Regelmäßige Depotkontrolle steigert Krisenfestigkeit - NOZ
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Von Max Geißler 14/20
Frühjahrscheck ETF Sparplan
Regelmäßige Depotkontrolle steigert Krisenfestigkeit
Die Corona-Krise sorgt für dicke Minuszei- Marktgeschehen? Stimmt die Depotstruk-
chen im Depot. Viele Anleger fragen sich, tur noch oder ist das Anlagerisiko gestie-
ob Aktien nicht viel zu riskant sind. Doch gen?
das ist zu kurzfristig gedacht. Langfristig Ein wichtiger Baustein beim langfristigen
erzielen Aktien trotz immer wiederkehren- Kapitalaufbau sind ETF-Sparpläne. Index-
der Kursrückschläge hohe Renditen, das fonds sind transparent, leicht handelbar
gilt vor allem für ETF-Sparpläne. Wichtig und investieren ausgewogen in einen gan-
ist, geeignete Fonds auszusuchen, das zen Markt. Die internen Fondskosten sind
Depot regelmäßig zu prüfen und auf eine im Gegensatz zu herkömmlichen Invest-
optimale Risikostruktur zu achten. Wichti- mentfonds niedrig. Können Rabatte beim
ge Fragen dabei sind: Passen meine Ratenkauf genutzt werden, genießen An-
Wertpapiere und Sparpläne weiterhin zu leger überdurchschnittliche Renditeaus-
meinen Anlagezielen und zum aktuellen sichten.
Nicht alles auf eine Karte setzen
ETF-Sparpläne sind prädestiniert für den
langfristigen Kapitalaufbau. Anleger kön- Finanzexperten empfehlen für die langfris-
nen schon mit kleinen Beträgen monatlich tige Geldanlage gemischte Depots. Je
sparen. Bei mancher Bank geht dies be- nach Risikoneigung sind 75 Prozent Ak-
reits ab 25 Euro, in der Regel aber ab 50 tien und 25 Prozent risikoarme Assetklas-
Euro. Da beim Ratensparen stets der glei- sen (Anleihen, Immobilien, Gold) eine gute
che Betrag investiert wird, kauft man bei Wahl. Möglich ist aber auch eine Auftei-
niedrigen Fondskursen mehr ETF-Anteile lung von 60 zu 40 oder 50 zu 50.
als bei hohen. Weil auf diese Weise Bör-
senschwankungen quasi zu Verbündeten Achtung: Die aktuelle Börsenkrise ver-
werden, verlieren Krisen wie die jüngste schiebt die Gewichte innerhalb des De-
Corona-Krise ihren Schrecken. Unterm pots. Schwankungsintensive Aktien und
Strich erzielen Anleger günstige Durch- ETFs dürften größere Verluste einfahren
schnittskosten. als robustere Werte und Anlageklassen.
Die Neugewichtung der Anteilsklassen hat
Bevor man jedoch einen Sparplan eröff- Auswirkungen auf die Anlagestrategie und
net, sollte man sich über seine Anlageziele die Risikostruktur.
und die Anlagerisiken klar werden. Denn:
Erfolgreicher Vermögensaufbau gelingt Tipp: Der Frühjahrscheck sollte
nur mit einer ausgewogenen Risikostruk- daher genutzt werden, um das Depot wie-
tur. Das heißt, Ihr Sparkapital sollte nicht der in die gewünschte Struktur zu bringen.
komplett in schwankungsintensive Aktien Neben Umschichtungen kann eine Neu-
oder in renditeschwache Anleihen fließen, aufteilung der Sparrate die Werte wieder
sondern klug aufgeteilt sein. ausgewogen verteilen. Das ist sinnvoll,
denn „ein optimales Portfolio ist eine aus-
Die Mischung machts balancierte Einheit, die gleichermaßenSeite 2
Chancen und Absicherung bietet“, fand 1952 heraus. Seine Portfoliotheorie hat bis
Nobelpreisträger Harry Markowitz bereits heute nichts an ihrer Gültigkeit verloren.
Wie funktionieren ETFs?
