Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? - Die Fondsplattform

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Vom Themenfokus zum Fonds oder
  vom Fonds zum Themenfokus?
               WALTER LIEBE, SENIOR INVESTMENT ADVISOR
               14. Mai 2019
               Webinar für DIE FONDSPLATTFORM

               Nur für professionelle Anleger
EIN PIONIER BEI THEMENINVESTMENTS

    Unsere Erfahrung
                                                                                                                                              15 Strategien
            › Ein Pionier bei thematischen Aktienanlagen seit
                den 1990ern

            › Die Teams bilden individuelle thematische
                Portfolios über 15 Investmentstrategien hinweg,
                                                                                                                     USD 42 Mrd.*                                                       AUM
                alle basierend auf ihren besten Überzeugungen

                                                                                                                                          Über 36
                                                                                                                                          Anlagespezialisten

                                                                                  Global Megatrend Selection
             Digital              Water            Health              Security               Timber                                                   Robotics                       SmartCity
             1997                 2000             2004                2006                    2008                                                     2015                           2018

 1995               1998                                      2005                   2007                   2009                        2014                              2016
 Biotech          Premium Brands               Utilities / Infrastructure Clean Energy                   Nutrition            Global Environmental                 Global Thematic
                                                                                                                                 Opportunities                      Opportunities

* Per 28.02.2019. Anmerkung: Premium Brands repositioniert in 2005, Health repositioniert in 2015, Digicom repositioniert in 2007. Environmental Opportunities repositioniert in 2014, Nutrition
repositioniert in 2017, High Dividend Selection repositioniert in 2018.

                                                                                                 2    Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                                      Pictet Asset Management
                                                                                                      Nur für professionelle Anleger
M E G AT R E N D S A L S A N T R E I B E R S Ä K U L A R E N WA C H S T U M S

                                                               Kräfte mit der Fähigkeit, Gesellschaft, Wirtschaft und persönliches Leben
›    Megatrends sind bedeutende, soziale, wirtschaft-          zu beeinflussen…
     liche, politische, umweltbezogene oder
     technologische Veränderungen

›    Sie beeinflussen die Geschäftswelt, die Wirtschaft,                                                                                     Megatrends
     Gesellschaft, Kulturen und das persönliche Leben              HOCH

›    Sie repräsentieren große Veränderungen und bieten

                                                                          FÄHIGKEIT ZUR BEEINFLUSSUNG
     langfristige Anlagechancen

                                                                                                                                  Trends

                                        10-15                                                                           Mikrotrends
                                        Jahre
      Sie haben                       Zeithorizont                                                               Trends/ Modeerscheinungen

         3
    Charakteristika
                       Breiter
                      Anwendungsbereich
                                                                   GERING

                                                                                                        1 Jahr     1-5 Jahre    5-10 Jahre    15+ Jahre
                                       Wirkung ist
                                                                                                                               ZEIT
                                       GROSS
                                                               Quelle: Copenhagen Institute for Futures Studies

                                                           3   Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                               Pictet Asset Management
                                                               Nur für professionelle Anleger
W O S I C H M E G AT R E N D S V E R B I N D E N , E N T S T E H E N M Ä C H T I G E T H E M E N

   Wir zielen darauf ab, Unternehmen auszuwählen, die am Besten positioniert
                  sind, um von diesen Megatrends zu profitieren.

