Corona - die andere Art der De-Globalisierung - AVANA Invest
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Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe
Ausgabe 8 2020
Corona – die andere Art der De-Globalisierung
Die Nachricht, dass es in Italien sieben Todesfälle gab, die auf das Corona-Virus zurückzuführen sind, hat vor allem in
Europa wie ein Blitz eingeschlagen und einen gigantischen Hype ausgelöst. Die Pest im Mittelalter war dagegen nichts. Die
sichtbaren Probleme im Gesundheitssektor sind plötzlich vor unserer Haustüre angekommen. Eine, für meine Begriffe
hochstilisierte Grippewelle wird schon als Pandemie eingestuft. Sofort wurden in der Lombardei, Region Lodi, 7 Städte mit ca.
50.000 Einwohnern unter Quarantäne gestellt. Trotz der eingerichteten Sperrzonen ist die Anzahl der Infizierten auf ca. 400
angestiegen. Ebenfalls betroffen sind auch die Provinzen Südtirol, Piemont, Emilia Romagna und Venezien. Was mir dabei
auffällt, ist zum einen die Tatsache, dass die Erkrankungen
bislang nur in den Regionen auftreten, wo noch etwas
wirtschaftliche Prosperität in Italien stattfindet und zum anderen
frage ich mich schon, was die Ursache dafür ist, dass diese Art
von Krankheitswellen (z.B. SARS vor einigen Jahren) immer in
Südostasien bzw. China ihren Ursprung haben. Aus den
südlichen Regionen Italiens ist bislang nichts bekannt geworden.
Auf der spanischen Urlaubsinsel Teneriffa hat es eine Ansteckung
durch einen italienischen Touristen gegeben. Der
Hauptinfektionsherd liegt aber immer noch in China. Es sollen
dort ca. 78.000 Menschen erkrankt sein. Die Zahl der Todesopfer
1
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Ausgabe 8 2020
Die Zahl der Todesopfer liegt bei ca. 2.700. Ob dies 100 %-ig Absatzanteile von Autoherstellern in China 2019 in %
der Wahrheit entspricht, kann nicht eindeutig beantwortet Quelle: Börsenzeitung
werden. Ebenfalls stark beeinträchtigt vom Virusbefall ist 45 40,4
Südkorea. All das sollte jedoch in das richtige Verhältnis 40
gesetzt werden. Wenn also ca. 80.000 Menschen in China mit 35
einer Bevölkerungszahl von 1,386 Milliarden erkrankt sind, 29,7
30 26,9
dann entspricht dies 0,06 Promille. In Italien liegt die Zahl der
Erkrankungen bei 0,007 Promille. Vor diesem Hintergrund ist zu 25
konstatieren, dass immer noch mit der Angst der Menschen 20 16,4
wahrscheinlich gute Geschäfte möglich sind, es kommt nur 15
darauf an, dass der Hype nicht so schnell abflaut! 10 7,2
So traurig die einzelnen Krankheitsgeschichten auch sein 3,5 2,4
5
mögen – sie haben auch Vorteile: Sollte sich die italienische
0
Wirtschaft auch in diesem Jahr auf dem Weg in eine Rezession
befinden (wir erwarten einen Rückgang von ca. 1,5 %), so
haben die Regierungsvertreter ein gutes Argument dafür,
weshalb es „immer noch nicht klappt mit dem Nachbarn im
Süden“ und der vermeintliche Wirtschaftsaufschwung trotz
Steuergeschenken, vorzeitigem Ruhestand und/oder
Mindesteinkommen ausbleibt – das Virus ist schuld!
2
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Die internationalen wirtschaftlichen Verflechtungen und
die damit verbundene Reisetätigkeit sorgen dafür, dass
sich diese Art von Erkrankungen schneller und
grenzübergreifend ausbreiten können. Wenn also
europäische und amerikanische Unternehmen ihre
Produktion in Südostasien vorübergehend zurückfahren
um ihre Mitarbeiter zu schützen, so ist das ein weiterer
Beitrag zur De-Globalisierung. Bezogen auf die
Weltwirtschaft, wird das Virus das Wachstum mit ca.
