Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus? - Die Fondsplattform
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Vom Themenfokus zum Fonds oder
vom Fonds zum Themenfokus?
WALTER LIEBE, SENIOR INVESTMENT ADVISOR
14. Mai 2019
Webinar für DIE FONDSPLATTFORM
Nur für professionelle AnlegerEIN PIONIER BEI THEMENINVESTMENTS
Unsere Erfahrung
15 Strategien
› Ein Pionier bei thematischen Aktienanlagen seit
den 1990ern
› Die Teams bilden individuelle thematische
Portfolios über 15 Investmentstrategien hinweg,
USD 42 Mrd.* AUM
alle basierend auf ihren besten Überzeugungen
Über 36
Anlagespezialisten
Global Megatrend Selection
Digital Water Health Security Timber Robotics SmartCity
1997 2000 2004 2006 2008 2015 2018
1995 1998 2005 2007 2009 2014 2016
Biotech Premium Brands Utilities / Infrastructure Clean Energy Nutrition Global Environmental Global Thematic
Opportunities Opportunities
* Per 28.02.2019. Anmerkung: Premium Brands repositioniert in 2005, Health repositioniert in 2015, Digicom repositioniert in 2007. Environmental Opportunities repositioniert in 2014, Nutrition
repositioniert in 2017, High Dividend Selection repositioniert in 2018.
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Pictet Asset Management
Nur für professionelle AnlegerM E G AT R E N D S A L S A N T R E I B E R S Ä K U L A R E N WA C H S T U M S
Kräfte mit der Fähigkeit, Gesellschaft, Wirtschaft und persönliches Leben
› Megatrends sind bedeutende, soziale, wirtschaft- zu beeinflussen…
liche, politische, umweltbezogene oder
technologische Veränderungen
› Sie beeinflussen die Geschäftswelt, die Wirtschaft, Megatrends
Gesellschaft, Kulturen und das persönliche Leben HOCH
› Sie repräsentieren große Veränderungen und bieten
FÄHIGKEIT ZUR BEEINFLUSSUNG
langfristige Anlagechancen
Trends
10-15 Mikrotrends
Jahre
Sie haben Zeithorizont Trends/ Modeerscheinungen
3
Charakteristika
Breiter
Anwendungsbereich
GERING
1 Jahr 1-5 Jahre 5-10 Jahre 15+ Jahre
Wirkung ist
ZEIT
GROSS
Quelle: Copenhagen Institute for Futures Studies
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Pictet Asset Management
Nur für professionelle AnlegerW O S I C H M E G AT R E N D S V E R B I N D E N , E N T S T E H E N M Ä C H T I G E T H E M E N
Wir zielen darauf ab, Unternehmen auszuwählen, die am Besten positioniert
sind, um von diesen Megatrends zu profitieren.
Vernetzte Ökonomie
Demographische Entwicklung Nachhaltigkeit
Schwerpunkt Gesundheit Wissen & Produzierende Gesellschaft
Polarisierung Dematerialisierung
Wasser-
Globalisierung thema
Demokratisierung
Kommerzialisierung Beschleunigung & Komplexität
Individualisierung Technologische Entwicklung
Wirtschaftliches Wachstum
Quelle: Copenhagen Institute for Futures Studies
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Pictet Asset Management
Nur für professionelle AnlegerTHEMENFINDUNG – DER ERFOLG LIEGT IN DER THEMENDEFINITION
Überlappung mit dem MSCI World USD Mrd 1 @ thematische Reinheit > 20% wobei 50% dieser Assets innerhalb von
fünf Werktagen liquidiert werden können @ 20% vom durchschnittlichen Handelsvolumen
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Nur für professionelle AnlegerU N T E R S T Ü T Z T D U R C H S P E Z I A L I S I E RT E F O N D S B E I R ÄT E ( A D V I S O RY B O A R D S )
Jedes Thema hat ein engagiertes Advisory Board
Independent
experts
ADVISORY BOARDS
Business Leading Independent
leaders ADVISORY BOARDS
academics experts
Halbjährliche Unternehmensleiter Führende Wissenschaftler
Treffen des Unabhängige Experten
Identifying new trends
Fondsbeirats Evaluation of technology
(Advisory Boards) Identifizierung neuer Trends
Evaluation of the regulatory environment
Bewertung der Technologie
Bewertung des regulatorischen Umfeld
FUND MANAGERS
FONDSMANAGER
Verantwortung für
Performance
Investmenverantwortung
Investment responsibility
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Nur für professionelle AnlegerA N L A G E A N S AT Z : B E N C H M A R K U N A B H Ä N G I G
Überlappung und Active Share im Vergleich zum MSCI World Index
In diese Themen zu investieren
unterscheidet sich stark von einem
Investment in einen MSCI World Tracker.