                                                              Vernetzte Ökonomie
                 Demographische Entwicklung                                               Nachhaltigkeit

          Schwerpunkt Gesundheit                                                                        Wissen & Produzierende Gesellschaft

                              Polarisierung                                                                 Dematerialisierung
                                                                           Wasser-
                             Globalisierung                                thema
                                                                                                            Demokratisierung

                         Kommerzialisierung                                                            Beschleunigung & Komplexität

                                         Individualisierung                                  Technologische Entwicklung
                                                              Wirtschaftliches Wachstum
Quelle: Copenhagen Institute for Futures Studies

                                                                     4   Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                         Pictet Asset Management
                                                                         Nur für professionelle Anleger
THEMENFINDUNG – DER ERFOLG LIEGT IN DER THEMENDEFINITION

                        Überlappung mit dem MSCI World  USD Mrd 1 @ thematische Reinheit > 20% wobei 50% dieser Assets innerhalb von
   fünf Werktagen liquidiert werden können @ 20% vom durchschnittlichen Handelsvolumen
                                                                              5   Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                  Pictet Asset Management
                                                                                  Nur für professionelle Anleger
U N T E R S T Ü T Z T D U R C H S P E Z I A L I S I E RT E F O N D S B E I R ÄT E ( A D V I S O RY B O A R D S )

                  Jedes Thema hat ein engagiertes Advisory Board
                                                                                                                       Independent
                                                                                                                          experts
                                                   ADVISORY BOARDS
                                   Business                Leading                   Independent
                                    leaders        ADVISORY BOARDS
                                                          academics                     experts

             Halbjährliche               Unternehmensleiter            Führende Wissenschaftler
              Treffen des                                Unabhängige Experten
                                                  Identifying new trends
             Fondsbeirats                        Evaluation of technology
           (Advisory Boards)                          Identifizierung neuer Trends
                                         Evaluation of the regulatory environment
                                                       Bewertung der Technologie
                                                Bewertung des regulatorischen Umfeld

                                                    FUND MANAGERS
                                                     FONDSMANAGER
           Verantwortung für
             Performance
                                                          Investmenverantwortung
                                                 Investment responsibility

                                                      6    Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                           Pictet Asset Management
                                                           Nur für professionelle Anleger
A N L A G E A N S AT Z : B E N C H M A R K U N A B H Ä N G I G

                                                            Überlappung und Active Share im Vergleich zum MSCI World Index

In diese Themen zu investieren
unterscheidet sich stark von einem
Investment in einen MSCI World Tracker.

›   Nicht nach Marktkapitalisierung gewichtet –
    in die Zukunft orientiertes Portfolio

›   Geringe Überlappung mit globalen Aktienindizes
    – nicht breit in Portfolios vertreten &
    diversifizierend

›   Keine Beschränkung – nur Titel mit hoher
    Überzeugung

                                                                                                       ÜBERLAPPUNG (%)      ACTIVE SHARE (%)

                                                            Quelle: Pictet Asset Management, MSCI, Bloomberg, per 31.03.2019
                                                            *Overlap/ Überlappung = Summe aller überlappenden Positionen im Fonds und im Index, wobei die
                                                            jeweils niedrigeren Werte aufaddiert werden

                                                        7   Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                            Pictet Asset Management
                                                            Nur für professionelle Anleger
T H E M AT I S C H E R E I N H E I T – V I S I B I L I TÄT U N D F O K U S

                                                                                                     Thematische Reinheit der jeweiligen Aktien im Portfolio*

          “Wir wissen alles über wenig, im
          Gegensatz zu einem typischen globalen
          Aktienmanager, der ein wenig über
          Vieles weiß”.
          Hans-Peter Portner, Leiter Thematic Equities

        ›     Der MSCI World Index umfasst 1.650 Titel, der
              MSCI IMI 8.594, jedes unserer
              Themenuniversen besitzt ~250 Titel

        ›     Fokussiertes Investmentteam mit kombinierter
              Analysten- und Portfoliomanagerfunktion

        ›     Wir suchen nach “pure-play”-fokussierten
              Spezialunternehmen mit hoher thematischer
              Reinheit

                                                                                                                                                                 REINHEIT (%)

                                                                                                     Quelle: Pictet Asset Management, per 31.03.2019

* Unter “Thematischer Reinheit” verstehen wir die Anteile an den Umsätzen bzw. des Unternehmenswerts, die im jeweiligen Anlagethema erwirtschaftet werden

