Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? - Die Fondsplattform
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Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? WALTER LIEBE, SENIOR INVESTMENT ADVISOR 14. Mai 2019 Webinar für DIE FONDSPLATTFORM Nur für professionelle Anleger
EIN PIONIER BEI THEMENINVESTMENTS Unsere Erfahrung 15 Strategien › Ein Pionier bei thematischen Aktienanlagen seit den 1990ern › Die Teams bilden individuelle thematische Portfolios über 15 Investmentstrategien hinweg, USD 42 Mrd.* AUM alle basierend auf ihren besten Überzeugungen Über 36 Anlagespezialisten Global Megatrend Selection Digital Water Health Security Timber Robotics SmartCity 1997 2000 2004 2006 2008 2015 2018 1995 1998 2005 2007 2009 2014 2016 Biotech Premium Brands Utilities / Infrastructure Clean Energy Nutrition Global Environmental Global Thematic Opportunities Opportunities * Per 28.02.2019. Anmerkung: Premium Brands repositioniert in 2005, Health repositioniert in 2015, Digicom repositioniert in 2007. Environmental Opportunities repositioniert in 2014, Nutrition repositioniert in 2017, High Dividend Selection repositioniert in 2018. 2 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
M E G AT R E N D S A L S A N T R E I B E R S Ä K U L A R E N WA C H S T U M S Kräfte mit der Fähigkeit, Gesellschaft, Wirtschaft und persönliches Leben › Megatrends sind bedeutende, soziale, wirtschaft- zu beeinflussen… liche, politische, umweltbezogene oder technologische Veränderungen › Sie beeinflussen die Geschäftswelt, die Wirtschaft, Megatrends Gesellschaft, Kulturen und das persönliche Leben HOCH › Sie repräsentieren große Veränderungen und bieten FÄHIGKEIT ZUR BEEINFLUSSUNG langfristige Anlagechancen Trends 10-15 Mikrotrends Jahre Sie haben Zeithorizont Trends/ Modeerscheinungen 3 Charakteristika Breiter Anwendungsbereich GERING 1 Jahr 1-5 Jahre 5-10 Jahre 15+ Jahre Wirkung ist ZEIT GROSS Quelle: Copenhagen Institute for Futures Studies 3 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
W O S I C H M E G AT R E N D S V E R B I N D E N , E N T S T E H E N M Ä C H T I G E T H E M E N Wir zielen darauf ab, Unternehmen auszuwählen, die am Besten positioniert sind, um von diesen Megatrends zu profitieren. Vernetzte Ökonomie Demographische Entwicklung Nachhaltigkeit Schwerpunkt Gesundheit Wissen & Produzierende Gesellschaft Polarisierung Dematerialisierung Wasser- Globalisierung thema Demokratisierung Kommerzialisierung Beschleunigung & Komplexität Individualisierung Technologische Entwicklung Wirtschaftliches Wachstum Quelle: Copenhagen Institute for Futures Studies 4 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
THEMENFINDUNG – DER ERFOLG LIEGT IN DER THEMENDEFINITION Überlappung mit dem MSCI World USD Mrd 1 @ thematische Reinheit > 20% wobei 50% dieser Assets innerhalb von fünf Werktagen liquidiert werden können @ 20% vom durchschnittlichen Handelsvolumen 5 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
U N T E R S T Ü T Z T D U R C H S P E Z I A L I S I E RT E F O N D S B E I R ÄT E ( A D V I S O RY B O A R D S ) Jedes Thema hat ein engagiertes Advisory Board Independent experts ADVISORY BOARDS Business Leading Independent leaders ADVISORY BOARDS academics experts Halbjährliche Unternehmensleiter Führende Wissenschaftler Treffen des Unabhängige Experten Identifying new trends Fondsbeirats Evaluation of technology (Advisory Boards) Identifizierung neuer Trends Evaluation of the regulatory environment Bewertung der Technologie Bewertung des regulatorischen Umfeld FUND MANAGERS FONDSMANAGER Verantwortung für Performance Investmenverantwortung Investment responsibility 6 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