› Nicht nach Marktkapitalisierung gewichtet –
in die Zukunft orientiertes Portfolio
› Geringe Überlappung mit globalen Aktienindizes
– nicht breit in Portfolios vertreten &
diversifizierend
› Keine Beschränkung – nur Titel mit hoher
Überzeugung
ÜBERLAPPUNG (%) ACTIVE SHARE (%)
Quelle: Pictet Asset Management, MSCI, Bloomberg, per 31.03.2019
*Overlap/ Überlappung = Summe aller überlappenden Positionen im Fonds und im Index, wobei die
jeweils niedrigeren Werte aufaddiert werden
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Nur für professionelle AnlegerT H E M AT I S C H E R E I N H E I T – V I S I B I L I TÄT U N D F O K U S
Thematische Reinheit der jeweiligen Aktien im Portfolio*
“Wir wissen alles über wenig, im
Gegensatz zu einem typischen globalen
Aktienmanager, der ein wenig über
Vieles weiß”.
Hans-Peter Portner, Leiter Thematic Equities
› Der MSCI World Index umfasst 1.650 Titel, der
MSCI IMI 8.594, jedes unserer
Themenuniversen besitzt ~250 Titel
› Fokussiertes Investmentteam mit kombinierter
Analysten- und Portfoliomanagerfunktion
› Wir suchen nach “pure-play”-fokussierten
Spezialunternehmen mit hoher thematischer
Reinheit
REINHEIT (%)
Quelle: Pictet Asset Management, per 31.03.2019
* Unter “Thematischer Reinheit” verstehen wir die Anteile an den Umsätzen bzw. des Unternehmenswerts, die im jeweiligen Anlagethema erwirtschaftet werden
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Nur für professionelle AnlegerT H E M AT I S C H E R O TAT I O N I S T S C H W I E R I G Z U T I M E N ! ( I N E U R )
YTD 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009
Robotics Health Robotics Robotics Digi Com Generics * Biotech Timber MSCI World Premium Brands Timber
20% 4% 23% 15% 19% 49% 48% 26% -2% 43% 55%
Security Security Digital Digital** Security Biotech * Digi Com Biotech Water Security Premium Brands
18% -3% 20% 12% 16% 40% 35% 25% -3% 37% 48%
SmartCity Digital Premium Brands MSCI World Health Security Clean Energy Premium Brands Biotech Generics Clean Energy
18% -3% 18% 11% 11% 22% 30% 20% -4% 32% 44%
Water MSCI GMS Water Water MSCI World GMS Generics Digi Com Digi Com Generics
17% -4% 12% 9% 10% 20% 23% 18% -4% 30% 41%
Clean Energy GMS Timber Timber MSCI World GMS Premium Brands GMS Premium Brands Agriculture Digi Com
17% -7% 12% 8% 10% 19% 21% 16% -7% 28% 40%
Digital SmartCity Water Agriculture GMS Digi Com MSCI World MSCI World Security Water GMS
17% -7% 10% 6% 8% 18% 21% 14% -7% 22% 35%
GMS Nutrition Nutrition GMS Timber Water Generics Water GMS GMS Security
16% -7% 10% 5% 2% 16% 21% 14% -9% 20% 35%
MSCI Robotics Clean Energy Clean Energy Premium Brands Timber Security Security Timber Timber MSCI World
15% -7% 9% 5% 1% 14% 20% 14% -12% 20% 29%
Premium Brands Premium Brands Security Security Agriculture Agriculture Water Agriculture Generics MSCI World Water
15% -7% 9% 3% 1% 13% 17% 13% -13% 20% 20%
Health Water MSCI Premium Brands Clean Energy Clean Energy Timber Digi Com Agriculture Biotech Biotech
13% -9% 8% -6% -3% 11% 11% 10% -16% 15% -4%
Timber Clean Energy Health Health Premium Brands Agriculture Clean Energy Clean Energy Clean Energy
13% -15% 1% -11% 6% 4% 1% -19% -1%
Nutrition Timber
12% -17%