                                                                                               8     Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                                     Pictet Asset Management
                                                                                                     Nur für professionelle Anleger
T H E M AT I S C H E R O TAT I O N I S T S C H W I E R I G Z U T I M E N ! ( I N E U R )
     YTD              2018              2017               2016              2015               2014                 2013              2012              2011            2010             2009
    Robotics            Health           Robotics          Robotics           Digi Com         Generics *             Biotech           Timber          MSCI World     Premium Brands       Timber
       20%                4%               23%                15%               19%                49%                  48%               26%               -2%             43%              55%
     Security          Security           Digital          Digital**          Security          Biotech *             Digi Com          Biotech           Water           Security      Premium Brands
       18%               -3%               20%                12%               16%                40%                  35%               25%               -3%             37%              48%
    SmartCity           Digital      Premium Brands       MSCI World           Health           Security            Clean Energy    Premium Brands        Biotech         Generics       Clean Energy
       18%               -3%               18%                11%               11%                22%                  30%               20%               -4%             32%              44%
      Water             MSCI               GMS               Water             Water           MSCI World               GMS            Generics          Digi Com         Digi Com         Generics
       17%               -4%               12%                9%                10%                20%                  23%               18%               -4%             30%              41%
  Clean Energy           GMS              Timber            Timber          MSCI World            GMS             Premium Brands         GMS         Premium Brands      Agriculture       Digi Com
       17%               -7%               12%                8%                10%                19%                  21%               16%               -7%             28%              40%
      Digital         SmartCity           Water           Agriculture           GMS             Digi Com            MSCI World        MSCI World         Security          Water             GMS
       17%               -7%               10%                6%                 8%                18%                  21%               14%               -7%             22%              35%
       GMS             Nutrition         Nutrition           GMS               Timber             Water               Generics           Water             GMS              GMS            Security
       16%               -7%               10%                5%                 2%                16%                  21%               14%               -9%             20%              35%
      MSCI             Robotics        Clean Energy      Clean Energy     Premium Brands         Timber               Security          Security          Timber           Timber        MSCI World
       15%               -7%                9%                5%                 1%                14%                  20%               14%              -12%             20%              29%
Premium Brands Premium Brands            Security           Security         Agriculture       Agriculture             Water          Agriculture        Generics       MSCI World          Water
       15%               -7%                9%                3%                 1%                13%                  17%               13%              -13%             20%              20%
      Health            Water              MSCI        Premium Brands       Clean Energy      Clean Energy             Timber          Digi Com         Agriculture       Biotech          Biotech
       13%               -9%                8%                -6%               -3%                11%                  11%               10%              -16%             15%              -4%
     Timber         Clean Energy          Health             Health                         Premium Brands           Agriculture     Clean Energy      Clean Energy     Clean Energy
       13%              -15%                1%               -11%                                     6%                 4%               1%               -19%             -1%
    Nutrition           Timber
       12%              -17%

* Beide Strategien (Biotech & Generics) wurden am 8.12.2014 in den neuen Health Pool überführt
** Der Pictet-Digital Communication wurde im Oktober 2016 umbenannt in Pictet-Digital (bei unveränderter Anlagestrategie)
*** Der Pictet-Agriculture wurde im Juli 2017umbenannt in Pictet-Nutrition (bei weitgehend unveränderter Anlagestrategie)
Quelle: Pictet Asset Management, per 29.03.2019, Wertentwicklung nach Kosten für die jeweiligen P-EUR Anteilsklassen in Euro

                                                                                                  9        Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                                           Pictet Asset Management
                                                                                                           Nur für professionelle Anleger
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                           Gleichgewichtete Kombination von zehn Investmentideen in einem Fonds

                                                                                              ›     Zehn Themen die mit je 10% monatlich
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             Robotics                     Brands               Water
                                                                                              ›     Direktinvestition in die Einzeltitel –
                                                                           Clean                    Kein Dachfonds!
Security
                                                                          Energy
                                   PICTET-GLOBAL                                              ›     Abkehr von der Gewichtung nach
                                MEGATREND SELECTION                                                 Marktkapitalisierung

