Die Leiden der Fondsboutiquen Was tun, wenn Leistung nicht mehr reicht? - patriarch-fonds.de
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Ausgabe 26 | Oktober 2019
Die Leiden der Fondsboutiquen
Was tun, wenn Leistung nicht
performer.
mehr reicht?
DAS INVESTMENTMAGAZIN
Seite 24
Das verflixte 13. Jahr
Haben Dachfonds ausgedient?
Seite 4
„The party isn't over, till it's over“
Das lange Warten auf den Abgesang
der Rentenfonds
Seite 14
Nach der Karriere,
ist vor der Karriere !
Ein Interview mit Nadine Krause
Seite 20
Vertriebstipp: „Augen auf beim
Garantie-Einkauf“
Seite 44
IHRE
ANSPRECHPARTNER
Liebe Vertriebspartnerinnen, Inhalt & Impressum
liebe Vertriebspartner,
T +49 (0)69 - 715 89 90 - 0 INHALT Seite
können Sie sich noch an Ihren volkswirtschaftlichen Grundlagenstoff zum Thema „Börse“ • DACHFONDS: Das verflixte 13. Jahr – Haben Dachfonds ausgedient? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 4
erinnern? Von dem Sinnbild eines „perfekten Marktes“ war da die Rede. Jeder hat freien
• PERSÖNLICHKEITEN: Kinder, wie die Zeit vergeht – Die Patriarch-Ahnengalerie . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Zugang zu diesem Kapitalbeschaffungsplatz, alle vorhandenen Informationen sind für jeder
mann verfügbar, die Preisfeststellung findet transparent und ohne zeitliche Verzögerung • AKTIENFONDS: Über Trendsetter, Gamer und Influencer zur optimalen Kapitalanlage . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
statt – UND, alle Marktteilnehmer handeln aus den vorstehenden Gründen emotionslos • FONDSVERMÖGENSVERWALTUNG: „The party isn't over, till it's over“ – Das lange Warten auf den Abgesang
und durchweg rational. der Rentenfonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
• VERANSTALTUNGEN: Patriarch Classic TSI „rockt“ die Hidden Champions Tour 2019 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
Erst später wurden diese ursprünglichen Thesen stark hinterfragt. So zum Beispiel über • VERANSTALTUNGEN: „Eine Trommel kann man nicht mit einem Finger spielen“ – Patriarch von den
die Fundamentalanalyse, welche als Spielwiese für aktives Fondsmanagement doch regel- IVIF-Gründungspartnern neu in den renommierten Kreis gewählt . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 18
mäßig bewies, dass der Börsenpreis einer Aktie oft meilenweit vom eigentlich fairen in-
• PERSÖNLICHKEITEN: Ein Interview mit Nadine Krause – Nach der Karriere, ist vor der Karriere! . . . . . . . . . . . 20
neren Aktienwert entfernt sein kann. Oder in der Technischen Analyse, deren komplette
• TITELTHEMA: Die Leiden der Fondsboutiquen – Was tun, wenn Leistung nicht mehr reicht? . . . . . . . . . . . . . . 24
Charttheorie darauf fußt, dass Menschen an der Börse sich eben nicht „perfektionieren
und weiterentwickeln“, sondern in zeitversetzten vergleichbaren Situationen immer wieder • FONDSRATING: Gastbeitrag Klaus-Dieter Erdmann – Das Ranking und die Analyse von VV-Fonds nach der
berechenbar ähnlich (und ohne erkennbaren Lerneffekt) agieren. Oder im jüngsten wis- MMD-Systematik am Beispiel des GAMAX Junior Fonds . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Dirk Fischer senschaftlichen Zweig, der Behavioral Finance, die am deutlichsten die klaren Verhaltens • BILDUNG: Ein Interview mit Sandro Fetscher – Der Finanzdienstleister und Finanzmakler im
Geschäftsführer anomalien von Menschen (wie das Verlustvermeidungssyndrom u.v.m.) aufzeigt. digitalen und mentalen Wandel . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
• MISCHFONDS: Gastbeitrag Thomas Ritterbusch – BRW Balanced Return Plus – Worauf Sie sich verlassen können 32
dirk.fischer@patriarch-fonds.de Was an den Börsen der Welt vielleicht nicht funktioniert hat, schien auf den „realen • VERSICHERUNGEN: Gastbeitrag Alexander Siegmund und Carsten Kock – So geht intelligente betriebliche
Weltmärkten“ dagegen lange Zeit einen recht guten Ablauf gefunden zu haben. Der freie Altersversorgung heute – Handlungsalternativen für Pensionszusagen und Entgeltumwandlungen . . . . . . . . . . 34
weltweite Handel über die Globalisierung riss sogar reihenweise Grenzen (beispielsweise
• BILDUNG: Gastbeitrag Andreas Buhr – Der Kunde ist der neue Experte . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Martin Evers innerhalb von Europa) ein, Migration als Wissenstransfer war stark gewünscht und eine Ver-
• VERTRIEB: Gastbeitrag Christian Hammer – Haftungsdach statt Bank . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 38
Vertriebsleiter friedung / Abrüstung zwischen den meisten Ländern war ein erfreulicher Zusatzeffekt aus
dieser Tendenz heraus. Egoistische, nationale Interessen wurden zugunsten des Mehr an • VERSICHERUNGEN: Nach „Duo“ ist „Trio“ – AXA bläst zur Attacke auf deutsche Festzinssparer! . . . . . . . . . . . . . . 40
martin.evers@patriarch-fonds.de weltweiten Möglichkeiten gerne zurückgestellt und selbst viele ehemalige Entwicklungslän- • VERANSTALTUNGEN: Mailand – Metropole der 1.000 Assoziationen . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 42
der konnten wirtschaftlich am weltweiten Aufschwung partizipieren und Verbesserungen • VERTRIEBSTIPP: „Augen auf beim Garantie-Einkauf!“ . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
für Ihre Bevölkerung erzielen. Ein markantes Negativum gab es aber sicherlich auch – den
mangelnden Klimaschutz.
Michael Kopf
Senior Vertriebs- und Ansonsten konnte man sich des Eindrucks nicht erwehren, dass die „Wunschwirtschafts-
Schulungsleiter welt“ aus den Lehrbüchern in der Realität gar nicht so weit weg erschien. Doch in den
Jahren nach der Finanzkrise sind all diese Tendenzen erstaunlicherweise massiv gekippt.
michael.kopf@patriarch-fonds.de
Nationale Interessen überwiegen wieder allerorten, Zölle werden wieder erhoben und neue
Grenzlinien eingeführt. Migration wird von einer großen Gruppe der Weltbevölkerung mitt-
lerweile sehr kritisch gesehen. Der Kampf um Bodenschätze hat sich nochmals verschärft.
Andreas Wurm Es wird auch wieder militärisch massiv aufgerüstet. Kurz gesagt: Der Egoismus ist an die
Vertriebsunterstützung Märkte zurückgekehrt und hat das „Miteinander“ deutlich zurückgedrängt.
andreas.wurm@patriarch-fonds.de Wer in diesen stark veränderten Rahmenbedingungen für sich und seine Kunden den Durch-
blick behalten und die richtigen Schlüsse für einen mittelfristig in der Zukunft liegenden
Anlagehorizont ziehen will, braucht einen starken Lotsen in unruhigem Fahrwasser. So ver- IMPRESSUM
Uwe Lampe stehen wir schon seit vielen Jahren die Bedeutung unseres performers, dessen neueste
performer
Vertriebsunterstützung Ausgabe gerade vor Ihnen liegt und bei dessen Lektüre ich Ihnen nun viel Spaß und eine DAS INVESTMENTMAGAZIN FÜR VERMITTLER
Vielzahl von hilfreichen Erkenntnissen wünsche
uwe.lampe@patriarch-fonds.de Herausgeber Copyright
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Grüneburgweg 18 Artikeln und Empfehlungen liegen Infor- S. 9: iStock.com/comzeal; S. 10: iStock.com/ppart, Patriarch;
60322 Frankfurt/Main mationen zugrunde, welche die Redaktion S. 12, 13: iStock.com/master1305; S. 15: iStock.com/eyewave;
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Seite 4 DACHFONDS Seite 5
Das verflixte 13. Jahr
Haben Dachfonds ausgedient?
2019 – Das Ende der Dachfonds?
