BUWOG GROUP INFORMATIONSVERANSTALTUNG FÜR PRIVATAKTIONÄRE 27. FEBRUAR 2018
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BUWOG GROUP
INFORMATIONSVERANSTALTUNG
FÜR PRIVATAKTIONÄRE
27. FEBRUAR 2018
www.buwog.com
PERFORMANCE
STRATEGY
BUWOG PERFORMANCE SEIT SPIN-OFF
Der Angebotspreis stellt mehr als eine Verdoppelung gegenüber dem Erstkurs bei
Spin-Off dar - Anstieg von EUR 13,00 auf EUR 29,05 im Zuge des
Übernahmeangebotes von Vonovia Aktienkurs
Der NAV des Unternehmens ist um ~45% von EUR 17,21 pro Aktie (per 30.04.2014) Performance
auf EUR 24,87 pro Aktie (per 31.10.2017) gestiegen ~123%
Der Total Return (Kursperformance plus Dividenden) beträgt bis dato bei dem von
Vonovia gebotenen Preis von EUR 29,05 pro Aktie ca. 145%
31,00
EUR 29.05
29,00
27,00
NAV Steigerung
25,00 ~45%
23,00
21,00
19,00
17,00
15,00 Total Return
13,00 ~145%
Aktienkurs BUWOG NAV pro Aktie Angebot Vonovia
2
2
Quelle: Bloomberg
VONOVIA
ANGEBOT
HIGHLIGHTS VON VONOVIAS
ÜBERNAHMEANGEBOT
Freiwilliges Übernahmeangebot auf Kontrollerlangung von 100%
der BUWOG Aktien durch Vonovia SE
100% Bar-Angebot
Eckpunkte
Angebotspreis von EUR 29,05 pro Aktie für insgesamt EUR 3,2 Mrd.
exklusive Aktien aus einer potenziellen Wandlung von Wandelanleihen
Paralleles Cash-Angebot für ausstehende Wandelanleihen
3
3
VONOVIA
ANGEBOT
HIGHLIGHTS VON VONOVIAS
ÜBERNAHMEANGEBOT
Kartellrechtliche Genehmigung in Deutschland und Österreich bereits
erfolgt
Mindestannahmequote von 50% plus einer Aktie
Keine negative Performance des Branchen-Index FTSE
EPRA/NAREIT Germany von >-15% vs. 15.12.2017 ( = nicht unter
999,74 Punkte) an 6 aufeinanderfolgenden Handelstagen bis zum
Schlüssel-
konditionen Ende der Annahmefrist (12.03.2018, 17:00 Wiener Ortszeit)
Keine Mitteilung über Verringerung des FFO um mehr als EUR 7 Mio.
und keine Verringerung des EPRA NAV um mehr als EUR 150 Mio.