Exchange Traded Funds (ETFs) sind pas- Mit ETFs können Anleger komplette Märk-
siv gemanagte Indexfonds. ETFs werden te, etwa den deutschen Aktienindex Dax
in der Regel von Investmentgesellschaften oder den deutschen Rentenindex Rex o-
emittiert und lassen sich wie Aktien an der der einen Gold- bzw. Ölmarkt, einfach und
Börse handeln. kostengünstig handeln wie eine Aktie.
ETFs verfügen über eine Wertpapierkenn- Flexibel Handelbar
nummer (WKN) beziehungsweise ISIN
(International Securities Identification ETFs besitzen keine Laufzeitbegrenzung,
Number) – quasi der "Personalausweis" Anleger können jederzeit Anteile kaufen
eines Wertpapiers. Anteile an ETFs kön- und verkaufen. Aktuelle Kurse sorgen für
nen grundsätzlich an jedem Handelstag stete Handelbarkeit und Liquidität. Die
von Anlegern gekauft oder verkauft wer- Aufbewahrung der Fondsanteile erfolgt im
den. privaten Wertpapierdepot.
Die börsengehandelten Fonds können Durch die hohe Indexbezogenheit rentie-
einen nationalen oder internationalen Akti- ren ETFs nahezu parallel zum zugrunde-
enindex, einen Rohstoff-, Immobilien- oder liegenden Index. Dies sorgt für hohe
auch eine Rentenindex abbilden. ETFs Transparenz. Steigt zum Beispiel der
passen ihre Zusammensetzung bei Ver- deutsche Aktienindex Dax um einen Pro-
änderungen automatisch den geänderten zentpunkt, so legt auch ein entsprechen-
Marktbedingungen an. Das mindert Anla- der Dax-ETF etwa einen Prozentpunkt zu.
gerisiken und stärkt die Rendite.
Wie finde ich einen passenden ETF?
Anleger haben die Qual der Wahl. Mehr von 8,3 Prozent pro Jahr erzielen. Mit ei-
als 1.700 ETFs sind heute am Markt er- nem monatlichen Sparplan wären 8,2 Pro-
hältlich. Viele von ihnen gibt es auch als zent pro Jahr drin gewesen. Ein ETF-
Sparplan. Sparplan mit monatlich 200 Euro hätte mit
dieser Rendite in den vergangenen 20
Die Verbraucherzentralen favorisieren Jahren einen Brutto-Ertrag (ohne Steuern
etablierte Indizes großer Anbieter, die und Kosten) von rund 117.000 Euro er-
möglichst große Teile des Marktes abde- bracht.
cken und systematisch aufgebaut sind.
Für Aktien der Eurozone ist dies etwa der Doch wie findet man den ETF, der optimal
Dow Jones Euro Stoxx 50 oder der noch zur eigenen Anlagestrategie passt? Denn
breiter gefasste Dow Jones Stoxx 600. Für selbst diejenigen, die sich auf denselben
nordamerikanische Aktien kommt bei- Index beziehen, können sich in punkto
spielsweise der S&P 500 und für die ge- Abbildungsart, Kosten und Performance
samte entwickelte Welt der MSCI World erheblich unterscheiden? Die folgenden
Index infrage. Letzterer verteilt das Risiko Tipps geben Hinweise für die Suche und
auf 1.600 Aktien führender Unternehmen die passende Anlagestrategie.
aus 23 Industrieländern.
Unterschiedliche Art der Index-
Laut Renditedreieck des Finanzblogs Divi- Nachbildung
dendenadel konnten Anleger mit einem
ETF auf den MSCI World Index seit 1971, Unterschiede gibt es bei der Art und Wei-
also seit knapp 50 Jahren, eine Rendite se, wie der jeweilige ETF versucht, dieSeite 3
möglichst genaue Nachbildung seines Das Sparziel sollte also in weiter Ferne
zugrunde liegenden Index (Benchmark) zu liegen und nach Möglichkeit kein festes
erreichen. Zwei Investmentansätze verfol- Enddatum haben. Ansonsten kann es
gen dabei das gleiche Ziel: Die möglichst passieren, dass zum anvisierten Sparende
genaue Nachbildung des Benchmark- die Börsen gerade auf Talfahrt und die
Index, die Ausgestaltung ist aber sehr un- Kurse niedrig sind. Wer dann verkaufen
terschiedlich. muss, hätte ein Gutteil der erzielten Wert-
gewinne verloren.