* Beide Strategien (Biotech & Generics) wurden am 8.12.2014 in den neuen Health Pool überführt
** Der Pictet-Digital Communication wurde im Oktober 2016 umbenannt in Pictet-Digital (bei unveränderter Anlagestrategie)
*** Der Pictet-Agriculture wurde im Juli 2017umbenannt in Pictet-Nutrition (bei weitgehend unveränderter Anlagestrategie)
Quelle: Pictet Asset Management, per 29.03.2019, Wertentwicklung nach Kosten für die jeweiligen P-EUR Anteilsklassen in Euro
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Gleichgewichtete Kombination von zehn Investmentideen in einem Fonds
› Zehn Themen die mit je 10% monatlich
Premium gleichgewichtet investiert werden*
Robotics Brands Water
› Direktinvestition in die Einzeltitel –
Clean Kein Dachfonds!
Security
Energy
PICTET-GLOBAL › Abkehr von der Gewichtung nach
MEGATREND SELECTION Marktkapitalisierung
Digital Timber
› Verbreiterte Diversifikation
Health Nutrition › Alle Einzelthemen sind Wachstumsstories –
SmartCity die Kombination verbessert die Streuung
der Risiken
Quelle: Pictet Asset Management; *monatliche Reallokation
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Marc-Olivier Buffle, PhD
Anjali Bastianpillai
Philippe Rohner, PhD Hans Peter Portner, CFA Gillian Diesen, CAIA
Vorsitzender des Thematic Advisory Boards
Senior Wasserexperte Leiter Thematic Equities Sandy Wolf, CIIA
Stephen Freedman, PhD
Produktspezialisten-Team
CLEAN ENERGY DIGITAL HEALTH & BIOTECH NUTRITION PREMIUM BRANDS
Xavier Chollet Sylvie Séjournet Tazio Storni, CFA, PhD Alice de Lamaze, CFA Caroline Reyl
Senior Investmentmanager Senior Investmentmanagerin Senior Investmentmanager Senior Investmentmanagerin Senior Investmentmanagerin
Christian Roessing, CFA Olivier Djopwouo, CFA Grégoire Biollaz, PhD Mayssa Al Midani Laurent Belloni
Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Investmentmanagerin Senior Investmentmanager
Stanislas Effront Lydia Haueter, CFA Gertjan van der Geer, CEFA
Investmentmanager Senior Investmentmanagerin Senior Investmentmanager
Moritz Dullinger, CFA
Senior Investmentmanager
ROBOTICS SECURITY SMART CITY TIMBER WATER
Peter Lingen Yves Kramer Ivo Weinoehrl, CFA Gabriele Micheli, CFA Cédric Lecamp
Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager
John Gladwyn, CFA Alexandre Mouthon, CFA Lucia Macaccaro Christoph Butz, CIIA Louis Veilleux, CFA
Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Investmentmanagerin Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager
Rachele Beata Peter Rawlence
Investmentmanagerin Investmentmanager
Hans Peter Portner, CFA*
Senior Investmentmanager
Philippe Rohner, PhD
Senior Investment Manager
Global Environmental Global Thematic
Global Megatrend Selection Global Income Equities
Opportunities Opportunities
Hans Peter Portner, CFA* Luciano Diana Gertjan van der Geer, CEFA Bruno Lippens
Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager
Gabriel Micheli, CFA* Hans Peter Portner, CFA* James Wigley, CFA
Senior Investmentmanager Senior Investmentmanager Senior Investmenmanager
Yi Du
Investmentmanager
* mehrfaches Auftreten möglich
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870 360 180 50-80
Unternehmen Unternehmen Aktien Aktien
€ 3.050 Mrd. € 970 Mrd.