zwischen Veröffentlichung der Angebotsunterlage und Ende der
Annahmefrist
Keine Erhöhung des Grundkapitals, keine Dividendenauszahlungen
und keine Satzungsänderungen
4
4VONOVIA
ANGEBOT
HIGHLIGHTS VON VONOVIAS
ÜBERNAHMEANGEBOT
5. Februar 2018 Beginn der ersten Annahmefrist
12. März 2018 Ende der ersten Annahmefrist
ca. 16. März 2018 Veröffentlichung des finalen Ergebnisses der
ersten Annahmefrist
Sofern alle Bedingungen am Ende der ersten Annahmefrist erfüllt:
Wichtige
Meilensteine* ca. 16. März 2018 Beginn der zweiten Annahmefrist (Nachfrist)
ca. 26. März 2018 Closing und Settlement der ersten
Angebotsperiode
ca. 18. Juni 2018 Ende der zweiten Annahmefrist (Nachfrist)
ca. 30. Juni 2018 Closing und Settlement der zweiten
Annahmefrist (Nachfrist)
5
5
*) Sämtliche Daten können sich nachträglich noch ändernVONOVIA
ANGEBOT
VEREINBARUNGEN UND STRUKTUR
Der Bereich Development soll ein separater Geschäftsbereich
innerhalb der Vonovia werden mit dem strategischen Ziel, 4.000
Einheiten p.a. in Deutschland zu errichten
BUWOGs deutsche Immobilien sollen in die Vonovia-Plattform
Struktur
integriert werden
BUWOG soll zukünftig Vonovias Österreich-Geschäft führen
Österreichische Immobilien, Unit Sales und Development
Management der conwert Immobilien
6
6VONOVIA
ANGEBOT
VEREINBARUNGEN UND STRUKTUR
CEO Daniel Riedl verpflichtet sich, alle seine Aktien anzudienen und
soll Vorstandsmitglied der Vonovia werden. Er soll den Bereich
Property Development und das Geschäft in Österreich verantworten
Deputy CEO & CFO Andreas Segal wird BUWOG per 30. Juni 2018
verlassen
Vorstand und COO Herwig Teufelsdorfer soll Mitglied des Vorstands der BUWOG
Aufsichtsrat bleiben
Der Vorsitzende des Aufsichtsrates verpflichtet sich, alle seine
Aktien anzudienen und soll Aufsichtsratsmitglied der Vonovia werden,
sofern die Hauptversammlung der Vonovia ihn wählt
Bis auf ein AR-Mitglied treten im Falle eines erfolgreichen Angebots
alle übrigen gewählten Aufsichtsratsmitglieder der BUWOG zurück
7
7VONOVIA
ANGEBOT
WEITERFÜHRENDE INFORMATIONEN
Alle wichtigen Informationen wie z.B.:
• Angebotsunterlagen der Vonovia SE
• Äußerung des Vorstands der BUWOG AG
• Äußerung des Aufsichtsrats der BUWOG AG
• Äußerung des Angestelltenbetriebsrats der BUWOG AG
• Bericht des Sachverständigen (EY)
finden Sie unter:
https://www.buwog.com/de/investor-relations/vonovia
8
8HIGHLIGHTS &
STRATEGIE
AKQUISITIONEN
Grundstücksankäufe
Grundstücksankäufe
Juni – Dezember 2017
Seit der Kapitalerhöhung im Juni 2017 hat BUWOG drei
Grundstücke erworben:
Ein Grundstück in Berlin für den Bau von insgesamt
36 Eigentumswohnungen
Zwei weitere Grundstücke in Wien und Hamburg mit
einem Investitionsvolumen von EUR 56,9 Mio. und
einem Fertigstellungsvolumen von 162 Einheiten und
11.660m²
Kaufpreis insgesamt EUR 26 Mio.
9
9HIGHLIGHTS &
STRATEGIE
AKQUISITIONEN
Portfolio Akquisitionen
Portfolio
Akquisitionen
Dezember 2017
Einheiten: Insgesamt 725 Einheiten (693 Wohneinheiten,
32 Gewerbeeinheiten) und 386 Parkplätze in der Gegend
von Hannover, Bremen, Kiel, Lübeck und Lüneburg
Mieten:
Durchschnittliche Monatsbestandsmiete
EUR 7,36 / m²
EUR 7,01 / m² für Wohneinheiten
Vermietbare Fläche 41.294 m²
Leerstandsquote von 6.0%
Bruttomietrendite von 4.7%
