OFFENE INVESTMENTFONDS FLEXIBEL UND VOR INSOLVENZ GESCHÜTZT
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Deutscher Fondsverband
OFFENE INVESTMENTFONDS
FLEXIBEL UND VOR INSOLVENZ GESCHÜTZT
INHALTSVERZEICHNIS
Offene Investmentfonds: die Geldanlage für jedermann 4
Wie funktioniert ein Investmentfonds? 6
Welche Vorteile bieten Investmentfonds? 9
Welche Kosten fallen bei Investmentfonds an? 10
Welche Arten von Investmentfonds gibt es? 11
Wie kann ich mit Investmentfonds sparen? 13
Jetzt sind Sie dran! 14
OFFENE INVESTMENTFONDS:
DIE GELDANLAGE FÜR JEDERMANN
Das Prinzip des Investmentfonds gibt es schon seit eigenständige Säule des Finanzdienstleistungs-
1774 – und bewährt hat es sich bis heute. Denn in sektors. Rund 2 Billionen Euro verwalten Fondsge-
Investmentfonds bündeln viele verschiedene Sparer sellschaften direkt und indirekt für rund 50 Millionen
ihr Geld und investieren so schon mit kleinen Menschen in Deutschland.
Beträgen in unterschiedliche Branchen, Regionen,
Immobilien und Kapitalmärkte. Dabei erhalten sie Derzeit betreuen die Fondsgesellschaften in
kostengünstige Konditionen, die sonst nur Großanle- Deutschland über 700 Milliarden Euro als Treuhän-
gern zugutekommen. Investmentfonds stehen für die der ihrer Anleger in Publikumsfonds. Für institutio-
Chancengleichheit aller Sparer an allen Anlagemärk- nelle Anleger, wie Versicherungsgesellschaften,
ten und sind damit ein wichtiger Pfeiler unserer Banken und Pensionskassen, verwaltet die deutsche
sozialen Marktwirtschaft. Investmentwirtschaft über 1 Billion Euro in soge-
nannten Spezialfonds und etwa 300 Milliarden Euro
In Deutschland gibt es Investmentfonds seit über außerhalb von Investmentfonds.
60 Jahren. Die heimischen Fondsgesellschaften sind
inzwischen neben Banken und Versicherungen eine
Nutzen von Investmentfonds für die Volkswirtschaft
Kapitalangebot von
Millionen Sparern
Wachstum Wachstum
Beschäftigung Investmentfonds Beschäftigung
Wirtschaft öffentliche Hand
Sparer bündeln ihr Geld in Investmentfonds und legen es in Unternehmen und Staaten an. Anleger stellen auf diese Weise
Kapital für Wachstum und Innovation zur Verfügung und finanzieren in erheblichem Umfang die öffentlichen Haushalte.
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Offene Investmentfonds Geschlossene Fonds
Bei offenen Investmentfonds ist die Anzahl der Geschlossene Fonds sind von vornherein auf ein
Fondsanteile nicht begrenzt. Die Fondsgesellschaft festgelegtes Investitionsvolumen gerichtet. Die
gibt laufend neue Anteile aus. Sie veröffentlicht Anzahl der Fondsanteile ist begrenzt. Geschlosse-
Ausgabe- und Rücknahmepreise der Fondsanteile ne Fonds können zum Beispiel in Immobilien,
in der Regel täglich und ist grundsätzlich verpflich- Flugzeuge oder Infrastruktur anlegen. Sobald alle
tet, die Anteile täglich zurückzunehmen. Sie Anteile verkauft sind, gibt die Fondsgesellschaft
informiert regelmäßig über alle wichtigen Details keine weiteren mehr aus. Der Fonds wird „ge-
des Fonds. schlossen“. Anleger haben während der Laufzeit
grundsätzlich keinen Anspruch auf Rücknahme
der Fondsanteile durch den Emittenten.
In der vorliegenden Broschüre informieren wir
ausschließlich über offene Investmentfonds für
Privatanleger.
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WIE FUNKTIONIERT
EIN INVESTMENTFONDS?
