Ds 140 flugzeugfonds xiv - produktinformation
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
produktinformation
ds 140 flugzeugfonds xiv
gmbh & co. geschlossene investment kg
Das abgebildete Flugzeug ist eine beispielhafte Abbildung des Investitionsobjektes.
werbematerial
airbus a380 mit air france
produktinformation
Dr. Peters Asset Finance GmbH & Co. KG Kapitalverwaltungsgesellschaft | Stockholmer Allee 53 | 44269 Dortmund | +49 (0) 231.55 71 73–222 | +49 (0) 231.55 71 73–49 | anlegerservice@dr-peters.de | www.dr-peters.de
1 | 32
DISCL AIM E R / RECHTLICH E R HIN W EIS
Dieses Dokument stellt nicht den Verkaufsprospekt dar. Es handelt sich nicht um ein Angebot oder eine Aufforderung zur Beteili-
gung, sondern lediglich um eine Werbemitteilung. Die hierin gemachten Angaben stellen keine Anlageberatung dar. Die allein für
eine Anlageentscheidung maßgeblichen Informationen entnehmen Sie bitte dem gültigen Verkaufsprospekt (Stand: 13.10.2014),
den darin abgedruckten Anlagebedingungen und dem Gesellschaftsvertrag sowie den Wesentlichen Anlegerinformationen. Allein
diesen Dokumenten können Sie die vollständigen wirtschaftlichen, steuerlichen und rechtlichen Einzelheiten und insbesondere
die vollständige Darstellung der Risiken dieses geschlossenen alternativen Investmentfonds (kurz: AIF) ausreichend entnehmen.
Grundlage für Zeichnungen ist allein der veröffentlichte Verkaufsprospekt.
Frühere Entwicklungen von Faktoren, die für den AIF zukünftig relevant sein könnten sowie Prognosen jeglicher Art sind kein
verlässlicher Indikator für die künftige tatsächliche Wertentwicklung des AIF. Die steuerlichen Auswirkungen einer Beteiligung
sind von den persönlichen Verhältnissen des jeweiligen Anlegers abhängig und können künftig Änderungen unterworfen sein.
Anlegern wird daher empfohlen, mit einem Steuerberater die steuerlichen Folgen einer Beteiligung zu erörtern.
Es handelt sich bei dem AIF um eine unternehmerische Beteiligung, die weder eine feste Verzinsung noch eine feste Rückzahlung
der Einlage bietet. Es besteht vielmehr das Risiko, dass ein Anleger bei einer ungünstigen Entwicklung der Vermögensanlage nur
geringe oder sogar keine Auszahlungen erhält, was ggf. den Totalverlust der Einlage inklusive Agio zur Folge hätte. Die Risiken
dieser unternehmerischen Beteiligung sind stets im Rahmen der Anlageentscheidung zu berücksichtigen.
Der veröffentlichte Verkaufsprospekt (Stand: 13.10.2014), die wesentlichen Anlegerinformationen, der Gesellschaftsvertrag, der
Treuhandvertrag sowie alle weiteren Fondsinformationen werden sowohl bei der Dr. Peters Asset Finance GmbH & Co. KG Ka-
pitalverwaltungsgesellschaft als auch zum Download unter www.dr-peters.de kostenfrei bereitgehalten. Verantwortlich für das
Beteiligungsangebot ist die Dr. Peters Asset Finance GmbH & Co. KG Kapitalverwaltungsgesellschaft.
Stand der Produktinformation: 13. Oktober 2014
produktinformation
2 | 32
INHALT
i vorwort 4
ii beteiligung im überblick 5
iii wesentliche risiken 8
iv investmenthighlights 10
v anbieterin dr. peters asset finance 11
vi markt 13
vii investitionsobjekt airbus a380 17
viii leasingnehmerin air france 20
ix der tourismus als weiterer wachstumstreiber des luftverkehrs 22
x fondsrechnungen 24
produktinformation
3 | 32
i vorwort
DIE ERFOLGSGESCHICHTE SET Z T SICH FORT
Seit dem 4. Juni 2007 hat die Dr. Peters Group bereits in 14 Flug- Die Airline gehört zur Air France-KLM-Gruppe, eine der größten
zeugfonds investiert und damit insgesamt 16 Flugzeuge für un- Airline-Konzerne der Welt.
sere namhaften Partner finanziert. Mit dem Beteiligungsangebot
DS 140 Flugzeugfonds XIV geschlossene Investment KG inves- Bislang haben sich bereits rund 35.000 Kunden für ein Investment
tiert die Dr. Peters Group bereits zum 9. Mal in das derzeit größte im Flugzeugsegment der Dr. Peters Group entschieden. Alle Betei-
Großraumpassagierflugzeug der Welt – einen Airbus A380-800. ligungsgesellschaften leisten bisher mindestens ihre prognosti-
Bereits zum 5. Mal konnte unser Haus einen langfristigen Leasing- zierten Auszahlungen, auch die vier Vorgängerfonds mit Air Fran-
vertrag mit der renommierten Airline Société Air France S.A. („Air ce laufen plangemäß. Im Jahr 2014 sollen im Segment Flugzeug
France“) abschließen. Damit stellt die Dr. Peters Group die Hälfte knapp € 60 Millionen an die Anleger ausgezahlt werden.
der A380-Flotte einer der größten Airlines Europas.
Mit der DS 140 Flugzeugfonds XIV GmbH & Co. geschlossene
Unsere Leasingnehmerin verfügt über jahrzehntelange Erfahrun- Investment KG bieten wir interessierten Anlegern erneut die
gen im Segment der Langstreckenflüge und gilt als renommierte Möglichkeit, in das derzeit größte und eines der modernsten Ver-
Marktteilnehmerin in der Luftfahrt. Air France ist zudem Grün- kehrsflugzeuge der Welt zu investieren und damit Teil der Erfolgs-
dungsmitglied des Luftfahrtbündnisses der SkyTeam Alliance. geschichte zu werden.
Frühere Entwicklungen von Faktoren, die für den AIF zukünftig relevant sein könnten, sind kein verlässlicher Indikator für die künftige
tatsächliche Wertentwicklung des AIF.
produktinformation
4 | 32
ii beteiligung im überblick
Mit der DS 140 Flugzeugfonds XIV geschlossene Investment KG des Leasingvertrages von 10 Jahren sowie die Konzeption als
(auch „Gesellschaft“ oder „AIF“ genannt) setzt sich die Serie von Euro-Fonds.
Flugzeugfonds fort, die in moderne Langstreckenflugzeuge in-
vestiert und über renommierte Fluggesellschaften als langfris- Das Beteiligungsangebot richtet sich an unternehmerisch denken-
tige Leasingpartner verfügt. Die Gesellschaft hat einen Airbus de Anleger, die über einen langfristigen Anlagehorizont verfügen
A380-800 mit der Hersteller-Seriennummer MSN 117 erworben. und bei einer negativen wirtschaftlichen Entwicklung der Beteili-
Leasingnehmerin ist die renommierte Airline Société Air France gung gegebenenfalls einen Totalverlust in Kauf nehmen können.
S.A. (nachfolgend „Air France“ genannt).
Anleger können der Gesellschaft mit einer Mindestbeteiligungs-
Das Flugzeug wird unabhängig vom Einsatz oder der Auslastung summe von € 20.000 beitreten, zusätzlich fällt ein Ausgabeauf-
des Flugzeuges zu fest vereinbarten Leasingraten für 10 Jahre an schlag (Agio) in Höhe von 5 % auf die durch den Anleger gezeich-
Air France verleast. Darüber hinaus verfügt Air France über Ver- nete Beteiligungssumme an.
längerungsoptionen von insgesamt 7 Jahren.
