Zur Messung der Verbraucherpreis entwicklung im Euroraum
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DATEN UND PROGNOSEN
Wolfgang Nierhaus*
Zur Messung der Verbraucherpreis
entwicklung im Euroraum
In der Europäischen Währungsunion (EWU) wird die IN KÜRZE
Inflation mit dem harmonisierten Verbraucherpreis
index HVPI-EWU gemessen. Der HVPI-EWU dient der
Europäischen Zentralbank (EZB) als zentraler Indikator Das Statistische Amt der Europäischen Union veröffent
zur Beurteilung der Preisstabilität im Euro-Währungs licht seit dem Jahr 1997 den harmonisierten Verbraucher
gebiet. Dieses Ziel wird vom EZB-Rat dahingehend preisindex für das Euro-Währungsgebiet (HVPI-EWU).
operationalisiert, auf mittlere Sicht im Euroraum eine
Der vorliegende Beitrag präsentiert Methodik und Ergeb
Inflationsrate von unter, aber nahe 2% anzustreben
(vgl. Europäische Zentralbank 2013). nisse und zeigt den Einfluss der indirekten Besteuerung
auf die Preisentwicklung. Zudem wird auf pandemiebe
DER HARMONISIERTE VERBRAUCHERPREISINDEX dingte Sondereffekte im deutschen HVPI eingegangen.
(HVPI)
Der HVPI-EWU wird von Eurostat, dem Statistischen Informationen stammen etwa aus den laufenden Wirt
Amt der Europäischen Union, als gewogener Durch schaftsrechnungen und aus der Einkommens- und Ver
schnitt der harmonisierten Verbraucherpreisindizes brauchsstichprobe. Da die Ergebnisse des HVPI über
(HVPI) der 19 Mitgliedsländer der Währungsunion1 den Dezemberwert des Vorjahres (t – 1) miteinander
berechnet. Die Harmonisierung auf supranationaler verkettet2 sind, werden die Ausgabenanteile des Jah
Ebene war erforderlich, um länderspezifische Preis res (t – 2) mit der Änderung des HVPI zwischen dem
entwicklungen vergleichen und zu einer Gesamtrate Dezember des Jahres (t – 1) und dem Jahresdurch
im Euroraum zusammenfassen zu können. Denn die schnitt (t – 2) fortgeschrieben. Im Gegensatz dazu ist
nicht-harmonisierten nationalen Verbraucherpreis z.B. der nationale deutsche VPI ein herkömmlicher
indizes (VPI) der Mitgliedsländer der EWU unterschei Laspeyres-Preisindex mit festen Ausgabengewichten
den sich in vielfältiger Weise voneinander. Die Un eines Basisjahrs (aktuell: das Jahr 2015). Die Gewichte
terschiede sind zum einen historisch bedingt, zum werden im Abstand von fünf Jahren überprüft und
anderen spiegeln sich in ihnen unterschiedliche ge aktualisiert.
sellschaftliche Rahmenbedingungen oder Strukturen Bei der Aggregation der HVPI der 19 EWU-Mit
der statistischen Systeme wider. Zudem können die gliedsländer zum HVPI-EWU dienen Eurostat als Län
Ziele der nationalen VPI weiter gefasst sein als die dergewichte die nationalen Anteile der monetären
des HVPI. Schließlich sind die Erfassungsbereiche privaten Konsumausgaben am Gesamtwert des Euro
uneinheitlich. So wird im deutschen HVPI im Gegen raums (vgl. Europäische Kommission 2004). Auch die
satz zum deutschen VPI das vom Eigentümer selbst Ländergewichte werden jährlich aktualisiert; zudem
genutzte Wohneigentum nicht berücksichtigt, zudem erlaubt die Indexformel jeweils zum Jahreswechsel
sind die Ausgaben der privaten Haushalte für Glücks die Aufnahme neuer Mitgliedsländer in den HVPI-EWU.
spiele nicht enthalten. Alle HVPI werden nach dem Inlandskonzept berech
Der Konstruktion nach sind die in nationaler Regie net, d.h., es werden Ausgaben erfasst, die im Inland
berechneten HVPI der EWU-Mitgliedsländer Kettenin von Inländern und Ausländern getätigt werden. Aus
dizes vom Laspeyres-Typ (vgl. Box: Zur Konzeption gaben von Gebietsansässigen im Ausland bleiben
des harmonisierten Verbraucherpreisindex). Um die unberücksichtigt. Die Ergebnisse für die Mitglieds
Preisentwicklung repräsentativ abbilden zu können, länder der EWU und für die Währungsunion werden
werden die Ausgabengewichte der einzelnen Waren als Gesamtergebnis und in fachlicher Gliederung für
korbpositionen jährlich angepasst. Die Gewichte des Teilindizes nach der European Classification of Indivi-
HVPI werden in der Regel unter Verwendung von vor dual Consumption by Purpose (ECOICOP) veröffentlicht.
läufigen Ergebnissen der Volkswirtschaftlichen Ge
samtrechnungen (VGR) für die privaten Konsumaus ZUR INFLATIONSHISTORIE
gaben vom Vorvorjahr (t – 2) aktualisiert. Zusätzliche
* Dr. Wolfgang Nierhaus ist ehemaliger Mitarbeiter des ifo Instituts.
