Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities - FONDSPRÄSENTATION April 2022 - MMM ...
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities
FONDSPRÄSENTATION
April 2022
Seite 1 von 36
April 2022
Flossbach von Storch
Konsequent unabhängig
Flossbach von Storch wurde im Jahr 1998
von Dr. Bert Flossbach und Kurt von Storch in Köln gegründet.
Heute ist das Unternehmen einer der größten bankenunabhängigen
Vermögensverwalter in Deutschland und betreut mit mehr als
300 Mitarbeitern ein Kundenvermögen von über 80 Milliarden Euro.
Unabhängigkeit im Denken und Handeln sowie ausgeprägtes Investment
Know-how sind die Basis für einen nachhaltigen Anlageerfolg.
Das Unternehmen befindet sich im Eigentum der Gründer
und leitenden Angestellten.
Seite 2 von 36
April 2022
Flossbach von Storch
„Finanzielle Unabhängigkeit ist die Basis für persönliche
Freiheit und Sicherheit. Deshalb sind Schutz und Wachstum
der uns anvertrauten Vermögen unser täglicher Antrieb.“
Dr. Bert Flossbach
Seite 3 von 36
April 2022
Absolute Renditeorientierung erfordert aktives Management
Unsere Arbeitsweise
Erfolgreiche Anlagestrategie
Voraussetzungen Umsetzung Ziel
• Aktive Vermögensverwaltung beginnt • Umsichtige Anlagephilosophie • Absolute Renditen zum Erhalt und zur
mit einem weißen Blatt Papier (Flossbach von Storch-Pentagramm) Mehrung des realen Vermögens
(ohne Orientierung an Benchmarks)
• Fundierter Blick auf die Kapitalmärkte
• Chancen und Risiken werden (Anlageweltbild)
sorgfältig gegeneinander abgewogen
• Hohe Expertise in allen wichtigen
Anlageklassen
Seite 4 von 36
April 2022
Flossbach von Storch
Multi-Asset-Fonds
Seite 5 von 36
April 2022
Vom Anlageweltbild zur Anlageentscheidung
Flossbach von Storch
Pentagramm Portfolio
Anlageuniversum
Hauseigenes Research,
Diversifikation
Unternehmensanalyse,
Bonitätsrating
Wert Qualität
Solvenz Flexibilität
Anlagestrategie Investment
Portfolio Manager
Anlageweltbild
Fondsstrategie /
Kundenerwartung
Anlageziele, Restriktionen
*direkt
Seite 6 von 36
April 2022
Die Philosophie hinter
unserer Anlagestrategie
Das Flossbach von Storch - Pentagramm
Seite 7 von 36
April 2022
Diversifikation
Die Zukunft lässt sich nicht präzise vorhersagen.
Daher sollte ein Vermögen nicht nur über verschiedene, sondern
auch innerhalb einzelner Anlageklassen klug gestreut werden.
Wert Qualität
Hohe Qualität verspricht noch keine Die Werthaltigkeit einer Anlage
attraktive Rendite. Deshalb sollte der hängt von ihrer Qualität ab.
faire Wert eines Investments immer Entsprechend sollte die Attraktivität
mit seinem Preis verglichen werden. des Zukunftspotenzials jedes
Investments umfassend geprüft werden.
Solvenz Flexibilität
Hohe Verschuldung macht ein Um Verluste zu vermeiden und sich ergebende Chancen
Vermögen anfällig für größere Verluste. zu nutzen, braucht es Manövrierfähigkeit. Folglich sollte
Deshalb sollte Fremdkapital nur der überwiegende Teil eines Vermögens in sehr liquiden
wohldosiert eingesetzt werden. Vermögenswerten investiert werden.
Seite 8 von 36
April 2022
Die wichtigsten Rahmenbedingungen
Unser Anlageweltbild
Nachhaltig höhere Inflationsraten
Zweitrundeneffekte und drei „D“
Moderates Wirtschaftswachstum
Fiskalpolitische Unterstützung
Anhaltend niedrige Nominalzinsen
Notenbanken: Gefangene ihrer eigenen Politik
Aktuelle
Entwicklungstendenzen
Dauerhaft negativer Realzins
Finanzrepression
Seite 9 von 36
April 2022
Unabhängiges, hauseigenes Research
Unsere Analysen sind die Basis für alle Anlageentscheidungen
Mit rund 30 Mitarbeitern analysieren und bewerten wir
Unternehmen, volkswirtschaftliche, politische und geld-
politische Entwicklungen. Kompetent und kritisch.
Wir führen jährlich mehr als 300 Unternehmensgespräche
und stehen in Kontakt zu Branchenexperten, Politikern
sowie Zentralbankern. Weltweit.
Fondsmanager arbeiten bei uns auch als Analysten
und gewinnen dadurch ein tiefes Verständnis für die
Investments. Anlageklassenübergreifend.
Seite 10 von 36April 2022
Unser Multi-Asset-Ansatz
Ganzheitlicher Blick auf die Anlagemöglichkeiten der verschiedenen Assetklassen
AKTIEN GOLD* LIQUIDITÄT ANLEIHEN
*direkt
Seite 11 von 36April 2022
“It’s all about risk and reward”
Chancen und Risiken müssen bei einem Investment in einem attraktiven Verhältnis stehen
Top Down
Nachhaltiges
Niedrigzinsumfeld
Anlage-
Chance Risiko
strategie
Bottom Up
Qualitätsaktien als
langfristiger Werttreiber
Seite 12 von 36April 2022
Wir denken und handeln wie ein Kaufmann
Unterschiedliches Risikoverständnis am Beispiel eines Kursrückschlages
Kaufmann Finanztheorie/Finanzindustrie
Absolute Unsystematisches Risiko
Rendite Langfristig
Chance im Funda-
vs.
Einkauf mental
Marktrisiko
“Preis fällt…” “Preis fällt…”
“Bewertung fällt…” “Vola steigt…”
(bei unveränderter Qualität)
“Risiko fällt…” “Risiko steigt…”
Conclusio des Kaufmanns Conclusio des Finanztheoretikers
Risiko als ökonomische Dimension Risiko als reine Funktion des Preises
Seite 13 von 36April 2022
Unsere Anlagestrategien im Überblick
Flossbach von Storch
-
Flossbach von Storch Multiple Opportunities
Renditeerwartung
Flossbach von Storch - Multi Asset - Strategie
- Multi Asset - Growth
Flossbach von Storch Balanced Anlagehorizont:
- Multi Asset - Anlagehorizont: langfristig, min. 5 Jahre
Flossbach von Storch Defensive langfristig, min. 5 Jahre Anlagestrategie:
- Anlagehorizont: Aktienquote 25 – 100 %
Der erste Schritt Anlagestrategie:
langfristig, min. 5 Jahre
Aktienquote 25 – 75 %
Anlagehorizont: Anlagestrategie:
Anlagehorizont: mittelfristig 3 bis 5 Jahre Aktienquote 25 – 55 %
mittelfristig 3 bis 5 Jahre Anlagestrategie:
Anlagestrategie: Aktienquote 10 – 35 %*
Aktienquote 0 – 15 %
* Bandbreiten stellen zum Teil hauseigene Investitionsgrenzen dar.
