Techniken des zentralen Cash Management
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WIRTSCHAFTSBERATUNG
Udo Giegerich
Techniken des zentralen
Cash Management
Wichtige Elemente bei der Optimierung des Working Capital
Gerade in Zeiten der Rezession kommt einer effizien- Alle drei Techniken dienen der effizi-
enten Liquiditätssteuerung, wenn auch
ten Bewirtschaftung der Konzernliquidität wieder bei Netting und dem Payment Factory-
grössere Bedeutung zu. Damit einhergehend verstärkt Konzept die Reduktion der Zahlungs-
verkehrskosten im Vordergrund steht.
sich der Trend zur zentralen Steuerung der Liquidität.
Dieser Trend wird durch drei Entwicklungen der letz- 1.1 Cash Pooling
tenJahre getrieben: zum einendieEinführungdes Euro Unter Cash Pooling versteht man die
und damit einhergehend die Fortentwicklung der Zah- automatische Zusammenführung aller
Soll- und Habensalden auf den Bank-
lungsverkehrsangebote der Banken, zum anderen die konten eines Unternehmens bzw. einer
veränderten Rahmenbedingungen in der Konzernfi- Unternehmensgruppe. Diese Zusam-
menführung aller Konten kann in ei-
nanzierung in Zusammenhang mit den neuen Ei- nem Land erfolgen. Man spricht dann
genkapitalunterlegungsvorschriften für Banken, die von einem «domestic pool». Werden je-
doch Konten aus mehreren Ländern in
sich aus Basel II ergeben, und zum dritten durch die einen Pool einbezogen, wie das derzeit
Entwicklung in der EDV-Technik. bei den häufig anzutreffenden Überle-
gungen zur Einführung eines Euro-
Pools der Fall ist, so bezeichnet man
diesen Pool als «cross-border pool».
Eine effiziente Liquiditätsbewirtschaf- dere die drei zentralen Techniken nä- I.d.R. ist ein Cash Pooling nur dann
tung ist auch ein wichtiges Element bei her vorgestellt werden: möglich bzw. wirtschaftlich vorteilhaft,
der Optimierung des Betriebskapitals wenn die beteiligten Konten alle bei
(Working Capital), der gerade heute in • Cash Pooling, einer Bank/einer Bankgruppe (Bank
Zeiten des Shareholder Value Manage- • (konzerninternes) Netting, und Partnerbanken) unterhalten wer-
ment eine immer grössere Bedeutung • das Payment Factory-Konzept. den. Ein bankübergreifendes (Cross
zukommt. Bank) Pooling ist durch die fehlende
Standardisierung der Bankensysteme
Dieser Artikel soll die Möglichkeiten und dem eingeschränkten Willen zur
zur Feststellung des Nutzen und der Kooperation der Banken mit hohen
Kosten einer Zentralisierung des Cash Kosten verbunden. Daher bietet sich
Flow Management erläutern, die zen- meist nur eine Verknüpfung der Pool-
tralen Techniken, wie Cash Pooling, masterkonten verschiedener Pools (bei
Netting und Payment Factory, in ihren verschiedenen Banken) durch einen
Grundprinzipien vorstellen und sy- automatischen Transfer an.
stemtechnische und organisatorische
Voraussetzungen und Konsequenzen Erfolgt die Zusammenführung der Li-
beleuchten. Im letzten Kapitel wird quidität auf den Bankkonten physisch,
das Vorgehen bei der Einführung die- d.h. werden die Salden durch eine
ser Techniken beschrieben. Kontobewegung auf einem zentralen
Konto zentralisiert, so handelt es sich
1. Techniken eines zentralen um ein sogenanntes Zero Balancing
oder Saldenkonzentration.