In den vergangenen acht Jahren ist das Preisziel der
1
Der Euroraum umfasst derzeit folgende Mitgliedstaaten: Öster EZB in der Europäischen Währungsunion nahezu
reich, Belgien, Zypern, Deutschland, Estland, Spanien, Finnland,
2
Frankreich, Griechenland, Irland, Italien, Litauen, Luxemburg, Lett Zu alternativen Verkettungsmöglichkeiten siehe Dietrich et al.
land, Malta, die Niederlande, Portugal, Slowenien und die Slowakei. (2021).
ifo Schnelldienst 6 / 2021 74. Jahrgang 16. Juni 2021 67DATEN UND PROGNOSEN
ZUR KONZEPTION DES HARMONISIERTEN VERBRAUCHERPREISINDEX
Der harmonisierte Verbraucherpreisindex (HVPI) ist ein Die Veränderung des HVPI gegenüber dem Vorjahr
Kettenindex vom Laspeyres-Typ mit jährlich wechseln (Inflationsrate) ergibt sich aus:
der Gewichtung. Für einen beliebigen Monat m im Be
n m / t t −1 n m / t −1 t −1 n
∑
richtsjahr (t) wird der HVPI (zum Index-Referenzjahr 0) pi qi ∑ pt qi ∑p m / t −1 t − 2
i q i
HVPI m0 / t − 1
wie folgt berechnet: − 1 = ni =1 × in=1 i =1
HVPI 0
n
12 / t −1 t − 2
m / t −1
∑ pi qi ∑
m / t −1 t −1
pi12 / t −1qit −1 ∑ p i qi
i =1 i =1 i =1
n
∑p m / t t −1
i qi n
pim / t pi12 / t −1qit −1
HVPI 0
m/t = i =1
n
HVPI120 / t −1 = ∑p 12 / t −1 n
× HVPI120 / t −1 Der erste Faktor des rechtseitigen Ausdrucks zeigt
∑p
i =1
12 / t −1 t −1
i q i
I =1 i
∑p
i =1
12 / t −1 t −1
i qi
die »reine« Preisänderung gegenüber dem Vorjahr, ge
messen an den Mengen des Vorjahres qit-1. Der zweite
wobei pi m/t den Preis von Gut i im Monat m (m = 1, Faktor (Inhalt der inneren Klammer) misst eine tech
..., 12) des Jahres (t) bezeichnet und qi t-1 die Ver nische Verzerrung, die sich aus der Aktualisierung des
brauchsmenge im Vorjahr (t – 1). Bezugszeitraum für Mengengerüsts von Jahr t – 2 auf Jahr t – 1 ergibt. Die
jedes Kettenglied ist der Monat Dezember im Vorjahr. Verzerrung ist umso größer, je mehr sich der Preis
Für die Veränderungsrate des HVPI gegenüber pim/t-1 im Vorjahresmonat m/t – 1 vom Dezemberwert
dem Vormonat folgt: pi12/t-1 unterscheidet und je stärker sich die Mengen qi
von Jahr t – 2 zu Jahr t – 1 ändern (vgl. Europäische
n m / t t −1
∑
HVPI m0 / t
pi qi Kommission 2018, S. 181).
HVPI 0 − 1 = n i =1
− 1 für m = 1, …, 12 und pi0/t = pi12/t-1
∑ pi qi
m −1 / t m −1 / t t −1
i =1
fortwährend unterschritten worden. Im Jahresdurch der Wirtschaftstätigkeit im Gefolge umfassen
schnitt 2013 lag die Inflationsrate (gemessen an der der restriktiver Maßnahmen zur Eindämmung der
Veränderung des HVPI-EWU zum Vorjahr) mit 1,4% Covid-19-Pandemie; nach einer kräftigen Erholung im
erstmals unter der 2-Prozentmarke, die in den beiden Sommer dämpften vielerorts bis zuletzt Einschrän
Vorjahren 2011 und 2012 mit Raten von 2,7% und 2,5% kungen bis hin zu Schließungen in kontaktintensiven
noch deutlich überschritten worden war. Im Jahr 2014 Dienstleistungsbereichen, ausgelöst durch neue Infek
setzte sich der Rückgang der Inflationsraten (Disinfla tionswellen. Die Inflationsrate lag im zweiten Halbjahr
tion) in der EWU fort, was zum Großteil auf Preissen 2020 im Schnitt bei – 0,2% – wozu negative Inflations
kungen bei Energieträgern und bei Nahrungsmitteln beiträgen seitens der Energie (bedingt durch ein tem
zur ückzuführen war. Im Winterhalbjahr 2014/2015 poräres Überangebot an Öl) und eine befristeten Sen
wurde das Verbraucherpreisniveau des Vorjahres sogar kung der Mehrwertsteuer in Deutschland (um 3 Pro
für mehrere Monate unterschritten; Preisrückgänge zentpunkte beim Normalsatz und um 2 Prozentpunkte
hatte es zuvor lediglich im Rezessionsjahr 2009 gege beim ermäßigten Satz) beigetragen haben. Nach der
ben. In der zweiten Jahreshälfte 2015 gaben die Ener Jahreswende zog die Inflationsrate in der EWU mit
giepreise erneut nach; im Jahresdurchschnitt erhöhte der Erholung der Rohölnotierungen im Zuge der
sich das Preisniveau in der EWU lediglich um 0,2%. Verbesserung der Weltkonjunktur an. Hinzu kamen
In der ersten Jahreshälfte 2016 kam es im Euroraum mit dem Auslaufen der Mehrwertsteuersenkung und
mehrere Monate lang erneut zu negativen Inflations der Einführung einer CO2-Bepreisung im Rahmen des
raten; im Jahresdurchschnitt stieg das Verbraucher Klimaschutzprogramms 2030, die raffinierte Ölpro
preisniveau abermals nur um 0,2%. Vom Jahr 2017 dukte und Gas verteuerte, erneut ein preislicher Son
an bis Mitte 2019 lieferte die Energiepreisentwick dereffekt aus Deutschland. Im April 2021 betrug die
lung in der EWU dann aber wieder positive Inflations Inflationsrate in der EWU 1,6%, im Mai kletterte sie
beiträge, demzufolge zog die Inflationsrate an und lag einer Schnellschätzung von Eurostat zufolge auf 2,0%
im Durchschnitt des Jahres 2018 mit 1,8% erstmals (vgl. Abb. 1). Im deutlichen Anstieg der Vorjahresrate
wieder knapp unter der 2-Prozentmarke; in einigen spiegelt sich freilich auch der scharfe Rückgang der
Monaten dieses Jahres wurde dieser Grenzwert so- Heizölpreise im vergangenen Jahr als gewichtiger Ba
gar geringfügig überschritten. Danach fiel die Infla siseffekt wider (vgl. Europäische Zentralbank 2021).