Aktienanteil
Seite 14 von 36April 2022
Flossbach von Storch SICAV -
Multiple Opportunities
Seite 15 von 36April 2022
Portfoliomanagement
Persönliche Verantwortung
Dr. Bert Flossbach
Fondsmanager
• Gründer und Vorstand der Flossbach von Storch AG seit 1998
• Verantwortlich für die Bereiche Research und Investment Management
• Goldman Sachs & Co. oHG Frankfurt (1991–1998)
• Matuschka Gruppe München (1988–1991)
• Promotion über Portfoliomanagement-Konzepte zur Verwaltung von Privatkundenvermögen
an der Universität Innsbruck (1990–1992)
• Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Universität zu Köln
Seite 16 von 36April 2022
Absolute Return als Ursprung des Investierens
Was wir darunter verstehen
Absoluter Renditegedanke
Verständnis für
Chance und Risiko
Keine Benchmark
Anlagestrategisches Absolute Detailkenntnisse der
Weltbild Return einzelnen Anlagen
Zeit und Geduld/ Volatilität
Kein Fokus auf das Kalenderjahr akzeptieren
Seite 17 von 36April 2022
Asset Allokation (in %)
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities
Aktien 80,71%
Edelmetalle 8,65%
Kasse 6,50%
Gold (indirekt) 4,57%
Sonstiges (u.a. Derivate) -0,43%
Quelle: Verwahrstelle und Flossbach von Storch,
-10% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% Daten per 31. März 2022
Seite 18 von 36April 2022
Asset Allokation nach Aktienabsicherung im Zeitverlauf (in %)
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities
100%
-0,43 % Sonstiges
6,50 % Kasse
80% 13,22 % Edelmetalle
0,00 % Renten
0,00 % Wandelanleihen
60%
80,71 % Aktien
Aktien unter Berücksichtigung von
80,71 % Aktienindexderivaten*
40%
20%
0% *Aktienindexderivate können Futures
Optionen auf Indizes beinhalten.
und deltagewichtete
10 06 02 10 06 02 10 06 02 10 06 02 10 06 02 10 06 02 10 06 02 10 Quelle: Verwahrstelle und Flossbach von Storch,
2007 2008 2009 2009 2010 2011 2011 2012 2013 2013 2014 2015 2015 2016 2017 2017 2018 2019 2019 2020 2021 2021 Daten per 31. März 2022
Seite 19 von 36April 2022
Struktur des Aktienprofils
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities
Branchenallokation Aktien (in %) Währungen nach Absicherung (in %) Die 20 größten Aktienpositionen (in %*)
BEZEICHNUNG ANTEIL IN %
INFORMATIONSTECHNOLOGIE 18,96% 1 ALPHABET - CLASS A 4,68%
USD 63,42% 2 NESTLE 3,86%
3 BERKSHIRE HATHAWAY B 3,64%
BASISKONSUMGÜTER 15,57%
4 3M 2,50%
EUR 24,05% 5 UNILEVER 2,38%
KOMMUNIKATIONSDIENSTE 12,55% 6 MICROSOFT 2,38%
7 META PLATFORMS 2,36%
CHF 6,45% 8 RECKITT BENCKISER GROUP 2,34%
GESUNDHEITSWESEN 12,48%
9 JOHNSON & JOHNSON 2,32%
10 BARRICK GOLD 2,28%
FINANZEN 12,29% GBP 11 DEUTSCHE BÖRSE 2,24%
2,34%
12 AMAZON.COM 2,12%
13 APPLE 2,08%
INDUSTRIEUNTERNEHMEN 11,99% 14 PEPSICO 2,00%
DKK 1,54% 15 PROCTER & GAMBLE 1,99%
NICHT-BASISKONSUMGÜTER 9,73% 16 NEWMONT 1,95%
17 MERCEDES-BENZ GROUP 1,78%
HKD 1,22% 18 BMW ST 1,66%
MATERIAL 6,07% 19 PINTEREST 1,58%
20 ABBOTT LABORATORIES 1,55%
CAD 0,98%
IMMOBILIEN 0,36%
Quelle: Verwahrstelle und Flossbach von Storch, Daten per 31. März 2022
0,00% 10,00% 20,00% 30,00% 0,00% 20,00% 40,00% 60,00% 80,00% * prozentualer Anteil am Fondsvolumen
Seite 20 von 36April 2022
Jährliche Wertentwicklung in EUR (in %)
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities - R
25% Fonds (netto) unter
22,33% Berücksichtigung des maximalen
Ausgabeaufschlags von 5 %
20% Fonds (brutto)
15,55%
15%
11,59%
10%
8,23% 8,08%
6,28% 6,51%
Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf
Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die Verwaltungsvergütung),
5% 3,68%
die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag.
Weitere Kosten können auf Kundenebene individuell anfallen (z.B.
Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte). Beispielhafte
Modellrechnung (netto) unter Annahme eines max. Ausgabe-
aufschlags von 5 %: Ein Anleger möchte für 1000,– EUR Anteile
0,95% erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür
einmalig bei Kauf 50,– EUR aufwenden. Zusätzlich können
0% Depotkosten anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Die
Depotkosten ergeben sich aus dem Preis- und Leistungsverzeichnis
Ihrer Bank.
-0,94% -0,95% Bitte beachten Sie die in diesem Dokument dargestellten
Kostendetails, um den maximalen Ausgabeaufschlag der
Anteilklasse des Teilfonds zu ermitteln.
Wird die Wertentwicklung mit einem Referenzindex verglichen,
-5% haben der Vergleich und der Referenzindex nur informatorischen
Charakter und begründen keine Verpflichtung des Fondsmanagers,
31.03.12 - 31.03.13 - 31.03.14 - 31.03.15 - 31.03.16 - 31.03.17 - 31.03.18 - 31.03.19 - 31.03.20 - 31.03.21 - den Referenzindex oder dessen Wertentwicklung nachzubilden
oder zu erreichen. Die historische Wertentwicklung ist kein
31.03.13 31.03.14 31.03.15 31.03.16 31.03.17 31.03.18 31.03.19 31.03.20 31.03.21 31.03.22 verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Quelle: Verwahrstelle und SIX Financial Information,
Daten per 31. März 2022
Seite 21 von 36April 2022
Indexierte Wertentwicklung in EUR (brutto, in %)
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities - R
360%
340%
320%
300%
280%
260% Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt
alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die
240% Verwaltungsvergütung), die Nettowertentwicklung
zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Weitere Kosten können
220% auf Kundenebene individuell anfallen
Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte).
(z.B.
Beispielhafte Modellrechnung (netto) unter Annahme
200% eines max. Ausgabe-aufschlags von 5 %: Ein Anleger
möchte für 1000,– EUR Anteile erwerben. Bei einem max.
180% Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür einmalig bei Kauf
50,– EUR aufwenden. Zusätzlich können Depotkosten
160% anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Die
Depotkosten ergeben sich aus dem Preis- und
Leistungsverzeichnis Ihrer Bank.
140% Bitte beachten Sie die in diesem Dokument dargestellten
Kostendetails, um den maximalen Ausgabeaufschlag der
120% Anteilklasse des Teilfonds zu ermitteln.
Wird die Wertentwicklung mit einem Referenzindex
100% verglichen, haben der Vergleich und der Referenzindex
nur informatorischen Charakter und begründen keine
Verpflichtung des Fondsmanagers, den Referenzindex
80% oder dessen Wertentwicklung nachzubilden oder zu
erreichen.
60% Die historische Wertentwicklung ist kein verlässlicher
Indikator für die künftige Wertentwicklung.
10 07 04 01 10 07 04 01 10 07 04 01 10 07 04 01 10 07 04 01
Quelle: Verwahrstelle und SIX Financial Information, Daten
2007 2008 2009 2010 2010 2011 2012 2013 2013 2014 2015 2016 2016 2017 2018 2019 2019 2020 2021 2022 per 31. März 2022
Seite 22 von 36April 2022
Es ist viel passiert - in mehr als einer Dekade
Indexierte Wertentwicklung in EUR (in %) - Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities - R
360%
340%
320%
„Taper „Flash Crash“
300% Griechenland- Tantrum“
„Brexit“
Krise:
280% 1. Hilfspaket Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt
Lehman- alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die
260% Pleite (Vorläufiger) Krim-Krise Verwaltungsvergütung), die Nettowertentwicklung
zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Weitere Kosten können
Höhepunkt
240% der Euro-
auf Kundenebene individuell anfallen
Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte).
(z.B.
Schuldenkrise Beispielhafte Modellrechnung (netto) unter Annahme
220% eines max. Ausgabe-aufschlags von 5 %: Ein Anleger
möchte für 1000,– EUR Anteile erwerben. Bei einem max.
200% DAX erreicht
Amts-
Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür einmalig bei Kauf
Tiefpunkt 50,– EUR aufwenden. Zusätzlich können Depotkosten
einführungBeginn des US-
180% in der
Trump Chinesischen
anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Die
Finanzkrise Depotkosten ergeben sich aus dem Preis- und
Handels- Covid-19
160% konfliktes erreicht
Leistungsverzeichnis Ihrer Bank.