Marktkapitalis. Marktkapitalis.
GLOBALE
1 VERFÜGBARE
ANLAGE-
2 INVESTIER-
BARES
3 LISTE MIT
4 FINALES
AKTIEN MÖGLICHKEITEN UNIVERSUM SCORES PORTFOLIO
Ideenfindung Thematisches Screening Liste mit Scores Finale Portfoliokonstruktion Aktives Eigentum
› Identifizierung von › Analyse des vorläufigen › Analyse des investierbaren › Der Unternehmensscore beinhaltet
› Proxy Voting für alle
Unternehmen mit Wasser-Universums nach Universums hinsichtlich Bestände basieren auf
die Fundamentalanalyse des
relevanten Umsätzen, EBIT, EBITDA, um Reinheit, Handelsliquidität der ISS
Geschäftsmodells, der
themenbezogenen den Anteil des und Aktienkursvolatilität, um Nachhaltigkeitspolitik
Managementqualität und der
Aktivitäten (unter Unternehmenswertes (EV) zu die anfängliche Gewichtung Aktienattraktivität (Bewertung &
Zuhilfenahme von bestimmen, der im im Portfolio zu bestimmen Momentum)
› Teilnahme an Hermes
Advisory Boards, Anlagethema „Wasser“ EOS konzentriertes
Branchennetzwerken, engagiert ist.
› Bestimmung des › Wir wählen die besten Aktien aus Engagement
Unternehmensscores für alle unserer Score-Liste aus
Research-Anbietern)
› Titel mit einer anfänglichen › Proaktives Engagement
› Identifizierung neuer
EV(2) muss >20% pro Aktie
Gewichtung von >0 › Positionsgrößen sollten mind. mit Hauptbeständen,
betragen 0,5% betragen die vom Investment-
Subthemen und Trends › Anwendung des Screening team geleitet werden
hinsichtlich Bewertung und
› Formale jährliche Momentum bei Titeln mit
Überprüfung des einer anfänglichen
Investmentuniversums Gewichtung ≤0 und
Bestimmung des
› Ausschließung von Unternehmensscores
umstrittenen Waffen (1)
des Top Quartils
Anmerkung: (1) Pictet Schwarze Liste bestätigt; (2) Nicht eingeschlossen exportiertes verpacktes Wasser
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DIE ANLAGESTORY… DIE STRATEGIE Megatrend-Unter-
Unternehmen, die in einem der von uns Gleichgewichtete* Zusammenstellung
nehmen bieten
identifizierten Megatrends tätig sind, aller zehn Themenstrategien von Pictet außergewöhnliche
bieten hohes langfristiges
Wachstumspotenzial
Asset Management (Clean Energy, Digital,
Health, Nutrition, Premium Brands,
Wachstumschancen
Robotics, Security, SmartCity, Timber und
langfristige
Megatrends sind
Water). Monatliche Wiederherstellung der 5 GUTE GRÜNDE ZU INVESTIEREN
Entwicklungslinien – sie bewirken Gleichgewichtung
1
eine deutliche und nachhaltige Zehn viel versprechende
Veränderung unseres Lebensumfelds Die kompletten 10 Themenportfolios Anlageideen in einem
werden eingebracht. Dies stellt eine breite Fonds
Einzelne Anlagethemen durchlaufen
2
Diversifikation sicher (ca. 480 Titel)
Zyklen. Die relative Fachspezialisten mit
Performance einzelner Themen Keine Dachfondskonstruktion, daher auch langjähriger Erfahrung
schwankt. Eine Kombination mehrerer keine doppelte Gebührenbelastung
3
Megatrends glättet die Wertentwicklung,
Weltweite Anlage in Unternehmen, die im Die Kraft der strategischen