0,75 % belasten – in Deutschland erwarten wir ein um
0,5 % geringeres Wachstum. Besonders die
exportorientierten Branchen, wie Automobil- und
Maschinenbau sowie die Tourismusbranche zusammen
mit der Luftfahrtindustrie (Lufthansa usw.) werden
weiterhin negativ tangiert, da die Zulieferer bzw.
Lieferketten aus dem südostasiatischen Raum
unterbrochen sind. Dabei ist immer noch davon
auszugehen, dass diese Delle im Jahresverlauf wieder
ausgeglichen wird.
3Kapitalmarktwoche
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Über einen anderen Virus, der insbesondere in Deutschland sein Unwesen treibt, wird längst nicht so intensiv
berichtet. Es ist das „Braune-Virus“. Dieses Virus befällt in zunehmenden Ausmaß Menschen, dringt ins Gehirn ein und
hinterlässt tragische Schäden. Anders kann man die Anschläge mit terroristischem Hintergrund in Deutschland nicht erklären.
Der Versuch eine Synagoge in Halle zu stürmen, der Vorfall in Hanau oder die Attacke auf einen Karnevalsumzug im
hessischen Volkmarsen lassen die Auswirkungen erahnen. Hinzu kommt die zunehmende Problematik die durch sog. Clans
entstehen, die inzwischen ganze Stadtteile in Großstädten wie Berlin fest im Griff haben. Unser Bundestagspräsident
Wolfgang Schäuble sagte treffend: „Dahinter steckt eine Erschöpfung unserer Wohlstandsgesellschaft“.
Im Februar hat die US-Wirtschaft überraschend an Schwung verloren. Der Einkaufsmanagerindex für das
verarbeitende Gewerbe sowie für die Dienstleistungsbranche ging von 53,3 Punkten auf 49,6 Punkte zurück und fiel damit
auf den tiefsten Stand seit Herbst 2013. Die Kontraktion sollte ebenfalls auf die „internationale Krankheitswelle“
zurückzuführen sein, da viele Ausliegerungen in Verzug gerieten. Hingegen scheint der amerikanische Immobilienmarkt nach
wie vor in Takt zu sein. Die Zahl der verkauften Eigenheime stieg im Januar 2020 gegenüber dem Vorjahr um nahezu 10 %
an. Im Dezember des vergangenen Jahres verteuerten sich die Eigenheime gegenüber dem Dezember 2018 um über 3,8 %
nachdem sie im Vormonat um 3,5 % gegenüber dem Vorjahr angestiegen waren. Die Stimmung bei den US-Konsumenten
bleibt weiterhin auf einem hohen Niveau.
Sollte die US-Wirtschaft aufgrund der vorhandenen Ängste um die „Grippewelle“ konjunkturell etwas nachlassen, stellt der
US-Präsident weitere Steuersenkungen in Aussicht, die dem Mittelstand unter die Arme greifen sollen.
4Kapitalmarktwoche
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Die Nachfrageschwäche aus dem In- und
Ausland belastet weiterhin die deutsche Industrie.
Das verarbeitende Gewerbe steckt weiterhin in einer
tiefen Rezession. So ist im Dezember 2019, wie aus
den Zahlen des Statistischen Bundesamtes
ersichtlich, der Auftragsbestand im Vergleich zum
Vormonat um 0,3 % weiter zurückgegangen.
Insbesondere die Hersteller von Industriegütern
mussten einen Rückgang von 0,4 % hinnehmen –
die Produzenten von Konsumgütern hatten ein Plus
von 0,7 % zu verzeichnen. Die Auftragsreichweite,
die besagt wie lange ohne neue Aufträge und
Stornierungen produziert werden kann um die
vorhandenen Aufträge abzuarbeiten, liegt bei 5,7
Monate. Das gibt schon Anlass zur Sorge, wenn man
sich vor Augen führt, dass die Schwäche im
Auftragseingang bereits seit Jahresende 2017,
nahezu im freien Fall anhält und keine nachhaltigen
Erholungstendenzen auszumachen sind.