Anleger beteiligen sich mittelbar als Treugeber über die DS-AIF
Die Betriebskosten (inkl. Besatzung und Treibstoff), Kosten für Treuhand GmbH an der Gesellschaft, einem geschlossenen inlän-
Wartung, Instandhaltung und Versicherung des Flugzeuges so- dischen Publikums-Alternativen Investmentfonds (im Folgenden
wie die Erfüllung gesetzlicher Auflagen werden durch Air France „AIF“ genannt) im Sinne des § 1 Abs. 5, Abs. 6 des Kapitalanla-
getragen. Zudem muss Air France das Flugzeug in einer so ge- gegesetzbuchs (im Folgenden „KAGB“ genannt). Die Gesellschaft
nannten "full life condition" zurückgeben. Des Weiteren werden wird nach Maßgabe der regulatorischen Anforderungen des KAGB
– neben der Liquiditätsreserve – zusätzlich „Remarketingkosten“ von der Dr. Peters Asset Finance GmbH & Co. KG Kapitalverwal-
in Höhe von € 6 Millionen beim unterstellten Verkauf Ende 2027 tungsgesellschaft als externe Kapitalverwaltungsgesellschaft im
kalkuliert. Weiterer wichtiger Bestandteil des Fondskonzeptes ist Sinne des § 17 Abs. 2 Nr. 1 KAGB verwaltet.
die komplette Tilgung des Darlehens innerhalb der Grundlaufzeit
INVESTITIONSOBJEKT
Airbus A380-800
Flugzeugtyp Passagierflugzeug für Langstrecken
Reichweite maximal 15.200 km (nach Herstellerangabe)
Herstellerseriennummer MSN 117
Registrierung F-HPJJ
Triebwerke vier Engine Alliance GP7270 Strahltriebwerke mit je 311 kN (70.000 Ib) Maximalschub
Triebwerksnummern 550422, 550423, 550424 und 550425
Passagierkapazität 4-Klassen-Konfiguration; 516 Sitze in First-, Business-, Premium Voyageur- und Economy-Class
Auslieferung/Indienstnahme 23. Juni 2014
Übernahme durch die Gesellschaft vorgesehen 15.–30. November 2014
Hersteller AIRBUS S.A.S., Toulouse, Frankreich
Verkäuferin Société Air France S.A., Frankreich
produktinformation
5 | 32
BESCHÄFTIGUNG
Leasingnehmerin des Flugzeuges Société Air France S.A., Frankreich
Laufzeit des Leasingvertrages 10 Jahre Grundlaufzeit ab Übernahme zuzüglich drei Verlängerungsoptionen
für die Leasingnehmerin
- 1. Option: Verlängerungsoption über weitere 3 Jahre
- 2. Option: Verlängerungsoption über weitere 2 Jahre
- 3. Option: Verlängerungsoption über weitere 2 Jahre
Leasingraten pro Monat - während der Grundlaufzeit € 1.398.336
- bei Ausübung der 1. Verlängerungsoption entspricht die Leasingrate derjenigen der Grundlaufzeit
- bei Ausübung der 2. und/oder 3. Verlängerungsoption entspricht die Leasingrate
der jeweiligen Marktleasingrate
VERÄUSSERUNG
Geplanter Veräußerungszeitpunkt Ende 2027 (nach rund 13 Betriebsjahren)
des Flugzeuges
Prognostizierter Veräußerungspreis € 56,74 Millionen 1, 2
In % des ursprünglichen Kaufpreises rund 34,39 %
INVESTITION UND FINANZIERUNG [PROGNOSE]2
Investitionsvolumen (inklusive Agio) rund € 182,16 Millionen
Anschaffungskosten/ € 165 Millionen
Kaufpreis des Flugzeuges
Transaktionskosten € 1,28 Millionen; entspricht rund 0,70 % des Investitionsvolumens (inklusive Agio)
Finanzierungskosten rund € 2,33 Millionen, entspricht rund 1,28 % des Investitionsvolumens (inklusive Agio)
Dienstleistungsentgelte rund € 13,18 Millionen, entspricht rund 7,24 % des Investitionsvolumens (inklusive Agio)
Anfängliche Liquiditätsreserve rund € 0,37 Millionen
Kommanditkapital € 79,2 Millionen; zuzüglich 5 % Agio € 3,96 Millionen;
in Summe entspricht dies rund 45,65 % des Investitionsvolumens (inklusive Agio)
Bankdarlehen gewährt wird ein Bankdarlehen in Höhe von € 99 Millionen;
entspricht rund 54,35 % des Investitionsvolumens (inklusive Agio)
Fondswährung €
BETEILIGUNGSMÖGLICHKEIT
Mindestbeteiligung € 20.000; höhere Beträge müssen durch 1.000 teilbar sein
Ausgabeaufschlag /Agio 5 % der gezeichneten Beteiligungssumme
Einkunftsarten und Besteuerung Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung nach § 21 Abs. 1 Satz 1 Ziff. 1 EStG sowie Einkünfte aus
Kapitalvermögen nach § 20 Abs. 1 Ziff. 7 EStG (vermögensverwaltende Kommanditgesellschaft)
Beteiligung indirekt als Treugeber über die DS-AIF Treuhand GmbH mit der Möglichkeit
der späteren Umwandlung in eine direkte Kommanditbeteiligung
an der DS 140 Flugzeugfonds XIV GmbH & Co. geschlossene Investment KG
Anlegereignung Qualifizierter Privatanleger im Sinne des § 1 Absatz 19 Nummer 33 Buchstabe a)
Doppelbuchstaben bb) bis ee) KAGB
Einzahlung in €
Zahlung 100 % der Beteiligungssumme zuzüglich 5 % Agio unverzüglich nach Mitteilung
über die Annahme des Beitritts (Details siehe Beitrittserklärung)
1) Der prognostizierte Veräußerungspreis in Höhe von € 56,74 Millionen basiert auf dem eingeholten Bewertungsgutachten von Avitas und einem unterstellten Wechselkurs von 1,35 US-$/€.
2) Prognosen sind kein verlässlicher Indikator für die tatsächliche Wertentwicklung.
produktinformation
6 | 32
STRUKTURÜBER SICHT
DS 140 FLUGZEUGFONDS XIV
Strukturüberblick
ANLEGER
indirekt über
TREUHANDKOMMANDITISTIN
DS-AIF Treuhand GmbH
KOMPLEMENTÄRIN KAPITALVERWALTUNGS-
GESELLSCHAFT
DS 140 GmbH
Dr. Peters Asset Finance GmbH & Co. KG
Kapitalverwaltungsgesellschaft
GESELLSCHAFT
DS 140 Flugzeugfonds XIV GmbH & Co.
GESCHÄFTSFÜHRENDE geschlossene Investment KG
KOMMANDITISTIN TRANSACTION ADVISOR
DS Flugzeug Management XII GmbH DS Aviation GmbH & Co. KG
PLATZIERUNGSGARANTIN SONSTIGE BERATER
JS Holding GmbH & Co. KG Externe Bewerter, Wirtschaftsprüfer,
Steuerberater, Rechtsanwälte
VERTRIEB VERWAHRSTELLE
Dr. Peters GmbH & Co. Emissionshaus KG Caceis Bank Deutschland GmbH
Leasingvertrag Kaufvertrag Finanzierungsverträge
LEASINGNEHMERIN VERKÄUFERIN
DARLEHENSGEBER
Société Air France S.A. Société Air France S.A.
produktinformation
7 | 32
iii wesentliche risiken
› auszahlungen
Tatsächliche Auszahlungen können von den prognostizierten Auszahlungen negativ abweichen.
› totalverlust/ maximalrisiko
Im Falle einer negativen Entwicklung besteht das Risiko eines Totalverlustes der geleisteten Kapitaleinlage zuzüglich Agio. Durch per-
sönlich auf Ebene des Anlegers entstehende Kosten (zum Beispiel individuelle Anteilsfinanzierung, Steuerzahlungen) sowie bei einer
Nichtanerkennung der Beschränkung der Kommanditistenhaftung nach deutschem Recht durch ausländische Gerichte können dem An-
leger zusätzliche individuelle Vermögensnachteile entstehen. Dies kann bis hin zur Privatinsolvenz des Anlegers führen (Maximalrisiko).
› entwicklung flugzeugmarkt
Negative wirtschaftliche und politische Entwicklungen können Einfluss auf die Entwicklung der Angebots- und Nachfragesituation
im Luftverkehrsmarkt haben und sich somit nachteilig auf zukünftige Auszahlungen auswirken. Die Erfolge aus vergangenen
Fonds-Entwicklungen können nicht zwingend in der Zukunft fortgeschrieben werden.