Cash (Flow) Management Udo Giegerich, Diplom-Wirtschafts-
mathematiker, Financial Advisory
Bei den Techniken eines zentralen Cash Services, Ernst & Young, Zürich Im Falle einer (rein) rechnerischen
(Flow) Management sollen insbeson- Zusammenführung der Salden zum
Der Schweizer Treuhänder 10/02 869WIRTSCHAFTSBERATUNG
Udo Giegerich, Techniken des zentralen Cash Management
Zwecke der Berechnung der Zinsen der konsolidierten Konzernbilanz ge- kung der Verhandlungsmacht gegenü-
auf den saldierten Soll- bzw. Habenbe- zeigt werden, da die Konten im Namen ber der/den verbleibende(n) Cash Poo-
stand, spricht man dagegen vom No- der einzelnen teilnehmenden Konzern- ling-Banken.
tional Pooling. In diesem Falle werden gesellschaften gehalten werden. Dieser
entsprechend der Nettoposition aller «blow-up-effect» lässt sich bei Beste-
Konten Zinsen auf dem Zentralkonto hen von gegenseitigen, unlimitierten
(poolmaster account) belastet bzw. gut- Garantien der Poolteilnehmer evtl. ver- 1.2 Netting
geschrieben. Notional Pooling kann auf meiden. Ein Gespräch mit den Wirt-
zwei Arten erfolgen: bei der einen wer- schaftsprüfern ist in diesem Falle an- Unter Netting wird die Verrechnung
den alle Poolkonten an einem zentra- zuraten. Im Gegensatz zum Notional der Zahlungen zwischen zwei (bilate-
len Ort/bei einer Niederlassung der Pooling bringt das Zero Balancing je- rales Netting) oder mehreren (multi-
Poolbank gehalten, bei der anderen doch erhöhte administrative Kosten laterales Netting) Konzerngesellschaf-
dagegen bei der jeweiligen Heimat- durch die Vielzahl der Kontobewegun- ten innerhalb eines Landes (nationales
Niederlassung der jeweiligen Konzern- gen mit sich. Netting) oder aller Konzerngesell-
gesellschaft, die Kontoinhaber ist. Im schaften weltweit (internationales Net-
zweiten Fall spricht man, insbesondere Unabhängig von der angewandten ting) [1] verstanden. Es handelt sich
wenn die die Heimat-Niederlassungen Technik ermöglicht das Cash Pooling also um ein Instrument zur Steuerung
in verschiedenen Ländern sind, aller- eine effizientere Liquiditätsbewirt- des konzerninternen Zahlungsver-
dings von einem «interest compensa- schaftung. Zinsen fallen nur für den kehrs.
tions scheme» oder einer Zinskom- Nettobetrag an und es wird vermieden,
pensation, da sich hierbei lediglich dass man einen entsprechenden Soll- Das Netting läuft in der Regel so ab,
Zinsvorteile ergeben, allerdings keine und Habenspread bezahlt. Die zusam- dass zu einem bestimmten Stichtag die
vollständige Aufrechnung erfolgt. mengeführte Liquidität kann dann zur Konzerngesellschaften sich gegenseitig
Reduktion des eingesetzten Kapitals informieren, welche Zahlungen in die-
Vorteil des Zero Balancing ist das Ver- verwendet werden oder einfach zins- sem Nettinglauf fällig sind (payables
meiden eines Aufblähens der Konzern- optimiert am Geldmarkt angelegt wer- driven netting) oder welche Zahlungen
bilanz, da nur der Saldo des Poolkon- den. Der Prozess zur Einrichtung eines sie leisten werden (receivables driven
tos in der Bilanz gezeigt werden muss. Cash Pools führt i.d.R. auch zu einer netting) und zwar in der jeweiligen
Beim Notional Pooling müssen jedoch Reduktion der vorhandenen Bank- Rechnungswährung. Dies erfolgt bei
i.d.R. die Bruttosalden aller Konten in konten im Konzern und damit zur Stär- einem multilateralen Netting via Net-
Abbildung 1
Beispielhafter Workflow Payment Factory
Payment Factory
File-transfer
• Intercompany Acc.
