Halbjahresbericht 2010 Morgenstern US Dollar
←
→
Transkription von Seiteninhalten
Wenn Ihr Browser die Seite nicht korrekt rendert, bitte, lesen Sie den Inhalt der Seite unten
Halbjahresbericht 2010
Morgenstern US Dollar
Ungeprüfter Halbjahresbericht per 30. Juni 2010
Ein für die Balmoral Asset Management, Zürich
aufgelegter Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art
"Übrige Fonds für traditionelle Anlagen"
Fondsleitung: LB(Swiss) Investment AG, Zürich
Depotbank: LB(Swiss) Privatbank AG, ZürichMorgenstern US Dollar LB(Swiss) Investment AG 2
Träger des Fonds
Verwaltungsrat der Fondsleitung Hauptvertriebsträger
Holger Mai, Präsident, die Fondsleitung
gleichzeitig auch Vorsitzender der
Geschäftsleitung der
LB(Swiss) Privatbank AG, Zürich Vertriebsträger und Zahlstellen
die Depotbank
Dr. Hans Niederer, Vizepräsident,
Rechtsanwalt in Zürich sowie
Vizepräsident des Verwaltungsrates der Prüfgesellschaft
LB(Swiss) Privatbank AG, Zürich PricewaterhouseCoopers AG
Birchstrasse 160
Salomon J. Guggenheim CH-8050 Zürich
Herbert Kahlich
Geschäftsführung der Fondsleitung
Bernhard Steng
Martin Büchel
Fondsleitung
LB(Swiss) Investment AG
Fraumünsterstrasse 25
CH-8001 Zürich
Telefon: +41 44 225 37 90
Telefax: +41 44 225 37 91
Depotbank
LB(Swiss) Privatbank AG
Börsenstrasse 16
CH-8022 Zürich
Telefon: +41 44 265 44 44
Telefax: +41 44 265 44 11
Portefeuilleberater
Balmoral Asset Management AG
Badenerstrasse 157
CH-8004 ZürichMorgenstern US Dollar LB(Swiss) Investment AG 3
Bericht des Anlageberaters
Die sich rasch wechselnden Einschätzungen Untergewichtung von Aktien und festverzins-
betreffend der Weltwirtschaftsentwicklung lichen Anlagen) wird nach Beendigung der
respektive der Schuldenprobleme verschie- Berichtssaison und nach erfolgter Analyse
dener Staaten zeigten an den Börsen im der Semesterabschlüsse und den Ausblicken
1. Semester 2010 Wirkung. Das Hin und Her für das Gesamtjahr 2010 einer Überprüfung
zwischen Hoffnungen und Zweifeln führte zu unterzogen werden.
hoher Nervosität mit entsprechenden Kurs-
bewegungen. Der Börsenfeind Nummer eins, Eine positivere Beurteilung der Weltwirt-
Unsicherheit, hatte bis zum Semesterende schaftsentwicklung und somit des Anlageum-
schliesslich markante Tieferbewertungen zur feldes würde für ein stärkeres Aktienengage-
Folge. ment und eine unverändert tiefe Gewichtung
der festverzinslichen Anlagen sprechen.
Mit Ausnahme des deutschen Aktienindexes
(DAX + 0.1%) konnte sich keine Börse dem Die anstehenden Regulierungen im Finanzsek-
negativen Trend entziehen. So verlor der Leit- tor sowie die vielen ungelösten Probleme im
index der Schweiz (SMI) im ersten Halbjahr Zusammenhang mit den Staatsverschuldun-
2010 6.3%, der Dow Jones in den USA 6.2%, gen werden die weitere Marktentwicklung
der Nikkei in Japan 11.0% und der CAC in prägen und allenfalls Anpassungen in der
Frankreich gar 12.5%. Anlagepolitik erfordern.
Die Verschuldungsproblematik in Europa
führte zudem zu einem massiven Kursverfall
des Euro gegenüber dem US Dollar, dem
japanischen Yen und dem Schweizer Franken.