Aufgrund der beschriebenen Entwicklung hört man
heutzutage immer mehr Stimmen, die sich berufen
3 ass ein Dachfonds als ein klassisches Fund-
D
of-funds-Produkt einfach eine Kostenebene
mehr als jedweder Normalfonds beinhaltet,
fühlen „das Ende der Dachfonds“ auszurufen. Die ist ebenfalls systemimmanent und wegen der
vorgebrachten Gründe dafür sind immer weitgehend breiteren Diversifikation und Risikostreuung
gleich. Ein Fund-of-funds-Konstrukt wäre eben einfach bewusst gewollt. Somit MUSS der Dachfonds
zu teuer und würde auch nicht mehr in die Zeit von auch logischer Weise IMMER teurer sein als
sinkenden Margen und höherer Preissensibilität passen. ein herkömmlicher Fonds. Daher ist es müßig
Dazu wären die Ergebnisse immer nur durchschnittlich die Sinnfrage über einen Dachfonds an sei-
und eben nicht die Quintessenz der Renditebünde- ner Gebührenhöhe festzumachen, sondern
lung aller Einzeltopperformer in einem Basket. Dane- vielmehr an dem FINALEN ERGEBNIS NACH
ben wäre ja das „Steueraufschubargument“ mit der KOSTEN. Also anhand der simplen Frage, ob
Abschaffung der Abgeltungsteuer ebenfalls vom Tisch. sich das unabänderliche Mehr an Kosten auch
Und außerdem wären heute als Zielinvestments in den gelohnt hat.
gängigen Fund-of-funds-Konstruktionen ohnehin auch
eher ETFs als Inhalte gefragt. Das „verflixte 13. Jahr“ – die Patriarch Select
Dachfonds Familie
Doch ist dem wirklich so? Oder lohnt sich bei aller Kommen wir nun zur Patriarch Select Dachfonds
Polemik zu dem Thema nicht doch ein tiefergehen- familie – und damit ganz genau zu den Fonds
der präziserer Blick? Performer stellt sich der Heraus- Patriarch Select Ertrag (WKN: A0JKXW –
forderung und geht der Sache anhand der Patriarch durchschnittlich 25% Aktienfondsengagement),
Select Dachfonds Familie nachfolgend detailliert auf Patriarch Select Wachstum (WKN: A0JKXX –
den Grund. durchschnittlich 55% Aktienfondsengagement)
und Patriarch Select Chance (WKN: A0JKXY
Vorab einige erste Klarstellungen – Timing-Konzept mit Aktienfondsengagement
Bevor wir uns den Patriarch Select Dachfonds im entweder bei 100% oder bei 0%).
Einzelnen zuwenden, einige Anmerkungen der
Erinnern Sie sich noch an das Jahr 2008? Zum Jahres- Elf Jahre später performer-Redaktion zu den generellen vorstehenden Hier kann man zunächst einmal schlicht und ein-
ende wurde die mit viel Spannung erwartete Abgel- Es kam, wie es immer kommen muss, wenn ein Über- Kritikpunkten zu Dachfonds. fach festhalten, dass diese Fonds alle seit 26.8.2006
tungsteuer in Deutschland eingeführt. Und mit ihr angebot an einem Markt entsteht, welches i.d.R. unverändert am Markt sind und selbst das manda-
zusätzlich auch ein Steuerungleichgewicht, was viele
Anleger unbedingt durch den Erwerb eines ausländi-
schen thesaurierenden Dachfonds vor dem 31.12.08
auch noch von sehr überschaubarer Qualität zeugt.
Die große Mehrzahl der damaligen „steuerlichen
Heilsbringer-Dachfonds“ existiert heute schon lange
1 öllig falsch ist der Vergleich von Dachfonds mit
V
sonstigen potentiellen inhaltlichen Zielfondsin-
vestments für Fund-of-funds-Konstruktionen,
tierte Management der Fonds, die DJE Kapital AG,
seit damals unverändert für die Fonds agiert. Im
„Ehejargon“ würde man also sagen, die Partnerschaft
als letztmalige „konservierte Steuerfreiheit“ ver- nicht mehr. Und selbst die Abgeltungsteuer an sich wie z.B. ETFs oder aktive Aktienfonds. Hierfür der Fonds mit ihren Anlegern befindet sich im verflix-
ständlicher Weise für sich ausnutzen wollten. Aber wurde mit Einführung des neuen Investmentsteuer- kamen Dachfonds wegen des „Kaskadenverbo- ten 13. Jahr.
auch danach offerierte diese Art von Fonds zumindest gesetzes zu Beginn 2018 abgeschafft. tes“ grundsätzlich noch nie in Frage. Somit ist
noch einen erheblichen Steuerverschiebungseffekt in ein solcher Vergleich von vorne herein sinnlos Selbst bei dieser ersten simplen Betrachtung zeigen
Richtung zukünftigem Verkaufszeitpunkt. Keine unerwartete Entwicklung und irreführend, da Dachfonds immer als eigen- sich bereits erste Unterschiede zu den Mitbewer-
Warum die meisten Dachfonds verschwanden ist ständiges Einzelinvestment konzipiert wurden bern aus diesem Segment. Schon das Auflagejahr
Dachfonds ohne Ende ebenfalls schnell erzählt. Zum einen waren die aller- und auch so zu sehen sind. (2006 nicht 2008) belegt, dass die Patriarch-Dach-
Die Konsequenz daraus war absehbar. Die Produkt meisten Ergebnisse eher stark unterdurchschnittlich. fonds nicht als Steueroptimierungsinstrument zur
gestalter der Finanzbranche waren gefordert und
sämtliche Anbieter setzten von nun an alles auf die
Karte „Dachfonds“. An allen Ecken und Enden sprieß-
Viele der neu erkorenen Dachfondsmanager mussten
auch schmerzhaft feststellen, dass zwischen einer Ein-
zeldepotzusammenstellung und dem Verantworten
2 ass der Steuerverschiebungseffekt für Dach-
D
fonds seit 1.1.2018 nicht mehr existent ist,
ist Fakt. Aber aus performer-Sicht nicht ent-
Abgeltungsteuer eingeführt wurden, sondern als
klassische, bequeme und risikooptimierte Kapital-
anlage für das Breitenpublikum. Es sind ebenso
ten (bildlich gesprochen) nun Dachfonds aus dem eines Fondsmanagements doch ein erheblicher Unter- scheidend, da wir schon immer der Meinung nie Konzepte gewesen, die irgendwelche Einzel-
Boden. Gleichzeitig fühlte sich parallel eine Vielzahl schied besteht. Durch das damalige Überangebot an waren, dass eine Anlageentscheidung über die maklerinteressen im Fondsmanagement zu berück-
von normalen Fondsberatern (mit damaliger Erlaub- Fonds und das schwierige Auflegungsszenario in 2008 Produktqualität fallen sollte und nicht über sichtigen hatten. Auch die Patriarch-Philosophie
nis nach §34c GewO) ebenfalls berufen von nun an (inmitten der Finanzkrise), blieben viele Fonds volu- etwaige steuerliche Vorteile. Wer hier die Prio- (Best-Advice-Ansatz: Keine Patriarch-Zielfonds
ihr Glück als Dachfondsmanager zu versuchen (eine mensseitig zusätzlich auch deutlich zu klein, was zu ritäten gedreht hat, war in der Vergangenheit erlaubt, Zielfondsquote des mandatierten Manage-
Situation, die schwer dem aktuellen Fondsvermögens- einer erheblichen Kostenproblematik führte. als Anleger meist der Verlierer. ments maximal 15%, sowie keine einzelne KVG-
verwaltungshype ähnelt). Gewichtung oberhalb von 10%) wird seit 13 Jahren
Seite 6 DACHFONDS Seite 7
strikt eingehalten. Die Gebührenstruktur der drei Die nackten Ergebnisse liegen hier von defensiv nach Die Risikobetrachtung Das reicht unserer Redaktion aber trotzdem noch
Patriarch-Fonds ist seit Beginn absolut unverändert, offensiv betrachtet zwischen 3,03%–6,21% p.a., und Dieses besonders wichtige Risiko-/Renditeverhältnis nicht. Daher picken wir uns einmal die extrem
sodass auch hier ersichtlich ist, dass die Fonds von dies mit einer Volatilität zwischen 4,88–9,60. Der haben wir demzufolge aber natürlich noch genauer wechselhaften letzten 12 Monate als zweites Anfor-
Beginn an fair kalkuliert sind und nie eine Kosten- Nettovermögenszuwachs für die Investoren lag zwi- hinterfragt. Dazu haben wir den mittleren der drei derungsszenario raus und klopfen diese „Börsen
führerschaft angestrebt wurde. Jedoch wurde über schen 34,81%–82,61% über diesen Zeitraum. Somit Patriarch Dachfonds daraufhin besonders unter die achterbahnfahrt“ einmal am defensivsten aller
die Laufzeit der immer stärker aufkommenden Kos- auskömmlich und im Rahmen der Erwartungshaltung Lupe genommen. Die performer-Redaktion hat sich Patriarch-Dachfonds, dem Fonds „Ertrag“, ab. Denn
tensensibilität gerne inhaltlich Tribut gezollt, sodass der Investoren und damit zunächst einmal in Ord- hierzu das Rendite-Dreieck des Fonds seit Auflage bis hier geben die Anleger ein noch konservativeres Profil
sich heute nur noch Clean-Share-Classes als kosten- nung. Wir konnten konsequenter Weise auch kei- Ende 2018 angesehen (siehe nachfolgende Grafik). vor, welches heißt: Möglichst keinerlei Verluste! Eine
günstigste aktive Zielfondsform in den Patriarch nerlei negative Stimmen in der Beraterschaft zu den enorme Herausforderung für einen solchen Fonds
Dachfonds befinden. Somit wurde die zweite Koste- Patriarch Dachfonds identifizieren, da es offensicht- Diese Ansicht spricht eine klare Sprache. 87% aller in einer Marktphase, wie den letzten 12 Monaten.