Digital                                                                   Timber
                                                                                              ›     Verbreiterte Diversifikation

              Health                                          Nutrition                       ›     Alle Einzelthemen sind Wachstumsstories –
                                         SmartCity                                                  die Kombination verbessert die Streuung
                                                                                                    der Risiken

  Quelle: Pictet Asset Management; *monatliche Reallokation

                                                                            10   Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                 Pictet Asset Management
                                                                                 Nur für professionelle Anleger
E R FA H R E N E I N V E S T M E N T T E A M S F Ü R J E D E S E I N Z E L N E T H E M A

                                                                                                                                                            Marc-Olivier Buffle, PhD
                                                                                                                                                            Anjali Bastianpillai
                    Philippe Rohner, PhD                                                     Hans Peter Portner, CFA                                        Gillian Diesen, CAIA
                    Vorsitzender des Thematic Advisory Boards
                    Senior Wasserexperte                                                        Leiter Thematic Equities                                    Sandy Wolf, CIIA
                                                                                                                                                            Stephen Freedman, PhD
                                                                                                                                                            Produktspezialisten-Team

         CLEAN ENERGY                                      DIGITAL                                HEALTH & BIOTECH                                 NUTRITION                                 PREMIUM BRANDS

  Xavier Chollet                              Sylvie Séjournet                             Tazio Storni, CFA, PhD                        Alice de Lamaze, CFA                          Caroline Reyl
  Senior Investmentmanager                    Senior Investmentmanagerin                   Senior Investmentmanager                      Senior Investmentmanagerin                    Senior Investmentmanagerin
  Christian Roessing, CFA                     Olivier Djopwouo, CFA                        Grégoire Biollaz, PhD                         Mayssa Al Midani                              Laurent Belloni
  Senior Investmentmanager                    Senior Investmentmanager                     Senior Investmentmanager                      Investmentmanagerin                           Senior Investmentmanager
                                              Stanislas Effront                            Lydia Haueter, CFA                            Gertjan van der Geer, CEFA
                                              Investmentmanager                            Senior Investmentmanagerin                    Senior Investmentmanager
                                                                                           Moritz Dullinger, CFA
                                                                                           Senior Investmentmanager

            ROBOTICS                                      SECURITY                                   SMART CITY                                      TIMBER                                        WATER

 Peter Lingen                                 Yves Kramer                                  Ivo Weinoehrl, CFA                            Gabriele Micheli, CFA                         Cédric Lecamp
 Senior Investmentmanager                     Senior Investmentmanager                     Senior Investmentmanager                      Senior Investmentmanager                      Senior Investmentmanager
 John Gladwyn, CFA                            Alexandre Mouthon, CFA                       Lucia Macaccaro                               Christoph Butz, CIIA                          Louis Veilleux, CFA
 Senior Investmentmanager                     Senior Investmentmanager                     Investmentmanagerin                           Senior Investmentmanager                      Senior Investmentmanager
                                              Rachele Beata                                                                                                                            Peter Rawlence
                                              Investmentmanagerin                                                                                                                      Investmentmanager
                                                                                                                                                                                       Hans Peter Portner, CFA*
                                                                                                                                                                                       Senior Investmentmanager
                                                                                                                                                                                       Philippe Rohner, PhD
                                                                                                                                                                                       Senior Investment Manager

                                                                           Global Environmental                           Global Thematic
                        Global Megatrend Selection                                                                                                                  Global Income Equities
                                                                               Opportunities                               Opportunities

                        Hans Peter Portner, CFA*                     Luciano Diana                                 Gertjan van der Geer, CEFA                   Bruno Lippens
                        Senior Investmentmanager                     Senior Investmentmanager                      Senior Investmentmanager                     Senior Investmentmanager
                                                                     Gabriel Micheli, CFA*                         Hans Peter Portner, CFA*                     James Wigley, CFA
                                                                     Senior Investmentmanager                      Senior Investmentmanager                     Senior Investmenmanager
                                                                     Yi Du
                                                                     Investmentmanager