Physische Nachbildung: Diese ETFs
investieren in die einzelnen Werte der Tipp: Schichten Sie gegen Sparende
Benchmark, das heißt, der Fonds kauft aufgelaufene Gewinne bzw. Guthaben
nach Möglichkeit exakt die gleiche Menge sukzessive in schwankungsarme
der betreffenden Aktien oder Anleihen, die Wertpapiere um. Bei Börsenhöchst-
gerade im Index enthalten ist. Steigt oder ständen kann auch ein Komplettaus-
schwindet die Marktkapitalisierung eines stieg sinnvoll sein.
Titels, so reagiert der ETF entsprechend.
Flexibilität und Handelbarkeit
Synthetische Nachbildung: Diese ETFs
bilden die Indexentwicklung durch Swap- Das Gute von ETF-Sparplänen ist ihre
geschäfte mit anderen Marktteilnehmern hohe Flexibilität. Sparer können jederzeit
ab, also mittels stellvertretend aufgelegter ein- und aussteigen oder die Sparrate ver-
Börsenpapiere, zum Beispiel Zertifikate. ändern. Kündigungsfristen gibt es nicht.
Der Unterschied besteht hier vor allem in Mit Sparplänen bei Versicherungen, etwa
einem etwas höheren Risiko, da der An- privaten Rentenversicherungen auf ETF-
bieter des Zertifikats Pleite gehen kann Basis, ist das nicht möglich.
und dieses Risiko kann sich in begrenztem
Umfang auf den ETF auswirken. Viele Banken, Sparkassen und Onlinebro-
ker bieten ETF-Sparpläne bereits ab 25
Tipp – Risikoschutz: ETFs werden wie Euro monatlich an. Das ist sparerfreund-
klassische Investmentfonds als Sonder- lich, aber gar so niedrig sollte die Sparrate
vermögen geführt. Das bedeutet, im Insol- nicht ausfallen, will man eine signifikante
venzfall des Fondsanbieters geht der Wert Summe ansparen. Wer über zehn Jahre
der Anteile nicht verloren, sondern das jeden Monat 25 Euro anlegt, erzielt bei
Vermögen bleibt für Anleger reserviert. sechs Prozent Rendite ein Ergebnis von
gut 4.000 Euro – Kapitalaufbau sieht an-
Anlagehorizont ders aus.
Mit einem ETF-Sparplan investiert man Tipp: Gut ist, wenn die Bank neben
sein Geld an der Börse. Hier sind Wert- monatlichem Kauf weitere Sparinter-
schwankungen an der Tagesordnung – valle zulässt. Manche Sparer möchten
darüber sollte man sich im Klaren sein. quartalsweise oder halbjährlich anle-
ETF-Sparpläne eignen sich daher nicht als gen.
Kurzfristinvestment. Auf lange Sicht glei-
chen die Kursgewinne zwischenzeitliche Anzahl ETF-Sparpläne
Rückgänge aber aus und erzielen attrakti-
ve Renditen. Soll das ETF-Depot nicht nur mit einem
deutschen oder europäischen Standard-
Beispiel Dax: Laut Renditedreieck des ETF bestückt werden, lohnt es sich, auf
Deutschen Aktieninstituts (DAI) erzielte eine möglichst große Auswahl an Spar-
der deutsche Leitindex Dax im Lauf seiner plänen zu achten. Positiv sind hier Online-
mehr als 30 Jahre trotz immer wiederkeh- broker und Direktbanken zu nennen, die
render Crashs eine jährliche Rendite von meist hunderte ETF-Sparpläne vorhalten.
rund sieben Prozent – viel mehr als Spar-
bücher oder Banksparpläne. Im Gegensatz dazu halten klassische Fili-Seite 4
albanken oft nur wenige ETFs vor. Grund: Varianten (Volkswagen Bank).