tionsrate im Euroraum vor dem Hintergrund des deut Ohne Berücksichtigung der recht volatilen Ener
lich nachlassenden Preisdrucks bei Energieträgern gie- und Nahrungsmittelpreise bewegte sich die In
wieder. flationsrate (Kernrate) im Euroraum seit dem Jahr
Im Frühjahr 2020 kam es in der Europäischen 2010 in einer Spanne zwischen 1,7% und 0,2%. Im
Währungsunion zu einem beispiellosen Einbruch Jahresdurchschnitt 2015 lag die Kernrate bei 1,1%; im
68 ifo Schnelldienst 6 / 2021 74. Jahrgang 16. Juni 2021DATEN UND PROGNOSEN
Jahresdurchschnitt 2016 betrug sie 0,8%. In den Jah Abb. 1
ren 2017 bis 2019 lag die Kernrate im Mittel bei 1,0%. Inflationsbeiträge der Gütergruppen zur Inflationsrate (HVPI-EWU)
Ihren Tiefststand erreichte die Preissteigerung für Dienstleistungen Industriewaren ohne Energie
Nahrungsmittel Energie
Industriewaren (ohne Energie) und Dienstleistungen
Inflationsrate (HVPI-EWU)ᵃ
in der zweiten Jahreshälfte 2020, wozu die befristete Prozentpunkte %
Mehrwertsteuersenkung in Deutschland merklich bei 4 4
getragen hat (vgl. Abb. 2). Zum Rückgang der Kern 3 3
rate trugen zudem niedrigere Preise von Bekleidung 2 2
und Schuhen bei. Hinzu kam die schwache Nachfrage 1 1
nach Dienstleistungen im Gefolge der Pandemie. Nach 0 0
der Jahreswende zog die Kernrate vorübergehend
-1 -1
recht kräftig an, dazu haben neben der Rücknahme
-2 -2
der temporären Mehrwertsteuersenkung in Deutsch 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
land auch pandemiebedingte Verschiebungen des ᵃ Veränderung gegenüber dem Vorjahr in %. Angaben für wechselnden Währungsraum.
Schlussverkaufs und höhere Strompreise in einzelnen Quelle: Eurostat; Europäische Zentralbank; Berechnungen des Autors. © ifo Institut
Mitgliedstaaten der EWU beigetragen sowie statisti
sche Sondereffekte, die aus der pandemiebedingt
Abb. 2
modifizierten Aktualisierung der Ausgabengewichte
Inflationsbeiträge der Gütergruppen zur Kernrateᵃ
herrühren (vgl. Abschnitt »Sondereffekte der Pande
mie im HVPI: Das Beispiel Deutschland«). Dienstleistungen Industriewaren ohne Energie Inflationᵇ
Nach Mitgliedsländern differenziert, gab und gibt Prozentpunkte %
2,0 2,0
es in der EWU beträchtliche Unterschiede im Infla
tionstempo: So bewegten sich die Inflationsraten der 1,6 1,6
EWU-Mitgliedsländer im Durchschnitt der ersten fünf 1,2 1,2
Monaten des Jahres 2021 in einer Spanne von 2,0% 0,8 0,8
(Luxemburg) und – 1,7% (Griechenland). Für die gro 0,4 0,4
ßen EWU-Mitgliedsländer betrugen die Raten in ab 0,0 0,0
steigender Größenordnung 1,9% (Deutschland), 1,3%
-0,4 -0,4
(Frankreich), 1,2% (Spanien) und 0,9% (Italien). Für 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
den gesamten Euroraum belief sich die Inflationsrate
ᵃ HVPI-EWU ohne Energie und Nahrungsmittel.
in diesem Zeitraum auf 1,4%. ᵇ Veränderung gegenüber dem Vorjahr in %. Angaben für wechselnden Währungsraum.