› neu entwickelter flugzeugtyp
Es handelt sich bei dem Airbus A380 um ein Flugzeug einer vergleichsweise neuen Baureihe, bei dem aufgrund der seinerzeitigen
großen Entwicklungsschritte der Einsatz und Betrieb des Flugzeuges auf langfristige Sicht heute noch nicht abschließend einge-
schätzt werden kann.
› übernahme des flugzeuges
Das Flugzeug wurde vom Hersteller Airbus am 23. Juni 2014 an Air France ausgeliefert. Die Übernahme durch die Gesellschaft ist für
November 2014 geplant. Es besteht das Risiko, dass sich die Übernahme verzögert oder es zu einer Nichtübernahme des Flugzeuges
kommt. Dies hätte eine zeitliche Verschiebung der Erträge beziehungsweise die Rückabwicklung des AIF zur Folge.
› ausfallrisiko der vertragspartner
Mangels Risikodiversifikation besteht ein erhöhtes Ausfallrisiko. Es besteht das Risiko, dass Vertragspartner, insbesondere die
Leasingnehmerin Air France, ihren vertraglichen Verpflichtungen nicht nachkommen und ein Ersatz nicht oder nur zu schlechteren
Konditionen gefunden werden kann.
› fremdfinanzierung
Der AIF finanziert das Flugzeug zum Teil durch ein langfristiges Darlehen. Dieses ist unabhängig von der Einnahmesituation des AIF
zu bedienen. Durch die Fremdfinanzierung erhöht sich bei plangemäßem Verlauf des AIF dessen Rentabilität, bei negativem Verlauf
führen die Zins- und Tilgungszahlungen jedoch dazu, dass das Eigenkapital des AIF schneller aufgezehrt wird.
› anschlussvermietung
Bei Kündigung des Leasingvertrages sowie auch bei einem Neuvermietungsprozess für die Anschlussleasingzeit nach Ablauf des
Leasingvertrages mit Air France besteht das Risiko, dass ein neuer Leasingnehmer nicht oder nur mit zeitlicher Verzögerung und/
oder zu schlechteren Bedingungen gefunden werden kann.
› veräußerung des flugzeuges
Der Verkauf des Flugzeuges erfolgt prognosegemäß Ende 2027. Der tatsächliche Verkaufserlös kann beispielsweise durch die dann
vorliegenden Marktbedingungen, den Zustand des Flugzeuges und durch einen anderen Verkaufszeitpunkt deutlich von dem
prognostizierten Verkaufserlös abweichen.
› wechselkurs
Leistungen von Flugzeugversicherungen, die Leasingeinnahmen einer Anschlussvermietung und der Verkaufserlös können gegebenen-
falls in einer anderen Währung als € geleistet werden. Es besteht das Risiko, dass die in € umgetauschten Beträge aufgrund eines
ungünstigen Wechselkurses geringer ausfallen.
› beurteilung steuerliche konzeption
Die steuerliche Konzeption beruht auf den zum Zeitpunkt der Erstellung der Produktinformation geltenden Steuergesetzen, den
allgemein bekannten Verlautbarungen der Finanzverwaltung und der veröffentlichten Rechtsprechung. Die maßgeblichen steuerli-
chen Gesetze sowie deren Anwendung und Auslegung können sich während der Dauer der Beteiligung ändern. Dadurch kann es zu
höheren steuerlichen Belastungen für die einzelnen Anleger kommen.
› schlüsselpersonenrisiko
Das Ergebnis der Gesellschaft ist maßgeblich von der Eignung der handelnden Personen auf Ebene der mit der Verwaltung der
Gesellschaft beauftragten Kapitalverwaltungsgesellschaft und deren richtigen Entscheidungen abhängig. Die Entscheidungsträger
können möglicherweise nachteilige Entscheidungen zu Ungunsten der Gesellschaft treffen. In diesen Fällen besteht für den Anleger
das Risiko, dass sich Entscheidungen nachteilig auf das Ergebnis der Gesellschaft auswirken.
› regulierungsanforderungen
Aus dem KAGB ergeben sich diverse gesetzliche Vorschriften, beispielsweise gibt es eine Grenze für den Einsatz von Darlehen/
Leverage. Bei Nichteinhaltung dieser Grenzwerte müssen entsprechende Maßnahmen eingeleitet werden. Dies kann bis hin zu einer
vorzeitigen Liquidation der Gesellschaft führen.
produktinformation
8 | 32
9 | 32
produktinformation
Das abgebildete Flugzeug ist eine beispielhafte Abbildung des Investitionsobjektes.
iv investmenthighlights
› wachstumsstarke branche
Für das Passagieraufkommen wird bis zum Jahr 2033 ein durchschnittliches jährliches Wachstum von rund 5 % in Bezug auf die
transportierten Passagierkilometer (RPK) erwartet.
› innovatives großraumflugzeug
Investition in das derzeit größte und eines der modernsten Großraumflugzeuge der Welt – den Airbus A380.
› leasingnehmerin air france
Das Flugzeug ist langfristig an Air France verleast. Die Leasingnehmerin gehört zur Air France-KLM-Gruppe, eine der größten
Airline-Gruppen der Welt.
› langfristiger leasingvertrag über 10 jahre zuzüglich verlängerungsoptionen für air france
Der langfristige Leasingvertrag mit Air France mit einer Grundlaufzeit von 10 Jahren macht die Gesellschaft in diesem Zeitraum
weitgehend unabhängig von den Schwankungen des Marktes und schafft eine entsprechende Prognosesicherheit in Bezug auf die
Erträge. Air France verfügt über drei Verlängerungsoptionen von insgesamt 7 Jahren.
› übernahme der betriebskosten durch air france
Die Kosten für Betrieb, Wartung, Instandhaltung und Versicherung des Flugzeuges werden während der gesamten Laufzeit des
Leasingvertrages mit Air France von dieser getragen.
› volltilgung während der grundlaufzeit des leasingvertrages
Das langfristige Darlehen wird prognosegemäß innerhalb der Grundlaufzeit des Leasingvertrages von 10 Jahren vollständig getilgt.
› rückgabe des flugzeuges in "full life condition"
Air France ist bei der Rückgabe des Flugzeuges zu Kompensationszahlungen für die zeitanteilige Nutzung aller Wartungsintervalle
und aller Flugzeugkomponenten und -teile mit zeitlich begrenzter Nutzungsdauer verpflichtet. Die Kompensationszahlungen sollen
den notwendigen Aufwand decken, um das Flugzeug von den von Air France genutzten Betriebsstunden in einen Zustand von
annähernd „Null“ Betriebsstunden zu versetzen. Hierdurch wird die Gesellschaft wirtschaftlich so gestellt, als wenn die Leasing-
nehmerin Air France das Flugzeug bei Beendigung des Leasingvertrages in einer sogenannten "full life condition" zurückgibt. Bei
einer Rückgabe des Flugzeuges in einer sogenannten "full life condition" entfällt die Rückgabekompensationszahlung entsprechend.
› fondswährung in euro
Der Fonds wurde als Euro-Anlage konzipiert. Anleger leisten ihre Einlage in Euro und erhalten ihre Auszahlungen planmäßig in Euro.
› aufbau liquiditätsreserve und berücksichtigung remarketingkosten
In der Prognoserechnung ist der sukzessive Aufbau einer Liquiditätsreserve vorgesehen. Diese beläuft sich kalkulatorisch in der
Spitze auf rund € 13 Millionen zum Ende der Laufzeit. Zusätzlich werden Remarketingkosten in Höhe von € 6 Millionen beim Verkauf
kalkulatorisch berücksichtigt.
› verkaufsansatz
Aus den beiden vorliegenden Bewertungsgutachten (AVAC und Avitas) wurde für den unterstellten Verkauf des Flugzeuges Ende 2027
der niedrigere der beiden prognostizierten Gutachterwerte (Avitas) in Höhe von umgerechnet rund € 56,74 Millionen angenommen.
› vermögensverwaltende beteiligungsgesellschaft
Anleger erzielen konzeptionell Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung und im geringen Umfang Einkünfte aus Kapitalvermögen.
› performance
Über 35.000 Kunden haben bereits in Dr. Peters Flugzeugfonds investiert. Alle Dr. Peters Flugzeugfonds haben mindestens ihre
prospektgemäßen Auszahlungen geleistet. Alle vier Vorgängerfonds mit Air France laufen plangemäß.