Egal, ob Anleger fürs Alter oder für den Autokauf keine weiteren Anlageentscheidungen treffen. Denn
sparen. Ob sie einmalig oder ab und zu etwas auf Fondsmanager beobachten das Marktgeschehen
die Seite legen wollen. Für jeden Sparer gibt es den und treffen die Anlageentscheidungen im Interesse
passenden Investmentfonds. Privatanleger wählen der Anleger. Zugleich können die Fondsmanager
einfach den Investmentfonds, der ihren Sparzielen mit großen Kauf- und Verkaufsaufträgen günstigere
entspricht. Transaktionen vornehmen, als dies einzelnen
Kleinanlegern möglich wäre. Die Sparer erhalten
Das Geld der Sparer wird in dem jeweiligen Invest- Fondsanteile entsprechend ihrer Einzahlungen
mentfonds gebündelt und von Profis entsprechend und nehmen so auch schon mit kleinen Beträgen
der zugrunde liegenden Anlagestrategie angelegt. teil an den Entwicklungen der internationalen
Anders als beispielsweise beim Kauf einzelner Kapitalmärkte.
Wertpapiere müssen die Sparer jedoch selbst
So funktioniert ein Investmentfonds
Anleger
1 2
… und
Anleger zahlen erhalten
Geld in einen
Fonds …
€ Anteilscheine dafür Anteil-
scheine
Verwahrstelle
3
Fonds
Der Fonds bündelt
das Geld und Immobilien
investiert es in:
Anleihen Aktien
4
Die Erträge
fließen an
die Anleger
6
Worauf es ankommt
Sicherheit
Liquidität Rendite
Beim Anlegen sind drei Dinge wichtig: Mit welcher Rendite kann ich rechnen?
Wie sicher ist meine Anlage? Komme ich kurzfristig an mein Geld?
Wichtige Aufgaben der Fondsgesellschaft se einzelne Aktien als weniger aussichtsreich
betrachten, verkaufen sie diese und kaufen
Die Fondsgesellschaft entwickelt Anlagekonzepte für andere, von denen sie eine positive Entwicklung
verschiedene Investmentfonds und verantwortet das erwarten. Dabei sind sie gesetzlich zu einer brei-
Management der Fonds. ten Streuung des Fondsvermögens verpflichtet.
Fondsvermögen anlegen: Anlegerrechte vertreten:
Die Fondsgesellschaft verwaltet das Fonds- Für die im Fonds enthaltenen Vermögensgegen-
vermögen. Verwahrt wird es bei der Verwahrstelle stände vertreten die Fondsmanager die damit
(früher „Depotbank“). Die Fondsmanager kaufen verbundenen Rechte der Anleger. Beispielsweise
und verkaufen Vermögensgegenstände, in die die nehmen die Fondsmanager die Stimmrechte aus
Fonds investieren dürfen. Sofern sie beispielswei- den Aktien im Interesse der Fondsanleger wahr.
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Wesentliche Aufgaben der Verwahrstelle Anlagegrenzen überwachen:
Die Verwahrstelle wacht darüber, dass die ge-
Neben der Fondsgesellschaft übernimmt auch die setzlichen Anlagegrenzen eingehalten werden.
Verwahrstelle wichtige Funktionen. Um eine breite Streuung sicherzustellen, dürfen
in keinem Fall mehr als 10 Prozent des Fonds-
Fondsvermögen verwahren: vermögens in Wertpapiere eines Unternehmens
Das Vermögen der Anleger wird nicht bei der investiert werden.
Fondsgesellschaft, sondern bei der Verwahrstelle
verwahrt. So ist sichergestellt, dass das Vermö- Zahlungsströme überwachen:
gen der Sparer getrennt bleibt von dem Kapital Die Verwahrstelle sorgt dafür, dass sämtliche
der Fondsgesellschaft. Würde eine Fondsgesell- Zahlungen von Anlegern geleistet werden. Sie
schaft Insolvenz anmelden, wäre das Geld der überwacht die Ermittlung des Anteilwerts sowie
Sparer davon nicht betroffen. die rechtmäßige Verwendung der Erträge.