Quelle: Eurostat; Europäische Zentralbank; Berechnungen des Autors. © ifo Institut
ZUM EINFLUSS DER INDIREKTEN BESTEUERUNG
AUF DIE INFLATION Abb. 3
Beiträge ausgewählter Länder zum Differential zwischen dem HVPI-EWU
Zum expliziten Nachweis des Einflusses der indirek- und dem HVPI-EWU-CT
ten Besteuerung auf die Teuerung veröffentlicht Deutschland Niederlande Portugal Frankreich
Eurostat einen speziellen harmonisierten Preisindex Italien Griechenland Spanien Differential EWU
zu konstanten Steuersätzen (hier: HVPI-EWU-CT; Prozentpunkte Prozentpunkte
0,6 0,6
CT = »constant taxes«), Bei diesem speziellen Preis
0,4 0,4
index ist der Einfluss der indirekten Besteuerung auf
0,2 0,2
die Verbraucherpreisentwicklung ausgeschaltet. Zu
0,0 0,0
den im Index erfassten indirekten Steuern zählen die
-0,2 -0,2
Mehrwertsteuer sowie die Verbrauchsteuern auf al
-0,4 -0,4
koholische Getränke, Tabakwaren und Energie. Hin-
-0,6 -0,6
zu kommen Steuern auf bestimmte Produkte wie
-0,8 -0,8
Pkw, Versicherungen und Unterhaltung. Durch den 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Vergleich des HVPI-EWU-CT mit dem Gesamtindex Quelle: Eurostat; Berechnungen des Autors. © ifo Institut
HVPI-EWU (Inflationsdifferential) können die Auswir
kungen der indirekten Besteuerung auf das Verbrau holten Anhebungen der Mehrwertsteuer in mehreren
cherpreisniveau abgeschätzt werden. Dabei wird an EWU-Mitgliedsländern zur Konsolidierung der öffent
genommen, dass Änderungen der indirekten Steuern lichen Haushalte gestanden ist. Danach hat sich das
umgehend und vollständig auf die Verbraucherpreise Inflationsdifferential deutlich zurückgebildet; die
wirken (vgl. Europäische Kommission 2009). Mehrwertsteuererhöhungen waren in die statistische
Abbildung 3 zeigt ausgewählte länderspezifischen Basis eingegangen. Zudem wurde in Griechenland im
Beiträge zum Inflationsdifferential im Euro-Währungs Herbst 2013 der Mehrwertsteuersatz für das Hotel-
gebiet. Von Mitte 2010 bis Mitte 2013 war das Inflati und Gastgewerbe von 23% auf 13% gesenkt, um die
onsdifferential mit durchschnittlich 0,35 Prozentpunk Wettbewerbsfähigkeit im Tourismus zu erhöhen. In
ten recht groß, was im Zusammenhang mit wieder den ersten drei Quartalen 2014 fiel das Inflationsdif
ifo Schnelldienst 6 / 2021 74. Jahrgang 16. Juni 2021 69DATEN UND PROGNOSEN
ferential auf 0,2 Prozentpunkte, danach verharrte es Eine besondere Schwierigkeit bildeten dabei Güter
ein volles Jahr bei rund 0,1 Prozentpunkten. bereiche mit starken saisonalen Schwankungen, wie
In der zweiten Jahreshälfte 2015 öffnete sich das Beherbergungsdienstleistungen oder Pauschalreisen.3
Inflationsdifferential wieder etwas, wozu die Herauf Für diese Güterbereiche hat Eurostat als Vorgabe für
setzung des Mehrwertsteuersatzes in Griechenland die nationalen Statistischen Ämter festgelegt, dass die
von 13% auf 23% für ausgewählte Sachgüter und Preisfortschreibung die übliche Saisonfigur fortsetzen
Dienstleistungen im Vorfeld der Verabschiedung des soll. In diesen Fällen wurde zur Fortschreibung die
dritten Rettungspakets beigetragen hat. Mit dem Weg Vormonatsrate aus vergangenen Jahren verwendet.
fall dieses Basiseffekts bildete sich das Inflationsdiffe Der gewichtete Imputationsanteil beim HVPI lag im
rential bis Ende 2017 erneut zurück. Differentialerhö April 2021 bei 13,3%, der bisherige Höchststand war
hend wirkte in diesem Zeitraum etwa die Anhebung im April 2020 mit 27,1% (vgl. Statistisches Bundes
des ermäßigten Satzes auf Hotelübernachtungen in amt 2021).
Österreich im Mai 2016 von 10% auf 13%, die zum Darüber hinaus hat sich die Struktur der privaten
1. Juni 2016 erfolgte Heraufsetzung des Mehrwert Konsumausgaben, die für die HVPI-Gewichtung be
steuersatzes in Griechenland von 23% auf 24% und stimmend ist, im Gefolge der Corona-Beschränkungen
die fiskalische Verteuerung von Zigaretten in Frank deutlich verschoben. Aufgrund dessen hat das Statis
reich im Januar 2017. Im Januar 2019 wurde die Steuer tische Bundesamt die jährliche Anpassung der Güter
auf Benzin und Diesel in Frankreich deutlich erhöht, gewichte im harmonisierten Verbraucherpreisindex
zeitgleich wurde in den Niederlanden der reduzierte modifiziert. Gemäß den Empfehlungen von Eurostat
Mehrwertsteuersatz von 6% auf 9% angehoben. Im basieren die HVPI-Gewichte für das Jahr 2021 nicht
Juni 2019 wurde in Griechenland die Mehrwertsteuer auf den Ergebnissen der VGR für die privaten Konsum
auf Grundnahrungsmittel von 24% auf 13% zurückge ausgaben des Jahres 2019, sondern bereits auf den
nommen. Anfang 2020 erhöhte Frankreich die einmalig vorläufigen Ergebnissen für das Jahr 2020. Zwar sind
zu zahlende Zulassungssteuer für verbrauchsstarke diese aufgrund des höheren Schätzanteils unschärfer
Pkw. In der zweiten Jahreshälfte 2021 war die be als die statistisch besser abgesicherten Ergebnisse
fristete Senkung der Mehrwertsteuer in Deutschland für das Jahr 2019, sie vermögen aber die durch die
maßgeblich für das in diesem Zeitraum ausgeprägt Pandemie veränderte Ausgabenstruktur der privaten
negative Inflationsdifferential. Nach dem Auslaufen Haushalte grosso modo abzubilden (vgl. Statistisches
dieser Maßnahme hat sich das negative Inflationsdif Bundesamt 2020).