per Corporate Intranet • Konvertierung
• Autorisierung
• Debitorenmatching
• Netting
Zahlungen/Lastschriften
werden dezentral/zentral
mittels ERP erstellt
Lokale Bankfilialen EDIFACT File-transfer
Lokales
Clearing
• Validierung
File-transfer File-transfer • Konvertierung
• Reporting
lokale Formate lokale Formate
• Accounting
• Reporting
• Cash Management
Bankschnittstelle
870 Der Schweizer Treuhänder 10/02WIRTSCHAFTSBERATUNG
Udo Giegerich, Techniken des zentralen Cash Management
berechnet werden können bzw. Zah-
Abbildung 2 lungen direkt ausgelöst werden. Neben
E-Treasury – Grundkonzeption reinen Banksystemen (z.B. die browser-
fähigen Systeme der Deutschen Bank
und der Dresdner Bank) kommen hier
Andere Abteilungen /
insbesondere entsprechende Module
Konzerngesellschaften
der gängigen Treasury-Systeme in die
Wahl. Bei einer breit diversifizierten
Grundsystem-Landschaft im Konzern
kann eine Eigenentwicklung, z.B. auf
Lotus Notes-Basis, Vorteile bringen.
Interne Systeme
E-Treasury Externe Systeme
System Vorteil des Netting ist eine drastisch
FiBu Internet-Exchanges verringerte Anzahl von physischen
Supply Management Banksysteme Zahlungsströmen über Bank(-konten)
Vertrieb Marktdaten und damit entsprechend verringerte
... … Zahlungsverkehrskosten. Ausserdem
Konzern-Treasury wird durch den konsequenten Netting-
prozess die konzerninterne Zahlungs-
Sichtweisen des moral i.d.R. stark verbessert. Durch die
FO, BO, Treasury Controlling Einführung eines einheitlichen Zah-
lungstages wird auch das Fremdwäh-
rungsmanagement erleichtert, da die
Sicherungsgeschäfte auf diesen Zah-
ting-Center. Dabei ist es von Vorteil, den Netting-Center ausgeglichen, lungstag hin abgeschlossen werden
wenn dieser Prozess weitgehend auto- spricht man von einem Intercompany können. Gleiches gilt für das Liquidi-
matisch, z.B. innerhalb einer eTrea- Clearing Prozess. Im Fall des klassi- tätsmanagement, da im Vorfeld be-
sury-Umgebung, also mit einem Brow- schen Netting sorgt der Netting-Center kannt ist wann Zahlungen fliessen.
sergestützten System erfolgt, wie es für einen valutagerechten Ausgleich
auch einzelne Banken (z. B. Deutsche dieser Konten durch entsprechende
Bank) anbieten. Die Konzerngesell- Kassageschäfte bzw. hat dies schon vor- 1.3 Payment Factory
schaften haben nun i.d.R. zwei bis drei her im Rahmen des Fremdwährungs-
Tage Zeit gegen die Zahlungsabsichten management durch entsprechende Während das Netting auf die Optimie-
bzw. die Forderungen Einspruch einzu- Termingeschäfte getan, die am Net- rung des konzerninternen Zahlungs-
legen. Hierbei empfiehlt es sich, dass tingzahlungstag fällig werden. verkehrs zielt, zielt die Payment Fac-
fehlerhafte Zahlungsabsichten/Forde- tory auf die Optimierung des konzern-
rungen bzw. Einsprachen mit einer Ge- Wichtig bei der Implementierung eines externen Zahlungsverkehrs. Dabei
bühr für den Unterlegenen belegt wer- Netting-Prozesses ist die effiziente Un- stellt eine Payment Factory eine zen-
den. Dies beschleunigt das Verfahren. terstützung durch ein entsprechendes trale Zahlstelle eines Unternehmens
Sind alle Unstimmigkeiten geklärt, be-
rechnet der Netting-Center die Netto-
zahlung, die die einzelnen Nettingteil-
nehmer zu leisten haben bzw. erhalten «Vorteil des Netting ist eine drastisch verringerte
werden und teilt diese Zahl den Net-
tingteilnehmern als Zahlungsaufforde- Anzahl von physischen Zahlungsströmen über
rung bzw. als Avis mit. Diese Nettozah- Bank(-konten) und damit entsprechend verringerte
lung wird i.d.R. in der Basiswährung
des Nettingteilnehmers berechnet, um Zahlungsverkehrskosten.»