A N L A G E A N S AT Z : B E N C H M A R K U N A B H Ä N G I G Überlappung und Active Share im Vergleich zum MSCI World Index In diese Themen zu investieren unterscheidet sich stark von einem Investment in einen MSCI World Tracker. › Nicht nach Marktkapitalisierung gewichtet – in die Zukunft orientiertes Portfolio › Geringe Überlappung mit globalen Aktienindizes – nicht breit in Portfolios vertreten & diversifizierend › Keine Beschränkung – nur Titel mit hoher Überzeugung ÜBERLAPPUNG (%) ACTIVE SHARE (%) Quelle: Pictet Asset Management, MSCI, Bloomberg, per 31.03.2019 *Overlap/ Überlappung = Summe aller überlappenden Positionen im Fonds und im Index, wobei die jeweils niedrigeren Werte aufaddiert werden 7 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
T H E M AT I S C H E R E I N H E I T – V I S I B I L I TÄT U N D F O K U S Thematische Reinheit der jeweiligen Aktien im Portfolio* “Wir wissen alles über wenig, im Gegensatz zu einem typischen globalen Aktienmanager, der ein wenig über Vieles weiß”. Hans-Peter Portner, Leiter Thematic Equities › Der MSCI World Index umfasst 1.650 Titel, der MSCI IMI 8.594, jedes unserer Themenuniversen besitzt ~250 Titel › Fokussiertes Investmentteam mit kombinierter Analysten- und Portfoliomanagerfunktion › Wir suchen nach “pure-play”-fokussierten Spezialunternehmen mit hoher thematischer Reinheit REINHEIT (%) Quelle: Pictet Asset Management, per 31.03.2019 * Unter “Thematischer Reinheit” verstehen wir die Anteile an den Umsätzen bzw. des Unternehmenswerts, die im jeweiligen Anlagethema erwirtschaftet werden 8 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
T H E M AT I S C H E R O TAT I O N I S T S C H W I E R I G Z U T I M E N ! ( I N E U R ) YTD 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 Robotics Health Robotics Robotics Digi Com Generics * Biotech Timber MSCI World Premium Brands Timber 20% 4% 23% 15% 19% 49% 48% 26% -2% 43% 55% Security Security Digital Digital** Security Biotech * Digi Com Biotech Water Security Premium Brands 18% -3% 20% 12% 16% 40% 35% 25% -3% 37% 48% SmartCity Digital Premium Brands MSCI World Health Security Clean Energy Premium Brands Biotech Generics Clean Energy 18% -3% 18% 11% 11% 22% 30% 20% -4% 32% 44% Water MSCI GMS Water Water MSCI World GMS Generics Digi Com Digi Com Generics 17% -4% 12% 9% 10% 20% 23% 18% -4% 30% 41% Clean Energy GMS Timber Timber MSCI World GMS Premium Brands GMS Premium Brands Agriculture Digi Com 17% -7% 12% 8% 10% 19% 21% 16% -7% 28% 40% Digital SmartCity Water Agriculture GMS Digi Com MSCI World MSCI World Security Water GMS 17% -7% 10% 6% 8% 18% 21% 14% -7% 22% 35% GMS Nutrition Nutrition GMS Timber Water Generics Water GMS GMS Security 16% -7% 10% 5% 2% 16% 21% 14% -9% 20% 35% MSCI Robotics Clean Energy Clean Energy Premium Brands Timber Security Security Timber Timber MSCI World 15% -7% 9% 5% 1% 14% 20% 14% -12% 20% 29% Premium Brands Premium Brands Security Security Agriculture Agriculture Water Agriculture Generics MSCI World Water 15% -7% 9% 3% 1% 13% 17% 13% -13% 20% 20% Health Water MSCI Premium Brands Clean Energy Clean Energy Timber Digi Com Agriculture Biotech Biotech 13% -9% 8% -6% -3% 11% 11% 10% -16% 15% -4% Timber Clean Energy Health Health Premium Brands Agriculture Clean Energy Clean Energy Clean Energy 13% -15% 1% -11% 6% 4% 1% -19% -1% Nutrition Timber 12% -17% * Beide Strategien (Biotech & Generics) wurden am 8.12.2014 in den neuen Health Pool überführt ** Der Pictet-Digital Communication wurde im Oktober 2016 umbenannt in Pictet-Digital (bei unveränderter Anlagestrategie) *** Der Pictet-Agriculture wurde im Juli 2017umbenannt in Pictet-Nutrition (bei weitgehend unveränderter Anlagestrategie) Quelle: Pictet Asset Management, per 29.03.2019, Wertentwicklung nach Kosten für die jeweiligen P-EUR Anteilsklassen in Euro 9 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