ferential in der EWU nahezu gänzlich zurückgebildet. Den amtlichen Ergebnissen zufolge zeigen sich
Aktuell steuert Deutschland einen leicht negativen deutliche Verschiebungen bei den privaten Kosum
Beitrag bei, wozu die Ermäßigung des Mehrwertsteu ausgaben hin zu Sachgütern und Dienstleistungen,
ersatzes für Restaurant- und Verpflegungsdienstleis die von Lockdown-Maßnahmen nicht oder weniger
tungen beiträgt. stark betroffen waren: So erhöhte sich der Anteil
der Ausgaben für Nahrungsmittel und alkoholfreie
SONDEREFFEKTE DER PANDEMIE IM HVPI: Getränke an den Gesamtausgaben der privaten
DAS BEISPIEL DEUTSCHLAND Haushalte im Vergleich zum Jahr 2019 um mehr
als 1,4 Prozentpunkte und der Ausgabenanteil für
Die Einschränkungen zur Eindämmung der Wohnung, Wasser und Haushaltsenergie sogar um
Covid-19-Pandemie hatten auf den deutschen HVPI 2 Prozentpunkte. Demgegenüber verringerte sich das
zwei Auswirkungen: Einmal kam es immer wieder Ausgabengewicht von Bekleidung und Schuhen um
zu Preisausfällen, weil viele Waren und Dienstleis 0,8 Prozentpunkte, das Gewicht von Verkehr sank um
tungen aufgrund von Lockdown-Maßnahmen nicht 1,1 Prozentpunkte und das Gewicht von Gaststätten-
verfügbar waren. Etliche Dienstleistungen durften und Beherbergungsdienstleistungen um 1,7 Prozent
nicht angeboten werden (etwa personengebundene punkte. Das Gewicht von Pauschalreisen, die zumeist
Dienstleistungen, Kulturveranstaltungen, Freizeit- und wegen Reisebeschränkungen im In- und Ausland nicht
Sportaktivitäten) oder wurden weitgehend eingestellt mehr durchgeführt wurden, ging sogar um 2,1 Pro
(wie z.B. Flugreisen, Hotel- und Gaststättendienst- zentpunkte zurück.
leistungen). Zudem waren viele Einzelhandelsge Die starke Reduktion des Ausgabengewichts
schäfte des nicht alltäglichen Einkaufs (z.B. Mode- des Preisindex für Pauschalreisen führte in Ver
geschäfte, Einrichtungshäuser) auf behördliche An bindung mit dem recht volatilen unterjährigen Ver
ordnung geschlossen oder konnten nur unter Auf lauf dieses Teilindex in den ersten drei Monaten des
lagen öffnen, was die Preiserhebung vor Ort ein laufenden Jahres zu wenig eingängigen Ergebnissen
schränkte. Geöffnet blieben dagegen Lebensmittel (vgl. Deutsche Bundesbank 2021, S. 64–67). So trug
läden, Apotheken, Tankstellen und zeitweise auch der Teilindex Pauschalreisen mit positiven Infla
Baumärkte (vgl. Mai und Kretschmar 2020). tionsbeiträgen im Vorjahresvergleich spürbar zum
Neben einem verstärkten Rückgriff auf Online-Er
3
Im unterjährigen Verlauf des Index Pauschalreisen zeigt sich z.B.
hebungen mussten deshalb verstärkt Preisfortschrei ein saisonales Muster mit ausgeprägten Saisonspitzen. Dabei sind
bungs- bzw. Imputationsverfahren eingesetzt werden. die Spitzenwerte im Sommer höher als im Winter.
70 ifo Schnelldienst 6 / 2021 74. Jahrgang 16. Juni 2021DATEN UND PROGNOSEN
Anstieg des gesamten HVPI und der Kernrate bei, ob frist um 1,6% (Kernrate nach HVPI: 2,0%), der VPI
wohl die Preise für Pauschalreisen in jedem einzelnen jedoch nur um 1,0% (Kernrate nach VPI: 1,4%); eine
Monat unter Vorjahresniveau lagen. Diese Divergenz ähnliche Rate wies auch der HVPI ohne Pauschal
führte auch zu Abweichungen im Anstiegstempo reisen mit 1,1% auf. Auch in den Folgemonaten blieb
zwischen dem HVPI und dem herkömmlichen dieses Muster bestehen, jedoch verringerten sich die
Verbraucherpreisindex VPI; in aller Regel weisen HVPI Divergenzen zwischen dem HVPI und dem VPI sukzes
und VPI recht ähnliche Vorjahresraten auf. So er- sive, was grosso modo auch für die Kernraten nach
höhte sich im Januar 2021 der HVPI binnen Jahres- HVPI bzw. VPI gilt.
Tab. 1
Inflationsbeiträge des Preisindex für Pauschalreisen zur Gesamtrate des harmonisierten Verbraucherpreisindex (HVPI)
in Deutschlanda
nachrichtlich
HVPI HVPI ohne Preisindex für Pauschalreisen
Pauschal VPI
reisen
Verän- Verän- Verän- Beiträge zur Veränderung des HVPI Verän- davon Preisbewegung
derung derung derung derung
davon
gegenüber gegenüber gegenüber gegenüber aus lfd.