nebene darüber nach heutigem Anforderungsprofil lich keine unzufriedenen investierten Kunden gibt. möglichen Zeiträume schließen mit einem positiven Unter anderem mit einem beinhalteten DAX-Absturz
bestmöglich optimiert. Die Zeichen der Zeit haben Resultat ab! Bei 78 möglichen zeitlichen Phasen gibt von -18% innerhalb von nur 5 Monaten. Doch lassen
die Patriarch Dachfonds also offensichtlich eindeutig Natürlich wird nun der ein oder andere Markt es exakt 4 Zeiträume mit einer nachhaltigen Minus- wir auch hier lieber ein Bild sprechen (siehe nächste
und frühzeitig erkannt. teilnehmer anmerken, dass in diesem Zeitraum von rendite von mindestens um die 10%. Zweimal in der Grafik 2 auf der Folgeseite).
der Renditeseite her aber noch mehr drin gewesen Finanzkrise 2007 und 2008 und in den beiden sehr
Stimmen die Ergebnisse? wäre. Das ist sicherlich korrekt, aber ja nicht das schwachen Börsenjahren 2011 und 2018. Performer
Das Set-Up der Patriarch Select Dachfondsfamilie primäre Ziel eines Dachfonds. Hier steht die breite meint: Besser kann man kaum aufzeigen, wozu ein
scheint also nachhaltig, überlegt und verlässlich. Aber Diversifikation und Risikostreuung im Vordergrund. Dachfonds gedacht ist, wenn er denn gut seine Auf-
gilt das auch für die Resultate? Denn schließlich ist das Das kostet naturgemäß die Renditespitzen, soll aber gabe erfüllt. Ein optimales Verhältnis zwischen Risiko
aus Investorensicht die entscheidende Messlatte. eben auch vor den massiven Abstürzen schützen. und Rendite, wie es Investoren lieben.
Somit auf den ersten Blick – Ziel erreicht.
Nähern wir uns dem Sachverhalt über die folgende
Grafik 1 mal über die allseits beliebte 10-Jahres-Per-
formance (natürlich BVI-Methode, also nach laufenden
Fondsspesen, Stichtag 31.7.2019). L1-2EJ1231E18M&4/J3E/38;&*1J=7&O,FKPQQR
FG:FG:IFFS&T
Renditedreieck HG:GI:IFGU
Patriarch Select Wachstum (A0JKXX)
:;7786"9
!"# $% !"#&$' !"#&$( !"#&$) !"#&$* !"#&$+ !"#&$, !"#&$$ !"#&$- !"#&-. !"#&-% !"#&-'
/01&$% 2$-3+-4 Zweistelliges Einstelliges Einstelliges Zweistelliges
Plus Plus Minus Minus
/01&$' 2,3($4 )3')4
Ausdruck vom 20.08.2019
Grafik 1
Seite 1 von 1
/01&$( 2$3-'4 +3%.4 ,3-'4
Einmalanlage
200 % /01&$) -3($4 *3)*4 +3.*4 )3%*4
561786"9
190 %
/01&$* ,3,-4 )3).4 )3)*4 '3+,4 %3%,4
180 %
170 %
/01&$+ ,3.(4 )3%+4 )3%)4 '3$)4 '3%-4 (3'.4
160 % /01&$, *3-,4 (3($4 (3'.4 %3--4 %3'+4 %3(%4 $-3($4
Depotwert in Prozent
150 %
/01&$$ ,3,(4 *3,-4 +3.*4 *3+,4 +3.*4 ,3+(4 -3,$4 2.3,$4
140 %
130 % /01&$- +3%)4 )3'(4 )3''4 (3+.4 (3)-4 )3.+4 )3()4 +3,)4 $'3*,4
/01&-. *3%'4 (3'$4 (3%+4 '3),4 '3%$4 '3($4 '3%$4 (3%.4 $)3.%4 $*3)(4
120 %
110 %
100 %
/01&-% ,3,'4 +3(,4 +3+.4 +3))4 +3,+4 ,3+,4 $3*)4 2-3'$4 ,3,.4 2*3)+4 2,-3**4
90 % /01&-' ,3,%4 +3)-4 +3,%4 +3*,4 +3$,4 ,3++4 $3(-4 2-3$$4 ,3+-4 2,3,.4 2.3''4 ,3++4
2008-2009 2010-2011 2012-2013 2014-2015 2016-2017 2018-2019
Performance p.a.
Patriarch Select Chance B Patriarch Select Ertrag B
Patriarch Select Wachstum B !"#$$#%& '()*+&,-./01- 213&4135637/-81&9:/:&-/8;
Seite 8 DACHFONDS Seite 9
Während das Lieblingsbörsenbarometer der Deutschen 10 Jahre heraus. Die nachfolgende Grafik 3 zeigt den Der Dachfondsmarkt – ein sterbendes Segment? Fazit
die letzten 12 Monate mit einem Minus von 4,81% Fonds im Vergleich zum Durchschnitt seiner Peergroup. Da am Finanzmarkt aber dennoch immer wieder vom Abschließend kommt performer somit zu dem Ergeb-
bei einer Volatilität von 15,78 beendet, konnte „sterbenden Dachfondssegment“ die Rede ist, bat per- nis, dass Dachfonds keinesfalls ausgedient haben.
der Patriarch Select Ertrag für seine risikoscheuen Wir erkennen hier sehr eindeutig eine enorme Out former die Patriarch darum doch einmal Umsätze aus Qualitätsunterschiede sind aber definitiv vorhanden.
