Max Otte Vermögensbildungsfonds AMI P (t) - Januar 2018 - Bayerische Vermögen AG, Vermögensbetreuung für private Kunden Aktiengesellschaft ...
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Max Otte
Vermögensbildungsfonds AMI P (t)
Januar 2018
Bayerische Vermögen AG, Vermögensbetreuung für private Kunden Aktiengesellschaft,
Arnulfstr. 39, 80636 München
Tel.: 0861/7086-1533, Fax: 0861/7086-111
E-Mail: willkommen@bv-vermoegen.de
Performance gemeldete als auch für das um Sondereffekte bereinigte
Ergebnis. Das heißt, die Geschäfte laufen weiter prächtig,
Nach der vorweihnachtlich eher ruhigen Stimmung und die Verschuldung wurde weiter abgebaut. Der gemeldete
dem gemütlichen Jahresausklang, hat sich der Max Otte Gewinn pro Aktie legte um fast 100% zu auf 2,24 EUR,
Vermögensbildungsfonds zum Start des neuen Jahres nach 1,18 im Vorjahr.
direkt in sehr guter Verfassung gezeigt.
Für das laufende Jahr geht das Unternehmen aber
Während viele Benchmarks und Konkurrenzfonds wieder von steigenden Umsätzen und ebenfalls höheren
sich noch eher verkatert zeigten, konnte der Max Otte Gewinnen aus. Der CEO Marchionne möchte in seinem
Vermögensbildungsfonds um satte 3,89% im Januar letzten Amtsjahr im Sommer noch ein Strategie-Update
zulegen. Der NAV betrug zum per 31.01.2018 stolze veröffentlichen und den Konzern mit einem Net-Cash-
132,75 Punkte, unweit vom Allzeithoch entfernt. Polster dann 2019 verlassen. Die Verschuldung wurde
in den letzten Jahren erfolgreich zurückgefahren. Er
Weder der MSCI World Value in EUR (+1,42%), der betonte zudem, dass wohl doch (zunächst) keine weiteren
DAX (+2,10%), der Stoxx Europe 600 (+1,61%), noch Ausgliederungen nach Ferrari 2016 geplant seien.
der Nikkei (+1,46%) waren wirklich in Schlagdistanz.
Lediglich der wie von einer Tarantel gestochene S&P 500 Unser US-amerikanischer Tier-Versicherer Trupanion
schoss um 5,62% hoch. Allerdings nur in Dollar gerechnet. hat zwar noch keine Zahlen gemeldet, die Entwicklung ist
Für uns Euro-Anleger ist der S&P 500 nämlich gar nicht aber, wie schon das gesamte letzte Jahr über, sehr erfreulich.
so stark davongeeilt, wie es zunächst aussieht. Der Euro Das Unternehmen wächst in diesem noch eher kleinen
selbst kletterte zum US-Dollar um ganze 3,41%. Markt und schafft es Marktanteile hinzuzugewinnen.
Der Schlüssel liegt in einer eigenen Abrechnungssoftware,
Ein gelungener Jahresauftakt für den Max Otte welche nicht nur die Zahlungsabwicklung erleichtert,
Vermögensbildungsfonds. sondern auch gleichzeitig zur Datenauswertung
(Krankheiten und Behandlungen der meist vierbeinigen
Wesentliche Beiträge zur Performance auf Patienten).
Monatssicht – die Top 5
Flop 5
Zunächst wie gewohnt der Blick auf unsere Kursraketen
des vergangenen Monats: Auf der Verliererseite müssen zwangsläufig auch einige
Vertreter stehen.
Unser Dauerläufer Fiat-Chrysler hat noch einmal einen
draufsetzen können. Das Unternehmen meldete Zahlen GameStop hat, wie die meisten Retailer, ein Weihnachts-
für das abgelaufene Kalenderjahr 2017. Und diese waren Update gebracht. Es war eigentlich sehr erfreulich
stark. Der Umsatz konnte zwar nur minimal gesteigert und zeigt, dass das Unternehmen Fortschritte macht.
werden, aber das operative und auch das Nettoergebnis Allerdings vermieste eine Aussage die Stimmung: Man
wurden stark ausgebaut – dies gilt sowohl für das muss eine Goodwill-Abschreibung auf das Technologie-
Gewichtung in %
Top 5 im Januar 2018 Rendite in % Wertbeitrag in %
am 31.01.2018
FIAT CHRYSLER 30,53 0,96 2,92
GRUPPO MUTUIONLINE 17,80 0,55 3,63
GILEAD SCIENCES 12,72 0,53 4,67
ALPHABET 8,14 0,38 4,96
TRUPANION 14,96 0,34 2,59
2Segment vornehmen, weil sich Vergütungskonditionen gefüllt. Auch der britische Staat hat neue Aufträge an
mit dem Partner AT&T geändert haben und die Geschäfte Carillion vergeben. Damit ist das operative Geschäft
in diesen Bereich nicht ganz so gut laufen wie gedacht. in diesem Sinne nicht weggebrochen. Es sind aber die
Schulden und Pensionsverbindlichkeiten, und der derzeit
Deshalb wird das Jahresergebnis um die Nulllinie herum negative operative Cashflow, der dem Unternehmen zum
erwartet. Dieser Sondereffekt ist allerdings nicht Cash- Verhängnis wurde. Eine aus unserer Sicht unumgängliche
wirksam, sodass wir weiter von attraktiven Cashflows Maßnahme wäre daher eine Kapitalerhöhung gewesen.
