosenrate (saisonber., in%) Oct 19 2,3 2,3
Samstag, 09. November
Sonntag, 10. November
Spanien SP vorgezogene Parlamentswahlen
Montag, 11. November
Konjunkturdaten Eurozone 10:00 IT Industrieproduktion (M/M / J/J, in %) Sep 19 k.A. / k.A. 0,3 / -4,8
Konjunkturdaten UK 10:30 UK Industrieproduktion (M/M / J/J, in %) Sep 19 k.A. / k.A. -0,6 / -1,8
10:30 UK Handelsbilanz (in Mio. GBP) Sep 19 k.A. -1546
10:30 UK BIP (Q/Q / J/J, in %) Q3 k.A. / k.A. -0,2 / 1,3
10:30 UK Privater Verbrauch (Q/Q, in %) Q3 k.A. 0,4
Konjunkturdaten Japan 00:00 JP Exporte (in Mrd. JPY / J/J in %) Sep 19 k.A. / k.A. 60808 / -8,6
00:00 JP Importe (in Mrd. JPY / J/J in %) Sep 19 k.A. / k.A. 60299 / -12,7
00:50 JP Auftrageseingänge Maschinen (M/M / J/J, in %) Sep 19 k.A. / k.A. -2,4 / -14,5
00:50 JP Leistungsbilanz (in Mrd. JPY) Sep 19 k.A. 2157,7
00:50 JP Handelsbilanz (in Mrd. JPY) Sep 19 k.A. 50,9
Feiertage US Veterans' Day (exch Open)
Dienstag, 12. November
Konjunkturdaten Eurozone 11:00 GE ZEW Konjunkturerwartung Nov 19 k.A. -22,8
11:00 EC ZEW Konjunkturerwartung Nov 19 k.A. -23,5
Konjunkturdaten UK 10:30 UK ILO Arbeitslosenquote (in %) Sep 19 k.A. 3,9
Mittwoch, 13. November
Konjunkturdaten USA 00:00 USA Mortgage Delinquencies (in %) Sep 19 k.A. 4,53
14:30 USA Verbraucherpreisindex (M/M / J/J, in %) Oct 19 0,3 / 1,7 0 / 1,7
14:30 USA CPI Kernrate (M/M / J/J, in %) Oct 19 0,2 / 2,4 0,1 / 2,4
Konjunkturdaten Eurozone 08:00 GE Verbraucherpreisindex (M/M / J/J, in %) Oct 19 k.A. / k.A. 0,1 / 1,1
11:00 EC Industrieproduktion (M/M / J/J, in %) Sep 19 k.A. / k.A. 0,4 / -2,8
Konjunkturdaten UK 10:30 UK PPI Output (M/M J/J, in %) Oct 19 k.A. / k.A. -0,1 / 1,2
10:30 UK Verbraucherpreisindex (M/M / J/J, in %) Oct 19 k.A. / k.A. 0,1 / 1,7
10:30 UK CPI Kernrate (J/J) Oct 19 k.A. 1,7
10:30 UK Einzelhandelspreisindex (M/M / J/J, in %)) Oct 19 k.A. / k.A. -0,2 / 2,4
Konjunkturdaten Japan 00:50 JP Großhandelspreisindex (M/M / J/J, in %) Oct 19 k.A. / k.A. 0 / -1,1
Sonstige Termine US Anhörung von Fed-Chef Jerome Powell vor dem Kongress
Donnerstag, 14. November
Konjunkturdaten USA 00:00 USA Erzeugerpreisindex (M/M / J/J, in %) Oct 19 k.A. / k.A. -0,5 / -0,2
00:00 USA PPI Kernrate (M/M / J/J, in %) Oct 19 k.A. / k.A. 0 / 1,8
Konjunkturdaten Eurozone 08:00 GE BIP-Schätzung (Q/Q / J/J, in %) Sep 19 k.A. / k.A. -0,1 / 0,4
08:45 FR Verbraucherpreisindex (M/M / J/J, in %) Nov 19 k.A. / k.A. -0,1 / 0,7
11:00 EC BIP (Q/Q / J/J, in %) Dec 19 k.A. / k.A. 0,2 / 1,1
Konjunkturdaten UK 01:01 UK RICS Häuserpreisumfrage Oct 19 k.A. -2,4
10:30 UK Einzelhandelsumsätze (M/M / J/J, in %) Oct 19 k.A. / k.A. 0,2 / 3
Konjunkturdaten Schweiz 08:30 CH Erzeugerpreisindex (M/M / J/J, in %) Oct 19 k.A. / k.A. -0,3 / -2
Konjunkturdaten Japan 00:50 JP BIP (Q/Q / annualisiert, in %) Q3 0,2 / 0,9 0,3 / 1,3