dem dem dem insgesamt aus lfd. dem aus Vorjahr
aus Vorjahr Jahr
Vorjahr Vorjahr Vorjahr Jahr Vorjahr
(1) (2) (3) (4) = (5) + (6) (5) (6) (7) = (8) + (9) (8) (9)
in % in % in Prozentpunkten in %
2019
Januar 1,7 1,4 1,4 0,3 – 0,7 1,0 – 1,7 – 32,2 30,5
Februar 1,7 1,6 1,5 0,1 – 0,5 0,6 – 3,5 – 19,1 15,6
März 1,4 1,5 1,3 – 0,1 – 0,3 0,2 – 6,5 – 10,3 3,8
April 2,1 1,8 2,0 0,4 0,1 0,2 11,2 4,7 6,5
Mai 1,3 1,8 1,4 – 0,4 0,0 – 0,5 – 9,1 1,6 – 10,7
Juni 1,5 1,6 1,6 0,0 0,6 – 0,6 6,0 18,2 – 12,2
Juli 1,1 1,7 1,7 – 0,5 1,0 – 1,6 0,0 28,0 – 28,0
August 1,0 1,6 1,4 – 0,5 1,0 – 1,4 – 0,2 26,1 – 26,4
September 0,9 1,1 1,2 – 0,2 0,6 – 0,8 1,5 18,0 – 16,5
Oktober 0,9 1,1 1,1 – 0,2 0,5 – 0,7 1,4 16,2 – 14,8
November 1,2 0,9 1,1 0,2 – 0,4 0,6 1,6 – 17,2 18,8
Dezember 1,5 1,5 1,5 0,1 0,1 0,0 3,7 3,7 0,0
2020
Januar 1,6 1,8 1,7 – 0,2 – 0,9 0,8 – 1,9 – 39,6 37,7
Februar 1,7 1,8 1,7 0,0 – 0,6 0,5 2,2 – 22,0 24,2
März 1,3 1,5 1,4 – 0,1 – 0,5 0,4 – 3,5 – 18,6 15,1
April 0,8 0,9 0,9 – 0,1 – 0,1 0,0 – 3,4 – 2,7 – 0,7
Mai 0,5 0,6 0,6 – 0,1 – 0,1 0,0 – 2,9 – 4,7 1,8
Juni 0,8 0,9 0,9 0,0 0,4 – 0,5 – 2,7 11,4 – 14,1
Juli 0,0 – 0,1 – 0,1 0,1 1,0 – 0,9 – 1,5 23,9 – 25,4
August – 0,1 – 0,1 0,0 0,0 0,8 – 0,8 – 3,8 19,7 – 23,5
September – 0,4 – 0,3 – 0,2 – 0,1 0,4 – 0,5 – 4,4 10,3 – 14,7
Oktober – 0,5 – 0,3 – 0,2 – 0,2 0,3 – 0,4 – 5,9 6,9 – 12,9
November – 0,7 – 0,5 – 0,3 – 0,2 – 0,7 0,5 – 4,4 – 25,7 21,2
Dezember – 0,7 – 0,6 – 0,3 – 0,1 – 0,1 0,0 – 3,5 – 3,5 0,0
2021
Januar 1,6 1,1 1,0 0,5 – 0,3 0,8 – 3,5 – 38,8 35,4
Februar 1,6 1,3 1,3 0,3 – 0,2 0,4 – 3,5 – 20,7 17,2
März 2,0 1,7 1,7 0,2 – 0,2 0,4 – 1,9 – 16,9 15,0
April 2,1 2,1 2,0 0,0 0,0 0,0 – 3,0 – 2,2 – 0,8
a
Ribe-Zerlegung; Abweichungen in den Summen durch Runden der Zahlen.
Quelle: Statistisches Bundesamt; Berechnungen des Autors.
ifo Schnelldienst 6 / 2021 74. Jahrgang 16. Juni 2021 71DATEN UND PROGNOSEN
Tabelle 1 verdeutlicht den Sachverhalt durch eine (0,8 Prozentpunkte) überwiegt in der Summe den Bei
Komponentenzerlegung der Vorjahresraten. Zunächst trag aus dem laufenden Jahr (– 0,3 Prozentpunkte);
wurden die Vorjahresraten des Teilindex Pauschal zusammengenommen ergibt sich ein Inflationsbei
reisen in Preisbewegungen aus dem jeweils aktuellen trag in Höhe von 0,5 Prozentpunkten, was knapp ein
Jahr (t) und in Preisbewegungen aus dem jeweiligen Drittel der gesamten Inflationsrate im Januar 2021 in
Vorjahr (t – 1) zerlegt. Zur Berechnung der Inflati Deutschland erklärt. Im Februar und März kam es zu
onsbeiträge in Bezug auf den gesamten HVPI wur weiteren, ähnlich gelagerten Sondereffekten, wenn
den in einem zweiten Schritt die Preisbewegungen gleich numerisch mit abnehmender Bedeutung. Im
aus dem laufenden Jahr des Teilindex Pauschalrei April lieferte die Preisentwicklung für Pauschalreisen
sen mit dem aktuellen Indexgewicht verknüpft, die erstmals keinen vom Vorzeichen entgegengesetzten
aus dem Vorjahr resultierenden Preisbewegungen Inflationsbeitrag (vgl. Tab. 1). Zum Rückgang der
mit dem Vorjahresgewicht. Gegenläufige Ergebnisse HVPI-Kernrate von 1,6% im März auf 1,1% im April
(z.B. ein positiver Inflationsbeitrag bei gleichzeiti steuerte der sinkende Beitrag der Pauschalreisen den
gem Preisrückgang) sind allgemein dann zu erwar Löwenanteil (0,4 Prozentpunkte) bei.
ten, wenn sich für einen Teilindex das Vorzeichen der Sondereffekte beim Teilindex Pauschalreisen gab
Preisbewegung aus dem Vorjahr vom Vorzeichen der es auch schon in den beiden Vorjahren (vgl. Tab. 1):
Preisbewegung aus dem laufenden Jahr unterschei Im Juli 2020 ermäßigten sich die Preise für Pauschal
det und sich zugleich das Ausgabengewicht binnen reisen um 1,5%, zugleich lieferten sie einen positiven
Jahresfrist stark ändert (vgl. Box: »Inflationsbeiträge Inflationsbeitrag zur Vorjahresrate des HVPI in Höhe
zum HVPI«). von 0,1 Prozentpunkt. Im Januar 2019 verbilligten sich
Fokussiert man etwa auf das besonders markan Pauschalreisen um 1,7% und im Februar sogar um
te Januar-Ergebnis, so setzt sich die Vorjahresrate des 3,5%, gleichwohl trugen Pauschalreisen in diesen bei
Teilindex Pauschalreisen in Höhe von – 3,5% rech den Monaten mit Inflationsbeiträgen in Höhe von 0,3
nerisch aus einem Preisanstieg in Höhe von 35,4% bzw. 0,1 Prozentpunkten positiv zur Gesamtänderung
(Dezember 2020 gegenüber Januar 2020) und einem des HVPI bei. Spiegelbildlich dazu lagen die Raten
Preisrückgang in Höhe von 38,8% (Januar 2021 gegen des nationalen VPI für Januar bzw. Februar 2019 mit
über Dezember 2020) zusammen. Bei den Inflations 1,4% bzw. 1,5% unter den HVPI-Raten für diese beiden
beiträgen zur Vorjahresrate des HVPI kehren sich die Monate (jeweils 1,7%). Im September und Oktober
Größenverhältnisse aufgrund des pandemiebedingt 2019 schließlich verteuerten sich Pauschalreisen im
gesunkenen Ausgabengewichts von Pauschalreisen Vorjahresgleich, der Inflationsbeiträge zum HVPI war
um: Der aus dem Jahr 2020 resultierende Beitrag aber in beiden Monaten negativ.