das Fremdwährungsrisiko im Netting-
Center zu konzentrieren. Wichtig ist
nun, dass alle Nettingteilnehmer die
Zahlung mit der gleichen Valuta auf die IT-System, das die Informationen zu dar, deren Ziel es ist, die Zahlungen so
entsprechenden Währungskonten des den ausstehenden Zahlungen/Forde- zu steuern, dass grenzüberschreitende
Netting-Center leisten. Erfolgen keine rungen aus den einzelnen Grundsyste- Zahlungen weitgehend vermieden
physische Zahlungen, sondern werden men (Buchhaltungssysteme) importiert werden und Zahlungen daher weitge-
die Forderung und Verbindlichkeiten und diese den anderen Nettingteilneh- hend nur über lokale Bankkonten aus-
am Nettingstichtag über Verrechnungs- mern kontinuierlich zur Abstimmung geübt werden. Diese lokalen Bank-
konten beim Netting-Center verrech- zur Verfügung stellt. In diesem System konten werden, soweit wirtschaftlich
net und diese Verrechnungskonten sollten dann auch die entsprechenden sinnvoll [2] und rechtlich möglich im
kontinuierlich per Lastschriften durch Zahlungsaufforderungen bzw. Avise Namen der Payment Factory gehalten.
872 Der Schweizer Treuhänder 10/02WIRTSCHAFTSBERATUNG
Udo Giegerich, Techniken des zentralen Cash Management
Abbildung 3
Datenerhebung für ausgehende Zahlungen
Basis data Outgoing Cash Flows
Countries
Legal entities Currency Accounts Volume Domestic Foreign Units Domestic Foreign
EUR-In countries
Germany EUR
USD
...
France
...
EUR-Out countries
Switzerland
UK
...
Nordic countries
Sweden
…
Eastern Europe
Czech Republic
...
Americas
USA
Asia/Pacific
Australia
...
Others
South Africa
Die Payment Factory agiert dann als eine Vereinheitlichung und Straffung gehend elektronisch durchzuführen
konzernweite Zahlungsverkehrsbank der Bankkontenstrukturen im Unter- (vgl. Abbildung 2).
und als Schnittstelle zur konzernexter- nehmen.
nen Clearing-Bank. Die Zahlungs-
aufträge werden bei diesem Konzept 4. Organisatorische Voraus-
elektronisch von den einzelnen Buch- 2. Kombinierte Anwendung setzungen und Konsequenzen
haltungsabteilungen in den Tochterge- der drei Konzepte
sellschaften an die Payment Factory Die Umsetzung dieser Konzepte führt
übermittelt und von dort an das zen- Durch die Anwendung aller drei Kon- zu einer Konzentration der Verantwor-
trale Zahlungssystem der Clearing- zepte im Unternehmen lässt sich eine tung für den konzerninternen und
Bank, die die optimale Aufteilung der sehr effiziente Liquiditätssteuerung bei -externen Zahlungsverkehr sowie dem
Zahlungswege ermittelt und die Zah- gleichzeitiger weitest gehender Reduk- Liquiditätsmanagement im zentralen
lungsformate entsprechend in die lo- tion der Zahlungsverkehrskosten erzie- Finanzmanagement, das als Shared Ser-
kalen Formate umwandelt. Dieses Vor- len. Das zentrale Finanzmanagement vice Center für die Konzerngesellschaf-
gehen hat gegenüber der konzerninter- hat dann die alleinige Verantwortung ten diese Aufgaben wahrnimmt. Dies
nen Aufteilung der Zahlungswege den für alle externen Banktransfers. Alle muss jedoch nicht bedeuten, dass diese
Vorteil, dass man auch bestehende internen Banktransfers werden über Funktionen im Hauptsitz des Unter-
Zahlungssysteme und EDV der Clea- Verrechnungskonten der einzelnen nehmens ausgeübt werden, da die
ring-Bank nutzen kann und keine eige- Konzerngesellschaften beim zentralen Funktionen durchaus auch an anderen,
nen Systeme entwickeln muss (Abbil- Finanzmanagement, der Inhouse-Bank u.a. steuerlich interessanten Loka-
dung 1). Für den elektronischen Da- abgewickelt. tionen, konzentriert werden können.