Bitte beachten Sie die in diesem Dokument dargestellten
Europa
140% Kostendetails, um den maximalen Ausgabeaufschlag der
Anteilklasse des Teilfonds zu ermitteln.
Erstmalig
120% negative
Wird die Wertentwicklung mit einem Referenzindex
verglichen, haben der Vergleich und der Referenzindex
Draghi: Einlagezinsen für China- nur informatorischen Charakter und begründen keine
100% „Whatever institutionelle Sorgen Verpflichtung des Fondsmanagers, den Referenzindex
it takes“ Kunden oder dessen Wertentwicklung nachzubilden oder zu
80% erreichen.
Die historische Wertentwicklung ist kein verlässlicher
60% Indikator für die künftige Wertentwicklung.
10 07 04 01 10 07 04 01 10 07 04 01 10 07 04 01 10 07 04 Quelle: Verwahrstelle und SIX Financial Information sowie
Flossbach von Storch, Daten per 31.12.2021
2007 2008 2009 2010 2010 2011 2012 2013 2013 2014 2015 2016 2016 2017 2018 2019 2019 2020 2021 (Aktualisierungsturnus: halbjährlich)
Seite 23 von 36April 2022
Kumulierte Wertentwicklung in EUR (brutto, in %)
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities - R
2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 ytd
Wertentwicklung in
-13,68 % 39,51 % 14,34 % 7,37 % 14,40 % 8,94 % 12,57 % 8,67 % 5,01 % 6,20 % -5,06 % 20,42 % 3,97 % 11,24 % -1,90 %
Kalenderjahren
Wertentwicklung 3-
- - 37,69 % 71,28 % 40,45 % 33,82 % 40,29 % 33,26 % 28,45 % 21,19 % 5,88 % 21,42 % 18,87 % 39,28 % 24,25 %
Jahreszeiträume*
Wertentwicklung 5-
- - - - 69,13 % 113,46 % 72,24 % 63,69 % 60,09 % 48,62 % 29,52 % 38,56 % 32,57 % 40,44 % 33,01 %
Jahreszeiträume**
Bitte beachten Sie die in diesem Dokument dargestellten Kostendetails, um den maximalen Ausgabeaufschlag der
Anteilklasse des Teilfonds zu ermitteln.
* Berechnungslogik beispielhaft für den ersten Berechnungszeitraum31.12.2007 – 31.12.2010
** Berechnungslogik beispielhaft für den ersten Berechnungszeitraum31.12.2007 – 31.12.2012 Wird die Wertentwicklung mit einem Referenzindex verglichen, haben der Vergleich und der Referenzindex nur
informatorischen Charakter und begründen keine Verpflichtung des Fondsmanagers, den Referenzindex oder dessen
Die Bruttowertentwicklung (BVI-Methode) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten (z.B. die Wertentwicklung nachzubilden oder zu erreichen.
Verwaltungsvergütung), die Nettowertentwicklung zusätzlich den Ausgabeaufschlag. Weitere Kosten können auf
Kundenebene individuell anfallen (z.B. Depotgebühren, Provisionen und andere Entgelte). Beispielhafte Modellrechnung
(netto) unter Annahme eines max. Ausgabe-aufschlags von 5 %: Ein Anleger möchte für 1000,– EUR Anteile erwerben. Bei
einem max. Ausgabeaufschlag von 5 % muss er dafür einmalig bei Kauf 50,– EUR aufwenden. Zusätzlich können Depotkosten Die historische Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Die Depotkosten ergeben sich aus dem Preis- und Leistungsverzeichnis Ihrer
Bank. Quelle: Verwahrstelle und SIX Financial Information, Daten per 31. März 2022
Seite 24 von 36April 2022
Volumenentwicklung (in Mio. Euro)
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities
30.000
25.000
20.000
15.000
10.000
5.000
0
01 08 03 10 05 12 07 02 09 04 11 06 01 08 03 10
2013 2013 2014 2014 2015 2015 2016 2017 2017 2018 2018 2019 2020 2020 2021 2021
Quelle: Verwahrstelle und Flossbach von Storch, Daten per 31. März 2022
Seite 25 von 36April 2022
Chancen und Risiken des Fonds
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities
Chancen Anleihen können u.U. zahlungsunfähig werden, wodurch der Wert der Anleihen ganz oder teilweise
verloren gehen kann.
• Flexible Anlagepolitik ohne Benchmarkorientierung
• Zinsänderungsrisiko: Mit der Investition in festverzinsliche Wertpapiere ist die Möglichkeit verbunden,
• Breite Risikostreuung durch die Anlage in unterschiedliche Anlageklassen (Aktien, Anleihen, dass sich das Marktzinsniveau, das im Zeitpunkt der Begebung eines Wertpapiers besteht, ändern kann.
Wandelanleihen, Edelmetalle etc.). Nutzung vom Marktpotenzialen durch breites Anlagespektrum. Steigen die Marktzinsen gegenüber den Zinsen zum Zeitpunkt der Emission, so fallen i.d.R. die Kurse der
festverzinslichen Wertpapiere. Fällt dagegen der Marktzins, so steigt der Kurs festverzinslicher
• Durch die Anlage von Vermögenswerten in Fremdwährungen kann der Fondsanteilswert aufgrund von Wertpapiere.
Wechselkursänderungen positiv beeinflusst werden.
• Risiken aus Derivateinsatz: Der Teilfonds darf Derivategeschäfte zu den im KIID und Verkaufsprospekt
• Zusätzliche Renditepotenziale durch den möglichen Einsatz von Derivaten. genannten Zwecken einsetzen. Dadurch erhöhte Chancen gehen mit erhöhten Verlustrisiken einher.
• Zusätzliche Renditepotenziale durch den möglichen Einsatz von Edelmetallen (z.B. in Form von Gold). Durch eine Absicherung mittels Derivaten gegen Verluste können sich auch die Gewinnchancen des
Fonds verringern.
• Edelmetall- und Rohstoffrisiken: Die Preise von Edelmetallen und Rohstoffen können stärkeren
Risiken Kursschwankungen unterliegen. Kursverluste sind möglich.
• Allgemeines Marktrisiko: Die Vermögensgegenstände, in die die Verwaltungsgesellschaft für Rechnung
der Teilfonds investiert, enthalten neben den Chancen auf Wertsteigerung auch Risiken. Investiert ein
Bitte lesen Sie den Verkaufsprospekt und insbesondere die Risikohinweise sowie den
Teilfonds direkt oder indirekt in Wertpapiere und sonstige Vermögenswerte, ist er den – auf vielfältige,
teilweise auch auf irrationale Faktoren zurückgehenden – generellen Trends und Tendenzen an den spezifischen Anhang zu diesem Teilfonds innerhalb des Verkaufsprospekts, um eine
Märkten, insbesondere an den Wertpapiermärkten, ausgesetzt. So können Wertverluste auftreten, vollumfängliche Übersicht aller Chancen und Risiken in Bezug auf den Teilfonds zu erlangen.
indem der Marktwert der Vermögensgegenstände gegenüber dem Einstandspreis fällt. Veräußert der
Anteilinhaber Anteile des Teilfonds zu einem Zeitpunkt, in dem die Kurse der in dem Teilfonds
befindlichen Vermögensgegenstände gegenüber dem Zeitpunkt seines Anteilerwerbs gefallen sind, so
erhält er das von ihm in den Teilfonds investierte Geld nicht vollständig zurück. Obwohl jeder Teilfonds
stetige Wertzuwächse anstrebt, können diese nicht garantiert werden. Das Risiko des Anlegers ist jedoch
auf die angelegte Summe beschränkt. Eine Nachschusspflicht über das vom Anleger investierte Geld
hinaus besteht nicht.
• Währungsrisiko: Hält ein Teilfonds Vermögenswerte, die auf Fremdwährungen lauten, so ist er einem
Währungsrisiko ausgesetzt. Eine eventuelle Abwertung der Fremdwährung gegenüber der Basiswährung
des Teilfonds führt dazu, dass der Wert der auf Fremdwährung lautenden Vermögenswerte sinkt.