ausgehen. Wir stützen unsere Aussage darauf, dass Diese Kapitalerhöhung wäre im Sinne eines langfristigen
GameStop flächenbereinigt um starke 11% zulegen Investors, denn Sie bringt den Unternehmen und
konnte. Die neuen Konsolen von Microsoft und Nintendo seinen Mitarbeitern die Flexibilität zurück, sich auf Ihr
kommen bei den Spielern sehr gut an. Dieser temporäre Kerngeschäft zu konzentrieren.
Rückschlag ist mehr eine Chance als ein dauerhafter
Rückgang, zumal mit dem Segment „Collectibles“ ein Jetzt haben wir leider Gewissheit. Der der britische Staat
weiteres gut ankommendes Standbein aufgebaut wird. und die anderen Gläubiger haben eine Rettung von
Carillion nicht unterstützt. Das ist leider bedauerlich.
Das britische Bauunternehmen Carillion bietet Nun ist das Worst-Case-Szenario leider eingetreten.
Hausmeister- und Baudienstleistungen für Straßen- und
Bahnprojekte sowie Immobilien des Militärs. Der größte Positionierung, Zukäufe und Verkäufe
Auftraggeber ist der britische Staat.
Wir haben auch im Januar ein wenig unser Depot
Die Schulden des Unternehmens haben bei der umstrukturiert, um eine neue Balance hineinzubringen.
Portfolioaufnahme den Anschein gemacht, dass Sie Verstärkt haben wir und mit Check Point Software sowie
noch in der Höhe zu Händeln gewesen waren (Ende 2. HP Inc. Von beiden Unternehmen erwarten wir eine
Halbjahr 2016 NetDebt zu EBIT rund 1,6 und Net Debt gute zukünftige Geschäftsentwicklung in wegweisenden
zu Cashflow rund 2,6). Aber mit stockenden Projekten Themenfeldern.
verlief die Schuldenzunahme sehr schnell. Innerhalb von
6 Monaten hat sich die Verschuldung mehr als verdoppelt. Nicht gänzlich abgestoßen, aber teilweise gewinnrealisiert,
Die Zukunft von Carillion hing davon ab, ob es dem haben wir bei Fiat-Chrysler und Bertrandt, nach den
Unternehmen gelingt, seine Schulden zu stemmen sehr guten Läufen. Irgendwann werden auch diese Titel
oder nicht. Das Auftragsbuch war weiterhin ordentlich Luft holen müssen.
Unsere Renditerakete im Januar: Fiat Chrysler
3Max Otte Vermögensbildungsfonds AMI P (a)
Mischfonds / Stand 31. Januar 2018
Anlagegrundsatz Fondsdaten
Der Max Otte Vermögensbildungsfonds AMI investiert in Aktien, Anleihen und andere Wertpapiere (Bsp. ISIN DE000A1J3AM3
Edelmetall-ETCs) nach dem Reinheitsgebot der Kapitalanlage. Derivate werden gemieden. In der Regel ist Auflagedatum 01.07.2013
der Fonds ausschließlich oder überwiegend in die renditestärkste, aber auch schwankungsanfälligste Rendite-
klasse -Aktien- investiert. Sollten aber Anleihen oder Festgeld deutlich attraktiver werden, investiert der Fonds Währung EUR
auch in Anleihen oder es wird Fondsvermögen im Festgeld geparkt. Geschäftsjahresende 30.06.
Der Fonds verfolgt dabei einen wertorientierten Ansatz, indem er in Aktien investiert, deren fairer Wert deut- Ertragsverwendung ausschüttend
lich über dem aktuellen Kurs liegt. Damit investiert der Fonds fast nicht in Modethemen.