tenaustausch zwischen den Konzern-
gesellschaften sollte ein einheitlicher
EDI-Standard im Unternehmen fest- 3. Systemtechnische Voraus- 5. Das Vorgehen bei der
gelegt werden. setzungen und Konsequenzen Zentralisierung des Cash
Vorteil einer Payment Factory ist insbe- Eine wichtige systemtechnische Vor- Management und des
sondere die Reduzierung der Zahlungs- aussetzung für eine effiziente Umset- Zahlungsverkehrs
verkehrskosten aus grenzüberschrei- zung dieser Konzepte, insbesondere
tenden Zahlungen. Daneben fallen Netting und Payment Factory, ist ein Um zu einem zentralisierten Liqui-
weitere Einsparungen durch eine ge- funktionierendes Intranet im Unter- ditätsmanagement und Zahlungsver-
ringerer Fremdwährungstausch an, nehmen, das es erlaubt die Kommuni- kehr zu gelangen ist folgendes Vorge-
sowie verringerte Bankkosten durch kation im Rahmen der Prozesse weit- hen zu empfehlen:
Der Schweizer Treuhänder 10/02 873WIRTSCHAFTSBERATUNG
Udo Giegerich, Techniken des zentralen Cash Management
dung einer oder aller drei Techniken
Abbildung 4 zur Umgestaltung des Cash Manage-
Datenerhebung für eingehende Zahlungen ment erstellt werden. Dieses Grobkon-
zept sollte folgende Fragestellungen
Incoming Cash Flows beantworten:
Countries Volume Units Cheques
thereof
• Welche Technik soll angewendet
EUR-In countries werden?
Germany • Wo wird die zentrale Einheit ange-
siedelt und wo erfolgt das Manage-
ment (rechtliche / organisatorische
France Einheit)?
... • Wie soll der Grobprozess aussehen
EUR-Out countries und wie fliessen die Daten?
Switzerland • Welche IT-Systeme sind betroffen?
UK • Wie sehen die organisatorischen Kon-
... sequenzen aus?
Nordic countries • Welche rechtliche und steuerliche
Sweden Konsequenzen werden erwartet?
…
• Wie kann die Implementierung er-
Eastern Europe
folgen? In welchen Konzerngesell-
Czech Republic
schaften wird begonnen?
...
Americas
Dieses Grobkonzept sollte mehr die
USA
Form einer Vision haben, die in den fol-
Asia/Pacific
genden Phasen des Projekts dann im
Australia
Detail beantwortet werden sollen.
...