• Kreditrisiken: Der Teilfonds kann einen Teil seines Vermögens in Anleihen anlegen. Die Aussteller dieser
Seite 26 von 36April 2022
Fondsdetails
Flossbach von Storch SICAV - Multiple Opportunities
Anteilklasse R
WKN A0M430 *Neben der Verwaltungsvergütung werden dem
Fonds weitere Kosten wie z.B.
ISIN LU0323578657
Transferstellenvergütung, Transaktionskosten
Sitzland Luxemburg sowie diverse weitere Gebühren belastet.
Fondswährung EUR Detaillierte Informationen zu den laufenden sowie
den einmaligen Kosten finden Sie in den
Auflagedatum 23. Oktober 2007 wesentlichen Anlegerinformationen (KIID), dem
Geschäftsjahresende 30. September Verkaufsprospekt sowie dem letzten Jahresbericht.
Ertragsverwendung ausschüttend
Vertriebszulassung DE, LU Hinweis: Der Teilfonds wird aktiv verwaltet. Die
Zusammensetzung des Portfolios wird seitens des
Fondstyp / Rechtsform AIF / SICAV Fondsmanagers ausschließlich nach den in der
Laufende Kosten* 1,62% Anlagepolitik definierten Kriterien vorgenommen,
regelmäßig überprüft und ggf. angepasst. Der
davon u.a. Verwaltungsvergütung 1,53% p.a. Teilfonds wird nicht anhand eines Indexes als
Ausgabeaufschlag bis zu 5,00% Bezugsgrundlage verwaltet.
Umtauschprovision bis zu 3,00% (bezogen auf den Anteilwert der zu erwerbenden Anteile zugunsten des jeweiligen Vertriebspartners)
Erfolgsabhängige Vergütung Bis zu 10 % der Brutto-Aktienwertentwicklung, höchstens jedoch bis zu 2,5% des Durchschnittswerts des
Teilfondsvermögens in der Abrechnungsperiode, insofern der Brutto-Aktienwert am Ende einer Abrechnungsperiode den
Aktienwert am Ende der vorangegangenen fünf Abrechnungsperioden übersteigt (nähere Details siehe
Verkaufsprospekt). Die Auszahlung erfolgt jährlich am Ende der Abrechnungsperiode.
Verwaltungsgesellschaft Flossbach von Storch Invest S.A., 2, rue Jean Monnet, 2180 Luxemburg, Luxemburg, www.fvsinvest.lu
Verwahrstelle / Zahlstelle DZ PRIVATBANK S.A., 4, rue Thomas Edison, 1445 Strassen, Luxemburg
Zahlstelle Deutschland DZ BANK AG, Deutsche Zentral-Genossenschaftsbank,
Platz der Republik, 60325 Frankfurt am Main, Deutschland
Vertriebs- und Informationsstelle Flossbach von Storch AG, Ottoplatz 1, 50679 Köln, Deutschland, www.flossbachvonstorch.de
Deutschland
Seite 27 von 36April 2022
Glossar
Absicherung: siehe Hedge. Ausfallrisiko: Risiko, dass ein Schuldner den vereinbarten Zins- und Tilgungszahlungen nicht (rechtzeitig)
oder nur teilweise nachkommen kann.
Absolute Return: Anlagestrategie, die „marktunabhängige“ Erträge erzielen soll.
Benchmark: Vergleichs- bzw. Referenzwert.
Aktie: Wertpapier, das einen Anteil am Grundkapital einer Aktiengesellschaft (AG) und die damit
verbundenen Rechte und Pflichten verbrieft. Der Inhaber einer Aktie – der Aktionär – ist Miteigentümer der Bond: siehe Anleihe.
Aktiengesellschaft. Er haftet in Höhe seines Kapitalanteils.
Bondpicking: Gezielte Auswahl von Anleihen.
Aktienindex: Indikator für die durchschnittliche Preisentwicklung des Aktienkorbs eines Landes, einer
Region oder auch einzelner Branchen. Er bildet das Preisniveau der ausgewählten Aktien an einem Bonität: Maß für die Kreditwürdigkeit eines Schuldners und dessen Fähigkeit, seinen
bestimmten Tag ab, entweder als Preisindex (auf Basis der reinen Aktienkursveränderungen) oder als Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Je höher die Bonität, desto niedriger das Ausfallsrisiko.
Performanceindex (unter Hinzurechnung der Dividendenzahlungen).
Bonitätsrisiko: Risiko, dass sich die Bonität eines Schuldners verschlechtert.
Anlageklasse: Kategorisierung von Vermögensanlagen nach Anlageeigenschaften. Klassische Anlageklassen
sind beispielsweise Aktien, Anleihen oder Immobilien. Bottom-up: Analyseansatz, bei dem die Attraktivität der Einzelanlage im Fokus steht. Es wird also zunächst
ein einzelnes Unternehmen betrachtet, bevor man dieses in den breiteren Kontext einer Branche, eines
Anleihe: Wertpapier, das der Fremdfinanzierung dient und bei dem Verzinsung, Laufzeit und Rückzahlung Marktes oder einer Region setzt.
festgelegt sind. Die Standard-/Festzinsanleihe, auch Plain-Vanilla-Bond genannt, verfügt über eine konstante
Verzinsung (Coupon) über die gesamte Laufzeit hinweg. Der Gesamtbetrag dieser Form von Bruttoinlandsprodukt (BIP): Zentrales Maß für die wirtschaftliche Leistung einer Volkswirtschaft oder
Schuldverschreibung ist in viele gleiche "Stücke" geteilt. Durch die Stückelung können sich viele Gläubiger Wirtschaftsregion in einem bestimmten Zeitraum. Dabei werden alle innerhalb der geografischen Grenzen
mit jeweils kleinen Anlagebeträgen an der Anleihe beteiligen; das erleichtert ihre Vermarktung. Über die einer Volkswirtschaft in einer Periode erstellten und zu Marktpreisen bewerteten Waren und
Emission einer Anleihe beschafft sich der Emittent – der Schuldner – Fremdkapital. Die Anleihestücke Dienstleistungen einbezogen, soweit diese nicht als Vorleistungen für die Produktion anderer Waren und
werden am Anleihemarkt gehandelt. Dienstleistungen verwendet werden.
Anteilklasse: Das in einem Investmentfonds verwaltete Vermögen kann aus mehreren Anteilklassen Cashflow: Wirtschaftliche Messgröße, die den Nettozu- bzw. abfluss liquider Mittel während einer
bestehen. Das Investmentkonzept in den verschiedenen Anteilklassen ist in der Regel gleich. Unterschiede bestimmten Periode angibt. Der freie (free) Cashflow gibt den Nettozufluss liquider Mittel an.
kann es unter anderem bei der Struktur der Gebühren oder der Ausschüttung der Erträge geben.
Cashflow-Rating (Carat): Analyseinstrument zur Aktienbewertung. Für die Bewertung einer Aktie wird das
Asset-Allokation: Aufteilung des Vermögens auf die einzelnen Anlageklassen in einem Portfolio. Durch die langfristig prognostizierte Cashflow-Profil ins Verhältnis zur aktuellen Marktbewertung gesetzt.
Asset-Allokation werden die Renditepotenziale und das Risiko eines Portfolios gesteuert.
Seite 28
41 von 36
49April 2022
Glossar
Credit Spread: Risikoprämie (Renditedifferenz), die der Anleiheschuldner dem Anleihegläubiger im Dividendenrendite: Die Dividendenrendite ergibt sich aus der Division der Dividende durch den aktuellen
Vergleich zu einer risikoarmen Anleihe (etwa Staatsanleihen der Bundesrepublik Deutschland) mit gleicher Aktienkurs multipliziert mit 100. Sie gibt die Verzinsung des investierten Kapitals je Aktie in Prozent an.
Laufzeit zahlen muss. Der Spread ist umso höher, je schlechter die Bonität des Anleiheschuldners ist.