Investoren immerhin ein Plus von 1,39% nach performance. In Zahlen statt 67,29% (5,28% p.a.) diesem Bereich offen zu legen. Patriarch ist der perfor- So genießen Dachfonds in Gänze zugegeben vielleicht
laufenden Spesen verbuchen. Der zwischenzeitliche Wertzuwachs in 10 Jahren nach laufenden Spesen, mer-Aufforderung gerne nachgekommen und zeigt in aktuell (aufgrund vieler unterdurchschnittlicher Kon-
Maximalverlust lag nie über 2,5% und die benötigte liegt der Durchschnitt der Peergroup „Dachfonds der nachfolgenden Statistik die hauseigene Entwick- zepte in der Vergangenheit – wie berichtet) nicht die
Volatilität des Fonds lag bei nur 3,18. Die extrem Aktien + Rentenfonds“ bei lediglich 44,60% lung des Dachfondsvolumens über die letzten 13 Jahre beste Lobby und andere Konzepte, die aktuell mehr im
vorsichtigen Investoren im Patriarch Select Ertrag (3,76% p.a.) Wertzuwachs nach BVI-Methode. Das (beginnend in 2006) auf. Offen gesagt, wirkt das ganz Trend liegen (wie z.B. Fondsvermögensverwaltungen),
konnten trotz Börsenturbulenzen im 2. Halbjahr 2018 entspricht einem satten Mehrergebnis von gut 50% und gar nicht wie ein sterbender Markt. Zumindest scheinen Ihnen auf den ersten Blick den Rang abzulau-
immer und jederzeit ruhig schlafen und schlossen für den Patriarch Select Wachstum zum Mittelwert nicht bei der Patriarch. Diese Statistik belegt einmal fen. Wer sich aber die Mühe macht, ähnlich wie unsere
die unsichere Phase wunschgemäß mit einer Rendite seiner Vergleichsfonds. Besonders erfreulich für die mehr eindrucksvoll, dass die Patriarch Dachfonds ohne Redaktion, genauer hinzuschauen, hat darüber sogar die
deutlich über Sparbuch und Festgeld nach allen Investoren ist, dass die Outperformance sich nicht Zweifel auch das „verflixte 13. Jahr“ ihrer Existenz ohne einmalige Chance in einem derzeit vernachlässigten Seg-
laufenden Kosten ab. Einmal mehr bleibt uns nur zu aus einem herausragenden Jahr ableitet, sondern Probleme und mit Bravour meistern werden. ment als „Fondsrosinenpicker“ wahre Hidden Champi-
sagen – Ziel erreicht und Kundenmotiv klar umgesetzt. sich kontinuierlich aufbaut und steigert. Basis ons, wie beispielsweise die Patriarch Dachfonds Familie,
dieses erfreulichen Effektes ist offensichtlich der zu entdecken. Und welcher Berater will das etwa nicht?
Die Konkurrenzbetrachtung durchdachte und funktionierende Investmentansatz
Einzeln betrachtet scheinen die Ergebnisse der des Patriarch Select Wachstum.
Patriarch Dachfonds, vor allem unter Einbezug der
Risikoneigung der Anleger, also einen guten Eindruck Nebenbei sei erwähnt, dass die Peergroup mit
zu machen. Doch, wie sieht es im Wettbewerb unter immerhin 232 Vergleichsfonds sehr repräsentativ ist.
gleichgesinnten Fonds aus? Können die Patriarch Ähnlich wäre das Bild aber auch über viele andere
Dachfonds auch innerhalb Ihrer Peergroup mithalten? Laufzeitbereiche, wie z.B. 5 oder 12 Jahre, gewesen.
Der Patriarch Select Wachstum liegt mindestens
Performer bemüht dazu einmal mehr das für den immer im ersten Drittel seiner Peergroup. Auch das
klassischen Dachfonds-Investor besonders gängige spricht für eine konstante, überdurchschnittliche
Balanced-Mandat als Referenzgrad. Aus der Patriarch Leistung.
Dachfondspalette also nochmal den Patriarch Select
Wachstum. Auch hier picken wir uns wieder den
besonders repräsentativen Langfristvergleich über
Ausdruck vom 20.08.2019 Seite 1 von 1 Ausdruck vom 20.08.2019 Seite 1 von 1 Fondsvolumen Patriarch Dachfonds
Grafik 2 Grafik 3 Fondsvolumen Patriarch Dachfonds
Einmalanlage Einmalanlage )(2*(((*(((
102 % 180 %
)((*(((*(((
A:B#C"B5CC:'D#"?E#?FG'9#FGHI$%B
12*(((*(((
100 % 170 %
1(*(((*((( JE$:#?'KA:B#C"B5CC:'D#"?E#?FG'9#FGHI$%BL
98 % +2*(((*(((
160 %
+(*(((*(((
96 % 02*(((*(((
150 %
0(*(((*(((
Depotwert in Prozent
Depotwert in Prozent
94 %
-2*(((*(((
140 %
92 %
-(*(((*(((
130 % 22*(((*(((
90 % 2(*(((*(((
120 % 32*(((*(((
88 %
3(*(((*(((
110 % /2*(((*(((
86 %
/(*(((*(((
84 % 100 % ,2*(((*(((
,(*(((*(((
82 % 90 % )2*(((*(((
3.Quartal 4.Quartal 1.Quartal 2.Quartal 3.Quartal
2008-2009 2010-2011 2012-2013 2014-2015 2016-2017 2018-2019 )(*(((*(((
2018 2018 2019 2019 2019
2*(((*(((
Patriarch Select Ertrag B Kat.Ø DF Aktien- + Rentenfonds
(
DAX® (TR) Patriarch Select Wachstum B
456'(-
78"'(-
9:;'(-
Seite 10 PERSÖNLICHKEITEN Seite 11
Kinder, wie die Zeit vergeht
Die Patriarch-Ahnengalerie
Peter Brumm Johannes Weber Jacqueline Ballmaier Michael (Schumacher) Birgit Freitag Achim Lenz Anja Grohmann-Falke Alex Nuss Markus Leinhos
Geschäftsführer Geschäftsführer Assistenz der Geschäftsleitung Layton Vertriebsleiterin Vertriebsleiter Assistenz der Geschäftsleitung Vertriebsleiter Vertriebsunterstützung Quelle: Patriarch
Vertriebsleiter
Nachdem unsere Redaktion im Nachgang zu unserer Hätten Sie jede Person erkannt? Wir vergessen viel zu schnell war definitiv ein Gewinn für die Patriarch und hatte –
Berichterstattung über das 15jährige Firmenbestehen Vorstehend nun also alle Bilder der früheren Patriarch- Auch, wenn wir eigentlich nur Ihnen, unseren Lesern, genau wie das heutige Team – selbstverständlich seine
der Patriarch im letzten performer erfreulicherweise Mitarbeiter. Und – hätten Sie jeden erkannt? Vermut- hiermit eine Freude machen wollen, haben wir dennoch individuellen Stärken und Schwächen. Mich selbst hat
zahlreiche Reaktionen von Vermittlerseite erreichten, lich nicht, daher haben wir als Hilfestellung die Namen zusätzlich den aktuellen Patriarch-Geschäftsführer Dirk „von den Ehemaligen“ vermutlich mein langjähriger
die sich neben dem aktuellen Patriarch-Team auch auf und ehemaligen Funktionen bei der Patriarch beigefügt. Fischer gefragt, wie er die „Patriarch-Ahnengalerie“ Geschäftsführungskollege Peter Brumm am stärks-
Erinnerungen zu früheren Mitarbeitern bezogen (Was Theoretisch fehlen lt. Handelsregistereintrag auch noch beurteilt. Hier sein Statement: ten beeinflusst und geprägt. Viele Erkenntnisse und
macht eigentlich…?), haben wir uns in Bezug darauf die Herren Alex Schütz und Wolfgang Sauer, die zur Ergebnisse aus dem oftmaligen gemeinsamen geistigen
dazu berufen gefühlt, einmal einen Blick ins Archiv der Firmengründung auch ganz kurz als Geschäftsführer „Mir gefällt unsere von der performer-Redaktion Sparring finden sich auch in der aktuellen Firmenaus-
Patriarch zu werfen. fungierten, im operativen Geschäft aber umgehend und erstellte Ahnengalerie außerordentlich gut und ich richtung und -entwicklung nach wie vor wieder.