P I C T E T- G L O B A L M E G AT R E N D S E L E C T I O N Gleichgewichtete Kombination von zehn Investmentideen in einem Fonds › Zehn Themen die mit je 10% monatlich Premium gleichgewichtet investiert werden* Robotics Brands Water › Direktinvestition in die Einzeltitel – Clean Kein Dachfonds! Security Energy PICTET-GLOBAL › Abkehr von der Gewichtung nach MEGATREND SELECTION Marktkapitalisierung Digital Timber › Verbreiterte Diversifikation Health Nutrition › Alle Einzelthemen sind Wachstumsstories – SmartCity die Kombination verbessert die Streuung der Risiken Quelle: Pictet Asset Management; *monatliche Reallokation 10 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
E R FA H R E N E I N V E S T M E N T T E A M S F Ü R J E D E S E I N Z E L N E T H E M A Marc-Olivier Buffle, PhD Anjali Bastianpillai Philippe Rohner, PhD Hans Peter Portner, CFA Gillian Diesen, CAIA Vorsitzender des Thematic Advisory Boards Senior Wasserexperte Leiter Thematic Equities Sandy Wolf, CIIA Stephen Freedman, PhD Produktspezialisten-Team CLEAN ENERGY DIGITAL HEALTH & BIOTECH NUTRITION PREMIUM BRANDS Xavier Chollet Sylvie Séjournet Tazio Storni, CFA, PhD Alice de Lamaze, CFA Caroline Reyl Senior Investmentmanager Senior Investmentmanagerin Senior Investmentmanager Senior Investmentmanagerin Senior Investmentmanagerin Christian Roessing, CFA Olivier Djopwouo, CFA Grégoire Biollaz, PhD Mayssa Al Midani Laurent Belloni Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Investmentmanagerin Senior Investmentmanager Stanislas Effront Lydia Haueter, CFA Gertjan van der Geer, CEFA Investmentmanager Senior Investmentmanagerin Senior Investmentmanager Moritz Dullinger, CFA Senior Investmentmanager ROBOTICS SECURITY SMART CITY TIMBER WATER Peter Lingen Yves Kramer Ivo Weinoehrl, CFA Gabriele Micheli, CFA Cédric Lecamp Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager John Gladwyn, CFA Alexandre Mouthon, CFA Lucia Macaccaro Christoph Butz, CIIA Louis Veilleux, CFA Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Investmentmanagerin Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Rachele Beata Peter Rawlence Investmentmanagerin Investmentmanager Hans Peter Portner, CFA* Senior Investmentmanager Philippe Rohner, PhD Senior Investment Manager Global Environmental Global Thematic Global Megatrend Selection Global Income Equities Opportunities Opportunities Hans Peter Portner, CFA* Luciano Diana Gertjan van der Geer, CEFA Bruno Lippens Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Gabriel Micheli, CFA* Hans Peter Portner, CFA* James Wigley, CFA Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmenmanager Yi Du Investmentmanager * mehrfaches Auftreten möglich 11 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