Das „Investment-Dreieck“
Anleger
Geld
Ausgabe/
Treuhand- Fonds Rücknahme
verhältnis
der Anteile
Anlage Kontrolle
Verwaltung Verwahrung
Fondsgesellschaft Verwahrstelle
Sparer legen ihr Geld in Investmentfonds an. Das Fondsvermögen wird von der Fondsgesellschaft verwaltet und bei der
Verwahrstelle verwahrt.
8WELCHE VORTEILE
BIETEN INVESTMENTFONDS?
Eine Geldanlage in Investmentfonds hat zahlreiche Vorteile gegenüber anderen Anlagemöglichkeiten.
%
RISIKOSTREUUNG TRANSPARENZ
Ein%Fonds investiert das Geld vieler Sparer gemäß Jährlich und halbjährlich informieren die Fondsge-
den Fondsbedingungen in verschiedene Aktien, sellschaften mit umfangreichen Berichten über alle
verzinsliche Wertpapiere (z. B. Staats- und Unter- getätigten Transaktionen. Die meisten Fondsgesell-
nehmensanleihen) oder Immobilien. Fondsmanager schaften stellen zudem im Internet auch Informatio-
dürfen in keinem Fall mehr als 10 Prozent des nen über die aktuelle Aufteilung des Fondsvermö-
Fondsvermögens in Wertpapiere eines Unterneh- gens nach Branchen oder Regionen sowie über
mens investieren. Diese Risikostreuung ist gesetzlich die größten Einzelpositionen der Fonds bereit. Die
vorgeschrieben und lässt sich mit Direktanlagen in Kosten eines Investmentfonds werden transparent
einzelnen Wertpapieren oder Immobilien kaum er- ausgewiesen. Die wesentlichen Anlegerinformatio-
reichen. Der Käufer eines Fondsanteils legt somit nen (wAI) fassen alle wichtigen Informationen leicht
sein Geld in vielen verschiedenen Werten gleichzeitig verständlich auf zwei DIN-A4-Seiten zusammen.
an. Durch diese breite Streuung können Verluste Die Inhalte dieses „Beipackzettels“ sind europaweit
eines Wertes durch Gewinne anderer Werte aus- geregelt und machen die Produkte untereinander gut
geglichen werden. vergleichbar. Die Wertentwicklung von Investment-
fonds können Anleger in Tageszeitungen oder im
Internet jederzeit beobachten.
FLEXIBILITÄT
Eine Geldanlage in Investmentfonds ist sehr flexibel. SICHERHEIT
Fondsanteile können im Gegensatz zu vielen ande-
ren Geldanlagen grundsätzlich täglich verkauft wer- Investmentfonds sind insolvenzgeschützt. Das
den. Schon mit kleinen Beträgen können die Sparer Fondsvermögen, also das Vermögen der Anleger,
Investmentfonds erwerben und mit Sparplänen wird getrennt vom Vermögen der Fondsgesellschaft
schon ab 25 Euro im Monat beispielsweise Rück- bei einer Verwahrstelle verwahrt. Würde eine Fonds-
lagen für den Ruhestand aufbauen. Auch regel- gesellschaft Insolvenz anmelden, fielen die Vermö-
mäßige Entnahmepläne können die Verbraucher mit genswerte also nicht in die Konkursmasse. Zudem
Investmentfonds gestalten. Dabei bleiben die Sparer ist die Investmentwirtschaft eine der am stärksten
flexibel und können jederzeit die Beträge erhöhen regulierten Branchen. Alle Fondsgesellschaften sind
oder auch reduzieren. Eine Ausnahme besteht ins- dazu verpflichtet, ausschließlich im Interesse ihrer
besondere bei offenen Immobilienfonds, für die Anleger zu handeln. Dass diese Regeln auch einge-
zur Steuerung der Liquidität im Fonds z. B. Fristen halten werden, wird von der Bundesanstalt für
zur Kündigung von Rückgaben gelten. Finanzdienstleistungsaufsicht streng überwacht.
9WELCHE KOSTEN FALLEN
BEI INVESTMENTFONDS AN?