Investment Volumen von insgesamt rd. EUR 80mn
10
10VONOVIA
HIGHLIGHTS
STRATEGY &
STRATEGIE
OFFER
BBB+ RATING VON STANDARD & POOR’S
Standard & Poor’s BBB+ Rating für die BUWOG Group
BUWOG ist nun eines der wenigen europäischen Wohnungsunternehmen mit einem
Development-Geschäft, das ein öffentliches Rating besitzt
Das Rating eröffnet der BUWOG die Möglichkeit, die Fremdkapitalmärkte zu nutzen. Dadurch hat
das Unternehmen die Möglichkeit, CP- oder EMTN-Programme zu starten sowie Anleihen zu
begeben, um so Kapitalstruktur und -kosten zu optimieren
Ausgewählte Kennzahlen per
November 2017 Große Vorteile durch das Investment Grade Rating
Ratios
EBITDA Interest
(x) 2.8 Möglichkeit, unbesicherte
Coverage Niedrigere Zinskosten im
Cash Flow From Fremdkapitalinstrumente
Vergleich zu Unternehmen
Oper. Interest (x) 2.0 zu attraktiven Konditionen
ohne Rating
Coverage zu begeben
FFO/Debt (%) 3.5
Operating Cash
(%) 3.7
Flow/Debt
Debt/EBITDA (x) 13.5
Debt/Debt and Unabhängigkeit von
(%) 51.8 Erweiterung der
Equity klassischen
Finanzierungsinstrumente
Rating BBB+ Bankfinanzierungen
11
11
Quelle: S&P Global RatingsVONOVIA
FINANCIAL
HIGHLIGHTS
OVERVIEW &
STRATEGY
STRATEGIE
AND OUTLOOK
OFFER
GUIDANCE GESCHÄFTSJAHR 2017/18
Recurring FFO Ausblick
Asset Management Ohne Akquisitionen min.
& Like-for-like Mietwachstum 1.5%-2.0% EUR
Unit Sales Unit sale rund 600 Einheiten 102mn
min.
Property
Fertigstellungen aus der aktuellen Pipeline EUR
Development 23mn
min.
EUR
125mn
(EURmn) Outlook
Guidance 150
Recurring FFO 125
112 117
FFO Development 15 14
23 27
FFO Unit Sales
74 76
FFO Asset Management
FY 2015/16 FY 2016/17 FY 2017/18 FY 2018/19
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12VONOVIA
ANGEBOT
WICHTIGE FRAGEN UND ANTWORTEN
ZUM ÜBERNAHMEANGEBOT
Was müssen Aktionäre tun, um das Angebot anzunehmen?
Die Annahme des Vonovia-Angebots muss schriftlich gegenüber der Depotbank
des jeweiligen Beteiligungspapierinhabers unter Angabe der genau zu bestimmenden
Zahl von Beteiligungspapieren, für die das Angebot angenommen wird, erklärt werden.
Für detaillierte Informationen zu den Annahmemodalitäten bzw. die vollständigen
Angebotsunterlagen der Vonovia verweisen wir auf die Website der Bieterin unter:
http://de.vonovia-tob.de
Die Angebotsunterlage ist auch auf der Website der BUWOG (www.buwog.com) und
der Übernahmekommission (www.takeover.at) abrufbar.
13
13VONOVIA
ANGEBOT
WICHTIGE FRAGEN UND ANTWORTEN
ZUM ÜBERNAHMEANGEBOT
Was müssen Aktionäre tun, wenn sie das Angebot nicht annehmen möchten?
Aktionäre, die das Angebot nicht annehmen möchten, brauchen keine Handlung
vorzunehmen und können das Anschreiben Ihrer Depotbank mit der Information zum
Angebot einfach ignorieren.
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14VONOVIA
ANGEBOT
WICHTIGE FRAGEN UND ANTWORTEN
ZUM ÜBERNAHMEANGEBOT
Wie lange dauert die erste Angebotsperiode ("Annahmefrist")?
Die Annahmefrist begann am 5. Februar 2018 und endet am 12. März 2018, 17:00 Uhr
Wiener Ortszeit.
Die Bieterin empfiehlt den Beteiligungspapierinhabern, die das Angebot annehmen
wollen, sich zur Sicherstellung einer rechtzeitigen Abwicklung spätestens drei
Börsentage vor dem Ende der Annahmefrist mit ihrer Depotbank in Verbindung zu
setzen.