Drawdown: Stellt den Verlust zwischen einem Höchststand und dem darauf folgenden Tiefstand in einer
Corporate Governance: Corporate Governance ist ein rechtlicher und faktischer Ordnungsrahmen für die bestimmten Zeitperiode des Investments dar. Der Maximum Drawdown ist der größtmögliche Verlust, den
Leitung und Kontrolle eines Unternehmens und befasst sich mit der Frage, wie ein Unternehmen möglichst man während eines betrachteten Zeitraums durch das Investment hätte erleiden können.
gut und verantwortungsvoll geführt und seine interne Organisation so gestaltet werden kann, dass
Fehlentwicklungen möglichst früh erkannt und vermieden werden können. Ziel dabei ist, die Drei „D“: Steht in diesem Fall für Deglobalisierung (d.h. die Renationalisierung von Produktionskapazitäten),
Anreizstrukturen verschiedener Interessengruppen eines Unternehmens (im engen Sinn: Management und Dekarbonisierung (d.h. die klimafreundliche Umgestaltung der Gesellschaft und Wirtschaft) und
Eigentümer; im weiteren Sinn: zusätzlich Angestellte, Fremdkapitalgeber, Lieferanten sowie soziales und Demographie (d.h. die demographisch bedingt zunehmende Knappheit an qualifizierten Arbeitskräften).
ökologisches Umfeld) möglichst gut in Einklang zu bringen. Diese drei Faktoren wirken unseres Erachtens mittel- bis langfristig inflationserhöhend.
Coupon (Kupon): Beschreibt die Nominalverzinsung einer Anleihe. Berechtigung für den Anleihebesitzer auf Duration: Die Duration ist der gewichtete Mittelwert der Zeitpunkte, zu denen ein Investor Zahlungen aus
den Bezug eines Zinses. einem festverzinslichen Wertpapier erhält. Sie gibt die durchschnittliche Kapitalbindungsdauer einer Anlage
an. Die Duration ist gewöhnlich kleiner als die Restlaufzeit der Anleihe, da durch zwischenzeitliche
Covered Bond: s. gedeckte Schuldverschreibung. Zinszahlungen Kapital zurück an die Investoren fließt.
Delta: Das Delta ist eine Kennzahl, die misst, wie stark sich der Preis einer Option ändert, wenn sich der Preis Emerging Markets (Schwellenländer): Als Emerging Markets werden – nicht einheitlich definiert –
des der Option zu Grunde liegenden Basiswerts ändert. unterentwickelte, aber aufstrebende Länder bezeichnet, die gerade einen Industrialisierungsprozess
durchleben. Diese Länder sind attraktive Ziele für Direkt- und Portfolioinvestitionen von Unternehmen aus
Derivat: Finanzinstrument, dessen Preis von der Preisentwicklung einer zugrunde liegenden Bezugsgröße Industrieländern. Bedeutende Emerging Markets sind z. B. China, Indien, Brasilien und Russland, aber auch
(Basiswert) abhängt. Basiswerte sind zum Beispiel Aktien oder Gold. Zu den Derivaten zählen unter anderem viele Staaten in Zentral-, Ost- und Südosteuropa. Die Übersetzung als „Schwellenland“ ist eher unglücklich,
Futures und Optionen. da sie nicht notwendigerweise schon auf der Schwelle zu einer Industrienation befinden müssen.
Diversifikation: Die Aufteilung des Vermögens auf verschiedene Anlageklassen, Einzeltitel, Regionen, ESG: Die Abkürzung für „environmental, social, governance“ (ökologisch, sozial, Unternehmensführung) soll
Branchen und Währungsräume - mit dem Zweck durch eine breite Streuung mögliche Einzelrisiken in der für eine nachhaltige Geldanlage stehen, die sich nach ökologischen und sozialen Kriterien richtet und eine
Geldanlage zu reduzieren. werteorientierte Unternehmensführung berücksichtigt.
Dividende: Die Dividende ist der auf eine einzelne Aktie entfallende Anteil am ausgeschütteten Gewinn
einer Aktiengesellschaft.
Seite 29
42 von 36
49April 2022
Glossar
Exchange Traded Fund (ETF): Börsengehandelter Indexfonds. Mit ETFs können Anleger in ein breit gestreutes Hedge: Absicherung eines Finanzinstruments oder eines ganzen Portfolios gegenüber künftigen
Portfolio von Aktien und anderen Anlageklassen investieren. Sie bilden in der Regel die Wertentwicklung Wertschwankungen durch das Eingehen der Gegenposition. Die Gegenposition wird dabei so gewählt, dass
eines bestehenden Index wie z.B. des DAX nach. sie an Wert gewinnt, falls die ursprüngliche Position an Wert verliert.
Finanzielle Repression: Systematische Beeinflussung des allgemeinen Zinsniveaus durch die Notenbanken
High-Water-Mark (HWM): Bezeichnet den Höchststand, den der Nettoinventarwert eines Fonds am Ende
zu Lasten der Sparer – und zu Gunsten des Staates. Negative Realzinsen führen zu einer schrittweisen
einer bestimmten Periode z.B. zwölfmonatigen Abrechnungszeitraums erreicht hat.
Enteignung von privaten Sparvermögen – und erhöhen die Schuldentragfähigkeit der Staaten.
High Yield Bond: Festverzinsliche Wertpapiere von Emittenten schlechterer Bonität. Sie bieten höhere
Fixed Income: Oberbegriff (engl.) für festverzinsliche Wertpapiere.
Renditen, sind allerdings auch mit höheren Ausfallrisiken für Anleger verbunden.
Flash Crash: Als Flash Crash werden an der Börse Kurseinbrüche bezeichnet, die sich binnen kürzester Zeit
Hochzinsanleihe: Siehe High Yield Bond.
vollziehen.
Hybridanleihen: Nachrangige Unternehmensanleihen. Als „nachrangig“ werden solche Anleihen
Freefloat (Streubesitz): Alle Aktien, die nicht von Großaktionären (Anteil am Aktienkapital von über fünf
bezeichnet, die im Fall einer Liquidation oder Insolvenz erst nach bestimmten anderen Forderungen
Prozent gem. Definition der Deutschen Börse) gehalten werden, also vom breiten Publikum erworben und
zurückgezahlt werden.
gehandelt werden können.
Implizite Volatilität: Finanzmathematische Kennzahl für Optionen. Sie lässt sich als Maß für die Erwartungen
Forward: Ein Forward ist ein unbedingtes nicht-standardisiertes Termingeschäft, das zwischen Banken
der Marktteilnehmer hinsichtlich der zukünftigen Kursausschläge des Basiswertes interpretieren.
außerbörslich "über den Banktresen" (Over-the-Counter, OTC) vereinbart und abgewickelt wird. Die
Vertragsparteien können die Bedingungen frei aushandeln. Forwards werden auf eine Vielzahl
Investment Grade: siehe Rating. Vergleichsweise hohe Einstufung der Kreditqualität von Schuldnern oder
unterliegender Basiswerte gehandelt. Vielgehandelt sind Forwards auf Devisen sowie auf Zinsen (Forward
Wertpapieren mit einem Rating im Bereich von BBB- oder besser.
Rate Agreement, FRA).
Konvexität: Kennzahl, welche hilft die Preisänderung von Anleihen bei Zinsänderungen zu schätzen.
Future: Börsengehandelter Terminkontrakt.
Kurs-Buchwert-Verhältnis (KBV): Die Kennzahl dient der Beurteilung der Börsenbewertung einer
Gedeckte Schuldverschreibung: Eine gedeckte Schuldverschreibung zeichnet sich dadurch aus, dass sie
Aktiengesellschaft. Bei der Ermittlung wird der Kurs einer einzelnen Aktie ins Verhältnis zu ihrem anteiligen
den Anlegern einen Ausfallschutz bietet. Für eine gedeckte Schuldverschreibung haftet primär der Emittent.
Buchwert, also dem auf die einzelne Aktie entfallenden Eigenkapital gesetzt.
Im Falle eines Ausfalles des Emittenten sind die Gläubiger zusätzlich durch einen Bestand an Sicherheiten
gegen Verluste geschützt. Diese Sicherheiten bestehen häufig aus Grundpfandrechten oder Anleihen des
Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV): Bewertungskennzahl, die den Kurs einer Aktie ins Verhältnis zum
öffentlichen Sektors.