INFLATIONSBEITRÄGE ZUM HVPI
Die Vorjahresrate des HVPI (oder eines Teilindex des
HVPI) lässt sich in Preisbewegungen aus zwei Teilzeit i HVPI 120 / t −1 pi12 / t −1qit −1 pim / t − pi12 / t −1
IB = × n ×
räumen zerlegen:
m/t
HVPI m0 / t −1 pi12 / t −1
∑ pi12 / t −1qit −1
i =1
n m / t t −1 n 12 / t −1 t −2 n 12 / t −1 t −2
∑
pi qi ∑ pi qi ∑ pi qi
HVPI m0 / t + i =1 HVPI 120 / t −2 pi12 / t −2 qit −2 pi12 / t −1 − pim / t −1
− 1 = i =1
− 1 × i =1 − 1 + × ×
0
HVPI m / t −1
n
n n
HVPI m0 / t −1 n
pi12 / t −2
∑ pi ∑ pi qi ∑ pi qi ∑ pi12 / t −2 qit −2
12 / t −1 t −1 m / t −1 t − 2 m / t −1 t − 2
qi
i =1 i =1 i =1 i =1
Der erste Summand zeigt die mit der Preisände
rung des Vorjahres adjustierte Preisbewegung aus im Die Summe über alle Inflationsbeiträge ergibt die
laufenden Jahr (t), der zweite Summand die Preis Vorjahresrate des HVPI. Der Inflationsbeitrag eines
bewegung aus dem Vorjahr (t – 1). Beide Terme be Teilindex ist umso größer, je höher der Preisanstieg
ziehen sich auf den Verkettungsmonat Dezember des ausfällt und umso größer das Gewicht der betreffen
Vorjahres (vgl. Balk 2018). den Güter im Gesamtindex ist. Der Inflationsbeitrag
Aus dieser Zerlegung lassen sich Inflationsbei eines Teilindex zur Vorjahresrate des HVPI kann in
träge von Teilindizes zur Änderung des HVPI gegen Ausnahmefällen positiv (negativ) sein, obwohl die
über dem Vorjahr entwickeln. Der Inflationsbeitrag Vorjahresrate des Teilindex negativ (positiv) ist.
IB im/t eines Teilindex i (i = 1, …, n) folgt aus (vgl.
Walschots 2016; OECD 2018):
72 ifo Schnelldienst 6 / 2021 74. Jahrgang 16. Juni 2021DATEN UND PROGNOSEN
SUMMA SUMMARUM können, als es mit Preisindizes mit festen Ausgaben
gewichten möglich wäre. Dies gilt auch für den Einbau
Alles in allem steht mit dem harmonisierten Verbrau von methodischen Verbesserungen seitens der nati
cherpreisindex für den Euroraum HVPI-EWU, den na onalen statistischen Ämter (vgl. Dietrich et al. 2021,
tionalen HVPI und zusätzlich berechneten Sonderag S. 4). Beim Übergang auf die Ebene des Euroraums
gregaten wie dem HVPI-EWU-CT ein leistungsfähiges können zudem die Ländergewichte jährlich aktuali
System zeitnah erhobener Preisindikatoren zur Ver siert und neue Mitgliedsländer im Index berücksichtigt
fügung. Im Vergleich zum US-amerikanischen Consu werden. Letztlich sollen die HVPI und auch der HVPI-
mer Price Index (CPI), der sich am indextheoretischen EWU für den Euroraum im Hinblick auf die Konsum
Konzept eines Lebenshaltungskostenindex (cost of gewohnheiten der privaten Haushalte stets repräsen
living index COLI4) orientiert, ist der harmonisierte tativ, d.h. aktuell sein. Der HVPI, obwohl als cost of
Verbraucherpreisindex als cost of goods index kon goods index postuliert, trägt damit auch Elementen
zipiert: »The HICP is a cost of goods (and services) eines cost of living index Rechnung.
index (or COGI), i.e. it measures the changing cost of
a fixed basket of products at different sets of prices LITERATUR
over time« (Europäische Kommission 2018, S. 22). Balk, B. M. (2018), »Mixed-form indices: a study of their properties.
Der Konstruktion nach sind die HVPI Kettenin Paper presented at the 15th meeting of the Ottawa Group on price in
dices on 10-12 May 2017, Eltville am Rhein in a session commemorating
dizes vom Laspeyres-Typ mit jährlich wechselnden Peter von der Lippe (1942-2016)«, EURONA — Eurostat Review on Natio-
Ausgabegewichten. Allerdings bringt die höhere Flexi nal Accounts and Macroeconomic 1, 67–78.
bilität der HVPI im Vergleich zu Indizes mit konstanten Deutsche Bundesbank (1998), »Probleme der Inflationsmessung«,
Monatsbericht, Mai, 53–66.