00:50 JP BIP-Deflator (J/J, in %) Q3 0,5 0,4
05:30 JP Aktivitätsindex tertiärer Sektor (M/M, in %) Sep 19 k.A. 0,4
Sonstige Termine US mögliche Anhebung der Zölle auf EU-Autoimporte
Freitag, 15. November
Konjunkturdaten USA 14:30 USA Einzelhandelsumsätze (M/M, in %) Oct 19 0,1 -0,3
14:30 USA Einzelhandelsumsätze ex Autos (M/M, in %) Oct 19 0,4 -0,1
14:30 USA Empire Manufacturing Index Nov 19 6 4
14:30 USA Importpreisindex (M/M / J/J, in %) Oct 19 -0,2 / k.A. 0,2 / -1,6
15:15 USA Industrieproduktion (M/M, in %) Oct 19 -0,3 -0,39
15:15 USA Kapazitätsauslastung (in %) Oct 19 77,1 77,4663
16:00 USA Lagerbestände (M/M, in %) Sep 19 0,1 0
Konjunkturdaten Eurozone 10:00 IT Handelsbilanz (in Mio. EUR) Sep 19 k.A. 2585
11:00 EC Verbraucherpreisindex (M/M / J/J, in %) Nov 19 k.A. / k.A. 0,2 / 0,7
11:00 EC Handelsbilanz (in Mio. EUR) Sep 19 k.A. 14702,4
Konjunkturdaten Japan 05:30 JP Industrieproduktion (M/M / J/J, in %) Sep 19 k.A. / k.A. 1,4 / 1,1
Redetermine Fed-Redner: Clarida
Samstag, 16. November
Sonntag, 17. November
Quelle: Bloomberg, Hamburg Commercial Bank Economics
Wochenbarometer Marketingmitteilung 6
FINANZINDIKATOREN
Aktuelle Zahlen
Übersicht Staatsanleiherenditen
(Renditen in Prozent, Spreads ggü. Bunds in bp, Veränderungen jeweils in bp seit dem 30. Oktober 2019 in Klammern)
Benchmark Renditeauf schläge anderer Staatsanleihen der Eurozone ggü. Bunds Renditen w eiterer Staatsanleihen
Bundesanleihen Frankreich Italien Spanien Irland Portugal Griechenland Schw eiz UK USA Japan
Rendite Spread Spread Spread Spread Spread Spread Rendite Rendite Rendite Rendite
1J -0,59 (+3) 0 (0) 38 (-6) 14 (+9) 105 (-2) -0,76 (+3) 0,71 (+5) 1,58 (+1) -0,16 (+4)
2J -0,64 (-1) 5 (+1) 46 (0) 21 (-2) 20 (0) 9 (-2) -0,73 (+3) 0,59 (+5) 1,62 (-2) -0,19 (+2)
3J -0,66 (0) 9 (-1) 66 (-2) 26 (-3) 20 (0) 27 (-2) 92 (0) -0,72 (+4) 0,53 (+5) 1,62 (-2) -0,19 (+3)
4J -0,64 (0) 15 (-1) 76 (-3) 40 (-1) 21 (0) 40 (-2) -0,68 (+5) 0,54 (+5) -0,20 (+3)
5J -0,57 (+1) 19 (0) 94 (-1) 41 (0) 22 (-1) 39 (-2) 99 (-5) -0,63 (+6) 0,55 (+5) 1,66 (+1) -0,21 (+4)
6J -0,55 (+2) 20 (-1) 94 (-2) 52 (-1) 31 (-1) 50 (-3) -0,60 (+4) 0,50 (+5) -0,21 (+3)
7J -0,51 (+3) 23 (0) 120 (0) 57 (-1) 35 (-1) 53 (-3) 130 (-9) -0,57 (+5) 0,55 (+6) 1,76 (+3) -0,20 (+4)
8J -0,46 (+3) 23 (0) 124 (+1) 61 (0) 102 (-3) 56 (-2) -0,53 (+5) 0,61 (+7) -0,19 (+5)
9J -0,38 (+4) 28 (0) 123 (+1) 62 (0) 37 (-2) 58 (-2) -0,49 (+7) 0,61 (+7) -0,19 (+5)
10J -0,31 (+4) 30 (0) 134 (0) 64 (0) 38 (-2) 56 (-2) 151 (-7) -0,45 (+7) 0,78 (+6) 1,85 (+3) -0,08 (+3)
30J 0,23 (+6) 58 (0) 189 (-2) 98 (-2) 71 (-2) 91 (-5) -0,04 (+7) 1,29 (+5) 2,33 (+1) 0,41 (-1)
Quelle: Bloomberg, Hamburg Commercial Bank Economics, Renditen vom 06.11.19, 8:00 Uhr
Übersicht Wechselkurse
(Veränderungen seit dem 30. Oktober 2019 in Klammern)