Was die Fondsanlage kostet, hängt vom einzelnen stelle die Verwahrstellenvergütung. Manche Invest-
Produkt ab. Grundsätzlich ist mit folgenden Kosten mentfonds erheben zudem eine erfolgsabhängige
zu rechnen: Gebühr, sofern der Fondsmanager die Wertentwick-
lung seines Vergleichsmaßstabes übertroffen hat.
Das Fondsvermögen wird direkt mit diesen Kosten
Kosten beim Fondskauf belastet. In der laufend ausgewiesenen Wertentwick-
lung der Investmentfonds sind diese Kosten damit
Beim Kauf eines Investmentfonds zahlt der Anleger bereits berücksichtigt.
meist einen Ausgabeaufschlag. Das ist die Differenz
zwischen dem Ausgabepreis und dem Anteilwert.
Dieser Betrag geht nicht an die Fondsgesellschaft,
sondern an den Berater. Deshalb variiert der Aus- Die Gesamtkostenquote
gabeaufschlag je nach Fondstyp und Vertriebsweg.
Es gibt auch Fonds ohne Ausgabeaufschlag. Beim Wollen Sparer die Kosten verschiedener
Verkauf, wenn der Sparer seine Anteile an die Fonds miteinander vergleichen, können
Fondsgesellschaft zurückgibt, entstehen in der sie sich an der Gesamtkostenquote (Total
Regel keine Kosten. Expense Ratio, TER) orientieren. Die TER
fasst die laufenden Kosten in einer Kenn-
ziffer zusammen. Nicht enthalten sind eine
Kosten auf Fondsebene mögliche erfolgsabhängige Vergütung, die
gegebenenfalls ergänzend zur TER in den
Für das Management des Fonds erhält die Fonds- wesentlichen Anlegerinformationen aus-
gesellschaft eine Verwaltungsvergütung; je nach gewiesen wird, sowie der individuell ge-
Fondstyp in unterschiedlicher Höhe. Für die Ver- zahlte Ausgabeaufschlag und Transaktions-
wahrung des Fondsvermögens und die tägliche kosten.
Berechnung des Anteilwertes erhält die Verwahr-
10WELCHE ARTEN VON
INVESTMENTFONDS GIBT ES?
Die am deutschen Markt vertretenen Investmentgesellschaften stellen heute eine Vielzahl an Publikumsfonds
bereit. Die volle Bandbreite steht zum Beispiel bei Onlinebanken zur Verfügung. Normalerweise erhalten Sparer
jedoch von ihrem Berater bereits eine zugeschnittene Auswahl geeigneter Produkte.
Die wichtigsten Fondsarten sind:
Anleihe
Anleihe
Aktien -USA-
-D-
AKTIENFONDS RENTENFONDS
Aktien -D-
-USA-
Aktienfonds investieren schwerpunktmäßig in Aktien, Rentenfonds
Anleihe
Anleihe
enthalten verzinsliche Wertpapiere wie
also in Anteile an börsennotierten Unternehmen. Pfandbriefe, Staatsanleihen oder Unternehmensan-
Aktien sind Sachwerte, die auch vor Inflation leihen. Sie setzen verschiedene Schwerpunkte nach
schützen können. Wer Fondsanteile erwirbt, wird Regionen, Emittenten, Währungen oder Laufzeiten.
Miteigentümer der verschiedenen Unternehmen, in Die wichtigste Ertragskomponente sind die Zinsen.
die der Fonds investiert. Während manche Fonds die Bei Fonds mit Anleihen anderer Währungen beein-
Aktien weltweit streuen, sind andere spezieller flussen auch die Wechselkurse die Wertentwicklung.