Others
South Africa 5.3 Kosten und Nutzen einer
Zentralisierung
Auf Basis der erhobenen Zahlungen
5.1 Ausgangspunkt einer (intern und extern) im Zahlungsver- kann dann auch eine detaillierte Ko-
Zentralisierung: Datenerhebung kehr erhoben werden. In welcher Form sten-/Nutzenerhebung durchgeführt
das erfolgen kann, zeigen die Abbil- werden, die die Grundlage für das
dungen 3 und 4. «GO» oder «No-GO» des Projektes
Um die Vorteile genau beurteilen zu ist. Diese Kosten-/Nutzenerhebung
können und dann in den Bankenge- Diese Datenerhebung sollte durch eine schafft auch eine wichtige Argumen-
sprächen zielgerichtet argumentieren strukturierte Umfrage bei den Finanz- tationshilfe zur Überwindung von
zu können, empfiehlt es sich zunächst leitern aller Konzerngesellschaften er- konzerninternen Widerständen. In der
einmal eine Erhebung der Datenvolu- folgen. Abbildung 5 sind die entsprechenden
mina im Konzern zu machen. Dabei quantitativ messbaren Grössen darge-
sollten, sofern nicht an einer zentralen stellt.
5.2 Erstellen eines Grobkonzeptes
Stelle ohnehin schon bekannt, die An-
zahl und Art (Währungen) der Bank- Auf Basis der erhobenen Zahlen kann Eine Kostenreduktion kann auf meh-
konten sowie Transaktionsvolumina dann ein Grobkonzept für die Anwen- reren Ebenen erzielt werden:
Abbildung 5
Kosten- / Nutzenerhebung
Vorher (Posten, Kosten pro Posten Nachher (Posten, Kosten pro Posten Kostenvorteil
Salden usw.) (vorher) Salden usw.) (nachher)
Domestic Zahlungen
Cross Border Zahlungen
Bankkonten
Sicherungsgeschäfte
Netting
Personalreduktion
874 Der Schweizer Treuhänder 10/02WIRTSCHAFTSBERATUNG
Udo Giegerich, Techniken des zentralen Cash Management
• Reduzierte Zahlungsverkehrsgebüh- • Personaleinsparungen (durch die bung umgesetzt, die alle steuerlichen
ren (durch die Reduktion der Anzahl erhöhte Automatisierung und Kon- und rechtlichen Detailprobleme löst.
der Transaktionen und durch die zentration der Prozesse). Die beteiligten Banken und die benö-
tigten Systeme werden ausgewählt.
«Unabhängig von der angewandten Technik 5.5 Implementierung
ermöglicht das Cash Pooling eine effizientere In dieser Phase werden die Prozesse
Liquiditätsbewirtschaftung.» und die benötigten Systeme eingeführt
und die betroffenen Mitarbeiter ge-
schult. Gerade diese Phase erfolgt in
enger Abstimmung mit den beteiligten
Vermeidung von Cross Border- Nach diesen drei Projektschritten kann Banken.
Zahlungen); die Entscheidung erfolgen, ob das
• Geringere Anzahl von Bankkonten Grobkonzept tatsächlich umgesetzt
(durch Konzentration der Bankbe- wird. Die Umsetzung erfolgt dann in 5.6 Erfolgsfaktoren bei
ziehungen und durch die Verminde- den folgenden beiden weiteren Schrit- der Umsetzung
rung der Notwendigkeit von Wäh- ten:
rungskonten bei den Konzerngesell- Da bei der Einführung dieser Konzepte
schaften); die Bankbeziehungen in den Konzern-
5.4 Detailkonzeption
• Weniger und grössere Sicherungsge- gesellschaften und deren Hoheit über
schäfte (durch die Konzentration der In dieser Phase wird das Grobkonzept die Liquidität stark betroffen werden,
Zahlungsströme); in eine detaillierte Prozessbeschrei- ist zu empfehlen, dass ein solches Pro-
Der Schweizer Treuhänder 10/02 875WIRTSCHAFTSBERATUNG
Udo Giegerich, Techniken des zentralen Cash Management
jekt nur mit Unterstützung vom ober- möglichen so einen zentralen Über- wie insbesondere eine klare Unterstüt-
sten Management (Finanzvorstand, blick über die im Konzern vorhandene zung des obersten Management, aufge-
evtl. sogar Gesamtvorstand) erfolgt. Liquidität und deren Veränderung. Im führt.