Ü B E R B L I C K I N V E S T M E N T P R O Z E S S A M B E I S P I E L WA S S E R 870 360 180 50-80 Unternehmen Unternehmen Aktien Aktien € 3.050 Mrd. € 970 Mrd. Marktkapitalis. Marktkapitalis. GLOBALE 1 VERFÜGBARE ANLAGE- 2 INVESTIER- BARES 3 LISTE MIT 4 FINALES AKTIEN MÖGLICHKEITEN UNIVERSUM SCORES PORTFOLIO Ideenfindung Thematisches Screening Liste mit Scores Finale Portfoliokonstruktion Aktives Eigentum › Identifizierung von › Analyse des vorläufigen › Analyse des investierbaren › Der Unternehmensscore beinhaltet › Proxy Voting für alle Unternehmen mit Wasser-Universums nach Universums hinsichtlich Bestände basieren auf die Fundamentalanalyse des relevanten Umsätzen, EBIT, EBITDA, um Reinheit, Handelsliquidität der ISS Geschäftsmodells, der themenbezogenen den Anteil des und Aktienkursvolatilität, um Nachhaltigkeitspolitik Managementqualität und der Aktivitäten (unter Unternehmenswertes (EV) zu die anfängliche Gewichtung Aktienattraktivität (Bewertung & Zuhilfenahme von bestimmen, der im im Portfolio zu bestimmen Momentum) › Teilnahme an Hermes Advisory Boards, Anlagethema „Wasser“ EOS konzentriertes Branchennetzwerken, engagiert ist. › Bestimmung des › Wir wählen die besten Aktien aus Engagement Unternehmensscores für alle unserer Score-Liste aus Research-Anbietern) › Titel mit einer anfänglichen › Proaktives Engagement › Identifizierung neuer EV(2) muss >20% pro Aktie Gewichtung von >0 › Positionsgrößen sollten mind. mit Hauptbeständen, betragen 0,5% betragen die vom Investment- Subthemen und Trends › Anwendung des Screening team geleitet werden hinsichtlich Bewertung und › Formale jährliche Momentum bei Titeln mit Überprüfung des einer anfänglichen Investmentuniversums Gewichtung ≤0 und Bestimmung des › Ausschließung von Unternehmensscores umstrittenen Waffen (1) des Top Quartils Anmerkung: (1) Pictet Schwarze Liste bestätigt; (2) Nicht eingeschlossen exportiertes verpacktes Wasser 12 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
P I C T E T- G L O B A L M E G AT R E N D S E L E C T I O N DIE ANLAGESTORY… DIE STRATEGIE Megatrend-Unter- Unternehmen, die in einem der von uns Gleichgewichtete* Zusammenstellung nehmen bieten identifizierten Megatrends tätig sind, aller zehn Themenstrategien von Pictet außergewöhnliche bieten hohes langfristiges Wachstumspotenzial Asset Management (Clean Energy, Digital, Health, Nutrition, Premium Brands, Wachstumschancen Robotics, Security, SmartCity, Timber und langfristige Megatrends sind Water). Monatliche Wiederherstellung der 5 GUTE GRÜNDE ZU INVESTIEREN Entwicklungslinien – sie bewirken Gleichgewichtung 1 eine deutliche und nachhaltige Zehn viel versprechende Veränderung unseres Lebensumfelds Die kompletten 10 Themenportfolios Anlageideen in einem werden eingebracht. Dies stellt eine breite Fonds Einzelne Anlagethemen durchlaufen 2 Diversifikation sicher (ca. 480 Titel) Zyklen. Die relative Fachspezialisten mit Performance einzelner Themen Keine Dachfondskonstruktion, daher auch langjähriger Erfahrung schwankt. Eine Kombination mehrerer keine doppelte Gebührenbelastung 3 Megatrends glättet die Wertentwicklung, Weltweite Anlage in Unternehmen, die im Die Kraft der strategischen ohne die Performancechancen zu Themen nutzen Zusammenhang zu einem unserer schmälern Anlagethemen stehen. Tendenziell wachsen diese Unternehmen stärker als der Gesamtmarkt. Auch Schwellenländer werden berücksichtigt 4 Weltweite Diversifikation * Bei der Hinzunahme neuer Themen (wie SmartCity ab September 2018) kann die Gewichtung auch schrittweise aufgebaut werden, so dass die Gleichgewichtung nach vollständigem Postitionsaufbau gegeben ist 5 Kein Dachfonds – keine doppelten Gebühren 13 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