ausgerichtet und konzentrieren sich beispielsweise
auf bestimmte Themen, Branchen oder Länder. Die
Erträge werden durch Kurssteigerungen der Aktien
und Dividenden erzielt. OFFENE IMMOBILIEN-
FONDS (OIF)
€ OIF investieren überwiegend in mehrere Gewerbe-
€ € immobilien wie Bürohäuser, Einkaufszentren, Lo-
GELDMARKTFONDS gistik- und Hotelgebäude. Der Käufer eines Fonds-
€ € anteils beteiligt sich an den im Fonds gehaltenen
Diese€ Fonds investieren in kurzlaufende verzinsliche Immobilien verschiedener Regionen, Größenklassen,
Wertpapiere mit einer maximal rund dreizehnmonati- Nutzungsarten und Altersklassen. Die Wertentwick-
gen Zinsbindung sowie in Bankguthaben. Sie bieten lung eines OIF wird durch Miet- und Zinseinnahmen
eine Rendite, die den aktuellen Marktzinsen im sowie die Bewertung der Immobilien bestimmt. Die
Handel zwischen Banken entspricht. Mietverträge gewerblicher Immobilien sind typi-
scherweise an die Entwicklung der Verbraucher-
preise gekoppelt. Somit bieten OIF auch einen
guten Schutz vor Inflation.
11Anleihe
-USA-
Anleihe BÖRSE
EXCHANGE TRADED FUNDS
-D-
Aktie
MISCHFONDS (ETF) / INDEXFONDS
Aktie
-D-
Mischfonds
Anleihe
-USA-
können sowohl in Aktien als auch in ETFBÖRSE
sind Investmentfonds, die an der Börse ge-
Anleihe
Anleihen und Immobilien investieren – je nach und verkauft werden und in der Regel einen Index
Ausrichtung und Vertragsbedingungen des Fonds. abbilden (Indexfonds). ETF gibt es in verschiedenen
Dies gibt den Fondsmanagern eine besondere Ausprägungen wie Aktienfonds und Rentenfonds.
Flexibilität. Erwarten die Manager beispielsweise Indexfonds bieten gegenüber aktiv gemanagten
fallende Aktienkurse, können sie zu verzinslichen Fonds bestimmte Vorteile, wie die Kostenstruktur.
Wertpapieren wechseln. Umgekehrt kann bei po- Auch fällt beim Kauf kein Ausgabeaufschlag an,
sitiven Perspektiven am Aktienmarkt der Schwer- dafür muss der Anleger beim Kauf und Verkauf an
punkt wieder auf Aktien verlagert werden. der Börse die üblichen Transaktionsgebühren be-
zahlen. Bei Indexfonds verzichten Anleger allerdings
auf die Chance, die Wertentwicklung eines Ver-
gleichsmaßstabes zu übertreffen.
GARANTIEFONDS
Bei diesen Fonds erhalten Sparer typischerweise
die Garantie, mindestens das eingezahlte Kapital
(ohne Ausgabeaufschlag) am Ende eines definierten
Anlagezeitraumes zurückzuerhalten. Die Garantie
begrenzt das Risiko, die Chancen auf Kurssteige-
rungen sind allerdings geringer als bei Fonds ohne
Garantie.
12WIE KANN ICH MIT
INVESTMENTFONDS SPAREN?
Es gibt zahlreiche Möglichkeiten, mit Investmentfonds zu sparen und von den Vorteilen der Fondsanlage
zu profitieren.
VERMÖGENSWIRKSAME
EINMALANLAGE LEISTUNGEN (VL)
Zum Anlegen kleinerer und größerer Summen sind Hierbei handelt es sich um Sparbeträge, die der
Investmentfonds ideal. Bei der Einmalanlage verteilt Arbeitgeber für den Arbeitnehmer anlegt. Dabei
der Sparer sein Geld schon mit nur einem Fonds zahlen die Arbeitgeber häufig die VL-Beträge
auf viele Wertpapiere oder Immobilien. Der Anleger vollständig oder teilweise zusätzlich zum Gehalt.
profitiert von deren Wertzuwachs und reduziert Unter bestimmten Voraussetzungen fördert der Staat
zugleich das Risiko. das VL-Sparen in Fonds, die überwiegend in Aktien
anlegen, mit der Arbeitnehmer-Sparzulage. VL-
Verträge müssen sechs Jahre lang bespart werden.