Ausgabengewichten wie dem herkömmlichen deut
Deutsche Bundesbank (2021), »Coronabedingte Sondereffekte beim HVPI
schen VPI auch einige Besonderheiten mit sich (vgl. im Jahr 2021«, Monatsbericht, Februar, 64–67.
von der Lippe 2002): Als Kettenindizes sind die HVPI Dietrich A., M. Eiglsperger, J. Mehrhoff und E. Wieland (2021), Chain
pfadabhängig, d.h., der Preisvergleich zwischen zwei linking over December and methodological changes in the HICP: view
from a central bank perspective, ECB, Statistics Paper Series, No. 40,
entfernten Zeitperioden hängt nicht nur von diesen Frankfurt.
beiden Perioden ab, sondern von allen vorangegange Europäische Kommission (2004), Eurostat, Harmonisierte Verbraucher-
nen Perioden bis zur jeweils aktuellsten. Sie können preisindizes (HVPI), Ein kurzer Leitfaden für Datennutzer, Europäische
Union, Luxemburg.
bei zyklischen Preisbewegungen unbegrenzt zu- oder
Europäische Kommission (2009), Eurostat, HICP-CT Manual, Okto
abnehmen. Die HVPI lassen sich auch nicht wie der ber, 1–24, verfügbar unter: https://ec.europa.eu/eurostat/ramon/
deutsche VPI anschaulich als Ausgabenverhältnis oder statmanuals/files/hicp-ct_manual_EN.pdf.
als Mittelwert von Preismesszahlen interpretieren. Europäische Kommission (2018), Harmonised Index of Consumer Prices
(HICP) Methodological Manual, Europäische Union, Luxemburg, verfügbar
Die geldpolitisch relevante monatliche Änderung des unter: https://ec.europa.eu/eurostat/documents/3859598/9479325/KS-
HVPI gegenüber dem Vorjahr wird unter Verwendung GQ-17-015-EN-N.pdf/d5e63427-c588-479f-9b19-f4b4d698f2a2
unterschiedlicher Ausgabengewichten ermittelt, was Europäische Zentralbank (2013), »Editorial«, Monatsbericht, Juli. 5-10.
zu Verzerrungen führen kann. Das gleiche gilt für die Europäische Zentralbank (2021), »Recent dynamics in energy inflation:
the role of base effects and taxes«, Economic Bulletin, March, 41-44.
jahresdurchschnittlichen Vorjahresraten. Außerdem
Mai C-M. und M. Kretzschmar (2020), »Inflationsmessung in Zeiten der
können Änderungsraten von Teilindizes und die hierzu Corona-Pandemie«, Statistisches Bundesamt, Wirtschaft und Statistik (4),
korrespondierenden Inflationsbeiträge zur Gesamt 107–121.
änderung des HVPI alternierende Vorzeichen aufwei OECD (2018), Calculation of Contributions to Overall Annual Inflation,
verfügbar unter: https://www.oecd.org/sdd/prices-ppp/OECD-calculati
sen, wie es sich am Beispiel der Pauschalreisen in der on-contributions-annual-inflation.pdf.
deutschen Preisstatistik zeigt. Statistisches Bundesamt (2020), »Ableitung des HVPI-Wägungsschemas
Vorteilhaft ist demgegenüber, dass durch die jähr für das Jahr 2021 (Preisbasis Dezember 2020)«, verfügbar unter:
https://www.destatis.de/DE/Themen/Wirtschaft/Preise/Verbraucherprei
liche Anpassung der Ausgabengewichte neue Waren, sindex/Methoden/Downloads/hvpi-gewichtung.html
Änderungen der Verbrauchsgewohnheiten und allfäl
Statistisches Bundesamt (2021), »Zu den Auswirkungen der Corona-
lige Substitutionsvorgänge zeitnäher erfasst werden Krise auf die Preiserhebung für den Verbraucherpreisindex / Harmoni
sierten Verbraucherpreisindex«, Stand: 25. Mai, verfügbar unter:
https://www.destatis.de/DE/Themen/Wirtschaft/Preise/Ver
4
Lebenshaltungskostenindizes vergleichen kostenminimale Konsu braucherpreisindex/Methoden/Downloads/corona-vpi-hvpi.
mausgaben, die zur Erzielung eines bestimmten konstant gehalte pdf?__blob=publicationFile.
nen Nutzenniveaus (Lebensstandard) bei alternativen Preissituatio
nen erforderlich sind. Gemessen werden Ausgabenverhältnisse, die von der Lippe, P. (2002), »Konzeptionelle Probleme des Harmonisierten
im Zeitablauf nicht nur durch die Veränderung von Preisen bestimmt Verbraucherpreisindex (HVPI/HICP)«, in: Europäische Gemeinschaften
werden, sondern auch durch die Substitution von teurer geworde (Hrsg.), 15. CEIES-Seminar: Inflation in Europa – Unterschiedliche Mess-
nen Gütern durch billigere. Aufgrund der flexiblen Gewichtung, die konzepte und deren Nutzer, Luxemburg, 67–73.
Substitutionsvorgängen explizit Rechnung trägt, fällt die durch einen Walschots, J. (2016), »Contributions to and impacts on inflation«,
COLI gemessene Preisänderung im Allgemeinen geringer aus als bei Statistics Netherlands, verfügbar unter:https://www.cbs.nl/en-gb/on
einem Laspeyres-Preisindex. Die Differenz zwischen einem Laspey ze-diensten/methods/surveys/aanvullende-onderzoeksbeschrijvingen/
res-Preisindex und einem cost of living index wird als »substitution contribution-to-and-impact-on-inflation.
bias« bezeichnet.
ifo Schnelldienst 6 / 2021 74. Jahrgang 16. Juni 2021 73Sie können auch lesen