zeitnah von Herrn Weber beerbt wurden. Daher haben halte sie zusätzlich für sehr wertvoll. Denn all diese
Kaum Fluktuation – doch auch nicht nur Nuss wir die beiden Herren in unserer Darstellung ausgespart. Menschen haben ihren ganz persönlichen individuel- Für mich selbst kann ich nur festhalten, dass ich mich
und Leinhos len Teil zum Erfolg der heutigen Patriarch auf unserer in ferner Zukunft einmal sehr geehrt fühlen werde,
Tatsächlich hält sich der Aufwand einer solchen Aktion „Sehen die alle gut aus…“ 15-jährigen Wegstrecke beigesteuert. Völlig unabhän- wenn die Ahnengalerie dieser tollen Firma auch ein-
bei einer Firma wie der Patriarch absolut in Grenzen. Wenn Sie nun denken, meine Güte haben die sich gig davon, ob sie sehr lange für die Patriarch tätig mal um mein Konterfei ergänzt sein wird. Hoffentlich
Zum einen ist die Teamgröße überschaubar und zum alle toll gehalten, müssen wir Sie enttäuschen. Um es waren, wie beispielsweise Herr Nuss, oder nur kurz, verbindet man dann mit meiner Schaffenszeit für das
anderen ist die Firma gerade auf der Mitarbeiterseite zur Patriarch-Historie so authentisch wie möglich zu wie z.B. Herr Lenz. Und wir Menschen neigen ja ohne- Haus Patriarch ähnlich positive Assoziationen, wie das
von extremer Konstanz geprägt. Menschlich, dass bei gestalten, haben wir uns erlaubt Fotos aus der jewei- hin dazu immer viel zu schnell zu vergessen. für die hier dargestellten Ehemaligen gilt. Das würde
den meisten Reaktionen zu „Patriarch-Ehemaligen“ ligen Zeit der damaligen Beschäftigung zu verwenden mich sehr freuen.“
stets die beiden jüngsten Abgänge (Alex Nuss und (…denn genau so hat der ein oder andere Vermittler Für mich persönlich hängen an den einzelnen Portraits
Markus Leinhos) in Erinnerung geblieben sind. Alle die ehemaligen Patriarch-Kollegen ja auch in Erinne- eine Menge Emotionen, da ich in meiner Patriarch- Von Seiten unserer Redaktion hoffen wir nun abschlie-
vorherigen Veränderungen liegen ja auch schon sehr rung behalten). Eine von der Auflösung her teilweise Karriere das Privileg hatte, mit ausnahmslos all diesen ßend, dass die langjährigen treuen Begleiter der
weit zurück – doch ein paar mehr Ex-Patriarchen gab leicht schlechtere Bildqualität haben wir dafür gerne in Menschen noch persönlich zusammenarbeiten zu dür- Patriarch von der Vermittlerseite wie von der Produkt-
es schon. In jedem Fall haben alle bisherigen Patriarch- Kauf genommen. Wir haben ebenso darauf verzichtet fen. Sei es auch bei manchen, wie Frau Ballmaier oder partnerseite unter unseren Lesern ebenso viel Spaß an
Mitarbeiter zum Erfolg der Firma beigetragen, sodass bei jedem Ex-Patriarcher zu ergänzen, was er heute so Herrn Weber, nur kurz gewesen. Natürlich fällt mir unserer kleinen „Patriarch-Rückschau“ hatten, wie wir
wir hier Niemanden vergessen wollen. beruflich treibt. Denn bei diesem Beitrag sollte ja seine auch zu jeder Person direkt die ein oder andere Annek- selbst bei der Recherche hierzu.
bzw. ihre Zeit bei der Patriarch im Fokus stehen. Wer dote aus dem gemeinsam Erlebten ein. Jeder Einzelne
dennoch mehr wissen will, dürfte in den meisten Fällen
über Portale wie XING spielend leicht fündig werden.
Seite 12 AKTIENFONDS Seite 13
Über Trendsetter, Gamer und Influencer
zur optimalen Kapitalanlage
Teilweise bekannte Werte, wie Alibaba, Alphabet, mit Blick auf das Konsumentenverhalten der jungen
Walt Disney und Starbucks, aber auch viele weniger Verbraucher. Denn über die letzten 10 Jahre per
bekannte Werte, wie Mondelez, Tencent und die Stichtag 31.7.19 (bereits nach allen laufenden Spe-
AIA Group sind das aktuelle Ergebnis dieser Trend sen des Fonds) reden wir dann über eine knappe
forschung innerhalb der aktuellen Top 10 Investments KAPITALVERDREIFACHUNG oder über unfassbare
Manch einer dürfte in den letzten Wochen leicht Kopf Produkt-Lieblinge“, auf die er nicht verzichten will. des GAMAX Junior Funds. 11,33% p.a.! (siehe Grafik 2)
schüttelnd die Bilder zu den großen Game Conventions Denn mit vielen Marken ist nicht nur ein positives
(zuletzt aus den USA) verfolgt haben. Überwiegend Lebensgefühl, sondern auch eine unverzichtbare Kann man mit einem solchen Ansatz Geld Gamer, Influencer und Trendsetter als Inhalte
minderjährige Gamer streiten dort voller Enthusiasmus Außenwirkung – ein Image – verbunden. Diese Mar- verdienen? auch in konservativen Depots?
um Preisgelder in Millionenhöhe und stehen damit kenbindung beginnt meist schon in jungen Jahren und
sinnbildlich für eine junge, aufstrebende, milliarden- verstärkt und verbreitert sich i.d.R. mit dem ersten Das Chance-/ Risikoprofil des Fonds und seines Invest- Doch zurück zu den „jungen neuen Trendforschern“.
schwere Branche. Hier in Deutschland übrigens ebenso eigenen Einkommen. Hier sind wir alle also gar nicht mentansatzes wird besonders klar ersichtlich, wenn Muss man ein offensiver Investor sein, um von deren
gut an der Gamescom 2019 festzumachen, die jährlich so anders wie die Trendsetter, Gamer und Influencer man sich nur die Fondsergebnisse der letzten beiden Einfluss profitieren zu wollen? Ganz im Gegenteil. So
zwischen 300.000 bis 400.000 Besucher nach Köln unter den heutigen Youngstern. Auch, wenn wir uns Jahren ansieht. Mit nur –6,7% Verlust im schwachen haben die skeptischsten aller Investoren, die Stiftun-
lockt. dessen vielleicht gar nicht bewusst sind. Aktienjahr 2018 (als 100%iger internationaler Aktien- gen, den Fonds im letzten Jahr als einen ihrer abso-
fonds), aber bereits wieder +20,5% in nur 7 Monaten luten Favoriten entdeckt. So wurde der Fonds von
Auch wenn dem deutschen Durchschnittsberater als Fokus auf Asien in 2019 (Stichtag 31.7.2019) hat der Fonds einmal deren redaktionellem Sprachrohr „RenditeWerk“ in
„betagtem Silberrücken“ diese Entwicklung meist mehr bestätigt, warum die Anleger dieses Finanz- 2018 zum „Stiftungsfonds des Jahres“ gekürt. Der
suspekt vorkommt, so haben in Teilbereichen der All- Aus Sicht der Börsen ein mehr als interessantes Phäno- konzept so lieben. Mit Hilfe der jungen Trendsetter finale Ritterschlag für den Fonds und damit ebenso
roundberatung die neuen Berufsgruppen, wie Profi- men, denn die betreffenden Unternehmen hinter den konnte der Fonds in diesen schwierigen 19 Monaten auch der für seine „Trüffelsucher“, deren Trends der
Gamer oder – um ein zweites Segment zu nennen Marken zeichnen sich somit durch hohe Wertstabilität also ein Plus von 12,4% (siehe Grafik 1) nach laufen- Fonds ja verfolgt.
– Influencer schon längst Einzug in seinen Alltag (insbesondere in Krisenzeiten denn konsumiert wird den Spesen für seine Anleger verbuchen. Ein Ergeb-
gehalten. Denn auch diese neuen Berufe haben bei- immer) und großes Wachstumspotenzial aus. nis, wovon Kapitalinstrumente, die auf herkömmliche Aus Anlegersicht – schlagen Sie Ihren Kindern
spielsweise Bedarf an einer Kranken- oder Berufsunfä- Ansätze in diesem Zeitraum vertraut haben, nur träu- ein Schnippchen!
higkeitsversicherung. Eine besonders spannende Region, um Erkenntnisse men konnten.
in diesem Segment zu gewinnen, ist Asien. Denn Last but not least hat der Fonds für die größte Ziel-
Lässt sich finanziell am aktuellen Hype dort hat die junge Generation, die die Trends setzt, Bei allem berechtigten Fokus auf das Rendite-/Risiko- gruppe der Normalinvestoren, den Best-Agern (Alters-
partizipieren? auch noch den Löwenanteil des Kapitals und ist auch verhältnis des Fonds und auf die schwierige letzte klasse 50+), vermutlich noch ein ganz besonderes
demographisch die bedeutendste Gruppe. Logisch, Marktphase, sollte aber unbedingt auch hervorge- emotionales Highlight. Denn so ist vielleicht zukünftig
Den klassischen Anlageberater in Deutschland dass auch viele der größten Gamer-Events natürlich hoben werden, dass der eigentliche Blickwinkel auf gerade für diese Elterngeneration die ein oder andere
beschäftigt dabei allerdings längst schon eine ganz im asiatischen Raum stattfinden. Aber hier lohnt es das Langfristergebnis eines Fonds gehört. Und dort fragwürdige Konsumausgabe ihrer Teenager besser
andere Frage: Wie kann er für seine Kunden mög- sich deshalb doppelt genau hinzuschauen, wofür die zeigt sich dann ganz besonders die Überlegenheit verkraftbar, wenn man über den GAMAX Junior Funds
lichst risikoschonend an diesen neuen Trends optimal dortigen jungen Konsumenten Ihre finanziellen Aus- des Investmentansatzes des GAMAX Junior Funds zum Ausgleich selbst einen Nutzen daraus ziehen kann.