* mehrfaches Auftreten möglich

                                                                                                       11     Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                                              Pictet Asset Management
                                                                                                              Nur für professionelle Anleger
Ü B E R B L I C K I N V E S T M E N T P R O Z E S S A M B E I S P I E L WA S S E R

                                             870                                            360                                              180                                50-80
                                             Unternehmen                                    Unternehmen                                      Aktien                             Aktien
                                             € 3.050 Mrd.                                   € 970 Mrd.
                                             Marktkapitalis.                                Marktkapitalis.

   GLOBALE
                           1                 VERFÜGBARE
                                             ANLAGE-
                                                                          2                 INVESTIER-
                                                                                            BARES
                                                                                                                         3                   LISTE MIT
                                                                                                                                                                      4         FINALES
   AKTIEN                                    MÖGLICHKEITEN                                  UNIVERSUM                                        SCORES                             PORTFOLIO

  Ideenfindung                             Thematisches Screening                         Liste mit Scores                               Finale Portfoliokonstruktion           Aktives Eigentum
  ›      Identifizierung von               ›   Analyse des vorläufigen                    › Analyse des investierbaren                   ›   Der Unternehmensscore beinhaltet
                                                                                                                                                                                ›   Proxy Voting für alle
         Unternehmen mit                       Wasser-Universums nach                       Universums hinsichtlich                                                                 Bestände basieren auf
                                                                                                                                             die Fundamentalanalyse des
         relevanten                            Umsätzen, EBIT, EBITDA, um                   Reinheit, Handelsliquidität                                                             der ISS
                                                                                                                                             Geschäftsmodells, der
         themenbezogenen                       den Anteil des                               und Aktienkursvolatilität, um                                                           Nachhaltigkeitspolitik
                                                                                                                                             Managementqualität und der
         Aktivitäten (unter                    Unternehmenswertes (EV) zu                   die anfängliche Gewichtung                       Aktienattraktivität (Bewertung &
         Zuhilfenahme von                      bestimmen, der im                            im Portfolio zu bestimmen                        Momentum)
                                                                                                                                                                                ›   Teilnahme an Hermes
         Advisory Boards,                      Anlagethema „Wasser“                                                                                                                 EOS konzentriertes
         Branchennetzwerken,                   engagiert ist.
                                                                                          › Bestimmung des                               ›   Wir wählen die besten Aktien aus       Engagement
                                                                                            Unternehmensscores für alle                      unserer Score-Liste aus
         Research-Anbietern)
                                           ›                                                Titel mit einer anfänglichen                                                        ›   Proaktives Engagement
  ›      Identifizierung neuer
                                               EV(2) muss >20% pro Aktie
                                                                                            Gewichtung von >0                            ›   Positionsgrößen sollten mind.          mit Hauptbeständen,
                                               betragen                                                                                      0,5% betragen                          die vom Investment-
         Subthemen und Trends                                                             › Anwendung des Screening                                                                 team geleitet werden
                                                                                            hinsichtlich Bewertung und
  ›      Formale jährliche                                                                  Momentum bei Titeln mit
         Überprüfung des                                                                    einer anfänglichen
         Investmentuniversums                                                               Gewichtung ≤0 und
                                                                                            Bestimmung des
  ›      Ausschließung von                                                                  Unternehmensscores
         umstrittenen Waffen    (1)
                                                                                            des Top Quartils

Anmerkung: (1) Pictet Schwarze Liste bestätigt; (2) Nicht eingeschlossen exportiertes verpacktes Wasser