ohne die Performancechancen zu Themen nutzen
Zusammenhang zu einem unserer
schmälern
Anlagethemen stehen. Tendenziell
wachsen diese Unternehmen stärker als
der Gesamtmarkt. Auch Schwellenländer
werden berücksichtigt
4 Weltweite Diversifikation
* Bei der Hinzunahme neuer Themen (wie SmartCity ab September 2018) kann die Gewichtung auch schrittweise aufgebaut werden, so dass
die Gleichgewichtung nach vollständigem Postitionsaufbau gegeben ist
5 Kein Dachfonds – keine
doppelten Gebühren
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Performance in EUR seit Auflegung (%)
INVESTMENTTEAM
Das Portfolio wird regelgebunden zusammengeführt,
aber dahinter steht unser gesamtes 40-köpfiges Sektor-
& Themenfondsteam unter der Leitung von Hans Peter
Portner. Alle Themenfonds-Teams managen ihren
Themenfonds selbständig nach ihrer Anlagephilosophie
Megatrends sind grundlegende Entwicklungen, die den
Fortschritt der menschlichen Zivilisation über Jahrzehnte
beeinflussen. Unser Anlageansatz zielt darauf ab,
Unternehmen zu finden, die zu den Gewinnern dieser
Risikostatistiken seit Auflegung* (%) Wichtige Kennzahlen
Megatrends gehören.
Portfolio Benchmark Fondsvolumen in EUR 6.340 Mio.
Volatilität (%) 12,3 11,9 Benchmark MSCI World
Hans Peter Portner
Teamleiter & Senior Investmentmanager Ex-Post Tracking Error (%) 4,38 Verwaltungsvergütung p.a. 1,60%
Erfahrung: 1992 / Pictet: 1997
Information Ratio 0,01 WKN Anteilsklasse P-EUR* A0R LJD
Beta 0,97 WKN Anteilsklasse P dy-EUR A0X 8JZ
*Auflegungsdatum 31.10.2008
Quelle: Pictet Funds. In der Vergangenheit erzielte Resultate geben keine zuverlässigen Anhaltspunkte über die zukünftige Entwicklung. Bei der Zeichnung oder Rücknahme belastete Provisionen/Kommissionen
und Gebühren sind nicht in der Performance enthalten. Angaben per 31.12.2018 für die P dy-EUR Anteilsklasse; Benchmark: MSCI World
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Nur für professionelle AnlegerHAUPTRISIKEN
Risikoindikator
Niedrigeres Risiko Höheres Risiko
Typischerweise niedrigere Erträge Typischerweise höhere Erträge
1 2 3 4 5 6 7
› Die hier gezeigte Risikokategorie basiert auf historischen Daten und ist Die Anteilsklasse kann neben den im synthetischen Risikoindikator
nicht notwendigerweise ein zuverlässiger Indikator für das künftige bezeichneten Risiken noch folgende Risiken beinhalten:
Risikoprofil der Anteilsklasse. › Liquiditätsrisiko: Bei ungewöhnlichen Marktverhältnissen oder wenn der
› Die hier gezeigte Risikokategorie ist kein Zielwert und keine Garantie dafür, Markt von ausgesprochen niedrigen Handelsvolumina geprägt ist, kann der
dass er sich nicht in der Zukunft ändert. Fonds beim Handel mit oder der Bewertung von einzelnen
› Die niedrigste Kategorie bedeutet nicht, dass es sich um ein risikofreies Fondsbestandteilen in Schwierigkeiten geraten, insbesondere, wenn
Investment handelt. zeitgleich größere Rückgaben von Fondsanteilen zu befriedigen sind.