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15VONOVIA
ANGEBOT
WICHTIGE FRAGEN UND ANTWORTEN
ZUM ÜBERNAHMEANGEBOT
Wann beginnt die zweite Angebotsperiode ("Nachfrist")?
Zu einer Nachfrist kommt es nur, wenn das Angebot während der Annahmefrist
erfolgreich ist, d.h. (i) der Bieterin müssen bis zum Ablauf der Annahmefrist
Annahmeerklärungen zugehen, die mehr als 50% der kaufgegenständlichen BUWOG
Aktien umfassen und (ii) sämtliche von der Bieterin freiwillig in das Angebot
aufgenommenen weiteren Vollzugsbedingungen sind erfüllt.
Hinweis: Das kartellrechtliche Durchführungsverbot ist in Deutschland am 25.
Jänner 2018 und in Österreich am 06. Februar 2018 weggefallen.
Die Nachfrist dauert 3 Monate und beginnt mit Bekanntgabe des Ergebnisses des
Angebots durch die Bieterin.
16
16VONOVIA
ANGEBOT
WICHTIGE FRAGEN UND ANTWORTEN
ZUM ÜBERNAHMEANGEBOT
Wann kommt es durch Vonovia zu einer Auszahlung?
Die Angebotspreise werden den Inhabern der zum Verkauf eingereichten
Beteiligungspapiere (Stammaktien und Wandelschuldverschreibungen), die das
Angebot rechtzeitig innerhalb der Annahmefrist angenommen haben, spätestens zehn
Börsentage (d.h. Ende März 2018) nach dem Ende der ersten Angebotsfrist
ausgezahlt, sofern das Angebot erfolgreich ist (d.h. alle noch offenen
Vollzugsbedingungen sind am Ende der Annahmefrist erfüllt).
Beteiligungspapierinhabern, die das Angebot erst während der zweiten Angebotsfrist
annehmen, wird der Angebotspreis spätestens zehn Börsentage nach Ende der
Nachfrist ausbezahlt.
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17VONOVIA
ANGEBOT
WICHTIGE FRAGEN UND ANTWORTEN
ZUM ÜBERNAHMEANGEBOT
Wann werden die Ergebnisse veröffentlicht?
Die Ergebnisse werden nach Abschluss der ersten Angebotsperiode unverzüglich
veröffentlicht. In der Praxis werden rund drei bis vier Handelstage für die
Veröffentlichung des finalen Ergebnisses benötigt.
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18Disclaimer:
The materials in this presentation may contain statements related to our future business and financial performance and future events
or developments involving BUWOG that may constitute forward-looking statements. These statements may be identified by words
such as "expect," "look forward to," "anticipate" "intend," "plan," "believe," "seek," "estimate," "will," "project", “target” or words of
similar meaning. In addition, our representatives may from time to time make oral forward-looking statements. Such statements are
based on the current expectations and certain assumptions of BUWOG's management, of which many are beyond BUWOG's control.
These are subject to a number of risks, uncertainties and factors, including, but not limited to those described in disclosures, in
particular in the chapter Risks in the Annual Report. Should one or more of these or other risks or uncertainties materialise, or should
underlying expectations not occur or assumptions prove incorrect, actual results, performance or achievements of BUWOG may
(negatively or positively) vary materially from those described explicitly or implicitly in the relevant forward-looking statement. BUWOG
neither intends, nor assumes any obligation, to update or revise these forward-looking statements in light of developments which differ
from those anticipated.
BUWOG AG Holger Lüth
Managing Director Corporate Finance and Investor
T: +43 1 878 28 - 1130
Relations
W: www.buwog.com
T: +43 1 878 28 - 1203
E: holger.lueth@buwog.com
Stock Symbols
Frankfurt Stock Exchange: BWO GR
Jan-Hauke Jendrny
Vienna Stock Exchange: BWO AV Investor Relations Manager
Warsaw Stock Exchange: BWO PW T: +49 30 338 539 - 1873
ISIN: AT00BUWOG001 E: jan-hauke.jendrny@buwog.com
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