renditemäßig partizipieren? gaben tätigen. Ausdruck vom 20.08.2019 Seite 1 von 1 Ausdruck vom 20.08.2019 Seite 1 von 1
Grafik 1 Grafik 2
Um dies zu beantworten, muss man das Thema Ziel ist es also, den jungen Konsumenten „auf 114 %
Einmalanlage
300 %
Einmalanlage
zunächst ein wenig breiter angehen und einen Blick den Kaufzettel zu schauen“
112 % 280 %
auf die generelle Konsumseite werfen, die Influencer
so gerne beeinflussen und steuern wollen. Denn dann Der „König der Trendforscher“ ist dabei unbestritten 110 % 260 %
ist es auch für den gestandenen Berater und seine Fondsmanager Moritz Rehmann von der DJE Kapital AG, 108 % 240 %
Kundschaft einfacher zu greifen und zu verstehen. welcher seit gut 12 Jahren mit Hilfe eines Teams von 106 % 220 %
Depotwert in Prozent
Depotwert in Prozent
Markt- und Meinungsforschern genau nach diesem 104 % 200 %
Wie „ticken“ heutige Verbraucher? Ansatz sehr erfolgreich für die Investoren seinen
102 % 180 %
GAMAX Junior Funds (WKN: 986703) positioniert.
Viele Marken und damit auch die dahinter stehen- Die entscheidenden neuen „Berufsgruppen“, 100 % 160 %
den Unternehmen haben sich bei uns „im täglichen wie Gamer oder Influencer, und deren Trends, 98 % 140 %
Leben längst breit gemacht“ – manchmal bewusst, Tendenzen und Produktfavoriten werden bei diesem 96 % 120 %
aber oft auch unbewusst, greift man tendenziell Fondskonzept ähnlich akribisch hinterfragt, wie bei 94 % 100 %
immer zur selben Marke. Ob beim Smartphone oder normalen Aktienfonds die Fundamentalanalyse einer
92 % 80 %
der Lieblingsschokolade, beim Fahrrad oder bei Well- interessanten Aktiengesellschaft vollzogen wird. 1.Quartal
2018
2.Quartal
2018
3.Quartal
2018
4.Quartal
2018
1.Quartal
2019
2.Quartal
2019
3.Quartal
2019
2008-2009 2010-2011 2012-2013 2014-2015 2016-2017 2018-2019
nessprodukten, bei Sportartikeln oder Softdrinks, bei Gamax Junior A Gamax Junior A
Automarken oder Modeprodukten. Jeder hat „seine Auswertung vom 01.01.2018 bis zum 31.07.2019 Quelle: FVBS Auswertung vom 01.08.2009 bis zum 31.07.2019 Quelle: FVBS
Ergebnisse: Ergebnisse:
Bezeichnung Depotwert Wertzuwachs Wertentw. Volatilität Bezeichnung Depotwert Wertzuwachs Wertentw. Volatilität
in % in % p.a., in % in % in % in % p.a., in % in %
Gamax Junior A 112,41 12,41 7,62 13,10 Gamax Junior A 292,61 192,61 11,33 10,56
Erläute runge n zu de n Be re chnungs grundlage n: Erläute runge n zu de n Be re chnungs grundlage n:
Die Entw icklungen bzw . Endbeträge und Volatilitäten w erden auf EUR-Basis berechnet. Grundlage für die Berechnung der Volatilität: Die Entw icklungen bzw . Endbeträge und Volatilitäten w erden auf EUR-Basis berechnet. Grundlage für die Berechnung der Volatilität:
Seite 14 F O N D S V E R M Ö G E N S V E R W A LT U N G Seite 15
„The party isn't over, till it's over“
Das lange Warten auf den Abgesang
der Rentenfonds
Bereits vor vielen Jahren wurde sie in Deutschland bekennende „Aktienjünger“. Daher gibt es selbst für
ausgerufen – die Zinswende. Nach vielen Jahren der defensivste Kunden kein reines Renteninvestment
fallenden Zinsen, MÜSSEN die Zinsen nun doch end- bei der Patriarch. Doch auch ein Blick auf die die guten Renditen verdanken die beiden Strategien lich keine Gültigkeit mehr zu besitzen. Woher maßen
lich einmal steigen und jeder der dann noch herkömm- beiden defensivsten Investments, PatriarchSelect ebenso maßgeblich der Renten-, wie der Aktienseite. wir uns also an zu wissen, wie ein solcher Sachverhalt
liche Rentenfonds hat, dürfte über daraus entstehende Fondsvermögensverwaltung Ertrag (25% Aktienquote) Denn das Ergebnis wurde über das schlechte Aktien- ausgeht? Oder, um es noch drastischer zu formulieren:
Kursverluste ein Desaster erleben. Viele mahnende und PatriarchSelect Fondsvermögensverwaltung jahr 2018 hinweg erzielt und die Vola der Strategien Bei welcher Tiefe von Minuszinsen ist definitiv Schluss?
Publikationen erschienen zu dieser Thematik. Eine der Ausgewogen (40% Aktienquote) dürfte im mit nur 3,4% bzw. 4,9% spricht hier Bände! Für defen-
im Segment der freien Finanzberater vielleicht meist- Zusammenspiel mit den beiden deutschen Leitindizes sive Anleger damit hervorragende Ergebnisse – trotz Jetzt erst recht – oder doch „japanische
gelesensten Veröffentlichungen, „Die Zinsfalle“ von für den Aktien- und Rentenmarkt, DAX und REX, hohem Rentenanteil. Verhältnisse“?
Eckhard Sauren, wird in Kürze bereits 5 Jahre alt und verdeutlichen welchen Effekt der Rentenmarkt hatte Allen Propheten eines „Bondcrashs“ sei aber klar zu
absolut nichts ist bisher passiert. Im Gegenteil – die (siehe Grafik 1). Insbesondere das Jahresende 2018 brachte Ren- Gute gehalten, dass deren Chancen für eine richtige
Zinsen sind sogar kontinuierlich weiter gefallen. ten zurück in die Asset Allokation Prognose heute natürlich statistisch besser stehen
Um den speziellen Fokus noch mehr auf die jüngste Wer Renten ohnehin nur von der Funktion „des Zins- denn je. Niedriger waren die Zinsen noch nie – wieso
Die „Dummen“ lachen sich ins Fäustchen Vergangenheit zu legen, haben wir den Betrachtungs- bringers“ und eben nicht „als Risikopuffer“ beurteilt sollten Sie also nicht auch einmal steigen? Was eben zu
Wer die offensichtliche Gewissheit des Endes der zeitraum auf die letzten 3,5 Jahre zugespitzt. Hier hat und diese vielleicht zuvor aus der Vermögensauf- empfindlichen Kursverlusten für Besitzer von Renten-
Rentenfonds also ignorierte und dort investierte bzw. sieht man eine Kurssteigerung des REX von knapp 4% teilung verbannt hatte, wurde spätestens zur Jahres- fonds führen könnte.
investiert blieb, wurde von der Gemeinschaft aller (aufgrund weiter gefallener Zinsen), also eine Zusatz- wende 2018/2019 eines Besseren belehrt. Wie man
Börsengurus zwangsläufig eher mitleidig belächelt. rendite von knapp über 1% p.a. über die Rentenseite! sieht sorgten Strategien, denen ausreichend Renten Ein Szenario. Mittlerweile finden sich aber auch
Doch waren solche Entscheidungen tatsächlich so Wer es nun, wie die defensivsten Patriarch-Strate- beigemischt wurden, für erfreuliche Stabilität bei den immer mehr renommierte Stimmen, wie z.B. das
falsch? gien, noch mit einem Aktienbaustein kombiniert hat, Anlegern in schwierigen Zeiten (siehe Grafik 2). Haus Flossbach von Storch, welches aufgrund der
konnte zwar die gut 25% Zuwachs des DAX über diesen Verschuldung der Staaten mindestens eine komplette
Um dies mit der Patriarch-Produktpalette zu analysieren, Zeitraum nicht ganz erzielen, aber mit nur 25% Akti- Über das letzte Jahr konnte der reine deutsche Renten- Niedrigzinsdekade auf uns zukommen sieht. Also quasi
muss man tatsächlich Kompromisse machen. Denn enquote (Strategie Ertrag) die Rendite auf 10,5% (oder markt (gemessen am REX) eine geradezu fantastische japanische Verhältnisse. Auch hier wird klar darauf
einen absolut reinen 100%igen Rentenfonds findet fast 3% p.a. nach laufenden Spesen) ausbauen. Mit Performance hinlegen – und sogar die Patriarch- verwiesen, dass etwas nicht unmöglich ist, nur weil
man in der dortigen Anlagewelt gar nicht. Aus gutem 40% Aktienquote (Strategie Ausgewogen) sogar auf Strategien inkl. geringem Aktienanteil schlagen. Dem wir es in der Vergangenheit noch nicht gesehen haben.