Filialbanken wollen lieber die für sie ergie-
bigeren klassischen Investmentfonds ver- Kosten: Im Schnitt berechnen Banken 1,5
kaufen. bis 2,5 Prozent Ordergebühr pro Spar-
planausführung. Das ist im Vergleich zu
Ordern zum Nulltarif klassischen Aktienfonds recht günstig,
denn hier fallen regulär fünf bis sechs Pro-
Im Einkauf liegt der Gewinn – mit dieser zent Ausgabeaufschlag an. Dennoch sind
Faustformel ist schon so mancher Kauf- die Kosten nicht unerheblich. Eine monat-
mann reich geworden. Was für den Han- liche Sparrate von 150 Euro verursacht bei
del gilt, gilt auch für die Geldanlage. Je 2,5 Prozent Kaufgebühr übers Jahr gese-
geringer die Kosten beim Erwerb von hen immerhin 45 Euro an Ordergebühren.
Fonds oder anderen Wertpapieren, desto
eher kommt das Investment in die Ge- Es lohnt sich also, eine preiswerte Bank
winnzone und desto höher ist am Ende zu suchen. Am günstigsten fahren Anle-
der Ertrag. ger, wenn das Geldhaus komplett auf Ge-
bühren verzichtet. In der Regel gibt es
Der Kauf kostengünstiger ETF-Anteile kostenlose ETF-Sparpläne zeitlich be-
erfolgt über die Börse. Hierfür berechnen grenzt oder das Angebot gilt nur für be-
Banken und Onlinebroker eine Orderge- stimmte Fondsgesellschaften. Sparer
bühr. Die Gebühr ist von Bank zu Bank müssen sich dann erkundigen, wie lange
unterschiedlich hoch. Manche Anbieter die Aktion läuft und welche Fonds begüns-
berechnen pauschale Gebühren (zum tigt sind. Wie viel kostenlose ETFs Banken
Beispiel DKB, Flatex, Postbank), andere vorhalten und welche Gebühren bei regu-
volumenabhängig von der Höhe der Order lärem Bezug anfallen, zeigt beispielhaft
(zum Beispiel Comdirect, Consorsbank, die folgende Tabelle:
ING), wieder andere kombinieren beide
ETF-Sparpläne im Vergleich
Anzahl ETF- Ohne Ordergebühr Reguläre Kosten
Geldinstitut
Sparpläne bei Sparplan pro Order/Sparrate
Onvista ca. 150 – 1€
Flatex ca. 1.040 ca. 400 1,50 €
Consorsbank ca. 560 ca. 220 1,50 %
DKB ca. 740 ca. 120 1,50 €
S-Broker ca. 500 27 2,50 %
Comdirect ca. 600 ca. 135 1,50 %
Maxblue ca. 120 -- 1,25 %
ING ca. 720 ca. 200 1,75 %
Finvesto ca. 700 ca. 700 0,20 %
Postbank ca. 100 8 0,90 €
3 (36 Monate kos-
Commerzbank ca. 160 2,50 € + 0,25 %
tenfrei)
Volkswagen Bank ca. 250 ca. 70 3,50 € + 0,50 %
44 (12 Monate kos-
1822direkt ca.790 2,95 Euro
tenfrei)
Quelle: biallo.de, eigene Recherchen / Stichtag: 25. März 2020 / Angaben ohne Gewähr
Gebühren beeinflussen die Rendite
Einfluss auf die Performance von ETFs können unter anderem die internenSeite 5
Fondsgebühren haben. ETFs sind zwar fonds. Nur die Ordergebühr wird dabei
vergleichsweise preiswert, da sie von nicht beachtet. Vorteil für den Anleger:
Computerprogrammen und nicht von teu- Durch die TER werden, im Unterschied
ren Fondsmanagern gesteuert werden. zur reinen Managementgebühr, alle
Dennoch erheben die Fondsgesellschaf- Kostenfaktoren, die die Wertentwick-
ten auch für die "Computerarbeit" eine lung eines Fonds beeinflussen, mitein-
Gebühr. Da die Gebühren jährlich vom bezogen.