                                                                                                  12      Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                                          Pictet Asset Management
                                                                                                          Nur für professionelle Anleger
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   DIE ANLAGESTORY…                                                   DIE STRATEGIE                                                     Megatrend-Unter-
  Unternehmen, die in einem der von uns                               Gleichgewichtete* Zusammenstellung
                                                                                                                                        nehmen bieten
  identifizierten Megatrends tätig sind,                              aller zehn Themenstrategien von Pictet                            außergewöhnliche
  bieten hohes langfristiges
  Wachstumspotenzial
                                                                      Asset Management (Clean Energy, Digital,
                                                                      Health, Nutrition, Premium Brands,
                                                                                                                                        Wachstumschancen
                                                                      Robotics, Security, SmartCity, Timber und
              langfristige
  Megatrends sind
                                                                      Water). Monatliche Wiederherstellung der                          5 GUTE GRÜNDE ZU INVESTIEREN
  Entwicklungslinien – sie bewirken                                   Gleichgewichtung

                                                                                                                                              1
  eine deutliche und nachhaltige                                                                                                                           Zehn viel versprechende
  Veränderung unseres Lebensumfelds                                   Die kompletten 10 Themenportfolios                                                   Anlageideen in einem
                                                                      werden eingebracht. Dies stellt eine breite                                          Fonds
  Einzelne Anlagethemen durchlaufen

                                                                                                                                              2
                                                                      Diversifikation sicher (ca. 480 Titel)
  Zyklen. Die relative                                                                                                                                     Fachspezialisten mit
  Performance einzelner Themen                                        Keine Dachfondskonstruktion, daher auch                                              langjähriger Erfahrung
  schwankt. Eine Kombination mehrerer                                 keine doppelte Gebührenbelastung

                                                                                                                                              3
  Megatrends glättet die Wertentwicklung,
                                                                      Weltweite Anlage in Unternehmen, die im                                              Die Kraft der strategischen
  ohne die Performancechancen zu                                                                                                                           Themen nutzen
                                                                      Zusammenhang zu einem unserer
  schmälern
                                                                      Anlagethemen stehen. Tendenziell
                                                                      wachsen diese Unternehmen stärker als
                                                                      der Gesamtmarkt. Auch Schwellenländer
                                                                      werden berücksichtigt
                                                                                                                                              4            Weltweite Diversifikation

* Bei der Hinzunahme neuer Themen (wie SmartCity ab September 2018) kann die Gewichtung auch schrittweise aufgebaut werden, so dass
die Gleichgewichtung nach vollständigem Postitionsaufbau gegeben ist
                                                                                                                                              5            Kein Dachfonds – keine
                                                                                                                                                           doppelten Gebühren

                                                                                              13     Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                                     Pictet Asset Management
                                                                                                     Nur für professionelle Anleger
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                                                                                             Performance in EUR seit Auflegung (%)
INVESTMENTTEAM
Das Portfolio wird regelgebunden zusammengeführt,
aber dahinter steht unser gesamtes 40-köpfiges Sektor-
& Themenfondsteam unter der Leitung von Hans Peter
Portner. Alle Themenfonds-Teams managen ihren
Themenfonds selbständig nach ihrer Anlagephilosophie

Megatrends sind grundlegende Entwicklungen, die den
Fortschritt der menschlichen Zivilisation über Jahrzehnte
beeinflussen. Unser Anlageansatz zielt darauf ab,
Unternehmen zu finden, die zu den Gewinnern dieser
                                                                                             Risikostatistiken seit Auflegung* (%)                        Wichtige Kennzahlen
Megatrends gehören.
                                                                                                                            Portfolio   Benchmark         Fondsvolumen in EUR                6.340 Mio.