(erwarteten) Gewinn pro Aktie setzt.
Seite 30
43 von 36
49April 2022
Glossar
Kursrisiko: siehe Marktrisiko. Option: Finanzkontrakt (bedingtes Termingeschäft), der das Recht – nicht aber die Pflicht – verbrieft, einen
zugrunde liegenden Basiswert innerhalb einer bestimmten Zeitspanne (amerikanische Option) bzw. am
Liquidität: Unternehmen/Personen gelten als liquide, wenn sie ihre Zahlungsverpflichtungen jederzeit Ende einer vereinbarten Laufzeit (europäische Option) zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen (Call)
erfüllen können. Wertpapiere gelten im Hinblick auf ihre Handelbarkeit als liquide, wenn sie vergleichsweise oder zu verkaufen (Put).
leicht gekauft und verkauft werden können – ein (Ver-)Kauf für sich genommen also keine substanzielle
Beeinflussung des Marktpreises bedeutet. Immobilien sind vergleichsweise illiquide, weil deren (Ver-)Kauf Pfandbrief: Eine Form der gedeckten Schuldverschreibungen, zu deren Emission nur (von der Finanzaufsicht
viel aufwändiger ist. lizensierte) Banken berechtigt sind. Diese Pfandbriefbanken können Hypotheken-, Schiffs- und
Flugzeugpfandbriefe sowie öffentliche Pfandbriefe emittieren.
Long-Position: Marktteilnehmer, die ein Wertpapier kaufen, gehen eine Long-Position ein.
Hypothekenpfandbriefe dienen zur Refinanzierung der von dem Pfandbriefemittenten herausgereichten,
Marktrisiko: Beschreibt die Gefahr, bei der Vermögensanlage Geld zu verlieren, wenn sich die relevanten grundpfandrechtlich besicherten Immobiliendarlehen.
Marktwerte zum eigenen Nachteil verändern. Bei verzinslichen Wertpapieren könnte dies eine Änderung
der Marktzinsen und bei Wertpapieren im Allgemeinen Änderungen der Börsenkurse sowie bei Plain-Vanilla-Inhaberschuldverschreibung: siehe Anleihe.
Fremdwährungen Änderungen der Wechselkurse hervorrufen.
Quantitative Easing: Bezeichnet eine geldpolitische Maßnahme, die darauf abzielt, die langfristigen Zinsen
Moral Hazard: Als Moral Hazard (deutsch etwa: „moralische Gefahr“ oder „Gefahr für moralisches zu senken und zusätzliche Liquidität ins Bankensystem zu schleusen. Bei der quantitativen Lockerung kauft
Verhalten“) wird eine Situation bezeichnet, in der ein Handelnder einen Anreiz hat, sich unmoralisch – z.B. die Zentralbank in großem Umfang Anleihen an; das wirkt in der Tendenz auf einen Anstieg der Anleihekurse
verantwortungslos - zu verhalten. Der Begriff stammt ursprünglich aus dem Versicherungswesen, wird und eine Senkung der entsprechenden Renditen – was wiederum das allgemeine Zinsniveau am
inzwischen aber ganz allgemein zur Beschreibung unzweckmäßig konstruierter Anreizsysteme genutzt. Ein Anleihemarkt beeinflusst. Zentralbanken greifen insbesondere dann zu Quantitative Easing, wenn die
Standardbeispiel für „moral hazard“ ist, dass ein Versicherter leichtfertig größere Risiken eingeht, weil die kurzfristigen Zinsen bereits nahe null sind. Beim Ankauf von Anleihen wird Zentralbankgeld geschaffen, die
Versicherung gegebenenfalls für einen von ihm verursachten Schaden aufkommen muss. Bankmitarbeiter Menge (Quantität) des Zentralbankgeldes nimmt also zu – daher der Begriff Quantitative Lockerung (im
können „moral hazard“ ausgesetzt sein, wenn es für sie einen Anreiz in Form von Bonuszahlungen gibt, Gegensatz zu einer geldpolitischen Lockerung durch Senkung der Leitzinsen).
möglichst viele Kredite zu gewähren – und sie selbst nicht dafür haften müssen, wenn der Bank und ihren
Eigentümern nach einiger Zeit durch Kreditausfälle hohe Verluste entstehen. Rating: Einstufung von Schuldnern oder Wertpapieren hinsichtlich ihrer Kreditqualität/ Kreditwürdigkeit
nach Bonitätsgraden. Die Einstufung wird in der Regel von sogenannten Ratingagenturen vorgenommen.
Nettoinventarwert: Summe aller bewerteten Vermögensgegenstände eines Investmentfonds abzüglich Die besten Bonitätsgrade sind dabei von den bekanntesten Agenturen als AAA oder Aaa notiert, schlechtere
seiner Verbindlichkeiten dividiert durch die Anzahl der ausstehenden Fondsanteile. Noten mit ähnlichen Buchstaben- und Ziffernkombinationen. Die Kreditqualität von Schuldnern oder
Wertpapieren mit einem Rating im Bereich von BBB- oder besser wird als vergleichsweise hoch
Non-Investment Grade: vgl. „Investment Grade“ bzw. „Rating“. Vergleichsweise niedrige Einstufung der eingeschätzt.
Kreditqualität von Schuldnern oder Wertpapieren mit einem niedrigeren Rating als BBB-.
Seite 31
44 von 36
49April 2022
Glossar
Payout-Ratio: Payout-Ratio bezeichnet die Ausschüttungsquote eines Unternehmens oder Fonds. Die Spread: Als Spread (von englisch "spread": Spanne) wird in der Börsensprache ganz allgemein eine
Ausschüttungsquote ist dabei der Teil der erwirtschafteten Gewinne bzw. Rendite, der an die Anteilseigner Preisdifferenz bezeichnet. Im Wertpapierhandel versteht man unter dem Spread die Differenz zwischen
ausgezahlt wird. dem Kauf- und dem Verkaufskurs, den ein Händler zu einem bestimmten Zeitpunkt für ein Wertpapier stellt.
Am Anleihemarkt bezeichnet Spread die Abweichung zwischen der Rendite einer bestimmten Anleihe und
Relative Value: Attraktivität einer Anlage im Vergleich zu einer anderen. einem Referenzzinssatz. Bei Anleihen ist der Spread umso höher, je schlechter die Bonität des
Anleiheschuldners ist. Auch der Unterschied in der Bewertung ähnlicher Basiswerte, die sich in einem
Rendite: Bezeichnet den Ertrag auf das eingesetzte Kapital. Die Rendite wird üblicherweise als Prozentsatz Aspekt unterscheiden – wie beispielsweise der Laufzeit oder der Währung, auf die sie lauten – wird als
angegeben und bezieht sich meist auf den Zeitraum von einem Jahr. Die Rendite einer festverzinslichen Spread bezeichnet.
Anleihe wird aus ihrem Marktkurs, ihrer Nominalverzinsung sowie ihrer Laufzeit errechnet.
Stockpicking: Gezielte Auswahl von Aktien/Einzeltiteln.
Risk Reward: Chance-Risikoverhältnis einer Anlage.
Sub-Investment Grade: vgl. „Investment Grade“ bzw. „Rating“. Vergleichsweise niedrige Einstufung der
Risk to Bondfloor: Der „Bondfloor“ stellt bei Wandelanlehen den reinen Anleihenwert ohne Aktienbezugs- Kreditqualität von Schuldnern oder Wertpapieren mit einem niedrigeren Rating als BBB-.
recht dar. Das Risiko bis zum Bondfloor ist somit der Maximalverlust, der aus einem Aktienkursrückgang
resultieren kann (ohne Betrachtung des Bonitätsrisikos). Taper Tantrum: Bezeichnet die starke Börsenreaktion nach der Ankündigung der US-Notenbank Federal
Reserve im Mai 2013, ihre Anleihekäufe zu reduzieren. In der Folge verloren Anleihen- und Aktienkurse sowie
Roll-Down-Effekt: Bei einer normalen Zinsstrukturkurve sinkt bei Anleihen die Rendite, je näher der der Goldpreis deutlich.