5Kapitalmarktwoche
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Natürlich sollte dabei nicht übersehen werden, dass der Rückgang im Dezember auch auf die vielen Brückentage
zurückzuführen ist. Hinzu kommt auch, dass strukturelle und hausgemachte Probleme inzwischen ganz offen in Erscheinung
treten.
Nach den AKWs wird in Deutschland auch AKK abgeschaltet. Sie wird
vom Netz genommen, wie es bei den AKWs immer heißt, wenn sich ein
Leck (Fettnäpfchen) aufgetan hatte. Dabei gehe ich davon aus, dass der
Job im Ministerium, den sie gegenwärtig begleitet ebenfalls endlich ist.
Die am Wegesrand liegenden Fettnäpfchen hätte man nicht alle
mitnehmen müssen. So ist es im politischen Berlin weiterhin spannend,
wer das Rennen um den CDU-Parteivorsitz gewinnen wird. Dabei wäre
es nach meiner Meinung so wichtig, dass unsere Angela vorzeitig
zurücktritt. Sie ist inzwischen zur „lame duck“ mutiert. Die Bürde des
Amtes hat deutliche Spuren hinterlassen. Der neue Parteivorsitzende
wird aller Voraussicht nach auch Kanzlerkandidat für die im kommenden
Jahr stattfindenden Bundestagwahlen sein. Vor diesem Hintergrund wäre
es einfach nur fair vorzeitig zurückzutreten. Damit hätte ihr möglicher
Nachfolger eine Art Kanzlerbonus. Zumindest ist das Stühlerücken in
vollem Gange und dauert hoffentlich nicht so lange, wie dies bei der
anderen ehemals großen bürgerlichen Partei, wenige Monate zuvor, der
Fall war.
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Immer mehr Banken gehen dazu über ihren Kunden negative Zinsen in Rechnung zu stellen. So sind einige
ostdeutsche Sparkassen dazu übergegangen ihre Kunden bei Giroguthaben ab EUR 5.000,- mit Zinsen, geschäftlich
ausgedrückt Verwahrentgelt, zu belasten. Dieses Vorgehen beschäftigt zunehmend die Gerichte. Die Verbraucherschützer
drängen auf eine gerichtliche Klärung, da die Banken mit der Kontoführungsgebühr und dem Verwahrentgelt doppelt
kassieren.
Gemäß einer Studie der Ratingagentur Standard & Poor´s ist weltweite Verschuldung zum Jahresultimo 2019 auf ca.
53 Billionen US-Dollar angestiegen. Nach Schätzungen der Agentur hat die globale Staatsverschuldung zwischen 2015 und
2019 um ca. 30 % zugenommen. Allein die Neuaufnahme von Schulden wird sich im laufenden Kalenderjahr auf ca. 8
Billionen US-Dollar belaufen. Die größten Schuldner sind die USA mit ca. 17,7 Billionen USD, gefolgt von Japan mit 10,71
Billionen USD. Danach kommen die europäischen Staaten Großbritannien, Italien und Frankreich mit ca. 2,85, 2,30 und 2,14
Billionen Verbindlichkeiten. Deutschlands Schulden dürften sich am Jahresende 2020 auf ca. 1,28 Billionen USD belaufen.
Zur Spitzengruppe der Schuldner gehört auch China mit ca. 2,71 Billionen USD.