Grund, denn die Macher der Fondsschmiede sind 15,9% bzw. 4,30% p.a. nach laufenden Spesen. Und deutschen Aktiengesamtmarkt (gemessen am DAX)
Ausdruck vom 02.09.2019 Seite 1 von 1 Ausdruck vom 02.09.2019 Seite 1 von 1
konnte er sage und schreibe 8,25% Rendite in einem Umdenken angesagt
Grafik 1 Grafik 2 Jahr abnehmen. Die alte Schulbuchregel „Fallen Aktien, Welche der beiden Parteien am Ende auch Recht haben
140 %
Einmalanlage
104 %
Einmalanlage performen Renten.“ ging auch in den letzten 12 Mona- mag, vermutlich müssen wir bei den Rentenbausteinen
ten entgegen allen Unkenrufen wieder auf. in einer Asset Allokation zunächst einmal von deren
102 %
135 %
schlichter Funktion einfach umdenken. Eine Rentenpo-
100 %
130 % Wie kann das sein? sition (vielleicht mit aktueller Ausnahme in den USA
98 %
Schon erstaunlich, wenn eine komplette Branche mit oder bei High Yields) dient immer weniger der Zinsein-
125 %
96 % all ihren Experten SEIT JAHREN einer solch dramati- nahme, sondern immer mehr als schlichter Risikopuffer
Depotwert in Prozent
Depotwert in Prozent
120 % 94 % schen Fehleinschätzung erliegt. Wie kann das eigent- in den Depots. Wer komplett auf vorstehend genannte
115 % 92 % lich sein? verbliebene „Renteneinnahmeoptionen“ verzichten
90 %
will, kann dies selbstverständlich alternativ auch mit
110 %
Nun, das Problem ist einfach, dass wir uns in einem Cash als Rentensurrogat darstellen.
88 %
105 % wirtschaftlichen Szenario befinden, welches wir alle
86 %
noch nie erlebt haben bzw. welches in allen bisheri- Die Entscheidung der eigenen Depotpositionierung
100 %
84 %
gen Lehrbüchern nicht beschrieben ist. Das Umfeld kann einem ohnehin niemand abnehmen. Doch eines
95 %
1.Halbjahr 2.Halbjahr 1.Halbjahr 2.Halbjahr 1.Halbjahr 2.Halbjahr 1.Halbjahr 2.Halbjahr
82 %
3.Quartal 4.Quartal 1.Quartal 2.Quartal 3.Quartal
negativer Zinsen allerorten, erinnert ein wenig an eine scheint sicher – die Entwicklung der weltweiten Ren-
2016 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2019 2018 2018 2019 2019 2019
unerprobte Operation am offenen Herzen. Keiner kann tenmärkte wird uns auch in Zukunft definitiv weiterhin
PatriarchSelect Fonds-VV Ertrag PatriarchSelect Fonds-VV
Ausgew ogen
DAX® (TR)
REX® (TR)
PatriarchSelect Fonds-VV Ertrag PatriarchSelect Fonds-VV
Ausgew ogen
DAX® (TR)
REX® (TR)
mit Sicherheit prognostizieren, wie es ausgehen wird. stärker beschäftigen, als wir es vielleicht für möglich
Auswertung vom 01.02.2016 bis zum 31.07.2019 Quelle: FVBS Auswertung vom 01.08.2018 bis zum 31.07.2019 Quelle: FVBS
Viele Vergangenheitserfahrungswerte scheinen zusätz- gehalten haben.
Ergebnisse: Ergebnisse:
Bezeichnung Depotwert Wertzuwachs Wertentw. Volatilität Bezeichnung Depotwert Wertzuwachs Wertentw. Volatilität
in % in % p.a., in % in % in % in % p.a., in % in %
PatriarchSelect Fonds-VV Ertrag 110,50 10,50 2,89 3,41 PatriarchSelect Fonds-VV Ertrag 102,01 2,01 2,01 3,98
PatriarchSelect Fonds-VV Ausgewogen 115,90 15,90 4,30 4,90 PatriarchSelect Fonds-VV Ausgewogen 102,19 2,19 2,19 6,54
DAX® (TR) 124,40 24,40 6,42 13,02 DAX® (TR) 95,19 -4,81 -4,81 15,78
Seite 16 V E R A N S TA LT U N G E N Seite 17
» WIR ERWARTEN
DEN LEITZINS
WIE BISHER BEI
0,0 %. «
MARIO DRAGHI*
EZB-PRÄSIDENT
26.07.2018
Dirk Fischer und Jürgen Dumschat (v.l.) Quelle: Patriarch
Patriarch Classic TSI „rockt“ die Hidden
Champions Tour 2019
Bereits zum zwölften Mal bereicherte im September Auflage vor knapp 5,5 Jahren. Bisherige Gesamt-
dieses Jahres das beliebte Veranstaltungsformat von performance gut 77% nach laufenden Spesen. Oder
Jürgen Dumschat einmal mehr die deutsche Finanzbe- 10,7% Rendite p.a. seit Auflage nach laufenden Spe-
raterszene. Jüngst erst vom Private Banker Magazin sen. YTD-Ergebnis 14% Rendite. Gute 72 Millionen
„als von Vermögensverwaltern besonders empfohle- Fondsvermögen. TER 1,78% p.a.. Ausschüttung in
nes Informationsmedium“ gekrönt, traten die dies- 2018 = 2%.
jährigen sechs „Hidden Champions“ aus den Häusern
ansa capital management GmbH, CSR Beratungsge- Soviel zu den nackten Zahlen. Aber entscheidend
sellschaft mbH, Grohmann & Weinrauter IAM GmbH, ist ja immer die Konsistenz und Wiederholbarkeit
AEGON / Kames Capital Investment & Co., PEH Wert- des Investmentansatzes. Dafür steht beim Patriarch
papier AG und Patriarch Multi-Manager Classic TSI der Ansatz der „Relativen
GmbH in die großen Fußstapfen ihrer Stärke“ nach Robert Levy´s Studie
Vorgänger. Denn aus so manchem aus dem Jahre 1968 als langjähriger
damaligen Hidden Champion ist heute, Beleg. Außerdem fußt das Fondskon-
einige Jahre später, bereits ein milliar- zept auf ein zusätzlich langjährig sehr
denschwerer Blockbuster-Fonds gewor- erfolgreiches Musterportfolio aus dem
den. Finanzmagazin „DER Aktionär“. Die-
ser rein quantitative und regelbasierte
Ein Déjà-vu für die Patriarch Investmentansatz überlässt nichts dem
Einer der aus einer Vorauswahl von 27 Zufall und konnte die Besucher der Hid-
Bewerbern von AECON Geschäftsführer Jürgen Dum- den Champions Tour absolut in ihren Bann ziehen.
schat selektierten sechs finalen Hidden Champions, Maßgeblich unterstützt wurde die Patriarch bei ihrer » DER MISCHFONDS
erlebte diese Auszeichnung bereits zum zweiten Mal. Teilnahme übrigens von Hauck & Aufhäuser, der Bör- DJE – ZINS & DIVIDENDE
Bereits im Jahre 2010 war die Patriarch Multi-Manager senmedien AG und der MEIN Geld Redaktion.