Rückzahlungszeitpunkt kommt. Im Gegenzug ergibt sich ein Kursgewinn für Investoren, die die Anleihe
bereits länger halten. Dieser Kursgewinn ist umso höher, je größer der Zinsunterschied zwischen Anleihen Termingeschäft: Geschäft, das erst zu einem bei Vertragsabschluss festgelegten zukünftigen Zeitpunkt
mit längerer und kürzerer Laufzeit ist. erfüllt werden muss. Zum Beispiel muss eine bestimmte Ware oder ein Finanzinstrument vom Verkäufer
erst in drei Monaten geliefert und vom Käufer vollständig bezahlt werden. Unterschieden werden
Schuldverschreibung: Mit einer Schuldverschreibung überlässt der Inhaber der Schulverschreibung unbedingte und bedingte Termingeschäfte. Bei einem unbedingten Termingeschäft geht der Käufer die
(Gläubiger) dem Aussteller der Schuldverschreibung (Emittent) einen bestimmten Betrag für eine gewisse Verpflichtung ein, eine bestimmte Menge des Handelsgegenstands zu einem späteren Zeitpunkt zu einem
Zeit. Der Emittent verpflichtet sich, dem Gläubiger diesen Betrag am Ende der Laufzeit zurückzuzahlen. bei Vertragsabschluss festgelegten Preis vom Verkäufer zu kaufen (der Käufer geht damit eine „Long
Außerdem zahlt er ihm nach einem festgelegten Modus Zinsen. Der Emittent beschafft sich mit einer Position“ ein); der Verkäufer verpflichtet sich, zu den vereinbarten Konditionen zu liefern („Short Position“).
Schuldverschreibung Kapital, der Gläubiger erhält eine verzinsliche Geldanlage. Ein bedingtes Termingeschäft ist ein Optionsgeschäft. Mit Termingeschäften kann man finanzielle Risiken
absichern (Hedging), auf Preisänderungen spekulieren (Trading) oder Preisunterschiede zwischen Märkten
Short-Position: Marktteilnehmer nehmen eine Short-Position ein, wenn sie sich in der Verkäuferposition bei ausnutzen (Arbitrage).
einem Wertpapierhandel befinden.
Seite 32
45 von 36
49April 2022
Glossar
Terminkontrakt: Standardisiertes unbedingtes Termingeschäft, das über eine Terminbörse vereinbart und Wechselkurs: Austauschverhältnis zweier Währungen.
abgewickelt wird.
Wertpapier: Ein Wertpapier verbrieft ein Vermögensrecht. Wertpapiere sind beispielsweise Aktien,
Top-down: Analyseansatz, bei dem zuerst das gesamte makroökonomische Umfeld betrachtet wird. Die Schuldverschreibungen (Rentenpapiere, Anleihen) und Investmentfondsanteile. Die Verbriefung erleichtert
Perspektive wird anschließend auf einzelne Länder oder Branchen verengt und erst zum Schluss wird die den Handel mit diesen Vermögensrechten.
Qualität eines einzelnen Unternehmens analysiert. Das Gegenteil dieses Ansatzes ist der Bottom Up Ansatz.
Zins: Allgemein der Preis für die zeitweise und leihweise Überlassung von Kapital, den der Kapitalnehmer
Total Return: Gesamtertrag einer Anlage. Dieser setzt sich aus den ausbezahlten Ausschüttungen dem Kapitalgeber zahlt. Der Zinssatz wird üblicherweise in Prozent bezogen auf ein Jahr angegeben.
(Dividenden bzw. Zinszahlungen) und möglichen Kursgewinnen zusammen.
Zinsstruktur: Als Zinsstruktur bezeichnet man den Zusammenhang zwischen den Laufzeiten und den
Track-Record: Der Track-Record bildet die historische Wertentwicklung eines Fonds ab. Er gilt als ein Zinssätzen am Anleihemarkt. Man spricht von einer normalen Zinsstruktur, wenn der Zinssatz umso höher
wichtiges Qualitätsmerkmal eines Fonds oder Portfoliomanagers. ist, je länger die Laufzeit ansonsten ähnlicher Anlagen ist. Als invers wird eine Zinsstruktur bezeichnet, wenn
der Zinssatz bei ansonsten ähnlichen Anlagen mit zunehmender Laufzeit abnimmt.
Tranche: siehe Anteilklasse.
Zinsstrukturkurve: Bezeichnet die graphische Darstellung der Zinssätze für Anleihen eines Emittenten mit
Volatilität: Beschreibt das Ausmaß kurzfristiger Schwankungen eines Wertes um den Trend, gemessen verschiedenen Laufzeiten.
durch die Berechnung der Standardabweichung (ein statistisches Maß für den Durchschnitt der Entfernung
real eingetretener Werte von deren Mittelwert). Für Wertpapiere wird die Volatilität als Zweitrundeneffekt: Als Zweitrundeneffekte werden die Reaktionen von Marktteilnehmern auf
Standardabweichung der Renditen berechnet. Erstrundeneffekte bezeichnet, also auf einen bereits erfolgten Anstieg – oder Rückgang – der Preise
einzelner Vermögenswerte, Produkte oder Dienstleistungen. Sind beispielsweise nach einem Anstieg des
Wandelanleihe: Festverzinsliches Wertpapier. Neben einem festen Zins und dem Anspruch auf Rückzahlung Rohölpreises die Gewerkschaften bestrebt, die hierdurch reduzierte Kaufkraft ihrer Mitglieder durch eine
des Nennwertes bei Fälligkeit verbriefen Wandelanleihen zusätzlich das Recht, das eingesetzte Kapital in kräftige Lohnerhöhung wieder auf das ursprüngliche Niveau zu heben, entsteht die Gefahr einer Preis-Lohn-
Aktien des emittierenden Unternehmens zu wandeln. Der Umtausch muss innerhalb eines bestimmten Spirale.
Zeitraums erfolgen; dieser wird – genauso wie das Tauschverhältnis – vor Laufzeitbeginn festgelegt. In der
Regel haben Wandelanleihen eine niedrigere Verzinsung als normale Anleihen, da dem Inhaber der Vorteil
der Wandlungsmöglichkeit eingeräumt wird.
Währungsrisiko: Risiko, dass die Wechselkurse schwanken und zu Verlusten bei Anlegern führen.
Warrant: siehe Option.
Seite 33
46 von 36
49April 2022
Glossar Wertpapierindizes
A bis Z
Bloomberg Barclays Euro Aggregate Corporate TR Index: Benchmark, die die Unternehmens-komponente MSCI Europe Banks Index: Setzt sich aus Aktien in 15 Ländern der entwickelten europäischen Märkte
des Euro-Aggregate-Index misst und auf Euro lautende festverzinsliche Wertpapiere im Investment-Grade zusammen. Alle Wertpapiere des Index sind in der Branchengruppe Banken (innerhalb des Sektors
Bereich umfasst. Finanzwesen) zusammengefasst.
Bloomberg Barclays Global-Aggregate Corporate Index: Index, der die Wertentwicklung von MSCI Emerging Markets Index: Aktienindex, der die Entwicklung an den Börsen der wichtigsten Schwellen-
festverzinslichen Unternehmensanleihen mit Investment-Grade widerspiegelt. Er umfasst Anleihen aus länder abbildet. Basis sind rund 1150 Unternehmen aus 24 Ländern.
Industrie- und Schwellenländern und umfasst über 10.000 Anleihen.
MSCI World Index: Der Aktienindex MSCI World bildet die Entwicklung an den Börsen der Industrieländer ab.
Bloomberg Barclays Global-Aggregate Index: Index, der die Wertentwicklung von Anleihen mit Basis sind mehr als 1600 Aktien aus 23 Ländern.
Investment-Grade widerspiegelt. Er setzt sich aus Staats- und Unternehmensanleihen aus 24 Ländern
(Industrie- und Schwellenländer) zusammen und umfasst über 20.000 Anleihen. MSCI World Consumer Staples Index: Der MSCI World Consumer Staples Index erfasst die Large- und Mid-
Cap-Segmente 23 weltweit entwickelter Märkte. Alle im Index enthaltenen Wertpapiere werden gemäß
Datastream Total Market Index Deutschland: Breit gefasster Aktienindex, der über 200 deutsche dem Global Industry Classification Standard in den Sektor Basiskonsumgüter eingestuft.