Ausgabeaufschlag 4,00 %
Verwaltungsvergütung 1,44 %
Vertriebsvergütung 0,00 %
Wertentwicklung* (01.07.2013 - 31.01.2018) Verwahrstellenverg. 0,05 %
Erfolgsabhängige Vergütung nein
140 %
Total Expense Ratio (TER) 1,90 %
130 % Manager Ampega Investment GmbH
Berater Bayerische Vermögen AG
120 %
Risiko- und Ertragsprofil 5 von 7
110 % Fondsvolumen 50,23 Mio. Euro
100 % Rücknahmepreis 132,75 Euro
Vertriebszulassung DE, AT
90 %
2013 2014 2015 2016 2017
Performance lfd. Jahr 1 Monat 3 Monate 1 Jahr 3 Jahre 5 Jahre seit Auflage
Fonds 4,05 % 4,05 % 2,47 % 14,38 % 15,09 % - 34,72 %
Rollierende 12-Monats Entwicklung in %* Kennzahlen (3 Jahre)
20 % 15,51% Volatilität 13,21 %
14,38%
15 % Sharpe Ratio 0,38
10 %
5%
0%
-1,20%
-5 %
-5,00%
-10 %
-15 % -12,90%
-20 %
01/14 - 01/15 01/15 - 01/16 01/16 - 01/17 01/17 - 01/18
brutto netto
Erläuterung: Die Wertentwicklung (netto) berücksichtigt alle auf Fondsebene anfallenden Kosten wie z.B. die Verwaltungsvergütung sowie zu-
sätzlich den Ausgabeaufschlag von 4,00 %. Weitere Kosten können auf Kundenebene individuell anfallen (z.B. Depotgebühren, Provisionen und
andere Entgelte). Modellrechnung (netto): Ein Anleger möchte für 1000,- EUR Anteile erwerben. Bei einem max. Ausgabeaufschlag von 5%
muss er dafür einmalig beim Kauf 50,- EUR aufwenden. Zusätzlich können Depotkosten anfallen, die die Wertentwicklung mindern. Die De-
potkosten ergeben sich aus dem Preis- und Leistungsverzeichnis Ihrer Bank.
*Wertentwicklungen der Vergangenheit bieten keine Gewähr für zukünftige Entwicklungen. Quelle: Ampega Investment GmbH
Größte Positionen
Alphabet Inc. -Class A- 4,93 %
Gilead Sciences Inc. 4,86 %
GameStop Corporation 4,76 %
Barrick Gold Corp. 4,17 %
Ryman Healthcare Limited 4,13 %
Bed Bath & Beyond Inc. 3,71 %
Gruppo Mutuionline SpA 3,63 %
SES SA GDR 3,59 %
Go-Ahead Group PLC 3,42 %
Fossil Inc. 3,23 %Max Otte Vermögensbildungsfonds AMI P (a)
Mischfonds / Stand 31. Januar 2018
Währungs-Allokation Portfolio-Berater
USD 47,35 % Bayerische Vermögen AG
Arnulfstr. 39
EUR 29,61 %
80636 München
GBP 7,18 %
JPY 5,81 % Tel.: 08621 / 98 24 24 0
NZD 4,13 % Fax: 08621 / 98 24 24 1
E-Mail: willkommen@bv-vermoegen.de
SEK 2,03 %
DKK 2,03 %
AUD 1,86 %
Länder-Allokation
Vereinigte Staaten von Amerika 37,93 %
Deutschland 13,15 %
Vereinigtes Königreich 10,09 %
Japan 5,81 %
Kanada 4,17 %
Neuseeland 4,13 %
Italien 3,63 %
Luxemburg 3,59 %
Sonstige 14,70 %
Branchen-Allokation
Konsumgüter (zyklisch) 24,92 %
Technologie 13,38 %
Dienstleistungen (zyklisch) 12,89 %
Konsumgüter (nicht-zyklisch) 12,49 %
Basisindustrie 9,37 %
Telekommunikation 7,13 %
Allfinanzinstitute 4,92 %
Finanzinstitute - Banken 3,63 %
Sonstige 8,48 %
Kasse 2,86 %
Chancen Risiken
Aktiver Managementansatz erlaubt die Auswahl von Markt-, branchen- und unternehmensbedingte Kurs-
besonders erfolgsversprechenden Titeln rückgänge
Management nach vermögensverwaltendem Ansatz Renditeanstieg bzw. Kursverluste auf den Renten-
märktenund/oder Erhöhung der Renditeaufschläge
Die Anlagepolitik unterliegt keinen Quoten oder bei höher verzinslichen Papieren
Benchmarkzwängen
Länderrisiko, Emittenten-, Kontrahentenbonitäts-
und Ausfallrisiko
Ggfs. Einsatz derivativer Finanzinstrumente
Ggfs. Wechselkursrisiken
Die Bayerische Vermögen Management AG übernimmt keine Verantwortung oder Haftung für einen Schaden, der sich aus einer Verwendung
dieses Dokumentes oder der darin enthaltenen Angaben oder der sich anderweitig im Zusammenhang damit ergibt. Alleinverbindliche Grundlage
des Kaufes ist der zurzeit gültige Verkaufsprospekt sowie der entsprechende Jahres- bzw. Halbjahresbericht. Die aktuellen Unterlagen erhalten Sie
bei der Kapitalverwaltungsgesellschaft oder unter www.ampega.de. Die Finanzinstrumente, die Gegenstand dieses Dokuments sind, sind nicht für
jeden Anleger passend. Anleger müssen eine eigenständige Anlageentscheidung anhand ihres Risikoprofils, Erfahrungen, Renditeerwartungen etc.
treffen und sich gegebenenfalls diesbezüglich beraten lassen. Dieses Dokument stellt keine Anlageberatung dar. Nähere steuerliche Informationen
enthält der vollständige Verkaufsprospekt. Die ausgegebenen Anteile dieses Fonds dürfen nur in solchen Rechtsordnungen zum Kauf angeboten
oder verkauft werden, in denen ein solches Angebot oder ein solcher Verkauf zulässig ist.Sie können auch lesen