Frühere Entwicklungen von Faktoren, die für den AIF zukünftig relevant sein könnten, sowie Prognosen jeglicher Art sind kein verlässlicher
Indikator für die künftige tatsächliche Wertentwicklung des AIF.
produktinformation
10 | 32v anbieterin dr. peters asset finance
Mit diesem Beteiligungsangebot startet die Dr. Peters Group in Die KVG verantwortet zukünftig die Neuemission und Verwaltung
eine neue regulierte Welt. Erstmalig ist die Anbieterin des Pro- von AIF und ist unter anderem für das Portfoliomanagement und
duktes die Dr. Peters Asset Finance GmbH & Co. KG Kapitalver- das Risikomanagement der Gesellschaften zuständig. Zusätzlich
waltungsgesellschaft (im Folgenden „KVG“ genannt), die im April überwacht eine externe Verwahrstelle alle Zahlungen der Gesell-
2014 die Erlaubnis der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungs- schaft. Die Gesellschaft ist damit der erste neu aufgelegte AIF der
aufsicht (im Folgenden „BaFin“ genannt) als externe Kapitalver- Dr. Peters Group, der nach den neuen Regularien umgesetzt wird
waltungsgesellschaft erhalten hat. Die KVG erfüllt damit die um- und dessen Anleger von dem neuen Leistungsspektrum der KVG
fangreichen neuen gesetzlichen Anforderungen des KAGB. profitieren.
PERFORMANCE DER DR. PETER S GROUP
Die Dr. Peters Group blickt auf mehr als 35 Jahre Emissionserfah- Alle Beteiligungsgesellschaften leisteten in der Vergangenheit
rung zurück. Seit 1975 konzipiert, platziert und managt die Dr. mindestens ihre prognostizierten Auszahlungen. Die Dr. Peters
Peters Group erfolgreich geschlossene Fonds. Group bekleidet mit einem Bestandsvolumen von € 0,95 Milli-
arden verwaltetem Eigenkapital die Spitzenposition bei den An-
Seit 2007 wurden 16 Flugzeuge über 14 Beteiligungsgesell- bietern geschlossener Fonds in der Assetklasse Flugzeug.
schaften finanziert, was einem Investitionsvolumen von insge-
samt rund € 2,07 Milliarden entspricht.
produktinformation
11 | 32KUR Z- LEISTUNGSBIL ANZ ALLER DR. PETER S FLUGZEUGFONDS
1
Fondsobjekt DS-Fonds Nr. Emissions- Investitions- Leasing- Auszah- Auszahlungen kumuliert bis Prognostizierte
jahr gegenstand nehmer lungen Geschäftsjahr 2013 Auszahlungen
pro Jahr für das
Geschäftsjahr
2014
Soll/Ist Geschäfts-
Soll in % Ist in % Soll in %
in % p.a. jahre
122 FLUGZEUGFONDS I 2007 BOEING 777-200LR 7,00 2007 - 2013 49,00 49,00 7,00
Fotos Copyrights: Ronald J. Stella, Pascal Mailot, Air France, Singapore Airlines, Emirates, Virgin America, Enrico Loubser, Norwegian Air Shuttle
124 FLUGZEUGFONDS II 2007 BOEING 777-300ER 7,00 2007 - 2013 49,00 49,00 7,00
128 FLUGZEUGFONDS III 2007 ZWEI AIRBUS A319-100 8,00 2008 - 2013 48,00 48,00 8,00
129 FLUGZEUGFONDS IV 2008 AIRBUS A380-800 7,25 2008 - 2013 43,50 43,50 7,25
130 FLUGZEUGFONDS V 2008 AIRBUS A380-800 7,25 2008 - 2013 43,50 43,50 7,25
131 FLUGZEUGFONDS VI+VII 2008 ZWEI AIRBUS A380-800 7,25 2008 - 2013 43,50 43,50 7,25
133 FLUGZEUGFONDS VIII 2008 BOEING 777-300ER 7,002 2009 - 2013 35,00 36,002 7,00
134 FLUGZEUGFONDS IX 2008 BOEING 777-300ER 7,00 2009 - 2013 35,00 35,00 7,00
135 FLUGZEUGFONDS X 2009 AIRBUS A380-800 7,25 2010 - 2013 29,00 29,00 7,25
136 FLUGZEUGFONDS XI 2009 AIRBUS A380-800 7,25 2010 - 2013 29,00 29,00 7,25
Kurz-Leistungsbilanz Stand: August 2014
137 FLUGZEUGFONDS XII 2010 AIRBUS A380-800 7,50 2011 - 2013 22,50 22,50 7,50
139 FLUGZEUGFONDS XIII 2011 AIRBUS A380-800 7,25 2012 - 2013 14,50 14,50 7,25
DP AIRCRAFT I3 2013 ZWEI BOEING 787-8 9,00 2013 9,00 9,00 9,00
¹ Maßgeblich ist die Leistungsbilanz 2012 der Dr. Peters Group. Für das Geschäftsjahr 2013 wurde der jeweils aktuelle Geschäftsbericht zu Grunde gelegt, da die abschließenden Jahresberichte 2013 noch
nicht vorliegen.
Die vollständige Leistungsbilanz wird beim Unternehmen oder unter www.dr-peters.de bereitgehalten. Geschäftsberichte können auf Wunsch zur Verfügung gestellt werden.
² Für das Geschäftsjahr 2010 prospektgemäße Auszahlung in Höhe von 7,00 % zzgl. einer Sonderzahlung in Höhe von 1,00 %.
³ Die Flugzeuge wurden am 09.10.2013 übernommen. Die Auszahlungen für das Jahr 2013 erfolgten zeitanteilig quartalsweise ab Übernahme der Flugzeuge.
RISIKOHINWEIS:
Bei der Erstellung dieser Kurz-Leistungsbilanz ist die größtmögliche Sorgfalt verwendet worden, dennoch bleiben Änderungen, Irrtümer und Auslassungen vorbehalten. Insbesondere bei den dargestellten
Werten für 2014 handelt es sich um Prognosewerte, deren Eintreten nicht mit Sicherheit vorhergesagt werden kann. Die historische Entwicklung der Beteiligungsangebote ist ebenso wie eine Prognose kein
zuverlässiger Indikator für die zukünftige tatsächliche Entwicklung eines Fonds. Es besteht bei unternehmerischen Beteiligungen stets das Risiko des Totalverlustes der Einlage zzgl. Agio.
Vergangenheitswerte, wie in der Kurz-Leistungsbilanz der Dr. Peters Group dargestellt, sowie Prognosen sind keine verlässlichen Indikatoren
für die zukünftige tatsächliche Entwicklung.
produktinformation
12 | 32vi markt
In den nachfolgenden Ausführungen wird unter anderem auf Orders April 2014", "IATA Statements and Forecasts" sowie Airbus
Marktstudien von Airbus, Boeing, ATAG (Air Transport Action Informationen zum Airbus A380 bis August 2014. Weder Airbus,
Group) und IATA (International Air Transport Association) Bezug Boeing, ATAG noch IATA haben das Beteiligungsangebot mit ver-
genommen. Diese Marktstudien sind unter anderem "Airbus Glo- fasst und haben insbesondere bei der Erstellung dieser Produktin-
bal Market Forecast 2013–2032/ 2014 –2033", "Boeing: Current formation nicht mitgewirkt.
Market Outlook 2014 to 2033", "ATAG Aviation Benefits Beyond
Frühere Entwicklungen von Faktoren, die für den AIF zukünftig relevant sein könnten, sowie Prognosen jeglicher Art sind kein verlässlicher
Indikator für die künftige tatsächliche Wertentwicklung des AIF.