Unternehmen beinhaltet.
MSCI World Information Technology Index: Der MSCI World Information Technology Index enthält Werte
Datastream Total Market Index USA: Breit gefasster US-Aktienindex, der knapp 1.000 US-amerikanische aus dem Mid- und Large-Cap Segmenten aus 23 entwickelten Länder. Alle im Index enthaltenen Werte sind
Unternehmen beinhaltet. gemäß dem Global Industry Classification Standard in den Sektor Informationstechnologie eingestuft.
DAX: Der DAX ist der bedeutendste deutsche Aktienindex. Er misst die Wertentwicklung der 30 größten und Nikkei 225 Index: Japanischer Leitindex, der die 225 bedeutendsten japanischen Unternehmen
liquidesten Unternehmen des deutschen Aktienmarktes und repräsentiert rund 80 Prozent der Markt- berücksichtigt.
kapitalisierung börsennotierter Aktiengesellschaften in Deutschland.
REXP: Der Deutsche Rentenindex ist ein Index, der die Wertentwicklung deutscher Staatsanleihen misst. Er
eb.rexx German Government Bonds TR Index: Der eb.rexx German Goverment Bonds TR Index bildet die wird von der Deutschen Börse als Kursindex (REX) und als Performanceindex (REXP) ermittelt.
Wertentwicklung der 25 liquidesten Bundesanleihen mit Restlaufzeiten zwischen 1,5 und 10,5 Jahren ab.
Russell 3000 Index: Aktienindex, der die 3000 US-amerikanische Unternehmen mit der höchsten
Euro Stoxx 50 Index: Aktienindex, der die Entwicklung von 50 der führenden börsennotierten Unternehmen Marktkapitalisierung abbildet.
aus 11 Ländern der Eurozone (Gründungsländer) umfasst.
SBI Domestic Government Index: Index, der die Wertentwicklung von Schweizer Staatsanleihen misst.
MSCI Europe Index: Der MSCI Europe Index ist ein europäischer Aktienindex, der die Wertentwicklung von
437 Unternehmen in 15 europäischen Industrieländern abbildet. S&P 500 Index: Aktienindex, der die Entwicklung am breiten Aktienmarkt der USA abbildet und 500 der
größten börsennotierten US-Unternehmen umfasst.
Seite 34
47 von 36
49April 2022
Glossar Wertpapierindizes
A bis Z
MSCI Europe Index: Der MSCI Europe Index ist ein europäischer Aktienindex, der die Wertentwicklung von
437 Unternehmen in 15 europäischen Industrieländern abbildet. S&P 500 Banks Index: Branchenindex des
S&P 500, der US-amerikanische Banken abbildet.
S&P 500 Consumer Staples Index: Umfasst die in den S&P 500 einbezogenen Unternehmen, die als
Produzent von Verbrauchsgütern klassifiziert sind.
Stoxx Europe 50 Index: Aktienindex, der die Entwicklung von 50 der führenden börsennotierten
Unternehmen aus 17 europäischen Ländern umfasst.
Stoxx Europe 600 Index: Aktienindex, der die Wertentwicklung von 600 börsennotierten Standard- und
Nebenwerten aus 17 europäischen Ländern abbildet.
Swiss Market Index: Kursindex, der die 20 bedeutendsten Aktiengesellschaften der Schweiz abbildet.
Topix: Der Aktienindex „Tokyo Stock Price Index“ bildet den breiten japanischen Aktienmarkt ab.
Seite 35
48 von 36
49April 2022
Rechtlicher Hinweis
Dieses Dokument dient unter anderem als Werbemitteilung. erhalten, die von der Verwaltungsgesellschaft/ Kapitalverwaltungsgesellschaft gemäss dem jeweiligen
Verkaufsprospekt dem Fonds belastet werden. Die steuerliche Behandlung ist von den persönlichen
Mit diesem Dokument wird kein Angebot zum Verkauf, Kauf oder zur Zeichnung von Wertpapieren oder Verhältnissen des Anlegers abhängig und kann Änderungen unterworfen sein. Bitte konsultieren Sie
sonstigen Titeln unterbreitet. Die enthaltenen Informationen und Einschätzungen stellen keine diesbezüglich Ihren Steuerberater.
Anlageberatung oder sonstige Empfehlung dar. Die vollständigen Angaben des/der Fonds sind dem
Verkaufsprospekt sowie der Satzung oder dem Verwaltungsreglement oder den Vertragsbedingungen, Die ausgegebenen Anteile/Aktien dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf
ergänzt durch den jeweiligen letzten geprüften Jahresbericht und den jeweiligen Halbjahresbericht, falls ein angeboten oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist. So
solcher jüngeren Datums als der letzte Jahresbericht vorliegt, zu entnehmen. Diese Unterlagen stellen die dürfen die Anteile/Aktien dieses Fonds weder innerhalb der USA noch an oder für Rechnung von US-
allein verbindliche Grundlage eines Kaufs dar. Die genannten Unterlagen sowie die Wesentlichen Staatsbürgern oder in den USA ansässigen US-Personen zum Kauf angeboten oder an diese verkauft
Anlegerinformationen erhalten Sie kostenlos in deutscher Sprache bei der jeweiligen werden. Darüber hinaus können die Anteile/Aktien des Fonds weder direkt noch indirekt „US-Personen“
Verwaltungsgesellschaft/Kapitalverwaltungsgesellschaft oder Verwahrstelle, von den jeweiligen Vertretern und/oder Einrichtungen, die sich im Besitz einer oder mehrerer „US-Personen“ im Sinne der Definition
in den Ländern, für die eine Vertriebszulassung vorliegt sowie unter https://www.fvsinvest.lu/. Die des „Foreign Account Tax Compliance Act (FATCA)“ befinden, angeboten oder verkauft werden. Zudem
Zusammenfassung von Anlegerrechten mit weitergehenden Informationen zu Rechtsstreitigkeiten finden darf dieses Dokument und die in ihm enthaltenen Informationen nicht in den USA verbreitet werden. Die
Sie unter dem Hyperlink https://www.fvsinvest.lu/anlegerrechte. Die Verwaltungsgesellschaft kann etwaige, Verbreitung und Veröffentlichung dieses Dokuments sowie das Angebot oder ein Verkauf der
länderspezifische Anpassungen der Vertriebszulassung, einschl. Widerruf des Vertriebs, bezüglich ihrer Anteile/Aktien dieses Fonds können auch in anderen Rechtsordnungen Beschränkungen unterworfen
Investmentfonds vornehmen. sein.
Die in diesem Dokument enthaltenen Informationen und zum Ausdruck gebrachten Meinungen geben die Der jüngste Nettoinventarwert (NIW) kann über die Internetseite der
Einschätzungen von Flossbach von Storch zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wieder und können sich Verwaltungsgesellschaft/Kapitalverwaltungsgesellschaft abgerufen werden.
jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. Angaben zu in die Zukunft gerichteten Aussagen spiegeln die
Ansicht und die Zukunftserwartung von Flossbach von Storch wider. Dennoch können die tatsächlichen Die historische Wertentwicklung ist kein verlässlicher Indikator für die künftige Wertentwicklung.
Entwicklungen und Ergebnisse erheblich von den Erwartungen abweichen. Alle Angaben wurden mit
Sorgfalt zusammengestellt. Für die Richtigkeit und Vollständigkeit kann jedoch keine Gewähr und keine © 2022 Flossbach von Storch. Alle Rechte vorbehalten.
Haftung übernommen werden. Der Wert jedes Investments kann sinken oder steigen und Sie erhalten
möglicherweise nicht den investierten Geldbetrag zurück. Bei der Vermittlung von Fondsanteilen oder
Aktien können Flossbach von Storch und/oder deren Vertriebspartner Rückvergütungen aus Kosten
Seite 36
49 von 36
49Sie können auch lesen