Und wenn wir gerade beim Geld sind, so ist zu konstatieren, dass in der EU der Haushalt für die Jahre 2021 bis 2027
in Höhe von rund 1 Billion EURO noch eine offene Baustelle ist. Denn durch den BREXIT von Großbritannien ist bei den
Einnahmen eine große Lücke in Höhe von ca. 70 Milliarden EURO für die kommenden sieben Jahre entstanden, die im
Haushalt fehlen. Entweder muss dies auf andere Zahler umgelegt werden oder bei den Nettoempfängern müssen die
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Leistungen massiv eingedampft werden. Die Nettozahler
Deutschland, Niederlande, Schweden, Dänemark und
Österreich wollen nicht mehr als 1 % ihrer
Wirtschaftsleistung zahlen. Insbesondere von Seiten der
Visegrád-Staaten kamen die Forderungen, dass sich die
Nettozahler weiterbewegen müssten. Dies würde
Beiträge in Höhe von ca. 1,3 % der Wirtschaftsleistung
erfordern. Ein weiterer Kernpunkt befasst sich mit der
Frage, ob die EU auf neue Einnahmequellen, wie
beispielsweise die Einführung eigener Steuern,
zurückgreifen darf. Auch, wenn die Deckungslücke pro
EU-Bürger nur EUR 0,80 pro Tag ausmacht, so summiert
sich das Ganze dann doch auf knapp EUR 300,- pro Jahr
on top zur gegenwärtigen sowieso schon hohen
Steuerbelastung. Sicherlich hat die EU einen riesigen
Berg von Aufgaben abzuarbeiten. Angefangen von den
Themen Umweltschutz, Digitalisierung, Schutz der
Außengrenzen oder künstliche Intelligenz, die Ziele sind
ambitioniert und nicht für Zero zu haben. Dass
Subventionen im Agrarbereich oder die Ausgaben für
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Strukturfonds eventuell gekürzt werden müssen – an diese „heiligen Kühe“ wagt sich gegenwärtig kein EU-Politiker, denn er
wäre es die längste Zeit gewesen. Der Druck aus dem eigenen Land das er vertritt wäre nicht auszuhalten. Und wir wissen,
dass die Droge „Subvention“ abhängig macht. Nicht nur bei Alkohol, Nikotin usw... Schließlich müssen Pfründe ja verteidigt
werden. Auf der anderen Seite ist eine noch höhere Belastung der Bürger ohnehin opportun, gerade vor dem Hintergrund
der jüngst beschlossenen CO2-Abgaben.
Es ist gerade mal eine gute Woche her, dass bei vielen internationalen Aktienindices neue Höchstmarken erreicht
wurden. Dass Freude und Frust häufig sehr nahe beieinander liegen ist ebenfalls nichts Neues. Die Zunahme der
Erkrankungen außerhalb Asiens, die auf das Corona-Virus zurückzuführen sind, hat an den internationalen Aktienbörsen in
der hinter uns liegenden Woche deutliche Spuren hinterlassen. An den weltweit wichtigsten Aktienmärkten schmolzen die
Kursnotierungen wie Schnee in der Frühlingssonne. Die globalen Aktienindices korrigierten zwischenzeitlich um ca. 10 %.
Der DAX gehörte neben den asiatischen Börsen mit zur Spitzengruppe der Verlierer. Er rutschte deutlich unter die Marke
von 12.000 Punkten.
Da waren wieder einmal sichere Häfen gefragt. So konnte Gold die positive Kursentwicklung der letzten Monate zwar nicht
weiter fortsetzen - im Wochenvergleich notierte das Edelmetall um USD 1.640. Temporär erreichten die Goldnotierung den
Dunstkreis von USD 1.700 pro Feinunze. Aber auch Bundesanleihen rückten wieder in den Vordergrund vieler Anleger. Über
alle Laufzeiten hinweg lagen die Renditen im Minusbereich und erreichten Tiefstände in den letzten vier Monaten. Der US-
Dollar notierte im Wochenverlauf ebenfalls etwas schwächer und pendelte zwischen 1,085 und 1,10 gegenüber dem EURO.
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Zahlen / Fakten / Hintergründe
Ausgabe 8 2020
Einhergehend mit der Zunahme der Viruserkrankungen erwarten viele Analysten eine temporär schwächere
weltwirtschaftliche Prosperität, die ihren negativen Impact auf den Ölpreis hat, der in der vergangenen Woche deutlich
gesunken ist. Ich könnte mir vorstellen, dass von Seiten der OPEC kurzfristig über eine Senkung der Förderquoten beraten
wird um einem weiteren Preisverfall entgegenzuwirken. Es ist ein wenig wie Aschermittwoch. Der Karneval ist vorüber und
der (Börsen-) Kater hat
sich breitgemacht. Lassen
Sie sich bitte davon nicht
anstecken. Wie man sich
bei einem Kater fühlt kann
gut nachvollzogen werden
– aber das geht vorüber.