DER MARKT
Das Flugzeug als Transportmittel für Menschen und Güter ist in auch auf einem marktgerechten Kaufpreis und auf den erwirt-
der heutigen Zeit unerlässlich. Das Flugzeug profitiert stärker schafteten Erträgen. Dabei sind insbesondere die Höhe der Lea-
als viele andere Verkehrsmittel von der fortschreitenden Globa- singraten während der Fondslaufzeit sowie die damit verbundene
lisierung, die selbst wiederum ganz erheblich auf die technischen Wertentwicklung des Flugzeuges und der erzielbare Veräuße-
Fortschritte im Luftverkehr zurückzuführen ist. Die Tatsache, dass rungspreis von Bedeutung. Diese wirtschaftlichen Faktoren wer-
Flugzeuge ein zwar zyklisches, voraussichtlich aber langfristig den hauptsächlich durch die zukünftige Entwicklung des Luftver-
wachsendes Marktumfeld bedienen und auf ihren primären Ein- kehrs beeinflusst. Eine langfristig kontinuierliche Steigerung des
satzgebieten in keiner Konkurrenz zu anderen Verkehrsmitteln Passagier- beziehungsweise Frachtvolumens ist somit eine der
stehen, macht sie zu attraktiven Investitionsobjekten. Im We- wesentlichen Voraussetzungen für eine stabile Nachfrage nach
sentlichen basiert der wirtschaftliche Erfolg eines Flugzeugfonds neuen und gebrauchten Flugzeugen.
neben der Bonität des Leasingnehmers und dem Flugzeugtyp
DER LUF T V ERKEHR SMARKT AL S WACHSTUMSMARKT
Der Luftverkehrsmarkt hat in seiner langjährigen Geschichte ein jahren kompensiert beziehungsweise teilweise überkompensiert.
beeindruckendes Wachstum vollzogen. Aus der vergangenen Ent- Aktuelle Studien erwarten auch zukünftig eine Zunahme des
wicklung wird deutlich, dass trotz externer negativer Einflüsse, Luftverkehrs bis zum Jahr 2033 (gemessen in transportierten Pas-
wie beispielsweise die Terroranschläge vom 11. September 2001, sagierkilometern) von durchschnittlich 5 % p.a. Dies würde einer
die beiden Golfkriege oder die Infektionskrankheit SARS, das lang- erneuten Verdopplung des Luftverkehrs in den nächsten 15 Jah-
fristige Wachstum der zivilen Luftfahrt stetig fortgesetzt werden ren entsprechen. Zentrale Wachstumstreiber dafür sind neben der
konnte. Die durch diese so genannten „Externen Schocks“ hervor- Globalisierung unter anderem das weltweite Wirtschaftswachs-
gerufenen kurzfristigen Rückgänge der Passagierzahlen wurden tum und das Bevölkerungswachstum.
regelmäßig durch ein überproportionales Wachstum in den Folge-
produktinformation
13 | 32Quelle: Airbus Global Market Forecast 2013; Darstellung: Dr. Peters Group
Zu der weltweiten Flugzeugflotte (inklusive Frachtflugzeuge) Wesentliche Punkte sind die stetig steigenden weltweiten Flug-
gehören derzeit rund 20.910 Flugzeuge. Hiervon entfallen rund frequenzen und die daraus resultierende Belastung der Flughä-
4.710 auf Großraumflugzeuge, das heißt Flugzeuge mit zwei fen und des Luftraums. Insbesondere auf Verbindungen zwischen
Gangreihen ("wide-body"). Darin enthalten sind rund 740 Flugzeu- international bedeutenden Wirtschaftszentren sowie auf Routen
ge mit über 400 Sitzplätzen ("large wide-body"), zu denen auch zwischen den stetig wachsenden, so genannten „Mega-Städten
der Airbus A380 gehört. des Luftverkehrs“, kann der Einsatz größerer Flugzeuge nicht nur
für eine Entlastung der Luftraum- und Flughafenkapazitäten, son-
Prognostiziert wird, dass der Gesamtbedarf an neu abzuliefern- dern auch für eine höhere Wirtschaftlichkeit des Flugbetriebes
den Flugzeugen für den Zeitraum 2014 bis 2033 voraussichtlich sorgen.
36.770 Stück betragen wird, was einem Investitionsvolumen von
US-$ 5,2 Billionen entspricht. Unter Berücksichtigung der aus So leben gegenwärtig etwa 51 % der Weltbevölkerung in Städten
altersbedingten oder aus sonstigen Gründen nicht weiter be- und Schätzungen zufolge wird sich dieser Anteil bis 2030 auf 60 %
triebenen Flugzeuge ergibt sich für das Jahr 2033 eine weltweite und bis 2050 auf 70 % erhöhen. Mit der Urbanisierung wächst auch
Flugzeugflotte von 42.180 Stück. Das würde eine Verdoppelung die Bevölkerung der Mega-Städte des Luftverkehrs, in denen pro
innerhalb von 20 Jahren bedeuten. Das Segment der large wide- Tag mehr als 10.000 Langstreckenpassagiere abgefertigt werden.
body Flugzeuge soll prognosegemäß auf 790 Stück anwachsen. Eine Im Jahr 2012 gab es alleine 42 Mega-Städte des Luftverkehrs, deren
andere Studie erwartet in 2033 einen Bedarf von über 1.230 Stück. Zahl Prognosen zufolge bis zum Jahr 2033 auf 91 anwachsen soll.
Der Bedarf an Großraumflugzeugen, die konzeptionell über eine Vergangenheitswerte und Prognosen sind keine verlässlichen
große Passagierkapazität und Reichweite verfügen, ist auf unter- Indikatoren für die zukünftige Entwicklung.
schiedliche Ursachen zurückzuführen.
produktinformation
14 | 32Quelle: Airbus Global Market Forecast 2014; Darstellung: Dr. Peters Group
Quelle: Airbus Global Market Forecast 2014; Darstellung: Dr. Peters Group
In diesem Zusammenhang steigt prognosegemäß auch die Zahl der täglichen Langstreckenpassagiere von 0,8 Millionen im Jahre 2013
auf 2,2 Millionen im Jahr 2033. Eine Antwort auf die stetig steigende Passagiernachfrage und der daraus resultierenden Belastung der
Flughäfen und des Luftraums ist der Airbus A380.
produktinformation
15 | 32FLUGV ERKEHR – EIN WESENTLICHER WACHSTUMSTREIBER DER WELT WIRTSCHAF T
Laut dem Airports Council International (ACI) wurden allein im Jahr 2013 3,1 Milliarden Passagiere transportiert, damit wurden insge-
samt 5,7 Billionen Kilometer geflogen. Insgesamt werden 49.871 Routen bedient. Der Luftverkehr zeigt sich zudem als wesentlicher
Wachstumstreiber der Weltwirtschaft. 58,1 Millionen Arbeitsplätze sind weltweit vom Flugverkehr abhängig. 35 % des Wertes des
Welthandels wurden über den Luftweg transportiert. Die Flugindustrie würde, wenn sie ein Land wäre und man dieses nach ihrem
Bruttoinlandsprodukt einstufen würde, im weltweiten Vergleich auf Platz 21 stehen.
Quelle: ATAG – Aviation Benefits Beyond Borders
AKTUELLES BR ANCHENUMFELD
Im Jahr 2013 erzielte die Airline-Industrie einen Umsatz von Wirtschaftsprognosen gehen davon aus, dass die Ölpreise weiter-
US-$ 708 Milliarden und einen kollektiven Branchengewinn von hin auf einem recht hohen Niveau bleiben.
US-$ 12,9 Milliarden. Für das Jahr 2014 ging der Branchenver-
band IATA im Juni 2014 von einer Gewinnprognose von US-$ 18 Die hohen Kerosinpreise sind ein Grund für die Fluggesellschaften,
Milliarden aus, dies ist im Vergleich zum Vorjahr eine Steigerung ihre älteren und verbrauchsintensiven Flugzeugtypen durch
von US-$ 5,1 Milliarden. moderne, treibstoffeffizientere Flugzeuge zu ersetzen. Eine Lösung
für diese Herausforderung auf den Langstrecken mit einem hohen
Ein wesentlicher Kostenblock für Fluggesellschaften sind die Kero- Passagieraufkommen bietet der Airbus A380.
sinkosten, die nach Schätzungen der IATA für 2013 31 % der opera-
tiven Aufwendungen ausmachen.
produktinformation
16 | 32vii investitionsobjekt airbus a380 –
das größte großraumpassagierflugzeug der welt
Der Airbus A380 ist das aktuell größte Passagierflugzeug der
Welt, ausgestattet mit einer der fortschrittlichsten Technologi-
en. Als weltweit erstes Flugzeug verfügt das Airbus-Modell über
zwei durchgängige Passagierdecks, die es dem Airbus A380 er-
möglichen, die Passagierkapazität zu erhöhen. Der Großraumjet
wurde in enger Zusammenarbeit mit führenden Luftfahrtgesell-
schaften, Flughäfen und Luftfahrtbehörden entwickelt. So setzt
der Airbus A380 als umweltfreundliches, sauberes, leises und in-
telligentes Produkt Maßstäbe im Flugverkehr und Umweltschutz.