Hauptw ährungspaare EUR-Wechselkurse USD-Wechselkurse
EUR/USD 1,1078 (-0.3%) EUR/DKK 7,4717 (0%) EUR/CAD 1,4586 (+0.3%) USD/CAD 1,3166 (+0.6%)
EUR/GBP 0,8602 (-0.4%) EUR/SEK 10,694 (-0.9%) EUR/AUD 1,6076 (-0.7%) USD/AUD 1,4512 (-0.3%)
EUR/JPY 120,75 (-0.2%) EUR/NOK 10,1752 (-0.8%) EUR/NZD 1,7407 (-0.5%) USD/NZD 1,5713 (-0.2%)
EUR/CHF 1,0999 (-0.3%) EUR/PLN 4,2665 (-0.1%) EUR/ZAR 16,3858 (+0.7%) USD/ZAR 14,7935 (+1%)
GBP/USD 1,2879 (0%) EUR/HUF 331,27 (+0.4%) EUR/RUB 70,3620 (-1%) USD/CNY 7,0020 (-0.8%)
USD/JPY 109,00 (+0.1%) EUR/TRY 6,3866 (-0.4%) EUR/KRW 1284,09 (-1%) USD/RUB 63,5072 (-0.6%)
USD/CHF 0,9929 (0%) EUR/CZK 25,51 (-0.1%) EUR/CNY 7,7695 (-1%) USD/SGD 1,3587 (-0.3%)
Quelle: Bloomberg, Hamburg Commercial Bank Economics, Renditen vom 06.11.19, 8:00 Uhr
Wochenbarometer Marketingmitteilung 7
FINANZINDIKATOREN
Prognosen
Prognosen der Hamburg Commercial Bank
Quelle: Bloomberg, Hamburg Commercial Bank Economics
Die Prognosen der Hamburg Commercial Bank werden alle sechs Wochen überprüft und gegebenenfalls angepasst. Eine
ausführliche Darstellung der Prognosen und der Prognoseveränderung ist in der Publikation Finanzmarkttrends enthalten. Aus
Sicht eines Euro-Investors können die Renditen ausländischer Anleihen wie US-Staatsanleihen infolge von
Währungsschwankungen steigen oder fallen. Hinweis: Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.Wochenbarometer Marketingmitteilung 8
IMPRESSUM
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Stefan Masannek
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Redaktionsschluss dieser Ausgabe: 6. November 2019 Sales Shipping, Energy &
Das Glossar zu unseren Publikationen finden Sie auf der Homepage der Hamburg Infrastructure
Commercial Bank unter http://www.hcob-bank.de/publikationen_glossar Stefan Masannek
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Debt Capital Markets
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letzter Gewissheit überprüfen. Die einzelnen Informationen aus diesen Quellen konnten von Informationen daraus an U.S. Personen oder Personen in Großbritannien.
nur auf Plausibilität überprüft werden, eine Kontrolle der sachlichen Richtigkeit fand
nicht statt. Zudem enthält diese Publikation Schätzungen und Prognosen, die auf Die Hamburg Commercial Bank AG unterliegt der Aufsicht der Bundesanstalt für
zahlreichen Annahmen und subjektiven Bewertungen sowohl der Hamburg Commercial Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin), Graurheindorfer Str. 108, 53117 Bonn sowie der
Bank AG als auch anderer Quellen beruhen und lediglich unverbindliche Auffassungen Europäischen Zentralbank, Sonnemannstraße 20, 60314 Frankfurt am Main.
über Märkte und Produkte zum Zeitpunkt der Herausgabe darstellen. Trotz sorgfältigerSie können auch lesen