P I C T E T- G L O B A L M E G AT R E N D S E L E C T I O N Performance in EUR seit Auflegung (%) INVESTMENTTEAM Das Portfolio wird regelgebunden zusammengeführt, aber dahinter steht unser gesamtes 40-köpfiges Sektor- & Themenfondsteam unter der Leitung von Hans Peter Portner. Alle Themenfonds-Teams managen ihren Themenfonds selbständig nach ihrer Anlagephilosophie Megatrends sind grundlegende Entwicklungen, die den Fortschritt der menschlichen Zivilisation über Jahrzehnte beeinflussen. Unser Anlageansatz zielt darauf ab, Unternehmen zu finden, die zu den Gewinnern dieser Risikostatistiken seit Auflegung* (%) Wichtige Kennzahlen Megatrends gehören. Portfolio Benchmark Fondsvolumen in EUR 6.340 Mio. Volatilität (%) 12,3 11,9 Benchmark MSCI World Hans Peter Portner Teamleiter & Senior Investmentmanager Ex-Post Tracking Error (%) 4,38 Verwaltungsvergütung p.a. 1,60% Erfahrung: 1992 / Pictet: 1997 Information Ratio 0,01 WKN Anteilsklasse P-EUR* A0R LJD Beta 0,97 WKN Anteilsklasse P dy-EUR A0X 8JZ *Auflegungsdatum 31.10.2008 Quelle: Pictet Funds. In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine zuverlässigen Anhaltspunkte über die zukünftige Entwicklung. Bei der Zeichnung oder Rücknahme belastete Provisionen/Kommissionen und Gebühren sind nicht in der Performance enthalten. Angaben per 31.12.2018 für die P dy-EUR Anteilsklasse; Benchmark: MSCI World 14 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
HAUPTRISIKEN Risikoindikator Niedrigeres Risiko Höheres Risiko Typischerweise niedrigere Erträge Typischerweise höhere Erträge 1 2 3 4 5 6 7 › Die hier gezeigte Risikokategorie basiert auf historischen Daten und ist Die Anteilsklasse kann neben den im synthetischen Risikoindikator nicht notwendigerweise ein zuverlässiger Indikator für das künftige bezeichneten Risiken noch folgende Risiken beinhalten: Risikoprofil der Anteilsklasse. › Liquiditätsrisiko: Bei ungewöhnlichen Marktverhältnissen oder wenn der › Die hier gezeigte Risikokategorie ist kein Zielwert und keine Garantie dafür, Markt von ausgesprochen niedrigen Handelsvolumina geprägt ist, kann der dass er sich nicht in der Zukunft ändert. Fonds beim Handel mit oder der Bewertung von einzelnen › Die niedrigste Kategorie bedeutet nicht, dass es sich um ein risikofreies Fondsbestandteilen in Schwierigkeiten geraten, insbesondere, wenn Investment handelt. zeitgleich größere Rückgaben von Fondsanteilen zu befriedigen sind. › Aktieninvestments unterliegen großen Kursschwankungen (Schwankung des › Operationale Risiken: Der Fonds unterliegt dem Risiko materieller Verluste Rücknahmepreises der Anteilsklasse) aber können analog zu den durch menschliche Fehler oder Systemfehler oder einer unzutreffenden eingegangenen Risiken einen höheren Ertrag abwerfen. Aus diesem Grund Bewertung der enthaltenen Wertpapiere. befindet sich die Anteilsklasse in dieser Risikokategorie. › Gegenparteirisiko: Die Nutzung von Derivaten in der Form von Kontrakten › Der Wert der Anlage wird durch viele Faktoren bestimmt, davon u.a.: mit Gegenparteien kann zu größeren Verlusten führen, wenn eine - Der Teilfonds gibt keine Kapitalgarantie ab oder unternimmt Gegenpartei ausfällt und daher seine Verbindlichkeiten nicht bedienen Absicherungsmaßnahmen. kann. - Der Teilfonds kann in Emerging Markets investieren. › Anlagen im chinesischen Inlandsmarkt unterliegen Restriktionen durch - Diese Anlageklasse unterliegt politischen und wirtschaftlichen Risiken, die lokale Behörden und umfassen unter anderem: tägliche und deutliche Auswirkungen auf Performance und Schwankung der Anlage haben. marktaggregierte Handelsquoten, Aktiengattungen mit - Analog zu unserem Anlageprozess kann der Teilfonds Währungsrisiken Zugangsbeschränkung, Kapitalverkehrskontrollen sowie Beschränkungen beinhalten. hinsichtlich der Aktionärsstruktur. 15 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? Pictet Asset Management Nur für professionelle Anleger
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