› Aktieninvestments unterliegen großen Kursschwankungen (Schwankung des › Operationale Risiken: Der Fonds unterliegt dem Risiko materieller Verluste
Rücknahmepreises der Anteilsklasse) aber können analog zu den durch menschliche Fehler oder Systemfehler oder einer unzutreffenden
eingegangenen Risiken einen höheren Ertrag abwerfen. Aus diesem Grund Bewertung der enthaltenen Wertpapiere.
befindet sich die Anteilsklasse in dieser Risikokategorie. › Gegenparteirisiko: Die Nutzung von Derivaten in der Form von Kontrakten
› Der Wert der Anlage wird durch viele Faktoren bestimmt, davon u.a.: mit Gegenparteien kann zu größeren Verlusten führen, wenn eine
- Der Teilfonds gibt keine Kapitalgarantie ab oder unternimmt Gegenpartei ausfällt und daher seine Verbindlichkeiten nicht bedienen
Absicherungsmaßnahmen. kann.
- Der Teilfonds kann in Emerging Markets investieren. › Anlagen im chinesischen Inlandsmarkt unterliegen Restriktionen durch
- Diese Anlageklasse unterliegt politischen und wirtschaftlichen Risiken, die lokale Behörden und umfassen unter anderem: tägliche und
deutliche Auswirkungen auf Performance und Schwankung der Anlage haben. marktaggregierte Handelsquoten, Aktiengattungen mit
- Analog zu unserem Anlageprozess kann der Teilfonds Währungsrisiken Zugangsbeschränkung, Kapitalverkehrskontrollen sowie Beschränkungen
beinhalten. hinsichtlich der Aktionärsstruktur.
15 Vom Themenfokus zum Fonds oder vom Fonds zum Themenfokus?
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Staatsangehörigkeit oder den die in dieser Marketing- Performance enthalten. Diese
Tel : 069 –795009 0 Wohn- oder Geschäftssitz in Unterlage erwähnten Marketing-Unterlagen sind kein
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Gerichtskreis haben, in denen bestimmten Investor eignen. Fondsunterlagen und
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verstösst. Als offizielle von der Situation der einzelnen müssen.
Fondspublikationen, die als Investoren ab und kann sich im
Grundlage für Laufe der Zeit ändern. Jeder Diese Unterlage ist eine von
Anlageentscheidungen dienen, Anleger sollte unter Pictet Asset Management
gelten nur die jeweils zuletzt Berücksichtigung seiner herausgegebene Marketing-
veröffentlichten Fassungen des Anlageziele und seiner Mitteilung und liegt ausserhalb
Verkaufsprospekts, des KIID finanziellen Lage vor jeder des Anwendungsbereichs der
(Wesentliche Anlageentscheidung prüfen, ob MiFID-II- bzw. MiFIR-
Anlegerinformationen), des die Anlage für ihn geeignet ist Anforderungen zur
Reglements, des Jahres- und und er über ausreichende Wertpapieranalyse. Sie enthält
Halbjahresberichts. Diese Finanzkenntnisse und nicht ausreichend
werden unter Erfahrung dafür verfügt oder ob Informationen, um als
assetmanagement.pictet oder eine professionelle Beratung Grundlage für
bei Pictet Asset Management erforderlich ist. Anlageentscheidungen oder für
(Europe) S.A., 15, avenue J. F. die Einschätzung der Vorteile
Kennedy, L-1855 Luxemburg, Der Wert und die Erträge der in einer Anlage in von Pictet Asset
zur Verfügung gehalten. dieser Unterlage erwähnten Management angebotenen bzw.
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Daten stellen in keinem Fall ein laufen Anleger die Gefahr, dass
Kauf- oder Verkaufsangebot sie weniger zurück erhalten, als
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Zeichnung von Wertpapieren haben. Risikofaktoren werden
oder Finanzinstrumenten dar. im Fondsprospekt aufgeführt
Im Übrigen spiegeln die hier und in dieser Unterlage nicht
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