Auch an den Aktienbörsen
sollte die Katerstimmung
überschaubar bleiben.
Ein schönes Wochenende
und herzliche Grüße
München, 28.02.2020 Ihr G. Rosenbauer
10Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe MDAX (1 Jahr)
Ausgabe 8 2020 29600
28600
Stand per Stand per Stand per Veränderung Veränderung
27600
31.12.2019 21.02.2020 28.02.2020 ggü.Jhr.-Ult. ggü.Vorwoche
Konjunktur
Deutschland: Ifo 96,3 96,0 96,1 -0,200 0,100 26600
Eurozone: ISM 50,9 51,3 51,6 0,700 0,300
USA: ISM 47,8 50,9 50,9 3,100 0,000 25600
Aktienindices / ETF's 24600
DAX 13.249,0 13.579,3 11.956,8 -9,8% -11,9%
MDAX 28.312,8 28.983,4 25.448,1 -10,1% -12,2% 23600
Euro STOXX 50 Preisindex 3.745,2 3.800,4 3.349,8 -10,6% -11,9% 03.19 04.19 05.19 06.19 07.19 08.19 09.19 10.19 11.19 12.19 01.20 02.20
STOXX 600 Preisindex 415,8 428,1 378,3 -9,0% -11,6%
Dow Jones Preisindex 28.538,4 28.992,4 25.766,6 -9,7% -11,1% MDAX (5 Jahre)
S&P 500 Preisindex 3.230,8 3.337,8 2.978,8 -7,8% -10,8%
NIKEI 225 Preisindex 23.656,6 23.386,7 21.143,0 -10,6% -9,6% 29000
DAX ETF 113,5 116,2 102,4 -9,8% -11,9%
27000
STOXX 600 Europe Basic
Resources ETF 46,3 44,7 37,8 -18,4% -15,5% 25000
STOXX 600 Europe
23000
Oil&Gas ETF 32,3 30,0 26,2 -18,8% -12,5%
21000
19000
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, 17000
02.15 02.16 02.17 02.18 02.19 02.20
Grafiken: Zeitraum 26.02.2019 – 28.02.2020 und 27.02.2015 - 28.02.2020
Aus der Wertentwicklung der Vergangenheit können keine Rückschlüsse für die zukünftige
Entwicklung gezogen werden. 11Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe
EUR Swap 30J (1 Jahr)
Ausgabe 8 2020 1,4
1,2
1
Stand per Stand per Stand per Veränderung Veränderung
31.12.2019 21.02.2020 28.02.2020 ggü.Jhr.-ult. ggü.Vorwoche 0,8
Geldmarkt Zinssätze
EONIA -0,446 -0,454 -0,454 -0,008 0,000 0,6
EURIBOR 1 M -0,438 -0,478 -0,488 -0,050 -0,010
0,4
EURIBOR 3 M -0,383 -0,415 -0,425 -0,042 -0,010
EURIBOR 6 M -0,324 -0,356 -0,375 -0,051 -0,019 0,2
EURIBOR 12 M -0,249 -0,287 -0,303 -0,054 -0,016
0
Swapsätze 02.19 03.19 04.19 05.19 06.19 07.19 08.19 09.19 10.19 11.19 12.19 01.20 02.20
EUR Swap 2J -0,291 -0,373 -0,427 -0,136 -0,054 EUR Swap 30J (5 Jahre)
EUR Swap 5J -0,129 -0,310 -0,371 -0,242 -0,061
EUR Swap 7J 0,017 -0,237 -0,304 -0,320 -0,067 1,8
EUR Swap 10J 0,211 -0,093 -0,172 -0,383 -0,079 1,6
1,4
EUR Swap 15J 0,455 0,113 0,030 -0,425 -0,082
1,2
EUR Swap 20J 0,587 0,230 0,140 -0,447 -0,090
1
EUR Swap 30J 0,628 0,252 0,154 -0,474 -0,098
0,8
0,6
0,4
0,2
0
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, 02.15 02.16 02.17 02.18 02.19 02.20
Grafiken: Zeitraum 26.02.2019 – 28.02.2020 und 27.02.2015 - 28.02.2020