Fondsvolumen abgezwackt werden, kön-
nen sich schon wenige Zehntel bei der Die Höhe der TER schwankt nicht nur von
langfristigen Wertentwicklung bemerkbar Fonds zu Fonds, sondern auch von
machen. Fondsklasse zu Fondsklasse sowie von
Anlageregion zu Anlageregion. Sehr
Kostennachteile für physisch replizie- preiswert sind beispielsweise ETFs auf
rende ETFs den Dax, da dieser Index leicht und kos-
tengünstig nachzubilden ist. Fondsgesell-
Physisch replizierende ETFs, die den zu- schaften berechnen hier in der Regel Ge-
grundeliegenden Index mit echten Aktien bühren zwischen 0,08 und 0,15 Prozent
oder Anleihen nachbilden, können teurer vom Fondsvolumen.
sein als synthetisch zusammengesetzte
ETFs, die hauptsächlich Derivate beinhal- Anders sieht die Sache aus, wenn Sie
ten. Die höheren Gebühren sowie die bei beispielsweise in einen auf Asien ausge-
physischen ETFs oft anzutreffende, vom richteten ETF investieren wollen. Hier liegt
Index abweichende Wertpapierzusam- die Kostenquote im Schnitt zwischen 0,5
mensetzung, können zu einer Minderren- und 0,9 Prozent pro Jahr. Die Wahrschein-
dite gegenüber dem Index führen. Aller- lichkeit, dass ein teurer ETF schlechter
dings waren die Kostenunterschiede in läuft als ein preiswerter, ist bei diesen
den letzten Jahren rückläufig. Kostenunterschieden besonders hoch.
Beispiel: Comstage MSCI World Ucits Tipp: Wer seine Geldanlage nicht
ETF (ISIN LU0392494562) und UBS komplett selbst gestalten will, für den
MSCI World UCITS ETF (ISIN sind die sogenannten Robo-Advisor
LU0340285161). Der Comstage-ETF eine geeignete Alternative. Die meis-
(synthetisch replizierend) berechnet ten Anbieter bieten auch ETF-
nur 0,2 Prozent Jahresgebühr und er- Sparpläne, die individuell auf das Risi-
zielte in den vergangenen fünf Jahren koprofil des Anlegers zugeschnitten
einen Wertgewinn von knapp zehn sind. Die Vermögensverwaltung inklu-
Prozent (Stichtag: 27. März 2020). Der sive Transaktionskosten, Konto- und
UBS-ETF (physisch vollständig repli- Depotführung gibt es bereits für weni-
zierend) erhebt 0,3 Prozent und schaff- ger als ein Prozent des Anlagevolu-
te im gleichen Zeitraum nur gut zwei mens.
Prozent Performance. Mit dem iShares
Core MSCI World UCITS ETF Auf Fondsgröße achten
(IE00B4L5Y983), der sich nur auf die
repräsentativsten im Index befindlichen Wichtig für Anleger ist außerdem, darauf
Aktien konzentriert, hätten Anleger mit zu achten, dass das Anlagevolumen des
0,2 Prozent Kosten sogar gut 13 Pro- Fonds nicht zu klein ist. Dies gilt auch für
zent Performance erzielt. ETFs. Ansonsten besteht die Gefahr, dass
der Fonds mangels Wirtschaftlichkeit ge-
Tipp: Achten Sie bei der Einrichtung schlossen oder mit einem anderen Fonds
des ETF-Sparplans auf die Total Ex- verschmolzen wird.
pense Ratio (TER) des Fonds. Diese
Gebührenkennzahl zeigt die Summe Die Größe eines Fonds ist ein wichtiger
aller Kosten und Gebühren im Verhält- Indikator für dessen Erfolg. Beinhaltet der
nis zum Volumen eines Investment- Fonds wenig Anlagevolumen, können die
Fondskosten höher sein als der Ertrag. DaSeite 6
die Fondskosten aber unabhängig von der 3,90 Euro pro Monat.
Menge der verkauften Fondsanteile anfal-
len, wird der Fonds für die Investmentge- - Volkswagen Financial Services: Ge-
sellschaft unrentabel – es droht eine bühren entfallen, wenn Kunden min-
Schließung. destens zwei Trades pro Jahr machen
oder ein Girokonto bei der Volkswagen
Damit Sie davon nicht betroffen sind, soll- Bank nutzen oder einen Depotbestand
ten Sie auf ein gewisses Mindestvolumen von mindestens 10.000 Euro am Mo-
des ETF achten. Fondsexperten empfeh- natsende vorliegt. Andernfalls: 1,95
len wenigstens 50 Millionen Euro, besser Euro pro Monat.
sind 100 Millionen Euro.