Diese Unterstützung und ein straffes
Projektmanagement sind die entschei-
denden Erfolgsfaktoren. Ferner emp-
fiehlt sich eine stufenweise Umsetzung
in den einzelnen Konzerngesellschaf- «Die Anwendung von Cash Pooling, Netting
ten, um schon frühzeitig erste erfolg-
reich implementierte Konzerngesell-
und Payment Factory führt zu einem hohen
schaften vorweisen zu können. Automatisierungsgrad im Cash Management
von Unternehmen.»
6. Zusammenfassung
Dieser Artikel hat die drei wesentli-
chen Techniken (Cash Pooling, Netting zweiten Teil des Artikels wurde das Anmerkungen
und Payment Factory) bei der Zentra- Vorgehen von einer grundlegenden
lisierung des Cash Management und Analyse der Zahlungsströme und Kon- 1 Soweit dies rechtlich möglich ist.
des Zahlungsverkehrs kurz beschrie- tostrukturen über eine Grobkonzep-
2 In einigen Ländern (z.B. Frankreich) werden
ben. Die Anwendung dieser drei Tech- tion und Kosten-/Nutzen-Analyse zur Konten von nicht-ortsansässigen Personen
niken führt zu einem hohen Automati- Detailkonzeption und Einführung zur wie im Ausland gehaltene Konten in Bezug
sierungsgrad im Cash Management von Implementierung dieser Prozesse in auf Zahlungsverkehrskosten behandelt, da-
her ist hier eine lokale Person als Kontoinha-
Unternehmen. Alle Zahlungen werden die Finanzprozesse des Unternehmens ber zur Anwendung des Payment Factory-
weitgehend zentral gesteuert und er- vorgestellt und die Erfolgsfaktoren, Konzeptes notwendig.
RESUME
Les techniques de la gestion centralisée
de la trésorerie
C’est justement dans une période de de l’optimisation du fonds de roule- entreprises. Tous les paiements sont
récession que la gestion efficace des ment dont l’importance ne cesse de largement centralisés, ce qui permet
liquidités d’un groupe, accompagnée croître en cette période de sharehol- de garder une vue d’ensemble des li-
d’une tendance accrue à une gestion der value management. quidités disponibles dans le groupe et
centralisée de la trésorerie, gagne en de leurs mutations.
L’auteur montre les possibilités de
importance. Ces dernières années,
fixer l’utilité et les coûts d’une centra-
trois développements renforcent cette Dans une deuxième partie, l’auteur
lisation de la gestion de la trésorerie. Il
tendance: d’abord l’introduction de présente la procédure à suivre pour
expose les principales techniques
l’euro et parallèlement le développe- une analyse approfondie des flux de
telles que «Cash Pooling», «Netting»,
ment des possibilités dans le domaine paiement et de la structure des comp-
«Payment Factory» dans leurs prin-
du trafic des paiements des banques, tes. Il aborde également le concept
cipes de base ainsi que les conditions
puis le changement des conditions- général et l’analyse coût/profit pour
et les conséquences sur le plan de l’or-
cadres du financement des groupes en en arriver à un concept détaillé et à
ganisation et des systèmes techniques.
relation avec les nouvelles directives l’introduction relative à la mise en
Il décrit ensuite la procédure à suivre
relatives aux fonds propres résultant place de ces procédures dans les pro-
pour l’introduction de ces techniques.
de l’Accord de Bâle II et enfin le dé- cessus financiers de l’entreprise, ainsi
veloppement des techniques informa- L’application de ces trois techniques que les facteurs contribuant à leur
tiques. Une gestion efficace des liqui- entraîne un degré d’automatisation succès, tels le soutien clair de la haute
dités est aussi un élément important élevé de la gestion des liquidités des direction. UG /AFB
876 L’Expert-comptable suisse 10/02Sie können auch lesen