Aus der Wertentwicklung der Vergangenheit können keine Rückschlüsse für die zukünftige
Entwicklung gezogen werden. 12Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe BUND 10J (1 Jahr)
Ausgabe 8 2020 0,18
0,08
-0,02
-0,12
-0,22
Stand per Stand per Stand per Veränderung Veränderung -0,32
31.12.2019 21.02.2020 28.02.2020 ggü.Jhr.-ult. ggü.Vorwoche -0,42
Zinssätze Europa
-0,52
BUND 10J -0,185 -0,431 -0,592 -0,407 -0,161 -0,62
Frankreich 10J 0,118 -0,201 -0,289 -0,407 -0,088 -0,72
Italien 10J 1,412 0,911 1,127 -0,285 0,216
Spanien 10J 0,468 0,226 0,288 -0,180 0,062
Portugal 10J 0,442 0,237 0,355 -0,087 0,118
Griechenland 10J 1,468 0,959 1,317 -0,151 0,358 BUND 10J (5 Jahre)
EUR Corp. AAA-BBB 5J 0,269 0,077 0,066 -0,203 -0,011 0,86
EUR Corp.AAA-BBB 10J 0,758 0,475 0,476 -0,282 0,001 0,66
EUR Corp.AAA-BBB 30J 1,692 1,395 1,408 -0,284 0,013 0,46
0,26
0,06
-0,14
-0,34
-0,54
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, -0,74
02.15 02.16 02.17 02.18 02.19 02.20
Grafiken: Zeitraum 26.02.2019 – 28.02.2020 und 27.02.2015 - 28.02.2020
Aus der Wertentwicklung der Vergangenheit können keine Rückschlüsse für die zukünftige
Entwicklung gezogen werden. 13Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe US Treasury 30J (1 Jahr)
Ausgabe 8 2020
3,2
3
Stand per Stand per Stand per Veränderung Veränderung 2,8
31.12.2019 21.02.2020 28.02.2020 ggü.Jhr.-ult. ggü.Vorwoche
Zinssätze USA/Japan 2,6
2,4
FED Funds 1,750 1,750 1,750 0,000 0,000
US LIBOR 3M 1,908 1,679 1,613 -0,295 -0,066 2,2
US LIBOR 6M 1,912 1,675 1,590 -0,322 -0,084
US LIBOR 12M 1,996 1,729 1,610 -0,386 -0,119 2
1,8
US Treasury 5J 1,690 1,300 1,110 -0,580 -0,190
02.19 03.19 04.19 05.19 06.19 07.19 08.19 09.19 10.19 11.19 12.19 01.20 02.20
US Treasury 10J 1,920 1,460 1,300 -0,620 -0,160
US Treasury 30J 2,390 1,900 1,790 -0,600 -0,110
US Treasury 30J (5 Jahre)
3,6
US Corp.BBB 5J 2,531 2,154 2,040 -0,491 -0,114
3,4
US Corp.BBB 10J 3,173 2,747 2,678 -0,495 -0,069
US Corp.BBB 30J 3,839 3,464 3,463 -0,376 -0,001 3,2
3
JGB´s 5J -0,118 -0,161 -0,255 -0,137 -0,094 2,8
JGB´s 10J -0,011 -0,056 -0,153 -0,142 -0,097 2,6
JGB´s 30J 0,425 0,352 0,288 -0,137 -0,064 2,4
2,2
2
1,8
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, 02.15 02.16 02.17 02.18 02.19 02.20
Grafiken: Zeitraum 26.02.2019 – 28.02.2020 und 27.02.2015 - 28.02.2020
Aus der Wertentwicklung der Vergangenheit können keine Rückschlüsse für die zukünftige
Entwicklung gezogen werden. 14Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe Gold (oz) USD (1 Jahr)
Ausgabe 8 2020 1700
Stand per Stand per Stand per Veränderung Veränderung 1650
31.12.2019 21.02.2020 28.02.2020 ggü.Jhr.-ult. ggü.Vorwoche % 1600