Tipp: Bei Banken mit Einschränkungen
Tipp: Wie groß das Volumen eines sollten Anleger genau wissen, was sie
Fonds ist, erfährt man im Fondspros- wollen. Wer sowieso ein Girokonto bei
pekt oder auf der Internetseite der De- dieser Bank nutzen möchte, kann günstige
potbank. Konditionen quasi im "Vorbeigehen" mit-
nehmen. Das gleiche gilt, wenn man einen
Auf niedrige Depotkosten achten Fondssparplan oder ETF-Sparplan be-
treibt
Beim ETF-Sparen können die Kosten für
die Depotverwahrung den Nettoertrag des Filialbanken: Die Depotführung in der
Sparplans schmälern. Bis zu 1,0 Prozent Bankfiliale ist nur selten kostenlos. Die
des Depotvolumens berechnen einzelne Sparda-Banken verzichten zum Beispiel
Filialbanken. Folge: Steigt der Wert des bei einer monatlichen Sparrate auf Depot-
Gesamtdepots in einem Jahr um fünf Pro- gebühren, ansonsten fallen mindestens
zent, bleiben unterm Strich nur vier Pro- 9,95 Euro bis maximal 24,95 Euro pro
zent Gewinn übrig. Quartal an.
Deutlich preiswerter sind Direktbanken Bei Sparkassen und Großbanken wird es
und Onlinebroker. Insbesondere im Spar- meist teurer. Hier sind die Gebühren ab-
planverfahren verzichten viele Anbieter hängig vom Depotvolumen. Beispiele:
komplett auf Gebühren. So berechnen
etwa Consorsbank, Flatex, ING, DKB und - Commerzbank: Das "Premium-Fonds-
Onvista generell keine Depotgebühren. Depot" der zweitgrößten Privatbank
Deutschlands kostet pauschal 0,9 Pro-
Auch andere Banken werben mit gebüh- zent des Depotvermögens pro Jahr;
renfreien Depots, knüpfen diese aber an mindestens aber 90 Euro pro Quartal.
Bedingungen. Einige Beispiele: Dafür können Anleger über 200 Fonds
und ETFs ohne Transaktionskosten
- Comdirect: Das Wertpapierdepot der handeln. Das normale Online-Depot ist
Quickborner Direktbank ist drei Jahre kostenlos ab einer Order pro Quartal,
lang kostenlos. Danach zahlen Anleger andernfalls werden 0,175 Prozent oder
auch weiterhin keinen Cent, wenn sie mindestens 4,90 Euro pro Quartal be-
mindestens zwei Trades pro Quartal rechnet.
tätigen oder regelmäßig in einen Wert-
papiersparplan einzahlen oder das - Deutsche Bank: Das "Privatdepot
bankeigene Girokonto nutzten. An- Dynamik" ist nichts für kleine Depotvo-
dernfalls kostet das Depot 1,95 Euro lumen. Für 50.000 Euro Kurswert fal-
pro Monat. len bei 1,0 Prozent Provision jährlich
500 Euro an. Binnen zehn Jahren ad-
- 1822 direkt: Bei der Online-Tochter dieren sich die Gesamtkosten auf
der Frankfurter Sparkasse bleibt das 5.000 Euro! Der Mindestpreis für die-
Depot kostenfrei, wenn mindestens ei- ses Depot liegt bei 288 Euro im Jahr.
ne Order im Quartal erteilt wird. Sonst: Im Gegenzug profitieren Anleger von
günstigeren Transaktionskosten. DasSeite 7
"Privatdepot Comfort" für gelegentliche hauseigenen Robo-
Trader kostet 0,14 Prozent pro Jahr für Advisor Robin zugreifen. Der digitale Ver-
Depotbestände bis 50.000 Euro, min- mögensverwalter verlangt für Portfolio-
destens 19,99 Euro pro Jahr. mangement, Konto- und Depotführung je
nach Anlagevolumen zwischen 0,8 und
Tipp: Kunden der Deutschen Bank kön- 1,0 Prozent pro Jahr.
nen das kostenlose Depot der Online-
Tochter Maxblue nutzen oder auf den
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