GmbH schon einmal als „Hidden Champion“ geadelt IST GERÜSTET FÜR
worden und damals mit einem ihrer Dachfondsman- Performer drückt die Daumen, dass vor den sechs JEDES ZINSUMFELD. «
date vertreten. Dieses Mal wurde mit dem Patriarch diesjährigen Hidden Champions hoffentlich eine ähn-
Classic TSI (WKN: HAFX6Q) ein Aktienfondsmandat lich glorreiche Entwicklung liegen mag, wie vor so DR. JAN EHRHARDT | Vorstand DJE Kapital AG
der Patriarch als besonders potentialstarker Fonds manchem Vorgänger aus der Vergangenheit.
vorgestellt.
Die Berater zumindest werden bei dieser guten Vor-
Ein nachvollziehbares Urteil auswahl an qualitativ hochwertigen Fondsideen
Kein Wunder, dass der Patriarch Classic TSI Jürgen sicherlich kein Problem bei der Wahl ihrer persönli- Die Stärke des DJE – Zins & Dividende ist seine ausgewogene, flexible Mischung von Anleihen und
Dumschat bei seiner Vorauswahl ins Auge sprang. Die chen Favoriten für ihre individuellen Kunden haben. maximal 50 % Aktien. Sein Ziel sind Kursgewinne und nachhaltige, regelmäßige Einkünfte bei geringer
Performer-Redaktion hat hier noch einmal die Eckda- Volatilität, einerseits aus Zinsen, anderseits aus Dividendenzahlungen von Unternehmen, die das
ten zum Fonds zur Roadshow Mitte September 2019 Fondsmanagement als substanzstark und aussichtsreich beurteilt. So behauptet sich der Fonds in
für Sie zusammengestellt: so gut wie jedem Zinsumfeld. Erfahren Sie mehr unter www.dje.de
Alle veröffentlichten Angaben dienen ausschließlich Ihrer Information und stellen keine Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar. Aktienkurse können markt-, währungs- und einzelwertbedingt relativ stark schwanken. Wertpapiere bieten keinen umfassenden Schutz gegen
die Geldentwertung. Auszeichnungen, Ratings und Rankings sind keine Kauf- oder Verkaufsempfehlungen. Frühere Wertentwicklungen sind kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung. Weitere Informationen zu Chancen und Risiken finden Sie auf der Webseite www.
dje.de. Der Verkaufsprospekt und weitere Informationen sind in deutscher Sprache kostenlos bei der DJE Investment S.A. oder unter www.dje.de erhältlich. Verwaltungsgesellschaft der Fonds ist die DJE Investment S.A. Vertriebsstelle ist die DJE Kapital AG.
* Im Original: „And we expect key ECB interest rates to remain at their present levels at least through the summer of 2019“. Mario Draghi, Pressekonferenz vom 26. Juli 2018: https://www.ecb.europa.eu/press/pressconf/2018/html/ecb.is180726.en.html
Seite 18 V E R A N S TA LT U N G E N Seite 19
„Eine Trommel kann man nicht mit einem
Finger spielen“
Patriarch von den IVIF-Gründungspartnern
neu in den renommierten Kreis gewählt
Viele Organisationen und Vereinigungen haben sich Patriarch neu im Kreise der Sechs
bereits der Verbreitung der Fondsidee verschrieben. Da der IVIF ein „closed-shop“ ist, kann eine neue
So gibt es beispielsweise das „Bündnis für Fonds“ Gesellschaft nur nachrücken, wenn eine der alt-
oder den „Verein zur Förderung der Investmentidee“ etablierten Gesellschaften den Verbund verlässt.
und viele andere mehr. Auch diverseste Kapitalver- Dies ist nach vielen Jahren in 2018 überraschend Wie wir aus sicherer Quelle erfuhren, laufen die Vorbereitung
waltungsgesellschaften, wie z.B. Fidelity oder die der Fall gewesen. Dann schlagen die verbliebenen für das IVIF-Premium-Event im Januar 2020 bereits jetzt
DWS, waren hier in der Vergangenheit stets sehr Gesellschaften potentielle Nachfolger vor (die ver- schon auf vollen Touren. Patriarch liebäugelt dabei aktuell
aktiv. Über allem steht natürlich der BVI (Bundesver- mögensverwaltende Ansätze schätzen und deren mit dem Thema „Asien“ als inhaltlichen Mehrwert für die
band Investment und Asset Management), welcher Kompetenz erwiesen ist) und stimmen danach intern Besucher, wie wir erfahren konnten. Lassen wir uns also über-
über den Zusammenhalt seiner Mitglieder symboli- ab. Im Herbst 2018 erreichte performer dann die raschen …
siert, dass sich mit vereinten Kräften mehr für die Nachricht, dass Patriarch in den erlauchten Kreis der
Fondsbranche und die daran interessierten Kunden IVIF-Mitglieder aufgenommen wurde. Mit Sicherheit In jedem Fall ein gutes Zeichen, dass Teamwork in Zeiten wie
erreichen lässt. eine große Ehre, aber auch Verantwortung, für die diesen auch in der Fondsbranche mehr denn je gefragt ist.
Frankfurter Fondsboutique. Neben Patriarch sind die Eine Tendenz von der die freien Finanzberater im Sinne ihrer
Was ist der IVIF? Bayerische Vermögen AG, die smart-invest GmbH, Kunden mit Sicherheit nur profitieren können.
Zu dieser Erkenntnis ist bereits vor etlichen Jahren Bantleon, die Loys AG und die StarCapital AG Mit-
auch eine Gruppe von ausgewählten Fondsspezial- glieder im IVIF.
unternehmen gekommen, die daraufhin den IVIF
(Interessenverbund Vermögensverwaltender Invest- Feuertaufe im Mannheimer Schloss
ment-Fonds) gegründet haben. Der IVIF ist ein eli- Das Hauptevent des IVIF ist traditionell die Vor-
tärer Zusammenschluss von sechs unabhängigen abend-Veranstaltung zur jährlichen FONDSprofes- Dirk Fischer bei seinem IVIF-Vortrag
Fondsanbietern, die vermögensverwaltende Fonds- sionell Messe in Mannheim. In erlesenem Ambiente
konzepte offerieren. Bei der Auswahl der Partner des des Mannheimer Schlosses präsentieren sich die IVIF-
Verbunds wird ein großes Augenmerk auf die Erfah- Partnergesellschaften vor rund 250 freien Finanzbe-
rung und Kompetenz der verantwortlichen Portfolio- ratern mit ihren neuesten Erkenntnissen zu Trends
manager gelegt. Alle Partner begreifen sich als Teil und Märkten rund um die vermögensverwaltende
des Ganzen. Sie wissen, dass nicht nur die Streuung Fondsidee. In diesem Jahr also erstmals auch mit der
der Anlagen im einzelnen Fonds das Risiko mindert. Patriarch.
Auch die Streuung unterschiedlicher Konzepte und
Managemententscheidungen tragen wesentlich zu Dirk Fischer erläuterte zunächst den Zuhörern „die
einer stabileren Depotentwicklung bei. Der IVIF bie- Bedeutung des Nachfrageverhaltens junger Kon-
tet dabei eine Plattform, auf der sich Anleger, Finanz- sumenten beim Stockpicking von internationa-
dienstleister oder institutionelle Anleger schnell einen len Aktien“ am Beispiel des GAMAX Junior Funds.
Überblick über die Vorteile eines „Multi-Vermögens- Anschließend bereicherte Moritz Rehmann von der
verwalter-Depots“ verschaffen können. Hier soll nicht DJE Kapital AG (und Fondsmanager des Fonds) die
die Einzelleistung einer Gesellschaft im Vordergrund illustre Expertenrunde aller Gesellschaften um seine
stehen, sondern vielmehr der Anlegernutzen, der sich individuelle Sichtweise zu den Kapitalmärkten.
aus dem Mix der Einzelleistungen ergibt. Dafür steht
auch sinnbildlich das Motto des Verbandes: „Eine Aus der redaktionellen Beobachterrolle von Seiten
Trommel kann man nicht mit einem Finger spielen“ performer ein voller Erfolg und eine gelungene Feu-
(afrikanisches Sprichwort). ertaufe für die Frankfurter Fondsboutique und eine
Bereicherung für die Gesamtveranstaltung. GAMAX Junior - Fondsmanager, Moritz Rehmann und Kieran Dargan als
Repräsentant der GAMAX Mutter, Mediolanum International Funds Ltd. (v.l.)Sie können auch lesen