Devisen (aus Eurosicht) 1550
1500
US Dollar 1,121 1,085 1,099 -2,0% 1,3%
1450
Englisches Pfund 0,846 0,837 0,854 0,9% 2,0%
Schweizer Franken 1,086 1,062 1,062 -2,2% 0,0% 1400
Türkische Lira 6,670 6,615 6,839 2,5% 3,4% 1350
Südafrikanischer Rand 15,698 16,280 17,084 8,8% 4,9% 1300
Russischer Rubel 69,544 69,493 73,635 5,9% 6,0% 1250
Kanadischer Dollar 1,457 1,435 1,479 1,5% 3,1%
1200
Australischer Dollar 1,597 1,637 1,690 5,8% 3,2%
Neuseeland Dollar 1,665 1,709 1,762 5,8% 3,1%
Brasilianischer Real 4,512 4,762 4,937 9,4% 3,7%
Mexikanischer Peso 21,229 20,501 21,702 2,2% 5,9%
Gold (oz) USD (5 Jahre)
Japanischer Yen 121,770 120,990 119,510 -1,9% -1,2%
1700
Chinesischer Renminbi 7,815 7,629 7,676 -1,8% 0,6%
Bitcoin in Euro 6.399,8 8.924,8 7.738,6 20,9% -13,3% 1600
Bitcoin in USD 7.158,3 9.674,0 8.503,6 18,8% -12,1% 1500
1400
Rohstoffe
Brentoil (bl) USD 66,0 58,5 51,1 -22,6% -12,6% 1300
Gold (oz) USD 1.517,3 1.643,4 1.622,9 7,0% -1,2% 1200
Silber (oz) 17,9 18,6 17,1 -4,4% -7,9%
1100
CRB Index 185,8 174,6 161,0 -13,3% -7,8%
1000
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, 02.15 02.16 02.17 02.18 02.19 02.20
Grafiken: Zeitraum 26.02.2019 – 28.02.2020 und 27.02.2015 - 28.02.2020
Aus der Wertentwicklung der Vergangenheit können keine Rückschlüsse für die zukünftige 15
Entwicklung gezogen werden.Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe
Ausgabe 8 2020
Renditenscreening für Anleihen bis 30 Jahre Laufzeit
Gesellschaft Kupon in % Rendite in % Fälligkeit Rating S&P Rating Moody's Rating Fitch Rating Composite
Briefkurs ISIN
Dow Chemical Co/The 1,9 1,90 15.03.2040 BBB Baa2 BBB+ BBB 99,55 XS2122933695
Electricite de France SA 2,0 1,54 09.12.2049 A- A3 A- A- 110,99 FR0013465424
Deutsche Telekom AG 1,8 1,55 09.12.2049 BBB+ *- Baa1 BBB+ BBB+ 104,80 XS2089226026
JAB Holdings BV 2,3 1,71 19.12.2039 A- Baa1 Kein Rating BBB+ 108,92 DE000A2SBDF7
AT&T Inc 1,8 1,69 14.09.2039 BBB Baa2 A- BBB 101,74 XS2051362312
Medtronic Global Holdings SCA 1,8 1,53 02.07.2049 A A3 Kein Rating A- 105,26 XS2020671157
Thermo Fisher Scientific Inc 1,9 1,91 01.10.2049 BBB+ Baa1 BBB BBB 99,18 XS2058557344
Merlin Properties Socimi SA 1,9 1,42 04.12.2034 BBB Baa2 Kein Rating BBB 105,95 XS2089229806
Unibail-Rodamco-Westfield SE 1,8 1,56 01.07.2049 A A2 Au A 104,55 FR0013431715
DH Europe Finance II Sarl 1,8 1,66 18.09.2049 A *- Baa1 Kein Rating A- 103,18 XS2051149552
Prologis Euro Finance LLC 1,5 1,51 10.09.2049 A- A3 Kein Rating A- 99,81 XS2049583789
Perusahaan Listrik Negara PT 1,9 1,64 05.11.2031 BBB Baa2 BBB BBB 102,48 XS2073758885
Perusahaan Listrik Negara PT 1,9 1,62 05.11.2031 BBB Baa2 BBB BBB 102,73 XS2073758612