Für den Bau des Airbus A380 wurden Materialien wie Kohle-
faser-, Glasfaser- und Aluminiumfaserverbundstoffe eingesetzt,
die das Gewicht verringern und die Aerodynamik verbessern. In
der von Airbus beziehungsweise Boeing angenommenen 3-Klas-
sen-Standard-Konfiguration kann der Airbus A380 58 Passagiere
mehr transportieren als die Boeing 747-8I. Die höchstmögliche,
zugelassene Kapazität des Airbus A380 in der 1-Klassen-Stan-
dard-Konfiguration beträgt 853 Sitzplätze.
Air France bietet derzeit eine 4-Klassen-Konfiguration mit Platz
für 516 Passagiere, die sich auf 9 First-, 80 Business-, 38 Premium
Voyageur- und 389 Economy-Sitze aufteilen.
Stand: 15. April 2014, Quelle: Air France; Darstellung: Dr. Peters Group
produktinformation
17 | 32Der Airbus A380 zeichnet sich vor allem darin aus, dass er seinen Zudem ist es den Triebwerksherstellern gelungen, die Geräusch-
Passagieren einen hohen Komfort bietet. Er verfügt im Hauptdeck emission der Triebwerke signifikant zu reduzieren. Damit setzt der
über die breitesten derzeit verfügbaren Kabinen, wodurch in al- Airbus A380 neueste technologische Errungenschaften um und
len Serviceklassen breitere Sitze eingebaut und ein größerer per- gilt als das leiseste Flugzeug seiner Kategorie.
sönlicher Stauraum angeboten werden kann. Weiterhin bietet der
Airbus A380 mehr Kopffreiheit und breitere Gänge zusammen mit Einziger Wettbewerber in dieser Klasse ist derzeit die Boeing
zusätzlichen Freiflächen. 747-8I, eine Weiterentwicklung der Boeing 747-400 mit neuen
Flügeln, verlängertem Rumpf, erhöhter Passagierkapazität und
Die Effizienz des Airbus A380 zeigt sich im sehr ökonomischen insgesamt aktualisierter Technik. Im Vergleich zum Airbus A380
Treibstoffverbrauch. Die Kombination des modernen Airbus-Flug- besitzt die Boeing 747-8I eine geringere Kapazität (467 Sitzplätze
zeuges mit den wahlweise zur Verfügung stehenden Engine Allian- in einer typischen 3-Klassen-Konfiguration). Mit derzeit 51 Bestel-
ce beziehungsweise Rolls-Royce Triebwerken führt bei dem Airbus lungen (zusätzlich 69 Bestellungen für die Frachtversionen B747-8)
A380 zu einem geringeren Treibstoffverbrauch pro Passagier. In der von 7 Bestellern besitzt sie eine deutlich geringere Marktdurch-
Standard-Konfiguration verbraucht der Airbus A380 bei Vollauslas- dringung. Entsprechend kann der Airbus A380 im Segment der sehr
tung weniger als drei Liter Kerosin je 100 verfügbare Sitz-Kilometer großen Flugzeuge als Marktführer bezeichnet werden.
("Available Seat Kilometer" oder kurz "ASK" genannt).
AIRBUS A380 – EIN EFFIZIENZGE WINN – VORTEILE DES AIRBUS A380 FÜR AIR FR ANCE
• Flaggschiff und Passagiermagnet für Air France
• Flexibilitätsgewinn für Air France als Network-Carrier;
Einsatz des Airbus A380 auf aufkommensstarken Langstrecken (Hong Kong) und Mittelstrecken (Abidjan)
• Wachstumsmöglichkeiten für Flughäfen, die an der Kapazitätsgrenze operieren
• Reduktion der Kosten durch die Bündelung von Flugfrequenzen, zum Beispiel:
Ein Airbus A380 ersetzt eine
Boeing B777 und einen Airbus
A340, dadurch:
✓ Konzentration des Sitzangebo-
tes auf die attraktivste Abflug-
zeit
✓ frei werdende Slots können für
neue Destinationen eingesetzt
werden
produktinformation
18 | 32AIRBUS A380 – EIN ETABLIERTES FLUGZEUG
Mittlerweile startet oder landet alle 4 Minuten weltweit ein Waren es im Jahr 2008 noch 7 Strecken, sind es heute 86 welt-
Airbus A380. Das ist nur ein Zeichen dafür, dass sich der Airbus weite Strecken, die mit dem Airbus A380 geflogen werden. Auch
A380 inzwischen etabliert hat. Gegenwärtig feiert der Airbus die Anzahl der Ziele, die von dem Airbus A380 angeflogen werden
A380 bereits sein siebenjähriges Jubiläum im Liniendienst. Seit können, hat sich von 8 Zielen in 2008 bis heute auf 41 weltweite
der Einführung wurden mehr als 60 Millionen Passagiere mit Ziele deutlich vergrößert. Der Airbus A380 hat auch seine Flugha-
dem Airbus A380 transportiert. Insgesamt haben 11 namhafte fentauglichkeit unter Beweis gestellt. Seit April 2013 umfasst das
Airlines, darunter Singapore Airlines, Lufthansa und Air France, Airbus A380 Netzwerk neun der zehn weltweit größten internati-
den Airbus A380 im Betrieb und stellen eine weltweite Flotte onalen Flughäfen wie New York, Hong Kong und Amsterdam zu-
von 139 Flugzeugen. Bis September 2014 erfolgten insgesamt sammen mit Destinationen wie Washington, München und Rom.
318 Bestellungen von 19 Kunden. Die Top 5 der Airbus A380 Flughäfen mit den meisten Flugbe-
wegungen sind Dubai, Singapur, Frankfurt, London Heathrow und
Von 2009 bis heute hat sich das weltweite Streckennetz des Air- Paris Charles de Gaulle.
bus A380 rasant erweitert.
Stand: Juni 2014; Quelle: a380flights.net; Darstellung: Dr. Peters Group
Frühere Entwicklungen von Faktoren, die für den AIF zukünftig relevant sein könnten, sowie Prognosen jeglicher Art sind kein verlässlicher
Indikator für die künftige tatsächliche Wertentwicklung des AIF.
produktinformation
19 | 32viii leasingnehmerin air france
Erneut ist es gelungen, die Société Air France S.A. (auch „Air Fran-
ce“ genannt) als langfristige Leasingnehmerin zu gewinnen. Das
Traditionsunternehmen ist der "Flagcarrier" Frankreichs und wur-
de 1933 gegründet. Im Jahr 2003/2004 schloss sich Air France mit
der niederländischen Fluggesellschaft KLM zusammen und ist
nunmehr eines der Kernunternehmen der Air France-KLM-Gruppe.
Demnach beziehen sich die nachfolgenden Darstellungen teilwei-
se auch auf die gesamte Air France-KLM-Gruppe. Ungeachtet des-
sen ist ausschließlich Air France für die Erfüllung der Verpflich-
tungen aus dem Leasingvertrag verantwortlich.
Air France konnte im Berichtsjahr 2013 eine deutliche Verbes-
serung der Profitabilität und allgemeinen Finanzlage erreichen.
Das Unternehmen verzeichnete ein EBITDA (Gewinn vor Zinsen,
Steuern und Abschreibungen) von € 1.014 Millionen und liegt da-
mit um € 267 Millionen (rund ein Drittel) höher als im Jahr 2012
(€ 747 Millionen). Damit hat sich die EBITDA Marge (EBITDA im
Verhältnis zum Umsatz) in 2013 auf 6,3 % erhöht (2012: 4,6 %). Das Geschäftsmodell von Air France richtet sich an Fluggäste
Auch das Jahresergebnis vor Steuern konnte im Geschäftsjahr aus der ganzen Welt. Nicht zuletzt verfügt die Fluglinie mit
2013 auf € -564 Millionen (Vorjahr: € -788) deutlich verbes- dem Heimatflughafen Paris Charles de Gaulle über eines der
sert werden. Zudem konnte der Netto-Cashflow aus operativer wichtigsten internationalen Drehkreuze.