Bezüglich der Weltwirtschaftsentwicklung
lautete und lautet die Frage nach wie vor,
kann sich die Weltwirtschaft einer erneuten
Rezession entziehen und auf einen erneuten
Wachstumspfad zurückfinden? Beim Verschul-
dungsproblem der sogenannten PIIGS-Staa-
ten (Portugal, Irland, Italien, Griechenland,
Spanien) wird sich zeigen, ob es den genann-
ten Ländern gelingen wird, ihre Haushalts-
budgets wieder ins Lot zu bringen.
Sicher ist, dass dieses Ziel ohne einschnei-
dende Massnahmen nicht zu erreichen ist,
was zu unerwünschten und belastenden Re-
aktionen in breiten Kreisen der Bevölkerung
führen könnte.
Regierungen und Notenbanken sind gefor-
dert, die Probleme sehr genau zu analysie-
ren, um rasch und nachdrücklich, wirksame
Vorkehrungen und Lösungen zu treffen.
Angesichts der negativen Marktentwicklun-
gen und den grossen Unsicherheiten mit
entsprechend stark volatilem Kursverlauf, hat
sich die weiterhin hohe Liquiditätshaltung im
Morgenstern US Dollar Fonds sicher positiv
ausgewirkt, was die per 30. Juni 2010 ausge-
wiesene Performance von -1.85% beweist.
Die im Morgenstern US Dollar Fonds befolgte
Anlagepolitik (Übergewichtung der Liquidität,Morgenstern US Dollar LB(Swiss) Investment AG 4
Vermögensrechnung
30.06.2010 31.12.2009
USD USD
Bankguthaben auf Sicht 4'306'278 4'253'280
Debitoren 98 446
Effekten
Aktien 589'237 773'847
Anlagefonds 697'998 502'140
Obligationen 597'446 770'431
Sonstige Aktiven 23'852 27'599
Gesamtfondsvermögen 6'214'909 6'327'743
Verbindlichkeiten -6'248 -1'924
Nettofondsvermögen 6'208'661 6'325'819
Anzahl Anteile im Umlauf Anteilscheine Anteilscheine
Stand am Anfang der Berichtsperiode 85'900 148'555
Ausgegebene Anteile – 85'900
Zurückgenommene Anteile – -148'555
Stand am Ende der Berichtsperiode 85'900 85'900
Inventarwert eines Anteils USD
31.12.2007 74.43
31.12.2008 73.90
31.12.2009 73.64
30.06.2010 72.28
Veränderung des Nettofondsvermögens
Nettofondsvermögen per 31.12.2008 10'978'248
Nettofondsvermögen am Beginn der Berichtsperiode 6'325'819
Saldo aus Anteilscheinverkehr –
Gesamterfolg der Berichtsperiode -117'158
Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode 6'208'661Morgenstern US Dollar LB(Swiss) Investment AG 5
Erfolgsrechnung
2010 2009
USD USD
Ertrag Bankguthaben 2'145 7'493
Erträge Effekten
Obligationen 22'119 56'432
Einkauf in laufende Erträge bei Ausgabe von Anteilscheinen – -5'205
Total Erträge 24'264 58'720
abzüglich:
Sollzinsen und Bankspesen – 1'221
Revisionsaufwand 4'586 9'148
Publikationskosten 1'336 2'507
Reglementarische Vergütungen an Fondsleitung (1.25%) 38'804 68'160
Reglementarische Vergütungen an Depotbank (0.15%) 4'652 12'213
Sonstiger Aufwand 2'257 2'869
Ausrichtung laufende Erträge bei der Rücknahme von Anteilscheinen – -5'660
Total Aufwand -51'635 -90'458
Nettoertrag -27'371 -31'738
Realisierte Kapitalgewinne und -verluste -3'486 -453'930
Realisierter Erfolg -30'857 -485'668
Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste -86'301 449'898
Gesamterfolg -117'158 -35'770
TER 1.62%
PTR 0.53
Performance
2007 2.29%
2008 -0.71%
2009 -0.35%
1.1.2010 bis 30.6.2010 -1.85%
Saldo des Kontos "Zur Wiederanlage zurückbehaltene Erträge" 768'837
Werteentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Die Performancedaten lassen die bei der
Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.Morgenstern US Dollar LB(Swiss) Investment AG 6
Aufstellung der Vermögenswerte per 30. Juni 2010
Titel Kurs Depotwert %*
USD
Anlagefonds
CHF 8'565.83 ASIA PLUS FUND 39.45 314'463 5.06
EUR 1'000 DB X-TRACKERS II RETURN INDEX ETF 176.04 215'340 3.46
USD 1'500 SAS COMMODITY 112.13 168'195 2.71
Total Anlagefonds 697'998 11.23
Effekten (an einer Börse gehandelt)
Aktien
CHF 5'000 ABB NA 18.97 88'265 1.42
CHF 2'000 ACTELION NA 40.50 75'377 1.21
CHF 2'000 NOVARTIS NA 52.60 97'897 1.58
CHF 700 ROCHE HOLDING GS 149.10 97'125 1.56
CHF 370 SYNGENTA 250.60 86'285 1.39
HKD 500'000 SRE GROUP 0.77 49'424 0.80
USD 1'100 POTASH SASKATCHEWAN 86.24 94'864 1.53
Total Aktien 589'237 9.48
Obligationen / Strukturierte Produkte
EUR 100'000 12.458 % VONTOBEL FP DEFENDE VONTI ALLIANZ 27.08.2010 101.80 124'526 2.00
USD 150'000 4.250 % EUROFIMA BASEL GLOBAL NOTES 05.09.2013 107.56 161'340 2.60
USD 150'000 3.375 % RABOBANK NED 19.02.2013 104.15 156'225 2.51
USD 150'000 2.900 % SWEDBANK 14.01.2014 103.57 155'355 2.50
Total Obligationen / Strukturierte Produkte 597'446 9.61
TOTAL ANLAGEN 1'884'681 30.33
FLÜSSIGE MITTEL UND ÜBRIGE AKTIVEN 4'330'228 69.67
GESAMTFONDSVERMÖGEN 6'214'909 100.00
VERBINDLICHKEITEN -6'248
TOTAL NETTOFONDSVERMÖGEN 6'208'661
UMRECHNUNGSKURSE
CHF 1.0746 = USD 1.0000
EUR 1.0000 = USD 1.2233
HKD 1.0000 = USD 0.1284
CAD 0.9395 = USD 1.0000
Vermögensstruktur (Aufteilung nach Anlageart)
Anlagefonds 11.23%
Aktien 9.48%
Obligationen 9.61%
Flüssige Mittel und übrige Aktiven 69.67%
Total 100.00%
* % des Gesamtfondsvermögens
Allfällige Differenzen bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen.Morgenstern US Dollar LB(Swiss) Investment AG 7
Veränderungen im Wertschriftenbestand
vom 1. Januar bis 30. Juni 2010
Währung Titel Verfall Käufe* Verkäufe*
Effekten
Aktien
CHF ABB NA 11'000 6'000
CHF ACTELION NA 2'000
CHF ADECCO NA 2'000 2'000
CHF BALOISE NA 1'600
CHF CS GROUP NA 2'500 2'500
CHF HOLCIM NA 1'600 1'600
CHF LONZA GROUP NA 1'500
CHF NOVARTIS NA 4'500 2'500
CHF ROCHE HOLDING GS 700
CHF SWISS RE NA 2'500
CHF SYNGENTA 370
CHF UBS NA 8'000 15'500
CHF ZURICH FINANCIAL 650
JPY MITSUI 7'000
USD POTASH SASKATCHEWAN 1'100
Anlagefonds
EUR DB X-TRACKERS II RETURN INDEX ETF 1'000
Strukturierte Produkte
USD 12.250% VONTOBEL MULTI DEFENDER EXXON/INTEL/PFIZER 11.06.2010 150'000
Derivate Calls
CHF NOVARTIS CALL-WTS10 70'000 70'000
Derivate Puts
CHF SMI INDEX PUT-WTS10 90'000 90'000
* Käufe und Verkäufe umfassen die Transaktionen: Käufe, Verkäufe, Ausübung von Bezugs- und Optionsrechten, Konversionen,
Namensänderungen, Titelaufteilungen, Überträge, Umtausch zwischen Gesellschaften, Gratistitel, Reversesplits, Stock- und
Wahldividenden, Ausgang infolge Verfall, Auslosungen und Rückzahlungen.Morgenstern US Dollar LB(Swiss) Investment AG 8
Erläuterungen zum Halbjahresbericht per
Abschluss 30. Juni 2010
1. Soft commission agreements wird die Bewertungsgrundlage der einzelnen
Für die Periode 1. Januar bis 30. Juni 2010 Anlagen der neuen Marktrendite angepasst.