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, Stand: 28.02.2020
16Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe
Ausgabe 8 2020
Renditenscreening für Anleihen bis 10 Jahre Laufzeit
Gesellschaft Kupon in % Rendite in % Fälligkeit Rating S&P Rating Moody's Rating Fitch Rating Composite
Briefkurs ISIN
Natixis SA 1,6 1,19 02.03.2021 A+ A1 A+ A+ 100,41 FR0010295956
Banco de Sabadell SA 1,1 1,20 27.03.2025 BBB- Ba3u BBB BBB 99,62 XS2055190172
Mediobanca International Luxembourg SA 0,8 0,97 30.10.2023 BBB Kein Rating BBB BBB 99,29 XS1888187736
Banco de Sabadell SA 1,8 1,18 10.05.2024 BBB- Ba3u BBB BBB 102,30 XS1991397545
Pterosaur Capital Co Ltd 1,0 0,82 25.09.2024 BBB Kein Rating BBB+ BBB 100,81 XS2050910418
Commerzbank AG 0,9 0,88 22.01.2027 BBB Baa2 BBB+ BBB 99,96 DE000CZ45VM4
Anglo American Capital PLC 1,6 0,88 18.09.2025 BBB Baa2 BBBu BBB 103,99 XS1686846061
CaixaBank SA 1,4 0,87 19.06.2026 BBB Baa3 BBB+ BBB 103,10 XS2013574038
JAB Holdings BV 1,0 0,68 20.12.2027 A- Baa1 Kein Rating BBB+ 102,42 DE000A2SBDE0
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 0,5 0,73 14.01.2027 BBB+ Baa2 A- BBB+ 98,46 XS2101349723
Commerzbank AG 1,1 0,73 22.06.2026 BBB Baa2 BBB+ BBB 102,43 DE000CZ40N46
Indonesia Government International Bond 0,9 0,75 14.02.2027 BBB Baa2 BBB BBB 101,02 XS2100404396
Daimler International Finance BV 0,6 0,68 06.05.2027 A- A3 A- A- 99,61 DE000A2R9ZU9
Bankinter SA 0,6 0,68 06.10.2027 BBB Baa3u Kein Rating BBB 99,62 ES0213679JR9
Societe Generale SA 0,8 0,67 25.01.2027 BBB+ Baa2 A BBB+ 100,56 FR0013479276
Pearson Funding PLC 1,4 0,52 06.05.2025 BBB Baa2 Kein Rating BBB 104,35 XS1228153661
Banco Santander SA 0,5 0,62 04.02.2027 A- Baa1 A- BBB+ 99,17 XS2113889351
Volkswagen Leasing GmbH 1,4 0,60 20.01.2025 BBB+ A3 Kein Rating BBB+ 103,71 XS1642590480
Rail Transit International Development Co Ltd 1,6 0,51 22.06.2022 Kein Rating Baa1 A- BBB+ 102,54 XS1679505070
Bankinter SA 0,9 0,59 08.07.2026 BBB Baa3u Kein Rating BBB 101,76 ES0213679HN2
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, Stand: 28.02.2020
18Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe
Ausgabe 8 2020
Ausgewählte Ratingänderungen
Company Name Date Rating Type Agency Curr Rtg Last Rtg Ctry Industry Type Security Name
Latvia Government International Bond 02/21/2020 Foreign Currency LT Debt S&P A+ A LV Sovereigns 1501802D LR Equity
Latvia Government International Bond 02/21/2020 Local Currency LT Debt S&P A+ A LV Sovereigns 1501802D LR Equity
Quelle: Bloomberg, eigene Berechnungen, Stand: 28.02.2020
20Kapitalmarktwoche
Zahlen / Fakten / Hintergründe
Ausgabe 8 2020
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