Tätigkeit im Jahr 2013 auf € 955 Millionen gesteigert werden,
was nahezu eine Verdreifachung des Cashflows gegenüber 2012 Im Januar 2012 hat Air France-KLM ein Drei-Jahres-Programm,
bedeutet (€ 326 Millionen). Der bilanzielle Kassenbestand zum das sogenannte "Transform 2015", verabschiedet. Ziel dieses Pro-
31. Dezember 2013 betrug € 1.324 Millionen, was einer Steigerung gramms ist es unter anderem, bis Ende 2014 die Verbindlichkeiten
um 16 % im Vergleich zu 2012 (€ 1.145 Millionen) entspricht. um € 2 Milliarden zu reduzieren und die Kosten (ohne Kerosinkos-
ten) pro angebotenem Sitzplatzkilometer (ASK) um 10 % zu sen-
Die Holdinggesellschaft Air France-KLM S.A. ist eine Kapitalgesell- ken. Aktuell erwartet Air France-KLM ein Betriebsergebnis (EBIT-
schaft nach französischem Recht, die an den Börsen von Paris und DA) von 2,2 bis 2,3 Milliarden Euro. Die bisherige Prognose lag
Amsterdam gelistet ist. Die Anteile an der Air France-KLM-Gruppe bei 2,5 Milliarden Euro. Mit der verringerten Prognose würde Air
wurden zum 30. Juni 2014 zu 16 % vom französischen Staat ge- France-KLM aber immer noch den Gewinn im Vergleich zum Vor-
halten. Die Holdinggesellschaft Air France-KLM S.A. hält 100 % jahr um 20 Prozent steigern. Durch die Steigerung der Cashflows
der Kapitalanteile und Stimmrechte an Air France sowie 99 % der plant Air France eine Reduktion der Nettofinanzverbindlichkeiten
Kapitalanteile und 49 % der Stimmrechtsanteile an der niederländi- auf ein Niveau von € 4,5 Milliarden. Weiterhin sollen die Kapazi-
schen Fluggesellschaft KLM. täten nur in geringem Umfang wachsen und die Investitionen in
neue Flugzeuge bis Ende 2014 entsprechend reduziert werden.
Die Air France-KLM-Gruppe ist derzeit der drittgrößte Airline- Dies wird sich insbesondere auf das Segment der Mittelstrecken-
Konzern Europas und bedient weltweit 243 Destinationen in flugzeuge auswirken, bei denen Auslieferungen verschoben und
insgesamt 103 Ländern. Damit verfügt das Unternehmen über Optionen nicht ausgenutzt werden sollen. Weitere Einsparungen
das umfangreichste Streckennetz zwischen Europa und dem Rest sind im Personalbereich vorgesehen. So sollen Überkapazitäten
der Welt.
produktinformation
20 | 32durch das freiwillige Ausscheiden von Mitarbeitern abgebaut
werden. Entsprechend hat sich die Anzahl der Mitarbeiter in den
letzten Jahren bereits deutlich reduziert. Im Regionalsegment
hat Air France seit dem 31. März 2013 unter der neuen Low-Cost
Regionalmarke „HOP!“ drei Regional-Fluglinien der Gruppe (Brit
Air, Regional und Airlinair) zusammengelegt. Die Erfolge von
"Transform 2015" zeigen sich beispielsweise in den Kosten pro
angebotenem Sitzplatzkilometer (ASK), die gemäß Halbjahresbe-
richt der Air France-KLM per 30. Juni 2014 in Summe um € 1 Milli-
arde in den letzten drei Jahren gesenkt werden konnten.
Die Einsparmaßnahmen in Verbindung mit "Transform 2015" sollen
in 2014 erfolgreich abgeschlossen werden. Dem schließt sich das
strategische Programm "Perform 2020" an, das den Fokus verstärkt
auf Wachstum und Qualitätsverbesserung legt. Weitere Kernziele
von "Perform 2020" sind im Detail verstärktes Marketing, der Aus-
bau von Kooperationen mit anderen Airlines wie beispielsweise
GOL und die Umstrukturierung der Ferienfluggesellschaft Transavia
in eine Low-Cost-Airline für den europäischen Markt. Beide Pro- Quelle: Air France-KLM; Darstellung: Dr. Peters Group
gramme verbindet eine Qualitätsoffensive, die beispielsweise die
Kabinenerneuerung und -aufwertung der Langstreckenflotte be-
inhaltet. So wird derzeit die Flotte der Boeing 777 in allen Ser-
vice-Klassen erneuert und mit neuen Sitzen ausgestattet. Ab 2017
plant Air France Investitionen in mehrstelliger Millionenhöhe in
alle ihre Airbus A380.
FLOT TE
Zum 30. Juni 2014 verfügt Air France-KLM über 578 Flugzeuge (Air Großraumflugzeugen wie dem Airbus A380 sollen sich die durch-
France: 370 Flugzeuge/KLM: 208 Flugzeuge). Die Flotte verteilt schnittliche Sitzkapazität und damit die Kosteneffizienz erhöhen.
sich auf 172 Langstreckenflugzeuge, 223 Mittelstreckenflugzeu- Air France hat insgesamt 12 Airbus A380 bestellt, um das Seg-
ge, 165 Regionalflugzeuge und 18 Frachtflugzeuge. ment der Langstreckenflugzeuge auszubauen.
Insgesamt verfolgt Air France-KLM eine auf langfristiges Wachstum Die Air France-KLM-Gruppe hat 2013 mit ihrer Flotte mehr als 77
ausgerichtete Flottenpolitik. Mit der Übernahme von modernen Millionen Passagiere und 1,3 Millionen Tonnen Fracht befördert.
Weitere Informationen erhalten Sie unter: http://corporate.airfrance.com sowie http://www.airfranceklm-finance.com
Frühere Entwicklungen von Faktoren, die für den AIF zukünftig relevant sein könnten, sowie Prognosen jeglicher Art sind kein verlässlicher
Indikator für die künftige tatsächliche Wertentwicklung des AIF.
produktinformation
21 | 32ix der tourismus als weiterer wachstumstreiber des luftverkehrs
Die Globalisierung wie auch die Urbanisierung sind wichtige Fak- Demzufolge ist der internationale Tourismus eine wichtige Ein-
toren, die das Reisen der Menschen beeinflussen. Nach Angaben nahmequelle für alle Regionen. Europa war 2012 das beliebteste
der "World Tourism Organisation" reisten 2012 weltweit etwa Ziel, welches mehr als die Hälfte aller ausländischen Touristen
eine Milliarde Menschen, wovon mehr als die Hälfte das Flugzeug angezogen hat, dies hat 43 % (US-$ 458 Milliarden) der Einnah-
nutzten. Schätzungen zufolge wird sich diese Zahl bis 2032 auf men aus dem Tourismus ausgemacht.
1,9 Milliarden fast verdoppeln.
FR ANKREICH DIE WELT WEITE NR. 1 DES TOURISMUS
Mit 89,3 Millionen ausländischen Touristen im Jahr 2013 ist vor Allein 38 der zahlreichen Sehenswürdigkeiten in Frankreich gehö-
allem Frankreich, gefolgt von den USA mit 69,8 Millionen Besu- ren zum Unesco-Welterbe. Vor allem Paris und der Pariser Groß-
chern, das meistbesuchte Land der Welt und erweist sich damit raum zeigen sich mit 32,3 Millionen Gästen in den Hotels der
als Nr. 1 der weltweit beliebtesten Touristenziele. Frankreich ist Region Ile de France als weltweite Top-Destination.
in kultureller Hinsicht das Land mit der größten Anziehungskraft
innerhalb Europas.