Hat der Sparer die Arbeitnehmer-Sparzulage in
Anspruch genommen, liegen sie noch ein weiteres
SPARPLAN Jahr fest. Nach dem siebten Jahr, der sogenannten
Sperrfrist, kann der Sparer über die gesamte Summe
Bei Sparplänen zahlt der Sparer über einen längeren aus Einzahlungen, Erträgen und der Arbeitnehmer-
Zeitraum regelmäßig einen bestimmten Betrag ein – Sparzulage verfügen. Schon nach dem sechsten
das geht meist schon ab 25 Euro pro Monat. Von Jahr kann der Anleger den angesparten Betrag
den Sparraten werden Fondsanteile gekauft. Bei auch stehen lassen und einen weiteren VL-Vertrag
Fondssparplänen profitiert der Sparer auch vom besparen.
Durchschnittskosteneffekt. Hier werden bei gleich
hoher Sparrate zu Zeiten hoher Kurse weniger
Fondsanteile erworben. Dafür können in Phasen
niedriger Kurse vom gleichen Geld mehr Fondsan-
teile gekauft werden. Langfristig ergibt das einen
günstigen durchschnittlichen Kaufpreis.
13RIESTER-RENTE RÜRUP-RENTE
Riestern mit Investmentfonds können alle rentenver- Mit der Rürup-Rente können insbesondere Selbst-
sicherungspflichtigen Angestellten und Beamte. Der ständige für das Alter vorsorgen. Sie können regel-
Staat fördert dies unter bestimmten Voraussetzungen mäßig oder einmalig in Investmentfonds anlegen.
mit Steuerfreibeträgen und Zulagen für den Sparer, Beiträge zu Rürup-Verträgen können innerhalb be-
den Ehepartner und jedes Kind. Das macht Riestern stimmter Grenzen als Sonderausgaben steuerlich
insbesondere für Sparer mit kleinem Einkommen geltend gemacht werden. Und auch wenn mal länger
attraktiv. Die Vorteile von Investmentfonds gelten auch nicht eingezahlt wird, bleiben Steuervorteile erhalten,
bei fondsbasierten Riester-Produkten. Gleichzeitig sofern das vertraglich geregelt ist. Die Auszahlung
werden die eingezahlten Beträge inklusive Zulagen wurde der gesetzlichen Rente nachempfunden und
zum Beginn der Auszahlungsphase garantiert. Außer- erfolgt in Rentenform.
dem unterliegen Erträge und Wertzuwächse aus Fonds
für Riester-Sparer nicht der Abgeltungsteuer, sondern
werden nachgelagert besteuert. Für den Sparer hat
dies den Vorteil, dass die Besteuerung in eine Phase
fällt, in der er sehr wahrscheinlich einem geringeren
persönlichen Steuersatz unterliegt als während der
Ansparphase.
JETZT SIND SIE DRAN!
Investmentfonds sind eine Geldanlage für jedermann. Die Möglichkeiten, von den Vorteilen der Fondsanlage zu
profitieren, sind vielfältig. Grundlegende Informationen zur Geldanlage mit Investmentfonds finden Sie auf der
Internetseite des BVI unter www.bvi.de. Auch Verbraucherzentralen bieten Informationen zur Geldanlage. Zudem
beschäftigen sich zahlreiche Fachzeitschriften und Internetportale mit einzelnen Anlageprodukten. Informationen
zu Fonds erhalten Sie direkt bei den Fondsgesellschaften. Die Vor- und Nachteile eines Produkts erfragen Sie
am besten im persönlichen Gespräch mit Ihrem Berater. Er unterstützt Sie dabei, den für Sie passenden Fonds
zu finden. Wenden Sie sich einfach an Ihre Bank, Sparkasse oder einen freien Finanzberater.
14IMPRESSUM
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Bockenheimer Anlage 15
60322 Frankfurt am Main
www.bvi.de
Redaktion
Abteilung Kommunikation
Konzeption und Gestaltung
Gröpper & Bonum GmbH, Wiesbaden
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Fotografie
Stefan Gröpper
www.stefangroepper.com
Druck
W.B. Druckerei GmbH
www.wb-druckerei.de
Stand: April 2014
15BVI Berlin Unter den Linden 42 10117 Berlin BVI Brüssel Rue du Trône 14 –16 1000 Bruxelles BVI Frankfurt Bockenheimer Anlage 15 60322 Frankfurt am Main Kontakt Fon +49 69 15 40 90 0 www.bvi.de
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