                                                                                             Volatilität (%)                    12,3          11,9        Benchmark                         MSCI World
                         Hans Peter Portner
                         Teamleiter & Senior Investmentmanager                               Ex-Post Tracking Error (%)         4,38                      Verwaltungsvergütung p.a.              1,60%
                         Erfahrung: 1992 / Pictet: 1997
                                                                                             Information Ratio                  0,01                      WKN Anteilsklasse P-EUR*             A0R LJD

                                                                                             Beta                               0,97                      WKN Anteilsklasse P dy-EUR            A0X 8JZ

                                                                                                                                                          *Auflegungsdatum                  31.10.2008

Quelle: Pictet Funds. In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine zuverlässigen Anhaltspunkte über die zukünftige Entwicklung. Bei der Zeichnung oder Rücknahme belastete Provisionen/Kommissionen
und Gebühren sind nicht in der Performance enthalten. Angaben per 31.12.2018 für die P dy-EUR Anteilsklasse; Benchmark: MSCI World
                                                                                                    14   Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                                         Pictet Asset Management
                                                                                                         Nur für professionelle Anleger
HAUPTRISIKEN

Risikoindikator
Niedrigeres Risiko                                       Höheres Risiko

Typischerweise niedrigere Erträge               Typischerweise höhere Erträge

    1           2          3          4           5         6        7

›   Die hier gezeigte Risikokategorie basiert auf historischen Daten und ist             Die Anteilsklasse kann neben den im synthetischen Risikoindikator
    nicht notwendigerweise ein zuverlässiger Indikator für das künftige                  bezeichneten Risiken noch folgende Risiken beinhalten:
    Risikoprofil der Anteilsklasse.                                                      ›   Liquiditätsrisiko: Bei ungewöhnlichen Marktverhältnissen oder wenn der
›   Die hier gezeigte Risikokategorie ist kein Zielwert und keine Garantie dafür,            Markt von ausgesprochen niedrigen Handelsvolumina geprägt ist, kann der
    dass er sich nicht in der Zukunft ändert.                                                Fonds beim Handel mit oder der Bewertung von einzelnen
›   Die niedrigste Kategorie bedeutet nicht, dass es sich um ein risikofreies                Fondsbestandteilen in Schwierigkeiten geraten, insbesondere, wenn
    Investment handelt.                                                                      zeitgleich größere Rückgaben von Fondsanteilen zu befriedigen sind.
›   Aktieninvestments unterliegen großen Kursschwankungen (Schwankung des                ›   Operationale Risiken: Der Fonds unterliegt dem Risiko materieller Verluste
    Rücknahmepreises der Anteilsklasse) aber können analog zu den                            durch menschliche Fehler oder Systemfehler oder einer unzutreffenden
    eingegangenen Risiken einen höheren Ertrag abwerfen. Aus diesem Grund                    Bewertung der enthaltenen Wertpapiere.
    befindet sich die Anteilsklasse in dieser Risikokategorie.                           ›   Gegenparteirisiko: Die Nutzung von Derivaten in der Form von Kontrakten
›   Der Wert der Anlage wird durch viele Faktoren bestimmt, davon u.a.:                      mit Gegenparteien kann zu größeren Verlusten führen, wenn eine
- Der Teilfonds gibt keine Kapitalgarantie ab oder unternimmt                                Gegenpartei ausfällt und daher seine Verbindlichkeiten nicht bedienen
Absicherungsmaßnahmen.                                                                       kann.
- Der Teilfonds kann in Emerging Markets investieren.                                    ›   Anlagen im chinesischen Inlandsmarkt unterliegen Restriktionen durch
- Diese Anlageklasse unterliegt politischen und wirtschaftlichen Risiken, die                lokale Behörden und umfassen unter anderem: tägliche und
deutliche Auswirkungen auf Performance und Schwankung der Anlage haben.                      marktaggregierte Handelsquoten, Aktiengattungen mit
- Analog zu unserem Anlageprozess kann der Teilfonds Währungsrisiken                         Zugangsbeschränkung, Kapitalverkehrskontrollen sowie Beschränkungen
beinhalten.                                                                                  hinsichtlich der Aktionärsstruktur.
                                                                                    15   Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                                         Pictet Asset Management
                                                                                         Nur für professionelle Anleger
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PICTET ASSET MANAGEMENT                  von Pictet Asset Management
                                         (Europe) S.A. herausgegeben.