wurden keine "soft commission agreements" Dabei wird bei fehlendem aktuellem Markt-
im Namen von LB(Swiss) Investment AG ge- preis in der Regel auf die Bewertung von
tätigt und keine soft commissions erhalten. Geldmarktinstrumenten mit gleichen Merk-
malen (Qualität und Sitz des Emittenten,
2. G
rundsätze für die Bewertung sowie Ausgabewährung, Laufzeit) abgestellt.
Berechnung der Nettoinventarwerte
Die Bewertung erfolgt gemäss §16 des 5. Bankguthaben werden mit ihrem For-
Fondsvertrags. derungsbetrag plus aufgelaufene Zinsen
bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der
§ 16 Berechnung des Nettoinventarwerts Marktbedingungen oder der Bonität wird die
1. Der Nettoinventarwert des Anlagefonds Bewertungsgrundlage für Bankguthaben auf
wird zum Verkehrswert auf Ende des Rech- Zeit den neuen Verhältnissen angepasst.
nungsjahres sowie für jeden Tag, an dem
Anteile ausgegeben oder zurückgenommen 6. Der Nettoinventarwert eines Anteils ergibt
werden, in Euro berechnet. Für Tage, an wel- sich aus dem Verkehrswert des Fondsvermö-
chen die Börsen bzw. Märkte der Hauptanla- gens, vermindert um allfällige Verbindlich-
geländer des Anlagefonds geschlossen sind keiten des Anlagefonds, dividiert durch die
(z.B. Banken- und Börsenfeiertage), findet Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile.
keine Berechnung des Fondsvermögens statt. Er wird auf 1 Cent gerundet.
2. An einer Börse oder an einem anderen
geregelten, dem Publikum offen stehenden
Markt gehandelte Anlagen sind mit den am
Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu
bewerten. Andere Anlagen oder Anlagen, für
die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind
mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfäl-
tigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung
wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondslei-
tung wendet in diesem Fall zur Ermittlung
des Verkehrswertes angemessene und in der
Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und
-grundsätze an.
3. Offene kollektive Kapitalanlagen werden
mit ihrem Rücknahmepreis bzw. Nettoinven-
tarwert bewertet. Werden sie regelmässig an
einer Börse oder an einem anderen geregel-
ten, dem Publikum offen stehenden Markt
gehandelt, so kann die Fondsleitung diese
gemäss Ziff. 2 bewerten.
4. Der Wert von Geldmarktinstrumenten,
welche nicht an einer Börse oder an einem
anderen geregelten, dem Publikum offen
stehenden Markt gehandelt werden, wird wie
folgt bestimmt: Der Bewertungspreis solcher
Anlagen wird, ausgehend vom Nettoerwerbs
preis, unter Konstanthaltung der daraus
berechneten Anlagerendite, sukzessiv dem
Rückzahlungspreis angeglichen. Bei wesent-
lichen Änderungen der MarktbedingungenSie können auch lesen