Quelle: statista.com
produktinformation
22 | 32Mit einem Überschuss von 12 Milliarden Euro in der Zahlungsbi- Ziel ist es, Frankreich als wichtigstes Reiseland der Welt zu stärken
lanz und einem Anteil von 7,4 % des Bruttoinlandsproduktes er- und damit den größten „Tourismus Saldo“ aller europäischen Län-
weist sich der Tourismus als zentraler Wirtschaftsbereich Frank- der zu erzielen. Hierfür wurden ein Programm sowie einschlägige
reichs. Aufgrund dieser Zahlen ist es nicht verwunderlich, dass Maßnahmen erarbeitet, um Frankreich als Urlaubsziel noch at-
Staatspräsident François Hollande den Tourismus als nationale traktiver zu gestalten und den Tourismus als Hebel für Wachstum,
Priorität verankert hat. Beschäftigung und regionale Entwicklung weiter auszubauen.
produktinformation
23 | 32x fondsrechnungen
› allgemeines
Die Investitions- und Finanzierungsrechnung bildet die liqui-
ditätswirksamen Vorgänge der Investitionsphase ab. Die Ge-
sellschaft ist zum Vorsteuerabzug berechtigt, daher sind in der
Mittelherkunfts- und Mittelverwendungsrechnung nur Netto-
beträge ohne Umsatzsteuer ausgewiesen.
Prognosen jeglicher Art sind kein verlässlicher Indikator für die künftige tatsächliche Wertentwicklung des AIF.
MITTELHERKUNFT
› langfristiges bankdarlehen
Zur teilweisen Finanzierung des Flugzeugkaufpreises wurde der Die geschäftsführende Kommanditistin DS Flugzeug Manage-
Gesellschaft von den finanzierenden Banken ein langfristiges ment XII GmbH leistet eine Kommanditeinlage in Höhe von
Darlehen in Höhe von € 99 Millionen zur Verfügung gestellt. € 20.000.
Das Darlehen hat eine Laufzeit bis November 2024 und wird
während der Laufzeit planmäßig vollständig getilgt. › zwischenfinanzierung
Die Gesellschaft hat mit dem Konsortialführer der beiden finan-
› kommanditkapital zierenden Banken eine Zwischenfinanzierung des Kommandit-
Die Finanzierung des Flugzeugkaufpreises soll neben dem lang- kapitals bis zu einer Höhe von € 70 Millionen vereinbart.
fristigen Bankdarlehen prognosegemäß durch einzuwerbendes
Kommanditkapital in Höhe von € 79,2 Millionen erfolgen. › ausgabeaufschlag/agio
Der Ausgabeaufschlag beträgt 5 % der jeweiligen durch Anleger
gezeichneten Kommanditeinlage. Der Ausgabeaufschlag wird
zur anteiligen Begleichung der Eigenkapitalvermittlungskosten
verwendet.
MIT TELV ERWENDUNG
› anschaffungskosten des flugzeuges
Die Anschaffungskosten des Flugzeuges basieren auf dem ab- Hinsichtlich der rechtlichen Beratung und Unterstützung bei
geschlossenen Kaufvertrag und sind bei Übernahme des Airbus den Vertragsverhandlungen über den Kaufvertrag, den Leasing-
A380-800 zu zahlen. Der zu zahlende Kaufpreis beläuft sich auf vertrag und die Finanzierungsverträge durch die rechtlichen/
€ 165 Millionen. juristischen Berater entstehen der Gesellschaft transaktionsbe-
dingte Kosten in Höhe von prognostiziert € 130.000 zuzüglich
› transaktionskosten gesetzlicher Umsatzsteuer.
Die KVG hat für Rechnung der Gesellschaft mit der DS Aviation
GmbH & Co. KG („DS Aviation“) einen Transaction Advisory › finanzierungskosten
Vertrag (Transaktionsberatung) geschlossen. Die DS Aviation Unter dieser Position sind die Bearbeitungsgebühren für das
hat die Gesellschaft unter anderem bei den Verhandlungen abgeschlossene langfristige Darlehen und die abgeschlossene
mit der Verkäuferin/Leasingnehmerin Air France beraten und Zwischenfinanzierung des Kommanditkapitals, die auf die vor-
unterstützt die Gesellschaft bei der Übernahme des Flugzeu- genannten Darlehen kalkulierten Bereitstellungsprovisionen
ges. Hierfür erhält die DS Aviation die ausgewiesene Erfolgs- sowie prognostizierte Rechtsberatungskosten der finanzieren-
vergütung in Höhe von € 150.000 zuzüglich der gesetzlichen den Banken ausgewiesen, insgesamt rund € 2,33 Millionen.
Umsatzsteuer, die im Fall des erfolgreichen Abschlusses der
Flugzeuginvestment-Transaktion und Übernahme des Flugzeu- Die Eigenmittelzwischenfinanzierungszinsen und die laufenden
ges durch die Gesellschaft zahlbar ist. Bankgebühren sind in dieser Position nicht enthalten, werden
jedoch in den wirtschaftlichen Kennzahlen ausgewiesen (siehe
Unter den Transaktionskosten wird weiterhin die vereinbarte Tabellen auf den Seiten 28–29).
Vergütung aus dem Vertrag mit Numera Limited über die Be-
ratung in Bezug auf den Erwerb und die Vermietung des Flug-
zeuges Airbus A380-800 (MSN 117) in Höhe von € 1,0 Millionen
zuzüglich etwaiger Umsatzsteuer ausgewiesen.
produktinformation
24 | 32› platzierungsgarantie › vergütung investitionsphase kvg
Für die Abgabe der Platzierungsgarantie durch die JS Holding Die KVG erhält im Rahmen des mit der Gesellschaft abge-
GmbH & Co. KG in Bezug auf das einzuwerbende Kommandit- schlossenen KVG-Bestellungsvertrages für ihre Leistungen
kapital der Gesellschaft ist die ausgewiesene, vertraglich ver- in der Initialphase die ausgewiesene vertraglich vereinbarte
einbarte Vergütung in Höhe von rund € 1,33 Millionen zuzüglich Vergütung in Höhe von rund € 2,36 Millionen zuzüglich der
Umsatzsteuer, sofern diese anfällt, zu leisten. gesetzlichen Umsatzsteuer.
› vertrieb und einwerbung des kommanditkapitals › liquiditätsreserve
Für Vertrieb und Einwerbung des Kommanditkapitals bis zu der Die prognostizierte Liquiditätsreserve ist mit rund T€ 365 aus-
prognostizierten Höhe von € 79,2 Millionen erhält die Dr. Pe- gewiesen und für unvorhergesehene, nicht kalkulierbare Kos-
ters GmbH & Co. Emissionshaus KG eine vertraglich vereinbarte ten, die sowohl in der Investitions- als auch in der Betriebsphase
Vergütung in Höhe von rund € 9,50 Millionen zuzüglich Umsatz- der Gesellschaft anfallen können sowie als Ausgleich für unter-
steuer, soweit diese anfällt. Dies entspricht 7 % des geplant ein- jährige Liquiditätsschwankungen vorgesehen.
zuwerbenden Kommanditkapitals zuzüglich eines Betrages, der
dem Ausgabeaufschlag in Höhe von 5 % des geplant einzuwer-
benden Kommanditkapitals entspricht. Die vorgenannte Vergü-
tung umfasst auch Vergütungen für etwaige Untervermittler.
mittelherkunft und mittelverwendung [prognose]
mittelherkunft in t€ in %
Langfristiges Bankdarlehen 99.000 54,35 %
Kommanditkapital 79.200 43,48 %
DS Flugzeug Management XII GmbH 20 0,01 %
Kapitaleinlagen der Anleger 79.180 43,47 %
Ausgabeaufschlag 3.959 2,17 %
Finanzierungsvolumen 182.159 100,00 %
mittelverwendung in t€ in %
Anschaffungskosten des Flugzeuges 165.000 90,58 %
Transaktionskosten 1.280 0,70 %
Transaktionsberatung DS Aviation 150 0,08 %
Beratungsleistung Numera Ltd. 1.000 0,55 %
Rechtliche Beratung Transaktionsverträge 130 0,07 %
Finanzierungskosten 2.332 1,28 %
Platzierungsgarantie 1.325 0,73 %
Vertrieb und Einwerbung des Kommanditkapitals 9.502 5,22 %
Vergütung Investitionsphase Kapitalverwaltungsgesellschaft 2.355 1,29 %
Liquiditätsreserve 365 0,20 %
Investitionsvolumen 182.159 100,00 %
produktinformation
25 | 32Sie können auch lesen