                                                                            zum Veröffentlichungsdatum
                                                                            wider und können ohne
                                                                                                               zuverlässigen Anhaltspunkte
                                                                                                               über die zukünftige
(EUROPE) S.A.                            Sie ist nicht für die Verteilung   besondere Benachrichtigung         Entwicklung. Bei der Zeichnung
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Niederlassung Deutschland                Personen oder Einheiten            Management (Europe) S.A.           Provisionen/Kommissionen und
Neue Mainzer Straße 1, 60311 Frankfurt   bestimmt, die die                  bietet keinerlei Gewähr, dass      Gebühren sind nicht in der
                                         Staatsangehörigkeit oder den       die in dieser Marketing-           Performance enthalten. Diese
Tel : 069 –795009 0                      Wohn- oder Geschäftssitz in        Unterlage erwähnten                Marketing-Unterlagen sind kein
                                         einem Ort, Staat, Land oder        Wertpapiere sich für einen         Ersatz für die vollständigen
                                         Gerichtskreis haben, in denen      bestimmten Investor eignen.        Fondsunterlagen und
www.group.pictet                         eine solche Verteilung,            Diese Unterlage kann nicht als     Informationen, die Investoren
                                         Veröffentlichung, Bereitstellung   Ersatz einer unabhängigen          von ihren Vermittlern für
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                                         oder andere Bestimmungen           steuerliche Behandlung hängt       erwähnten Fonds erhalten
                                         verstösst. Als offizielle          von der Situation der einzelnen    müssen.
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                                         Grundlage für                      Laufe der Zeit ändern. Jeder       Diese Unterlage ist eine von
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                                         veröffentlichten Fassungen des     Anlageziele und seiner             Mitteilung und liegt ausserhalb
                                         Verkaufsprospekts, des KIID        finanziellen Lage vor jeder        des Anwendungsbereichs der
                                         (Wesentliche                       Anlageentscheidung prüfen, ob      MiFID-II- bzw. MiFIR-
                                         Anlegerinformationen), des         die Anlage für ihn geeignet ist    Anforderungen zur
                                         Reglements, des Jahres- und        und er über ausreichende           Wertpapieranalyse. Sie enthält
                                         Halbjahresberichts. Diese          Finanzkenntnisse und               nicht ausreichend
                                         werden unter                       Erfahrung dafür verfügt oder ob    Informationen, um als
                                         assetmanagement.pictet oder        eine professionelle Beratung       Grundlage für
                                         bei Pictet Asset Management        erforderlich ist.                  Anlageentscheidungen oder für
                                         (Europe) S.A., 15, avenue J. F.                                       die Einschätzung der Vorteile
                                         Kennedy, L-1855 Luxemburg,         Der Wert und die Erträge der in    einer Anlage in von Pictet Asset
                                         zur Verfügung gehalten.            dieser Unterlage erwähnten         Management angebotenen bzw.
                                                                            Wertpapiere und                    vertriebenen Produkten oder
                                         Die im vorliegenden Dokument       Finanzinstrumente können           Dienstleistungen zu dienen.
                                         enthaltenen Informationen und      sinken oder steigen. Folglich
                                         Daten stellen in keinem Fall ein   laufen Anleger die Gefahr, dass
                                         Kauf- oder Verkaufsangebot         sie weniger zurück erhalten, als
                                         oder eine Aufforderung zur         sie ursprünglich investiert
                                         Zeichnung von Wertpapieren         haben. Risikofaktoren werden
                                         oder Finanzinstrumenten dar.       im Fondsprospekt aufgeführt
                                         Im Übrigen spiegeln die hier       und in dieser Unterlage nicht
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                                         Informationen, Meinungen und       In der Vergangenheit erzielte

                                                                       16   Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
                                                                            Pictet Asset Management
                                                                            Nur für professionelle Anleger
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